一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司所处行业发展情况　　1、国家政策驱动行业高质量发展　　（1）三北工程总体规划落地，生态修复行业迎来战略机遇　　2025年国务院修编印发《“三北”工程总体规划》，明确三北工程第三阶段建设目标与四大屏障建设布局，将防沙治沙作为主攻方向，提出“扩绿兴绿护绿三绿并举、森林水库钱库粮库碳库四库联动”的发展要求，规划至2030年完成三大标志性战役、67%可治理沙化土地得到治理，至2050年可治理沙化土地基本得到治理、生态系统碳汇能力明显提升。三北工程建设范围覆盖13个省（自治区、直辖市）765个县，为生态修复、荒漠化治理、林草保护等核心业务提供了广阔的市场空... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所处行业发展情况
　　1、国家政策驱动行业高质量发展
　　（1）三北工程总体规划落地，生态修复行业迎来战略机遇
　　2025年国务院修编印发《“三北”工程总体规划》，明确三北工程第三阶段建设目标与四大屏障建设布局，将防沙治沙作为主攻方向，提出“扩绿兴绿护绿三绿并举、森林水库钱库粮库碳库四库联动”的发展要求，规划至2030年完成三大标志性战役、67%可治理沙化土地得到治理，至2050年可治理沙化土地基本得到治理、生态系统碳汇能力明显提升。三北工程建设范围覆盖13个省（自治区、直辖市）765个县，为生态修复、荒漠化治理、林草保护等核心业务提供了广阔的市场空间，同时强调“提质、兴业、利民”协同发展，推动生态修复与特色林果、光伏治沙、生态旅游、林业碳汇等产业融合，为行业新业态发展奠定政策基础。
　　（2）集体林权制度改革深化，林业经济与生态文旅融合提速
　　2025年国家林业和草原局出台集体林权制度改革先行区先行先试措施，明确调减公益林中集体林比例、支持公益林合理经营利用、优化集体林采伐管理等政策，鼓励发展林下经济、生态旅游、森林康养、自然教育、林业碳汇等绿色富民产业。政策进一步打破林业资源开发利用的壁垒，推动林业资源与生态文旅、康养产业的深度融合，为生态保护行业从“生态修复”向“生态产品价值实现”转型提供了关键支撑，同时强化科技服务与成果转化，推动林业经济向规模化、市场化、高品质发展。
　　（3）地方政府债务化解持续深化，行业经营环境显著改善
　　2025年国家完成2万亿元地方政府存量隐性债务置换债券发行，各地置换后债务平均利息成本降低2.5个百分点以上，同时新增4.4万亿元地方政府专项债券，重点支持重大生态项目建设、置换隐性债务、消化政府拖欠账款等工作。国家持续强化地方政府债务管理，坚决遏制新增隐性债务，推动地方政府融资平台改革转型，园林行业作为政府投资重点领域，显著受益于化债政策与账款清理工作，工程项目回款效率大幅提升，行业整体经营压力持续缓解，为高质量发展奠定财务基础。
　　2、公司行业地位
　　公司作为天津市唯一的A股生态园林上市公司、国家高新技术企业，历经二十余年发展，在生态修复、荒漠化治理等领域形成了核心竞争优势，拥有市政公用工程施工总承包一级、水利水电工程施工总承包二级、环保工程专业承包一级、风景园林设计专项甲级等全链条资质，生态产业链覆盖能力在国内同行业中保持领先。公司始终坚持稳健发展战略，聚焦生态保护主业，不盲目追求规模扩张，各项财务指标在同行业上市公司中保持前列，持续获得业内同仁、客户与投资者的高度认可。
　　未来，公司将继续秉承“专业、专心、专注”的核心理念，持续深化品牌建设与技术创新，推动生态修复与生态产品价值实现协同发展，致力成为美丽中国建设的领先品牌。
　　（二）公司从事的主要业务
　　公司所属行业为生态保护和环境治理业，主要业务涉及生态修复、绿地养护、文旅运营及林业经济四大板块，经过多年深耕，目前已形成“规划设计—技术研发—抗性苗木选育—工程施工—运营维护”为一体的生态产业链的全面覆盖。报告期内，公司秉承“专业、专注、专心”的经营理念，根据公司“2+2”双主业+两个支撑点的战略部署，不断深度融入生态文明建设大局，以技术创新为驱动力，以生态价值为导向，构建“绿色、智慧、融合”的发展新格局。
　　（三）主要经营模式
　　报告期内，公司稳步推进生态修复和绿地维护两大主业发展，同时积极开拓文旅运营及林业经济等业务，公司现有业务经营模式主要有四种：
　　1、传统施工项目模式
　　公司通过招采流程中标所承揽的工程施工业务，在合同签订后，项目经理组织项目施工的全过程工作，项目工程款按施工进度进行计量并按比例中期支付，工程竣工验收合格后进入养护期，同时进行项目结算，养护期结束后将项目移交给接收单位。
　　2、EPC项目模式
　　公司通过招投标对项目进行设计、采购、施工等全建设阶段的承揽承建，发挥公司设计施工整体优势，保障项目全过程的进度、安全及质量，从而简化建设单位的工作流程，提升项目的整体品质，提高客户满意度，并且有利于提升项目整体的利润水平。EPC项目模式为“交钥匙”工程，由施工方全过程负责，建设单位最终接收成品项目。
　　3、PPP项目模式
　　公司通过资本运作来承揽业务的一种形式，经过招采程序后，社会资本方与政府合作，双方作为股东方共同出资设立项目公司，通过项目公司对PPP项目的融资、建设和运营进行全面管理并对实施机构负责。同时，社会资本方作为承建方完成项目建设；政府在项目建设期及运营期进行绩效考核，根据绩效考核结果支付可用性付费、运维绩效付费等。项目合作期结束后，项目公司将项目资产移交给实施机构。
　　4、特许经营权模式
　　由社会资本方负责项目的特许经营，并在约定的期限内通过使用者付费及政府补贴的方式收回全部投资并得到合理的回报，双方合约期满之后，投资人再将该项目无偿移交给政府或其指定机构的一种项目运作模式。
　　（四）主要业绩驱动因素
　　公司秉承稳健的发展战略，聚焦主业，稳步经营，既不盲目追求扩张，也不以牺牲收益质量和承担高风险来换取业务增长，致力成长为一家让投资者放心的高质量上市公司。报告期内，公司实现营业收入18,131.11万元，较上年同期下降19.36%；实现营业利润5,101.46万元，较上年同期下降29.65%；实现利润总额5,169.05万元，较上年同期下降28.99%；实现归属于上市公司股东的净利润4,399.93万元，较上年同期下降25.28%。截至报告期末，公司资产总额386,756.33万元，比上年末减少4.22%，归属于上市公司股东的所有者权益236,608.34万元，较上年末减少1.99%。
　　（五）报告期内重点工作
　　1、聚焦战略赛道，深化市场开拓与布局
　　公司将紧扣国家生态战略与行业发展机遇，以三北工程攻坚战为核心市场主线，深耕京津冀、内蒙、新疆、黄河流域等重点区域，拓展防沙治沙、矿山荒山修复、盐碱地治理等重点项目，实现核心市场精耕、新兴市场突破、业态融合拓维的市场开拓目标。同时推进“生态修复+文旅体验”，“绿地维护+文旅运营”融合模式，依托自有IP“嚒嚒兽”打造自然教育、森林康养、生态露营等多元化文旅产品，联动地方文旅资源构建协同发展网络，推动生态景观价值向消费价值转化。
　　2、紧扣新质生产力，逐步探索培育新业务
　　2026年是“十五五”规划开局之年，更是公司深化核心主业、培育新兴增长极的攻坚之年。公司拟通过对外投资等方式积极探索布局符合国家产业政策、具备良好发展前景的新业务领域，遴选技术领先、成长潜力突出的优质项目开展合作，实现技术与资源的战略储备。公司新业务尚处于前期研究探索阶段，相关布局存在不确定性，短期内对公司财务状况和经营成果不会产生重大影响。
　　3、把握全球机遇，稳步布局海外业务
　　公司将紧扣全球生态治理合作趋势与“一带一路”绿色发展倡议，重点布局“一带一路”沿线生态治理需求旺盛的国家和地区，聚焦荒漠化治理、城市园林建设、生态修复等核心领域，依托公司核心技术与项目经验，以技术输出、项目合作、资源对接为核心，稳步推进全球化业务布局。
　　4、强化全流程管控，筑牢稳健经营根基
　　公司围绕财务风险、项目风险、合规风险三大维度，构建全流程、精细化的风险管控体系，保障企业经营稳健与战略落地。公司将进一步深化业财融合，完善数字化预算管理系统，实现预算编制、执行监控、考核评价的全流程实时化，推动成本管控精细化。在项目方面严控项目质量风险与回款风险，优先选择资金保障充足、政策支持明确的优质项目；完善项目现场管理体系，强化施工安全与生态保护管控，避免因环保违规、安全事故引发经营风险。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）区域品牌及一体化全产业链优势
　　公司拥有二十多年生态景观行业发展经验，已建立完善的业务体系。多年来，公司立足京津冀，利用自身技术、经验、资质、资金优势，成功实施了多项生态修复精品工程，赢得市场的广泛肯定，先后荣获中国建筑工程鲁班奖、国家优质工程奖、中国风景园林“园冶杯”精品园林工程金奖、天津市园林优质工程奖等一系列荣誉及奖项，连续五年入围全国园林绿化行业前20强。
　　公司结合行业发展趋势，通过内生增长和外延收购的方式进一步筹划资质补齐，提升行业竞争力，目前公司（含子公司）拥有市政总承包一级、水利水电工程施工总承包二级、环保工程专业承包一级资质、风景园林设计专项甲级等资质，业务已形成集规划设计、创新技术研发、项目投融资、工程施工、运营维护于一体的生态产业链全覆盖。近年来项目趋于大型化、综合性，公司丰富的一体化全产业链服务，能为客户提供一揽子的解决方案和多元化的合作模式，使公司的竞争力更加明显。
　　（二）生态修复领域技术研发优势
　　1、技术研发布局与平台建设
　　公司围绕盐碱地治理、荒漠化治理、草原生态修复、荒山矿山治理、水环境修复等核心场景，持续完善全链条技术研发体系。报告期内，公司聚焦国家“三北”工程重大战略，依托“丸粒化草种+纳米级保水剂+种质资源包”核心技术模式，推动技术迭代与场景深化。公司依托天津市植被修复重点实验室、天津市企业技术中心、博士后工作站等多个省部级创新载体，与中国农业大学、北京林业大学、中国林科院等高校及科研机构保持深度产学研合作。
　　2、关键技术突破与专利成果
　　报告期内，公司在生态修复关键技术领域取得多项重要突破：
　　（1）草原修复方向，公司研发的“一种退化草原修复的免耕施肥播种方法”通过丸粒化包衣种子与秋季免耕播种相结合，利用冬季降雪和春季融雪为种子萌发蓄积水分的“秋播春发”模式，显著提高了退化草原草种的发芽率、成活率和生长速率。同时，公司开发的“混播种子丸化包衣方法”通过对不同粒径种子进行均一化分层包衣处理，有效减轻种子离散和飘移，使种子发芽率提高15%至20%。
　　（2）困难立地生态修复方向，公司于2026年4月申请了“一种用植物根茬做AM真菌菌剂的新型育苗基质及其制备方法和应用”发明专利，该技术首次将丛枝菌根真菌（AM真菌）侵染的植物根茬直接作为菌剂用于育苗基质，可增强植物耐旱性和抗病原菌能力，尤其在困难立地生态修复工程中具有重要应用价值。
　　（3）工程装备方向，公司自主研发的“一种在沙漠软土地区裸根苗快速栽植工具”于2026年7月获得实用新型专利授权，通过微创植入方式实现土壤扰动最小化和裸根苗快速栽植，可根据需要调节栽植深度，显著提升了沙漠软土地区的苗木栽植效率。
　　3、知识产权
　　截至报告期末，公司累计授权国家发明专利15项、实用新型专利271项（其中2026年上半年新增实用新型专利4项）。
　　4、产学研协同与人才储备
　　报告期内，公司持续强化研发人才梯队建设，面向全国高校招聘生态学、草学、土壤学、水土保持等专业硕博研发人才，充实盐碱地治理、边坡修复、草原生态修复等方向的研发力量。同时，公司依托博士后科研工作站等平台，持续推进关键技术攻关与成果转化。
　　5、前瞻布局与新兴探索
　　公司在深耕生态修复核心技术的同时，立足长远发展，以财务投资方式适度参与新质生产力相关高科技领域的前瞻布局，报告期内参与投资阶跃星辰，系基于对AI领域长期价值的判断所进行的分散化资产配置，与现有主营业务无直接关联，公司将继续深耕原有核心业务。
　　（三）专业团队人才优势
　　公司注重打造团队精神，自上市以来，注重引进和培养多元化、复合型人才，并通过内部培养外部引进的方式进行各类人才梯队的建设，建立起完备的员工晋升选拔机制，为既有专业能力又有管理经验的员工提供良好的发展平台。规划设计团队将数字化技术应用到设计当中，强调理性分析和科学归纳，弱化了传统设计的主观性，有利于提高设计成果的科学性和客观性，为客户带来更多创新解决思路及方案；工程管理团队搭建了完备的土建、园林、市政、水利等专业技术体系，成为对项目赋能的高效平台。文旅团队自创IP“嚒嚒兽”成功运营，实现了各方资源整合，打造了一支专业化运营操盘团队，成功实现了对公司运营养护业务的赋能。
　　（四）良好的财务品质优势
　　公司秉承稳健的发展理念，在保持业绩发展的同时，精耕市场，优选项目，在项目选择上挑选财政能力好，回款有保障的政府合作方，保障公司财务状态健康。截至报告期末，公司在手现金充裕，资产负债率处于合理水平，各项财务类指标在行业中名列前茅，良好的财务状况为公司后续业务拓展和承接奠定了坚实基础。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、政策变动风险
　　公司所承担的建设工程项目主要为生态修复和市政园林绿化项目，项目建设的投资方部分为项目所在地地方政府的下属建设单位或主体。宏观财经政策（尤其是银行信贷调控政策、地方债政策）的变动可能对地方政府财政实力情况产生影响，从而可能使公司工程项目出现投资规模缩减、建设期延缓或回款效率下降等不利情况，进而对公司的经营业绩和现金流状况造成不利影响。随着财政政策和货币政策的不断变化，项目信贷融资有可能出现一定的不确定性，进而可能影响项目进程。受大气污染防治相关政策的影响，部分地区工程施工存在工期延迟的可能，进而对公司施工进度及一定期间的经营业绩造成影响。
　　2、应收账款坏账风险
　　应收账款在资产结构中的比重相对较高，与本公司所处的生态环境建设行业以及主要从事工程施工业务有着密切关系。随着业务规模不断扩大，公司应收账款可能继续保持较高的水平。未来，如果出现客户财务状况恶化或无法按期付款的情况，公司将面临应收账款坏账损失的风险。
　　3、合同资产损失风险
　　报告期内，公司合同资产主要由建造合同形成的资产构成，建造合同形成的资产主要与合同履约成本和合同结算相关。在建合同累计已确认的合同资产-收入结转与合同资产-计量结算两者的差额确认为建造合同形成的资产。未来，随着公司业务规模的持续扩大，如果出现客户财务状况恶化或无法按期结算的情况，可能导致合同资产出现减值准备的风险，从而对公司的经营业绩和财务状况产生不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　一、经营情况讨论与分析　　（一）公司从事的主要业务　　公司所属行业为生态保护和环境治理业，主要业务涉及生态修复、绿地养护、文旅运营及林业经济四大板块，经过多年深耕，目前已形成“规划设计—技术研发—抗性苗木选育—工程施工—运营维护”为一体的生态产业链的全面覆盖。报告期内，公司秉承“专业、专注、专心”的经营理念，根据公司“2+2”双主业+两个支撑点的战略部署，不断深度融入生态文明建设大局，以技术创新为驱动力，以生态价值为导向，构建“绿色、智慧、融合”的发展新格局。　　（二）主要经营模式　　报告期内，公司稳步推进生态修复和生态景观建设业务，同时积极拓展养护运营、... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　一、经营情况讨论与分析
　　（一）公司从事的主要业务
　　公司所属行业为生态保护和环境治理业，主要业务涉及生态修复、绿地养护、文旅运营及林业经济四大板块，经过多年深耕，目前已形成“规划设计—技术研发—抗性苗木选育—工程施工—运营维护”为一体的生态产业链的全面覆盖。报告期内，公司秉承“专业、专注、专心”的经营理念，根据公司“2+2”双主业+两个支撑点的战略部署，不断深度融入生态文明建设大局，以技术创新为驱动力，以生态价值为导向，构建“绿色、智慧、融合”的发展新格局。
　　（二）主要经营模式
　　报告期内，公司稳步推进生态修复和生态景观建设业务，同时积极拓展养护运营、林业经济及文旅运营业务，公司现有业务经营模式主要有四种：
　　1、传统施工项目模式
　　公司通过招采流程中标所承揽得工程施工业务，在合同签订后，项目经理组织项目施工的全过程工作，项目工程款按施工进度进行计量并按比例中期支付，工程竣工验收合格后进入养护期，同时进行项目结算，养护期结束后将项目移交给接收单位。
　　2、EPC项目模式
　　公司通过招投标对项目进行设计、采购、施工等全建设阶段的承揽承建，发挥公司设计施工整体优势，保障项目全过程的进度、安全及质量，从而简化建设单位的工作流程，提升项目的整体品质，提高客户满意度，并且有利于项目整体的利润水平。EPC项目模式为“交钥匙”工程，由施工方全过程负责，建设单位最终接收成品项目。
　　3、PPP项目模式
　　公司通过资本运作来承揽业务的一种形式，经过招采程序后，社会资本方与政府合作，双方作为股东方共同出资设立项目公司，通过项目公司对PPP项目的融资、建设和运营进行全面管理并对实施机构负责。同时，社会资本方作为承建方完成项目建设；政府在项目建设期及运营期进行绩效考核，根据绩效考核结果支付可用性付费、运维绩效付费等。项目合作期结束后，项目公司将项目资产移交给实施机构。
　　4、特许经营项目
　　由社会资本方负责项目的特许经营，并在约定的期限内通过使用者付费及政府补贴的方式收回全部投资并得到合理的回报，双方合约期满之后，投资人再将该项目无偿移交给政府或其指定机构的一种项目运作模式。
　　（三）公司融资情况
　　（四）公司安全生产制度的运行情况
　　为健全生产管理体系，公司制定了一系列的生产管理制度，包括《工程部项目施工管理办法》、《质安部工程质量控制体系》等等，公司实行《标准施工作业流程》、《安全生产责任制》，生产管理制度的制定确保了公司能够按照既定生产计划进行生产活动，保证生产过程在安全有效的情况下进行，同时公司施工项目符合相关质量控制标准。报告期内，公司未发生重大安全事故。
　　（五）公司的质量控制标准、执行标准及整体评价
　　公司经过多年发展，形成了专业的质量控制体系，通过了华夏认证中心的有限公司颁发的质量管理体系认证，并采取各项措施确保质量管理体系的有效运行。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中土木工程建筑业的披露要求
　　2025年是“十四五”规划收官攻坚之年，也是美丽中国建设向纵深推进、生态环境保护与治理提质增效的关键之年。国务院修编印发《“三北”工程总体规划》，将三北工程建设提升至事关国家生态安全、强国建设、中华民族永续发展的战略高度，明确防沙治沙主攻方向与“三绿并举、四库联动”发展要求；国家林业和草原局出台《关于支持深化集体林权制度改革先行区先行先试的若干措施》，为林业经济、生态文旅融合发展释放政策红利；叠加地方政府债务化解工作持续深化、2万亿存量隐性债务置换债券全面发行，生态保护行业在政策赋能下迎来提质兴业、融合发展的新发展阶段。
　　公司作为生态文明建设的主力军，牢牢把握国家战略机遇，围绕生态修复、绿地养护、文旅运营及林业经济四大业务板块，统筹推进各项经营工作。面对行业从“规模扩张”向“质量提升”转型的行业趋势，公司持续坚守“质量优先、风险可控”的稳健经营策略，通过战略聚焦、科技赋能、管理提效、风险严控，进一步优化业务结构、提升项目运营质量，为公司高质量可持续发展筑牢根基。
　　2025年，公司实现营业收入47,414.80万元，较上年增长18.11%；实现营业利润14,657.76万元，较上年增加17.72%；实现利润总额14,948.80万元，较上年增长16.68%；实现归属于上市公司股东的净利润12,142.14万元，较上年增长21.54%。2025年，截止报告期末，公司资产总额403,796.13万元，比上年同期下降0.63%，归属于上市公司股东的所有者权益241,409.82万元，较上年增长1.90%。
　　报告期内，公司聚焦四大核心业务板块，扎实推进各项重点工作，具体如下：
　　1、锚定国家战略，深化核心市场布局
　　报告期内，公司聚焦荒漠化综合治理、矿山荒山修复、盐碱地治理等领域，持续深耕北方重点区域生态屏障建设，以京津冀，内蒙，新疆为核心区域，同时根据国家战略导向，重点布局三北工程四大屏障建设区域，深度参与防沙治沙标志性战役、京津冀生态屏障建设等重大项目，强化山水林田湖草沙系统治理能力，实现订单规模与质量双提升。
　　2、推动养护业务智慧化、机械化发展
　　截至报告期末，公司承接绿地养护面积已达6000万平方米，涵盖城市绿地、郊野公园、储备林等多种类型，服务场景不断丰富。绿地养护作为公司四大核心业务板块之一，目前已成为支撑公司收入稳定增长的重要支柱，更是推动公司由“工程型企业”向“运营维护型企业”转型的核心抓手。
　　报告期内，公司不断加大智慧园林投入，运用“互联网+”思维和物联网、信息智能终端等信息技术，建设“一平台中心，N应用系统”的智慧园林平台，通过对各类数据进行综合管理，实现园林建设与运维的精细化、标准化及智能化，用科技赋能生态修复及运营养护业务，不断降低运维成本，提高运维效率。
　　3、打造生态文旅融合，深化生态产品价值实现
　　公司紧抓文旅产业高质量发展与生态旅游消费升级的双重机遇，依托全资子公司上海森氧文旅及合资公司开融绿茵的专业运营能力，扎实推进各项文旅项目落地，聚焦绿色空间运营与轻资产模式，以IP运营为核心，深化生态与文旅的深度融合，推动生态产品价值实现，构建B端资源整合与C端流量运营的双轮驱动模式。
　　报告期内，公司原创IP“嚒嚒兽”实现多维拓展，目前，已成功盘活多个城市公园与郊野公园，依托“嚒嚒兽”IP打造了亲子主题项目“嚒嚒兽-梦幻森林”、露营项目“森氧梦-秘密花园”、“嚒嚒兽-梦幻山海”等多个标杆项目。同时，以“投、建、运”一体化方式落地三清山文旅项目，打造文旅融合新标杆。
　　4、紧抓化债政策机遇，筑牢财务稳健根基
　　公司始终将风险控制作为企业发展的生命线，报告期内紧抓国家2万亿元地方政府存量隐性债务置换债券全面发行、拖欠企业账款清理持续深化的政策机遇，进一步强化应收账款精细化管理，升级动态监控机制，将回款率与项目全周期考核深度绑定，同时借助专项债券资金支持，大幅提升工程项目回款效率。同时，深化全面预算管理与成本管控，建立“业财融合 +动态管控”的成本管理体系，成本管控责任清单进一步细化；报告期内，公司经营性现金流量净额保持稳健，财务品质持续提升，抗风险能力进一步增强。
　　（一）公司所处的行业发展情况
　　（1）国家政策驱动行业高质量发展
　　1、三北工程总体规划落地，生态修复行业迎来战略机遇
　　2025年国务院修编印发《“三北”工程总体规划》，明确三北工程第三阶段建设目标与四大屏障建设布局，将防沙治沙作为主攻方向，提出“扩绿兴绿护绿三绿并举、森林水库钱库粮库碳库四库联动”的发展要求，规划至2030年完成三大标志性战役、67%可治理沙化土地得到治理，至2050年可治理沙化土地基本得到治理、生态系统碳汇能力明显提升。三北工程建设范围覆盖13个省（自治区、直辖市）765个县，为生态修复、荒漠化治理、林草保护等核心业务提供了广阔的市场空间，同时强调“提质、兴业、利民”协同发展，推动生态修复与特色林果、光伏治沙、生态旅游、林业碳汇等产业融合，为行业新业态发展奠定政策基础。
　　（2）集体林权制度改革深化，林业经济与生态文旅融合提速
　　2025年国家林业和草原局出台集体林权制度改革先行区先行先试措施，明确调减公益林中集体林比例、支持公益林合理经营利用、优化集体林采伐管理等政策，鼓励发展林下经济、生态旅游、森林康养、自然教育、林业碳汇等绿色富民产业。政策进一步打破林业资源开发利用的壁垒，推动林业资源与生态文旅、康养产业的深度融合，为生态保护行业从“生态修复”向“生态产品价值实现”转型提供了关键支撑，同时强化科技服务与成果转化，推动林业经济向规模化、市场化、高品质发展。
　　（3）地方政府债务化解持续深化，行业经营环境显著改善
　　2025年国家完成2万亿元地方政府存量隐性债务置换债券发行，各地置换后债务平均利息成本降低2.5个百分点以上，同时新增4.4万亿元地方政府专项债券，重点支持重大生态项目建设、置换隐性债务、消化政府拖欠账款等工作。国家持续强化地方政府债务管理，坚决遏制新增隐性债务，推动地方政府融资平台改革转型，园林行业作为政府投资重点领域，显著受益于化债政策与账款清理工作，工程项目回款效率大幅提升，行业整体经营压力持续缓解，为高质量发展奠定财务基础。
　　（二）公司行业地位
　　公司作为天津市唯一的A股生态园林上市公司、国家高新技术企业，历经二十余年发展，在生态修复、荒漠化治理等领域形成了核心竞争优势，拥有市政公用工程施工总承包一级、水利水电工程施工总承包二级、环保工程专业承包一级、风景园林设计专项甲级等全链条资质，生态产业链覆盖能力在国内同行业中保持领先。
　　报告期内，公司深度参与三北工程重大项目建设，在京津冀生态建设、防沙治沙等领域形成了成熟的技术体系与项目经验，同时在生态文旅、林业经济与林业碳汇融合发展方面形成先发优势，自有IP运营与业态融合模式得到市场认可。公司始终坚持稳健发展战略，聚焦生态保护主业，不盲目追求规模扩张，各项财务指标在同行业上市公司中保持前列，持续获得业内同仁、客户与投资者的高度认可。
　　未来，公司将继续秉承“专业、专心、专注”的核心理念，持续深化品牌建设与技术创新，推动生态修复与生态产品价值实现协同发展，致力成为美丽中国建设的领先品牌。
　　（三）资质情况
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）区域品牌及一体化全产业链优势
　　公司拥有二十多年生态景观行业发展经验，已建立完善的业务体系。多年来，公司立足京津冀，利用自身技术、经验、资质、资金优势，公司成功实施了多项生态修复精品工程，赢得市场的广泛肯定，先后荣获中国建筑工程鲁班奖、国家优质工程奖、中国风景园林“园冶杯”精品园林工程金奖、天津市园林优质工程奖等一系列荣誉及奖项，连续五年入围全国园林绿化行业前 20强。
　　公司结合行业发展趋势，通过内生增长和外延收购的方式进一步筹划资质补齐，提升行业竞争力，目前公司（含子公司）拥有市政总承包一级、水利水电工程施工总承包二级、环保工程专业承包一级资质、风景园林设计专项甲级等资质，业务已形成集规划设计、创新技术研发、项目投融资、工程施工、运营维护的生态产业链全覆盖。近年来项目趋于大型化、综合性，公司丰富的一体化全产业链服务，能为客户提供一揽子的解决方案和多元化的合作模式，使公司的竞争力更加明显。
　　（二）生态修复领域技术研发优势
　　公司在生态修复领域的核心竞争力根植于“技术研发—成果转化—价值创造”的完整闭环体系。报告期内，公司围绕国家“三北”工程攻坚战等重大战略，持续强化全场景技术布局、高能级创新平台与产业化转化能力，核心竞争优势进一步巩固。
　　1全场景覆盖的技术研发布局
　　公司围绕盐碱地治理、荒漠化治理、草原生态修复、荒山矿山治理、水环境修复、园林废弃物利用、耐性植物选用、林业碳汇等8大生态修复核心场景，全年新增布局牧区牛羊粪堆肥及利用技术，构建了全链条技术研发体系，覆盖从基础研究到工程应用的全流程。报告期内，公司聚焦国家“三北”工程重大战略，依托“丸粒化草种+纳米级保水剂+种质资源包”核心技术模式，持续推动技术迭代与场景深化。同时，自主研发改进并应用无人机、开沟机、免耕补播机等智能机械装备，组建免耕补播、飞播、抛肥等专业机械作业队，作业效率较传统人工提升20至40倍。公司深度参与国家“三北”工程三大战役，报告期内累计实施相关治理项目覆盖面积近30万亩。
　　2、高价值的产学研协同创新平台
　　本年度内，作为国家重点高新技术企业、天津市科技领军企业，继续与中国农业大学、内蒙古农业大学、中国林科院、北京林业大学等知名高校/科研机构深度合作，共建中国农业大学植被修复工程技术研究中心、内蒙古农业大学生态修复及生态产业化研究院等特色平台；同时拥有天津市植被修复重点实验室、天津市企业技术中心、天津市环境变化与生态修复校企联合重点实验室、天津市生态景观化工程中心、博士后工作站等多个省部级创新载体，持续为公司全场景覆盖的技术研发提供强支撑。
　　3、引领行业的技术成果与转化能力
　　报告期内，天津市风景园林学会科技进步奖一等奖（天津市风景园林行业内具有权威性和影响力的科技奖项）；新增授权国家发明专利3项、实用新型专利11项、参编行业标准2项、软件著作权2项。
　　4、创新驱动的价值实现逻辑
　　公司坚持“科研为根、转化为魂”的发展理念，将技术创新直接嵌入国家重大战略与区域生态治理一线需求。报告期内，公司依托“保-育-繁-推”一体化的草种产业体系，公司实现了从种质资源保护、新品种选育到规模化繁育与工程应用的完整价值链贯通，形成了“技术驱动产品、产品服务工程、工程反哺研发”的良性循环。公司已成长为生态修复领域“技术创新引领、成果转化高效、生态价值显著”的标杆企业，持续为荒漠化防治、草原修复及国家生态安全屏障建设提供系统化解决方案。
　　（三）专业团队人才优势
　　公司注重打造团队精神，自上市以来，注重引进和培养多元化、复合型人才，并通过内部培养外部引进的方式进行各类人才梯队的建设，建立起完备的员工晋升选拔机制，为既有专业能力又有管理经验的员工提供良好的发展平台。规划设计团队将数字化技术应用到设计当中，强调理性分析和科学归纳，弱化了传统设计的主观性，有利于提高设计成果的科学性和客观性，为客户带来更多创新解决思路及方案；工程管理团队搭建了完备的土建、园林、市政、水利等专业技术体系，成为对项目赋能的高效平台。文旅团队自创 IP“嚒嚒兽”成功运营，实现了各方资源整合，打造了一支专业化运营操盘团队，成功实现了对公司运营养护业务的赋能。
　　（四）健康的财务品质优势公司秉承稳健的发展理念，在保持业绩发展的同时，精耕市场，优选项目，在项目选择上挑选财政能力好，回款有保障的政府合作方，保障公司财务状态健康。截至报告期末，公司在手现金充裕，资产负债率处于合理水平，各项财务类指标在行业中名列前茅，良好的财务状况为公司后续业务拓展和承接奠定了坚实基础。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）行业现状及未来发展趋势
　　1、行业向高质量、系统化转型
　　当前生态保护行业已从“规模扩张”向“质量提升、系统治理”转型，受宏观经济调控与政策引导影响，行业集中度持续提升，具备全产业链能力、科技赋能优势、稳健财务状况的企业将占据竞争主导。同时政策强调“提质与兴业并举”，推动生态修复与特色产业融合，要求企业兼具生态治理技术能力与产业运营能力，行业发展门槛进一步提升。
　　2、生态产品价值实现成核心，业态融合趋势凸显
　　随着文旅消费政策的进一步升级，推动生态保护行业从单一的工程建设向“生态修复+产业运营+价值实现”全链条发展，生态文旅、森林康养、林下经济、光伏治沙、林业碳汇等融合业态成为行业新的增长点。2025年文旅消费政策持续聚焦“文旅+百业”融合，要求构建绿色低碳的产业体系，生态旅游作为文旅消费的重要组成部分，迎来与生态保护、林业经济深度融合的新发展阶段，具备业态创新与运营能力的企业将获得更大的市场空间。
　　（二）公司发展战略
　　公司以“成为生态产品价值实现者，绿色空间运营商”为核心愿景，立足生态环保行业高质量发展趋势，紧扣国家生态文明建设与“双碳”战略部署，以生态修复、绿地养护、文旅运营、林业经济四大核心业务板块为支撑，构建“生态+运营”的一体化发展格局，推动生态价值与经济价值、社会价值协同共生。
　　（三）经营计划
　　1、聚焦战略赛道，深化市场开拓与布局
　　公司将紧扣国家生态战略与行业发展机遇，以三北工程攻坚战为核心市场主线，深耕京津冀、内蒙、新疆、黄河流域等重点区域，拓展防沙治沙、矿山荒山修复、盐碱地治理等重点项目，实现核心市场精耕实现核心市场精耕、新兴市场突破、业态融合拓维的市场开拓目标。同时推进“生态修复+文旅体验”，“绿地维护+文旅运营”融合模式，依托自有IP“嚒嚒兽”打造自然教育、森林康养、生态露营等多元化文旅产品，联动地方文旅资源构建协同发展网络，推动生态景观价值向消费价值转化。
　　2、紧扣新质生产力，逐步探索培育新业务
　　2026年是“十五五”规划开局之年，更是公司深化核心主业、培育新兴增长极的攻坚之年。公司拟通过对外投资等方式积极探索布局符合国家产业政策、具备良好发展前景的新业务领域，遴选技术领先、成长潜力突出的优质项目开展合作，实现技术与资源的战略储备。公司新业务尚处于前期研究探索阶段，相关布局存在不确定性，短期内对公司财务状况和经营成果不会产生重大影响。
　　3、把握全球机遇，稳步布局海外业务
　　公司将紧扣全球生态治理合作趋势与“一带一路”绿色发展倡议，重点布局 “一带一路”沿线生态治理需求旺盛的国家和地区，聚焦荒漠化治理、城市园林建设、生态修复等核心领域，依托公司核心技术与项目经验，以技术输出、项目合作、资源对接为核心，稳步推进全球化业务布局。
　　4、强化全流程管控，筑牢稳健经营根基
　　公司围绕财务风险、项目风险、合规风险三大维度，构建全流程、精细化的风险管控体系，保障企业经营稳健与战略落地。公司将进一步深化业财融合，完善数字化预算管理系统，实现预算编制、执行监控、考核评价的全流程实时化，推动成本管控精细化。在项目方面严控项目质量风险与回款风险，优先选择资金保障充足、政策支持明确的优质项目；完善项目现场管理体系，强化施工安全与生态保护管控，避免因环保违规、安全事故引发经营风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司所处行业发展情况　　1、国家政策驱动行业发展　　（1）全面推进美丽中国建设　　2024年国务院发布《关于全面推进美丽中国建设的意见》，将美丽中国建设提升至国家战略核心地位，明确主要目标，到2027年我国主要污染物排放总量持续减少，生态环境质量持续提升，生态系统服务功能不断增强，城乡人居环境明显改善。到2035年，广泛形成绿色生产生活方式，碳排放达峰后稳中有降，生态环境根本好转，国土空间开发保护新格局全面形成，生态系统多样性稳定性持续性显著提升。在国家政策的不断驱动下，生态保护行业市场前景广阔。　　（2）稳步化解地方债务风险　　2024年国务院印发... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所处行业发展情况
　　1、国家政策驱动行业发展
　　（1）全面推进美丽中国建设
　　2024年国务院发布《关于全面推进美丽中国建设的意见》，将美丽中国建设提升至国家战略核心地位，明确主要目标，到2027年我国主要污染物排放总量持续减少，生态环境质量持续提升，生态系统服务功能不断增强，城乡人居环境明显改善。到2035年，广泛形成绿色生产生活方式，碳排放达峰后稳中有降，生态环境根本好转，国土空间开发保护新格局全面形成，生态系统多样性稳定性持续性显著提升。在国家政策的不断驱动下，生态保护行业市场前景广阔。
　　（2）稳步化解地方债务风险
　　2024年国务院印发了《关于解决拖欠企业账款问题的意见》，全国人大常委会审议通过了《国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案》，国家进一步对拖欠企业账款及推进化解地方债务作出系统部署。2025年3月，国务院《保障中小企业款项支付条例》发布，旨在进一步强化中小企业权益保障机制，完善支付监管体系，优化中小企业发展环境和总体营商环境。同时，完善相关机制以确保政策有效实施，着力解决拖欠民营企业账款问题，依法保障中小企业款项支付，切实维护中小企业合法权益。园林行业有望受益于政府化债政策，改善公司经营状况，谋求高质量发展。
　　2、公司行业地位
　　公司作为目前天津市唯一的A股生态园林上市公司，历经二十多年发展，公司深受业内同仁和客户高度认可，与行业上下游保持良好的合作关系。同时公司是国家高新技术企业，拥有市政公用工程施工总承包一级、水利水电工程施工总承包二级、环保工程专业承包一级资质、风景园林设计专项甲级等资质，是国内同行业公司中生态产业链覆盖能力较为突出的企业。公司始终保持稳健的发展战略，聚焦主业，稳步经营，不盲目追求扩张，也不以牺牲收益质量和承担高风险来换取业务增长，公司的各项财务指标在同行业上市公司中名列前茅，致力成长为一家让投资者放心的高质量上市公司。未来公司将继续秉承“专业、专心、专注”的核心理念，不断深化品牌建设，提升品牌价值，借力行业发展机遇，努力成为建设美丽中国的领先品牌。
　　（二）公司从事的主要业务
　　公司所属行业为生态保护和环境治理业，主要业务涉及生态修复、绿地养护、文旅运营及林业经济四大业务板块，经过多年深耕，目前已形成“规划设计—技术研发—抗性苗木选育—工程施工—运营维护”为一体的生态产业链的全面覆盖。报告期内，公司秉承“专业、专注、专心”的经营理念，根据公司“2+2”双主业+两个支撑点的战略部署，不断深度融入生态文明建设大局，以技术创新为驱动力，以生态价值为导向，构建“绿色、智慧、融合”的发展新格局。
　　（三）主要经营模式
　　报告期内，公司稳步推进生态修复和绿地维护两大主业发展，同时积极开拓文旅运营及林业经济等业务，公司现有业务经营模式主要有四种：
　　1、传统施工项目模式
　　公司通过招采流程中标所承揽得工程施工业务，在合同签订后，项目经理组织项目施工的全过程工作，项目工程款按施工进度进行计量并按比例中期支付，工程竣工验收合格后进入养护期，同时进行项目结算，养护期结束后将项目移交给接收单位。
　　2、EPC项目模式
　　公司通过招投标对项目进行设计、采购、施工等全建设阶段的承揽承建，发挥公司设计施工整体优势，保障项目全过程的进度、安全及质量，从而简化建设单位的工作流程，提升项目的整体品质，提高客户满意度，并且有利于项目整体的利润水平。EPC项目模式为“交钥匙”工程，由施工方全过程负责，建设单位最终接收成品项目。
　　3、PPP项目模式
　　公司通过资本运作来承揽业务的一种形式，经过招采程序后，社会资本方与政府合作，双方作为股东方共同出资设立项目公司，通过项目公司对PPP项目的融资、建设和运营进行全面管理并对实施机构负责。同时，社会资本方作为承建方完成项目建设；政府在项目建设期及运营期进行绩效考核，根据绩效考核结果支付可用性付费、运维绩效付费等。项目合作期结束后，项目公司将项目资产移交给实施机构。
　　4、特许经营权模式
　　由社会资本方负责项目的特许经营，并在约定的期限内通过使用者付费及政府补贴的方式收回全部投资并得到合理的回报，双方合约期满之后，投资人再将该项目无偿移交给政府或其指定机构的一种项目运作模式。
　　（四）主要业绩驱动因素
　　公司秉承稳健的发展战略，聚焦主业，稳步经营，即不盲目追求扩张，也不以牺牲收益质量和承担高风险来换取业务增长，致力成长为一家让投资者放心的高质量上市公司。报告期内，根据公司发展战略，围绕核心业务，以增强公司中长期竞争能力为目的，通过投资于与公司主营业务相关、有利于协同公司战略发展的新业务和新项目，实现公司主营业务的高质量发展，提高公司的规模和综合竞争力。
　　报告期内，公司实现营业收入22,482.65万元，较上年同期增长30.87%；实现营业利润7,251.42万元，较上年同期增长48.89%；实现利润总额7,279.25万元，较上年同期增长50.09%；实现归属于上市公司股东的净利润5,888.25万元，较上年同期增长42.91%。截止报告期末，公司资产总额391,694.41万元，比上年末减少3.61%，归属于上市公司股东的所有者权益235,157.26万元，较上年末减少0.74%。
　　（五）报告期内重点工作
　　1、深化市场布局，聚焦核心区域项目拓展
　　为深入贯彻国家"三北工程"生态建设战略部署，报告期内，公司进一步深化三北市场布局，成功中标内蒙古自治区锡林郭勒盟“蒙冀界”浑善达克沙地综合治理项目正蓝旗2025年工程固沙一标段，中标价达7475.63万元。公司凭借专业技术助力沙地生态修复，为筑牢北方生态屏障贡献力量，也进一步稳固公司在生态修复领域的市场地位，拓展在沙地治理细分市场的份额。同时，公司积极开拓文旅相关市场，报告期内公司二级全资子公司重庆津瑞诚建设工程有限公司所属联合体中标三清山风景名胜区港首服务区旅游基础设施及配套工程（系三清山港首国际文体旅度假区项目（一期）配套基础设施项目），该项目的落地将助力公司在文旅基础设施建设板块积累经验，拓展业务版图，同时促进生态与文旅产业融合发展。
　　2、多元化业务协同发展，提升盈利增长点
　　公司通过四大业务板块的协同发展，不断深化“2+2”战略布局。报告期内，公司全资子公司上海森氧文化旅游有限公司精心打造的自有品牌“嚒嚒兽”，在亲子项目“嚒嚒兽.梦幻森林”及露营项目“森氧梦.秘密花园”等成功运营的基础上，公司原创IP“嚒嚒兽”持续拓展应用场景。位于天津的第二个主题乐园“嚒嚒兽梦幻山海”于2025年五一假期正式投入运营，成为区域网红打卡地。该项目的落地进一步验证了四大板块协同发展的强大效应，为公司持续提升盈利增长点及核心竞争力奠定坚实基础。
　　3、加大应收款项回收力度，切实保障结算回款
　　公司始终坚持风险控制是企业发展的生命线，健康稳定的现金流是公司可持续发展的关键。报告期内，公司抓住国家进一步对拖欠企业账款及推进化解地方债务的机会，积极跟踪工程项目回款，建立应收账款动态监控机制，将回款率纳入项目负责人KPI考核，并合理利用法律手段维护公司合法权益，强化资金回流，保障公司稳定发展。
　　4、深化业财融合，实现经营效能提升
　　围绕业财协同化、预算精益化、管控动态化三大核心，进一步提升公司资源统筹与经营效能，搭建数字化预算管理系统，集成ERP等数据源，实现执行监控实时化，不断从“事后核算”到“事前规划和事中控制”转型。报告期内，公司上线了用友系统并开通了薪福通系统的多项应用功能，为数字化管理体系的落地奠定基础，加速赋能业务发展与价值创造。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）区域品牌及一体化全产业链优势
　　公司拥有二十多年生态景观行业发展经验，已建立完善的业务体系。多年来，公司立足京津冀，利用自身技术、经验、资质、资金优势，公司成功实施了多项生态修复精品工程，赢得市场的广泛肯定，先后荣获中国建筑工程鲁班奖、国家优质工程奖、中国风景园林“园冶杯”精品园林工程金奖、天津市园林优质工程奖等一系列荣誉及奖项，连续五年入围全国园林绿化行业前20强。
　　公司结合行业发展趋势，通过内生增长和外延收购的方式进一步筹划资质补齐，提升行业竞争力，目前公司（含子公司）拥有市政总承包一级、水利水电工程施工总承包二级、环保工程专业承包一级资质、风景园林设计专项甲级等资质，业务已形成集规划设计、创新技术研发、项目投融资、工程施工、运营维护的生态产业链全覆盖。近年来项目趋于大型化、综合性，公司丰富的一体化全产业链服务，能为客户提供一揽子的解决方案和多元化的合作模式，使公司的竞争力更加明显。
　　（二）生态修复领域技术研发优势
　　公司在盐碱地治理、荒漠化治理、荒山矿山修复、水环境治理、园林废弃物利用、耐性植物选用、林业碳汇和智慧园林等多个生态修复领域展开研究。公司是国家重点高新技术企业和天津市科技领军企业，与中国农业大学、内蒙古农业大学、中国林科院、北京林业大学、南开大学、天津大学等知名高校及国家科研机构开展科技合作，共建了中国农业大学植被修复工程技术研究中心、内蒙古农业大学生态修复及生态产业化研究院，并拥有天津市植被修复重点实验室、天津市环境变化与生态修复校企联合重点实验室、天津市企业技术中心、天津市生态景观化工程中心、博士后工作站等，并依托这些专业化的科技创新平台，在生态修复领域实现了多项技术和工法的创新与集成，形成了引领行业的核心竞争力。
　　公司坚持把科技创新作为推动绿色生态价值的重要实现方式，瞄准国家重大战略、国家重大工程、区域发展与生产一线问题，始终坚持科研与转化应用相结合的原则，不断拓展研究领域，持续提升创新能力。报告期内，公司获得天津市风景园林学会科技进步奖一等奖。截至报告期末，公司累计授权国家发明专利11项、国家实用新型专利219项:主持国家级和省部级科技课题7项、参编行业标准8项、获得软件著作权4项、植物新品种4项、“杀手锏”产品2项。
　　（三）专业团队人才优势
　　公司注重打造团队精神，自上市以来，注重引进和培养多元化、复合型人才，并通过内部培养外部引进的方式进行各类人才梯队的建设，建立起完备的员工晋升选拔机制，为既有专业能力又有管理经验的员工提供良好的发展平台。规划设计团队将数字化技术应用到设计当中，强调理性分析和科学归纳，弱化了传统设计的主观性，有利于提高设计成果的科学性和客观性，为客户带来更多创新解决思路及方案；工程管理团队搭建了完备的土建、园林、市政、水利等专业技术体系，成为对项目赋能的高效平台。文旅团队自创IP“嚒嚒兽”成功运营，实现了各方资源整合，打造了一支专业化运营操盘团队，成功实现了对公司运营养护业务的赋能。
　　（四）跨区域经营优势
　　跨区域经营是企业实现可持续发展，业务规模稳定增长的重要保障。多年来，公司立足京津冀，承接了多项大型园林景观项目，凭借深厚的行业设计施工经验和创新的科研技术成果,打造了上百项综合绿化景观精品工程，赢得了市场的广泛肯定。同时，公司顺应国家战略，逐步向全国重点业务区域拓展，通过不断的市场开拓、经验积累、已具备了跨区域经营能力，降低公司以往业务区域过于集中可能带来的经营风险，为公司的进一步规模化发展奠定了夯实的基础。同时随着公司业务范围的不断加大，积累了不同区域、不同环境植物种植的技术经验，进一步提高跨区域经营能力。
　　（五）健康的财务品质优势
　　公司秉承稳健的发展理念，在保持业绩发展的同时，精耕市场，优选项目，在项目选择上挑选财政能力好，回款有保障的政府合作方，保障公司财务状态健康。截至报告期末，公司在手现金充裕，资产负债率处于合理水平，各项财务类指标在行业中名列前茅，良好的财务状况为公司后续业务拓展和承接奠定了坚实基础。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、政策变动风险
　　公司所承担的建设工程项目主要为生态修复和市政园林绿化项目，项目建设的投资方部分为项目所在地地方政府的下属建设单位或主体。宏观财经政策（尤其是银行信贷调控政策、地方债政策）的变动可能对地方政府财政实力情况产生影响，从而可能使公司工程项目出现投资规模缩减、建设期延缓或回款效率下降等不利情况，进而对公司的经营业绩和现金流状况造成不利影响。随着财政政策和货币政策的不断变化，项目信贷融资有可能出现一定的不确定性，进而可能影响项目进程。受大气污染防治相关政策的影响，部分地区工程施工存在工期延迟的可能，进而对公司施工进度及一定期间的经营业绩造成影响。
　　2、应收账款坏账风险
　　应收账款在资产结构中的比重相对较高，与本公司所处的生态环境建设行业以及主要从事工程施工业务有着密切关系。随着业务规模不断扩大，公司应收账款可能继续保持较高的水平。未来，如果出现客户财务状况恶化或无法按期付款的情况，公司将面临应收账款坏账损失的风险。
　　3、合同资产损失风险
　　报告期内，公司合同资产主要由建造合同形成的资产构成，建造合同形成的资产主要与合同履约成本和合同结算相关。在建合同累计已确认的合同资产-收入结转与合同资产-计量结算两者的差额确认为建造合同形成的资产。未来，随着公司业务规模的持续扩大，如果出现客户财务状况恶化或无法按期结算的情况，可能导致合同资产出现减值准备的风险，从而对公司的经营业绩和财务状况产生不利影响。 收起▲