一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司所属行业发展情况　　1、公司所处的行业　　本公司主营业务为酱卤肉制品及佐餐凉菜快捷消费食品的研发、生产和销售。卤制品是以家禽、家畜的肉和内脏及部分水产品、蔬菜为主要原料，放入调制好的卤汁中，旺火烧开，小火浸煮，使卤汁滋味缓慢渗入原料肌理，成为香浓味美的食品加工品。卤制品因便于储存和携带，产品口感丰富，风味独特，深受消费者喜爱，是中国传统食品中的重要组成部分。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754－2017），主营业务所属行业为“制造业（C）”中的“农副食品加工业（C13）”。　　2、行业的发展状况和趋势　　我国卤制食品行业起步于上世纪80年代... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所属行业发展情况
　　1、公司所处的行业
　　本公司主营业务为酱卤肉制品及佐餐凉菜快捷消费食品的研发、生产和销售。卤制品是以家禽、家畜的肉和内脏及部分水产品、蔬菜为主要原料，放入调制好的卤汁中，旺火烧开，小火浸煮，使卤汁滋味缓慢渗入原料肌理，成为香浓味美的食品加工品。卤制品因便于储存和携带，产品口感丰富，风味独特，深受消费者喜爱，是中国传统食品中的重要组成部分。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754－2017），主营业务所属行业为“制造业（C）”中的“农副食品加工业（C13）”。
　　2、行业的发展状况和趋势
　　我国卤制食品行业起步于上世纪80年代，目前发展历程经历了四个阶段即四个十年。上世纪80年代以来，江浙地区逐渐出现较具规模的生产企业；随着行业技术水平的不断提升，企业数量增多且逐步向全国扩张。自2000年以来，我国卤制食品行业进入品牌快速发展期，龙头企业出现，连锁经营逐渐成为行业主流。2010年至今，随着资本入局和国民消费升级，终端消费者对品牌、产品品质关注度持续提高，新消费模式出现，卤制食品行业龙头企业加速进行产能建设及渠道拓展，进入持续扩张期，加快了卤制食品行业的细分化、品牌化进程。
　　我国卤制食品行业发展历程
　　一是消费群体年轻化。根据市场调研情况，卤味消费者的年龄集中在19—35岁；同时随着生活节奏加快、压力增大，“情绪消费”“悦己消费”在年轻消费群体中逐渐成为一种潮流。头部品牌通过跨界营销与数字化互动逐步拉近与年轻消费者的距离。酱卤消费年轻化凸显“健康+便捷+情绪价值”核心逻辑，品牌须持续创新场景与产品以巩固年轻客群黏性。
　　二是消费场景多元化。酱卤肉制品凭借即食性、风味多样等特点，契合快节奏生活方式需求，消费场景从传统佐餐向休闲零食扩展。休闲零食与佐餐卤味融合，大部分消费者选择“即买即食”，推动热卤快餐、电商渠道销售占比率提升，头部品牌通过国潮主题店、音乐节合作等沉浸式场景强化用户体验。
　　三是健康与口味多元化。为满足消费者的多样化需求，近年来卤味品牌产品上新步伐加快，口味上呈现出多样化。行业将更注重产品健康化（如低盐、低脂配方）和品类创新，卤味赛道更是百花齐放、各显神通。随着市场对卤制食品的消费呈现多样化的发展态势，卤味市场迭代快速，口味变化多元，为卤制品生产企业扩大销售规模，培育更多主导产品，开发新产品提供了广阔的市场空间。
　　四是头部企业发展策略调整。近年来卤制品行业市场规模增速持续放缓，赛道进入发展瓶颈期。随着消费者对卤味食品需求的进一步增长，消费者既追求味觉体验也看重性价比，吸引新兴品牌加速进入，卤制品行业竞争日益激烈。龙头企业面临营收下滑、门店收缩压力，行业进入存量竞争阶段。面对变化，龙头企业逐步从单纯追求门店快速扩张转向门店精细化运营，通过优化门店模型、提升单店营收应对市场压力。
　　五是食品安全关注。随着消费者对食品安全、健康的关注显著提高，食品安全意识逐步增强。根据市场调研情况显示，在购买卤味产品时，卫生状况、食材新鲜度等食品安全是消费者的首要关注点。消费者对产品安全、健康及便利性的关注显著提高，将推动行业向标准化、高健康化方向升级。
　　（二）公司主要业务及产品情况
　　公司创立30余年来，从深耕江西本土的特色卤味品牌起步，凭借对传统工艺的坚守与消费需求的敏锐捕捉，逐步拓展产品边界，形成了如今覆盖多元品类的成熟业务体系。公司主要业务为酱卤肉制品、米制品及少量佐餐凉菜等其他产品的开发、生产和销售。报告期内，公司主要业务未发生重大变化。
　　公司产品涵盖了鸭、鸡、猪、牛等快捷消费酱卤肉制品；粽子、青团、麻薯、八宝饭、方便粥等米制品及水产、蔬菜、豆制品等佐餐凉菜食品，产品品种已达200多个，形成了以禽类产品为核心，畜类产品为发展重点，并延伸至米制品及其他的丰富快捷消费产品组合。产品主要特点为消费便利快捷、营养卫生安全，面向广大普通消费者。
　　公司产品按消费类型可分为餐桌类、休闲类；按生产工艺分为酱制类、卤制类、油炸类、凉拌类；按口味类型分为酱香传统、香卤系列、麻辣系列、甜辣系列、酸辣系列，全方位适配不同场景与口味偏好。
　　（1）公司酱卤肉制品
　　（2）公司旗下控股子公司真真老老米制品
　　（三）公司业务资质
　　品牌运营情况
　　公司目前主营业务包括酱卤肉制品加工业务和米制品业务，主要有“煌上煌”“真真老老”和“独椒戏”等三大品牌。
　　1、经过多年的发展，公司旗下“煌上煌”品牌在全国多区域的消费者心目中得到了高度认可，被中国品牌杂志社评选为“中国品牌.典范100”，煌上煌酱鸭也被评为“中国特色风味食品标志性产品”。报告期公司先后获第六届产品金奖、福布斯2025大消费年度价值企业、沙利文2025大消费年度影响力品牌、南昌三绝等各大行业奖项。煌上煌近年来获得的主要荣誉有：农业产业化国家重点龙头企业、国家酱卤肉制品工程研究中心、江西省省级企业技术中心、中国肉类食品行业先进企业、中国轻工业食品行业五十强企业、国家高新技术企业、全国主食加工示范企业、全国社会扶贫先进集体、全国绿色食品示范企业、国家农产业深加工专项工程示范项目等。
　　报告期公司围绕消费者需求，先后统筹策划《过红火年、吃煌上煌》《你好，春天鸭》《五一趣嗨鸭》《一起向上鸭》等全国性联动活动，创新策划江西美巡赛、其中手撕酱鸭节获2025年实战金奖策划。期间公司统筹参与“江西省农博会”“深圳礼品展”“大湾区产品展”“江西美食走进商务部”等全国大型头部行业展会、招商展会，同时聚焦年轻客群，先后参与《巨浪音乐节》《巨星演唱会》《刀郎演唱会》《银河左岸音乐节》《泡泡岛音乐节》等活动，加速品牌年轻化。
　　报告期，公司结合景区特点，以推广江西美食为初心，整合区域范围内优质供应链、产品打造网红特产店，为全方位满足来赣游客的需求进行门店模型迭代升级，累计服务超百万来赣游客；同时紧跟时下热点，创新自主策划、爆点频出，从高铁冠名、创意地铁、到酱卤大锅等出圈营销事件，整体线上线下曝光超2亿，同时与京东、海尔、花呗、陈克明等近200多家品牌友好联动，以亿级流量加持，全方位为终端门店赋能。
　　2、真真老老公司粽子品牌先后荣获“中华名小吃”“嘉兴市著名商标”，并连续多年取得“嘉兴市农业龙头企业”“浙江省农业科技研究开发中心”“浙江省农业科技型企业”等荣誉，且连续多届荣获“全国粽子文化节金奖”；2025年4月真真老老传人鸡枞菌肉粽荣获“第十九届中国粽子文化节全国粽子（糕团）技艺大赛一等奖”。
　　2025年上半年，真真老老持续深耕“古法嘉兴粽”这一核心品类，以非遗工艺传承与创新为品牌根基，坚持现包现煮的匠心商业模式，让每一颗粽子都承载传统技艺的温度，进一步强化产品差异化竞争力。同时，品牌持续以“鲜”为核心卖点，升级首创专利“金袋鲜2.0”保鲜技术，通过“一次蒸煮”工艺突破，巩固行业保鲜技术领导地位，为消费者提供更优质的口感体验。
　　在品牌推广方面，真真老老围绕明星产品“小金袋”及系列新品展开全方位营销，深度参与礼好端午、合肥粽子文化节、深圳礼品展等行业展会，举办“第十四届百粽宴”“端午全国合作商大会”“开运高粽”“社区口味争霸赛”等创意活动，增强品牌互动与渠道赋能；携手王老吉开展异业合作，推出“吉粽”联名礼盒，并走进高校推广，结合端午节点打造线下快闪店，精准触达年轻消费群体；整合上海虹桥高铁站、机场、杭州高铁站、社区道闸等高势能线下场景，以及微博、朋友圈、小红书等线上平台，实现立体化品牌曝光，累计覆盖受众超15万人次，总曝光量突破4000万。此外，真真老老积极践行社会责任，通过“爱心送粽”等公益活动，传递品牌温度，强化消费者情感联结，持续为打造米制品行业标杆品牌注入创新动能。
　　3、“独椒戏”品牌是公司近年来培育的猪蹄网红小吃品牌，传承了煌上煌沉淀30年的深厚酱卤工艺，面对现代消费者对健康和口味的双重追求，创新性地提出“鲜卤再烤”核心技法。先以独家秘制卤料进行鲜卤，让食材充分吸收卤料精华，入味十足；再经精心烤制，不仅去除食材多余油脂，符合当下健康饮食理念，还塑造出独特的焦香外皮，与鲜嫩多汁的内里形成绝佳口感组合。其招牌爆品“卤烤猪蹄”凭借Q弹软糯、香味浓郁的特点，令消费者百吃不厌，在市场中脱颖而出，成为消费者复购的首选。
　　主要销售模式
　　公司主要销售模式为直营连锁、特许经营连锁和经销商三种销售模式。
　　直营连锁是指各连锁店由公司投资设立，公司对各直营店拥有控制权，统一财务核算，享有门店产生的利润，并承担门店发生的一切费用开支，实行进货、价格、配送、管理、形象等方面的统一。
　　特许经营连锁是指公司与加盟商签订《特许专卖合同》，授权加盟商开设的加盟店在规定区域内使用公司的商标、服务标记、商号、经营技术、食品安全标准、产品，在统一形象下销售煌上煌品牌产品及提供相关服务。加盟商拥有对加盟店的所有权和收益权，实行独立核算、自负盈亏，但在具体经营方面须接受公司的业务指导。公司与加盟店进行产品购销，货款结算采取“批提批结”，即当日报单提货必须结清上次货款。
　　经销商模式是指公司与特定的单位或个人签订经销合同，授予其经销资格并在一定时间和范围内通过其营销网络，将产品销售给下级经销商或终端消费者的经营方式。
　　上述销售模式及经销合同已向商务部完成特许经营备案。
　　门店销售终端占比超过10%
　　公司目前以连锁经营为主要销售模式，公司在江西、广东、福建、辽宁、陕西、重庆、浙江、海南（在建）建有八大生产基地，基本形成覆盖全国的连锁销售网络以及贴近市场生产基地的全国布局。
　　截至2025年6月30日，公司肉制品加工业拥有2,898家专卖店，其中直营门店194家、加盟店2704家，销售网络覆盖了全国28个省份及直辖市。
　　线上直销销售
　　近年来国内的消费模式逐步在发生变化，新零售、新媒体运营趋势显著，对线上销售业务的提升带来了新的商机。公司目前主要线上平台包括外卖平台、团购平台、直播平台和社区电商平台等，2025年上半年主要在抖音平台和第三方外卖平台持续发力，门店零售端把线上平台流量导入到门店并转化成门店私域社群及会员，赋能门店销售额提升。
　　公司目前主要线上销售平台包括淘宝、天猫、天猫超市、阿里巴巴、京东、拼多多、有赞商城、抖音以及其他自营店铺等，平台上销售的产品包括乐鲜装、高温包装酱卤制品（主要为煌家酱鸭、卤鸭锁骨、卤鸭脖、麻辣牛肉、原味猪肉脯等）和米制品（主要为粽子、粥、青团等）。
　　发生变动的具体原因并说明对主营业务成本的影响
　　报告期从主要原材料价格的波动趋势来看，2025年上半年公司主要原材料鸭脖、鸭翅、冻新鸭等相关鸭副产品原料市场价格仍处于低位，期间主要原材料价格的波动带来生产成本的下降，生产成本的逐步回落带来酱卤肉制品业综合毛利率的稳步回升，酱卤肉制品业综合毛利率同比提升2.23个百分点。
　　针对主要原材料的市场价格波动趋势，公司持续贯彻执行主要原材料战略储备管理，密切关注原材料市场的价格变化情况，在行情低位的时候加大采购力度逐步拉低部分主要原材料的加权平均成本。
　　主要生产模式
　　公司目前主营业务包括酱卤肉制品加工业务和米制品业务。
　　1、酱卤肉制品加工采取每日以销定产的模式，一般每日下午六点前各加盟店/直营店向公司发送次日产品订单，公司ERP系统收到订单后进行汇总，经审核后按照产品类别分配到相应的生产车间，各生产车间接到生产任务后再组织安排生产。
　　酱卤肉制品工艺流程（包装产品）
　　2、米制品加工分新鲜粽与真空粽加工2种类型，其中新鲜粽采取以销定产的模式，每日上午12点前，把第三天要发货的订单，统一报给营销计划部汇总，营销计划根据库存调整计划数量，报给生产计划部安排生产计划，各生产车间根据生产计划安排生产。真空粽分自有产品与代工定制产品，自有产品采取提前预估，产销结合的生产模式；代工定制产品，采取以销定产的模式，业务接到订单后，营销计划转换成施工单给生产计划部，生产计划部根据施工单，转换成物料需求计划与生产计划，采购部根据物料需求计划实施采购，生产车间根据生产计划安排生产。
　　米制品工艺流程
　　（1）原料预处理：原辅料使用前应进行验收并根据实际要求进行挑拣和清洗处理，如：干粽叶使用前应在水中浸泡并双面清洗，确保不沾杂质。糯米使用前首先进行淘米或湿润并沥水处理，豆沙需要进行炒制，肉膘通过切肉流水线切制、挑拣后使用。
　　（2）经预处理后的原辅料进入裹粽工序，采用灌装定量杯确定标准用量，需将粽叶折叠成钭状型，不漏底，包扎时松紧适度。
　　（3）裹粽完成后批量进入蒸煮工序，根据粽子种类确定蒸煮的压力、温度和时间参数。
　　（4）随后粽子进入冷却线，冷却场所应阴凉、防尘、防蝇、防鼠、保持清洁卫生，安装通风设施及冷却设备。

　　二、核心竞争力分析
　　1、品牌优势
　　卤制食品行业已经步入品牌竞争时代，具有品牌优势的大企业将在行业的整合之中胜出。经过多年的发展，公司旗下“煌上煌”品牌在全国多区域的消费者心目中得到了高度认可，被中国品牌杂志社评选为“中国品牌.典范100”，煌上煌酱鸭也被评为“中国特色风味食品标志性产品”。报告期公司先后获第六届产品金奖、福布斯2025大消费年度价值企业、沙利文2025大消费年度影响力品牌、南昌三绝等各大行业奖项。煌上煌近年来获得的主要荣誉有：农业产业化国家重点龙头企业、国家酱卤肉制品工程研究中心、江西省省级企业技术中心、中国肉类食品行业先进企业、中国轻工业食品行业五十强企业、国家高新技术企业、全国主食加工示范企业、全国社会扶贫先进集体、全国绿色食品示范企业、国家农产业深加工专项工程示范项目等。
　　公司旗下真真老老公司粽子品牌先后荣获“中华名小吃”“嘉兴市著名商标”，并连续多年取得“嘉兴市农业龙头企业”“浙江省农业科技研究开发中心”“浙江省农业科技型企业”等荣誉，且连续多届荣获“全国粽子文化节金奖”；2025年4月真真老老传人鸡枞菌肉粽荣获“第十九届中国粽子文化节全国粽子（糕团）技艺大赛一等奖”。
　　“独椒戏”品牌是公司近年来培育的猪蹄网红小吃品牌，传承了煌上煌沉淀30年的深厚酱卤工艺，面对现代消费者对健康和口味的双重追求，创新性地提出“鲜卤再烤”核心技法。先以独家秘制卤料进行鲜卤，让食材充分吸收卤料精华，入味十足；再经精心烤制，不仅去除食材多余油脂，符合当下健康饮食理念，还塑造出独特的焦香外皮，与鲜嫩多汁的内里形成绝佳口感组合。其招牌爆品“卤烤猪蹄”凭借Q弹软糯、香味浓郁的特点，令消费者百吃不厌，在市场中脱颖而出，成为消费者复购的首选。
　　2、产业化优势
　　经过多年的发展，公司通过“公司+农户”的模式，“生态养殖、健康养殖”理念和实行环保安全措施。全国现建有江西南昌、广东东莞、福建福清等八大食品加工生产基地，年酱卤食品加工产能近10万吨，年屠宰4000万羽肉禽生产线产能、年产3亿只粽子的米制品综合生产线，近3000家连锁专卖店分布在全国28个省份及直辖市。
　　3、产品工艺研发优势
　　公司核心产品酱鸭采用国家地理标志莲塘麻鸭为原料，利用独创的南昌市非物质文化遗产技艺“豫章酱卤制作技艺”：28味植物香辛料、32道秘制酱卤工序、72小时匠心卤制，先后获得“赣出精品”“赣鄱正品”等荣誉，近几年打造的“手撕酱鸭”爆款产品，相继荣获“2023年国际蒙特奖”、中央广播电视总台“十佳预制菜美味榜”、福布斯中国2024大消费年度影响力产品奖。作为国家高新技术企业，公司充分利用国家级工业设计中心、中国酱鸭科技小院、国家禽肉制品加工研发专业中心、江西省酱卤肉精深加工技术创新中心、江西省酱卤肉制品工程研究中心、江西省企业技术中心等科研平台，不断进行科技创新。产品开发方面，围绕手撕酱鸭爆款开发系列产品及设备，推出充氮包装系列产品，研制手撕酱鸭拆解设备。公司参与“十四五”国家重点研发计划“食品制造与农产品物流科技支撑”专项“淡水鱼绿色加工与增值利用关键技术研究及产业化示范”，完成酥骨鱼、香酥鳕鱼条的产品开发。新设备工艺方面，煌上煌数字化酱卤智慧工厂项目，已完成核心卤煮设备的设计及数字仿真建模验证，正在进行一期项目实施建设。
　　公司米制品业务核心产品为嘉兴真真老老粽子，其创始人冯昌年先生继承父辈独特调制工艺基础上，将历经百年的配方提炼，最终创出独有韵味的嘉兴真真老老粽子。公司研发的真鲜高汤粽“传人粽”一口香糯鲜，秉承清香、软糯、醇鲜风味，入口唇齿留香、口口软糯有韧劲。同时，真真老老公司引领行业变革的“一次性蒸煮工艺”和自主研发的粽类生产设备居于行业领先地位，能最大保证产品品质、生产效率的优势。真真老老重塑产品价值，围绕“古法嘉兴粽”这一核心品类，深入挖掘并传承非遗工艺，推出“七真古法技艺”作为产品核心卖点，回归手工古法现做的独特方式，让每一颗粽子都承载着历史的温度与匠人的情怀，极大地提升了产品的附加值与市场竞争力。真真老老持续以“鲜”字为核心卖点，打造首创专利核心保鲜技术，“一次蒸煮”金袋鲜2.0的技术创新，进一步巩固了真真老老在粽子保鲜领域的领先地位。
　　4、完善的质量管理优势
　　公司历来视产品质量为企业生命，坚持“好味道、匠心造”的理念，长期在公司所有员工心中树立“安全是底线、品质即生命”的意识，建立健全原材料采购、深加工、产品配送和销售等每一个环节的质量标准和食品安全标准：
　　（1）原材料采购环节：公司“一般模式”采购的主要供应商均是经过层层筛选出来的国内知名厂商，食材品质优良，此外公司还建立了标准化的“公司+农户”供应管理模式，有力地补充了公司原材料的供应，同时成立了屠宰基地，制定和执行活禽鸭验收和屠宰储运的质量安全标准。
　　（2）深加工环节：公司2005年通过了ISO9001质量管理体系认证；2006年通过了ISO22000食品安全管理体系认证；2023年获得了市场监督管理局颁发的食品生产许可证（SC），建立健全了加工过程中各工序生产作业质量内控标准。
　　（3）在产品配送和销售环节：公司实行全程的“冷链”配送，配送过程中车厢温度全程后台系统实时监控，产品到达后立即储存于专用冷柜中进行销售，确保了产品在储运和销售环节中的低温环境，有效保障产品的保质货架期。
　　（4）公司投资2000余万元募集资金建设完成“食品质量安全检验与研发工程技术中心”，同时成立了九州检测公司，具备了对原辅料、半成品、产品进行包括微生物指标、理化指标、农残兽残、食品添加剂、有害重金属、禁用物质等多项指标的检验检测能力，并取得了省质监局CMA、中国合格评审国家认可委员会CNAS、江西省农业农村厅CATL资质认定，成为取得CMA107个、CNAS11个和CATL2个产品标准的第三方检验检测资质的检测机构。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　公司主要从事酱卤肉制品及佐餐凉菜快捷消费食品的开发、生产和销售，产品为卤鸭脚、卤鸭翅、卤鸭脖、酱鸭等酱卤肉制品及各类蔬菜、水产品、豆类佐餐凉菜制品及米制品。随着国家对食品安全的日趋重视和消费者食品安全意识以及权益保护意识的增强，产品质量、食品安全控制已经成为食品加工企业经营的重中之重。日常业务中，公司严格按照国家的相关产品标准组织生产，建立了完善的食品安全控制体系。公司已通过ISO22000及HACCP食品安全管理体系认证和QS食品质量安全强制检验，并在生产厂房、工艺设施、人员培训等方面持续投入和改进。在采购环节对原材料、辅料制定了严格的采购标准和程序；在生产环节对每道工序均制定了详细的工作标准，并将影响产品质量的重要环节作为关键工序予以重点监控；在运输环节实行全程“冷链”物流配送；在销售环节将产品储藏于低温设施中以保证产品的新鲜度和品质。但如果公司任一环节出现疏忽，发生食品安全问题，可能会增加公司的成本或减少公司的收入，甚至影响公司的品牌和美誉度。
　　应对措施：公司已通过ISO22000及HACCP食品安全管理体系认证和QS食品质量安全强制检验，并在生产厂房、工艺设施、人员培训等方面持续投入和改进。在采购环节对原材料、辅料制定了严格的采购标准和程序；在生产环节对每道工序均制定了详细的工作标准，并将影响产品质量的重要环节作为关键工序予以重点监控；在运输环节实行全程“冷链”物流配送；在销售环节将产品储藏于低温设施中以保证产品的新鲜度和品质。
　　2、同行业其他企业发生重大食品安全事故而导致的风险
　　如果行业内个别企业发生严重的食品安全事故，所产生的负面影响将会波及整个行业，对行业形象、消费者信心造成严重损害，将对包括本公司在内的行业内其他企业的产品销售产生重大影响。
　　应对措施：关注同行业主要企业的日常经营状况，通过对可能发生的食品安全事故进行分析、预测，并有针对性地制定事故应急处置预案，及时采取有效的预防措施，防止其他重大食品安全事故的发生对公司产品销售产生重大影响。
　　3、市场风险
　　随着我国快捷消费食品安全的标准越来越高，行业进入门槛不断提高；同时随着市场竞争的不断深入，中国酱卤肉制品及佐餐凉菜快捷消费食品行业市场份额呈现逐步集中的趋势。本公司现为江西省农副产品深加工行业的龙头企业，但随着竞争对手投入力度的加大、管理与运营水平逐渐提升，若公司不能尽快增加投入，通过加强管理、扩展市场营销网络、发挥规模效应和提高研发水平等方式来持续提高核心竞争力，迅速做大做强，公司将面临行业竞争加剧的风险。
　　应对措施：公司通过加大市场拓展、品牌推广投入，努力扩展市场营销网络建设提高市场占有率，发挥规模效应和提高产品研发水平等方式来持续提高企业核心竞争力，应对市场风险。
　　4、直营店、特许加盟店的管理风险
　　虽然公司始终重视对门店的管理，但若公司管理水平的提升无法跟上门店扩张的速度，则可能出现部分门店管理滞后影响终端销售，或没有按照公司制度严格管理造成产品质量不合格，或其经营活动不能契合公司经营理念的情形，进而对公司的品牌形象和经营业绩造成不利的影响。
　　应对措施：积极推进公司“千城万店”战略发展规划，持续推动终端门店标准化迭代与终端业务培训，通过门店运营项目管理制度、运营执行检查工具、运营执行考核激励等手段，解决门店运营过程中管理执行不到位的问题，构筑门店运营执行力，提升公司运营管理水平，应对公司直营店、特许加盟店的管理风险。
　　5、跨区域经营的风险
　　目前，公司连锁专卖店在江西、广东等区域具有领先优势，并已成功进入了全国其他省市，逐步向全国市场拓展。虽然公司的连锁专卖店已覆盖全国许多省份，并在部分地区占有领先优势，但连锁专卖体系的异地扩张、业务拓展需要公司充分理解各区域消费者的饮食习惯、消费偏好方面的差异，把握当地市场的需求，快速提高公司品牌和产品的认可度等。在新进入的区域，公司短期内难以体现物流配送和规模经济等竞争优势，并且当地消费者对公司品牌和产品的认知、理解和接受均需要一定的时间。因此，公司存在一定的跨区域经营风险。
　　应对措施：充分做好区域市场调研，认真研究各区域消费者的饮食习惯、消费偏好方面的差异，做好市场需求分析和新产品研发；同时加大品牌推广力度，引导、培养顾客品牌消费理念，降低跨区域经营风险。
　　6、原材料价格波动风险
　　原材料成本占公司营业成本的77%左右；其中肉鸭、鸭脚、鸭翅、鸭脖、鸭锁骨以及牛肉等主要原材料约占主营业务成本的一半左右，因此上述主要原材料的市场价格波动一定程度上将影响公司的毛利率和盈利能力。
　　应对措施：公司持续执行主要原材料战略储备管理，加强对原材料价格市场趋势和行情研判分析，加快推进公司ERP系统建设，掌握动态即时库存、即时销售数据、同时做好资金合理安排，在原材料价格低位时加大对原材料的战略储备，逐步降低公司产品生产成本，提升产品利润空间，最大限度规避原材料价格波动风险，以提升公司毛利率水平和持续盈利能力。

　　四、主营业务分析
　　2025年上半年以来，面对卤味赛道的参与主体呈现出多元化的竞争格局，为了逐步打造业绩增长点和品牌差异化，公司管理层在品牌营销、新品研发、终端门店赋能等方面持续发力，不断拓宽新兴消费场景，增强酱卤食品的刚需属性，打造差异化商品，摆脱行业同质化困境，升级消费终端体验，提升产品的情绪价值，具体举措如下：
　　一是加速品牌年轻化。围绕消费者需求，先后统筹策划《过红火年、吃煌上煌》、《你好，春天鸭》、《五一趣嗨鸭》、《一起向上鸭》等全国性联动活动，创新策划江西美巡赛、其中手撕酱鸭节获2025年实战金奖策划。期间公司统筹参与“江西省农博会”“深圳礼品展”“大湾区产品展”“江西美食走进商务部”等全国大型头部行业展会、招商展会，同时聚焦年轻客群，先后参与《巨浪音乐节》、《巨星演唱会》、《刀郎演唱会》、《银河左岸音乐节》、《泡泡岛音乐节》等活动，加速品牌年轻化。
　　二是强化商品企划。公司一方面进一步梳理商品管理系列，遵循推陈出新原则，推进鲜货、乐鲜装、包装产品等系列SKU的优胜劣汰。另一方面创新产品的工艺和风味，提升产品品质和服务，报告期陆续推出手撕鹌鹑、荣昌卤鹅、酱油鸭等系列新品，同时持续打造“手撕酱鸭”核心大单品，截止报告期末该单品销售占比达22%。
　　三是门店终端赋能。报告期持续推动终端门店运营标准升级，通过营销中台＆POS一期项目实施落地，优化、整合门店终端收银、报单、小程序点单、会员等信息系统，链接门店全方位的解决方案及优质服务，实现智能化的增长转型。同时，基于终端多样化的新零售消费场景，通过运用营销中台会员系统能力，制定全渠道会员营销策略，实现公域（外卖到家、到店团购）获客导入会员中心，构建包括会员等级制度、积分奖励机制等完整的会员运营体系，提升品牌会员忠诚度，促进新零售业绩增长。
　　报告期公司实现营业收入98,413.81万元，同比下降7.19%（其中煌上煌肉制品加工主营业务同比下降11.65%，米制品主营业务同比下降1.36%）；报告期实现归属于上市公司股东的净利润7,691.99万元，同比增长26.90%，主要原因如下：
　　一是报告期消费场景发生变化，酱卤肉制品加工业老店单店收入持续同比下降，同时公司门店拓展不达预期，门店数量出现负增长，导致营业收入达成不理想；
　　二是报告期公司主要原材料鸭翅、鸭脖、冻新鸭等相关鸭副产品原料市场价格仍处于低位，公司持续贯彻执行主要原材料战略储备管理制度，在行情低位的时候加大采购力度逐步拉低部分主要原材料的加权平均成本；生产成本的逐步回落带来酱卤肉制品业综合毛利率的稳步回升，酱卤肉制品业综合毛利率同比提升2.23个百分点。
　　三是报告期公司人工成本、市场投入的线上线下促销费用等销售费用较去年同期大幅减少，销售费用额同比下降27.38%，使得公司净利润实现增长。
　　综上所述，以上各项因素最终使得报告期归属于上市公司股东的净利润同比增长26.90%。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　（一）公司所处的行业　　本公司主营业务为酱卤肉制品及佐餐凉菜快捷消费食品的研发、生产和销售。卤制品是以家禽、家畜的肉和内脏及部分水产品、蔬菜为主要原料，放入调制好的卤汁中，旺火烧开，小火浸煮，使卤汁滋味缓慢渗入原料肌理，成为香浓味美的食品加工品。卤制品因便于储存和携带，产品口感丰富，风味独特，深受消费者喜爱，是中国传统食品中的重要组成部分。根据《国民经济行业分类》（GB/T 4754－2017），主营业务所属行业为“制造业（C）”中的“农副食品加工业（C13）”。　　（二）行业的发展状况　　我国卤制食品行业起步于上世纪80年代，目前发展历程经历了四个阶段即四... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）公司所处的行业
　　本公司主营业务为酱卤肉制品及佐餐凉菜快捷消费食品的研发、生产和销售。卤制品是以家禽、家畜的肉和内脏及部分水产品、蔬菜为主要原料，放入调制好的卤汁中，旺火烧开，小火浸煮，使卤汁滋味缓慢渗入原料肌理，成为香浓味美的食品加工品。卤制品因便于储存和携带，产品口感丰富，风味独特，深受消费者喜爱，是中国传统食品中的重要组成部分。根据《国民经济行业分类》（GB/T 4754－2017），主营业务所属行业为“制造业（C）”中的“农副食品加工业（C13）”。
　　（二）行业的发展状况
　　我国卤制食品行业起步于上世纪80年代，目前发展历程经历了四个阶段即四个十年。上世纪80年代以来，江浙地区逐渐出现较具规模的生产企业；随着行业技术水平的不断提升，企业数量增多且逐步向全国扩张。自2000年以来，我国卤制食品行业进入品牌快速发展期，龙头企业出现，连锁经营逐渐成为行业主流。2010年至今，随着资本入局和国民消费升级，终端消费者对品牌、产品品质关注度持续提高，新消费模式出现，卤制食品行业龙头企业加速进行产能建设及渠道拓展，进入持续扩张期，加快了卤制食品行业的细分化、品牌化进程。
　　我国卤制食品行业发展
　　一是消费场景多元化。酱卤肉制品凭借即食性、风味多样等特点，契合快节奏生活方式需求，消费场景从传统佐餐向休闲零食扩展。消费者对产品安全、健康及便利性的关注显著提高，推动行业向标准化、高健康化方向升级。
　　二是头部企业发展策略调整。近年来卤制品行业市场规模增速持续放缓，赛道进入发展瓶颈期。随着消费者对卤味食品需求的进一步增长，吸引新兴品牌加速进入，卤制品行业竞争日益激烈。龙头企业面临营收下滑、门店收缩压力，行业进入存量竞争阶段。面对变化，龙头企业逐步从快速扩张转向精细化运营，通过优化门店模型、提升单店营收应对市场压力。
　　三是食品安全隐患。随着消费者对食品安全、健康的关注显著提高，食品安全意识逐步增强。部分企业因生产加工环节品控漏洞引发信任危机，如注胶牛肉、产品变质等问题，直接影响品牌声誉，部分中小品牌因“原料供应不稳定”“品控能力不足”导致的持续闭店。
　　（三）行业发展趋势
　　未来几年，供应链能力将决定胜负。头部企业通过自建养殖基地、中央工厂及冷链物流体系提升竞争力，依托数字化卤制工艺和物流网络，实现全国化扩张和产品标准化。其次，差异化创新与品质提升也是核心竞争优势，行业将更注重产品健康化（如低盐、低脂配方）和品类创新，通过严控菌落总数等指标提升品质，中小品牌或需聚焦细分市场（如区域特色风味）突围。再次，技术驱动引领效率优化，数字化卤制工艺、供应链智能化等技术应用，将成为企业降本增效的关键。
　　酱卤肉制品行业正经历从“规模扩张”向“质量竞争”的转型期，供应链整合能力、食品安全管理及差异化创新能力将成为企业突围的核心要素。头部品牌通过技术投入和资源整合巩固优势，中小品牌则需在细分领域寻求差异化突破。食品卤味赛道更是百花齐放、各显神通，卤味市场迭代快速，口味变化多元，也为整个市场带来更多可能。同时，随着市场对卤制食品的消费呈现多样化的发展态势，为卤制品生产企业扩大销售规模，培育更多主导产品，开发新产品提供了广阔的市场空间。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主要业务及产品
　　公司主要业务为酱卤肉制品、米制品及少量佐餐凉菜等其他产品的开发、生产和销售。
　　产品涵盖了鸭、鸡、猪、牛等快捷消费酱卤肉制品；粽子、青团、麻薯、八宝饭、方便粥等米制品及水产、蔬菜、豆制品等佐餐凉菜食品，产品品种已达200多个，形成了以禽类产品为核心，畜类产品为发展重点，并延伸至米制品及其他的丰富快捷消费产品组合。产品主要特点为消费便利快捷、营养卫生安全，面向广大普通消费者。
　　公司产品按消费类型可分为餐桌类、休闲类；
　　按产品生产工艺分为酱制类、卤制类、油炸类、凉拌类；
　　按产品口味类型分为酱香传统、香卤系列、麻辣系列、甜辣系列、酸辣系列。
　　1、公司酱卤肉制品
　　（二）公司业务资质
　　（三）公司主要经营模式
　　公司主要经营模式为直营连锁、特许经营连锁和经销商三种经营模式。
　　直营连锁是指各连锁店由公司投资设立，公司对各直营店拥有控制权，统一财务核算，享有门店产生的利润，并承担门店发生的一切费用开支，实行进货、价格、配送、管理、形象等方面的统一。
　　特许经营连锁是指公司与加盟商签订《特许专卖合同》，授权加盟商开设的加盟店在规定区域内使用公司的商标、服务标记、商号、经营技术、食品安全标准、产品，在统一形象下销售煌上煌品牌产品及提供相关服务。加盟商拥有对加盟店的所有权和收益权，实行独立核算、自负盈亏，但在具体经营方面须接受公司的业务指导。公司与加盟店进行产品购销，货款结算采取“批提批结”，即当日报单提货必须结清上次货款。
　　经销商模式是指公司与特定的单位或个人签订经销合同，授予其经销资格并在一定时间和范围内通过其营销网络，将产品销售给下级经销商或终端消费者的经营方式。
　　（四）品牌运营情况
　　公司目前主营业务包括酱卤肉制品加工业务和米制品业务，主要有“煌上煌”“真真老老”和“独椒戏”等三大品牌。
　　1、经过多年的发展，公司旗下“煌上煌”品牌已深入人心，拥有众多忠实的消费者，在全国多区域的消费者心目中得到了高度认可，被中国品牌杂志社评选为“中国品牌.典范100”，煌上煌酱鸭也被评为“中国特色风味食品标志性产品”。报告期公司明星爆品手撕酱鸭在福布斯中国大消费年度评选中荣获“2024大消费年度影响力产品
　　”，同时被江西食品工业协会特列为“江西美食名片”，期间公司投资建设的南昌市煌上煌酱卤博物馆获得了“国家二级博物馆”证书。公司在全国分布有8大现代化的食品生产加工基地，近4000家连锁专卖店分布在全国28个省份及直辖市。煌上煌近年来获得的主要荣誉有：农业产业化国家重点龙头企业、国家酱卤肉制品工程研究中心、江西省省级企业技术中心、中国肉类食品行业先进企业、中国轻工业食品行业五十强企业、国家高新技术企业、全国主食加工示范企业、全国社会扶贫先进集体、全国绿色食品示范企业、国家农产业深加工专项工程示范项目等。
　　2024年公司统筹参与文旅活动、音乐节、演唱会、篮球百分大战等，向Z世代年轻人“进击”，跨界营销成功出圈，助力品牌年轻化。报告期公司持续推出了“春节档”“春游踏青”“五一档”“欧洲杯”“中秋＆国庆双节档”“刮刮乐营销统案”等多场全国大型品牌推广活动，让众多消费者参与其中，营销互动方式不仅让顾客购买到了美味的食品，也增加了消费者的互动体验，拉近了煌上煌与消费者之间的距离。期间品牌声浪覆盖全国，全天候、高频率、强渗透，开启霸屏模式，全面释放品牌新势能。
　　报告期，公司在全国首次开设的两家全新概念门店在南昌万寿宫盛大启幕。店铺将国潮与卤味业态相结合，同步推出爆辣手撕酱鸭、卤味随心杯、炸卤等新品，给消费者带来“国潮时尚江西辣”新体验。继开设酱卤博物馆、24小时营业店后，煌上煌不断打破传统，为消费者提供更具有创新性和富有创意的产品、场景、玩法、服务，探索酱卤文化的多种可能性，也希望通过不同制作工艺将中国卤味与年轻消费需求相结合，推动酱卤文化更加年轻化和多元化。
　　2、真真老老公司粽子品牌先后荣获“中华名小吃”“嘉兴市著名商标”，并连续多年取得“嘉兴市农业龙头企业”“浙江省农业科技研究开发中心”“浙江省农业科技型企业”等荣誉，且连续多届荣获“全国粽子文化节金奖”；2024年真真老老荣获“浙江省农业名牌目录”，其中非遗大师粽在福布斯中国大消费年度评选中荣获“2024大消费年度影响力产品”，非遗大师粽礼盒成功入选“2024年浙江特色伴手礼名录”，酱香马蹄软骨粽荣获“第十八届中国粽子文
　　化节全国粽子（糕团）技艺大赛一等奖”。
　　报告期真真老老在品牌战略规划上进行了全面升级，引进专业的战略咨询公司—南京深维度，制定了全新的品牌发展战略，为企业提供全方位的战略咨询服务，确立了“中国两大粽子品牌之一”的全新定位。重塑真真老老产品价值，围绕“古法嘉兴粽”这一核心品类，深入挖掘并传承非遗工艺，推出“七真古法技艺”作为产品核心卖点，回归手工古法现做的独特方式，让每一颗粽子都承载着历史的温度与匠人的情怀，极大地提升了产品的附加值与市场竞争力。2024年持续以“鲜”字为核心卖点，打造首创专利核心保鲜技术，“一次蒸煮”金袋鲜2.0的技术创新，进一步巩固了真真老老在粽子保鲜领域的领先地位。
　　报告期真真老老继续秉承品牌升级战略，围绕“中国两大粽子品牌之一
　　”的全新定位持续发力。在品牌推广方面持续发力，期间参与合肥粽子文化节、深圳礼品展、“全国粮油及大豆产业博览会”等各大中型展会、“浙江特色伴手礼评选”以及开运高粽、爱心送考、非遗集市等系列创意活动，并成功举办了“端午全国合作商大会”“中秋合作商大会”，通过一系列创新活动和市场推广，真真老老在巩固传统市场的同时，积极探索新的增长点，实现品牌创新发展。　　为真真老老打造米制品赛道强势品牌加注力量。
　　3、“独椒戏”品牌是公司近年来培育的猪蹄网红小吃品牌，核心顾客画像锁定在25岁至35岁的Z世代群体，通过招牌爆品“卤烤猪蹄”的极致打造，借助抖音、美团、小红书等新媒体的出圈，受到了广大消费者的好评及口碑赞誉。独椒戏品牌继承煌上煌30年酱卤工艺传承，以“鲜卤再烤”的核心技法，通过不断的产品创新及顾客体验优化，形成了一套独有的品牌模型、产品模型、营销模型。独椒戏猪蹄的 Q、弹、香、糯，百吃不厌，复购率极高，得到了江西南昌及广东深圳市场消费者认可，同时上榜了美团团购、大众点评、抖音等新媒体热销榜和人气榜，持续打造商业综合体独有独特风味的卤烤品牌。
　　主要销售模式
　　目前，公司销售渠道包括线上渠道及线下渠道。其中，线下渠道主要有连锁门店、经销商、商超、街边店铺等，线上渠道主要有线上B2C渠道、线上B2B渠道、线上直播带货以及O2O渠道等。
　　（1）线下销售
　　公司主要经营模式为直营连锁、特许经营连锁和经销商三种经营模式。
　　直营连锁是指各连锁店由公司投资设立，公司对各直营店拥有控制权，统一财务核算，享有门店产生的利润，并承担门店发生的一切费用开支，实行进货、价格、配送、管理、形象等方面的统一。
　　特许经营连锁是指公司与加盟商签订《特许专卖合同》，授权加盟商开设的加盟店在规定区域内使用公司的商标、服务标记、商号、经营技术、食品安全标准、产品，在统一形象下销售煌上煌品牌产品及提供相关服务。加盟商拥有对加盟店的所有权和收益权，实行独立核算、自负盈亏，但在具体经营方面须接受公司的业务指导。公司与加盟店进行产品购销，货款结算采取“批提批结”，即当日报单提货必须结清上次货款。
　　上述经营模式及经销合同已向商务部完成特许经营备案。
　　经销商模式是指公司与特定的单位或个人签订经销合同，授予其经销资格并在一定时间和范围内通过其营销网络，将产品销售给下级经销商或终端消费者的经营方式。
　　（2）线上销售
　　近年来国内的消费模式逐步发生变化，新零售、新媒体运营趋势显著，对线上销售业务的提升带来了新的商机。公司目前主要线上平台包括外卖平台、团购平台、直播平台和社区电商平台等，主要在抖音平台和第三方外卖平台持续发力，门店零售端把线上平台流量导入到门店并转化成门店私域社群及会员，赋能门店销售额提升。
　　公司目前主要线上销售平台包括淘宝、天猫、天猫超市、阿里巴巴、京东、拼多多、有赞商城、抖音以及其他自营店铺等，平台上销售的产品包括乐鲜装、高温包装酱卤制品（主要为煌家酱鸭、卤鸭锁骨、卤鸭脖、麻辣牛肉、原味猪肉脯等）和米制品（主要为粽子、粥、青团等）。
　　门店销售终端占比超过10%
　　公司目前以连锁经营为主要销售模式，公司在江西、广东、福建、辽宁、陕西、重庆、浙江（在建）、海南（在建）建有八大生产基地，同时计划筹建山东、京津冀生产基地，最终形成覆盖全国的连锁销售网络以及贴近市场生产基地的全国布局。
　　截至2024年12月底，公司肉制品加工业拥有3,660家专卖店，其中直营门店241家、加盟店3,419家，销售网络覆盖了全国28个省份及直辖市。
　　线上直销销售
　　近年来国内的消费模式逐步在发生变化，新零售、新媒体运营趋势显著，对线上销售业务的提升带来了新的商机。公司目前主要线上平台包括外卖平台、团购平台、直播平台和社区电商平台等，2024年主要在抖音平台和第三方外卖平台持续发力，门店零售端把线上平台流量导入到门店并转化成门店私域社群及会员，赋能门店销售额提升。
　　公司目前主要线上销售平台包括淘宝、天猫、天猫超市、阿里巴巴、京东、拼多多、有赞商城、抖音以及其他自营店铺等，平台上销售的产品包括乐鲜装、高温包装酱卤制品（主要为煌家酱鸭、卤鸭锁骨、卤鸭脖、麻辣牛肉、原味猪肉脯等）和米制品（主要为粽子、粥、青团等）。2024年公司线上销售占比21.22%。
　　发生变动的具体原因并说明对主营业务成本的影响
　　报告期从主要原材料价格的波动趋势来看，2024年公司主要原材料鸭掌、鸭翅、鸭脖等相关鸭副产品原料市场价格均处于低位，期间主要原材料价格的波动带来生产成本的下降，生产成本的逐步回落带来酱卤肉制品业综合毛利率的稳步回升，酱卤肉制品业综合毛利率同比提升5.93个百分点。
　　针对主要原材料的市场价格波动趋势，公司持续贯彻执行主要原材料战略储备管理，密切关注原材料市场的价格变化情况，在行情低位的时候加大采购力度逐步拉低部分主要原材料的加权平均成本。
　　主要生产模式
　　公司目前主营业务包括酱卤肉制品加工业务和米制品业务。
　　1、酱卤肉制品加工采取每日以销定产的模式，一般每日下午六点前各加盟店/直营店向公司发送次日产品订单，公司ERP系统收到订单后进行汇总，经审核后按照产品类别分配到相应的生产车间，各生产车间接到生产任务后再组织安排生产。
　　2、米制品加工分新鲜粽与真空粽加工 2种类型，其中新鲜粽采取以销定产的模式，每日上午12点前，把第三天要发货的订单，统一报给营销计划部汇总，营销计划根据库存调整计划数量，报给生产计划部安排生产计划，各生产车间根据生产计划安排生产。真空粽分自有产品与代工定制产品，自有产品采取提前预估，产销结合的生产模式，代工定制产品，采取以销定产的模式，业务接到订单后，营销计划转换成施工单给生产计划部，生产计划部根据施工单，转换成物料需求计划与生产计划，采购部根据物料需求计划实施采购，生产车间根据生产计划安排生产。
　　米制品工艺流程
　　（1）原料预处理：原辅料使用前应进行验收并根据实际要求进行挑拣和清洗处理，如：干粽叶使用前应在水中浸泡并双面清洗，确保不沾杂质。糯米使用前首先进行淘米或湿润并沥水处理，豆沙需要进行炒制，肉膘通过切肉流水线切制、挑拣后使用。
　　（2）经预处理后的原辅料进入裹粽工序，采用灌装定量杯确定标准用量，需将粽叶折叠成钭状型，不漏底，包扎时松紧适度。
　　（3）裹粽完成后批量进入蒸煮工序，根据粽子种类确定蒸煮的压力、温度和时间参数。
　　（4）随后粽子进入冷却线，冷却场所应阴凉、防尘、防蝇、防鼠、保持清洁卫生，安装通风设施及冷却设备。
　　说明：2024年底公司米制品加工业的库存量同比增加66.46%，主要为2025年端午销售旺季比2024年提前启动，2024年末提前备货，粽子库存数量较2023年末多1000多万只。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、品牌优势
　　卤制食品行业已经步入品牌竞争时代，具有品牌优势的大企业将在行业的整合之中胜出。经过多年的发展，公司旗下“煌上煌”品牌已深入人心，拥有众多忠实的消费者，在全国多区域的消费者心目中得到了高度认可，被中国品牌杂志社评选为“中国品牌
　　.典范 100”，煌上煌酱鸭也被评为“中国特色风味食品标志性产品”。报告期公司明星爆品手撕酱鸭在福布斯中国大消费年度评选中荣获“2024大消费年度影响力产品”，同时被江西食品工业协会特列为“江西美食名片”，2024年公司投资建设的南昌市煌上煌酱卤博物馆获得了“国家二级博物馆”证书。公司在全国分布有8大现代化的食品生产加工基地，近4000家连锁专卖店分布在全国28个省份及直辖市。煌上煌近年来获得的主要荣誉有：农业产业化国家重点龙头企业、国家酱卤肉制品工程研究中心、江西省省级企业技术中心、中国肉类食品行业先进企业、中国轻工业食品行业五十强企业、国家高新技术企业、全国主食加工示范企业、全国社会扶贫先进集体、全国绿色食品示范企业、国家农产业深加工专项工程示范项目等。
　　公司旗下真真老老公司粽子品牌先后荣获“中华名小吃”“嘉兴市著名商标”，并连续多年取得“嘉兴市农业龙头企业”“浙江省农业科技研究开发中心”“浙江省农业科技型企业”等荣誉，且连续多届荣获“全国粽子文化节金奖”；2024年真真老老荣获“浙江省农业名牌目录”，其中非遗大师粽在福布斯中国大消费年度评选中荣获“2024大消费年度影响力产品”，非遗大师粽礼盒成功入选“2024年浙江特色伴手礼名录”，酱香马蹄软骨粽荣获“第十八届中国粽子文化节全国粽子（糕团）技艺大赛一等奖”。
　　“独椒戏”品牌是公司近年来培育的猪蹄网红小吃品牌，核心顾客画像锁定在25岁至35岁的Z世代群体，通过招牌爆品“卤烤猪蹄”的极致打造，借助抖音、美团、小红书等新媒体的出圈，受到了广大消费者的好评及口碑赞誉。独椒戏品牌继承煌上煌30年酱卤工艺传承，以“鲜卤再烤”的核心技法，通过不断的产品创新及顾客体验优化，形成了一套独有的品牌模型、产品模型、营销模型。独椒戏猪蹄的 Q、弹、香、糥，百吃不厌，复购率极高，得到了江西南昌及广东深圳市场消费者认可，同时上榜了美团团购、大众点评、抖音等新媒体热销榜和人气榜，持续打造商业综合体独有独特风味的卤烤品牌。
　　2、产业化优势
　　经过多年的发展，公司通过“公司+农户”的模式，“生态养殖、健康养殖”理念和实行环保安全措施。全国现建有八大食品加工生产基地，年酱卤食品加工产能近10万吨，年屠宰4000万羽肉禽生产线产能、年产3亿只粽子的米制品综合生产线，近4000家连锁专卖店分布在全国28个省份及直辖市。
　　3、产品工艺研发优势
　　公司核心产品酱鸭采用国家地理标志莲塘麻鸭为原料，利用独创的南昌市非物质文化遗产技艺“豫章酱卤制作技艺”：28味植物香辛料、32道秘制酱卤工序、72小时匠心卤制，先后获得“赣出精品”“赣鄱正品”等荣誉，近几年打造的“手撕酱鸭”爆款产品，相继荣获“2023年国际蒙特奖”、中央广播电视总台“十佳预制菜美味榜”、福布斯中国2024大消费年度影响力产品奖。作为国家高新技术企业，公司充分利用国家级工业设计中心、中国酱鸭科技小院、国家禽肉制品加工研发专业中心、江西省酱卤肉精深加工技术创新中心、江西省酱卤肉制品工程研究中心、江西省企业技术中心等科研平台，不断进行科技创新。产品开发方面，围绕手撕酱鸭爆款开发系列产品及设备，推出充氮包装系列产品，研制手撕酱鸭拆解设备。公司参与“十四五”国家重点研发计划“食品制造与农产品物流科技支撑”专项“淡水鱼绿色加工与增值利用关键技术研究及产业化示范”，完成酥骨鱼、香酥鳕鱼条的产品开发。新设备工艺方面，煌上煌数字化酱卤智慧工厂项目，已完成核心卤煮设备的设计及数字仿真建模验证，正在进行一期项目实施建设。
　　公司米制品业务核心产品为嘉兴真真老老粽子，其创始人冯昌年先生继承父辈独特调制工艺基础上，将历经百年的配方提炼，最终创出独有韵味的嘉兴真真老老粽子。公司研发的真鲜高汤粽“传人粽”一口香糯鲜，秉承清香、软糯、醇鲜风味，入口唇齿留香、口口软糯有韧劲。同时，真真老老公司引领行业变革的“一次性蒸煮工艺”和自主研发的粽类生产设备居于行业领先地位，能最大保证产品品质、生产效率的优势。真真老老重塑产品价值，围绕“古法嘉兴粽”这一核心品类，深入挖掘并传承非遗工艺，推出“七真古法技艺”作为产品核心卖点，回归手工古法现做的独特方式，让每一颗粽子都承载着历史的温度与匠人的情怀，极大地提升了产品的附加值与市场竞争力。真真老老持续以“鲜”字为核心卖点，打造首创专利核心保鲜技术，“一次蒸煮”金袋鲜2.0的技术创新，进一步巩固了真真老老在粽子保鲜领域的领先地位。
　　4、完善的质量管理优势
　　公司历来视产品质量为企业生命，坚持“好味道、匠心造”的理念，长期在公司所有员工心中树立“安全是底线、品质即生命”的意识，建立健全原材料采购、深加工、产品配送和销售等每一个环节的质量标准和食品安全标准：
　　（1）原材料采购环节：公司“一般模式”采购的主要供应商均是经过层层筛选出来的国内知名厂商，食材品质优良，此外公司还建立了标准化的“公司+农户”供应管理模式，有力地补充了公司原材料的供应，同时成立了屠宰基地，制定和执行活禽鸭验收和屠宰储运的质量安全标准。
　　（2）深加工环节：公司2005年通过了ISO9001质量管理体系认证；2006年通过了ISO22000 食品安全管理体系认证；2023年获得了市场监督管理局颁发的食品生产许可证（SC），建立健全了加工过程中各工序生产作业质量内控标准。
　　（3）在产品配送和销售环节：公司实行全程的“冷链”配送，配送过程中车厢温度全程后台系统实时监控，产品到达后立即储存于专用冷柜中进行销售，确保了产品在储运和销售环节中的低温环境，有效保障产品的保质货架期。
　　（4）公司投资 2000余万元募集资金建设完成“食品质量安全检验与研发工程技术中心”，同时成立了九州检测公司，具备了对原辅料、半成品、产品进行包括微生物指标、理化指标、农残兽残、食品添加剂、有害重金属、禁用物质等多项指标的检验检测能力，并取得了省质监局CMA、中国合格评审国家认可委员会CNAS、江西省农业农村厅CATL资质认定，成为取得CMA 107个、CNAS 11个和CATL 2个产品标准的第三方检验检测资质的检测机构。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年以来，公司坚决持续贯彻“以顾客为中心的服务理念、以利润为目标的经营理念”，从业态力、品牌力、商品力、服务力等方面持续发力，具体如下：
　　一是聚焦开发高质量门店、创新终端卤味场景。一方面城市结构优化，聚焦重点核心城市，拓展方向从门店数量向高质量门店方向进行拓展，构筑竞争力模型。另一方面借助“江西名片战”打造酱鸭特产店模型，打造手撕酱鸭江西名片，实现高势能渠道江西特产礼属性；同时建模“深圳创业营”新鲜卤味场景并复制推广至传统门店，通过门店运营创新、组合式套餐售卖等创新售卖方式，尝试终端生动化、烟火气模型，打造新一代烟火气的新鲜卤味门店。
　　二是围绕品牌定位，实施品牌升级。报告期公司统筹参与文旅活动、音乐节、演唱会、篮球百分大战等，持续推出了“春节档”“春游踏青”“五一档”“欧洲杯”“中秋＆国庆双节档”“刮刮乐营销统案”等多场全国大型品牌推广活动，向Z世代年轻人“进击”，跨界营销出圈，助力品牌年轻化。2024年公司在全国首次开设的两家全新概念门店在南昌万寿宫盛大启幕。店铺将国潮与卤味业态相结合，同步推出爆辣手撕酱鸭、卤味随心杯、炸卤等新品，给消费者带来“国潮时尚江西辣”新体验，希望通过不同制作工艺将中国卤味与年轻消费需求相结合，推动酱卤文化更加年轻化和多元化。
　　三是提升商品力。公司一方面将不断提升商品企划能力，加大外部市场和顾客需求调研，根据地域性、季节性等开发新商品，推动商品差异化，给顾客更多的选择面；另一方面以手撕酱鸭大单品为突破点，推广氮气包装等产品，持续深耕手撕酱鸭等核心产品的工艺和风味，提升产品品质和服务。
　　四是门店终端服务力升级。持续推动终端门店标准化迭代与实施，报告期启动营销中台项目实施，优化、整合门店终端收银、报单、小程序点单、会员等信息系统，链接门店全方位的解决方案及优质服务，实现智能化和可复制性的增长转型；同时基于终端多样化的新零售消费场景，通过运用营销中台会员系统能力，实现公域（外卖到家、到店团购）获客导入会员中心，构建完整的会员运营体系，提升品牌会员忠诚度，促进新零售业绩增长。
　　报告期公司实现营业收入173,929.13万元，同比下降9.44%（其中煌上煌肉制品加工主营业务同比下降14.26%，米制品主营业务同比下降1.83%）；报告期实现归属于上市公司股东的净利润4,032.99万元，同比下降42.86%，主要原因如下：
　　一是报告期顾客购买力和消费场景发生变化，酱卤肉制品加工业老店单店收入同比下降；同时公司门店拓展不达预期，门店数量出现负增长，导致经营业绩达成不理想；
　　二是期间公司线上线下促销费用包括线上口碑、美团、饿了么、抖音、快手等平台促销费以及线下门店政策支持、促销费用增加投入，第三方咨询和品牌宣传等费用同比增加，新基地投产带来固定费用的增加。
　　三是报告期子公司真真老老合作方仓储火灾造成的存货损失1,616.98万元以及商誉减值计提增加1,074.99万元等因素。
　　综上所述，以上各项因素最终使得报告期归属于上市公司股东的净利润同比下降42.86%。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局与趋势
　　未来几年，供应链能力将决定胜负。
　　头部企业通过自建养殖基地、中央工厂及冷链物流体系提升竞争力，依托数字化卤制工艺和物流网络，实现全国化扩张和产品标准化。其次，差异化创新与品质提升也是核心竞争优势，行业将更注重产品健康化（如低盐、低脂配方）和品类创新，通过严控菌落总数等指标提升品质，中小品牌或需聚焦细分市场（如区域特色风味）突围。再次，技术驱动引领效率优化，数字化卤制工艺、供应链智能化等技术应用，将成为企业降本增效的关键。
　　酱卤肉制品行业正经历从“规模扩张”向“质量竞争”的转型期，供应链整合能力、食品安全管理及差异化创新能力将成为企业突围的核心要素。头部品牌通过技术投入和资源整合巩固优势，中小品牌则需在细分领域寻求差异化突破。食品卤味赛道更是百花齐放、各显神通，卤味市场迭代快速，口味变化多元，也为整个市场带来更多可能。同时，随着市场对卤制食品的消费呈现多样化的发展态势，为卤制品生产企业扩大销售规模，培育更多主导产品，开发新产品提供了广阔的市场空间。
　　（二）未来发展战略
　　2024年以来，面对多样化的复杂严峻形势，公司经营业绩未达预期目标。2025年是“十四五规划”收官之年，特别是年初两会召开提出“大力提振消费、全方位扩大国内需求，经济政策的着力点更多转向惠民生、促消费，以消费提振畅通经济循环，以消费升级引领产业升级”。基于上述，公司对未来经济增长的信心以及对未来的战略发展方向仍将保持不变，并加快实施“千城万店”等未来五年的发展目标和重大发展战略。
　　（三）2025年度经营计划
　　2025年公司将持续贯彻“以顾客为中心的服务理念、以利润为目标的经营理念”，加快实施“千城万店”等未来五年的战略发展目标。2025年公司计划完成营业收入21亿元、净利润1.45亿元，实现营业收入与净利润的双增长。
　　为实现上述经营计划目标，公司将从以下几方面开展工作：
　　一是品牌年轻化。围绕品牌定位，实施品牌升级。一方面，进行品牌VI视觉体系升级全国应用，形成“鸭类图形+煌上煌”新标识，升级明亮、年轻化品牌色系，让品牌更有行业识别度和品质感；另一方面，通过分析顾客需求和市场消费趋势，持续开展江西名片战和深圳创业营新模式两场战役，持续深耕打造“江西美食名片”，在省外深耕传播“新卤味”，提升品牌声量，不断创造顾客价值。
　　二是完善商品企划。酱卤业针对商品渠道业态、新品开发、商品生命周期管理、商品陈列、商品包装、商品流程等全面开展商品体系规划，同时围绕手撕酱鸭主打产品，打造手撕酱鸭第一品牌，优化商品C位陈列、开发特色口味和不同包装形态产品等，推动手撕酱鸭单品成为消费者尤其是年轻消费群体的“网红新品”；米制品业粽类产品研发坚持中短保锁鲜工艺、一次蒸煮2.0工艺，拓展青团、糕团、八宝饭、年糕等第二曲线日销产品方向进行优化延伸。同时，通过真真老老米制品系列和卤味的套餐组合，推动米制饮品的开发和手撕酱鸭粽的上新，解决门店产品单一售卖的场景问题，开发米制品饮品，实现米制饮品与卤味的深度融合。
　　三是业态结构调整。一方面通过终端摄像头、作战地图数据及客流计数器数据分析，就客流、进店、购买转换分析，推送点位，提炼迭代新选址标准，进行新店规划，提高门店拓展质量，提升门店存活率。另一方面，城市结构优化，聚焦重点核心城市，拓展方向从门店数量向高质量门店方向进行拓展，构筑竞争力模型；同时聚焦机场、高铁点位作为品牌曝光开发的业态和大型商超类渠道开发，统一洽谈合作模式实现全国范围内的战略合作。
　　四是服务管理升级。基于门店终端多元化的新零售消费场景，通过运用营销中台会员系统能力和社群运营管理，实现公域(外卖到家、到店团购)获客导入会员中心，构建完整的会员运营体系，提升品牌会员忠诚度，促进终端门店新零售业绩增长。优化开展多元化培训体系，搭建专业的人才储备，推动门店形象、导柜陈列、试吃标准、门店三改管理、高势能门店管理等门店标准化迭代与实施，提升一线销售实战能力。
　　五是数字化升级。公司将以 “数字化全产业链升级” 为核心战略，深度整合数字化与智能化技术，围绕 “营销精准化、运营高效化、生产无人化” 三大方向，全面构建智慧型产业生态。一是打造数字化酱卤工厂，依托发明专利“酱卤自动化生产线智能控制系统及方法”持续推进无人卤煮关键技术及其配套核心关键装备的开发，完成数字仿真工艺验证，并将该成果在公司实现产业化示范；二是构建智慧选址模型，基于地理信息分析与大数据建模，构建智能化选址决策平台，数据驱动精准化扩张，赋能门店拓展；三是加速推进营销中台+POS+数据中台项目，依托自主研发的营销自动化平台，打通线上线下全渠道数据壁垒，构建 360° 动态用户画像系统；通过机器学习算法实时分析消费者行为轨迹、消费偏好及场景需求，实现 “千人千面” 的精准营销触达；通过全渠道数据集成与存储，训练智能化模型实现数据自动检测并分析生成报告，提升企业运营管理能力。
　　（四）存在的风险
　　1、食品安全风险
　　公司主要从事酱卤肉制品及佐餐凉菜快捷消费食品的开发、生产和销售，产品为卤鸭脚、卤鸭翅、卤鸭脖、酱鸭等酱卤肉制品及各类蔬菜、水产品、豆类佐餐凉菜制品及米制品。随着国家对食品安全的日趋重视和消费者食品安全意识以及权益保护意识的增强，产品质量、食品安全控制已经成为食品加工企业经营的重中之重。日常业务中，公司严格按照国家的相关产品标准组织生产，建立了完善的食品安全控制体系。公司已通过ISO22000及HACCP食品安全管理体系认证和QS食品质量安全强制检验，并在生产厂房、工艺设施、人员培训等方面持续投入和改进。在采购环节对原材料、辅料制定了严格的采购标准和程序；在生产环节对每道工序均制定了详细的工作标准，并将影响产品质量的重要环节作为关键工序予以重点监控；在运输环节实行全程“冷链”物流配送；在销售环节将产品储藏于低温设施中以保证产品的新鲜度和品质。但如果公司任一环节出现疏忽，发生食品安全问题，可能会增加公司的成本或减少公司的收入，甚至影响公司的品牌和美誉度。
　　应对措施：公司已通过
　　ISO22000及HACCP食品安全管理体系认证和QS食品质量安全强制检验，并在生产厂房、工艺设施、人员培训等方面持续投入和改进。在采购环节对原材料、辅料制定了严格的采购标准和程序；在生产环节对每
　　道工序均制定了详细的工作标准，并将影响产品质量的重要环节作为关键工序予以重点监控；在运输环节实行全程“冷链”物流配送；在销售环节将产品储藏于低温设施中以保证产品的新鲜度和品质。
　　2、同行业其他企业发生重大食品安全事故而导致的风险
　　如果行业内个别企业发生严重的食品安全事故，所产生的负面影响将会波及整个行业，对行业形象、消费者信心造成严重损害，将对包括本公司在内的行业内其他企业的产品销售产生重大影响。
　　应对措施：关注同行业主要企业的日常经营状况，通过对可能发生的食品安全事故进行分析、预测，并有针对性地制定事故应急处置预案，及时采取有效的预防措施，防止其他重大食品安全事故的发生对公司产品销售产生重大影响。
　　3、市场风险
　　随着我国快捷消费食品安全的标准越来越高，行业进入门槛不断提高；同时随着市场竞争的不断深入，中国酱卤肉制品及佐餐凉菜快捷消费食品行业市场份额呈现逐步集中的趋势。本公司现为江西省农副产品深加工行业的龙头企业，但随着竞争对手投入力度的加大、管理与运营水平逐渐提升，若公司不能尽快增加投入，通过加强管理、扩展市场营销网络、发挥规模效应和提高研发水平等方式来持续提高核心竞争力，迅速做大做强，公司将面临行业竞争加剧的风险。应对措施：公司通过加大市场拓展、品牌推广投入，努力扩展市场营销网络建设提高市场占有率，发挥规模效应和提高产品研发水平等方式来持续提高企业核心竞争力，应对市场风险。
　　4、直营店、特许加盟店的管理风险
　　虽然公司始终重视对门店的管理，但若公司管理水平的提升无法跟上门店扩张的速度，则可能出现部分门店管理滞后影响终端销售，或没有按照公司制度严格管理造成产品质量不合格，或其经营活动不能契合公司经营理念的情形，进而对公司的品牌形象和经营业绩造成不利的影响。
　　应对措施：积极推进公司“千城万店”战略发展规划，持续推动终端门店标准化迭代与终端业务培训，通过门店运营项目管理制度、运营执行检查工具、运营执行考核激励等手段，解决门店运营过程中管理执行不到位的问题，构筑门店运营执行力，提升公司运营管理水平，应对公司直营店、特许加盟店的管理风险。
　　5、跨区域经营的风险
　　目前，公司连锁专卖店在江西、广东等区域具有领先优势，并已成功进入了全国其他省市，逐步向全国市场拓展。虽然公司的连锁专卖店已覆盖全国许多省份，并在部分地区占有领先优势，但连锁专卖体系的异地扩张、业务拓展需要公司充分理解各区域消费者的饮食习惯、消费偏好方面的差异，把握当地市场的需求，快速提高公司品牌和产品的认可度等。在新进入的区域，公司短期内难以体现物流配送和规模经济等竞争优势，并且当地消费者对公司品牌和产品的认知、理解和接受均需要一定的时间。因此，公司存在一定的跨区域经营风险。
　　应对措施：充分做好区域市场调研，认真研究各区域消费者的饮食习惯、消费偏好方面的差异，做好市场需求分析和新产品研发；同时加大品牌推广力度，引导、培养顾客品牌消费理念，降低跨区域经营风险。
　　6、原材料价格波动风险
　　原材料成本占公司营业成本的77%左右；其中肉鸭、鸭脚、鸭翅、鸭脖、鸭锁骨以及牛肉等主要原材料约占主营业务成本的一半左右，因此上述主要原材料的市场价格波动一定程度上将影响公司的毛利率和盈利能力。
　　应对措施：公司持续执行主要原材料战略储备管理，加强对原材料价格市场趋势和行情研判分析，加快推进公司ERP系统建设，掌握动态即时库存、即时销售数据、同时做好资金合理安排，在原材料价格低位时加大对原材料的战略储备，逐步降低公司产品生产成本，提升产品利润空间，最大限度规避原材料价格波动风险，以提升公司毛利率水平和持续盈利能力。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司主要业务及产品　　公司主要业务为酱卤肉制品、米制品及少量佐餐凉菜等其他产品的开发、生产和销售。　　产品涵盖了鸭、鸡、猪、牛等快捷消费酱卤肉制品；粽子、青团、麻薯、八宝饭、方便粥等米制品及水产、蔬菜、豆制品等佐餐凉菜食品，产品品种已达200多个，形成了以禽类产品为核心，畜类产品为发展重点，并延伸至米制品及其他的丰富快捷消费产品组合。产品主要特点为消费便利快捷、营养卫生安全，面向广大普通消费者。　　公司产品按消费类型可分为餐桌类、休闲类；　　按产品生产工艺分为酱制类、卤制类、油炸类、凉拌类；　　按产品口味类型分为酱香传统、香卤系列、麻辣系列、甜辣系列... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主要业务及产品
　　公司主要业务为酱卤肉制品、米制品及少量佐餐凉菜等其他产品的开发、生产和销售。
　　产品涵盖了鸭、鸡、猪、牛等快捷消费酱卤肉制品；粽子、青团、麻薯、八宝饭、方便粥等米制品及水产、蔬菜、豆制品等佐餐凉菜食品，产品品种已达200多个，形成了以禽类产品为核心，畜类产品为发展重点，并延伸至米制品及其他的丰富快捷消费产品组合。产品主要特点为消费便利快捷、营养卫生安全，面向广大普通消费者。
　　公司产品按消费类型可分为餐桌类、休闲类；
　　按产品生产工艺分为酱制类、卤制类、油炸类、凉拌类；
　　按产品口味类型分为酱香传统、香卤系列、麻辣系列、甜辣系列、酸辣系列。
　　1、公司酱卤肉制品
　　2、公司旗下控股子公司真真老老米制品
　　（二）公司业务资质
　　1、与生产经营相关的业务资质
　　2、公司拥有的绿色食品证书
　　（三）公司主要经营模式
　　公司主要经营模式为直营连锁、特许经营连锁和经销商三种经营模式。
　　直营连锁是指各连锁店由公司投资设立，公司对各直营店拥有控制权，统一财务核算，享有门店产生的利润，并承担门店发生的一切费用开支，实行进货、价格、配送、管理、形象等方面的统一。
　　特许经营连锁是指公司与加盟商签订《特许专卖合同》，授权加盟商开设的加盟店在规定区域内使用公司的商标、服务标记、商号、经营技术、食品安全标准、产品，在统一形象下销售煌上煌品牌产品及提供相关服务。加盟商拥有对加盟店的所有权和收益权，实行独立核算、自负盈亏，但在具体经营方面须接受公司的业务指导。公司与加盟店进行产品购销，货款结算采取“批提批结”，即当日报单提货必须结清上次货款。
　　经销商模式是指公司与特定的单位或个人签订经销合同，授予其经销资格并在一定时间和范围内通过其营销网络，将产品销售给下级经销商或终端消费者的经营方式。
　　品牌运营情况
　　公司目前主营业务包括酱卤肉制品加工业务和米制品业务，主要有“煌上煌”“真真老老”和“独椒戏”等三大品牌。
　　1、经过多年的发展，公司旗下“煌上煌”品牌已深入人心，拥有众多忠实的消费者，在全国多区域的消费者心目中得到了高度认可，被中国品牌杂志社评选为“中国品牌.典范100”，煌上煌酱鸭也被评为“中国特色风味食品标志性产品”。2024年上半年公司明星爆品手撕酱鸭在福布斯中国大消费年度评选中荣获“2024大消费年度影响力产品”，同时被江西食品工业协会特列为“江西美食名片”。公司在全国分布有8大现代化的食品生产加工基地，4000多家连锁专卖店分布在全国28个省份及直辖市。煌上煌近年来获得的主要荣誉有：农业产业化国家重点龙头企业、国家酱卤肉制品工程研究中心、江西省省级企业技术中心、中国肉类食品行业先进企业、中国轻工业食品行业五十强企业、国家高新技术企业、全国主食加工示范企业、全国社会扶贫先进集体、全国绿色食品示范企业、国家农产业深加工专项工程示范项目等。
　　报告期公司统筹参与“北京礼品展”“海南消博会”“东莞食博会”“深圳礼品展”“海南消博会”等十几场全国大型头部招商展会、国家大型科创、农业展会，赢得了广大消费者的好口碑。同时公司赞助了“南昌、庐山、陕西、沈阳马拉松”“左岸音乐节”“高考爱心护考”“深圳世界之窗啤酒节”等活动；自主推出了“春节档”“春游踏青”“五一档”“篮球百分大战”“欧洲杯”等20余次全国大型品牌推广活动，参与人数达100万+，品牌声浪覆盖全国，全天候、高频率、强渗透，开启霸屏模式，全面释放品牌新势能。
　　2024年上半年煌上煌亮相文旅活动、音乐节、演唱会、篮球百分大战等，向Z世代年轻人“进击”，跨界营销成功出圈，助力品牌年轻化。公司分别与海氏海诺、京东、春秋航空、babycare、晨光等319家头部品牌建立异业联盟矩阵。在宣传上，通过“团聚时刻就吃煌上煌”“春日出桃鸭”“请深圳人吃新卤味”等热点话题，新媒体曝光达1.3亿次。同时借助高铁、机场、地铁、公交等交通枢纽以及城市核心地段户外大屏、广电媒体等传统渠道，以亿级流量加持，全方位为终端门店赋能。
　　2、真真老老公司粽子品牌先后荣获“中华名小吃”“嘉兴市著名商标”，并连续多年取得“嘉兴市农业龙头企业”“浙江省农业科技研究开发中心”“浙江省农业科技型企业”等荣誉，且连续多届荣获“全国粽子文化节金奖”；2024年上半年真真老老荣获“浙江省农业名牌目录”，其中非遗大师粽在福布斯中国大消费年度评选中荣获“2024大消费年度影响力产品”，酱香马蹄软骨粽荣获“第十八届中国粽子文化节全国粽子（糕团）技艺大赛一等奖”。
　　报告期真真老老在品牌战略规划上进行了全面升级，引进专业的战略咨询公司—南京深维度，制定了全新的品牌发展战略，为企业提供全方位的战略咨询服务，确立了“中国两大粽子品牌之一”的全新定位。重塑真真老老产品价值，围绕“古法嘉兴粽”这一核心品类，深入挖掘并传承非遗工艺，推出“七真古法技艺”作为产品核心卖点，回归手工古法现做的独特方式，让每一颗粽子都承载着历史的温度与匠人的情怀，极大地提升了产品的附加值与市场竞争力。2024年持续以“鲜”字为核心卖点，打造首创专利核心保鲜技术，“一次蒸煮”金袋鲜2.0的技术创新，进一步巩固了真真老老在粽子保鲜领域的领先地位。
　　报告期基于明星产品小金袋及系列产品推出系列宣传，在品牌推广方面持续发力，通过参与合肥粽子文化节、深圳礼品展等各大中型展会、举办端午全国合作商大会、开运高粽、爱心送考、真真老老第十三届百粽宴、非遗集市等系列创意活动，同时巧妙运用高铁站、核心商区LED大屏、地铁站等线下资源，结合微博、朋友圈、小红书等各大线上热门线上媒介平台，实现了线上线下立体式曝光，参与受众10万余人，总曝光量突破9000万。
　　3、“独椒戏”品牌是公司新培育的猪蹄网红小吃品牌，核心顾客画像锁定在25岁至35岁的Z世代群体，通过招牌爆品“卤烤猪蹄”的极致打造，借助抖音、美团、小红书等新媒体的出圈，受到了广大消费者的好评及口碑赞誉。独椒戏品牌继承煌上煌30年酱卤工艺传承，以“鲜卤再烤”的核心技法，通过不断的产品创新及顾客体验优化，形成了一套独有的品牌模型、产品模型、营销模型。独椒戏猪蹄的Q、弹、香、糥，百吃不厌，复购率极高，得到了江西南昌及广东深圳市场消费者认可，同时上榜了美团团购、大众点评、抖音等新媒体热销榜和人气榜。
　　独椒戏品牌专卖店主要遍布在深圳及南昌两个核心城市，2024年上半年更是聚焦深圳大市场的发展，全面推进深圳区域大型购物中心选址，同时以新媒体抖音团购做为核心宣发基点，通过门店达人探店、品牌自主直播、头部带货达人直播等相继发出短视频1500余条、短视频传播触达曝光量达到1.2亿，引流到店消费人群达40万人次。
　　报告期公司加大产品研发的力度，聚焦核心竞争力产品猪蹄及卤烤系列的研发，同时加大布局烤串供应链的优势，形成“卤烤+烤串”双重核心的产品优势，极大地丰富了年轻消费群体的可选性，在产品力的加持下，公司2024年贯彻核心城市聚焦发展策略和单店盈利模型打造，期望打造商业综合体独有独特风味的卤烤品牌。
　　主要销售模式
　　目前，公司销售渠道包括线上渠道及线下渠道。其中，线下渠道主要有连锁门店、经销商、商超、街边店铺等，线上渠道主要有线上B2C渠道、线上B2B渠道、线上直播带货以及O2O渠道等。
　　（1）线下销售
　　公司主要经营模式为直营连锁、特许经营连锁和经销商三种经营模式。
　　直营连锁是指各连锁店由公司投资设立，公司对各直营店拥有控制权，统一财务核算，享有门店产生的利润，并承担门店发生的一切费用开支，实行进货、价格、配送、管理、形象等方面的统一。
　　特许经营连锁是指公司与加盟商签订《特许专卖合同》，授权加盟商开设的加盟店在规定区域内使用公司的商标、服务标记、商号、经营技术、食品安全标准、产品，在统一形象下销售煌上煌品牌产品及提供相关服务。加盟商拥有对加盟店的所有权和收益权，实行独立核算、自负盈亏，但在具体经营方面须接受公司的业务指导。公司与加盟店进行产品购销，货款结算采取“批提批结”，即当日报单提货必须结清上次货款。
　　上述经营模式及经销合同已向商务部进行特许经营备案。
　　经销商模式是指公司与特定的单位或个人签订经销合同，授予其经销资格并在一定时间和范围内通过其营销网络，将产品销售给下级经销商或终端消费者的经营方式。
　　（2）线上销售
　　近年来国内经济环境变化，国内的消费模式也逐步在发生变化，新零售、新媒体运营趋势显著，对线上销售业务的提升带来了新的商机。公司目前主要线上平台包括外卖平台、团购平台、直播平台和社区电商平台等，主要在抖音平台和第三方外卖平台进行发力，把线上流量导入到门店并转化成销售额。
　　公司目前主要线上销售平台包括淘宝、天猫、天猫超市、阿里巴巴、京东、拼多多、有赞商城、抖音以及其他自营店铺等，平台上销售的产品包括乐鲜装、高温包装酱卤制品（主要为煌家酱鸭、卤鸭锁骨、卤鸭脖、麻辣牛肉、原味猪肉脯等）和米制品（主要为粽子、粥、青团等）。
　　门店销售终端占比超过10%
　　公司目前以连锁经营为主要销售模式，公司在江西、广东、福建、辽宁、陕西、重庆、浙江（在建）、海南（在建）建有八大生产基地，同时计划筹建山东、京津冀生产基地，最终形成覆盖全国的连锁销售网络以及贴近市场生产基地的全国布局。
　　截至2024年6月底，公司肉制品加工业拥有4,052家专卖店，其中直营门店228家、加盟店3,824家，销售网络覆盖了全国28省223市。
　　线上直销销售
　　近年来国内经济环境变化，国内的消费模式也逐步在发生变化，新零售、新媒体运营趋势显著，对线上销售业务的提升带来了新的商机。公司目前主要线上平台包括外卖平台、团购平台、直播平台和社区电商平台等，2023年主要在抖音平台和第三方外卖平台进行发力，把线上流量导入到门店并转化成销售额。
　　公司目前主要线上销售平台包括淘宝、天猫、天猫超市、阿里巴巴、京东、拼多多、有赞商城、抖音以及其他自营店铺等，平台上销售的产品包括乐鲜装、高温包装酱卤制品（主要为煌家酱鸭、卤鸭锁骨、卤鸭脖、麻辣牛肉、原味猪肉脯等）和米制品（主要为粽子、粥、青团等）。2024年上半年公司线上销售占比19.13%。
　　发生变动的具体原因并说明对主营业务成本的影响
　　报告期从主要原材料价格的波动趋势来看，2024上半年公司主要原材料鸭掌、鸭翅、鸭脖等相关鸭副产品原料市场价格均处于下行趋势，期间主要原材料价格的波动带来生产成本的下降，生产成本的逐步回落带来肉制品综合毛利率的稳步回升，肉制品综合毛利率同比提升6个百分点以上。
　　针对主要原材料的价格波动趋势，公司持续贯彻执行主要原材料战略储备管理制度，密切关注原材料市场的价格变化情况，在行情低位的时候加大采购力度逐步拉低部分主要原材料的加权平均成本。
　　主要生产模式
　　公司目前主营业务包括酱卤肉制品加工业务和米制品业务。
　　1、酱卤肉制品加工采取每日以销定产的模式，一般每日下午六点前各加盟店/直营店向公司发送次日产品订单，公司ERP系统收到订单后进行汇总，经审核后按照产品类别分配到相应的生产车间，各生产车间接到生产任务后再组织安排生产。
　　酱卤肉制品工艺流程（包装产品）
　　2、米制品加工分新鲜粽与真空粽加工2种类型，其中新鲜粽采取以销定产的模式，每日上午12点前，把第三天要发货的订单，统一报给营销计划部汇总，营销计划根据库存调整计划数量，报给生产计划部安排生产计划，各生产车间根据生产计划安排生产。真空粽分自有产品与代工定制产品，自有产品采取提前预估，产销结合的生产模式，代工定制产品，采取以销定产的模式，业务接到订单后，营销计划转换成施工单给生产计划部，生产计划部根据施工单，转换成物料需求计划与生产计划，采购部根据物料需求计划实施采购，生产车间根据生产计划安排生产。
　　米制品工艺流程
　　（1）原料预处理：原辅料使用前应进行验收并根据实际要求进行挑拣和清洗处理，如：干粽叶使用前应在水中浸泡并双面清洗，确保不沾杂质。糯米使用前首先进行淘米或湿润并沥水处理，豆沙需要进行炒制，肉膘通过切肉流水线切制、挑拣后使用。
　　（2）经预处理后的原辅料进入裹粽工序，采用灌装定量杯确定标准用量，需将粽叶折叠成钭状型，不漏底，包扎时松紧适度。
　　（3）裹粽完成后批量进入蒸煮工序，根据粽子种类确定蒸煮的压力、温度和时间参数。
　　（4）随后粽子进入冷却线，冷却场所应阴凉、防尘、防蝇、防鼠、保持清洁卫生，安装通风设施及冷却设备。

　　二、核心竞争力分析
　　1、品牌优势
　　卤制食品行业已经步入品牌竞争时代，具有品牌优势的大企业将在行业的整合之中胜出。经过多年的发展，公司旗下“煌上煌”品牌已深入人心，拥有众多忠实的消费者，在全国多区域的消费者心目中得到了高度认可，被中国品牌杂志社评选为“中国品牌.典范100”，煌上煌酱鸭也被评为“中国特色风味食品标志性产品”。2024年上半年公司明星爆品手撕酱鸭在福布斯中国大消费年度评选中荣获“2024大消费年度影响力产品”，同时经江西食品工业协会特列为“江西美食名片”。公司在全国分布有8大现代化的食品生产加工基地，4000多家连锁专卖店分布在全国28个省份及直辖市。煌上煌近年来获得的主要荣誉有：农业产业化国家重点龙头企业、国家酱卤肉制品工程研究中心、江西省省级企业技术中心、中国肉类食品行业先进企业、中国轻工业食品行业五十强企业、国家高新技术企业、全国主食加工示范企业、全国社会扶贫先进集体、全国绿色食品示范企业、国家农产业深加工专项工程示范项目等。
　　真真老老公司粽子品牌先后荣获“中华名小吃”“嘉兴市著名商标”，并连续多年取得“嘉兴市农业龙头企业”“浙江省农业科技研究开发中心”“浙江省农业科技型企业”等荣誉，且连续多届荣获“全国粽子文化节金奖”；2024年上半年真真老老荣获“浙江省农业名牌目录”，其中非遗大师粽在福布斯中国大消费年度评选中荣获“2024大消费年度影响力产品”，酱香马蹄软骨粽荣获“第十八届中国粽子文化节全国粽子（糕团）技艺大赛一等奖”。真真老老重塑真真老老产品价值，围绕“古法嘉兴粽”这一核心品类，深入挖掘并传承非遗工艺，推出“七真古法技艺”作为产品核心卖点，回归手工古法现做的独特方式，让每一颗粽子都承载着历史的温度与匠人的情怀，极大地提升了产品的附加值与市场竞争力。
　　“独椒戏”品牌是公司新培育的猪蹄网红小吃品牌，核心顾客画像锁定在25岁至35岁的Z世代群体，通过招牌爆品“卤烤猪蹄”的极致打造，借助抖音、美团、小红书等新媒体的出圈，受到了广大消费者的好评及口碑赞誉。独椒戏品牌继承煌上煌30年酱卤工艺传承，以“鲜卤再烤”的核心技法，通过不断的产品创新及顾客体验优化，形成了一套独有的品牌模型、产品模型、营销模型。独椒戏猪蹄的Q、弹、香、糥，百吃不厌，复购率极高，得到了江西南昌及广东深圳市场消费者认可，同时上榜了美团团购、大众点评、抖音等新媒体热销榜和人气榜。
　　2、产业化优势
　　经过多年的发展，公司通过“公司+农户”的模式，“生态养殖、健康养殖”理念和实行环保安全。以3000万羽肉鸭屠宰加工项目为依托，拥有国内一流、最具标准规模的现代化禽类食品加工基地。公司引进国内外一流的食品加工设备和技术，对传统烤卤工艺实施了多项重大改革和创新，在全国同行业中率先实施自动化传输线生产加工。在产品研发和食品安全监督上与专业院校、科研机构强强联手，不断开发和应用新技术，形成了“源头无忧、加工无忧、销售无忧”的绿色安全供产销渠道。公司从养殖、屠宰、初加工、深加工、冷链配送到销售网络，已成为公司重要的竞争优势，为公司未来进一步拓展市场和提高市场份额奠定了良好的基础。
　　煌上煌经营养殖、屠宰、加工、冷链配送、连锁销售等全产业链，在全产业链各环节严抓安全卫生质量，高标准铸就高品质。产品口感浓郁，口味稳定，回味无穷，消费者对于煌上煌口味认可度高，尤其在口味盲测对比中，优于同行主要品牌。公司核心差异化产品酱鸭深受重口味、嗜辣的消费者喜爱，酱鸭的独特秘方工艺其他品牌无法模仿。煌上煌酱鸭脖、卤鸭掌、卤鸭舌、卤鸭翅、卤鸭架等产品在卤味市场中形成独特的口味特征。匠心如一，打磨产品品质，较高的产品力奠定了品牌的坚固基石。
　　3、产品工艺研发优势
　　公司核心产品酱鸭采用国家地理标志莲塘麻鸭为原料，利用独创的南昌市非物质文化遗产技艺“豫章酱卤制作技艺”：28味植物香辛料、32道秘制酱卤工序、72小时匠心卤制，先后获得“赣出精品”“赣鄱正品”等荣誉，近几年打造的“手撕酱鸭”爆款产品，相继荣获“2023年国际蒙特奖”、中央广播电视总台“十佳预制菜美味榜”、福布斯中国2024大消费年度影响力产品奖。作为国家高新技术企业，公司充分利用国家级工业设计中心、中国酱鸭科技小院、国家禽肉制品加工研发专业中心、江西省酱卤肉精深加工技术创新中心、江西省酱卤肉制品工程研究中心、江西省企业技术中心等科研平台，不断进行科技创新。产品开发方面，围绕手撕酱鸭爆款开发系列产品及设备，推出充氮包装系列产品，研制手撕酱鸭拆解设备。公司参与“十四五”国家重点研发计划“食品制造与农产品物流科技支撑”专项“淡水鱼绿色加工与增值利用关键技术研究及产业化示范”，完成酥骨鱼、香酥鳕鱼条的产品开发。新设备工艺方面，煌上煌数字化酱卤智慧工厂项目，已完成核心卤煮设备的设计及验证，正在进行车间数字仿真建模，期间完成“酱卤自动化生产线智能控制系统及方法”发明专利授权和《地理标志证明商标产品-莲塘麻鸭》团体标准发布实施。
　　公司米制品业务核心产品为嘉兴真真老老粽子，其创始人冯昌年先生继承父辈独特调制工艺基础上，将历经百年的配方提炼，最终创出独有韵味的嘉兴真真老老粽子。公司研发的真鲜高汤粽“传人粽”一口香糯鲜，秉承清香、软糯、醇鲜风味，入口唇齿留香、口口软糯有韧劲。同时，真真老老公司引领行业变革的“一次性蒸煮工艺”和自主研发的粽类生产设备居于行业领先地位，能最大保证产品品质、生产效率的优势。真真老老重塑产品价值，围绕“古法嘉兴粽”这一核心品类，深入挖掘并传承非遗工艺，推出“七真古法技艺”作为产品核心卖点，回归手工古法现做的独特方式，让每一颗粽子都承载着历史的温度与匠人的情怀，极大地提升了产品的附加值与市场竞争力。真真老老持续以“鲜”字为核心卖点，打造首创专利核心保鲜技术，“一次蒸煮”金袋鲜2.0的技术创新，进一步巩固了真真老老在粽子保鲜领域的领先地位。
　　4、完善的质量管理优势
　　公司历来视产品质量为企业生命，坚持“好味道、匠心造”的理念，长期在公司所有员工心中树立“安全是底线、品质即生命”的意识，建立健全原材料采购、深加工、产品配送和销售等每一个环节的质量标准和食品安全标准：
　　（1）原材料采购环节：公司“一般模式”采购的主要供应商均是经过层层筛选出来的国内知名厂商，食材品质优良，此外公司还建立了标准化的“公司+农户”供应管理模式，有力地补充了公司原材料的供应，同时成立了屠宰基地，制定和执行活禽鸭验收和屠宰储运的质量安全标准。
　　（2）深加工环节：公司2005年通过了ISO9001质量管理体系认证；2006年通过了ISO22000食品安全管理体系认证；2023年获得了市场监督管理局颁发的食品生产许可证（SC），建立健全了加工过程中各工序生产作业质量内控标准。
　　（3）在产品配送和销售环节：公司实行全程的“冷链”配送，配送过程中车厢温度全程后台系统实时监控，产品到达后立即储存于专用冷柜中进行销售，确保了产品在储运和销售环节中的低温环境，有效保障产品的保质货架期。
　　（4）公司投资2000余万元募集资金建设完成“食品质量安全检验与研发工程技术中心”，同时成立了九州检测公司，具备了对原辅料、半成品、产品进行包括微生物指标、理化指标、农残兽残、食品添加剂、有害重金属、禁用物质等多项指标的检验检测能力，并取得了省质监局CMA、中国合格评审国家认可委员会CNAS、江西省农业农村厅CATL资质认定，成为取得CMA107个、CNAS23个和CATL2个产品标准的第三方检验检测资质的检测机构。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、食品安全风险
　　公司主要从事酱卤肉制品及佐餐凉菜快捷消费食品的开发、生产和销售，产品为卤鸭脚、卤鸭翅、卤鸭脖、酱鸭等酱卤肉制品及各类蔬菜、水产品、豆类佐餐凉菜制品及米制品。随着国家对食品安全的日趋重视和消费者食品安全意识以及权益保护意识的增强，产品质量、食品安全控制已经成为食品加工企业经营的重中之重。日常业务中，公司严格按照国家的相关产品标准组织生产，建立了完善的食品安全控制体系。公司已通过ISO22000及HACCP食品安全管理体系认证和QS食品质量安全强制检验，并在生产厂房、工艺设施、人员培训等方面持续投入和改进。在采购环节对原材料、辅料制定了严格的采购标准和程序；在生产环节对每道工序均制定了详细的工作标准，并将影响产品质量的重要环节作为关键工序予以重点监控；在运输环节实行全程“冷链”物流配送；在销售环节将产品储藏于低温设施中以保证产品的新鲜度和品质。但如果公司任一环节出现疏忽，发生食品安全问题，可能会增加公司的成本或减少公司的收入，甚至影响公司的品牌和美誉度。
　　应对措施：公司已通过ISO22000及HACCP食品安全管理体系认证和QS食品质量安全强制检验，并在生产厂房、工艺设施、人员培训等方面持续投入和改进。在采购环节对原材料、辅料制定了严格的采购标准和程序；在生产环节对每道工序均制定了详细的工作标准，并将影响产品质量的重要环节作为关键工序予以重点监控；在运输环节实行全程“冷链”物流配送；在销售环节将产品储藏于低温设施中以保证产品的新鲜度和品质。
　　2、同行业其他企业发生重大食品安全事故而导致的风险
　　如果行业内个别企业发生严重的食品安全事故，所产生的负面影响将会波及整个行业，对行业形象、消费者信心造成严重损害，将对包括本公司在内的行业内其他企业的产品销售产生重大影响。
　　应对措施：关注同行业主要企业的日常经营状况，通过对可能发生的食品安全事故进行分析、预测，并有针对性地制定事故应急处置预案，及时采取有效的预防措施，防止其他重大食品安全事故的发生对公司产品销售产生重大影响。
　　3、市场风险
　　随着我国快捷消费食品安全的标准越来越高，行业进入门槛不断提高；同时随着市场竞争的不断深入，中国酱卤肉制品及佐餐凉菜快捷消费食品行业市场份额呈现逐步集中的趋势。本公司现为江西省农副产品深加工行业的龙头企业，但随着竞争对手投入力度的加大、管理与运营水平逐渐提升，若公司不能尽快增加投入，通过加强管理、扩展市场营销网络、发挥规模效应和提高研发水平等方式来持续提高核心竞争力，迅速做大做强，公司将面临行业竞争加剧的风险。
　　应对措施：公司通过加大市场拓展、品牌推广投入，努力扩展市场营销网络建设提高市场占有率，发挥规模效应和提高产品研发水平等方式来持续提高企业核心竞争力，应对市场风险。
　　4、直营店、特许加盟店的管理风险
　　虽然公司始终重视对门店的管理，但若公司管理水平的提升无法跟上门店扩张的速度，则可能出现部分门店管理滞后影响终端销售，或没有按照公司制度严格管理造成产品质量不合格，或其经营活动不能契合公司经营理念的情形，进而对公司的品牌形象和经营业绩造成不利的影响。
　　应对措施：积极推进公司531长中期战略规划和千城万店战略目标，提升公司运营管理水平，应对公司直营店、特许加盟店的管理风险。
　　5、跨区域经营的风险
　　目前，公司连锁专卖店在江西、广东等区域具有领先优势，并已成功进入了全国其他省、市，逐步向全国市场拓展。虽然公司的连锁专卖店已覆盖全国许多省份，并在部分地区占有领先优势，但连锁专卖体系的异地扩张、业务拓展需要公司充分理解各区域消费者的饮食习惯、消费偏好方面的差异，把握当地市场的需求，快速提高公司品牌和产品的认可度等。在新进入的区域，公司短期内难以体现物流配送和规模经济等竞争优势，并且当地消费者对公司品牌和产品的认知、理解和接受均需要一定的时间。因此，公司存在一定的跨区域经营风险。
　　应对措施：充分做好区域市场调研，认真研究各区域消费者的饮食习惯、消费偏好方面的差异，做好市场需求分析和新产品研发；同时加大品牌推广力度，引导、培养顾客品牌消费理念，降低跨区域经营风险。
　　6、原材料价格波动风险
　　原材料成本占公司营业成本的80%左右；其中主要原材料肉鸭、鸭脚、鸭翅、鸭脖以及牛肉等约占主营业务成本的46%左右，因此上述主要原材料的价格波动将影响公司的毛利率和盈利能力。
　　应对措施：公司持续贯彻执行主要原材料战略储备管理制度，加强对原材料价格市场趋势和行情研判分析，加快推进公司ERP系统建设，掌握动态即时库存、即时销售数据、同时做好资金合理安排，在原材料价格低位时加大对原材料的战略储备，逐步降低公司产品生产成本，提升产品利润空间，最大限度规避原材料价格波动风险，以提升公司毛利率水平和持续盈利能力。

　　四、主营业务分析
　　近来国家发改委同多部门联合印发《关于打造消费新场景培育消费新增长点的措施》，将围绕居民吃穿住用行等传统消费和服务消费，培育一批带动性广、显示度高的消费新场景，不断激发消费市场活力和企业潜能。面对新型消费潮流，2024年上半年公司坚决贯彻“以顾客为中心的服务理念、以利润为目标的经营理念”，从商品力、品牌力、服务力等方面持续发力。公司一方面将不断提升商品企划能力，加大外部市场和顾客需求调研，根据地域性、季节性等开发新商品，推动商品差异化，给顾客更多的选择面；另一方面以手撕酱鸭大单品为突破点，推广氮气包装等产品，持续深耕手撕酱鸭等核心产品的工艺和风味，提升产品品质和服务。
　　报告期公司实现营业收入106,036.17万元，同比下降7.53%（其中煌上煌肉制品加工业同比下降12.36%，米制品业务同比增长2.02%)；报告期实现归属于上市公司股东的净利润6,061.52万元，同比下降26.59%，主要原因如下：
　　一是报告期公司门店拓展不达预期，肉制品业老店单店收入同比下降，业绩达成不理想。
　　二是报告期内，公司营业收入同比下降7.53%，影响毛利额的增加。
　　三是报告期销售费用和管理费用分别同比增加2,000.58万元和1,486.60万元，销售费用率和管理费用率分别为14.02%和8.39%，较去年同期分别增长了2.80个百分点和1.93个百分点。报告期费用增长主要是加大线上线下促销费用投入，包括线上口碑、美团、饿了么、抖音、快手等平台促销费，线下门店政策支持、促销冲红费用增加，以及第三方咨询费用、品牌促销宣传费用、新基地投产新增资产相关折旧费用、主要原材料价格下行战略储备原料仓储费同比增加所致。
　　综上所述，以上各项因素最终使得报告期归属于上市公司股东的净利润同比下降26.59%。 收起▲