一、业务概要　　（一）商业模式　　主要业务：报告期内，公司的主要业务较上年度未发生重大变化，公司主要围绕新能源行业开展相关业务。在电池领域，是利用铅电、锂电、钠电电池的研发生产销售能力，为劲量运动摩托车客户提供高品质铅酸、锂电、钠电起动电池产品，为高速电摩、电轻摩、E-bike、电动滑板车等电动两轮车客户提供高品质锂电芯和钠电芯及各类PACK等动力电池产品，为储能用户提供高品质储能电池系统产品，针对国内外B端客户开展直销业务，收入来源是产品销售。在智慧出行领域，一是为B端客户提供经营性长租、库存融资、CBU/KD销售及供应链服务，二是为C端客户提供租购通及网约车服务，三是在国内外汽车市场开... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　主要业务：报告期内，公司的主要业务较上年度未发生重大变化，公司主要围绕新能源行业开展相关业务。在电池领域，是利用铅电、锂电、钠电电池的研发生产销售能力，为劲量运动摩托车客户提供高品质铅酸、锂电、钠电起动电池产品，为高速电摩、电轻摩、E-bike、电动滑板车等电动两轮车客户提供高品质锂电芯和钠电芯及各类PACK等动力电池产品，为储能用户提供高品质储能电池系统产品，针对国内外B端客户开展直销业务，收入来源是产品销售。在智慧出行领域，一是为B端客户提供经营性长租、库存融资、CBU/KD销售及供应链服务，二是为C端客户提供租购通及网约车服务，三是在国内外汽车市场开展新车及二手车销售业务，收入来源是相应业务服务费和车辆销售。在新能源储能及工程领域，主要为电站客户提供集成服务、工程施工、电站运维及储能产品等，通过直销开拓业务，收入来源是产品销售、工程服务费及运维服务费等。
　　经营情况：报告期内，公司结合外部环境和自身经营现状，坚持“以收益为导向，全面改善现金流”为经营方针，以“全面实现预算收入、改善现金流”和“完成预重整进入重整程序”为经营目标。注重产品开发和技术升级，持续打造稳定高性能的明星产品提高客户粘性，持续优化产能和成本结构提升工厂效益，在稳定国内市场的基础上积极开拓海外市场，同时公司重整推进小组按照漳州中院预重整指引的要求，有序推进各项准备工作。报告期内，智慧出行、电池等核心业务的营业收入，取得了不同幅度的同比增长。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　流动性风险
　　公司债务负担重，且由于债务逾期导致的诉讼、冻结等情况，融资能力未能恢复，仍将面临流动性资金持续紧张的风险。公司将通过加快回收应收账款、处置非核心资产、积极引进战略投资者等方式筹措资金，增加流动性。
　　行业政策及市场风险
　　公司将以电池制造业务为核心，深耕两轮车市场，并向光伏发电、储能和新能源汽车应用等业务拓展。上述业务受到国家及地方相关产业政策的影响较大。公司所处新能源行业，市场发展前景持续向好，吸引了大量企业的进入，行业竞争也随之加剧，具体表现为技术、质量、价格和服务等多方面的竞争面临因行业竞争加剧而导致的产品价格下降、原材料价格波动、市场拓展困难等经营风险。面对上述风险，公司不断加强市场调研，及时调整市场策略，充分发挥公司的技术优势和产品优势，加快新产品和新技术的研究开发，提供多样化的、高性价比的产品给下游客户。
　　国际贸易摩擦的风险
　　近年来，国际环境复杂多变，全球贸易关税政策频繁变动，对出口产品收益带来了不确定性影响。中美贸易摩擦持续升级，单边主义和贸易保护主义抬头，随着中美贸易摩擦持续加剧，对方采取贸易保护主义措施，将导致中国企业的产品难以进入目标市场、面临更高的关税以及供应风险，这将对公司的销售额和利润产生负面影响。
　　内部管理风险
　　内部资源优化和整合是公司2026年重要的经营任务之一。通过前些年的对外投资和多元化扩张，公司的业务涉及的产业范围较广，子公司分布较为分散，不同的企业文化和管理理念，不同的股权结构、合作模式和发展阶段，都将增加整合难度和带来潜在的管理风险。公司将通过健全管理架构、完善管理制度和激励机制、优化决策流程、加强财务管控和审计监督等手段，不断改善和提升公司管理水平和管控能力，降低管理失控风险。建立以结果为导向的绩效考核体系，匹配积极的激励机制，充分提高全体员工积极性，营造公平、公正、和谐的工作氛围，发挥核心人才和优秀团队最大工作能效。
　　低效资产难以剥离风险
　　因公司战略规划调整，部分子公司不再符合公司的发展战略；同时因为流动性的持续缺乏，部分子公司已经失去经营价值，该类资产严重拖累了公司的财务健康。根据计划，公司拟通过出售、注销、清算等方式剥离部分子公司，但因各子公司股权存在多轮司法冻结，难以通过常规手段实现剥离。公司将结合债务问题化解统筹推进。
　　破产清算风险
　　截止本报告期末，公司净资产为负。公司及子公司目前涉及较多诉讼事项，部分股权和资产被实施了司法冻结，若债权人向人民法院提出对公司破产清算的申请，且被法院依法受理，公司可能存在破产清算风险。公司将采取积极寻求战略投资者参与公司重整、主动和债权人商讨和解方案等一系列措施，优化公司资产负债结构，从根本上摆脱债务问题和经营困境，化解破产清算风险。
　　控制权变更风险
　　截至2026年6月30日，公司控股股东沪美公司、实际控制人之一陈乐伍先生及其一致行动人易德优势合计持有公司股份79,203,423股，占公司总股本的13.96%。沪美公司、陈乐伍先生及易德优势累计被质押股份数量78,604,092股，占公司总股本的13.85%；累计被冻结的股份数量79,203,423股，占公司总股本的13.96%，且已被多次轮候冻结。沪美公司、陈乐伍先生及易德优势质押给质权人的部分公司股份已跌破平仓价格，存在被动减持风险。若沪美公司、陈乐伍先生及易德优势持有的公司股份被质权人减持或被冻结的公司股份被司法处置，则公司存在控制权变更的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式：报告期内，公司的主要业务较上年度未发生重大变化，公司主要围绕新能源行业开展相关业务，在电池领域，是利用铅电、锂电、钠电电池的研发生产销售能力，为劲量运动摩托车客户提供高品质铅酸、锂电、钠电起动电池产品，为高速电摩、电轻摩、E-bike、电动滑板车等电动两轮车客户提供高品质锂电芯和钠电芯及各类PACK等动力电池产品，为储能用户提供高品质储能电池系统产品，针对国内外B端客户开展直销业务，收入来源是产品销售；在智慧出行领域，一是为B端客户提供经营性长租、库存融资、CBU/KD销售及供应链服务；二是为C端客户提供租购通及网约车服务；... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式：报告期内，公司的主要业务较上年度未发生重大变化，公司主要围绕新能源行业开展相关业务，在电池领域，是利用铅电、锂电、钠电电池的研发生产销售能力，为劲量运动摩托车客户提供高品质铅酸、锂电、钠电起动电池产品，为高速电摩、电轻摩、E-bike、电动滑板车等电动两轮车客户提供高品质锂电芯和钠电芯及各类PACK等动力电池产品，为储能用户提供高品质储能电池系统产品，针对国内外B端客户开展直销业务，收入来源是产品销售；在智慧出行领域，一是为B端客户提供经营性长租、库存融资、CBU/KD销售及供应链服务；二是为C端客户提供租购通及网约车服务；三是在国内外汽车市场开展新车及二手车销售业务。收入来源是相应业务服务费和车辆销售；在新能源储能及工程领域，主要为电站客户提供集成服务、工程施工、电站运维及储能产品等，通过直销开拓业务，收入来源是产品销售、工程服务费及运维服务费等。
　　2、经营计划实现情况
　　报告期内，公司围绕两个核心经营事项开展全年工作。
　　第一件核心工作是公司的重整。困扰公司多年的经营束缚，就是公司在向新能源转型过程中举债投资遭遇金融去杠杆出现的巨额逾期债务。公司既丧失了再融资能力，又面临诸多资产和资金账户冻结的情况，没有足够的资金抓住2020年以来双碳目标带来的新能源产业发展机遇。如果不进行重整或债务重组，彻底抛开沉重的债务负担，企业难以发展。经过不懈的努力，企业核心资产和经营场所所在地的漳州市，召开了猛狮科技重整的专题现场会，为重整迈出了重要的一步。公司根据市里有关方面的要求，在诏安县猛狮科技重整专班的指导下，造访了三门峡有关单位和部门、征求主要债权人对重整的意见、征求了部分中小股东、证券监管部门对重整的态度、征求了潜在重整投资方的意愿，并已经形成专班工作文件上报给有关决策部门。2025年，重整工作虽然没有进入预重整，但是迈出了关键的一步。2026年，公司将按照漳州中院预重整指引的要求，尽快完成各项准备工作，争取尽快进入预重整-重整程序。
　　第二项核心工作是“以收益为导向，全面提升盈利能力”。报告期内，面对存在诸多不确定性的国内外市场环境，公司始终围绕“以收益为导向，全面提升盈利能力”的经营方针，狠抓经营质量，开展了一系列卓有成效的工作。2025年公司主营业务收入创新高，品牌影响力不断提升，市场开拓成效显著。
　　1）主营业务收入创新高：2025年公司实现营业收入340,604万元，同比增加190,916万元，同比增幅达127.54%，创造了自公司成立以来营业收入第二高的记录，是公司出现债务违约之后营业收入最高的一年。
　　2）品牌影响力不断提升：达喀尔营业收入大幅增长，提升了达喀尔品牌的认知度，2025年底到2026年初，达喀尔在海外代理的汽车品牌从3个增加到8个，为达喀尔品牌认知度持续提升提供了有力支撑。国内前十大中高排量摩托车车型，有5个是使用猛狮科技的电池配套，有利于公司未来推出迭代的启停电池产品和动力电池产品。公司积极参加国内外行业展会，和各国电池经销商保持良好的沟通合作，持续为市场提供稳定的性价比高的产品，品牌知名度和美誉度稳定提升。
　　3）市场开拓成效显著：得益于2023年汽车业务和战略合作方合作出海的决策，2025年子公司达喀尔在海外市场取得突破性营业额；铅酸电池业务稳步提升；子公司十堰猛狮在新的经营团队的带领下，营业收入也取得大幅增长；子公司上海象源完成新款工商用和家用微电网产品的开发定型，开始推向市场；子公司福建猛狮新能源全力开发钠离子电池相关技术和产品，取得了一定的科研成果。
　　3、2026年经营计划
　　1)经营方针、目标、策略的制定
　　在2025年年度经营情况基础上，2026年公司将“以收益为导向，全面改善现金流”为经营方针，以“全面实现预算收入、改善现金流”和“完成预重整进入重整程序”为经营目标，继续以精准服务客户为导向，持续打造稳定高性能的明星产品提高客户粘性，持续优化产能和成本结构提升工厂效益，以及推进公司司法重整作为经营策略开展2026年度的经营活动。
　　2）具体落实各项业务
　　2026年，随着公司各项业务有关联的一些外部环境的变化，包括中美贸易战，国际汽车市场的变化，全国统一电力大市场建设的推进，中国摩托车产业的消费升级，中国锂电池产业的全球竞争优势等，我们针对性的制定应对策略。
　　锂(钠)电池业务：2026年全球锂电池需求仍持续高增长，尤其是储能和数据中心备用电池、两轮车动力电池；同时低空飞行器和机器人产业的出现，对锂电池业务来说是挑战也是机遇。十堰猛狮将以储能产品代工作为稳定的业务量，积极开发小动力电池客户和低空飞行器、机器人市场，不断提升产品性能和安全性，降低产品成本，提高市场竞争力。福建猛狮新能源继续完善低温高倍率钠电池电芯品种的开发、动力用和储能用钠离子电池电芯的开发，利用好锂电池行业量价齐升的市场机会，激活和充分利用好现有产线产能，在巩固公司基本产品面的同时，力图争取寻找新的业绩增长点，促使经营性现金流逐步实现转正。
　　摩托车电池业务：尽管中国摩托车行业在2025年取得了双两千万的业绩，但是中国摩托车产业仍是
　　中国少数还没有成为世界第一的产业门类。国内市场萎缩，摩托车消费正从通勤工具往玩乐休闲过渡，引导车型从小排量往中高排量变化，启停技术广泛得到应用。但更大的机会，在于摩托车行业的电动化。2025年，东南亚各国纷纷出台刺激电动摩托车消费的政策，越南、印尼这些以两轮车为主要出行工具的人口大国，将成为时速80km/h以上、续航100公里以上电动摩托车的主要市场。2026年公司将充分利用在摩托车启动电池市场已取得的优势，做好新产品开发，跟上摩托车电动化时代的步伐。
　　汽车销售和租赁业务：达喀尔在2025年扎实的业绩基础上，2026年代理的品牌更丰富。出海这条路，实践证明是正确的选择。世界发展的不均衡和市场的差异化，决定了性价比有优势的中国汽车产品在世界各地都有需求。达喀尔继续绑定国资合作平台，锚定目标市场，把更多的新车和二手车销售到国际市场上。
　　储能业务：上海象源已经开发完成了基于储能和逆变器为基础的智能微网产品。2026年要实现产品开发向营收和盈利的转换。根据自身资产规模还不大的特点，瞄准特定目标市场，加大资源投入，完成从产品到市场的落地转换。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　流动性风险
　　公司债务负担重，且由于债务逾期导致的诉讼、冻结等情况，融资能力未能恢复，仍将面临流动性资金持续紧张的风险。公司将通过加快回收应收账款、处置非核心资产、积极引进战略投资者等方式筹措资金，增加流动性。
　　行业政策及市场风险
　　公司将以电池制造业务为核心，深耕两轮车市场，并向光伏及风力发电、储能和新能源汽车应用等业务拓展。上述业务受到国家及地方相关产业政策的影响较大。公司所处新能源行业，市场发展前景持续向好，吸引了大量企业的进入，行业竞争也随之加剧，具体表现为技术、质量、价格和服务等多方面的竞争面临因行业竞争加剧而导致的产品价格下降、原材料价格波动、市场拓展困难等经营风险。面对上述风险，公司不断加强市场调研，及时调整市场策略，充分发挥公司的技术优势和产品优势，加快新产品和新技术的研究开发，提供多样化的、高性价比的产品给下游客户。
　　国际贸易摩擦的风险
　　近年来，国际环境复杂多变，全球贸易关税政策频繁变动，对出口产品收益带来了不确定性影响。中美贸易摩擦持续升级，单边主义和贸易保护主义抬头，随着中美贸易摩擦持续加剧，对方采取贸易保护主义措施，将导致中国企业的产品难以进入目标市场、面临更高的关税以及供应风险，这将对公司的销售额和利润产生负面影响。
　　内部管理风险
　　内部资源优化和整合是公司2026年重要的经营任务之一。通过前些年的对外投资和多元化扩张，公司的业务涉及的产业范围较广，子公司分布较为分散，不同的企业文化和管理理念，不同的股权结构、合作模式和发展阶段，都将增加整合难度和带来潜在的管理风险。公司将通过健全管理架构、完善管理制度和激励机制、优化决策流程、加强财务管控和审计监督等手段，不断改善和提升公司管理水平和管控能力，降低管理失控风险。建立以结果为导向的绩效考核体系，匹配积极的激励机制，充分提高全体员工积极性，营造公平、公正、和谐的工作氛围，发挥核心人才和优秀团队最大工作能效。
　　低效资产难以剥离风险
　　因公司战略规划调整，部分子公司不再符合公司的发展战略；同时因为流动性的持续缺乏，部分子公司已经失去经营价值，该类资产严重拖累了公司的财务健康。根据计划，公司拟通过出售、注销、清算等方式剥离部分子公司，但因各子公司股权存在多轮司法冻结，难以通过常规手段实现剥离。公司将结合债务问题化解统筹推进。
　　破产清算风险
　　截止本报告期末，公司净资产为负。公司及子公司目前涉及较多诉讼事项，部分股权和资产被实施了司法冻结，若债权人向人民法院提出对公司破产清算的申请，且被法院依法受理，公司可能存在破产清算风险。公司将采取积极寻求战略投资者参与公司重整、主动和债权人商讨和解方案等一系列措施，优化公司资产负债结构，从根本上摆脱债务问题和经营困境，化解破产清算风险。
　　控制权变更风险
　　截至2025年12月31日，公司控股股东沪美公司、实际控制人之一陈乐伍先生及其一致行动人易德优势合计持有公司股份79,203,423股，占公司总股本的13.96%。沪美公司、陈乐伍先生及易德优势累计被质押股份数量78,604,092股，占公司总股本的13.85%；累计被冻结的股份数量79,203,423股，占公司总股本的13.96%，且已被多次轮候冻结。沪美公司、陈乐伍先生及易德优势质押给质权人的部分公司股份已跌破平仓价格，存在被动减持风险。若沪美公司、陈乐伍先生及易德优势持有的公司股份被质权人减持或被冻结的公司股份被司法处置，则公司存在控制权变更的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式　　主要业务：报告期内，公司的主要业务较上年度未发生重大变化，主要围绕新能源行业开展相关业务，在电池领域扎根高端电池制造，拥有铅电、锂电、钠电电池的研发生产销售能力，为高速电摩、电轻摩、E-bike、电动滑板车等电动两轮车客户提供高品质18650系列三元锂电芯和钠电芯及各类PACK等动力电池产品，为劲量运动摩托车客户提供高品质铅酸、锂电、钠电起动电池产品，针对国内外B端客户开展直销业务，收入来源是产品销售；在智慧出行领域，专注于车辆经营性长租业务的开展和多种应用场景的短途出行工具研发、生产、销售，经营性长租业务主要为具有稳定用车需求的大型央企、国企等提供车辆的... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　主要业务：报告期内，公司的主要业务较上年度未发生重大变化，主要围绕新能源行业开展相关业务，在电池领域扎根高端电池制造，拥有铅电、锂电、钠电电池的研发生产销售能力，为高速电摩、电轻摩、E-bike、电动滑板车等电动两轮车客户提供高品质18650系列三元锂电芯和钠电芯及各类PACK等动力电池产品，为劲量运动摩托车客户提供高品质铅酸、锂电、钠电起动电池产品，针对国内外B端客户开展直销业务，收入来源是产品销售；在智慧出行领域，专注于车辆经营性长租业务的开展和多种应用场景的短途出行工具研发、生产、销售，经营性长租业务主要为具有稳定用车需求的大型央企、国企等提供车辆的长期租赁服务，收入来源是租赁服务费和车辆销售。同时积极开拓海外车辆销售业务，并在报告期内取得了一定的突破；在新能源储能及工程领域，主要为电站客户提供集成服务、工程施工、电站运维及储能产品等，通过直销开拓业务，收入来源是产品销售、工程服务费及运维服务费等。
　　经营情况：报告期内，公司结合外部环境和自身经营现状，坚持“以收益为导向，全面提升盈利能力”为经营方针，以全面实现预算收入为经营目标，以精准服务客户为导向，以一边打造稳定高性能的明星产品提高客户粘性，一边优化产能和成本结构提升工厂效益，同时推进公司司法重整作为经营策略的重要部分，通过设立公司重点项目以及签订经营责任书的形式，明确各级人员的主要任务和责任，全力推进各项经营工作。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　流动性风险
　　公司债务负担重，且由于债务逾期导致的诉讼、冻结等情况，融资能力未能恢复，仍将面临流动性资金持续紧张的风险。公司将通过加快回收应收账款、处置非核心资产、积极引进战略投资者等方式筹措资金，增加流动性。
　　行业政策及市场风险
　　公司将以电池制造业务为核心，深耕两轮车市场，同时兼顾光伏、储能、逆变器和新能源汽车应用等业务拓展。上述业务受到国家及地方相关产业政策的影响较大。公司所处新能源行业，市场发展前景持续向好，吸引了大量企业的进入，行业竞争也随之加剧，具体表现为技术、质量、价格和服务等多方面的竞争面临因行业竞争加剧而导致的产品价格下降、原材料价格波动、市场拓展困难等经营风险。面对上述风险，公司不断加强市场调研，及时调整市场策略，充分发挥公司的技术优势和产品优势，加快新产品和新技术的研究开发，提供多样化的、高性价比的产品给下游客户。
　　国际贸易摩擦的风险
　　近年来，国际环境复杂多变，全球贸易关税政策频繁变动，对出口产品收益带来了不确定性影响。中美贸易摩擦持续升级，单边主义和贸易保护主义抬头，随着中美贸易摩擦持续加剧，对方采取贸易保护主义措施，将导致中国企业的产品难以进入目标市场、面临更高的关税以及供应风险，这将对公司的销售额和利润产生负面影响。
　　内部管理风险
　　内部资源优化和整合是公司2025年重要的经营任务之一。通过前些年的对外投资和多元化扩张，公司的业务涉及的产业范围较广，子公司分布较为分散，不同的企业文化和管理理念，不同的股权结构、合作模式和发展阶段，都将增加整合难度和带来潜在的管理风险。公司将通过健全管理架构、完善管理制度和激励机制、优化决策流程、加强财务管控和审计监督等手段，不断改善和提升公司管理水平和管控能力，降低管理失控风险。建立以结果为导向的绩效考核体系，匹配积极的激励机制，充分提高全体员工积极性，营造公平、公正、和谐的工作氛围，发挥核心人才和优秀团队最大工作能效。
　　低效资产难以剥离风险
　　因公司战略规划调整，部分子公司不再符合公司的发展战略；同时因为流动性的持续缺乏，部分子公司已经失去经营价值，该类资产严重拖累了公司的财务健康。根据计划，公司拟通过出售、注销、清算等方式剥离部分子公司，但因各子公司股权存在多轮司法冻结，难以通过常规手段实现剥离。公司将结合债务问题化解统筹推进。
　　破产清算风险
　　截至本报告期末，公司净资产为负。公司及子公司目前涉及较多诉讼事项，部分股权和资产被实施了司法冻结，若债权人向人民法院提出对公司破产清算的申请，且被法院依法受理，公司可能存在破产清算风险。公司将采取积极寻求战略投资者参与公司重整、主动和债权人商讨和解方案、提升公司自身价值等一系列措施，优化公司资产负债结构，从根本上摆脱债务问题和经营困境，化解破产清算风险。
　　控制权变更风险
　　截至2025年6月30日，公司控股股东沪美公司、实际控制人之一陈乐伍先生及其一致行动人易德优势合计持有公司股份79,203,423股，占公司总股本的13.96%。沪美公司、陈乐伍先生及易德优势累计被质押股份数量78,604,092股，占公司总股本的13.85%；累计被冻结的股份数量79,203,423股，占公司总股本的13.96%，且已被多次轮候冻结。沪美公司、陈乐伍先生及易德优势质押给质权人的部分公司股份已跌破平仓价格，存在被动减持风险。若沪美公司、陈乐伍先生及易德优势持有的公司股份被质权人减持或被冻结的公司股份被司法处置，则公司存在控制权变更的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲