一、业务概要　　（一）商业模式　　1、报告期内公司从事的主要业务　　美吉姆始终以“传递先进教学理念、打造全球领先的儿童早期素质教育平台”为使命，致力于为中国适龄儿童及家庭提供科学、系统、高品质的素质教育产品与服务，助力儿童身心全面发展，提升家庭科学养育水平与幸福感。　　报告期内，公司持续聚焦核心主业，充分发挥品牌与资源优势，深化课程研发与服务体系构建。通过向全国签约中心输出品牌价值、提供持续更新的优质课程体系、专业的运营管理指导、全面的师资赋能以及技术平台支持等核心服务，满足儿童多元化成长需求，赋能合作伙伴稳健发展。　　公司依托国际高端早教品牌——“美吉姆”，持续深耕0至6岁儿童早期素质教... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　1、报告期内公司从事的主要业务
　　美吉姆始终以“传递先进教学理念、打造全球领先的儿童早期素质教育平台”为使命，致力于为中国适龄儿童及家庭提供科学、系统、高品质的素质教育产品与服务，助力儿童身心全面发展，提升家庭科学养育水平与幸福感。
　　报告期内，公司持续聚焦核心主业，充分发挥品牌与资源优势，深化课程研发与服务体系构建。通过向全国签约中心输出品牌价值、提供持续更新的优质课程体系、专业的运营管理指导、全面的师资赋能以及技术平台支持等核心服务，满足儿童多元化成长需求，赋能合作伙伴稳健发展。
　　公司依托国际高端早教品牌——“美吉姆”，持续深耕0至6岁儿童早期素质教育领域，以“欢动成长”、“音乐启迪”、“艺术创想”三大主干课程体系为核心，并不断迭代推出如“小小探索家”、“运动星力量”等多元化素质拓展课程。历经四十余载的积淀与创新，美吉姆课程体系与时俱进，持续引领行业标准，满足新时代家庭对儿童综合素养培育的更高期待。
　　商业模式层面，公司为“加盟为主，直营为辅”的发展策略。主要收入来源包括加盟商支付的特许经营授权费、持续权益金、技术支持与系统服务费、教具及产品销售收入，以及直营中心的运营收益。
　　截至报告期末，公司在全国拥有121家美吉姆与小吉姆签约早教中心。
　　2、报告期经营情况概述
　　公司坚定将儿童早期素质教育作为战略核心，整合优势资源，在课程创新、精细运营、人才梯队建设、品牌价值深化及精准营销等方面持续投入。通过深化精细化管理举措，提升运营韧性与风险应对能力，努力化解外部环境不确定性带来的挑战。
　　报告期内，实现营业收入6,183,005.10元，同比减少65.86%。归属于母公司所有者净利润为-5,966,101.44元。
　　(1)深化课程体系创新，巩固品牌专业形象
　　公司立足核心课程优势，对音乐、欢动、艺术课程进行了年度深度优化与内容焕新，显著提升了会员家庭的课程获得感与服务满意度。
　　主题课程焕新：美吉姆夏令营推出“奇幻星球探秘”、“职业梦想家”、“穿越时光之旅”、“海洋奇缘记”等系列主题，融合趣味体能挑战、创意艺术表达、沉浸式音乐体验及科学营养配餐，在非竞争性的游戏化场景中激发儿童潜能，促进全面发展。
　　音乐课程精进：进一步细化了分龄教学目标，精准设定各年龄段儿童在音准感知、节奏掌握、音乐情绪理解、乐器探索及基础乐理认知等方面的发展路径。同时，强化家长互动引导环节设计，提升课堂参与度与学习效能。
　　欢动课程升级：优化课程环节流程与活动设置，全面提升家庭成员（家长与儿童）的互动体验。引入“独立探索时段”，鼓励家长观察，支持儿童在同伴互动中发展社交技能。在技巧习得层面，强化了体操综合能力的系统性训练，并延长技巧练习时间，更契合儿童学习规律。课程创新亦显著提升了儿童的运动协调能力、基础生活技能及安全自护意识。
　　拓展课程边界：响应市场需求，公司成功研发并推广“悦读时光”原版绘本精读课程，面向2-6岁学龄前儿童。该课程精选国际经典及分级绘本，结合互动式、沉浸式、儿童主导的教学方法，激发语言、认知与创造力潜能，培养终身阅读兴趣，营造愉悦高效的语言学习环境。
　　(2)优化运营支持体系，提升中心经营效能
　　报告期内，公司着力升级运营管理与支持体系，赋能全国中心实现高效、规范化运营。基于宏观经济研判、消费趋势洞察、市场深度调研及中心实际运营数据，公司迭代优化了中心盈利模型。在坚守美吉姆品牌核心特色与产品高品质的前提下，通过精细化管理提升人效、坪效等关键经营指标。通过深化总部与中心的协同联动，统一业务方向，提振团队信心，提升整体运营效率。
　　(3)强化人才战略，打造专业高效团队
　　公司持续优化中心组织架构与岗位设置，并建立了覆盖全员、贯穿职业发展周期的系统化培训机制。通过分层分类的专项培训，深入赋能中心员工及管理者在教学教研、运营管理、市场营销、会员服务、经营数据分析等核心领域的专业能力，为全国中心构建坚实的人才保障。
　　(4)创新品牌传播，深化用户连接与口碑
　　报告期内，公司创新推出“美吉姆智慧父母课堂”系列内容，通过小红书、抖音、视频号、微信公众号等主流自媒体平台广泛触达用户。邀请国内知名脑科学家、儿科专家、教育学者等权威人士，围绕儿童早期大脑发育、感觉统合（触觉、听觉、视觉等）、神经心理发展等主题进行深度科普，有效增强了品牌专业形象与用户粘性，显著提升了品牌美誉度与社会影响力。
　　3、公司所处行业发展变化
　　当前，应对人口结构变化、提升生育意愿已成为国家战略重点。中央及地方政府持续加码，密集出台涵盖经济激励、服务保障、托幼一体化建设等多维度的生育支持政策。同时，国家将发展普惠优质的0-3岁婴幼儿照护服务和3-6岁学前教育置于完善公共服务体系的关键位置，持续强化对儿童早期发展教育的政策支持与资源投入，为婴幼儿成长关键期创造良好环境。
　　2025年3月5日,《2025年国务院政府工作报告》,提出制定促进生育政策，发放育儿补贴，大力发展托幼一体服务，增加普惠托育服务供给。
　　2025年5月13日,为深入推进托育服务健康发展，持续提升托育服务质量，国家卫生健康委办公厅、中国计划生育协会办公室发布《关于开展全国托育服务质量提升行动（2025—2027年）的通知》，主要目标是到2027年底，托育服务规范化水平显著提升，托育服务机构管理制度进一步健全。
　　2025年6月16日，国家卫生健康委、国家发展改革委、教育部、财政部、自然资源部、市场监管总局、全国总工会联合发布《关于加快推进普惠托育服务体系建设的意见》，其中指出，加快构建以托育综合服务中心为枢纽，以托育机构、社区嵌入式托育、幼儿园托班、用人单位办托、家庭托育点等为网络的“1+N”托育服务体系，提供方便可及、价格可接受、质量有保障的普惠托育服务。
　　国家对儿童早期发展的高度重视与持续投入，为早教行业创造了广阔而稳健的发展空间。
　　4、核心竞争力分析
　　(1)深厚课程壁垒与持续研发动能
　　优质的早期教育通过系统化课程实现适龄启蒙、智力开发、自信心建立、性格塑造及体能提升，其影响深远。美吉姆难以复制的核心优势在于其课程体系的科学性与前瞻性，以及精心营造的舒适安全学习环境。
　　公司拥有科学、系统且持续迭代的课程体系：
　　欢动课程：作为品牌基石，融合创始人团队在儿童发展、运动机能学及体操领域的深厚积淀，其独特的课程设计尊重儿童天性，历经全球四十余年实践验证与持续更新。
　　艺术课程：采用国际知名“Abrakadoodle艾涂图”教学体系，面向20个月至6岁儿童，秉持“过程艺术”理念和“艺术无对错”原则，着重激发儿童艺术兴趣、想象力与创造力。
　　音乐课程：拥有美国顶尖早期音乐教育品牌“MusicTogether”中国区独家授权，为6个月至6岁儿童提供专业、丰富、沉浸式的早期音乐教育。
　　公司教研团队紧密洞察中国儿童特质与家庭需求，在引进国际优质资源基础上，自主研发了如小勇士训练营、全明星运动课程、体适能课程、舞蹈课等特色主题课程，不断丰富和完善美吉姆独有的素质教育生态体系。
　　报告期内，公司完成了对核心课程（欢动、音乐、艺术）的年度更新，推出了全新主题的夏令营课程，并在部分中心试点并推广了“科学小实验”探索课程及“悦读时光”绘本精读课程，持续丰富教学供给，优化课程结构，助力中心提升市场竞争力与盈利能力。
　　(2)专业化、高标准的师资与人才体系
　　卓越的师资是课程品质与服务质量的根本保障。随着行业进入精细化、专业化服务阶段，人才标准日益提升。公司视人才培养为核心战略，针对早教中心运营实体特性，为教师、顾问、市场、客服及管理人员等各岗位设计了全方位、阶梯式的培训课程体系。内容涵盖专业理论、岗位技能、实操演练，并辅以严格考核机制确保成效。该体系不仅高效赋能员工生产力，更搭建了清晰的职业发展通道，实现员工与组织的共同成长。
　　教师甄选：设定严格的准入标准，优选具备合格学历、优秀表达能力、艺术素养、亲和力、热爱儿童与教育事业的人才，确保师资基础素质。
　　教师培育：实施“严进严训”机制，所有教师须通过系统岗前培训与考核方能执教。在职期间持续提供儿童发展心理学、教学法、新课程培训等进阶学习。建立教师等级认证体系，激励持续学习与专业精进。公司打造的线上“美吉姆学习赋能中心”，通过高标准、全覆盖的远程培训系统，为全国各中心员工提供同步、高效、系统化的专业培训与支持，确保每一家中心都能持续输出高品质教学与卓越服务体验。
　　(3)标准化、智能化的运营体系赋能高效增长
　　精细化运营管理是早教中心高质量发展的关键。标准化是精细化的基石。美吉姆依托以加盟为主的发展模式，高度重视对全国中心的运营管控与赋能。通过长期实践，构建了覆盖选址评估、筹建规划、设计装修、市场启动、运营支持、课程督导、人员培训、系统运维的标准化品牌输出与运营管理体系。该体系通过流程化、工具化、数据化，为每一家中心提供强大的运营支持，全面提升效率与效益。在日常管理中，公司建立了常态化、数字化的运营监测与反馈优化机制，运用智能化工具进行数据分析与决策支持，保障中心健康、可持续发展。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　早教行业监管升级导致成本增加的风险
　　根据现行法律法规和政策，国家总体对民办教育行业持鼓励和支持的态度。2025年1月，教育部发布的关于印发《全国校外教育培训监管与服务综合平台应用管理办法》的通知。未来出台的相关行业政策，有可能会在教育、消防、卫生、运营等监管领域，增加美吉姆早教中心的开设和运营成本。公司将指导各中心与所在地方有关主管部门积极沟通，严格执行安全与环境卫生相关政策与要求，为儿童和家庭创造更加安全、卫生的高质量环境。在同时符合政策要求的基础上，通过集中化采购、预算管理等方式，发挥规模效应，合理控制成本。公司也将时刻关注早教行业政策，根据国家法律法规要求开展业务。
　　儿童早期素质教育行业发展变化和竞争的风险
　　目前早期教育行业正处于从快速发展向高质量发展转型的关键阶段，随着家长对早期教育认知度的提升和家庭消费能力的提高，以及消费行为方式、消费需求和消费习惯不断的变化，对课程创新要求更高。未来家长和儿童的消费需求可能更加多元化、更加倾向于新模式、新课程的早期素质教育，早期素质教育行业中的企业将面临适应新环境等诸多挑战，新形势下行业优胜劣汰效应日趋明显，早教行业竞争逐渐加剧。尽管美吉姆在早教领域具备较强的竞争优势，但由于行业内的参与企业在教学理念和内容上各具特色，如果公司在面对一些教学理念先进、资本实力雄厚、市场推广和运营服务能力较强的竞争对手时未及时调整自身经营策略，采取有效的应对措施，则有可能在未来的早教行业竞争中成长放缓，从而无法持续保持较强的市场竞争优势。公司将根据市场变化和客户需求的特点，在课程研发、加盟支持、运营服务等方面不断精准优化升级服务。提升品牌竞争力、提高品牌美誉度，应对市场风险。
　　加盟模式风险
　　公司以传统加盟模式为主，在业务规模波动的情况下，客户粘性不高，加盟中心数量增减可能导致业务分散或聚集，则对公司运营工作提出了更高要求。公司已建立严格的加盟商标准，以及精细化的客户服务标准，未来将继续通过培训等方式支持各个早教中心执行，并通过建立的教师培训和评估体系，对教师进行严格培训和考核，确保教师的表现始终保持在比较高的水准。公司未来将通过上述措施，加强对各个早教中心的服务支持，控制和降低加盟模式的风险。
　　知识产权风险
　　美吉姆不断引进国外先进的教学理念和教学内容，并在结合国内早教行业教学经验的基础上，不断提炼、发展和壮大，课程体系对其长期发展至关重要。但由于国内早教领域的教学门槛较低，早教机构数量众多且业务能力良莠不齐，使得美吉姆的课程内容、教材等材料很容易成为被模仿的对象，进而损害公司长期维系的品牌价值，不利于其长期发展。另一方面，美吉姆在引进国外先进教学体系时约定了知识产权使用范围，在经营过程中亦未与合作方发生纠纷，但存在知识产权约定不明确或在执行中双方对条款理解有偏差，从而出现侵犯他人知识产权的风险。公司拥有欢动课亚太区域永久独家授权，授课内容与美国课程研发保持同步更新。同时，公司的专业教学研发团队将不断丰富课程内容，继续保持课程内容及教学研发优势。公司法律部门将高度关注侵权行为，主动维护公司商标等知识产权权益。
　　外部环境风险
　　报告期内，国内宏观经济形势仍在逐步恢复中，受人口出生率下降、商业综合体经营变化等外部因素影响，部分美吉姆中心因经营困难采取永久性闭店措施。外部环境风险对加盟商应对风险的能力也提出了更高的要求，未来可能导致门店数量整体波动变化。
　　持续经营不确定性风险
　　报告期末，公司因涉及诉讼、仲裁被法院裁定冻结银行存款金额共计7,271,666.49元。由于公司涉及重大诉讼仲裁、重大债务违约及主要银行账户被冻结等情况，存在持续经营不确定性风险。
　　舆情风险
　　报告期内，国内部分地区美吉姆加盟中心停课停业闭店，在网络社交媒体上引发了一定关注，对公司的企业形象和品牌声誉造成一些负面影响。未来，面临商业综合体经营变化、加盟商资金压力、人员流失等经营困难，部分美吉姆中心可能发生闭店事项，可能使公司面临舆情风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、报告期内公司从事的主要业务　　美吉姆以“传递先进教学理念、打造全球领先的儿童早期素质教育平台”为愿景，以“充分释放孩子发展潜力、培养具备全球竞争力的新生代”为教学目标，致力于为中国适龄儿童提供优质的素质教育产品与服务。　　报告期内，公司发挥自身资源优势聚焦主业，构建起科学、系统、适龄的素质教育课程与服务体系，向全国签约早教中心全方位提供优质课程、品牌输出、教材研发、运营管理、师资培训等支持，满足儿童成长和发展的需求，提升家庭的科学养育水平和幸福指数。　　公司秉持“绽放童心、赋能未来”的理念，通过国际高端早教品牌——“美吉姆”开展早教中... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、报告期内公司从事的主要业务
　　美吉姆以“传递先进教学理念、打造全球领先的儿童早期素质教育平台”为愿景，以“充分释放孩子发展潜力、培养具备全球竞争力的新生代”为教学目标，致力于为中国适龄儿童提供优质的素质教育产品与服务。
　　报告期内，公司发挥自身资源优势聚焦主业，构建起科学、系统、适龄的素质教育课程与服务体系，向全国签约早教中心全方位提供优质课程、品牌输出、教材研发、运营管理、师资培训等支持，满足儿童成长和发展的需求，提升家庭的科学养育水平和幸福指数。
　　公司秉持“绽放童心、赋能未来”的理念，通过国际高端早教品牌——“美吉姆”开展早教中心的直接经营和特许经营业务，搭建了适合0至6岁儿童的体育欢动、音乐欣赏与体验、艺术欣赏与实践等主干课程，并开发和推出了舞蹈、体适能等素质类课程。在40余年的品牌发展历程中，美吉姆一直专注于儿童早期素质教育，并与时俱进地改进、完善和丰富课程内容，持续满足适龄儿童家庭对综合素质教育不断提升和发展的需求。
　　商业模式上，公司采取以加盟为主、直营为辅的模式，主要收入来自于向加盟商收取的特许经营授权费、权益金、技术与系统服务费、产品销售收入以及直营中心的经营收入等。
　　截至报告期末，公司在全国拥有140家美吉姆与小吉姆签约早教中心。
　　2、报告期经营情况概述
　　报告期内，受人口出生率下降、经济环境变化、早教行业负面舆情等因素影响，全国各地美吉姆中心经营压力增大，付费能力降低。公司2024年度实现早教业务相关营业收入3,232.42万元，较上年同期10,744.13万元下降7,511.71万元或-69.91%；营业成本2,226.33万元，较上年同期4,546.78万元减少2,320.46万元或-51.04%；归属于两网公司或退市公司股东的净利润-14,370.66万元，较上年同期-94,920.99万元增加80,550.32万元或84.86%。经营活动产生的现金流量净额-4,242.90万元，较上年同期-7,308.46万
　　元增加3,065.57万元或41.95%；归属于两网公司或退市公司股东的净资产余额-59,526.90万元，较上年同期-46,036.10万元下降13,490.80万元或-29.30%；应收账款余额3,714.22万元，较上年同期7,883.16万元下降4,168.94万元或-52.88%；计提的信用减值损失5,561.45万元，较上年同期18,456.55万元下降12,895.10万元或69.87%。
　　报告期内，部分美吉姆中心因经营困难采取永久性闭店措施，给公司经营带来诸多挑战。公司始终以发展儿童早期素质教育业务为战略重心，凝聚核心资源，在课程优化、运营管理、人才培养、品牌建设、市场推广等方面持续发力，推行精细化管理，致力于可持续发展，增强风险应对能力，努力降低外部环境等不利因素的影响。
　　（1）持续保持课程升级，有效提升品牌美誉度
　　公司结合中国儿童的成长特点和家庭的需求，继续保持公司早教课程体系的核心优势，对欢动、音乐、艺术三大核心课程持续进行课程优化与更新，为会员家庭带来更好的课程和服务体验。
　　报告期内，完成了欢动课、音乐课的整体升级，发布了全新主题的夏令营课程。
　　夏令营课程方面，2024年美吉姆夏令营课程设置“职业小玩家”“环球嘉年华”“神奇时光机”、“航海大冒险”等系列主题课程，包括丰富的体能游戏、艺术创作、音乐活动及营养补餐，让会员在丰富有趣、非竞争的游戏及乐趣中收获成长与进步。
　　音乐课方面，优化了课程的分龄设置，为不同年龄段的儿童设置音乐素养的发展目标，包括但不限于唱准音调、打准节拍、辨识音乐情绪、演奏乐器、了解基本乐理等能力。同时，优化了音乐课中的家长教育环节，加大对家长教育和引导的力度，提升了课程效果。再次，公司提升了课程吸引力及丰富度，新增了80多项课程内容。
　　欢动课方面，通过优化课程环节和活动设置，改善了包括家长和小朋友在内的所有家庭成员的课程体验。“独立时间”为课程中的新环节，为父母提供了退后并观察孩子的绝佳时机，孩子则能够在和同龄人的交往中提升社交能力。在欢动课的技巧学习层面，新增了体操综合技巧的学习，并给予孩子更充分的时间练习技巧，更符合孩子的认知和学习规律。另外，课程也通过内容的创新有针对性地提升了儿童的体育综合能力、生活技能及安全意识。
　　报告期内，为适应市场需求变化，提高早教中心资源利用率，公司丰富了美吉姆的课程产品，为2.5-6岁的儿童提供科学探索课程试点，构建以趣味和探索为主的课堂环境，
　　在实际操作的引导和互动中启发对科学原理和工程技术的感知和兴趣，培养了孩子空间智能、逻辑数学智能、人际智能等多维度能力。
　　同时，根据市场需求，公司开始进行原版绘本阅读课程研发工作，该课程是一门专注于2-6岁学龄前儿童的绘本阅读表达课程，旨在通过精选的原版经典和分级绘本，结合互动式、沉浸式的、以儿童为中心的教学活动，激发儿童的多种潜能，培养儿童对阅读的热爱，拓宽儿童的阅读视野，为儿童打造一个优质的、快乐的语言学习环境。
　　（2）持续优化运营管理与支持体系，优化中心盈利模型
　　报告期内，公司持续优化运营管理与支持体系，支持全国中心高效、规范经营。公司在市场调研的基础上，不断提升体系早教中心的运营管理能效，在充分保留美吉姆品牌特色和产品品质的同时，优化早教中心的盈利模型，提升早教中心运营的人效和坪效等关键指标。在工作推进过程中，通过面对面沟通、线上沟通等方式与中心进行深度对接，统一业务思路，增强团队的信心，提升工作效率。
　　（3）重视专业人才培养，强化队伍建设
　　报告期内，公司对中心组织架构和岗位设置进行了优化，并对不同岗位的员工开展系统的培训。公司建立了完善的培训体系，为全国各中心各岗位的员工和管理人员开展多层次、多类型培训，持续深入进行教学管理、中心运营、市场推广、会员服务、经营分析等多方面的培训与支持，帮助全国各中心人才队伍建设。
　　（4）加大品牌推广力度，提升品牌知名度与美誉度
　　报告期内，公司推出了美吉姆线上育儿课堂，在小红书、抖音、视频号、公众号等自媒体平台进行广泛传播，邀请国内脑科学专家、儿科医生等国内权威人士，针对儿童大脑发育、儿童触觉、听觉、视觉、神经系统等发育知识推进系统的美吉姆育儿课堂，为品牌吸引更多的关注，提升品牌美誉度。
　　3、公司所处行业发展变化
　　近年来，为应对人口结构变化和生育率下降的挑战，国家到地方政府层面密集出台了一系列鼓励生育的政策措施，涵盖经济补贴、服务保障、休假制度、托育支持、税收优惠等多个维度。同时，我国高度重视学龄前婴幼儿教育，将其作为完善非基本公共服务体系的重要举措。这些政策持续强化对儿童早期全面发展教育的支持，确保我国婴幼儿在成长的关键期得到良好的教育环境和资源。
　　（1）国家层面核心政策框架
　　国务院办公厅于2024年10月发布《关于加快完善生育支持政策体系推动建设生育友好型社会的若干意见》，标志着生育支持政策体系的系统性升级，具体措施包括：经济支持，包括探索生育补贴制度，对一孩、二孩、三孩家庭提供递进式补贴等；服务保障，比如扩大普惠托育服务供给；时间支持，全国产假普遍延长至158天以上，配偶陪产假达15天，并增设育儿假等。国家生育政策已从“单一鼓励”转向“全周期支持”，通过经济补贴、服务扩容、文化引导等多维发力，初步构建起生育友好型社会框架。
　　（2）政策规范不断优化，助力行业稳步发展
　　2024年7月12日，中国发展研究基金会发布《中国儿童发展报告2024：新型城镇化下的儿童优先发展》（下称《报告》）。《报告》倡导在新型城镇化推进过程中，树立儿童优先原则，将“儿童优先”纳入国家新型城镇化战略和“十五五”发展规划。
　　2024年7月18日，中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议通过的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》提出，加强普惠育幼服务体系建设，支持用人单位办托、社区嵌入式托育、家庭托育点等多种模式发展。
　　国家对鼓励生育政策和儿童早期教育政策的高度重视，为早教行业的发展提供了良好的环境。
　　（3）居民收入继续增加，城镇化率进一步提高
　　根据国家统计局数据显示，2024年中国常住人口城镇化率达到67%，全国居民人均可支配收入为41,314元，名义增长5.3%（即未扣除价格因素的增长率），实际增长5.1%（扣除价格因素后），增速呈现稳定态势。随着家庭收入和消费水平不断提高，家长更有能力支付儿童早教课程费用，同时由于社会科学育儿观念普及，家长在早教方面的需求和支出意愿增加，为早教业务提供了良好的市场规模基础。
　　（4）需求和供给动态变化，早教客户规模趋于稳定
　　2024年全国出生人口952万人，相比上年的902万人增加52万人，早教业务主要服务0-6岁儿童，全国0-6岁儿童家庭数量依然具较大规模，且总体趋于稳定。近年，国内各早教品牌门店数量均呈现较大降幅，虽然早教市场需求总量有所下降，但供给也出现明显下降，早教市场供需结构及竞争格局已发生变化，早教行业进入了新的调整阶段，早教机构存在新的发展机会。
　　4、核心竞争力分析
　　（1）课程内容壁垒及教学研发优势
　　儿童早期教育通过全方位的课程帮助儿童适龄启蒙、开发智力、培养自信、塑造性格、提升身体素质综合能力，优质的早期教育将使儿童受益一生。课程的科学性与优越性及舒适安全的授课环境一直是美吉姆早教品牌难以复制的优势。
　　公司具备一套科学、完善、实时更新的课程体系。欢动课是美吉姆独具特色的核心课程，品牌创始人凭借其在儿童早期教育、运动机能学、体育、舞蹈以及体操领域的专业经验与教学实践，研发出一套完整的、符合孩子天性的课程体系，经过全球多个国家地区四十余年的验证，并与时俱进地进行更新和完善。艺术课甄选“Abrakadoode艾涂图”的教学体系和原版课程，针对20个月至6岁儿童，以“过程艺术”为引导、以“艺术没有对错之分”为理念培养儿童对艺术的热爱，激发想象力和创造力。音乐课获得美国儿童早期音乐教育品牌“MusicTogether”的中国区独家授权，教学内容丰富多样，专注为6个月至6岁的儿童提供专业早期音乐教育课程。
　　近年来，公司教学研究团队注重中国儿童的特点和中国家庭的实际需求，在引进国外高端专业课程基础上开发出小小勇士训练营、全明星运动课程、体适能课程、舞蹈课等一系列主题课程，进一步丰富了教学内容，打造出美吉姆独有的素质教育课程体系。
　　报告期内，公司对欢动课、音乐课、艺术课等进行了年度更新，发布了新一期的夏令营课程，在试点中心新增了科学探索课程和原版绘本阅读课，进一步丰富课程内容、优化课程体系，帮助中心提升盈利能力。
　　（2）专业化的早教团队
　　高水准的师资队伍是优质课程与服务的保障。随着市场由粗放式增长转变为精细化服务阶段，早教市场对人才的要求越来越高。公司高度重视专业人才培养，针对以早教中心为经营实体的业务模式，为早教中心包括授课教师、销售顾问、市场推广、服务专员及一线管理等各岗位提供系统化、全方位的培训课程。培训内容覆盖专业理论、业务知识与技能、实操训练，并设立严格的考核标准，保证培训效果。通过完善的培训与考核体系，不仅将人才快速转化为生产力，亦为员工提供了更多的职业发展与晋升空间，实现员工与公司的共同成长。
　　教师选拔方面，公司制定了严格的准入门槛，甄选学历合格、语言能力优秀、表演能力强，具有亲和力和喜爱孩子、热爱早教事业的候选人，保证了教师个人素质与专业能力。教师培训方面，每一位教师需要经历岗前培训，考核通过方可上岗。在后续的教学工作中公司继续为各类课程教师提供儿童成长、授课技巧、课程更新等一系列后续培训。每
　　一位教师在工作岗位中仍需不断学习，参加岗位晋升认证，确保教学效果始终保持在较高水准。为进一步提高培训效率，公司搭建了线上“美吉姆学习赋能中心”，以全方位、高标准的远程培训体系，为各区域、各城市早教中心员工提供同步、高效、系统、专业的标准化培训课程与远程服务。助力每一家早教中心都能为学员提供高品质的课程教学与高质量的客户服务。
　　（3）精细化的早教中心运营管理体系为业务成长赋能增效
　　随着早教市场由粗放式发展进入精细化服务阶段，精细化的运营管理已经成为早教中心优良化运营的核心内容。标准化是优良化运作的前提。美吉姆主要通过加盟模式开展业务，公司高度重视各中心的运营管控，通过长期实践与探索积累，形成了一套标准化的品牌输出和运营管控标准。标准化运营模式覆盖从早教中心筹建到后期经营管理的全生命周期，对区域市场分析、选址规划、中心设计与布局、市场推广、运营支持、课程指导、人员培训、信息管理系统支持等所有流程进行支持与赋能，帮助每家中心提升运营效率。在对美吉姆早教中心的日常管理中，公司建立了一套常态化的管理体系，通过标准化、数字化的运营检测和反馈机制助力中心健康发展。
　　（4）精细化的客户服务标准
　　公司制定了精细化的客户服务标准，涵盖早教中心每个岗位，通过持续培训与监督体系，保证学员家长从了解品牌、咨询课程、签订合同、预约课程、现场上课的全流程中获得卓越的客户体验。同时，公司从硬件环境和教具都制定了严苛的装修和质量标准，美吉姆早教中心的硬件环境和全球领先的高品质的教具大大提升了早教的门槛，美吉姆的硬件环境成为了高标准和高竞争门槛的典型范式。公司将积极应对外部环境变化，结合市场需求和消费习惯变化，不断优化早教中心服务标准，给学员和家长提供安全、舒适的课程服务与授课环境。
　　（5）品牌影响力和竞争优势
　　美吉姆儿童早教品牌于2009年进入中国，具有特色鲜明内涵丰富的高品质儿童早期素质教育课程与安全舒适的教学环境。公司拥有在整个亚洲地区运营及授权加盟美吉姆中心的完整知识产权，经过多年发展，在品牌影响力与客户规模等方面都具有较强的市场竞争优势。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　早教行业监管升级导致成本增加的风险
　　根据现行法律法规和政策，国家总体对民办教育行业持鼓励和支持的态度。2022年3月，教育部、国家发展改革委、市场监管总局发布《关于规范非学科类校外培训的公告》。2025年1月，教育部发布的关于印发《全国校外教育培训监管与服务综合平台应用管理办法》的通知。未来出台的相关行业政策，有可能会在教育、消防、卫生、运营等监管领域，增加美吉姆早教中心的开设和运营成本。公司将指导各中心与所在地方有关主管部门积极沟通，严格执行安全与环境卫生相关政策与要求，为儿童和家庭创造更加安全、卫生的高质量环境。在同时符合政策要求的基础上，通过集中化采购、预算管理等方式，发挥规模效应，合理控制成本。公司也将时刻关注早教行业政策，根据国家法律法规要求开展业务。
　　儿童早期素质教育行业发展变化和竞争的风险
　　目前早期教育行业正处于从快速发展向高质量发展转型的关键阶段，随着家长对早期教育认知度的提升和家庭消费能力的提高，以及消费行为方式、消费需求和消费习惯不断的变化，对课程创新要求更高。未来家长和儿童的消费需求可能更加多元化、更加倾向于新模式、新课程的早期素质教育，早期素质教育行业中的企业将面临适应新环境等诸多挑战，新形势下行业优胜劣汰效应日趋明显，早教行业竞争逐渐加剧。尽管美吉姆在早教领域具备较强的竞争优势，但由于行业内的参与企业在教学理念和内容上各具特色，如果公司在面对一些教学理念先进、资本实力雄厚、市场推广和运营服务能力较强的竞争对手时未及时调整自身经营策略，采取有效的应对措施，则有可能在未来的早教行业竞争中成长放缓，从而无法持续保持较强的市场竞争优势。公司将根据市场变化和客户需求的特点，在课程研发、加盟支持、运营服务等方面不断精准优化升级服务。提升品牌竞争力、提高品牌美誉度，应对市场风险。
　　加盟模式风险
　　公司以传统加盟模式为主，在业务规模波动的情况下，客户粘性不高，加盟中心数量增减可能导致业务分散或聚集，则对公司运营工作提出了更高要求。公司已建立严格的加盟商标准，以及精细化的客户服务标准，未来将继续通过培训等方式支持各个早教中心执行，并通过建立的教师培训和评估体系，对教师进行严格培训和考核，确保教师的表现始终保持在比较高的水准。公司未来将通过上述措施，加强对各个早教中心的服务支持，控制和降低加盟模式的风险。
　　知识产权风险
　　美吉姆不断引进国外先进的教学理念和教学内容，并在结合国内早教行业教学经验的基础上，不断提炼、发展和壮大，课程体系对其长期发展至关重要。但由于国内早教领域的教学门槛较低，早教机构数量众多且业务能力良莠不齐，使得美吉姆的课程内容、教材等材料很容易成为被模仿的对象，进而损害公司长期维系的品牌价值，不利于其长期发展。另一方面，美吉姆在引进国外先进教学体系时约定了知识产权使用范围，在经营过程中亦未与合作方发生纠纷，但存在知识产权约定不明确或在执行中双方对条款理解有偏差，从而出现侵犯他人知识产权的风险。公司拥有欢动课亚太区域永久独家授权，授课内容与美国课程研发保持同步更新。同时，公司的专业教学研发团队将不断丰富课程内容，继续保持课程内容及教学研发优势。公司法律部门将高度关注侵权行为，主动维护公司商标等知识产权权益。
　　外部环境风险
　　报告期内，国内宏观经济形势仍在逐步恢复中，受人口出生率下降、商业综合体经营变化等外部因素影响，部分美吉姆中心因经营困难采取永久性闭店措施。外部环境风险对加盟商应对风险的能力也提出了更高的要求，未来可能导致门店数量整体波动变化。
　　担保风险
　　截至2024年12月31日，公司对外担保总金额为2,537.89万元，对外担保余额为836.13万元，为资产负债率超过70%的担保对象进行担保的金额为836.13万元。如被担保方出现担保范围内事项违约的情况，将导致公司承担连带责任。公司已要求被担保对象的关联方出具了反担保措施，一旦公司发生担保风险，将追溯反担保方的相关赔偿责任。
　　持续经营不确定性风险
　　报告期末，公司因涉及诉讼、仲裁被法院裁定冻结金额共计7,280,439.80元。由于公司涉及重大诉讼仲裁、重大债务违约及主要银行账户被冻结等情况，存在持续经营不确定性风险。
　　舆情风险
　　报告期内，国内部分地区美吉姆加盟中心停课停业闭店，在网络社交媒体上引发了一定关注，对公司的企业形象和品牌声誉造成一些负面影响。未来，面临商业综合体经营变化、加盟商资金压力、人员流失等经营困难，部分美吉姆中心可能发生闭店事项，可能使公司面临舆情风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期增加重大风险“担保风险”和“持续经营不确定风险”。 收起▲

　　一、业务概要
（一）商业模式
1、报告期内公司从事的主要业务
美吉姆以“传递先进教学理念、打造全球领先的素质教育平台”为愿景，坚持“育人为本、成人与成才并举”的经营宗旨，以“充分释放孩子发展潜力、培养具备全球竞争力的新生代”为教学目标。作为现代教育探索者，美吉姆致力于为中国适龄儿童提供优质的素质教育产品与服务。
报告期内，公司发挥自身资源优势聚焦主业，构建起科学、系统、适龄的素质教育课程与服务体系，向全国签约早教中心全方位提供优质课程、品牌输出、教材研发、运营管理、师资培训等支持，满足儿童成长和发展的需求，提升家庭的科学养育水平和幸福指数。
公司秉持... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式
1、报告期内公司从事的主要业务
美吉姆以“传递先进教学理念、打造全球领先的素质教育平台”为愿景，坚持“育人为本、成人与成才并举”的经营宗旨，以“充分释放孩子发展潜力、培养具备全球竞争力的新生代”为教学目标。作为现代教育探索者，美吉姆致力于为中国适龄儿童提供优质的素质教育产品与服务。
报告期内，公司发挥自身资源优势聚焦主业，构建起科学、系统、适龄的素质教育课程与服务体系，向全国签约早教中心全方位提供优质课程、品牌输出、教材研发、运营管理、师资培训等支持，满足儿童成长和发展的需求，提升家庭的科学养育水平和幸福指数。
公司秉持“绽放童心、赋能未来”的理念，通过国际高端早教品牌——“美吉姆”开展早教中心的直接经营和特许经营业务，搭建了适合0至3岁儿童的体育欢动、音乐欣赏与体验、艺术欣赏与实践等主干课程，并开发了系列主题的素质课、推出了面向3-6岁儿童的美吉姆舞蹈课（GymDance）。在40余年的品牌发展历程中，美吉姆一直专注于儿童早期素质教育，精心设计的课程内容是在儿童生理学、儿童心理学和社会学等研究结果基础上研发而来，并随着时代的发展、社会的进步持续优化和更新，力争与医学、心理学及脑神经科学前沿的研究结果保持同步，与时俱进地改进、完善和丰富课程内容，引入更多优质的课程，持续满足适龄儿童家庭对综合素质教育不断提升和发展的需求。
公司本着为更多家庭提供高品质儿童早期教育服务的发展理念，早期素质教育副品牌“小吉姆”定位三线及以下级别城市、城镇消费市场，旨在拓展市场深度的同时为更多家庭提供适合的高品质早教服务。同时，公司根据社会消费行为的变化，不断强化线上平台的功能，提升线上内容的品质和品类，打造集内容、流量、服务与运营一体化的线上业务平台。
商业模式上，公司采取以加盟为主、直营为辅的模式，主要收入来自于向加盟商收取的特许经营授权费、权益金、技术与系统服务费、产品销售收入以及直营中心的经营收入等。
2、报告期经营情况概述
报告期内，部分美吉姆中心因经营困难采取永久性闭店措施，对公司经营带来诸多挑战，公司始终以发展儿童早期素质教育业务为战略重心，凝聚核心资源，在课程优化、运营管理、人才培养、品牌建设、市场推广等方面持续发力，推行精细化管理，致力于可持续发展，增强风险应对能力，努力降低外部环境等不利因素的影响。
（1）持续发力课程体系升级与更新，提升品牌核心实力
公司结合中国儿童的成长特点和中心家庭的需求，对体育欢动、音乐欣赏与体验、艺术欣赏与实践三大核心课程持续进行课程优化与更新，为会员家庭带来更好的课程和服务体验。报告期内，完成了欢动课、音乐课的整体升级，发布了全新主题的夏令营课程。夏令营课程方面，2024年美吉姆夏令营课程设置“职业小玩家”“环球嘉年华”“神奇时光机”、“航海大冒险”等系列主题课程，包括丰富的体能游戏、艺术创作、音乐活动及营养补餐，让会员在丰富有趣、非竞争的游戏及乐趣中收获成长与进步。
音乐课方面，公司优化了课程的分龄设置，为不同年龄段的儿童设置音乐素养的发展目标，包括但不限于唱准音调、打准节拍、辨识音乐情绪、演奏乐器、了解基本乐理等能力。其次，公司优化了音乐课中的家长教育，加大对家长教育和引导的力度，提升了课程效果。再次，公司提升了课程吸引力及丰富度，新增了80多项课程内容。
欢动课方面，公司通过优化课程环节和活动设置，改善了包括家长和小朋友在内的所有家庭成员的课程体验。“独立时间”为课程中的新环节，为父母提供了退后并观察孩子的绝佳时机，孩子则能够在和同龄人的交往中提升社交能力。在欢动课的技巧学习层面，新增了体操综合技巧的学习，并给予孩子更充分的时间练习技巧，更符合孩子的认知和学习规律。另外，课程也通过内容的创新有针对性地提升了儿童的体育综合能力、生活技能及安全意识。
美吉姆适龄课程推荐
（2）构建全场景业务系统平台，提升运营能效
报告期内，公司持续优化运营管理与支持体系，构建集成化、可定制化、高效便捷的全场景业务系统平台，为中心门店提供全面的解决方案，助力中心快速响应市场需求，提升业务效率，降低成本，从而有利于提高客户满意度。
报告期内，国内宏观经济形势仍在逐步恢复中，社会消费能力持续下降，美吉姆中心前期积累的经营压力集中释放，面临商业综合体经营变化、加盟商资金压力、人员流失等经营困难，部分美吉姆中心运营成本较高，被迫做出调整，公司建立快速响应机制与预警机制，对出现的问题及时响应，第一时间成立应急小组，做好应对预案，积极协调各方资源，力争在最短时间内最快速地沟通协调解决方案。
（3）重视专业人才培养，强化队伍建设
公司建立了完善的培训体系，为全国各中心各岗位的员工和管理人员开展多层次、多类型、多领域的培训，持续深入进行教学管理、中心运营、市场推广、会员服务、经营分析等多方面的培训与支持，帮助全国各中心进行人才队伍建设。
2024年上半年，公司坚持为各中心提供课程与教学相关的支持，解决在备课、练课、上课、课后服务等阶段遇到的问题，提升中心的课程服务品质。公司结合现场支持和远程支持的方式，持续开展总部培训、区域培训及中心本地培训，着力提升中心教师的授课水平，为中心输出高质量的教学人才。公司也将持续组织全国统一集体备课，确保教师对课程内容的理解和执行达到高度一致，输出高品质的课程。
（4）加大品牌推广力度，提升品牌知名度与美誉度
公司全方位、多层次传播品牌价值，紧跟媒体传播发展趋势和受众使用习惯的变化，丰富传播形式，通过品牌官网、微信公众号、视频号、微博、小红书、抖音等线上渠道，进行品牌及科学早教理念的动态传播，满足全国各中心多样化、生动化推广的需求，同时通过内容创新、形式创新，聚焦新生代家长关心的育儿话题，以喜闻乐见的形式为品牌吸引更多的关注，提升品牌美誉度。
3、公司所处行业发展变化
近年来，我国高度重视学龄前婴幼儿教育，将其作为完善非基本公共服务体系的重要举措。国家及地方政府层面不断加大对儿童早期教育的关注力度，出台了一系列政策措施，旨在规范并激励儿童早期教育事业的健康发展。这些政策持续强化对儿童早期全面发展教育的支持，确保我国婴幼儿在成长的关键期得到良好的教育环境和资源。
（1）政策规范不断优化，助力行业稳步发展
为深入贯彻落实注重家庭家教家风建设，推动家庭教育促进法落地见效，2024年5月12日至18日，以“家教润心-成长同行”为主题，以促进儿童心理健康为重点，开展了全国家庭教育宣传周活动。与此同时，中国儿童中心充分发挥线上线下优势，在本次家教周期间开展了形式多样的家庭教育指导服务活动，帮助家长强化家庭教育主体责任、提高科学育儿能力，促进儿童健康快乐成长。
学前教育法草案拟明确鼓励、引导和规范社会力量参与学前教育，同时增设“学前儿童”一章，整合有关学前儿童权益保障的内容。
中国发展研究基金会于2024年7月12日在京正式发布《中国儿童发展报告2024：新型城镇化下的儿童优先发展》（下称《报告》）。《报告》倡导在新型城镇化推进过程中，树立儿童优先原则，将“儿童优先”纳入国家新型城镇化战略和“十五五”发展规划。
（2）完善生育政策配套措施，促进人口长期均衡发展
2023年底召开的中央经济工作会议提出，“加快完善生育支持政策体系”，加快出台配套支持措施。2023年，国家将3岁以下婴幼儿照护个人所得税专项附加扣除标准从每个婴幼儿每月1000元提高到2000元。10多个省份在不同层级探索实施育儿补贴制度。北京、广西率先按程序分别将16项、9项辅助生殖类医疗服务项目纳入基本医保支付范围。国家卫生健康委人口家庭司表示，2024年，将继续加大协调力度，从提高优生优育水平、完善生育休假和待遇保障机制、强化住房税收等支持措施、加强优质教育资源供给、构建生育友好的就业环境等方面，推动出台更多具体的支持措施。
（3）居民收入继续增加，城镇化率进一步提高
根据国家统计局数据显示，上半年，全国居民人均可支配收入20,733元，比上年同期名义增长5.4%，扣除价格因素，实际增长5.3%。分城乡看，城镇居民人均可支配收入27,561元，增长（以下如无特别说明，均为同比名义增长）4.6%，扣除价格因素，实际增长4.5%；农村居民人均可支配收入11,272元，增长6.8%，扣除价格因素，实际增长6.6%。
2024年3月5日第十四届全国人民代表大会第二次会议政府工作报告中指出，2024年将推动养老、育幼、家政等服务扩容提质，支持社会力量提供社区服务。积极推进新型城镇化。培育发展县域经济，补齐基础设施和公共服务短板，使县城成为新型城镇化的重要载体。注重以城市群、都市圈为依托，促进大中小城市协调发展。
（4）社会早教意识持续提升，早教需求具有广阔的拓展空间
伴随我国国民经济稳健发展，我国消费方式持续升级，居民消费能力大幅提升，同时社会科学育儿观念增强，人们在育儿方面的需求和支出意愿增加，驱动我国早教市场快速发展。此外，为改善我国人口结构、积极应对人口老龄化，国家陆续出台全面二胎、放开三胎政策。随着鼓励生育政策不断升级，配套生育措施不断完善，将刺激我国人口出生率的提升，拉动全国新生儿人数的增长。由于当前我国0-6岁儿童基数仍然庞大，且在国家政策鼓励生育政策下未来有继续增长的趋势，将为我国早教行业提供广阔的市场空间，我国早教行业发展前景良好，早教需求存在一定增长空间。
4、核心竞争力分析
（1）课程内容壁垒及教学研发优势
儿童早期教育是一门严肃的系统科学，目的在于通过全方位的课程帮助儿童适龄启蒙、开发智力、培养自信、塑造性格、提升身体素质综合能力，优质的早期教育将使儿童受益一生。课程的科学性与优越性及舒适安全的授课环境一直是美吉姆早教品牌难以复制的优势。美吉姆早教中心开设了以欢动课、艺术课、音乐课、舞蹈课为核心特色的儿童早教课程体系。
公司具备一套科学、完善、实时更新的课程体系。欢动课是美吉姆独具特色的核心课程，品牌创始人凭借其在儿童早期教育、运动机能学、体育、舞蹈以及体操领域的专业经验与教学实践，研发出一套完整的、符合孩子天性的课程体系，经过全球多个国家地区四十余年的验证，并与时俱进地进行更新和完善。艺术课甄选“Abrakadoodle艾涂图”的教学体系和原版课程，针对20个月至6岁儿童，以“过程艺术”为引导、以“艺术没有对错之分”为理念培养儿童对艺术的热爱，激发想象力和创造力。音乐课获得美国儿童早期音乐教育品牌“MusicTogether”的中国区独家授权，教学内容丰富多样，专注为8个月至5岁的儿童提供专业早期音乐教育课程。舞蹈课是专为3-6岁儿童量身打造的国际舞蹈基础课程，涵盖儿童芭蕾、爵士舞、街舞的基础知识和舞蹈技巧，采用趣味化、情景式的教学模式，帮助小朋友培养舞感，建立对舞蹈艺术的兴趣和热爱。
近年来，公司教学研究团队注重中国儿童的特点和中国家庭的实际需求，在引进国外高端专业课程基础上开发出小小勇士训练营、全明星运动课程、体适能课程等一系列主题课程，进一步丰富了教学内容，打造出美吉姆独有的素质教育课程体系。
报告期内，公司对欢动课、音乐课、体适能课等进行了年度更新，发布了新一期的夏令营课程，进一步优化课程体系，丰富课程内容。
（2）早教专业人才培养优势
优质的课程内容是早教行业重要的竞争壁垒，高水准的师资队伍是优质课程与服务的保障。市场体量扩大导致早教行业对优质人才的需求快速增长。公司高度重视专业人才培养，针对以早教中心为经营实体的业务模式，为早教中心包括授课教师、销售顾问、市场推广、服务专员及一线管理等各岗位提供系统化、全方位的培训课程。培训内容覆盖专业理论、业务知识与技能、实操训练，并设立严格的考核标准，保证培训效果。通过完善的培训与考核体系，不仅将人才快速转化为生产力，亦为员工提供了更多的职业发展与晋升空间，实现员工与公司的共同成长。
教师选拔方面，公司制定了严格的准入门槛，甄选学历合格、语言能力优秀、表演能力强，具有亲和力和喜爱孩子、热爱早教事业的候选人，保证了教师个人素质与专业能力。教师培训方面，每一位教师需要经历岗前培训，考核通过方可上岗。在后续的教学工作中公司继续为各类课程教师提供儿童成长、授课技巧、课程更新等一系列后续培训。每一位教师在工作岗位中仍需不断学习，参加岗位晋升认证，确保教学效果始终保持在较高水准。为进一步提高培训效率，公司搭建了线上“美吉姆学习赋能中心”，以全方位、高标准的远程培训体系，为各区域、各城市早教中心员工提供同步、高效、系统、专业的标准化培训课程与远程服务。助力每一家早教中心都能为学员提供高品质的课程教学与高质量的客户服务。
（3）精细化的早教中心运营管理体系为业务成长赋能增效
规范化的管理是保障企业成长的基本要素。美吉姆主要通过加盟模式开展业务，公司高度重视各中心的运营管控，通过长期实践与探索积累，形成了一套标准化的品牌输出和运营管控标准。标准化运营模式覆盖从早教中心筹建到后期经营管理的全生命周期，对区域市场分析、选址规划、中心设计与布局、市场推广、运营支持、课程指导、人员培训、信息管理系统支持等所有流程进行支持与赋能，帮助每家中心提升运营效率。
近年来，公司针对不同市场定位与客户需求，进行差别化的品牌管理，小吉姆品牌定位三线及以下城市，结合区域市场和加盟商的特点，在加盟意愿、资金需求、场地设计与布局等方面因地制宜，在保证早教中心运营标准与质量的同时，针对区域市场特点优化加盟政策，为更多家庭提供高品质的儿童早教服务。
（4）常态化的管理体系
公司为各个美吉姆中心提供开业前、运行中、并店时、闭店后处理等一体化的运营及支持管理体系，坚持在生命周期内提供全流程服务。在对美吉姆早教中心的日常管理中，公司建立了一套常态化的管理体系，通过标准化、数字化的运营检测和反馈机制助力中心健康发展。
（5）精细化的客户服务标准
公司制定了精细化的客户服务标准，涵盖早教中心每个岗位，通过持续培训与监督体系，保证学员家长从了解品牌、咨询课程、签订合同、预约课程、现场上课的全流程中获得卓越的客户体验。公司将积极应对外部环境变化，结合市场需求和消费习惯变化，不断优化早教中心服务标准，给学员和家长提供安全、舒适的课程服务与授课环境。
（6）品牌影响力和竞争优势
美吉姆儿童早教品牌于2009年进入中国，具有特色鲜明内涵丰富的高品质儿童早期素质教育课程与安全舒适的教学环境。公司拥有在整个亚洲地区运营及授权加盟美吉姆中心的完整知识产权，经过多年发展，在品牌影响力与客户规模等方面都具有较强的市场竞争优势。

　　二、公司面临的重大风险分析
早教行业监管升级导致成本增加的风险
根据现行法律法规和政策，国家总体对民办教育行业持鼓励和支持的态度，但对0-3岁婴幼儿早期教育的具体监管措施尚未明确。2022年3月，教育部、国家发展改革委、市场监管总局发布《关于规范非学科类校外培训的公告》。2024年2月8日，教育部发布《校外培训管理条例（征求意见稿）》。未来出台的相关行业政策，有可能会在教育、消防、卫生等市场监管领域，增加美吉姆早教中心的开设和运营成本。公司将指导各中心与所在地方有关主管部门积极沟通，严格执行安全与环境卫生相关政策与要求，为儿童和家庭创造更加安全、卫生的高质量环境。在同时符合政策要求的基础上，通过集中化采购、预算管理等方式，发挥规模效应，合理控制成本。公司也将时刻关注早教行业政策，根据国家法律法规要求开展业务。
儿童早期素质教育行业发展变化和竞争的风险
早期教育行业处于快速发展期，随着家长对早期教育认知度的提升和家庭消费能力的提高，以及消费行为方式、消费需求和消费习惯不断的变化，早期素质教育行业发展处于不断优化更新迭代和优胜劣汰的过程。未来家长和儿童的消费需求可能更加多元化、更加倾向于新模式、新课程的早期素质教育，早期素质教育行业中的企业将面临适应新环境等诸多挑战，新形势下行业优胜劣汰效应日趋明显，早教行业竞争日趋将逐渐加剧。随着行业的成熟度提高，缺乏成熟早教理念、教学内容趋同度高、品牌影响力低、师资力量弱的早教机构将逐渐处于不利的竞争地位，头部聚集效应逐渐显现。尽管美吉姆在早教领域具备较强的竞争优势，但由于行业内的参与企业在教学理念和内容上各具特色，如果公司在面对一些教学理念先进、资本实力雄厚、市场推广和运营服务能力较强的竞争对手时未及时调整自身经营策略，采取有效的应对措施，则有可能在未来的早教行业竞争中成长放缓，从而无法持续保持较强的市场竞争优势。公司将根据市场变化和客户需求的特点，在课程研发、加盟支持、运营管理等方面不断优化升级。提升品牌竞争力、提高品牌美誉度，应对市场风险。
加盟模式风险
公司以传统加盟模式为主，在业务规模波动的情况下，客户粘性不高，加盟中心数量增减可能导致业务分散或聚集，则对公司运营工作提出了更高要求。公司已建立严格的加盟商标准，以及精细化的客户服务标准，未来将继续通过培训等方式支持各个早教中心执行，并通过建立的教师培训和评估体系，对教师进行严格培训和考核，确保教师的表现始终保持在比较高的水准。公司未来将通过上述措施，加强对各个早教中心的服务支持，控制和降低加盟模式的风险。
知识产权风险
美吉姆不断引进国外先进的教学理念和教学内容，并在结合国内早教行业教学经验的基础上，不断提炼、发展和壮大，课程体系对其长期发展至关重要。但由于国内早教领域的教学门槛较低，早教机构数量众多且业务能力良莠不齐，使得美吉姆的课程内容、教材等材料很容易成为被模仿的对象，进而损害公司长期维系的品牌价值，不利于其长期发展。另一方面，美吉姆在引进国外先进教学体系时约定了知识产权使用范围，在经营过程中亦未与合作方发生纠纷，但存在知识产权约定不明确或在执行中双方对条款理解有偏差，从而出现侵犯他人知识产权的风险。公司拥有欢动课亚太区域永久独家授权，授课内容与美国课程研发保持同步更新。同时，公司的专业教学研发团队将不断丰富课程内容，继续保持课程内容及教学研发优势。公司法律部门将高度关注侵权行为，主动维护公司商标等知识产权权益。
外部环境风险
报告期内，国内宏观经济形势仍在逐步恢复中，受人口出生率下降、商业综合体经营变化等外部因素影响，部分美吉姆中心因经营困难采取永久性闭店措施。外部环境风险对加盟商应对风险的能力也提出了更高的要求，未来可能导致门店数量整体波动变化。
无形资产计提减值的风险
根据《企业会计准则》规定，使用寿命不确定的无形资产不作摊销处理，但需在每个会计年度终了进行减值测试。如出现宏观经济波动、市场竞争加剧或标的公司经营不善等情况，可能会导致标的资产未来实际净利润未达评估预测数，则存在无形资产减值的风险。一旦出现无形资产减值，将导致无形资产的账面价值减少，从而影响公司当期利润与净资产数额。公司管理团队将致力于提升标的资产的经营状况，努力提升标的资产的营业收入和利润水平。
应收账款与坏账风险
由于早教行业客户群体主要是家长，他们的支付能力受到经济状况、家庭收入、消费观念等多种因素的影响，如果客户支付能力下降，美吉姆加盟商将减少销售额和现金流入。同时受近年早教行业竞争加速和外部环境影响，经营情况较差的加盟商会出现权益金及其他服务费逾期支付的情况，导致公司应收账款的增加和回收困难，致使信用风险增加，公司存在对各相关应收账款计提信用减值损失的风险。公司将加强对应收账款的账期监控与催收力度，努力减少相关坏账损失。
担保风险
截至2024年6月30日，公司对外担保总金额为3,177.65万元，对外担保余额为848.85万元，为资产负债率超过70%的担保对象进行担保的金额为848.85万元。如被担保方出现担保范围内事项违约的情况，将导致公司承担连带责任。公司已要求被担保对象的关联方出具了反担保措施，一旦公司发生担保风险，将追溯反担保方的相关赔偿责任。
诉讼风险
公司控股子公司启星未来于2022年5月19日因重大资产重组业绩承诺补偿事项向北京仲裁委员会提起了对刘俊君、霍晓馨（HELENHUOLUO）、刘祎、王琰、王沈北的仲裁申请。2022年6月28日，启星未来收到北京仲裁委员会发送的《关于（2022）京仲案字第3148号仲裁案受理通知》，2023年2月28日14时30分，北京仲裁委员会开庭审理。2024年3月21日，启星未来收到北京仲裁委员会送达的《关于（2022）京仲案字第3148号仲裁案变更当事人通知》，同意启星未来关于撤回对王沈北女士的仲裁请求的申请，并将仲裁案件的被申请人变更为刘俊君、霍晓馨（HELENHUOLUO）、刘祎、王琰。2024年4月9日，公司发布业绩承诺补偿事项的仲裁进展公告，本次进展为北京仲裁委员会向启星未来送达了被申请人在业绩补偿仲裁案件中委托的代理人北京市汉坤律师事务所（以下简称“汉坤”）最新提交的补充证据（含律师函等），该补充证据的内容为王沈北女士代理人北京大成（沈阳）律师事务所武铁凝律师向北京仲裁委员会、汉坤、汉坤常畅律师发送的电子邮件及附件。2024年4月11日，公司及控股子公司启星未来收到天津自由贸易试验区人民法院送达的《天津自由贸易试验区人民法院传票》《天津自由贸易试验区人民法院应诉通知书》（(2024)津0319民初7956号）、《天津自由贸易试验区人民法院举证通知书》（(2024)津0319民初7956号）、《民事起诉状》等相关文件，通知公司及控股子公司启星未来于2024年4月23日9时00分作为被告到庭参加应诉。本次仲裁及诉讼事项尚未出具最终生效法律文书，公司尚无法判断本次仲裁及诉讼事项对公司本期利润或期后利润的影响。公司及控股子公司启星未来以刘俊君、霍晓馨（HELENHUOLUO）、刘祎、王琰、王沈北违反了《大连三垒机器股份有限公司、启星未来（天津）教育咨询有限公司与霍晓馨（HELENHUOLUO）、刘俊君、刘祎、王琰、王沈北关于收购天津美杰姆教育科技有限公司100%股权之协议》《关于避免竞争的承诺函》之约定为由，向北京仲裁委员会申请仲裁。2023年4月13日，公司及控股子公司启星未来收到北京仲裁委员会发送的《关于（2023）京仲案字第02520号仲裁案受理通知》。2023年11月27日，公司及控股子公司启星未来收到北京仲裁委员会发送的《关于(2023)京仲案字第02520号仲裁案组庭通知》《关于(2023)京仲案字第02520号仲裁案开庭通知》，仲裁庭决定于北京时间2023年12月19日14时0分在北京仲裁委员会第十六仲裁厅开庭审理。本次仲裁事项尚未出具裁决结果，公司尚无法判断本次仲裁事项对公司本期利润或期后利润的影响。2023年10月12日，公司及控股子公司启星未来向北京仲裁委员会提交了《财产保全申请书》，请求冻结被申请人刘俊君、霍晓馨（HELENHUOLUO）、刘祎、王琰、王沈北银行账户存款人民币232,200,000元或者查封、冻结、扣押其他等值财产。担保人中国太平洋财产保险股份有限公司大连分公司提交财产保全担保函。公司及控股子公司启星未来一并提交了刘俊君、霍晓馨（HELENHUOLUO）、刘祎、王琰、王沈北持有公司股票的财产线索，并请北京仲裁委员会转辽宁省大连市中级人民法院。公司通过中国证券登记结算有限责任公司系统查询获悉，刘俊君、刘祎、王沈北、霍晓馨（HELENHUOLUO）、王琰所持公司股份已被司法冻结和轮候冻结。公司将持续不断优化2024年经营计划并严格执行，努力解决公司可持续经营发展顾虑。
舆情风险
报告期内，国内部分地区美吉姆加盟中心停课停业闭店，在网络社交媒体上引发了一定关注，对公司的企业形象和品牌声誉造成一些负面影响。未来，面临商业综合体经营变化、加盟商资金压力、人员流失等经营困难，部分美吉姆中心可能发生闭店事项，可能使公司面临舆情风险。 收起▲