一、报告期内公司从事的主要业务　　(一)公司所从事的主要业务、产品及用途　　公司主要从事各类电机核心零部件业务的研发、制造和销售业务。　　公司主要产品为汽车领域产品（新能源汽车驱动电机定转子铁芯、扁线定子总成、圆线定子总成、同步转子总成、铸铝异步转子总成、轮毂电机定子总成、燃料电池电动车电机；传统汽车启发电机定转子铁芯及总成、汽车微特电机转子、VVT(汽车可变气门正时系统)）、电动自行车领域产品（轮毂电机、定子铁芯及总成）、家电领域产品（冰箱压缩机定转子铁芯及总成、电梯曳引机定子及总成、洗衣机定子铁芯等）、低空经济领域产品（大疆无人机定转子铁芯及总成）及人形机器人关节电机等。　　(二)经营... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　(一)公司所从事的主要业务、产品及用途
　　公司主要从事各类电机核心零部件业务的研发、制造和销售业务。
　　公司主要产品为汽车领域产品（新能源汽车驱动电机定转子铁芯、扁线定子总成、圆线定子总成、同步转子总成、铸铝异步转子总成、轮毂电机定子总成、燃料电池电动车电机；传统汽车启发电机定转子铁芯及总成、汽车微特电机转子、VVT(汽车可变气门正时系统)）、电动自行车领域产品（轮毂电机、定子铁芯及总成）、家电领域产品（冰箱压缩机定转子铁芯及总成、电梯曳引机定子及总成、洗衣机定子铁芯等）、低空经济领域产品（大疆无人机定转子铁芯及总成）及人形机器人关节电机等。
　　(二)经营模式
　　1、销售模式：按照行业惯例，整车厂或者主机厂首先对定转子及绕线总成厂商从技术、设备、研发等方面进行整体评审，通过评审之后纳入相应领域的合格（潜在）供应商名录。整车厂或者主机厂会根据不同需求向相应领域内的合格供应商发出零件开发邀请，并发出报价请求（RFQ），电机零部件企业提出匹配设计方案，综合评估零件定价，并提出报价。经综合评估后，整车厂或者主机厂下发定点信，并约定供货周期、供货时间、质量责任等具体商业条款，开发零件通过检验认可后，正式进入批量供货（SOP）阶段。电机零部件厂商成功进入整车厂或者主机厂配套体系并批量供货后，出于时间成本和机会成本的考虑，两者将形成较为紧密的配套关系，在车型的生命周期内一般不会被轻易更换。公司生产的电机零部件产品主要面向整车配套市场，并与整车厂商及其零部件一级供应商形成配套供应关系。公司通常作为一级或者二级供应商直接或者间接为整车厂配套汽车零部件。
　　2、研发模式：以市场需求为导向，以技术创新为核心，不断投入研发资源，推动新技术、新工艺的应用；注重产品竞争力的提升，不断优化产品设计、提高产品质量和降低成本，为客户提供更加优质、高效的产品和服务。通过与客户的紧密沟通和合作，准确把握市场动态和产品趋势，紧密与高校、科研机构等合作，获取最新的技术信息和研发成果，保持公司在行业内的技术领先地位，从而开发出更加符合市场需求的产品，在市场竞争中占据优势地位，为公司的持续发展提供强有力的支撑。
　　公司新产品的开发阶段包括A样件（手工制造样品，实现基本功能）、B简易模样件、C样（OTS工程样件）、试生产PPAP样件、SOP（量产）阶段，动力转子PDT、扁线定子PDT、项目管理部、精密模具设计与实现部、智能装备设计与实现部、工艺研究与开发部、精密制造车间协同进行项目的设计、试验、质量策划与检验与调试、验收。项目各阶段在获得整车厂或Tier1电机客户的认可后才可进入下一阶段。
　　3、生产模式：公司主要采用“以销定产”的拉动生产模式。开发阶段公司一般按照整车厂或主机厂新产品需求，通过前期的开发和工艺设计后研制成符合要求的电机定转子小总成或者传统启发电机等，按照汽车行业IATF16949要求，结合客户需求在开发初期经过公司内部或外部机构的试验和检测后再由整车厂或主机厂检测认可；当公司产品通过认可后通过小批生产再根据整车厂或主机厂批准认可转向批量生产和供货。在实际生产过程中，公司销售系统部及计划部直接对接客户，获取客户的具体订单需求信息或者编制产品需求预测，计划部结合长期预测对长周期物料进行储备，生产供应中心根据公司的库存情况，向生产中心下达生产计划，生产车间完成产品加工、包装等流程，再由品质中心进行检验合格后入库。
　　4、采购模式：公司采购的原材料主要包括硅钢、漆包线、铝锭、磁钢以及辅料等，公司设有物料认证部，负责物料采购与供应商质量管理工作。部门根据供应商开发与准入管理办法等对供应商进行准入调查（含书面调查、现场调查等），根据不同的物料品类，会组织研发、工艺、质量等相关部门对供应商进行审核，通过审核后列入合格供应商，并负责收集分析原材料的市场价格，管理采购成本；同时对供应商进行日常管理、定期审核、业绩评估和监控，确保所采购的物资供货及时、质量合格、价格合理，满足生产交付和技术标准的需求。
　　(三)公司所属行业的发展阶段
　　公司所属的行业是电机细分领域，主要以汽车产业为主。电机行业是一个广泛应用于国民经济各个领域的行业，包括工业、交通、农业、能源、国防等领域。随着经济的发展、产品的更新换代、能效升级和消费升级，电机行业一直处于快速发展阶段。具体来说，电机行业的发展趋势可以归结为以下几个方面：
　　1、技术创新：随着科技的不断进步，电机行业也在不断进行技术创新，推出更加高效、节能、环保的产品。例如，新能源汽车和机器人市场的兴起对电机行业带来了新的发展机遇，同时也对电机的性能、可靠性等方面提出了更高的要求。
　　2、市场需求增长：随着工业化和城市化的推进，以及全球经济的复苏，电机行业的市场需求呈现出不断增长的趋势。特别是在新兴市场，如亚洲、非洲等地区，电机行业的市场潜力巨大。
　　3、产业升级：随着经济的发展和产业结构的调整，电机行业也在进行产业升级。一些传统的电机制造企业开始转型升级，通过引进先进技术、提高生产效率、优化产品质量等方式，提升企业的核心竞争力。
　　综上所述，公司所属的电机行业目前处于快速发展阶段，未来仍有较大的发展空间和潜力。然而，公司也需要关注行业趋势和市场需求的变化，不断调整和优化自身的战略和业务模式，以适应不断变化的市场环境。
　　(四)公司所处的行业地位
　　公司专注电机核心零部件行业30多年，是国家高新技术企业、中国汽车电子电器行业十强企业、浙江省企业技术中心、省级高新技术企业研发中心、浙江省管理创新示范企业、浙江省绿色企业、浙江省成果转化示范企业、海关AEO高级认证企业，拥有浙江省名牌产品、浙江省出口名牌等荣誉。

　　二、核心竞争力分析
　　公司是全球领先的电机零配件供应商，拥有业界广泛的客户基础。在长期创新发展过程中，公司积累了丰富的产品经验和成熟的管理体系，在产品特性和技术服务方面拥有独特的竞争优势，在自己的核心业务领域形成了坚固的护城河。核心优势主要体现在以下几个方面：
　　1、稳固的战略客户优势
　　由于电机零部件对品质的严格要求，一些国际组织、国家和地区行业协会对电机零部件产品质量及其管理体系均已提出各类标准，零部件供应商必须通过这些组织的评审(即第三方认证)，才可能被主电机厂选择为候选供应商。通过第三方严格认证后，电机零部件企业还需要由电机整机厂进一步做出评审(即第二方认证)，评审通过才能作为主电机整机厂采购体系的成员。第二方认证审核通常针对某项产品的单独审核，供应商一旦通过第二方认证即成为电机整机厂该种规格零部件的合格供应商，双方通常会签署长期有效的开放式采购合同，直至电机整机厂停止该产品的生产或不再向供应商发出订单为止。由于第二方认证的周期长，技术质量要求高，双方投入大，形成稳定供求关系后，电机整机厂一般不轻易改变供应商。公司目前主要客户均为国内外大型电机整机生产商及其零部件企业，并建立了长期的合作伙伴关系，有力巩固了本公司的竞争优势和行业地位。
　　2、具备工艺、模具及智能装备全栈自研能力
　　在电机工艺研究上，公司秉承“打造高能效、轻量化电机零部件，降低全球能源消耗”的企业使命，研发团队不断坚持技术创新，不断挑战技术难题，对行业内若干产品系列持续从深度和广度开展多维度的产品研发以及生产工艺等多技术层面创新实践，持续优化，助推电机领域的清洁、高效、轻量化配置的应用发展；在精密模具设计上，公司拥有行业内顶尖精密模具团队，具备完善的自主设计、研发、加工及装配实现能力，先后获得了两百余项专利，同时实现原材料利用率显著提升。通过全球顶尖加工设备助力，精密模具实现600冲次/分以上速度、微米级的加工精度、数亿次的冲压稳定度；在智能装备设计上，在集团双研发基地的背景下，持续深入实施创新驱动发展战略，全力推进生产设备数字化、自动化、智能化创新研制，研发中全面应用视觉识别机器人自动检测系统、智能机器人控制等各类智能操控系统，保障各道工序有条不紊进行，实现生产装备高效率、高品质、高安全的智能化运行。
　　3、严谨的质量保证体系
　　零部件的质量决定着电机的质量，产品质量达标并保持稳定，是专业化的零部件制造企业获得订单的重要原因。公司拥有高速冲床、氩焊机、美国莫尔精密数控坐标磨、+GF+精密数控慢走丝线切割机、OK7725线切割机、超声波清洗机、GCF-200齿轮送料机、CJ6-1004槽绝缘插入机、+GF+高速铣、日本瓦西诺光曲磨、日本冈本龙门磨、日本冈本工具磨、台湾长荣内外圆磨、日本雅世达坐标镗、大型龙门加工中心、米克朗加工中心、罗德斯5轴铣磨一体机等先进设备。上述设备在国内同行业中处于领先水平，且覆盖电机定子、转子研发、生产、试验、检测的全过程，为提高加工精度、生产效率、保持产品的质量稳定性提供了保证。在产品生产过程中，公司根据以往生产经验并通过计算机辅助模拟，合理安排质量控制工艺和质量控制程序，并根据反复的试验结果，最终确定生产工艺流程，有效提高产品质量和降低产品不良率。稳定优良的产品质量，是公司吸引客户，尤其是国内外大型客户的关键要素。同时，公司不断引入先进的管理理念，从标准化生产体系、质量管理体系、计量体系、生产环境、销售流程管控、工艺和工装管理、人力资源管理等方面建立起完整和有效的制度，整体提升了企业的过程控制能力，复盘学习能力，确保高稳定性、高可靠性的生产。公司已通过了IATF16949:2016、GB/T45001-2022idtISO45001:2018标准、GB/T24001-2016/ISO14001：2015标准、ISO/IEC27001：2013和ISO9001：2015体系认证，产品质量在行业内处于领先地位，获得了客户的一致认同。
　　4、主业优势明显，专业化生产能力较强
　　公司将自身市场定位于较少企业涉足的中高端专业化电机零部件生产制造领域，专注于电机定子、转子产品的生产制造，长期以来在行业内积累了独特的专业化优势。公司面向多类客户不同的整机设计、生产要求，产品的多领域性带来了产品开发技术的相互交流和嫁接，有利于提升技术创新能力；专业化生产的规模优势有利于降低产品的制造成本；产品结构的不断丰富、更新和升级，有效避免了产品单一的市场风险，盈利能力稳步提高；公司准确的市场定位和多年在中高端专业化电机零部件制造领域的精耕细作，保证了公司较强的专业化生产能力，主业优势明显。另外在转型方面，扎实的现有技术基础和完善的设备，以及丰富的专业经验，都对后期的相关领域拓展转向有着极大的优势。
　　5、区位优势
　　公司位于浙江省台州市，台州市是中国东部沿海电机及其配套产业较为集中的地区之一，电机零部件上下游产业分布较为密集。公司充分利用此区位优势实现专业化分工，提高了生产效率。同时，华东地区经济发达，交通运输便利，这些都为公司发展提供了良好的环境。浙江省的民营经济较为活跃，使得公司的经营环境也较为宽松，能够得到政策的有力支持。
　　另外，按照规模经济、比较成本原则和贴近客户原则，以全球化视觉规划生产布局，实现满足客户的真正需求，目前公司在浙江、上海、重庆、四川、河北、湖南、江西等地建有子公司或生产基地。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、财务风险应对
　　严控资产负债率与现金流管理
　　根据经营管理会要求，公司将严格管控资产负债率，确保现金流安全，避免短期偿债压力进一步加剧。通过控制投资节奏，优化资金使用效率，优先保障核心业务和偿债能力。
　　2、市场与客户风险应对
　　加强市场风险防控与客户合作
　　密切跟踪宏观经济及行业政策变化，动态调整市场策略，避免需求波动对传统汽车电机业务的冲击。深化与现有客户的战略合作，同时开拓新客户，分散单一市场依赖风险。
　　3、生产与运营优化
　　智能化改造与人力资源优化
　　通过生产线自动化、智能化升级，降低对传统劳动力的依赖，缓解人力成本上升和技术人才短缺风险。加强员工招聘和培训体系，储备新兴业务领域（机器人、低空经济）的专业技术人才，保障研发和量产能力。
　　4、区域战略布局与业务协同
　　多区域分散化布局
　　已形成华东（台州本部）、华北（河北信质）、西南（成都信质、信质重庆）、华中（信质长沙）四大区域协同的战略格局，通过区域化生产和服务网络降低单一区域政策或市场波动风险。借助上海办事处区位优势，对接长三角产业链资源，加速新兴业务商业化落地。
　　5、新兴业务风险应对
　　技术研发与合作绑定
　　针对低空经济和人形机器人业务的不确定性，子公司浙江鸿辉（2025年1月成立）将重点绑定头部企业技术标准，通过联合研发缩短商业化周期。以“定点通知”为切入点，推动与客户的深度合作，争取将资质认可转化为实质性订单。
　　6、宏观经济及汇率变动风险应对
　　当前，全球贸易形式面临诸多不确定性。目前全球的经济增长进入了，低增长，高通胀，高债务，高利率的新常态阶段，这种情况是贸易壁垒，地缘政策，债务压力等不确定性事件容易爆发的时期。全球的贸易壁垒跟关税可能是引发全球经济增速不及预期的一个非常重要的原因。受地域政治紧张局势的影响和全球供应链格局变化影响，公司面临的政治波动影响存在不确定性。公司从事的经营业务涉及外币结算，人民币汇率波动幅度较大，一方面将影响公司产品出口销售价格；另一方面出口业务形成的外币资产，折算为人民币时也可能给公司造成相应的汇兑损失。公司通过进一步加强与一流客户与供应商合作，同时通过建立海外基地进一步减少冲击。未来，如果人民币兑外币汇率大幅波动，将给公司经营成果带来一定的影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司作为电机行业中的一员，是一家长期致力于以自主创新、产品研发、模具开发为基础实现电机及其核心零部件供应的制造服务企业。公司专注于电机定转子相关产品制造，致力于为汽车领域产品、电动自行车领域产品、家电领域产品、低空经济领域产品、及人形机器人关节电机等提供核心零部件，从精密模具设计＆实现、智能装备设计＆实现、电机工艺研究＆实现、卓越经营变革＆实践提供全方位智能制造解决方案，不断提升客户体验。公司拥有先进的研发技术和生产设备，致力于推出高效、节能、环保的电机产品。在电机研发领域，公司不仅注重产品的性能提升，还关注产品的可靠性和耐用性，以满足客户不断变化的需求。其... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司作为电机行业中的一员，是一家长期致力于以自主创新、产品研发、模具开发为基础实现电机及其核心零部件供应的制造服务企业。公司专注于电机定转子相关产品制造，致力于为汽车领域产品、电动自行车领域产品、家电领域产品、低空经济领域产品、及人形机器人关节电机等提供核心零部件，从精密模具设计＆实现、智能装备设计＆实现、电机工艺研究＆实现、卓越经营变革＆实践提供全方位智能制造解决方案，不断提升客户体验。公司拥有先进的研发技术和生产设备，致力于推出高效、节能、环保的电机产品。在电机研发领域，公司不仅注重产品的性能提升，还关注产品的可靠性和耐用性，以满足客户不断变化的需求。其主要业务领域发展情况如下：
　　1、汽车行业的发展趋势
　　2024年中国汽车市场全年整体呈现 “产销两旺，新能突进” 的特点，产销均再次超过 3000万辆，但增长率较上一年有所降低。中汽协预计2025年汽车市场有望继续保持稳中向好发展态势，总销量将超过3200万，同比增长3%以上。自主品牌汽车出口预估更上一个台阶，继续领先全球。
　　2、新能源汽车的发展趋势
　　中国新能源汽车发展呈多维度上扬趋势。其中2024年销量大幅增长，渗透率达 40.9%，未来仍将保持较高增速。2025年乐观预计销量达1650万辆，渗透率升至55% ；技术层面，固态电池等新一代电池加速量产，智能化全面加速，L2级以上辅助驾驶渗透率将提升；市场布局上，新能源商用车快速爬坡，新能源乘用车出口走向“新国际化”，产业前景广阔。
　　汽车产业是国民经济的重要支柱产业，产业链长、关联度高、带动性强，发挥着工业经济稳增长的“压舱石”作用。其中新能源汽车是集成新能源、新材料、新一代信息技术、先进制造等诸多新技术的载体，是多项新技术的交汇点，是符合数字化和绿色化发展方向的新产业，是我国经济增长先“立”起来的绿色新质生产力，是当前和未来一段时期推动低碳化的关键抓手。我国新能源汽车依托超大规模市场、完整的产业链供应链体系、量质双提的经营主体、完备的充电基础设施以及强有力的政策保障形成了具有全球影响力的新质生产力。在兼顾保障能源安全和实现“双碳”目标背景下，一方面，新能源汽车作为一种以清洁能源驱动的交通工具，可以减少传统燃油汽车对化石燃料的使用，从而降低我国对国际原油市场的依赖，保障能源供应的多元化，提高能源系统的可持续性和稳定性。另一方面，新能源汽车作为超大规模的分布式储能单元，将结合先进电力电子通信控制技术、充放电设施合理布局、电价引导性政策，推动可再生能源接入、“削峰填谷”等功能实现，进一步促进清洁能源市场化、产业化和技术创新，保障电力系统安全可靠、经济高效和清洁低碳运行。
　　从2015 年至今，新能源汽车行业已逐渐从政策驱动转向市场驱动，各大车企的新能源汽车更新迭代速度加快，市场接受度良好，新能源汽车已经全面改变了全球消费者对汽车和交通运输的看法。新能源汽车不仅仅受到科技和汽车爱好者的青睐，全球市场每卖出五辆汽车中就有一辆是新能源汽车。随着越来越多的消费者考虑尝试新能源汽车，新的购物决定和需求正在动摇过去根深蒂固的消费者偏好和看法。随着新能源汽车快速发展趋势的确立，传统车企和造车新势力纷纷开启电动化转型，陆续推出各级别和价位的新能源车型，形成新能源汽车各价格带百花齐放的局面。2024年1-12月，中国新能源汽车产量1316.8万辆，同比增长39.4%，累计渗透率提升至40.9%。在以旧换新政策以及新车售价下调的共同影响下，2024年新能源汽车销量实现新的突破，2024年，我国汽车产销量分别达3128.2万辆和3143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%。其中，新能源汽车产销量分别达1288.8万辆和1286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%。新能源汽车保持快速增长，2024年，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的40.9%，较2023年提高9.3个百分点。新能源对传统能源形成了实质性的冲击。
　　3、电动两轮车行业的发展趋势
　　2024年随着电动车火灾隐患的整改以及新国标的修订，标准不明确、国内市场增长乏力，国内电动车市场新增预计在4800万台左右。
　　东南亚市场电动两轮车逐渐代替燃油车。随着国内市场的饱和，国内整车纷纷向东南亚市场扩张。东南亚市场可分为电动摩托车和电动自行车市场。 市场空间可达4000万辆以上，其中电摩2000万辆 + 电动自行车2000万辆以上，预计未来3年会逐渐上量。
　　4、低空经济行业的发展趋势
　　全球低空经济行业正在迅速发展，预计在未来几年将继续保持快速增长的态势。据预测到2026年，中国低空经济的市场规模有望突破万亿元大关，达到10644.6亿元。这一市场规模的扩大主要得益于中国政府为推动低空经济发展而颁布的一系列政策法规，以及无人机等低空飞行器技术的不断进步和应用领域的拓展。随着低空飞行器销量增加，与之匹配的电机市场同时也将快速上量。（1）装备制造：随着低空经济的不断发展，对各类航空器制造商、零部件及核心装备供应商的需求也在不断增加。这包括有人驾驶和无人驾驶航空器及其零部件和机载设备的研发、制造、销售、进出口等；（2）飞行应用：低空经济的核心环节是飞行应用，包括生产作业类、公共服务类、航空消费类、军事安全类等多个领域。随着无人机等低空飞行器技术的不断成熟和应用领域的拓展，飞行应用的需求也在不断增长；（3）低空保障：为低空飞行和空域安全提供保障服务的相关产业也是低空经济的重要组成部分。这包括检测检验服务、低空空域管控系统、无人机飞行信息系统以及适航审定等。
　　5、人形机器人行业的发展趋势
　　机器人行业快速发展，应用场景逐步拓展。机器人行业发展迅速，机器人产业的发展，带动了机器人的应用领域逐步拓展。以SCARA工业机器人为例，SCARA工业机器人是专为高效、精准的装配作业设计的一种工业机器人，其应用特点包括高精度装配、高速度与高效率、紧凑空间作业、适应性强、易用性与灵活性以及集成能力。SCARA工业机器人的应用领域包括电子制造、汽车零部件装配、包装与码垛、医疗与实验室自动化、塑料与五金加工等。我们认为，随着机器人产业的发展，机器人应用领域逐步拓展，带动各类型机器人快速发展。
　　近期国内外产业端迎来密集催化，产业潮起入局者明显增多，国内华为、字节、比亚迪、小米、广汽、蚂蚁等车企、科技厂商纷纷加码具身智能，海外特斯拉、1X、Figure AI等加速商业化量产步伐，我们认为DeepSeek人工智能公司的涌现推动通用机器人大模型的发展，助力人形机器人实现具身智能，人形机器人产业链进入“百花齐放，百家争鸣”阶段，目前人形机器人进入工业场景，已经成为国内外确定性较高的应用趋势，人形机器人商业化落地可期。机器人产业的发展，带动了机器人的应用领域逐步拓展，中国工业机器人产量2024年达55.64万套同比增长14.2%，国产市场份额突破50%;2025年销量预计32.5万台同比增加7.7%。出口量达54.4万台同比增长220%，出口市场覆盖133个国家，全球市场份额仅次于日本。
　　根据一些行业报告和预测，人形机器人市场在未来几年内有望实现快速增长。特别是随着技术的不断成熟和成本的降低，人形机器人有望在更多领域得到应用，从而推动市场规模的进一步扩大。一些预测认为，到2030年，全球人形机器人市场规模有望达到数百亿美元甚至更高。（1）工业应用：人形机器人在工业领域具有巨大的应用潜力，尤其是在一些需要高精度、高灵活性和高安全性的生产环境中。例如，汽车制造、电子制造、物流等行业都可以利用人形机器人来提高生产效率和降低生产成本；（2）服务业：人形机器人在服务业中也有广泛的应用前景。例如，在酒店、餐饮、医疗等行业，人形机器人可以提供接待、导览、咨询、送餐、护理等服务，从而提高服务质量和效率；（3）娱乐和家用：随着技术的不断进步和成本的降低，人形机器人也有可能进入家庭和个人娱乐领域。例如，人形机器人可以作为家庭助手、娱乐设备、陪伴机器人等，为人们提供更加智能化、个性化的服务。
　　6、家电行业的发展趋势
　　2024年，家电行业在经历了市场的洗礼后，展现出蓬勃的生命力和竞争力。中国家电行业受益于内销“以旧换新”政策的持续推动，市场需求得到进一步释放。政策扩大了补贴范围，提升了消费者的购买意愿，尤其是在高端家电市场，以旧换新政策加速了产品的更新换代，推动了绿色家电的普及。在出口业务上，中国家电行业依然保持了较高的增速。以中东、东南亚及非洲等地为主的新兴市场国家对中国家电存在较大需求空间，家电渗透率将持续提升。
　　随着5G网络的普及和AI技术的不断进步，智能家电产品种类日益丰富，满足了消费者对高品质生活的追求。在消费升级的大趋势下，智能家电市场前景广阔，正以蓬勃之势引领未来家居生活的新潮流。智能家电作为智能家居的组成部分，能够与住宅内其它家电和家居、设施互联组成系统，实现智能家居功能。随着中国消费者收入水平的提升，消费能力逐步提高，消费者的品牌意识越来越强，对于产品质量和品质的要求也在逐步提升，智能家电市场不断扩大。《2025—2030年中国智能家电产业前景预测与战略投资机会洞察报告》显示，2024年中国智能家电市场规模约为7560亿元，同比增长3%。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　(一)公司所从事的主要业务、产品及用途
　　公司主要从事各类电机核心零部件业务的研发、制造和销售业务。
　　公司主要产品为为汽车领域产品（新能源汽车驱动电机定转子铁芯、扁线定子总成、圆线定子总成、同步转子总成、铸铝异步转子总成、轮毂电机定子总成、燃料电池电动车电机；传统汽车启发电机定转子铁芯及总成、汽车微特电机转子、VVT(汽车可变气门正时系统)）、电动自行车领域产品（轮毂电机、定子铁芯及总成）、家电领域产品（冰箱压缩机定转子铁芯及总成、电梯曳引机定子及总成、洗衣机定子铁芯等）、低空经济领域产品（大疆无人机定转子铁芯及总成）及人形机器人关节电机等。
　　(二)经营模式
　　1、销售模式：按照行业惯例，整车厂或者主机厂首先对定转子及绕线总成厂商从技术、设备、研发等方面进行整体评审，通过评审之后纳入相应领域的合格（潜在）供应商名录。整车厂或者主机厂会根据不同需求向相应领域内的合格供应商发出零件开发邀请，并发出报价请求（RFQ），电机零部件企业提出匹配设计方案，综合评估零件定价，并提出报价。经综合评估后，整车厂或者主机厂下发定点信，并约定供货周期、供货时间、质量责任等具体商业条款，开发零件通过检验认可后，正式进入批量供货（SOP）阶段。电机零部件厂商成功进入整车厂或者主机厂配套体系并批量供货后，出于时间成本和机会成本的考虑，两者将形成较为紧密的配套关系，在车型的生命周期内一般不会被轻易更换。公司生产的电机零部件产品主要面向整车配套市场，并与整车厂商及其零部件一级供应商形成配套供应关系。公司通常作为一级或者二级供应商直接或者间接为整车厂配套汽车零部件。
　　2、研发模式：以市场需求为导向，以技术创新为核心，不断投入研发资源，推动新技术、新工艺的应用；注重产品竞争力的提升，不断优化产品设计、提高产品质量和降低成本，为客户提供更加优质、高效的产品和服务。通过与客户的紧密沟通和合作，准确把握市场动态和产品趋势，紧密与高校、科研机构等合作，获取最新的技术信息和研发成果，保持公司在行业内的技术领先地位，从而开发出更加符合市场需求的产品，在市场竞争中占据优势地位，为公司的持续发展提供强有力的支撑。
　　公司新产品的开发阶段包括A样件（手工制造样品，实现基本功能）、B简易模样件、C样（OTS工程样件）、试生产PPAP样件、SOP（量产）阶段，动力转子PDT、扁线定子PDT、项目管理部、精密模具设计与实现部、智能装备设计与实现部、工艺研究与开发部、精密制造车间 协同进行项目的设计、试验、质量策划与检验与调试、验收。项目各阶段在获得整车厂或Tier1电机客户的认可后才可进入下一阶段。
　　3、生产模式：公司主要采用“以销定产”的拉动生产模式。开发阶段公司一般按照整车厂或主机厂新产品需求，通过前期的开发和工艺设计后研制成符合要求的电机定转子小总成或者传统启发电机等，按照汽车行业IATF16949要求，结合客户需求在开发初期经过公司内部或外部机构的试验和检测后再由整车厂或主机厂检测认可；当公司产品通过认可后通过小批生产再根据整车厂或主机厂批准认可转向批量生产和供货。在实际生产过程中，公司销售系统部及计划部直接对接客户，获取客户的具体订单需求信息或者编制产品需求预测，计划部结合长期预测对长周期物料进行储备，日常生产供应中心根据公司的库存情况后，向生产中心下达生产计划，生产车间完成产品加工、包装等流程，再由质量部进行检验合格后入库。
　　4、采购模式：公司采购的原材料主要包括硅钢、漆包线、铝锭、磁钢以及辅料等，公司设有物料认证部，负责物料采购与供应商质量管理工作。部门根据供应商开发与准入管理办法等对供应商进行准入调查（含书面调查、现场调查等），根据不同的物料品类，会组织研发、工艺、质量等相关部门对供应商进行审核，通过审核后列入合格供应商，并负责收集分析原材料的市场价格，管理采购成本；同时对供应商进行日常管理、定期审核、业绩评估和监控，确保所采购的物资供货及时、质量合格、价格合理，满足生产交付和技术标准的需求。
　　(三)公司所属行业的发展阶段
　　公司所属的行业是电机细分领域，主要以汽车产业为主。电机行业是一个广泛应用于国民经济各个领域的行业，包括工业、交通、农业、能源、国防等领域。随着经济的发展、产品的更新换代、能效升级和消费升级，电机行业一直处于快速发展阶段。具体来说，电机行业的发展趋势可以归结为以下几个方面：
　　1、技术创新：随着科技的不断进步，电机行业也在不断进行技术创新，推出更加高效、节能、环保的产品。例如，新能源汽车的兴起对电机行业带来了新的发展机遇，同时也对电机的性能、可靠性等方面提出了更高的要求。
　　2、市场需求增长：随着工业化和城市化的推进，以及全球经济的复苏，电机行业的市场需求呈现出不断增长的趋势。特别是在新兴市场，如亚洲、非洲等地区，电机行业的市场潜力巨大。
　　3、产业升级：随着经济的发展和产业结构的调整，电机行业也在进行产业升级。一些传统的电机制造企业开始转型升级，通过引进先进技术、提高生产效率、优化产品质量等方式，提升企业的核心竞争力。
　　综上所述，公司所属的电机行业目前处于快速发展阶段，未来仍有较大的发展空间和潜力。然而，公司也需要关注行业趋势和市场需求的变化，不断调整和优化自身的战略和业务模式，以适应不断变化的市场环境。
　　(四)公司所处的行业地位
　　公司专注电机核心零部件行业30多年，是国家高新技术企业、中国汽车电子电器行业十强企业、浙江省企业技术中心、省级高新技术企业研发中心、浙江省管理创新示范企业、浙江省绿色企业、浙江省成果转化示范企业、海关AEO高级认证企业，拥有浙江省名牌产品、浙江省出口名牌等荣誉。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司是全球领先的电机零配件供应商，拥有业界广泛的客户基础。在长期创新发展过程中，公司积累了丰富的产品经验和成熟的管理体系，在产品特性和技术服务方面拥有独特的竞争优势，在自己的核心业务领域形成了坚固的护城河。核心优势主要体现在以下几个方面：
　　1、稳固的战略客户优势
　　由于电机零部件对品质的严格要求，一些国际组织、国家和地区行业协会对电机零部件产品质量及其管理体系均已提出各类标准，零部件供应商必须通过这些组织的评审(即第三方认证)，才可能被主电机厂选择为候选供应商。通过第三方严格认证后，电机零部件企业还需要由电机整机厂进一步做出评审(即第二方认证)，评审通过才能作为主电机整机厂采购体系的成员。第二方认证审核通常针对某项产品的单独审核，供应商一旦通过第二方认证即成为电机整机厂该种规格零部件的合格供应商，双方通常会签署长期有效的开放式采购合同，直至电机整机厂停止该产品的生产或不再向供应商发出订单为止。由于第二方认证的周期长，技术质量要求高，双方投入大，形成稳定供求关系后，电机整机厂一般不轻易改变供应商。公司目前主要客户均为国内外大型电机整机生产商及其零部件企业，并建立了长期的合作伙伴关系，有力巩固了本公司的竞争优势和行业地位。
　　2、具备工艺、模具及智能装备全栈自研能力
　　在电机工艺研究上，公司秉承“打造高能效、轻量化电机零部件，降低全球能源消耗”的企业使命，研发团队不断坚持技术创新，不断挑战技术难题，对行业内若干产品系列持续从深度和广度开展多维度的产品研发以及生产工艺等多技术层面创新实践，持续优化，助推电机领域的清洁、高效、轻量化配置的应用发展；在精密模具设计上，公司拥有行业内顶尖精密模具团队，具备完善的自主设计、研发、加工及装配实现能力，先后获得了两百余项专利，同时实现原材料利用率显著提升。通过全球顶尖加工设备助力，精密模具实现600冲次/分以上速度、微米级的加工精度、数亿次的冲压稳定度；在智能装备设计上，在集团双研发基地的背景下，持续深入实施创新驱动发展战略，全力推进生产设备数字化、自动化、智能化创新研制，研发中全面应用视觉识别机器人自动检测系统、智能机器人控制等各类智能操控系统，保障各道工序有条不紊进行，实现生产装备高效率、高品质、高安全的智能化运行。
　　3、严谨的质量保证体系
　　零部件的质量决定着电机的质量，产品质量达标并保持稳定，是专业化的零部件制造企业获得订单的重要原因。公司拥有高速冲床、氩焊机、美国莫尔精密数控坐标磨、+GF+精密数控慢走丝线切割机、OK7725线切割机、超声波清洗机、GCF-200齿轮送料机、CJ6-1004槽绝缘插入机、+GF+高速铣、日本瓦西诺光曲磨、日本冈本龙门磨、日本冈本工具磨、台湾长荣内外圆磨、日本雅世达坐标镗、大型龙门加工中心、米克朗加工中心、罗德斯5轴铣磨一体机等先进设备。上述设备在国内同行业中处于领先水平，且覆盖电机定子、转子研发、生产、试验、检测的全过程，为提高加工精度、生产效率、保持产品的质量稳定性提供了保证。在产品生产过程中，公司根据以往生产经验并通过计算机辅助模拟，合理安排质量控制工艺和质量控制程序，并根据反复的试验结果，最终确定生产工艺流程，有效提高产品质量和降低产品不良率。稳定优良的产品质量，是公司吸引客户，尤其是国内外大型客户的关键要素。同时，公司不断引入先进的管理理念，从标准化生产体系、质量管理体系、计量体系、生产环境、销售流程管控、工艺和工装管理、人力资源管理等方面建立起完整和有效的制度，整体提升了企业的过程控制能力，复盘学习能力，确保高稳定性、高可靠性的生产。公司已通过了 IATF16949:2016、GB/T45001-2022idtISO45001:2018标准、GB/T24001-2016/ISO14001：2015标准、ISO/IEC27001：2013和ISO9001：2015体系认证，产品质量在行业内处于领先地位，获得了客户的一致认同。
　　4、主业优势明显，专业化生产能力较强
　　公司将自身市场定位于较少企业涉足的中高端专业化电机零部件生产制造领域，专注于电机定子、转子产品的生产制造，长期以来在行业内积累了独特的专业化优势。公司面向多类客户不同的整机设计、生产要求，产品的多领域性带来了产品开发技术的相互交流和嫁接，有利于提升技术创新能力；专业化生产的规模优势有利于降低产品的制造成本；产品结构的不断丰富、更新和升级，有效避免了产品单一的市场风险，盈利能力稳步提高；公司准确的市场定位和多年在中高端专业化电机零部件制造领域的精耕细作，保证了公司较强的专业化生产能力，主业优势明显。另外在转型方面，扎实的现有技术基础和完善的设备，以及丰富的专业经验，都对后期的相关领域拓展转向有着极大的优势。
　　5、区位优势
　　公司位于浙江省台州市，台州市是中国东部沿海电机及其配套产业较为集中的地区之一，电机零部件上下游产业分布较为密集。公司充分利用此区位优势实现专业化分工，提高了生产效率。同时，华东地区经济发达，交通运输便利，这些都为公司发展提供了良好的环境。浙江省的民营经济较为活跃，使得公司的经营环境也较为宽松，能够得到政策的有力支持。
　　另外，按照规模经济、比较成本原则和贴近客户原则，以全球化视觉规划生产布局，实现满足客户的真正需求，目前公司在浙江、上海、重庆、四川、河北、湖南、江西等地建有子公司和生产基地，同时正在推进匈牙利研发中心和生产基地的投建工作。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　一、行业趋势
　　1、新能源汽车电机领域持续高增长
　　2024年，中国新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的40.9%，较2023年提高9.3个百分点，产销量连续9年位居全球第一。
　　中国新能源汽车市场在历经爆发式增长后，整体增速虽有所放缓，但仍保持强劲的上升势头。预计2025年，中国新能源汽车销量将达到1650万辆（含出口），增速接近30%，国内新能源渗透率将攀升至55%。这一增长不仅源于消费者环保意识的增强和对节能出行的追求，更得益于新能源汽车技术的不断进步和产品性能的日益完善。
　　在新能源汽车蓬勃发展的浪潮中，并非纯电动汽车“一枝独秀”，多能源形式并行的格局正逐渐形成。2025年，插混、增程式动力车型将迎来黄金发展期，预计销量将超过800万辆，增速达到60%，在新能源整体销量中占比接近50%。插混和增程技术巧妙融合了电动与燃油的优势，既解决了消费者的续航焦虑，又能满足不同场景的出行需求，成为新能源市场的新增长点。
　　智能化是新能源汽车发展的重要方向，2025年将迎来全面加速期。
　　L2级以上辅助驾驶的渗透率预计将达到65%，基础智能化功能将实现全面覆盖，汽车不再仅仅是出行工具，更成为智能移动终端。具备L3级自动驾驶功能的车型将逐渐增多，以华为、小鹏为代表的车企在自动驾驶领域持续发力，NOA（自动辅助导航驾驶技术）等L3级自动驾驶功能的装车量预计将由2024年的185万辆提升至2025年的约330万辆。
　　新能源商用车在2025年将进入快速爬坡期，预计国内销量有望达到90万辆，同比增速大幅增加达到80%，渗透率预计将达到30%。在短途、封闭场景以及新能源重卡领域，新能源商用车凭借其在总拥有成本（TCO）上的优势，将实现市场的快速增长。特别是新能源重卡，保守估计2025年销量超过11万辆，渗透率突破20%，成为商用车领域绿色转型的主力军。
　　2、人形机器人市场规模与增长潜力
　　中国不仅拥有世界上规模最大、门类最齐全、配套最完备的产业链体系，还是人形机器人最大的潜在市场之一。这为人形机器人企业提供了得天独厚的发展环境和市场机遇。根据中国人形机器人产业大会披露的信息，2024年中国人形机器人市场规模已经达到了约27.6亿元。而工信部在2023年11月发布的《人形机器人创新发展指导意见》中更是明确指出，到2027年，人形机器人产业将加速实现规模化发展，应用场景更加丰富，相关产品将深度融入实体经济，成为重要的经济增长新引擎。
　　市场需求趋势：人形机器人出现将缓解市场劳动力缺口，未来市场对人形机器人的需求将会持续上升，前瞻预计到2030年，全球人形机器人出货量将达到3.80万台。
　　技术创新趋势：具身智能技术提升人形机器人自主作业能力。当以ChatGPT为代表的新一代人工智能技术爆发后，具身智能热潮随之而来，具身智能技术涵盖“大脑”、“小脑”关键技术群，实现人形机器人自主感知、决策与行动。
　　应用趋势：未来人形机器人有望应用于航天航空领域人形机器人
　　人形机器人率先在细分市场实现商业化，例如工厂生产、安防巡检、物流配送和服务业引导等领域。最初功能单一，但逐步发展成为通用型机器人，从ToB市场转向ToC市场，进入家政等领域。更远的未来，人形机器人有望在航天航空领域得到应用。
　　3、无人机领域市场规模与增长潜力
　　根据亿欧智库发布的《2025中国低空经济商业洞察报告》，中国商用无人机市场预计到2029年将达到3000亿元，五年内复合增长率高达19.5%。2024年市场规模约为1215亿元，其中农林植保、测绘勘察和安防监控分别占据23%、22%和13%的份额。物流运输领域的市场规模已达128亿元，年增速为32%，显示出巨大的扩容潜力。无人机在农林植保、测绘勘察、安防监控、物流运输等领域的应用日益广泛。低空经济从“小众体验”向“大众服务”转变，成为我国经济增长的新引擎。无人机物流、空中交通管理、低空智慧城市等创新场景不断涌现，重构传统产业格局。低空经济首次被写入2024年政府工作报告，2025年政府工作报告进一步提出推动低空经济等新兴产业安全健康发展。中国无人机在全球市场表现强劲，占据全球70%以上的市场份额，出口金额持续增长，展现出强大的国际竞争力。
　　综上所述，无人机领域未来前景广阔，市场规模持续扩大，技术创新驱动应用场景多元化，政策支持和国际化趋势将进一步推动行业发展。
　　二、公司发展战略
　　1、核心战略方向
　　公司聚焦于“全球化布局+技术驱动+智能制造”三大核心战略方向，确立了“有效增长、技术领先、卓越运营、组织活力”的战略目标，并规划在未来三年内实现业务规模的倍增，致力于成为全球领先的电机零部件服务提供商。
　　2、战略核心举措
　　（1）全球化市场突破
　　国际化布局：公司正加速推进在亚太、欧美市场的战略布局，已启动匈牙利生产基地的建设工作，为欧洲新能源汽车产业链提供配套服务；同时，积极探索亚太市场，拓展与日系、韩系主机厂的合作关系，以降低地缘政治风险。
　　区域近地化生产：公司在国内已构建起华东（台州）、华北（河北）、西南（重庆/成都）、三大生产基地，通过近地化生产模式，更好地贴近客户需求，提升服务响应速度。
　　（2）技术领先与产业升级
　　布局先进技术：公司致力于高强度硅钢片模具冲裁技术、轴向电机模具技术、自粘结模具开发（点胶、面胶）、非晶材料模具开发以及凸凹模等纳米涂层验证应用等前沿技术的研发与应用。
　　深耕基础技术：公司在电机定转子精密制造工艺方面持续深耕，不断提升产品的能效与轻量化水平。
　　公司通过联合研发、战略客户“定点开发”等模式，有效缩短了商业化周期。同时，积极布局机器人电机（子公司浙江鸿辉）、低空经济（大疆无人机电机）等新兴领域，与头部企业建立技术标准合作，人形机器人电机已顺利进入头部企业测试阶段。
　　（3）业务结构优化
　　业务往价值链高端升级，从电机零部件加工到JDM，EMS，为客户提供技术服务和人才服务。
　　公司致力于推动业务向价值链高端升级，从单纯的电机零部件加工向ODM、JDM、EMS等高端领域拓展，为客户提供全方位的技术服务和人才支持。
　　垂直一体化＆横向水平延展战略：信质未来将坚持电机主业发展，围绕三个发展曲线，不断整合电机产业链资源，向供应端和客户端两端延伸，覆盖电机核心零部件领域，构建多元化业务矩阵，以分散传统汽车业务的周期性风险，不断探索业务边界，实现商业闭环，直至取得商业成功。
　　（4）智能制造与数字化运营
　　工业4.0升级：公司以“灯塔工厂”为标杆，已经在台州建成“浙江省头雁型未来工厂”，同时积极推进重庆新能源工厂，实现生产全流程的智能化升级。
　　智能制造：公司致力于构建智能制造信息化、IT化基础，完成模具与设备的自动化与物联网改造，实现设备与模具全生命周期的智能化管理；同时，建设全周期精准追溯、全过程质量感知网络，运用大数据进行质量分析与风险预警，实现全面质量管理、源头管理与质量工程的联动。
　　数字化运营：公司全面建设并完善数字化运营体系，实现规划、建设、运营的一体化闭环运作，持续提升流程建设、数据、IT等专业能力，完成数字化运营组织及人才专业通道的建设转型，以实现业务的高效运营。目前已通过“浙江省工业互联网平台”能力认证。
　　（5）战略客户协同合作
　　新能源汽车领域：公司深化与HW、JL、比亚迪、大众、日立等国内外汽车产业链企业的合作关系，并同步拓展欧洲、亚太汽车产业链市场。
　　新质生产力领域：公司积极发展与低空经济、人形机器人等领域的头部客户合作，共同推动新质生产力的发展。
　　三、公司2025年度的经营计划
　　公司2025年的核心战略将围绕“全球化、技术驱动、智能制造”展开，通过技术升级、产能扩张及新兴市场布局，目标从技术模仿的跟随型向技术领先的创新型企业转型。未来三年将重点突破人形机器人电机和低空经济领域，同时以新能源汽车电机领域为业务增长引擎，逐步实现市场份额提升和盈利能力优化。
　　1、新能源汽车领域的深化布局
　　在新能源业务板块，尽管公司经营业绩近期面临一定波动，但这一现象主要源于公司对新能源行业的前瞻性战略布局。为精准对接下游核心客户未来业务增长的需求，公司提前进行了大规模的资本投入。展望未来，公司对新能源业务的发展前景充满信心，正全力推进新能源汽车电机领域的技术革新与产能升级，旨在扩大市场份额，跻身行业领军地位。同时，公司积极携手国内顶尖主机厂，共同探索海外市场，特别是针对欧洲市场（如匈牙利生产基地的加速建设）展开深度布局，以应对全球化竞争挑战。
　　除新能源业务外，公司在无人机、工程机械、工业电机、三轮电动、电摩等多个领域亦取得显著进展，订单量与定点项目持续落地，充分彰显了公司在新能源及多元化业务领域的强大拓展实力。
　　公司凭借深厚的行业积淀与优质的客户资源，专注于为汽车领域提供高品质核心零部件，并不断探索新客户、新业务及新产品的开发机遇。此外，公司已成立浙江鸿辉机器人电机公司，并在匈牙利设立生产基地，以快速响应汽车、电动自行车、家电及机器人等行业对核心零部件的旺盛需求，这一战略举措标志着公司国际化战略的加速推进。
　　2、全球化战略推进
　　公司依托全资子公司信质控股（新加坡）有限公司，在匈牙利成功设立新公司——信质电机（匈牙利）有限公司，此举旨在深度贴近欧洲市场需求，显著增强供应链的灵活性与韧性。通过构建战略合作伙伴关系并优化产能布局，公司致力于扩大国际市场份额，精准把握汽车电动化转型带来的全球性发展机遇。当前，公司正积极开拓海外市场客户，并将依据产能规划、下游市场需求动态及项目建设资金筹措的实际情况，分阶段、有序推进匈牙利生产基地的建设进程。若项目推进顺利，公司将考虑进一步加大投资力度，以巩固并扩大其在欧洲市场的竞争优势。
　　3、新兴业务拓展
　　公司于2025年1月携手关联方沿海鼎信（上海）企业管理合伙企业（有限合伙），共同出资设立子公司鸿辉智能机器人（浙江）有限公司，注册资本达人民币10,000万元。该公司产品线规划丰富，涵盖无框力矩电机、手部微型电机、无刷微电机（含齿槽）等，专注于人形机器人电机及机器人关节电机核心零部件的研发与生产。相关业务的研发工作将由公司新成立的上海研发团队与台州总部研发团队协同推进。目前，公司已与一家国内领先的人形机器人公司就旋转电机领域展开合作，并成功交付了少量产品，后续将持续推进产品迭代升级。公司依托与现有下游客户的紧密合作关系，持续沟通并深入了解其对产品的具体需求，以更好地满足下游客户在人形机器人领域及其他新兴领域的电机类产品需求。鉴于人形机器人等新兴领域尚处于起步阶段（0-1阶段），公司相关电机及部件产品目前均处于投入期，且新兴行业的成长通常需经历较长的发展周期，因此在发展初期，公司相关营收和利润规模相对较小。此外，公司需持续在技术、工艺、设备、团队等方面进行大规模投入。
　　与此同时，公司凭借在电机核心零部件领域的技术积累，已成功为大疆工业重载无人机提供高精度、高可靠性的电机定转子及总成等关键部件。这些部件经过多次严格测试与优化，能够完美适配大疆工业无人机的各种复杂工作场景和性能要求。公司现已具
　　备无人机（包括T100、T70、T70P、T60等型号）电机核心零部件的交付能力，将为大疆工业无人机的生产和市场拓展提供有力支持，同时也为公司在无人机领域的发展奠定了坚实基础。
　　为进一步推动新兴业务的发展，公司成立了“低空经济相关工作小组”，集中资源推进项目落地，并强化与无人机产业链的协同合作。未来，公司计划进一步探索低空经济等新兴领域，结合智能制造技术，打造多元化增长点，拓展低空经济领域的客户与项目，深入挖掘物流、巡检等应用场景的市场潜力。尽管公司需应对新兴领域初期研发投入高、市场竞争加剧等风险，但依托深厚的技术积累和与头部客户的紧密合作，公司有望逐步实现盈利转化。
　　四、可能面对的风险
　　1、财务风险应对
　　严控资产负债率与现金流管理
　　根据2024年度经营管理会要求，公司将严格管控资产负债率，确保现金流安全，避免短期偿债压力进一步加剧。通过控制投资节奏，优化资金使用效率，优先保障核心业务和偿债能力。
　　2、市场与客户风险应对
　　加强市场风险防控与客户合作
　　密切跟踪宏观经济及行业政策变化，动态调整市场策略，避免需求波动对传统汽车电机业务的冲击。深化与现有客户的战略合作，同时开拓新客户，分散单一市场依赖风险。
　　3、生产与运营优化
　　智能化改造与人力资源优化
　　通过生产线自动化、智能化升级，降低对传统劳动力的依赖，缓解人力成本上升和技术人才短缺风险。加强员工招聘和培训体系，储备新兴业务领域（机器人、低空经济）的专业技术人才，保障研发和量产能力。
　　4、区域战略布局与业务协同
　　多区域分散化布局
　　已形成华东（台州本部）、华北（河北信质）、西南（成都信质、信质重庆）、华中（信质长沙）四大区域协同的战略格局，通过区域化生产和服务网络降低单一区域政策或市场波动风险。借助上海办事处区位优势，对接长三角产业链资源，加速新兴业务商业化落地。
　　5、新兴业务风险应对
　　技术研发与合作绑定
　　针对低空经济和人形机器人业务的不确定性，子公司浙江鸿辉（2025年1月成立）将重点绑定头部企业技术标准，通过联合研发缩短商业化周期。以“定点通知”为切入点，推动与客户的深度合作，争取将资质认可转化为实质性订单。
　　6、宏观经济及汇率变动风险应对
　　当前，全球贸易形式面临诸多不确定性。联合国贸发组织（UNCTAD）在《2024全球贸易与发展报告》中预计2024年和2025年的增长率仅为2.7%，低于2001年至2019年期间3%的年均增长率。目前全球的经济增长进入了，低增长，高通胀，高债务，高利率的新常态阶段，这种情况是贸易壁垒，地缘政策，债务压力等不确定性事件容易爆发的时期。全球的贸易壁垒跟关税可能是引发全球经济增速不及预期的一个非常重要的原因。受地域政治紧张局势的影响和全球供应链格局变化影响，公司面临的政治波动影响存在不确定性。公司从事的经营业务涉及外币结算，人民币汇率波动幅度较大，一方面将影响公司产品出口销售价格；另一方面出口业务形成的外币资产，折算为人民币时也可能给公司造成相应的汇兑损失。公司通过进一步加强与一流客户与供应商合作，同时通过建立海外基地进一步减少冲击。未来，如果人民币兑外币汇率大幅波动，将给公司经营成果带来一定的影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　(一)公司所从事的主要业务、产品及用途　　公司主要从事各类电机核心零部件业务的研发、制造和销售业务。　　公司主要产品为汽车发电机定子及总成、汽车微特电机转子、电动自行车定子及总成、电梯曳引机定子、电动工具电机转子、VVT(汽车可变气门正时系统)、家电电机转子等；公司产品主要应用于汽车、电动自行车、家电、电动工具、特种设备等领域。　　(二)经营模式　　1、销售模式：按照行业惯例，整车厂或者主机厂首先对定转子及绕线总成厂商从技术、设备、研发等方面进行整体评审，通过评审之后纳入相应领域的合格（潜在）供应商名录。整车厂或者主机厂会根据不同需求向相应领域内的合格供应... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　(一)公司所从事的主要业务、产品及用途
　　公司主要从事各类电机核心零部件业务的研发、制造和销售业务。
　　公司主要产品为汽车发电机定子及总成、汽车微特电机转子、电动自行车定子及总成、电梯曳引机定子、电动工具电机转子、VVT(汽车可变气门正时系统)、家电电机转子等；公司产品主要应用于汽车、电动自行车、家电、电动工具、特种设备等领域。
　　(二)经营模式
　　1、销售模式：按照行业惯例，整车厂或者主机厂首先对定转子及绕线总成厂商从技术、设备、研发等方面进行整体评审，通过评审之后纳入相应领域的合格（潜在）供应商名录。整车厂或者主机厂会根据不同需求向相应领域内的合格供应商发出零件开发邀请，并发出报价请求（RFQ），电机零部件企业提出匹配设计方案，综合评估零件定价，并提出报价。经综合评估后，整车厂或者主机厂下发定点信，并约定供货周期、供货时间、质量责任等具体商业条款，开发零件通过检验认可后，正式进入批量供货（SOP）阶段。电机零部件厂商成功进入整车厂或者主机厂配套体系并批量供货后，出于时间成本和机会成本的考虑，两者将形成较为紧密的配套关系，在车型的生命周期内一般不会被轻易更换。公司生产的电机零部件产品主要面向整车配套市场，并与整车厂商及其零部件一级供应商形成配套供应关系。公司通常作为一级或者二级供应商直接或者间接为整车厂配套汽车零部件。
　　2、研发模式：以市场需求为导向，以技术创新为核心，不断投入研发资源，推动新技术、新工艺的应用；注重产品竞争力的提升，不断优化产品设计、提高产品质量和降低成本，为客户提供更加优质、高效的产品和服务。通过与客户的紧密沟通和合作，准确把握市场动态和产品趋势，紧密与高校、科研机构等合作，获取最新的技术信息和研发成果，保持公司在行业内的技术领先地位，从而开发出更加符合市场需求的产品，在市场竞争中占据优势地位，为公司的持续发展提供强有力的支撑。
　　公司新产品的开发阶段包括A样件（手工制造样品，实现基本功能）、B简易模样件、C样（OTS工程样件）、试生产PPAP样件、SOP（量产）阶段，项目开发部、精密模具设计与实现部、智能装备设计与实现部、工艺研究与开发部、前期质量管理部协同进行项目的设计、试验、质量策划与检验与调试、验收。项目各阶段在获得整车厂或Tier1电机客户的认可后才可进入下一阶段。
　　3、生产模式：公司主要采用“以销定产”的拉动生产模式。开发阶段公司一般按照整车厂或主机厂新产品需求，通过前期的开发和工艺设计后研制成符合要求的电机定转子小总成或者传统启发电机等，按照汽车行业IATF16949要求，结合客户需求在开发初期经过公司内部或外部机构的试验和检测后再由整车厂或主机厂检测认可；当公司产品通过认可后通过小批生产再根据整车厂或主机厂批准认可转向批量生产和供货。在实际生产过程中，公司销售系统部及计划部直接对接客户，获取客户的具体订单需求信息或者编制产品需求预测，计划部结合长期预测对长周期物料进行储备，日常生产供应中心根据公司的库存情况后，向生产中心下达生产计划，生产车间完成产品加工、包装等流程，再由质量部进行检验合格后入库。
　　4、采购模式：公司采购的原材料主要包括硅钢、漆包线、铝锭、磁钢以及辅料等，公司设有物料认证部，负责物料采购与供应商质量管理工作。部门根据供应商开发与准入管理办法等对供应商进行准入调查（含书面调查、现场调查等），根据不同的物料品类，会组织研发、工艺、质量等相关部门对供应商进行审核，通过审核后列入合格供应商，并负责收集分析原材料的市场价格，管理采购成本；同时对供应商进行日常管理、定期审核、业绩评估和监控，确保所采购的物资供货及时、质量合格、价格合理，满足生产交付和技术标准的需求。
　　(三)公司所属行业的发展阶段
　　公司所属的行业是电机细分领域，主要以汽车产业为主。电机行业是一个广泛应用于国民经济各个领域的行业，包括工业、交通、农业、能源、国防等领域。随着经济的发展、产品的更新换代、能效升级和消费升级，电机行业一直处于快速发展阶段。具体来说，电机行业的发展趋势可以归结为以下几个方面：
　　1、技术创新：随着科技的不断进步，电机行业也在不断进行技术创新，推出更加高效、节能、环保的产品。例如，新能源汽车的兴起对电机行业带来了新的发展机遇，同时也对电机的性能、可靠性等方面提出了更高的要求。
　　2、市场需求增长：随着工业化和城市化的推进，以及全球经济的复苏，电机行业的市场需求呈现出不断增长的趋势。特别是在新兴市场，如亚洲、非洲等地区，电机行业的市场潜力巨大。
　　3、产业升级：随着经济的发展和产业结构的调整，电机行业也在进行产业升级。一些传统的电机制造企业开始转型升级，通过引进先进技术、提高生产效率、优化产品质量等方式，提升企业的核心竞争力。
　　综上所述，公司所属的电机行业目前处于快速发展阶段，未来仍有较大的发展空间和潜力。然而，公司也需要关注行业趋势和市场需求的变化，不断调整和优化自身的战略和业务模式，以适应不断变化的市场环境。
　　(四)公司所处的行业地位
　　公司专注电机核心零部件行业30多年，是国家高新技术企业、中国汽车电子电器行业十强企业、浙江省企业技术中心、省级高新技术企业研发中心、浙江省管理创新示范企业、浙江省绿色企业、浙江省成果转化示范企业、海关AEO高级认证企业，拥有浙江省名牌产品、浙江省出口名牌等荣誉。

　　二、核心竞争力分析
　　公司是全球领先的电机零配件供应商，拥有业界广泛的客户基础。在长期创新发展过程中，公司积累了丰富的产品经验和成熟的管理体系，在产品特性和技术服务方面拥有独特的竞争优势，在自己的核心业务领域形成了坚固的护城河。核心优势主要体现在以下几个方面：
　　1、稳固的战略客户优势
　　由于电机零部件对品质的严格要求，一些国际组织、国家和地区行业协会对电机零部件产品质量及其管理体系均已提出各类标准，零部件供应商必须通过这些组织的评审(即第三方认证)，才可能被主电机厂选择为候选供应商。通过第三方严格认证后，电机零部件企业还需要由电机整机厂进一步做出评审(即第二方认证)，评审通过才能作为主电机整机厂采购体系的成员。第二方认证审核通常针对某项产品的单独审核，供应商一旦通过第二方认证即成为电机整机厂该种规格零部件的合格供应商，双方通常会签署长期有效的开放式采购合同，直至电机整机厂停止该产品的生产或不再向供应商发出订单为止。由于第二方认证的周期长，技术质量要求高，双方投入大，形成稳定供求关系后，电机整机厂一般不轻易改变供应商。公司目前主要客户均为国内外大型电机整机生产商及其零部件企业，并建立了长期的合作伙伴关系，有力巩固了本公司的竞争优势和行业地位。
　　2、优秀的模具配套开发能力
　　在精密模具设计上，公司拥有行业内顶尖精密模具团队，具备完善的自主设计、研发、加工及装配实现能力，先后获得了两百余项专利，同时实现原材料利用率显著提升。通过全球顶尖加工设备助力，精密模具实现600冲次/分以上速度、微米级的加工精度、数亿次的冲压稳定度；在智能装备设计上，在集团双研发基地的背景下，持续深入实施创新驱动发展战略，全力推进生产设备数字化、自动化、智能化创新研制，研发中全面应用视觉识别机器人自动检测系统、智能机器人控制等各类智能操控系统，保障各道工序有条不紊进行，实现生产装备高效率、高品质、高安全的智能化运行；在电机工艺研究上，公司秉承“打造高能效、轻量化电机零部件，降低全球能源消耗”的企业使命，研发团队不断坚持技术创新，不断挑战技术难题，对行业内若干产品系列持续从深度和广度开展多维度的产品研发以及生产工艺等多技术层面创新实践，持续优化，助推电机领域的清洁、高效、轻量化配置的应用发展。
　　3、严谨的质量保证体系
　　零部件的质量决定着电机的质量，产品质量达标并保持稳定，是专业化的零部件制造企业获得订单的重要原因。公司拥有高速冲床、氩焊机、美国莫尔精密数控坐标磨、+GF+精密数控慢走丝线切割机、OK7725线切割机、超声波清洗机、GCF-200齿轮送料机、CJ6-1004槽绝缘插入机、+GF+高速铣、日本瓦西诺光曲磨、日本冈本龙门磨、日本冈本工具磨、台湾长荣内外圆磨、日本雅世达坐标镗、大型龙门加工中心、米克朗加工中心、罗德斯5轴铣磨一体机等先进设备。上述设备在国内同行业中处于领先水平，且覆盖电机定子、转子研发、生产、试验、检测的全过程，为提高加工精度、生产效率、保持产品的质量稳定性提供了保证。在产品生产过程中，公司根据以往生产经验并通过计算机辅助模拟，合理安排质量控制工艺和质量控制程序，并根据反复的试验结果，最终确定生产工艺流程，有效提高产品质量和降低产品不良率。稳定优良的产品质量，是公司吸引客户，尤其是国内外大型客户的关键要素。同时，公司不断引入先进的管理理念，从标准化生产体系、质量管理体系、计量体系、生产环境、销售流程管控、工艺和工装管理、人力资源管理等方面建立起完整和有效的制度，整体提升了企业的过程控制能力，复盘学习能力，确保高稳定性、高可靠性的生产。公司已通过了IATF16949:2016、GB/T45001-2022idtISO45001:2018标准、GB/T24001-2016/ISO14001：2015标准、ISO/IEC27001：2013和ISO9001：2015体系认证，产品质量在行业内处于领先地位，获得了客户的一致认同。
　　4、主业优势明显，专业化生产能力较强
　　公司将自身市场定位于较少企业涉足的中高端专业化电机零部件生产制造领域，专注于电机定子、转子产品的生产制造，长期以来在行业内积累了独特的专业化优势。公司面向多类客户不同的整机设计、生产要求，产品的多领域性带来了产品开发技术的相互交流和嫁接，有利于提升技术创新能力；专业化生产的规模优势有利于降低产品的制造成本；产品结构的不断丰富、更新和升级，有效避免了产品单一的市场风险，盈利能力稳步提高；公司准确的市场定位和多年在中高端专业化电机零部件制造领域的精耕细作，保证了公司较强的专业化生产能力，主业优势明显。另外在转型方面，扎实的现有技术基础和完善的设备，以及丰富的专业经验，都对后期的相关领域拓展转向有着极大的优势。
　　5、区位优势
　　公司位于浙江省台州市，台州市是中国东部沿海电机及其配套产业较为集中的地区之一，电机零部件上下游产业分布较为密集。公司充分利用此区位优势实现专业化分工，提高了生产效率。同时，华东地区经济发达，交通运输便利，这些都为公司发展提供了良好的环境。浙江省的民营经济较为活跃，使得公司的经营环境也较为宽松，能够得到政策的有力支持。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、市场风险
　　电机及其核心零部件的市场需求可能会受到全球经济环境、行业发展趋势、政策调整等多种因素的影响，导致公司面临市场需求下降或竞争加剧的风险。
　　应对措施：（1）市场多元化：通过拓展新的市场领域和客户群体，减少对单一市场的依赖，降低市场需求波动的风险。（2）品牌建设与市场推广：加强品牌建设和市场推广，提升品牌知名度和美誉度，增强客户粘性。（3）客户关系管理：与客户建立长期稳定的合作关系，提供定制化服务，提高客户满意度和忠诚度。
　　2、技术风险
　　随着科技的不断进步，电机及其核心零部件的技术也在不断更新换代。如果公司不能跟上技术发展的步伐，可能会面临产品落后、市场竞争力下降的风险。
　　应对措施：（1）持续研发创新：加大研发投入，推动技术创新和产品升级，保持公司在行业内的技术领先地位。（2）技术合作与人才引进：积极寻求与高校、科研机构等的技术合作，引进高端人才，提升公司的技术实力和创新能力。（3）知识产权保护：加强知识产权保护，申请专利、软件著作权等，保护公司的核心技术和商业秘密。
　　3、供应链风险
　　电机及其核心零部件的生产涉及到多个供应链环节，如原材料采购、生产设备供应等。如果供应链出现问题，如供应商违约、物流延误等，可能会对公司的生产造成影响，进而影响公司的经营。
　　应对措施：（1）多元化供应链：建立多元化的供应链体系，与多个优质供应商建立长期合作关系，确保原材料的稳定供应。（2）供应链风险管理：建立完善的供应链风险管理体系，定期对供应商进行评估和审核，确保供应链的可靠性和稳定性。（3）库存管理：优化库存管理策略，保持合理的库存水平，降低库存积压和缺货风险。
　　4、财务风险
　　公司的财务状况可能会受到多种因素的影响，如市场需求下降导致销售收入减少、原材料价格波动导致成本增加等。如果公司的财务状况出现问题，可能会对公司的经营造成重大影响。
　　应对措施：（1）财务规划与预算管理：制定详细的财务规划和预算管理制度，合理安排资金运作，确保公司财务状况的稳健。（2）成本控制与优化：通过精细化管理、节能减排等措施降低生产成本和运营成本，提高公司的盈利能力。（3）融资渠道拓展：拓展融资渠道，与金融机构建立良好的合作关系，确保公司在需要时能够获得足够的资金支持。
　　5、人力资源风险
　　公司目前处于快速发展和转型升级阶段，并且有不断通过横向、纵向进行的各种业务整合需求。对公司人力资源提出了更高的要求，而且近年来用工成本逐年上涨，还不断呈现加速趋势，给公司未来经营增加了一定的难度，同时也制约着公司的发展。
　　应对措施：公司将通过制定相应的人力资源政策，加强招聘、培训等措施，对公司进行未来发展的人才队伍建设工作的同时，还通过生产线的自动化、智能化改造，来提高生产率以此实现降低人力资源的风险。
　　6、管理风险
　　随着近年来公司规模的不断扩大，公司日常管理工作难度也进一步加大，同时监管部门对上市公司的规范要求也日益提高和深化，公司不仅需要在原有基础上进一步加强管理，同时也更需要关注相关业务与公司的融合，进而促进公司稳定健康发展。如何更好的融合、改善和优化公司管理，制定有针对性的管理措施和模式，对未来的管理经营将造成一定的风险。
　　应对措施：公司将积极培养和引进符合公司战略推进需求的人才，并通过优化资源配置和完善风险保障机制，全面提升公司管理水平。
　　7、理财投资的风险
　　金融市场受宏观经济的影响较大，理财投资可能会受到市场波动的影响，《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》明确资产管理业务不得承诺保本保收益，打破刚性兑付，公司利用自有资金进行理财投资，存在投资实际收益不及预期，甚至本金无法收回的风险。
　　应对措施：公司将严格遵守风险投资的法律法规及执行公司有关制度，降低投资风险。
　　8、汇率波动风险
　　公司部分出口业务主要以外币结算，人民币汇率波动幅度较大，一方面将影响公司产品出口销售价格；另一方面出口业务形成的外币资产，折算为人民币时也可能给公司造成相应的汇兑损失。未来，如果人民币兑外币汇率大幅波动，将给公司经营成果带来一定的影响。
　　应对措施：公司将通过调整外汇策略并开展远期结汇业务，来进一步规避汇兑损失风险。
　　9、原材料价格波动风险
　　公司产品所需主要原材料以钢材(硅钢、冷轧钢板)、铜(漆包线)、磁钢为主，钢材等原材料价格的大幅波动对公司主要产品的生产影响较大，从而影响公司的经营业绩。虽然公司已建立全面的供应商管理体系并拥有广泛的采购渠道，具有一定的价格转嫁能力，如果主要原材料价格因宏观经济波动、上下游行业供需情况等因素影响而出现大幅波动，仍然可能在一定程度上影响公司毛利率水平，对公司业绩造成不利影响。
　　应对措施：公司将强化市场预测分析，紧盯市场行情变化，通过对大宗物料实行战略性采购，深化内部管理，强化预算控制，提升新产品开发力度，提高新产品附加值和新产品销售比例等措施，来规避原材料价格波动风险。 收起▲