一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）宏观经济　　报告期内，外部环境更趋复杂严峻和不确定，国内结构调整阵痛有所显现，影响经济增长的因素较以往更为复杂，在这种复杂局面下，我国经济顶住压力，运行总体平稳，新动能加快成长，高质量发展取得新进展。2024年上半年，国内生产总值61.70万亿元，同比增长5.0%；全国居民人均可支配收入20733元，比上年同期实际增长5.3%；全国居民人均消费支出13601元，比上年同期实际增长6.7%。　　（二）行业发展情况　　1、珠宝首饰行业　　（1）零售整体增长放缓　　2024年1-6月，国内社会消费品零售总额235969亿元，同比增长3.7%。其中金银珠宝类... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）宏观经济
　　报告期内，外部环境更趋复杂严峻和不确定，国内结构调整阵痛有所显现，影响经济增长的因素较以往更为复杂，在这种复杂局面下，我国经济顶住压力，运行总体平稳，新动能加快成长，高质量发展取得新进展。2024年上半年，国内生产总值61.70万亿元，同比增长5.0%；全国居民人均可支配收入20733元，比上年同期实际增长5.3%；全国居民人均消费支出13601元，比上年同期实际增长6.7%。
　　（二）行业发展情况
　　1、珠宝首饰行业
　　（1）零售整体增长放缓
　　2024年1-6月，国内社会消费品零售总额235969亿元，同比增长3.7%。其中金银珠宝类零售总额1725亿元，同比微增0.2%。金价快速上涨背景下，消费者观望情绪加重，消费延期、预算缩减等因素对黄金珠宝消费带来一定程度影响，市场发展的驱动力阶段性变弱，报告期内金银珠宝类零售呈先增后降态势，但报告期末增速环比有所改善。
　　（2）网上零售持续火爆
　　2024年上半年，国内网上零售额7.1万亿元，同比增长9.8%，其中实物商品网上零售额5.96万亿元，同比增长8.8%，在商务部全国网上零售18类重点监测商品中金银珠宝增速最快，达到32.4%。线上销售持续增长将是珠宝首饰行业发展的有力助推器，充分把握机遇并积极推动其规模不断壮大，对于行业长远发展而言具有举足轻重的意义。
　　（3）结构性发展机会明显
　　中国黄金协会数据显示，2024年上半年黄金消费量同比下降5.6%至523.75吨，但金条及金币同比增长46.02%至213.64吨；北京市统计局数据显示2024年上半年全市金银珠宝类商品零售额同比增长27.2%，显著高于全国平均增幅。虽然行业整体承压，短期面临一定的压力和挑战，但市场结构性发展机会仍然较多。
　　2、光伏电池行业
　　（1）终端装机保持高位增长
　　2024年2月，国家能源局关于印发《2024年能源行业标准计划立项指南》的通知，立项重点立足能源安全和促进能源绿色低碳转型、服务和保障能源安全稳定供应，支撑能源碳达峰、碳中和目标的行业标准计划；支撑新型电力系统和新型能源体系建设。基于光伏发电对推动全球能源绿色转型的重要意义，报告期内光伏行业在规模、技术等方面都迎来了进一步的发展，同时新能源光伏行业在“碳达峰、碳中和”的双碳国家战略背景下，我国光伏装机增速明显。根据国家能源局发布数据显示，2024年上半年我国光伏行业新增装机102.48GW，同比增长30.7%。此外，根据美国、印度、德国等海外国家2024年一季度装机量公开数据，同比均有较大幅度的增长，全球光伏市场继续保持乐观预期，预计2024年全球新增装机仍将维持高位增长。
　　（2）行业竞争加剧，盈利产能下降
　　报告期内光伏产业链竞争态势愈加严峻，产业链主要产品价格持续下行，加之海外贸易摩擦加剧，整体处于周期性迭代阶段，导致光伏产业多环节都出现不同程度的亏损。2024年上半年，光伏行业产能增速明显放缓，在主产业链的多晶硅、硅片、电池片、组件环节，投产、开工、规划项目数量同比骤降，众多项目宣布终止（中止）或延期。根据中国光伏行业协会统计数据，2024年上半年光伏电池片价格下滑超15%，产品价格已临近甚至跌破成本线，光伏电池企业经营压力凸显，部分企业由于资金链紧张、技术升级困难等原因，被迫停产或大幅减产，行业整体开工率降至近年来的低谷。
　　（3）N型电池成为主流，产品迭代、技术升级加快
　　2024年上半年，光伏N型产品已占据市场绝对主流。据TrendForce集邦咨询中国光伏产业招投标数据库统计，2024年上半年国内组件集采招标容量约为108GW，其中N型组件招标量已达90.3GW，占比84%，较2023年下半年上涨24%，N型组件渗透率持续提升。N型电池转换效率的理论极限在28%以上，较PERC电池有较大提升，光伏电池企业正不断开展对新一代N型电池的研发探索，TOPCon、HJT以及IBC等N型电池技术百花齐放，光伏电池技术正在迎来变革，效率更高的N型电池已经成为市场主流，其中TOPCon电池技术与PERC电池在工艺上有较高的兼容性，更容易实现规模化。同时，光伏业内企业持续加大创新研发力度，致力于提效降本，包括LECO在内的提效降本技术已经市场化运用。
　　3、房地产营销行业
　　2024年上半年房地产行业总体上处于弱复苏阶段，上半年初期房地产开发投资、商品房销售等各项指标持续下滑，5-6月在政策作用下部分城市出现回暖迹象。2024年以来，房地产政策延续持续宽松的主基调：两会政府工作报告明确了稳市场、防风险、促转型的房地产政策方向；4月中央政治局会议强调“统筹消化存量房产和优化增量住房”,“去库存”成为政策新的发力点；5月中国人民银行、国家金融监督管理总局等部门，推出包括降低首付比例至15%、取消房贷利率下限、支持地方收储存量商品房等重磅政策利好；各地积极落实中央和部委文件精神，进一步解除或放松限购、限贷等限制性措施，并通过推动住房“以旧换新”等政策措施释放住房需求。随着推动房地产行业逐步企稳的各项政策实施，为公司房地产营销业务的开展创造了有利的市场发展环境。
　　4、光伏电站行业
　　根据国务院印发的《2030年前碳达峰行动方案》中提出的目标：到2025年新建公共机构建筑、新建厂房屋顶光伏覆盖率力争达到50%，预计2021-2025年新建建筑可带动分布式光伏新增装机规模约208GW，叠加考虑整县(市、区)屋顶分布式光伏开发试点推进政策，可带动装机规模约342GW，对应1万亿市场空间。分布式光伏行业的发展得到了国家战略及产业政策的支持，在“双碳”战略背景下，国家和地方政府出台了多项支持政策，如《智能光伏产业创新发展行动计划(2021-2025年)》《“十四五”可再生能源发展规划》《浙江省整县(市、区)推进屋顶分布式光伏开发工作导则》明确提出了光伏行业发展目标，以及“十四五”期间太阳能发电量实现翻倍等具体目标，这些政策为光伏行业的高质量发展创造了良好的政策环境，并大力推动光伏发电多场景融合开发。国家能源局公布数据显示今年上半年，我国光伏行业新增装机中分布式光伏新增装机52.88GW，占新增装机比例一半以上。
　　（二）行业竞争状况、公司行业地位及竞争优势
　　1、珠宝首饰行业
　　黄金珠宝首饰行业属于充分竞争行业，市场化程度高，竞争激烈。近年来，受益于我国经济发展居民可支配收入提升，以黄金珠宝为代表的中高档消费品表现出良好的发展态势，成为市场消费的热点之一。行业市场竞争格局较为明朗，以卡地亚、蒂芙尼为代表的国外高端品牌、以港资品牌及国内主要上市珠宝企业为代表的领先品牌，以及部分区域性珠宝企业，覆盖了国内多层次的核心珠宝消费市场。
　　作为全要素、全产业链、全价值链的大型综合性珠宝首饰企业，明牌珠宝以其清晰品牌印记、广泛市场渠道、深厚自研能力、尖端制造工艺、高效运营能力、健全服务体系等持续构筑自身竞争优势，整体综合实力居珠宝首饰行业前列，是中国大陆珠宝首饰行业的知名企业之一。
　　公司主要从事中高档贵金属和宝石首饰产品的设计、研发、生产及销售，核心业务是对“明牌珠宝”、“明牌传家金”、“明牌小金喜”品牌的连锁经营管理。报告期内，公司主营业务未发生重大变化。公司采用以批发、零售模式为主的经营模式，通过直营、专营、经销和加盟方式拓展市场，目前，公司在全国各主要区域拥有千家左右门店，在天猫、京东、唯品会等电商平台设有旗舰店并持续发展其他网络营销渠道。
　　报告期内，公司珠宝首饰主业营收同比有所下降，与行业整体发展相比有待提升。
　　2、光伏电池片行业
　　2024年上半年，光伏电池片行业产能利用率低迷，亏损蔓延，出口受限，面临消纳难题、技术瓶颈、政策依赖等挑战，产能增速放缓，市场竞争激烈。在这场行业变革的浪潮中，企业的分化态势愈发显著。传统龙头企业作为“老玩家”在享受过行业高速发展的红利后，如今却被旧产能的沉重包袱和新技术的迭代压力所困扰。而“新玩家”在激烈的市场竞争中则面临着研发技术积累不足、市场拓展缓慢，客户不稳定等一系列难题。无论是“老玩家”还是“新玩家”，都必须在技术创新、战略调整、市场布局等核心领域狠下功夫，才能在这场残酷的行业变革中站稳脚跟。
　　3、房地产营销行业
　　尽管房地产市场出现连续下滑，但新型城镇化发展的脚步没有停止，市场新需求仍在，市场结构性机会仍在。公司在业务布局上将更多地向人口聚集的一二线城市发展，在产品上向高品质住宅项目靠拢，以金融供应链角度切入，提供供应链金融服务以及通过物业抵押和资产担保等形式获取高安全性和较高利润率的投资活动。
　　4、光伏电站行业
　　公司投资明豪科技从事开展光伏电站EPC(设计、采购、施工一体化模式)业务和EMC(合同能源管理)业务，明豪科技已获得电力工程施工总承包二级资质及安全生产许可证，拥有专业化的运营团队、先进的工程管理和自有施工团队，项目采用先进的第三代N型TOPCon电池技术。
　　（三）主要业务模式
　　1、珠宝首饰业务
　　（1）销售模式
　　公司主要以经销、加盟、专营、直营模式开展销售，公司销售模式未发生大的变化。
　　2024年6月止销售情况
　　（2）生产模式
　　公司主要以自产、委外加工、外购进行生产，公司生产模式未发生大的变化。
　　2024年6月止生产情况
　　（3）采购模式
　　公司通过现货采购和黄金租赁业务采购黄金原材料、通过现货模式采购铂金和钻石原材料。公司采购模式未发生大的变化。
　　2024年6月止采购情况
　　（4）线上销售经营情况
　　报告期内，公司通过天猫、京东、唯品会等电商平台实现销售收入25213.27万元，同比增长34.81%，占公司销售收入的10.36%。
　　2、光伏电池片业务
　　（1）采购模式：主要根据主计划和生产计划，结合客户订单特性（硅片尺寸）以及市场情况进行采购，主要采购的产品包括硅片、浆料网版、化学品、气体等主辅材料。供应链负责统筹管理公司的采购工作，供应商开发与管理、采购实施、合同/订单管理、订单履行、付款管理等工作。具体执行过程为：计划物控部门根据生产计划和订单情况、结合原材料库存情况制定采购需求清单并提交至供应链；供应链依据该需求清单，结合市场情况，选择供应商并签订采购合同。合同签订后，采购部负责实时跟进采购信息、追踪订单交付、结算等，目前已初步建立了各类原材料产品的合格供应商名录。同时针对高附加值硅片和浆料采购，供应链根据市场行情不定期提请公司管理委员会讨论决策战略采购，以降低运营成本。
　　（2）生产模式：以市场需求为导向，根据客户销售订单情况，结合产业链价格变动及市场趋势，充分考虑生产能力、设备状况，参照库存情况，合理调配资源，制定生产计划，开展生产工作。
　　（3）销售模式：自产自销+双经销、战略大客户&核心大客户+市场销售相结合的营销方式。
　　3、房地产营销业务
　　利用平台优势和资源整合，为长期合作的经纪机构提供资金垫付服务，缓解开发商因项目开发和销售而承担的巨大资金压力。同时，通过成交佣金激励，提高中小经纪机构，投入市场经济建设的积极性，建立房、客、人精准营销的生态循环，大幅度缩短房产交易周期和时间成本，让服务更高效。通过楼盘信息服务+全网营销模式，深度链接开发商、中小型房产经纪机构和购房者，打破三者的信息壁垒，让房企迅速锁定营销渠道，实现房源快速去化、资金高速周转。为现金流相对稳定、负债率较低的优质房企，提供供应链融资支持，同步获取开发商在运营项目的销售代理权，以“营销服务+佣金收入”的多路径增收形式，实现稳定营收。
　　4、光伏电站业务
　　（1）EPC(设计、采购、施工一体化模式)业务：业主自投电站，一般25年运行寿命。
　　（2）EMC(合同能源管理)业务：由明豪科技出资建设电站，用电方享受优惠电价，建设方承担运维服务。
　　（四）主要经营管理工作
　　1、珠宝首饰业务
　　公司珠宝首饰线下业务持续秉持“专营直营+经销加盟”一体两翼策略，以盈利可持续提升为关键导向，以品牌、产品、门店为核心载体，以客户、员工、供应链、资金管理为有效落脚点，切实聚焦国潮崛起大背景下轻量化、时尚化、体验式消费需求趋势，深入实施百店创建提升工程，构建面积小、人员少、成本轻、毛利高的“轻新精”门店，打造“明牌珠宝+明牌传家金+明牌小金喜”一店多铺经营模式，以品牌矩阵优势推进高效能高回报业态发展，报告期内共新开设品牌门店四十余家、提升品牌门店上百家，公司专营直营网点显著提质增效、经销加盟体系稳步壮大、营销网络布局日臻完善。线上业务方面，以打造公司发展重要引擎为目标，抢抓机遇做优做强，平台端进一步拓宽原有平台业务，加快新平台入驻，积极打造线上增量；货品端充分发挥深厚自研底蕴优势，保障品牌精品持续输出，以丰富商品SPU全方位满足线上多元消费需求；渠道端借助自有品牌直播升级发力叠加全链路营销，实现线上多渠道引流并促成销售快速转化，报告期公司线上销售同比增长近35%。此外公司持续锚定新零售赛道积极打造新零售模式，利用抖音本地生活、小红书KOS等一众新型营销工具，实现线上线下销售互通快速转化，有效带动品牌声量销量双提升。
　　2、光伏电池片业务
　　报告期内公司20GW新能源光伏电池片智能制造项目一期已全面实现量产并达到规划设定的产能/良率/效率/碎片率等各项指标。公司建立了先进的测试中心及研发实验室，公司N型TOPCon高效光伏电池片导入了高阻密栅工艺、激光LECO技术等多项前沿技术，有效提高了光伏电池片的转换效率，生产的电池平均量产转换效率已超过26.6%，达到成本行业领先；公司开发MAD新型膜层结构，抗UVID性能在1.5%以内，达到行业领先水平；2024年上半年公司新增授权专利6项，截至报告期末累计获得国内外授权专利9件，包含发明专利6件、实用新型专利3件。公司积极推动产品创新同时将产品质量管理作为重点工作，从供应链管理、生产工艺管控等多方面着手，严格保证产品质量，提升转换效率及良率，不断提高产品竞争力，向终端客户提供高效稳定的光伏产品，以高质量产品树立市场口碑。
　　公司推行自产自销+双经销、战略大客户&核心大客户+市场销售相结合的营销方式，不仅与光伏一体化龙头企业天合光能形成战略合作伙伴，同时也积极拓展了行业龙头企业，在布局一体化龙头的同时还拓展了一批大型贸易商以及头部组件提供商。
　　3、房地产营销业务
　　公司以家为入口，在开发商、房产经纪机构和购房者之间搭建起了全产业链服务流程线上化，商业价值可视化的生态闭环，通过大数据技术、精准营销、品牌赋能，聚焦房客人，不断拓展上下游产业链，打造了一个标准化、规模化、高效益、创新型的数据化房产服务平台。
　　4、光伏电站业务
　　报告期内，公司围绕开发工商业屋顶光伏电站建设、成立国企混改公司开发公建光伏电站建设、布局农村户用屋顶光伏电站、“光伏+林业”新型模式大开发等业务方向稳步推进光伏电站业务，上半年共有3个EPC项目并网验收，平均毛利率约8%，5个EMC项目并网验收，平均成本回收周期约为6.6年。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）珠宝首饰业务
　　公司拥有富于竞争力的品牌、优良的产品品质、广泛的营销网络、持续改进的管理体系，这些是构成公司持续发展的核心竞争力。随着近年来互联网特别是移动互联网的快速发展，公司将积极加快利用互联网进行业务创新与融合，以形成新时代的竞争优势。
　　公司致力于将明牌珠宝打造成为国内领先的时尚优质珠宝品牌，紧紧围绕“明”牌珠宝的定位、价值、文化与个性，通过产品设计、店面形象、广告投放和各类营销活动，向消费者传递清晰的品牌印象。公司加大了互联网及移动互联网的营销力度，以拉近与年轻时尚消费群体的距离。公司坚持质量、新品优胜战略，从产品研发设计、生产制造工艺等多个层面加强品质管控，确保优良品质，并根据市场需求的变化，主动优化调整产品结构，丰富产品层次，扩展消费群体。借助于千家直营门店、加盟店、经销网点，明牌珠宝具备了良好的市场基础，公司立足江浙，覆盖全国主要市场，能为消费者提供优质产品与服务。公司积极利用信息技术构建以终端管理为核心的现代管理体系，立足终端、面向市场、快速响应，不断提升公司的运营效率，增强持续发展能力。
　　（二）光伏电池片业务
　　在光伏产业发展相对低位时期，能够打破同质化竞争、在降低成本的同时提供更高质量产品的企业终能长久发展、屹立不摇，公司以TOPCon/HJT等技术电池产品快速迭代发展为契机，凭借尖端工艺设备、专业研发技术、资金及管理优势的充分合力，快速打造高技术、强竞争力的代表性产品，通过优质产能叠加丰富营销方式有效抢占市场份额，并不断聚焦行业前沿，紧盯先进技术路线抢占最优赛道，在新能源产业领域争夺领先优势，快速构建自身品牌影响力。
　　（三）房地产营销业务
　　通过对房产大数据的开发、整合与应用，我们为客户提供智能高效的数据营销、数据金融和数据资产服务。同时，基于智慧、快速、开放的平台优势，好屋深度链接服务开发商、经纪机构、购房者、金融机构和智能科技，构建了一个泛房地产全周期的数字服务生态圈。公司具有一批在深耕房地产多年，具有经验丰富的专业人才队伍。目前已在20余座城市成立了直营分公司，在140余座城市拥有加盟机构，全面覆盖北上深广一线城市、各大省会城市及重点二三线城市，拥有强大的渠道整合及落地能力，并保持稳健的扩张步伐。通过成熟的房地产经纪赋能体系，结合业内积累的百强开发商资源和几十万家经纪机构资源。
　　（四）光伏电站业务
　　公司全资子公司明豪科技已获得电力工程施工总承包二级资质及安全生产许可证，拥有专业化的运营团队、先进的工程管理和自有施工团队，项目采用先进的第三代N型TOPCon电池技术。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）黄金珠宝业务
　　1、面临主要风险
　　（1）国际摩擦和争端增加，黄金等原材料价格走势受其影响较大，给国内贵金属珠宝首饰消费带来不确定性。
　　（2）经济和市场环境变化的风险。公司主营黄金珠宝等中高档产品，国内经济增长及经济环境的变化与速度，会对消费者的消费能力和消费意愿产生较大影响，从而对公司经营带来不确定性；零售行业在新技术新概念的推动下正进行着巨大变革，将深刻影响零售行业的发展趋势和消费者理念，如何及时、有效地契合市场环境和消费需求变化，是公司面临的一项挑战。
　　（3）价格波动风险。公司存货量大值高，以黄金为主，且黄金饰（制）品毛利相对较低，黄金价格波动频繁，风险较大。公司将充分利用以黄金租赁为主要工具的套期保值业务，加快经营周转，将因金价波动产生的风险降到最低。
　　（4）公司在持续加强对传统经销加盟渠道的监督与管控，可能会导致短期内一些传统渠道的波动及个别潜在风险的发生，也对公司管理能力提出了更高要求。
　　2、应对措施
　　公司将从以往的经营管理中汲取经验，积极探索行形势、新经济、新零售环境下珠宝产业的创新之路，专注于品质、品牌和管理优化，增强各类风险的应对能力。
　　（二）光伏电池业务
　　1、面临主要风险
　　（1）产能风险：2024年上半年整体产能利用率低迷，投产、开工、规划的光伏项目数量同比大幅下降，行业内低效的产能已快速出清，高效产能也面临激烈竞争。
　　（2）价格风险：2024年上半年多晶硅和硅片价格暴跌，电池片和光伏组件价格下滑，致使众多企业的盈利空间被大幅压缩甚至跌破成本线，这一趋势短期内可能继续蔓延。
　　（3）技术风险：在技术创新领域，光伏电池行业仍有漫长的道路要走。提高光伏电池的转换效率、降低衰减率等方面，都存在着巨大的提升空间。
　　（4）政策风险：光伏行业的发展高度依赖政策的扶持，政策的任何细微调整，都可能引发光伏市场的巨大波动，不确定性显著增加。这使得光伏企业在规划未来发展蓝图时难以准确预判未来的市场走向，经营风险随之攀升。
　　（5）市场风险：在国际贸易环境日益复杂多变的大背景下，光伏行业遭受着来自美欧印等全球主要市场的贸易保护主义重重打压。贸易壁垒的不断加码，不仅直接限制了我国光伏产品的出口规模，还对海外产能的布局和运营造成了严重冲击。
　　2、应对措施
　　鉴于光伏行业整体市场行情低迷、众多企业难以盈利的实际情况，公司下半年以保证经营利润为首要目标，适当控制规模，努力降本增效，持续创新提升产品市场竞争力，争取创造最佳发展平衡点。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中珠宝相关业的披露要求　　（一）宏观经济　　2023年是全面贯彻党的二十大精神的开局之年，面对复杂严峻的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务，我国经济顶住压力砥砺前行，总体恢复向好，高质量发展扎实推进。　　（二）行业发展情况　　1、珠宝首饰行业　　国家统计局发布的 2023 年经济社会发展数据显示，我国全年国内生产总值（GDP）超过 126万亿元，比上年增长5.2%；全年全国居民人均可支配收入39218 元，比上年增长6.3%；全年全国居民人均消费支出 26796 元，比上年增长 9.... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中珠宝相关业的披露要求
　　（一）宏观经济
　　2023年是全面贯彻党的二十大精神的开局之年，面对复杂严峻的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务，我国经济顶住压力砥砺前行，总体恢复向好，高质量发展扎实推进。
　　（二）行业发展情况
　　1、珠宝首饰行业
　　国家统计局发布的 2023 年经济社会发展数据显示，我国全年国内生产总值（GDP）超过 126万亿元，比上年增长5.2%；全年全国居民人均可支配收入39218 元，比上年增长6.3%；全年全国居民人均消费支出 26796 元，比上年增长 9.2%，消费市场持续恢复回升。随着经济社会全面恢复常态化运行，扩内需、促消费政策发力显效，2023年珠宝首饰行业整体呈现良好发展局面。
　　（1）产业规模、零售增速大幅双增
　　根据中宝协对珠宝行业全品类综合统计，按销售额计算，2023年我国珠宝玉石首饰产业市场规模一举突破8000亿元大关达到约8200亿元，同比增长14%；其中，黄金产品市场规模约5180亿元，约占整个珠宝产业市场规模的63%，同比增长约26%。据中国黄金协会统计，2023年我国黄金消费量1089.69 吨，同比增长 8.78%，其中，黄金首饰 706.48吨，同比增长7.97%； 金条及金币 299.60 吨，同比增长15.70%。
　　按增速计算，2023年金银珠宝类的消费增速处于领跑地位，位居除餐饮外的全部社消品首位。国家统计局数据显示，2023年社会消费品零售总额 471495亿元，比上年增长7.2%；其中，限额以上单位金银珠宝类零售额3310亿元，创历史新高，比上年增长 13.3%，增速居于近十年来第二高位。
　　（2）网上零售继续高歌猛进
　　2023年，我国珠宝电商销售额约为3398亿元，同比增长40.3%。国家统计局数据显示，2023年全国网上零售额达 15.4 万亿元，同比增长 11%。其中，实物商品网上零售额为 13 万亿元，同比增长 8.4%，占社会消费品零售总额的比重为 27.6%。在商务部重点监测的 18类商品中，2023年有 6 类商品零售额增速超过两位数，其中金银珠宝类商品以 40.3%的增速领先于其他商品。近五年来金银珠宝类商品网上零售额年均增速达28.0%，远高于线下实体店的增速，显示了强劲且充沛的活力，成为驱动珠宝行业近几年持续增长的重要引擎。
　　（3）新模式新技术不断涌现
　　在经济增长有所放缓和不确定因素增多的背景下，人们更加趋于理性消费、更加重视家庭资产配置的安全可靠。相对于其他消费品，金银珠宝不仅能美化生活，其较强的财富保值、分散投资风险、守护财产安全的功能也受到了越来越多消费者的认可。此外，珠宝行业在款式设计、工艺材质、文化营销、消费体验等方面纷纷寻求更大创新和有效突破，快速推进包括3D打印、人工智能设计、数控制造等在内的新科技在珠宝行业的日益广泛和深入应用，以满足消费者日益高涨的个性化、高品质和迅速迭代变化的需求，这也成为珠宝消费增长的重要驱动力。
　　2、光伏电池行业
　　2023 年，光伏行业迎来新一轮技术变革，叠加产业链价格下行背景，行业发展迅速，光伏需求持续保持高增长，2023全球光伏市场总装机量达到 444 GW，相较于 2022年的 215GW增长了105%。其中国内2023全年装机量达216.9GW，相比2022年87GW增长了177%。尤其前三季度，产业链各环节充分受益，经营业绩持续高增。进入第四季度，组件价格持续下行，一定程度影响产业链各环节盈利，同时刺激行业 P 型电池产能加速淘汰出清，促进行业 N 型技术转型升级。长远来看，光伏行业供应端的技术升级和产能优化，有利于光伏产业竞争环境改善，促进行业健康发展。掌握行业领先技术以及拥有先进产能的企业，在新一轮光伏产业竞争中，将获得更为有利竞争地位。
　　（1）产业链价格下行，刺激行业需求高增长
　　过去两年，上游硅料产能短缺价格持续处于高位。2023 年，随着硅料产能扩张到位，硅料价格进入下行通道（从 2022 年最高 300 元/KG 左右，最低下降至 2023 年 60 元/KG 左右），带动产业链成本迅速下降，促使光伏发电经济性进一步增强。2023 年末，光伏组件价格较年初下降近 50%，使得光伏装机成本进一步大幅下降。现阶段，光伏发电相较于传统能源发电已具备显著经济性。得益于光伏发电经济性的持续提升，2023 年光伏需求继续迎来快速增长。
　　（2）N 型电池技术升级加速，TOPCon持续迭代成为主流
　　当前 P 型 PERC 电池效率逼近理论极限且降本空间有限，行业纷纷瞄准下一代 N 型电池技术进行升级迭代。 N 型电池相较 P 型电池具备更高的转换效率以及双面率，更低的温度系数以及衰减率，N 型电池产品逐步获得市场青睐。尤其进入到 2023 年第四季度，行业内 N 型电池优势明显加大，P 型电池盈利能力显著下行，进一步加快剧了行业 P 型向 N 型技术升级迭代的进程。 在 N 型电池不同技术路线中，N 型 TOPCon 电池凭借 25.0%以上的高量产转换效率，以及更低的投资成本及生产成本，逐步脱颖而出成为 N 型技术主流。尤其随着 TOPCon 电池生产规模及性价比的不断提高，其采购需求及行业渗透率将持续增长。据 InfoLink 预计，2024 年TOPCon 电池市占率将达 70%左右。未来几年是 N 型电池产品加速取代 P 型电池的过程，新一轮行业竞争中，掌握 N 型电池技术能力、率先完成 N 型电池产能升级的企业，将获得更为有利的市场竞争地位。
　　3、房地产营销行业
　　由于市场需求疲弱以及房企“爆雷”等诸多因素影响，过去两年房地产行业新开工面积呈现较大下跌，2023年房地产行业全年销售规模低位趋稳，开发投资规模回到2018年水平，全年增速逐月下滑但降速收窄，政策刺激呈“前高中低后稳”走势。房地产营销行业作为媒介服务行业，业务发展受房地产行业整体环境一定程度影响。
　　（三）公司经营成果
　　报告期内，面对各行业市场发展新变化，在公司董事会的正确指引下，公司紧跟各行业发展步伐，积极调整经营策略，运用新观念谋求新发展，着力聚焦新增长极的打造，上下合力抢机遇、控风险、保增长，推动各项业务全面有序发展，公司高质量发展再上新台阶。
　　2023年，公司实现合并营业总收入 393,737.36万元，比上年同期增长13.35%；其中母公司实现营业总收入365,964.80万元，比上年同期增长9.15%。2023年度实现归属于上市公司股东的净利润15,908.36万元，较上年同期增长197.84%；基本每股收益0.30元。2023年年末公司合并总资产738,225.14万元，比年初增加66.82%；归属于母公司所有者权益310,298.96万元，比年初增加5.74%。2023年年末公司合并资产负债率为57.55%，比年初上升24.29个百分点。2023年度公司合并经营活动产生的现金流量净额30,791.74万元，比上年同期增加96.30%。
　　（四）行业竞争状况、公司行业地位及竞争优势
　　1、珠宝首饰行业
　　（1）竞争状况
　　黄金珠宝首饰行业属于充分竞争行业，市场化程度高，竞争激烈。近年来，受益于我国经济发展居民可支配收入提升，以黄金珠宝为代表的中高档消费品表现出良好的发展态势，成为市场消费的热点之一。行业市场竞争格局较为明朗，以卡地亚、蒂芙尼为代表的国外高端品牌、以港资品牌及国内主要上市珠宝企业为代表的领先品牌，以及部分区域性珠宝企业，覆盖了国内多层次的核心珠宝消费市场。
　　（2）公司行业地位
　　作为全要素、全产业链、全价值链的大型综合性珠宝首饰企业，明牌珠宝整体综合实力居珠宝首饰行业前列，是中国大陆珠宝首饰行业的知名企业之一。公司植根中华文化，铭记匠心之道，精研珠宝匠艺，镌刻百年经典，复兴民族文化，致力成为中国消费者信赖和钟爱的珠宝品牌。公司系中国珠宝玉石首饰行业协会副会长单位、中国工艺美术协会常务理事单位、全国贵金属首饰工艺标准主要起草单位，荣膺“中国500最具价值品牌”“珠宝首饰及有关物品的制造行业排头兵企业”“中国珠宝零售业十大品牌”“新中国70年珠宝行业领航品牌”“中国改革开放40周年珠宝行业行业先锋奖” “浙江省重点文化企业”“浙江省文化产业示范基地”称号，连续多年入选德勤咨询《全球奢侈品力量排行榜》百强企业。
　　（3）公司竞争优势
　　1）清晰品牌印记。明牌珠宝锚定“金彩人生”核心理念，聚焦消费者不同阶段的人生需求，打造悦己、婚嫁、新生、礼赠、传家等全消费场景的黄金、钻石、镶嵌、K金和铂金产品，给消费者远超期待的幸福感与体验感，使其人生每一个阶段都充满精彩。品牌策略上，以“明牌珠宝”旗舰品牌为核心，持续推出“明牌传家金”、“明牌云展厅”、“明牌小金喜”等众多新体验，承载不同顾客群体的生活态度和个性同时，也恒久保持“心有光，自明亮”的品牌核心价值观。
　　2）广泛市场渠道。目前公司在全国各主要区域拥有千家实体门店，遍布主要大中城市核心商业中心，基本形成在中国一线城市商业中心完整的线下销售网络，并积极推动产业链延伸和商业新生态体系建设，线上线下全渠道联动，打造复合型营销渠道，实现消费客群的全方位、多维度触达。
　　3）深厚自研功力。公司拥有业界领先的资深工艺、设计团队，自有研发团队中基本拥有十年以上专业设计工作经验，并拥有国内外一线大师资源作为技术支撑后盾，不断提升设计高度，持续构筑公司坚固技术壁垒。公司精于产品研发设计生产，集合珠宝领域设计精英新秀，以超强的研发实力、快速的产品迭代，不断领先于潮流，目前已累计拥有多项发明专利、数十项实用新型专利、上百项设计专利。
　　4）强大制造能力。作为“中国黄金首饰加工量十大品牌”，公司拥有多个自主生产基地，采用欧洲、日本先进设备及国产高端设备，具备一体化设施与流程，能够充分保障自主产能供给，并通过数十载工艺沉淀驱动，赋予公司产品更强的竞争力、生命力。
　　5）高效运营机制。公司积极奉行“文化内驱、数字赋能”，坚持打造数字化明牌和明牌新零售目标，不断做好品牌细分、市场细分、客群细分、产品细分、供应链细分和策略细分，加强数字化、信息化、智能化应用，构筑智能业务生态，使公司运营与新型零售、数字化管理持续并轨发展。
　　6）完善服务体系。贯彻落实“爱暖微笑，至真至诚”的服务理念，同步升级会员服务、门店物料、会员活动、会员礼品、培训支持等，从视觉到体验拥有一套完整的品牌服务体系，全面促进与消费者的深度交流，持续提升和传递品牌温度。
　　2、光伏电池行业
　　观察当前光伏电池行业现象，高效率档位的产品明显具备更好的营利性。不论是 N 型电池片所具备的议价能力、P/N 型的效率档位的分化也影响了最终的产品的价格位阶。在光伏产业发展相对低位时期，能够打破同质化竞争、在降低成本的同时提供更高质量产品的企业终能长久发展，屹立不摇。公司作为光伏电池行业新进入者，以TOPCON/HJT等技术电池产品快速迭代发展为契机，凭借尖端工艺设备、专业研发技术、多渠道资金和优秀管理团队的充分合力，快速打造高技术、强竞争力的优异产品，通过优质产能叠加丰富营销方式有效抢占市场份额，并不断聚焦行业前沿，紧盯先进技术路线抢占最优赛道，在新能源产业领域争夺领先优势，快速构建自身品牌影响力。
　　3、房地产营销行业
　　公司立足于一二线城市的房地产行业，以金融供应链角度切入，提供供应链金融服务以及通过物业抵押和资产担保等形式获取高安全性和较高利润率的投资活动。通过楼盘信息服务+全网营销模式，深度链接开发商、中小型房产经纪机构和购房者，打破三者的信息壁垒，让房企迅速锁定营销渠道，实现房源快速去化、资金高速周转。公司通过对房产大数据的开发、整合与应用，为客户提供智能高效的数据营销、数据金融和数据资产服务。同时，基于智慧、快速、开放的平台优势，公司深度链接服务开发商、经纪机构、购房者、金融机构和智能科技，构建一个泛房地产全周期的数字服务生态圈。公司具有一批在深耕房地产多年，具有经验丰富的专业人才队伍。目前已在21座城市成立了直营分公司，在140余座城市拥有加盟机构，全面覆盖北上深广一线城市、各大省会城市及重点二三线城市，拥有强大的渠道整合及落地能力，并保持稳健的扩张步伐。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中珠宝相关业的披露要求
　　公司主要从事中高档贵金属和宝石首饰产品的设计、研发、生产及销售，核心业务是对“明牌珠宝”、“明牌传家金”品牌的连锁经营管理。公司作为黄金珠宝首饰行业的主要企业之一，具有良好的行业地位；报告期内，公司主营业务未发生重大变化。公司采用以批发、零售模式为主的经营模式，通过直营、专营、经销和加盟方式拓展市场，目前，公司在全国各主要区域拥有千家门店，在天猫、京东、唯品会等主流电商平台设有旗舰店并持续发展其他网络营销渠道。
　　（一）主要业务模式
　　1、销售模式
　　2023年销售情况
　　2、生产模式
　　公司主要以自产、委外加工、外购进行生产，公司生产模式未发生大的变化。
　　2023年生产情况
　　3、采购模式
　　公司通过现货采购和黄金租赁业务采购黄金原材料、通过现货模式采购铂金和钻石原材料。公司采购模式未发生大的变化。
　　2023年采购情况
　　（二）实体经营门店经营情况
　　1、直营门店经营情况
　　2023年直营门店经营情况
　　2、报告期内，公司继续加速市场拓展和门店优化，新增门店33家。
　　（三）线上销售经营情况
　　报告期内，公司通过天猫、京东、唯品会等电商平台实现营业收入4.28亿元，同比增长27.76%，占公司营业收入的10.87%。
　　（四）报告期内存货情况
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司拥有富于竞争力的品牌、优良的产品品质、广泛的营销网络、持续改进的管理体系，这些是构成公司持续发展的核心竞争力。随着近年来互联网特别是移动互联网的快速发展，公司将积极加快利用互联网进行业务创新与融合，以形成新时代的竞争优势。
　　公司致力于将明牌珠宝打造成为国内领先的时尚优质珠宝品牌，紧紧围绕“明”牌珠宝的定位、价值、文化与个性，通过产品设计、店面形象、广告投放和各类营销活动，向消费者传递清晰的品牌印象。公司加大了互联网及移动互联网的营销力度，以拉近与年轻时尚消费群体的距离。公司坚持质量、新品优胜战略，从产品研发设计、生产制造工艺等多个层面加强品质管控，确保优良品质，并根据市场需求的变化，主动优化调整产品结构，丰富产品层次，扩展消费群体。借助于千家直营门店、加盟店、经销网点，明牌珠宝具备了良好的市场基础，公司立足江浙，覆盖全国主要市场，能为消费者提供优质产品与服务。公司积极利用信息技术构建以终端管理为核心的现代管理体系，立足终端、面向市场、快速响应，不断提升公司的运营效率，增强持续发展能力。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　（一）持续深耕珠宝首饰主业，推动稳健发展
　　报告期内公司围绕珠宝首饰主业重点开展了以下几方面经营管理工作：
　　1、市场开拓双线并进，合力推动销售增长
　　公司审时度势准确研判市场动态，及时优化年度市场规划，持续完善“人财物场”要素配置，着力推进线下线上渠道发展并举，取得了良好成效。
　　线下公司本着“拓市场，守阵地”渠道建设方针，一方面大力拓展头部资源，积极推进优质商场进驻，实现二三线零售网点密布，同时加快区域市场下沉，大力填补空白市场，推动区域市场建设取得新发展和新突破，报告期内公司共新设品牌门店 176家；另一方面继续做好存量销售提升工作，积极扶持客户发展壮大，强化区域大客户战略合作，着力打造区域市场核心标杆，有效扩大品牌辐射范围。
　　线上公司以网上零售持续快速发展为契机，大力匹配优质资源推动线上销售，除完善供应链不断丰富线上商品SPU之外，公司通过组建自有摄影团队，搭建天猫、抖音、唯品会自有品牌直播间，实现短视频内容运营、店播及达人种草的密切配合，有效缩短品牌营销推广链路，多渠道获取潜在流量，快速促成销售转化提升，公司线上营收占比突破10%。公司入局抖音本地生活，提升品牌整体曝光，打破空间地域界限，拓宽营销方式，推动全渠道销售增量。
　　2、多场景空间创新营销，塑造鲜明品牌格调
　　公司以传统佳节为重要时点，重点运用线下推广方式致力于打造多场景空间营销，通过不断给消费者带来新鲜感、让消费者畅享更多消费体验以更好地满足消费者的情感需求，从而打造适合公司自身品牌格调的营销模式，沉淀公司品牌资产。公司全年重点推进节假日巡展活动共35场，原创性巡展（北京龙之华采、上海山水花厅、杭州五世同堂、宁波金喜蝶变、如意门）广获消费者好评，显著提升公司品牌销量与声量。公司持续推进会员平台线上引流活动、线下地推、异业合作、商场合作等方式，进一步丰富了公司营销体系，加速会员私域沉淀。2023年，公司新增品牌会员近30万人，品牌会员及粉丝总数达165万人。
　　3、打造“明牌小金喜”，强化品牌实力矩阵
　　公司新创“明牌小金喜”品牌，谐音惊喜 SURPRISE，是明牌珠宝旗下专注于以东方礼制文化的轻国风珠宝品牌，专为拥有品味生活、追求轻奢调性的年轻新一代人群打造，品牌宣扬[AWISH]是惊喜、是被爱、是被人惦记的幸福，令送礼的心意及祝福充满惊喜。“明牌小金喜”将以东方美学、文化意趣和空间体验深入塑造品牌DNA，协同明牌珠宝、明牌传家金缔造品牌价值网络，构建与品牌核心用户更深层次的情感链接。
　　（四）极致追求，产品体系日臻完善
　　公司以匠人之心续造东方之美，通过打造[古法金]、[潮流金]、[文化金]、[臻爱钻]三金一钻产品策略，以多维触点诠释“金彩人生”。年内相继推出古法纹彩金系列、国博龙之彩系列、阖家欢系列、秘境花园系列、平安无事系列、云肩系列等一众代表性产品，将传统文化与现代潮流有机结合，点金光华，耀目生辉，演绎新时代东方国潮。
　　（二）高瞻远瞩、凝心聚力，公司光伏电池一期项目顺利推进
　　2023年全球光伏市场总需求量达到444 GW，相较于2022年增长105%，其中国内2023全年装机量达216.9GW，相比2022年增长177%。为抢抓行业市场发展机遇，公司于2023年3月与绍兴柯桥经济技术开发区管理委员会签署《20GW新能源光伏电池片智能制造项目投资合作协议》，正式进军新能源光伏产业，开始抒写发展史上重要篇章。在公司管理层高效指挥以及政企合力之下，光伏电池项目实现了当年签约、当年动工、当年生产的可喜局面，目前项目已列入浙江省特别重大产业项目、省“千项万亿”工程项目、省市县长项目。
　　2023年，光伏电池领域市场出现重大变革，公司核心管理团队提前谋篇布局升级调整产品规格，并加大人才引进力度成功组建一支功能完备、分工明确、素质过硬的专业经营团队，目前部分产品技术指标已达行业先进水平，真正实现以技术创新促高速发展。项目建设方面，公司积极推动光伏业务产能建设，公司20GW新能源光伏电池片智能制造项目一期固定资产已累计投入超20亿元，新增项目员工800余人，基础建设已全部完成，设备安装到位，二次配完成90%，项目多条产线已完成调试进入投产阶段。市场渠道方面，公司积极打造战略大客户与市场销售相结合的营销体系，与行业近70家下游组件制造商正深入建立合作伙伴关系。
　　（三）整合同业资源，扩大房产营销业务
　　公司通过受让股权+现金补偿方式顺利实现了苏州好屋业务的平稳过渡，通过好屋成熟的房地产经纪赋能体系，结合业内积累的百强开发商资源和几十万家经纪机构资源，以信息服务、营销服务、资金支持三位一体的数字生态供应链，开创信息付费+交易佣金双线双手的新型盈利模式，搭建开发商与经纪机构双向增益的信息服务平台，从而实现开发商、经济机构与公司的三方共赢。
　　（四）积极探索发展光伏电站业务，持续打造新增长极
　　公司投资设立明豪科技从事开展光伏电站EPC建设服务和BOO（自建自持）业务，明豪科技已获得电力工程施工总承包二级资质及安全生产许可证，且有部分试验项目推进实施取得一定初步成果，从而为公司未来发展注入更多可能性和更广阔空间。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司所处行业的发展趋势
　　1、2024年，国内外经济发展面临的不确定因素仍然较多，但是预计国内经济整体将保持恢复态势，零售行业也将继续稳中有升，珠宝首饰行业发展仍然可期。随着传统文化的复兴、国潮的兴盛以及国内消费升级推动，珠宝首饰市场正经历着转型，消费市场迭代出新风貌，行业需要进行新的商业模式探索。新消费市场下，公司将结合党的二十大提出的“文化自信”，乘着“国潮文化”的新东风，专注国潮东方美的深厚底蕴，以领先的产品与服务为更多消费者创造消费升级的高品质体验。
　　2、光伏行业的总需求在未来将保持高速增长，光伏发电已经具备了替代传统能源的成本优势。制约光伏发展的储能问题得到缓解，储能的方式多样化和成本的降低、效率的提升，光伏发电的经济价值得到更好的体现。当下的产能过剩只是阶段性过剩，产能出清后光伏行业和活下来的企业必将迎来更大更广阔的发展空间。
　　3、在我国经济和房地产行业进入高质量发展的背景下，行业调控政策总体仍然将保持从严态势，企业销售业绩分化也会加速行业格局洗牌以及市场集中度的持续提升。对于房产营销行业而言，受经济增长和城市化进程、人工智能应用、地区发展差异、区域政策等因素影响，行业参与者也将面临着诸多变化和挑战。
　　（二）主要经营策略及目标
　　1、推动珠宝首饰主业稳健提升
　　新的一年，面对各种不确定风险，公司将继续保持主业稳健经营，扎扎实实继续做好固长项、补短板工作，着力在打通堵点、解决难点上下功夫。公司将持续注重品牌营销战略和产品设计开发，充分发挥公司在品牌、资金、网络、服务、团队上的优势，积极整合优质资源，创新渠道拓展，精耕细作新消费群体，加快推动智能化、数字化建设，科学统筹产线布局、合理安排产能配置，推动量的合理增长和质的稳步提升，在风险可控的前提下谋划布局新消费创新项目，着眼未来积极培育新增长极。努力从设计、工艺、文化、营销等多维度持续加大明牌传家金产品创新研发，进一步增加其附加值，为公司整体盈利水平提升发挥更大作用。
　　公司将借珠宝首饰行业转型机遇，着力推动珠宝首饰业务数字化转型提档加速，充分发挥科技创新对珠宝首饰业务的支撑引领作用。加快引进高端人才和设备，加强研发制造信息化、数字化升级，不断提升新设计、新工艺的产品研发效能；借助精准数字化营销手段，建立完善各类智慧化管理平台，提升品牌客群的精细化运营服务管理，精准调控市场布局和产品布置；合力打造研发、生产、营销、销售、服务一体式智能化营运管理体系，发挥综合管理优势，全面建设质量型发展珠宝企业。公司将加强对珠宝首饰行业发展趋势的研判，抢抓积极有利因素，转化发展动能，推动公司珠宝首饰业务继续处于增长轨道，进一步提升盈利水平。
　　2、高效推进光伏电池项目
　　2024年将是N型电池产品加速取代P型电池的一年，将是光伏行业产业整合的关键性一年，也将是优秀公司发展壮大的一年。新一轮行业竞争中，掌握 N 型电池技术能力、率先完成 N 型电池产能升级的企业，将获得更为有利的市场竞争地位。公司作为光伏电池行业新进入者，以TOPCON/HJT等技术电池产品快速迭代发展为契机，凭借尖端工艺设备、专业研发技术、多渠道资金和优秀管理团队的充分合力，快速打造高技术、强竞争力的优异产品，通过优质产能叠加丰富营销方式有效抢占市场份额，并不断聚焦行业前沿，紧盯先进技术路线抢占最优赛道，在新能源产业领域争夺领先优势，快速构建自身品牌影响力。公司在全力推进一期项目实现尽快营收贡献同时，也将对二期项目作合理规划，以实现产品最优化和产能最佳化，满足公司未来长期发展。公司将秉承“诚信、责任、创新、专注”的核心价值观，以“成为全球领先的光伏电池制造商，为人类提供清洁、可持续的能源解决方案”为使命，致力成为“专业高效的N型电池提供商”。
　　3、持续优化房产营销业务，推进稳健增长
　　公司将本着“优质高效、风险可控”原则稳步推进房产营销业务，争取为公司经营业绩提升添砖加瓦，为未来新业务拓展和公司可持续发展打造更多可能。重点整合优化知鲸多、苏州好屋资源，加强苏州好屋经营管理、加快重大诉讼处理，提升经营业绩，争取尽快盈利。
　　（三）风险分析及应对措施
　　（一）珠宝首饰业务
　　1、面临主要风险
　　（1）国际摩擦和争端增加，黄金等原材料价格走势受其影响较大，给国内贵金属珠宝首饰消费带来不确定性。
　　（2）经济和市场环境变化的风险。公司主营黄金珠宝等中高档产品，国内经济增长及经济环境的变化与速度，会对消费者的消费能力和消费意愿产生较大影响，从而对公司经营带来不确定性；零售行业在新技术新概念的推动下正进行着巨大变革，将深刻影响零售行业的发展趋势和消费者理念，如何及时、有效地契合市场环境和消费需求变化，是公司面临的一项挑战。
　　（3）价格波动风险。公司存货量大值高，以黄金为主，且黄金饰（制）品毛利相对较、低，黄金价格波动频繁，风险较大。公司将充分利用以黄金租赁为主要工具的套期保值业务，加快经营周转，将因金价波动产生的风险降到最低。
　　（4）公司在持续加强对传统经销加盟渠道的监督与管控，可能会导致短期内一些传统渠道的波动及个别潜在风险的发生，也对公司管理能力提出了更高要求。
　　2、应对措施
　　公司将从以往的经营管理中汲取经验，积极探索行形势、新经济、新零售环境下珠宝产业的创新之路，专注于品质、品牌和管理优化，增强各类风险的应对能力。
　　（二）光伏电池业务
　　1、面临主要风险
　　（1）政策风险：光伏行业受益于国家产业政策推动，若未来我国光伏产业政策出现重大调整可能对行业产生影响；同时，随着光伏产业链投资企业的不断增加，将来政策支持和优惠的程度可能有所减少。
　　（2）市场风险：公司已对投资项目进行充分的可行性论证，认为项目具有良好市场前景和效益预期，产能可以得到有效消化。但公司投资项目的可行性分析是基于当前市场环境、现有技术基础、对未来市场趋势的预测等因素作出的，而投资项目需要一定的建设期和达产期，在项目实施过程中和项目建成后，如果市场环境、相关政策等方面出现重大不利变化或者市场拓展不理想，投资项目可能无法实现预期收益。
　　（3）技术风险：光伏产业属于高科技项目，技术发展较快、投资较大，因此技术的影响非常巨大，存在一旦某个光伏发电的某个关键技术得以改进或取代，整个行业布局也极有可能会因之改变的风险。
　　（4）实施风险：若在项目实施过程中，宏观经济、产业政策、市场环境、项目实施要素等发生重大不利变化，公司销售渠道不畅、产品售价持续下降以及其它不稳定因素等情形出现，可能导致项目延期、减产及其他调整。
　　（5）融资风险：公司将通过多种渠道融资，但能否顺利筹资、融资，以及筹资、融资金额、融资时间存在一定的不确定性，具体将以监管机构、银行或者其他金融机构审批通过为准。若各种渠道的融资均有不利变化，则可能导致项目建设进度不达预期。
　　（6）投资建设风险：公司拟投资项目实施过程涉及建筑工程、设备购置安装、动力及配套实施等多个环节，组织和管理工作量大，受到工程进度、工程管理等因素的影响。虽然公司在项目组织实施、施工进度管理、施工质量控制和设备采购管理等方面均采取了控制措施并规范了运作流程，但在投资项目实施过程中仍可能存在项目管理能力不足、实施进度拖延等问题，从而影响项目的顺利实施。
　　2、应对措施
　　（1）密切充分掌握光伏电池行业产业政策、市场状况、技术趋势等，做好项目综合研判，合理调整、及时优化。
　　（2）光伏电池项目土地、设备、资金、技术、团队、支持政策等匹配要素严格落实到位，优质高效地推进项目，持续提产增销。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）宏观经济与行业发展
　　2023年上半年，随着经济社会全面恢复常态化运行，宏观政策显效发力，国民经济回升向好，高质量发展稳步推进。在经济运行整体向好、市场需求逐步恢复的背景下，我国珠宝行业表现出强劲的回升态势。国家统计局数据显示，2023年上半年，社会消费品零售总额227588亿元，同比增长8.2%，其中从限额以上单位商品零售来看，金银珠宝类商品零售额达1689亿元，以17.5%的增速位列第二，远高于社会消费品零售总额增速；此外，在商务部全国网上零售18类重点监测商品中，有8类商品增速超过两位数，其中金银珠宝同比增长33.5%，处于遥遥领先位置。根... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）宏观经济与行业发展
　　2023年上半年，随着经济社会全面恢复常态化运行，宏观政策显效发力，国民经济回升向好，高质量发展稳步推进。在经济运行整体向好、市场需求逐步恢复的背景下，我国珠宝行业表现出强劲的回升态势。国家统计局数据显示，2023年上半年，社会消费品零售总额227588亿元，同比增长8.2%，其中从限额以上单位商品零售来看，金银珠宝类商品零售额达1689亿元，以17.5%的增速位列第二，远高于社会消费品零售总额增速；此外，在商务部全国网上零售18类重点监测商品中，有8类商品增速超过两位数，其中金银珠宝同比增长33.5%，处于遥遥领先位置。根据中国珠宝玉石首饰行业协会对2020—2023年上半年金银珠宝类零售额同比变化情况的分析，珠宝消费对经济形势的变化反应“敏感”，特别是在宏观经济复苏回升阶段，珠宝消费的反弹往往能跑出加速度。目前我国黄金珠宝首饰行业的发展仍处于稳健上升阶段，消费者对黄金珠宝首饰的需求增加，市场规模也将随之扩大，未来增长空间依然可观。
　　（二）行业竞争状况、公司行业地位及竞争优势
　　黄金珠宝首饰行业属于充分竞争行业，市场化程度高，竞争激烈。近年来，受益于我国经济发展居民可支配收入提升，以黄金珠宝为代表的中高档消费品表现出良好的发展态势，成为市场消费的热点之一。行业市场竞争格局较为明朗，以卡地亚、蒂芙尼为代表的国外高端品牌、以港资品牌及国内主要上市珠宝企业为代表的领先品牌，以及部分区域性珠宝企业，覆盖了国内多层次的核心珠宝消费市场。
　　作为全要素、全产业链、全价值链的大型综合性珠宝首饰企业，明牌珠宝以其清晰品牌印记、广泛市场渠道、深厚自研能力、尖端制造工艺、高效运营能力、健全服务体系等持续构筑自身竞争优势，整体综合实力居珠宝首饰行业前列，是中国大陆珠宝首饰行业的知名企业之一。
　　公司主要从事中高档贵金属和宝石首饰产品的设计、研发、生产及销售，核心业务是对“明牌珠宝”、“明牌传家金”品牌的连锁经营管理。报告期内，公司主营业务未发生重大变化。公司采用以批发、零售模式为主的经营模式，通过直营、专营、经销和加盟方式拓展市场，目前，公司在全国各主要区域拥有千家左右门店，在天猫、京东、唯品会等电商平台设有旗舰店并持续发展其他网络营销渠道。
　　（三）主要业务模式
　　1、销售模式
　　公司主要以经销、专营、加盟、直营模式开展销售，公司销售模式未发生大的变化。
　　2、生产模式
　　公司主要以自产、委外加工、外购进行生产，公司生产模式未发生大的变化。
　　3、采购模式
　　公司通过现货采购和黄金租赁业务采购黄金原材料、通过现货模式采购铂金和钻石原材料。公司采购模式未发生大的变化。
　　（四）实体经营门店经营情况
　　门店增减情况
　　报告期内，公司持续扩大市场渠道建设并对品牌门店进行合理优化，总共增加38家门店。
　　（五）线上销售经营情况
　　报告期内，公司通过天猫、京东、唯品会等电商平台实现销售收入18702.29万元，同比增长34.76%，占公司销售收入的8.62%。
　　二、核心竞争力分析
　　公司拥有富于竞争力的品牌、优良的产品品质、广泛的营销网络、持续改进的管理体系，这些是构成公司持续发展的核心竞争力。随着近年来互联网特别是移动互联网的快速发展，公司将积极加快利用互联网进行业务创新与融合，以形成新时代的竞争优势。
　　公司致力于将明牌珠宝打造成为国内领先的时尚优质珠宝品牌，紧紧围绕“明”牌珠宝的定位、价值、文化与个性，通过产品设计、店面形象、广告投放和各类营销活动，向消费者传递清晰的品牌印象。公司加大了互联网及移动互联网的营销力度，以拉近与年轻时尚消费群体的距离。公司坚持质量、新品优胜战略，从产品研发设计、生产制造工艺等多个层面加强品质管控，确保优良品质，并根据市场需求的变化，主动优化调整产品结构，丰富产品层次，逐步优化消费群体。借助于近千家自营门店、加盟店、经销网点，明牌珠宝具备了良好的市场基础，公司立足江浙，覆盖全国主要市场，能为消费者提供优质产品与服务。利用信息化系统，公司正积极构建以终端管理为核心的现代管理体系，立足终端、面向市场、快速响应，有效提升了公司的运营效率，增强了持续发展能力。
　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）黄金珠宝业务
　　1、面临主要风险
　　（1）国际摩擦和争端增加，黄金等原材料价格走势受其影响较大，给国内贵金属珠宝首饰消费带来不确定性。
　　（2）经济和市场环境变化的风险。公司主营黄金珠宝等中高档产品，国内经济增长及经济环境的变化与速度，会对消费者的消费能力和消费意愿产生较大影响，从而对公司经营带来不确定性；零售行业在新技术新概念的推动下正进行着巨大变革，将深刻影响零售行业的发展趋势和消费者理念，如何及时、有效地契合市场环境和消费需求变化，是公司面临的一项挑战。
　　（3）价格波动风险。公司存货量大值高，以黄金为主，且黄金饰（制）品毛利相对较低，黄金价格波动频繁，风险较大。公司将充分利用以黄金租赁为主要工具的套期保值业务，加快经营周转，将因金价波动产生的风险降到最低。
　　（4）公司在持续加强对传统经销加盟渠道的监督与管控，可能会导致短期内一些传统渠道的波动及个别潜在风险的发生，也对公司管理能力提出了更高要求。
　　2、应对措施
　　公司将从以往的经营管理中汲取经验，积极探索行形势、新经济、新零售环境下珠宝产业的创新之路，专注于品质、品牌和管理优化，增强各类风险的应对能力。
　　（二）光伏电池业务
　　1、面临主要风险
　　（1）政策风险：光伏行业受益于国家产业政策推动，若未来我国光伏产业政策出现重大调整可能对行业产生影响；同时，随着光伏产业链投资企业的不断增加，将来政策支持和优惠的程度可能有所减少。
　　（2）市场风险：公司已对投资项目进行充分的可行性论证，认为项目具有良好市场前景和效益预期，产能可以得到有效消化。但公司投资项目的可行性分析是基于当前市场环境、现有技术基础、对未来市场趋势的预测等因素作出的，而投资项目需要一定的建设期和达产期，在项目实施过程中和项目建成后，如果市场环境、相关政策等方面出现重大不利变化或者市场拓展不理想，投资项目可能无法实现预期收益。
　　（3）技术风险：光伏产业属于高科技项目，技术发展较快、投资较大，因此技术的影响非常巨大，存在一旦某个光伏发电的某个关键技术得以改进或取代，整个行业布局也极有可能会因之改变的风险。
（4）实施风险：若在项目实施过程中，宏观经济、产业政策、市场环境、项目实施要素等发生重大不利变化，公司销售渠道不畅、产品售价持续下降以及其它不稳定因素等情形出现，可能导致项目延期、减产及其他调整。
　　（5）融资风险：公司将通过多种渠道融资，但能否顺利筹资、融资，以及筹资、融资金额、融资时间存在一定的不确定性，具体将以监管机构、银行或者其他金融机构审批通过为准。若各种渠道的融资均有不利变化，则可能导致项目建设进度不达预期。
　　（6）投资建设风险：公司拟投资项目实施过程涉及建筑工程、设备购置安装、动力及配套实施等多个环节，组织和管理工作量大，受到工程进度、工程管理等因素的影响。虽然公司在项目组织实施、施工进度管理、施工质量控制和设备采购管理等方面均采取了控制措施并规范了运作流程，但在投资项目实施过程中仍可能存在项目管理能力不足、实施进度拖延等问题，从而影响项目的顺利实施。
　　2、应对措施
　　（1）密切充分掌握光伏电池行业产业政策、市场状况、技术趋势等，做好项目综合研判，合理调整、及时优化。
　　（2）光伏电池项目土地、设备、资金、技术、团队、支持政策等匹配要素严格落实到位，优质高效地推进项目实施落地，争取尽快投产销售。 收起▲