一、报告期内公司所处行业情况　　（一）国内行业发展态势　　报告期内，国内杯壶行业正经历深刻的结构性变革，市场呈现“标品重功能与性价比、非标品重颜值与情绪价值”的明显分化趋势。杯壶产品已逐渐从传统的“耐用消费品”向“快时尚配饰”及“健康生活载体”转型。　　1、消费驱动要素变革，行业向“新质消费”升级　　行业增长的内在逻辑正在发生根本性变化，驱动力已从过去单一的保温、盛水等基础功能满足，全面转向场景精细化、情感价值化与健康科技化的多元维度，标志着杯壶产品正加速从功能产品向快消品演变。　　1）场景化细分成为产品创新主航道：办公、户外运动、家居生活、商务通勤、儿童守护等具体场景催生了专业化、细分化... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）国内行业发展态势
　　报告期内，国内杯壶行业正经历深刻的结构性变革，市场呈现“标品重功能与性价比、非标品重颜值与情绪价值”的明显分化趋势。杯壶产品已逐渐从传统的“耐用消费品”向“快时尚配饰”及“健康生活载体”转型。
　　1、消费驱动要素变革，行业向“新质消费”升级
　　行业增长的内在逻辑正在发生根本性变化，驱动力已从过去单一的保温、盛水等基础功能满足，全面转向场景精细化、情感价值化与健康科技化的多元维度，标志着杯壶产品正加速从功能产品向快消品演变。
　　1）场景化细分成为产品创新主航道：办公、户外运动、家居生活、商务通勤、儿童守护等具体场景催生了专业化、细分化且功能迥异的产品需求，“一个场景，一种专属杯壶”的消费理念日益普及；
　　2）情感价值与设计美学成为关键购买因素：产品不仅是容器，更是消费者表达个性、审美品位与生活态度的媒介。高颜值设计、与文化IP的跨界联名，以及具有艺术感的限量款式，正成为吸引年轻消费群体、提升品牌溢价能力的核心手段；
　　3）材质与智能技术创新引领高端化升级：消费者对健康和生活品质的追求，推动材质创新（如钛）与功能创新（如智能测温、饮水提醒等）成为产品升级和价值突破的关键赛道。
　　4）渠道变革与市场分层并行：线上电商平台、内容社交平台已成为品牌触达消费者的核心阵地，同时广阔的杯壶市场对于高性价比与品质兼顾的产品展现出旺盛需求，全价格带与全渠道的精细化运营能力对品牌愈发重要。
　　2、竞争格局演变，集中度提升与品牌化窗口期
　　中国杯壶市场呈现“大而散”的竞争格局，本土品牌集中度远低于国际成熟市场，这也意味着行业正站在从“制造红利”向“品牌溢价”转型的关键节点。
　　1）高端化破局，材质需求升级打开增长空间：在健康意识觉醒与消费升级双重驱动下，钛杯等高端材质品类迎来爆发期。钛金属凭借抑菌、轻量、保鲜等特性，精准切入商务礼赠予茶文化场景，成为提升客单价与利润率的核心抓手。与此同时，智能化技术加速渗透，温控显示、饮水提醒、水质监测等功能成为高端产品新标配，智能杯壶通过数据互联与场景化交互，重构用户饮水体验，开辟高附加值增长曲线。
　　2）个性化驱动，细分需求重塑产品逻辑：Z世代与年轻女性群体催生“颜值经济”与IP联名热潮，倒逼企业在CMF设计（色彩、材料、工艺）与潮流洞察上加速迭代；户外运动风潮则持续扩容专业水杯赛道。多品牌矩阵与柔性供应链，正成为头部企业抢占消费升级红利的关键壁垒。
　　（二）海外行业发展态势
　　1、全球市场规模与区域分布
　　根据海关总署数据，近五年保温杯出口额复核增长率保持两位数增长。从区域市场分布来看，北美（主要是美国）为全球第一大消费市场，亚太地区紧随其后。
　　2、贸易政策环境变化与产业调整
　　2025年伊始，大国博弈加剧。在此背景下，众多头部客户调整了采购策略，对保温杯壶行业产生较大冲击。国内保温杯制造企业纷纷出海，在以东南亚为主的区域内加快海外生产基地建设。客户采购需求的调整叠加总体产能的上升，导致保温杯制造行业的竞争加剧。
　　3、海外品牌竞争格局演变
　　经过近几年的快速发展，杯壶行业领军品牌在全球范围内加大了品牌营销和产品创新投入，引领整个行业从“耐用消费品”向“时尚配饰”转型升级。当前海外消费者关注点已从传统的“高品质、保温性能、价格”逐步转向“外观设计、使用场景适配性、品牌认同及情绪价值”，产品购买频次显著加快。
　　1）市场集中度持续提升：以美国市场为例，YETI、Stanley、Owala等头部品牌凭借强大的品牌势能和产品创新能力，持续扩大市场份额。同时，这些品牌积极拓展品类边界，从单一杯壶产品向生活方式品牌演进，进一步拓宽护城河。
　　2）中国品牌加速出海：以哈尔斯等为代表的国内龙头企业，正积极布局海外市场，集体出海趋势明显。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　1、公司2025年主要经营情况
　　2025年是公司以“深耕生根、使命必达、骏驰海外”为号角，全面深化“三百四化五局”战略布局的奋进之年。面对风云激荡的市场格局与技术浪潮，全体哈尔斯人以志为鞍、以行为鞭，于智能制造升级中夯实根基，于全球化拓疆中扬帆远航，于品牌跃升中点亮星辰，于变革创新中谋篇破局。海外团队的汗、供应链的勤、国际团队的稳、国内团队的闯、中后台的脑，在多重挑战中实现关键突破，在风暴中淬炼的确定性，为未来三年战略增长打下坚实根基，从“机会成长”转向“系统成长”。
　　报告期内，营收端，公司实现营业收入同比略有回调，主要源于外销收入同比略降，海外销售端受国际贸易政策环境的阶段性影响，部分客户据此调整了备货节奏与定价策略。国内收入则同比增长，主要得益于自有品牌电商增长及渠道业务企稳。
　　成本端，毛利率较同期下降，综合毛利率下降的具体影响因素包括：1）泰国基地尚处于产能爬坡期，单位成本短期承压，但随着产能持续释放、本地供应链能力逐步提升及其他产业配套不断完善显现，单位成本有望回归合理水平；2）人民币兑美元汇率升值，对以美元结算的出口业务毛利率形成一定挤压；3）关税政策调整带来短期扰动，而伴随泰国基地产能爬坡、产能支持能力提升，关税影响正逐渐减弱。总体而言，这些因素更多属于阶段性运营挑战与外部环境波动，并非长期趋势性问题。
　　费用端，报告期内，销售费用同比增长，主要受以下几点因素影响：1）渠道战略投入增长。国内线上渠道通过电商平台提升产品触达率与市场覆盖；海外品牌积极布局亚马逊等电商渠道，伴随着销售规模以及平台佣金/推广费用单价上升，渠道及平台费用相应增加；2）为了更好的服务业务，新增或调派销售人员常驻海外基地对接客户需求，致使人工费用增加；3）公司加大与IP联名合作投入，以强化品牌差异化竞争力，导致设计等费用增长。研发费用同比增加，主要因泰国基地布局新产能，导致模具开发需求阶段性增加，该增长具有短期过渡性质，随着产能转移完成，后续研发费用将回归常态水平。管理费用同比增加，主要系海外基地团队组建初期，以及阶段性国内员工跨境支援所致，随着泰国基地运营步入正轨、人员本地化程度提升，管理费用率有望逐步优化。财务费用同比增加，主要受汇率市场波动所致。
　　1）增长驱动力加速转型，国内营销体系全面焕新
　　公司适时启动深度组织变革，重构品牌、产品、渠道与团队四大引擎，推动国内自有品牌从“规模驱动”向“价值驱动”的加速转型，摆脱低价走量模式，以产品力、品牌力与渠道效率构建新增长引擎。为支撑战略落地，公司启动深度组织变革，全面焕新国内营销体系，重构品牌、产品、渠道与团队四大核心引擎。战术上以大单品突破、产品快速响应、渠道高效适配打开市场；战略上持续完善高端化、场景化产品矩阵，夯实长期竞争力。
　　哈尔斯品牌线上全域渠道实现高质量增长，线上整体GMV同比增长超30%，其中抖音、视频号等新渠道同比增长超100%。同时抢抓即时零售风口，线下渠道布局京东秒送、淘宝闪购等平台，截至年末开拓门店近200家，销售额破百万元，有效提升终端触达与品牌曝光。
　　产品结构升级成效突出：钛杯新品上市首月销售额破百万，跻身行业前三，带动高客单产品占比提升超200%，成为价值转型标杆；萌宠儿童杯系列年销售额突破千万级，夯实细分场景竞争力。
　　2）新消费驱动全域深耕，海内外协同共振
　　国内渠道业务通过“一企一策”、专项政策配套与项目组保障，深化与核心商、核心渠道的品牌共建，巩固渠道基本盘。线上深耕主流电商平台，大力拓展抖音、视频号等内容电商，实现新渠道高速增长。重点发力潮玩及下沉渠道，推动业务从试点验证迈向规模增长，加快拓展核心平台，通过推出独家联名款、优先供货、定制化物料等专项政策强化渠道粘性。线上同步联合线下门店开展“杯壶+场景”绑定营销，实现品牌破圈与用户渗透，打造未来重要增长极，形成线上造势、线下承接的全域联动格局，持续提升渠道运营效率与市场覆盖能力。
　　在联名合作方面，公司构建了四大IP矩阵。一是国家级IP，与新华社出版社联名推出“必胜水杯”，传递正能量品牌主张；二是地域文化IP，与哈尔滨文旅联名，借势冰雪文旅热度打造地域特色产品；三是经典IP，携手故宫、奇妙萌可、迷你特工队等，覆盖多年龄段消费群体；四是深度品牌合作，与B.Duck小黄鸭建立长期深度合作，强化年轻化、潮流化品牌形象。通过多元化IP联名策略，持续为渠道赋能，提升产品溢价能力与终端动销效率。
　　海外市场尤其在欧洲，SIGG品牌凭借百年历史积淀与本土化运营团队，搭建起成熟完善的经销体系与零售网络，依托全球化运营网络实现对市场趋势与消费需求的快速洞察、高效响应。目前SIGG已成长为德国亚马逊水具品类第二、儿童饮具品类第一品牌，线上竞争力稳居行业前列。同时线下渠道稳步拓展，大连锁客户合作持续深化，国内外渠道协同发力，全球化市场格局进一步巩固。
　　3）产品矩阵持续优化，场景化、创新力与核心工艺全面提升
　　公司以场景化布局为核心，构建覆盖商务、户外、通勤、校园、礼赠五大场景的产品矩阵，以技术创新与材质升级为支撑，强化“同价质更优、同价品更高”的核心竞争力。钢杯、钛杯、塑杯、玻杯分品类协同发力，聚焦功能、健康、设计与高端价值，精准匹配线上线下多元消费需求。同时大力提升CMF设计能力，与国内顶尖机构合作搭建国际化色彩体系，组建专业CMF团队，多款创新工艺新品在广交会获得高度认可，有效带动订单转化。产品创新多点爆发，鸿蒙智选智能泡茶杯、儿童猫狗杯、星芒杯、马踏祥云钛杯、SIGG联名钛杯等新品广受市场认可，新华社、尔滨礼物等联名系列进一步提升品牌影响力，带动高客单产品占比显著提升。持续研发投入为产品领先与长期发展提供坚实保障，不断巩固市场核心优势。
　　4）全球制造布局落地见效，供应链韧性与精益运营全面提升
　　面对全球贸易格局变动及关税政策等外部挑战，公司前瞻布局海外制造体系，泰国新工厂如期建成并全面投产，以“哈尔斯速度”在八个月内高效完成核心客户产品从中国基地向泰国基地的战略转产，实现跨区域协同、研产销一体化高效落地，获得核心客户高度认可，进一步巩固战略互信。此次全球供应链重构，公司成功构建了中国+东南亚双基地支撑体系，泰国基地同步带动本地上游配套完善，逐步形成区域链主地位，显著提升供应链安全与抗风险能力，标志着公司从“中国制造”正式迈向“全球制造”。
　　5）外贸业务平稳，业务结构质量提升
　　尽管2025年外部政治经济环境充满不确定性，公司外贸业务依然保持平稳发展，业务结构质量提升。主要大客户采购份额稳中有升，非美业务订单同比增长，目标市场第二梯队客户增长显著。特别是在新兴市场，公司加大对RCEP区域的资源投入并取得实质性突破，客户结构持续优化，整体客户组合更加健康多元。
　　6）客户根基深厚，服务体系完善，合作持续升级
　　公司凭借在客户供应商评价体系中的优异成绩，与头部大客户建立了长期稳定的合作伙伴关系。为支撑深度协作，组建业务、研发、供应链、可持续发展等跨职能专项服务小组，精准洞察需求、快速响应变化。
　　依托行业良好声誉，公司持续积累优质客户资源：通过市场洞察锁定目标市场与核心客户，以多元化渠道拓展二梯队客户、培育高潜客户。针对不同客户特点精准施策，面向大客户，强化市场部在产品创新、设计提案与营销策划方面的能力，积极响应产品推荐需求；面向中小客户，以模块化研发设计与精益生产迎合其“小批量、多批次”特点，保障品质交付。多措并举推动客户结构向健康多元持续优化。
　　7）研发创新底蕴深厚，专利与标准引领行业发展
　　公司始终坚持技术创新驱动，持续加大研发投入，凭借深厚的技术积累与前瞻布局，在专利布局、标准制定、产品创新及工艺设计上保持行业领先优势。报告期内，新增专利申请132件，获得授权专利80件，创新成果稳步落地、持续转化。其中，多功能杯柄结构（US18/594002）、智能数显弹跳吸管杯（CN202110786408.6）、钛基钎料合金粒制备工艺（CN202311107159.9）等多项创新成果加速转化应用，有效推动产品品质与核心竞争力持续提升。
　　在标准建设方面，公司积极主导和参与国家标准、行业标准、团体标准制修订，全力推动行业规范化与高质量发展。截至2025年12月31日，公司累计主导或参与发布标准47项，年内新增发布5项，其中国家标准1项、行业标准1项、团体标准3项；目前在研标准12项，其中国际标准1项、国家标准2项、行业标准2项、团体标准7项。由公司牵头制定的QB/T8110-2025《儿童杯壶》行业标准正式发布实施，进一步完善杯壶产品标准体系，切实保障儿童使用安全，推动行业技术水平向国际先进看齐。凭借在标准化领域的突出贡献，公司荣获“标准化工作先进单位”称号，标准化工作达到国内先进、行业领先水平，为行业高质量发展发挥重要示范引领作用。
　　2、公司主营业务
　　作为国内领先的杯壶制造与品牌运营商，公司在报告期内保持了主营业务的稳定发展，专注于保温器皿的生产与销售。公司产品线涵盖了多种保温杯、保温壶和焖烧罐，针对不同用户需求和使用场景进行了精心设计。近年来，公司在保温器皿功能方面，不断向智能技术靠近，开发了多款受市场欢迎的智能保温器皿；材质方面，完成了从不锈钢到钛的拓展；工艺方面，公司实现了内胆喷涂陶瓷漆、外表面纳米砂纹漆等技术的突破；功能方面，推出多款具有显温、糖分检测、心率测量、饮水记录、喝水提醒等智能化功能的产品，为用户带来全新的使用体验。除了真空保温产品，公司还积极延展到非真空品类，如铝杯、玻璃杯和Tritan杯等，满足市场的多样化需求。
　　3、公司主要业务模式
　　OEM业务：公司深耕OEM业务领域，专注于海外市场拓展与深化，致力于成为全球知名品牌商的可靠合作伙伴。凭借在制造和技术研发方面的专业优势，公司为合作伙伴提供高品质的产品和服务，助力品牌商在全球市场中脱颖而出。公司与全球知名品牌商建立了紧密且稳固的合作关系，这种合作贯穿产品开发和创新的全链条。品牌商提供的前沿产品概念和设计理念，正逐渐成为引领市场潮流的关键。公司凭借专业的技术团队，将这些概念和理念精准转化为实际产品，确保每一件产品都能完美呈现品牌的精神与品质。这种从概念到成品的一站式服务，不仅大幅缩短了产品上市时间，还显著提升了市场响应速度和灵活性。未来，公司的OEM业务将朝着更加紧密的合作伙伴关系、更加创新的产品和服务以及更加广阔的市场前景迈进。公司将继续加大技术创新投入，优化服务流程，提升产品质量和服务水平。通过不断的技术创新和优化服务，公司有信心在激烈的市场竞争中占据有利地位，为合作伙伴创造更多价值，共同开创保温杯消费品时代。
　　ODM业务：公司依托强大的研发设计能力与深厚的制造底蕴，专注于为国内外客户提供从产品创意到量产交付的全流程ODM解决方案。凭借对市场趋势的敏锐洞察和持续的技术创新，公司自主研发了一系列具有自主知识产权的产品方案，涵盖结构创新、材料应用及功能设计等多个维度，为客户提供兼具差异化竞争力与成本效益的产品选择。在合作模式上，公司秉承敏捷响应的理念，根据客户的品牌定位与市场需求，通过整合工业设计、工程研发与智能制造的全链条能力，公司帮助客户快速实现产品迭代，有效降低研发成本与市场风险，显著缩短新品开发周期。未来，公司将持续加大在设计研发领域的资源投入，构建更加开放协同的创新生态，深化与客户的战略合作关系。通过不断提升原创设计能力、优化产品开发流程、强化智能制造水平，为客户创造差异化的市场竞争优势，共同推动行业向更高品质、更具创新性的方向迈进。品牌业务：公司以哈尔斯和SIGG两大品牌为核心，致力于为消费者提供卓越的产品和服务，满足其对品质生活的不懈追求。凭借深厚的制造底蕴，公司在产品的材料选择、工艺制作以及成品检验等各个环节，均严格遵循高标准和高要求，确保每一件产品都能达到甚至超越消费者的期望。同时，通过线上与线下渠道的深度融合与协同，公司能够广泛触达各类消费者群体，灵活应对市场变化，并快速响应消费者需求。这种全渠道布局使公司在国内及欧洲杯壶市场中占据重要份额，并持续巩固其市场地位。随着对国内和欧洲市场的进一步拓展，公司将继续深入分析市场趋势、消费者行为以及竞争对手动态，以此为基础制定精准的品牌发展策略。未来，公司将继续专注于产品与营销策略的创新，以适应不断变化的市场需求。通过持续的创新与优化，公司将致力于塑造一个更加强大且富有影响力的品牌形象，为消费者创造更多价值，引领杯壶行业高速发展。
　　3、公司主要品牌
　　全球领先的中国杯壶专家
　　公司始终专注于不锈钢真空保温器皿、钛，以及铝、塑料、玻璃等多种材质杯壶产品的研发、设计、生产与销售。一直以来，哈尔斯秉持着专注、专业、专家的理念，以打造中国精品杯壶为己任，致力于成为“中国杯壶专家”。产品线已覆盖户外、时尚、儿童、商务、家居及智能六大核心系列，满足不同场景下的饮水与生活方式需求。
　　THE ART OFHYDRATION.EXCELLENCE SINCE1908.
　　SIGG于1908年创立于瑞士，是100多年来持之以恒的给消费者带来健康的饮水器皿并持续创新的品牌，以环保、耐用、瑞士精工的水壶系列产品享誉世界。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、行业龙头地位稳固，规模壁垒显著
　　公司是全球杯壶制造领域的绝对领军企业，核心优势体现在市场地位与产能规模的双重领先。市场地位方面，公司连续三年获得欧睿国际认证的“全球杯壶销售额第一”，稳居行业第一。产能规模方面，泰国基地设计产能达3000万只，为行业首家出海企业且海外产能规模最大。资本布局上，公司是杯壶行业内首家A股上市企业，也是中国保温杯制造商中最早启动全球化战略的先行者，2011年上市至今已形成难以复制的规模壁垒。
　　2、技术研发引领发展，创新成果赋能市场
　　公司高度重视研发投入与人才梯队建设，组建高水平研发团队，配备先进实验检测设备，构建业内领先的研发布局。通过自主创新与产学研合作双轮驱动，持续推进新品开发与工艺革新，形成核心自主知识产权体系，并加速成果转化应用于产品迭代与品质提升。
　　公司凭借突出的新品开发能力持续承接客户新品订单，加之客户结构分散广泛，在客户新品成为市场爆款时，可优先承接规模化订单，充分分享爆款红利。公司长期携手海内外知名设计机构，实现产品美学与实用功能深度融合，打造“高颜值+高实用性”核心产品。同时针对自有品牌业务建立快速反应机制，研发团队前置介入、提前技术储备，敏捷响应多变市场需求，保障新品高效落地。
　　报告期内，公司全面推进IPD集成产品开发流程变革，聚焦提升新品成功率与市场命中率，强化创新成果向市场价值的转化能力，依托深厚产业经验与持续领先的研发实力，持续引领并定义行业发展方向。
　　3、客户根基稳固，长期合作赋能增长
　　凭借多年行业深耕，公司积累了丰富的全球头部客户服务经验，形成了成熟完善的大客户服务Know-how体系，并结合业务发展动态持续优化升级。公司与多数头部客户均保持超10年的长期稳定合作，合作黏性强、信任基础深厚；同时公司持续积极拓展优质新客户，陪伴众多二梯队客户共同成长，客户梯队布局持续优化。成熟的大客户服务经验可有效复制，为新客户开拓提供强有力的支撑，助力市场份额持续扩大。目前，公司客户结构均衡、合作关系稳固，既保障了当前业务的稳定运行，也为未来业务的可持续增长奠定了坚实基础。
　　4、人才结构优化，组织活力充沛
　　公司人才结构呈现健康化、年轻化、高质化特征，现有干部近200人，本科以上学历占比近70%，平均年龄40岁，构成以认知驱动“智造+品牌”双轮发展的战略主力军。人才工程精准补位，2023年以来引进骨干人才近90名，连续开展雏鹰人才项目累计引进大学生超300人，以未来储备点燃百年梦想；创新“管理+专业”双通道发展，建立专家库，强化师徒传承。人才机制动态优化，2021年来持续推动内部晋升与外部引进，让“能者上、平者让、庸者下”成为文化。
　　紧扣公司全球化出海与智能化工厂建设战略，报告期内公司全面提速泰国基地人才本地化进程。通过设定量化培养目标、实施中泰人才双向交换计划、编制跨文化管理手册，融合师徒带教机制，系统性培育本地管理与技术骨干，打造稳定适配的海外核心团队，有力支撑泰国基地运营升级与海外制造高效运营。同时加快人力资源数字化转型，运用AI工具提升管理效率，持续深化价值共创、利益共赢的人才理念，为全球化布局与公司战略转型提供坚实组织保障。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）2026年公司具体经营计划
　　1、OEM/ODM业务，稳大盘、开新路
　　OEM业务坚持“稳大盘”策略，聚焦核心客户采购份额提升，通过客户导向的研产销全价值链精益运营，持续巩固公司在品质、交付和成本等方面的核心竞争优势。ODM业务实施“开新路”路径，重点拓展RCEP区域及“一带一路”等高潜力新兴市场，精准锁定目标客户，结合场景化、差异化产品开发与综合营销策略，实现业务结构性增长。国际业务充分依托泰国基地产能爬坡，加快从向内盯交付转向向外拓客户、盯需求、增订单，持续强化与核心客户各层级的互动交流，全力提升核心客户市场份额与订单增量；同时面向美国、南美、RCEP区域、欧洲等市场积极开拓培育梯队客户，拓宽市场布局、壮大大客户群体。
　　2、品牌业务（OBM业务），共筑生活方式新图景
　　哈尔斯正坚定不移推进品牌转型，以“破局、生长、共赢”为核心构建国内营销一盘棋体系，进一步向“有文化影响力、有审美号召力的生活方式品牌”跃迁，通过文创大单品树立品牌高度，电商平台专供品实现规模化占领；以智能水杯、钛杯、IP文创为引爆点，三年孵化数量级大单品矩阵，从“流量红利”转向“心智复利”，让哈尔斯品牌成为消费者不假思索的选择。
　　SIGG持续深耕德语区域，加大欧洲市场开拓力度，实现既定战略增长与品牌提升。SIGG中国坚持以品牌驱动快速增长，战略锚定亚太市场，推动品牌从高端户外“小众”走向主流，开启国际化新征程。同时，双方严格遵守全球“一个SIGG”原则，以瑞士SIGG为根基、SIGG中国及亚太市场为延伸，实现协同共生发展，共同穿越周期，成就三百星辰梦的璀璨光华。
　　3、研发与产品系统，匠心铸就增长引擎
　　公司研发与产品系统将以标准化、研发降本、成果转化为核心，成为驱动确定性增长的第一引擎。计划完成《全链路标准化手册》，覆盖设计到量产全流程，有效降低研发试错成本；通过标准化与AI工具结合，实现研发周期提速、成本优化，并将研发降本直接转化为泰国基地制造优势。持续提升研发到量产转化率，研发系统定期输出直击客户痛点的“高转化率”产品，技术中心保持与核心客户联合创新，智能生态事业部深化鸿蒙智选系列化、高端化，以AI应用打造品类护城河。
　　系统性打造研发铁军，推行“匠心研发100小时”，研发人员需要每年深入工厂与市场一线共研问题，定期评选“匠心研发案例”；部署AI研发助手，实现常规研发任务智能化覆盖；联合海外核心客户、永康智创园与泰国基地组建“创新联合体”，构建共创研发生态。同步推进团队年轻化、专业化、稳定化建设，开展专业能力认证并持证上岗，确保骨干团队稳定。最终让“产品为王、匠心铸精品、技术领风潮”成为行动本能，从行业“跟随者”变为“定义者”，以匠心铸就确定性增长。
　　4、泰国基地与智创园，双核驱动铸就全球制造标杆
　　公司作为杯壶行业首家海外布局的企业，凭借前瞻战略眼光率先完成全球化制造体系搭建，抢占先发优势。随着海外供应链建设门槛持续提升，行业资源正加速向具备海外产能的企业集聚，公司护城河效应愈发凸显。泰国基地目前已构建“1小时供应链圈”，本土化配套体系日趋完善，为成本追平与高效交付提供坚实支撑，更让后来者难以复制。
　　2026年，哈尔斯将迈入“双核驱动、中泰协同”新纪元。泰国基地作为“全球化制造双核之一”，已从投产期全面迈入精耕期，锚定产能爬坡达产、成本追平、品质交付三大战略支柱，打造效率最高、成本最优、品质最稳、客户最信赖的全球化制造标杆。通过建立“泰国—永康”双基地产能动态调配机制，以关税变化为触发条件，动态调整订单分配，实现成本最优、税负最低、交付最快的全球布局。全公司全力赋能泰国基地，推行标准移植、人才轮岗、数字化升级，确保“哈尔斯基因”完整传承，让“可靠”成为泰国基地制造的内在基因。
　　公司2023年度向特定对象发行A股股票已于2026年4月完成上市，本次发行的募集资金在扣除发行费用后将用于“哈尔斯未来智创”建设项目（一期），该项目主要内容为搬迁原哈尔斯路老厂区全部产能并新建自动化、智能化产线。永康智创园将标志着公司从“中国制造”迈向“中国智造”的战略跃迁。搬迁工作以“零中断、零风险、高协同”为铁律，优化厂房布局与工艺流程，提前对接客户需求备货，边搬迁边调试边试产，确保产能不中断、品质不波动。
　　双基地协同发力，泰国基地服务海外核心客户、规避贸易壁垒、辐射全球，智创园承载总部战略升级与技术创新，共同支撑哈尔斯全球化战略的确定性增长。
　　（二）未来可能面对的风险及应对措施
　　1、全球经济波动风险和应对措施
　　全球经济继续承压，出口前景仍有较大不确定性，叠加全球供应链的区域性重塑，重要环节和关键产品呈现本土化、近岸化趋势，均将对出口造成不小冲击。
　　为此，公司已在海外布局产能，随着海外配套供应能力与集中度提升，公司抵御系统性风险的能力稳步夯实。同时，以品牌战略和产品战略牵引国内市场销售取得更大突破，国内市场份额稳步提升，将在一定程度上降低对出口业务的依赖及应对海外市场波动风险。
　　2、原材料价格波动的风险和应对措施
　　公司产品原材料主要是优质不锈钢，不锈钢价格波动是影响公司产品成本变动的重要因素。2025年不锈钢价格整体呈“低位区间震荡”态势。全年价格运行相对平稳，但受全球镍矿供应、产能出清进度及下游需求复苏节奏等多重因素影响，价格仍存在阶段性波动风险。
　　为了有效应对这一风险，公司采取了前瞻性的策略，通过对未来原材料价格的预测、合理备货及套期保值等措施来降低原材料价格波动对整体成本的影响。
　　3、汇率变动的风险和应对措施
　　报告期内，人民币兑美元显著升值态势，全年累计升值约4.9%。但外币汇率可能随全球经济环境、国际政治形势的变化出现大幅震荡，具有较大不确定性。
　　为对冲部分汇率变动对公司业绩带来的不确定性影响，公司向外形成客户风险共担机制，向内分别制定中长期管理策略，通过对未来汇率的预测、国内远期外汇套期、国外公司灵活结算等措施在一定程度上应对汇率波动风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　1、公司所属行业发展情况　　报告期内，我国继续保持全球最大不锈钢真空器皿制造基地地位，行业受惠于海外市场结构重塑与容量扩张实现了出口量稳健上扬，彰显行业韧性。户外运动热潮、短视频平台的社交裂变以及对潮流生活方式的追捧三重动力为海外市场提供了持续性的消费能力，使头部品牌凭借设计迭代与场景营销迅速抢占中高端市场；新晋中高端杯壶亦加速入局，共同激发行业景气程度。伴随全球保温器皿赛道持续扩容，头部品牌正同步加码渠道与品牌力，全速扩张全球版图，品牌运营与供应链全球化重构进程驶入快车道，为行业打开增长空间并提供更多机遇。　　据国家统计局数据，2025年上半年社会消费品... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、公司所属行业发展情况
　　报告期内，我国继续保持全球最大不锈钢真空器皿制造基地地位，行业受惠于海外市场结构重塑与容量扩张实现了出口量稳健上扬，彰显行业韧性。户外运动热潮、短视频平台的社交裂变以及对潮流生活方式的追捧三重动力为海外市场提供了持续性的消费能力，使头部品牌凭借设计迭代与场景营销迅速抢占中高端市场；新晋中高端杯壶亦加速入局，共同激发行业景气程度。伴随全球保温器皿赛道持续扩容，头部品牌正同步加码渠道与品牌力，全速扩张全球版图，品牌运营与供应链全球化重构进程驶入快车道，为行业打开增长空间并提供更多机遇。
　　据国家统计局数据，2025年上半年社会消费品零售总额24.55万亿元，同比增长5.0%，增速比去年全年加快1.5个百分点。最终消费支出对GDP增长的贡献率达52%，充分发挥经济增长主引擎作用。其中，以“IP+消费”“人工智能+消费”为代表的新型消费蔚然成势，实物商品网上零售额同比增长6.0%，占社零比重升至24.9%。“IP+消费”方兴未艾，头部IP衍生品频频售罄，成为Z世代社交货币与情绪出口。杯壶作为IP承接的较好载体，兼具高频使用、强展示性与收藏属性，正加速完成从“喝水的器具”到“情绪搭子”的跃迁，有望在IP经济持续升温的背景下打开国内杯壶市场。
　　2、公司主要业务
　　（1）公司主营业务
　　作为国内领先的杯壶制造与品牌运营商，公司在报告期内保持了主营业务的稳定发展，专注于不锈钢保温器皿的生产与销售。公司产品线涵盖了多种保温杯、保温壶和焖烧罐，针对不同用户需求和使用场景进行了精心设计。近年来，公司在保温器皿功能方面，不断向智能技术靠近，开发了多款受市场欢迎的智能保温杯；材质方面，完成了从不锈钢到钛的拓展；工艺方面，公司实现了内胆喷涂陶瓷漆、外表面纳米砂纹漆等技术的突破；功能方面，推出多款具有显温、糖分检测、心率测量、饮水记录、喝水提醒等智能化功能的产品，为用户带来全新的使用体验。除了真空保温产品，公司还积极延展到非真空品类，如铝杯、玻璃杯和Tritan杯等，满足市场的多样化需求。
　　（2）公司主要品牌
　　①哈尔斯
　　品牌商标：
　　全球领先的中国杯壶专家
　　哈尔斯品牌以“成为世界级杯壶品牌”为愿景，将“引领中国杯壶品牌价值”作为战略方向，基于“全球杯壶销量领先”的市场地位，致力成为“全球领先的中国杯壶专家”，为打造“精品国货”，用二十四年行业深耕积累的核心科技成就“好材质、好工艺、好品质、好颜值、好口碑”的五好杯壶，彰显“快乐、匠心、国民、专业、健康”的品牌个性。在此品牌战略指导下，哈尔斯获得了全球权威市场调研机构欧睿国际“连续三年全球杯壶销售额第一”1的市场地位声明认证。哈尔斯产品也将更加注重轻便、健康、耐用、安全、颜值等消费者关键主张，让用户享受更加轻松健康的饮水体验。
　　②SIGG
　　品牌商标：
　　THEARTOFHYDRATION.EXCELLENCESINCE1908.
　　公司于2016年全资收购瑞士运动水杯品牌SIGG。SIGG于1908年创立于瑞士，是100多年来持之以恒地给消费者带来健康的饮水体验并持续创新的品牌，以环保、耐用、瑞士精工的水壶系列产品享誉世界。1993年，SIGGOriginalSwissBottle(经典水壶)获得了纽约现代艺术博物馆(MOMA)的最高认可，并被永久收藏。SIGG倡导在运动领域可持续发展，与地球共呼吸；运动让我们更健康，我们让地球更健康。SIGG联合世界顶级奢侈品品牌(LV、宾利等)、顶级体育赛事(ATP网球赛事-温网、法网、劳力士大师赛等)开展联名合作，以瑞士百年品质、创新、可持续的水杯产品引领运动潮流。此外，SIGG还与Supreme、Stussy等众多潮流品牌跨界合作，无论是都市时尚还是休闲运动场景，SIGG都能成为日常生活中的最佳点缀。
　　3、公司主要业务模式
　　报告期内，公司的主营业务未发生重大变化，主要分为OEM业务与自有品牌业务。
　　OEM业务：公司致力于在OEM业务领域深耕细作，专注于海外市场的拓展与深化。公司与全球知名品牌商建立了紧密的合作关系，充分利用公司在制造和技术研发方面的专业优势，为合作伙伴提供高品质的产品。这种合作不仅仅局限于生产环节，更延伸至产品开发和创新的全链条。品牌商提供的产品概念和设计理念，正逐渐成为引领市场潮流的关键。公司通过专业的技术团队将这些概念和理念转化为实际产品，确保每一件产品都能精准地反映出品牌的精神和品质。这种从概念到成品的一站式服务，不仅缩短了产品上市的时间，也提高了市场响应速度和灵活性。展望未来，公司的OEM业务正朝着更加紧密的合作伙伴关系、更加创新的产品和服务以及更加广阔的市场前景迈进。相信通过不断的技术创新和优化服务，公司能够在激烈的市场竞争中占据有利地位。
　　品牌业务：公司主要通过哈尔斯和SIGG两大品牌，致力于提供卓越的产品和服务，以满足消费者对品质生活的不断追求。随着对国内和欧洲市场的进一步拓展，公司持续通过深入的市场趋势分析、消费者行为研究以及竞争格局洞察，来制定品牌发展策略和产品矩阵规划，挖掘和捕捉终端购买偏好动态变化。公司依托强大的制造背景，产品无论是从材料选择、工艺制作还是最终的成品检验，都严格遵循高标准高要求，确保每一件产品都能达到甚至超越消费者的期望。同时，利用线上和线下渠道的协同效应，使公司产品能够覆盖更广泛的消费者群体，更灵活地应对市场变化，快速响应消费者需求，有效抢占国内及欧洲杯壶市场份额。展望未来，公司将继续致力于产品和营销策略的创新，以满足不断变化的市场需求。通过持续的创新和优化，公司将塑造一个更加强大和有影响力的品牌形象，实现以终端品牌力与产品力为拉动的销售提升。
　　4、公司主要业务驱动因素
　　（1）稳步拓展OEM业务，做好基本盘
　　构建核心客户、重点客户、潜力客户的战略合作伙伴关系，提升客户粘性，加速重点区域本地化营销有效布局与突破；通过与客户的主动高频互动，对客户的国内外考察、审核做好细致周密的专业安排，把战略合作伙伴关系落到实处。按照“稳存量，上增量，抓质量”实现业务量的可持续增长。“稳存量”是指稳住现有客户尤其核心客户的传统业务量规模与份额。“上增量”是继续加大力度有效突破三个增量：一是千方百计获取核心客户新项目与新品，二是系统构建梯队客户和有潜力新客户矩阵，并持续提升现有规模型客户和潜力型客户中的业务量份额；三是实现ODM新业务的快速增长。“抓质量”是指经营有质量、增速有规模、营收有利润、利润有现金、对标有领先。
　　按照“变革创新，数字赋能，准时交付”目标优化业务与运营体系，确保策略-组织-机制-团队的一致性，进而实现目标一致、经营高效和过程可控，从根本上降低交期、品质、成本风险。提升团队国际化视野、营销能力与商务技能，扩大直接销售团队，提高现有团队人员直接有效服务客户的比例，强化对客户的直接支持和关系维护。
　　（2）锚定核心能力，筑牢品牌护城河
　　中国杯壶行业仍处于“低集中度、高消费频次、强场景关联”的窗口期，新国货浪潮涌动，消费者对国牌好感度连年攀升，杯壶属性由耐用品快速演变为彰显个人品位与时尚态度的快消符号。这一结构性机会，为公司打造自有品牌提供了绝佳入场时点。
　　报告期内，哈尔斯品牌中心完成“组织重构＋能力跃迁”的双重升级，独立配备研、产、销全链路战队，实现从市场洞察、产品定义到终端上架的端到端闭环。公司锁定高潜力细分赛道，构建自主品牌“爆款矩阵”。产品端，大胆启用多巴胺配色全系列铺开，同时将上新节奏由“半年一迭代”提速至“月度小改款、季度大上新”，迄今已推出40款新品。营销端，借鉴奶茶店“一日店长”快闪灵感，首创“品牌挚友”轻量化合作模式，在艺人热度峰值时集中爆破流量，快进快出，既最大化借势又规避长绑风险。渠道端，搭建“线下＋线上＋新零售渗透＋私域沉淀＋即时零售”立体网络，并上线“渠道费用ROI评估模型”，按单店产出、获客成本、复购率动态调仓，及时淘汰低效通路。
　　下一阶段，公司将从“杯壶制造商”升级为“生活方式品牌运营商”，把保温杯由“饮用器皿”升维至“生活方式载体”。将在公司40周年司庆，携手新华出版社启动品牌故事书发布仪式，并同步推出“环保计划”，以内容＋公益双轮驱动，持续夯实品牌长期价值。
　　（3）创新研发管理，强化研发的直接价值创造
　　全面从工厂思维、“标准”意识向客户思维、市场意识转换，将好的技术研发实力快速转化为公司产品与业务核心竞争力，在关键竞争点、关键价值点上进行高价值的技术转化。围绕市场需求及潜在机会加快新材料、新技术、新工艺的开发与应用。围绕核心客户的品类延伸方向积极主动预研、储备相关技术和工艺，积极参与新供应商的开发和赋能，提高OEM产品的开发质量与效率，提升爆品打造的成功率。
　　以结果为导向，强化研发的直接价值创造，积极响应客户需求。完善研发项目管理机制与流程，持续压缩新品开发周期。重视自主研发与创新，把新品研发任务作为第一优先级。以新品研发为核心，进行新品开发的系统性改善与突破，持续优化迭代研发路线图，尤其强调CMF技术的有效应用，大幅度提高资源投入与专项开发力度。
　　（4）深耕泰国，智造生根
　　为抵御贸易不确定性，响应客户需求。公司早在2023年初即实现泰国一期全面投产。报告期内，二期同步建成达产，在产能快速爬坡阶段，公司加速了产品新模具转移、原材料储备、人员培训等的进度，并启动“国内专家+本土骨干”混编支援机制，降低海外产能的不确定性风险、保障高品质快速交付。作为业内首家海外布局的公司，公司已收获多家核心客户的好评。
　　后续公司将持续聚焦供应链核心环节，强化交期、成本与品质控制，做好泰国基地产能提升工作。同时深度融入当地政策与人文环境，打通海外供应链全链路，将泰国基地升级为全球杯壶智造的旗舰中心，将泰国基地打造成为杯壶智造领先的核心基地，加速海外本土化运营从“落地”到“领跑”。

　　二、核心竞争力分析
　　1、制造交付能力优势
　　公司不断对标“灯塔工厂”提升智能制造能力，以数字化、自动化为抓手进行产业升级，积累了雄厚的制造实力。公司注重技术创新和工艺改进，采用先进的生产工艺和设备，不断优化生产流程，提高生产效率，已建立起包括自动注塑机、五金自动化生产线、焊接自动线、连续无铅真空焊接炉、红外测温机、自动抛光线等在内的全方位自动化生产装备体系；二相流抛光技术、无铅焊接技术、强胀技术、轻量旋薄技术等工艺技术在行业内处于领先地位。公司以实现集成供应链体系整体解决方案为目标，打造具备快反能力的供研产销协同体系。沿价值链建立并完善供应商关系管理SRM系统、全面推进生产制造MES系统的导入与实施、加强客户关系管理CRM系统落地，将建立以数据中台为核心的数据指标平台，为实现全面数字化管理运营提供有力保障。
　　2、技术研发优势
　　公司高度重视研发投入、技术人才培养和研发激励制度体系建设，组建了经验丰富的高水平研发团队，配套了先进的实验、分析和检测仪器设备，通过自主创新、产学研合作等途径持续开展行业新品开发和工艺革新，形成了一系列具有核心自主知识产权的创新成果，并持续将研发成果、技术工艺改造成果应用于产品创新和品质提升。
　　截至2025年6月底，公司已主导或参与制修订并发布的各级标准累计40项，其中国家标准6项，以标准制定者身份将核心技术转化为行业规范。依托持续领先的研发实力与深厚产业经验，公司牢牢把握竞争制高点，持续定义行业发展方向。
　　3、品牌渠道优势
　　公司始终专注于不锈钢真空保温器皿、玻璃杯壶、铝瓶、塑杯的研发、设计、制造与销售。历经20余年发展，公司已成为国内最具影响力的杯壶行业龙头企业，产品远销全球80多个国家和地区。凭借卓越的产品品质与创新实力，公司品牌优势日益凸显，荣获全球权威市场调研机构欧睿国际认证的“连续三年全球杯壶销售额第一”称号，成功入选“民族品牌工程”，并获得“新浪潮2024年度消费领航品牌”荣誉，赢得了下游客户的广泛赞誉与认可。公司携手“品牌挚友”推广的最新单品“NEWSTAR星芒杯”于2025年7月荣获CFS第十四届财经峰会“2025先锋时尚产品奖”，爆品潜质逐步显现。
　　国内业务方面，经过多年渠道建设，依托自身独特的经销商管理体系和富有竞争力的营销政策，通过与核心经销商签订战略合作协议，进行区域市场和销售服务的深度开发；通过战略客户开发和异业合作推进，创新性地开展渠道共建共享，集合多方品牌影响力扩大产品边界，不断增强产品的快消品属性。
　　国际业务方面，面对竞争激烈的海外市场，公司持续以推行智能制造和数字工厂改造为抓手，充分运用产线、规模、品牌、研发、技术、设计等方面综合优势，从战略适配、一体化服务、快速响应机制建设、系统化服务标准等层面，全方位满足及服务大客户的大批量、多样化、个性化需求。并凭借过硬的品质、稳定的交期、优秀的设计能力，公司长期与国际知名的保温器皿品牌商达成了稳定、良好的合作。同时，公司自有品牌SIGG依托于欧洲市场正在逐步完善国际销售网络。
　　4、人才驱动优势
　　公司把“人才资产化”嵌入战略底层逻辑，以年轻化、专业化、本土化的三层梯队替代传统规模竞争。通过“千里马奖—伯乐奖—公开竞聘—一年一聘”的制度闭环，公司现已沉淀近200名骨干人才，并在泰国基地同步孵化本土核心班子，实现“总部经验+在地洞察”的双轮输出。雏鹰计划、少将连长、生力军、骨干人才、年轻人才工程与数字化学习平台形成“选用育留”一体化飞轮：骨干聚焦战略级项目与跨界能力，年轻力量以721法则快速成长为复合型人才，确保技术、营销、供应链等关键岗位始终拥有“即战力+后备军”。这一人才生态不仅支撑了国际业务加速开拓、泰国工厂高效筹建、SIGG品牌本土化落地、电商攻坚突破等硬仗，更把组织学习速度转化为产品创新速度和全球响应速度，构筑起公司动态护城河。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、全球经济波动风险和应对措施
　　全球经济继续承压，出口前景仍有较大不确定性，叠加全球供应链的区域性重塑，重要环节和关键产品呈现本土化、近岸化趋势，均将对出口造成不小冲击。
　　为此，公司已在海外布局产能，随着海外配套供应能力与集中度提升，公司抵御系统性风险的能力稳步夯实。同时，以品牌战略和产品战略牵引国内市场销售取得更大突破，国内市场份额稳步提升，将在一定程度上降低对出口业务的依赖及应对海外市场波动风险。
　　2、原材料价格波动的风险和应对措施
　　公司产品原材料主要是优质不锈钢，不锈钢价格波动是影响公司产品成本变动的重要因素。2025年不锈钢价格整体呈“高位震荡、中枢缓升”态势。若未来不锈钢等原材料价格受市场供需关系变化影响，持续出现大幅波动，且公司无法及时将成本变化传导至下游客户，将可能对公司的经营业绩产生不利影响。
　　为了有效应对这一风险，公司采取了前瞻性的策略，通过对未来原材料价格的预测、合理备货及套期保值等措施来降低原材料价格波动对整体成本的影响。
　　3、汇率变动的风险和应对措施
　　报告期内，人民币兑美元走出“先贬后升、再收敛”的V型反转行情，半年累计升值约1.9%，波动率显著收敛。但外币汇率可能随全球经济环境、国际政治形势的变化出现大幅震荡，具有较大不确定性。
　　为对冲部分汇率变动对公司业绩带来的不确定性影响，公司向外形成客户风险共担机制，向内分别制定中长期管理策略，通过对未来汇率的预测、国内远期外汇套期、国外公司灵活结算等措施在一定程度应对汇率波动风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　中国作为全球最大的不锈钢真空器皿生产国，2024年出口额依旧保持高增速，根据海关总署数据统计，2024年度累计出口保温器皿约49.24亿美元1，同比增长18.91%，近五年均复合增速超18%。由于使用市场细分、户外运动兴起、短视频社交属性加持，保温器皿消费频次呈增长态势，消费属性由耐用品向消费品转换，保温器皿需求增速明显。尤其是海外头部保温器皿品牌凭借超高增速持续推动品类渗透率提升，消费需求持续扩容；其快速增长的同时市场占比不断提升，说明海外市场仍处于传统品牌稳定增长与新锐品牌快速崛起并存的结构性调整增量竞争阶段。同时，头部保温器皿品牌通过资本并购、供应链成... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　中国作为全球最大的不锈钢真空器皿生产国，2024年出口额依旧保持高增速，根据海关总署数据统计，2024年度累计出口保温器皿约49.24亿美元1，同比增长18.91%，近五年均复合增速超18%。由于使用市场细分、户外运动兴起、短视频社交属性加持，保温器皿消费频次呈增长态势，消费属性由耐用品向消费品转换，保温器皿需求增速明显。尤其是海外头部保温器皿品牌凭借超高增速持续推动品类渗透率提升，消费需求持续扩容；其快速增长的同时市场占比不断提升，说明海外市场仍处于传统品牌稳定增长与新锐品牌快速崛起并存的结构性调整增量竞争阶段。同时，头部保温器皿品牌通过资本并购、供应链成本优势及DTC渠道整合加速扩张，市场占有率稳步提升。随着保温器皿市场的持续扩张，头部保温器皿品牌加速拓展全球版图，保温器皿行业的全球化趋势愈发显著。
　　据国家统计局最新数据，国内社会消费品零售总额已突破124,671.1亿元大关2，同比增长3.5%，整体呈现出稳健增长的良好态势。这一积极增长局面的形成，离不开国家一系列相关政策的及时、精准出台。这些政策有效提振了社会各界的信心，充分激发了市场的活力，有力地推动了经济的稳步回升。
　　在消费模式方面，直播带货与社交电商迅速崛起，成为当下重要的销售渠道，它们不仅为消费者提供了更加便捷、直观的购物体验，还不断推动着品牌营销模式的变革与创新，促使品牌方更加注重与消费者的互动和沟通，以更好地满足消费者多样化的需求。2024年，全国前四大电商平台（淘天、京东、拼多多、抖音）的杯壶（含各类材质）销量近9亿只3，成为国内杯壶市场的重要组成部分。
　　从消费行为来看，消费者如今愈发注重产品的性价比，多平台比价、折扣购物等行为日益增多，这反映出消费者在消费决策过程中更加理性和谨慎，力求在有限的预算内获取最大的价值。在产品偏好上，绿色环保、智能化产品受到消费者的广泛青睐，这体现了消费者健康、品质生活意识的显著提升，他们更加关注产品的可持续性以及对生活品质的改善作用，愿意为能够带来健康、便捷、环保体验的产品支付更高的价格。
　　随着消费观念的升级，保温器皿行业细分市场格局正发生变革。钛材质保温器皿凭借其轻质、耐腐蚀、天然抑菌等卓越特性，以健康饮水为核心诉求，成功开辟了一条融合材料科技与场景化体验的新赛道。与此同时，国内智能保温器皿所在的智能家居市场仍具有显著的发展潜力，未来有望成为行业增长的新引擎。而户外保温器皿则凭借材质创新与轻量化设计，精准适配徒步、露营等户外场景需求，并通过细分品类拓展至运动、时尚等多元场景，进一步丰富了保温器皿的市场应用场景，为消费者提供了更多个性化选择。
　　随着消费者对保温器皿产品材质的进一步了解，以及对国货品牌的进一步认可，再加上供给端行业集中度的提升，这将为行业领先企业创造更多的发展空间，使其能够在市场竞争中进一步巩固自身优势，推动行业的高质量发展。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　1、公司主营业务
　　作为国内领先的杯壶制造与品牌运营商，公司在报告期内保持了主营业务的稳定发展，专注于不锈钢保温器皿的生产与销售。公司产品线涵盖了多种保温杯、保温壶和焖烧罐，针对不同用户需求和使用场景进行了精心设计。近年来，公司在保温器皿功能方面，不断向智能技术靠近，开发了多款受市场欢迎的智能保温器皿；材质方面，完成了从不锈钢到钛的拓展；工艺方面，公司实现了内胆喷涂陶瓷漆、外表面纳米砂纹漆等技术的突破；功能方面，推出多款具有显温、糖分检
　　测、心率测量、饮水记录、喝水提醒等智能化功能的产品，为用户带来全新的使用体验。除了真空保温产品，公司还积极延展到非真空品类，如铝杯、玻璃杯和Tritan杯等，满足市场的多样化需求。
　　2、公司主要品牌
　　全球领先的中国杯壶专家
　　为顺应“快消化”的行业趋势，公司于2022年进行了品牌全新升级，打造消费品公司配套能力。哈尔斯品牌以“成为世界级杯壶品牌”为愿景，将“引领中国杯壶品牌价值”作为战略方向，致力成为“全球领先的中国杯壶专家”，为打造“精品国货”，用二十五年行业深耕积累的核心科技成就“好材质、好工艺、好品质、好颜值、好口碑”的五好杯壶，彰显“快乐、匠心、国民、专业、健康”的品牌个性。在此品牌战略指导下，哈尔斯获得了全球权威市场调研机构欧睿国际“连续两年全球杯壶销售额第一”4的市场地位声明认证。哈尔斯产品也将更加注重轻便、健康、耐用、安全、颜值等消费者关键主张，让用户享受更加轻松健康的饮水体验。
　　公司于2016年全资收购瑞士运动水杯品牌SIGG。SIGG于1908年创立于瑞士，是100多年来持之以恒地给消费者带来健康的饮水器皿并持续创新的品牌，以环保、耐用、瑞士精工的水壶系列产品享誉世界。1993年，SIGG Original Swiss Bottle(经典水壶)获得了纽约现代艺术博物馆(MOMA)的最高认可，并被永久收藏。SIGG倡导在运动领域可持续发展，与地球共呼吸；运动让我们更健康，我们让地球更健康。SIGG联合世界顶级奢侈品品牌(LV、宾利等)、顶级体育赛事(ATP网球赛事-温网、法网、劳力士大师赛等)开展联名合作，以瑞士百年品质、创新、可持续的水杯产品引领运动潮流。此外，SIGG还与Supreme、Stussy等众多潮流品牌跨界合作，无论是都市时尚还是休闲运动场景，SIGG都能成为日常生活中的最佳点缀。
　　3、公司主要业务模式
　　OEM业务：公司深耕OEM业务领域，专注于海外市场拓展与深化，致力于成为全球知名品牌商的可靠合作伙伴。凭借在制造和技术研发方面的专业优势，公司为合作伙伴提供高品质的产品和服务，助力品牌商在全球市场中脱颖而出。公司与全球知名品牌商建立了紧密且稳固的合作关系，这种合作贯穿产品开发和创新的全链条。品牌商提供的前沿产品概念和设计理念，正逐渐成为引领市场潮流的关键。公司凭借专业的技术团队，将这些概念和理念精准转化为实际产品，确保每一件产品都能完美呈现品牌的精神与品质。这种从概念到成品的一站式服务，不仅大幅缩短了产品上市时间，还显著提升了市场响应速度和灵活性。未来，公司的OEM业务将朝着更加紧密的合作伙伴关系、更加创新的产品和服务以及更加广阔的市场前景迈进。公司将继续加大技术创新投入，优化服务流程，提升产品质量和服务水平。通过不断的技术创新和优化服务，公司有信心在激烈的市场竞争中占据有利地位，为合作伙伴创造更多价值，共同开创保温器皿消费品时代。
　　品牌业务：公司以哈尔斯和SIGG两大品牌为核心，致力于为消费者提供卓越的产品和服务，满足其对品质生活的不懈追求。凭借深厚的制造底蕴，公司在产品的材料选择、工艺制作以及成品检验等各个环节，均严格遵循高标准和高要求，确保每一件产品都能达到甚至超越消费者的期望。同时，通过线上与线下渠道的深度融合与协同，公司能够广泛触达各类消费者群体，灵活应对市场变化，并快速响应消费者需求。这种全渠道布局使公司在国内及欧洲杯壶市场中占据重要份额，并持续巩固其市场地位。随着对国内和欧洲市场的进一步拓展，公司将继续深入分析市场趋势、消费者行为以及竞争对手动态，以此为基础制定精准的品牌发展策略。未来，公司将继续专注于产品与营销策略的创新，以适应不断变化的市场需求。通过持续的创新与优化，公司将致力于塑造一个更加强大且富有影响力的品牌形象，为消费者创造更多价值，引领杯壶行业高速发展。
　　4、公司主要业务驱动因素
　　（1）OEM业务多元化，形成立体竞争力
　　近年来，全球杯壶市场呈现出稳健增长的态势。这一趋势的核心驱动力在于消费者对生活品质的追求以及对个性化定制需求的不断升级，这促使杯壶产品在设计创新和材料科技方面取得了显著进步。从区域分布来看，北美、欧洲和亚太地区是全球杯壶市场的主要消费区域。其中，北美市场凭借人均保有量的增加、消费频次的加快、使用场景的细分、户外运动的兴起以及社交属性的增强，保温器皿的市场需求尤为旺盛，增长趋势显著。与此同时，亚太地区凭借其庞大的人口基数和快速的经济发展，展现出巨大的市场潜力，成为全球杯壶市场增长的重要引擎之一。
　　在当前的市场格局中，头部品牌凭借其品牌影响力和资源优势，市场集中度不断提升，巩固了其在行业中的主导地位；与此同时，新兴品牌凭借创新的产品和灵活的市场策略迅速崛起，为整个行业注入了新的活力。这一现状为供给端企业带来了双重机遇与挑战：一方面，与头部品牌合作能够获得稳定的订单和资源支持，提升企业的制造水平和市场影响力；另一方面，新兴品牌的崛起也加剧了市场竞争，要求供给端企业不断提升自身的竞争力，以满足不同客户的需求。
　　在这样的市场环境下，公司凭借在制造、研发及供应链管理等方面的综合优势，成功构建了“客户粘性+新锐市场渗透”的立体竞争力。公司与头部客户建立了长期稳定的合作关系，合作年限均已超过10年。在与头部客户合作的过程中，公司不仅助力其开拓多元化市场，还加快了其在全球市场的战略布局。凭借卓越的产品质量和服务水平，公司已连续两年荣获头部客户颁发的“年度最佳供应商奖”等荣誉奖项。未来，公司将继续为头部客户的新产品研发与制造提供高标准的支持，进一步巩固双方的深度合作关系，实现互利共赢。
　　此外，公司凭借其卓越的制造能力和顶尖的研发能力，不断拓宽客户范围，并与之共同研发设计推出了明星产品，进一步增强了客户粘性，订单量稳健增长。在海外其他地区，公司已连续三年实现稳健增长。为了进一步巩固优势并挖掘更大潜力，公司聚焦重点海外地区市场，全力开展深度开拓工作，力求在这些高潜力市场中实现更大的突破与发展。
　　（2）品牌建设成果初显，经营质量逐步改善
　　国内杯壶市场也正经历着一场深刻的变革。随着消费者对情绪价值的追求，杯壶产品已不再仅仅是传统的耐用品，而是逐渐向快消品、时尚品、收藏品以及生活方式的象征转变。这一转变推动了杯壶行业向颜值化、爆品化、场景化、IP化、智能化、健康化和个性化等方向发展，这些趋势不仅成为产品高溢价的重要因素，更拓宽了行业的市场边界，为杯壶行业带来了黄金机遇期。
　　在报告期内，公司以品牌驱动增长为战略核心，围绕持续创新与客户价值创造，全面优化自有品牌建设。公司自有品牌通过对产品的精心打磨，成功将品牌吸引力转变为品牌认知、产品功能与颜值的三重吸引。以产品为切入点，公司充分利用电商平台的强大流量优势，精准获取公域流量，为品牌注入新的活力，进一步提升品牌影响力。同时，公司逐步优化产品价格体系，提升产品价格带，推动品牌向中高端市场迈进。
　　欧洲是全球杯壶市场的重要销售区域之一，公司通过全资收购的瑞士百年品牌SIGG，深度开拓欧洲市场。
　　SIGG凭借其在欧洲市场长期积累的卓越声誉，与多个高端品牌及知名运动赛事展开联名合作，进一步巩固并扩大了品牌影响力。同时，公司积极拓展线上渠道，通过亚马逊平台及品牌自营店铺的推广与销售，销售额持续保持双位数增长，展现了公司在欧洲市场的强劲发展势头和品牌运营能力。
　　（3）持续研发投入，工艺不断升级
　　公司高度重视研发领域的投入，致力于构建一个强大的技术团队和研发体系。公司组建了一支经验丰富的高水平研发团队，他们对技术创新和产品开发有着深刻的理解和独到的见解。为了支持研发活动，公司投资配备了先进的实验、分析和检测仪器设备，确保研发过程的精确高效。此外，公司通过自主创新和产学研合作，不断推动行业新品开发和工艺革新，形成了一系列具有核心自主知识产权的创新成果，这些成果不仅提升了公司的技术实力，也为产品创新和品质提升提供了坚实的基础。
　　公司积极响应产业深化与产学研融合的战略号召，坚持追求技术的持续领航地位。公司获得了浙江省博士后工作办公室的正式授权，设立了省级企业博士后工作站，这标志着公司在高端人才引进与培育方面迈出了坚实的一步，同时也极大地拓宽了产学研深度融合的广阔道路。博士后工作站不仅是吸引顶尖科研人才的磁石，更是激发创新活力、加速科技成果转化的重要引擎，能够吸引到最具潜力和创新精神的青年才俊。同时，紧密围绕行业前沿与市场需求，精准定位研究课题，确保每一项研究都能精准对接技术瓶颈，推动技术创新与工艺革新的双重飞跃。在此基础上，公司将不断优化博士后工作站的管理机制，强化科研与生产的紧密结合，确保研究成果能够迅速转化为实际生产力，持续推动公司产品技术的改造升级，进而提升产品的核心竞争力与市场占有率。通过这一系列举措，公司不仅将巩固并扩大在业界的领先地位，更将为实现高质量发展、推动行业进步贡献积极力量。
　　（4）海外引领，国内洞察，双轨驱动产品发展
　　在产品开发方面，公司精准洞察海外市场的特殊需求，精心打造了一系列兼具复合功能与异形设计的创新产品。这些产品不仅在功能上满足了海外客户对多样性和便捷性的追求，独特的设计也使其在市场上脱颖而出，更具吸引力。
　　在海外市场对环保理念日益重视的背景下，公司敏锐把握趋势，积极引入环保材料以及无铅无氟等新型材料，并运用先进工艺，精心打造了一系列创新性强、核心竞争力突出的组合性产品。这些产品不仅严格遵循国际环保标准，更彰显了公司在可持续发展领域的高度责任感与卓越前瞻性，有力地提升了公司在海外市场的综合竞争力与品牌美誉度。凭借持续的产品创新与工艺升级，公司能够精准满足客户对高品质、环保型产品的需求，为全球客户提供了更优质的产品选择。在报告期内，公司凭借卓越的产品设计与创新实力，荣获全球级“国际 CMF设计奖”，这一荣誉不仅是对公司过往努力的肯定，也为公司的未来发展奠定了坚实基础。
　　在国内市场，公司凭借敏锐的市场洞察力，精准捕捉国内消费者对杯壶产品需求的细微变化。依托深厚的品牌影响力和广泛的渠道布局，公司精心打造了一系列能够精准契合消费者情绪价值的产品。这些产品不仅满足了消费者对品质和功能的基本需求，更在设计、材质和用户体验上进行了深度优化，充分体现了对消费者情感需求的关注和尊重。
　　同时，公司紧跟时代潮流，致力于健康化和智能化产品的研发与创新，不断推动产品迭代升级。在智能水杯领域，公司充分发挥“五金智造+智能互联+健康生活+高科技+高品质”的独特优势，进一步融合前沿新材料技术，成功研发出“智能钛杯”。这款产品集轻质、高强度、生物相容性等钛材质的天然优势与智能科技功能于一身，完美契合了当下高端消费群体对健康、品质和科技的极致追求。凭借其卓越的材质和创新的智能功能，“智能钛杯”有望在高端钛杯市场中脱颖而出，占据重要地位，为消费者带来全新的智能生活体验，引领行业发展的新潮流。
　　（5）继续有序推进变革项目，推动公司走上系统成长
　　在当今复杂多变的商业环境中，公司始终将变革视为推动发展的核心动力。报告期内，公司坚定不移地推进了一系列变革项目，通过优化内部组织的关键环节，积极应对市场的不确定性，从而在激烈的竞争中把握并创造发展机遇。为此，公司成立了专门的变革委员会，负责统筹规划和监督实施各项变革项目。变革委员会由公司高层领导亲自挂帅，成员包括各部门负责人和资深专家，确保变革项目能够从战略高度进行规划和推进。
　　其中供应链珠峰项目涵盖订单交付（OTD）、制造执行系统（MES）和精益生产等多个方面。通过优化订单交付流程，公司成功缩短了产品交付周期，显著提升了客户满意度。MES系统的引入，实现了生产过程的全面数字化管理，极大地增强了生产的透明度与可控性。与此同时，公司全面推行精益生产理念，通过精准减少浪费和优化流程，实现了生产效率和产品质量的大幅提升。在智能制造领域，公司更是不遗余力地推进产线的自动化改造和工艺集成，进一步优化了生产流程。这些措施不仅提高了生产的灵活性和效率，还增强了供应链的韧性，为公司的稳定发展提供了坚实保障。
　　通过这一系列变革项目的持续推进，公司在不确定的经营环境中成功把握并创造了发展机遇。报告期内，公司实现了营业收入和利润的双增长，市场竞争力显著提升。未来，公司将继续深化变革，持续优化内部管理，不断提升核心竞争力，为实现可持续发展奠定坚实基础。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、制造交付能力优势
　　公司不断对标“灯塔工厂”提升智能制造能力，以数字化、自动化为抓手进行产业升级，积累了雄厚的制造能力。公司注重技术创新和工艺改进，采用先进的生产工艺和设备，不断优化生产流程，提高生产效率，已建立起包括自动注塑机、五金自动化生产线、焊接自动线、连续无铅真空焊接炉、红外测温机、自动抛光线等在内的全方位自动化生产装备体系；二相流抛光技术、无铅焊接技术、强胀技术、轻量旋薄技术等工艺技术在行业内处于领先地位。公司以实现集成供应链体系整体解决方案为目标，打造具备快反能力的供研产销协同体系。沿价值链建立并完善供应商关系管理 SRM系统、全面推进生产制造MES系统的导入与实施、加强客户关系管理CRM系统落地，将建立以数据中台为核心的数据指标平台，为实现全面数字化管理运营提供有力保障。
　　2、技术研发优势
　　公司高度重视研发投入、技术人才培养和研发激励制度体系建设，组建了经验丰富的高水平研发团队，配套了先进的实验、分析和检测仪器设备，通过自主创新、产学研合作等途径持续开展行业新品开发和工艺革新，形成了一系列具有核心自主知识产权的创新成果，并持续将研发成果、技术工艺改造成果应用于产品创新和品质提升。截至2024年12月31日，公司累积的有效专利共有724项，其中国家发明专利63项。
　　公司主导修订的国家标准GB/T 29606-2013《不锈钢真空杯》项目于2024年6月在杭州正式启动，之后又组织多次研讨与验证，于2024年12月在沈阳顺利通过专家审查。截至2024年12月31日，公司累计主导或参与制修订的已发布标准共计40项，其中国家标准6项。2024年12月29日，在2024年全国金属餐饮及烹饪器具标准化技术委员会年会上，浙江哈尔斯真空器皿股份有限公司荣获“标准化工作先进单位”荣誉称号，标志着哈尔斯的标准化工作达到了国内先进、行业领先水平。2024年12月31日，公司主导制定的GB/T 45173-2024《杯壶类产品分类及术语》解决了杯壶行业基础标准薄弱的问题，为杯壶产业提供了统一的沟通语言，有利于全球同行业之间的技术交流，消除贸易壁垒，对扩大国际贸易和交流具有重要意义。
　　在浙江省重大科技专项的支持下，公司深入探索五金加工成型、智能激光焊接等前沿技术，取得了系统性的创新成果和突破。公司的技术成就也获得了业界的认可，荣获中国轻工业联合会科技进步奖二等奖、全国商业科技进步奖一等奖。
　　3、品牌渠道优势
　　公司始终专注于不锈钢真空保温器皿、玻璃杯壶、铝瓶、塑杯的研发、设计、制造与销售。历经20余年发展，公司已成为国内最具影响力的杯壶行业龙头企业，产品远销全球80多个国家和地区。凭借卓越的产品品质与创新实力，公司品牌优势日益凸显，荣获全球权威市场调研机构欧睿国际认证的“连续两年全球杯壶销售额第一”称号，成功入选“民族品牌工程”，并获得“新浪潮2024年度消费领航品牌”荣誉。此外，哈尔斯征途系列产品更是荣获德国IF设计奖，赢得了下游客户的广泛赞誉与认可。
　　国内业务方面，经过多年渠道建设，依托自身独特的经销商管理体系和富有竞争力的营销政策，通过与核心经销商签订战略合作协议，进行区域市场和销售服务的深度开发；通过战略客户开发和异业合作推进，创新性地开展渠道共建共享，集合多方品牌影响力扩大产品边界，不断增强产品的快消品属性。
　　国际业务方面，面对竞争激烈的海外市场，公司持续以推行智能制造和数字工厂改造为抓手，充分运用产线、规模、品牌、研发、技术、设计等方面综合优势，从战略适配、一体化服务、快速响应机制建设、系统化服务标准等层面，全方位满足及服务大客户的大批量、多样化、个性化需求。并凭借过硬的品质、稳定的交期、优秀的设计能力，公司长期与国际知名的保温器皿品牌商达成了稳定、良好的合作。同时，公司自有品牌SIGG依托于欧洲市场正在逐步完善国际销售网络。
　　4、人员储备优势
　　公司注重人才梯队建设，根据多年积累的业务经验，设置了科学合理的组织架构，积极推进人才强企战略，中高层管理团队长期稳定，具有丰富的产品生产、管理、技术和服务经验，拥有全面的行业知识并深刻了解行业相关制度，能够紧跟行业的最新发展趋势，顺应市场变化，制定全面商业策略，评估及管理风险，执行管理及生产计划，有助于募投项目的顺利实施。同时，公司注重优秀人才的培养，拥有完善的内部培养体系，已形成一支文化层次高、专业能力强、综合素质好的人才队伍，能够在行业发展趋势中及时适应市场环境变化，始终保持强大的市场竞争力。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）2025年公司具体经营计划
　　1、OEM业务强化客户合作与市场开拓
　　公司持续推进OEM业务“五新”战略。公司全面贯彻以客户为中心的研产销理念，聚焦产品质量、交付效率、响应速度和技术创新等关键领域，持续提升核心竞争力。在海外市场，公司将重点开拓高潜力区域，凭借强大的交付能力，实现更大突破。
　　2、出海先锋，夯实国际化根基
　　作为行业首家出海企业，公司聚焦2025年全面投产和高品质交付的核心目标。通过优化供应链管理，确保原材料稳定供应和质量把控，同时提升供应链的可控性。公司持续加大研发投入，引入前沿技术和创新工艺，巩固技术优势。此外，通过引入国际化管理理念，营造多元包容的企业文化，吸引高素质本地人才，为海外市场的深耕提供坚实保障。
　　3、以效率数据驱动自动化升级
　　公司坚持以效率数据为引领，全力推进自动化系统的全面升级。通过优化机器人应用、视觉监测系统等关键技术，显著提升生产效率，降低人工成本，同时提高产品品质的一致性。在客户对产品设计和品质要求日益提高的背景下，公司积极引入新材料、智能制造技术及高端人才，攻克工艺难点，保持行业领先地位。
　　4、自有品牌加速布局
　　公司将自有品牌发展提升至战略高度，通过品牌定位、产品战略、广告宣传等举措，进一步提升品牌认知度。在营销方面，加速布局直播电商、社交电商和场景化营销，提升品牌溢价和营销专业度。同时，抓住KA渠道改革的机遇，实现线上线下双渠道发展，持续开拓礼品渠道，通过跨界联合、异业联名等方式，突破圈层壁垒，提升品牌影响力。
　　（二）公司面临的风险和应对措施
　　1、公司面临的风险
　　（1）市场竞争加剧的风险
　　随着全球经济发展和居民生活水平的不断提高，全球保温器皿市场规模总体呈现稳定增长的发展趋势，用户消费观念的逐步转变亦对保温器皿的外观设计、潮流品牌、IP联名、个性化等方面提出了更加多样的需求，使得保温器皿的消费属性凸显，拥有了更高的附加价值。若未来公司在高端产品的外观设计、定制服务、生产效率、产品质量等方面无法保持足够的市场竞争力，导致产品不能充分满足客户需求，将对公司经营业绩和利润水平产生不利影响。
　　公司坚持“让专业看得见”的产品战略，从制造思维转向用户思维与品牌思维，优化产品线，提升产品核心竞争力。并将研发思维从工厂思维转向客户思维和市场意识，加快新材料、新技术、新工艺的开发与应用。完善研发项目管理机制，持续压缩新品开发周期，以结果为导向，强化研发的直接价值创造能力。
　　（2）原材料价格波动的风险
　　公司产品的主要原材料为优质不锈钢，其价格波动是影响公司产品成本的关键因素之一。2024年，不锈钢价格整体呈现波动收窄、重心下移的态势，这对公司成本控制起到了一定的积极作用。然而，各类原材料价格仍存在一定的波动性，这可能对公司的成本控制带来潜在风险。
　　公司将对外积极推进与客户建立风险共担机制，通过协商调整价格条款或签订长期合作协议，共同分担原材料价格波动带来的风险；在内部制定中长期管理策略，通过对未来原材料价格的预测、合理备货及套期保值等措施来降低原材料价格波动对整体成本的影响。
　　（3）国际贸易形势变化风险
　　报告期内，公司不锈钢真空保温器皿产品以出口为主，主要出口地区包括美国、欧洲、日本等国家和地区，公司目前主要客户保持长期稳定的合作关系。若未来公司境外主要销售国家或地区在现行政策发生巨大变化，将会影响公司的境外业务开拓和境外市场销售，进而对公司经营业绩产生不利影响。
　　公司将持续致力于构建核心客户、重点客户、潜力客户的战略合作伙伴关系，提升客户粘性，加速重点区域的本地化营销布局，并按照“有规划、有目标、有产品、有渠道、分步走”的原则，推动国际业务实现规模化增长。同时，继续基于既定品牌定位，强化品牌传播，将聚焦资源和渠道协同，明确品牌与产品的差异化，并有序推进中后台运营机制与服务一体化，推动品牌业务持续增长。 收起▲