一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　一、报告期内主营业务　　公司所属能源装备制造业，是以清洁能源和节能环保为企业发展战略的高新技术企业。报告期内，公司主要从事光热发电、光热储能+多能互补、新型储能技术、电站空冷、余热发电、清洁供暖等主营业务展开经营活动。公司一直专注于光热发电与熔盐储热储能的技术研究，装备制造与工程化应用，是光热发电、储能技术、清洁能源领域核心设备供应商、解决方案提供商，主导产品为太阳能热发电系统核心装备、成套服务及运营、二氧化碳热泵熔盐储能系统、电站空冷系统成套设备。　　二、报告期内公司经营模式　　公司经营模式概括为集中与多元并存。以主营业务产业结构优化升... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　一、报告期内主营业务
　　公司所属能源装备制造业，是以清洁能源和节能环保为企业发展战略的高新技术企业。报告期内，公司主要从事光热发电、光热储能+多能互补、新型储能技术、电站空冷、余热发电、清洁供暖等主营业务展开经营活动。公司一直专注于光热发电与熔盐储热储能的技术研究，装备制造与工程化应用，是光热发电、储能技术、清洁能源领域核心设备供应商、解决方案提供商，主导产品为太阳能热发电系统核心装备、成套服务及运营、二氧化碳热泵熔盐储能系统、电站空冷系统成套设备。
　　二、报告期内公司经营模式
　　公司经营模式概括为集中与多元并存。以主营业务产业结构优化升级为主线，以多元化开拓新业务和新市场为方向，培育发展新动能和新的业绩增长点，形成协同发展新格局。
　　集中经营：公司以自营光热电站为基础，集中发展以光热储能+多能互补、压缩二氧化碳熔盐储能、电站空冷核心设备制造商为核心，通过对光热技术创新、新产品规模化制造与商业化应用，拥有新材料和设备研发、工程设计、核心装备制造、光热电站建设管理到后期运营维护的全产业链能力；同时凭借可靠的空冷系统设计方案、高水平的空冷凝汽器制造工艺、整体化的设备供应能力和全方位的服务，向国内外客户提供市场主流、成熟、完备的光热发电核心设备产品、成套服务及全生命周期以电场资产保值、增值为目标的综合运维服务和电站空冷系统成套设备及服务。依托成熟的光热、新型储能等技术，公司与国内主要发电央企国企、地方政府及各大设计院联合开发光热储能+多能互补、压缩二氧化碳熔盐储能、提供综合能源服务等多种形式的技术与资源整合的市场拓展。
　　多元经营：公司多年深耕清洁能源与节能环保领域，核心技术具有较高相关性、且客户重叠度高，通过多元化布局火电灵活性改造、余热发电、氢能利用、清洁供暖、水务技术等业务实现新能源领域开发板块的协同发展，发挥公司在清洁能源专业技术上的优势，形成有效产业组合，产生新的多元化商业模式和核心竞争优势。聚焦开展新技术的研发和优化，加大新型压缩二氧化碳熔盐储能技术、超临界二氧化碳动力系统及新能源制氢、储氢业务的投入力度，深化公司内部变革，优化公司组织结构，推进降本增效工作，加大市场开发力度，调整产品结构，全方位提升市场影响力，增强公司整体盈利能力。
　　三、报告期内公司所处行业情况
　　光热发电、新型储能是我国重要的战略性新兴产业及重型技术装备行业，是国家重点支持和鼓励的行业，是实现碳达峰、碳中和目标、发展新质生产力及构建新型电力系统重要的环节之一，预计未来各项政策的指引和支持力度不会轻易减弱，将进一步推动光热产业的规模化发展，未来市场空间巨大，给公司光热储能+多能互补、新型储能业务发展带来了较好的发展契机。
　　1、光热储能+多能互补、新型储能行业情况
　　近年来，我国可再生能源产业发展迅猛，在能源结构中的比重不断上升。与此同时，弃风弃光弃水问题也日益凸显，面对大规模新能源的接入，电网消纳压力巨大，电力系统迫切需要大型储能来解决新能源消纳的问题，以提高电力系统和能源系统的安全性和稳定性。这为光热发电、熔盐储能带来了发展契机。而光热发电作为安全、清洁且兼具调峰电源和储能的双重功能，具有调峰和基础性电源的潜力，可实现新能源调节、支撑新能源，为电力系统提供更好的长周期调峰能力和转动惯量，是新能源安全可靠替代传统能源的有效手段。集发电和安全储能于一身的太阳能热发电迎来新一轮的发展机遇，对助力构建以新能源为主体的新型电力系统起到积极的推动作用。基于光热自带储能的特性，通过微网技术，其可与光伏、风电组合，提升国内可再生能源的并网比例，进而形成了“光热储能+多能互补”的全新形式，从而促进风电和光伏的随机性波动性电源的消纳，弥补国内目前可再生能源利用率的问题。
　　2025年1月1日生效的《中华人民共和国能源法》，将“积极发展光热发电”写入其中，为行业发展提供了法律保障。
　　2025年1月6日，国家发展改革委、国家能源局关于印发《电力系统调节能力优化专项行动实施方案（2025—2027年）》的通知。文件指出，因地制宜建设光热电站，充分发挥新能源主动调节能力。
　　2025年2月27日，国家能源局印发《2025年能源工作指导意见》，提出21项年度重点任务。文件指出，2025年新增新能源发电装机规模达200GW以上，发电量达到10.6万亿千瓦时左右，新能源消纳和调控政策措施进一步完善，绿色低碳发展政策机制进一步健全。文件要求，积极推进第二批、第三批“沙戈荒”大型风电光伏基地和主要流域水风光一体化基地建设，科学谋划“十五五”“沙戈荒”新能源大基地布局方案，加大光伏治沙、光热项目建设力度。
　　2025年12月15日，国家发展改革委、国家能源局印发《关于促进光热发电规模化发展的若干意见》（发改能源〔2025〕1645号），明确光热发电作为新型电力系统可靠支撑电源与长时储能底座的战略定位，提出到2030年力争光热发电装机规模达到1500万千瓦左右，度电成本与煤电基本相当；技术实现国际领先并完全自主可控，行业实现自主市场化、产业化发展，成为新能源领域具有国际竞争优势的新产业的发展目标。文件从规划布局、技术创新、市场机制、要素保障、国际合作五大维度构建政策体系，推动光热产业由示范试点转向规模化、市场化、产业化高质量发展，为行业确立长期稳定的政策预期与增长路径。该文件的出台进一步确立光热作为支撑新型电力系统的核心定位，强化光热调峰、长时储能、
　　转动惯量支撑三重系统价值，支持光热电站参与电力现货、辅助服务市场、电力中长期交易、叠加绿证、CCER+REITs多元收益机制。在此背景下，将扭转单一发电盈利模式，显著提升项目投资回报率与商业可持续性，推动光热从新能源补充电源升级为基础调节电源，让光热的系统价值得到真正的量化，未来将形成万亿级清洁能源新赛道。截至2025年底，我国建成光热发电累计装机容量达1738.2MW（同比增长107%），位居全球第三。光热作为新型电力系统必备调节电源，纳入能源安全与双碳长期战略，长期刚性延续，预计未来在一定程度上可增加公司光热项目的盈利预期。
　　近年来，公司通过横向协同，提质增效降本核心路径，围绕光热发电核心技术难题，携手多方开展跨界协同攻关：包括与宝钢联合开发高性能吸热器材料SHBG-2、与中科院联合研发吸热器高效涂层技术，攻克了大容量塔式太阳能热发电工程的光热转化技术和热储能柔性利用难题；并在定日镜结构及高温熔盐储罐系统上实现多项技术突破，持续推动系统性能提升与可靠性保障。同时公司多塔两机推动核心装备标准化量产，新型定日镜、新一代吸热器、新一代储能技术、新一代的发电技术将进一步提高效率、降低综合成本。随着公司未来年产能不断提升，核心装备规模化效应持续显现，关键设备价格会大幅下降。公司大力推进光热+光伏+储能一体化开发，风光热储多能互补，进一步摊薄光热单位成本，这与《关于促进光热发电规模化发展的若干意见》1645号文政策鼓励的源网荷储一体化主流路径一致。公司的前沿技术集成，正推动光热从“单一发电”向“长时储能”，实现“电热冷汽多联供”转型。公司新疆昌吉项目通过该模式，为园区提供零碳蒸汽与绿电，企业用能成本降低25%，年减碳超1万吨，完美契合政策推动工业脱碳的要求。
　　公司作为国内领先且产业链布局最长的光热先行者，一直专注于光热发电与熔盐储热储能的技术研究、装备制造与工程化应用，发挥资源整合优势，拥有聚光系统、吸热系统、储热系统、换热系统、控制系统等太阳能热发电核心技术的自主知识产权和核心设备的制造及集成能力，同时具备丰富的项目建设和电站运营经验，以确保太阳能热发电站的系统协调性、安全性、经济性和整体效率。公司从2010年开始布局光热发电业务，依托企业技术中心和博士后科研工作站，组建国际化光热研发、设计、制造及工程管理团队，不断致力于光热发电系统的研究与开发。多年来，在光热发电领域首航高科针对聚光系统、吸热器系统、储热系统、换热系统和光热电一体化控制系统进行了系统性的研究和开发，分别建设塔式、槽式、蝶式光热发电小试、中试试验系统。经多年实验与测试，公司收集了大量实测数据，编制光热电站设计、制造、施工相关企业标准和规范，光热技术研究取得重大成果。公司依托扎实的研究与开发成果，分别投资建设了10MW和100MW的熔盐塔式光热发电项目，首航敦煌100MW熔盐塔式光热发电项目为国家第一批光热电站示范项目。公司自主研发设计的“100MW熔盐塔式光热电站吸热器”荣获中国可再生能源学会科学技术奖技术创新类一等奖，并荣获国家能源领域首台（套）重大技术装备；“100MW级超高温二氧化碳热泵储能系统”获国家能源局第四批能源领域首台（套）重大技术装备；公司自主研发的“100MW级熔盐塔式光热发电站熔盐储热装置技术”荣获中国可再生能源学会颁发的科学技术奖技术创新类三等奖，同时荣获中国科学技术学会颁发的“科创中国”系列榜单先导技术奖（绿色低碳领域）等多项荣誉。经过多年的技术储备和产业布局，公司目前已形成从新材料和设备研发、工程设计、核心装备制造、光热电站建设管理到后期电站运营维护全产业链布局，并已完成关键装备生产线的建设及多个光热电站商业化项目EPC总包建设。从市场行情比较，公司可以有效的控制光热电站建设的成本，在光热发电项目核心装备、总承包和电站运营中占据领先优势，在光热发电领域公司是国内光热发电产业链布局较长的公司，是国内同时具备光热发电塔式和槽式技术及工程建设经验的公司，技术水平达到国际先进水平，为国内光热发电的领军企业。公司的核心技术及装备适配《关于促进光热发电规模化发展的若干意见》1645号文主推的高参数、大容量机组路线，多塔两机、高效储换热、智能镜场控制等核心技术直接对接规模化项目需求，技术壁垒转化为订单获取与成本控制优势，可为推动建立光热发电与光伏发电、风电互补调节的风光热综合可再生能源发电基地提供高性价比的解决方案，助力构建以光热发电作为储能端的多能互补新能源为主体的新型电力系统的规模化推进。
　　根据《碳达峰碳中和标准体系建设指南》等政策支持性文件，将二氧化碳新型储能技术纳入该指南，并支持新型储能行业的发展。当前新型储能产业链正加速技术攻关与市场化布局，赛道前景广阔，新型储能作为公司业务布局的重点之一，为落实国家“双碳”目标与能源战略，推动构建以新能源为主体的新型电力系统，公司研制的“100MW级超高温二氧化碳热泵储能系统”荣获国家第四批能源领域首台（套）重大技术装备,标志着公司研发新型二氧化碳储能技术在国内率先在实现商业运营上取得了重大进展，推动了能源领域关键技术装备的研发和应用。该项目使用的压缩二氧化碳熔盐储能技术具有单位瓦时存储建造成本低，使用寿命长，完全不受地域限制，可以实现冷热电汽联供等技术优势；是电力系统削峰填谷、提高区域能源系统效率，多能互补的最佳技术之一。
　　随着“碳达峰、碳中和”目标推进，以及国家、各级地方政府出台的多项积极的政策和措施，推动了光热发电、新型储能行业的发展。截至本报告披露日，公司光热发电合同项目建设工作正在有序推进中，将继续不懈努力，发挥自身在光热发电技术、工程、运行等方面的全面优势，确保当下各光热项目高质量建成并快速达产，并使其在新能源大基地中发挥应有的作用，从而为光热发电行业的持续健康发展赢得更大空间。
　　2、火电灵活性改造行业情况
　　国家双碳目标战略的推进，能源领域是主战场，除了大力推进新能源建设外，挖掘存量火电机组的调节潜力也是重要的举措。未来火电行业所处企业将融入和服务新型电力市场建设，加快推进火力发电机组的改造进程。2025年1月6日，国家发展改革委、国家能源局关于印发《电力系统调节能力优化专项行动实施方案（2025—2027年）》的通知。其中提出，着力提升火电调节能力。按照2027年实现存量煤电机组“应改尽改”原则制定灵活性改造推进方案。在保障安全前提下，探索煤电机组深度调峰，最小技术出力达到新一代煤电升级有关指标要求，并确保煤耗不大幅增加，机组涉网性能符合系统运行要求。2025年3月26日，国家发展改革委、国家能源局关于印发《新一代煤电升级专项行动实施方案（2025—2027年）》的通知，方案要求在实施“三改联动”基础上，推动煤电在新型电力系统中更好发挥兜底保障和支撑调节作用，以新一代煤电发展促进传统产业转型升级。提出2025-2027年为3年集中改造期，现役机组改造全覆盖，推进技术路线升级。该方案是火电灵活性改造的“强需求+高收益”政策催化剂，打开更高价值改造空间。
　　而在火电灵活性改造的各种技术路线中，熔盐储热技术凭借储能容量大、使用寿命长、占地面积小、安全性高、储热成本低、环境友好、适用范围广等诸多特性与优势，将占有重要地位。公司是最早将熔盐储热应用于电力行业的企业之一，且公司敦煌100MW熔盐塔式光热发电项目创下并保持了单罐储热量最大的记录。公司通过多年来对太阳能光热发电项目的开发运营，在调峰储能辅助业务方面具有熔盐储能相关技术储备及应用。创新性的将光热发电熔盐储能技术结合发电机组现有系统应用于火电深度调峰，该技术能够促进新能源消纳，减少弃光弃风时间，提高新能源有效利用小时数。基于首航高科电站空冷传统业务的客户积累，在火电灵活性改造领域首航高科有较多的火电优质资源。报告期，火电灵活性改造业务正在积极推进中，已与多家发电企业进行了多轮接洽。
　　3、电站空冷行业情况
　　近年来随着风电、光伏新能源大规模开发应用，由于新能源发电具有随机性、间歇性、波动性的特征，在电力系统无法及时消纳风电、光伏发电时，会出现弃风弃光现象。因此，政策层面开始对能源电力行业进行相应优化调整，对火电的态度有所缓和。
　　公司是在国内最早承建目前全球最大空冷机组百万千瓦火电空冷工程，并保持着目前百万千瓦机组火电空冷较高的市场占有率。公司电站空冷事业部将积极参与市场竞标，推动公司业绩增长。
　　公司是较早一批进入电站空冷行业的企业，公司通过大量的产品研发和人才的持续投入，在电站空冷领域曾获得国家科技进步二等奖，经过多年的发展，公司实现直接空冷由小到大，由直接空冷拓展到间接空冷，并实现了1000MW级的最高市场占有率，截至目前，公司的空冷系统机组业绩涵盖了1000MW到10MW等大小机组的直接空冷、间接空冷和辅机空冷系统；空冷系统产品已销往英国、韩国、澳大利亚、西非、巴基斯坦、印度等国家。用户覆盖五大电力集团及部分国内知名企业，总装机容量超过70000MW，产生了较好的经济和社会效益。
　　四、报告期经营情况概述
　　2025年是“十四五”的收官之年，我国经济在多重压力下呈现“弱复苏”态势，公司秉承保交付、促消纳、稳运营，夯实主业，全面推进技术创新、技改管理、市场拓展等各项工作，公司实现营业收入10.53亿元，较上年同期减少29.69%，主要系空冷项目减少。归属于母公司股东的净利润-5.67亿元。主要系营业收入较上年同期相比减少，坏账增加所致。
　　报告期公司自营光热电站项目的碳资产成功完成CCER项目登记和交易，公司作为首个完成国家自愿碳减排量登记的光热发电站，填补了光热发电领域CCER项目的空白，成为光热发电项目融合生态价值与经济价值的典范。
　　2025年6月27日，台湾前国民党主席马英九先生率领“大九学堂”台湾青年一行到访公司敦煌100MW光热电站，深入了解公司在太阳能光热发电领域的创新实践与发展成果。此次参访不仅为台湾青年提供了亲身接触大陆新能源发展的机会，也为两岸在新能源领域的交流合作搭建了新的桥梁，推动了两岸携手共进，迈向清洁能源产业的新高度。
　　报告期，公司凭借在塔式与槽式双技术路线协同推进、装备制造与商业化运营一体化等方面的全链条创新能力以及在布局压缩二氧化碳熔盐储能技术的商业化的前瞻眼光荣获“CSPPLAZAAWARDS2025产业创新奖”。该奖项是对光热市场推动、产业生态构建等方面作出系统性、持续性贡献的行业领军企业。
　　报告期研发攻克32.76㎡定日镜高精度扭矩管制造工艺、39.2㎡新型定日镜设计定型，可减少17%镜场布设数量，显著降低成本；完成下一代缠绕管束式吸热器、模块化镜场、新一代SGS蒸发器等创新成果，构建起自主知识产权的塔式光热技术体系；光热制蒸汽优化模型的建立，成功验证光热技术在非发电领域的商业可行性。怀柔实验室合作的烟气-熔盐试验台圆满完成实验验证，科研平台建设稳步推进。公司作为总负责单位的“塔式光热发电高熵太阳能吸收材料及吸热器国产化制造关键技术项目”，荣获甘肃省科技进步奖一等奖。该奖项是对首航高科长期深耕光热发电核心技术、持续推动关键装备国产化与产业化应用成果的充分肯定，彰显了创新能力的权威价值。
　　公司与西安交大联合研发的“热化学储能技术”，也取得阶段性进展，热化学储能技术在新能源消纳、能源梯级利用领域，有重要战略意义。
　　报告期，公司联合中国船舶集团第七〇四研究所成功完成面向特殊环境应用的百千瓦级超临界二氧化碳（SCO）闭式布雷顿循环发电系统研制。经过多次满负荷连续运行试验现场复测后，项目顺利通过验收。该机组的成功投运，标志着首航高科在超临界二氧化碳发电领域取得了重大技术突破。
　　公司作为国内塔式光热领军企业，抢抓政策窗口期，聚焦光热+储能+多能互补一体化解决方案，拓展国内大基地项目与海外“一带一路”市场，以项目交付、技术突破、战略坚守为目标，努力实现订单、营收、利润、资产质量同步改善，推动公司长期可持续发展。展望“十五五”，公司依托于国家对光热规模化发展的重磅政策，抓住光热规模化黄金窗口期，凭借深厚的技术积淀和行业标杆项目，以技术为核、以项目为基、以现金流为纲，持续推动光热发电成为新型电力系统骨干支撑电源，为国家双碳目标与能源安全贡献首航力量。同时将继续以技术创新为核心驱动力，发挥其在清洁能源与低碳环保领域的前沿引领作用，推动从源头到系统的全链条突破。积极参与全球能源系统重塑进程，以创新赋能“双碳”战略落地，共创共赢清洁能源新时代，助力构建更安全、更智能、更可持续的未来能源生态。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　流动性风险
　　由于公司业务性质属于重资产行业。公司在手订单均为大型光热电站EPC总包项目或电站空冷EPC总包项目，项目均具有交货回款周期长、多个项目同时执行的特点。资金需求量大，公司因退市造成的融资环境恶化,可能会面临阶段性资金压力和一定的流动性风险。对此，公司在全力寻求解决方案，多渠道拓展融资机构，加大应收账款的回收力度，最大限度增加现金流，同时持续优化组织架构，加强成本管理，控制非必要性支出，优化公司的资产负债结构。全面提升抵抗流动性风险能力。
　　投资者诉讼的赔偿风险
　　公司因涉嫌信息披露违法违规被中国证券监督管理委员会作出行政处罚事项，未来可能存在中小投资者诉讼事件，公司作为主要被告人，若索赔条件成立，法院采纳中小投资者的诉求并作出予以赔偿的判决，可能会产生大额赔付，可能会面临大额赔付致使公司存在资金压力风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式　　一、报告期内主营业务　　公司所属能源装备制造业，是以清洁能源和节能环保为企业发展战略的高新技术企业。报告期内，公司主要从事光热发电、光热储能+多能互补、新型储能技术、电站空冷、余热发电、清洁供暖等主营业务展开经营活动。公司一直专注于光热发电与熔盐储热储能的技术研究，装备制造与工程化应用，是光热发电、储能技术、清洁能源领域核心设备供应商、解决方案提供商，主导产品为太阳能热发电系统核心装备、成套服务及运营、二氧化碳热泵熔盐储能系统、电站空冷系统成套设备。　　二、报告期内公司经营模式　　公司经营模式概括为集中与多元并存。以主营业务产业结构优化升级为主线，以多元化... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　一、报告期内主营业务
　　公司所属能源装备制造业，是以清洁能源和节能环保为企业发展战略的高新技术企业。报告期内，公司主要从事光热发电、光热储能+多能互补、新型储能技术、电站空冷、余热发电、清洁供暖等主营业务展开经营活动。公司一直专注于光热发电与熔盐储热储能的技术研究，装备制造与工程化应用，是光热发电、储能技术、清洁能源领域核心设备供应商、解决方案提供商，主导产品为太阳能热发电系统核心装备、成套服务及运营、二氧化碳热泵熔盐储能系统、电站空冷系统成套设备。
　　二、报告期内公司经营模式
　　公司经营模式概括为集中与多元并存。以主营业务产业结构优化升级为主线，以多元化开拓新业务和新市场为方向，培育发展新动能和新的业绩增长点，形成协同发展新格局。
　　集中经营：公司以自营光热电站为基础，集中发展以光热储能+多能互补、压缩二氧化碳熔盐储能、电站空冷核心设备制造商为核心，通过对光热技术创新、新产品规模化制造与商业化应用，拥有新材料和设备研发、工程设计、核心装备制造、光热电站建设管理到后期运营维护的全产业链能力；同时凭借可靠的空冷系统设计方案、高水平的空冷凝汽器制造工艺、整体化的设备供应能力和全方位的服务，向国内外客户提供市场主流、成熟、完备的光热发电核心设备产品、成套服务及全生命周期以电场资产保值、增值为目标的综合运维服务和电站空冷系统成套设备及服务。
　　依托成熟的光热、新型储能等技术，公司与国内主要发电央企国企、地方政府及各大设计院联合开发光热储能+多能互补、压缩二氧化碳熔盐储能、提供综合能源服务等多种形式的技术与资源整合的市场拓展。
　　多元经营：公司多年深耕清洁能源与节能环保领域，核心技术具有较高相关性、且客户重叠度高，通过多元化布局火电灵活性改造、余热发电、氢能利用、清洁供暖、水务技术等业务实现新能源领域开发板块的协同发展，发挥公司在清洁能源专业技术上的优势，形成有效产业组合，产生新的多元化商业模式和核心竞争优势。聚焦开展新技术的研发和优化，加大新型压缩二氧化碳熔盐储能技术、超临界二氧化碳动力系统及新能源制氢、储氢业务的投入力度，深化公司内部变革，优化公司组织结构，推进降本增效工作，加大市场开发力度，调整产品结构，全方位提升市场影响力，增强公司整体盈利能力。
　　三、报告期内公司所处行业情况
　　根据《国务院关于印发2030年前碳达峰方案的通知》明确要求“十四五”期间要“加快构建新型电力系统，积极发展太阳能光热发电，推动建立光热发电与光伏发电、风电互补调节的风光热综合可再生能源发电基地”。国家能源局出台的《关于推动光热发电规模化发展有关事项的通知》中指出“十四五期间，全国光热发电每年新增开工规模达到300万千瓦左右”，根据目前建设光热电站投资情况，300万千瓦规模的光热电站预计会带来450亿-500亿的投资空间。
　　光热发电、新型储能是我国重要的战略性新兴产业及重型技术装备行业，是国家重点支持和鼓励的行业，是实现碳达峰、碳中和目标、发展新质生产力及构建新型电力系统重要的环节之一，预计未来各项政策的指引和支持力度不会轻易减弱，将进一步推动光热产业的规模化发展，未来市场空间巨大，给公司光热储能+多能互补、新型储能业务发展带来了较好的发展契机。
　　同时十四五期间明确了火电阶段性重启，也给公司电站空冷业务带来利好性发展机会，公司电站空冷事业部将利用好火电市场阶段性复苏大好机遇，积极参与市场竞标，利用公司传统业务优势获取更多订单，为公司业绩提升提供更多业务支撑。
　　1、光热储能+多能互补行业情况
　　根据国家《“十四五”可再生能源发展规划》，到2030年，我国风电、光伏总装机容量将达到12亿千瓦以上。面对如此大规模新能源的接入，电网消纳压力巨大，电力系统迫切需要大型储能来解决新能源消纳的问题，以提高电力系统和能源系统的安全性和稳定性。这为光热发电、熔盐储能带来了发展契机。
　　按照国际能源署预测，中国光热发电市场到2030年将达到29GW装机，到2040年翻至88GW装机，到2050年将达到118GW装机。而光热发电作为安全、清洁且兼具调峰电源和储能的双重功能，具有调峰和基础性电源的潜力，可实现新能源调节、支撑新能源，为电力系统提供更好的长周期调峰能力和转动惯量，是新能源安全可靠替代传统能源的有效手段。集发电和安全储能于一身的太阳能热发电迎来新一轮的发展机遇，对助力构建以新能源为主体的新型电力系统起到积极的推动作用。基于光热自带储能的特性，通过微网技术，其可与光伏、风电组合，提升国内可再生能源的并网比例，进而形成了“光热储能+多能互补”的全新形式，从而促进风电和光伏的随机性波动性电源的消纳，弥补国内目前可再生能源利用率的问题。
　　2025年1月1日生效的《中华人民共和国能源法》，将“积极发展光热发电”写入其中，为行业发展提供了法律保障。
　　2025年1月6日，国家发展改革委、国家能源局关于印发《电力系统调节能力优化专项行动实施方案（2025—2027年）》的通知。文件指出，因地制宜建设光热电站，充分发挥新能源主动调节能力。
　　2025年2月27日，国家能源局印发《2025年能源工作指导意见》，提出21项年度重点任务。文件指出，2025年新增新能源发电装机规模达200GW以上，发电量达到10.6万亿千瓦时左右，新能源消纳和调控政策措施进一步完善，绿色低碳发展政策机制进一步健全。文件要求，积极推进第二批、第三批“沙戈荒”大型风电光伏基地和主要流域水风光一体化基地建设，科学谋划“十五五”“沙戈荒”新能源大基地布局方案，加大光伏治沙、光热项目建设力度。
　　2025年3月5日，李强总理在政府工作报告中提出2025年政府工作任务，积极稳妥推进碳达峰碳中和。扎实开展国家碳达峰第二批试点，建立一批零碳园区、零碳工厂。加快构建碳排放双控制度体系，扩大全国碳排放权交易市场行业覆盖范围。加快建设“沙戈荒”新能源基地。
　　2025年3月10日，国家能源局印发的《2025年能源行业标准计划立项指南》，文件列出包括电力、核电、煤炭、油气、新能源和再生能源等在内的8个领域26个专业方向的168个立项重点方向，其中，光热，光伏、光热一体化被列入新能源和可再生能源领域的光伏和光热的重点方向之中。
　　根据《碳达峰碳中和标准体系建设指南》等政策支持性文件，将二氧化碳新型储能技术纳入该指南，并支持新型储能行业的发展。当前新型储能产业链正加速技术攻关与市场化布局，赛道前景广阔，新型储能作为公司业务布局的重点之一，为落实国家“双碳”目标与能源战略，推动构建以新能源为主体的新型电力系统，公司研制的“100MW级超高温二氧化碳热泵储能系统”荣获国家第四批能源领域首台（套）重大技术装备,标志着公司研发新型二氧化碳储能技术在国内率先在实现商业运营上取得了重大进展，推动了能源领域关键技术装备的研发和应用。该项目使用的压缩二氧化碳熔盐储能技术具有单位瓦时存储建造成本低，使用寿命长，完全不受地域限制，可以实现冷热电汽联供等技术优势；是电力系统削峰填谷、提高区域能源系统效率，多能互补的最佳技术之一。
　　公司从2010年开始布局光热发电业务，依托企业技术中心和博士后科研工作站，组建国际化光热研发、设计、制造及工程管理团队，不断致力于光热发电系统的研究与开发。多年来，在光热发电领域首航高科针对聚光系统、吸热器系统、储热系统、换热系统和光热电一体化控制系统进行了系统性的研究和开发，分别建设塔式、槽式、蝶式光热发电小试、中试试验系统。经多年实验与测试，公司收集了大量实测数据，编制光热电站设计、制造、施工相关企业标准和规范，光热技术研究取得重大成果。
　　公司依托扎实的研究与开发成果，分别投资建设了10MW和100MW的熔盐塔式光热发电项目，首航敦煌100MW熔盐塔式光热发电项目为国家第一批光热电站示范项目。公司自主研发设计的“100MW熔盐塔式光热电站吸热器”荣获中国可再生能源学会科学技术奖技术创新类一等奖，并荣获国家能源领域首台（套）重大技术装备；研制的“100MW级超高温二氧化碳热泵储能系统”再次荣获国家能源局第四批能源领域首台（套）重大技术装备；公司自主研发的“100MW级熔盐塔式光热发电站熔盐储热装置技术”荣获中国可再生能源学会颁发的科学技术奖技术创新类三等奖，同时荣获中国科学技术学会颁发的“科创中国”系列榜单先导技术奖（绿色低碳领域）等多项荣誉。经过多年的技术储备和产业布局，公司目前已形成从新材料和设备研发、工程设计、核心装备制造、光热电站建设管理到后期电站运营维护的全产业链布局，并已完成关键装备生产线的建设，及多个光热电站商业化项目EPC总包建设。从市场行情比较，公司可以有效的控制光热电站建设的成本，在光热发电项目核心装备、总承包和电站运营中占据领先优势，在光热发电领域公司是国内光热发电产业链布局较长的公司，是国内同时具备光热发电塔式和槽式技术及工程建设经验的公司，技术水平达到国际先进水平，为国内光热发电的领军企业。
　　公司一直专注于光热发电与熔盐储热储能的技术研究、装备制造与工程化应用，作为国内领先且产业链布局最长的光热先行者，发挥资源整合优势，拥有聚光系统、吸热系统、储热系统、换热系统、控制系统等太阳能热发电核心技术的自主知识产权和核心设备的制造及集成能力，同时具备丰富的项目建设和电站运营经验，以确保太阳能热发电站的系统协调性、安全性、经济性和整体效率。可为推动建立光热发电与光伏发电、风电互补调节的风光热综合可再生能源发电基地提供高性价比的解决方案，助力构建以光热发电作为储能端的多能互补新能源为主体的新型电力系统的规模化推进。
　　随着“碳达峰、碳中和”目标推进，以及国家、各级地方政府出台的多项积极的政策和措施，推动了光热发电、新型储能行业的发展。截至本报告披露日，公司光热发电合同项目建设工作正在有序推进中，将继续不懈努力，发挥自身在光热发电技术、工程、运行等方面的全面优势，确保当下各光热项目高质量建成并快速达产，并使其在新能源大基地中发挥应有的作用，从而为光热发电行业的持续健康发展赢得更大空间。
　　2、火电灵活性改造行业情况
　　国家双碳目标战略的推进，能源领域是主战场，除了大力推进新能源建设外，挖掘存量火电机组的调节潜力也是重要的举措。未来火电行业所处企业将融入和服务新型电力市场建设，加快推进火力发电机组的改造进程。
　　按照发改委、能源局发布的《全国煤电机组改造升级实施方案》，方案提出：煤电机组灵活性改造应改尽改，“十四五”期间完成灵活性改造2亿千瓦，增加系统调节能力3000-4000万千瓦，促进新能源消纳。
　　2025年1月6日，国家发展改革委、国家能源局关于印发《电力系统调节能力优化专项行动实施方案（2025—2027年）》的通知。其中提出，着力提升火电调节能力。按照2027年实现存量煤电机组“应改尽改”原则制定灵活性改造推进方案。在保障安全前提下，探索煤电机组深度调峰，最小技术出力达到新一代煤电升级有关指标要求，并确保煤耗不大幅增加，机组涉网性能符合系统运行要求。而在火电灵活性改造的各种技术路线中，熔盐储热技术凭借储能容量大、使用寿命长、占地面积小、安全性高、储热成本低、环境友好、适用范围广等诸多特性与优势，将占有重要地位。公司是最早将熔盐储热应用于电力行业的企业之一，且公司敦煌100MW熔盐塔式光热发电项目创下并保持了单罐储热量最大的记录。公司通过多年来对太阳能光热发电项目的开发运营，在调峰储能辅助业务方面具有熔盐储能相关技术储备及应用。创新性的将光热发电熔盐储能技术结合发电机组现有系统应用于火电深度调峰，该技术能够促进新能源消纳，减少弃光弃风时间，提高新能源有效利用小时数。基于首航高科电站空冷传统业务的客户积累，在火电灵活性改造领域首航高科有较多的火电优质资源。报告期，火电灵活性改造业务正在积极推进中，已与多家发电企业进行了多轮接洽。
　　3、电站空冷行业情况
　　近年来随着风电、光伏新能源大规模开发应用，由于新能源发电具有随机性、间歇性、波动性的特征，在电力系统无法及时消纳风电、光伏发电时，会出现弃风弃光现象。因此，政策层面开始对能源电力行业进行相应优化调整，对火电的态度有所缓和。
　　公司是在国内最早承建目前全球最大空冷机组百万千瓦火电空冷工程，并保持着目前百万千
　　瓦机组火电空冷较高的市场占有率。十四五期间火电阶段性重启，给公司电站空冷业务带来再次发展的商业机会，公司电站空冷事业部将利用好火电市场阶段性复苏大好机遇，积极参与市场竞标，推动公司业绩增长。
　　公司是较早一批进入电站空冷行业的企业，公司通过大量的产品研发和人才的持续投入，在电站空冷领域曾获得国家科技进步二等奖，经过多年的发展，公司实现直接空冷由小到大，由直接空冷拓展到间接空冷，并实现了1000MW级的最高市场占有率，截至目前，公司的空冷系统机组业绩涵盖了1000MW到10MW等大小机组的直接空冷、间接空冷和辅机空冷系统；空冷系统产品已销往英国、韩国、澳大利亚、西非、巴基斯坦、印度等国家。用户覆盖五大电力集团及部分国内知名企业，总装机容量超过70000MW，产生了较好的经济和社会效益。
　　四、报告期经营情况概述
　　2025年上半年，我国经济在多重压力下呈现“弱复苏”态势，公司夯实主业，全面推进技术创新、技改管理、市场拓展等各项工作，公司实现营业收入8.20亿元，较上年同期减少21.88%，主要系三峡格尔木光热项目的收入确认主要集中在上年度报告期，而光热项目的结算方式为分阶段按比例结款，回款情况取决于业主方推进力度及项目的执行进度，除此之外，光热项目所在地区均为高原严寒恶劣地域环境，对于大型工程施工类项目，项目的执行进度也会受到一定影响。归属于母公司股东的净利润-7,321.64万元。主要系营业收入较上年同期相比减少，坏账增加所致。
　　报告期，三峡能源格尔木100MW光热EPC总承包工程成功实现全系统投运发电，标志着我国光热发电领域又一阶段性工程顺利投运。在项目推进过程中，联合体成员通力协作，面对高原严寒、风沙频繁、设备运输困难、施工周期紧张等诸多不利因素，攻坚克难、协同奋战，确保了工程安全、高质、高效完成，充分展现了联合体各方在新能源重大工程建设中的技术实力与执行力。项目成功并网，不仅有效缓解了格尔木地区新能源场站“弃光弃风”问题，也加快了当地能源结构的优化升级，推动了储能等新兴业态的发展。精河新华新能源100MW光热项目首套定日镜顺利组装下线，标志着精河光热项目正式迈入建设关键阶段。由公司担任EPC总承包的六盘山电厂2×1000MW机组扩建工程完成多个关键进展，标志着国内首座1000MW级双曲线单层网壳空冷塔建设进入实质性节点。作为本项目的重要技术参与者，首航高科依托自主创新的空冷系统技术，为高效清洁能源机组的稳定投运提供有力支撑。
　　截至2025年2月5日，公司自营光热电站项目的碳资产成功完成CCER项目登记，并已进入减排量公示期,预计年均减排量250,665吨。公司作为首个完成国家自愿碳减排量登记的光热发电站，填补了光热发电领域CCER项目的空白，成为光热发电项目融合生态价值与经济价值的典范。
　　2025年6月27日，台湾前国民党主席马英九先生率领“大九学堂”台湾青年一行到访公司敦煌100MW光热电站，深入了解公司在太阳能光热发电领域的创新实践与发展成果。此次参访不仅为台湾青年提供了亲身接触大陆新能源发展的机会，也为两岸在新能源领域的交流合作搭建了新的桥梁，推动了两岸携手共进，迈向清洁能源产业的新高度。
　　报告期，公司凭借在塔式与槽式双技术路线协同推进、装备制造与商业化运营一体化等方面的全链条创新能力以及在布局压缩二氧化碳熔盐储能技术的商业化的前瞻眼光荣获“CSPPLAZAAWARDS2025产业创新奖”。该奖项是对光热市场推动、产业生态构建等方面作出系统性、持续性贡献的行业领军企业。近年来，公司围绕光热发电核心技术难题，携手多方开展跨界协同攻关：包括与宝钢联合开发高性能吸热器材料SHBG-2、与中科院合作研发高效涂层技术，并在定日镜结构及高温熔盐储罐系统上实现多项技术突破，持续推动系统性能提升与可靠性保障。
　　公司将继续以技术创新为核心驱动力，发挥其在清洁能源与低碳环保领域的前沿引领作用，推动从源头到系统的全链条突破。积极参与全球能源系统重塑进程，以创新赋能“双碳”战略落地，共创共赢清洁能源新时代，助力构建更安全、更智能、更可持续的未来能源生态。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　流动性风险
　　由于公司业务性质属于重资产行业。公司在手订单均为大型光热电站EPC总包项目或电站空冷EPC总包项目，项目均具有交货回款周期长、多个项目同时执行的特点。资金需求量大，公司因退市造成的融资环境恶化,可能会面临阶段性资金压力和一定的流动性风险。对此，公司在全力寻求解决方案，多渠道拓展融资机构，加大应收账款的回收力度，最大限度增加现金流，同时持续优化组织架构，加强成本管理，控制非必要性支出，优化公司的资产负债结构。全面提升抵抗流动性风险能力。
　　投资者集体诉讼的赔偿风险
　　公司因涉嫌信息披露违法违规被中国证券监督管理委员会作出行政处罚事项，未来可能存在中小投资者集体诉讼事件，公司作为主要被告人，若索赔条件成立，法院采纳中小投资者的诉求并作出予以赔偿的判决，可能会产生大额赔付，可能会面临大额赔付致使公司存在资金压力风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　上述行政处罚风险事项，截至本报告披露日，本案现已调查、办理终结。公司向中国证券监督管理委员会递交了行政复议申请书，目前行政复议程序正在进行中。目前公司生产经营情况正常,公司将根据本次行政处罚事项积极整改并持续履行信息披露义务。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　一、报告期内主营业务　　公司所属能源装备制造业，是以清洁能源和节能环保为企业发展战略的高新技术企业。报告期内，公司主要从事光热发电、光热储能+多能互补、新型储能技术、电站空冷、余热发电、清洁供暖等主营业务展开经营活动。公司一直专注于光热发电与熔盐储热储能的技术研究，装备制造与工程化应用，是光热发电、储能技术、清洁能源领域核心设备供应商、解决方案提供商，主导产品为太阳能热发电系统核心装备、成套服务及运营、二氧化碳热泵熔盐储能系统、电站空冷系统成套设备。　　二、报告期内公司经营模式　　公司经营模式概括为集中与多元并存。以主营业务产业结构优化升... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　一、报告期内主营业务
　　公司所属能源装备制造业，是以清洁能源和节能环保为企业发展战略的高新技术企业。报告期内，公司主要从事光热发电、光热储能+多能互补、新型储能技术、电站空冷、余热发电、清洁供暖等主营业务展开经营活动。公司一直专注于光热发电与熔盐储热储能的技术研究，装备制造与工程化应用，是光热发电、储能技术、清洁能源领域核心设备供应商、解决方案提供商，主导产品为太阳能热发电系统核心装备、成套服务及运营、二氧化碳热泵熔盐储能系统、电站空冷系统成套设备。
　　二、报告期内公司经营模式
　　公司经营模式概括为集中与多元并存。以主营业务产业结构优化升级为主线，以多元化开拓新业务和新市场为方向，培育发展新动能和新的业绩增长点，形成协同发展新格局。
　　集中经营：公司以自营光热电站为基础，集中发展以光热储能+多能互补、压缩二氧化碳熔盐储能、电站空冷核心设备制造商为核心，通过对光热技术创新、新产品规模化制造与商业化应用，拥有新材料和设备研发、工程设计、核心装备制造、光热电站建设管理到后期运营维护的全产业链能力；同时凭借可靠的空冷系统设计方案、高水平的空冷凝汽器制造工艺、整体化的设备供应能力和全方位的服务，向国内外客户提供市场主流、成熟、完备的光热发电核心设备产品、成套服务及全生命周期以电场资产保值、增值为目标的综合运维服务和电站空冷系统成套设备及服务。
　　依托成熟的光热、新型储能等技术，公司与国内主要发电央企国企、地方政府及各大设计院联合开发光热储能+多能互补、压缩二氧化碳熔盐储能、提供综合能源服务等多种形式的技术与资源整合的市场拓展。
　　多元经营：公司多年深耕清洁能源与节能环保领域，核心技术具有较高相关性、且客
　　户重叠度高，通过多元化布局火电灵活性改造、余热发电、氢能利用、清洁供暖、水务技术等业务实现新能源领域开发板块的协同发展，发挥公司在清洁能源专业技术上的优势，形成有效产业组合，产生新的多元化商业模式和核心竞争优势。聚焦开展新技术的研发和优化，加大新型压缩二氧化碳熔盐储能技术、超临界二氧化碳动力系统及新能源制氢、储氢业务的投入力度，深化公司内部变革，优化公司组织结构，推进降本增效工作，加大市场开发力度，调整产品结构，全方位提升市场影响力，增强公司整体盈利能力。
　　三、报告期内公司所处行业情况
　　根据《国务院关于印发2030年前碳达峰方案的通知》明确要求“十四五”期间要“加快构建新型电力系统，积极发展太阳能光热发电，推动建立光热发电与光伏发电、风电互补调节的风光热综合可再生能源发电基地”。国家能源局出台的《关于推动光热发电规模化发展有关事项的通知》中指出“十四五期间，全国光热发电每年新增开工规模达到300万千瓦左右”，根据目前建设光热电站投资情况，300万千瓦规模的光热电站预计会带来450亿-500亿的投资空间。
　　光热发电、新型储能是我国重要的战略性新兴产业及重型技术装备行业，是国家重点支持和鼓励的行业，是实现碳达峰、碳中和目标、发展新质生产力及构建新型电力系统重要的环节之一，预计未来各项政策的指引和支持力度不会轻易减弱，将进一步推动光热产业的规模化发展，未来市场空间巨大，给公司光热储能+多能互补、新型储能业务发展带来了较好的发展契机。
　　同时十四五期间明确了火电阶段性重启，也给公司电站空冷业务带来利好性发展机会，公司电站空冷事业部将利用好火电市场阶段性复苏大好机遇，积极参与市场竞标，利用公司传统业务优势获取更多订单，为公司业绩提升提供更多业务支撑。
　　1、光热储能+行业情况
　　根据国家《“十四五”可再生能源发展规划》，到2030年，我国风电、光伏总装机容量将达到12亿千瓦以上。面对如此大规模新能源的接入，电网消纳压力巨大，电力系统迫切需要大型储能来解决新能源消纳的问题，以提高电力系统和能源系统的安全性和稳定性。
　　这为光热发电、熔盐储能带来了发展契机。
　　按照国际能源署预测，中国光热发电市场到2030年将达到29GW装机，到2040年翻至88GW装机，到2050年将达到118GW装机。而光热发电作为安全、清洁且兼具调峰电源和储能的双重功能，具有调峰和基础性电源的潜力，可实现新能源调节、支撑新能源，为电力系统提供更好的长周期调峰能力和转动惯量，是新能源安全可靠替代传统能源的有效手段。
　　集发电和安全储能于一身的太阳能热发电迎来新一轮的发展机遇，对助力构建以新能源为主体的新型电力系统起到积极的推动作用。基于光热自带储能的特性，通过微网技术，其可与光伏、风电组合，提升国内可再生能源的并网比例，进而形成了“光热储能+多能互补”的全新形式，从而促进风电和光伏的随机性波动性电源的消纳，弥补国内目前可再生能源利用率的问题。
　　2024年3月18日，国家能源局发布《2024年能源工作指导意见》指出，要做好全国光热发电规划布局，持续推动光热发电规模化发展，稳步推进大型风电光伏基地建设，有序推动项目建成投产。这为光热储能+多能互补发展提供了规划引导。
　　2024年8月6日，国家发改委、国家能源局、国家数据局在《加快构建新型电力系统行动方案(2024-2027年)》中指出，探索光热发电与风电、光伏发电联营的绿电稳定供应模式，这为光热储能+多能互补提供了政策依据和发展方向。
　　2024年5月，国务院印发《2024-2025年节能降碳行动方案》提出，提升可再生能源消纳能力，将“十四五”新型储能发展目标由之前的30GW提升至40GW以上。这为新型储能的规模化发展提供了政策支撑。
　　根据《碳达峰碳中和标准体系建设指南》等政策支持性文件，将二氧化碳新型储能技术纳入该指南，并支持新型储能行业的发展。报告期，公司与肥城经济开发区管理委员会就新型熔盐储能领域合作签订《山东肥城100MW/400MWH新型压缩二氧化碳熔盐储能项目投资协议》，该项目使用的压缩二氧化碳熔盐储能技术具有单位瓦时存储建造成本低，使用寿命长，完全不受地域限制，可以实现冷热电汽联供等技术优势；是电力系统削峰填谷、提高区域能源系统效率，多能互补的最佳技术之一。当前新型储能产业链正加速技术攻关与市场化布局，赛道前景广阔，新型储能作为公司业务布局的重点之一，为落实国家“双
　　碳”目标与能源战略，推动构建以新能源为主体的新型电力系统，公司依托该项目研制的“100MW级超高温二氧化碳热泵储能系统”，2024年度入选国家第四批能源领域首台（套）重大技术装备名单。
　　公司从2010年开始布局光热发电业务，依托企业技术中心和博士后科研工作站，组建国际化光热研发、设计、制造及工程管理团队，不断致力于光热发电系统的研究与开发。多年来，在光热发电领域首航高科针对聚光系统、吸热器系统、储热系统、换热系统和光热电一体化控制系统进行了系统性的研究和开发，分别建设塔式、槽式、蝶式光热发电小试、中试试验系统。经多年实验与测试，公司收集了大量实测数据，编制光热电站设计、制造、施工相关企业标准和规范，光热技术研究取得重大成果。
　　公司依托扎实的研究与开发成果，分别投资建设了10MW和100MW的熔盐塔式光热发电项目，首航敦煌100MW熔盐塔式光热发电项目为国家第一批光热电站示范项目。公司自主研发设计的“100MW熔盐塔式光热电站吸热器”荣获中国可再生能源学会科学技术奖技术创新类一等奖，并荣获国家能源领域首台（套）重大技术装备；研制的“100MW级超高温二氧化碳热泵储能系统”再次荣获国家能源局第四批能源领域首台（套）重大技术装备；公司自主研发的“100MW级熔盐塔式光热发电站熔盐储热装置技术”荣获中国可再生能源学会颁发的科学技术奖技术创新类三等奖，同时荣获中国科学技术学会颁发的“科创中国”系列榜单先导技术奖（绿色低碳领域）等多项荣誉。经过多年的技术储备和产业布局，公司目前已形成从新材料和设备研发、工程设计、核心装备制造、光热电站建设管理到后期电站运营维护的全产业链布局，并已完成关键装备生产线的建设，及多个光热电站商业化项目EPC总包建设。从市场行情比较，公司可以有效的控制光热电站建设的成本，在光热发电项目核心装备、总承包和电站运营中占据领先优势，在光热发电领域公司是国内光热发电产业链布局较长的公司，是国内同时具备光热发电塔式和槽式技术及工程建设经验的公司，技术水平达到国际先进水平，为国内光热发电的领军企业。
　　公司一直专注于光热发电与熔盐储热储能的技术研究、装备制造与工程化应用，作为国内领先且产业链布局最长的光热先行者，发挥资源整合优势，拥有聚光系统、吸热系统、储热系统、换热系统、控制系统等太阳能热发电核心技术的自主知识产权和核心设备的制造及集成能力，同时具备丰富的项目建设和电站运营经验，以确保太阳能热发电站的系统
　　协调性、安全性、经济性和整体效率。可为推动建立光热发电与光伏发电、风电互补调节的风光热综合可再生能源发电基地提供高性价比的解决方案，助力构建以光热发电作为储能端的多能互补新能源为主体的新型电力系统的规模化推进。
　　随着“碳达峰、碳中和”目标推进，以及国家、各级地方政府出台的多项积极的政策和措施，推动了光热发电、新型储能行业的发展。截至本报告披露日，公司光热发电合同项目建设工作正在有序推进中，将继续不懈努力，发挥自身在光热发电技术、工程、运行等方面的全面优势，确保当下各光热项目高质量建成并快速达产，并使其在新能源大基地中发挥应有的作用，从而为光热发电行业的持续健康发展赢得更大空间。
　　2、火电灵活性改造行业情况
　　国家双碳目标战略的推进，能源领域是主战场，除了大力推进新能源建设外，挖掘存量火电机组的调节潜力也是重要的举措。未来火电行业所处企业将融入和服务新型电力市场建设，加快推进火力发电机组的改造进程。
　　2024年8月21日，国家发改委发布的《能源重点领域大规模设备更新实施方案》指出：推动节能改造、供热改造和灵活性改造的“三改联动”，目的是降低煤电机组能耗，提升机组灵活调节能力。同时鼓励火电站围绕数字化设计建造、智能化升级建设等进行设备安全更新改造，以提升火电的灵活性和整体性能。实现向清洁、高效、灵活转型，有助于火电在能源结构中更好地发挥作用。
　　按照发改委、能源局发布的《全国煤电机组改造升级实施方案》，方案提出：煤电机组灵活性改造应改尽改，“十四五”期间完成灵活性改造2亿千瓦，增加系统调节能力3000-4000万千瓦，促进新能源消纳。而在火电灵活性改造的各种技术路线中，熔盐储热技术凭借储能容量大、使用寿命长、占地面积小、安全性高、储热成本低、环境友好、适用范围广等诸多特性与优势，将占有重要地位。公司是最早将熔盐储热应用于电力行业的企业之一，且公司敦煌100MW熔盐塔式光热发电项目创下并保持了单罐储热量最大的记录。公司通过多年来对太阳能光热发电项目的开发运营，在调峰储能辅助业务方面具有熔盐储能相关技术储备及应用。创新性的将光热发电熔盐储能技术结合发电机组现有系统应用于火电深度调峰，该技术能够促进新能源消纳，减少弃光弃风时间，提高新能源有效利用小
　　时数。基于首航高科电站空冷传统业务的客户积累，在火电灵活性改造领域首航高科有较多的火电优质资源。报告期，火电灵活性改造业务正在积极推进中，已与多家发电企业进行了多轮接洽。
　　3、电站空冷行业情况
　　近年来随着风电、光伏新能源大规模开发应用，由于新能源发电具有随机性、间歇性、波动性的特征，在电力系统无法及时消纳风电、光伏发电时，会出现弃风弃光现象。因此，政策层面开始对能源电力行业进行相应优化调整，对火电的态度有所缓和。
　　根据政策提出，2024年保障投运煤电机组8000万千瓦，该批新项目绝大多数是百万千瓦机组，而公司是在国内最早承建目前全球最大空冷机组百万千瓦火电空冷工程，并保持着目前百万千瓦机组火电空冷较高的市场占有率。
　　综上，十四五期间火电阶段性重启，给公司电站空冷业务带来再次发展的商业机会，公司电站空冷事业部将利用好火电市场阶段性复苏大好机遇，积极参与市场竞标，推动公司业绩增长。
　　公司是较早一批进入电站空冷行业的企业，公司通过大量的产品研发和人才的持续投入，在电站空冷领域曾获得国家科技进步二等奖，经过多年的发展，公司实现直接空冷由小到大，由直接空冷拓展到间接空冷，并实现了1000MW级的最高市场占有率，截至目前，公司的空冷系统机组业绩涵盖了1000MW到10MW等大小机组的直接空冷、间接空冷和辅机空冷系统；空冷系统产品已销往英国、韩国、澳大利亚、西非、巴基斯坦、印度等国家。用户覆盖五大电力集团及部分国内知名企业，总装机容量超过70000MW，产生了较好的经济和社会效益。
　　四、报告期内经营情况分析
　　2024年度公司积极把握国家能源政策机遇，拓展太阳能光热发电市场份额的同时，重点发展新型压缩二氧化碳熔盐储能项目的落地、市场开发、技术创新。
　　公司紧密围绕年度经营目标任务，通过狠抓经营管理、降本增效、强化创新驱动，同时受益于国家新能源行业整体政策利好影响。报告期内，公司主营业务得以逐步恢复发展，报告期内订单量及合同交付进度有所增加，年度营业收入达到1,497,947,762.50元，同比
　　增长67.52%,业绩整体明显有持续向好趋势。截至2024年12月31日，公司在手未执行订单合计3,199,668,146.32元，其中光热订单1,863,947,974.22元，空冷订单
　　1,335,720,172.10元。
　　报告期内，公司主要经营情况如下：
　　1、把握政策利好，积极获取订单、实现业绩回升
　　2024年公司紧抓市场复苏机遇，紧密围绕年度经营目标任务，通过狠抓经营管理、降本增效、强化创新驱动，同时受益于国家新能源行业整体政策利好影响。报告期内，公司主营业务得以逐步恢复发展，报告期内订单量及合同交付进度有所增加，年度营业收入为1,497,947,762.50元，同比增长67.52%。其中，2024年空冷设备制造业务收入
　　372,269,559.38元，同比上升13.43%，毛利率同比上升21.51%，实现毛利大幅提升。
　　2、积极开展技术创新和市场开拓，持续发展新动能
　　报告期内，公司多年持续依托创新科研团队、博士后科研工作站不断科技创新推动企业发展，组织开展多个国家、科技部等重点科技项目及技术工艺等难点攻关创新，开发、研究出多项科研成果，获得了三项中国博士后科学基金面上项目和国家自然科学基金青年项目的资助。公司累计获得9项国家发明专利、78项国家实用新型专利；依靠企业在知识产权、科技创新能力、科研立项及科技成果转化等方面，公司顺利通过复核接续荣获2024年第一批国家级“高新技术企业”及甘肃省“创新型中小企业”称号。
　　报告期内，子公司首航节能光热技术股份有限公司参与完成的“塔式太阳能安全高效光热转化与储存关键技术及应用”项目荣获陕西省科学技术进步一等奖。公司重视技术研发投入，依托国家级、省部级等工程技术平台，建立以企业为主导、“产、学、研、用”相结合的技术开发、协同公关体系，攻克了大容量塔式太阳能热发电工程的光热转化技术和热储能柔性利用难题；建立了聚光、吸热、储热和蒸汽发生多系统能量安全高效柔性转化的系统优化设计、设备制造方法体系，研究成果、系统和设备性能均达到了国际领先水平。目前应用于多个国家首批光热示范电站及熔盐储能调峰供热项目的规划、设计、建设和运维，有力推动了光热发电技术，由技术示范向产业化规模化发展，产生了巨大的经济效益与社会效益。
　　报告期内，由公司担任课题负责人的甘肃省科技重大专项计划项目“高温熔盐聚光发电和储热调峰关键技术研究与示范”顺利通过验收。公司技术团队及中国科学院兰州化学物理研究所等数十名科研人员联合攻关，发表论文6篇，授权国家发明专利5件，并培养
　　了数名博士及硕士研究生等优秀人才。该课题研发了纳米高熵太阳能吸收涂层，具有高吸收率、良好的光谱选择性，优异的附着力、抗热震性能和极低的光学衰减率，可有效降低平均度电成本，提高电站收益。课题团队联合西安热工研究院首次在国内外完成百兆瓦光热电站吸热器涂层热性能评估并建立测试方法；同时突破大型吸热器管屏吸收涂层制备、涂层高空原位修复、太阳能聚光固化和高空光学性能检测等关键技术，可提供材料全生命周期的技术支持。课题研究成果在首航敦煌100MW塔式光热电站成功完成了示范应用，并达到多项考核指标要求。
　　报告期内，公司联合研发的“100MW级超高温二氧化碳热泵储能系统”，荣获国家能源局国家第四批能源领域首台（套）重大技术装备，标志着公司研发新型二氧化碳储能技术在国内率先在实现商业运营上取得了重大进展，推动了能源领域关键技术装备的研发和应用。公司投资的山东肥城100MW/400MWH新型压缩二氧化碳熔盐储能项目，依托该技术在报告期内已完成项目备案、相关手续审批及融资等工作，现处于建设安装阶段。
　　2024年度公司参与的昌吉高新区30万千瓦储热+电化学储能项目开工，该项目储热技术使用首航高科压缩二氧化碳高温熔盐新型储能技术，可实现冷、热、电、汽四连供，压缩二氧化碳高温熔盐新型储能技术在该项目上能源综合利用率约85%左右。
　　报告期内，为开拓山东储能市场首航高科与山东省工业设备安装集团有限公司签署战略合作，与北京亚富投资管理有限公司三方合作在山东设立项目公司，用于开拓山东储能及新能源业务。
　　3、拓展海外市场、寻求合作机会
　　报告期内，博茨瓦纳共和国能源与矿产部指定首航高科作为“博茨瓦纳马翁200兆瓦光热项目”的独立发电商。非洲潜在的太阳能光热发电可开发市场巨大，该项目的获取，公司作为独立开发商、EPC承包商和光热发电技术提供方参与项目实施，有利于进一步开拓海外太阳能光热发电市场与增强核心竞争力。
　　报告期内，公司参加中东未来世界峰会及沙特新能源推介会，作为太阳能光热发电细分领域的头部企业，在此次峰会期间收获了诸多中东、北非及印度客户关注，累计接待了20余家企业，其中包括3家意向客户，收到1家政府投标邀请函。除此以外，公司出席中法企业家委员会第六次会议，参与创新与产业合作、绿色经济与低碳转型、新兴技术与可持续发展等议题的研讨。与法国电力集团会面交流，回顾双方在敦煌10MW光热电站开展超临界二氧化碳发电改造合作上所取得的成果，双方有意愿在太阳能光热CSP、氢能、新型储
　　能等绿色经济领域合作探索。
　　报告期内，恰逢“一带一路”倡议提出十一周年，22个国家的30位驻华使节和外交官们走进公司敦煌光热电站参观。通过该活动增强了公司与海外市场的开拓机会，为后续在国际光热发电市场的合作奠定了一定的基础。
　　4、传统空冷业务创新与发展
　　报告期内，公司承建的内蒙古东源2×350MW机组钢结构间冷塔EPC项目塔筒首次提升圆满成功，本项目是全球首个双曲线单层钢结构间冷塔，此次工程的圆满成功标志着项目建设取得阶段性成果，为百万机组双曲线钢结构施工提供了丰富的经验。
　　5、光热电站拓展多元化增收机制
　　2024年10月发布的《温室气体自愿减排项目方法学并网光热发电》中明确，符合条件的并网光热发电项目可按照该文件要求，设计和审定温室气体自愿减排项目，以及核算和核查温室气体自愿减排项目的减排量。《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》等政策的出台，旨在推动实现我国碳达峰碳中和目标，鼓励温室气体自愿减排行为，规范全国温室气体自愿减排交易及相关活动，为首航高科敦煌光热发电项目参与CCER交易提供了政策支持和规范。
　　报告期内，公司自营光热电站项目的碳资产，参与了核证自愿减排量（CCER）交易，并成功进入国家首批CCER项目公示名单。公司作为首个完成国家自愿碳减排量登记的光热发电站，填补了光热发电领域CCER项目的空白，同时也为公司拓展了营收机制。
　　6、按时保质保量、安全稳定生产、服务水平持续提高
　　报告期内，公司通过明确各级管理层责任，将安全责任纳入考核体系，健全和完善安全责任体系，切实保障生产活动安全稳定运行。公司通过专业、丰富管理经验的项目管理团队，全方位服务光热储能+多能互补、新型储能及电站空冷等项目按时保质保量、稳步有序的推进工作，以客户需求为导向，以客户满意为目标，持续提升项目整体服务水平，为业主提供更高质量的产品和服务，公司的服务品牌获得客户及行业认可。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　股票被摘牌
　　2024年8月7日，公司收到深圳证券交易所《关于首航高科能源技术股份有限公司股票终止上市的决定》，公司股票已被深圳证券交易所决定终止上市并于2024年8月26日被摘牌。
　　流动性风险
　　由于公司业务性质属于重资产行业。公司在手订单均为大型光热电站EC总包项目或电站空冷EC总包项目，项目均具有交货回款周期长、多个项目同时执行的特点。资金需求量大，公司因退市造成的融资环境恶化,可能会面临阶段性资金压力和一定的流动性风险。对此，公司在全力寻求解决方案，多渠道拓展融资机构，加大应收账款的回收力度，最大限度增加现金流，同时持续优化组织架构，加强成本管理，控制非必要性支出，优化公司的资产负债结构。全面提升抵抗流动性风险能力。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲