一、报告期内公司从事的主要业务　　报告期内，公司主营业务集中在节能环保和互联网服务业务两大领域，公司是防磨抗蚀产业的龙头企业之一。公司的业务范围覆盖多个行业领域，具体包括：为电力、冶金、石油化工、建材等行业提供防磨抗蚀综合防护与治理解决方案；为工业设备、船舶、交通设施及各类大型场馆、生活设施等提供隔音、降噪、减震综合治理方案；开展工业余热资源回收发电业务；在互联网服务业务领域布局短信通信服务业务，同时进一步推动AI算力服务器业务的发展。　　公司秉持“做精做强传统主业、发力新能源材料、推进互联网服务产业转型发展”的发展战略，积极推进技术创新与产业转型升级，持续提升产业迭代升级能力，大力向新能... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司主营业务集中在节能环保和互联网服务业务两大领域，公司是防磨抗蚀产业的龙头企业之一。公司的业务范围覆盖多个行业领域，具体包括：为电力、冶金、石油化工、建材等行业提供防磨抗蚀综合防护与治理解决方案；为工业设备、船舶、交通设施及各类大型场馆、生活设施等提供隔音、降噪、减震综合治理方案；开展工业余热资源回收发电业务；在互联网服务业务领域布局短信通信服务业务，同时进一步推动AI算力服务器业务的发展。
　　公司秉持“做精做强传统主业、发力新能源材料、推进互联网服务产业转型发展”的发展战略，积极推进技术创新与产业转型升级，持续提升产业迭代升级能力，大力向新能源及新能源电池材料等前沿产业转型，重点推进新能源电池及其相关材料（如钠电池正负极材料、硅碳负极材料、多孔碳、固态电池材料等）的研发与生产，以及推动互联网服务产业转型发展AI算力服务器业务。具体情况如下：
　　（一）节能环保业务
　　1.工业防磨抗蚀业务
　　防磨抗蚀产业是表面工程处理领域的重要分支，本公司提供的服务融合多种创新材料与技术。通过在设备表面施加防磨抗蚀材料，不仅能预防和修复基体表面的磨损与腐蚀，还可显著延长工业系统设备的使用寿命、提升运行稳定性，有效消除设备失效引发的安全隐患，减少非计划性停炉、停机及停产事件。公司服务范围涵盖防护材料、方案设计与工程技术，广泛适用于电力、钢铁、能源、冶金、水泥、石油化工、造纸、矿山、船舶等多个行业。本公司专注于新材料的研发、生产与推广，业务涉及HCMT堆焊、激光熔覆、炉内熔覆、热喷涂、耐火材料、节能材料、窑炉化工、特种陶瓷、纳米材料等众多材料与技术领域，为客户提供全面的技术工程服务。目前已成功开发并迭代助焊涂料、垃圾炉防结焦涂料、防腐涂料及HDS、KM、MC、MT、MHC等多款系列产品，其中KG850高温抗蚀耐磨涂料凭借卓越性能，获得广泛应用并实现市场转化。
　　2026年上半年，公司防磨抗蚀业务以垃圾炉防护为主，依托长期积累的技术优势与客户资源保持稳定的营收贡献，是该板块收入的主要来源；气化炉及煤粉炉防护业务作为公司重点拓展的新业务方向，虽受业务拓展周期及项目实施节奏影响，当前收入占比不高，但相关技术产品已完成产业化落地并形成完善的服务体系，业务拓展成效显著，未来有望成为防磨抗蚀板块重要的增量。
　　为推动工业防磨抗蚀业务发展，公司组建销售攻坚团队，业务开发成效显著。团队积极推广光固片材、高端涂料等新产品应用，通过统一命名规范、标准化宣传物料及第三方权威检测，产品市场认可度持续提升。同时，高价涂料的推广带动了毛利率增长，对外材料销售实现增长，并通过与客户合作间接涉足并进一步开拓了海外市场。作为全国电力、钢铁、能源、冶金、水泥、石油化工、造纸、矿山、船舶等行业热工设备防磨抗蚀领域的高科技企业，公司拥有先进的施工设备、专业的施工队伍和研发团队，长期服务于包括五大电力集团下属各大电厂以及特大型钢铁、水泥、石化企业在内的上千家单位，并多次承接国家重点工程的防磨抗蚀项目。
　　2.声学降噪业务
　　声学降噪产业是环保产业关键部分，在多领域运用声学设计、材料和技术，实施隔声等策略，控制噪声源输出、传播与接收，满足声学环境需求。公司有专业团队，专注建筑场馆声学和工业噪声治理，与传统业务领域客户合作良好。已完成众多项目，积累丰富经验，获合作伙伴认可。作为高新技术企业，依托平台、装备和生产能力，为客户提供综合解决方案。公司拥有多项资质证书、专利技术，通过多项体系认证，是江西省环保产业协会常务理事单位，设有工程研究中心。公司主要提供工业、道路交通、建筑声学及民用建筑噪声解决方案。
　　公司产品如下：
　　3.余热发电业务
　　余热发电是当前工业余热利用领域较为成熟的技术，其主机设备主要包括余热锅炉、汽轮机、发电机、循环冷却系统等，其中余热锅炉是余热发电系统的核心设备。高温烟气通过余热锅炉受热面，将热量逐级传递给受热面内的水以生成蒸汽；汽轮机与发电机系统则将余热锅炉出口的过热蒸汽引入汽轮发电机组，过热蒸汽在汽轮机中膨胀做功，带动汽轮机旋转，进而驱动发电机运转，完成蒸汽热能向电能的转化。利用余热发电，既能有效提升冶金、水泥、玻璃等高耗能工业行业的能源利用率，降低成本，又能大幅减少粉尘污染与废气排放，发挥保护环境的作用。本公司凭借多年积累的广泛且稳固的客户资源，在福建青拓镍业有限公司投资建设并运营了一座设计装机容量为15兆瓦（MW）的余热回收发电站。自投产运行以来，该电站整体运营状况持续保持优异，系统运行高效、安全且可靠；其发电性能与经济效益均呈现出高度的稳定性与持续性，业绩表现稳健出色，为公司带来了可观且稳定的收益回报。
　　（二）互联网服务业务
　　公司全资子公司宝乐互动主要业务有：
　　1.互联网短信通信服务。公司设有运营、销售等核心部门，团队成员平均拥有5年以上移动互联网服务业务经验，已积累丰富的客户与供应商资源。宝乐互动在互联网服务领域持续深耕创新，依托立体化营销体系与精准的消费群体定向服务，结合优质渠道资源，提供高品质的短信通信服务，为客户创造切实价值。公司与中国移动、中国联通、中国电信建立了稳定友好的代理商合作关系，同时拥有独立技术研发团队，并自主研发了网关平台。该平台可无缝对接三大运营商网关，为用户提供稳定可靠的通信服务。经验丰富的运营团队能够针对不同行业客户量身定制通信服务方案，已为物流、电商、连锁商超等行业企业提供专业的短信通信服务。
　　2.AI算力服务器业务。公司结合自身发展实际、行业趋势与市场环境变化，在互联网服务业务领域逐步收缩传统互联网软件分发、广告营销及短信通信服务业务，积极向AI算力服务器等业务方向转型。目前公司AI算力服务器业务已拥有完整的生产线。报告期内，该业务发展态势良好，市场拓展取得积极进展，取得了较好的销售业绩。AI算力服务器业务已经成长为公司具有潜力的新业务增长点，也是本报告期内公司重要的新增利润来源，既提升了公司整体盈利水平，也为公司开拓了更广阔的盈利空间。
　　（三）新能源、新材料业务
　　目前公司拥有自建的光伏发电业务，同时对外承接光储充及节能改造领域的EMC与EPC项目，且光储充项目已成功交付多个。此外，基于对市场的前瞻性判断和长期发展战略规划，公司已在新能源材料领域积极布局钠离子电池正极及负极材料的研发项目，并完成了中试验证，目前处于工艺优化阶段，后续将根据行业及市场情况开展产业化投资布局。
　　公司基于战略发展规划需要，投资参股聚焦于气相沉积硅碳材料的研发、销售、生产的企业湖北匠芯新材料有限公司，寻求发展新动能。该公司的硅碳材料产品技术可赋能公司探索以硅碳材料为基础的新能源电池材料在新能源电池等领域的应用，满足消费电子、新能源汽车、无人机、储能等领域对高端硅碳负极材料的需求，其气相沉积技术生产的硅碳材料属于新质生产力，受国家政策支持。该公司千吨级规模化生产线已正式投入量产。
　　同时，公司也同步开展与新能源材料配套的上游多孔碳、硬碳产业链布局，重点推进多孔碳、硬碳材料的研发与生产。本次战略性布局旨在从产业链源头提升公司供应链稳定性与技术协同性，构建更具市场竞争力的产业生态。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，公司以战略聚焦为核心，通过构建研发—生产—销售—管理一体化创新体系，深化技术研发、市场拓展与人才建设，打造可持续发展护城河，形成多项核心竞争优势。
　　1.技术创新引领优势
　　公司坚持“创新驱动发展”战略，以市场需求为导向构建源头创新体系，深耕防磨抗蚀领域新材料与工艺技术研发，形成多项国内领先核心技术。截至目前，拥有有效国家发明专利23件、实用新型专利55件，荣获中国专利优秀奖2项、省市级科技奖项10项，核心产品与技术纳入国家火炬计划及重点新产品目录，被认定为国家高新技术企业、知识产权示范企业及专精特新“小巨人”企业。
　　依托“三中心一工作站”研发平台（省级企业技术中心、耐磨抗蚀材料工程技术研究中心、制造技术工程研究中心及国家级博士后科研工作站），由行业领军人才领衔的团队实现多项技术突破，通过产学研协同机制加速成果转化，持续引领行业技术升级。
　　率先推进智能制造转型，运用数字智能技术实现生产系统“数据驱动、人机协同、全链自主”升级，在效率提升、质量优化与可持续发展方面实现多维突破，成功入选江西省数智工厂，成为江西省制造业数字化转型的标杆企业之一，尤其在特种防腐领域研发的HCMT工艺技术，成为国内少数具备大规模施工能力的垃圾焚烧锅炉、生物质锅炉及冶金余热锅炉水冷壁等防护解决方案提供商，技术实力稳居行业第一梯队。
　　2.行业标准主导优势
　　作为全国热喷涂协作组理事单位、中国表面工程协会热喷涂专业委员会理事单位及中钢协硬面技术专业委员会副理事长单位，公司主导制定2项行业标准（《锅炉炉管喷涂技术规范》JB/T11615-2013、《循环流化床锅炉受热面喷涂技术规范》DL/T1595-2016），参与2项国家标准及2项团体标准制定，奠定行业技术话语权。
　　3.全链条解决方案优势
　　构建“现场评估－材料选型－工艺设计－施工实施－售后保障”全生命周期服务能力，依托服务数千家工业企业的技术沉淀建立行业领先数据库，通过数字化赋能实现方案设计科学化、施工管理标准化，提供定制化防磨抗蚀系统解决方案。
　　4.全国化服务网络优势
　　建成覆盖全国的服务网络，以行业领先的响应速度、技术水准与服务半径构建壁垒，通过“售前诊断－售中管控－售后增值”全流程服务体系，铸就高满意度的行业知名服务品牌。
　　5.高性能产品矩阵优势
　　产品体系以高强度、高耐磨性、耐高温腐蚀及化学稳定性为核心特性，覆盖电力、钢铁、能源、冶金、水泥、石油化工、造纸、矿山、船舶等多工业领域，为设备提供长效防护解决方案，助力客户降本增效与安全生产。
　　6.顶尖人才梯队优势
　　历经三十载积淀形成“研发—生产—营销—管理”全链条人才梯队，由行业领军人才、资深工程师及复合型管理团队组成的专业队伍，为持续创新、市场开拓与规范运营提供坚实人力资源支撑。
　　7.互联网服务业务优势
　　宝乐互动作为国内云通信服务领域领先企业，以技术研发与场景化服务融合构建高价值客户生态，通过创新消息产品矩阵与全流程服务体系实现快速响应，提高客户留存率。其“短信通信+AI算力服务器”业务矩阵成效显著：与三大运营商深度合作的智能网关平台保障覆盖面广的服务可用性；AI算力服务器业务实现规模化量产，成为互联网业务战略转型的重要一环。
　　8.高效供应链管理优势
　　构建覆盖原材料采购、生产制造到成品交付的全链条供应链体系，通过数字化管理平台实现供需匹配，与核心供应商建立战略合作保障原材料稳定供应，运用精益生产理念优化库存周转效率，实现成本控制与交付能力双重提升。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）宏观经济波动及政策变化风险
　　公司业务覆盖电力、能源、冶金、石油化工等工业领域，声学降噪产品广泛应用于工业厂房、公共建筑（铁路车站、会展中心等）及交通工程。下游行业与宏观经济周期及固定资产投资政策紧密关联：工业厂房建设受经济景气度影响显著，公共建筑及交通工程投资则具有逆周期调控特性。若宏观经济波动或政策调整导致投资规模与方向变化，可能引发项目延期/停建、工程款结算滞后等风险，进而影响公司收入结构及增速。
　　应对措施：公司通过建立宏观经济与政策动态监测机制，密切跟踪固定资产投资导向及行业周期变化。优化客户结构，适度增加逆周期属性较强的业务占比，以便平衡收入波动。加强项目全过程风险管理，严格把控合同条款与回款节点，确保现金流稳健。
　　（二）原材料波动风险
　　公司主要原材料（金属及化工材料）价格受多重因素影响存在波动不确定性。虽已通过签订长期合同、优化采购计划、推进精细化管理等措施应对，但若未来原材料价格大幅上涨，仍将对盈利水平产生不利影响。
　　应对措施：建立多元化的原材料采购体系，拓展供应商渠道，避免对单一供应商的依赖；与供应商签订长期合作协议，锁定原材料价格，降低价格波动风险；加强库存管理，优化库存水平，减少原材料价格波动对企业的影响；通过技术创新，开发新型替代材料，降低对传统原材料的依赖。同时，建立原材料价格动态监测机制，通过套期保值等方式对冲价格波动风险。
　　（三）市场竞争风险
　　行业正从技术/资源导向转向技术/服务驱动，厂商数量增加推动市场竞争逐步加剧。近年来，工业防磨抗蚀领域的相关设备产品和技术已经过大规模、长周期的应用验证。在此背景下，工业防磨抗蚀行业市场规模持续扩大，较高的市场空间吸引了一批新厂商进入，相关生产企业与从业人员数量随之增长，同时部分业内厂商进一步扩张产能，推高了行业整体的竞争程度。若公司未来无法紧跟行业发展趋势、把握客户需求变化与技术进步方向，及时推进产品技术迭代升级与市场开拓，巩固提升自身市场占有率与核心竞争力，将面临因市场竞争加剧导致市场份额下滑、盈利能力降低的风险。
　　应对措施：公司坚持“技术+服务”战略，紧跟行业趋势与技术进步，推进产品技术升级；深耕主营业务，持续加大研发投入，巩固核心技术壁垒；深化品牌建设与客户关系管理，构建差异化竞争优势，提升客户黏性，扩大市场份额；拓展客户资源，培育技术、服务、管理融合的综合竞争优势；拓展销售渠道，积极开拓新兴市场，降低对单一市场的依赖；加强成本控制，通过精细化管理降低生产成本，提升运营效率，增强抗风险能力，保障在市场竞争中保持盈利水平的稳定与增长。
　　（四）人才流失风险
　　高素质技术、营销及管理人才是公司核心竞争力的关键，尤其是技术研发人员。当前市场竞争加剧导致核心人才流失风险上升，且业务扩张将进一步增加人才需求。公司将通过“培养+引进”优化人才结构，提升员工文化认同与福利保障，构建人才激励体系，以实现员工与企业共同发展。
　　应对措施：公司实施多层次人才激励计划，将个人绩效与长期激励相结合，确保核心骨干利益与公司长远发展深度绑定。同时，完善内部培训体系与职业晋升通道，为技术与管理人才提供清晰的成长路径，激发团队创新活力与归属感。此外，公司积极营造开放包容的创新文化，倡导知识共享与跨部门协作，打造尊重人才、鼓励探索的组织氛围，从精神层面增强团队凝聚力，使人才成为推动公司持续创新与高质量发展的核心动力。
　　（五）对外投资项目风险
　　受宏观经济周期波动、行业政策调整等外部环境变化以及公司自身技术实力、市场拓展能力、运营管理水平等内部经营不确定性因素的共同影响，公司在遴选及执行投资项目时，可能面临因项目进展不及预期、市场需求变迁、核心技术竞争力不足或运营成本超支等复杂原因，导致项目的实际财务回报与投资立项时的预测目标产生显著偏差的风险。
　　应对措施：公司将聚焦节能环保与新能源材料领域筛选项目，收集分析行业信息，精选优质项目开展产业投资布局，推动产业转型升级。同时，公司建立严格的投资决策与风险评估机制，对拟投资项目开展全方位尽职调查与可行性论证，保障投资决策科学审慎。项目实施过程中，强化全过程动态监控与精细化管理，及时识别并应对市场、技术及运营风险，保障项目按计划推进、实现预期收益。此外，建立投资后评价与退出机制，对未达预期项目及时采取调整或止损措施，最大限度降低投资损失，保障公司资产安全与股东利益。
　　（六）技术创新风险
　　客户需求提升与行业竞争加剧要求公司持续技术创新。若创新活力不足将直接影响盈利水平，为此公司将：加大研发投入，完善创新激励机制；强化知识产权管理，参与行业标准制定；聚焦新技术攻关，巩固技术领先优势。若未能准确把握技术趋势，可能导致技术优势丧失，对经营产生不利影响。
　　应对措施：公司加大研发投入，组建专项管理小组，关注行业技术趋势，提前布局研发方向；加强与高校、科研机构合作，提升自主创新能力，将新技术转化为产品优势。深化产学研合作，与高校及科研院所共建联合实验室，加速前沿技术成果转化，构建开放协同创新生态。建立技术预警与迭代机制，跟踪行业技术演进，确保技术储备领先市场需求，以技术创新构筑核心竞争壁垒。
　　（七）应收账款产生坏账风险
　　公司因业务模式及信用政策等因素可能导致应收账款期末余额维持在较高水平。如果宏观经济形势发生波动，市场需求与客户支付能力可能相应减弱；或主要客户的经营状况及信用资质出现重大不利变化，内部信用管理体系未能及时识别与响应；同时，公司自身的收款策略执行与催收措施如果不够及时、充分、有效，均可能导致部分应收账款无法按时足额收回。此种情形下，公司将面临计提大额坏账准备乃至实际发生坏账损失的风险，从而对当期利润及经营性现金流产生负面影响。
　　应对措施：公司将完善客户信用管理体系，动态评估客户资信状况，从源头控制信用风险；优化合同条款与结算方式，明确付款节点与违约责任，强化法律保障。建立应收账款全生命周期监控机制，定期开展账龄分析与催收行动，对逾期款项实施分级预警与专项追讨。同时，将回款指标纳入绩效考核体系，压实业务部门主体责任，确保资金及时回笼，降低坏账损失概率。
　　（八）互联网服务业务转型及AI算力服务器业务风险
　　公司在互联网服务领域正处于业务转型阶段，传统短信通信、软件分发及广告营销业务逐步收缩，AI算力服务器业务作为新的增长点面临多重不确定性：一是AI算力行业技术迭代速度快，硬件配置、算力架构升级周期短，若未能及时跟进技术升级路线，可能导致产品竞争力下降；二是上游核心芯片、高端元器件供应受国际供应链波动、行业产能变化影响较大，存在供应不稳定、采购成本大幅上涨的风险；三是AI算力市场竞争日趋激烈，下游客户需求受行业景气度、客户算力投资计划影响较大，若市场拓展不及预期，可能导致产能利用率不足，影响业务盈利水平。
　　应对措施：持续跟踪AI算力行业技术发展趋势，针对不同行业客户需求开发定制化算力服务器产品，构建差异化竞争优势；与核心元器件供应商建立长期稳定合作关系，拓展多元供应渠道，通过安全库存储备、长单锁价等方式对冲供应链波动及成本上涨风险；聚焦重点行业客户群体，深度挖掘AI训练、推理等场景的算力需求，深化与行业客户的长期合作，同时积极拓展新兴应用场景，降低单一行业需求波动影响，稳步提升市场份额。
　　（九）新能源新材料业务拓展风险
　　公司新能源新材料业务尚处于布局和拓展阶段，面临多维度风险：一是钠离子电池、硅碳负极、多孔碳等新材料研发及产业化周期长、投入大，若技术研发进度不及预期、产品性能未能达到下游客户要求，或将对项目产业化落地节奏造成影响，存在业务规模化落地及市场化效益释放不及预期的风险；二是新能源材料行业技术路线迭代快、市场竞争激烈，下游新能源汽车、储能等行业需求受政策变动、行业周期影响较大，若产品商业化推广不及预期，可能面临市场拓展难度大、产能消化不足的风险；三是参股投资的新材料项目运营管理、技术成果转化存在不确定性，若被投企业经营不及预期，可能导致投资收益未达预期、投资减值的潜在风险。
　　应对措施：加大新材料研发投入，深化与高校、科研机构的产学研合作，加快技术迭代与产品验证，建立技术研发风险预警机制，根据技术研发进度动态调整产业化推进节奏；提前布局下游客户资源，针对新能源汽车、储能、消费电子等重点行业客户需求开展产品联合开发，强化产品市场化验证，稳步推进产能释放，同时持续跟踪新能源行业政策及市场需求变化，动态调整业务布局策略；加强对参股投资项目的投后管理，建立动态监控与评估机制，及时协调技术、市场资源支持被投企业发展，对投资项目开展定期评估，及时采取应对措施保障投资收益，降低投资风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　报告期内，公司主营业务集中在节能环保和互联网服务业务两大领域，公司是防磨抗蚀产业的龙头企业之一。公司的业务范围覆盖多个行业领域，具体包括：为电力、冶金、石油化工、建材等行业提供防磨抗蚀综合防护与治理解决方案；为工业设备、船舶、交通设施及各类大型场馆、生活设施等提供隔音、降噪、减震综合治理方案；开展工业余热资源回收发电业务；以及在互联网服务业务领域布局短信通信服务业务与AI算力服务器业务。　　公司秉持“做精做强传统主业、发力新能源材料、互联网服务产业转型发展”的发展战略，积极推进技术创新与产业转型升级，持续提升产业迭代升级能力，大力向新能源及新能源电池材料等... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司主营业务集中在节能环保和互联网服务业务两大领域，公司是防磨抗蚀产业的龙头企业之一。公司的业务范围覆盖多个行业领域，具体包括：为电力、冶金、石油化工、建材等行业提供防磨抗蚀综合防护与治理解决方案；为工业设备、船舶、交通设施及各类大型场馆、生活设施等提供隔音、降噪、减震综合治理方案；开展工业余热资源回收发电业务；以及在互联网服务业务领域布局短信通信服务业务与AI算力服务器业务。
　　公司秉持“做精做强传统主业、发力新能源材料、互联网服务产业转型发展”的发展战略，积极推进技术创新与产业转型升级，持续提升产业迭代升级能力，大力向新能源及新能源电池材料等前沿产业转型，重点推进新能源电池及其相关材料（如钠电池正负极材料、硅碳负极材料、多孔碳、固态电池材料等）的研发与生产，以及互联网服务产业转型发展。具体情况如下：
　　（一）节能环保业务
　　1.工业防磨抗蚀业务
　　防磨抗蚀产业是表面工程处理领域的重要分支，本公司提供的服务融合多种创新材料与技术。通过在设备表面施加防磨抗蚀材料，不仅能预防和修复基体表面的磨损与腐蚀，还可显著延长工业系统设备的使用寿命、提升运行稳定性，有效消除设备失效引发的安全隐患，减少非计划性停炉、停机及停产事件。公司服务范围涵盖防护材料、方案设计与工程技术，广泛适用于电力、钢铁、能源、冶金、水泥、石油化工、造纸、矿山、船舶等多个行业。本公司专注于新材料的研发、生产与推广，业务涉及HCMT堆焊、激光熔覆、炉内熔覆、热喷涂、耐火材料、节能材料、窑炉化工、特种陶瓷、纳米材料等众多材料与技术领域，为客户提供全面的技术工程服务。目前已成功开发并迭代助焊涂料、垃圾炉防结焦涂料、防腐涂料及HDS、KM、MC、MT、MHC等多款系列产品，其中KG850高温抗蚀耐磨涂料凭借卓越性能，获得广泛应用并实现市场转化。
　　公司多年深耕防护业务领域，不仅将防磨抗蚀技术创新性应用于垃圾炉防护，更拓展至气化炉及煤粉炉业务，为气化炉及煤粉炉（涵盖煤炭、生物质等多种高温气化装置）的内壁及关键部件提供防护技术与服务，旨在解决高温、高压及腐蚀性介质等苛刻工况下的磨损与腐蚀难题。气化炉及煤粉炉防磨抗蚀业务的服务范围覆盖材料研发、涂层施工与监测维护。目前，公司在该领域的技术产品已成功实现产业化，同时构建起完善的防护服务体系，业务发展势头强劲，已成为新的重要业务增长点。为顺应国内煤化工行业的蓬勃发展，积极抢占气化炉堆焊项目在煤化工领域的制高点，大力激励全公司业务骨干开展相关业务，公司成立了气化炉业务拓展专项工作小组，以推进该类业务快速发展。自专项小组成立以来，团队在工艺上不断创新，有效保障了交付效率、降低了制造成本。
　　为推动工业防磨抗蚀业务发展，公司组建销售攻坚团队，业务开发成效显著。团队积极推广光固片材、高端涂料等新产品应用，通过统一命名规范、标准化宣传物料及第三方权威检测，产品市场认可度持续提升。同时，高价涂料的推广带动了毛利率增长，对外材料销售实现增长并通过与客户合作初步间接涉足海外市场。作为全国电力、钢铁、能源、冶金、水泥、石油化工、造纸、矿山、船舶等行业热工设备防磨抗蚀领域的高科技企业，公司拥有先进的施工设备、专业的施工队伍和研发团队，长期服务于包括五大电力集团下属各大电厂以及特大型钢铁、水泥、石化企业在内的上千家单位，并多次承接国家重点工程的防磨抗蚀项目。
　　2.声学降噪业务
　　声学降噪产业是环保产业关键部分，在多领域运用声学设计、材料和技术，实施隔声等策略，控制噪声源输出、传播与接收，满足声学环境需求。公司有专业团队，专注建筑场馆声学和工业噪声治理，与传统业务领域客户合作良好。已完成众多项目，积累丰富经验，获合作伙伴认可。作为高新技术企业，依托平台、装备和生产能力，为客户提供综合解决方案。公司拥有多项资质证书、专利技术，通过多项体系认证，是江西省环保产业协会常务理事单位，设有工程研究中心。公司主要提供工业、道路交通、建筑声学及民用建筑噪声解决方案。
　　公司产品如下：
　　3.余热发电业务
　　余热发电是当前工业余热利用领域较为成熟的技术，其主机设备主要包括余热锅炉、汽轮机、发电机、循环冷却系统等，其中余热锅炉是余热发电系统的核心设备。高温烟气通过余热锅炉受热面，将热量逐级传递给受热面内的水以生成蒸汽；汽轮机与发电机系统则将余热锅炉出口的过热蒸汽引入汽轮发电机组，过热蒸汽在汽轮机中膨胀做功，带动汽轮机旋转，进而驱动发电机运转，完成蒸汽热能向电能的转化。利用余热发电，既能有效提升冶金、水泥、玻璃等高耗能工业行业的能源利用率，降低成本，又能大幅减少粉尘污染与废气排放，发挥保护环境的作用。本公司凭借多年积累的广泛且稳固的客户资源，在福建青拓镍业有限公司投资建设并运营了一座设计装机容量为15兆瓦（MW）的余热回收发电站。自投产运行以来，该电站整体运营状况持续保持优异，系统运行高效、安全且可靠；其发电性能与经济效益均呈现出高度的稳定性与持续性，业绩表现稳健出色，为公司带来了可观且稳定的收益回报。
　　（二）互联网服务业务
　　公司全资子公司宝乐互动专注于互联网短信通信服务领域，设有运营、销售等核心部门，团队成员平均拥有5年以上移动互联网服务业务经验，已积累丰富的客户与供应商资源。宝乐互动在互联网服务领域持续深耕创新，依托立体化营销体系与精准的消费群体定向服务，结合优质渠道资源，提供高品质的短信通信服务，为客户创造切实价值。
　　宝乐互动短信通信服务业务与中国移动、中国联通、中国电信建立了稳定友好的代理商合作关系，同时拥有独立技术研发团队，并自主研发了网关平台。该平台可无缝对接三大运营商网关，为用户提供稳定可靠的通信服务。经验丰富的运营团队能够针对不同行业客户量身定制通信服务方案，已为物流、电商、连锁商超等行业企业提供专业的短信通信服务。
　　公司结合自身发展实际、行业趋势及市场环境变化，在互联网服务业务领域逐步收缩传统的互联网软件分发、广告营销服务及短信通信服务业务，积极向AI算力服务器等业务方向转型。目前，宝乐互动在AI算力服务器业务已拥有完整产线，且实现量产并产生销售业绩，成为其新的业务增长点。
　　（三）新能源、新材料业务
　　目前公司拥有自建的光伏发电业务，同时对外承接光储充及节能改造领域的EMC与EPC项目，且光储充项目已成功交付多个。此外，基于对市场的前瞻性判断和长期发展战略规划，公司已在新能源材料领域积极布局钠离子电池正极及负极材料的研发与生产项目，相关中试生产线已基本完成设备安装与调试，整体工程正稳步有序地向中试验证关键阶段推进。该项目尚处于研发与工艺优化阶段，公司当前暂未开展大规模产业化投资及市场布局工作。
　　公司基于战略发展规划需要，投资参股聚焦于气相沉积硅碳材料的研发、销售、生产的企业湖北匠芯新材料有限公司，寻求公司发展新动能。该公司的硅碳材料的产品技术可赋能公司探索以硅碳材料为基础的新能源电池材料在新能源电池等领域的应用，满足消费电子、新能源汽车、无人机、储能等领域对高端硅碳负极材料的需求，其气相沉积技术生产的硅碳材料属新质生产力，获国家政策支持。当前，该公司千吨级规模化生产设施的所有关键环节建设与调试工作已基本完成，整体产线工程已具备量产条件，预计近期即将正式投入规模化量产。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　报告期内，公司构建了"核心-支撑-拓展"三级业务体系：以节能环保为核心主业，互联网服务为重要支撑，新能源新材料为战略拓展方向。核心产业端，通过工业防磨抗蚀、声学降噪、余热发电等技术的升级迭代，形成设备全生命周期解决方案能力；互联网服务端，聚焦短信通信服务及AI算力服务器两大业务，构建"通信服务-算力支撑"协同生态；新兴业务端已进入实质性发展阶段，能源服务领域落地光储充一体化及节能改造EMC/EPC项目，材料研发领域建成钠电正负极中试线并积极推进产业化发展，投入研发多孔碳、固态电池材料等，参股CVD硅碳负极材料企业布局。
　　（一）节能环保行业基本情况
　　1.工业防磨抗蚀
　　工业防磨抗蚀行业作为表面工程技术核心分支，通过材料科学与工程技术交叉应用，为石油化工、电力能源等领域的高磨损/强腐蚀设备提供全生命周期防护。
　　当前技术呈现三大突破：超音速火焰喷涂涂层致密度达98%、石墨烯复合涂层耐蚀性提升50%、智能监测涂层实现腐蚀预警，推动行业向"防护+监测"智能化转型。
　　磨损与腐蚀是工业生产主要失效模式，我国年经济损失占GDP的3.2%。中国腐蚀与防护学会《2024年度工业腐蚀调查报告》显示，2024年金属腐蚀直接损失2.6万亿元，其中石化（31%）、电力（22%）行业为主因，源于高温硫腐蚀等特殊工况防护失效；机械磨损导致设备更换成本超1.2万亿元，矿山机械等重型装备磨损率较国际先进水平高15-20个百分点。
　　应用防磨抗蚀技术可降低设备能耗8-12%，如某炼化企业采用纳米陶瓷涂层后，加热炉热效率提升4.3个百分点，年节约标准煤1.2万吨（案例来源：中国石化《设备节能改造白皮书》）。
　　作为循环经济关键支撑，防磨抗蚀行业通过"设备再制造-性能提升-寿命延长"模式推动工业碳减排。政策层面，《"十四五"工业绿色发展规划》要求2025年重点行业表面工程技术应用率达65%，《高端装备制造业"十四五"发展规划》将激光熔覆、热喷涂列为关键共性技术。
　　行业竞争呈现"技术+服务"双轮驱动，头部企业通过材料研发-涂层设计-现场施工一体化服务，毛利率维持35%以上。据Markets and Markets预测，2025年全球市场规模将突破280亿美元，中国企业凭借30-40%成本优势及技术输出能力，在东南亚、中东新兴市场份额已达27%。
　　2.声学降噪行业
　　声学降噪行业通过材料科学、结构声学与智能控制技术融合，构建"声源控制-传播路径阻断-接收端防护"全链条解决方案，服务于工业（电厂、化工厂）、交通（高铁、机场）、建筑（体育场馆）及消费电子（降噪耳机）四大领域。
　　中国环保产业协会《2025年中国噪声控制产业发展报告》显示，2025年市场规模将达1,250亿元（同比增长18.7%），占全球38.4%份额；细分领域中工业降噪（520亿元，41.6%）、交通降噪（410亿元，32.8%）、建筑声学（320亿元，25.6%）为主要构成。
　　政策层面，《噪声污染防治法》（2022年实施）与《"十四五"噪声污染防治行动计划》形成监管体系，明确2025年全国声环境功能区夜间达标率需达85%，重点城市轨道交通噪声限值降低2-3分贝。行业发展呈现三大趋势：AI声学建模与数字孪生技术使方案设计周期缩短50%；再生纤维吸音材料占比从2020年15%提升至2025年38%；北京、上海等城市将噪声治理纳入绿色建筑评价体系。
　　3.余热发电行业
　　作为国家"双碳"战略重要支撑，该技术已从水泥、钢铁单一领域拓展至化工、冶金等多行业，形成"余热回收-电力生产-碳资产开发"产业链。
　　技术层面，国内ORC机组效率突破28%，高温超临界CO发电技术进入商业化验证阶段，部分装备性能达国际领先水平。
　　政策与市场双轮驱动行业扩容：《工业能效提升行动计划（2023-2025年）》要求2025年重点行业余热利用率提升至60%（较2020年提高15个百分点），《关于发展绿色低碳产业的指导意见》将其纳入绿电证书交易体系（度电补贴0.03-0.05元/千瓦时）。
　　行业正加速向"技术+服务"转型：头部企业通过AI故障预警系统将设备综合效率（OEE）提升至92%，合同能源管理（EMC）模式占比达68%。据Grand View Research预测，2030年全球市场规模将达4,260亿元，中国企业凭借成本与技术输出优势，有望占据45%国际份额，重点布局东南亚、中东工业新兴市场。
　　（二）互联网服务行业基本情况
　　互联网服务行业作为数字经济核心载体，形成短信通信服务与AI算力基础设施两大支柱。短信分发业务通过技术平台实现大规模短信传送，覆盖信息触达、交互验证、数据反馈全链路，与三大运营商专线互联降低中转延迟，核心功能包括百万级并发处理、智能路由管理、全球网络覆盖及数据安全合规。行业正从单一文本传输向"智能+富媒体+场景化"
　　转型，呈现三大趋势：AI算法优化路由策略使送达率提升至99.8%，区块链技术推动溯源体系建设；《个人信息保护法》
　　促使企业构建全链路数据安全机制；5G消息与物联网联动催生设备监控、智能预警等新场景。工信部数据显示，2024年企业短信市场规模达860亿元（富媒体短信占比35%），预计2025年突破千亿元，头部企业通过全球化网络（东南亚、中东节点）及生态合作（与云服务商共建通信中台）构建壁垒，行业集中度持续提升。
　　AI算力服务器业务是数字经济关键基础设施，为AI训练、大数据分析、云计算提供高性能计算能力。行业呈现三大特征：技术架构持续升级（GPU服务器占比从2020年35%升至2024年58%，液冷散热、异构计算成高端机型标配）；市场需求爆发式增长（IDC预测2025年全球AI服务器市场规模突破600亿美元，中国占比45%）；政策驱动明显（"东数西算"工程推动算力枢纽建设，PUE≤1.3的绿色算力标准成行业准入门槛）。
　　（三）新能源、新材料行业基本情况
　　新能源新材料行业是支撑清洁能源开发与低碳转型的战略性产业，为可持续发展提供核心物质基础。伴随全球能源结构转型与环保意识提升，行业已进入快速增长期，市场规模突破数千亿美元。产业链涵盖原材料供应、研发设计、规模制造及应用推广，技术创新（材料配方优化、生产工艺升级）是核心驱动引擎，直接决定产品性能与竞争力。
　　应用场景方面，新能源新材料已深度渗透至清洁能源（光伏、风电）、储能、消费电子、电动工具、新能源汽车、无人机、建筑节能、高端电子信息等领域，为各行业低碳转型提供关键支撑。政策层面，《2024—2025年节能降碳行动方案》明确2025年非化石能源消费占比20%、新型储能装机4000万千瓦，为行业发展定向。公司业务布局契合政策导向：光伏发电对接新能源补贴及绿电直连机制，储能技术研发响应储能市场化及氢能标准化要求（7项氢能管道标准2025年11月实施），新能源材料研发聚焦"材料配方优化"技术创新。行业面临技术路线迭代快、国际竞争激烈的挑战，头部企业需通过持续创新构建核心壁垒。作为国家战略性新兴产业，未来将保持年均两位数增长，市场规模持续扩大，产业链协同效应显现，技术创新是抢占市场制高点的关键。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　报告期内，公司以战略聚焦为核心，通过构建研发——生产——销售——管理一体化创新体系，深化技术研发、市场拓展与人才建设，打造可持续发展护城河，形成多项核心竞争优势。
　　1.技术创新引领优势
　　公司坚持“创新驱动发展”战略，以市场需求为导向构建源头创新体系，深耕防磨抗蚀领域新材料与工艺技术研发，形成多项国内领先核心技术。截至目前，累计拥有国家发明专利23项、实用新型专利55项，荣获中国专利优秀奖2项、省市级科技奖项10项，核心产品与技术纳入国家火炬计划及重点新产品目录，获评国家高新技术企业、知识产权示范企业及专精特新“小巨人”企业。
　　依托“三中心一工作站”顶尖研发平台（省级企业技术中心、耐磨抗蚀材料工程技术研究中心、制造技术工程研究中心及国家级博士后科研工作站），由行业领军人才领衔的团队实现多项技术突破，通过产学研协同机制加速成果转化，持续引领行业技术升级。
　　率先推进智能制造转型，运用数字智能技术实现生产系统“数据驱动、人机协同、全链自主”升级，在效率提升、质量优化与可持续发展方面实现多维突破，尤其在特种防腐领域研发的HCMT工艺技术，成为国内少数具备大规模施工能力的垃圾焚烧锅炉、生物质锅炉及冶金余热锅炉水冷壁等防护解决方案提供商，技术实力稳居行业第一梯队。
　　2.行业标准主导优势
　　作为全国热喷涂协作组理事单位、中国表面工程协会热喷涂专业委员会理事单位及中钢协硬面技术专业委员会副理事长单位，公司主导制定2项行业标准（《锅炉炉管喷涂技术规范》JB/T11615-2013、《循环流化床锅炉受热面喷涂技术规范》DL/T1595-2016），参与2项国家标准及2项团体标准建设，奠定行业技术话语权。
　　3.全链条解决方案优势
　　构建“现场评估-材料选型-工艺设计-施工实施-售后保障”全生命周期服务能力，依托服务数千家工业企业的技术沉淀建立行业领先数据库，通过数字化赋能实现方案设计科学化、施工管理标准化，提供定制化防磨抗蚀系统解决方案。
　　4.全国化服务网络优势
　　建成覆盖全国的服务网络，以行业领先的响应速度、技术水准与服务半径构建壁垒，通过“售前诊断-售中管控-售后增值”全流程服务体系，铸就高满意度的行业知名服务品牌。
　　5.高性能产品矩阵优势
　　产品体系以高强度、高耐磨性、耐高温腐蚀及化学稳定性为核心特性，覆盖电力、钢铁、能源、冶金、水泥、石油化工、造纸、矿山、船舶等多工业领域，为设备提供长效防护解决方案，助力客户降本增效与安全生产。
　　6.顶尖人才梯队优势
　　历经三十载积淀形成“研发——生产——营销——管理”全链条人才梯队，由行业领军人才、资深工程师及复合型管理团队组成的专业队伍，为持续创新、市场开拓与规范运营提供坚实人力资源支撑。
　　7.互联网服务业务优势
　　宝乐互动作为国内云通信服务领域领先企业，以技术研发与场景化服务融合构建高价值客户生态，通过创新消息产品矩阵与全流程服务体系实现快速响应，提高客户留存率。其“短信通信+AI算力服务器”业务矩阵成效显著：与三大运营商深度合作的智能网关平台保障覆盖面广的服务可用性；AI算力服务器业务实现规模化量产，成为互联网业务战略转型重要一环。
　　8.高效供应链管理优势
　　构建覆盖原材料采购、生产制造到成品交付的全链条供应链体系，通过数字化管理平台实现供需匹配，与核心供应商建立战略合作保障原材料稳定供应，运用精益生产理念优化库存周转效率，实现成本控制与交付能力双重提升。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　2026年，公司将聚焦三大方向推进战略落地：传统产业领域深耕节能环保产业，通过技术与模式创新推动升级；新兴业务领域加速钠电正负极、硅碳、多孔碳等新能源材料的技术转化与产业化落地；数字科技领域推动互联网服务产业向AI算力服务器领域纵深拓展。通过多维度协同发展，进一步增强核心竞争力，确保战略目标取得实质性进展，开创高质量可持续发展新格局。
　　（一）公司发展战略
　　1.聚焦战略谋发展，聚力突破创未来
　　公司以“聚焦战略谋发展，聚力突破创未来”为经营方针，立足“传统产业筑基、新兴业务拓维”的顶层设计，构建良好业生态体系：通过战略协同与资源整合实现传统产业与新兴业务价值协同，塑造“技术引领、产业协同、生态共赢”的可持续发展格局。具体实施路径如下：
　　（1）防磨抗蚀业务：以技术迭代与模式创新为核心，巩固优势并拓展新市场。市场布局上，优化业务布局，巩固金喷、耐材等主业市场，加大高端涂料、光固化片等新产品推广力度，攻坚电力高端市场，拓展西北及“一带一路”增量市场；聚焦国内垃圾炉防护存量业务稳定运营，依托能源企业与锅炉厂开拓海外市场；创新驱动层面，通过技术、模式及管理三重创新优化工艺设计、降低制造成本，提升产品核心竞争力与附加值，依托电力、钢铁、水泥等行业客户资源拓展新领域。业务拓展上，推进气化炉资源链整合以拓展防腐及在线修复业务，稳定煤粉炉堆焊业务并推广激光熔覆技术与综合防护模式。同时通过投资并购优质小型标的培育增长新引擎，深耕四大行业巩固基本盘，推动向“综合解决方案”模式转型，打通与声学降噪业务协同渠道，深化上下游技术创新联盟建设。
　　（2）声学降噪业务：以“工业筑基、建筑拓维”为战略主轴，构建双轮驱动格局。工业领域依托技术壁垒巩固优势，深耕核心市场筑牢基本盘；建筑领域把握“好房子”战略机遇，通过生态合作与自主创新拓展声学材料应用新赛道，推动业务向“工程服务+产品赋能”模式升级。整体以声学环境治理为核心，构建系统化声场生态体系，引领行业价值重构与可持续发展。
　　（3）互联网服务业务：两大业务协同布局发展。互联网短信通信服务业务定位“数字服务生态入口”，依托5G消息平台升级服务能力，聚焦头部客户核心需求打造智能化消息服务体系，引领行业向价值服务升级；AI算力服务器业务定位智能算力基座，锚定数字经济核心场景AI算力需求，以服务器硬件整合与生态协同为核心，构建智能算力基础设施体系。
　　（4）新能源及新能源电池材料业务：构建“三位一体”产业矩阵。余热发电业务以“能源高效循环”为使命，打造绿色低碳技术标杆；光储充新能源业务锚定“柔性支架光伏项目落地攻坚、工业节能改造初期市场破局”双核心战略，构建光伏与节能改造协同增长格局；新能源电池材料业务;推进参股企业CVD硅碳实现量产和钠电正负极材料产业化，聚焦下一代新能源材料技术壁垒突破，推动固态电解质及其它新型电池材料的研发应用。
　　2.技产升级
　　公司将强化研发创新体系，构建“研发——生产——市场”协同机制，推动技术成果高效转化。具体措施包括：高管团队深度参与业务，精准定位市场需求；聚焦工艺流程、技术与模式及管理优化，针对新业务开展技术联合攻关；构建开放创新生态，深化与高校院所及行业龙头企业合作，推行“双负责人制”建立技术转化通道；推进中试产品效果验证与技术迭代，攻坚高端热喷涂事业部强化品牌与技术差异化优势；对标国际先进水平加大研发投入，建设顶尖研究院引进培育领军人才；创新战略从微创新升级，聚焦传统优势领域布局新能源、新材料研发，深化产学研合作充实技术储备，力争实现技术转化价值突破。
　　3.人才引育战略
　　坚持“内育+外引”人才战略：对外重点吸引与公司战略高度契合的高级人才及行业专家；对内重视年轻人才培养，通过青年干部培训班构建结构坚实、布局合理的人才梯队，确保人才与岗位精准匹配。同时建立差异化激励机制，对技术创新、市场拓展、项目攻坚等领域表现突出的团队与个人予以重点奖励，营造积极进取的工作环境，助力优秀人才扎根成长。
　　4.管理降本
　　围绕采购、生产、销售及后勤环节推动降本增效：优化流程并加速自动化与数字化转型，与供应商开展创新合作并建立价格预警机制；生产部门推行阿米巴经营模式，强化成本核算与过程控制，提升生产效率与资源利用率；各部门精简流程、消除浪费，以精细化管理实现效益最大化。
　　5.投管专注
　　深化防磨抗蚀、节能减排、绿色环保等传统领域挖掘，积极拓展新能源、新材料等前沿领域，推动公司转型升级。经营策略上坚持“产品+工程”发展路径，聚焦主营业务稳健经营，严格把控风险。对现有产业及投资项目实施分类管理：为亏损产业建立扭亏考核机制；对无扭亏可能的产业实施“关、停、并、转”；对与战略不符的投资项目通过股权转让、资产出售等方式回收资金，集中资源发展核心产业。
　　（二）可能面临的风险因素
　　在当前市场环境下，公司所面临的潜在风险主要包括以下几个方面：
　　1.宏观经济波动及政策变化风险
　　公司业务覆盖电力、能源、冶金、石油化工等工业领域，声学降噪产品广泛应用于工业厂房、公共建筑（铁路车站、会展中心等）及交通工程。下游行业与宏观经济周期及固定资产投资政策紧密关联：工业厂房建设受经济景气度影响显著，公共建筑及交通工程投资则具有逆周期调控特性。若宏观经济波动或政策调整导致投资规模与方向变化，可能引发项目延期/停建、工程款结算滞后等风险，进而影响公司收入结构及增速。
　　2.原材料波动风险
　　公司主要原材料（金属及化工材料）价格受多重因素影响存在波动不确定性。虽已通过签订长期合同、优化采购计划、推进精细化管理等措施应对，但若未来原材料价格大幅上涨，仍将对盈利水平产生不利影响。
　　3.市场竞争风险
　　行业正从技术/资源导向转向技术/服务驱动，随着厂商数量增加竞争加剧。公司需通过以下措施应对：紧跟行业趋势与技术进步，推进产品技术升级；深化主营业务，加大研发投入与品牌建设；拓展客户资源，培育技术、服务、管理综合优势。若应对不当，可能面临毛利率下滑、市场份额缩减及盈利能力弱化风险。
　　4.人才流失风险
　　高素质技术、营销及管理人才是公司核心竞争力的关键，尤其技术研发人员。当前市场竞争加剧导致核心人才流失风险上升，且业务扩张将进一步增加人才需求。公司将通过"培养+引进"优化人才结构，提升员工文化认同与福利保障，构建人才激励体系，以实现员工与企业共同发展。
　　5.对外投资项目风险
　　受行业发展、公司经营等不确定性因素影响，投资项目存在收益不达预期风险。公司通过以下措施管控风险：聚焦节能环保与新能源领域开展项目筛选，强化行业信息收集分析，精选优质项目进行产业投资布局，推动产业转型升级。
　　6.技术创新风险
　　客户需求提升与行业竞争加剧要求公司持续技术创新。若创新活力不足将直接影响盈利水平，为此公司将：加大研发投入，完善创新激励机制；强化知识产权管理，参与行业标准制定；聚焦新技术攻关，巩固技术领先优势。若未能准确把握技术趋势，可能导致技术优势丧失，对经营产生不利影响。
　　7.应收账款产生坏账风险
　　公司应收账款余额较高，若受宏观经济波动、客户信用变化或催收措施不当影响，可能面临呆坏账风险。公司将通过合理预估风险、强化应收账款跟踪机制、加强信用审批与信用期管理等措施，在控制风险的同时提升资金使用效率。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　报告期内，公司主营业务集中在节能环保和互联网业务两大领域，公司是防磨抗蚀产业的龙头企业之一。公司的业务范围覆盖多个行业领域，包括为电力、冶金、石油化工、建材等行业提供的防磨抗蚀综合防护与治理解决方案；为工业设备、船舶、交通设施以及各类大型场馆、生活设施等提供的隔音、降噪、减震综合治理方案；以及利用工业余热资源的回收发电业务。　　公司致力于深化和强化原有核心业务，不断提升产业迭代升级能力，同时积极向新能源及新能源电池材料等前沿产业转型，重点发展以光伏发电、新能源电池及其相关材料的研发与生产，以及储能技术及其相关材料的研发与生产为核心的产业链。具体情况如下：　... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司主营业务集中在节能环保和互联网业务两大领域，公司是防磨抗蚀产业的龙头企业之一。公司的业务范围覆盖多个行业领域，包括为电力、冶金、石油化工、建材等行业提供的防磨抗蚀综合防护与治理解决方案；为工业设备、船舶、交通设施以及各类大型场馆、生活设施等提供的隔音、降噪、减震综合治理方案；以及利用工业余热资源的回收发电业务。
　　公司致力于深化和强化原有核心业务，不断提升产业迭代升级能力，同时积极向新能源及新能源电池材料等前沿产业转型，重点发展以光伏发电、新能源电池及其相关材料的研发与生产，以及储能技术及其相关材料的研发与生产为核心的产业链。具体情况如下：
　　（一）节能环保业务
　　1、工业防磨抗蚀业务
　　防磨抗蚀产业作为表面工程处理领域的一个重要分支，本公司提供的服务融合了多种创新材料与技术。通过将防磨抗蚀材料施加于设备表面，不仅预防和修复了基体表面的磨损与腐蚀，还显著延长了工业系统设备的使用寿命，并提升了其运行稳定性，有效消除了设备失效带来的安全隐患，减少了非计划性的停炉、停机和停产事件。公司的服务范围包括防护材料、方案设计、工程技术，广泛适用于电力、钢铁、能源、冶金、水泥、石油化工、造纸、矿山、船舶等多个行业。本公司专注于新材料的研发、生产与推广，包括HCMT堆焊、激光熔覆、热喷涂、耐火材料、节能材料、窑炉化工、特种陶瓷、纳米材料等众多新材料新技术，为客户提供全面的技术工程服务，并成功开发了HDS、KM、MC、MT、MHC等系列产品，其中，KG850高温抗蚀耐磨涂料因其卓越的性能，获得了广泛的应用和高度的赞誉。
　　公司多年来致力于防护业务的深耕，不仅将防磨抗蚀技术创新性地应用于垃圾炉防护领域，还将其扩展至气化炉及煤粉炉业务，为气化炉及煤粉炉（涵盖煤炭、生物质等多种高温气化装置）提供内壁及关键部件的防护技术与服务，旨在解决在高温、高压以及腐蚀性介质存在的苛刻工况下所面临的磨损与腐蚀挑战。气化炉及煤粉炉防磨抗蚀业务的服务范围涵盖了材料研发、涂层施工以及监测维护。目前，公司在这一领域的技术产品已实现产业化，并构建了一套完善的防护服务体系。为了顺应国内煤化工行业的蓬勃发展，积极抢占气化炉堆焊项目在煤化工领域内的制高点，大力激励全公司业务骨干开展此类业务，公司成立了气化炉业务拓展专项工作小组，推进该类业务的快速发展。
　　作为全国电力、钢铁、能源、冶金、水泥、石油化工、造纸、矿山、船舶等行业热工设备防磨抗蚀领域的高科技企业，公司拥有先进的施工设备、专业的施工队伍和研发团队，同时，公司长期服务于包括五大电力集团下属的各大电厂以及特大型钢铁、水泥、石化企业在内的上千家单位，并多次承接国家重点工程的防磨抗蚀项目。
　　2、声学降噪业务
　　声学降噪产业作为环保产业的一个关键组成部分，在工业、交通、建筑、船舶、社会生活等领域，通过运用声学设计、新型声学材料和先进声学技术，实施隔声、吸声、消声、隔振等策略，有效控制噪声源的声输出，限制噪声的传播与接收，以满足人们对于声学环境的需求。
　　公司拥有一支专业且高素质的设计、制造和施工团队，专注于各类建筑场馆声学和工业噪声治理，与公司在电力、钢铁、水泥、石化等传统业务领域的客户保持良好合作关系。迄今为止，已完成众多建筑声学和噪声治理工程项目，积累了丰富的噪声治理和声学设计施工经验，赢得了合作伙伴的高度认可和信任。
　　作为一家专业从事建筑声学和噪声治理工程的高新技术企业，公司依托公司平台优势、先进环保机械装备以及强大的生产加工能力，为客户提供集设计、制造、施工、安装调试和售后服务于一体的综合解决方案。公司拥有环境工程（物理污染物防治工程）设计乙级、环境工程专业承包一级及钢结构专业承包叁级等专项资质证书，持有数十项专利专有技术，并通过了ISO9001：2015产品质量体系认证、ISO14001：2015环境管理体系认证和ISO45001：2018职业健康安全管理体系认证，系江西省环保产业协会常务理事单位，设有“南昌市声学降噪技术工程研究中心”。
　　公司主要提供工业噪声解决方案、道路交通噪声控制解决方案、建筑声学工程方案及民用建筑噪声解决方案。
　　公司产品如下：
　　3、余热发电业务
　　余热发电是目前工业余热利用领域相对成熟的技术，其主机设备主要包括余热锅炉、汽轮机、发电机、循环冷却系统等。其中，余热锅炉是余热发电系统的核心设备。高温烟气通过余热锅炉受热面将热量逐级传递给受热面内的水生成蒸汽。汽轮机和发电机系统将余热锅炉出口的过热蒸汽引入汽轮发电机组，过热蒸汽在汽轮机中膨胀做功，带动汽轮机旋转，汽轮机带动发电机，从而完成从蒸汽热能向电能的转化。利用余热发电既可以有效提高冶金、水泥、玻璃等高耗能工业行业能源利用率，节约成本，还可以大量减少粉尘污染和废气排放，起到保护环境的作用。公司利用客户资源优势，已在福建青拓镍业有限公司投资建设、运营（EMC）一座容量为15MW的余热电站。
　　（二）互联网业务
　　公司全资子公司宝乐互动专注于云通信服务，拥有商务、采购、运营、研发等核心部门，部门成员平均拥有5年以上行业工作经验，已建立了丰富的客户和供应商资源，其研发的网关平台，可无缝连接三大运营商网关，为用户提供稳定可靠的通信服务。
　　（三）新能源、新材料业务
　　目前公司拥有自建的光伏发电业务，并对外承接光储充及节能改造的EMC与EPC项目。此外，公司在新能源材料领域，锂电、钠电正负极材料项目尚处于研发试验阶段，暂未进行产业布局。
　　截至公告披露日，公司基于战略发展规划需要，不断推动传统产业技术升级，在巩固和提升原有主业竞争力的同时，积极布局新能源电池材料等产业，寻求公司发展新动能。公司全资子公司恒大绿能以自有资金现金增资湖北匠芯新材料有限公司，持有其20%的股份，该公司聚焦于气相沉积硅碳材料的研发、销售、生产，其硅碳材料的产品技术可赋能公司探索以硅碳材料为基础的新能源电池材料在新能源电池等领域的应用，其技术实力深厚、拥有多项专利，产品应用广泛，其气相沉积技术生产的硅碳材料属新质生产力，获国家政策支持。

　　二、核心竞争力分析
　　在报告期内，公司努力增强核心竞争力，确保业务稳定性和持续性，持续提升研发、生产、销售、管理等方面的综合竞争力，积极推进技术研发、市场拓展和人才培养，以积极构建未来核心竞争力。
　　1、技术创新能力优势
　　公司以市场需求为导向，秉持“无创新则无发展”的理念，注重源头创新研发机制。公司以技术创新为基础，自成立以来，大力研发具有自主知识产权的核心技术，长期专注于防磨抗蚀领域新材料与技术工艺的研究与开发，取得多项国内领先技术成果。公司拥有有效国家发明专利23件，国家实用新型专利55件；荣获中国专利优秀奖2项，省科学技术奖3项，市科技进步奖5项。公司自主研发的多个产品和技术已被列入国家火炬计划项目、国家重点新产品及优秀节能新产品，是国家高新技术企业、国家知识产权示范企业、江西省专精特新中小企业，全资子公司江西恒大高新科技有限公司、江西恒大声学技术工程有限公司均被认定为国家高新技术企业。
　　公司建立了省级企业技术中心、省级耐磨抗蚀材料工程技术研究中心、省级耐磨抗蚀材料制造技术工程研究中心，并设立了防磨抗蚀领域内首家国家级“博士后科研工作站”。公司的产品研发水平在行业内处于领先地位，多项产品和技术达到国内领先或国际先进水平，拥有一支专业的研发团队，致力于开发新材料和新技术，针对客户需求提供个性化的解决方案，不断推动行业创新和发展。同时，公司与众多科研院校合作，推动科研成果向产业化产品转化。
　　当前，全球制造工业正经历以“数据驱动、人机协同、全链自主”为核心的智能化自动化转型，通过工业物联网（IIoT）、人工智能（AI）、数字孪生等技术的深度融合，制造业从“规模生产”向“精准智造”跃迁，实现效率、质量与可持续性的三重突破。公司正积极推进生产和工程服务的智能化自动化升级。
　　公司就针对垃圾焚烧锅炉、生物质锅炉、冶金行业余热锅炉水冷壁等有耐腐蚀功能要求的领域进行了技术和工艺方面的研究开发。公司是国内少数几家掌握垃圾焚烧炉防护技术并有能力进行大规模施工的企业之一。公司当前的垃圾炉防护技术是引进国际焊接领域最优秀的焊接系统平台，经过自主研发和工艺设计后，研发的一种针对垃圾炉、生物质炉等的防腐工艺技术（HCMT技术）。
　　2、行业标准制定优势
　　公司作为全国热喷涂协作组理事单位、中国表面工程协会热喷涂专业委员会理事单位以及中钢协粉末冶金分会硬面技术专业委员会副理事长单位，在不断提升企业科技创新能力的同时，发挥行业领先地位和技术优势，积极参与国家、行业及团体标准的制定工作。公司主持制定两项行业标准：机械行业《锅炉炉管喷涂技术规范》JB/T11615-2013和电力行业《循环流化床锅炉受热面喷涂技术规范》DL/T1595-2016，参与制定两项国家标准：GB/T29037-2012/ISO1783：2003《热喷涂抗高温腐蚀和氧化的保护涂层》、GB/T43497-2023《电沉积层及相关精饰化学镀镍磷-陶瓷复合镀层》。另外，还参与了《绿色技术评价通则》（T/CIET056-2023）和《高熵合金涂层技术要求》（T/CIET948-2024）两项团体标准的制定工作。
　　3、综合防护解决方案优势
　　公司具备现场评估、材料选择与供应、施工工艺确定、现场施工方案及后续技术服务支持等综合防护方案的解决能力。公司依托于为数千家企业提供专业防磨抗蚀服务的经验和技术积累，逐步建立了完善的针对不同客户、不同防护类型的技术工程服务数据库；营销人员在承揽业务和设计投标书、现场技术工程人员在设计防护方案和施工过程中，均能得到公司数据库的有力支持。
　　4、规模和服务优势
　　公司是工业防磨抗蚀行业的知名企业，具有较大的生产规模和较强的技术能力。目前已建立较为完善的覆盖全国范围的服务网络，网络的覆盖面、服务的响应时间、服务技术水准与行业内其他企业相比，具有非常明显的优势。公司注重客户体验，积极与客户沟通，及时响应客户需求，提供全方位的售前、售中、售后服务，赢得了客户的信赖和支持。
　　5、产品性能优势
　　产品性能优越，具有高强度、高耐磨性、耐高温腐蚀、化学稳定性等特点，广泛应用于电力、钢铁、能源、冶金、水泥、石油化工、造纸、矿山、船舶等领域。
　　6、人才优势
　　经过30年的发展，公司已汇聚了大批具有丰富科研、制造、营销、管理经验的优秀人才，为公司的技术创新、市场拓展和管理规范奠定了可靠的人力资源基础。
　　7、互联网技术服务优势
　　宝乐互动是国内知名的云通信服务提供商，拥有多年发展积累的优质客户群。公司专注于云通信服务领域的深入拓展，并重视技术创新与行业应用的结合，利用自身的技术研发和服务能力，快速响应客户需求，实现服务升级。公司拥有一支经验丰富的技术研发团队，保持行业领先的研发水平。作为终端厂商的主要合作伙伴，宝乐互动不断探索新的消息产品服务模式，并建立了完善的行业使用场景。在激烈的市场竞争中，服务质量成为企业客户选择移动通信业务商的重要因素。公司拥有一支能够贯彻执行客户服务理念、具有丰富经验的运营团队，提供精准服务，推进业务进程，并通过高效的服务模式和服务流程，增加客户黏性。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　在当前市场环境下，公司所面临的潜在风险主要包括以下几个方面：
　　1、宏观经济波动及政策变化风险
　　公司业务涵盖多个领域，如电力、能源、冶金、石油化工等。声学降噪产品主要用于工业厂房、公共建筑（如铁路车站、会展中心、音乐场馆、体育场馆）以及交通工程领域。这些下游行业与宏观经济发展周期紧密相关，受宏观经济、全社会固定资产投资及相关政策的影响。工业厂房建设投资规模受宏观经济景气度影响较大，而公共建筑、交通工程等基础设施投资则是国家宏观经济政策调控的重要手段，通常具有逆经济周期特征。若宏观经济波动及相关政策变化导致全社会固定资产投资规模和方向发生较大变化，公司将面临收入结构及增速变化的风险，项目可能推迟开工或停建，工程款结算进度也可能受影响。
　　2、原材料波动风险
　　公司的主要原材料金属及化工材料受多种因素影响，市场价格波动大，未来几年仍存在不确定性。为应对这一风险，公司采取了多项措施，如签订长期合同、增补合同额、合理安排采购计划、推进精细化管理、上线管理系统等。然而，如果原材料价格未来出现大幅上涨，仍将对公司的盈利产生不利影响。
　　3、市场竞争风险
　　公司所处行业从技术、资源导向转向技术、服务导向，随着行业吸引更多厂商加入，市场竞争加剧。公司需根据行业发展趋势、客户需求变化、技术进步及时进行产品、技术升级和市场开拓，持续保持技术、服务、管理等优势，巩固或提高市场占有率和竞争力，避免毛利率下滑、市场份额下降、销售业绩下降、盈利能力下降。为应对风险，公司将深化主营业务，加大研发创新、品牌、客户资源等优势的培育，提升整体竞争力，实现技术转型升级，保持在行业领先地位。
　　4、人才流失风险
　　公司发展需要高素质的技术、营销和管理人才，技术研发人员更是公司保持核心竞争力的关键。在市场竞争激烈的情况下，公司面临核心技术人员流失的风险，同时随着业务规模的扩大和未来项目的实施，对高素质技术人才的需求将继续增加。为了应对这些问题，公司将采取培养和引进人才的策略，以优化人才结构。此外，公司还将努力提升员工的文化认同、管理参与感和福利满意度，以建立员工与企业之间的信任、依赖和共赢关系。公司坚持以人为本的理念，重视人才的培养。通过构建人才体系和激励体系，公司努力吸引并留住人才，以实现员工与企业的共赢。
　　5、对外投资项目风险
　　受行业发展、公司经营等因素不确定性的影响，投资项目存在收益不达预期的风险。报告期内，公司始终坚持深耕节能环保产业，拓展新能源行业，重点围绕新能源行业进行项目筛选，强化行业信息收集、咨询、分析，精选优质项目进行产业投资布局，以推动公司产业快速转型升级。
　　6、技术创新风险
　　随着客户要求和行业竞争的加剧，公司需不断创新和提升技术实力以保持市场竞争力。若无法持续创新并满足市场需求，将影响盈利和财务状况。公司的竞争优势源于技术研发和创新，因此将持续加大研发投入，完善激励机制，保持领先和创新前瞻性。为实现战略目标，公司将加强知识产权管理，争取专利成果，并参与标准制定。同时，公司将加强新技术攻关，保持技术竞争力。若无法准确判断行业趋势和投入研发力量，可能导致技术优势的丧失，对公司未来经营造成不利影响。因此，公司将巩固技术优势，把握技术发展趋势，加大新技术开发力度，提升产品性能。
　　7、应收账款产生坏账风险
　　公司应收账款余额高，宏观经济、客户信用变化或催收不当，可能产生呆坏账风险。公司将预估呆坏账，采取预防措施，控制风险，提高资金使用效率。同时，强化应收账款管理，完善跟踪机制，强化信用审批和信用期管理，有效控制呆坏账。 收起▲