主营业务:
公司为一间投资控股公司。集团之主要业务为于西澳勘探及发展铁矿石采矿项目。
报告期业绩:
截至二零二六年六月三十日止年度，集团录得来自持续经营业务之除所得税后亏损约28,800,000港元（二零二五年：34,600,000港元）。该除税后亏损中部分为已产生的勘探及评估开支，包括于勘探及评估费用9,000,000港元（二零二五年：6,500,000港元）内的集团确认分摊合营业务开支4,300,000港元（二零二五年：4,300,000港元），以及贷款及其他应付款项利息20,800,000港元（二零二五年：16,100,000港元），并部分被重新计量流动及非流动应付款项之收益14,600,000港元（二零二五年：9,800,000港元）所抵销。此外，所得税利益为2,700,000港元（二零二五年：所得税开支7,700,000港元），主要由于就集团澳洲税项亏损于本期确认递延税项资产所致。
报告期业务回顾：
年内，布莱克万与Polaris之合营业务已完成所有Marillana的实地技术研究，该项目继续显示出改进的成果。持续进行的业务活动主要与更新环境批准及水文建模相关。矿之源开采与Hancock Prospecting Pty Ltd（‘Hancock’）之合营业务继续推进与黑德兰港史丹利角3号泊位的新港口开发研究和批准相关之工作。
在Marillana项目之外，公司继续推进Punda Springs项目的勘探活动。
铁矿石业务－西澳分类业绩为10,000,000港元（二零二五年：8,000,000港元）。
截至二零二六年六月三十日止年度，有关矿产勘探之开支总额为9,000,000港元（二零二五年：6,500,000港元）。
MARILLANA项目概览拥有50%权益的Marillana为布莱克万之旗舰项目，位于西澳皮尔巴拉地区内Hamersley铁矿区采矿租约M47/1414范围内，地处于Newman镇西北面约100公里（图1及2）。
该项目区域涵盖82平方公里，毗邻Hamersley山脉。此山脉顶部的切蚀布莱克万铁质建造（Brockman Iron Formation）已形成的广泛表生铁矿矿化，是Marillana赤铁矿碎屑矿化的来源。
矿产资源及矿石储量布莱克万每年根据《澳亚勘探结果、矿产资源和矿石储量报告守则》二零一二年版本（‘JORC守则二零一二’）汇报其矿产资源及矿石储量。除另有所述，所报矿产资源均包括矿石储量。
布莱克万于二零一八年按照JORC守则二零一二将其Marillana矿产资源及矿石储量更新。矿产资源及矿石储量以往按JORC守则二零零四汇报，并由Brockman Resources Limited（现为布莱克万矿业有限公司之全资附属公司）分别于二零一零年二月九日及二零一零年九月九日向市场发布。
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Marillana拥有碎屑型赤铁矿(DID)及古河道型铁矿(CID)，矿产资源估量15.1亿吨，包括1.695亿吨确定类矿产资源量(DID)、10.46亿吨标示类矿产资源量（DID+CID）及2.91亿吨推测类矿产资源量（DID+CID）。
JORC二零一二矿石储量估算是基于经修订JORC二零一二矿产资源模型，并结合二零一八年五月二十五日公告中概述的众多因素及假设。
基础方案
优化开采研究限于最终设计露采坑及矿权区范围内，涉及边界品位为38%铁品位的DID及52%铁品位的CID。
冶金测试结果用于估算DID可回收部分。最终产品的回收率及品位（铁、二氧化矽、二氧化铝及烧失量）在矿体块模型中进行估算。根据重介质选矿（‘DMS’）由布莱克万于二零一零年完成，矿石储量估算（如二零一八年五月所报告）采用的最终产品的铁平均含量至少为60%，矿石回收率为37.3%。尽管如此，Polaris于二零二二年至二零二三年进行的最新冶金测试（见初期开发工程一节）显示，经修改的工艺流程图能够将产量提高45%以上，存在一定的增长空间。
Marillana项目可信级矿石储量估算总计为9.67亿吨DID，另加4,600万吨可直接船运CID（表3）。碎屑型铁矿石原料(DID)经加工后估计可生产4.04亿吨最终产品，平均品位为铁59.8%、二氧化矽6.1%及氧化铝3.1%（表4）。矿山总体采剥比为1.0:1（废石吨数比矿石吨数）。
Marillana矿石储量
仅按确定及标示类矿产资源量计算。总矿产资源量中含约2.73亿吨推测类矿产资源(DID)，其中2.01亿吨基于标示类矿产资源量以北之宽间距钻探，7,200万吨为使用投影寻踪多元转换法估算过程中由先前标示类矿产资源降级为推测类矿产资源。根据过往转换推测类矿产资源至标示类矿产资源之记录，预计额外加密钻探可将部分推测类矿产资源升级至标示类矿产资源。
Marillana乃除现营三大铁矿石生产商（BHP、Rio及FMG）以外位于皮尔巴拉的最大型已公布赤铁矿矿石储量之一。碎屑矿石可通过简单选矿工艺提升至优质烧结矿原料产品，并得益于低成本采矿、低废石比例及大范围连续矿带。
矿产资源及储量
估量乃由Golder Associates Pty Ltd编制，并已根据《澳亚勘探结果、矿产资源和矿石储量报告守则》（JORC守则，二零一二年版本）之指引进行分级。
OPHTHALMIA项目概览
拥有100%权益的Ophthalmia铁矿石项目位于西澳东皮尔巴拉地区内之Newman镇北面（见图1及3），是除Marillana旗舰项目外，公司最重要之铁矿石项目。Ophthalmia之矿产资源总量达3.41亿吨，铁品位为59.3%。
项目发展诚如于二零二六年八月二十日向澳洲交易所及中国香港联交所公告，公司附属公司Brockman East Pty Ltd（‘Brockman East’）与Polaris相互同意，自二零二六年七月一日起，Polaris放弃其于Ophthalmia项目的权益。自二零二六年七月一日起，Ophthalmia项目不再构成转让及合营公司协议的一部分，公司将持有该项目100%拥有权，从而可探索其他开发方案。
布莱克万计划继续进行Ophthalmia所需的勘探、遗产及环境研究，并为Ophthalmia寻求其他开发方案。
自生效日期二零二六年七月一日起，公司将不再将Ophthalmia入账为合营业务。公司亦已考虑终止合营公司对Ophthalmia项目账面值及分类的影响。
矿产资源量
Ophthalmia之矿产资源估量为3.409亿吨层状赤铁矿，包括2.80亿吨标示类矿产资源及6,100万吨推测类矿产资源。
PUNDA SPRINGS铁矿石项目拥有100%权益的Punda Springs铁矿石项目（‘Punda Springs’）位于西澳东皮尔巴拉地区内之Newman镇北面。
Punda Springs大致位于Marillana与Ophthalmia之间，其将来可能会利用Marillana与Ophthalmia基础设施解决方案，将Punda Springs的矿石运输至黑德兰港。
勘探活动
于Punda Springs的初期勘探活动中，已识别三个地表次生富集铁矿化地带，该矿权区表层大部由泥土所覆盖。于二零二三年，透过一项钻探计划对该等矿化带中的两个矿化带进行初步测试，该计划包括11个反循环岩屑钻孔，总深度为582米。层状铁矿石矿体于六个钻孔及各已钻探剖面上切穿。
于二零二五历年，布莱克万完成后续钻探计划，包括33个反循环岩屑钻孔，总深度为2,199米。钻探集中于东部矿化带以400米×200米及400米×100米间距进行加密及外推钻探。所有钻孔均垂直钻探，单孔深度介乎36米至90米。钻探已确认矿化的品位及厚度，并显示至少有两个独立矿化带赋存于缓倾至近水平、轻度褶曲之Boolgeeda含铁建造（见图4至6）。
在东部矿化带以外，于西部矿化带（二零二三年初步钻探计划并未测试）钻探四个钻孔作为初步测试。钻孔PRC0033录得自40米起22米、铁品位58.7%的切穿（图6），为Punda Springs迄今录得的最高品位矿化。此矿化沿走向主要向东及向深部仍然开放，将为进一步钻探的优先目标。
西皮尔巴拉项目概览
西皮尔巴拉项目包括西皮尔巴拉区Paraburdoo西北偏西约100-130公里之两个勘探矿产项目，其中以Duck Creek为中心。矿产资源估量已根据《澳亚勘探结果、矿产资源和矿石储量报告守则》二零一二年版本之指引进行分级。
有关Duck Creek的进一步工作已暂停，直至确定已识别矿化的出口解决方案。已对第三方提出的若干港口建设方案进行调查，且布莱克万继续监测Duck Creek基础设施解决方案的可行性。基于此，布莱克万已就该牌照获DMPE授予保留资格。
年内，布莱克万已完成Duck Creek东的民族志及考古遗产调查。完成该遗产调查将支持继续规划于偏东约30公里处位于E47/2994内之Duck Creek东钻探计划，以对已识别的概念性目标进行测试。
业务展望：
集团主要从事位于西澳皮尔巴拉地区的铁矿石项目的收购、勘探及开发。其目的是专注将该等项目推进至下一发展阶段。集团奉行强调负责任的活动的长远业务策略，并兼顾所有持份者（包括其雇员及承包商）的利益。其旨在从以下范畴实现正面的财务表现：(i)继续与矿之源开采合作推进Marillana项目；(ii)继续推进Ophthalmia项目；及(iii)坚定践行企业管治及社会责任，专注安全和环境合规，以及与其经营所在社区积极互动。
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