一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司从事的主要业务　　振邦智能长期深耕智能控制器业务，并积极拓展机器人及创新智能产品、新能源产业，构建起“智能控制器+机器人及创新智能产品+新能源”多轮驱动的业务格局。为更好地贴合公司技术底层逻辑与业务发展现状，本次对业务披露口径进行优化整合，进一步聚焦技术同源特性，客观反映公司业务布局。在智能控制器领域，公司业务涵盖智慧电器控制器、电机驱动控制器两大板块。其中，智慧电器控制器广泛应用于智慧家电、厨房电器、生活电器、个人护理等领域，助力智慧生活升级；电机驱动控制器充分发挥电力电子控制技术优势，赋能多品类终端设备实现高效驱动运行。机器人及创新智能产品依... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司从事的主要业务
　　振邦智能长期深耕智能控制器业务，并积极拓展机器人及创新智能产品、新能源产业，构建起“智能控制器+机器人及创新智能产品+新能源”多轮驱动的业务格局。为更好地贴合公司技术底层逻辑与业务发展现状，本次对业务披露口径进行优化整合，进一步聚焦技术同源特性，客观反映公司业务布局。在智能控制器领域，公司业务涵盖智慧电器控制器、电机驱动控制器两大板块。其中，智慧电器控制器广泛应用于智慧家电、厨房电器、生活电器、个人护理等领域，助力智慧生活升级；电机驱动控制器充分发挥电力电子控制技术优势，赋能多品类终端设备实现高效驱动运行。机器人及创新智能产品依托公司控制算法与软硬件集成能力，开拓外骨骼机器人、光模块写码器等新兴智能应用赛道。
　　依托在智能控制、电机驱动、电力电子及锂电池管理等领域的深厚技术积淀，公司在新能源板块打通“电控-电池-整机”完整产业链，形成覆盖各类智能控制器核心部件、BMS＆电池包等电池部件以及新能源整机产品的多元化产品布局，实现从核心零部件到整机系统的一体化服务，具备全链条解决方案能力。基于“三电一云”（电控、电池、电源、云平台）的核心技术优势，公司面向全球知名企业及细分赛道头部客户，提供集硬件、软件和系统于一体的综合解决方案。凭借技术创新、智能制造、品质管控及供应链管理等竞争优势，公司已与众多国内外知名企业建立稳固合作关系。
　　在全球化布局方面，公司稳步推进“深圳+越南+印尼”三基地协同战略，构建“深圳总部研发赋能、海外基地生产交付”的全球化产能体系。越南孙公司已成为公司海外市场拓展的重要引擎，产能规模持续释放，有效增强供应链抗风险能力，提升海外本地化交付与快速响应水平；印尼基地已逐步导入客户订单，进一步分散地缘及贸易风险，优化全球成本结构，更好地匹配海外客户区域化制造需求。同时，公司持续加大研发投入，打造八大核心技术平台，夯实“三电一云”技术体系，实现技术模块化、平台化复用，缩短新产品开发周期。公司已取得智能制造能力成熟度三级认证，并获评广东省“先进级智能工厂”，数字化与智能制造实力，为海内外订单高效交付提供坚实制造保障。
　　（二）公司行业地位
　　公司成立于1999年，始终致力于技术创新与产品研发，不仅是国内最早从事冰箱、空调等变频控制技术自主研发与制造的企业之一，也是行业内率先布局汽车电子领域的企业。经过27年的深耕发展，公司已形成以智能控制器为核心，涵盖智能硬件、软件及系统控制集成一体化的解决方案能力，在家电变频控制细分市场占据领先地位，并在电动工具、智慧生活电器、清洁机器人等领域持续引领行业创新。
　　公司坚持创新驱动发展的战略，持续健全研发体系，优化技术创新机制。公司研发中心下设八大专业技术开发平台及二十余个现代化实验室，通过推动基础技术标准化与模块化设计，实现技术快速迭代及跨领域复用，高效开发适配客户需求的创新产品，支撑公司产品多元化布局。截至目前，公司参与智能割草机器人、智能烹饪机器人团体标准的编制工作，先后获评“广东省工程技术研究中心”“技术青铜奖”，累计创造17项深圳企业创新纪录。
　　依托扎实的技术积淀、稳健的经营实力，以及在智能化、绿色化领域的持续深耕，公司先后荣获“国家高新技术企业”“广东省专精特新中小企业”“深圳市自主创新百强中小企业”“深圳500强企业经营效益TOP100”等多项资质荣誉；取得智能制造能力成熟度三级认证、获评广东省“先进级智能工厂”，同时荣获“绿色环保示范企业”“光明区2025年度投资十强企业”等称号。此外，凭借优异的产品质量与综合服务能力，公司多次获得国内外核心终端客户授予的“优秀供应商”“卓越品质奖”“最佳质量供应商”等荣誉。
　　（三）公司经营模式
　　公司经营模式以客户需求为导向、以技术创新为驱动，实现高效、灵活与可持续发展。生产上以“以销定产”为主，结合客户订单、需求预测及产能储备制定生产计划；采购端则遵循“以产定购”原则，兼顾客户历史采购量与生产周期进行备货，并综合运用招标、询价比价、竞争性谈判等方式，坚持品质优先与价格适配的采购原则，有效控制成本，共保障高效响应与灵活交付。研发方面，公司搭建技术平台化研发模式，促进技术创新，敏捷响应客户需求。制造体系方面，依托深圳总部、越南、印尼三大生产基地，构建辐射国内外的产能网络，通过先进的自动化设备与成熟工艺，实现多品种、高难度、大批量的定制化生产，提升效率与品质，降低成本。同时，公司深化与客户合作，采用附加值更高的ODM、JDM模式，与多家知名企业建立稳定合作关系，夯实可持续发展基础，具体的经营模式如下：
　　研发模式：公司构建了“技术预研+需求牵引+平台支撑”的创新机制，聚焦打造技术领先、高端智能化及绿色低碳的创新产品体系。公司紧密围绕智能控制、新能源及其他新技术的前沿趋势，围绕战略目标及客户需求开展定向研发。并通过与行业头部客户的联合开发（JDM模式）反向推动终端产品创新迭代，为客户提供集硬件、软件、系统为一体的综合解决方案。同时，公司依托核心技术平台，公司可以缩短产品开发周期、节省研发成本，实现基础技术标准化、模块化设计，推动研发项目高效完成，加速产品市场化进程。这种研发模式为公司的长期发展奠定了坚实基础。
　　生产模式：公司遵循“以销定产”原则，依托深圳、越南、印尼三大生产基地，实现快速生产、敏捷交付。公司综合分析订单结构、需求预测、产线负荷及库存等数据，通过SAP、MES、WMS系统协同编排计划，精准匹配客户个性化需求，并持续优化产能布局，以自动化升级与数据驱动决策推动效率提升与成本优化，实现柔性化、智能化、集成化的生产目标。品质管控方面，导入多项质量管理体系，严格执行各项品质标准，确保产品可靠性与可追溯性。
　　采购模式：公司采购遵循“以产定购”的基本原则，结合客户订单需求、原材料市场行情变化及交付周期要求，合理制定备货策略，在保障供应链灵活性的同时确保其稳定性。在供应商管理方面，公司构建了供应商管理机制，通过多维度评估管理，持续深化与核心供应商的战略合作关系。在原材料采购执行层面，综合运用招标、询价比价、竞争性谈判等多种方式，始终坚持品质优先、价格合理的原则，有效从源头管控产品质量并持续优化采购成本。
　　销售模式：公司始终以客户需求为核心导向，通过与主要客户签订合作框架协议，确立长期稳定的合作关系，具体业务则以订单方式逐笔落地。在业务模式上，公司深度参与客户前期产品研发，为下游终端制造企业提供定制化解决方案；在生产组织上，依据客户实际订单实施柔性排产，确保响应效率与交付精准。同时，公司坚持境内外市场协同布局，依托多生产基地的产能优势，实现全球客户的柔性交付与快速响应，构建起“研产协同、全球交付”的供应链服务能力。
　　（四）业绩驱动因素
　　报告期内，公司紧密把握行业技术发展方向，积极响应下游客户需求，围绕技术研发、生产制造、市场拓展及产品迭代升级、供应链保供等方面积极努力，为公司经营稳健发展提供坚实支撑。报告期内，智慧电器控制器板块保持良好增长势头；电机驱动控制器、机器人及创新智能产品板块虽面临下游阶段性需求波动影响，公司仍持续夯实业务基础；新能源业务板块保持稳健向好发展。
　　公司持续推进产品结构优化升级，聚力布局新能源、智慧电器控制器、机器人及创新智能产品等优质赛道，不断强化业务发展的内生动力。面对原材料价格波动的外部环境，公司充分发挥资金储备优势，科学开展战略备货，筑牢供应链安全屏障，有力保障订单高效交付。研发端持续加大资源投入，迭代完善智能物联技术平台、HMI人机交互平台、高性能电机智能控制算法与一体化驱动平台等核心技术底座。一方面对成熟控制器产品迭代打磨，持续提升产品综合竞争力，夯实存量客户合作基础；另一方面加快新能源整机及核心部件、机器人控制类新产品的技术攻关与研发新产品，持续丰富公司产品矩阵，为公司的可持续发展筑牢技术根基。
　　公司坚持国内外市场协同发展，在深耕国内优质客户的同时积极拓展海外增量市场，海外业务占比略有提升。依托日趋成熟的全球化供应链体系，统筹海内外生产调度与资源配置，进一步压缩海外客户交付周期，有效抵御外部环境变动带来的不确定性，为海外业务持续拓展保驾护航。
　　在产品方面，新能源业务充分发挥“电控-电池-整机”一体化的差异化竞争优势，微型逆变器、便携式储能整机及BMS、电池包等核心部件业务有序推进，积极拓展更多优质客户，为业务持续发展夯实基础；机器人及创新智能产品板块持续优化优质客户结构，成熟控制器业务保持稳固基本盘，外骨骼机器人等创新产品实现逐步放量，新产品导入有序推进，为中长期业务增长奠定基础；智慧电器控制器板块依托持续技术迭代与客户深度绑定，实现稳健向好发展，同比实现稳步增长；电机驱动控制器板块面对下游阶段性需求压力，未来，公司将通过产品技术升级、拓展高价值客户，积极推动板块业务改善提升。

　　二、核心竞争力分析
　　1.完善的研发创新体系，夯实技术基础
　　公司深耕智能控制器行业二十七年，坚持技术创新驱动发展的战略，构建“技术预研+需求牵引+平台支撑”的研发机制，持续加大研发，开展技术迭代与新产品落地，报告期内，公司研发费用为4,482.12万元。并搭建起体系化、专业化研发架构，形成覆盖八大核心技术平台。依托平台化研发模式，公司实现基础技术标准化、模块化设计，能够高效完成技术跨领域复用，缩短新产品开发周期，提升研发成果转化效率，快速响应智能家电、新能源、机器人等多赛道的定制化开发需求。
　　公司多项自主研发技术成果入选深圳企业创新纪录，实现底层算法至整机产品的技术落地，持续沉淀细分领域核心技术能力，夯实自身技术竞争优势。公司获评国家高新技术企业、广东省专精特新中小企业、深圳市自主创新百强中小企业，技术创新与研发基础扎实，为拓展全新业务场景、迭代完善产品方案提供有力技术支撑。
　　2.多元协同的业务布局，形成多轮驱动格局
　　公司结合行业发展趋势持续优化产品结构，已形成“智能控制器+机器人及创新智能产品+新能源”的多元业务布局，各板块协同发展，有效降低单一业务波动风险。智能控制器业务涵盖智慧电器控制器、电机驱动控制器两大主线，产品广泛应用于智能家居环境电器、清洁电器、智慧厨电、个人护理电器，以及各类直流无刷/永磁同步电机驱动系统等终端场景，覆盖从消费级到工业级的多元需求，凭借模块化硬件平台和场景化算法库，实现快速开发与高可靠性交付。在机器人及智能创新产品领域，公司依托控制算法与软硬件集成技术，公司积极拓展外骨骼机器人、光模块写码器等创新产品。此外，新能源业务产品覆盖微型逆变器、家用及便携式储能、储能电源柜等整机产品，并具备BMS、主控板、电池Pack等核心部件配套能力，打通“电控、电池、整机”产业链环节，可提供核心零部件、系统集成及整体解决方案服务，依托“三电一云”技术体系，持续提升综合配套能力与客户服务能力。
　　3.构建韧性供应链，赋能订单稳定交付
　　公司经营稳健，财务结构良好，现金储备充裕，为供应链稳定运行提供有力支撑。2026年以来，面对上游原材料价格波动及行业成本上升的挑战，一方面，与多家头部供应商保持长期战略合作，确保核心物料稳定供应；另一方面通过集中采购提升议价能力、工艺优化降低损耗、精益生产减少浪费，多措并举降低物料与生产成本；并依托"深圳＋越南＋印尼"三基地全球化布局，有效分散供应链风险、优化成本结构。同时，公司于2026年6月全资成立深圳市振联供应链管理有限责任公司，为未来集中采购、进一步降低采购成本奠定组织基础。未来，公司将围绕"稳供、降本、提质、控险"持续深化供应链体系建设，保障订单稳定交付，为客户创造长期价值。
　　4.优质稳定的核心客户资源，巩固市场基本盘
　　公司凭借技术创新能力、卓越的产品品质及敏捷交付能力，积累了优质的海内外客户资源，与国际知名头部企业保持长期稳定的战略合作关系。公司聚焦优质客户需求，持续深化战略合作、拓展配套品类，实现与核心客户的深度绑定。报告期内，公司前五大客户营收占比为50.08%，核心客户合作关系稳定、黏性较强，为公司业务持续稳健发展提供坚实保障。
　　5.全球化产能布局：“中国+越南+印尼”三基地协同
　　公司已建成深圳、越南、印尼三大生产基地，形成“深圳研发赋能+多基地协同制造”模式，有效分散地缘贸易风险，适配客户出海及区域化制造需求，高效响应海内外订单交付。报告期内越南基地经营成效突出，实现营业收入3.08亿元，同比增长38.77%。
　　公司搭建数字化协同平台，打通MES、WMS、SAP系统，依托IoT等技术落地“云测”体系，实现测试数据自动化管控，提升产品稳定性与交付效率。公司取得智能制造能力成熟度三级认证，2025年获评“绿色环保示范企业”，报告期入选2026年广东省先进级智能工厂名单。公司推行精益生产，持续开展产线自动化、数字化、信息化改造，具备柔性生产与精细化管控能力；已投入使用的深圳振为科技园扩充本地产能，强化制造与品控实力，助力承接新客户及高端客户业务。未来公司将进一步扩大越南工厂产能、提升数字化水平，为全球客户提供高效本地化制造服务，支撑国际化战略落地。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.宏观经济与行业波动风险
　　智能控制器行业下游需求易受全球经济景气度、国际贸易政策及家电补贴措施变动影响，且技术迭代快、客户定制化要求高。若终端消费走弱致下游订单缩减，或公司未能及时跟进技术演进、产品升级无法匹配新需求，将面临收入下滑、毛利率承压的风险。
　　应对措施：公司依托全球化生产布局与产业链配套优势，持续加大研发投入，强化人才梯队建设，深化全球战略布局，以技术、品质与服务响应客户多元化需求，综合抵御宏观与行业变化风险。
　　2.原材料价格波动与毛利率风险
　　公司主要原材料为IC、PCB、阻容件等，采购成本占比较高。若原材料价格持续上涨而公司无法有效向下游传导，将推升营业成本、压缩毛利率。叠加行业价格竞争加剧、产能扩张带来的折旧增加，多重因素可能导致毛利率进一步下滑。应对措施：公司加大研发投入，提升高附加值产品占比；推行精益生产与集中采购降本；加速海外产能爬坡，发挥规模效应摊薄固定成本，综合缓解毛利率下行压力。
　　3.汇率波动风险
　　公司合并报表以人民币列报，汇率风险主要源于非人民币结算的出口销售与进口采购形成的外币敞口，汇率波动可能影响经营成果。
　　应对措施：公司秉持“风险中性”原则，通过远期外汇交易、选择合适币种报价、平衡外币收支等方式主动管理外汇风险，持续关注汇率动态并动态调整策略，有效控制汇率波动的不利影响。
　　4.市场竞争加剧风险
　　智能控制器行业应用领域广泛，新应用场景的持续拓展不断吸引新进入者，行业竞争日趋激烈。同时，行业正从规模化生产转向技术附加值提升与细分场景渗透能力的竞争，对公司研发实力与快速响应能力提出更高要求。若公司未能持续保持技术领先与产品迭代能力，或未能有效拓展新客户与新应用领域，市场份额将面临被挤压的风险，价格竞争加剧可能导致产品售价承压、毛利率下滑，进而使公司面临营收增长乏力、盈利能力削弱的风险。
　　应对措施：公司依托核心技术优势与八大技术平台，持续提升产品附加值，不断加大研发投入；巩固核心客户合作，积极开拓新客户与新应用领域；推进精益生产与集中采购降本，加快海外产能释放，发挥规模效应，综合应对市场竞争压力。
　　5.海外基地快速扩张带来的管理风险
　　公司积极推进全球化产能布局，已在越南、印尼设立生产基地，并推动越南孙公司扩产新厂房建设，目前越南公司的土地租赁事宜已经获批，因项目受当地政策、审批效率、工程实施等多方面因素影响，有可能存在推进不及预期。同步，随着海外业务快速扩张，境内外监管法规、地域文化差异及多基地协同难度加大，对公司管控能力提出更高要求。
　　若项目建设滞后，或公司管控体系、海外人才梯队建设跟不上产能扩张节奏，或将抬升海外运营成本，制约产能释放，对公司经营效益及盈利质量产生不利影响。
　　应对措施：公司严格遵守属地法律法规，公司正在积极办理相关手续及快速推进厂房的建设；持续完善公司管控体系，引进并培育海外复合型人才，深化精益生产管理，实现全球化产能布局与内部管理能力同步提升。

　　四、主营业务分析
　　2026年上半年，面对原材料价格波动与行业竞争加剧的双重挑战，公司凭借长期构建的稳健供应链体系、全球化生产协同布局、持续的研发投入与市场拓展，实现了稳步增长。报告期内，公司实现营业收入7.19亿元，同比增长
　　11.02%，二季度环比增长22.68%。其中越南基地实现快速增长，实现营收3.08亿元，同比增幅达38.77%；印尼基地已完成多项体系认证并获取国际品牌客户订单，现逐步导入客户并将在下半年实现量产，全球化产能布局全面提速。
　　报告期内，公司实现净利润1,671.53万元，同比下滑68.45%，环比增长93.34%。主要原因为受外部多重因素叠加影响：一方面汇率波动造成汇兑损失增加；另一方面受原材料快速上涨、下游客户降本压力传导，综合毛利率有所承压；此外，振为科技园项目完成转固，新增折旧摊销费用，进一步加大了当期成本压力。为了进一步改善公司的经营状况，提升盈利质量，公司将从汇率管控、业务拓展、资产运营、内部管理多维度加强管控：持续完善汇率风险管理体系，优化外汇敞口监测、合理运用对冲工具，提升资金运营水平；加大市场开拓力度，积极开发优质客户，加快高附加值产品研发与量产落地；通过产品结构迭代，对冲毛利率下行压力；针对振为科技园转固带来的经营压力，拟对闲置厂房实施中短期租赁，盘活存量不动产，提升资产收益水平；同时深化内部精细化管理，积极实施降本增效，力争通过一系列举措改善经营质量。
　　未来，公司将继续依托全球化产能布局、研发技术创新优势与高端智能制造能力的多重优势，持续提升经营质量，为后续业绩修复与长期增长筑牢基础。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司从事的主要业务　　振邦智能长期深耕智能控制器业务，并积极协同发展新能源产业，构建起“智能控制器+新能源”双轮驱动的业务格局。在智能控制器领域，公司布局涵盖智能电器、汽车电子、机器人及创新智能产品、电动工具四大板块。其中，智能电器控制器作为公司的基石业务，广泛应用于白色家电、厨房电器、生活电器、个人护理等领域。　　依托在智能控制、电力电子及锂电池管理等领域的技术积淀，公司已形成覆盖微型逆变器、家用储能系统、便携式储能、储能电源柜等整机产品，以及BMS、MPPT、DC主控板、锂电池组Pack等核心部件的多元化产品布局，具备从核心部件到整机系统的全链条... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司从事的主要业务
　　振邦智能长期深耕智能控制器业务，并积极协同发展新能源产业，构建起“智能控制器+新能源”双轮驱动的业务格局。在智能控制器领域，公司布局涵盖智能电器、汽车电子、机器人及创新智能产品、电动工具四大板块。其中，智能电器控制器作为公司的基石业务，广泛应用于白色家电、厨房电器、生活电器、个人护理等领域。
　　依托在智能控制、电力电子及锂电池管理等领域的技术积淀，公司已形成覆盖微型逆变器、家用储能系统、便携式储能、储能电源柜等整机产品，以及BMS、MPPT、DC主控板、锂电池组Pack等核心部件的多元化产品布局，具备从核心部件到整机系统的全链条解决方案能力。基于“三电一云”（电控、电池、电源、云平台）的核心技术优势，公司主要为全球知名企业及细分赛道头部客户提供集硬件、软件和系统于一体的综合解决方案。公司精准把握不同行业与应用场景的多样化需求，凭借技术创新、智能制造、品质保障及供应链管理等显著竞争优势，成功服务于Dometic、TTI、Homa、Shark Ninja、华宝新能等众多国内外知名企业。
　　在全球化布局方面，公司积极推进“深圳+越南+印尼”三基地协同战略，越南子公司已成为海外市场拓展的重要引擎，有效提升了供应链韧性和海外交付能力。同时，公司持续加大研发投入，搭建了八大核心技术平台，并通过“智能制造能力成熟度三级”认证，智能制造水平获得权威认可。2025年公司的主要业务将涵盖以下核心领域：
　　1、智能控制业务
　　智能电器控制器：智能电器控制器是公司的核心板块，产品广泛应用于白色家电、厨房电器、生活电器、个人护理等领域。随着智能家居概念的普及和新技术的应用加速落地，家电行业正经历从“功能满足”向“体验升级”的深刻变革，消费者对智能化程度、节能性、小型化及健康管理的关注度持续提升。公司作为国内家电变频控制细分市场的领航者之一，紧跟行业趋势，依托“三电一云”核心技术平台，通过精准的控制算法与创新技术，实现产品智能化功能，满足多场景多样化需求，并在智能电器赛道持续深化布局，巩固和提升市场竞争力。
　　汽车电子控制器：公司自2005年进入汽车电子领域，是行业内较早布局此领域的企业之一。初期通过Dometic切入全球知名高端品牌的车载冰箱、车载空调、车载冷热杯等电控系统。近年来，伴随新能源汽车市场快速发展，公司以Tier2供应商身份，向小米、极氪、吉利、奔驰、广汽丰田等新能源车企提供汽车电子控制器产品，并在小米SU7、YU7等车型上实现了快速应用。
　　机器人及创新智能产品：随着技术的快速发展，机器人及相关智能产品领域迎来前所未有的发展机遇。振邦智能依托在智能控制、传感器集成、人机交互、机器学习、机器视觉等其他新相关技术领域的深厚积累，结合市场洞察与客户需求，积极加速新技术探索与市场开拓，持续拓宽行业边界。公司布局覆盖清洁机器人、割草机器人、水下机器人、外骨骼、机器人等部件产品，以及IoT开发工具、温度探针、光模块读写器等整机产品，进一步丰富产品线，深化机器人及智能产品领域的技术积累，推动更多智能化、高端化产品落地应用，持续增强在智能硬件和系统解决方案领域的综合实力。
　　电动工具：电动工具行业具有较好的发展潜力与市场竞争力。公司凭借在无刷电机驱动技术、BMS电池管理系统、其他新oT集成技术等关键领域的深厚积累与持续创新，为全球顶尖的电动工具制造商及专业品牌商量身打造一体化解决方案，并推出了一系列创新产品。这些产品广泛应用于户外园林、工业制造、家庭日常等多个领域，全面满足了不同场景下的多元化需求。随着电动工具行业向模块化、物联网方向逐步发展，公司将进一步加大研发投入，积极探索新产品，不断拓展新客户群体，为公司的业绩持续增长注入强劲动力。
　　2、新能源业务
　　基于公司战略布局与国家“双碳”政策导向，振邦智能积极把握新能源技术变革与市场需求升级的双重机遇，全力打造第二增长曲线。依托在电力电子、智能控制及锂电池管理领域的技术积淀，公司已完成新能源领域的多元化产品布局，涵盖微型逆变器、家用储能系统、便携式储能、储能电源柜等整机产品，以及BMS、MPPT、DC主控板、锂电池组Pack等核心部件，形成从部件到整机的全链条解决方案。未来，公司将加速推进新能源产业出海战略，通过积极参与全球知名新能源展会、深化国际合作伙伴资源整合，持续提升技术领先性与成本竞争力，促进业绩的增长。
　　（二）公司经营模式
　　公司经营模式以客户需求为导向、以技术创新为驱动，实现高效、灵活与可持续发展。生产上以“以销定产”为主，结合客户订单、需求预测及产能储备制定生产计划；采购端则遵循“以产定购”原则，兼顾客户历史采购量与生产周期进行备货，并综合运用招标、询价比价、竞争性谈判等方式，坚持品质优先与价格适配的采购原则，有效控制成本，共同保障高效响应与灵活交付。研发方面，公司搭建技术平台化研发模式，促进技术创新，敏捷响应客户需求。制造体系方面，依托深圳总部、越南、印尼三大生产基地，构建辐射国内外的产能网络，通过先进自动化设备与成熟工艺，实现多品种、高难度、大批量的定制化生产，提升效率与品质，降低成本。同时，公司深化客户合作，采用附加值更高的ODM、JDM模式，与多家知名企业建立稳定合作关系，夯实可持续发展基础，具体的经营模式如下：
　　研发模式：公司构建了“技术预研+需求牵引+平台支撑”的创新机制，聚焦打造技术领先、高端智能化及绿色低碳的创新产品体系。公司紧密围绕智能控制、新能源及其他新技术的前沿趋势，围绕战略目标及客户需求开展定向研发。并通过与行业头部客户的联合开发（JDM模式）反向推动终端产品创新迭代，为客户提供集硬件、软件、系统为一体的综合解决方案。同时，公司依托核心技术平台，公司可以缩短产品开发周期、节省研发成本，实现基础技术标准化、模块化设计，推动研发项目高效完成，加速产品市场化进程。这种研发模式为公司的长期发展奠定了坚实基础。
　　生产模式：公司遵循“以销定产”原则，依托深圳、越南、印尼三大生产基地，实现快速生产、敏捷交付。公司综合分析订单结构、需求预测、产线负荷及库存等数据，通过SAP、MES、WMS系统协同编排计划，精准匹配客户个性化需求，并持续优化产能布局，以自动化升级与数据驱动决策推动效率提升与成本优化，实现柔性化、智能化、集成化的生产目标。品质管控方面，导入MSA/SPC质量体系，设置多级质检关卡，确保产品可靠性与可追溯性。
　　采购模式：公司采购以“以产定购”为原则，结合客户订单、原材料市场行情及交付周期合理备货，保障供应链的灵活性与稳定性。供应商管理方面，建立涵盖准入、价格管理、新项目报价、淘汰机制的全生命周期模式，通过多维评估实施动态分级，强化战略合作。在原材料采购中，综合运用招标、询价比价、竞争性谈判等方式，坚持品质优先与价格合理原则，持续优化采购成本。
　　销售模式：公司以客户需求为导向，依据产品特性与行业特点实施差异化销售策略。汽车电子部分客户以Tier2供应商身份拓展，其他产品主要采用“战略客户绑定+ODM/JDM+柔性交付”的直销模式，深度参与客户产品设计与研发，提供定制化智能控制器解决方案，在降低获客成本的同时持续巩固市场份额。新能源产品则通过参加国际展会、定向客户拓展等方式，提升品牌国际知名度。
　　（三）主要的业绩驱动因素
　　公司2025年实现营业收入13.67亿元，主要的业绩驱动因素有：
　　1、核心客户稳盘，细分客户拓局
　　尽管面对国际变化所带来的成本上升、供应链重构等多重挑战，公司通过在定价中主动承担部分成本，积极维护客户合作关系，同时以优化内部管理、提升生产效率等方式消化成本压力，保障了核心客户订单的总体稳定。
　　公司坚持大客户战略，与Dometic、Shark Ninja、TTI等全球知名企业形成了深度合作关系。2025年，公司前五大客户业绩占比达49.89%，既有效分散了单一客户的风险，又通过集中资源保障了核心客户的需求响应效率，构建起“核心客户保基本盘、细分客户拓增量”的良性生态。
　　2、技术创新及平台支撑多元化产品矩阵
　　公司依托储能、HMI人机交互、智能物联、高性能电机智能控制算法等8大技术平台，构建了6大品类的技术矩阵，产品涵盖消费电子、家用电器、汽车电子、园林工具、储能、电动工具、机器人及创新产品等多元领域。凭借平台化研发模式与多元产品矩阵，公司能够快速响应各类客户的定制化需求，保障产品的可靠性与创新性，从而赢得更多客户订单，助力业绩稳步增长。
　　此外，公司持续深化技术创新，推动产品向高端化、智能化方向升级。2025年，“基于多模态感知与自适应交互的四足机器人智能系统”及“毫米波雷达在家电智能化中的关键技术及应用研究”荣获深圳企业创新纪录奖，不断拓展新兴应用场景，为可持续发展注入强劲动力。
　　3、深化全球布局，提速海外市场拓展
　　依托深圳、越南、印尼三大生产基地，公司实现快速生产、敏捷交付。2025年，越南子公司实现销售收入4.61亿元，同比增长44.16%，产品覆盖电动工具、智能电器、新能源等多元领域，已成为公司海外拓展的重要支撑。通过越南基地扩产提升海外交付效率，同步响应欧美市场对高性能、低碳产品的需求，进一步巩固竞争优势。此外，2025年公司分阶段推进印尼工厂建设，通过“深圳+越南+印尼”三基地布局分散供应链风险、优化成本结构。未来，随着全球化布局的不断深化，公司有望进一步巩固市场地位，并将积极拓展新兴领域，为公司业绩持续增长开辟更广阔的空间。
　　4、新能源业务持续突破，第二增长曲线稳步兑现
　　报告期内，新能源业务实现营业收入1.83亿元，同比增长229.93%。公司已完成新能源领域的多元化产品布局，涵盖微型逆变器、家用储能系统、便携式储能、储能电源柜等整机产品，以及BMS、MPPT、DC主控板、锂电池组Pack等核心部件，形成从部件到整机的全链条解决方案。目前公司正加速推进新能源产业出海战略，通过参与全球知名新能源展会、深化与国际合作伙伴资源整合、构建本土化运营体系，持续提升技术领先性与成本竞争力，强化品牌影响力。未来，力争将新能源业务成为公司重要的增长引擎，助力公司可持续发展。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）公司所处行业情况
　　智能控制器行业在强劲的国际市场需求和政策红利驱动下持续增长，但市场带来的供应链重构压力也要求企业加快全球化布局和技术创新步伐。这一行业特性在2025年的复杂国际环境中体现得尤为明显，既面临发展机遇，也需应对多重挑战。
　　智能控制器以MCU芯片为核心，集成传感器、通信模块等功能单元，通过软件算法实现智能化控制，是智能产品的“大脑”。伴随物联网、大数据、人工智能等技术迅猛发展，智能控制器功能不断增强，应用场景持续拓展，正成为推动各行各业智能化转型的核心力量。市场需求旺盛，中国作为全球智能控制器的重要制造基地和消费市场，亦拥有广阔的发展前景。
　　在政策层面，2025年国家支持力度持续加大。1月，国家发展改革委、财政部联合发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，明确提出重点支持高端化、智能化、绿色化设备应用，鼓励消费电子、家用电器、智能家居、健康护理等消费升级类产品替代传统存量。8月，《国务院关于深入实施“人工智能+”行动的意见》明确目标到2027年，率先实现人工智能与六大重点领域广泛深度融合，新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%，智能经济核心产业规模快速增长。“人工智能+”行动的深入实施，使智能控制器作为硬件“大脑”的重要性日益凸显，为行业带来重大发展机遇。“双碳”目标则持续推动节能环保型智能控制器需求增长，变频控制技术成为白色家电、电动工具等领域的标配，叠加家电、汽车等领域的以旧换新政策，共同为行业创造了广阔的发展空间。
　　在国内政策红利释放的同时，国际的变化也给行业带来新的考验，显著推高了供应链成本。面对这一挑战，中国企业正加速全球化产能布局，通过建设海外基地降低供应链风险、贴近终端市场，以提升抗风险能力。
　　从需求端来看，消费者对智能生活的追求不断攀升，推动智能控制器向智能化、个性化方向演进。新技术加速渗透，智能终端设备在大模型赋能下智能化程度日益提高，智能控制器作为“神经中枢”需求旺盛。与此同时，行业竞争格局也在发生深刻变化，逐步从规模化生产转向技术附加值提升与细分场景渗透能力。
　　展望未来，企业需紧跟市场趋势，持续加大研发投入，积极拥抱其他新技术在智能控制领域的应用机遇。一方面，加快海外产能释放与新业务规模化进程，通过本地化生产提升供应链韧性；另一方面，构建开放生态体系，与上游供应商建立战略联盟，共同开发行业解决方案，助力行业的可持续发展。
　　（二）公司行业地位
　　公司成立于1999年，始终致力于技术创新与产品研发，不仅是国内最早从事冰箱、空调等变频控制技术自主研发与制造的企业之一，也是行业内率先布局汽车电子领域的企业。经过26年的深耕发展，公司已形成以智能控制器为核心，涵盖智能硬件、软件及系统控制的集成一体化解决方案能力，在家电变频控制细分市场占据领先地位，并在电动工具、智能生活电器、清洁机器人等领域持续引领行业创新。
　　公司坚持创新驱动发展战略，持续完善研发体系与技术创新机制。研发中心下设8个专业技术开发平台及多个现代化实验室，通过基础技术标准化与模块化设计，实现技术的快速迭代与跨领域应用，高效研发符合客户需求的创新产品，助力产品多元化发展。截至目前，公司已累计获得17项深圳企业创新纪录，并先后荣获“广东省工程技术研究中心”“技术青铜奖”等技术殊荣。
　　依托深厚的技术实力、稳健的经营能力以及在智能化、绿色化领域的持续投入，公司先后获评“国家高新技术企业”“广东省专精特新中小企业”“深圳市自主创新百强中小企业”“深圳500强企业经营效益TOP100”，并通过“智能制造能力成熟度三级”认证，荣获“绿色环保示范企业”“光明区2025年度投资十强企业”等荣誉称号，充分体现了公司在区域经济发展中的积极贡献与强劲发展势头。同时，凭借卓越的产品质量与服务能力，公司多次获得国内外知名终端客户授予的“优秀供应商”“卓越品质奖”“最佳质量供应商”等殊荣。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、技术研发优势：平台化技术矩阵与高研发投入
　　公司坚持“技术驱动市场、创新引领可持续发展”的核心战略，已搭建覆盖变频控制、储能系统、电池管理、物联网平台等领域的八大技术平台，形成“三电一云”（电控、电池、电源、云平台）的核心技术体系，持续推动产品向高端化、智能化、绿色化发展。
　　公司坚持高研发投入，2025年研发投入7,382.02万元。在机器人领域，公司前瞻布局外骨骼、机器人等核心零部件。2025年，公司自主研发的“基于多模态感知与自适应交互的四足机器人智能系统”及“毫米波雷达在家电智能化中的关键技术及应用研究”荣获第二十四届（2025）深圳企业创新纪录奖。持续的技术创新与丰富的产品矩阵，为公司稳步发展提供了有力支撑。
　　2、优质客户资源：深度绑定全球头部品牌
　　公司凭借卓越的设计研发实力、可靠的质量保障体系、高效的响应机制及诚信经营理念，赢得了行业头部品牌客户的高度认可，建立了长期稳定的战略合作关系。公司深度参与客户前沿研发，精准满足新技术需求，提供客制化解决方案，持续强化合作深度与客户黏性。
　　公司前瞻布局新兴赛道，构建紧跟技术趋势的产品矩阵，并持续拓展头部客户覆盖，形成多领域标杆客户集群效应。目前，公司已为Dometic、Shark Ninja、TTI、Homa、华宝新能等全球知名企业提供产品与服务。2025年，公司前五大客户业绩占比49.89%，既有效分散单一客户风险，又通过集中资源保障核心客户需求响应效率，形成“核心客户保基本盘，细分客户拓增量”的良性生态。通过与全球龙头客户合作，公司树立行业标杆，快速向细分市场渗透，为新兴领域拓展奠定坚实基础。
　　3、全球化产能布局：“中国+越南+印尼”三基地协同
　　公司已完成“深圳+越南+印尼”三大生产基地的全球化布局，有效分散地缘政治风险，满足全球客户日益增长的区域化制造需求。通过数字化协同平台，公司打通MES、WMS、SAP等系统，依托IoT、数据库及虚拟仪器技术，率先落地“云测”体系，实现测试数据的实时监测与自动化管理，显著提升产品稳定性与交付效率。
　　公司已通过“智能制造能力成熟度三级”认证，为智能化与数字化转型升级奠定坚实基础，并于2025年荣获“绿色环保示范企业”称号。未来，公司将持续扩大越南工厂产能规模与数字化水平，为更多全球优质客户提供统一、高效、本地化的制造服务，为业务持续增长与国际化战略落地提供坚实保障。
　　4、智能控制器与新能源双轮驱动，其中新能源业务增长快速
　　公司产品线聚焦智能控制器与新能源两大核心板块。智能控制器覆盖智能家电、创新型生活电器、机器人、电动工具、汽车电子及智能物联产品等多元细分市场，并积极向新兴领域拓展。
　　新能源领域方面，公司凭借持续的技术创新与生产协同，已形成从核心部件到整机的“一站式”定制化储能解决方案，产品涵盖微型逆变器、家用储能系统、便携式储能、储能电源柜等整机，以及BMS、MPPT、DC主控板、锂电池组Pack等核心部件，可满足不同客户的个性化需求。
　　2025年，公司新能源业务增长快速，实现营业收入1.83亿元，同比增长229.93%，已成为公司重要的增长引擎。未来，公司将持续推进新能源产业出海战略，深化与国际合作伙伴的资源整合，构建本土化运营体系，强化品牌影响力，进一步提升新能源业务的收入占比与市场竞争力。
　　5、资金充裕，负债率低，稳健财务护航发展与股东回报
　　报告期末，公司货币资金、大额存单、银行定期存款、银行理财产品等资金合计超12.70亿元，占总资产比重47.21%。资产负债率35.14%，无长期借款，偿债能力充足，财务结构极为稳健。充裕的资金为产能扩张及研发投入提供了坚实保障，也为股东回报奠定了可持续的分红基础。
　　公司自上市以来累计现金分红约2.5亿元（含税、含本次分红），并派红股33,392,266股，通过持续稳定的分红政策切实提升股东投资回报，并向市场传递对公司长期价值的坚定信心。这一举措不仅体现了企业在平衡可持续发展与股东利益方面的努力，也进一步增强了投资者对公司未来发展的信任与认可。未来，公司将继续坚持“技术驱动市场、创新引领可持续发展”的战略方向，以良好业绩表现和持续分红机制回馈投资者。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，面对全球复杂多变的外部环境，公司积极应对挑战，围绕构筑长期竞争优势与实现可持续发展，同步推进深圳及海外产能建设，并持续加大市场开拓与人才储备力度。通过加大研发投入提升核心竞争力，加速推进深圳总部振为科技园建设投产，并持续增强越南、印尼等海外生产基地的产能扩充能力，构建“深圳总部+东南亚生产”的全球供应链体系，有效应对外部环境变化带来的成本压力，为打造完整的全球制造体系、提升核心竞争力奠定坚实基础。
　　报告期内，公司实现营业收入13.67亿元，同比小幅下降2.48%；实现净利润7,341.09万元，同比下降63.89%。受美国政策影响，部分客户因不确定性暂缓或订单缩减，导致短期订单波动，叠加行业竞争加剧及产品结构调整，综合毛利率有所收窄，利润空间受到一定挤压。其中，越南公司实现营业收入4.61亿元，同比增长44.16%，为海外市场持续扩展奠定坚实基础。同时，公司战略性业务转型取得积极进展，新能源业务实现营业收入1.83亿元，同比增长229.93%，电动工具业务同比增长22.17%，共同构成核心增长动力，有效对冲传统智能电器控制器业务的短期下滑。未来，随着海外产能逐步释放、新业务规模效应显现及管理协同持续优化，公司核心竞争力有望进一步提升，助力可持续发展。
　　报告期内，公司全面落实《未来三年股东分红回报规划》，实施了2024年度利润分配方案（每10股送3股派4.5元）及2025年中期利润分配方案（每10股派1.5元），2025年合计分红金额7,179.50万元，增强了分红政策的稳定性与可预期性。同时，公司持续强化内部控制，提升信息披露质量与规范运作水平，通过召开业绩说明会、积极回报股东、履行社会责任等方式，与投资者共享高质量发展成果。2025年，公司荣获深交所信息披露考核A级评级及“2025大湾区上市公司公司治理TOP 20”奖项，并发布《2024年度环境、社会和公司治理(ESG)报告》，披露评级获A级，进一步夯实治理基础。未来，公司将继续以规范运作为基石，持续推进治理体系和治理能力现代化，助力长期稳健发展。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司未来发展的展望
　　1、深化全球产能布局，提升供应链韧性
　　公司持续完善“深圳总部+东南亚生产”的全球制造体系。深圳总部振为科技园已于2025年投入使用，为公司拓展高端客户市场提供了有力支撑。面对国际政治环境的不确定性，公司计划扩大越南工厂产能以强化欧美市场本地化交付能力，拟通过公开方式租赁土地使用权，自建生产经营用房，实施生产基地改扩建项目。同时，稳步推进印尼生产基地产能爬坡，不断提升印尼生产产能，通过“越南+印尼”海外双基地布局分散供应链风险、优化成本结构，进一步提升全球交付能力。
　　2、积极拓展新客户，不断提升市场份额
　　基于公司产能建设基本完成，2026年首要任务是积极拓展新客户，持续提升市场份额，不断丰富产品体系与应用领域，促进业务多元化发展，寻找新的业务突破点，力争实现业绩恢复性增长。在客户拓展方面，公司将继续深化与现有国际知名核心客户的战略合作，同时积极拓展新客户群体，通过“战略客户绑定+ODM/JDM+柔性交付”的直销模式，深度介入客户产品设计与研发，提升客户黏性与合作深度。通过不断优化客户结构、集中资源服务高潜力、高黏性客户，持续提升技术领先性与成本竞争力，强化品牌影响力，进一步巩固和扩大市场份额。
　　3、布局机器人新赛道，培育未来增长极
　　公司积极把握机器人产业发展机遇，基于在清洁机器人和割草机器人领域积累的技术优势，持续加大机器人领域研发力度与应用拓展。公司已储备机器人相关技术并拓展相关客户业务，但距离商业化落地仍需一定时间周期，公司将密切关注市场动态，积极探索未来的商业化可能性。2026年，公司将进一步深化其他新与主营业务融合，持续挖掘新的应用场景和创新模式，力求在技术创新和市场拓展上取得突破，培育新的业绩增长点。
　　4、开展资本运作，探索产业链并购，并择机参与优质项目投资
　　基于公司实控人持股比例较高、公司货币资金充裕等优势，公司正积极寻求助力可持续发展的并购战略合作机会，重点关注半导体/集成电路、人工智能、信息技术等领域。通过并购扩充产品线、拓展客户资源、进入新兴市场，进一步提升公司经营规模和核心竞争力。同时，公司也将择机参与优质项目投资，提高资金使用效率，积极寻求产业合作与协同，助力公司长远发展。上述过程中，公司将秉承稳健审慎的原则，严格筛选优质标的，确保并购项目契合公司长期战略规划，实现实质性价值提升，更好回馈投资者的信任。
　　5、强化管理提效降本，改善盈利能力
　　2026年，公司将全面推进“业绩增长、提效降本”双主线工作。通过深化精益生产与集中采购优化成本结构，加速海外产能爬坡发挥规模效应摊薄固定成本。同时，持续优化内部管理，深入挖掘管理潜力，以信息化为基础，大力推动生产自动化和管理流程化，积极推进供应链协同与库存管理精细化，通过技术创新、工艺优化及人员激励等措施，切实提升效率、降低运营成本，实现降本增效目标，助力综合毛利率改善。
　　6、完善公司治理，持续增加投资者回报，践行可持续发展
　　公司将持续强化内部控制，提升信息披露质量与规范运作水平，不断完善公司治理结构，推动ESG理念深度融入日常经营，夯实治理基础，为高质量发展提供坚实保障。同时，公司将继续落实股东分红回报规划，通过稳定的现金分红政策持续回报投资者，与投资者共享公司高质量发展成果。未来，公司将以规范运作为基石，持续推进治理体系和治理能力现代化，助力长期稳健发展，践行可持续发展理念。
　　（二）公司2026年经营重点
　　2026年，公司将聚焦“业绩增长、提效降本”双主线，重点推进以下工作：
　　1、积极拓展客户，加快产能释放
　　深圳总部自建的振为科技园已于2025年第四季度投入使用，为公司拓展高端客户市场提供了有力支撑。2026年，公司将充分利用新增产能，积极拓展国际头部知名客户与新市场，同时深入挖掘现有核心老客户的新产品需求，持续提升份额。此外，公司也将积极拓展其他新客户，加快产能利用率提升，力争实现业绩的可持续增长。
　　2、加大越南投入，持续扩大海外产能
　　为更好地满足客户多样化需求、提升海外竞争力，2026年公司将继续推进越南生产基地建设。目前，公司正按照越南当地法律法规，现已完成了相关设计方案及施工单位的遴选，待正式获得“土地相关批文后”快速推进现代化厂房的建设。公司将严格遵循当地法规，全面准备相关申请资料，确保审批过程合规高效，最大程度保障项目顺利落地。该项目建成后，将显著提升公司产能规模与产品质量，更好地服务东南亚、欧洲、北美等国际市场客户，进一步巩固全球供应链布局。
　　3、加大新产品投入，积极开拓机器人、外骨骼等新业务
　　2026年公司将依托人工智能发展趋势，加大机器人、外骨骼等新兴领域的研发力度与应用拓展，深化其他新与主营业务融合。公司将持续挖掘新的应用场景和创新模式，力求在技术创新和市场拓展上取得突破，培育新的业绩增长点。
　　4、提升管理能效，助力毛利率改善
　　公司将持续强化内部管理，深入挖掘管理潜力，以信息化为基础，大力推动生产自动化和管理流程化，积极推进供应链协同与库存管理精细化。通过技术创新、精益生产及人员激励等措施，切实提升效率、降低运营成本，实现降本增效目标。
　　面对市场竞争加剧的行业态势，公司将充分发挥智能控制器与新能源产业的协同效应，构建以规模经济、精益生产和高效供应链管理为核心的价值链体系。通过持续增强成本领先能力、打造高效协同的规模竞争优势，公司致力于提升运营质量，在激烈的市场竞争中实现长远发展。
　　（三）未来可能面临的风险
　　1、下游市场需求下滑的风险
　　近年来智能控制器行业竞争加剧，市场价格持续承压，部分核心客户需求释放放缓。同时，新客户培育及订单转化周期较长。此外，2025年公司为构筑长期竞争优势，同步推进深圳总部及越南、印尼等海外生产基地建设，战略性投入增加，但海外产能的释放和效益体现存在滞后性。此外，国际变化也对公司海外业务拓展带来不确定性。
　　应对措施：依托海外基地优势提升海外订单占比；深耕核心客户，提升市场份额；充分利用深圳总部产能扩充优势，积极引入大客户，拓展新能源、智能电器、汽车电子、电动工具等领域；关注机器人、医疗美容等新产业机会，积极寻求新业务增长点。
　　2、毛利率面临承压风险
　　面对经济形势变化，市场需求增长放缓，企业为争夺存量市场份额纷纷采取降价策略，行业价格竞争日趋激烈，产品销售价格承压。与此同时，公司近年来持续推进战略性产能扩张，重大项目陆续转入固定资产，折旧费用相应增加，进一步加大毛利率下行压力。此外，全球大宗原材料价格有可能持续上行，将进一步推高采购成本，综合各种因素，公司的产品毛利率将有可能进一步下滑。
　　应对措施：公司持续加大研发投入，致力于通过技术创新推出高附加值产品，提升核心竞争力与毛利率水平。同时，全面推进“业绩增长、提效降本”双主线工作，实施精益生产与集中采购优化成本结构，围绕“降本、稳供、强链、控险”目标推进绿色采购体系建设，强化市场研判与战略采购能力，优化供应链结构，推进数字化采购。加速海外产能爬坡，发挥规模效应摊薄固定成本。通过优化生产流程、提高运营效率，公司积极缓解价格竞争带来的压力，保持业务稳健发展。
　　3、汇率风险
　　公司合并报表以人民币列报，汇率风险源于以非人民币结算的出口销售和进口采购形成的外币敞口，汇率波动可能影响经营成果。
　　应对措施：为此，公司秉持“风险中性”原则，积极开展远期外汇交易以对冲汇率风险，同时通过选择合适币种报价、平衡外币收支等方式主动管理外汇风险。此外，公司持续关注汇率市场动态，加强分析与研判，动态调整外汇管理策略，确保在复杂国际环境下有效控制汇率波动对经营成果的不利影响。
　　4、新产品研发及市场拓展不及预期的风险
　　公司看好机器人领域的发展及应用，并积极探索机器人板块业务，同时，加大新能源汽车电子、储能及逆变器及其他创新产品等新产品的研发及推广。新产品从技术转换为成果，受市场、研发技术、客户需求、产品认证等因素影响，新产品可能不及预期，影响经营业绩和盈利能力。
　　应对措施：密切关注行业发展趋势，了解客户需求，发挥现有技术储备和经验，加强技术创新，改进提升研发水平，降低新产品开发风险。同时拓展新客户、加大市场宣传，提高项目管理水平，力争快速成果转化。
　　5、越南租赁土地并建设厂房不及预期的风险
　　公司积极推进越南公司扩产项目，经过2025年各方努力，目前越南公司租赁土地事宜已获得相关方原则性认可，相关流程正在推进中。但公司能否通过招拍挂方式顺利在越南胡志明高新区租赁土地并建设厂房，仍受制于越南相关政府部门的审批决策及其他多方因素，最终能否快速成功落地存在一定不确定性。
　　应对措施：公司将严格遵循越南当地法律法规，全面、细致地准备租赁土地及建设厂房所需各项资料，确保申请过程的合规性与准确性，以最大努力提升审批通过的可能性。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　1、主要业务　　公司主要从事智能控制器和新能源业务，提供集硬件、软件和系统为一体的综合解决方案。其产品广泛应用于智能家电、汽车电子、机器人、电动工具及新能源等领域，涵盖智能电器控制器、机器人及创新智能产品、电动工具、汽车电子电控产品、新能源整机及部件等。凭借在技术创新、智能制造、品质保障以及供应链等竞争优势，公司为国内外知名企业提供产品及服务。公司的主要业务涵盖以下几个方面：　　智能电器控制器：该业务是公司的核心业务板块，产品线涵盖冰箱、空调等大型家电控制器以及咖啡机、电吹风等创新型生活电器控制器。随着技术升级，智能家电不仅追求更高的智能化水平（如AI自适... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、主要业务
　　公司主要从事智能控制器和新能源业务，提供集硬件、软件和系统为一体的综合解决方案。其产品广泛应用于智能家电、汽车电子、机器人、电动工具及新能源等领域，涵盖智能电器控制器、机器人及创新智能产品、电动工具、汽车电子电控产品、新能源整机及部件等。凭借在技术创新、智能制造、品质保障以及供应链等竞争优势，公司为国内外知名企业提供产品及服务。公司的主要业务涵盖以下几个方面：
　　智能电器控制器：该业务是公司的核心业务板块，产品线涵盖冰箱、空调等大型家电控制器以及咖啡机、电吹风等创新型生活电器控制器。随着技术升级，智能家电不仅追求更高的智能化水平（如AI自适应控制、边缘计算能力），还强调极致节能、超小型化设计以及模块化兼容性。公司依托先进的变频控制算法和相关核心技术，助力大家电能实现高效节能与稳定运行。创新型生活电器方面，随着物联网和人工智能技术的不断进步及生活水平的提升、消费习惯的改变，该品类产品表现为智能化、健康化、个性化、节能环保和多功能化。公司不断提升创新能力和技术水平，拓展技术边界，结合行业发展及创新趋势，满足产品多样化和高性能化的需求，集成多种传感器实现智能化功能，满足不同场景需求。汽车电子控制器：公司于2005年起涉足汽车电子领域，是国内较早进入该行业的智能控制方案提供商。早期，公司主要作为Tier2供应商，为全球高端车型提供车载冰箱、车载空调控制器等产品，积累了深厚的车规级电控技术经验。近年来，随着新能源汽车市场爆发式增长，公司积极拓展业务方向，主要作为Tier2供应商，目前已成功进入多家新能源知名车企的供应链体系，为其提供智能电控解决方案。
　　机器人及创新智能产品：在机器人及相关智能产品领域，公司凭借在智能控制、传感器集成、人机交互、机器学习、机器视觉及相关AI技术领域的深厚积累，持续推出创新产品，如清洁机器人、割草机器人、水下机器人等控制器产品，部分产品性能具有一定的竞争力。近年来，随着人形机器人技术的快速发展，公司结合市场洞察与客户需求，密切关注行业趋势，积极探索新技术并加速市场开拓，力争推出有竞争力的解决方案。同时，为拓宽产品边界，公司积极布局了IoT开发工具、温度探针、光模块读写器等整机产品，进一步丰富了产品线，推动更多智能化、高端化产品的应用落地，增强了在智能硬件和系统解决方案领域的综合实力。
　　电动工具：公司聚焦锂电化与智能化行业趋势，依托在锂电管理系统、智能控制技术等领域的长期积累，并通过智能算法优化，持续推出创新产品，为全球头部电动工具制造商及专业品牌商提供一体化解决方案及创新产品。产品覆盖户外园林、工业、家用等多元场景。随着电动工具向模块化、物联网方向发展，公司将持续加大无刷电机驱动、AIoT集成等前瞻技术研发，积极拓展新兴领域及新客户，助力业绩的增长。
　　新能源业务：基于公司战略布局与国家“双碳”政策导向，公司积极把握新能源技术变革与市场需求升级的双重机遇，全力打造公司第二增长曲线。依托在电力电子、智能控制及锂电池管理领域的技术积淀，公司已完成新能源领域的多元化产品布局，涵盖微型逆变器、家用储能系统、便携式储能、储能电源柜等整机产品，以及BMS、MPPT、DC主控板、锂电池组Pack等核心部件，形成从部件到整机的全链条解决方案。未来，公司将加速推进新能源产业出海战略，通过参与全球知名新能源展会、深化与国际合作伙伴的资源整合及协同创新，构建本土化运营体系，优化产品性能，持续提升技术领先性与成本竞争力，强化品牌影响力。
　　2、公司行业地位
　　公司是行业内知名的智能控制器企业。公司始终致力于技术创新与产品研发，不仅是国内较早从事冰箱、空调等家电控制器自主研发与制造的企业之一，也是行业内率先布局汽车电子领域的企业。经过26年的深耕发展，公司已形成以智能控制器为核心，涵盖智能硬件、软件及系统控制的集成一体化解决方案能力，在家电变频控制细分市场占据领先地位，并在电动工具、智能生活电器、清洁机器人等领域持续引领行业创新。
　　公司坚持创新驱动发展战略，持续完善研发体系和技术创新机制。研发中心下设8个专业技术开发平台和多个现代化实验室，通过基础技术标准化和模块化设计，实现了技术的快速迭代与跨领域应用，可以快速研发符合客户要求的创新产品，助力公司产品多元化发展。截至目前，公司已累计获得15项深圳企业创新纪录，并先后荣获“深圳市企业技术中心”“广东省工程技术研究中心”等资质认证，以及“技术青铜奖”等行业殊荣。
　　凭借强大的研发实力、高效的决策机制、丰富的产品矩阵、卓越的成本控制能力和高端智能制造水平，公司持续推进“高端化、智能化、绿色化”发展战略，并通过“智能制造能力成熟度三级”认证，标志着其在自动化生产、信息化集成和智能化决策等方面已达到行业领先水平。
　　公司先后获评“国家高新技术企业”“广东省专精特新中小企业”“深圳市自主创新百强中小企业”“深圳500强企业经营效益TOP100”等荣誉称号。同时，公司凭借卓越的产品质量和服务能力，多次获得国内外知名终端客户授予的“优秀供应商”“卓越品质奖”“最佳质量供应商”等殊荣。

　　二、核心竞争力分析
　　公司坚持“技术引领、创新驱动”的发展理念，紧密跟踪行业技术演进方向，充分发挥在智能控制、电力电子等领域的核心技术优势，持续构建差异化竞争力。经过多年发展，公司已形成以下核心竞争优势：
　　1、产品丰富，应用领域较广
　　公司已构建起“智能控制+新能源”双轮驱动的产业格局，形成了从核心部件到系统集成的全产业链竞争优势。
　　在智能控制领域，公司坚持“核心业务+战略新兴”双轨并进的发展策略。核心业务方面，公司为全球众多知名家电品牌提供高可靠性、高性能的智能控制解决方案。这些解决方案具有一定技术创新性，可提升产品的智能化水平和运行效率，同时注重用户体验，具有操作便捷、运行稳定等特点，目前已广泛应用于变频家电、小家电、健康环境电器等多类产品，为消费者创造更加智能、舒适和便捷的生活体验。战略新兴业务方面，公司积极布局机器人、高端电动工具、新能源汽车电子等高增长领域，致力于打造新的业务增长极。
　　在新能源板块，公司已建立起覆盖关键部件到整机系统的完整产品体系，能够为客户提供从硬件设计到软件协同的一站式解决方案。同时，公司积极培育包括高精度温度传感器、光模块读写器在内的整机级创新业务，持续拓展技术应用场景与市场边界。依托“预研一代、开发一代、量产一代”的闭环研发机制，公司不断增强技术创新与产品转化能力，为全球客户提供技术领先且具备成本竞争力的智能产品与服务。
　　2、技术创新，持续加大研发投入
　　公司始终秉持“技术驱动市场”战略，持续强化技术创新，不断加大研发投入，以提升核心竞争力。
　　经过二十六年的技术沉淀，公司在电机控制、数字电源、物联网平台、BMS、逆变器、储能系统等领域掌握了一系列核心技术，并构建了八大技术平台，涵盖变频控制、制冷系统控制、数字高压电源、智能物联、通用视觉检测、先进电池管理系统、储能技术及微型逆变器。这些平台不仅支撑了公司在智能控制器和新能源等领域的快速技术延伸，还显著提升了研发成果转化率，缩短了产品开发周期，加速了市场化进程，并取得了一系列研发创新成果。如公司自主研发的“高性能储能系统微型并网逆变器”“基于鸿蒙物联网的冰箱控制平台技术”“一种基于轮毂电机的遥控割草机器人设计”三项技术荣获第二十三届深圳市企业创新纪录，公司同时荣膺“自主创新标杆企业”。此外，自主研发的“冰箱压缩机零功耗启动器产品”荣获美的集团颁发的“技术创新铜奖”，进一步彰显了公司在技术研发与产品创新方面的领先地位。
　　3、智造升级与数字赋能：构建高效生产体系
　　公司构建了完善的生产体系，全面支撑智能控制器、储能产品的定制化生产需求。公司以“可靠性设计，可靠性制造”为核心理念，引入国际先进的自动化生产线、自动检测技术与设备，结合深圳、越南双生产基地的全球化布局，实现柔性化生产与快速交付。通过数字化协同平台，公司打通MES、WMS、SAP等系统，依托IoT、数据库及虚拟仪器技术，集成自研测试系统与自动检测设备，建立了智能化的“云测”体系，实现测试数据的实时监测与自动化管理，显著提升产品稳定性与交付效率。
　　在质量控制领域，公司严格执行ISO9001、ISO14001、ISO45001、IATF16949等国际标准，构建了贯穿研发、生产、供应链的全生命周期质量管控体系。通过智能制造与数字化技术的深度融合，实现了产品质量的自动化检测与实时监控。同时，公司获得“智能制造能力成熟度三级”认证，标志着智能制造水平获得权威认可，为持续提升市场竞争力提供了有力支撑。
　　4、加速出海，提升海外市场竞争力
　　公司积极实施“全球化战略”，以深圳总部为研发创新中心，越南生产基地为制造枢纽，构建了辐射全球的产能网络体系。依托深圳总部研发制造能力与越南胡志明市生产基地的全球化布局，构建辐射国内外的产能网络体系。通过双基地协同，公司显著缩短欧美市场交付周期，快速响应客户需求，分散地缘政治风险，增强了供应链韧性。未来，公司将深化海外本地化服务能力，持续拓展新能源、智能电器控制器等高附加值领域，进一步强化全球化竞争力，推动海外业务向纵深发展。
　　5、多元化客户结构+标杆客户
　　公司构建了多元化、高质量的客户体系，为全球知名企业提供核心产品及技术服务。这一客户结构既实现了风险分散，又通过资源聚焦保障了核心客户的高效服务，形成“大客户稳基盘、新客户拓增量”的可持续发展模式。同时，合作的客户中聚集不少全球龙头客户，通过与龙头客户合作，容易树立行业标杆，可以快速向该行业其他市场渗透，持续拓展市场边界，为公司新兴领域的突破提供基础。
　　公司与重点客户合作多年，业务关系稳定，多次获得合作伙伴颁发的“优秀供应商奖”“创新供应商奖”“优质合作伙伴奖”“卓越质量奖”等相关奖项。
　　6、重视股东投资回报
　　公司建立了稳定、可持续的股东回报机制，通过持续、可预期的分红安排，充分展现了公司稳健的经营实力和充裕的现金流，也体现了管理层对未来发展的坚定信心。2024年，公司实施每10股送红股3股并派发现金红利4.5元；2025年中期拟进一步派发现金红利每10股4.5元。这一机制既兼顾了企业可持续发展需求，也切实维护了股东权益，在提升股东投资回报的同时，向资本市场传递了积极信号，增强了投资者的认同感，巩固了公司在资本市场的良好形象，为构建长期稳定的投资者关系奠定了坚实基础。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济与地缘政治风险
　　报告期内，公司海外销售占比54.96%，若全球宏观经济波动、关税政策与地缘政治风险持续加剧引发的供应链安全问题，进而导致市场需求整体放缓。与此同时，美国加征“对等关税”进一步推高供应链成本，使海外市场持续承压。受此影响，公司有可能进一步受到多重冲击，对海外业务稳定性构成严峻挑战。
　　应对措施：为应对这些挑战，公司将持续深化与头部客户及供应商合作，积极研发新产品提升产品竞争力；积极挖掘新兴市场，拓展下游多元应用，以降低单一市场依赖；通过推进全球生产布局优化供应链并提高产品竞争力；同时与美国等重点市场客户协商共担潜在新增成本，以有效缓解关税冲击。
　　2、技术迭代与产品更新风险
　　公司所处的消费电子行业具有技术迭代迅速、产品生命周期短、市场竞争激烈的显著特点。若公司未能精准把握行业技术发展趋势，或在关键产品开发、技术创新等方面出现战略出错，将可能导致产品性能落后、市场竞争力下降，进而对经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：为应对技术迭代风险，公司将持续依托全球销售网络及专业团队实时跟踪技术趋势与市场需求，并通过加大研发投入、强化核心技术的储备与创新，积极拓展新产品，构建多元化产品矩阵，覆盖不同细分市场需求，并优化供应链与生态协同，借助开放平台整合资源，提升抗风险能力和市场响应速度。
　　3、成本上升与毛利率下滑的风险
　　未来公司可能面临以下问题：成本端，原材料与人力成本持续攀升，产能利用率波动大，将不断压缩利润空间；市场竞争激烈，导致利润空间持续收窄；内部运营方面，业务扩张带来销售、管理费用上升，技术投入短期难以见效，影响公司效益；此外，客户结构、产品组合等因素也会持续制约毛利率，盈利承压风险加剧。同时，公司规模扩张、人才与研发投入增加，以及市场扩大带来的费用增长，可能进一步拉低产品毛利率与销售净利率。
　　应对措施：公司将通过加大研发投入，运用新产品、新工艺提升产品附加值，同时推进生产自动化与供应链优化，实施全面成本控制以降本增效；聚焦高毛利细分市场及高端客户，动态调整产品组合，淘汰低效产能，借助差异化提升竞争力；引入精益生产理念，减少生产浪费，利用数字化工具优化流程，提升周转效率，降低非生产性成本；建立成本压力监测机制，提前布局替代方案，并整合行业资源，探索产业链协同，增强整体抗风险能力。
　　4、汇率风险
　　公司合并财务报表以人民币列报，由于存在以非人民币结算的出口销售及进口采购业务，公司面临相应外币敞口带来的汇率风险，汇率的波动可能对经营业绩产生影响。
　　应对措施：公司将持续密切关注外汇市场动态，加强对汇率走势的分析研判，主动实施外汇风险管理。秉持“风险中性”原则，通过合理选择结算币种、动态平衡外币资产与负债等方式，有效降低汇率波动带来的不利影响。

　　四、主营业务分析
　　2025年上半年，全球地缘政治局势复杂多变，贸易保护政策与关税措施加剧了国际贸易环境的不确定性。公司积极应对外部挑战，虽短期面临运营成本上升、产能调整及订单波动等压力，但业务仍展现出较强韧性与适应能力。受美国关税政策影响，部分客户因不确定性暂缓或取消订单，导致短期订单波动。尽管如此，公司仍坚定推进供应链多元化与产能全球化布局，持续优化客户与产品结构，将短期挑战转化为夯实内功、优化资源配置的机遇。未来，公司将通过技术创新提升产品附加值，挖掘新的增长点，加强与核心客户的合作深度；强化内部管理，通过精细化运营控制成本，提高运营效率，为未来可持续的增长奠定基础。
　　报告期内，公司实现营业收入64,787.95万元，同比小幅下降1.64%。在行业竞争加剧、产品结构及客户需求变化的综合影响下，产品销售价格承压，致使报告期内综合毛利率下降6.75%，公司实现净利润5,297.75万元，同比下降41.41%。尽管短期业绩承压，公司经营在第二季度已呈现复苏态势，实现营业收入35,382.2万元，环比增长20.32%。
　　报告期内，为应对国际经贸环境变化及客户需求，公司积极推进深圳与越南生产基地的扩建与产能调配。相关投入虽短期内增加了成本与费用，但出海策略已彰显成效——越南公司上半年实现销售收入2.22亿元，同比增长66.43%，为未来海外市场的持续扩展奠定坚实基础。尽管部分业务板块的主动调整与转型投入短期内对盈利带来一定压力，但新能源与电动工具等高增长业务已为公司中长期发展奠定坚实基础，其中新能源业务收入同比增长287.57%，电动工具业务增长68.50%，共同构成公司核心增长动力。具体各业务情况介绍如下：
　　新能源业务：报告期内，新能源业务实现营业收入7,133.61万元，同比增长287.57%。公司持续完善新能源领域多元化产品布局，积极推进微型逆变器、家用储能系统、便携式储能及储能电源柜等整机产品的技术升级与迭代，同时加强BMS、锂电池Pack等核心部件的市场拓展，构建了从部件到整机的全链条解决方案能力。部件类产品业务的快速发展成为新能源收入高增长的重要推动力。未来，公司将继续拓展新市场，依托技术创新、产品丰富和市场开拓，持续提升新能源业务的整体毛利率水平。
　　电动工具业务：电动工具业务报告期内营收同比增长68.50%，毛利率同比提升0.61%。公司坚持聚焦大客户战略，通过深化客户合作、精准把握市场趋势与需求，积极扩展新产品线，不断丰富高端电动工具品类与应用场景，推动该业务实现快速健康增长。
　　智能电器控制器业务：报告期内，受关税政策变动及客户订单策略调整等多重因素影响，智能电器控制器实现营业收入29,535.88万元，同比下滑20.78%。
　　汽车电子控制器业务：报告期内，汽车电子业务实现营业收入2,093.48万元，同比减少42.01%。该业务承压主要源于新能源汽车行业竞争加剧、公司新拓展产品认证周期较长，以及燃油车市场需求持续疲软。未来，公司将加速推进市场拓展，积极开发更多类型的新能源汽车电子产品和客户群体，全力推动该业务实现战略目标。
　　机器人及创新智能产品业务：机器人及创新智能产品业务报告期内实现营业收入7,886.37万元，同比下降34.21%，主要受公司主动调整市场策略及客户产品结构变化的影响。展望未来，公司将不断丰富产品组合、加强技术研发、积极把握机器人市场机遇，全力推动该板块业绩实现回升与增长。
　　未来，公司将通过提升运营效率、优化产品结构，加强技术创新，持续增强抗风险能力与盈利质量，为股东与投资者创造长期稳定的价值回报。 收起▲