一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）服装相关业务　　1、服装业务及产品介绍　　公司主要业务之一为自有品牌卡奴迪路（CANUDILO）高级男装的研发设计、组织外包生产、品牌推广和终端销售，以及开展国际一二线服装品牌的代理业务。公司秉持国际高端品牌运营理念，凭借公司长期积累的品牌运营经验，致力于品牌资源整合、营销网络建设、品牌推广和供应链管理，不断提升自有品牌和国际代理品牌的标准化经营水平，打造成为行业领先的全球时尚品牌运营商。　　1.1自有高级男装品牌经营业务　　公司自有品牌卡奴迪路（CANUDILO）致力于以领先的时尚文化和设计理念为指引，将艺术性与实用性结合，致力于推出自然、简约、精... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）服装相关业务
　　1、服装业务及产品介绍
　　公司主要业务之一为自有品牌卡奴迪路（CANUDILO）高级男装的研发设计、组织外包生产、品牌推广和终端销售，以及开展国际一二线服装品牌的代理业务。公司秉持国际高端品牌运营理念，凭借公司长期积累的品牌运营经验，致力于品牌资源整合、营销网络建设、品牌推广和供应链管理，不断提升自有品牌和国际代理品牌的标准化经营水平，打造成为行业领先的全球时尚品牌运营商。
　　1.1自有高级男装品牌经营业务
　　公司自有品牌卡奴迪路（CANUDILO）致力于以领先的时尚文化和设计理念为指引，将艺术性与实用性结合，致力于推出自然、简约、精致、时尚的服饰系列产品。品牌客群定位在35-50岁的高净值人群，该群体追求高品质的产品消费，理性看待流行趋势。品牌秉持“风从东方来”的理念，深耕中国文化，在设计中巧妙融入中国元素，以国宝熊猫为主要概念图像进行创新设计，在传承经典中寻求创新和突破，持续传播中国文化自信。在产品面料方面，一方面以国产新疆棉、桑蚕丝等天然材料为主，搭配抗皱、抗菌、抗污耐脏、瞬时凉感等科技面料，提高衣物品质及舒适性，扩展产品适用场景。另一方面与国际高端面料商合作，进一步提升面料的整体品质感。未来，公司将继续深耕中国传统面料工艺，携手国内顶级的手工艺人推出联名系列，传播优秀的传统手工艺和面料制作工艺。
　　1.2国际品牌服饰代理业务
　　公司在澳门金沙集团旗下威尼斯人、巴黎人、伦敦人设立多家商铺，开展国际一二线品牌的代理业务。其中，位于巴黎人的全球顶级时尚买手店ANTONIA，营业面积约1500平方米，与众多国际知名品牌建立合作关系，包括：SAINTLAURENTPARIS、BALENCIAGA、BURBERRY、CHLO、BALMAIN、VERSACE、SACAI、VALEXTRA、KENZO、OFF-WHITE等品牌。此外，澳门地区还设有多家卡奴迪路（CANUDILO）品牌门店和MODERNAVENUE多品牌集合店，进一步完善公司在澳门地区的品牌布局。
　　（二）电缆相关业务
　　1、主要业务及产品介绍
　　新能源电力系统集成核心业务聚焦于新能源电力系统及配套材料技术的研发与制造。主要产品体系包括：66kV至220kV高压电缆附件（涵盖户内外终端、中间接头、干式终端、Y型接头等），以及1kV至35kV中低压系列产品（如肘型头、熔接头、绝缘横担等），广泛应用于光伏发电、风力发电、核电、智能电网及高端装备制造等领域。同时，深度布局基础材料领域，专业研发、生产电线电缆所需的关键电工金属材料（如精密导体材料）及高分子材料（包括化学交联料、硅烷交联料、PVC、PE、低烟无卤料等），为电缆制造提供核心原材料支持，产品适配新能源、建筑、交通、通信等多产业需求。
　　（三）服装业务经营模式
　　1、自有高级男装品牌业务经营模式
　　对于自有品牌卡奴迪路（CANUDILO），公司将重点聚焦于服装设计研发、品牌运营宣传和渠道零售推广，专注提升产品核心竞争力，提高品牌知名度与附加值。在生产环节，面料衣物生产、物流运输等环节则采用外包方式，由专业的工厂和供应商负责。在产品销售方面，采用直营与加盟相结合、线下门店与线上商城全布局的方式，由公司统一提供货品，既保障了产品质量，又有效触达更广泛的消费群体。自有品牌产品按品类可划分为毛衣、T恤、衬衣、西装、夹克风衣、羽绒、裘皮、裤子及配饰等，每年举办两次大型现场新品发布会暨订货会，通过秀场发布会、最新SI空间店等直观形式向商业系统、加盟商和直营团队全方位展示春夏/秋冬新季度货品，辅以设计团队介绍讲解新季度概念、色彩、工艺及面料，加盟商和直营门店均可现场下单。
　　2、国际品牌代理业务运营模式
　　国际品牌代理业务采用单店代理模式，公司向授权方或品牌方进行采购，并在公司开设的代理品牌门店进行销售。公司与全球著名时尚买手店品牌ANTONIA合作，在澳门开设大型实体门店，打造整合品牌、精选商品、新品上架、以及过季商品消化的全流程销售体系。
　　（四）电缆业务经营模式
　　新能源电力系统集成采用技术驱动与纵向一体化的经营模式。依托自有的现代化生产基地、高端试验设施（如可进行500kV级高压试验的屏蔽大厅）和净化车间，构建了覆盖高压附件精密制造、核心材料研发生产到全场景应用解决方案的完整产业链。经营模式的核心在于持续的自主创新（如在石墨烯复合材料、抗震设计、快速安装技术等关键环节拥有多项专利），严格遵循国际与国内质量、环境、能源管理体系标准确保产品性能稳定可靠。通过深度参与国家级重点清洁能源工程项目并主导行业标准修订，强化技术话语权；同时积极实施国际化战略，以产品技术标准适应性拓展国际市场。整个经营体系注重产业链协同（基础材料保障终端产品质量）、产学研融合（与高校共建实验室推动前沿领域研发），并围绕“绿色环保可持续”理念，致力于为社会及全球客户提供高价值的电力设备与材料综合解决方案。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）服装行业相关优势
　　1.1国际品牌资源供应链整合能力优势
　　公司与欧美国际品牌合作较深，深度参与国际时尚行业运营模式，精准把握全球时尚流行趋势。通过多元开放的合作方式和互惠共赢的利益分配机制，以及良好的企业声誉，公司与国际一、二线品牌建立长期稳定的合作关系。公司致力于将新兴的具有市场潜力的国际品牌及个性鲜明的设计师品牌引进中国，逐步在中国零售行业建立起了引领潮流的领导地位。
　　1.2自有高级男装品牌长期经营优势
　　卡奴迪路（CANUDILO）品牌作为国内较具影响力和知名度的高级男装服饰品牌之一,已成为公司最核心、最具价值的无形资产。该品牌以国宝熊猫和中国文化为设计元素，专注于产品创新，凭借国际高端品牌运营理念和公司长期积累的品牌运营经验，不断整合国际品牌资源、优化营销渠道建设、加强终端管理，赢得了大批消费者的认可和青睐。公司管理层高度重视卡奴迪路（CANUDILO）品牌的研发创新和高标准化经营，持续巩固和提升其品牌的美誉度和知名度，引领高级男装市场的时尚潮流，实现艺术性和商业性的有机结合，为公司及品牌自身的可持续发展提供了强劲动力。
　　1.3终端门店展示、体验及信用优势
　　公司运营的全球时尚品牌终端门店覆盖一线、二线城市高端核心零售商圈，与包括南京德基、王府井百货、澳门威尼斯人、澳门巴黎人、澳门伦敦人等在内的标志性高端连锁百货或高端购物中心建立了长期稳定的合作关系。截至2025年6月30日线下门店共95家，直营店64家，加盟店31家，其中卡奴迪路（CANUDILO）品牌店92家。这些位于重要位置的终端门店，不仅构成公司旗下品牌的销售渠道，还为消费者和合作伙伴提供了强有力的品牌终端形象和体验空间，同时增强了客户、供应商等上下游企业对公司的信任程度，有力地促进了业务的良性发展。
　　1.4全渠道运营能力优势
　　公司具备完善的线上、线下全渠道运营能力，除了前述线下终端门店外，公司自有品牌还在天猫、淘宝、唯品会、京东、抖音旗舰店、得物、摩登乐享、CANUDILO卡奴迪路官方商城、CANUDILO卡奴迪路服饰等平台进行销售，通过多渠道增加品牌与消费者触点，为消费者提供便捷的购物方式。报告期内，公司服装行业核心竞争力保持稳定，未发生重大变化。
　　（二）电缆行业相关优势
　　2.1科技创新能力与高端研发体系
　　依托自主建设的500kV高压试验大厅及万级洁净车间等尖端设施，形成覆盖高压电缆附件核心技术研发、材料创新（如石墨烯复合材料、自粘带）至精密制造的全链条能力。通过持续突破关键工艺（如无缝密封、抗震设计），已累计获得20余项专利技术，主导开发66kV-220kV全场景适配的电缆附件产品，并在330kV级产品研发取得突破。技术团队深度参与国家标准修订，主导行业技术升级方向，实现从产品性能优化到国际标准适配（如俄标110kV附件）的跨越式突破。
　　2.2全产业链纵向整合优势
　　构建“基础材料—核心部件—系统解决方案”的闭环生态系统：上游由专业子公司保障高性能电缆原材料（如化学交联料、电工金属材料）的自主化供应；中游以现代化制造基地实现高压附件规模化生产与检测；下游通过国家级新能源项目实证（如百万千瓦级光伏电站、核电站工程），形成技术落地与场景应用的深度闭环。该模式既强化了供应链可控性，又通过终端项目反馈驱动材料与附件技术的迭代升级，形成技术壁垒与成本优势的双重护城河。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　一、公司股票被实施退市风险警示
　　根据广东司农会计师事务所（特殊普通合伙）2024年度对公司出具的财务报表审计报告显示，公司2024年度营业收入低于3亿元且利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润孰低为负值，根据《深圳证券交易所股票上市规则》9.3.1条第（一）款的规定，公司已于2025年4月28日停牌，并于2025年4月29日开市后被实施退市风险警示。
　　二、公司被出具非标准意见财务审计报告的风险提示
　　三、宏观经济波动风险
　　公司作为时尚消费品零售企业，其经营情况、盈利能力与宏观经济走势具有较强的相关性，公司经营存在因经济减速、消费低迷引致的风险，同时受国内外的宏观形势以及多重超预期因素，公司经营也受到了一定的影响。
　　四、行业竞争加剧风险
　　作为一家由传统零售商转型为全渠道新零售平台的企业，公司在零售行业面临多方的竞争，部分新零售企业规模与先发优势明显，若行业竞争加剧，可能影响公司的盈利能力。
　　五、汇率波动风险
　　近年来，公司设立境外子公司、收购境外品牌公司股权、与境外知名买手店合作、跨境采购等事项均采用外币结算，汇率波动将对公司的经营和收益带来一定风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　（一）经济回升缓慢，产能恢复动力　　2024年度，全球经济在多重风险因素的交织影响下，复苏进程步履维艰。我国规模以上工业增加值自2022年后逐步实现回升，与此同时，国内生产总值（GDP）增速亦呈现相似的走势，但整体趋势略显疲态。2024全年，全国规模以上纺织服装、服饰业增加值自6月后当月同比和累积同比较2023年均呈现正增长的扩张趋势，这一数据充分彰显了我国服装行业所具备的强劲的发展韧性。　　（二）内需增长乏力，服装消费回落　　2024年国内服装类商品整体消费水平增长乏力，10月至 12月期间，消费增长显著，与我国相关节假日的时间点相吻合。但与去年同期相比，... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）经济回升缓慢，产能恢复动力
　　2024年度，全球经济在多重风险因素的交织影响下，复苏进程步履维艰。我国规模以上工业增加值自2022年后逐步实现回升，与此同时，国内生产总值（GDP）增速亦呈现相似的走势，但整体趋势略显疲态。2024全年，全国规模以上纺织服装、服饰业增加值自6月后当月同比和累积同比较2023年均呈现正增长的扩张趋势，这一数据充分彰显了我国服装行业所具备的强劲的发展韧性。
　　（二）内需增长乏力，服装消费回落
　　2024年国内服装类商品整体消费水平增长乏力，10月至 12月期间，消费增长显著，与我国相关节假日的时间点相吻合。但与去年同期相比，增加值和累加值的同比增长在（0,±5）的区间内徘徊，显示我国服装行业内需消费呈现弱复苏的态势，消费者消费意愿不足抑制内需从而导致服装行业受到影响。
　　（三）出口市场风险与机遇并存，服装市场受新兴经济体影响显著
　　2024年，受地缘政治持续紧张及贸易保护主义不断抬头的背景下，我国境内全年服装及衣着附件出口额（以美元计价）增长不确定性增强，第一季度和第三季度受影响最为明显并与同期供给量的下降趋势相吻合。公司境外业务主要分布于中国澳门，根据数据显示，出口至中国澳门的金额与境内整体出口额的分布趋势基本保持一致。同时近年新兴经济体在劳动密集型产业领域发展迅猛，势头强劲，加剧了国际贸易市场的竞争，挤压了我国服装行业的出口市场份额。如何于贸易壁垒中把握新增长点，已然成为公司乃至整体服装行业的重要突破口，也是实现可持续发展的必由之路。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务及产品介绍
　　公司主要业务为自有品牌卡奴迪路（CANUDILO）高级男装的研发设计、组织外包生产、品牌推广和终端销售，以及开展国际一二线服装品牌的代理业务。公司秉持国际高端品牌运营理念，凭借公司长期积累的品牌运营经验，致力于品牌资源整合、营销网络建设、品牌推广和供应链管理，不断提升自有品牌和国际代理品牌的标准化经营水平，打造成为行业领先的全球时尚品牌运营商。
　　1、自有高级男装品牌经营业务
　　公司自有品牌卡奴迪路（CANUDILO）致力于以领先的时尚文化和设计理念为指引，将艺术性与实用性结合，致力于推出自然、简约、精致、时尚的服饰系列产品。品牌客群定位在35-50岁的高净值人群，该群体追求高品质的产品消费，理性看待流行趋势。品牌秉持“风从东方来”的理念，深耕中国文化，在设计中巧妙融入中国元素，以国宝熊猫为主要概念图像进行创新设计，在传承经典中寻求创新和突破，持续传播中国文化自信。在产品面料方面，一方面以国产新疆棉、桑蚕丝等天然材料为主，搭配抗皱、抗菌、抗污耐脏、瞬时凉感等科技面料，提高衣物品质及舒适性，扩展产品适用场景。另一方面与国际高端面料商合作，进一步提升面料的整体品质感。未来，公司将继续深耕中国传统面料工艺，携手国内顶级的手工艺人推出联名系列，传播优秀的传统手工艺和面料制作工艺。
　　2、国际品牌服饰代理业务
　　公司在澳门金沙集团旗下威尼斯人、巴黎人、伦敦人设立多家商铺，开展国际一二线品牌的代理业务。其中，位于巴黎人的全球顶级时尚买手店ANTONIA，营业面积约1500平方米，与众多国际知名品牌建立合作关系，包括：SAINT LAURENT PARIS、BALENCIAGA、BURBERRY、CHLO、BALMAIN、VERSACE、SACAI、VALEXTRA、KENZO、OFF-WHITE等品牌。此外，澳门地区还设有多家卡奴迪路（CANUDILO）品牌门店和MODERN AVENUE多品牌集合店，进一步完善公司在澳门地区的品牌布局。
　　（二）主要业务经营模式
　　1、自有高级男装品牌业务经营模式
　　对于自有品牌卡奴迪路（CANUDILO），公司将重点聚焦于服装设计研发、品牌运营宣传和渠道零售推广，专注提升产品核心竞争力，提高品牌知名度与附加值。在生产环节，面料衣物生产、物流运输等环节则采用外包方式，由专业的工厂和供应商负责。在产品销售方面，采用直营与加盟相结合、线下门店与线上商城全布局的方式，由公司统一提供货品，既保障了产品质量，又有效触达更广泛的消费群体。自有品牌产品按品类可划分为毛衣、T恤、衬衣、西装、夹克风衣、羽绒、裘皮、裤子及配饰等，每年举办两次大型现场新品发布会暨订货会，通过秀场发布会、最新SI空间店等直观形式向商业系统、加盟商和直营团队全方位展示春夏/秋冬新季度货品，辅以设计团队介绍讲解新季度概念、色彩、工艺及面料，加盟商和直营门店均可现场下单。
　　2、国际品牌代理业务运营模式
　　国际品牌代理业务采用单店代理模式，公司向授权方或品牌方进行采购，并在公司开设的代理品牌门店进行销售。公司与全球著名时尚买手店品牌ANTONIA合作，在澳门开设大型实体门店，打造整合品牌、精选商品、新品上架、以及过季商品消化的全流程销售体系。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）国际品牌资源供应链整合能力优势
　　公司与欧美国际品牌合作较深，深度参与国际时尚行业运营模式，精准把握全球时尚流行趋势。通过多元开放的合作方式和互惠共赢的利益分配机制，以及良好的企业声誉，公司与国际一、二线品牌建立长期稳定的合作关系。公司致力于将新兴的具有市场潜力的国际品牌及个性鲜明的设计师品牌引进中国，逐步在中国零售行业建立起了引领潮流的领导地位。
　　（二）自有高级男装品牌长期经营优势
　　卡奴迪路（CANUDILO）品牌作为国内较具影响力和知名度的高级男装服饰品牌之一,已成为公司最核心、最具价值的无形资产。该品牌以国宝熊猫和中国文化为设计元素，专注于产品创新，凭借国际高端品牌运营理念和公司长期积累的品牌运营经验，不断整合国际品牌资源、优化营销渠道建设、加强终端管理，赢得了大批消费者的认可和青睐。公司管理层高度重视卡奴迪路（CANUDILO）品牌的研发创新和高标准化经营，持续巩固和提升其品牌的美誉度和知名度，引领高级男装市场的时尚潮流，实现艺术性和商业性的有机结合，为公司及品牌自身的可持续发展提供了强劲动力。
　　（三）终端门店展示、体验及信用优势
　　公司运营的全球时尚品牌终端门店覆盖一线、二线城市高端核心零售商圈，与包括南京德基、王府井百货、澳门威尼斯人、澳门巴黎人、澳门伦敦人等在内的标志性高端连锁百货或高端购物中心建立了长期稳定的合作关系。截至2024年12月31日线下门店共111家，直营店73家，加盟店38家，其中卡奴迪路（CANUDILO）品牌店108家。这些位于重要位置的终端门店，不仅构成公司旗下品牌的销售渠道，还为消费者和合作伙伴提供了强有力的品牌终端形象和体验空间，同时增强了客户、供应商等上下游企业对公司的信任程度，有力地促进了业务的良性发展。
　　（四）全渠道运营能力优势
　　公司具备完善的线上、线下全渠道运营能力，除了前述线下终端门店外，公司自有品牌还在天猫、淘宝、唯品会、京东、抖音旗舰店、得物、摩登乐享、CANUDILO卡奴迪路官方商城、CANUDILO卡奴迪路服饰等平台进行销售，通过多渠道增加品牌与消费者触点，为消费者提供便捷的购物方式。报告期内，公司核心竞争力保持稳定，未发生重大变化。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年，服装行业在复杂严峻的发展环境中充分激发发展潜力，总体经济运行保持平稳。在国家系列存量增量政策效应持续释放、国内外市场需求逐步恢复等积极因素的支撑下，内销市场稳中承压，出口压力与韧性并存。根据国家统计局数据显示，2024年我国社会消费品零售总额约48.79万亿元，同比增长3.5%。其中，服装鞋帽、针、纺织品类零售额为1.22万亿元，同比增长2.28%。
　　然而，全球经济环境复杂多变，地缘政治冲突加剧，国际局势风云变幻，给全球经济复苏蒙上了重重阴影。服装内销市场虽保持增长，但受消费意愿不足、市场竞争加剧等因素影响，终端消费内生动力不足，内销增速有所放缓。市场参与者对未来预期产生明显分歧，持币观望情绪浓厚。公司的品牌运营面临前所未有的挑战。消费者的消费意愿明显减弱，消费力大不如前，且越来越重视“性价比”。公司主营业务的目标消费群体为高净值人群，如何在减少的客户量中争夺属于品牌的市场份额，成为今年及后续年份的工作重心。
　　报告期内，公司自有品牌——高端男装品牌卡奴迪路（CANUDILO），在新消费环境的变化下，坚持“稳中求进”战略，着力于提升品牌价值及品牌影响力，深入挖掘高净值客群，实现业务收入135,936,095.10元。
　　在机遇与挑战共存的时代，公司全体同仁不骄不躁、踏实经营，在复杂多变的零售环境中不断锻炼和提升快速反应能力，把业务落实到数据上，基于数据强化分析、回溯，进行下一步动作梳理，进而不断提升业务运营水平。在人员治理上加强团队的配合协作，建设信息共享通道，打破部门间的沟通壁垒，做到力往一处使、心往一处想；通过细化每个员工工作内容、采取多样化激励手段和绩效考核措施，提升员工的目标感和使命感。财务管理上，针对公司各项目、各店铺进一步完善利润和现金流分析，赋能业务运营；合理利用各项理财工具，以进行资产保值、增值。在内控内审方面，提高审计频率与审计质量，监督促进公司各项目、各店铺的流程、盘点、单据收集、内部管理等各方面的完善和加强，进一步促进公司制度化、流程化和规范化。
　　公司重点工作具体总结如下：
　　1、在自有高级男装品牌高级服装主业方面：
　　2024年，公司自有品牌卡奴迪路（CANUDILO）“稳中求进”战略带领下，实现业务收入 135,936,095.10元。公司聚焦优化商业系统布局，择优保优、淘汰低效，与优质商业系统强强联合，在吉林长春、河南郑州、山东烟台、四川成都、江苏常州、湖南郴州等核心商圈开出卡奴迪路（CANUDILO）自营店铺。截至2024年 12月31日，公司品牌门店总数为111家，其中2024年关闭门店34家，新设门店16家。
　　报告期内，公司主要着力于以下几方面的工作：
　　（1）以团队为基石，以发展为目标
　　2024年，公司对品牌经营组织架构、人员梯队建设进行了“简优增”改革，“简”——简化臃肿组织架构，剔除无效层级，扁平垂直管理提升人员能效；“优”——吸纳优秀的管理人员加入中高层团队，提升现有团队的内驱力，进而促进品牌内驱向上；“增”——增加团队文化建设，促使员工薪酬福利在业务量上升的基础上稳步上升，增加员工与品牌、公司的凝聚力。销售管理工作方面，区域管理更加深入，终端人员趋向年轻化发展。
　　自营店铺在商系合作中，推出了多样丰富、有价值的营销活动，为消费者带来更好的文化体验，增强获客能力及商业之间的相互赋能；针对商业合作方面，诸多商场均给予了较为丰厚的条件优惠，双方增加投入赋能给消费者，与商业之间的契合度相得益彰。同时，此类营销活动强化了品牌会员运营的基础，公司将会员运营视作现代化品牌运营的核心战略之一，全年通过会员活动、生日邀客、积分兑换等多样化的形式进行纳新和会员维系，形成品牌重要的会员资产。
　　加盟体系中，根据不同客户的性质定制个性化加盟政策，重点资源倾斜于优质、良性客户，以协同效应扩大客户规模、影响力。公司积极推动业态创新，紧跟时代发展的脚步。
　　（2）强化熊猫基因，提升品质价值，塑造品牌性格
　　近年来，高级商务男装市场呈现出竞争加剧、品牌分化、消费升级与年轻化需求交织的特点，已从“规模扩张”转向“价值深耕”。重塑品牌，创造渴望，打造品牌力与辨识度是产品端的关键。2024春夏品牌以千年瓷都景德镇昌南瓷器为灵感，南北技艺极致融合的制瓷工艺清雅冰裂纹演变出聚宝熊猫，品牌经典六合海棠组成八环扣再绎新篇，背后是无数工艺的叠加与中式文化的传承。秋冬壮游主题与艺术家何多苓联名，以其著名画作《雪雁》为灵感源，结合何多苓艺术家生活方式画像，设计款式方向，并巧妙运用《雪雁》系列油画作为元素花型，跟随本季主题视角，以壮游之姿阅览东方形意，探寻潜藏天地间的哲韵心境，由万物流变回归内心本在，开启一场壮阔之旅。
　　公司设计团队紧跟市场流行趋势，梳理品牌产品方向，精致符合品牌追求价值感的核心观念，商旅概念吻合时下户外风格的流行趋势，以精致商旅概念贯穿整个产品开发，注重穿着服用性，功能性，舒适易打理，将户外风格及工艺融入品牌进行重新表达。在保持品质感与价值感的前提下，为穿着者提供能在职场通勤，城市户外多场景切换的实用款式，兼顾优雅，松弛，具有都市年轻感。品牌标志性熊猫元素根据主题，结合趋势风格，以丰富的表达手法，强化品牌个性。例如，由不同形状的瓷片，聚合为熊猫怀抱瓷瓶造型的聚宝熊猫；源自最具东方特色的中式盘扣，演变出六合与海棠呈“8”字相互扣合，寓意祥瑞环生的八环扣；将传统国画绘画技法运用到品牌标志性图案的水墨熊猫，弘扬东方文化，强化品牌印记。
　　中产扩容，职场社交场景需求刚性，轻奢化趋势，年轻化对“商务休闲化”“轻正装”需求上升，场景细分日常通勤、商务会议、休闲社交、户外轻运动、假日旅行等推动产品功能分化。品牌在产品设计中积极应对市场需求变化，推出三层穿搭复合产品、差旅套装等细分领域产品，结合品牌独有风格及严格的品控打造好产品，好设计，好品牌。
　　公司对供应链严格把控，定期展开供应链评估，积极拓展国内外优质的面辅料供应商。积极开发品牌专有面料以加强市场竞争力与独有性。进一步推动供应链提效，柔性生产，提升库存周转率。
　　（3）高效、持续的品牌推广及传播活动促进品牌力不断提升
　　面对消费市场理性消费主导、高端化趋势持续、中产阶级扩容与消费升级、中国传统文化复兴和情绪价值崛起的发展态势，品牌围绕形象持续升级与终端运营优化，以“视觉焕新、价值推广、终端赋能”为核心策略，推动品牌价值提升与销售增长。
　　通过视觉焕新，深化品牌东方基因，完成品牌标志、字体、色彩等核心视觉元素的迭代，塑造“东方、高级、趣味”的品牌格调，使用艺术化的表现手法激发品牌活力；在线下门店视觉中，敏锐捕捉消费者需求和行业趋势，优化全国店铺陈列动线和互动体验区，重点门店进行品牌IP创意展示，不断塑造品牌独特性，提升品牌辨识度；
　　推广方面，聚焦“品牌价值具象化”，加强顾客对品牌的渴望和忠诚度，通过重塑品牌理念、举办品牌年度走秀、与知名艺术家联名、形象大片制作、明星合作、订货会创意展览等项目，创造品牌价值，使用新媒体推广与线下体验结合的形式，让品牌价值直观、有效地触达顾客；并且进一步优化产品推广形式，使用新媒体账号运营、画册制作、视频＋平面的产品内容方式，输出产品价值，高频推送、内容多元，饱和式推广，提高顾客对产品的了解，激发消费欲望；
　　在终端赋能上，优化培训体系，提升服务竞争力，标准化培训落地，覆盖产品知识、销售技巧、客户维护、场景穿搭等模块，全国导购参训率达100%，建立区域内训师团队，通过“老带新＋演练＋检核”模式，渗透培训课程；线下活动赋能终端，强化顾客体验，全年推出主题快闪和VIP手作工坊超过35场，覆盖一、二线城市核心商圈，提升品牌曝光和会员黏性，带动区域门店销售增长。
　　2、在国际品牌业务方面：
　　2024年度，国际品牌业务主要在中国澳门地区和意大利开展。
　　中国澳门业务主要为公司于澳门金沙旗下威尼斯人、巴黎人、伦敦人开设的店铺运营。报告期内，公司于澳门地区的店铺数量为5家，以自有品牌CANUDILO店铺及买手店为主。随着国人的出行和消费欲望的持续升温，特别是澳门特区政府及商场方亦推出一系列丰富多彩的文娱演艺活动，吸引了大量游客，访澳客流得到了大幅度恢复。根据澳门特区政府治安警察局公布的数据，在国家多项惠澳措施的带动下，2024年按入境渠道统计来澳旅客人次为 3492.86万人次，同比上升23.80%。客流的恢复带动澳门零售业、酒店业等行业逐步回暖。公司运营团队积极响应市场变化，加大货品调拨与补货力度，筹备丰富的货品满足销售所需，并致力于提高VIP维系的频率和方式，邀约沉睡客人到店，增加客户粘性。报告期内，公司于中国澳门及意大利地区收入为124,710,588.67元。
　　的全球运营业务。报告期内。　　受地缘政治冲突影响，公司在俄乌地区和巴以地区的交货量受到影响。
　　尽管面临诸多不利因素的影响，2024年公司的授权及电商收入与 2023年基本持平。其中电商销售额有所增长（+12%），与整个行业的线上销售趋势相逆，表现较为积极；报告期内，子公司仍在持续推行成本优化政策，重点关注品牌推广环节，尽可能以精准的预算维护品牌的市场定位。2024年，子公司在俄罗斯、哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦等地与当地加盟商紧密合作。截至2024年12月31日，品牌于全球的店铺数量一共14家。尽管当前中档品牌发展面临诸多调整，但DIRK BIKKEMBERGS
　　品牌在俄罗斯地区仍具有较强的市场影响力，因此公司正致力于开拓东欧、中亚地区的客户资源，预计未来将陆续布局更多的店铺。
　　3、在公司治理方面：
　　报告期内，公司对部门架构进行优化，明确权责边界；致力于梳理和完善各职能支持部门的工作流程和管理规范，具体措施包括：调整组织架构，明确汇报条线，有效减少信息不对称现象，显著提高决策准确率；完善财务管理制度，提升财务测算和结算能力，对业务运作提供精准数据支持与建议；优化内部流程节点和指向，大力提倡线上化、电子化办公模式，进一步提升工作效率；加强内审的管控和监督职能，鼓励内审部门深入至业务部门，定期组织内部盘点等工作。
　　公司为了能继续保持组织活力，助力员工养成“终生学习”的习惯。公司根据工会的福利政策，向员工提供了由工会及外部机构组织的多样化外训。工会组织的培训内容主要围绕员工工作以外的兴趣爱好展开；专业性的培训，由外部专业人力资源组织机构提供，覆盖劳动法、员工关系、薪酬绩效、组织文化等多个针对岗位需求的专业性培训。
　　4、在对外投资方面：
　　公司全资子公司广州连卡悦圆于2017年9月向哈尔滨迈远电子商务有限公司（后改名为“广州迈远创新科技有限公司”，以下简称“广州迈远”）以现金1000万元认购注册资本36.6366万元，占广州迈远注册资本2.5%。该公司主营项目类别为互联网销售。2024年5月，鉴于当前市场环境与公司业务发展的综合考虑，为进一步优化资源配置、实现投资利益最大化，并结合公司长期战略规划的调整需求，经过友好协商，各方于2024年5月签订《减资协议》，2024年 7月，公司已收回广州迈远退回的投资款共计1,453.89万，此次投资合作关系已终止。
　　公司控股孙公司佛山泰源壹号股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“泰源壹号”）于2021年6月份向南京嘉远新能源汽车有限公司（以下简称“南京嘉远”）增资 2.4亿元，占南京嘉远注册资本的16.70%。公司已将该孙公司妥善处置，因交易金额未达相关法律法规的规定，故无需提交董事会及股东大会审议。
　　公司于2023年8月作为有限合伙人之一以自有资金 3,500万元合作投资设立台州汇融嘉能友创股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“汇融嘉能友创基金”或“基金”），基金规模合计为 91,000万元，公司认缴出资比例占3.846%。汇融嘉能友创基金主要投资方向围绕双碳领域展开。截至2024年12月31日，基金已过会投资项目7个。
　　未来，公司管理层将继续加强留意投资项目风险、审批流程，并严格执行投后管理计划。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　2025年，公司的工作重心仍然围绕运营和发展展开，公司将汲取过往的发展经验和教训，结合市场反馈的信号，充分借鉴公司代理国际品牌的先进运营智慧，齐心扩收入、全力促发展。此外，公司将持续探索新的增长引擎方向，紧扣国家“高质量发展”的战略导向，积极寻求新的发展赛道。未来一年，公司将主要从以下关键领域重点发力：
　　1、提升管理与运营水平，增强店铺盈利能力与市场竞争力
　　公司将致力于不断提高管理与运营水平，进一步拓展店铺规模，扩大品牌会员基数与收入规模、以提高品牌的可见度、影响力。对于现存店铺，公司将对其实施定期定点的合作条款监测，寻求不断优化相关合作条款，以降低运营成本，增强店铺的盈利能力与市场竞争力；进一步优化线上业务进行布局，积极拓展小程序商城、直播销售等新兴渠道。在新的市场环境中，公司坚决摒弃固步自封、停滞不前的保守思维，以积极进取的姿态，敏锐捕捉市场机遇，实现线上业务的突破性发展。
　　2、强化自有品牌卡奴迪路（CANUDILO）品牌力与产品力
　　公司将不断提高自有品牌卡奴迪路（CANUDILO）的品牌力，通过视觉效果、形象片、店铺形象、明星合作、私域运营、公域推广等多种形式增加品牌曝光、提升品牌在客户与终端消费者心中的形象和地位，进而提高卡奴迪路
　　（CANUDILO）的品牌价值；着力提高自有品牌卡奴迪路（CANUDILO）的产品力，2025年，品牌拟开展与艺术家的联名合作，深化品牌的东方美学特征以及熊猫基因，提高品牌吸引力以及纳新能力，为消费者带来更多高品质、具有文化价值的产品体验。
　　3、加强完善人才梯队建设和内部流程管理，提升团队竞争力和运营效率
　　公司将持续不断地进行人才梯队建设，培养精兵强将，对此，公司进一步提高整体薪资方案的吸引力，增强绩效考核的有效性，建立完备的薪酬体系；通过多样化的企业文化建设活动增强员工的归属感、荣誉感，为公司总部和终端体系吸纳源源不断的高质量人才，为公司的发展提供坚实的人才保障；不断完善内部流程节点、审批方式，促进流程高效运作，提升管理效率与决策科学性；进一步强化内审控制和监督的职能，推动公司完善合规化建设防范各类经营风险。同时，公司将提高业务运营的精细度、颗粒度，职责明确分工至每一个个体，实现降本增效，切实维护股东利益，确保公司健康、稳定、可持续发展。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）主要业务及产品介绍　　公司主要业务为自有品牌卡奴迪路（CANUDILO）创始于1997年，为高级男装的研发设计、组织外包生产、品牌推广和终端销售，以及开展国际一二线服装品牌的代理业务。公司秉持国际高端品牌运营理念，凭借公司长期积累的品牌运营经验，致力于品牌资源整合、营销网络建设、品牌推广和供应链管理，不断提升自有品牌和国际代理品牌的标准化经营水平，打造成为行业领先的全球时尚品牌运营商，满足消费者多场景的精致着装需求。　　1、自有高级男装品牌经营业务　　公司自有品牌卡奴迪路（CANUDILO）致力于以领先的时尚文化和设计理念为指引，通过持续的产品创新等... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务及产品介绍
　　公司主要业务为自有品牌卡奴迪路（CANUDILO）创始于1997年，为高级男装的研发设计、组织外包生产、品牌推广和终端销售，以及开展国际一二线服装品牌的代理业务。公司秉持国际高端品牌运营理念，凭借公司长期积累的品牌运营经验，致力于品牌资源整合、营销网络建设、品牌推广和供应链管理，不断提升自有品牌和国际代理品牌的标准化经营水平，打造成为行业领先的全球时尚品牌运营商，满足消费者多场景的精致着装需求。
　　1、自有高级男装品牌经营业务
　　公司自有品牌卡奴迪路（CANUDILO）致力于以领先的时尚文化和设计理念为指引，通过持续的产品创新等方式将艺术性与实用性结合，推出高级时尚、精致优雅的服饰鞋包产品。品牌客群定位在30-50岁的高净值人群，追求高品质的产品消费，不盲目追求流行。品牌以“风从东方来”作为理念，植根于东方文化、着力东方美学的品牌基因，以国宝熊猫为主要概念图像进行创新设计。在传承经典中寻求创新和突破，持续传播中国文化并展现国人的民族自信。在产品面料方面，一方面以国产新疆棉、桑蚕丝、羊绒、羊毛等天然材料为主，搭配控温、防晒、抗皱、抗菌、抗污耐脏、瞬时凉感等科技面料，提高衣物品质及舒适性，增加产品适用场景。另一方面与国际高端面料商合作，采用国际高端面料和辅料，通过极致的工艺提升面料的整体品质感。采用无缝、立体剪裁等工艺技术，藉由服装表达自信与优雅，用细节诠释品位。未来继续深耕中国传统面料工艺，与国内顶级的手工艺人进行深度合作并推出联名系列，传播优秀的传统手工艺和面料制作。
　　2、国际品牌服饰代理业务
　　公司在澳门金沙集团旗下威尼斯人、巴黎人设立多家商铺，开展国际一二线品牌的代理业务。其中，位于巴黎人的全球顶级时尚买手店ANTONIA面积约1,500平方米，合作国际品牌包括：SAINTLAURENTPARIS、BALENCIAGA、BURBERRY、VALENTINO、BALMAIN、MAISONMARGIELA、SACAI、JILSANDER、KENZO、OFF-WHITE等品牌。除此之外，澳门地区还设有多家卡奴迪路（CANUDILO）品牌门店和MODERNAVENUE多品牌集合店。
　　（二）主要业务经营模式
　　1、自有高级男装品牌业务经营模式
　　对于自有品牌卡奴迪路（CANUDILO），公司将重点致力于服装设计研发、品牌运营宣传和渠道零售推广等核心环节，专注提升产品核心竞争力，提高品牌知名度与附加值。而面料衣物生产、物流运输等环节则采用组织外包方式，由专业的工厂和供应商负责。产品销售采用直营与加盟相结合、线下门店与线上商城全布局的方式。报告期内，公司营销网络覆盖约全国多个核心商圈、高端百货等。其均由公司统一提供货品，既保证了产品质量，又能触达更多地区的消费群体。自有品牌产品按品类可划分为毛衣、T恤、衬衣、西装、夹克风衣、羽绒、裘皮、裤子及配饰等，每年举办两次大型现场新品发布会暨订货会，以秀场发布会、最新SI空间店的方式直观的向商业系统、加盟商和直营团队展现春夏/秋冬新季度货品，辅以设计团队介绍讲解新季度概念、色彩、工艺及面料。
　　2、国际品牌代理业务运营模式
　　国际品牌代理方面，服饰代理品牌采用单店代理模式，由公司向授权方或品牌方进行采购，并在公司开设的代理品牌门店进行销售。公司与全球著名时尚买手店品牌ANTONIA合作，在澳门开设大型实体门店，打造整合品牌、精选商品、新品上架、过季商品消化的全流程运营体系。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）国际品牌资源供应链整合能力优势
　　公司作为与欧美国际品牌合作较深、较多的企业，熟悉、擅长国际时尚行业运营模式，了解全球时尚流行趋势，致力于将新兴的具有市场潜力的国际品牌及个性鲜明的设计师品牌引进中国，逐步在中国零售行业建立起了引领潮流的领导地位。通过多元开放的合作方式和互惠共赢的利益分配机制，以及自身建立的企业声誉，公司与国际一、二线品牌建立了长期稳定的合作关系。
　　（二）自有高级男装品牌长期经营优势
　　卡奴迪路（CANUDILO）品牌已成为国内较具影响力和知名度的高级男装服饰品牌之一，是公司最核心、最具价值的无形资产。目前，卡奴迪路（CANUDILO）品牌在高级男装服饰行业内享有较高的认知度，以国宝熊猫和中国文化为设计元素，专注于产品创新，赢得了大批消费者的认可和青睐。公司秉持国际高端品牌运营理念，凭借公司长期积累的品牌运营经验，致力于整合国际品牌资源、优化营销渠道建设、加强终端管理等。公司管理层一直以来注重卡奴迪路（CANUDILO）品牌的研发创新和高标准化经营，不断巩固和提升卡奴迪路（CANUDILO）品牌的美誉度和知名度，引领高级男装市场的时尚和潮流，达到艺术性和商业性的良好结合。卡奴迪路（CANUDILO）品牌的运营能力能够保持业内领先，为公司及品牌自身的可持续发展提供了充足的源动力。
　　（三）终端门店展示、体验及信用优势
　　公司运营的全球时尚品牌终端门店覆盖一线、二线城市高端核心零售商圈，与包括南京德基、王府井百货、澳门威尼斯人、澳门伦敦人等在内的标志性高端连锁百货或高端购物中心建立了长期稳定的合作关系。截至2024年6月30日线下门店共123家，直营店77家，加盟店46家，其中卡奴迪路（CANUDILO）品牌店121家。这些位于重要位置的终端门店，除了构成摩登大道旗下各品牌的销售渠道，也提供给消费者、合作伙伴一个强有力的品牌终端形象展示和体验空间。同时，这些高质量的实体终端门店，增强了客户、供应商等上下游企业对公司的信任程度，良性地促进了业务的发展。
　　（四）全渠道运营能力优势
　　除前述线下终端门店外，公司自有品牌还在天猫、淘宝、唯品会、京东旗舰店、摩登乐享（微信小程序）、抖音、小红书店铺进行销售，多渠道增加品牌与消费者触点，为消费者提供便捷的购物方式。通过线上和线下融合，形成全渠道布局。
　　报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、公司股票被实行其他风险警示
　　由于公司原控股股东、实际控制人违反规定程序以公司及子公司名义提供担保，根据《深圳证券交易所股票上市规则》的相关规定，自2020年1月13日开市起，公司股票交易被实行其他风险警示，公司股票简称由“摩登大道”变更为“ST摩登”，股票代码仍为“002656”，股票交易日涨跌幅限制为5%。
　　因中喜会计师事务所（特殊普通合伙）对公司出具无法表示意见的内部控制审计报告，根据《深圳证券交易所股票上市规则》第九章第八节第9.8.1条第（四）项规定，公司触及被实施“其他风险警示”的情形，公司股票自2023年6月30日开市起被实施其他风险警示。
　　公司原控股股东存在非经营性资金占用的事项，根据《深圳证券交易所股票上市规则》等相关法律法规，公司触及被实施“其他风险警示”的情形。
　　公司2024年5月中国证券监督管理委员会广东监管局下发的《行政处罚决定书》（［2024］26号），根据行政处罚决定书的内容和依据《深圳证券交易所股票上市规则（2024年修订）》第九章第八节第9.8.1条第（八）项规定，公司触及被实施“其他风险警示”的情形，公司股票将被叠加实施其他风险警示。被叠加实施其他风险警示后，股票简称仍为“ST摩登”，股票代码仍为“002656”，股票交易日涨跌幅限制为5%。
　　2、公司被出具非标准意见财务审计报告和内部控制审计报告风险提示
　　公司2023年度被中喜会计师事务所（特殊普通合伙）出具保留意见的财务报表审计报告和无法发表意见的内部控制审计报告，截至本报告期末，相关保留意见事项尚未消除，请投资者注意风险。
　　3、公司收到广东证监局责令改正措施的风险提示
　　截至本报告报出日，公司原控股股东广州瑞丰集团股份有限公司（以下简称“瑞丰集团”）占用上市公司资金余额为24,193.38万元。根据上市规则的规定，公司必须清收被原控股股东占用的全部资金，否则公司将被终止股票上市交易。公司实际控制人林永飞已是失信状态，公司原控股股东瑞丰集团破产程序已经终结，存在无法筹措偿还全部资金偿还占款的风险。
　　4、行业竞争加剧风险
　　作为一家由传统零售商转型为全渠道新零售平台的企业，公司在零售行业面临多方的竞争，部分新零售企业规模与先发优势明显，若行业竞争加剧，可能影响公司的盈利能力。
　　5、汇率波动风险
　　近年来，公司设立境外子公司、收购境外品牌公司股权、与境外知名买手店合作、跨境采购等事项均采用外币结算，汇率波动将对公司的经营和收益带来一定风险。 收起▲