一、报告期内公司从事的主要业务　　1、行业概况　　根据奥维云网（AVC）全渠道推总数据显示，2026年上半年，国内厨房小家电全渠道零售额302.6亿元，同比下降4.8%；零售量11,649万台，同比下降14.6%；市场均价达到260元，同比提升11.5%。量降幅显著大于额降幅，标志着行业从过去的规模驱动，全面转向价值驱动：　　（1）传统品类承压，成长品类继续领跑：传统烹饪类品类缺乏显性体验突破，需求偏弱，规模整体下行；电动类受制于场景边界，升级感知不强，降幅相对明显。另一边，绑定健康属性且升级路径清晰的品类，保持平稳增长；主打情绪价值和体验感的西式烹饪类网红品类，热度持续走高，空气炸锅、台... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、行业概况
　　根据奥维云网（AVC）全渠道推总数据显示，2026年上半年，国内厨房小家电全渠道零售额302.6亿元，同比下降4.8%；零售量11,649万台，同比下降14.6%；市场均价达到260元，同比提升11.5%。量降幅显著大于额降幅，标志着行业从过去的规模驱动，全面转向价值驱动：
　　（1）传统品类承压，成长品类继续领跑：传统烹饪类品类缺乏显性体验突破，需求偏弱，规模整体下行；电动类受制于场景边界，升级感知不强，降幅相对明显。另一边，绑定健康属性且升级路径清晰的品类，保持平稳增长；主打情绪价值和体验感的西式烹饪类网红品类，热度持续走高，空气炸锅、台式单烤箱等继续领涨，成为拉动结构升级的关键增长极。
　　（2）高端渗透推动行业价值中枢上移：全品类高端价格段份额在上半年普遍走高，行业价值中枢进一步上移。电饭煲千元以上价格段份额达到18.7%，同比提升4.2个百分点；电压力锅600元以上价格段份额达到20%，同比提升5.4个百分点；电水壶、煎烤机、空气炸锅等品类中高价位段，均出现两位数份额增长。
　　2、主要业务
　　小熊电器成立于2006年3月，是一家以自主品牌“小熊”为核心，从事小家电研发、设计、生产和销售的实业企业。丰富的产品线、高品质的产品以及前沿创新的商业模式，使小熊电器深受全球消费者喜爱，不断向消费者推出创新丰富、精致时尚、品质好用的小家电产品。
　　公司秉承“以用户为中心”的核心价值，通过持续研究消费者生活方式及需求变化，公司构建了从需求洞察到产品落地的敏捷体系：依托大数据预判消费趋势，建立模块化研发机制加速创意转化；运用智能制造体系实现柔性生产，通过智能供应链管理系统提升效率；通过先进的测试标准体系严控产品品质。在运营端深度融合线上线下渠道，基于数字化营销体系实现精准触达，快速推广产品，并搭建即时反馈系统形成“需求洞察-产品迭代-体验优化”闭环，致力于为用户提供轻松愉悦的品质生活，塑造生活方式品牌，打造以用户价值驱动的长期主义企业。
　　3、主要产品及其用途
　　公司小家电产品包括厨房小家电、生活小家电、个护小家电、母婴小家电及其他小家电，其中厨房小家电根据功能进一步划分为锅煲类、电热类、壶类、西式类和电动类五类产品。
　　（1）厨房小家电
　　1）锅煲类
　　2）电热类
　　4）西式类
　　5）电动类
　　（2）生活小家电
　　（3）个护小家电
　　（4）母婴小家电
　　公司产品品类丰富，目前有超过70个产品品类、1000多款型号产品，已获5200多项国家专利（包含罗曼智能拥有的专利），先后斩获红星奖、红点奖、艾普兰奖等多个产品大奖。
　　4、经营模式
　　（1）研发模式
　　公司研发主要以市场需求为导向，满足消费者在不同生活场景、工作场景、年龄阶段中对小家电的使用需求。公司利用多年积累的客户网购数据，对客户人群属性、生活方式和产品属性偏好等进行多维度分析，有效指导公司进行需求调研、市场分析、新产品研发、产品推广和改进，不断推出深受消费者喜爱的产品。
　　（2）采购模式
　　公司采购部门负责建立采购管理制度与流程标准，根据市场行情变化适时调整原材料库存，编制年度物料采购计划，制定重要物资的采购战略，安排采购合同谈判，开发新增供应商并考核管理。公司通过信息系统管理采购计划、订单拆解，并进行供应商流程管理。公司生产所需的主要原材料均由公司按企业质量标准和对供应商的订单要求进行自主采购。主要原材料包括：塑料原料、五金制品、电子电器、电机、陶瓷、玻璃、包材等。
　　（3）生产模式
　　目前公司大部分产品自主生产，小部分产品由第三方外协生产。自主生产按品类进行专业化分工，核心零部件实行自制，公司投入大量资源用于产品的自主制造，以提高产品品质、降低产品成本，提升产品竞争力。
　　（4）销售模式
　　公司产品通过线上和线下渠道面向全球进行销售。国内渠道包括线上经销、电商平台入仓、线上直销、线下经销等，出口渠道包括跨境电商、ODM和出口经销等。罗曼智能销售模式以ODM/OEM为主。

　　二、核心竞争力分析
　　1、品牌优势
　　公司秉承“以用户为中心”的核心价值，坚持“战略驱动、产品为先、制造为本、数字化运营、全球化布局”的经营理念，准确把握客户消费升级需求，提升消费者生活品质。同时，公司通过电商平台、新媒体营销、明星代言、户外投放等途径积极推广“小熊”自主品牌，倡导年轻、时尚、轻松、健康的生活方式，使“小熊”品牌在小家电领域有较强的影响力和知名度。
　　通过多年的发展，公司凭借创新的产品研发设计、优质的产品品质和良好的产品体验，以及优秀的品牌建设和完善的营销网络，持续推出好用、时尚、高品质的小家电产品，让消费者轻松拥有品质生活。近年来，品牌知名度和美誉度逐年提升，“小熊”品牌被广大消费者熟知及认可，拥有一大批忠实用户，2025年荣获“中国制造·消费者信赖品牌”称号。
　　2、销售渠道优势
　　自成立以来，线上电商渠道一直是公司最主要的销售渠道。公司坚持互联网思维、优异产品质量以及优质售后服务，把握行业快速增长的发展机遇及主流电商平台汇集的巨大用户流量，充分运用互联网高效率、低成本以及仓储物流技术发展迅速等特点，快速布局线上渠道，经过多年的发展，成为小家电行业领先企业之一。
　　目前，公司与天猫商城、京东商城、拼多多、唯品会和抖音等主流电商平台均建立了良好的合作关系，并已打造了一支经验丰富的电商运营团队，该团队在品牌推广、新兴电商拓展、营销策划、仓储物流、售后客服等方面具备出色的开拓创新、组织决策和执行能力，带领公司不断适应电子商务市场变化，巩固线上渠道优势。
　　同时，公司将在国内积累的品牌力、产品力、制造力优势拓展至海外市场。
　　公司通过多年积累的客户网购数据，对客户进行人群属性、生活方式和产品属性偏好等多维度分析，有效指导公司新品研发、产品推广和改进，不断推出深受消费者喜爱的产品。
　　3、研发设计优势
　　用户对小家电外观及功能需求千差万别，其产品种类繁多、更新换代快，具有很强的潮流性和多变性，故要求企业不断加大科研投入研发新品，以满足客户对外观、功能的需求。公司作为国内小家电行业最具竞争力和成长性的企业之一，经过持续的技术创新以及经验积累，公司小家电产品设计创新实力不断获得业界认可，在研发设计方面具有较强优势。
　　近年来，公司持续加大研发投入，以保证公司技术创新能力的持续提高。在产品创新设计模块，通过融合工业设计、用户体验和未来产品设计趋势的研究，把研究的结果属性转化为设计元素附加在产品创新当中，通过产品的视觉化美感、形式感、体验感的设计解决用户的痛点，满足用户的需求，带给用户更好的消费体验。公司及产品曾荣获“中国工业设计十佳创新型企业”“中国设计红星奖”“普拉格奖”“AWE艾普兰奖-产品奖”“德国IF奖”等知名设计奖项，2023年公司获评国家知识产权示范企业，在知识产权创造、运用、保护和管理方面获得国家及社会各界的认可；2024年公司获评高新技术企业，自主研发、科技创新等能力获得国家及社会各界的高度认可。
　　4、数智制造优势
　　公司产品覆盖大部分用户生活场景，随着主流消费人群变更以及用户需求变化速度加快，要求公司研发及制造反应速度更加敏捷，实现生产线快速切换、快速实现量产，以满足快速变化的消费趋势。
　　多年来，公司持续深耕多品类小家电领域，打造5大智能制造基地，包含4个专业整机工厂及多个核心零部件制造工厂，实现整机及零部件自制及数字化转型，启动“321”数字化系统升级工程，以数字化技术为底座，全面升级三大业务平台（全渠道整合营销平台、产品生命周期管理平台、集成供应链平台）、两大支撑平台（经营分析平台和管理支撑平台）以及数字化使能平台，将数字化技术全面赋能到业务运营、智能制造，助力打造新质生产力。
　　5、产品多样化优势
　　公司持续坚持产品多样化战略，以用户需求为导向，依托研发设计能力，围绕消费者全生命周期及生活场景变迁，不断拓展和优化产品矩阵。目前，公司已形成覆盖多年龄段、多场景的千余款产品体系。品类间的协同效应有效提升了客户黏性与复购率，增强了品牌影响力与市场抗风险能力，避免因单一品类波动对整体经营造成冲击。多年来，公司在品类拓展中积累了丰富经验，形成了持续创新的差异化竞争优势。
　　6、管理团队优势
　　公司拥有一支稳健、务实、高效的管理团队，核心管理成员稳定，对公司企业文化有高度的认同感。公司管理团队对互联网购物消费人群和互联网传播特点有着深刻理解，能够有效把握目标消费群体不断变化的消费习惯和喜好，通过产品创新、渠道创新等方式推出适时畅销产品，为消费者创造美好生活体验。公司通过实施股权激励，实现公司核心管理人员、技术骨干持有公司股权，有效保障管理团队稳定；公司致力于学习型管理团队的建设，开展形式多样的培训活动，提高管理团队的综合素质；同时，公司致力于管理团队的持续优化，通过“小熊”品牌的影响力和企业文化感召力，不断引进优秀人才，为公司持续发展注入活力。
　　公司管理团队对公司发展及行业前景有着共同愿景，形成了稳健、高效、务实的经营管理理念，为公司在小家电运营方面积累了较强的竞争优势。多年来，公司持续获评“佛山企业100强”“广东省企业500强”，始终保持稳健发展。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（1）存量时代下竞争加剧风险
　　国内厨房小家电市场已经进入存量时代，市场竞争加剧。公司将秉承“以用户为中心”的核心价值，将按照前述“战略驱动、产品为先、制造为本、数字化运营、全球化布局”五大路径行动，落实2026年各项重点经营计划，以实现公司经营业绩的持续稳定增长。
　　（2）生产要素价格波动风险
　　公司拥有基于规模优势的原材料采购议价能力，并通过内部降本增效措施，能够消化原材料价格波动带来的部分风险，但2026年一季度以来，战争导致石油价格大幅上涨，传导至主要原材料价格出现大幅波动，公司面临的主要原材料价格波动对公司经营业绩带来不利影响的风险显著加大。
　　（3）小家电退出国补补贴范围风险
　　根据《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，2026年家电换新补贴包括冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器等6类，众多厨房小家电品类并未被纳入补贴。公司将通过持续用心打磨产品，深挖市场机会，优化研发与营销的投入产出比，严控各项成本费用，以期对冲复杂的外部经营环境影响。

　　四、主营业务分析
　　报告期内，公司营业收入为2,348,772,172.75元，同比下降7.34%；归属于上市公司股东的净利润为120,274,882.35元，同比下降41.30%。主要受以下因素影响：
　　1、小家电退出国补范围叠加全球经济不明朗，市场需求增长动力不足。奥维云网（AVC）全渠道推总数据显示，2026年上半年国内厨房小家电全渠道零售额302.6亿元，同比下降4.8%。
　　2、地缘冲突导致原油价格上涨，并进一步导致主要原材料、能源、物流成本上涨。
　　3、报告期内人民币对美元汇率波动产生汇兑损失，导致公司财务费用较去年同期有所增加。
　　4、受市场竞争加剧影响，控股子公司罗曼智能毛利率同比有所下降。
　　公司采取了以下措施，积极应对上述挑战：
　　1、调整产品结构和营销投入策略。公司对中高客单价产品、优势品类产品、符合健康悦己趋势品类产品等产品加大了营销投入，优化产品结构。
　　2、持续拓展海外市场业务。（1）主动优化部分风险较高的海外ODM业务客户，降低经营风险，提高经营质量；（2）积极开拓海外新兴市场与新渠道；（3）增加母婴小家电出海品类，拓展海外母婴小家电业务。
　　3、罗曼智能业务。在收入方面，罗曼智能积极推进大客户战略与国际化拓展，与核心合作伙伴建立更紧密的业务协同，优化客户结构；同时积极拓展国际市场，通过参展国际展会平台，提高区域市场渗透效率，进一步巩固订单转化能力。在毛利率方面，罗曼智能采取了积极的降本增效措施，通过技术升级和产品结构优化以改善毛利率。在研发方面，为聚焦市场需求升级，罗曼智能加大对核心技术的研发投入，对主力产品系列进行迭代创新，致力于提升产品的核心竞争力。
　　4、针对原材料价格上涨，公司主要采取向上游供应商协商锁定价格、寻找替代材料等方式降低采购成本；针对汇率波动，公司主要通过套期保值对冲经营活动中的汇率风险，降低汇率波动对公司的影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　1、主要业务　　小熊电器成立于2006年3月，是一家以自主品牌“小熊”为核心，从事小家电研发、设计、生产和销售的实业企业。丰富的产品线、高品质的产品以及前沿创新的商业模式，使小熊电器深受全球消费者喜爱，不断向消费者推出创新丰富、精致时尚、品质好用的小家电产品。　　公司秉承“以用户为中心”的核心价值，通过持续研究消费者生活方式及需求变化，公司构建了从需求洞察到产品落地的敏捷体系：依托大数据预判消费趋势，建立模块化研发机制加速创意转化；运用智能制造体系实现柔性生产，通过智能供应链管理系统提升效率；通过先进的测试标准体系严控产品品质。在运营端深度融合线上线下渠道... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、主要业务
　　小熊电器成立于2006年3月，是一家以自主品牌“小熊”为核心，从事小家电研发、设计、生产和销售的实业企业。丰富的产品线、高品质的产品以及前沿创新的商业模式，使小熊电器深受全球消费者喜爱，不断向消费者推出创新丰富、精致时尚、品质好用的小家电产品。
　　公司秉承“以用户为中心”的核心价值，通过持续研究消费者生活方式及需求变化，公司构建了从需求洞察到产品落地的敏捷体系：依托大数据预判消费趋势，建立模块化研发机制加速创意转化；运用智能制造体系实现柔性生产，通过智能供应链管理系统提升效率；通过先进的测试标准体系严控产品品质。在运营端深度融合线上线下渠道，基于数字化营销体系实现精准触达，快速推广产品，并搭建即时反馈系统形成"需求洞察-产品迭代-体验优化"闭环，致力于为用户提供轻松愉悦的品质生活，塑造生活方式品牌，打造以用户价值驱动的长期主义企业。
　　2、主要产品及其用途
　　公司小家电产品包括厨房小家电、生活小家电、个护小家电、母婴小家电及其他小家电，其中厨房小家电根据功能进一步划分为锅煲类、电热类、壶类、西式类和电动类五类产品。
　　（1）厨房小家电
　　1）锅煲类
　　2）电热类
　　3）壶类
　　4）西式类
　　5）电动类
　　（2）生活小家电
　　（3）个护小家电
　　（4）母婴小家电
　　公司产品品类丰富，目前有超过80个产品品类、1000多款型号产品，已获5100多项国家专利（包含罗曼智能拥有的专利），先后斩获红星奖、红点奖、艾普兰奖等多个产品大奖。
　　3、经营模式
　　（1）研发模式
　　公司研发主要以市场需求为导向，满足消费者在不同生活场景、工作场景、年龄阶段中对小家电的使用需求。公司利用多年积累的客户网购数据，对客户人群属性、生活方式和产品属性偏好等进行多维度分析，有效指导公司进行需求调研、市场分析、新产品研发、产品推广和改进，不断推出深受消费者喜爱的产品。
　　（2）采购模式
　　公司采购部门负责建立采购管理制度与流程标准，根据市场行情变化适时调整原材料库存，编制年度物料采购计划，制定重要物资的采购战略，安排采购合同谈判，开发新增供应商并考核管理。公司通过信息系统管理采购计划、订单拆解，并进行供应商流程管理。 公司生产所需的主要原材料均由公司按企业质量标准和对供应商的订单要求进行自主采购。主要原材料包括：塑料原料、五金制品、电子电器、电机、陶瓷、玻璃、包材等。
　　（3）生产模式
　　目前公司大部分产品自主生产，小部分产品由第三方外协生产。自主生产按品类进行专业化分工，核心零部件实行自制，公司投入大量资源用于产品的自主制造，以提高产品品质、降低产品成本，提升产品竞争力。
　　（4）销售模式
　　公司产品通过线上和线下渠道面向全球进行销售。国内渠道包括线上经销、电商平台入仓、线上直销、线下经销等，出口渠道包括跨境电商、ODM和出口经销等。罗曼智能销售模式以ODM/OEM为主。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1、公司所属行业的发展阶段
　　奥维云网（AVC）全渠道推总数据显示，2025年国内厨房小家电整体零售额633亿元，同比增长3.8%；均价242元，同比增长11.4%。
　　（1）政策驱动升级，市场面临重构挑战
　　国补政策成为推动行业均价与销售额提升的重要推手，在此背景下，各品牌纷纷加速新品迭代，推动产品结构升级，进而带动整体销售额增长。据奥维云网（AVC）线上监测数据显示，2025年低端市场（300元以下）份额为46.5%，同比降低7.8%；中端市场（300-1000元）份额为33.3%，同比增长4.2%；高端市场（1000元以上）份额为20.2%，同比增长3.7%。国补政策虽拉动部分中高端需求、掩盖消费分级趋势，但政策效应减弱后市场将回归本质进入需求重构与深度调整期。
　　（2）渠道持续分化，新赛道凸显潜力
　　细分线上渠道中，抖音渠道持续扩张，据奥维云网（AVC）线上监测数据，2025年抖音渠道规模同比增长9%。与此同时，即时零售作为新兴线上渠道，成为行业新的增长机会点。厨房小家电具备体积小、易配送的优势，众多品牌纷纷布局。
　　（3）产品分化明显，创新决定品类竞争力
　　2025年厨房小家电产品表现呈现显著分化，具体可分为三类：第一类为刚需品类，如电饭煲、电压力锅等，依托稳定的日常使用需求，市场表现稳健，成为行业基本盘；第二类为健康疗愈类小单品，包括豆浆机、养生壶、咖啡机等，凭借精准匹配消费者健康养生需求及情绪价值诉求，实现逆势增长；第三类为场景受限品类，如电炖锅、电水壶、电磁炉等，受使用场景单一及其他厨房小家电品类挤压，市场表现不佳，需要通过技术创新、功能升级、人群精准匹配等突破发展瓶颈。
　　（4）人群深耕，从“大众市场”到“细分引擎”的战略转移
　　在市场告别普涨红利的背景下，行业机会聚焦于具体人群的细分需求里，比如品质银发、场景化消费年轻群体及养宠人群等三类核心人群正成为驱动行业增长的新引擎。如，品质银发人群更青睐一键操作、易清洁的极简健康厨电产品，以此保障生活品质与使用安全；年轻群体带动西式厨电稳健增长，奥维云网（AVC）线上监测数据显示，2025年空气炸锅、台式单烤线上销售额分别达24.5亿元、8.4亿元，同比增长8%、10%，制冰机市场需求亦同步攀升；“拟人化”养宠趋势下，宠物鲜食制作、专属保鲜等细分场景需求未被充分满足，成为企业差异化竞争的关键。
　　海外市场方面，中国机电产品进出口商会数据显示，受美国关税、2024年部分产品基数升高等因素影响，2025年厨房小家电出口金额183亿美元，同比降低7.7%；出口数量10亿台，同比降低3.4%。
　　2、行业周期性特征
　　小家电行业属于制造业，技术革新和新兴品类的研发和细分，加快了产品或者品类的更新换代，部分品类的市场份额逐渐被新兴品类替代，导致老品类产品市场份额下降。技术革新和新兴品类的出现亦没有明显的周期性，小家电行业的周期性特征不明显。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、品牌优势
　　公司秉承“以用户为中心”的核心价值，坚持“战略驱动、产品为先、制造为本、数字化运营、全球化布局”的经营理念，准确把握客户消费升级需求，提升消费者生活品质。同时，公司通过电商平台、新媒体营销、明星代言、户外投放等途径积极推广“小熊”自主品牌，倡导年轻、时尚、轻松、健康的生活方式，使“小熊”品牌在小家电领域有较强的影响力和知名度。
　　通过多年的发展，公司凭借创新的产品研发设计、优质的产品品质和良好的产品体验，以及优秀的品牌建设和完善的营销网络，持续推出好用、时尚、高品质的小家电产品，让消费者轻松拥有品质生活。近年来，品牌知名度和美誉度逐年提升，“小熊”品牌被广大消费者熟知及认可，拥有一大批忠实用户，2025年荣获“中国制造-消费者信赖品牌”称号。
　　2、销售渠道优势
　　自成立以来，线上电商渠道一直是公司最主要的销售渠道。公司坚持互联网思维、优异产品质量以及优质售后服务，把握行业快速增长的发展机遇及主流电商平台汇集的巨大用户流量，充分运用互联网高效率、低成本以及仓储物流技术发展迅速等特点，快速布局线上渠道，经过多年的发展，成为小家电行业领先企业之一。
　　目前，公司与天猫商城、京东商城、拼多多、唯品会和抖音等主流电商平台均建立了良好的合作关系，并已打造了一支经验丰富的电商运营团队，该团队在品牌推广、新兴电商拓展、营销策划、仓储物流、售后客服等方面具备出色的开拓创新、组织决策和执行能力，带领公司不断适应电子商务市场变化，巩固线上渠道优势。
　　同时，公司将在国内积累的品牌力、产品力、制造力优势拓展至海外市场。
　　公司通过多年积累的客户网购数据，对客户进行人群属性、生活方式和产品属性偏好等多维度分析，有效指导公司新品研发、产品推广和改进，不断推出深受消费者喜爱的产品。
　　3、研发设计优势
　　用户对小家电外观及功能需求千差万别，其产品种类繁多、更新换代快，具有很强的潮流性和多变性，故要求企业不断加大科研投入研发新品，以满足客户对外观、功能的需求。公司作为国内小家电行业最具竞争力和成长性的企业之一，经过持续的技术创新以及经验积累，公司小家电产品设计创新实力不断获得业界认可，在研发设计方面具有较强优势。
　　近年来，公司持续加大研发投入，以保证公司技术创新能力的持续提高。在产品创新设计模块，通过融合工业设计、用户体验和未来产品设计趋势的研究，把研究的结果属性转化为设计元素附加在产品创新当中，通过产品的视觉化美感、形式感、体验感的设计解决用户的痛点，满足用户的需求，带给用户更好的消费体验。公司及产品曾荣获“中国工业设计十佳创新型企业”“中国设计红星奖”“普拉格奖”“AWE艾普兰奖-产品奖”“德国 IF奖”等知名设计奖项，2023年公司获评国家知识产权示范企业，在知识产权创造、运用、保护和管理方面获得国家及社会各界的认可；2024年公司获评高新技术企业，自主研发、科技创新等能力获得国家及社会各界的高度认可。
　　4、数智制造优势
　　公司产品覆盖大部分用户生活场景，随着主流消费人群变更以及用户需求变化速度加快，要求公司研发及制造反应速度更加敏捷，实现生产线快速切换、快速实现量产，以满足快速变化的消费趋势。
　　多年来，公司持续深耕多品类小家电领域，打造5大智能制造基地，包含4个专业整机工厂及多个核心零部件制造工厂，实现整机及零部件自制及数字化转型，启动“321”数字化系统升级工程，以数字化技术为底座，全面升级三大业务平台（全渠道整合营销平台、产品生命周期管理平台、集成供应链平台）、两大支撑平台（经营分析平台和管理支撑平台）以及数字化使能平台，将数字化技术全面赋能到业务运营、智能制造，助力打造新质生产力。
　　5、产品多样化优势
　　公司持续坚持产品多样化战略，以用户需求为导向，依托研发设计能力，围绕消费者全生命周期及生活场景变迁，不断拓展和优化产品矩阵。目前，公司已形成覆盖多年龄段、多场景的千余款产品体系。品类间的协同效应有效提升了客户黏性与复购率，增强了品牌影响力与市场抗风险能力，避免因单一品类波动对整体经营造成冲击。多年来，公司在品类拓展中积累了丰富经验，形成了持续创新的差异化竞争优势。
　　6、管理团队优势
　　公司拥有一支稳健、务实、高效的管理团队，核心管理成员稳定，对公司企业文化有高度的认同感。公司管理团队对互联网购物消费人群和互联网传播特点有着深刻理解，能够有效把握目标消费群体不断变化的消费习惯和喜好，通过产品创新、渠道创新等方式推出适时畅销产品，为消费者创造美好生活体验。 公司通过实施股权激励，实现公司核心管理人员、技术骨干持有公司股权，有效保障管理团队稳定；公司致力于学习型管理团队的建设，开展形式多样的培训活动，提高管理团队的综合素质；同时，公司致力于管理团队的持续优化，通过“小熊”品牌的影响力和企业文化感召力，不断引进优秀人才，为公司持续发展注入活力。
　　公司管理团队对公司发展及行业前景有着共同愿景，形成了稳健、高效、务实的经营管理理念，为公司在小家电运营方面积累了较强的竞争优势。多年来，公司持续获评“佛山企业100强”“广东省企业500强”，始终保持稳健发展。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年，面对复杂多变的国内外环境，公司始终聚焦用户需求，积极推出覆盖多场景的创新产品。同时，公司持续完善渠道布局，构建零售能力，强化营销费用的投入产出管理，着力提升组织能力及运营效率，以不断增强内生动力和市场应对能力。2025年，公司实现营业收入5,230,079,556.58元，同比增长9.92%；公司营业成本3,312,360,032.62元，同比增长7.58%。2025年，公司销售费用916,005,050.75元，同比增长5.96%；管理费用248,967,284.12元，同比增长5.62%；研发投入211,946,389.93元，同比增长8.77%；财务费用-7,523,370.69元，同比降低152.33%。2025年，公司实现利润总额508,252,564.87元，同比增长41.94%；实现归属于母公司股东的净利润392,540,862.97元，同比增长36.40%。2025年，公司实现经营活动现金流量净额416,387,622.29元，同比增长81.64%。
　　（1）厨房小家电业务
　　据奥维云网（AVC）数据显示，2025年国内厨房小家电整体零售额633亿元，同比增长3.8%。公司抓住国补政策红利，积极调整经营策略：①成立厨房事业部，提升组织运营效率；②调整厨房小家电品类策略，实现客单价增长；③提升传统电商渠道零售能力；④积极布局新兴电商渠道。报告期内，公司厨房小家电业务实现营业收入3,380,048,983.32元，较上年同期增长3.19%。
　　（2）母婴小家电业务
　　报告期内，公司加大母婴小家电研发资源投入，推出系列爆款产品，实现产品全面升级；对外统一风格和调性，实现视觉全面升级，重塑公司母婴小家电的品类形象，传递专业母婴小家电的用户心智；从用户购物旅程图的关键节点中识别并做出有效的服务提升计划，全面提升公司母婴小家电的用户口碑。报告期内，公司母婴小家电业务实现营业收入282,775,793.86元，较上年同期增长12.91%。
　　（3）罗曼智能业务
　　报告期内，罗曼智能稳步推进大客户战略，与核心合作伙伴建立更紧密的业务协同，客户结构健康度稳步提升，高价值订单占比持续优化；通过参展国际展会平台，提高区域市场渗透效率，订单转化能力持续巩固；聚焦市场需求升级主力产品系列，推出无刷电吹风、风梳等迭代产品，技术适配性与场景覆盖能力进一步增强。报告期内，罗曼智能实现营业收入595,368,362.63元。
　　2025年公司主要经营策略执行情况如下：
　　（1）市场营销策略
　　2025年，公司围绕“以用户为中心”的核心，推动市场营销体系向精细化、高效化全面升级，重点取得以下成果：渠道精细化运营深化，线上渠道在巩固传统优势的同时，强化了在内容电商与社交平台的布局与渗透；线下通过建立全国区域运营中心与数字化工具，初步实现了对下沉市场的可视化、标准化管理，渠道效率显著提升。产品结构优化与高价值聚焦，主动调整产品矩阵，资源向高价值品类倾斜，成功推出了多个具有市场影响力的产品系列，带动了整体客单价与品牌价值感的提升。核心人群营销突破，营销活动从广泛覆盖转向精准击穿，系统化地围绕品牌核心人群打造专属沟通场景与内容，实现了用户心智的深度渗透和更高的营销转化效率。海外自主品牌业务拓展，在持续经营欧亚等成熟市场的同时，重点推进了自主品牌出海战略，通过建立海外大客户体系与本地化营销，品牌知名度与市场份额获得稳步提升。产品上市全链路整合营销能力初建：初步形成了从用户洞察、产品共创、内容预热到全域引爆的爆品系统性打法，在多个重要营销节点验证了该模式的有效性，为后续规模化复制奠定了基础。
　　（2）产品策略
　　2025年，公司围绕“市场导向+技术驱动”双轮推进产品策略落地。①技术研发深化：在2024年厨房电器自主电控技术突破的基础上，进一步拓展智能控制、能效优化及跨设备互联等核心技术，强化产品智能化与绿色化竞争力；②内外销结构优化：外销方面积极布局健康小家电、便携产品等新兴品类，拓展东南亚、拉美等区域市场；内销聚焦中高端产品线，通过精简 SKU、资源倾斜，推动旗舰系列如智能烹饪设备、环境健康电器等品类占比提升，带动品牌溢价与利润增长；③研发效能提升：通过流程数字化、激励机制优化及跨部门协同，缩短新品开发周期，提高研发质量与市场响应速度。
　　（3）品牌提升策略
　　2025年，公司围绕为用户提供轻松愉悦的品质生活理念，在品牌升级、营销创新与用户运营领域取得关键突破。品牌建设方面，全面推动品牌视觉形象升级，以更现代、更具质感的形象强化品质感知；聚焦年轻化社交媒体生态，通过明星合作、IP联动及场景化内容创新及种草，实现声量持续领跑行业；精准布局核心场景，结合大型展会与品牌大事件营销，强化品牌价值与综合实力。营销创新方面，以“轻松生活”为核心主张，打造一系列差异化主题营销活动，在深化用户连接的同时有效提升品牌体验，联动全渠道资源形成传播合力，实现品牌势能提升和销售转化的全链路闭环。用户运营方面，通过分层运营策略提升用户粘性与价值贡献，尤其围绕母婴等核心人群，已形成可复用的增长模式，推动客单价与核心品类渗透率显著增长。全年品牌影响力与用户资产质量实现双升级，为公司经营夯实基础。
　　（4）供应链策略
　　2025年，在供应链策略方面：①推进端到端流程再造与数字化协同，提升整体运营效能，用户体验驱动，打造敏捷、透明、可靠的物流交付体系，通过实时跟踪消费者需求变化，结合大数据等技术，显著提高需求预测的准确性，从而制定更加灵活的生产和物流计划，能够快速响应市场波动，提升产品交付的稳定性和速度，最终提高客户满意度。②深化成本精细化管理，构建供应链费用管控长效机制，在降本控费和提质增效方面持续发力，优化供应链结构，降低总成本。③提升供应商品质准入门槛，深化合作，推动供应商能力共建，强化供应商全生命周期管理，系统化提升供方品质与协同。④夯实风险管理基础，增强供应链韧性。通过定期总结实际风险事件的经验教训，不断完善风险管理体系，持续提升应对不确定性能力，增强供应链的韧性。
　　（5）制造策略
　　2025年，制造体系执行“一纵一横”的经营策略，纵向维度聚焦业务经营，建立与各事业部的直接对接机制，横向维度着力能力建设，搭建与职能部门的协同平台，通过双维联动实现组织效能与专业实力的协同提升。在组织能力建设方面，形成从制造平台到工厂职能、车间层级的完整管理体系；在专业能力建设方面，以制造为中心，以精益物流、IE、工艺研究、设备及自动化、精益改善、运营六大维度为提升方向，聚焦专业人才的投入和培养，加大整体制造能力的研究和落地。
　　（6）组织能力建设策略
　　2025年，在组织能力建设方面：①公司根据市场环境变化，持续优化组织架构，引进行业关键干部人才，推行绩效管理机制，落地市场化全面激励机制；②通过整合与优化，提升内部业务协同，由事业部端到端对经营负责；加强大店能力建设，提升精细化运营能力、整合营销能力，加强对用户品质体验的关注；③启动薪酬绩效体系的变革，激发员工积极性。
　　（7）流程和数字化策略
　　2025年，在流程和数字化方面：①公司持续以流程、数据和系统“三轮”为驱动，进一步夯实新一代数字化底座，利用业务数据和流程数据分析与挖掘，持续推动业务变革，获取效率与质量提升的价值；②积极尝试新技术赋能业务运营，并取得初步成效，为后续企业运营降本增效提供了新方法新思路；③持续深化信息安全工作，为公司的数字资产与服务保驾护航。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　1、行业未来发展趋势
　　国内厨房小家电行业正从追求规模扩张的增量时代，转向以价值增长为核心的“限量深耕”，未来的增长将依赖于对细分需求的精准挖掘和产品价值的实质突破。
　　（1）精准挖掘细分需求驱动行业增长
　　随着社会发展，消费者对厨房小家电的需求日益差异化，独居、银发、养宠、场景化消费的年轻群体等具体人群的细分需求成为驱动行业增长的新引擎，比如：迷你容量、轻量化产品适配独居场景；大按键一键操作、易清洗产品满足适老化需求；智能喂食器、智能饮水机等产品满足养宠人群需求；露营、职场等场景催生专属化、场景化小家电。企业需要精准挖掘具体人群的需求、痛点，以定制化、场景化产品精准匹配细分需求。
　　（2）健康烹饪、高效烹饪、清洗便捷、多功能集成、智能化等成为产品创新的重要方向
　　在健康消费需求持续升温的背景下，优质材质产品需求保持稳定增长；拥有大功率、大火力、带压力、即冷即食等核心卖点的产品贴合消费者快节奏生活需求；解放双手、清洗便捷的产品仍存在较大市场需求空间；多功能集成的产品能同时满足消费者节约资金和生活空间等多种需求；智能化产品能够更懂食物，也更懂消费者的需求。前述创新方向能够为消费者带来更有价值的产品，吸引消费者新购或换新。
　　此外，随着国内厨房小家电市场竞争日益激烈且趋于饱和，而海外市场特别是海外新兴市场，随着消费升级和对中国制造的认可，展现出巨大的增长潜力，能为企业开辟新增长曲线，因此出海是国内厨房小家电行业的重要发展趋势。
　　2、公司未来发展战略
　　公司秉承“以用户为中心”的核心价值，按照“战略驱动、产品为先、制造为本、数字化运营、全球化布局”五大路径去行动：
　　（1）战略驱动。公司将明晰发展战略，以用户体验升级和零售转型、精细化运营作为主要驱动，让全员都面向消费者、服务消费者，聚焦一线，倒逼企业组织能力持续提升和强化。
　　（2）产品为先。“产品为先”是指产品要放在第一位去打造，产品是公司创造用户价值的载体，所以产品力是企业最核心的能力。公司将以用户价值为产品研发创新核心，研发更多对用户有价值的产品。改革研发体系，强化创新转化效率，培育创新文化氛围，提高创新能力和意识。
　　（3）制造为本。公司已经构建了相对完整的制造体系，下一步公司将进行制造能力的全面升级、做强制造，成为全球领先的小家电制造基地。公司将持续采用新的技术、新的生产方式，用数字化去赋能制造，致力于打造专业化智造工厂；同时，公司注重高效的内外协同，除了构建自身的制造能力，还会与外部的生态，包括供应商、协作伙伴、合作伙伴一起打造更具张力的制造体系，形成内外协同互补的制造体系。
　　（4）全球化布局。首先是全球化市场的布局，公司自主品牌目前已经入驻东南亚很多国家，未来将进一步加强全球化市场布局；其次是全球化创新，公司将以全球用户作为服务点，研究全球用户，继而进行相应的产品创新。
　　（5）数字化运营。公司将继续投入数字化系统性升级工程，全面赋能公司整体业务运营，助力打造新质生产力，推进建设跨部门协作的流程型组织，同时也能够帮助公司与众多的用户进行深度的连接，有利于进行更多的用户运营与互动，进行用户服务。
　　公司将持续进行变革以适应不断变化的外部环境，在变革基础上进行精细化运营，最终达到以用户为导向，创造用户价值，从而实现企业价值。
　　3、公司2026年重点经营计划
　　展望2026年，受小家电退出国补补贴范围、战争导致石油价格上涨及主要原材料成本上升、2025年经营业绩基数较高、全球经济不明朗导致消费者消费信心不足等因素综合影响，公司小家电业务仍面临较大的外部压力。在此判断下，公司对2026年经营环境不敢保有乐观情绪，唯有通过持续用心打磨产品，深挖市场机会，优化研发与营销的投入产出比，严控各项成本费用，以期对冲复杂的外部经营环境影响。具体举措如下：
　　（1）市场营销策略
　　面向2026年，在精细化运营基础上，致力于实现增长质量的突破。全域渠道的精耕与增效，线上将持续强化内容电商与货架电商的协同，深耕用户生命周期价值；线下将全面建设数字化、可视化的运营管理体系，实现渠道的精准管控与效能最大化，并探索线上线下融合的线下体验店模式。产品结构向高端化持续升级，坚定推行高价值产品战略，加大研发资源投入，聚焦打造具有技术壁垒和鲜明设计语言的旗舰产品，引领品类升级，巩固品牌在“轻松愉悦的品质生活”心智认知。深化核心人群的精细化运营：构建核心用户的细分体系，实施分层化、个性化的沟通与服务。围绕母婴、品质生活家等核心圈层，开展深度社群运营与口碑培育，实现从“流量获取”到“用户关系深耕”的转变。加速海外自主品牌建设，将海外市场从“业务拓展”层面提升至“品牌建设”层面。加大针对海外市场的产品研发与品牌投入，构建本地化的营销与服务体系。体系化锻造爆品制造机，将爆品打造能力沉淀为公司级标准流程。通过前端的精准趋势捕捉、中端的敏捷研发与生产响应、后端的全域整合营销引爆，形成可复制、可持续的爆品孵化体系。
　　（2）产品策略
　　深入洞察用户与市场需求，分析技术与产业发展趋势，通过市场拉动与技术助跑，双轮驱动产品持续创新与新产品开发。外销上识别新的增长机会，拓展品类，扩大海外布局；内销上优化现有产品结构，精简SKU数量，释放资源，着力打造中高端旗舰产品，提升品牌形象和利润率。优化研发流程，完善激励方案，提升研发效率与产品开发质量，从而提升产品竞争力。
　　（3）品牌提升策略
　　在高度同质化的市场竞争中，通过品牌全面升级提升公司经营质量。聚焦高价值用户，以用户需求和体验为核心，牵引品牌向中高端家电家居生活方式品牌转型升级，重塑品牌形象与价值，建立系统的品牌管理体系，持续优化全域用户触点的一致性体验，并通过体验店等形式逐步布局线下用户触点，为用户打造更加立体的品牌体验空间。以产品为载体，传递品牌价值与形象，整合品牌、品类、渠道资源，构建高效的营销组织能力，打造具有行业影响力的爆品。创新核心用户运营模式，深化核心圈层和重点人群的精细化运营，盘活全域用户资产，激活核心用户全生命周期价值。同时，加强品牌认知塑造，进一步强化品牌营销投入，优化公关投入策略，策划兼具品牌价值与用户价值的营销活动，提升品牌核心用户的渗透，塑造品牌整体认知与影响力，构建品牌护城河，驱动业务规模持续增长。
　　（4）供应链策略
　　2026年，公司将强化市场洞察与需求预测，建立敏捷的响应机制；实时跟踪消费者需求的变化，实施个性化供应链服务，推动供应链从高效执行向价值创造转型，全面支持公司业务增长与全球化拓展，满足客户多样化需求，提高客户满意度；优化供应链环节，打造科学化、平台化的总成本竞争优势，实施精细化成本管理，降低运营成本；构建端到端质量协同防御体系，深化供方质量协同管理，筑牢品质标准与准入防线；推进数字化与智能化转型，提高供应链的灵活度和响应速度，通过降本控费、提质增效的方式推动供应链的深度优化和创新；营造创新文化，鼓励员工提出改进和创新意见，持续优化供应链流程；加强人才培养，引进和培养具备数字化、智能化技能的供应链人才。
　　（5）制造策略
　　2026年，制造体系将深化“一纵一横”价值链协同，纵向对接事业部业务，满足产品快速交付、品质提升、成本可控等需求；横向聚焦核心品类的制造研发能力、海外交付能力、品质能力的提升；深化零部件加工能力、持续提升制造能力，全面实行低成本制造战略；推行跨组织跨部门联合协同小组，以专业领域横向协同，共同探索打造制造标准化体系，实现制造能力的提升；夯实设备、物流、工艺、现场、员工、品质、效率、安全八大制造基础工作，回归基础底线思维，构建制造高效卓越的日常运营管理体系。
　　（6）组织能力建设策略
　　全面推进组织架构、绩效管理和激励机制的升级与重构，致力于打造一个更具活力、创新力和竞争力的组织体系。通过强化组织能力建设、优化绩效评价体系和创新激励机制，旨在充分激活个体潜能，释放组织活力，确保公司在快速变化的市场环境中保持领先地位。推行集体决策机制，提升决策的科学性与协同性；完善干部管理机制，打造一支高效、有担当的领导团队；建立获取分享机制，激励全员共创共享，实现个人与组织的共赢发展。
　　公司将构建战略管理流程、IPD集成产品开发流程、产品整合营销流程三大核心管理流程，为公司战略落地提供坚实支撑；建立闭环的用户反馈机制和精益化的品质管理体系，以用户品质体验为核心目标，为用户提供更加卓越的产品与服务体验，持续创造用户价值。
　　（7）流程和数字化策略
　　基于当前的数字化体系，公司将继续推进数字化转型，全方位赋能业务运营，构建流程型组织。借助大语言模型和推理模型等技术的成熟与应用门槛的降低，升级“流程、数据和系统”三轮驱动模式，扩大相关技术在各运营场景的试点与应用，打造高质高效运营模式，提升组织能力与效率。同时，积极探索数字化平台等技术在用户运营场景的应用，深化用户连接，提供更贴合用户需求的互动和服务。
　　4、公司可能面对的风险和应对措施
　　（1）存量时代下竞争加剧风险
　　国内厨房小家电市场已经进入存量时代，市场竞争加剧。公司将秉承“以用户为中心”的核心价值，将按照前述“战略驱动、产品为先、制造为本、数字化运营、全球化布局”五大路径行动，落实2026年各项重点经营计划，以实现公司经营业绩的持续稳定增长。
　　（2）生产要素价格波动风险
　　公司拥有基于规模优势的原材料采购议价能力，并通过内部降本增效措施，能够消化原材料价格波动带来的部分风险，但2026年一季度以来，战争导致石油价格大幅上涨，传导至主要原材料价格出现大幅波动，公司面临的主要原材料价格波动对公司经营业绩带来不利影响的风险显著加大。
　　（3）小家电退出国补补贴范围风险
　　根据《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，2026年家电换新补贴包括冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器等6类，众多厨房小家电品类并未被纳入补贴。公司将通过持续用心打磨产品，深挖市场机会，优化研发与营销的投入产出比，严控各项成本费用，以期对冲复杂的外部经营环境影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　1、行业概况　　据奥维云网（AVC）数据显示，报告期内国内厨房小家电（包含品类：咖啡机、电饭煲、电磁炉、电压力锅、豆浆机、破壁机、搅拌机、榨汁机、电水壶、煎烤机、电蒸炖锅、养生壶、煎烤机、台式微蒸烤、空气炸锅）整体零售额319亿元同比上涨9.3%，零售量13,652万台同比下降1.2%；线上零售额256亿元同比上涨12.4%，线上零售量同比下滑0.5%。国内厨房小家电额涨量跌，主要原因是在国补带动下相对中高端、高端产品以更快的速度进入到消费者的眼帘，厨房小家电行业实现结构化升级。　　2、主要业务　　小熊电器成立于2006年3月，是一家以自主品牌“小熊”为核... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、行业概况
　　据奥维云网（AVC）数据显示，报告期内国内厨房小家电（包含品类：咖啡机、电饭煲、电磁炉、电压力锅、豆浆机、破壁机、搅拌机、榨汁机、电水壶、煎烤机、电蒸炖锅、养生壶、煎烤机、台式微蒸烤、空气炸锅）整体零售额319亿元同比上涨9.3%，零售量13,652万台同比下降1.2%；线上零售额256亿元同比上涨12.4%，线上零售量同比下滑0.5%。国内厨房小家电额涨量跌，主要原因是在国补带动下相对中高端、高端产品以更快的速度进入到消费者的眼帘，厨房小家电行业实现结构化升级。
　　2、主要业务
　　小熊电器成立于2006年3月，是一家以自主品牌“小熊”为核心，从事小家电研发、设计、生产和销售的实业企业。丰富的产品线、高品质的产品以及前沿创新的商业模式，使小熊电器深受全球消费者喜爱，不断向消费者推出创新多元、精致时尚、品质好用的小家电产品。
　　公司秉承“以用户为中心”的核心价值，通过持续研究消费者生活方式及需求变化，公司构建了从需求洞察到产品落地的敏捷体系：依托大数据预判消费趋势，建立模块化研发机制加速创意转化；运用智能制造体系实现柔性生产，通过智能供应链管理系统提升效率；通过先进的测试标准体系严控产品品质。在运营端深度融合线上线下渠道，基于数字化营销体系实现精准触达，快速推广产品，并搭建即时反馈系统形成"需求洞察-产品迭代-体验优化"闭环，致力于为用户提供轻松愉悦的品质生活，塑造生活方式品牌，打造以用户价值驱动的长期主义企业。
　　3、主要产品及其用途
　　公司小家电产品包括厨房小家电、生活小家电、个护小家电、母婴小家电及其他小家电，其中厨房小家电根据功能进一步划分为锅煲类、电热类、壶类、西式类和电动类五类产品。
　　（1）厨房小家电
　　1）锅煲类
　　2）电热类
　　3）壶类
　　4）西式类
　　5）电动类
　　（2）生活小家电
　　（3）个护小家电
　　（4）母婴小家电
　　公司产品品类丰富，目前有超过90个产品品类、1000多款型号产品，已获3900多项国家专利，先后斩获红星奖、红点奖、艾普兰奖等多个产品大奖。
　　4、经营模式
　　（1）研发模式
　　公司研发主要以市场需求为导向，满足消费者在不同生活场景、工作场景、年龄阶段中对小家电的使用需求。公司利用多年积累的客户网购数据，对客户人群属性、生活方式和产品属性偏好等进行多维度分析，有效指导公司进行需求调研、市场分析、新产品研发、产品推广和改进，不断推出深受消费者喜爱的产品。
　　（2）采购模式
　　公司采购部门负责建立采购管理制度与流程标准，根据市场行情变化适时调整原材料库存，编制年度物料采购计划，制定重要物资的采购战略，安排采购合同谈判，开发新增供应商并考核管理。公司通过信息系统管理采购计划、订单拆解，并进行供应商流程管理。公司生产所需的主要原材料均由公司按企业质量标准和对供应商的订单要求进行自主采购。主要原材料包括：塑料原料、五金制品、电子电器、电机、陶瓷、玻璃、包材等。
　　（3）生产模式
　　目前公司大部分产品自主生产，小部分产品由第三方外协生产。自主生产按品类进行专业化分工，核心零部件实行自制，公司投入大量资源用于产品的自主制造，以提高产品品质、降低产品成本，提升产品竞争力。
　　（4）销售模式
　　公司产品通过线上和线下对全球进行销售。国内渠道包括线上经销、电商平台入仓、线上直销、线下经销等，出口渠道包括跨境电商、ODM/OEM和出口经销等。罗曼智能销售模式以ODM/OEM为主。

　　二、核心竞争力分析
　　1、品牌优势
　　公司秉承“以用户为中心”的核心价值，坚持“战略驱动、产品为先、制造为本、数字化运营、全球化布局”的经营理念，准确把握客户消费升级需求，提升消费者生活品质。同时，公司通过电商平台、影视及综艺节目、新媒体营销、明星代言、户外投放等途径积极推广“小熊”自主品牌，倡导年轻、时尚、轻松、健康的生活方式，使“小熊”品牌在小家电领域有较强的影响力和知名度。
　　通过多年的发展，公司凭借创新的产品研发设计、优质的产品品质和良好的产品体验，以及优秀的品牌建设和完善的营销网络，持续推出好用、时尚、高品质的小家电产品，让消费者轻松拥有品质生活。近年来，品牌知名度和美誉度逐年提升，“小熊”品牌被广大消费者熟知及认可，拥有一大批忠实用户。
　　2、销售渠道优势
　　自成立以来，线上电商渠道一直是公司最主要的销售渠道。公司坚持互联网思维、优异产品质量以及优质售后服务，把握行业快速增长的发展机遇及主流电商平台汇集的巨大用户流量，充分运用互联网高效率、低成本以及仓储物流技术发展迅速等特点，快速布局线上渠道，经过十多年的发展，成为小家电行业领先企业之一。
　　目前，公司与天猫商城、京东商城、拼多多、唯品会和抖音等主流电商平台均建立了良好的合作关系，并已打造了一支经验丰富的电商运营团队，该团队在品牌推广、新兴电商拓展、营销策划、仓储物流、售后客服等方面具备出色的开拓创新、组织决策和执行能力，带领公司不断适应电子商务市场变化，巩固线上渠道优势。
　　公司通过多年积累的客户网购数据，对客户进行人群属性、生活方式和产品属性偏好等多维度分析，有效指导公司新品研发、产品推广和改进，不断推出深受消费者喜爱的产品。
　　同时，公司将在国内积累的品牌力、产品力、制造力优势拓展至海外市场。
　　3、研发设计优势
　　用户对小家电外观及功能需求千差万别，其产品种类繁多、更新换代快，具有很强的潮流性和多变性，故要求企业不断加大科研投入研发新品，以满足客户对外观、功能的需求。公司作为国内小家电行业最具竞争力和成长性的企业之一，经过持续的技术创新以及经验积累，公司小家电产品设计创新实力不断获得业界认可，在研发设计方面具有较强优势。
　　近年来，公司持续加大研发投入，以保证公司技术创新能力的持续提高。在产品创新设计模块，通过融合工业设计、用户体验和未来产品设计趋势的研究，把研究的结果属性转化为设计元素附加在产品创新当中，通过产品的视觉化美感、形式感、体验感的设计解决用户的痛点，满足用户的需求，带给用户更好的消费体验。公司及产品曾荣获“中国工业设计十佳创新型企业”“中国设计红星奖”“普拉格奖”“AWE艾普兰奖-产品奖”“德国IF奖”等知名设计奖项，2022年小熊电器获评国家级工业设计中心，工业设计、自主研发、科技创新等能力获得国家及社会各界的高度认可；2023年公司获评国家知识产权示范企业，在知识产权创造、运用、保护和管理方面获得国家及社会各界的认可。
　　4、数智制造优势
　　公司产品覆盖大部分用户生活场景，随着主流消费人群变更以及用户需求变化速度加快，要求公司研发及制造反应速度更加敏捷，实现生产线快速切换、快速实现量产，以满足快速变化的消费趋势。
　　多年来，公司持续深耕多品类小家电领域，打造5大智能制造基地，包含4个专业整机工厂及多个核心零部件制造工厂，实现整机及零部件自制及数字化转型，启动“321”数字化系统升级工程，以数字化技术为底座，全面升级三大业务平台（全渠道整合营销平台、产品生命周期管理平台、集成供应链平台）、两大支撑平台（经营分析平台和管理支撑平台）以及数字化使能平台，将数字化技术全面赋能到业务运营、智能制造，助力打造新质生产力。
　　5、产品多样化优势
　　公司从用户需求出发，结合公司研发设计优势，根据消费者成长轨迹和生活工作场景的变化，不断丰富产品品类，持续深耕细分产品，满足消费者在不同阶段或场景对小家电的需求。
　　公司产品品类丰富，目前有1000多款产品对外销售，产品适用对象涵盖婴幼儿、青年、中老年人群及其生活与工作的不同场景。公司凭借较强研发设计优势不断丰富产品品类，各类产品的销售订单相互带动，提高了客户复购率和销售额，扩大了公司行业影响力。此外，产品品类多样化有利于提高公司的市场抗风险能力，能有效避免因单一细分品类市场萎缩而造成经营业绩下滑的风险。
　　公司多年来坚持实施产品多样化战略，积累了丰富的品类开拓经验，形成了公司独特的竞争优势。
　　6、管理团队优势
　　公司拥有一支稳健、务实、高效的管理团队，核心管理成员稳定，对公司企业文化有高度的认同感。公司管理团队对互联网购物消费人群和互联网传播特点有着深刻理解，能够有效把握目标消费群体不断变化的消费习惯和喜好，通过产品创新、渠道创新等方式推出适时畅销产品，为消费者创造美好生活体验。公司通过实施股权激励，实现公司核心管理人员、技术骨干持有公司股权，有效保障管理团队稳定；公司致力于学习型管理团队的建设，开展形式多样的培训活动，提高管理团队的综合素质；同时，公司致力于管理团队的持续优化，通过“小熊”品牌的影响力和企业文化感召力，不断引进优秀人才，为公司持续发展注入活力。
　　公司管理团队对公司发展及行业前景有着共同愿景，形成了稳健、高效、务实的经营管理理念，为公司在小家电运营方面积累了较强的竞争优势。多年来，公司持续获评“佛山企业100强”“广东省企业500强”“高新技术企业”，始终保持稳健发展。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、原材料价格波动风险
　　公司主营业务为创意小家电研发、设计、生产和销售。公司采购的原材料和零部件规格型号众多，按类别划分主要包括塑料原料、五金制品、电机、陶瓷、玻璃、电子电器和包材等。公司直接材料成本占主营业务成本的比例较高。受宏观经济环境和需求影响，公司主要原材料采购价格存在一定的波动。
　　公司拥有基于规模优势的原材料采购议价能力，并通过内部降本增效措施和开展大宗原材料期货套期保值业务，能够消化原材料价格波动带来的部分风险，但如果未来主要原材料价格出现大幅波动，公司仍将面临主要原材料价格波动对公司经营业绩带来不利影响的风险。
　　2、市场竞争风险
　　近年来，随着我国居民收入水平的不断提高，创意小家电作为一种创造消费需求的升级产品，市场空间巨大，但随着众多家电厂商的纷纷进入，使得市场竞争更加激烈。
　　一方面，在当前小家电行业处于充分竞争的背景下，竞争对手可能通过价格战、广告战、专利战等手段挤占公司的市场份额。另一方面，互联网时代小家电企业纷纷加强线上销售渠道建设，线上销售渠道面临更为严峻的挑战。公司通过不断加大新品迭代以及加强营销队伍建设等方式带给用户更好的消费体验，积极化解市场竞争风险。但如果公司不能准确把握目标客户的消费升级需求，不能及时开发出适销对路的产品，公司将可能面临市场份额和盈利下滑的风险。
　　3、线上销售占比较高的风险
　　公司产品主要通过线上经销、电商平台入仓和线上直销方式在天猫商城、京东商城、拼多多、唯品会、抖音等电商平台进行销售。公司线上销售收入占主营业务收入的比例较大，具有较高的集中度。目前，天猫商城、京东商城、拼多多、唯品会、抖音等第三方渠道已逐渐发展成为成熟的开放电商平台，并促进社会消费品零售快速增长。
　　近年来，公司逐步开拓线下及海外销售渠道，发展线下经销商和海外经销商，积极化解线上销售占比较高的风险。由于公司对线下渠道及海外市场正处于拓展过程中，如果公司未来无法与上述电商平台保持良好的合作关系，或上述电商平台的销售政策、收费标准等发生重大不利变化，亦或公司在上述电商平台的经营情况不及预期，且公司未能及时拓展其他新兴销售渠道以及线下销售占比，将对公司的经营业绩产生不利影响。

　　四、主营业务分析
　　报告期内，公司实现营业收入25.35亿元，较上年同期增长18.94%；实现归属于上市公司股东的净利润2.05亿元，较上年同期增长27.32%。
　　1、厨房小家电业务
　　据奥维云网（AVC）数据显示，在国补政策刺激下，报告期内国内厨房小家电整体零售额为319亿元，同比上涨9.3%。公司抓住政策红利，积极调整经营策略：（1）成立厨房事业部，提升组织运营效率；（2）调整厨房小家电品类策略，实现客单价增长；（3）提升传统电商渠道零售能力；（4）积极布局新兴电商渠道。报告期内，公司厨房小家电业务实现营业收入16.73亿元，较上年同期增长5.02%。
　　2、母婴小家电业务
　　报告期内，公司加大母婴小家电研发资源投入，推出系列爆款产品，实现产品全面升级；对外统一风格和调性，实现视觉全面升级，重塑公司母婴小家电的品类形象，传递专业母婴小家电的用户心智；从用户购物旅程图的关键节点中识别并做出有效的服务提升计划，全面提升公司母婴小家电的用户口碑。报告期内，公司母婴小家电业务实现营业收入1.45亿元，较上年同期增长40.54%。
　　3、罗曼智能业务
　　报告期内，罗曼智能稳步推进大客户战略，与核心合作伙伴建立更紧密的业务协同，客户结构健康度稳步提升，高价值订单占比持续优化；通过参展国际展会平台，提高区域市场渗透效率，订单转化能力持续巩固；聚焦市场需求升级主力产品系列，推出无刷电吹风、风梳等迭代产品，技术适配性与场景覆盖能力进一步增强。报告期内，罗曼智能实现营业收入2.86亿元。 收起▲