专注研发、设计、生产与销售以集成灶为核心的新兴集成智慧厨电及全屋家居产品。
集成灶、橱柜
集成灶 、 橱柜
许可项目：电热食品加工设备生产(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准)。一般项目：家用电器研发;家用电器制造;非电力家用器具制造;机械电气设备制造;家具制造;家居用品制造;通信设备制造;电子元器件制造;其他电子器件制造(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。
营业收入 X
| 业务名称 | 营业收入(元) | 收入比例 | 营业成本(元) | 成本比例 | 主营利润(元) | 利润比例 | 毛利率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
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| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 客户1 |
1323.84万 | 2.92% |
| 客户2 |
673.48万 | 1.48% |
| 客户3 |
531.98万 | 1.17% |
| 客户4 |
467.69万 | 1.03% |
| 客户5 |
459.58万 | 1.01% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 供应商1 |
6375.77万 | 25.15% |
| 供应商2 |
2440.69万 | 9.63% |
| 供应商3 |
1135.83万 | 4.48% |
| 供应商4 |
923.87万 | 3.64% |
| 供应商5 |
809.17万 | 3.19% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 客户1 |
2079.86万 | 2.37% |
| 客户2 |
1356.29万 | 1.55% |
| 客户3 |
1304.48万 | 1.49% |
| 客户4 |
728.12万 | 0.83% |
| 客户5 |
725.20万 | 0.83% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 供应商1 |
8514.78万 | 17.54% |
| 供应商2 |
4859.48万 | 10.01% |
| 供应商3 |
4719.66万 | 9.72% |
| 供应商4 |
2447.19万 | 5.04% |
| 供应商5 |
2154.96万 | 4.44% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 客户1 |
6293.74万 | 3.76% |
| 客户2 |
1866.84万 | 1.12% |
| 客户3 |
1796.61万 | 1.07% |
| 客户4 |
1565.33万 | 0.94% |
| 客户5 |
1557.92万 | 0.93% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 供应商1 |
1.41亿 | 17.91% |
| 供应商2 |
1.19亿 | 15.16% |
| 供应商3 |
8132.20万 | 10.35% |
| 供应商4 |
4044.54万 | 5.15% |
| 供应商5 |
3365.28万 | 4.28% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 客户1 |
2.66亿 | 14.49% |
| 客户2 |
1769.46万 | 0.96% |
| 客户3 |
1765.15万 | 0.96% |
| 客户4 |
1736.01万 | 0.95% |
| 客户5 |
1567.43万 | 0.85% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 供应商1 |
1.34亿 | 13.37% |
| 供应商2 |
1.27亿 | 12.74% |
| 供应商3 |
9064.13万 | 9.07% |
| 供应商4 |
8500.26万 | 8.50% |
| 供应商5 |
3889.36万 | 3.89% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 客户1 |
2.60亿 | 12.00% |
| 客户2 |
2913.25万 | 1.35% |
| 客户3 |
2886.70万 | 1.33% |
| 客户4 |
2708.23万 | 1.25% |
| 客户5 |
2648.02万 | 1.22% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 供应商1 |
1.59亿 | 14.95% |
| 供应商2 |
1.24亿 | 11.63% |
| 供应商3 |
1.07亿 | 10.08% |
| 供应商4 |
6121.27万 | 5.75% |
| 供应商5 |
4858.34万 | 4.56% |
一、报告期内公司从事的主要业务 （一）公司主要业务及产品 公司以“健康环保科技造福社会”为宗旨，紧抓“科技创造智慧生活”的战略，专注研发、设计、生产与销售以集成灶为核心的新兴集成智慧厨电及全屋家居产品，是集成灶行业的开创者与领军企业。公司已形成多元化产品矩阵，涵盖集成灶、电蒸箱、电烤箱、蒸烤一体机、蒸烤分体机、集成水槽、洗碗机、净水机、热水器、橱柜、下排烹饪中心等一站式集成智慧厨房产品。同时，业务范围已延伸至全屋净水和全屋定制领域，成功打造了全厨智电与全屋家居的多元化产品布局，致力于为消费者提供环保、健康、智慧与时尚兼具的高品质家居生活。 公司产品汇聚了行业前沿与顶级的核心技术，拥有... 查看全部▼
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主要业务及产品
公司以“健康环保科技造福社会”为宗旨，紧抓“科技创造智慧生活”的战略，专注研发、设计、生产与销售以集成灶为核心的新兴集成智慧厨电及全屋家居产品，是集成灶行业的开创者与领军企业。公司已形成多元化产品矩阵，涵盖集成灶、电蒸箱、电烤箱、蒸烤一体机、蒸烤分体机、集成水槽、洗碗机、净水机、热水器、橱柜、下排烹饪中心等一站式集成智慧厨房产品。同时，业务范围已延伸至全屋净水和全屋定制领域，成功打造了全厨智电与全屋家居的多元化产品布局，致力于为消费者提供环保、健康、智慧与时尚兼具的高品质家居生活。
公司产品汇聚了行业前沿与顶级的核心技术，拥有自主知识产权达245项，其中包含国际专利11项、发明专利36项、实用新型专利99项，以及计算机软件著作权32项。此外，产品还入选国家火炬计划项目、省市级科技计划项目、省级科技成果推广项目，并斩获多项荣誉：中国燃气具行业优秀原创技术成果、中国企业产品创新设计奖、当代好设计奖、连续11届艾普兰优秀产品奖、连续7届中国高效净化环保之星、连续2届厨卫产业创新产品奖、连续2届浙江省优秀工业产品、中国五金制品协会“共生优品”、浙江省燃气具和厨具电行业发明奖、浙江省燃气具和厨具厨电行业协会创新产品、新浪家居/乐居家居集成厨电行业渠道明星产品、集成厨电行业领导力品牌、中国家电行业磐石奖-行业引领奖、行业典范奖、沸腾质量金奖、健康人居卓越品牌、第八届CBDA住宅产业（红鼎）创新大赛奖、厨卫产业产品销冠奖、凯博精品奖、中国家居冠军榜领军品牌、厨卫产业十大品牌奖等诸多国内殊荣，以及美国AIIDA国际创新设计大奖、成功设计大奖、纽约设计奖、包豪斯设计奖、意大利厨房用品创新奖、美国缪斯设计奖、法国设计奖等多项国际大奖。产品已畅销全国31个省市自治区，并进入新加坡、马来西亚等东南亚国际市场，销量持续保持行业前列。经中国品牌建设促进会评价2025年美大品牌强度867，品牌价值51.63亿元，领军品牌地位稳固。
1、集成灶
集成灶是公司自主创新研发的革命性厨电产品，产品颠覆传统产品设计思路，通过下排油烟技术和模块化集成设计，将油烟机、灶具、消毒柜及蒸箱/烤箱/蒸烤一体等多种厨房电器集成于一体，运用公司潜心自主研发的智能变频、多环稳焰燃烧、双层真空全包围锅架、智能烹饪、智能手势感应、智能语音互联等多项行业前沿技术，实现了灶具的一级能效指标。同时高端智能产品还配备了美大智厨APP远程互联、NFC功能、云端菜谱等先进实用的智能化功能，以高度集成、高效燃烧、极致净烟，智能控制，智慧互动等优异性能，有效解决厨房油烟污染危害，节省厨房空间，改善居室环
境，提高人体健康，实现集成化、场景化、智能化的高品质智慧厨房生活。目前已拥有消毒柜款、蒸箱款、蒸烤一体款、蒸烤炸炖款等十多大系列六百多个品种规格，通过差异化产品满足不同销售渠道和消费群体的需求。主要系列如下：
（1）消毒柜款
消毒柜款集成灶配备了二星级消毒柜和储物保洁柜，其具有紫外线和臭氧的双重消杀效果，对乙肝病毒、脊髓灰质炎病毒等顽固病菌也有着极强的灭活效果。柜体内部科学规划多层空间，餐具分区存放有序，大容量设计轻松容纳全家餐具。内置多种消毒模式，操作简单易懂。还具备电磁锁和开门即停等安全防护功能，使用安全无忧。消毒结束后，自动进入烘干程序，避免餐具二次污染，时刻保持餐具干爽洁净，为家人的饮食健康筑牢坚实防线。
（2）蒸烤一体款
蒸烤一体款配备65L全304不锈钢超大容量内腔，同时具备普通蒸、高温蒸、发酵、解冻、预热、烘焙、快烤、嫩烤8种预设模式，通过高精度的温度传感和智能温度调控模式，实现腔内360°全方位的立体加热和精准控温效果，恒定的温控能力使食材周边均匀受热，更好地锁住食材营养、提升烹饪效果。
（3）蒸烤分体款
蒸烤炸炖一体款产品突破传统蒸烤独立烹饪的空间极限，充分集成了蒸、烤、炸、炖等多种烹饪模式和功能。拥有90L大容量，39L左烤炸，51L右蒸炖，轻松实现蒸烤双腔齐动的同步烹饪体验，节省烹饪时间。产品拥有智能核心蒸烤算法、PID温场平衡科技、变频理想温场，智能实时调控烹饪曲线，360°蒸汽动态平衡，3D热风循环系统，实现健康蒸、精控烤、空气炸、鲜香炖，呈现烹饪和美食新境界。
（4）2025年新品
公司注重技术创新和产品迭代，2025年结合市场需求及销售渠道布局拓展的要求，推出了多款功能与性能各异的系列化集成灶产品。如针对小户型厨房，推出了用户需求迫切的75cm宽度蒸烤一体集成灶；针对拓展下沉市场渠道，公司采用全新工业设计造型，推出X70、X80、X90等系列多款集成灶；针对电商销售渠道，则推出J90、S909、Z9等系列多款集成灶。这些产品覆盖不同尺寸与功能，可满足当前市场不同层次的需求。
2、嵌入式蒸烤箱
（1）嵌入式电蒸箱
采用全304食品级内胆，拥有35L多层容积和8种不同的烹饪模式，多向立体环流蒸汽、高精度温度恒温控制、全智能的控制程序能实现补水和加热的双向智能控制，可以满足不同食材的烹饪需求，有效保证不同食材在不同模式下的温度、水分的最佳组合，在确保食材原汁原味的基础上使营养物质不破坏，健康美味，更符合中国菜肴的特色。
（2）嵌入式电烤箱
采用进口搪瓷原料高温搪瓷，配合食品级304不锈钢烤架，拥有60L大容量、多种烘烤模式、智能控制、转烤功能、3面立体加热及均衡热风循环系统、全彩智能触屏控制等诸多优秀的特点，可以随心所欲烘焙所有合适烤制的食材。
（3）嵌入式蒸烤一体
采用304食品级“零涂层”不锈钢内胆，配备6.8寸全彩TFT触摸显示屏，内置蒸、烤、辅助等10多种内置功能模式和50L烹饪容积，具备联网和云菜谱功能，采用了高温蒸汽直喷系统，更有利于提升烹饪效果和日常清洁维护。同时还配备了蒸汽动态排放置换回旋冷凝系统，确保蒸汽不外排，保持厨房环境的干燥舒适。
3、嵌入式洗碗机
公司结合市场需求和整体智能厨房的布局，引入了多款嵌入式洗碗机产品，包含有14套、20套的不同容量配置，适配不同家庭的生活需求。产品以大容量和多重杀菌为主要卖点，在满足不同规格、款式中式餐具轻松摆放的前提下，利用银离子、高温、负离子、UV紫外线四重组合实现高效消毒，达成五星消毒认证；并以创新的换气模式，实现7天无异味抑菌存储餐具。“2+1”的多层立体喷淋和50000Pa的高强度冲洗水压，深度清洗各类餐具、不留残余。产品搭载直流变频电机驱动，达到一级能效和一级水效，确保清洗效果更节能、更静音、更强劲。
4、集成水槽产品
（1）集成水槽
通过科学合理的设计，将厨房水槽、储物柜、消毒柜、垃圾处理器、净水器、小厨宝、龙头、刀架、砧板、沥水篮、皂液器等功能集成一体，在有限的空间内做到了多种功能的高度集成，成为时尚的厨房洗涤和料理中心，不仅满足消费者多样化使用需求，同时使厨房布局更合理，空间更宽敞。
（2）集成智能水槽洗碗机
产品集水槽、洗碗机、超声波等功能为一体。产品拥有3D涡流全喷淋系统、多种智能清洗模式、智能浊度感应技术、智能烘干技术、智能呼吸换气系统等，实现果蔬、鱼肉、海鲜、碗筷等一机化清洗，让烹前备菜和餐后洗碗更轻松、更惬意、更洁净，带来更多生活感动。
5、下排烹饪中心
下排烹饪中心是公司自主研发并重磅推出的创新产品。该产品凭借分体模块的高度集成化设计，以及创新的五维一体全嵌式构造，在烹饪功能拓展、外形设计优化、智能操控升级，乃至与厨柜实现形神兼备的深度融合等多个维度，实现了全方位突破性创新。它不仅将烟机、灶具、蒸烤箱或消毒柜等功能完美融于一体，更匠心独运地打造出五维一体的极简美学风格，让厨电与厨房吊柜、台面、地柜、下挂及踢脚线浑然天成、完美合一，既充分满足了厨房多元化烹饪的多样需求，又显著提升了厨房空间的整体协调性与现代时尚美感。
此外，产品的蒸烤箱功能搭载智能控温科技与智能蒸烤算法，能够精准自主调控烹饪曲线，轻松实现“一键智能烹饪”的便捷体验。下排烹饪中心以突破性的模块化设计理念，重新解构并优化了厨房空间布局，重新定义了集成厨房的全新标准，为消费者精心营造出集成智慧与便捷的烹饪应用新场景，堪称集成厨电领域的又一典范之作，引领行业迈向全新发展风尚。
6、燃气热水器
燃气热水器作为公司健康厨房产品矩阵中的核心品类之一，现已形成零冷水、大容量、变频、静音等多个成熟产品系列。产品深度融合记忆合金传感器、智能分段燃烧技术、无级自动调速系统、智能恒温控制模块、多维安全防护体系、双低压启动装置、直流变频电机、双一级静音技术、双重防冻机制及7重智能安全防护等前沿科技，构建起全方位技术壁垒。同时，产品将美学设计理念贯穿始终，通过视觉艺术呈现、质感工艺打磨与交互体验升级的有机融合，在精准满足家庭日常洗浴、餐具清洁、衣物洗涤等多元化用水场景需求的基础上，为消费者缔造出集智能操控、节能环保、健康守护与恒久温暖于一体的品质热水生活体验。
7、全屋净水
美大全屋净水系统，涵盖前置过滤、中央柔水、厨下净水，以及嵌入式净饮机、台式净饮机、制冰机等系列产品，确保进入家庭的每一滴水都经过净化处理，随时满足全屋洗漱、沐浴、烹饪和即饮等高品质健康用水场景，为消费者带来健康、智慧、舒适的净饮水生活方式，是环保健康生活家居的理想选择。其中前置过滤器采用仿生叠片微流道设计，显著提高过滤效果，而水力驱动漩喷系统可以方便地实现反冲洗维护，避免流道堵塞。中央柔水器采用IPSE极能合金材料，纯物理式阻垢除垢，无需电源、无需加盐、无需维护，最大程度地降低钙镁离子含量。全新的厨下净水器拥有99.99%对超级耐药菌、重金属、微塑料的过滤效果，并可通过按压操作快速更换滤芯，方便用户自主操作养护。
美大全屋家居（全屋定制）是公司战略性发展规划的产品，主要系集家居设计及定制、安装等服务为一体的整体家居定制解决方案，涵盖橱柜、衣柜、鞋柜、电视柜、阳台柜、书柜、酒柜、装饰柜、护墙等全系列全屋定制产品。产品根据用户个性化生活需求设计和量身定制，采用ENF级环保板材，以全球领先的德国豪迈生产线精工制造而成，品质卓越，环保健康，提升品质生活。目前已拥有现代、轻奢风、工业风、北欧风等十多种热门风格和款式，以及不锈钢和皮革系列产品，满足多样化的家居装修风格需求。产品获得中国五金制品协会中国工业设计协会颁发的中国整体厨房工业设计大赛金勾至尊奖等。同时，将美大集成灶、洗碗机、集成水槽、净水器、蒸烤箱、燃气热水器等电器产品充分融合到全屋定制方案中，真正实现一站式家居解决方案，为消费者提供多元化全场景智慧生活。
全屋家居-云檀
（二）公司经营模式
1、研发模式：
公司是国家高新技术企业，建立了省级高新技术企业研究开发中心、省级企业技术中心、省级重点企业研究院、国家CNAS检测中心、省级工业设计中心，拥有24000平方米的研发场地，涵盖19项CNAS认可的厨电专业检测项目，同时拥有一支专业素质好、创新能力强、研发水平高的科研团队。公司实行“自主研发为主、产学研协作为辅”的研发模式，积极开展与嘉兴大学等重点院校的研发合作，秉承健康、环保、节能、智能、安全的研发宗旨和设计理念，持续加大研发投入，以打造高端健康整体智慧厨房和智慧家居为目标，以集成灶为核心，专注深耕集成厨电、智能厨电和智慧家居领域，持续研发创新技术与产品。公司根据不同技术方向和产品类别，配置专业的研发团队，并实行项目责任制，成立项目研发小组，设立项目负责人和项目评审小组，所有产品都经过严苛测试与专业验证，最终量产推向市场，满足市场及客户需求。
2、采购模式：
公司实行“以产定购”的采购模式，科学安排采购计划，进行适时、适量、适质、适价采购。公司与供应商建立了及时、有效的沟通机制以及长期、稳定的采购合作关系，并定期对供应商进行考核和评估。公司建立了稳定优质的多元化采购供应链，搭建了采购供应链管理平台，对采购材料的质量、价格、交货和服务等全维度进行系统化的管理，通过ERP系统对库存进行跟踪和动态管理，根据库存量和生产计划并综合原材料市场情况制订采购计划，并下单给合格的供应商。
3、生产模式：
公司实行“以销定产、安全库存”的生产模式，建立了以MES系统为中心的智慧制造平台，实现了生产制造全流程的智能化、自动化和可视化管理。公司根据客户订单和历史销量以及销售预测等要素，制定销售计划。生产部门根据销售计划，结合库存和交货期制订生产计划，并组织生产，质量部门进行统一的质量检测，技术部门跟进生产工艺，确保产品质量。
4、销售模式：
（1）专卖店渠道：
公司已建立优质高效覆盖全国范围的营销网络和服务体系，已建立了集品牌、体验、销售、服务一体的4S店模式的专卖店，按县级、地市级、省会城市划分经销商，通过扁平化的经销商体系，实现对渠道的有力管控，并采用先款后货的交易方式，以保持公司良好的经营活动现金流。公司的专卖店渠道规模和质量持续保持行业第一位。
（2）KA、下沉、家装、工程渠道等：
公司已开拓KA渠道、家装渠道、整装渠道、工程渠道、社区渠道、下沉渠道等多元化新兴销售渠道。公司已进入红星美凯龙、居然之家等知名建材卖场和家电KA卖场；下沉渠道：公司与天猫、苏宁、京东等平台合作，建立了京东超体店、京东家电专卖店、苏宁云店、天猫小店等；家装渠道：公司已与业之峰、点石、名匠、金煌、东家乐、千思智造、美迪、兄弟装饰等知名家装公司达成合作；工程渠道：目前以地方性房地产商为主，并持续拓展和推进与头部地产商的合作。
（3）电商渠道：
公司成立了浙江美大网络销售有限公司，建立专业团队全面运营和大力拓展电商渠道业务。公司已在天猫、京东、苏宁易购等大型电商平台开设官方旗舰店，同时开设公司官方商城、抖音直卖店，并对线下经销商开放线上经销权限，实现线上线下互为引流和赋能。
二、报告期内公司所处行业情况
1、行业概况及公司所处的行业地位
公司是聚焦于集成灶行业的综合厨电家居企业，以集成灶为核心，专注深耕集成厨电、智能厨电和智慧家居领域，多元化布局构建全场景智慧生活。集成灶是厨电行业的新兴品类，系公司于2003年自主创新研发生产出我国第一台集成灶而诞生的一个全新行业。二十多年的发展，集成灶行业历经了“萌芽探索、标准完善、快速成长、调整优化”四大阶段，从无到有、从小众到主流，已成为厨电行业的核心细分赛道。行业市场认知度持续提升，市场规模不断扩张，集成灶行业零售额从2016年61亿元攀升至2022年259亿元，七年行业复合增速达23%。2023年集成灶行业首次出现负增长，近两年行业持续承压，奥维云网（AVC）推总数据显示，2025年集成灶行业累计零售额98亿元，零售量120万台，同比分别下降43.1%、40.4%。
2025年全国商品房销售面积同比下降8.7%，新房装修需求持续萎缩，行业短期受房地产周期影响显著，增长动力不足。长期看，当前集成灶行业的市场渗透率还较低，随着我国城镇化进程进入后期、居民健康意识不断提高，未来超1.2亿套老旧厨房待改造，据行业研报数据，2026年集成厨电行业存量房翻新需求占比已提升至65%以上，行业长期增长潜力明确。但在大市场环境影响下，行业的竞争愈发激烈，集成灶行业已从过去的高速扩张期全面转入存量博弈和深度调整的新阶段，头部企业凭借技术、渠道、资金实力持续巩固优势地位，行业集中度不断提升，CR5已提升至较高水平，中小品牌加速出清，未来行业将完成新一轮洗牌。
作为集成灶行业的开创者和领军者、集成灶行业首家上市公司，公司致力于“健康环保科技造福社会”，践行“科技创造智慧生活”的战略，深耕健康环保厨房领域二十余载，始终以技术创新驱动行业迭代，先后发起两次划时代的厨房革命，持续引领中国集成灶产业高质量发展。2003年公司自主研发推出国内首台集成吸油烟、灶具、消毒柜等功能于一体的集成灶产品，一举填补国内技术空白，正式开创集成灶行业，开启了“下排油烟”的全新厨房时代。此后公司持续投入重金开展技术创新与产品升级，在集成化、健康化、智能化、场景化等方面实现多项关键突破，有力推动了我国厨房建筑设计标准的完善，并主导促成集成灶行业标准与国家标准的制定，为行业规范化发展奠定了重要基础。2019年公司再度以硬核创新能力引领行业技术跃迁，自主研发智慧变频等多项核心技术，精准破解行业排烟效率、能耗、噪音等长期痛点，推动集成灶行业全面迈入“变频”新时代。两次厨房革命，充分彰显了公司作为行业领军者的创新魄力和技术实力。同时公司紧跟智能化浪潮，积极布局智能、互联等技术，实现前沿科技与集成灶产品的深度融合和应用，研发推出智慧集成灶等系列产品，以持续的技术创新，彰显其引领行业未来发展的核心实力与责任担当。
公司始终坚持战略发展方向，秉持“以人为本、创新发展”的经营理念，围绕“高质量发展”深耕细作，以市场需求为导向，科技创新为驱动，卓越品质为基础，全渠道布局为战略，七星级服务为保障，深度应用智能技术，构建以“场景化、智能化、集成化”为核心的多元化全场景智慧生活生态，为中国家庭带来健康、智慧、时尚的生活新体验，推动行业向空气健康、烹饪健康、餐具健康、水健康及全屋健康等方向发展，引领集成厨电和全屋家居行业新浪潮。凭借先进的核心技术、卓越的产品实力、高端的品牌形象、强大的营销渠道和优质的售后服务等综合优势，公司在销售规模、品牌知名度、市场影响力及市场占有率等多方面持续领跑行业。
2、新公布的法律、法规、政策对行业的影响
2025-2026年，国家城市更新与老旧小区改造相关政策持续深化落地，形成“存量提质、旧改赋能、规范引领”的发展导向，为集成灶行业带来结构性发展机遇，同时推动行业产品与服务向适配存量市场需求转型。2025年作为《十四五老旧小区改造规划》收官之年，国家明确提出完成21.9万个老旧小区改造任务，将厨房设施更新、燃气及烟道改造列为重点改造内容，中央与地方多级财政资金协同支持，重点投向户内燃气安全保障、排烟系统升级、管线改造等领域。该政策直接激活老旧小区厨电替换需求，集成灶凭借集成化、省空间、强排烟、安全防护性突出等核心优势，精准匹配老旧小区厨房改造痛点，逐步替代传统分体烟灶，为行业存量市场增长奠定基础。2026年“原拆原建、自主更新”模式将在全国范围内全面推行，2025年8月中央相关文件明确支持老旧住房原拆原建、不搞大拆大建，2026年1月住建部、自然资源部联合出台政策，统一老旧小区改造的标准、审批及建设规范，重点聚焦2000年前建成住宅，围绕燃气、烟道、排风系统更新，以及适老化改造、厨房空间优化等核心需求推进改造工作。原拆原建模式下，老旧小区厨房实现系统性重新规划，集成灶前置安装比例有望提升，进一步释放规模化替换需求，同时适老化、空间优化的改造要求，推动行业产品向便捷操控、小尺寸、易安装方向迭代升级。整体来看，2025-2026年城市更新与老旧小区改造相关政策，推动集成灶行业从依赖新房增量市场，向存量市场深度渗透转型，老旧小区改造已成为行业重要增长极。政策导向下，行业产品适配性、安装服务能力及市场渠道布局将进一步优化，头部企业凭借产品优势、渠道优势及服务优势，有望持续提升在存量市场的渗透率，推动行业整体高质量发展。
2026年3月，国家市场监督管理总局、国家标准化管理委员会发布的《家用燃气灶具能效限定值及能效等级》正式实施。该标准首次将集成灶纳入国家能效分级管理范畴，统一了集成灶的能效评价体系；同时明确了集成灶的能效准入门槛，其中三级能效准入值为56%、二级为62%、一级为66%。新标准将替代旧标准，并强化强制性约束，未达准入标准的产品将被禁止生产和销售。2026年5月，《智能家用电器的智能化技术要求和评价》《智能家用电器应用场景》两项标准将落地实施。该两项标准将统一智能家电的智能化技术指标、评价方法及应用场景规范，覆盖智能互联、人机交互、自适应控制等核心功能，并明确安全与性能要求。同时，智能集成灶的技术标准也将得到规范，以解决行业智能化发展中的乱象；助力头部企业的智能集成灶产品实现合规化、标准化，提升产品竞争力与消费者信任度。能效国标与智能国标的双重约束，将加速行业洗牌，推动行业向高能效、绿色化、智能化方向升级，倒逼中小品牌退出市场，头部企业技术与规模优势进一步凸显，符合政策导向的集成灶相关企业将获得市场与政策的双重红利。
三、核心竞争力分析
公司作为集成灶行业的开创者和领军者，已在技术创新、产品研发、标准制订、渠道建设、品牌塑造、智能制造、品质管理、资金实力等多个维度构建起强大的核心竞争力和显著优势：
1、搭建高端前沿技术与产品孵化平台，持续推动行业技术革新，引领行业快速发展
公司作为集成灶行业的开创者、领军者和健康厨房倡导者，自2003年自主创新研发生产出我国第一台集成灶以来，始终以市场需求为导向，致力于行业前沿技术与产品的创新研发，持续引领着集成灶行业技术与产品的快速发展。公司不仅建立了国家CNAS检测中心、省级高新技术企业研究开发中心、省级企业技术中心、省级重点企业研究院，还打造了集整体厨房技术研发、试验与检测功能于一体的高端化研究院，并配备专业资深的技术创新与研发团队，已形成具备强大研发实力的高端前沿技术与产品孵化平台。
公司以高端前沿技术孵化平台为载体，在首创集成灶产品的基础上，紧密结合国内外厨电市场的发展趋势与消费需求，持续对产品展开技术、功能、性能、结构、工艺、外观颜值等全方位的原始创新与迭代升级，先后研发出适配不同消费群体的系列集成灶产品。2019年，公司针对行业与市场消费需求及痛点，依托自身强大的创新能力和技术实力，自主创新研发出智慧变频等多项行业领先技术，有效解决了行业与市场的痛点问题，引领集成灶行业迈入变频时代。与此同时，公司紧跟智能化发展浪潮，结合当下热门的智能、互联等技术成功实现了智能技术与集成灶产品的深度融合与应用，研发推出智慧集成灶，再度推动行业技术革新。
公司以打造智慧家居生活为目标，以场景化、集成化、智能化为核心，积极布局多元化全场景智慧生活。公司已成功研发推出集成灶、集成水槽、蒸箱、烤箱、蒸烤一体机、蒸烤炸炖一体机、洗碗机、净水机、燃气热水器等厨房全系列产品，在此基础上，正积极拓展全屋智慧家居品类。通过多年来对智能厨房、智能家居、全屋整装等领域前瞻性技术的研发与储备，公司已成功推出全屋智慧家居解决方案，极大推动了我国家电家居集成化、智能化、品质化与时尚化的发展进程，进一步巩固了自身在技术创新、新品开发、品类拓展等方面的行业领先优势与地位。
2、掌握核心技术，牵头起草首部集成灶行业标准，推动行业发展迈上新的里程碑
作为集成灶行业的开创者，公司掌握产品的前沿核心技术，目前拥有自主知识产权245项，其中国际专利11项、发明专利36项、实用新型专利99项、计算机软件著作权32项。产品被列入国家火炬计划项目、浙江省重点科技计划项目、浙江省新产品试制计划项目等，并多次荣获国家、省、市级科技发明进步奖、技术与产品创新奖。公司蝉联11届中国家电及消费电子博览会组委会艾普兰奖，蝉联7届中国五金制品协会高效净化环保之星，蝉联3届浙江省燃气具和厨具厨电行业智能之星、时尚之星、节能之星，蝉联2届厨卫产业创新产品奖，蝉联2届浙江省优秀工业产品，还曾获得中国家电行业磐石奖-行业引领奖、浙江省燃气具和厨具电行业发明奖、浙江省燃气具和厨具厨电行业协会创新产品、嘉兴市国家高新技术企业创新能力百强、厨卫产业产品销冠奖、凯博精品奖以及美国AIIDA国际创新设计大奖、成功设计大奖、纽约设计奖、包豪斯设计奖、意大利厨房用品创新奖、当代好设计奖、美国缪斯设计奖、法国设计奖等多项国际性大奖。
作为行业的引领者，公司在专注自身发展的同时，勇担行业发展的重任，积极投身行业规范化和标准化建设。公司牵头起草修订了建筑部行业标准《住宅厨房、卫生排气道》，由此开创了下进风口排风道的先河，为集成灶行业的兴起与发展奠定了关键基础。作为主要起草人牵头起草制订了我国首部集成灶行业标准，推动集成灶行业迈入里程碑发展阶段。此后多年，先后作为主要起草单位和主要起草人参与了《家用燃气灶具能效限定值及能效等级》、《环保型吸油烟机》、《燃气燃烧器具排放物测定方法》、《家电行业绿色工厂评价规范》、领跑者《集成灶》、《浙江制造-集成灶》、《家用集成水槽》、《智能集成灶》、《家用燃气燃烧器具语音控制要求和测试方法》、《住宅智慧用气技术规程》等20多项国家、行业、地方和团体标准的起草和制订，为集成灶和厨电行业的健康有序发展作出了积极贡献。这些标准的出台既反映了行业前沿新技术，又满足了消费者的消费升级需求，引领行业实现健康有序的蓬勃发展。公司已连续多年荣获全国五金制品行业标准化先进单位、浙江省标准创新型企业、浙江省家电标准示范企业、中国五金制品协会企业标准领跑者、浙江省燃气具和厨具厨电行业协会标准贡献奖等，赢得国家、行业、社会、市场和消费者的高度认可和肯定。
3、构建多元化营销渠道与专业化服务体系，实现线上线下深度融合发展，引领销售新模式
公司已构建线上线下融合的多元化营销渠道，公司的终端门店数量、经销商的盈利能力与稳定性等综合质量显著领先行业竞争对手。KA渠道方面，公司已进驻红星美凯龙、居然之家等知名建材及家电KA卖场；家装渠道方面，已与业之峰、星艺、点石、名匠、生活家、金煌、东家乐、千思智造、美迪、兄弟装饰等知名家装公司达成战略合作；工程渠道方面，公司已与四川新希望集团、中建一局集团、国瑞置业等10多家房地产企业建立合作关系，并在北京、上海、深圳、海南、安徽、湖南、湖北、河北、福建、广西等多个省份完成大批精装工程安装，具备扎实的精装工程业务基础，同时持续拓展与头部知名地产商、建材商的合作；下沉渠道方面，已布局京东超体店、京东家电专卖店、苏宁云店、天猫小店等渠道；电商渠道方面，公司专门成立浙江美大网络销售有限公司，在天猫、京东、苏宁易购、抖音、拼多多等电商平台开设官方旗舰店，同时开设公司官方商城，并向线下经销商开放网络经销权限，引导经销商实现线上线下协同共赢发展。公司打造了一支稳定高效的营销精英团队，负责市场的统一管理与督导；区域经销商均配备专业的安装售后服务人员、维修工程师及客户服务代表，并建立了完善的服务管理制度。公司搭建了CRM营销管理系统、DRP分销平台、ERP用户信息反馈系统，设立全天候400服务中心，同时通过APP智能控制系统对产品进行全程监控，故障发生时实时反馈，为经销商与消费者提供专业、及时、完善的全程无忧服务，赢得了市场的良好口碑与高度认可。公司连续荣获中国生产力学会服务与品牌建设委员会和北京标圆认证中心联合评审颁发的《售后服务体系完善程度七星级（卓越）认证》和《顾客满意度指数评价七星级认证》；被海宁市消费者权益保护委员会授予体验消费教育基地称号。
4、持续全方位品牌宣传，行业领军品牌深入人心、地位稳固
公司积极倡导“健康、环保、节能、低碳的高品质生活”理念，致力于成为现代健康厨房生活的引领者与中国厨电行业的领军品牌。公司坚持全方位品牌宣传策略，多年来持续投入大量资金，通过央视、高铁、高速媒体、地方性媒体、专业性报刊及杂志等多渠道开展品牌推广与宣传；先后冠名高铁覆盖20多条线路、600多个城市，在5000多组高铁列车投放电视广告，在全国100多个重点高铁站投放LED大型灯箱广告，并走向国际，在纽约时代广场投放大屏广告，充分彰显了行业领航品牌的风范，取得了良好的品牌宣传效果。
同时加大并强化网络媒体、新媒体及自媒体平台的宣传推广力度。公司与新浪家居、腾讯优居、网易家居、艾肯家电网、现代家电、集成灶网等各行业门户网站，百度、360、搜狗、知乎等搜索引擎平台，以及今日头条、百度百家号等新闻APP，抖音、快手、优酷、火山、西瓜等短视频平台展开合作推广，并通过公司自媒体平台双微、抖音、快手、知乎、今日头条、小红书进行全面推广，实现了网络平台宣传的全覆盖。
通过线上线下整合传播，以及遍布全国各地的终端、境内外各大知名展会的品牌宣传，形成了强大的品牌宣传矩阵，全方位提升美大品牌及产品的知名度、美誉度，进一步巩固了行业领军品牌的地位。公司先后获得中国厨电十大品牌、中国集成灶行业领导品牌奖、中国家具冠军榜-创新先锋品牌、集成厨电行业领军品牌奖、集成厨电行业领导力品牌、厨房大电行业年度突破品牌、中国厨卫产业-领军品牌、厨电渠道标杆品牌奖、中国集成厨电创领峰会领军品牌、2024年度厨卫产业领军品牌奖、2024年度厨卫产业以旧换新先行品牌奖、健康人居卓越品牌、2025年度厨卫产业十大品牌、2025中国家居冠军榜行业领军品牌等，并连续多年获得中国品牌建设促进会高度的价值评价，荣登“中国品牌价值评价榜单”，2025年品牌强度达867，品牌价值为51.63亿元。
5、率先进入智造时代，建立智慧工厂，树立智造行业典范
公司率先在行业内实施机器换人实现了智能化生产，建立省级机器换人示范基地。目前，公司拥有集成灶行业最为高端的生产装备，搭建了集成灶行业内首条冲压机械手自动线、自动连续模生产线、自动部装流水线和自动总装流水线，引入了台湾先进的集成化物流管理系统，建成3个行业顶级的全自动高智能化立体仓库。
为积极响应“中国制造2025”倡导，落实工业4.0和智慧工厂，率先进入智造时代，2017年公司斥巨资打造年产能110万台的高端厨电产品智能制造基地，致力于打造智慧工厂和未来工厂。该项目被列入浙江省重点龙头项目，项目应用了行业乃至世界领先水平的智能化装备，大规模导入国内领先的三次元机械手连续冲压制造模式，并以MES为中心，集成WMS、PLM、ERP、PDM、SRM等系统，建立数字化工厂平台，实现了全流程的智能化、自动化、可视化操作，在大幅提升生产效率的同时带来产品品质的跃升，为公司未来的大发展奠定扎实的基础，同时也为行业发展树立了标杆。公司先后被认定为国家安全生产标准化二级企业、浙江省燃气具和厨电厨具行业优秀智能制造企业、浙江省机器换人示范企业、浙江省数字化车间/智能工厂、海宁市数字化车间/智能工厂标杆企业、数字化改造先进企业（省级智能工厂）、浙江省燃气具和厨具厨电行业协会智能制造标杆企业、嘉兴市绿色工厂、嘉兴市无废工厂等，报告期内，公司入选省级先进级智能工厂首批名单。
6、率先建立国家CNAS检测中心，全面导入数字化质量追溯管理模式，铸就卓越品质
公司率先建立了国家级CNAS检测中心，建立环境实验室、材料实验室、电磁兼容实验室、机械性能实验室、热工实验室、电气安全性能实验室、空气性能实验室、温升实验室等23个行业一流的专业试验室，拥有300多台套国际先进和国内一流的专业检测和测试设备，涵盖了国家标准GB16410-2007《家用燃气灶具》标准所有项目的检测能力。公司可依据国家标准GB16410-2020、GB30720-2025开展集成灶产品性能、安全等全项目的检测工作，是目前集成灶行业内检测项目最多的国家级权威检测机构，为美大产品提供了全方位的质量保障。
公司率先采用国际先进的卓越绩效质量管理标准，从领导、战略、顾客与市场、资源、过程管理、测量分析与改进、经营结果等七大方面进行质量管控。同时导入了基于全供应链的数字化质量追溯管理模式，将品质管理从内向外延伸，对供应商产品研发、材料进货、生产制造、品质管理等各环节实施全面管控，真正从源头上保障产品品质，确保产品质量始终保持行业领先。公司已先后获得了海宁市市长质量奖、嘉兴市市长质量奖、浙江制造品字标认证。产品连续多年荣获浙江名牌、集成灶行业领袖产品、全国集成灶行业质量领先品牌、全国质量检验稳定合格产品、全国质量信得过产品、家居质量长青奖、沸腾质量金奖等，并获得由中国家用电器研究院颁发的嘉电证书。公司相继获得中国质量检验协会授予的全国质量诚信先进企业、全国集成灶行业质量领先企业、全国产品和服务质量诚信示范企业、燃气具质量等级A级奖、质量标杆企业、中国燃气具行业质量提升行动示范企业、中国质量认证中心授予的CQC优秀合作伙伴等，获得行业权威认可。报告期内，公司荣获两项2025燃气具和厨具厨电行业“高质量发展典型案例”。
7、财务模式稳健，现金流充沛，为行业开辟了良好的营商环境
公司与经销商采取“先款后货”的交易方式，有效地控制交易风险，控制渠道存货规模，降低因经销商拖欠货款而引发坏账的风险，保障公司持续充沛的现金流，为公司长远发展提供了充足的资金保障。同时为行业的健康发展，开辟了良好的经营秩序和营商环境。公司先后获得中国上市好公司、最佳财务健康上市公司、第十三届中国上市公司价值评选中国中小板上市公司价值前十强、第十五届中国上市公司价值评选中国主板上市公司价值百强、浙江省成长性最快百强企业、嘉兴市上市公司十大优秀企业、海宁市新兴海工程优秀企业；连续多年获得浙江省优秀民营企业、浙江省诚信民营企业、海宁市制造业税收贡献十强企业、海宁市税收贡献优秀企业等多项荣誉，并入选中国上市公司协会2021年度A股上市公司现金分红榜单真诚回报榜、第十六届中国上市公司价值评选主板上市公司价值百强、全国企业（质量）竞争力5A级标杆单位等。
四、主营业务分析
1、概述
（一）经营情况
2025年公司董事会及经营团队紧扣既定发展战略与年度经营目标，积极研判市场形势、主动应对行业变化，动态优化经营策略，持续完善产品矩阵布局，统筹推进研发、生产、供应、销售与管理全链条工作，扎实落地各项经营举措。报告期内，公司结合市场形势和消费趋势变化，调整技术创新和研发策略，在推进技术产品迭代升级，扩大产品矩阵的基础上，积极拓展并延伸产业链；积极调整宣传战略，优化媒体投放模式，深入布局央视高端媒体、网络新媒体及全国各地终端媒体，构建强大宣传矩阵，强势赋能产品市场；持续优化和整合专卖店渠道网络，提升终端专卖店质量与效率，进一步拓展KA、下沉、家装、工程等新兴渠道，推动多元化渠道优质融合发展；在努力抢占市场的同时，持续深耕卓越绩效管理模式，强化企业精益化管理，进一步完善企业数字化运营管控平台，打造高质量运营系统，实现高效智能化运营，多维度推动提效降本，不断提升企业经营效率和经营成果，助力公司高质量发展并树立良好的资本市场形象。但集成灶行业整体仍面临压力，报告期内，公司实现营业总收入454,137,504.16元，实现归属于上市公司股东的净利润11,542,324.00元，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润10,088,160.80元，主要经营情况和重点工作如下：
1、加强技术创新，迭代升级产品，扩大产品矩阵，拓展延伸产业链，构建全场景智慧生活
2025年，公司加大技术创新力度，持续深耕全厨家电与全屋家居两大领域，以集成灶为核心，进一步扩大产品矩阵，拓展延伸产业链，构建全场景智慧生活。
（一）全厨家电方面：公司紧扣市场需求导向，结合营销渠道布局与拓展规划，精准发力集成灶品类，推出多款功能差异化、性能多元化的系列产品，全面覆盖不同消费群体与场景需求。同时推出多款大容量洗碗机和集成水槽产品，适配不同厨房场景，满足消费需求。针对小户型厨房空间有限的痛点，精准适配用户核心诉求，推出75cm宽度蒸烤一体集成灶，不仅完美契合特定厨房的安装尺寸要求，更集成多种烹饪模式，让小户型用户也能便捷享受多样化烹饪体验，有效填补了小户型厨电市场的细分空白。为进一步拓展下沉市场，公司采用全新的工业设计造型，搭配实用的操控和烹饪功能，打造推出X70、X80、X90等系列集成灶产品，以简约大气的外观、稳定可靠的性能，贴合下沉市场消费者的审美与使用需求，助力渠道下沉落地见效。针对电商渠道的消费特性，精准匹配线上用户的选购偏好，推出J90、S909、Z9等系列集成灶，凭借精准的功能定位与高性价比，提升线上渠道的市场占有率与品牌影响力。面对市场上日益增长的低价换新需求，公司精准研判市场态势，重新研发设计M917、K916等高性价比集成灶产品，分别定向投放线下渠道与KA渠道，聚焦普通用户的换新核心诉求，以实用化的功能、简洁化的设计，降低用户换新成本，同时强化与传统烟灶产品的差异化竞争优势，有效实现渠道定向增量，进一步巩固了市场地位。
在产品技术创新层面，为满足家用燃气灶具2025版能效标准的修订和全面实施，公司加大研发投入力度，通过专业研发团队的努力，全新设计研发兼具高性能与多元外观、工艺配置的燃烧器系统。经过反复测试与优化，使该燃烧器的热效率稳定达到66%以上，完全满足新版能效标准一级能效要求，不仅显著提升了产品的核心技术水平，更增强了产品在终端市场的竞争力与影响力，彰显了公司的技术研发实力。
在产品功能层面，公司聚焦行业功能空白区域，持续深耕技术研发，不断挖掘用户潜在需求，投入研发具备微波、光波等与蒸烤箱相结合的多模式组合烹饪技术，适配市场的新型产品技术，丰富产品功能矩阵，进一步提升产品的实用性与体验感，满足消费者多样化的烹饪需求。
在产品智能化升级层面，公司以全屋智能为长远发展目标，持续推进互联网战略布局，以集成灶为核心枢纽，不断延伸洗碗机、水槽、燃气热水器等厨房关联品类的智能化联动功能。依托美大智厨APP构建核心驱动体系，实现厨房全品类产品的远程交互与智能控制，打破品类壁垒，打造一体化智能厨房生态，精准契合年轻、时尚消费群体对智能生活的追求，为用户带来更便捷、高效、智能的厨房使用体验，助力公司实现高质量发展。
（二）全屋家居（全屋定制）方面：公司推出全场景智慧生态，以“场景化、智能化、集成化”为核心，集成智能科技，提供全屋定制门墙柜电一体化解决方案，公司以“美大家居”全新品牌布局全屋定制领域，加速推进整体家居解决方案与全屋整装定制方案，2025年公司开发推出美大家智能设计软件，通过极速出图、互联交互、实景体验等核心功能，为终端销售赋能。该款软件能让消费者直观感受厨房设计效果与产品联动场景，帮助销售人员快速响应需求，提升沟通效率和转化效果，成为连接品牌、经销商和消费者的重要桥梁。同时，不断丰富产品线，推出前置过滤器、中央柔水器、RO反渗透净水机等全屋净水系统，以及不锈钢橱柜、衣柜、书柜、酒柜、装饰柜、室内门、护墙等全屋家居定制全系列产品，构建多元化全场景智慧生活，引领生活新风尚。
报告期内，公司获得授权专利44项，其中发明专利6项，荣获嘉兴市国家高新技术企业创新能力百强；中国家电协会授予“AWE2025艾普兰奖—创新奖”、中国五金制品协会授予2025年中国集成灶“高效净化环保之星”、中国建筑装饰协会授予“第八届CBDA住宅产业（红鼎）创新大赛三等奖”、中国厨卫产业创新发展峰会组委会授予“2025年度厨卫产业产品销冠奖”、上海国际智家生活博览会组委会授予“凯博精品奖”、国际设计奖协会授予“法国设计奖”、美国国际奖项协会授予“缪斯设计奖”。
2、优化宣传策略与媒体投放结构，构建全方位多媒体宣传体系，助力品牌发展迈入新阶段
2025年，公司优化宣传策略与媒体投放结构，深化央视、全国高铁、网络新媒体及各地终端媒体布局，构建全方位宣传体系，有效提升美大品牌影响力与市场竞争力，为业务拓展提供有力支撑，推动品牌发展迈入新阶段。
公司与央视达成深度合作，在CCTV-4中文国际、CCTV-5体育等核心频道优质栏目的黄金时段，持续开展品牌广告投放。借助国家级权威媒体平台公信力，有效提升美大品牌声量与市场影响力，强化消费者品牌认知与信任，夯实美大品牌在国内市场的广泛群众基础与美誉度。
公司已构建覆盖微信、微博、抖音、快手、小红书、知乎、今日头条等平台的新媒体矩阵，并持续加大在网络新媒体的品牌推广投入。通过精准洞察用户画像、深耕优质内容运营，实现品牌传播与市场转化的协同提升。同时，依托新浪家居、腾讯优居、搜狐家居、凤凰家居及集成灶之家等综合门户与行业垂直媒体开展品牌及产品宣传。公司开设抖音本地生活官方直播间，构建经销商抖音本地矩阵，线上引流，线下体验，充分运用新媒体移动化、社交化、视频化、互动化优势，有效触达网络消费群体，提升品牌关注度并带动终端客流转化。
报告期内，公司邀请中国网、中国经济导报、浙江卫视新蓝网、网易、搜狐、新浪、腾讯、潮流家电网等100余家主流媒体和行业媒体参与“百媒共鉴美大，见证领军品质”媒体探厂溯源行活动，通过实地探访与深度交流，全面展示了美大在厨电领域的创新实力与领军品质。公司举行全场景智慧厨房战略发布会，新浪、搜狐、腾讯、奥维云网等媒体现场共同启动，引领行业技术新潮流。
公司积极支持全国经销商依托省级及地方电视台、商圈户外、大屏、电梯、车体等多元化渠道开展品牌推广，持续扩大美大品牌市场覆盖面与影响力；同时助力经销商开展网络新媒体传播，围绕“春季家装节”、“超级品牌月”、“618购物狂欢节”、“集成灶发明节”、“钜惠双11”等主题营销活动，强化消费者互动，提升线上线下联动传播效果，有效赋能终端市场销售。此外，公司积极响应国家消费品以旧换新相关政策，统筹开展国补活动推广，充分释放政策带动效应，引导消费者积极参与，通过政企协同补贴惠及更多用户，持续提升品牌声量与市场曝光度，深化消费者品牌认知，助力终端引流获客。
报告期内，公司通过精准高效的品牌投入与全方位宣传推广，品牌知名度与市场影响力持续提升，行业领先地位进一步巩固。公司荣登2025中国家居冠军榜并获评行业领军品牌，同时荣获2025年度厨卫产业十大品牌奖；在2025中国品牌价值评价中，公司以51.63亿元品牌价值位列轻工类第23位，品牌强度867，为集成灶行业上榜品牌，充分印证了公司的行业领军地位与综合竞争力。
3、深耕全渠道营销网络，提升渠道质量与效率，推进多元化渠道深度融合优质发展
（1）卖店渠道：专卖店渠道为公司业务稳健增长提供核心支撑。报告期内，公司持续推进渠道拓展与体系建设，加大空白市场招商力度，整合优化专卖店网络，持续提升终端门店质量与运营效能。公司升级全新品牌VI形象，在重点区域打造高端样板门店，全年建成150余家新形象专卖店。加大终端支持力度，出台多项专项扶持政策，从资金投入、门店建设、团队培育、渠道拓展及售后服务、重点城市等维度加大对经销商支持力度，助力经销商稳固渠道、提升销量与经营效益。同时引导经销商推进套系化营销，挖掘套系品类市场潜力，提高单店产出与渠道运营效率；积极开拓存量市场，实施以旧换新相关活动，有效促进市场需求释放。在终端管理方面，通过“美大云客通”数字化管理系统，实现终端销售全流程数字化、精细化运营，提升终端形象与管理水平。同时积极开展终端营销培训，累计开展线上线下市场培训280余场，组织200多家优质经销商参与总部新媒体专项培训；邀请56家优秀经销商开展经验分享与访谈，拍摄终端短视频1535个，通过标杆经销商经验分享，充分发挥示范引领作用，有效提振市场信心，提升终端获客能力与销售业绩。
（2）线上渠道：公司加快线上渠道建设步伐，通过与专业第三方运营团队合资设立的浙江美大网络销售有限公司，实现资源互补、优势协同。公司持续加大电商推广与运营投入，扩充运营团队，提升综合服务能力，深化平台精细化运营；以天猫、京东、抖音为核心构建线上直播矩阵，积极开展直播团购等多元营销活动。同时，公司稳步推进渠道下沉，深化线上线下联动引流，丰富线上专供产品矩阵，线上渠道综合竞争力持续增强。
（3）KA渠道、下沉渠道：公司持续深化KA渠道布局，优化进驻家电KA渠道及红星美凯龙、居然之家等建材KA渠道。同时积极拓展苏宁、京东、天猫等线下下沉渠道，稳步入驻天猫优品、京东家电、苏宁易购等下沉门店，加快下沉渠道市场的网点铺设与市场推广，进一步巩固并提升了公司在KA渠道及下沉渠道市场的品牌影响力与市场领先地位。
（4）工程、家装及社区渠道：公司持续深化与房地产企业、家装企业的合作，工程渠道业务稳步推进。实施安装巨鑫建设集团-人才公寓、北海格调装饰装修-北海-城市海岸、湖南新美大置业发展-新宁等多个集成灶工程项目。同时全面拓展家装渠道布局，持续扩大市场覆盖，与全国及区域知名家装企业建立稳定战略合作，包括点石、金煌、东家乐等，通过资源互通与优势互补，有效提升公司产品市场知名度与占有率。此外公司稳步推进一、二线城市社区店建设，推动多元化渠道深度融合发展，为销售规模持续增长奠定坚实基础。
4、聚焦旧厨改造市场机遇，把握行业增长新动能，持续深化以旧换新工作
公司持续全面推进以旧换新工作，加大以旧换新政策宣传力度，出台专项补贴政策，组织专项工作推进会，引导经销商深耕存量市场，打造厨房旧改营销模式，推动以旧换新工作常态化、规范化、体系化开展，有效提升产品销量与市场份额。同时，树立标杆引领作用，通过案例拆解、经验分享会、实地观摩等形式进行推广，经销商对以旧换新业务的认知持续深化，从“被动”转向“主动”，实现200多家优秀经销商打造以旧换新的新媒体账号，通过真实改造案例、新旧场景对比、换新流程解析等内容输出，形成立体化宣传矩阵，激发存量用户换新需求，助力万千家庭实现厨房健康品质升级。
5、强化企业精益管理，多措并举推进降本增效，助力公司实现高质量发展
面对复杂多变的经济形势与日趋激烈的市场竞争环境，公司积极应对挑战，抢抓市场机遇，深入推行卓越绩效管理模式，持续强化精益化运营管理，不断完善数字化管理管控平台，构建高质量运营体系，实现高效化、智能化运营，全面提升企业管理水平与运营效能。公司持续优化组织架构，积极引进技术、营销等领域高端人才，打造适配公司发展战略的高素质专业化人才队伍；健全目标责任体系与考核激励机制，充分激发员工内生动力与创造潜能，提升全员劳动生产率。同时，深化全面成本管理，构建精细化成本管控体系，科学管控成本水平，增强风险防范能力；围绕研发设计、供应链管理、生产制造及内部管理等多环节深挖降本增效潜力，持续提升经营效率与经营质量，助力公司高质量发展，树立良好的资本市场形象。报告期内，公司荣获浙江省燃气具和厨具厨电行业协会授予的两项2025燃气具和厨具厨电行业“高质量发展典型案例”，公司创始人夏志生先生荣获2025年度海宁市勇当高质量发展建设共同富裕示范表率先进企业家称号。
（二）主营业务分析
五、公司未来发展的展望
1、公司发展战略
集成灶行业经过20余年的发展，历经了“萌芽探索、标准完善、快速成长、调整优化”四大阶段，从无到有、从小众到主流，已成为厨电行业的核心细分赛道。虽然近几年行业发展放缓，但未来随着国民经济稳步恢复、产业政策持续支持、存量房翻新需求加速释放、智慧家居生活深入普及，集成灶市场需求有望逐步复苏，行业长期仍具备较大发展空间与潜力。伴随智能技术与物联网的深度应用，将加速产品集成化、场景化、智能化的技术升级和迭代，以技术创新驱动行业升级和发展新质生产力，集成灶行业已迈入新的高质量发展阶段，未来市场竞争将聚焦于企业综合实力的较量。
未来公司将继续坚持“稳增长”、“高端化”、“智能化”和“资本运作”的长期发展战略，坚守“创百亿收入、做百年企业”的发展愿景，围绕“科技创造智慧生活”的核心，以集成灶业务为主导，继续深化、拓展延伸智能厨电和智慧家居领域。公司将以高品质、差异化、智能化的产品和服务，为消费者打造健康、智能、时尚的生活体验，不断巩固并提升行业领先地位与核心竞争优势。同时，公司将积极把握发展机遇，密切关注新兴产业及协同领域优质项目，稳步推进战略性产业布局与多元化发展，培育新的业绩增长曲线，致力实现企业、股东与社会三赢的发展目标。
2、2026年经营重点
（1）持续强化技术创新，深化新品战略布局，构建多元化产品矩阵，打造新发展阶段增长引擎。
公司持续加大研发投入，深耕全厨家电与全屋家居两大领域，深化智能整体厨房建设，加快系列化、套系化智能产品落地，依托物联网技术实现水洗、烹饪、燃气采暖等多品类厨电产品智能互联。公司将继续加大智能技术研发力度，推动智能场景化应用深度赋能集成灶产品，持续提升用户体验与产品核心竞争力。全屋家居领域，公司继续聚焦新材料、新工艺、新设计等创新方向，搭建全屋智慧家居平台，以技术与品质优势引领行业发展与消费升级。
（2）继续深化渠道变革，提升渠道运营效率，推动线上线下优质融合发展。
公司统筹推进各渠道协同发展，持续优化渠道管理，提升渠道效率。稳步推进线下招商拓商与渠道下沉、多点布局等工作，整合优化现有经销商网络，结合区域市场特点实施差异化策略，对核心经销商实施一城一策，充分激发经销商经营活力；继续强化渠道运营管控，完善渠道考核激励机制，有效提升渠道效率；加大终端门店建设投入，全面升级终端门店形象，打造形象旗舰店，提升品牌形象与消费体验；继续推动全厨家电及全屋家居套系化销售，为用户提供一站式解决方案，提升客单值与单店产出；持续优化KA渠道管理与资源投入，提升主流家电卖场入驻率与网点覆盖率，巩固市场份额；深化家装渠道开拓，加大对全国性大型家装企业的政策支持，强化战略合作；全面自主运营发力电商渠道，拓展线上业务布局，实现线上线下相互促进与赋能，提升线上市场竞争力；把握房地产后市场发展机遇，积极开拓存量市场，培育新的业绩增长点；常态化推进以旧换新工作，强化标杆复制推广，助力更多家庭实现厨房健康品质升级。
（3）持续强化品牌宣传推广，构建立体化营销体系，巩固高端品牌形象，提升品牌影响力与市场认知度。
公司将继续加大品牌投入，优化媒体投放结构，以央视媒体为中心，重点深入布局抖音、快手、小红书、今日头条、知乎、百度搜索及微信公众号等互联网与新媒体矩阵。通过创新内容形式、加强达人合作与事件营销，精准触达年轻消费群体；依托平台数据画像分析，实现精准投放与高效触达，持续提升传播效能。同时加强智能平台宣传，构建智能搜索优化矩阵，在豆高德地图等平台，围绕用户需求的关键词进行智能投喂，让用户搜索时能够精准展现美大品牌优势，提升品牌曝光度和美誉度。以智能工具为技术支撑，通过用户画像分析，赋能新媒体内容的快速生成与精准传播，构建精准的智能品牌宣传新生态。
公司将进一步完善自媒体矩阵建设，开展运营培训与标杆打造，深化私域流量运营及媒体深度合作，构建全方位品牌传播格局。同时，公司持续完善客户服务管理体系，推动售后服务体系优化升级，着力打造终端专业服务团队，强化服务理念、提升服务技能、规范服务流程、健全监督机制，以用户为中心构建双七星卓越服务体系，全面提升终端服务综合能力。以高品质服务创造品牌附加值，持续巩固美大高端品牌形象，增强市场核心竞争力。
（4）持续完善公司治理体系，深化内部管理创新，促进公司持续高质量发展。
公司不断健全企业治理架构，强化目标管理与部门、岗位责任制，完善以业绩为核心的考核激励与晋升机制，优化各项内部控制制度，促进员工与企业共同成长，提升团队凝聚力与向心力。积极培育创新思维，大力引进高层次创新人才，扎实推进引才、育才、留才工作，优化人才梯队建设，为公司长远发展提供坚实保障。持续推进企业管理创新与数字化升级，优化企业信息化管理系统，强化全面预算管理，以采购成本管控为重点，通过提升设计、生产效率、产品质量、管理效率等措施，推动企业内部提效降本，提升企业效益，促进公司持续高质量发展。
（5）稳步推进资本运作，积极发挥协同效应，打造未来增长曲线。
报告期内，公司以总计1.1亿元人民币投资魔视智能科技（上海）股份有限公司，获得其4.8657%股权，切入智能驾驶赛道，加速多元化布局。未来公司将继续以开放、审慎的态度，积极寻找和关注新的发展机遇，关注新兴产业及与主业协同的优质项目的投资机会，实施战略性产业布局和多元化发展，打造未来增长曲线，增厚公司业绩。
3、可能面临的风险及应对措施
（1）房地产市场波动的风险
公司产品属于地产后周期行业，其当前市场需求来自于新建住房装修及存量市场二手房翻新。若房地产市场持续发展缓慢，产品市场需求或将随之下降，进而对公司经营业绩产生一定影响。对此，公司将积极关注政策形势变化，及时调整经营策略，通过技术创新、产品迭代、全渠道深耕等措施来应对挑战，同时加大存量市场开发力度，快速提升市场渗透率。
（2）市场竞争加剧的风险
集成灶作为厨电行业的新兴品类，凭借高增速和高利润率，近年来吸引了众多知名综合家电企业、互联网企业、传统厨电企业及家居企业入局，行业规模快速扩张，竞争也随之加剧。如行业整体需求下降、行业平均利润率下滑，从而对公司经营业绩产生不利影响。公司将继续坚持从技术、产品、品牌、营销、管理等全维度发力，不断提升企业核心竞争力，促进公司可持续高质量发展。
（3）主要原材料价格波动的风险
公司产品的主要原材料为不锈钢板、冷轧板等，且原材料成本占主营业务成本的比例较高，若未来主要原材料价格上涨，则可能导致公司主营业务成本上升，进而对公司的盈利能力产生一定影响。公司与供应商已建立了长期稳定良好的合作关系，可通过价格锁定与原材料储备等方式降低价格波动风险，未来，公司将持续关注原材料价格变化趋势，科学合理的制定采购计划，有效控制采购成本，进一步降低价格波动带来的风险。
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