一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司从事的主要业务概述　　作为全球领先的AI终端硬件核心供应厂商，公司专注于为全球客户提供全方位的智能制造服务与解决方案。公司业务涵盖AI手机及折叠屏手机、AIPC及平板电脑、影像显示、材料、电池电源、热管理（散热）、AI眼镜及XR可穿戴设备、精品组装及其他、传感器及相关模组、机器人等相关硬件产品领域。凭借先进的模切、冲压、CNC、注塑、MIM、压铸等核心工艺制造技术，公司产品广泛应用于AI终端设备、汽车及低空经济、清洁能源等行业，并助力推动行业创新与发展。　　（二）报告期内所处行业情况　　1、AI终端相关行业　　经济合作与发展组织（OECD... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司从事的主要业务概述
　　作为全球领先的AI终端硬件核心供应厂商，公司专注于为全球客户提供全方位的智能制造服务与解决方案。公司业务涵盖AI手机及折叠屏手机、AIPC及平板电脑、影像显示、材料、电池电源、热管理（散热）、AI眼镜及XR可穿戴设备、精品组装及其他、传感器及相关模组、机器人等相关硬件产品领域。凭借先进的模切、冲压、CNC、注塑、MIM、压铸等核心工艺制造技术，公司产品广泛应用于AI终端设备、汽车及低空经济、清洁能源等行业，并助力推动行业创新与发展。
　　（二）报告期内所处行业情况
　　1、AI终端相关行业
　　经济合作与发展组织（OECD）将人工智能（AI）定义为“一种基于机器的系统，可以针对给定的由人类定义的目标，做出影响现实或虚拟环境的预测、建议或决策”。AI虽然是一种无形的技术系统，但它需要强大的物理基础设施和硬件来实现其功能。AI终端电子产品包含但不限于AI手机及折叠屏手机、AIPC及平板电脑、AI眼镜及XR可穿戴设备、机器人等消费类电子产品、企业级商用电子设备及创新型电子终端产品。
　　2025年，随着人工智能（AI）技术加速迭代演进，经过行业初步检验，AI技术已具备解决一些现实场景中复杂问题的能力，对产业降本增效、提升生产率等作用越来越凸显。同时，各行各业应用AI技术的需求强烈，涌现出借助人工智能提升效率、优化体验、重塑场景的案例。全球AI技术在各领域快速落地，推动了“AI+硬件”的融合创新。AI终端作为生成式AI重要端侧接入口，越来越多的手机、PC及XR设备厂家在其产品搭载云端或本地大模型。AI技术的应用不仅提升硬件性能，还会加速智能终端全场景多种生态的融合，促使行业迎来新一轮创新和换机热潮。
　　1.1AI手机及折叠屏手机
　　AI手机凭借其内置的人工智能功能，借助机器学习、深度学习、自然语言处理和计算机视觉等前沿技术，能够精准分析用户行为模式，从而提供个性化服务与智能建议。它可实现自动性能优化、智能语音交互以及高效图像识别等功能，极大地提升了设备的智能化与人性化体验。随着AI技术的飞速发展，智能手机已不再局限于传统的通讯与娱乐功能，而是逐步演变为功能强大的个人智能助手。通过融合先进的AI算法与强大的硬件支持，AI手机为用户带来前所未有的个性化体验和服务。根据国际研究机构IDC发布的报告，随着生成式人工智能开始盛行，智能手机市场充满新动能。AI手机预计2025年有望继续增长73.1%，2028年全球AI手机出货量将达9.12亿部，预计2023年至2028年的年复合增长率为78.4%。
　　折叠屏手机凭借其较高的技术门槛及高附加值属性成为目前智能手机市场新的增长点及重要发展机遇，其中柔性OLED、铰链、转轴及UTG玻璃等关键部件的技术瓶颈逐步突破，供应链稳定性大幅提高。折叠屏手机凭借创新的外观设计和差异化的体验及消费者对于个性化、娱乐性等要求不断提高，各大厂商纷纷将折叠屏手机作为抢占高端市场的新赛道，相关产品发布频率呈逐年上升趋势，预估行业将进入集中爆发期。市场调研机构Counterpoint的最新报告显示，2025年全球折叠屏手机出货量突破2,500万台，同比增长62%。CounterpointResearch预测，2027年全球折叠屏手机在高端手机细分市场份额达到39%。折叠屏手机的基础性功能优化是当前各品牌厂商发展的关键重点。各大厂商正通过前沿技术不断调整和研发铰链结构、保护支架、电池材料和屏幕材质，以进一步优化折叠屏手机在机身厚度、重量和折痕等方面的基础配置。当前手机厂商对折叠屏的设计理念主要分为性能导向型、轻薄导向型和轻薄全能型。由于性能导向型产品厚重的体积，便携性较差且消费者接受度相对较低。轻薄导向型的厂商通过升级硬件以降低折叠屏的重量，提高了便携性，但在部分功能上做了取舍。如今国内头部厂商已经跨越了单一的轻薄阶段，在折叠屏手机中加入了更多的旗舰功能，得到了消费者的广泛认可，产品设计开始向轻薄全能型的方向发展，并将成为未来发展的主要趋势。
　　1.2AIPC及平板电脑
　　随着AI大模型不断发展，PC及平板电脑端将能够提供更主动、更个性、更智能的服务，成为多场景切换、软硬件协调和多终端连接的核心驱动力。AI技术将从传统辅助工具进化为连接用户、大模型与硬件生态的虚拟枢纽，构建智能交互桥梁。它能够根据用户需求灵活调配资源，提供定制化服务，拓宽应用边界，使PC和平板电脑成为多场景智能终端，为用户带来更智能化、个性化的体验。
　　AIPC指的是配备专门处理AI工作负载（如NPU）的芯片或模块的台式机和笔记本。众多AIPC上市或推动PC换机周期到来，Canalys发布数据，2025年第一季度，涵盖台式机、笔记本和工作站总出货量6,270万台，其中笔记本占比约78.3%，2025年上半年全球笔记本电脑出货量约为4,940万台，同比增长10%。考虑到AI在提高生产力、促进应用落地创新的潜在能力，国际研究机构IDC预测，AIPC有望在2027年渗透率达到85%。IDC预期2025年PC市场整体向好，AIPC的新需求不断产生和游戏需求的保持，将成为高端PC市场的重要拉力，高性能PC产品的市场份额将有所提升。整体PC市场价格在未来几年将逐渐向中高端升级。IDC预计，到2028年PC市场1000美金以上价格段占比将达到19.3%；2024-2028年复合增长率达到6.3%。平板电脑方面，显示技术和集成AI功能等领域的创新进一步吸引消费者的关注，尤其是高端平板电脑。人工智能将赋能打造更具智能化、更加完善并且互联互通的生态系统，驱动功能升级，不断增强电子设备的功能体验以及多设备间的互联能力、娱乐性。
　　1.3AI眼镜及XR可穿戴设备
　　智能可穿戴设备是指可以直接穿在身上或整合到用户衣服或配件中的便携式设备，通过内置传感器、无线通信、集成芯片等技术实现信息交互、健康监测、生活娱乐等功能。产品涵盖AI眼镜、XR头显设备、智能耳机、智能手表等可穿戴设备。目前，全球可穿戴设备行业仍保持快速增长，其在工业、医疗、信息娱乐等行业的作用日益凸显。在可预期的未来，可穿戴设备将在专业服务领域继续深耕，创造更多需求。据FortuneBusinessInsights统计，全球可穿戴产品市场规模预计从2024年的1,573亿美元增长至2032年的16,954.6亿美元，在2024-2032年的预测期间内年复合增长率为34.6%。XR(ExtendedReality)，扩展现实，是指通过计算机将真实与虚拟相结合，打造一个人机交互的虚拟环境，是虚拟现实(VR)、混合现实(MR)和增强现实(AR)等沉浸式技术或设备的总称。
　　AI的快速发展正在深刻推动XR设备的革新。通过自然语言处理和手势识别等技术，AI极大地提升XR设备的交互体验，使得用户能够以更自然、直观的方式与虚拟世界互动。同时，AI生成内容技术可根据用户偏好和行为模式生成个性化虚拟内容，显著增强用户体验的个性化和沉浸感。此外，AI在优化XR设备的性能和功耗管理方面也发挥了重要作用，使其在处理高负载任务时更加高效和稳定。这些技术的融合不仅促进了XR设备在游戏、教育、医疗等领域的广泛应用，还为智能家居、旅游、社交等场景提供了广阔的应用前景。随着5G、云计算等前沿技术的进一步发展，XR设备的市场规模有望持续扩大，应用场景也将不断拓展，为用户带来更加丰富和便捷的沉浸式体验。国内市场方面，国际研究机构IDC预计2025年中国AR/VR市场将迎来期待已久的回暖，出货量同比2024年将增长114.7%。全球市场方面，根据市场研调机构CounterpointResearch对全球XR设备销量的最新预测，XR头显的出货量预计将从2021年的1,100万台增长到2025年的1.05亿台，增长约10倍。
　　AI智能眼镜融合了人工智能技术与传统眼镜，具备实时语音交互、图像识别和导航等功能，提供便捷智能体验。凭借视觉交互优势和与AI大模型的高度契合，它成为AI落地的理想硬件，正处于快速发展阶段。随着技术进步和巨头入局，AI智能眼镜有望在功能和性能上实现更大突破。目前AI眼镜产业以惊人的速度从技术探索阶段迈向规模化商用，成为全球科技竞争的新焦点。根据国际研究机构IDC最新发布的报告，2025年第一季度全球智能眼镜（SmartEyewear）市场出货量148.7万台，同比增长82.3%。其中全球音频和音频拍摄眼镜市场出货量83.1万台，同比增长219.5%。IDC预测2025年全球AI眼镜出货量将达1,280万台，同比增长26%。据WellsennXR预测，2025年无显示AI正式开始走向大规模增长，2029年，AI智能眼镜年销量有望达到5,500万副，在2035年AI+AR智能眼镜最终实现传统智能眼镜的替代，达到70%的渗透率，成为下一代通用计算平台和终端。
　　其他智能可穿戴设备还包括AI耳机、智能手表等产品。其中，AI耳机作为智能音频设备的前沿代表，融合了传统耳机功能与前沿人工智能技术。它使耳机成为了用户与AI互动的高频入口，能够实现语音命令控制、环境音监听等先进特性。根据国际研究机构IDC《中国无线耳机市场月度出货量跟踪报告，2025年6月》，2025年上半年中国蓝牙耳机市场出货量约5,998万台，同比增长7.5%。其中，真无线耳机市场出货量3,831万台，同比增长8.0%；入门级市场仍然为主要拉动力量，高端旗舰市场有所复苏。开放式市场出货量1,422万台，同比增长20.1%，增长势能从规模化向品质化发展，产品升级趋势初现。受到电竞及学习办公需求的带动，头戴耳机市场出货量413万台，同比增长30.1%，其中入门级产品对市场带动显著。据FortuneBusinessInsights统计，到2032年，全球智能耳机市场规模预计将达到262亿美元，2023年至2032年间的复合年增长率为17.5%。智能手表是集信息处理、健康监测、智能通知等功能于一体的可穿戴设备，其功能包含健康管理、运动监测等。未来，智能手表将深化健康监测功能、拓展应用场景，并与智能家居等设备深度融合。据FortuneBusinessInsights数据显示，2024年全球智能手表市场规模为335.8亿美元。预计该市场将从2025年的385.3亿美元增长到2032年的1,052亿美元，预测期内复合年增长率为15.43%。
　　1.4机器人相关行业
　　2024年机器人发展迎来关键加速期，2025年有望开启机器人产业商业化量产的新纪元。在AI大模型的持续赋能下，机器人凭借其高度仿真的感知交互能力、人体工学设计的肢体结构以及自然流畅的运动方式，正加速融入人类社会的各种环境。它们将成为人类的得力助手，不仅在简单重复劳动和危险环境中承担重任，更能在复杂技能场景中提供有力辅助，提升效率与精准度。同时，它们还将走进商业和家庭，提供贴心服务，满足多样化需求。
　　人形机器人正从技术突破迈向广泛应用，将深刻改变社会形态和人们的生产生活方式，开启人机协作的新篇章。随着硬件技术的持续精进，人形机器人在性能提升、稳定性增强和安全性保障等方面将迎来重大突破。在全球劳动力成本不断攀升的背景下，尤其是中国等制造业大国，企业面临着巨大的成本压力。为了应对这一挑战，制造型企业纷纷转向自动化解决方案，其中智能工业机器人成为首选。通过引入智能工业机器人，企业不仅能够显著降低直接劳动成本，还能大幅提升生产效率和产品质量的一致性，减少因人为错误带来的损失。特别是在重复性强、工作环境恶劣或对人体健康有害的岗位上，机器人可以完全替代人类工人，从而改善整体工作条件。因此，劳动力成本的上升直接刺激了市场对智能工业机器人的需求增长，成为推动机器人行业发展的重要动力之一。
　　人形机器人正逐步迈向产业化的新阶段，目前人形机器人产业处于产业化落地的前期阶段，随着技术的发展与成熟，全球多家企业开始加码人形机器人，产业化进程将进一步加速。在用户需求持续释放、AI、视觉分析与边缘计算等技术加速融合、多国政策支持与投资加码，以及多类机器人加快落地应用的多重驱动下，全球机器人市场持续扩张。
　　根据国际研究机构IDC预测，到2029年全球机器人市场规模将超过4,000亿美元。其中，中国市场占据近半份额，并以近15%的复合增长率位居全球前列，成为推动全球机器人产业增长的核心引擎。
　　得益于制造工程能力优势、先进技术加速投入、场景适配效率提升以及产业政策有力支持，中国厂商正在全球机器人市场逐步崛起。中国企业在多个机器人赛道持续深化技术研发与产品创新，推动市场拓展，正稳步实现从“追随者”向“引领者”的战略转型。
　　减速器、控制系统和伺服系统构成机器人的核心组件，占据了总成本的最大部分，是机器人实现高效运行的关键组成部分。减速器负责降低电机的转速并增大输出扭矩，确保机器人能够平稳且精确地执行任务；控制系统凭借复杂算法和软件架构，赋予机器人智能化的操作能力，使其能够灵活适应环境变化；伺服系统通过提供精准的位置、速度和扭矩控制，保障机器人动作的高度准确性和响应性。随着机器人产业化进程加速，产业链各环节的协同发展推动了技术的创新，为各行各业提供了更高效、更智能的解决方案。在机器人量产节点渐进的背景下，处于供应链核心地位的主要厂商将会受益。
　　2、汽车及低空经济相关行业
　　全球汽车行业正经历着深刻的变革，智能网联、自动驾驶等技术的快速发展推动汽车从传统交通工具向移动智能终端转变，新能源汽车成为主要驱动力。根据TrendForce集邦咨询最新调查，2025年第二季全球纯电动车（BEV）、插电混合式电动车（PHEV）和氢燃料电池车等新能源车（NEV）新车销量达486.8万辆，年增30%。若计入油电混合车（HEV），第二季电动车（EV）销量更达到645.6万辆，占全球汽车总销量29%。根据中汽协的数据显示，2025年，中国汽车市场预计销量将达到3,200万至3,290万辆，其中新能源汽车销量有望接近1,400万辆。政策支持如“以旧换新”等措施将继续推动汽车行业发展，尤其是新能源汽车领域。全球范围内，新能源汽车市场继续保持强劲增长态势，这一增长主要得益于技术创新、成本下降、政策支持以及市场竞争等因素的共同推动。据标普全球汽车（S&PGlobalMobility）专家预测，2025年全球纯电动汽车（BEV）销量将达到1,510万辆，在全球汽车销量中占据16.7%的市场份额。
　　新能源汽车成本结构中，电池、电机和电控是三大核心组成部分，合计占整车成本约50%，其中电池成本占比最高，约为40%。据前瞻产业研究院估算，2024年中国动力锂电池行业市场出货规模达768GWh，全球动力锂电池行业市场出货规模达1,164GWh。
　　新能源汽车电池结构件在电池成本中占比通常约为8%，主要负责提供支撑、保护以及能量传输等功能，包括铝制或钢制外壳、盖板、连接片以及安全结构件等，它们不仅负责传递电能、固定支撑电池内部组件、提供外观装饰，还是电池安全防护技术的核心组成部分。在紧急情况下，结构件能够及时切断电路，防止锂电池过度充电，保障电池安全。该行业是一个技术密集、资金密集的行业，涉及金属材料学、机械工程学等多学科的交叉，企业需投入大量资金实现规模效应并持续研发新技术以适应锂电池技术的快速迭代。终端客户对供应商要求严格，认证周期长，因此与知名客户建立长期合作关系的结构件厂商具备显著竞争优势，体现在技术实力、资金实力以及对客户需求的快速响应能力上。在全球环保与可持续发展日益受到重视的背景下，电池结构件市场前景广阔。根据EVTank等机构的报告预测，到2025年锂电结构件行业市场规模有望超700亿元，行业发展前景广阔。
　　低空经济是指在1,000米以下的空域范围内，通过运用低空交通工具和相关技术，促进航空产业、旅游、物流、应急救援等多个领域经济增长和产业融合的经济形态。其主要特点是高效性、成本低、安全性高和灵活性强。
　　从产业链角度来看，低空经济的上游为低空经济基础设施，包括空管系统、飞行基地等软硬件设施，为低空经济发展提供保障；低空经济的中游为低空制造，包括eVTOL（电动垂直起降飞行器）、直升机、传统固定翼飞机等低空飞行器的设计、研发、生产，为低空经济产业规模的重要支撑；低空经济的下游为低空运营及飞行服务，以低空飞行器为载体，在众多场景融合应用，是低空经济持续规模发展的关键。从产业应用角度来看，目前主要涵盖了借助低空飞行器进行人或物的空间运输；以低空飞行器为平台搭载各类工作载荷；开创大众新型生活模式等方面。
　　低空经济的活动包括有人驾驶和无人驾驶航空器的低空飞行，涉及多种低空交通工具，能够快速完成物流运输、地理测绘、环境监测等任务。根据前瞻产业研究院的数据显示，2024年全球低空经济市场规模达到2.32万亿元。
　　碳纤维复合材料作为低空经济“起飞”的关键材料，发挥着重要作用。传统飞行器的外壳及桨叶通常使用工程塑料制成，但这种材料在抗冲击强度和抗腐蚀性能方面存在不足，因此正逐渐被碳纤维复合材料所取代。碳纤维复合材料不仅轻质高强，还能实现一体化成型。未来，随着飞行器技术的不断进步和应用场景的扩展，碳纤维在低空经济领域的应用前景将更加广阔。
　　3、清洁能源相关行业
　　全球多个国家已将太阳能的开发利用作为中长期能源发展战略和规划的主要任务，2022年欧盟颁布分阶段屋顶光伏立法，要求到2026年所有屋顶面积大于250平方米的新建公共建筑和商业楼必须安装屋顶光伏，所有符合条件的现存楼栋则需要在2027年安装完成，2029年后所有的新建住宅楼强制安装屋顶光伏。欧盟委员会发布了REPowerEU计划的方案，方案中具体的欧盟太阳能战略提到，计划在2025年欧盟整体光伏累计装机达到320GW，2030年达到600GW。
　　在国内，国家能源局印发《能源碳达峰碳中和标准化提升行动计划》，提出到2025年初步建立起较为完善、可有力支撑和引领能源绿色低碳转型的能源标准体系，推动能源标准从数量规模型向质量效益型转变，有效推动能源绿色低碳转型、节能降碳、技术创新、产业链碳减排。工业和信息化部等六部门发布《关于推动能源电子产业发展的指导意见》，提出鼓励开发先进适用的智能光伏组件，发展智能逆变器、控制器、汇流箱、跟踪系统等关键部件。
　　光伏微型逆变器是一种高效、安全且智能化的即插即用设备，可将单个太阳能组件产生的直流电转换为交流电，广泛应用于家庭和小型商业光伏系统。其核心优势包括转换效率较高、安全性强、维保期长以及智能化程度高，技术壁垒较高，行业集中度明显。目前微型逆变器的主要市场集中在北美和欧洲部分国家，住宅用电和商户用电是两大主要应用场景。据市场调研机构MordorIntelligence报告显示，2024年微型逆变器市场规模预计为31.5亿美元，预计到2029年将达到77.4亿美元，复合年增长率为19.70%，预计到2025年全球微型逆变器需求量将达12.44GW。
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司作为AI终端硬件制造平台，专注于为全球客户提供全方位的智能制造服务与解决方案。公司业务涵盖AI手机及折叠屏手机、AIPC及平板电脑、影像显示、材料、电池电源、热管理（散热）、AI眼镜及XR可穿戴设备、精品组装及其他、传感器及相关模组、机器人等相关硬件产品领域。凭借先进的模切、冲压、CNC、注塑、MIM、压铸等工艺制造技术，公司产品广泛应用于AI终端设备、汽车及低空经济、清洁能源等行业，开启智能制造新篇章。
　　（一）各业务板块发展情况
　　2025年上半年，公司管理团队围绕“战略定力、固本培元”的战略方针，通过在新业务开拓、产品创新、公司治理等多方面的积极努力，取得了各类阶段性的成果，为全面目标的达成奠定了坚实基础。公司机器人、服务器、热管理（散热）、折叠屏等相关产品进展显著，推出多款人形机器人相关核心零部件及关节模组、高功率充电器及散热等解决方案。公司参加2025首次世界人形机器人运动会取得“两金一铜”的好成绩，其中公司“领智战队”具身智能机器人领珑获得首届世界人形机器人运动会“混料分拣技能竞技”及“物料搬运技能竞技”比赛双料冠军，磐石获得“物料整理技能竞技”比赛季军。
　　热管理方面，AMD系列显卡散热模组批量出货，0.2mm超薄新工质VC方案及超大面积铝基VC方案在行业首次实现规模化应用，量产出货0.1Xmm超薄钛合金支撑件及折叠PC碳纤维支撑件等折叠屏相关产品。公司荣获第七届中国卓越管理公司项目凭借在战略转型、管理创新及可持续发展等方面的出色表现上的卓越表现，首次荣获德勤“中国卓越管理公司”称号。
　　公司各业务板块发展情况如下：
　　1、AI终端硬件
　　AI终端设备板块涵盖了广泛的人工智能（AI）终端电子产品，包括消费类电子产品（如智能手机、笔记本电脑、平板电脑、智能穿戴设备等）、企业级商用电子设备（如数据中心服务器、大型服务器、工控机、电源设备等），以及创新型电子产品（如扩展现实（XR）设备）。此外，该板块还重点拓展了机器人业务，涵盖人形机器人、工业机器人和特种机器人等多品类产品，广泛应用于家庭、商业、工业和医疗等领域。
　　公司AI终端硬件相关产品是指AI终端设备相关硬件的研发、生产、销售和相关服务，按照终端产品应用可以分为AI手机及折叠屏手机、AIPC及平板电脑、影像显示、材料、电池电源、热管理（散热）、AI眼镜及XR可穿戴设备、精品组装及其他、传感器及相关模组、机器人等业务。公司持续关注机器人相关前沿技术的创新和升级，也将人工智能、机器人的研发运用到自动化生产的工业整体解决方案，结合自主研发的多种类、多功能的数控化、自动化设备，致力于建设技术装备水平国际先进、国内领先的智能生产车间，打造高效的现代化智慧工厂。
　　公司AI终端硬件相关业务的主要产品、服务如下：
　　（1）影像显示
　　随着全球智能手机市场的持续普及和用户对手机摄影功能需求的不断提升，手机摄像模组已成为智能手机的重要组成部分，高端手机摄像模组市场呈现出快速增长的趋势。高端手机摄像模组通常配备更先进的镜头技术、传感器技术和图像处理算法，以实现更好的成像效果。摄像头模组是影像捕捉的核心电子器件，广泛应用于智能手机、智能汽车、机器人等智能终端，用于完成光学成像、拍照摄影、信息捕捉与分析、视觉交互等功能。手机摄像模组(CCM)是手机内置的摄像/拍摄模块，主要包括镜头、成像芯片（COMS）、PCBA线路板以及与手机主板连接的连接器等部分。
　　屏幕组件作为智能设备的核心部件之一，其性能和质量直接影响着用户体验。随着智能手机、平板电脑、车载显示等终端市场的快速发展，屏幕组件的需求呈现出多元化的趋势。同时，消费者对显示屏性能的要求不断提高，推动了屏幕组件技术的不断创新和升级。
　　公司影像显示领域代表产品：
　　（2）材料
　　碳纤维、保护膜类、泡棉、胶带、磁性材料等电子材料在电子设备的制造和运作中扮演着不可替代的作用。这些材料按功能可分为三大类：电子功能材料、封装与装联材料以及工艺与辅助材料。电子功能材料具备电、磁、声、光、热等物理特性，能够实现信息的检测、转换、传递、处理和存储，直接影响电子系统和设备的核心性能。封装与装联材料主要用于电子设备和元器件的支撑、连接和封装，为系统构建提供物理支撑。工艺与辅助材料涵盖电子元器件、功能材料及封装基板制造过程中的各种材料，是制备工艺的基础。这三类材料相互协作，共同构建了电子元器件及相关组件的应用体系，对电子产业的发展具有深远的影响。
　　电子功能材料的应用场景较为广泛，涵盖了集成电路、5G通信、智能终端设备、清洁能源以及新能源汽车等众多新兴行业。在中国电子信息产业快速发展的背景下，市场对电子功能材料的需求不仅在数量上显著增加，更在质量和技术层面提出了更高要求，有力推动了相关产业的快速发展和技术升级。AI终端产品向轻薄化、高性能、低功耗和轻量化方向升级，而XR、新能源汽车等新兴技术产品的不断涌现，也将进一步提升对电子功能材料的需求量和产品附加值。
　　碳纤维材料属于新一代具有战略意义的新型增强型纤维材料，在电子功能材料中具有不可替代的作用和广泛的应用前景。目前已在AI终端、体育用品、航空航天、风力涡轮机叶片、交通设施建设等多个领域得到广泛应用。其制备过程是在超过1000℃的高温下对有机纤维进行裂解碳化，最终形成含碳量超过90%的高性能材料。碳纤维不仅保留了碳质材料的固有属性，还兼具纺织纤维的柔韧性和可塑性。
　　碳纤维凭借其高强度、低密度、良好导热性和耐腐蚀性，在AI终端设备（如折叠屏手机、AI眼镜等）中展现出显著的应用价值，主要体现在轻量化与高性能、散热管理、折叠屏与柔性设备等方面。在轻量化与高性能方面，碳纤维能够显著减轻设备重量，同时提升结构强度和耐用性。在散热管理方面，碳纤维具有良好的导热性，可用于制造散热器和散热片，有效提升设备的散热效率，满足高性能AI设备的散热需求。在折叠屏与柔性设备方面，在折叠屏手机和XR眼镜等柔性设备中，碳纤维可应用于支架和屏幕背板，实现轻薄化、高散热和坚固性，减轻设备重量并提升抗摔性和抗弯折能力。
　　公司材料领域代表产品：
　　（3）电池电源
　　随着数据中心设备及AI服务器功耗的持续提升，电源管理在服务器运营中的重要性愈发凸显。服务器电源作为数据中心供电系统的核心，其重要性随着AI算力的提升而不断升级。先进GPU对AI服务器电源的功率和功率密度提出了更高要求，例如，功率约为10.2kW的H100服务器机架需配置19.8kW电源，而功率约为120kW的NVL72机架则需配置198kW电源。传统服务器电源功率密度大多不到50W/立方英寸，而AI服务器电源功率密度可达100W/立方英寸，这不仅对电源的拓扑结构设计提出了更高要求，也对元器件的应用提出了挑战。
　　未来，AI服务器电源将朝着更高功率密度、更优能效比、更强动态响应能力的方向发展。随着边缘计算和分布式计算的兴起，电源模块的小型化和标准化设计将变得尤为重要。此外，电源管理系统将与AI算法深度融合，实现电源的智能预测、动态调度和故障预警，从而为数据中心的绿色运营和可持续发展提供强大支撑。在AI算力提升与服务器轻薄化趋势的推动下，先进AI电源需求将持续升级。
　　公司电池电源领域代表产品：
　　（4）热管理（散热）
　　在服务器散热领域，随着AI技术、云计算、物联网技术的飞速发展，全球计算设备、数据中心、AI服务器等关键基础设施规模迅速扩张，图形处理器（GPU）、中央处理器（CPU）等核心部件也不断朝着更高性能升级，这进一步推动散热管理系统需求提升。市场调研机构MordorIntelligence报告显示2024年数据中心热管理市场规模为165.6亿美元，到2029年预计增长到345.1亿美元，24至29年CAGR为15.82%。随着数据中心设备及AI服务器功耗日益提升，GPU、CPU等算力芯片朝着更高性能升级，市场对供电系统、散热系统提出更高要求，核心组件中电源管理系统及散热系统的价值量显著提升。同时，OpenAI-GPT、Claude、LLaMA等系列大模型迭代升级，以及OpenAI-o1/o3/DeepResearch、DeepSeek-R1等高性能推理模型的发展，带来了新的算力增长趋势，算力翻倍时间明显缩短。高强度、高精度的运算需求不仅仅带来了高能量的消耗，同时也产生各种发热和散热等现实问题。散热成为制约算力提升的核心瓶颈之一，也是限制AI终端产品创新升级的关键因素。国际研究机构IDC预计2025年全球AI服务器散热市场规模将突破120亿元。
　　在AI终端散热领域，根据散热场景热源功耗、散热要求和空间结构等特点，散热产品通常会单独或组合使用，以满足不同的散热需求。其中，VC均热板凭借其卓越的散热效率，逐渐成为AI手机和PC散热的主流方案。目前，VC均热板正加速向超薄化、结构简单化和低成本方向发展，技术迭代不断加速。未来随着5G时代高功率、高集成、高热量趋势的加剧，VC均热板将成为AI终端的“硬核需求”，市场潜力巨大。例如，3DVC均热板利用三维两相均温技术，突破了传统材料的导热限制，将散热能力大幅提升，有望广泛应用于AI服务器、5G基站等高功率领域。此外，材料创新和制造工艺改进也将进一步推动VC均热板的性能提升。
　　相关行业研究机构的研报指出，随着AI手机运算速度和数据处理能力的提升，发热量不断增加，而手机散热空间有限，急需更高效、高价值的散热方案。散热方案从石墨片逐步迭代至热管、VC均热板、3DVC均热板，实现了从一维到三维的转变。目前，传统散热方案难以满足AI手机需求，以VC均热板为主、石墨及石墨烯为辅的散热组合将成为主流。VC均热板通过内部液体循环相变散热，由金属壳板、毛细结构层和液体构成，壳板材质可选用铜、不锈钢、钛等。随着AI终端高性能、高集成、轻薄化发展，超薄VC均热板需求增加，钛材质的超薄VC均热板对智能手机轻薄化尤其重要。在AI算力提升和手机轻薄化趋势下，散热方案向VC+石墨烯组合及3DVC创新方向发展，手机散热行业规模增速将大幅提升。
　　公司在热管理（散热）领域的相关布局：
　　公司具备完整的研发与制造能力，专注于高效散热解决方案，核心产品涵盖均热板、热管、多轴腔体散热元件（BigMAC)、AI算力芯片及服务器散热模组、石墨片、导热垫片、导热胶等关键组件。
　　公司与全球客户在GPU、CPU及AI应用(包括服务器、笔记本、PC、显卡、智能穿戴设备、机器人等)的散热产品上合作，依托自主研发、核心元件自制与工艺整合优势，可提供系统化散热解决方案，产品广泛应用于智能手机、智能穿戴、AI眼镜及XR设备、服务器等各类AI终端电子产品，针对不同应用场景量身定制优化，满足高性能设备的严苛散热需求，确保设备在高算力、高负载运行环境下保持卓越散热性能与长期稳定性。
　　①AI手机、PC等终端相关散热产品：公司为客户提供铜、不锈钢和航空级钛合金以及钢铜等多种复合材料的均热板散热方案。均热板基于相变导热原理，可将导热率在传统导热器件的基础上大幅提升，其铜材质产品采用纯铜内壁，内壁布满毛细结构并填充纯水作为冷凝液，通过传导、蒸发、对流和凝固等步骤形成汽液双相循环系统。不锈钢材质的均热板在减轻重量的同时可保证较高的散热效率以及较高结构强度，适用于高端产品；而纯钛材质均热板则专为高端机型及折叠屏手机设计，可实现更轻、更薄的效果。公司的超薄均热板及散热解决方案已成功搭载于多款中高端手机机型，并实现量产出货。
　　近期，公司0.2mm超薄新工质VC均热板方案及超大面积铝基VC均热板方案在行业首次实现规模化应用。某头部终端厂商的高端旗舰机型搭载了公司独家供应的0.2mm超薄新工质VC均热板方案。新工质VC均热板打破传统水工质的性能瓶颈，在室温环境下即可快速启动，显著提升低温环境下的散热效率，同时将整体厚度压缩至0.2mm，完美适配高端机型对极致散热性能的严苛要求。公司参与研发的超大面积铝基VC均热板方案，凭借其突破性超轻铝基复合材料，打破传统VC均热板材质局限，借助12050mm的超大均热面积，实现导热效率75%的飞跃式提升，设备表面握持温度可直降4℃。该散热模组在保持强劲散热效能的同时，达成VC均热板单体减重45%的效果。凭借极致散热表现，确保设备始终处于冷静高效的运行状态，为用户带来持久稳定的流畅体验，正式开启移动设备散热技术轻量化与高性能并重的全新时代。这是行业首次在平板、手机等消费电子产品中实现规模化应用的超大面积铝基VC均热板技术，成功突破传统铜基/不锈钢的材料限制。公司石墨散热材料涵盖合成石墨、天然石墨和石墨烯。除了多层石墨结构产品，公司还生产包裹石墨产品，兼具缓冲、导电和电磁屏蔽功能。公司通过将石墨与铜箔、导热硅胶等材料复合，整合不同材料优势，满足多样化性能需求，同时降低了下游贴装成本。
　　②服务器相关散热产品：公司凭借卓越的技术实力与全球化视野，整合自主研发的热管与均温板技术，与全球客户在GPU、CPU及AI应用(包括服务器、笔记本、PC、显卡、智能穿戴设备、机器人等)的散热产品上展开合作。目前公司AMD系列显卡散热模组已实现批量出货。
　　技术破局，定义行业新标准。从初步认证到2025年多系列产品量产，公司凭借自研的“羽毛铜仿生结构”纳米散热技术，公司独创的材料工艺，将铜纤维直径控制在5-8微米，接近80%孔隙率的立体导热网络，并将鳍片厚度精细至0.5mm。技术创新让产品兼具轻量化与极致散热效率，精准匹配AMD“高性能、紧凑体积”的设计需求。
　　通过对AMD系列显卡散热模组的热管模块优化，公司研发的羽毛铜结构可实现更精确地控制铜粉的纤维绒毛直径和长度，比一般粉末更具有高的毛细力和渗透性，在水平或垂直高功率使用时性能不会有衰退。这一特性使得高功率显卡在长时间高负荷运行下，保持稳定的散热效果，为用户提供了更为流畅和优质的使用体验。
　　公司最新研发的高阶散热产品——多轴腔体散热元件（产品名称：BigMAC)，适用于高热密度组件的热传导。在与市场先进AI服务器所用的3DVC均热板的对比测试中，BigMAC在400W-1000W功耗条件下的表现更优。BigMAC不仅提供卓越的散热性能，还实现材料成本降低30%、制造成本降低30%、交付周期缩短35%以及良率提升5%，为用户带来更理想的高阶散热方案。
　　公司热管理领域代表产品：
　　（5）AI眼镜及XR可穿戴设备
　　公司深耕AI眼镜及XR可穿戴设备领域，专注于AR、VR、MR和AI眼镜等智能穿戴设备的核心组件与技术研发。凭借对AI终端发展趋势的敏锐洞察，公司为全球相关领域头部客户提供软质功能件、注塑件、散热解决方案、充电器等关键零部件，并与终端品牌紧密合作，携手提升行业竞争力。
　　AI眼镜及XR可穿戴设备领域代表产品：
　　（6）精品组装及其他
　　AI终端产业链中游是将上游零部件转化为终端产品的关键环节，对于整个行业的发展起着重要的支撑作用，主要包括产品的组装及封测过程。其中，ODM/OEM（原始设计制造商/原始设备制造商）模式是中游制造商与品牌厂商合作的重要方式，广泛应用于智能手机、平板电脑、笔记本电脑、可穿戴设备、机器人等AI终端产品。
　　作为AI终端产业链最重要的环节之一，精品组装通过供应链整合和规模化效应，能够有效降低原材料采购、先进制造及物流运输等各个环节的成本，从而在生产、设计、研发等多方面全方位助力下游终端品牌的发展。中游制造商需要整合上游提供的芯片、传感器、显示屏、电池等零部件，通过高效的生产和严格的质量控制，确保产品的性能和品质。
　　公司精品组装及其他代表产品：
　　（7）传感器及相关模组
　　公司传感器及相关模组领域代表产品：
　　（8）折叠屏终端硬件
　　在折叠屏终端硬件领域，公司专注于为全球头部客户提供一站式解决方案。核心产品涵盖不锈钢/钛合金/碳纤维等材质的折叠屏支撑件及中框、铜/不锈钢/钢铜复合/铝合金/钛等材质的VC均热板、折叠屏转轴模组、模切功能件/结构件、充电器等关键组件，广泛应用于双折叠屏手机、阔折叠屏、三折叠屏、折叠屏笔记本电脑、车载柔性屏等终端电子产品。
　　碳纤维作为屏幕支撑板的关键零件，具有高强度、低密度、模量优异、导电及散热性能佳等特性。公司通过热固性碳纤材料的热压工艺，可实现厚度0.12~0.2mm的产品，其加工的碳纤维支撑层已大量出货。不锈钢材质的支撑板在优化成本的同时，能够保证较高的折弯寿命和结构强度，适用于对重量敏感度低的产品。此外，钛合金材料凭借高强度、轻量化、抗疲劳、耐腐蚀等特性，也成为折叠屏支撑板的理想选择，能够显著提升设备的耐用性和用户体验。
　　近期，公司0.1Xmm超薄钛合金支撑板及折叠PC碳纤维支撑板等折叠屏相关产品已实现量产出货。公司为头部客户供应超薄钛合金支撑板等关键零部件，超薄钛合金支撑板厚度仅为0.1Xmm，较上一代实现再轻薄化，并达到折弯区高精度公差加工要求，兼具轻量化、高强度、高耐久度等特性。
　　公司折叠屏终端硬件领域代表产品：
　　（9）机器人业务
　　公司人形机器人核心零部件、关键模组及整机ODM相关产品：
　　在人形机器人领域，公司致力于成为全球头部具身智能硬件制造商，结合市场需求与技术发展路径，提供全身结构件的全工艺生产加工方案，提供伺服电机、驱动器、减速器、灵巧手、关节模组、高功率充电、散热模组等核心零部件，并拓展至本体委托开发设计与组装服务。
　　公司持续为终端厂商提供“三位一体”的具身智能相关产品解决方案，第一，打造全球化、全工艺的硬件服务；第二，专注核心零部件、总成研发设计；第三，为机器人提供完备的工业应用场景落地开发。通过内外部及供应链上下游协同合作，公司积极推动机器人技术的创新与应用，为行业的发展贡献新的解决方案和产品，以满足市场对高性能机器人产品不断增长的需求，助力我国机器人产业在全球竞争中占据先发优势地位。公司已搭建多条专属人形机器人加工产线，包含CNC、3D打印、粉末冶金（MIM）、压铸等工艺，搭建了多条滚柱丝杆、空心杯电机、减速器、灵巧手等核心零部件组装产线；并为客户提供整机组装（包含底盘、升降模组与腰部、双臂、夹爪与头部、电气组装、外壳等）以及出厂性能测试和包装的完整整机生产服务。截至目前，公司已为多家头部具身智能企业完成了数千套整机加工订单交付，提供了多款机器人的应用落地开发和整机组装服务。
　　公司人形机器人本体ODM及组装部分主要产品（因与客户签订了保密协议，部分产品未列示）：
　　公司部分人形机器人核心零部件以及模组相关产品：
　　公司人形机器人关键零部件生产加工相关工艺：
　　1）齿轮加工工艺：
　　2）车铣/五轴加工工艺：
　　3）其他核心工艺：
　　公司工业机器人相关产品用于提升产线自动化能力
　　公司利用自研控制系统及机器人产品不断提升产线的自动化程度，自2006年起，公司便开始从事消费电子领域自动化设备的研发和制造，2009年，公司自研的自动化技术开始服务于主要客户的产线，并开始研发工业机器人，截至目前已推出多个系列机器人：2009年推出Delta机器人（并联机器人）“斑鸠”，2015年进行迭代，2022年推出6轴“斑鸠”机器人；2015年推出“小Q机器人”，并实现大批量上线生产；2018年推出双D机器人和巧手机器人，将手工线变为十几米长的全自动巧手线；2023年推出仿生双臂机器人“有加”，2024年推出“有加”穿戴式外骨骼示教器。
　　公司工业机器人技术全面赋能智能制造自动化产线：
　　2、汽车及低空经济
　　公司已布局动力电池结构件产品，包括方壳、电芯钢/铝外壳、圆柱电芯铝壳、顶盖、盖板、防爆阀、正负极软连接、转接片等，以及柔性软连接母排、注塑件等汽车相关精密结构件。这些组件用于传输能量、承载电解液、保护安全性、固定支承电池和外观装饰，并具备可连接性、抗震性、散热性、防腐蚀性、防干扰性和抗静电性等功能。在动力锂电池材料成本中，精密结构件占比约为10%-16%。公司还切入车用车系统一线品牌客户体系，并布局车内电子元器件，如无线快充和自研快充线圈，适配品牌方充电协议，可满足多设备充电需求。基于AI终端硬件累积的精密制造和研发设计能力，公司建立了独特的竞争优势。
　　凭借领先的精密制造、研发设计和商务拓展能力，公司在动力电池结构件细分领域迅速崛起，成为北美新能源大客户的重要供应商。2023年8月公司子公司与德国某整车厂(OEM)旗下动力电池子公司签订了《提名协议》，供应动力电池盖板、模切件以及相关注塑、冲压件。协议履行预计将在2025年至2029年增加约人民币22亿元收入。公司正积极拓展汽车散热模组、车内软包产品、充电产品和车载充电机等。
　　公司研发的碳纤维飞行器旋转桨叶产品实现了技术升级，首次采用了热固性单向碳纤维材料，并结合轻量化夹心三明治结构设计，应用在头部客户的农业及运载领域相关产品。这种创新设计不仅显著减轻了桨叶的重量，还提升了其强度和硬度，同时增强了飞行器的稳定性和抗恶劣环境能力。
　　3、清洁能源
　　公司光伏储能板块的核心产品包括微型逆变器、储能PCS/GUI及光伏无线网络通讯模块等，专注于为客户提供高效、智能的光伏储能解决方案。相关产品主要用于将太阳能模组的直流电源转换为交流电源，并通过自主研发最大功率点跟踪MPPT技术达到99.8%的发电效率。公司与国际领先的光伏储能领域客户建立深度合作关系，为其提供微型光伏逆变器等产品的代工服务。相关终端产品在全球市场覆盖率保持领先。凭借在AI终端硬件领域的精益智造、自动化、智能化、规模化供应能力，公司光伏储能业务与原有业务协同性较强。
　　（二）公司核心制造工艺介绍
　　作为AI终端硬件制造平台，公司坚信“细”颗粒度、“深”科技能够引领高效率和可持续发展。公司在模具加工、设备开发、工艺处理，对原材料的深入理解以及对多样化产品的集成等多方面深入实践，积极结合行业最新技术，发展出智能AOI检测系统及全自动产品检测反馈调节系统、高速精密冲压技术、冲压一件流、无人绿色阳极生产线、CNC智能车间等多种先进核心制造技术及工艺，将多种行业领先的精密制造能力发挥到极致。
　　以下为相关核心制造工艺介绍：
　　1、智能AOI检测系统及全自动产品检测反馈调节系统
　　公司自动调节系统技术成熟，拥有自主硬软件专利，智能AOI检测系统在AI深度学习基础上导入轮廓线法用于零件边缘检验，通过自有产品数据集训练减少Escape/Overkill比率，实现目标功能缺陷0%漏判，实现NoTouch工艺。同时公司设计研发了独有的检测光源光照系统，对于不同产品设计定制化的检测光源及光照方案，搭配不同滤镜、暗场显微镜、角度、颜色等打光方式验证，可满足复杂形状，不同材质及反光情况产品的检测需求。
　　全自动CCD及AOI产品检测反馈调节系统实现生产实时反馈调节，建立在PID算法上的实时反馈调节机制，根据CCD及AOI检测结果在生产过程中对生产系统进行实时调整，实现对生产误差的实时控制。该系统目前已广泛应用在重点功能件产品、结构复杂及套切尺寸要求严格的产品的生产中，保证高精度生产的同时节省大量后续检查的人力。
　　2、模切一线流生产线体
　　公司模切加工设备可以同时使用多种不同的材料来生产复杂的产品，模切生产线体上有两个典型的技术创新：
　　（1）套切工艺：套切即把原本生产大尺寸产品所产生的废料同步用来生产小尺寸的产品。在线体设计上，可以实现同一个材料被切割成2个形状，从而最大程度提高材料利用率，在此过程中对质量管控同步提出了更高要求。
　　（2）不停机换料模组：传统的模切设备，在每卷材料用完换新材料时都必须停机，从而导致整个模切行业的稼动率较低。公司开发并已实现了原材料、废料和成品的不停机换料技术。这种突破性的技术使稼动率可以提高2倍。
　　常规的模切制造工艺会产生废弃的树脂原材料，但公司应用循环造粒技术之后，能够将原本的废料按照“塑料薄膜废料-破碎-造粒-拉膜”的过程，实现再利用。
　　3、高速精密冲压技术
　　冲压速度一直是冲压工艺挑战的技术难题，高速精密冲压技术是兼具冲压速度与高精密度、效率极快的冲压生产工艺，高速精密冲压是设备、模具加工、模具设计、智能控制等技术的结合体，可有效减少模具开发量，适合精密件的大规模生产，最能充分体现一家现代化制造企业的技术层次和软硬件实力。公司的高速冲压技术，其速度较普通冲床提高了10倍以上，其稳定性依赖于专业的模具设计、模具加工以及整套保养系统。为了匹配高速冲压，公司还开发出高速包装机。其整合了尺寸和外观的自动化光学检测，同步导入了不停机换料技术。高速冲压与高速包装可以将生产效率提升10%以上。公司已在AI终端设备、连接器、汽车电子元器件等方面全面应用高速精密冲压技术，具有一人多机降低成本、提高效率等优点。
　　4、冲压连续流生产线体
　　冲压连续流生产线体是一种自动化程度高和生产场地集中的高效生产方式，广泛应用在小型冲压连续模零件、需焊接或贴合组装类产品领域，主要结合料带冲压、清洗、焊接、检测、落料等工序连线作业，且AOI及摆盘包装工序在同一个区域完成，可根据产品工艺增减连线工站。公司利用连续模料带连接所有的制程，包括冲压、清洗、焊接、检验和包装。典型的技术创新有：
　　（1）循环清洗系统：冲压生产过程中需要使用到水和清洗液来清洁产品。公司开发了循环清洗系统来节约用水，一条红色管道用来收集使用过的废水，并集中输送到中央处理系统，经过过滤后，另一条蓝色管道会重新将其注回清洗机内。此外，三层垂直清洗机可以将清洗效率提高3倍，并节约了设备占地面积。通过导入这套循环清洗系统，共可以节省70%的水、60%的清洗液和30%的占地面积。
　　（2）模块化焊接设备：每一代的冲压产品都会有新的特征，对自动化也有新的要求，因此自动化设备的通用性至关重要。模块化焊接设备在不同生产工序之间实现了装置的共用。当线体需要从产品A切换到产品B时，只需替换一部分装置。该设计可以缩短30%以上的线体切换时间，提高线体的稼动率，减少设备投资。公司已经将模块化设计理念也延伸至检验和包装等其他工序的相关设备上，有利于进一步提升线体的标准化水平。
　　冲压一件流自动化程度高，操作人员少，产品一致性程度较高，工艺流程中通过AOI检验包装在线进行，无中间仓储及物流过程，有效反馈并控制产品质量，工站增减灵活，有效降低产品成本。
　　5、无人绿色阳极生产线
　　公司的CNC车间配备自动导向车（AGV）与机器人，有序管理生产节奏。AGV自动实现CNC的装夹工作，通过数据信号指引，将已经加工完成的产品从机器中取出，AGV也会进行新刀具更换和旧刀具回收。夹具装卸和刀具更换都在生产管理系统下精准进行，大大提高设备稼动率。此外，CNC智能车间还配备一键测量实验室。前期每台检测机都会配备一名操作员进行零件测量，升级后的一键测量技术可以通过AGV来替代操作员进行自动装夹，提高检测设备的利用率。检测完成后，数据可以自动传输到生产管理系统，并对数据进行自动分析与加工参数的自动补偿，大大缩短了机台的调试时间并节省技术资源。
　　公司的全自动阳极氧化生产线可以实现实时监控配方并回收化学品和废水。阳极氧化生产车间有大量自动引导车(AGV)在同步运行，可以最大限度地减少人工与产品的接触。AGV在生产线之间实现产品的搬运时与上下料设备自动对接，在机械手的配合下，完成阳极氧化的产品从阳极氧化线体搬运至自动上下料线体。整个阳极生产过程已实现自动化上下料、自动化周转，在没有人工干预的情况下保证更高的产品质量。
　　6、其他核心技术
　　（三）行业地位
　　公司凭借持续的技术创新、卓越的产品品质、稳健的营收增长、良好的资本市场形象以及高效的综合运营能力，在多个关键领域稳步积累经验与优势，为推动行业的高质量发展持续贡献力量。
　　公司参加2025年首次世界人形机器人运动会取得2项冠军、1项季军的成绩，其中公司“领智战队”具身智能机器人领珑获得首届世界人形机器人运动会“混料分拣技能竞技”及“物料搬运技能竞技”比赛双料冠军，磐石获得“物料整理技能竞技”比赛季军。
　　三、公司经营体系
　　聚焦组织创新升级，“四个圈”准则协同联动：在当前激烈的市场竞争环境下，降低运营成本与提升企业整体创新能力成为实现可持续发展的关键竞争力。公司秉持“成本想要下来，能力需要上去”的工作方针，聚焦由商务（BD）、研发（R&D）、运营、职能组成的“四圈”准则，四圈协同联动支撑公司的稳健发展。
　　首先，商务遵循“客户至上”的宗旨，根据公司的策略在市场端精心挑选赛道和客户，这是核心圈；
　　其次，研发围绕客户的需求和行业趋势，进行领先技术的研发，这是创新圈；
　　接着，运营部门需要围绕着商务和研发的需求全方位落地执行，实现良率、效率和成本最优化，提升运营效率，这是执行圈；
　　最后，职能部门根据所有圈层的需求提供服务，并提供策略指导和各支持体系运行机制，这是支持圈。
　　（一）生产体系
　　公司始终秉持工匠精神，将精细化生产与质量控制置于核心地位，严格把控生产流程的各个环节，并在质量、工艺、技术等多个领域树立行业标杆。同时，公司持续投入研发资源，引入先进生产设备和技术手段，不断提升精密模具设计、材料应用及生产工艺的创新能力。公司主要客户为国际知名AI终端产品品牌厂商及其指定的上游供应商，其采购需求多为定制化的精密功能件，且对品质、生产交付能力要求较高。因此，公司在产品制造过程中高度重视品质管理能力和按时交货能力，主要采用“按单生产”的生产模式，根据客户需求制定合理生产计划，确保高效交付。在制造流程中，公司通过自动化生产设备、零部件批次管控系统(Traceability)、AI光学视觉检测(AOI)以及订单物料与ERP的集中监控系统，实现数据多维度分析，优化资源配置。同时，公司利用自研的制造执行系统（MES）和仓库管理系统（WMS）实现多系统交互、设备自交互以及标准化的工厂管理，提高效率并降低成本。
　　此外，公司密切关注机器人相关前沿技术的创新，将人工智能与机器人研发融入自动化生产解决方案，结合自主研发的数控化、自动化设备，致力于打造国际先进、国内领先的智能生产车间，建设高效现代化的智慧工厂。
　　（二）研发体系
　　公司研发方向涵盖产品工业设计与性能开发、精密模块设计与制造工艺，以及自动化和智能化应用技术。公司研发体系由工研院、BG技术中心和BU产品开发中心的三级系统化研发平台组成，除此之外还设立五大子研发平台：散热模组研发中心、机械工程研发中心、先进材料研发中心、电磁研发中心和建模仿真中心。
　　工研院专注于研究行业未来的发展趋势，重点聚焦于创新材料、仿真、散热和节能减排等领域，通过产学研合作为BG/BU研发中心提供前沿技术储备和未来产品研究支持。公司建立全球化研发体系，凭借技术优势深度参与客户前期设计研发，提供定制化解决方案。针对客户新产品需求，研发部门启动研发流程，样品试制成功后获得客户认可，并制定SOP（标准作业程序）和SIP（标准检验程序）以推进量产。
　　精益数字化部为生产的精益化、数字化应用提供技术支持。为推动集团精益化生产的核心理念，精益数字化部通过实践化教学和精益化指导，为员工提供最新生产技术和精益理念培训，结合IT数字化实现效益数据可视化。IE中心组织各BG/BU的精益活动，推行“精益前移”与“机因工程”体系，优化生产前期流程，挖掘设备效能，降低生产成本。2025年上半年，公司协同推进精益制造，落地全员改善提案10,000余件，已落地改善项目4,500余件，改善金额占产值的2.49%，并认证精益人才279人。其中LeanmanufacturingCTQ改善推行，共节省工时约409万小时，材料节省约7,285万元，综合良率提升约3.1%，综合稼动率提升约8.7%，设备利旧节省约1,526万元，节能减排节省约为1,128万元，显著提升精益化管理水平。
　　此外，精益数字化部设有四化道场（精益化、自动化、数据化、绿色化）和数字孪生智能化车间，供学员实习和实践。每周开展精益教学，针对不同需求进行定制化培训，每年培养精益师超500人，培训场次超50场，受训人员超2,000人。随着精益工艺的发展，公司从传统精益转向数字化、智能化生产，园区实行低碳化和智慧化，精益理念从生产延伸至设计研发和全员管理。
　　（三）采购体系
　　公司自行采购与生产相关的原材料、机器设备、模具、夹治具及其它生产辅料，部分供应商由终端客户指定或在其建议的范围内选择，其余由公司采购、质量等相关部门严格筛选。采购部负责供应商认证评估、物料价格及供货时间安排等。
　　公司采购流程如下：
　　1、公司根据客户销售预测和生产计划，由PMC部门结合存货库存情况分解原材料需求，生成物料需求计划并推动至采购部门执行。
　　2、采购订单下达后，采购部通过ERP系统动态跟踪订单执行状态，并根据生产计划调整采购订单。
　　3、物料到达后，质检人员对物料进行抽检，决定是否接收，并将抽检结果录入供应商评价体系。合格的产品交接给仓储部后进入仓库备用。
　　为践行可持续发展理念，公司与供应商深度合作，共同制定《供方管理程序》《采购控制程序》《绿色产品管理程序》等一系列内部管理制度，规范供应链管理流程。同时，公司进一步优化供应商管理办法，要求供应商在生产经营过程中积极履行社会责任与环保责任。公司制定《绿色产品有害物质管控标准》，为公司及供应商在产品、原材料、零组件、半成品、成品、包装材料及辅材的提供统一的环境管理依据，有效降低产品对生态系统的影响。
　　（四）销售体系
　　公司销售体系由国内业务营销体系和国际业务营销体系构成，直接面向客户销售产品。集团商务中心（包括业务、产品管理和客户服务部门）负责新客户的开发与产品订单获取。针对关键项目，公司成立专门的项目组，实时跟踪客户需求，并在研发、采购和生产等多个方面与客户深度沟通。当客户提出采购需求时，项目组迅速组织研发、生产、采购等部门进行技术及项目整体可行性评估，并编制报价单。客户接受报价且样品验证合格后，公司综合考虑生产能力、价格、品质和交货期等因素，确定订单数量。此外，公司为每个终端客户品牌配备客户焦点团队（CFT）系统。每个CFT由产品管理、工程、质量和运营团队的关键成员组成，为指定的终端客户品牌及其供应商提供一站式服务，确保高效沟通与精准服务。
　　（五）质量管理体系
　　公司秉持“以客户满意为中心，以质量第一为重心；以技术创新为核心，以持续改善为恒心”的质量管理方针，致力于通过完善的质量管理体系和独立的业务线，推动技术创新和新项目开发，为客户提供可信赖的产品和服务。
　　公司设立独立于厂区运营的质量中心，负责统筹质量管理。各级质量部门根据业务特性制定相关制度，强化质量管控。集团统筹与推动ISO9001、ISO14001、ISO45001、IATF16949、QC080000、ISO27001、ISO50001、ISO14064-1、ISO14067等体系建设及认证，公司国内外40余座工厂均已完成ISO9001质量体系认证、ISO14001环境管理体系认证、ISO45001职业健康安全体系认证，其中20余座工厂已通过IATF16949汽车质量体系认证、QC080000有害物质管理体系认证，10余座工厂通过ISO27001信息安全体系认证、ISO50001能源管理体系认证，有6座工厂通过双碳体系认证，10余座工厂通过汽车客户的VDA6.3审核。公司定期开展质量稽查审核，自主稽查频率达每年1,000余次，客户审核频率达每年500余次。公司依据以上管理体系制定《质量、HSPM手册》《EHS管理手册》，并通过内外审核、QCC、六西格玛、质量精益会议及管理评审等手段，精准识别质量管理体系的改进需求与机遇，确保体系持续适宜、充分且有效。
　　公司设定的各类质量指标均能得到有效达成：入料和出货LAR目标值分别为98.0%和99.0%，实际值分别为98.1%和99.2%；元器件和模组充电器制程良率目标值分别为98.0%和99.0%，实际值分别为98.5%和99.3%。此外，公司高度重视质量人才的培养，目前已具有10余位VDA审核员、600余位六西格玛绿带人员和30余位六西格玛黑带人员，为质量管理体系的持续优化提供有力支持。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）全球领先的一站式AI终端硬件制造平台，行业地位领先
　　公司坚守“以现代管理理念，持续追求卓越，成为全球领先的精密智造企业”的愿景，将“以智造引领世界，努力成就梦想”作为使命，秉持“诚信务实、客户至上、尊己敬人、责任担当、长期主义、价值共生”的核心价值观，以“自强不息、使命必达”的企业精神为驱动，致力于成为行业的引领者。精密制造作为一项技术密集型和复合型活动，对制造商的综合能力提出极高要求，包括模具加工、设备开发、工艺处理、原材料理解以及多样化产品集成等多方面能力。这些能力构成电子精密制造业的核心竞争力。
　　作为全球领先的AI终端硬件核心供应厂商，公司专注于为全球客户提供全方位的智能制造服务与解决方案。公司业务涵盖AI手机、AIPC及平板电脑、影像显示、材料、电池电源、热管理（散热）、AI眼镜及XR可穿戴设备、精品组装及其他、传感器及相关模组、机器人等硬件产品领域。凭借先进的模切、冲压、CNC、注塑、MIM、压铸等工艺制造技术，公司产品广泛应用于AI终端设备、汽车及低空经济、清洁能源等行业，并助力推动行业创新与发展。公司相关产品的市场份额及出货量已连续多年保持全球行业领先，在质量、工艺、技术等多个方面设定行业标准，并进一步渗透机器人、AI眼镜、汽车及低空经济等新兴市场，同时积极探索人工智能硬件领域的发展潜力，增强与核心客户的业务稳定性和深入性，激活高质量发展的全新动能。
　　（二）持续锻造新质生产力，全面赋能产品创新及技术发展
　　公司凭借前瞻性的战略眼光和坚定的执行力，主动把握时代发展脉络，以技术创新为引领、绿色智造为长期目标、人才培养为后盾，用实际行动锻造新质生产力。公司全面推进“一核四化”，以技术为核心竞争力，秉持“精益化、自动化、数据化和绿色化”为制造理念，将人工智能与人性机器人深度融入自动化生产的整体解决方案，结合自主研发的多种类、多功能数控化设备，致力于打造技术装备水平国际先进、国内领先的智能生产车间，建设高效现代化的智慧工厂，持续追求卓越，向着全球领先的精密智造企业目标迈进。
　　通过投入自主研发的自动化设备，公司在制造、搬运、检测、包装等关键环节实现了全面自动化升级，有效降低了生产成本，提升了业务的灵活性、精准度和拓展性。同时，公司持续关注机器人技术的前沿创新与升级，不断优化人工智能和机器人在自动化生产中的应用，进一步巩固智能生产车间的建设成果，推动智慧工厂的高效发展。
　　公司强大的研发体系是锻造新质生产力的坚实基础，系统化的体系搭建、丰富的人才储备和专利积累共同构成了公司在新质生产力锻造上的强大支撑。公司研发体系由工研院、BG技术中心和BU产品开发中心的三级系统化研发平台组成。其中，工研院专注于行业未来发展趋势，提供前沿技术储备；BG技术中心则聚焦行业前沿工艺研发和精进，提高效率和良率，降低制造成本；BU产品开发中心负责高效地推动已经开发完成的项目实现量产，使先进技术与工艺应用在项目量产阶段。
　　精益数字化部为生产的精益化、数字化应用提供技术支持。为推动集团精益化生产的核心理念，精益数字化部通过实践化教学和精益化指导，为员工提供最新生产技术和精益理念培训，结合IT数字化实现效益数据可视化。IE中心组织各BG/BU的精益活动，推行“精益前移”与“机因工程”体系，优化生产前期流程，挖掘设备效能，降低生产成本。2025年上半年，公司协同推进精益制造，落地全员改善提案10,000余件，已落地改善项目4,500余件，改善金额占产值的2.49%，并认证精益人才279人。其中LeanmanufacturingCTQ改善推行，共节省工时约409万小时，材料节省约7,285万元，综合良率提升约3.1%，综合稼动率提升约8.7%，设备利旧节省约1,526万元，节能减排节省约为1,128万元，显著提升精益化管理水平。
　　此外，精益数字化部设有四化道场（精益化、自动化、数据化、绿色化）和数字孪生智能化车间，供学员实习和实践。每周开展精益教学，针对不同需求进行定制化培训，每年培养精益师超500人，培训场次超50场，受训人员超2,000人。随着精益工艺的发展，公司从传统精益转向数字化、智能化生产，园区实行低碳化和智慧化，精益理念从生产延伸至设计研发和全员管理。截至2025年6月30日，累计获得各项专利1,935项，其中发明专利482项、实用新型专利1,407项、外观专利46项。
　　（三）坚持以客户为中心的服务理念，并积极开拓新兴领域头部客户
　　全球各终端产品厂商对供应商认证有严格的标准，仅与通过其认证或具备权威机构认证的供货商合作。认证内容全面且复杂，涵盖生产能力、产品质量、工厂环境及人力资源等多个方面。上述认证的流程促使公司持续审视提升自身能力，凭借卓越的产品品质赢得新客户，推动业务全面发展。
　　公司始终贯彻“以客户为中心”的服务理念，与全球知名终端电子品牌建立了长期稳定的战略合作关系。多年来，公司与客户携手共进，不断追求卓越、拓宽产品边界，在质量、工艺、技术等多个方面为行业树立标杆。这背后是公司“自强不息”“使命必达”的价值观的驱动，是公司对挑战自身能力极限的不懈追求。
　　通过与客户在技术、设备、产品设计理念等方面的深度合作，以及长期的市场研究与测试，公司已深度参与全球众多知名客户的早期产品研发，涵盖制造工艺、生产场地、技术研发和项目管理等多个维度。凭借优质的客户服务，公司赢得了客户的持续稳定订单，建立互利共赢的合作关系。
　　（四）迭代、创新及变革，培育的学习型组织和工程师文化
　　公司坚守“诚信务实、客户至上、尊己敬人、责任担当、长期主义、价值共生”的核心价值观，以“自强不息、使命必达”的精神为指引，为实现公司使命和愿景提供源源不断的动力。这种价值观不仅奠定公司与客户深度合作的基础，更在文化与社会层面实现了高度契合。
　　作为学习型组织，公司凭借强大的学习与自我迭代能力，持续优化自身，灵活调整产品与服务组合，复盘过往经验并精准预判市场及客户需求的变化，以适应不断变化的商业环境。
　　人才是企业发展的核心驱动力，而公司的内核是工程师文化。近年来，公司打通技术人员职级体系与晋升通道，将奖励、培养和福利资源向技术人才倾斜，确保关键人才在关键技术岗位上发挥关键作用。公司定期开展技术岗位盘点，绘制分层分级的学习地图，通过建立人才培养标准，将岗位能力、职业路径和学习活动有机结合，为员工成长提供清晰指引。同时，公司在研发、工程、精益、质量等技术领域开展专项精进计划，并为优秀青年人才开通快速晋升通道，加速优秀青年人才的成长。
　　（五）践行ESG理念，守护绿水青山，助力绿色发展
　　响应“绿水青山就是金山银山”的理念，公司以“责任担当，长期主义”为基石，积极投身绿色低碳、技术创新与可持续发展的实践，引领行业绿色转型。公司秉持ESG理念，将可持续发展融入核心战略目标，推动绿色化智能制造的全面发展。
　　根据国际权威指数机构明晟公司公布的最新评级，公司2024年度ESG评级为A级，已连续2年获得此评级，彰显国际社会对公司在可持续发展方面所做努力的高度认可。公司坚信“绿色发展是高质量发展的底色，新质生产力本身就是绿色生产力”。在业务布局上，公司积极拓展人形机器人、汽车及低空经济、清洁能源等绿色能源板块，助力国家“碳中和”战略，为全球绿色低碳转型贡献力量。
　　在生产环节，公司深度贯彻“3R”理念，即减量化（Reduce）、再利用（Reuse）和资源化（或称“再循环”，Recycle），积极探索可持续发展路径。公司采用清洁能源，践行绿色低碳理念，并将“3R”原则深度融入精益化生产和绿色智造的各个环节。
　　在减量化方面，公司开发套切工艺和迂回省料工艺等创新技术，优化材料利用率，节约清洁液体、油、冷却剂等资源，实现能源和资源的高效利用，减少废弃物的产生，降低对环境的影响。
　　在再利用方面，公司对刀具、模具、治具和托盘等工具进行改造升级，实现其多次利用，延长使用寿命，减少资源浪费及对新材料的需求。
　　在资源化方面，公司通过PET和工艺材料回收、水回收、油回收以及化学物质回收，积极践行再循环原则。公司将废弃物分类处理并转化为可再利用资源，减少环境负担，创造经济与环境的双重价值，共同推动可持续发展的绿色未来。
　　公司积极利用先进技术，全面推进绿色运营，切实履行环保职责。通过持续投入，加速向清洁能源转型，公司在各子公司设立能源目标，积极开展绿色工厂建设、节能设备改造，实施废弃物零填埋（ZWP）、清洁水项目（CWP）等环保专项，并推动供应链上下游可循环物料的回收。
　　公司全面优化推进流程，倡导低碳运营，推行无纸化办公，不断提高资源综合利用效率，致力于实现企业与环境的和谐共生和可持续发展。紧跟国家新发展理念，公司积极在产业链上下游推动绿色发展，响应终端客户的环保要求，提供高标准产品，并主动参与环保信息披露，打造绿色供应链，将企业社会责任及环保责任纳入供应商考核体系。
　　在能源转型方面，公司持续加大清洁能源使用，加快能源结构优化。通过大力发展屋顶光伏项目，推进各厂区光伏设施建设，并通过采购绿证等方式，进一步提高可再生能源和清洁能源的使用比例。
　　在资源节约和循环经济实践中，通过循环清洗系统和废水管理项目，实现节水、减排、节省清洗液等多重目标。循环清洗系统图解展示：
　　循环清洗系统通过管道网络收集废水，并集中输送到中央处理系统，经过滤后重新注回三层垂直清洗机内，该系统显著减少了废水排放，同时实现了水资源节省70%，清洗液节省60%，占地面积节约30%。
　　公司开发的套切工艺、迂回省料工艺等技术，通过优化材料利用率、节约清洁液体、油、冷却剂等，有效实现能源和资源的高效利用。
　　在节能降碳方面，公司制定专项管理程序，对生产用电、供气系统等五大用能模块实施节能改造，并搭建能源IOT平台实时监控能耗；同时采取采购绿证、部署光伏发电等措施优化能源结构。
　　在原材料节约方面，公司大力推广使用回收铝、回收PC料等再生材料，推进材料回收项目，以绿色产品开发带动产业链低碳转型。2024年，领益智造子公司深圳领略采用“双飞工艺”，在制造过程中将一块整铺材料精确地分成两块，同时加工出两种大小不同的产品，从而节省50%的材料，兼具环保属性和经济属性。
　　通过一系列举措的稳步落实，公司成功实现从资源节约到环境友好的系统性突破，推动企业绿色可持续发展迈向新高度。未来，公司将继续发力绿色转型，构建覆盖生产全链条的可持续发展模式，推动电子制造行业从“高碳高污染”向“低碳循环”转型，成为行业的ESG标杆企业。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、行业波动的风险
　　下游行业市场受到多种因素的影响持续波动，行业的波动可能导致公司产品的市场需求发生显著变化，对公司经营业绩造成不利影响。技术变革或颠覆性创新产品的出现也可能使下游行业格局产生重大变化；消费者对于新型可穿戴设备的接受程度、其他终端消费习惯及偏好的改变也会较大程度影响终端产品的销量与价格。面对可能的行业波动风险，公司将以创新为驱动力，不断提升产品核心竞争力，积极发展新品类新业务，培育新的利润增长点。
　　2、国际化管理的风险
　　随着公司近年来经营规模的扩大，公司需面对不同国家的语言环境、法律环境、商业环境。应对不同文化带来的差异，公司将在运营管理、技术研发、市场开拓、人才引进、内部控制等方面采取具体应对措施，加强集团化管控，并在财务、人力等管理关键点加强跟踪机制，确保公司战略一致性，降低公司国际化管理的风险。
　　3、行业竞争加剧的风险
　　AI终端行业是公司主要的下游应用市场之一，市场竞争日渐激烈。未来如竞争程度进一步提升，产品价格下降压力较大，公司后续发展将面临更大的市场竞争风险。公司始终追求卓越，持续提高加工技术、加工精度及组装能力，以精密功能件为核心业务不断向上游材料领域和下游模组及充电器领域继续延伸，集中资源不断优化公司产品结构。公司时刻关注行业动态，积极布局新领域相关业务，不断垂直整合产业链，进一步优化资本配置及战略布局。
　　4、国际贸易政策不确定性带来的风险
　　近年来，国际贸易摩擦有所加剧，政策不确定性风险影响加大，全球市场都不可避免地受此系统性风险的影响。由于使用公司产品的部分终端产品最终会出口或销售到国内外品牌客户，上述风险可能会影响市场对消费电子产品的需求或价格，进而影响公司产品价格及整体收入，也可能导致AI终端硬件产业链供应商地域分布发生变化，终端品牌客户可能加大对境外采购份额，对公司生产经营将产生一定影响。
　　5、汇率波动的风险
　　公司目前汇率风险主要来自海外销售、采购等经营活动产生的外币敞口及其汇率波动，汇率可能受到国内外政治、经济环境等因素的影响，进而对公司以本币计价的经营业绩造成一定影响。为减少汇率波动给公司经营业绩带来的不确定性，公司将根据自身业务发展需要，紧密关注国际外汇行情变动，通过开展外汇衍生品交易的方式，降低汇率波动对公司的影响。
　　公司原材料采购和产品出口大部分以美元和欧元进行计价，海外子公司日常运营货币主要为欧元、美元，因此汇率波动可能对公司产生不利影响。未来可能会出现因汇率大幅波动导致公司产生较大汇兑损失的风险。公司在确保安全性和流动性的前提下，将通过各种方式来对冲和降低汇率风险。
　　6、商誉及资产减值风险
　　基于战略发展需要，公司通过并购等方式获得技术、资源和新市场，收购中产生的商誉也将面临计提减值的风险。同时，随着公司业务规模的不断扩大，公司固定资产、存货以及应收款项等资产均有所增长。未来如公司所处行业发生重大变化，公司面临着商誉及资产减值风险，将会对公司的财务状况及经营成果带来不利影响。公司将通过持续的技术创新实现工艺改进，进一步细化和完善子公司的经营管理体系，加强集团化财务管控，提升综合应对能力，强化对子公司的经营管理，提升企业经营业绩，降低公司各类资产减值风险。
　　7、应收账款回收风险
　　未来随着公司业务规模的扩大，应收账款可能随之增加。如公司未来不能有效加强应收账款管理、提高资金周转效率，或客户经营状况发生不利变化，公司将面临应收账款难以回收而发生坏账的风险。公司将保障合理的应收账款结构，不断强化期限内应收账款管理，建立应收账款跟踪机制，提升应收账款动态管理能力及综合管理水平。
　　8、原材料价格波动的风险
　　公司采购的原材料主要包括不锈钢、铜、铝、铜箔及其他金属材料以及各种型号的胶带、塑胶、泡棉、包材、保护膜及电子元器件等。如果未来因经济周期的波动、市场供需不平衡、客户指定的供应商产能不足、地缘政治局势紧张等导致原材料价格大幅波动，将对公司的原材料采购产生较大影响，从而对公司的盈利能力产生一定不利影响。
　　9、人才流失风险
　　公司的长期发展离不开技术及人才的助力，保持核心人员稳定是公司生存和发展的关键。随着竞争的加剧，公司之间对人才的争夺将更加激烈，公司需要持续打造高质量专业化人才队伍，特别是核心技术人才储备。如果未来无法吸引、培养及留住充足的经营管理和技术人才，公司将面临人才流失的风险，生产经营可能会受到不利影响。公司将不断调动管理团队和核心骨干的积极性，探寻并建立健全公司的长效激励约束机制，向内培养、由外引进，留住高水准的技术和管理人才，确保公司核心人才团队的稳定性和工作积极性，为公司的长期发展提供持续的推动力。
　　10、大客户依赖风险
　　全球多数终端产品厂商有着一套严格的供应商认证体系，认证内容复杂、认证流程严苛且耗时，并需要定期进行检查以确保持续符合标准，因此公司部分产品存在客户集中度较高的风险。如果部分大客户的经营状况发生重大变化或对产品的需求发生较大变化，可能对公司的销售收入产生不利影响。公司将在继续深化与现有客户合作的基础上，时刻关注行业动态，积极布局新领域行业，持续进行技术与研发投入，积极开拓优质客户，不断优化客户结构。
　　11、知识产权风险
　　公司高度重视技术创新，通过长期的研发投入，形成一大批拥有自主知识产权的核心技术。随着公司全球化战略的推进，公司将面临更为严峻的知识产权风险，包括知识产权纠纷及专利侵权等。公司法律合规部负责对公司创新成果、知识产权进行规划和管理，通过建立知识产权合规风控体系，不断完善关键技术和产品专利布局，降低遭遇知识产权恶意诉讼的风险，对关键研发人员或主要涉密人员通过签订保密协议或禁止同业竞争等劳动合同条款，规避知识产权泄露风险。
　　12、募集资金投资项目的相关风险
　　（1）募投项目实施的风险
　　公司已经具备相应的技术、人才、专利、材料及设备等储备，相关募投项目的预期收益是基于谨慎、合理的角度出发选取参照指标和经济变量进行的估计，但随着公司业务的不断发展，技术更新和产品开发的要求逐渐提高，相应地对技术、人才、专利、产品生产所需材料及设备的要求也有所提高。若公司相应储备的升级不能满足相关募投项目拟生产新产品的生产需要，相关新产品存在研发失败、研发进程受阻、新产品不能满足客户需求、新产品不能顺利量产等新产品开发风险。
　　此外，由于在项目实施过程中，建设进度、市场开拓能否顺利进行存在一定的不确定性，若项目建设进度、市场开拓情况、下游市场环境等因素发生重大不利变化，可能存在导致相关募投项目短期内面临项目终止、无法如期完成或实施效果无法达到预期效益的风险。公司存在根据市场形势以及自身实际经营和发展需要对募投项目做出相应调整的可能。公司将及时跟进募集资金投资项目建设计划，持续关注募投相关的技术应用、产业政策、建设施工周期以及市场环境变化和公司经营发展情况，降低募投项目风险。
　　（2）募投项目效益不及预期的风险
　　公司对募集资金投资项目的市场环境、可行性及预计收益论证主要基于当前市场环境。在募投项目实施过程中，若相关情况发生较大变化或受到其他不确定因素影响，或公司市场开拓未达预期，以及其他预计事项进展不顺利，募投项目的效益可能与预期存在差异，进而可能对公司整体经营状况产生不利影响。
　　（3）募投项目建设延期、募集资金变更用途的风险
　　前期公司对募集资金投资项目进行慎重、充分的可行性研究论证，但在实施过程中，仍可能存在实施进度慢于计划、因行业和市场发展情况需要延期募投项目建设或调整募集资金用途等情形。若出现上述情形，公司将严格依照相关规定履行决策程序，并及时履行信息披露义务。
　　（4）募投项目变更后新项目建设进度、收益等不及预期的风险
　　变更后的募投项目其建设、研发、生产过程涉及多场地、多设备与多学科团队协同，实施进度易受到技术集成难度及项目管理效率的多重影响。如进度计划安排不科学、技术研发成果推进速度不确定等问题未能提前管控，将可能造成关键节点延期，进而影响研发与试产，增加资本性支出与机会成本。同时AI终端市场需求受技术迭代、消费偏好、政策波动等因素影响，变化速度快、周期短。若项目建成后，目标客户市场出现增长乏力、替代产品兴起或客户结构变化，可能导致产线产能利用率低、收入不及预期等。
　　公司将设立专业管理团队，编制详细施工组织方案与节点计划，将设计、调试等阶段责任划分清晰并设立过程控制机制。对关键设备与工艺产线的交付周期制定专门保障方案，包括锁定供应资源、制定备选设备及零部件采购计划等，并通过建立多层级协调机制确保资源匹配，保障项目如期完成。公司将加强前期市场预测与行业趋势研判，紧密关注AI终端头部客户的新产品路线图，提前对接其产能需求。项目建设期间同步开展客户拓展，优先保障核心客户订单资源，提升订单确定性；建立营销与研发联动机制，提升产品适销能力和市场应变能力。
　　（5）本次可转债发行后可能存在每股收益、净资产收益率摊薄风险。
　　若投资者持有的可转换公司债券部分或全部转股后，公司总股本和净资产会有一定幅度的增加，而募集资金投资项目从建设至产生效益需要一定时间周期，因此短期内可能导致公司每股收益和加权平均净资产收益率等指标出现一定幅度的下降。在可转债的存续期限内，公司需按可转债的发行条款就可转债未转股的部分每年偿付利息及到期兑付本金，并承兑投资者可能提出的回售要求，可能对公司现金流产生较大影响，存在流动性风险。
　　13、投资并购的相关风险
　　（1）相关交易可能被暂停、中止或者取消的风险
　　由于相关交易可能涉及向深交所、中国证监会等相关监管机构申请审核注册工作，上述工作能否如期顺利完成可能对交易的时间进度产生重大影响。除此之外，如可能涉嫌的内幕交易、商务谈判中产生重大分歧、标的资产出现业绩不及预期以及无法预见的风险事件等事项也可能导致相关交易暂停、中止或取消。
　　（2）收购整合的风险
　　相关投资并购交易完成后，标的公司将纳入公司管理及合并报表范围，公司将派驻管理人员在组织结构、管理制度、业务体系、企业文化等方面对标的公司进行整合。如公司与标的公司在具体产品、生产经营和管理制度等方面存在差异，则交易完成后公司能否通过整合保持标的资产原有竞争优势并充分发挥并购整合的协同效应具有不确定性。
　　（3）标的业绩不及预期，对交易方案的实施或公司整体业绩产生不利影响的风险由于标的公司可能在并购完成前、并入公司体系后的经营业绩受到政策环境、行业需求以及企业经营状况等多种因素的影响，公司面临以下并购相关风险：
　　①标的公司在交割完成前存在不能达成业绩承诺甚至发生亏损从而对整体交易方案的实施产生不利影响的风险，进而无法完成并购标的公司的相关交易。
　　②标的公司在交割完成后存在不能达成业绩承诺甚至发生亏损从而对公司整体业绩产生不利影响的风险。
　　公司将持续关注政策与市场变化，同时加强生产、技术、质量管控，优化销售网络，深化内部控制制度建设，提升整体运营能力和生产效益，通过提升科技力与产品竞争力，精准满足消费需求，以提高市场占有率和新项目收益。同时公司将督促相关方严格执行业绩承诺补偿协议，充分维护公司及中小股东的利益。
　　14、战略规划风险
　　战略规划风险是偏离主业、主业不清晰、不聚焦、策略不适当而导致的风险。鉴于行业发展形势、公司经营情况等因素会不断变化，公司的战略规划可能存在无法完全实现的风险，也存在根据市场形势以及实际经营和发展需要对规划做出相应调整的可能。
　　公司将继续密切关注上述风险因素的变化情况，全面评估和积极应对其对本公司财务状况、经营成果等方面的影响，不断优化资源配置，提升运营效率和应对突发事件的能力，积极开拓新领域、新市场，确保对日常业务风险的有效管理。敬请广大投资者注意投资风险。

　　四、主营业务分析
　　1、公司2025年上半年实现营业收入236.25亿元，同比增长23.35%，归属于上市公司股东的净利润9.30亿元，同比增长35.94%，经营性现金净流入16.73亿元。主要原因为：
　　（1）公司通过持续增加AI终端硬件高附加值产品相关的研发投入、提升市场份额及建立供应商联盟，进一步提升产线稼动率及降低制造成本，公司整体利润同比有所提升；
　　（2）国内汽车业务在工艺能力提升及效率提升方面进展较好，经营相对去年大幅好转；
　　（3）公司部分海外新工厂积极采取应对措施，亏损幅度同期有所减少。
　　2、2025年上半年细分业务板块经营情况如下：
　　（1）AI终端业务方面，实现收入约208.65亿元，同比增长17.26%，毛利率约为16.89%，同比提升0.34个百分点。在各细分产品板块，材料、热管理（散热）、传感器及相关模组、精品组装及相关等终端核心零组件业务在收入快速提升的同时，保持了较高的毛利水平。
　　（2）汽车及低空经济业务方面，凭借在工艺能力提升及效率提升方面进展较好，公司市场份额及盈利能力不断提升，实现收入11.83亿元，同比增长38.41%，毛利率同比提升13.27个百分点。
　　（3）其他业务方面，除AI终端、汽车及低空经济外，公司其他业务实现收入约15.77亿元。其中，公司清洁能源业务收入13.82亿元，同比增长247.58%。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　（一）报告期内公司从事的主要业务概述　　作为全球领先的AI终端硬件核心供应厂商，公司专注于为全球客户提供全方位的智能制造服务与解决方案。公司业务涵盖AI 手机及折叠屏手机、AI PC及平板电脑、影像显示、材料、电池电源、热管理（散热）、AI眼镜及XR可穿戴设备、精品组装及其他、传感器及相关模组、机器人等相关硬件产品领域。凭借先进的模切、冲压、CNC加工及注塑等工艺制造技术，公司产品广泛应用于AI终端设备、汽车及低空经济、清洁能源等行业，并助力推动行业创新与发展。　　（二）报告期内所处行业情况　　1、AI终端相关行业　　经济合作与发展组织（OECD）将人工智能... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）报告期内公司从事的主要业务概述
　　作为全球领先的AI终端硬件核心供应厂商，公司专注于为全球客户提供全方位的智能制造服务与解决方案。公司业务涵盖AI 手机及折叠屏手机、AI PC及平板电脑、影像显示、材料、电池电源、热管理（散热）、AI眼镜及XR可穿戴设备、精品组装及其他、传感器及相关模组、机器人等相关硬件产品领域。凭借先进的模切、冲压、CNC加工及注塑等工艺制造技术，公司产品广泛应用于AI终端设备、汽车及低空经济、清洁能源等行业，并助力推动行业创新与发展。
　　（二）报告期内所处行业情况
　　1、AI终端相关行业
　　经济合作与发展组织（OECD）将人工智能（AI）定义为“一种基于机器的系统，可以针对给定的由人类定义的目标，做出影响现实或虚拟环境的预测、建议或决策”。AI虽然是一种无形的技术系统，但它需要强大的物理基础设施和硬件来实现其功能。AI终端电子产品包含但不限于AI 手机及折叠屏手机、AI PC及平板电脑、AI眼镜及XR可穿戴设备、机器人等消费类电子产品、企业级商用电子设备及创新型电子终端产品。
　　2024年全球人工智能（AI）技术在各领域快速落地，推动了“AI+硬件”的融合创新。消费电子终端作为生成式AI重要端侧接入口，越来越多的手机和PC厂家在其产品搭载云端或本地大模型。AI技术的应用不仅提升硬件性能，还会加速智能终端全场景多种生态的融合，促使行业迎来新一轮创新和换机热潮。
　　1.1 AI手机及折叠屏手机
　　AI手机凭借其内置的人工智能功能，借助机器学习、深度学习、自然语言处理和计算机视觉等前沿技术，能够精准分析用户行为模式，从而提供个性化服务与智能建议。它可实现自动性能优化、智能语音交互以及高效图像识别等功能，极大地提升了设备的智能化与人性化体验。随着AI技术的飞速发展，智能手机已不再局限于传统的通讯与娱乐功能，而是逐步演变为功能强大的个人智能助手。通过融合先进的AI算法与强大的硬件支持，AI手机为用户带来前所未有的个性化体验和服务。根据国际研究机构IDC发布的报告，随着生成式人工智能开始盛行，智能手机市场充满新动能。AI手机出货量预估将同比增长364%达2.34亿部，渗透率约19%。预计2025年有望继续增长73.1%，2028年全球AI手机出货量将达9.12亿部，预计2023年至2028年的年复合成长率为78.4%。
　　折叠屏手机凭借其较高的技术门槛及高附加值属性成为目前智能手机市场新的增长点及重要发展机遇，其中柔性OLED、铰链、转轴及UTG玻璃等关键部件的技术瓶颈逐步突破，供应链稳定性大幅提高。折叠屏手机凭借创新的外观设计和差异化的体验及消费者对于个性化、娱乐性等要求不断提高，各大厂商纷纷将折叠屏手机作为抢占高端市场的新赛道，相关产品发布频率呈逐年上升趋势，预估行业将进入集中爆发期。市场研调机构Counterpoint Research预测2027年全球折叠屏手机在高端手机细分市场份额达到39%。
　　折叠屏手机的基础性功能优化是当前各品牌厂商发展的关键重点。各大厂商正通过前沿技术不断调整和研发铰链结构、保护支架、电池材料和屏幕材质，以进一步优化折叠屏手机在机身厚度、重量和折痕等方面的基础配置。当前手机厂商对折叠屏的设计理念主要分为性能导向型、轻薄导向型和轻薄全能型。由于性能导向型产品厚重的体积，便携性较差且消费者接受度相对较低。轻薄导向型的厂商通过升级硬件以降低折叠屏的重量，提高了便携性，但在部分功能上做了取舍。如今国内头部厂商已经跨越了单一的轻薄阶段，在折叠屏手机中加入了更多的旗舰功能，得到了消费者的广泛认可，产品设计开始向轻薄全能型的方向发展，并将成为未来发展的主要趋势。
　　1.2 AI PC及平板电脑
　　随着AI大模型不断发展，PC及平板电脑端将能够提供更主动，更个性、更智能的服务，成为多场景切换、软硬件协调和多终端连接的核心驱动力。AI技术将从传统辅助工具进化为连接用户、大模型与硬件生态的虚拟枢纽，构建智能交互桥梁。它能够根据用户需求灵活调配资源，提供定制化服务，拓宽应用边界，使PC和平板电脑成为多场景智能终端，为用户带来更智能化、个性化的体验。
　　AI PC指的是配备专门处理AI工作负载（如NPU）的芯片或模块的台式机和笔记本。众多AI PC上市或推动PC换机周期到来，市场分析机构Canalys统计，2024年全年AI PC占PC总出货量达到17%，随着各大处理器供应商的AI PC规划逐步推进，AI PC供应量和用户采用率将显著提升，2024年出货量将达到4,400万台，2025年有望达到1.03亿台。考虑到AI在提高生产力、促进应用落地创新的潜在能力，国际研究机构IDC预测，AI PC有望在2027年渗透率达到85%。IDC预期2025年PC市场整体向好，AI PC的新需求不断产生和游戏需求的保持，将成为高端PC市场的重要拉力，高性能PC产品的市场份额将有所提升。整体PC市场价格在未来几年将逐渐向中高端升级。IDC预计，到2028年PC市场1000美金以上价格段占比将达到19.3%；2024-2028年复合增长率达到6.3%。平板电脑方面，显示技术和集成AI功能等领域的创新进一步吸引消费者的关注，尤其是高端平板电脑。市场分析机构Canalys统计，2024年全球平板电脑总出货量达到1.476亿台，同比增长9.2%，相比2023年呈现出稳健复苏态势。人工智能将赋能打造更具智能化、更加完善并且互联互通的生态系统，驱动功能升级，不断增强电子设备的功能体验以及多设备间的互联能力、娱乐性。
　　1.3 AI眼镜及XR可穿戴设备
　　智能可穿戴设备是指可以直接穿在身上或整合到用户衣服或配件中的便携式设备，通过内置传感器、无线通信、集成芯片等技术实现信息交互、健康监测、生活娱乐等功能。产品涵盖AI眼镜、XR头显设备、智能耳机、智能手表等可穿戴设备。目前，全球可穿戴设备行业仍保持快速增长，其在工业、医疗、信息娱乐等行业的作用日益凸显。在可预期的未来，可穿戴设备将在专业服务领域继续深耕，创造更多需求。据Fortune Business Insights统计，全球可穿戴产品市场规模预计从2024年的1,573亿美元增长至2032年的16,954.6亿美元，在2024-2032年的预测期间内年复合增长率为34.6%。
　　XR(Extended Reality)，扩展现实，是指通过计算机将真实与虚拟相结合，打造一个人机交互的虚拟环境，是虚拟现实(VR)、混合现实(MR)和增强现实(AR)等沉浸式技术或设备的总称。
　　AI的快速发展正在深刻推动XR设备的革新。通过自然语言处理和手势识别等技术，AI极大地提升XR设备的交互体验，使得用户能够以更自然、直观的方式与虚拟世界互动。同时，AI生成内容技术可根据用户偏好和行为模式生成个性化虚拟内容，显著增强用户体验的个性化和沉浸感。此外，AI在优化XR设备的性能和功耗管理方面也发挥了重要作用，使其在处理高负载任务时更加高效和稳定。这些技术的融合不仅促进了XR设备在游戏、教育、医疗等领域的广泛应用，还为智能家居、旅游、社交等场景提供了广阔的应用前景。随着5G、云计算等前沿技术的进一步发展，XR设备的市场规模有望持续扩大，应用场景也将不断拓展，为用户带来更加丰富和便捷的沉浸式体验。国内市场方面，国际研究机构IDC预计2025年中国AR/VR市场将迎来期待已久的回暖，出货量同比2024年将增长114.7%。全球市场方面，根据市场研调机构Counterpoint Research对全球XR设备销量的最新预测，XR头显的出货量预计将从2021年的1,100万台增长到2025年的1.05亿台，增长约10倍。
　　AI智能眼镜融合了人工智能技术与传统眼镜，具备实时语音交互、图像识别和导航等功能，提供便捷智能体验。凭借视觉交互优势和与AI大模型的高度契合，它成为AI落地的理想硬件，正处于快速发展阶段。随着技术进步和巨头入局，AI智能眼镜有望在功能和性能上实现更大突破。国际研究机构IDC数据显示，2025年全球智能眼镜市场预计出货1,205万台，同比增长18.3%。其中不具备显示功能的音频眼镜及音频拍摄眼镜预计出货547万台，同比增长101.9%。据Wellsenn XR预测，预计2025年无显示AI正式开始走向大规模增长，2029年，AI智能眼镜年销量有望达到5,500万副，在2035年AI+AR智能眼镜最终实现传统智能眼镜的替代，达到70%的渗透率，成为下一代通用计算平台和终端。
　　其他智能可穿戴设备还包括AI耳机、智能手表等产品。其中，AI耳机作为智能音频设备的前沿代表，融合了传统耳机功能与前沿人工智能技术。它使耳机成为了用户与AI互动的高频入口，能够实现语音命令控制、环境音监听等先进特性。据Fortune Business Insights统计，到2032年，全球智能耳机市场规模预计将达到262亿美元，2023年至2032年间的复合年增长率为17.5%。智能手表是集信息处理、健康监测、智能通知等功能于一体的可穿戴设备，其功能包含健康管理、运动监测等。未来，智能手表将深化健康监测功能、拓展应用场景，并与智能家居等设备深度融合。据Fortune Business Insights数据显示，2024年全球智能手表市场规模为335.8亿美元。预计该市场将从2025年的385.3亿美元增长到2032年的1,052亿美元，预测期内复合年增长率为15.43%。
　　1.4 机器人相关行业
　　2024年机器人发展迎来关键加速期，2025年有望开启机器人产业商业化量产的新纪元。
　　在AI大模型的持续赋能下，机器人凭借其高度仿真的感知交互能力、人体工学设计的肢体结构以及自然流畅的运动方式，正加速融入人类社会的各种环境。它们将成为人类的得力助手，不仅在简单重复劳动和危险环境中承担重任，更能在复杂技能场景中提供有力辅助，提升效率与精准度。同时，它们还将走进商业和家庭，提供贴心服务，满足多样化需求。
　　人形机器人正从技术突破迈向广泛应用，将深刻改变社会形态和人们的生产生活方式，开启人机协作的新篇章。随着硬件技术的持续精进，人形机器人在性能提升、稳定性增强和安全性保障等方面将迎来重大突破。在全球劳动力成本不断攀升的背景下，尤其是中国等制造业大国，企业面临着巨大的成本压力。为了应对这一挑战，制造型企业纷纷转向自动化解决方案，其中智能工业机器人成为首选。通过引入智能工业机器人，企业不仅能够显著降低直接劳动成本，还能大幅提升生产效率和产品质量的一致性，减少因人为错误带来的损失。特别是在重复性强、工作环境恶劣或对人体健康有害的岗位上，机器人可以完全替代人类工人，从而改善整体工作条件。因此，劳动力成本的上升直接刺激了市场对智能工业机器人的需求增长，成为推动机器人行业发展的重要动力之一。
　　人形机器人正逐步迈向产业化的新阶段，目前人形机器人产业处于产业化落地的前期阶段，随着技术的发展与成熟，全球多家企业开始加码人形机器人，产业化进程将进一步加速。根据觅途咨询数据，预计到2030年，全球人形机器人销售量将达到7.6万台，市场规模达49.60亿美元。
　　减速器、控制系统和伺服系统构成机器人的核心组件，占据了总成本的最大部分，是机器人实现高效运行的关键组成部分。减速器负责降低电机的转速并增大输出扭矩，确保机器人能够平稳且精确地执行任务；控制系统凭借复杂算法和软件架构，赋予机器人智能化的操作能力，使其能够灵活适应环境变化；伺服系统通过提供精准的位置、速度和扭矩控制，保障机器人动作的高度准确性和响应性。随着机器人产业化进程加速，产业链各环节的协同发展推动了技术的创新，为各行各业提供了更高效、更智能的解决方案。在机器人量产节点渐进的背景下，处于供应链核心地位的主要厂商将会受益。
　　2、汽车及低空经济相关行业
　　全球汽车行业正经历着深刻的变革，智能网联、自动驾驶等技术的快速发展推动汽车从传统交通工具转向移动智能终端转变，新能源汽车成为主要驱动力。根据中汽协的数据显示，2024年中国汽车销量达3,143.6万辆，其中新能源汽车销量突破1,286.6万辆。2025年，中国汽车市场预计销量将达到3,200万至3,290万辆，其中新能源汽车销量有望接近1,400万辆。政策支持如“以旧换新”等措施将继续推动汽车消费，尤其是新能源汽车领域。全球范围内，新能源汽车市场继续保持强劲增长态势，这一增长主要得益于技术创新、成本下降、政策支持以及市场竞争等因素的共同推动。据标普全球汽车（S&P Global Mobility）专家预测，2025年全球纯电动汽车（BEV）销量将达到1,510万辆，在全球汽车销量中占据16.7%的市场份额。
　　新能源汽车成本结构中，电池、电机和电控是三大核心组成部分，合计占整车成本约50%，其中电池成本占比最高，约为40%。据前瞻产业研究院估算，2024年中国动力锂电池行业市场出货规模达768GWh，全球动力锂电池行业市场出货规模达1,164GWh。
　　在新能源汽车电池结构件在电池成本中占比通常约为8%，主要负责提供支撑、保护以及能量传输等功能，包括铝制或钢制外壳、盖板、连接片以及安全结构件等，它们不仅负责传递电能、固定支撑电池内部组件、提供外观装饰，还是电池安全防护技术的核心组成部分。在紧急情况下，结构件能够及时切断电路，防止锂电池过度充电，保障电池安全。该行业是一个技术密集、资金密集的行业，涉及金属材料学、机械工程学等多学科的交叉，企业需投入大量资金实现规模效应并持续研发新技术以适应锂电池技术的快速迭代。终端客户对供应商要求严格，认证周期长，因此与知名客户建立长期合作关系的结构件厂商具备显著竞争优势，体现在技术实力、资金实力以及对客户需求的快速响应能力上。在全球环保与可持续发展日益受到重视的背景下，电池结构件市场前景广阔。根据EV Tank等机构的报告预测，到2025年锂电结构件行业市场规模有望超700亿元，行业发展前景广阔。
　　低空经济是指在 1000米以下的空域范围内，通过运用低空交通工具和相关技术，促进航空产业、旅游、物流、应急救援等多个领域经济增长和产业融合的经济形态。其主要特点是高效性、成本低、安全性高和灵活性强。
　　从产业链角度来看，低空经济的上游为低空经济基础设施，包括空管系统、飞行基地等软硬件设施，为低空经济发展提供保障；低空经济的中游为低空制造，包括eVTOL（电动垂直起降飞行器）、直升机、传统固定翼飞机等低空飞行器的设计、研发、生产，为低空经济产业规模的重要支撑；低空经济的下游为低空运营及飞行服务，以低空飞行器为载体，在众多场景融合应用，是低空经济持续规模发展的关键。从产业应用角度来看，目前主要涵盖了借助低空飞行器进行人或物的空间运输；以低空飞行器为平台搭载各类工作载荷；开创大众新型生活模式等方面。
　　低空经济的活动包括有人驾驶和无人驾驶航空器的低空飞行，涉及多种低空交通工具，能够快速完成物流运输、地理测绘、环境监测等任务。根据前瞻产业研究院的数据显示，2024年全球低空经济市场规模达到2.32万亿元。
　　碳纤维复合材料作为低空经济“起飞”的关键材料，发挥着重要作用
　　传统飞行器的外壳及桨叶通常使用工程塑料制成，但这种材料在抗冲击强度和抗腐蚀性能方面存在不足，因此正逐渐被碳纤维复合材料所取代。碳纤维复合材料不仅轻质高强，还能实现一体化成型。未来，随着飞行器技术的不断进步和应用场景的扩展，碳纤维在低空经济领域的应用前景将更加广阔。
　　3、清洁能源相关行业
　　全球多个国家已将太阳能的开发利用作为中长期能源发展战略和规划的主要任务，2022年欧盟颁布分阶段屋顶光伏立法，要求到2026年所有屋顶面积大于250平方米的新建公共建筑和商业楼必须安装屋顶光伏，所有符合条件的现存楼栋则需要在2027年安装完成，2029年后所有的新建住宅楼强制安装屋顶光伏。欧盟委员会发布了RE Power EU计划的方案，方案中具体的欧盟太阳能战略提到，计划在2025年欧盟整体光伏累计装机达到320GW，2030年达到600GW。
　　在国内，国家能源局印发《能源碳达峰碳中和标准化提升行动计划》，提出到2025年初步建立起较为完善、可有力支撑和引领能源绿色低碳转型的能源标准体系，推动能源标准从数量规模型向质量效益型转变，有效推动能源绿色低碳转型、节能降碳、技术创新、产业链碳减排。工业和信息化部等六部门发布《关于推动能源电子产业发展的指导意见》，提出鼓励开发先进适用的智能光伏组件，发展智能逆变器、控制器、汇流箱、跟踪系统等关键部件。
　　光伏微型逆变器是一种高效、安全且智能化的即插即用设备，可将单个太阳能组件产生的直流电转换为交流电，广泛应用于家庭和小型商业光伏系统。其核心优势包括转换效率较高、安全性强、维保期长以及智能化程度高，技术壁垒较高，行业集中度明显。目前微型逆变器的主要市场集中在北美和欧洲部分国家，住宅用电和商户用电是两大主要应用场景。据市场调研机构Mordor Intelligence报告显示，2024年微型逆变器市场规模预计为31.5亿美元，预计到2029年将达到77.4亿美元，复合年增长率为19.70%，预计到2025年全球微型逆变器需求量将达12.44GW。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　经过多年的努力，公司以“细”颗粒度、“深”科技为核心驱动力，引领高效率和高质量发展，坚定不移地推进精益化、数据化、自动化及绿色化的新四化智能制造，实现了从制程能力、产品能力到解决方案的全面提升和跨越。如今，公司已成功从传统的消费电子产品制造厂商转型升级为AI终端硬件制造平台，专注于为全球客户提供全方位的智能制造服务与解决方案。
　　AI眼镜及XR可穿戴设备、精品组装及其他、传感器及相关模组、机器人等相关硬件产品领域。凭借先进的模切、冲压、CNC加工及注塑等工艺制造技术，公司产品广
　　泛应用于AI终端设备、汽车及低空经济、清洁能源等行业，并助力推动行业创新与发展。
　　（一）各业务板块发展情况
　　2024年，公司在多个重点项目上取得了显著进展，涵盖折叠屏、XR智能穿戴、VC散热、服务器散热、高功率电源产品、机器人等领域。同时，公司与海外机器人龙头客户、国内机器人龙头客户、AMD、Brembo等客户建立更加深入的合作关系。
　　公司各业务板块发展情况如下：
　　1、AI终端硬件
　　AI终端设备板块涵盖了广泛的人工智能（AI）终端电子产品，包括消费类电子产品（如智能手机、笔记本电脑、平板电脑、智能穿戴设备等）、企业级商用电子设备（如数据中心服务器、大型服务器、工控机、电源设备等），以及创新型电子产品（如扩展现实（XR）设备）。此外，该板块还重点拓展了机器人业务，涵盖人形机器人、工业机器人和特种机器人等多品类产品，广泛应用于家庭、商业、工业和医疗等领域。
　　公司AI终端硬件相关产品是指AI终端设备相关硬件的研发、生产、销售和相关服务，按照终端产品应用可以分为AI手机及折叠屏手机、AI PC及平板电脑、影像显示、材料、电池电源、热管理（散热）、AI眼镜及XR可穿戴设备、精品组装及其他、传感器及相关模组、机器人等业务。公司持续关注机器人相关前沿技术的创新和升级，也将人工智能、机器人的研发运用到自动化生产的工业整体解决方案，结合自主研发的多种类、多功能的数控化、自动化设备，致力于建设技术装备水平国际先进、国内领先的智能生产车间，打造高效的现代化智慧工厂。
　　公司AI终端硬件相关业务的主要产品、服务如下：
　　（1）影像显示
　　随着全球智能手机市场的持续普及和用户对手机摄影功能需求的不断提升，手机摄像模组已成为智能手机的重要组成部分，高端手机摄像模组市场呈现出快速增长的趋势。高端手机摄像模组通常配备更先进的镜头技术、传感器技术和图像处理算法，以实现更好的成像效果。摄像头模组是影像捕捉的核心电子器件，广泛应用于智能手机、智能汽车、机器人等智能终端，用于完成光学成像、拍照摄影、信息捕捉与分析、视觉交互等功能。手机摄像模组(CCM)是手机内置的摄像/拍摄模块，主要包括镜头、成像芯片（COMS）、PCBA线路板、以及与手机主板连接的连接器等部分。
　　屏幕组件作为智能设备的核心部件之一，其性能和质量直接影响着用户体验。随着智能手机、平板电脑、车载显示等终端市场的快速发展，屏幕组件的需求呈现出多元化的趋势。同时，消费者对显示屏性能的要求不断提高，推动了屏幕组件技术的不断创新和升级。
　　公司影像显示领域代表产品：
　　（2）材料
　　碳纤维、保护膜类、泡棉、胶带、磁性材料等电子材料在电子设备的制造和运作中扮演着不可替代的作用。这些材料按功能可分为三大类：电子功能材料、封装与装联材料以及工艺与辅助材料。电子功能材料具备电、磁、声、光、热等物理特性，能够实现信息的检测、转换、传递、处理和存储，直接影响电子系统和设备的核心性能。封装与装联材料主要用于电子设备和元器件的支撑、连接和封装，为系统构建提供物理支撑。工艺与辅助材料涵盖电
　　子元器件、功能材料及封装基板制造过程中的各种材料，是制备工艺的基础。这三类材料相互协作，共同构建了电子元器件及相关组件的应用体系，对电子产业的发展具有深远的影响。
　　电子功能材料的应用场景较为广泛，涵盖了集成电路、5G通信、智能终端设备、清洁能源以及新能源汽车等众多新兴行业。在中国电子信息产业快速发展的背景下，市场对电子功能材料的需求不仅在数量上显著增加，更在质量和技术层面提出了更高要求，有力推动了相关产业的快速发展和技术升级。AI终端产品向轻薄化、高性能、低功耗和轻量化方向升级，而XR、新能源汽车等新兴技术产品的不断涌现，也将进一步提升对电子功能材料的需求量和产品附加值。
　　碳纤维材料属于新一代具有战略意义的新型增强型纤维材料，在电子功能材料中具有不可替代的作用和广泛的应用前景。目前已在AI终端、体育用品、航空航天、风力涡轮机叶片、交通设施建设等多个领域得到广泛应用。其制备过程是在超过1000℃的高温下对有机纤维进行裂解碳化，最终形成含碳量超过90%的高性能材料。碳纤维不仅保留了碳质材料的固有属性，还兼具纺织纤维的柔韧性和可塑性。
　　碳纤维凭借其高强度、低密度、良好导热性和耐腐蚀性，在AI终端设备（如折叠屏手机、AI眼镜等）中展现出显著的应用价值，主要体现在轻量化与高性能、散热管理、折叠屏与柔性设备等方面。在轻量化与高性能方面，碳纤维能够显著减轻设备重量，同时提升结构强度和耐用性。例如，光大同创已成功将其应用于折叠屏手机的中框和铰链，增强产品的耐用性和可靠性。在散热管理方面，碳纤维具有良好的导热性，可用于制造散热器和散热片，有效提升设备的散热效率，满足高性能AI设备的散热需求。在折叠屏与柔性设备方面，在折叠屏手机和XR眼镜等柔性设备中，碳纤维可应用于支架和屏幕背板，实现轻薄化、高散热和坚固性，减轻设备重量并提升抗摔性和抗弯折能力。
　　公司材料领域代表产品：
　　（3）电池电源
　　随着数据中心设备及AI服务器功耗的持续提升，电源管理在服务器运营中的重要性愈发凸显。服务器电源作为数据中心供电系统的核心，其重要性随着AI算力的提升而不断升级。先进GPU对AI服务器电源的功率和功率密度提出了更高要求，例如，功率约为10.2kW的H100服务器机架需配置19.8kW电源，而功率约为120kW的NVL72机架则需配置198kW电源。传统服务器电源功率密度大多不到50W/立方英寸，而AI服务器电源功率密度可达100W/立方英寸，这不仅对电源的拓扑结构设计提出了更高要求，也对元器件的应用提出了挑战。
　　未来，AI服务器电源将朝着更高功率密度、更优能效比、更强动态响应能力的方向发展。随着边缘计算和分布式计算的兴起，电源模块的小型化和标准化设计将变得尤为重要。此外，电源管理系统将与AI算法深度融合，实现电源的智能预测、动态调度和故障预警，从而为数据中心的绿色运营和可持续发展提供强大支撑。在AI算力提升与服务器轻薄化趋势的推动下，先进AI电源需求将持续升级。
　　公司电池电源领域代表产品：
　　在服务器散热领域，随着AI技术、云计算、物联网技术的飞速发展，全球计算设备、数据中心、AI服务器等关键基础设施规模迅速扩张，图形处理器（GPU）、中央处理器（CPU）等核心部件也不断朝着更高性能升级，这进一步推动散热管理系统需求提升。市场调研机构Mordor Intelligence报告显示2024年数据中心热管理市场规模为165.6亿美元，到2029年预计增长到345.1亿美元，24至29年CAGR为15.82%。随着数据中心设备及AI服务器功耗日益提升，GPU、CPU等算力芯片朝着更高性能升级，市场对供电系统、散热系统提出更高要求，核心组件中电源管理系统及散热系统的价值量显著提升。同时，OpenAI-GPT、Claude、LLaMA等系列大模型迭代升级，以及OpenAI-o1/o3/Deep Research、DeepSeek-R1等高性能推理模型的发展，带来了新的算力增长趋势，算力翻倍时间明显缩短。高强度、高精度的运算需求不仅仅带来了高能量的消耗，同时也产生各种发热和散热等现实问题。散热成为制约算力提升的核心瓶颈之一，也是限制AI终端产品创新升级的关键因素。
　　在AI终端散热领域，根据散热场景热源功耗、散热要求和空间结构等特点，散热产品通常会单独或组合使用，以满足不同的散热需求。其中，VC均热板凭借其卓越的散热效率，逐渐成为AI手机和PC散热的主流方案。目前，VC均热板正加速向超薄化、结构简单化和低成本方向发展，技术迭代不断加速。未来随着5G时代高功率、高集成、高热量趋势的加剧，VC均热板将成为AI终端的“硬核需求”，市场潜力巨大。例如，3D VC利用三维两相均温技术，突破了传统材料的导热限制，将散热能力大幅提升，有望广泛应用于AI服务器、5G基站等高功率领域。此外，材料创新和制造工艺改进也将进一步推动VC均热板的性能提升。
　　相关行业研究机构的研报指出，随着AI手机运算速度和数据处理能力的提升，发热量不断增加，而手机散热空间有限，急需更高效、高价值的散热方案。散热方案从石墨片逐步迭代至热管、VC、3D VC，实现了从一维到三维的转变。目前，传统散热方案难以满足AI手机需求，以VC为主、石墨及石墨烯为辅的散热组合将成为主流。VC均热板通过内部液体循环相变散热，由金属壳板、毛细结构层和液体构成，壳板材质可选用铜、不锈钢、钛等。随着AI终端高性能、高集成、轻薄化发展，超薄VC均热板需求增加，钛材质的超薄VC均热板对智能手机轻薄化尤其重要。在AI算力提升和手机轻薄化趋势下，散热方案向VC+石墨烯组合及3D VC创新方向发展，手机散热行业规模增速将大幅提升。
　　在热管理领域，公司具备完整的研发与制造能力，专注于高效散热解决方案，核心产品涵盖均热板、热管、多轴腔体散热元件（Big MAC)、AI算力芯片及服务器散热模组、石墨片、导热垫片、导热胶等关键组件。公司与全球客户在GPU、CPU及AI应用(包括服务器、笔记本、PC、显卡、智能穿戴设备、机器人等)的散热产品上合作，公司整合自主研发的热管与均温板技术，助力显卡等高算力、高性能、高功耗、高热流密度的应用场景，并晋升为AMD核心供应商，并设备实现稳定高效运行。
　　依托自主研发、核心元件自制与工艺整合优势，可提供系统化散热解决方案，针对不同应用场景量身定制优化，满足高性能设备的严苛散热需求。产品广泛应用于智能手机、智能穿戴、XR设备、服务器及各类AI终端电子产品，确保设备在高算力、高负载运行环境下保持卓越散热性能与长期稳定性。
　　公司为客户提供铜、不锈钢和航空级钛合金以及钢铜等多种复合材料的均热板散热方案。均热板基于相变导热原理，可将导热率在传统导热器件的基础上大幅提升，其铜材质产品采用纯铜内壁，内壁布满毛细结构并填充纯水作为冷凝液，通过传导、蒸发、对流和凝固等步骤形成汽液双相循环系统。不锈钢材质的均热板在减轻重量的同时可保证较高的散热效率以及较高结构强度，适用于高端产品；而纯钛材质均热板则专为高端机型及折叠屏手机设计，可实现更轻、更薄的效果。公司的超薄均热板及散热解决方案已成功搭载于多款中高端手机机型，并实现量产出货。
　　公司石墨散热材料涵盖合成石墨、天然石墨和石墨烯。除了多层石墨结构产品，公司还生产包裹石墨产品，兼具缓冲、导电和电磁屏蔽功能。公司通过将石墨与铜箔、导热硅胶等材料复合，整合不同材料优势，满足多样化性能需求，同时降低了下游贴装成本。
　　公司最新研发的高阶散热产品——多轴腔体散热元件（产品名称：Big MAC)，适用于高热密度组件的热传导。在与市场先进AI服务器所用的3D VC的对比测试中，Big MAC在400W-1000W功耗条件下的表现更优。Big MAC不仅提供卓越的散热性能，还实现材料成本降低30%、制造成本降低30%、交付周期缩短35%以及良率提升5%，为用户带来更理想的高阶散热方案。
　　公司热管理领域代表产品：
　　（5）AI眼镜及XR可穿戴设备
　　公司深耕AI眼镜及XR可穿戴设备领域，专注于AR、VR、MR和AI眼镜等智能穿戴设备的核心组件与技术研发。凭借对AI终端发展趋势的敏锐洞察，公司为全球相关领域头部客户提供软质功能件、注塑件、散热解决方案、充电器等关键零部件，并与终端品牌紧密合作，携手提升行业竞争力。
　　AI眼镜及XR可穿戴设备领域代表产品：
　　（6）精品组装及其他
　　AI终端产业链中游是将上游零部件转化为终端产品的关键环节，主要包括产品的组装及封测过程。其中，ODM/OEM（原始设计制造商/原始设备制造商）模式是中游制造商与品牌厂商合作的重要方式，广泛应用于智能手机、平板电脑、笔记本电脑、可穿戴设备、机器人等AI终端产品。
　　作为AI终端产业链最重要的环节之一，精品组装通过供应链整合和规模化效应，能够有效降低原材料采购、先进制造及物流运输等各个环节的成本，从而在生产、设计、研发等多方面全方位助力下游终端品牌的发展。中游制造商需要整合上游提供的芯片、传感器、显示屏、电池等零部件，通过高效的生产和严格的质量控制，确保产品的性能和品质。AI终端产业链中游是将上游的零部件转化为终端产品的关键环节，对于整个行业的发展起着重要的支撑作用。
　　公司精品组装及其他代表产品：
　　（7）传感器及相关模组
　　公司传感器及相关模组领域代表产品：
　　（8）折叠屏终端硬件
　　在折叠屏终端硬件领域，公司专注于为全球头部客户提供一站式解决方案。核心产品涵盖中框、VC均热板、屏幕支撑层、功能件、结构件、充电器、不锈钢、钛合金、碳纤维折叠屏支撑件等关键组件，广泛应用于双折叠屏手机、三折叠屏、折叠屏笔记本电脑、车载柔性屏等终端电子产品。其中，折叠屏屏幕支撑层材料主要包括不锈钢、钛合金、碳纤维等。
　　碳纤维作为屏幕支撑板的关键零件，具有高强度、低密度、模量优异、导电及散热性能佳等特性。公司通过热固性碳纤材料的热压工艺，可实现厚度0.15~0.2mm的产品，其加工的碳板、碳纤维支撑层已大量出货。不锈钢材质的支撑板在优化成本的同时，能够保证较高的折弯寿命和结构强度，适用于对重量敏感度低的产品。此外，钛合金材料凭借高强度、轻量化、抗疲劳、耐腐蚀等特性，也成为折叠屏支撑板的理想选择，能够显著提升设备的耐用性和用户体验。
　　公司折叠屏终端硬件领域代表产品：
　　（9）机器人业务
　　公司机器人业务发展里程碑如下：
　　公司具备机器人设计制造和应用等方面的核心技术能力，以及自动化方案设计等系统集成服务能力。公司研发的工控机器人、控制系统及相关技术应用于包括并联机器人、平面关节型机器人、六轴工业机器人、微小型六轴工业机器人、码垛机器人、仿生双臂机器人等。公司研发的智能工业控制器具备驱控一体高度集成，图形化编程，适用广，可驱控各型工业机器人。公司研发的CSV减速器属于RV减速器的进化类型，在传统的摆线针轮减速器基础上进一步发展，具有结构紧凑、高刚性、高精度、低噪音、速比范围大、体积轻巧、小型高效等特点。
　　人形机器人属于公司产品应用下游，公司重视人形机器人市场机遇的开拓，公司旗下全资子公司深圳市领鹏智能科技有限公司（以下简称“领鹏智能”）已与Hanson Robotics Limited签署谅解备忘录，双方将就人形机器人的设计优化升级、量产测试等方面展开合作。公司拥有伺服电机、减速器、驱动器、运动控制器等人形机器人执行层的核心技术，已为人形机器人客户提供头部总成、灵巧手总成、四肢总成、高功率充电和散热解决方案等核心硬件，在联合开发和整机组装有成熟经验，目标成为机器人本体总成制造商。目前，公司正在积极推动机器人在工厂的各种场景中应用和迭代；持续开发减速器、控制器、执行器、灵巧手等核心部件，解决机器人在执行任务时的精准、效率和可靠性等痛点问题。
　　针对各类型机器人在不同场景的应用需求，领鹏智能采用智能驱控一体化设计理念，深度整合控制器与外设，推出了一系列控制器解决方案，有效解决了传统控制器与伺服/步进驱动器分离的设计存在的系统安装空间大、配置繁琐、设备状态监控不便以及多关节高速联动同步性能欠佳等诸多问题。控制器解决方案不仅有效突破了同类产品的性能瓶颈，还显著提升了产品的易用性和整体性能表现。近期，领鹏智能凭借“高压大功率伺服驱动系统”的技术攻关成果，荣获由工业和信息化部、国务院国资委、深圳市人民政府等部门联合开展第二届特种机器人产业链“揭榜”推进活动优胜单位。
　　随着自研工业机器人产品的不断迭代，公司逐步自主开发减速器、运动控制器、执行器、伺服驱动器、和PLC等核心零部件，2014年推出的减速器原型机LRV-20E获得国家发明专利，2019年推出伺服驱控一体控制器“大胜”，2022年推出驱控一体控制器“得胜”，2023年推出六自由度磁悬浮平面电机，2024年推出中空绝对式光电编码器，目前公司推出的工业机器人产品中内含多个型号的自研减速器和控制器。
　　公司利用自研控制系统及机器人产品不断提升产线的自动化程度，自2006年起，公司便开始从事消费电子领域自动化设备的研发和制造，2009年，公司自研的自动化技术开始服务于主要客户的产线，并开始研发工业机器人，截至目前已推出多个系列机器人：2009年推出Delta机器人（并联机器人）“斑鸠”，2015年进行迭代，2022年推出6轴“斑鸠”机器人；2015年推出“小Q机器人”，并实现大批量上产线；2018年推出双D机器人和巧手机器人，将手工线变为十几米长的全自动巧手线2023年推出仿生双臂机器人“有加”，2024年推出“有加”穿戴式外骨骼示教器。
　　公司机器人技术全面赋能智能制造自动化产线：
　　2、汽车及低空经济
　　公司已布局动力电池结构件产品，包括方壳、电芯钢/铝外壳、圆柱电芯铝壳、顶盖、盖板、防爆阀、正负极软连接、转接片等，以及柔性软连接母排、注塑件等汽车相关精密结构件。这些组件用于传输能量、承载电解液、保护安全性、固定支承电池和外观装饰，并具备可连接性、抗震性、散热性、防腐蚀性、防干扰性和抗静电性等功能。在动力锂电池材料成本中，精密结构件占比约为10%-16%之间。公司还切入车用刹车系统一线品牌客户体系，并布局车内电子元器件，如无线快充和自研快充线圈，适配品牌方充电协议，可满足多设备充电需求。基于AI终端硬件累积的精密制造和研发设计能力，公司建立了独特的竞争优势。
　　凭借领先的精密制造、研发设计和商务拓展能力，公司在动力电池结构件细分领域迅速崛起，成为北美新能源大客户的重要供应商。2023年8月公司子公司与德国某整车厂(OEM)旗下动力电池子公司签订了《提名协议》，供应动力电池盖板、模切件以及相关注塑、冲压件。协议履行预计将在2025年至2029年增加约人民币22亿元收入。公司正积极拓展汽车散热模组、车内软包产品、充电产品和车载充电机等。
　　公司研发的碳纤维飞行器旋转桨叶产品实现了技术升级，首次采用了热固性单向CF材料，并结合轻量化夹心三明治结构设计。这种创新设计不仅显著减轻了桨叶的重量，还提升了其强度和硬度，同时增强了飞行器的稳定性和抗恶劣环境能力。
　　3、清洁能源
　　公司光伏储能板块的核心产品包括微型逆变器、储能PCS/ GUI及光伏无线网络通讯模块等，专注于为客户提供高效、智能的光伏储能解决方案。相关产品主要用于将太阳能模组的直流电源转换为交流电源，并通过自主研发最大功率点跟踪MPPT技术达到99.8%的发电效率。公司与国际领先的光伏储能领域客户建立深度合作关系，为其提供微型光伏逆变器等产品的代工服务。相关终端产品在全球市场覆盖率保持领先。凭借在AI终端硬件领域的精益智造、自动化、智能化、和规模化供应能力，公司光伏储能业务与原有业务协同性较强。
　　（二）公司核心制造工艺介绍
　　作为AI终端硬件制造平台，公司坚信“细”颗粒度、“深”科技能够引领高效率和可持续发展。公司在模具加工、设备开发、工艺处理、对原材料的深入理解、以及对多样化产品的集成等多方面深入实践，积极结合行业最新技术，发展出智能AOI检测系统及全自动产品检测反馈调节系统、高速精密冲压技术、冲压一件流、无人绿色阳极生产线、CNC智能车间等多种先进核心制造技术及工艺，将多种行业领先的精密制造能力发挥到极致。
　　以下为相关核心制造工艺介绍：
　　1、智能AOI检测系统及全自动产品检测反馈调节系统
　　公司自动调节系统技术成熟，拥有自主硬软件专利，智能AOI检测系统在AI深度学习基础上导入轮廓线法用于零件边缘检验，通过自有产品数据集训练减少Escape/Overkill比率，实现目标功能缺陷0%漏判，实现No Touch工艺。同时公司设计研发了独有的检测光源光照系统，对于不同产品设计定制化的检测光源及光照方案，搭配不同滤镜、暗场显微镜、角度、颜色等打光方式验证，可满足复杂形状，不同材质及反光情况产品的检测需求。
　　全自动CCD及AOI产品检测反馈调节系统实现生产实时反馈调节，建立在PID算法上的实时反馈调节机制，根据CCD及AOI检测结果在生产过程中对生产系统进行实时调整，实现对生产误差的实时控制。该系统目前已广泛应用在重点功能件产品、结构复杂及套切尺寸要求严格的产品的生产中，保证高精度生产的同时节省大量后续检查的人力。
　　2、模切一线流生产线体
　　公司模切加工设备可以同时使用多种不同的材料来生产复杂的产品，模切生产线体上有两个典型的技术创新：
　　（1）套切工艺：套切即把原本生产大尺寸产品所产生的废料同步用来生产小尺寸的产品。在线体设计上，可以实现同一个材料被切割成2个形状，从而最大程度提高材料利用率，在此过程中对质量管控同步提出了更高要求。
　　（2）不停机换料模组：传统的模切设备，在每卷材料用完换新材料时都必须停机，从而导致整个模切行业的稼动率较低。公司开发并已实现了原材料、废料和成品的不停机换料技术。这种突破性的技术使稼动率可以提高2倍。
　　过去模切环节会产生废弃的树脂原材料，但应用循环造粒技术之后，能够将原本的废料按照“塑料薄膜废料-破碎-造粒-拉膜”的过程，实现再利用。
　　3、高速精密冲压技术
　　冲压速度一直是冲压工艺挑战的技术难题，高速精密冲压技术是兼具冲压速度与高精密度、效率极快的冲压生产工艺，高速精密冲压是设备、模具加工、模具设计、智能控制等技术的结合体，可有效减少模具开发量，适合精密件的大规模生产，最能充分体现一家现代化制造企业的技术层次和软硬件实力。公司的高速冲压技术，其速度较普通冲床提高了10倍以上，其稳定性依赖于专业的模具设计、模具加工以及整套保养系统。为了匹配高速冲压，公司还开发出高速包装机。其整合了尺寸和外观的自动化光学检测，同步导入了不停机换料技术。高速冲压与高速包装可以将生产效率提升10%以上。公司已在AI终端设备、连接器、汽车电子元器件等方面全面应用高速精密冲压技术，具有一人多机降低成本、提高效率等优点。
　　4、冲压连续流生产线体
　　冲压连续流生产线体是一种自动化程度高和生产场地集中的高效生产方式，广泛应用在小型冲压连续模零件、需焊接或贴合组装类产品领域，主要结合料带冲压、清洗、焊接、检测、落料等工序连线作业，且AOI及摆盘包装工序在同一个区域完成，可根据产品工艺增减连线工站。公司利用连续模料带连接所有的制程，包括冲压、清洗、焊接、检验和包装。典型的技术创新有：
　　（1）循环清洗系统：冲压生产过程中需要使用到水和清洗液来清洁产品。公司开发了循环清洗系统来节约用水，一条红色管道用来收集使用过的废水，并集中输送到中央处理系统，经过过滤后，另一条蓝色管道会重新将其注回清洗机内。此外，三层垂直清洗机可以将清洗效率提高3倍，并节约了设备占地面积。通过导入这套循环清洗系统，共可以节省 70%的水、60%的清洗液和30%的占地面积。
　　（2）模块化焊接设备：每一代的冲压产品都会有新的特征，对自动化也有新的要求，因此自动化设备的通用性至关重要。模块化焊接设备在不同生产工序之间实现了装置的共用。当线体需要从产品A切换到产品B时，只需替换一部分装置。该设计可以缩短30%以上的线体切换时间，提高线体的稼动率，减少设备投资。公司已经将模块化设计理念也延升至检验和包装等其他工序的相关设备上，有利于进一步提升线体的标准化水平。
　　冲压一件流自动化程度高，操作人员少，产品一致性程度较高，工艺流程中通过AOI检验包装在线进行，无中间仓储及物流过程，有效反馈并控制产品质量，工站增减灵活，有效降低产品成本。
　　5、无人绿色阳极生产线
　　公司的CNC车间配备自动导向车（AGV）与机器人，有序管理生产节奏。AGV自动实现CNC的装夹工作，通过数据信号指引，将已经加工完成的产品从机器中取出。AGV也会进行新刀具更换和旧刀具回收。夹具装卸和刀具更换都在生产管理系统下精准进行，大大提高设备稼动率。此外，CNC智能车间还配备一键测量实验室。前期每台检测机都会配备一名操作员进行零件测量，升级后的一键测量技术可以通过AGV来替代操作员进行自动装夹，提高检测设备的利用率。检测完成后，数据可以自动传输到生产管理系统，并对数据进行自动分析与加工参数的自动补偿，大大缩短了机台的调试时间并节省技术资源。
　　公司的全自动阳极氧化生产线可以实现实时监控配方并回收化学品和废水。阳极氧化生产车间有大量自动引导车(AGV)在同步运行，可以最大限度地减少人工与产品的接触。AGV在生产线之间实现产品的搬运时与上下料设备自动对接，在机械手的配合下，完成阳极氧化的产品从阳极氧化线体搬运至自动上下料线体。整个阳极生产过程已实现自动化上下料、自动化周转，在没有人工干预的情况下保证更高的产品质量。
　　6、其他核心技术
　　（三）行业地位
　　公司凭借持续的技术创新、卓越的产品品质、稳健的营收增长、良好的资本市场形象以及高效的综合运营能力，在多个关键领域稳步积累经验与优势，为推动行业的高质量发展持续贡献力量。
　　三、公司经营体系
　　聚焦组织创新升级，“四个圈”准则协同联动：在当前激烈的市场竞争环境下，降低运营成本与提升企业整体创新能力成为实现可持续发展的关键竞争力。公司秉持“成本想要下来，能力需要上去”的工作方针，聚焦由商务（BD）、研发（R&D）、运营、职能组成的“四圈”准则，四圈协同联动支撑公司的稳健发展。
　　首先，商务遵循“客户至上”的宗旨，根据公司的策略在市场端精心挑选赛道和客户，这是核心圈；
　　其次，研发围绕客户的需求和行业趋势，进行领先技术的研发，这是创新圈；
　　接着，运营部门需要围绕着商务和研发的需求全方位落地执行，实现良率、效率和成本最优化，提升运营效率，这是执行圈；
　　最后，职能部门根据所有圈层的需求提供服务，并提供策略指导和各支持体系运行机制，这是支持圈。
　　（一）生产体系
　　公司始终秉持工匠精神，将精细化生产与质量控制置于核心地位，严格把控生产流程的各个环节，并在质量、工艺、技术等多个领域树立行业标杆。同时，公司持续投入研发资源，引入先进生产设备和技术手段，不断提升精密模具设计、材料应用及生产工艺的创新能力。公司主要客户为国际知名AI终端产品品牌厂商及其指定的上游供应商，其采购需求多为定制化的精密功能件，且对品质、生产交付能力要求较高。因此，公司在产品制造过程中高度重视品质管理能力和按时交货能力，主要采用“按单生产”的生产模式，根据客户需求制定合理生产计划，确保高效交付。在制造流程中，公司通过自动化生产设备、零部件批次管控系统 (Traceability)、AI光学视觉检测(AOI)以及订单物料与ERP的集中监控系统，实现数据多维度分析，优化资源配置。同时，公司利用自研的制造执行系统（MES）和仓库管理系统（WMS）实现多系统交互、设备自交互以及标准化的工厂管理，提高效率并降低成本。
　　此外，公司密切关注机器人相关前沿技术的创新，将人工智能与机器人研发融入自动化生产解决方案，结合自主研发的数控化、自动化设备，致力于打造国际先进、国内领先的智能生产车间，建设高效现代化的智慧工厂。
　　（二）研发体系
　　公司研发方向涵盖产品工业设计与性能开发、精密模块设计制造和生产工艺，以及自动化和智能化生产。公司构建系统化的三级研发平台：工研院、工学院和BG/BU研发中心。
　　工研院专注于研究行业未来的发展趋势，重点聚焦于创新材料、仿真、散热和节能减能等领域，通过产学研合作，为BG/BU研发中心提供前沿技术储备和未来产品研究支持。公司建立全球化研发体系，凭借技术优势深度参与客户前期设计研发，提供定制化解决方案。针对客户新产品需求，研发部门启动研发流程，样品试制成功后与客户确认，并制定SOP（标准作业程序）和SIP（标准检验程序）以推进量产。
　　工学院通过实践化教学和精益化指导，为员工提供最新生产技术和精益理念培训。其下辖IE中心和质量中心致力于推动集团精益化生产，结合IT数字化实现效益精进可视化。IE中心组织各BG/BU的精益活动，推行“精益前移”与“机因工程”体系，优化生产前期流程，挖掘设备效能，降低生产成本。2024年，公司协同推进精益制造，落地3,000多个改善项目，显著提升产品竞争力。
　　此外，工学院设有四化道场（精益化、自动化、数据化、绿色化）和数字孪生智能化车间，供学员实习和实践。每周开展精益教学，针对不同需求进行定制化培训，每年培养精益师超500人，培训场次超50场，受训人员超2,000人。随着精益工艺的发展，公司从传统精益转向数字化、智能化生产，园区实行低碳化和智慧化，精益理念从生产延伸至设计研发和全员管理。
　　（三）采购体系
　　公司自行采购与生产相关的原材料、机器设备、模具、夹治具及其它生产辅料，部分供应商由终端客户指定或在其建议的范围内选择，其余由公司采购、质量等相关部门严格筛选。采购部负责供应商认证评估、物料价格及供货时间安排等。
　　公司采购流程如下：
　　1、公司根据客户销售预测和生产计划，由PMC部门结合存货库存情况分解原材料需求，生成物料需求计划并推动至采购部门执行。
　　2、采购订单下达后，采购部通过ERP系统动态跟踪订单执行状态，并根据生产计划调整采购订单。
　　3、物料到达后，质检人员对物料进行抽检，决定是否接收，并将抽检结果录入供应商评价体系。合格的产品交接给仓储部后进入仓库备用。
　　为践行可持续发展理念，公司与供应商深度合作，共同制定《供方管理程序》《采购控制程序》《绿色产品管理程序》等一系列内部管理制度，规范供应链管理流程。同时，公司进一步优化供应商管理办法，要求供应商在生产经营过程中积极履行社会责任与环保责任。公司制定《绿色产品有害物质管控标准》，为公司及供应商在产品、原材料、零组件、半成品、成品、包装材料及辅材的提供统一的环境管理依据，有效降低产品对生态系统的影响。
　　（四）销售体系
　　公司销售体系由国内业务营销体系和国际业务营销体系构成，直接面向客户销售产品。集团商务中心（包括业务、产品管理和客户服务部门）负责新客户的开发与产品订单获取。针对关键项目，公司成立专门的项目组，实时跟踪客户需求，并在研发、采购和生产等多个方面与客户深度沟通。当客户提出采购需求时，项目组迅速组织研发、生产、采购等部门进行技术及项目整体可行性评估，并编制报价单。客户接受报价且样品验证合格后，公司综合考虑生产能力、价格、品质和交货期等因素，确定订单数量。此外，公司为每个终端客户品牌配备客户焦点团队（CFT）系统。每个CFT由产品管理、工程、质量和运营团队的关键成员组成，为指定的终端客户品牌及其供应商提供一站式服务，确保高效沟通与精准服务。
　　（五）质量管理体系
　　公司秉持“以客户满意为中心，以质量第一为重心；以技术创新为核心，以持续改善为
　　恒心”的质量管理方针
　　，致力于通过完善的质量管理体系和独立的业务线，推动技术创新和新项目开发，为客户提供可信赖的产品和服务。
　　公司设立独立于厂区运营的质量中心，负责统筹质量管理。各级质量部门根据业务特性制定相关制度，强化质量管控。集团持续完善ISO9001、ISO14000、ISO45001、QC080000等质量管理体系，公司国内外40余座工厂均已完成质量体系认证，其中20余座工厂已通过IA TF16949认证，10余座工厂已通过VDA审核。公司定期开展质量稽查审核，自主稽查频率达每年1,000余次，客户审核频率达每年500余次。公司依据以上管理体系制定《质量、HSPM手册》《EHS管理手册》，并通过内外审核、QCC、六西格玛、质量精益会议及管理评审等手段，精准识别质量管理体系的改进需求与机遇，确保体系持续适宜、充分且有效。
　　公司设定的各类质量指标均能得到有效达成：入料和出货LAR目标值分别为98.5%和99.0%，实际值分别为98.9%和99.2%；元器件和模组充电器制程良率目标值分别为98.0%和99.0%，实际值分别为98.5%和99.3%。此外，公司高度重视质量人才的培养，目前已具有10余位VDA审核员、600余位六西格玛绿带人员和30余位六西格玛黑带人员，为质量管理体系的持续优化提供有力支持。
　　四、核心竞争力分析
　　（一）全球领先的一站式AI终端硬件制造平台，行业地位领先
　　公司坚守“以现代管理理念
　　，持续追求卓越，成为全球领先的精密智造企业”的愿景，将“以智造引领世界，努力成就梦想”作为使命，秉持“诚信务实、客户至上、尊己敬人、责任担当、长期主义、价值共生”的核心价值观，以“自强不息、使命必达”的企业精神为驱动，致力于成为行业的引领者。精密制造作为一项技术密集型和复合型活动，对制造商的综合能力提出极高要求，包括模具加工、设备开发、工艺处理、原材料理解以及多样化产品集成等多方面能力。这些能力构成电子精密制造业的核心竞争力。
　　作为全球领先的AI终端硬件核心供应厂商，公司专注于为全球客户提供全方位的智能制造服务与解决方案。公司业务涵盖AI 手机、AI PC及平板电脑、影像显示、材料、电池电源、热管理（散热）、AI眼镜及XR可穿戴设备、精品组装及其他、传感器及相关模组、机器人等硬件产品领域。凭借先进的模切、冲压、CNC加工及注塑等工艺制造技术，公司产品广泛应用于AI终端设备、汽车及低空经济、清洁能源等行业，并助力推动行业创新与发展。公司相关产品的市场份额及出货量已连续多年保持全球行业领先，在质量、工艺、技术等多个方面设定行业标准，并进一步渗透机器人、AI眼镜、汽车及低空经济等新兴市场，同时积极探索人工智能硬件领域的发展潜力，增强与核心客户的业务稳定性和深入性，激活高质量发展的全新动能。
　　（二）持续锻造新质生产力，全面赋能产品创新及技术发展
　　公司凭借前瞻性的战略眼光和坚定的执行力，主动把握时代发展脉络，以技术创新为引领、绿色智造为长期目标、人才培养为后盾，用实际行动锻造新质生产力。公司全面推进“一核四化”，以技术为核心竞争力，秉持“精益化、自动化、数据化和绿色化”为制造理念，将人工智能与人性机器人深度融入自动化生产的整体解决方案，结合自主研发的多种类、多功能数控化设备，致力于打造技术装备水平国际先进、国内领先的智能生产车间，建设高效现代化的智慧工厂，持续追求卓越，向着全球领先的精密智造企业目标迈进。
　　通过投入自主研发的自动化设备，公司在制造、搬运、检测、包装等关键环节实现了全面自动化升级，有效降低了生产成本，提升了业务的灵活性、精准度和拓展性。同时，公司持续关注机器人技术的前沿创新与升级，不断优化人工智能和机器人在自动化生产中的应用，进一步巩固智能生产车间的建设成果，推动智慧工厂的高效发展。
　　公司强大的研发体系是锻造新质生产力的坚实基础，系统化的体系搭建、丰富的人才储备和专利积累共同构成了公司在新质生产力锻造上的强大支撑。公司构建了系统化三级研发体系平台，包括工研院、工学院和BG/BU研发中心。其中，工研院专注于行业未来发展趋势，提供前沿技术储备；工学院通过实践化教学和精益化指导，向员工传授最新生产技术和精益理念，主导集团精益化生产；BG/BU研发中心则聚焦行业前沿产品和工艺研发。公司还设立六大子平台：散热模组研发中心、机械工程研发中心、先进材料研发中心、ODM研发中心、电磁研发中心和建模仿真中心。
　　四化生产能力是新质生产力锻造的强大动力。工学院下设的 IE自动化学院建有四化道场（精益化、自动化、数据化及绿色化）和智能化车间，为学员提供实践的智能化平台。每年培养精益师超过800人，培训场次超过100场，受训人员超过2,000人。截至报告期末，公司累计获得各项专利2,178项，其中发明专利407项、实用新型专利1,702项、外观专利69项，研发人员6,367人。
　　（三）坚持以客户为中心的服务理念，并积极开拓新兴领域头部客户
　　全球各终端产品厂商对供应商认证有严格的标准，仅与通过其认证或具备权威机构认证的供货商合作。认证内容全面且复杂，涵盖生产能力、产品质量、工厂环境及人力资源等多个方面。上述认证的流程促使公司持续审视提升自身能力，凭借卓越的产品品质赢得新客户，推动业务全面发展。
　　公司始终贯彻“以客户为中心”的服务理念，与全球知名终端电子品牌建立了长期稳定的战略合作关系。多年来，公司与客户携手共进，不断追求卓越、拓宽产品边界，在质量、工艺、技术等多个方面为行业树立标杆。这背后是公司“自强不息”“使命必达”的价值观的驱动，是公司对挑战自身能力极限的不懈追求。
　　通过与客户在技术、设备、产品设计理念等方面的深度合作，以及长期的市场研究与测试，公司已深度参与全球众多知名客户的早期产品研发，涵盖制造工艺、生产场地、技术研发和项目管理等多个维度。凭借优质的客户服务，公司赢得了客户的持续稳定订单，建立互利共赢的合作关系。
　　（四）迭代、创新及变革，培育的学习型组织和工程师文化
　　公司坚守“诚信务实、客户至上、尊己敬人、责任担当、长期主义、价值共生”的核心价值观，以“自强不息、使命必达”的精神为指引，为实现公司使命和愿景提供源源不断的动力。这种价值观不仅奠定公司与客户深度合作的基础，更在文化与社会层面实现了高度契合。
　　作为学习型组织，公司凭借强大的学习与自我迭代能力，持续优化自身，灵活调整产品与服务组合，复盘过往经验并精准预判市场及客户需求的变化，以适应不断变化的商业环境。
　　人才是企业发展的核心驱动力，而公司的内核是工程师文化。近年来，公司打通技术人员职级体系与晋升通道，将奖励、培养和福利资源向技术人才倾斜，确保关键人才在关键技术岗位上发挥关键作用。公司定期开展技术岗位盘点，绘制分层分级的学习地图，通过建立人才培养标准，将岗位能力、职业路径和学习活动有机结合，为员工成长提供清晰指引。同时，公司在研发、工程、精益、质量等技术领域开展专项精进计划，并为优秀青年人才开通快速晋升通道，加速优秀青年人才的成长。
　　（五）践行ESG理念，守护绿水青山，助力绿色发展
　　响应“绿水青山就是金山银山”的理念，公司以“责任担当，长期主义”为基石，积极投身绿色低碳、技术创新与可持续发展的实践，引领行业绿色转型。公司秉持ESG理念，将可持续发展融入核心战略目标，推动绿色化智能制造的全面发展。
　　根据国际权威指数机构明晟公司公布的最新评级，公司2024年度ESG评级为A级，已连续2年获得此评级，彰显国际社会对公司在可持续发展方面所做努力的高度认可。公司坚信“绿色发展是高质量发展的底色，新质生产力本身就是绿色生产力”。在业务布局上，公司积极拓展机器人、汽车及低空经济、清洁能源等绿色能源板块，助力国家“碳中和”战略，为全球绿色低碳转型贡献力量。
　　在生产环节，公司深度贯彻“3R”理念，即减量化（Reduce）、再利用（Reuse）和资源化（或称“再循环”，Recycle），积极探索可持续发展路径。公司采用清洁能源，践行绿色低碳理念，并将“3R”原则深度融入精益化生产和绿色智造的各个环节。
　　在减量化方面，公司开发套切工艺和迂回省料工艺等创新技术，优化材料利用率，节约清洁液体、油、冷却剂等资源，实现能源和资源的高效利用，减少废弃物的产生，降低对环境的影响。
　　在再利用方面，公司对刀具、模具、治具和托盘等工具进行改造升级，实现其多次利用，延长使用寿命，减少资源浪费及对新材料的需求。
　　在资源化方面，公司通过PET和工艺材料回收、水回收、油回收以及化学物质回收，积极践行再循环原则。公司将废弃物分类处理并转化为可再利用资源，减少环境负担，创造经济与环境的双重价值，共同推动可持续发展的绿色未来。
　　公司积极利用先进技术，全面推进绿色运营，切实履行环保职责。通过持续投入，加速向清洁能源转型，公司在各子公司设立能源目标，积极开展绿色工厂建设、节能设备改造，实施废弃物零填埋（ZWP）、清洁水项目（CWP）等环保专项，并推动供应链上下游可循环物料的回收。
　　公司全面优化推进流程，倡导低碳运营，推行无纸化办公，不断提高资源综合利用效率，致力于实现企业与环境的和谐共生和可持续发展。紧跟国家新发展理念，公司积极在产业链上下游推动绿色发展，响应终端客户的环保要求，提供高标准产品，并主动参与环保信息披露，打造绿色供应链，将企业社会责任及环保责任纳入供应商考核体系。
　　在能源转型方面，公司持续加大清洁能源使用，加快能源结构优化。通过大力发展屋顶光伏项目，推进各厂区光伏设施建设，并通过采购绿证等方式，进一步提高可再生能源和清洁能源的使用比例。报告期内，公司采购绿证电量约6.05亿千瓦时，自主光伏发电约0.47亿千瓦时，累计减少碳排放总量约35.39万吨。
　　五、主营业务分析
　　1、概述
　　公司2024年度实现营业收入442.11亿元，同比增长29.56%，归属于上市公司股东的净利润17.53亿元，经营性现金净流入40.21亿元。公司新业务收入规模提升幅度较大，精益化运营效率保持行业领先水平。
　　（1）AI终端：2024年度，公司凭借领先的精益制造能力及在AI终端制造领域的前瞻性布局，实现AI终端业务的快速增长，全年实现收入约407.31亿元，同比增长32.75%。因产品结构变化等因素影响，毛利率17.41%，同比下降4.37个百分点。在各细分产品板块，AI眼镜及XR可穿戴设备、材料、热管理（散热）、传感器及相关模组等终端核心零组件在收入快速提升的同时，保持了较高的毛利水平。但其他部分新产品业务仍处于起量阶段，其盈利能力与公司原有传统业务相比仍存在一定差距。
　　（2）汽车及低空经济：随着全球新能源汽车市场的持续增长以及低空经济领域的快速发展，公司凭借领先的精益制造能力在相关市场的份额不断提升，业务收入增长显著。2024年汽车及低空经济业务实现收入21.17亿元，同比增长52.90%。
　　（3）其他业务：2024年，除AI终端、汽车及低空经济外，公司其他业务实现收入约13.63亿元。其中，公司清洁能源业务收入11.71亿元，同比下降25.01%，主要原因是客户订单出现阶段性大幅减少等情况。
　　2024年主要产品进展情况
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　展望未来，AI终端市场将更加注重应用场景、解决方案和服务的垂直整合。新型终端形态如雨后春笋般不断涌现，其覆盖范围将从传统的智能手机、PC，拓展至智能穿戴设备、机器人、智能家居、自动驾驶及低空经济等前沿领域。这些创新成果将为用户带来更加智能与便捷的体验，将成为公司在规模拓展与产品种类丰富上实现突破的重要契机。
　　2024年，公司成功从产品制造专家转型为解决方案专家，成为全球领先的AI终端硬件制造平台。2025年，公司将以“战略定力，固本培元”为战略行动指南，坚持创新引领和国际化发展的理念，聚焦主业并向上游延伸，全面发力机器人、服务器散热、AI眼镜、低空经济等第N增长曲线。同时，公司将拓展海外市场，提升海外基地盈利能力，推进精益化、数据化、自动化及绿色化的“新四化”智能制造理念，增强核心竞争力。未来，公司将继续将“国际、极致、将才、低碳、效率、闭环”作为六大管理主线，进一步稳固自身高端精密制造领先地位。
　　1、极致：技术组织资本力，全方位追求卓越
　　公司将持续提升“技术力、组织力、资本力”，在核心业务领域不断追求卓越、精益求精，超越行业标准和客户期望。技术力方面，公司技术委员会将定期围绕材料、工艺、制程等相关领域，根据行业及公司的未来产品和业务规划，时刻关注行业未来的发展趋势及客户需求，专注于行业前沿技术应用及产品开发，不断拓展公司模切、冲压、CNC、注塑等传统优势工艺、制程在新业务领域的应用并在内部定期技术推广。与此同时，公司力争构建端到端的产业能力，掌握关键技术控制点，通过自主研发持续创新筑牢技术护城河。组织力方面，公司将不断加强人才管理，完善人力资源管理机制，打造一只行业领先的掌握现代经营管理知识、创新能力强、富有开创精神的管理和技术人才队伍。资本力方面，公司将围绕硬件、生态、管理等方面，制定以投资并购、回购、分红为核心的市值管理规划，提升公司投资价值。
　　2、将才：打造人才新体系，加速领益人圆梦
　　公司将加强全球化人才储备及人才本土化建设，制定并定期回顾强技术、强基础计划成果，借助HR数智化系统提升组织效能，打造行业领先的管理团队。根据战略方法论为新业务单元建立适宜的绩效考核和奖惩制度，加速提升公司整体新业务收入占比。借助关键战役与行动计划、“赛马”机制、核心管理人员考察与评价、全方位调研盘点及胜任度评估等管理方法，完善人才组织绩效考核与激励机制，吸引和留住优秀人才，为创新发展提供人力支持。
　　3、低碳：实现碳中和目标，绿色环保出效益
　　公司秉持“智造引领世界，努力成就梦想”的使命，坚持绿色、低碳、可持续的发展理念，培育绿色低碳人才，将双碳战略纳入人才培养体系，持续加大清洁能源使用，加快能源结构转型，助力2030年实现全面“碳中和”。公司将积极开展能效测试、能源审计、固定资产节能评估、节水型单位创建、绿色园区创建、绿色建筑认证、能源管理体系等先进项目管理模式深入推进绿色运营，加强管控产品全生命周期碳排放，并借助ESG、绿色债券和碳交易等融资工具，撬动绿色融资。
　　4、效率：精益制造抓落实，质量价值保盈利
　　作为全球化的制造业企业，公司将充分发挥成本控制、快速响应等优势，夯实基础，以科学精神精益求精，不断优化各种生产管理流程，持续关注产品良率提升、存货周转提速、经营业绩改善。公司将通过利用六西格玛体系与 IE精益改善相结合的方式以及标杆车间产线、智慧仓储、良率提升行动、智能平台等一系列技术与管理精进，快速解决新工艺或技术的导入造成的制程不稳定问题，让精益化、自动化、数据化、绿色化渗透到每个环节，从质量、成本及交付周期等维度满足客户需求，通过降低过度搬运、过多库存、过多动作、多余等待、多余加工、多余生产及缺陷等环节的合理成本来全面提升企业效益。
　　5、闭环：业务管理重评估，内控流程强审查
　　公司将严格贯彻闭环管理思维，通过数据分析和绩效指标评估、客户反馈和市场调研、内部审核和流程审查、团队反馈和会议讨论等实现计划、执行计划、检查计划、对计划进行调整并不断改善的全流程闭环管理，充分提升公司快速适应内外部环境变化的能力，积极应对生存与发展的挑战。
　　6、国际：瞄准国际大市场，开拓业务新增长
　　公司坚持多品类、多地区协同发展的国际化发展战略，瞄准国内外大客户，聚焦AI终端战略业务、机器人业务、AI眼镜及XR可穿戴业务、折叠屏手机相关业务及服务器业务方向，明确海内外各业务板块发展目标，推进国际化战略落地，以实现全球跨越式发展。凭借在精益制造、自动化和模具材料的设计加工等方面的优势，公司充分整合内部资源和融合多元文化，紧盯新终端新业态发展动态，巩固“功能件”优势地位，丰富产品矩阵布局，布局全球多元市场，为公司长远发展和增长提供动力。
　　（二）2025年经营目标和工作思路
　　2025年，公司将以“战略定力，固本培元”为战略行动指南，坚持创新引领和国际化发展的理念，聚焦主业并向上游延伸，全面发力机器人、服务器散热、AI眼镜、低空经济等第N增长曲线；拓展海外市场，提升海外盈利能力；深挖国内需求，进一步提升企业护城河；着力打造集“精益化、数字化、自动化、绿色化”于一体的智能制造平台，持续增强核心竞争力。
　　1、坚持聚焦主业，全面提升企业效益
　　公司持续聚焦主业，精密功能件相关产品的市场份额及出货量已连续多年保持全球行业领先，在质量、工艺、技术等多个方面设定了行业标准，并进一步渗透机器人、AI眼镜、折叠屏及服务器等新兴市场。
　　公司通过标杆车间产线、智慧仓储、良率提升行动、智能平台等一系列技术与管理精进，提升企业运营效率，全面提升企业效益。作为全球化的制造业企业，公司将充分发挥成本控制、快速响应等优势，夯实基础，以科学精神精益求精，不断优化各种生产管理流程，持续关注产品良率提升、存货周转提速、经营业绩改善。
　　公司通过投入自主研发的自动化设备，全面提升在制造、搬运、检测、包装等多个环节的自动化程度，有效降低生产成本，增强业务的灵活性、精准度和可拓展性，打造高效的现代化智慧工厂，不断提升生产制造水平和企业经营效益。
　　2、加强技术创新，全面提升企业竞争力
　　公司强大的研发体系是锻造新质生产力的坚实基础，系统化的体系搭建、丰富的人才储备和专利积累共同构成了公司在新质生产力锻造上的强大支撑。公司构建了系统化三级研发体系平台，包括工研院、工学院和BG/BU研发中心。其中，工研院专注于行业未来发展趋势，提供前沿技术储备；工学院通过实践化教学和精益化指导，向员工传授最新生产技术和精益理念，主导集团精益化生产；BG/BU研发中心则聚焦行业前沿产品和工艺研发。公司还设立六大子平台：散热模组研发中心、机械工程研发中心、先进材料研发中心、ODM研发中心、电磁研发中心和建模仿真中心。
　　公司持续加强研发投入，强化核心研发人才梯队的培养，始终坚持以创新驱动发展，持续加大创新研发和新技术的应用，加强产学研合作，与国内外多所大学及科研机构建立合作，大大提高了企业的技术创新的能力和效益。
　　公司秉承诚信务实、客户至上、尊己敬人、责任担当、长期主义和价值共生的核心价值
　　观，坚持以“自强不息、使命必达”的精神，依靠强大的学习和自我迭代能力，不断自我优化、开拓创新，调整产品及服务组合，不断审视过往经验并预判未来的市场环境及客户需求变化，构建产品丰富、技术领先的智能制造企业，全面提升公司市场竞争力。
　　3、践行绿色发展，打造智能制造平台
　　公司秉持“智造引领世界，努力成就梦想”的使命，坚持绿色、低碳、可持续的发展理念，把可持续发展融入核心战略目标，助力国家“碳达峰、碳中和”目标。公司积极利用先进技术深入推进绿色运营，推进各子公司设立能源目标，开展绿色工厂建设及节能设备改造，着重于环境保护、社会责任和公司治理的全面提升，并始终坚持以实际行动推动可持续发展战略的实施，不断深化绿色智造、节能降耗、碳排放减少等环保举措。
　　公司积极贯彻响应国内外应对气候变化的政策和国家“碳中和”目标的号召，持续加大清洁能源使用，加快能源结构转型。根据国际权威指数机构明晟公司公布的最新评级，公司2024年度ESG评级为“A”级，已连续两年获得此评级，体现出国际社会对公司在可持续发展方面所做努力的高度认可。公司配有专门的ESG团队，着重于环境保护、社会责任和公司治理的全面提升，自 2020年起连续披露社会责任报告，提供投资者关注的公司治理、可持续供应链、环境管理体系建设、质量管理、推进绿色低碳等方面信息，提升信息披露透明度。
　　4、规范公司治理，加强信息披露工作
　　公司不断夯实公司治理基础，建立并健全了股东大会、董事会、监事会等法人治理机构，各组织机构依法按照法律、法规和《公司章程》等有关规定独立行使职权。公司重视廉洁建设、诚信经营，在追求经济价值的同时，积极履行对市场其他利益相关方的社会责任，促进共同发展。
　　公司将不断完善法人治理结构、健全内部控制体系建设、强化风险管理，提升决策水平，实现公司发展的良性循环，为公司股东合法权益提供有力保障。公司管理层将进一步提升经营管理水平，不断提高公司核心竞争力、盈利能力和全面风险管理能力，以期实现长足发展，回馈广大投资者。
　　公司严格遵循“真实、准确、完整、及时、公平”的原则，从信息披露广度和深度两方面入手，进一步完善“以投资者需求为导向”的信息披露要求，帮助投资者公平、准确地把握公司的经营现状和主要风险，不断提高信息披露的有效性和透明度。
　　5、重视股东回报，加强投资者关系管理
　　（1）持续现金分红，回报投资者
　　公司坚持以投资者为本，高度重视对投资者的合理投资回报，明确制定了《未来三年（2023年-2025年）股东回报规划》。公司严格执行股东回报规划及利润分配政策。
　　公司将继续保持稳健的分红政策，统筹好企业可持续发展与股东回报的动态平衡，继续分享企业的成长与发展成果，提升广大投资者的获得感。
　　（2）实施回购，提振市场信心
　　为推动公司长期可持续发展，提升团队凝聚力和核心竞争力，有效结合股东利益、公司利益和员工利益，公司积极开展可用于员工持股计划的股份回购，以实际行动维护广大投资者的利益。
　　（3）重视投资者关系管理，多渠道加强沟通
　　公司高度重视投资者关系管理，积极通过投资者互动易平台、网上业绩说明会、投资者电话专线、线下投资者活动等多种渠道加强与投资者的沟通联系，传递公司经营管理情况和对公司产生重大影响的事项，保护投资者的利益。
　　（三）公司可能面对的风险
　　1、行业波动的风险
　　下游行业市场受到多种因素的影响持续波动，行业的波动可能导致公司产品的市场需求发生显著变化，对公司经营业绩造成不利影响。技术变革或颠覆性创新产品的出现也可能使下游行业格局产生重大变化；消费者对于新型可穿戴设备的接受程度，及其他终端消费习惯及偏好的改变也会较大程度影响终端产品的销量与价格。面对可能的行业波动风险，公司将以创新为驱动力，不断提升产品核心竞争力，积极发展新品类新业务，培育新的利润增长点。
　　2、国际化管理的风险
　　随着公司近年来经营规模的扩大，公司需面对不同国家的语言环境、法律环境、商业环境。应对不同文化带来的差异，公司将在运营管理、技术研发、市场开拓、人才引进、内部控制等方面采取具体应对措施，加强集团化管控，并在财务、人力等管理关键点加强跟踪机制，确保公司战略一致性，降低公司国际化管理的风险。
　　3、行业竞争加剧的风险
　　AI终端行业是公司主要的下游应用市场之一，市场竞争日渐激烈。未来如竞争程度进一步提升，产品价格下降压力较大，公司后续发展将面临更大的市场竞争风险。公司始终追求卓越，持续提高加工技术、加工精度及组装能力，以精密功能件为核心业务不断向上游材料领域和下游模组及充电器领域继续延伸，集中资源不断优化公司产品结构。公司时刻关注行业动态，积极布局新领域相关业务，不断垂直整合产业链，进一步优化资本配置及战略布局。
　　4、国际贸易政策不确定性带来的风险
　　近年来，国际贸易摩擦有所加剧，政策不确定性风险影响加大，全球市场都不可避免地受此系统性风险的影响。由于使用公司产品的部分终端产品最终会出口或销售到国内外品牌客户，上述风险可能会影响市场对消费电子产品的需求或价格，进而影响公司产品价格及整体收入，也可能导致AI终端硬件产业链供应商地域分布发生变化，终端品牌客户可能加大对境外采购份额，对公司生产经营将产生一定影响。
　　5、汇率波动的风险
　　公司目前汇率风险主要来自海外销售、采购等经营活动产生的外币敞口及其汇率波动，汇率可能受到国内外政治、经济环境等因素的影响，进而对公司以本币计价的经营业绩造成一定影响。为减少汇率波动给公司经营业绩带来的不确定性，公司将根据自身业务发展需要，紧密关注国际外汇行情变动，通过开展外汇衍生品交易的方式，降低汇率波动对公司的影响。
　　公司原材料采购和产品出口大部分以美元和欧元进行计价，海外子公司日常运营货币主要为欧元、美元，因此汇率波动可能对公司产生不利影响。未来可能会出现因汇率大幅波动导致公司产生较大汇兑损失的风险。公司在确保安全性和流动性的前提下，将通过各种方式来对冲和降低汇率风险。
　　6、商誉及资产减值风险
　　基于战略发展需要，公司通过并购等方式获得技术、资源和新市场，收购中产生的商誉也将面临计提减值的风险。同时，随着公司业务规模的不断扩大，公司固定资产、存货以及应收款项等资产均有所增长。未来如公司所处行业发生重大变化，公司面临着商誉及资产减值风险，将会对公司的财务状况及经营成果带来不利影响。公司将通过持续的技术创新实现工艺改进，进一步细化和完善子公司的经营管理体系，加强集团化财务管控，提升综合应对能力，强化对子公司的经营管理，提升企业经营业绩，降低公司各类资产减值风险。
　　7、应收账款回收风险
　　未来随着公司业务规模的扩大，应收账款可能随之增加。如公司未来不能有效加强应收账款管理、提高资金周转效率，或客户经营状况发生不利变化，公司将面临应收账款难以回收而发生坏账的风险。公司将保障合理的应收账款结构，不断强化期限内应收账款管理，建立应收账款跟踪机制，提升应收账款动态管理能力及综合管理水平。
　　8、原材料价格波动的风险
　　公司采购的原材料主要包括不锈钢、铜、铝、铜箔及其他金属材料以及各种型号的胶带、塑胶、泡棉、包材、保护膜及电子元器件等。如果未来因经济周期的波动、市场供需不平衡、客户指定的供应商产能不足、地缘政治局势紧张等导致原材料价格大幅波动，将对公司的原材料采购产生较大影响，从而对公司的盈利能力产生一定不利影响。
　　9、人才流失风险
　　公司的长期发展离不开技术及人才的助力，保持核心人员稳定是公司生存和发展的关键。随着竞争的加剧，公司之间对人才的争夺将更加激烈，公司需要持续打造高质量专业化人才队伍，特别是核心技术人才储备。如果未来无法吸引、培养及留住充足的经营管理和技术人才，公司将面临人才流失的风险，生产经营可能会受到不利影响。公司将不断调动管理团队和核心骨干的积极性，探寻并建立健全公司的长效激励约束机制，向内培养、由外引进，留住高水准的技术和管理人才，确保公司核心人才团队的稳定性和工作积极性，为公司的长期发展提供持续的推动力。
　　10、大客户依赖风险
　　全球多数终端产品厂商有着一套严格的供应商认证体系，认证内容复杂、认证流程严苛且耗时，并需要定期进行检查以确保持续符合标准，因此公司部分产品存在客户集中度较高的风险。如果部分大客户的经营状况发生重大变化或对产品的需求发生较大变化，可能对公司的销售收入产生不利影响。公司将在继续深化与现有客户合作的基础上，时刻关注行业动态，积极布局新领域行业，持续进行技术与研发投入，积极开拓优质客户，不断优化客户结构。
　　11、知识产权风险
　　公司高度重视技术创新，通过长期的研发投入，形成一大批拥有自主知识产权的核心技术。随着公司全球化战略的推进，公司将面临更为严峻的知识产权风险，包括知识产权纠纷及专利侵权等。公司法律合规部负责对公司创新成果、知识产权进行规划和管理，通过建立知识产权合规风控体系，不断完善关键技术和产品专利布局，降低遭遇知识产权恶意诉讼的风险，对关键研发人员或主要涉密人员通过签订保密协议或禁止同业竞争等劳动合同条款，规避知识产权泄露风险。
　　12、募集资金投资项目的相关风险
　　（1）募投项目实施的风险
　　公司已经具备相应的技术、人才、专利、材料及设备等储备，相关募投项目的预期收益是基于谨慎、合理的角度出发选取参照指标和经济变量进行的估计，但随着公司业务的不断发展，技术更新和产品开发的要求逐渐提高，相应地对技术、人才、专利、产品生产所需材料及设备的要求也有所提高。若公司相应储备的升级不能满足相关募投项目拟生产新产品的生产需要，相关新产品存在研发失败、研发进程受阻、新产品不能满足客户需求、新产品不能顺利量产等新产品开发风险。
　　此外，由于在项目实施过程中，建设进度、市场开拓能否顺利进行存在一定的不确定性，若项目建设进度、市场开拓情况、下游市场环境等因素发生重大不利变化，可能存在导致相关募投项目短期内面临项目终止、无法如期完成或实施效果无法达到预期效益的风险。公司存在根据市场形势以及自身实际经营和发展需要对募投项目做出相应调整的可能。公司将及时跟进募集资金投资项目建设计划，持续关注募投相关的技术应用、产业政策、建设施工周期以及市场环境变化和公司经营发展情况，降低募投项目风险。
　　（2）募投项目效益不及预期的风险
　　公司对募集资金投资项目的市场环境、可行性及预计收益论证主要基于当前市场环境。在募投项目实施过程中，若相关情况发生较大变化或受到其他不确定因素影响，或公司市场开拓未达预期，以及其他预计事项进展不顺利，募投项目的效益可能与预期存在差异，进而可能对公司整体经营状况产生不利影响。
　　（3）募投项目建设延期、募集资金变更用途的风险
　　前期公司对募集资金投资项目进行慎重、充分的可行性研究论证，但在实施过程中，仍可能存在实施进度慢于计划、因行业和市场发展情况需要延期募投项目建设或调整募集资金用途等情形。若出现上述情形，公司将严格依照相关规定履行决策程序，并及时履行信息披露义务。
　　（4）本次可转债发行后可能存在每股收益、净资产收益率摊薄风险。
　　若投资者持有的可转换公司债券部分或全部转股后，公司总股本和净资产会有一定幅度的增加，而募集资金投资项目从建设至产生效益需要一定时间周期，因此短期内可能导致公司每股收益和加权平均净资产收益率等指标出现一定幅度的下降。在可转债的存续期限内，公司需按可转债的发行条款就可转债未转股的部分每年偿付利息及到期兑付本金，并承兑投资者可能提出的回售要求，可能对公司现金流产生较大影响，存在流动性风险。
　　13、投资并购的相关风险
　　（1）相关交易可能被暂停、中止或者取消的风险
　　由于相关交易可能涉及向深交所、中国证监会等相关监管机构申请审核注册工作，上述工作能否如期顺利完成可能对交易的时间进度产生重大影响。除此之外，如可能涉嫌的内幕交易、商务谈判中产生重大分歧、标的资产出现无法预见的风险事件等事项也可能导致相关交易暂停、中止或取消。
　　（2）收购整合的风险
　　相关投资并购交易完成后，标的公司将纳入公司管理及合并报表范围，公司将派驻管理人员在组织结构、管理制度、业务体系、企业文化等方面对标的公司进行整合。如公司与标的公司在具体产品、生产经营和管理制度等方面存在差异，则交易完成后公司能否通过整合保持标的资产原有竞争优势并充分发挥并购整合的协同效应具有不确定性。
　　14、战略规划风险
　　战略规划风险是偏离主业、主业不清晰、不聚焦、策略不适当而导致的风险。鉴于行业发展形势、公司经营情况等因素会不断变化，公司的战略规划可能存在无法完全实现的风险，也存在根据市场形势以及实际经营和发展需要对规划做出相应调整的可能。
　　公司将继续密切关注上述风险因素的变化情况，全面评估和积极应对其对本公司财务状况、经营成果等方面的影响，不断优化资源配置，提升运营效率和应对突发事件的能力，积极开拓新领域、新市场，确保对日常业务风险的有效管理。敬请广大投资者注意投资风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司从事的主要业务概述　　公司主要从事精密功能件、结构件、模组及充电器等业务，产品主要应用于AI终端设备及通讯、汽车、光伏储能等行业。　　（二）报告期内公司所处行业情况　　1、AI终端设备及通讯相关行业　　1.1AI终端设备相关行业　　2024年上半年，全球人工智能（AI）技术在各领域快速落地，“AI+硬件”或将推动消费电子换机热潮，消费电子终端作为生成式AI重要的端侧接入口，越来越多的手机和电脑厂家在其产品搭载云端或本地大模型，行业迎来“AI+硬件”创新，智能终端全场景多种生态加速融合。经过公司多年的努力，积极布局AI终端硬件领域，由消费电... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司从事的主要业务概述
　　公司主要从事精密功能件、结构件、模组及充电器等业务，产品主要应用于AI终端设备及通讯、汽车、光伏储能等行业。
　　（二）报告期内公司所处行业情况
　　1、AI终端设备及通讯相关行业
　　1.1AI终端设备相关行业
　　2024年上半年，全球人工智能（AI）技术在各领域快速落地，“AI+硬件”或将推动消费电子换机热潮，消费电子终端作为生成式AI重要的端侧接入口，越来越多的手机和电脑厂家在其产品搭载云端或本地大模型，行业迎来“AI+硬件”创新，智能终端全场景多种生态加速融合。经过公司多年的努力，积极布局AI终端硬件领域，由消费电子产品制造厂商转型升级为AI终端硬件制造平台，提供AI终端硬件产业链上游核心零部件的研发、设计、生产、销售及解决方案等服务。
　　2019年，经济合作与发展组织（OECD）将人工智能（AI）定义为“一种基于机器的系统，可以针对给定的由人类定义的目标，做出影响现实或虚拟环境的预测、建议或决策”。虽然AI被视为一种无形的技术系统，但它以物理基础设施和硬件为基础。AI终端电子产品包含智能手机、笔记本电脑、平板电脑、智能穿戴设备等消费类电子产品，数据中心设备、大型服务器、工控机、电源设备等企业级商用电子设备，以及扩展现实（XR）等创新型电子终端产品。
　　目前全球智能手机、平板电脑、智能穿戴、XR等消费类电子产品的需求仍然面临一定的挑战，但未来人工智能终端应用场景的丰富及人工智能大模型交互形式的创新升级，将推动行业各人工智能终端产品需求及散热、充电器、存储、屏幕等硬件端的升级，行业有望迎来发展新机遇。
　　（1）AI手机市场将迎来大爆发，根据国际研究机构IDC发布的报告，随着生成式人工智能（GenAI）开始盛行，智能手机市场充满新动能。预计2024全年手机交付同比增长5.8%至12.3亿部，AI手机出货量预估将同比增长364%达2.34亿部，渗透率约19%。预计2025年有望继续增长73.1%，2028年全球AI手机出货量将达9.12亿部，预计2023年至2028年的年复合成长率为78.4%。
　　（2）众多AIPC上市或推动PC换机周期到来，市场分析机构Canalys统计，2024年第二季度配备专用AI工作负载的芯片组或模块的AIPC的出货量为880万台，占本季度PC总出货量的14%，随着各大处理器供应商的AIPC规划逐步推进，预计2024年下半年及未来，AIPC供应量和用户采用率将显著提升，2024年出货量将达到4400万台，2025年有望达到1.03亿台。考虑到AI在提高生产力、促进应用落地创新的潜在能力，国际研究机构IDC预测，AIPC有望在2027年渗透率达到85%。
　　（3）平板电脑方面，显示技术和集成AI功能等领域的创新进一步吸引消费者的关注，尤其是高端平板电脑，根据Canalys统计数据，2024年第二季度，全球平板电脑出货量同比增长18%，达到3590万台。人工智能将赋能打造更具智能化、更加完善并且互联互通的生态系统，驱动功能升级，不断增强电子设备的功能体验以及多设备间的互联能力、娱乐性。
　　（4）在新技术趋势带动下，工业控制也朝着远程化/远程操控、智能化/AI智控、协同化/协同联控及开放化/开放解耦等方向发展，并涌现了众多的新的应用场景。国际研究机构IDC预计，到2028年，叠加了AI等新技术的先进工控系统市场整体将达到106亿元人民币，年复合增速为13%。
　　A.散热成为制约算力提升的阻碍之一，也是限制AI终端产品创新升级的重要因素。随着AI终端行业快速发展，相关数据量和计算量需求呈爆发式增长，算力的作用变得越来越重要，大量的AI大模型需要强大的算力支撑才能有效地实施，AI算力成为终端产品突破应用场景多样性和性能创新升级的决定因素。高强度、高精度的运算需求不仅仅带来了高能量的消耗，同时也产生各种发热、散热的现实问题。
　　根据中国电子科技集团公司出版的《电子器件散热及冷却的发展现状研究》显示，电子产品的系统可靠性、稳定性随着半导体元件温度升高而降低。为避免过热带来的器件失效，均热板（VC）、导热硅脂、导热凝胶、石墨导热片和热管等技术相继出现、持续升级，AI终端的电子器件的散热管理越来越重要。
　　根据散热场景热源功耗、散热要求、空间结构等特点，各类散热产品会被单独或搭配组合使用。由于在散热效率方面极具优势，VC均热板逐渐成为AI手机和PC散热的主流方案，并加速向超薄化、结构简单化和低成本方向发展，技术迭代正在加速进行。未来随着5G时代高功率、高集成、高热量趋势明显，VC均热板将成为AI终端的“硬核需求”，市场仍存有较大发展潜力。
　　随着AI技术、云计算、物联网技术的飞速发展，全球计算设备、数据中心、AI服务器等关键基础设施规模迅速提升，图形处理器（GPU）、中央处理器（CPU）等朝着更高性能升级，进一步推动散热管理系统需求提升。GPT-4等大模型出现后带来了新的算力增长趋势，算力翻倍时间明显缩短。国际研究机构IDC预计，到2026年全球AI服务器市场规模将达到347.1亿美元，市场规模增速高于整体服务器市场规模的增速，成为全球服务器行业保持景气增长的核心驱动力。算力芯片更高的性能及功率，计算中心进一步提升机架功率密度，随着数据中心设备及AI服务器功耗日益提升，GPU、CPU等算力芯片朝着更高性能升级，市场对供电系统、散热系统提出更高要求，核心组件中电源管理系统及散热系统的价值量显著提升。根据行业研究机构YanoResearch的测算，全球VC均热板市场规模预计以23.5%的年复合增速从2022年的3.12亿美元增长至2025年的5.87亿美元。
　　B.AI终端产品创新升级有望从硬件端及交互内容端赋能XR（VR、AR、MR）等终端行业，带动行业加速成长。为了提升XR的感知交互体验，持续改进硬件和AI算法至关重要。XR设备需要快速准确地识别和理解真实世界信息，以便在真实和虚拟世界之间进行有效交互。AI可以利用计算机视觉算法和深度理解技术，高效地还原真实环境，并优化眼动追踪、裸手交互、面部识别等多种感知交互体验，以提高XR设备的性能和用户体验。工业和信息化部等五部门发布《元宇宙产业创新发展三年行动计划（2023－2025年）》，提及拓展元宇宙入口，加速XR头显、裸眼3D等沉浸显示终端的规模化推广，同时世界知名终端电子品牌发布的新产品有望激发用户对XR的兴趣。据国际研究机构IDC统计，全球AR/VR头显出货量在2024年第一季度同比下降67.4%，但预计头显出货量将在今年下半年恢复增长，全年将比2023年增长7.5%。随着混合现实的兴起，以及品牌和开发商设计新的硬件和体验，XR将在不久的将来融合人工智能，并提供大屏幕体验，从而受到消费者的关注，预计从2024年到2028年，头显出货量的复合年增长率CAGR将达到43.9%。
　　C.折叠屏手机凭借其较高的技术门槛及高附加值属性成为目前智能手机市场新的增长点及重要发展机遇，其中柔性OLED、铰链、转轴及UTG玻璃等关键部件的技术瓶颈逐步突破，供应链稳定性大幅提高。市场研调机构Counterpoint预测2027年全球折叠屏手机在高端手机细分市场份额达到39%。
　　折叠屏手机凭借创新的外观设计和差异化的体验及消费者对于个性化、娱乐性等要求不断提高，各大厂商纷纷将折叠屏手机作为抢占高端市场的新赛道，相关产品发布频率呈逐年上升趋势，预估行业将进入集中爆发期。市场调研机构Counterpoint报告显示，2024年一季度全球折叠屏手机销量同比增长49%，增幅创下六个季度以来新高。
　　折叠屏手机硬件设备的基础性功能优化是现阶段各折叠屏手机品牌厂商发展的重中之重。各大厂商都在通过前沿技术不断调整和研发铰链结构、电池材料、屏幕材质，进一步优化折叠屏手机在机身厚度、重量和折痕上的基础配置，为折叠屏手机的发展奠定根基，为未来折叠屏手机用户的体验持续优化和智能生态的完善提供有效支撑。
　　当前手机厂商对折叠屏的设计理念主要分为性能导向型、轻薄导向型和轻薄全能型。由于性能导向型产品厚重的体积，便携性较差消费者接受度相对较低。轻薄导向型的厂商通过升级硬件以降低折叠屏的重量，提高了便携性，但在部分功能上做了取舍。如今国内头部厂商已经跨越了单一的轻薄阶段，在折叠屏手机中加入了更多的旗舰功能，得到了消费者的广泛认可，产品设计开始向轻薄全能型的方向发展，并将成为未来发展的主要趋势。
　　1.2通讯设备相关行业
　　在《关于加强端网协同助力5G消息规模发展的通知》《数字中国建设整体布局规划》等政策不断加码、全球AI新应用持续推动下，我国数字经济新基建有望助力算力网络升级，进一步推进5G建设及应用是未来政策及需求关注重点。我国在5G基础设施和用户数方面遥遥领先于世界其他国家，工业和信息化部数据显示，截至6月末，我国移动电话基站总数达1,188万个，比上年末净增26.5万个。其中，5G基站总数达391.7万个，比上年末净增54万个，占移动基站总数的33%。占比较一季度提高2.4个百分点。我国5G覆盖和应用正持续升级，覆盖所有地级市城区、县城城区，覆盖广度、深度持续拓展。目前，5G行业应用融入60个国民经济大类，应用案例超过5万个，政府、机械、医疗、交通等众多企业纷纷加入5G专网的阵营。
　　根据研究机构JuniperResearch预测，2024年5GAdvanced和RedCap将成为促进服务收入进一步增长的关键技术，将帮助全球运营商从5G网络中获得4,000亿美元的服务收入，比2023年增长32％。报告称，5GAdvanced将为通讯运营商带来新的机遇，能加强5G对XR、VR和AR应用的支持，同时人工智能和机器学习将成为提高网络性能的关键，预测到2028年，将有超过3.6亿台5G物联网设备使用公共网络。
　　中国移动发布的《5G网络AI应用典型场景技术解决方案白皮书》提出AI技术在5G技术中发挥的关键作用。AI通过数据分析、智能决策优化5G网络，提升资源利用率与用户体验，助力实现从功能到任务的运维转变，优化网络性能并节能。AI用户画像提供个性化服务，保障特定场景资源需求。技术架构上，AI与5G结合，通过智能业务感知、保障、诊断等应用场景，提升网络效率、安全与性能。AI还增强移动性管理、告警处理、性能监控及节能，全面促进5G网络的智能化发展。
　　总体来看，通讯业务行业在全球范围内呈现出快速发展的趋势，特别是在5G+AI的推动下，行业正迎来新的发展机遇。中国作为全球5G发展的领先者，在政策和需求的双重推动下，我国数字经济新基建将迎来更加广阔的发展前景。同时，这也将为通讯设备制造业带来更多的市场机遇和发展空间。
　　2、汽车相关行业
　　近年财政部、国家税务总局、工业和信息化部发布了《关于延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策的公告》，工业和信息化部等七部门联合印发了《汽车行业稳增长工作方案（2023—2024年）》，国家发改委等部门联合发布了《关于促进汽车消费的若干措施》，相关政策的发布进一步稳定和扩大了汽车消费。根据中汽协的数据，中国市场新能源汽车2024年上半年延续了良好的发展态势，销量达到494.4万辆，同比增长32%，市场占有率达到35.2%。中汽协预计，2024年中国市场新能源汽车销量有望达1,150万辆，同比增长20%。市场分析机构Canalys近日发布2024年全球新能源汽车市场预测，认为2024年全球新能源汽车市场将增长27%，达1750万辆，中国品牌将占据78%市场份额。
　　新能源汽车产销量的持续提升有效的拉动动力电池的需求，根据中国汽车动力电池产业创新联盟统计数据，2024年1-6月中国动力和其他电池累计产量为430.0GWh，累计同比增长36.9%；累计销量为402.6GWh，累计同比增长40.3%；累计出口达73.7GWh，累计同比增长18.6%；累计装车量203.3GWh,累计同比增长33.7%。作为动力电池的重要组成部分，动力电池结构件的市场规模逐年扩大，据新能源市场研究机构EVTank数据，预计2025年全球动力电池结构件市场规模将达到768.13亿元。
　　3、光伏储能相关行业
　　全球多个国家已将太阳能的开发利用作为中长期能源发展战略和规划的主要任务，2022年欧盟颁布分阶段屋顶光伏立法，要求到2026年所有屋顶面积大于250平方米的新建公共建筑和商业楼必须安装屋顶光伏，所有符合条件的现存楼栋则需要在2027年安装完成，2029年后所有的新建住宅楼都需要强制安装屋顶光伏等。欧盟委员会发布了REPowerEU计划的方案，方案中具体的欧盟太阳能战略提到，计划在2025年欧盟整体光伏累计装机达到320GW，2030年达到600GW。根据国际商业咨询公司弗若斯特沙利文的报告显示，受利好政策及对可持续能源的需求有所增长等多重影响推动，全球光伏逆变器预期于2026年将达到579.3GW，自2022年至2026年的复合年增长率预期为22.6%。
　　国内亦不断加快太阳能开发利用的步伐。国家能源局印发《能源碳达峰碳中和标准化提升行动计划》指出，到2025年，初步建立起较为完善、可有力支撑和引领能源绿色低碳转型的能源标准体系，能源标准从数量规模型向质量效益型转变，有效推动能源绿色低碳转型、节能降碳、技术创新、产业链碳减排。工业和信息化部等六部门发布《关于推动能源电子产业发展的指导意见》，提出鼓励开发先进适用的智能光伏组件，发展智能逆变器、控制器、汇流箱、跟踪系统等关键部件。
　　光伏微型逆变器是一种用于光伏发电的即插即用设备，可将单个太阳能组件产生的直流电转换为交流电。在各国家政策及用电需求持续增长的驱动下，光伏微型逆变器作为转换效率较高、安全性强、维保期长、日常使用智能化程度高的逆变器产品，技术壁垒高，行业集中度较高，主要市场分布在北美、欧洲部分国家，住宅用电和商户用电是微型逆变器的两大主要应用场景。据市场调研机构MordorIntelligence报告显示，2024年微型逆变器市场规模预计为31.5亿美元，预计到2029年将达到77.4亿美元，复合年增长率为19.70%，预计到2025年全球微型逆变器需求量将达12.44GW。
　　（三）报告期内公司从事的主要业务情况
　　1、公司部分先进核心制造工艺
　　作为AI终端硬件制造平台，领益智造坚信“细”颗粒度、“深”科技能够引领高效率和可持续发展。公司在模具加工、设备开发、工艺处理、对原材料的深入理解、以及对多样化产品的集成等多方面深入实践，积极结合行业最新技术，发展出智能AOI检测系统及全自动产品检测反馈调节系统、高速精密冲压技术、冲压一件流、无人阳极线、CNC智能车间等多种先进核心制造技术及工艺，将多种行业领先的精密制造能力发挥到极致。
　　1.1智能AOI检测系统及全自动产品检测反馈调节系统
　　公司自动调节系统技术成熟，拥有自主硬软件专利，智能AOI检测系统在AI深度学习基础上导入轮廓线法用于零件边缘检验，通过自有产品数据集训练减少Escape/Overkill比率，实现目标功能缺陷0%漏判，实现NoTouch工艺。同时公司设计研发了独有的检测光源光照系统，对于不同产品设计定制化的检测光源及光照方案，搭配不同滤镜、暗场显微镜、角度、颜色等打光方式验证，可满足复杂形状，不同材质及反光情况产品的检测需求。
　　全自动CCD及AOI产品检测反馈调节系统实现生产实时反馈调节，建立在PID算法上的实时反馈调节机制，根据CCD及AOI检测结果在生产过程中对生产系统进行实时调整，实现对生产误差的实时控制。该系统目前已广泛应用在重点功能件产品、结构复杂及套切尺寸要求严格的产品的生产中，保证高精度生产的同时节省大量后续检查的人力。
　　1.2模切一线流生产线体
　　公司模切加工设备可以同时使用多种不同的材料来生产复杂的产品，模切生产线体上有两个典型的技术创新：
　　（1）套切工艺。套切即把原本生产大尺寸产品所产生的废料同步用来生产小尺寸的产品。在线体设计上，可以实现同一个材料被切割成2个形状，从而最大程度提高材料利用率，在此过程中对质量管控同步提出了更高要求。
　　（2）不停机换料模组。传统的模切设备，在每卷材料用完换新材料时都必须停机，从而导致整个模切行业的稼动率较低。公司开发并已实现了原材料、废料和成品的不停机换料技术。这种突破性的技术使稼动率可以提高2倍。
　　过去模切环节会产生废弃的树脂原材料，但应用循环造粒技术之后，能够将原本的废料按照“塑料薄膜废料-破碎-造粒-拉膜”的过程，实现再利用。
　　1.3高速精密冲压技术
　　冲压速度一直是冲压工艺挑战的技术难题，高速精密冲压技术是兼具冲压速度与高精密度、效率极快的冲压生产工艺，高速精密冲压是设备、模具加工、模具设计、智能控制等技术的结合体，可有效减少模具开发量，适合精密件的大规模生产，最能充分体现一家现代化制造企业的技术层次和软硬件实力。公司的高速冲压技术，其速度较普通冲床提高了10倍以上，其稳定性依赖于专业的模具设计、模具加工以及整套保养系统。为了匹配高速冲压，公司还开发出高速包装机。其整合了尺寸和外观的自动化光学检测，同步导入了不停机换料技术。高速冲压与高速包装可以将生产效率提升10%以上。公司已在3C电子、连接器、汽车电子元器件等方面全面应用高速精密冲压技术，具有一人多机降低成本、提高效率、保证了产品高品质尺寸稳定。
　　1.4冲压连续流生产线体
　　冲压连续流生产线体是一种自动化程度高和生产场地集中的高效生产方式，广泛应用在小型冲压连续模零件、需焊接或贴合组装类产品领域，主要结合料带冲压、清洗、焊接、检测、落料等工序连线作业，且AOI及摆盘包装工序在同一个区域完成，可根据产品工艺增减连线工站。公司利用连续模料带连接所有的制程，包括冲压、清洗、焊接、检验和包装。典型的技术创新有：
　　（1）循环清洗系统。冲压生产过程中需要使用到水和清洗液来清洁产品。公司开发了循环清洗系统来节约用水，一条红色管道用来收集使用过的废水，并集中输送到中央处理系统，经过过滤后，另一条蓝色管道会重新将其注回清洗机内。此外，三层垂直清洗机可以将清洗效率提高3倍，并节约了设备占地面积。通过导入这套循环清洗系统，共可以节省70%的水、60%的清洗液和30%的占地面积。
　　（2）模块化焊接设备。每一代的冲压产品都会有新的特征，对自动化也有新的要求，因此自动化设备的通用性至关重要。模块化焊接设备在不同生产工序之间实现了装置的共用。当线体需要从产品A切换到产品B时，只需替换一部分装置。该设计可以缩短30%以上的线体切换时间，提高了线体的稼动率，减少了设备投资。公司目前已经有2款产品在模块化线体上生产。公司已经将模块化设计理念也延升至检验和包装等其他工序的相关设备上，将有利于进一步提升线体的标准化水平。
　　冲压一件流自动化程度高，操作人员少，产品一致性好，工艺流程中通过AOI检验包装在线进行，无中间仓储及物流过程，有效反馈并控制产品质量，工站增减灵活，有效降低产品成本。
　　1.5无人阳极线及CNC智能车间
　　公司的全自动阳极氧化生产线可以实现实时监控配方并回收化学品和废水。阳极氧化生产车间有大量自动引导车(AGV)在同步运行，可以最大限度地减少人工与产品的接触。AGV在生产线之间实现产品的搬运时与上下料设备自动对接，在机械手的配合下，完成阳极氧化的产品从阳极氧化线体搬运至自动上下料线体。整个阳极生产过程已实现自动化上下料、自动化周转，在没有人工干预的情况下保证更高的产品质量。
　　公司的CNC车间配备了大量AGV与机器人，有序管理生产节奏。AGV自动实现CNC的装夹工作，通过数据信号指引，将已经加工完成的产品从机器中取出。AGV也会进行新刀具更换和旧刀具回收。夹具装卸和刀具更换都在生产管理系统下精准进行，大大提高设备稼动率。此外，CNC智能车间还配备了一键测量实验室。以前，每台检测机都会配备一名操作员进行零件测量。现在，一键测量技术可以通过AGV来替代操作员进行自动装夹，提高检测设备的利用率。最重要的是，检测完成后，数据可以自动传输到生产管理系统，并对数据进行自动分析与加工参数的自动补偿，大大缩短了机台的调试时间并节省了技术资源。
　　2024年上半年，公司通过采用各类先进核心制造工艺，科学运用精益生产改善方法和
　　管理工具，结合实际情况开展了一系列改善提升工作，取得了阶段性成效，提高人工效率。
　　1.6其他核心技术
　　2、各业务板块发展情况
　　2.1AI终端设备及通讯
　　AI终端设备及通讯行业是指AI终端设备及通信设备的研发、生产、销售和相关服务，按照终端产品应用可以分为AI终端设备板块及通讯板块。AI终端设备板块涵盖了各类人工智能（AI）终端电子产品，包含智能手机、笔记本电脑、平板电脑、智能穿戴设备等消费类电子产品，数据中心设备、大型服务器、工控机、电源设备等企业级商用电子设备，以及扩展现实（XR）等创新型电子产品。通讯板块主要涉及无线通信设备，包括基站设备及信号处理组件等。
　　作为世界领先的AI终端硬件领域的核心供应厂商，公司在全球范围内提供AI终端设备所需的精密功能件、结构件、模组等业务的产业链一站式智能制造服务及解决方案。公司具备模切、冲压、CNC和注塑等工艺流程的技术，电子相关产品下游应用涵盖智能手机、笔记本电脑、可穿戴设备、XR等AI终端设备领域。
　　公司积极打造AI终端硬件制造平台，加速在人工智能硬件领域的探索，持续关注机器人相关前沿技术的创新和升级，围绕包含XR、机器人等AI终端的硬件产品探索在自身业务领域的具体应用和协同。同时，公司也将人工智能、机器人的研发运用到自动化生产的工业整体解决方案，结合自主研发的多种类、多功能的数控化、自动化设备，致力于建设技术装备水平国际先进、国内领先的智能生产车间，打造高效的现代化智慧工厂。
　　2.1.1AI终端设备相关产品
　　智能手机方面，公司顺应高端折叠屏手机轻量化及性能优化的主要发展趋势，积极尝试使用新材料碳纤维进行折叠屏结构件设计、研发及生产，优化铰链及屏幕结构，延长使用寿命，降低折痕影响及整体机身重量。公司碳纤维结构件作为屏幕支撑板的关键零件，具备高强度、低密度、模量好，兼具导电及散热佳的特性，逐步替代不锈钢材料进入折叠手机行业，通过热固性碳纤材料的热压实现0.15~0.2mm厚的产品。行业头部客户的相关折叠屏及其他中高端手机机型已采用公司碳纤维结构件，并实现量产出货。
　　散热管理系统方面，公司已经具备热管、均热板等散热零部件、空冷散热模组、水冷模组、石墨片、导热垫片、导热胶相关产品的研发、生产能力及系统性散热解决方案，应用于智能手机、智能穿戴、XR、光伏逆变器、储能系统、AI相关应用服务器等各类终端电子产品。公司为客户提供铜、不锈钢、纯钛等不同材质的VC均热板散热方案，VC均热板的原理是相变导热。铜材质VC均热板由纯铜打造的内部封闭且中空的内壁组成，内壁布满毛细结构，并填充纯水作为冷凝液，散热过程包括传导、蒸发、对流、凝固等步骤，形成一个水气并存的双相循环系统。高端产品中不锈钢均热板与铜材质均热板相比在减轻重量的同时保证散热效率，有助于提升散热性能，纯钛材质VC应用在高端折叠屏手机中，可以实现更轻、更薄的效果。公司的各类超薄VC均热板及散热解决方案被多款中高端手机机型搭载并实现量产出货。
　　人形机器人方面，人形机器人属于公司产品应用下游，公司重视人形机器人市场机遇的开拓，公司旗下全资子公司深圳市领鹏智能科技有限公司已与HansonRoboticsLimited签署谅解备忘录，双方将就人形机器人的设计优化升级、量产测试等方面展开合作。公司具备机器人设计制造和应用等方面的核心技术能力，以及自动化方案设计等系统集成服务能力。公司研发的工控机器人、控制系统及相关技术应用于包括并联机器人、平面关节型机器人、六轴工业机器人、微小型六轴工业机器人、码垛机器人、仿生双臂机器人、超高精度双工作台等。公司研发的智能工业控制器具备驱控一体高度集成，图形化编程，适用广，可驱控各型工业机器人。公司研发的CSV减速器属于RV减速器的进化类型，在传统的摆线针轮减速器基础上进一步发展，具有结构紧凑、高刚性、高精度、低噪音、速比范围大、体积轻巧、小型高效等特点。深圳市领鹏智能科技有限公司可为工业机器人和机器人制造设备提供设计、工程和制造解决方案，公司机器人业务的相关产品的量产情况取决于下游客户需求及行业发展情况，目前相关工作正在有序推进中。
　　智能穿戴方面，公司为全球XR领域头部客户提供软质功能件、注塑件、散热解决方案、充电器等核心零部件。
　　公司AI终端设备相关业务的主要产品、服务如下：
　　（1）精密功能件、结构件
　　公司对各种金属（如不锈钢、铝合金及钛合金等）及各种非金属（如碳纤维、胶类、泡棉、丝网）材料，采用针对性工艺及表面处理方法，同时结合专有自动化和视觉检测技术，制成各类型满足客户在尺寸、外观及性能等方面严格要求的精密功能件。
　　结构件是指在设备中传递运动或提供支撑作用的组件，其中精密结构件是满足高尺寸精度、高表面质量、高性能要求的起支撑作用的金属、塑料或其它非金属结构件。结构件生产涵盖从研发、模具制造、注塑、喷涂、CNC加工，到组装等整个流程。生产设备皆互相连接，具有关键制造流程智能化及整体制造过程自动化等特点。
　　（2）模组
　　模组泛指专用功能件，由一个以上零件（如精密功能件和结构件）组成，经多种工艺加工组合而成，功能全面，可嵌装到多种终端产品。借助在精密功能件及结构件业务上长期累积的技术与经验等优势，公司模组业务得以快速发展并逐步提升垂直整合的能力。公司拥有散热模组、背光模组、射频模组、马达模组、转轴模组、声学模组、键盘模组、触控板模组及无线充电模组等多个产品线，广泛应用于各类产品。
　　（3）产品方案及ODM产品
　　AI终端设备方面，公司基于强大的综合研发能力及在精益制造方面积累的丰富经验向重要客户提供ODM服务及产品解决方案。
　　（4）材料
　　2.1.2通讯业务
　　通讯业务方面，公司凭借通信研发中心强大的研发能力及在精密功能件及结构件业务上长期累积的技术与经验等优势，在新型通信领域持续研发，向重要客户提供通信设备核心组件。
　　通讯业务发展里程碑
　　公司产品已覆盖基站滤波器、双工器、主干网回传双工器、可调双工器、极化正交转换器（OMT）、室外合分路弹元（OCU）等5G基站器件、组件及子系统。
　　2.2汽车
　　公司目前已布局动力电池方壳电芯钢/铝外壳、圆柱电芯铝壳、顶盖/盖板、防爆阀、正负极软连接、转接片等电池结构件产品及柔性软连接母排、注塑件等其他汽车相关精密结构件，起到传输能量、承载电解液、保护安全性、固定支承电池、外观装饰等作用的部件，并根据应用环境的不同，具备可连接性、抗震性、散热性、防腐蚀性、防干扰性、抗静电性等特定功能，在动力锂电池的材料成本构成中，一般而言精密结构件占材料成本比重在10%-16%之间，另一方面，也逐步切入车用的刹车系统解决方案一线品牌。在车内电子电气件也布局无线快充，并自研自制快充线圈（Coils），更好地适配品牌方充电协议，满足不同设备间的同时充电。基于公司在消费电子累积的精密制造、研发设计能力等方面，建立独有的领益竞争优势。
　　公司凭借领先的精密制造、研发设计和商务拓展能力，在动力电池结构件细分领域中迅速崛起，以高标准产品成为北美新能源大客户的重要供应商。2023年8月公司子公司与德国某整车厂(OEM)旗下动力电池子公司签订了《提名协议》，为其供应动力电池盖板、模切件以及相关注塑、冲压件，协议的顺利履行预计将累计增加公司2025年至2029年收入约人民币22亿元。公司正积极拓展汽车其他相关产品线，如汽车散热模组、充电产品和车载充电机等。
　　2.3光伏储能
　　公司光伏储能板块主要产品为微型逆变器、功率优化器、储能PCS及光伏无线网络通讯模块，提供光伏储能关键产品方案，用于将太阳能模组的直流电源转换为交流电源。公司与国际领先的光伏储能领域客户在合作开发、生产等方面建立了深入合作，为其提供微型光伏逆变器等产品的代工服务，其相关终端产品的全球市场覆盖率保持领先。公司光伏储能业务与原有业务协同性强，凭借在消费电子领域的精益智造、自动化、智能化、规模化供应及配套能力等方面的深厚积累迅速提升市场份额。
　　光伏业务发展里程碑
　　产品方面，公司主要以ODM合作方式与国际领先的光伏储能领域客户共同开发新型微型光伏逆变器等产品并为其提供代工服务。公司同时具备户外储能电源等新型储能产品的整体生产能力。
　　3、行业地位
　　公司是精密制造行业中极少数同时覆盖了上游原材料、中游精密功能件和结构件、模组及充电器业务的一站式智能制造商之一，产品应用于AI终端及通讯产品、新能源汽车及光伏储能等多个下游市场。目前公司在生产技术工艺、产品品质及综合运营效率等多方面均已达到世界先进水平，并向超高精度、高性能和高附加值的方向发展。
　　（四）公司经营体系
　　聚焦组织创新升级，“四个圈”准则协同联动：在当前激烈的市场竞争环境下，降低运营成本与提升企业整体创新能力成为实现可持续发展的关键竞争力。公司秉持“成本想要下来，能力需要上去”的工作方针，聚焦由商务（BD）、研发（R&D）、运营、职能组成的“四圈”准则，四圈协同联动支撑公司的稳健发展。
　　首先，商务遵循“客户至上”的宗旨，根据公司的策略在市场端精心挑选赛道和客户，这是核心圈；
　　其次，研发围绕客户的需求和行业趋势，进行领先技术的研发，这是创新圈；
　　接着，运营部门需要围绕着商务和研发的需求全方位落地执行，实现良率、效率和成本最优化，提升运营效率，这是执行圈；
　　最后，职能部门根据所有圈层的需求提供服务，并提供策略指导和各支持体系运行机制，这是支持圈。
　　1、生产体系
　　公司一直以来秉承着工匠精神，高度注重产品的精细化生产和质量控制，严格把控生产流程中的各个环节，在质量、工艺、技术等多个方面设定了行业标准。同时，公司不断投入研发资源，采用先进的生产设备和技术手段，提升在精密模具设计、材料应用及生产工艺等方面的创新能力。公司的主要客户多为国际知名消费电子产品品牌厂商及其指定的上游供应商，其采购需求多为定制化的精密功能件，且采购量往往较大，对所采购产品的品质要求及生产商的生产交付能力要求较高。因此，在产品制造过程中的品质管理能力及按时交货能力至关重要。公司主要采用“按单生产”的生产模式满足客户需求。客户根据自身采购需求，提前向公司提供相应采购计划，公司在获知不同客户需求计划并综合考虑后，结合公司产能统筹安排相应的合理生产计划。在整体的制造流程中，公司通过各种自动化生产设备、可追溯至零部件批次管控系统(Traceability)、AI光学视觉检测(AOI)、订单物料及ERP的集中监控系统收集数据进行多维度分析，优化资源配置结构。通过利用永动机及一线流等独家技术，自研制造执行系统（MES）和仓库管理系统（WMS）实现多系统交互、设备自交互、标准化的工厂管理及实时的资源协调以提高效率和降低成本。
　　2、研发体系
　　公司的具体研发方向主要包括产品的工业设计和性能开发、精密模块的设计、制造和生产工艺，以及自动化和智能化生产等方面。公司具备系统化的三级研发平台，即工研院、工学院、BG/BU研发中心。
　　工研院专注于行业未来十年的发展趋势，针对创新材料、仿真、散热、减能减排等重点方向，结合产学研合作，协助BG/BU研发中心对未来的产品及前沿技术进行相关的研究和技术储备。公司建立了全球化的研发体系，充分利用自身技术优势，积极配合客户前期设计研发工作并提供解决方案。针对客户新产品的功能需求，先由研发部门启动研发程序，待样品试制成功后与客户进行确认，制作SOP（标准作业程序）、SIP（标准检验程序）等程序进行批量生产。
　　工学院通过系统的实践化教学及精益化指导，向员工培训最新的生产技术及精益理念。工学院下辖IE中心和质量中心，IE中心主导集团精益化生产，结合IT数字化让效益精进可视化，并组织各BG/BU的IE类工程师精益活动及精益指标达成。IE中心还建有供学员实习的四化道场（精益化、自动化、智能化及数字化），以及供学员实践的数字孪生智能化车间；每周开展精益教学，针对不同需求进行针对性训练教学，每年培养/维持精益师超过800人，培训场次超过100场，受训人员超过2,000人。随着精益工艺发展，公司从传统精益转向生产数字化、智能化，园区实行低碳化和智慧化；分布的领域也从生产扩散到周边单位，让精益思维前移到设计研发，让精益理念扩充到全员。
　　3、采购体系
　　公司自行采购与生产相关的原材料、机器设备、模具、夹治具及其它生产辅料，部分供应商由终端客户指定或在其建议的范围内选择，其余为公司采购、质量等相关部门把关挑选。采购部负责对供应商及其物料的认证评估、物料价格确定及供货时间安排等。公司选择供应商的一般流程如下：
　　公司通常会根据客户提供的销售预测和生产计划，由PMC部门结合存货库存情况对原材料进行分解，生成物料需求计划并下推至采购部门执行采购。采购订单下达后，采购部通过ERP系统对订单执行状态进行动态跟踪，若生产计划发生变化则相应调整采购订单。
　　物料到达后，质检人员对物料进行抽检，决定是否接收，并将抽检结果录入公司的供应商评价体系，检验合格的产品交接给仓储部后进入仓库备用。
　　公司携手供应商伙伴共同建立负责任供应链，基于可持续发展理念，制定了《供方管理程序》《采购控制程序》《绿色产品管理程序》等内部管理制度以规范供应链管理工作，持续优化供应商管理办法，要求供应商履行企业社会责任及环保责任，制定《绿色产品有害物质管控标准》，为公司内部及供应商提供产品、原材料、零组件、半成品、成品、包装材料、辅材等提供环境管理物质禁用、限制及管理的依据，从而降低对生态系统的影响。
　　4、销售体系
　　公司销售体系由国内业务营销体系和国际业务营销体系两大营销体系构成。公司直接面向客户销售产品，集团商务中心（包括业务、产品管理和客户服务部门）负责开发新客户及获取产品订单。为关键项目成立专门的项目组进行实时跟踪客户的需求，并在研发、采购和生产等多个方面与客户进行深入沟通。客户提出采购需求时，项目组及时组织研发、生产、采购等部门进行技术及项目整体可行性评估并编制报价单。客户接受报价及样品验证合格后，公司将根据公司生产能力、价格、品质、交货期等因素确定订单数量。同时，公司对每个终端客户品牌配备客户焦点团队（CFT）系统。每个CFT由产品管理、工程、质量和运营团队的关键成员组成，为指定的终端客户品牌对应的供应商提供一站式服务。
　　5、质量管理体系
　　公司质量管理方针为“以客户满意为中心，以质量第一为重心；以技术创新为核心，以持续改善为恒心”。公司不断完善产品质量，通过独立的业务线和严格的质量管理体系，推动技术创新和新项目开发，为客户提供可信赖的产品和服务。公司设立了独立于厂区运营的质量中心以负责质量管理，各级质量部门根据业务特性制定相关制度并强化质量管理。集团不断完善及改进ISO9001/ISO14000/ISO45001/QC080000等各质量管理体系，公司在
　　国内外拥有的41座工厂均已具备质量体系认证，其中21座工厂已通过IATF16949认证，15座工厂已通过VDA审核。公司会定期进行质量稽查审核，自主稽查频率达每年1,000余次，客户审核频率达每年500余次，同时公司依据以上管理体系制定了《质量、HSPM手册》《EHS管理手册》以持续提升管理水平，并且制定了持续改进机制，通过内外审核、QCC、六西格玛、质量精益会议及管理评审等手段，精准识别质量管理体系的改进需求与机遇，确保体系持续适宜、充分且有效。公司设定的各类质量指标均能得到有效完成，公司入料和出货LAR目标值分别为98.5%和99.0%，实际值分别为98.9%和99.2%，元器件和模组充电器制程良率目标值分别为98.0%和99.0%，实际值分别为98.5%和99.3%。此外，公司注重对质量人才的培养，目前已具有VDA审核员十余位、六西格玛绿带人员600余位、六西格玛黑带人员30余位。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）全球领先的一站式AI终端功能件制造平台，消费电子行业地位领先
　　公司坚守“以现代管理理念，持续追求卓越，成为全球领先的精密智造企业”的愿景，将“以智造引领世界，努力成就梦想”作为使命，秉持“诚信务实、客户至上、尊己敬人、责任担当、长期主义、价值共生”的核心价值观和“自强不息、使命必达”的企业精神。精密制造是一项技术密集并复合型的活动，充分考验着制造商的综合能力，尤其是模具加工、设备开发、工艺处理、对原材料的深入理解、以及对多样化产品的集成等能力，这些能力要素相互交织，共同构成了电子精密制造业的精髓。
　　作为全球领先的智能制造平台，公司在全球范围内为客户提供一站式AI终端硬件智能制造服务及解决方案，业务覆盖精密功能件、结构件、模组及充电器业务的产业链，产品和服务广泛覆盖AI终端及通讯、新能源汽车、光伏储能等多个下游领域，特别在消费电子领域处于行业领先地位。公司精密功能件相关产品的市场份额及出货量已连续多年保持全球行业领先，在质量、工艺、技术等多个方面设定了行业标准，并进一步渗透新能源汽车、光伏、储能等新兴市场，同时积极探索人工智能硬件领域的发展潜力，增强与核心客户的业务稳定性和深入性，激活高质量发展的全新动能。
　　（二）持续锻造新质生产力，全面赋能产品创新及技术发展
　　公司凭借前瞻性的战略眼光和坚定的执行力主动把握时代发展脉络，以技术创新为引领、绿色智造为长期目标、人才培养为后盾，用实际行动锻造新质生产力。公司全面推进“一核四化”，以技术为核心竞争力，以“精益化、自动化、信息化和智能化”为制造理念，将人工智能、机器人的研发运用到自动化生产的工业整体解决方案，结合自主研发的多种类、多功能的数控化、自动化设备，致力于建设技术装备水平国际先进、国内领先的智能生产车间，打造高效的现代化智慧工厂，力求以现代管理理念，持续追求卓越，成为全球领先的精密智造企业。公司通过投入自主研发的自动化设备，全面提升在制造、搬运、检测、包装等多个环节的自动化程度，有效节约了生产成本，增强业务的灵活性、精准度和拓展性。
　　公司强大的研发体系是新质生产力锻造的厚实基础，系统化的体系搭建以及丰富的人才储备、专利积累共同构成了领益智造在新质生产力锻造上的强大支撑。公司具备系统化三级研发体系平台，即工研院、工学院、BG/BU研发中心。其中，工研院着重于关注行业未来的发展趋势。工学院通过系统的实践化教学及精益化指导，向员工培训最新的生产技术及精益理念，主导集团精益化生产。BG/BU研发中心分别专注于行业最前沿的产品和工艺研发。系统化平台下设六大子平台，分别是散热模组研发中心、机械工程研发中心、先进材料研发中心、ODM研发中心、电磁研发中心以及建模仿真中心。
　　四化生产能力是新质生产力锻造的强大动力，工学院下设IE自动化学院建有供学员实习的四化道场（精益化、自动化、智能化及数字化）以及供学员实践的智能化车间，工学院每年培养/维持精益师超过800人，培训场次超过100场，受训人员超过2,000人。截至报告期末，公司累计获得各项专利1,908项，其中发明专利292项、实用新型专利1,562项、外观专利54项，研发人员6,090人。
　　（三）坚持以客户为中心的服务理念，并积极开拓新兴领域头部客户
　　无论在AI终端及通讯、新能源汽车还是光伏储能领域，全球多数终端产品厂商对供应商认证有严格的标准，并仅与经其认证或具备相关权威机构认证的供货商合作，认证内容全面、复杂，涵盖包括生产能力、产品质量、工厂环境及人力资源等多个方面。上述认证的流程有助于公司持续检视并提高自身各项能力，凭借良好的产品品质获得新客户，全面推动业务发展。
　　公司始终贯彻“以客户为中心”的服务理念，与世界知名终端电子品牌建立长期稳定的战略合作关系。多年来，公司与客户同行，不断追求卓越、拓宽产品边界，在质量、工艺、技术等多个方面为行业树立了黄金标准，这背后源于公司“自强不息”“使命必达”的价值观，源于公司对不断挑战自身能力极限的追求。通过与客户在技术、设备、产品设计理念等方面的深入探讨、长期市场研究和测试，公司已经介入到全球众多知名客户的早期产品研发阶段，进行制造工艺、生产场地、技术研发、项目管理等方面的研究，凭借优质的客户服务得到了客户持续稳定的订单，建立双赢的合作关系。
　　（四）迭代、创新及变革培育的学习型组织和工程师文化
　　公司秉承“诚信务实、客户至上、尊己敬人、责任担当、长期主义、价值共生”的核心价值观，坚持以“自强不息、使命必达”的精神，为公司实现使命和愿景提供持续不断的源动力。
　　公司与客户的合作关系离不开双方在价值观、文化、社会责任等方面的高度契合。作为一个学习型组织，公司依靠强大的学习和自我迭代能力，不断自我优化，调整产品及服务组合，不断审视过往经验并预判未来的市场环境及客户需求变化。
　　人才是企业发展和打造新质生产力不可或缺的重要力量，公司的内核是工程师文化。近年来公司打通技术人员职级体系和晋升通道，并将奖励、培养和福利资源大力向技术人才倾斜，让关键人才在关键技术岗位发挥关键作用。公司定期组织了针对技术序列的关键岗位盘点，并针对关键岗位绘制出分层分级的学习地图。通过建立人才培养标准，将岗位能力、职业路径和学习活动有机地结合，为员工成长提供清晰的指引。同时公司在研发、工程、精益、质量等技术领域开展多个技术精进和人才培养专项，还专门开通了青年人才快速晋升通道，加速优秀青年人才的成长。
　　（五）践行ESG理念，以行动守护绿水青山
　　在“绿水青山就是金山银山”的号召下，领益智造以“责任担当，长期主义”为基，积极投身绿色低碳、技术创新与可持续发展实践，引领行业绿色转型。公司坚持ESG理念，大力发展绿色智造，把可持续发展融入核心战略目标。根据国际权威指数机构明晟公司公布的最新评级，公司2023年度ESG评级为A级，体现出国际社会对公司在可持续发展方面所做努力的高度认可。“绿色发展是高质量发展的底色，新质生产力本身就是绿色生产力”。业务方面，公司积极布局、扩大新能源汽车、光伏储能等绿色能源板块，贯彻落实国家“碳中和”战略，助力国家“碳达峰、碳中和”目标。
　　生产方面，公司深入践行“3R”理念，即减量化（Reduce）、再利用（Reuse）和资源化（或称“再循环”，Recycle），探索可持续发展路径，使用清洁能源践行绿色低碳理念，并持续优化工艺制程，将“3R”原则融入到精益化生产和智能制造的每一个环节。在减量化的理念指导下，公司开发了套切工艺、迂回省料工艺等技术，通过优化材料利用率、节约清洁液体、油、冷却剂等，实现能源和资源的高效利用，减少废弃物的产生，降低对环境的
　　影响。在再利用的理念指导下，公司通过对刀具、模具、治具、托盘等改造升级，实现多类工具设备的再利用，延长了工具设备的使用寿命，减少了资源浪费及对新材料的需求。在资源化的理念指导下，公司通过PET/工艺材料回收、水回收、油回收和化学物质回收，积极践行再循环原则，将废弃物分类、转化，减少环境负担，创造经济与环境的双重价值，共同推动可持续发展的绿色未来。
　　公司积极利用先进技术深入推进绿色运营，切实落实自身环保职责，持续投入加速向清洁能源转型，推进各子公司设立能源目标，开展绿色工厂建设及节能设备改造，实施废弃物零填埋（ZWP）、清洁水项目（CWP）等环保专项，促进供应链上下游可循环物料的回收。公司正全面推进流程优化，强调低碳运营，提倡无纸化办公，不断提高资源综合利用效率，切实推进企业与环境的和谐、可持续发展。公司紧跟国家新发展理念，在行业的上中下游产业链积极推动绿色发展，积极响应终端客户的环保要求，提供高标准产品的同时主动参与环保信息披露；致力打造绿色供应链，将履行企业社会责任及环保责任作为供应商重要考核指标。
　　公司持续加大清洁能源使用，加快能源结构转型，持续发展屋顶光伏，在各厂区推进光伏设施建设，并通过采购绿证等形式，加大公司可再生能源和清洁能源的使用，2024年上半年公司光伏自发电达0.24亿千瓦时。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、行业波动的风险
　　下游行业市场受到多种因素的影响持续波动，行业的波动可能导致公司产品的市场需求发生显著变化，对公司经营业绩造成不利影响。技术变革或颠覆性创新产品的出现也可能使下游行业格局产生重大变化；消费者对于新型可穿戴设备的接受程度，及其他终端消费习惯及偏好的改变也会较大程度影响终端产品的销量与价格。面对可能的行业波动风险，公司将以创新为驱动力，不断提升产品核心竞争力，积极发展新品类新业务，培育新的利润增长点。
　　2、国际化管理的风险
　　随着公司近年来经营规模的扩大，公司需面对不同国家的语言环境、法律环境、商业环境。应对不同文化带来的差异，公司将在运营管理、技术研发、市场开拓、人才引进、内部控制等方面采取具体应对措施，加强集团化管控，并在财务、人力等管理关键点加强跟踪机制，确保公司战略一致性，降低公司国际化管理的风险。
　　3、行业竞争加剧的风险
　　AI终端行业是公司主要的下游应用市场之一，市场竞争日渐激烈。未来如竞争程度进一步提升，产品价格下降压力较大，公司后续发展将面临更大的市场竞争风险。公司始终追求卓越，持续提高加工技术、加工精度及组装能力，以精密功能件为核心业务不断向上游材料领域和下游模组及充电器领域继续延伸，集中资源不断优化公司产品结构。公司时刻关注行业动态，积极布局新能源汽车及光伏储能等高增速行业相关业务，不断垂直整合产业链，进一步优化资本配置及战略布局。
　　4、国际贸易政策不确定性带来的风险
　　近年来，国际贸易摩擦有所加剧，政策不确定性风险影响加大，全球市场都不可避免地受此系统性风险的影响。由于使用公司产品的部分终端产品最终会出口或销售到国内外品牌客户，上述风险可能会影响市场对消费电子产品的需求或价格，进而影响公司产品价格及整体收入，也可能导致消费电子产业链供应商地域分布发生变化，终端品牌客户可能加大对境外采购份额，对公司生产经营将产生一定影响。
　　5、汇率波动的风险
　　公司目前汇率风险主要来自海外销售、采购等经营活动产生的外币敞口及其汇率波动，汇率可能受到国内外政治、经济环境等因素的影响，进而对公司以本币计价的经营业绩造成一定影响。为减少汇率波动给公司经营业绩带来的不确定性，公司将根据自身业务发展需要，紧密关注国际外汇行情变动，通过开展外汇衍生品交易的方式，降低汇率波动对公司的影响。
　　公司原材料采购和产品出口大部分以美元和欧元进行计价，海外子公司日常运营货币主要为欧元、美元，因此汇率波动可能对公司产生不利影响。未来可能会出现因汇率大幅波动导致公司产生较大汇兑损失的风险。公司在确保安全性和流动性的前提下，将通过各种方式来对冲和降低汇率风险。
　　6、商誉及资产减值风险
　　基于战略发展需要，公司通过并购等方式获得技术、资源和新市场，收购中产生的商誉也将面临计提减值的风险。同时，随着公司业务规模的不断扩大，公司固定资产、存货以及应收款项等资产均有所增长。未来如公司所处行业发生重大变化，公司面临着商誉及资产减值风险，将会对公司的财务状况及经营成果带来不利影响。公司将通过持续的技术创新实现工艺改进，进一步细化和完善子公司的经营管理体系，加强集团化财务管控，提升综合应对能力，强化对子公司的经营管理，提升企业经营业绩，降低公司各类资产减值风险。
　　7、应收账款回收风险
　　未来随着公司业务规模的扩大，应收账款可能随之增加。如公司未来不能有效加强应收账款管理、提高资金周转效率，或客户经营状况发生不利变化，公司将面临应收账款难以回收而发生坏账的风险。公司将保障合理的应收账款结构，不断强化期限内应收账款管理，建立应收账款跟踪机制，提升应收账款动态管理能力及综合管理水平。
　　8、原材料价格波动的风险
　　公司采购的原材料主要包括不锈钢、铜、铝、铜箔及其他金属材料以及各种型号的胶带、塑胶、泡棉、包材、保护膜及电子元器件等。如果未来因经济周期的波动、市场供需不平衡、客户指定的供应商产能不足、地缘政治局势紧张等导致原材料价格大幅波动，将对公司的原材料采购产生较大影响，从而对公司的盈利能力产生一定不利影响。
　　9、人才流失风险
　　公司的长期发展离不开技术及人才的助力，保持核心人员稳定是公司生存和发展的关键。随着竞争的加剧，公司之间对人才的争夺将更加激烈，公司需要持续打造高质量专业化人才队伍，特别是核心技术人才储备。如果未来无法吸引、培养及留住充足的经营管理和技术人才，公司将面临人才流失的风险，生产经营可能会受到不利影响。公司将不断调动管理团队和核心骨干的积极性，探寻并建立健全公司的长效激励约束机制，向内培养、由外引进，留住高水准的技术和管理人才，确保公司核心人才团队的稳定性和工作积极性，为公司的长期发展提供持续的推动力。
　　10、大客户依赖风险
　　全球多数终端产品厂商有着一套严格的供应商认证体系，认证内容复杂全面，认证流程严苛且耗时，并须定期进行检查以确保持续符合标准，公司部分产品存在客户集中度较高的风险。如果部分大客户的经营状况发生重大变化或对产品的需求发生较大变化，可能对公司的销售收入产生不利影响。公司将在继续深化与现有客户合作的基础上，时刻关注行业动态，积极布局新能源汽车、光伏储能等高增速行业业务，持续进行技术与研发投入，积极开拓优质客户，不断优化客户结构。
　　11、知识产权风险
　　公司高度重视技术创新，通过长期的研发投入，形成了一大批拥有自主知识产权的核心技术。随着公司全球化战略的推进，公司将面临更为严峻的知识产权风险，包括知识产权纠纷及专利侵权等。公司法律事务部负责对公司创新成果、知识产权进行规划和管理，通过建立知识产权合规风控体系，不断完善关键技术和产品专利布局，降低遭遇知识产权恶意诉讼的风险；对关键研发人员或主要涉密人员通过签订保密协议或禁止同业竞争等劳动合同条款，规避知识产权泄露风险。
　　12、募集资金投资项目实施风险
　　目前公司已经具备相应的技术、人才、专利、材料及设备等储备，相关募投项目的预期收益是基于谨慎、合理的角度出发选取参照指标和经济变量进行的估计，但随着公司业务的不断发展，技术更新和产品开发的要求逐渐提高，相应地对技术、人才、专利、产品生产所需材料及设备的要求也有所提高。若公司相应储备的升级不能满足相关募投项目拟生产新产品的生产需要，相关新产品存在研发失败、研发进程受阻、新产品不能满足客户需求、新产品不能顺利量产等新产品开发风险。此外，由于在项目实施过程中，建设进度、市场开拓能否顺利进行存在一定的不确定性，若项目建设进度、市场开拓情况、下游市场环境等因素发生重大不利变化，可能存在导致相关募投项目短期内面临项目终止、无法如期完成或实施效果无法达到预期效益的风险。公司存在根据市场形势以及自身实际经营和发展需要对募投项目做出相应调整的可能。公司将及时跟进募集资金投资项目建设计划，持续关注募投相关的技术应用、产业政策、建设施工周期以及市场环境变化和公司经营发展情况，降低募投项目风险。
　　13、与向不特定对象发行可转换公司债券相关的风险
　　公司向不特定对象发行可转换公司债券目前已通过深圳证券交易所审核，处于中国证监会注册阶段。关于本次向不特定对象发行可转换公司债券可能存在以下风险：
　　（1）本次可转债发行后可能存在每股收益、净资产收益率摊薄风险，若投资者持有的可转换公司债券部分或全部转股后，公司总股本和净资产会有一定幅度的增加，而募集资金投资项目从建设至产生效益需要一定时间周期，因此短期内可能导致公司每股收益和加权平均净资产收益率等指标出现一定幅度的下降。在可转债的存续期限内，公司需按可转债的发行条款就可转债未转股的部分每年偿付利息及到期兑付本金，并承兑投资者可能提出的回售要求，可能对公司现金流产生较大影响，存在流动性风险。
　　（2）募投项目方面，存在建设实施不能全部按期竣工投产的风险，募投项目新增产能无法消化的风险，及募投项目短期内无法盈利的风险及募投项目新增折旧摊销对公司未来盈利能力及经营业绩产生不利影响的风险。
　　（3）本次发行方案尚需经中国证监会作出同意注册决定后方可实施，本次发行方案能否获得相关监管部门批注及取得上述批注的时间等均存在不确定性，该等不确定性将导致本次发行面临不能最终实施完成的风险。
　　14、战略规划风险
　　战略规划风险是偏离主业、主业不清晰不聚焦、策略不适当而导致的风险。鉴于行业发展形势、公司经营情况等因素会不断变化，公司的战略规划可能存在无法完全实现的风险，也存在根据市场形势以及实际经营和发展需要对规划做出相应调整的可能。
　　公司将继续密切关注上述风险因素的变化情况，全面评估和积极应对其对本公司财务状况、经营成果等方面的影响，不断优化资源配置，提升运营效率和应对突发事件的能力，积极开拓新领域、新市场，确保对日常业务风险的有效管理。敬请广大投资者注意投资风险。

　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　公司2024年上半年度实现营业收入191.20亿元，同比增长25.06%，归属于上市公司股东的净利润6.92亿元，经营性现金净流入17.67亿元，公司新业务收入规模提升幅度较大，精益化运营效率保持行业领先水平。
　　（1）AI终端及通讯类业务方面，得益于领先的精益制造能力及在AI终端的制造领域的提前布局，2024年上半年公司AI终端及通讯类业务快速增长，实现收入176.40亿元，同比增长29.80%；因产品结构变化等因素影响，毛利率16.53%，同比下降5.21个百分点。
　　A.手机、PC、平板、MR、机器人相关产品收入增长较快，部分新产品业务收入规模大幅度提升，但盈利能力与原有业务相比仍有一定的差距；
　　B.碳纤维产品、散热模组、电池模组等终端相关零组件在收入快速提升的同时保持了较高的毛利水平。
　　（2）汽车业务方面，随着全球新能源汽车市场的持续增长及市场份额的不断提升，公司汽车相关业务收入增长显著。2024年上半年汽车业务实现收入10.18亿，同比增长42.90%。
　　（3）光伏储能业务方面，受客户订单阶段性下降等因素影响，2024年上半年公司光伏储能业务收入3.99亿元，同比下降56.35%。 收起▲