莎莎国际
00178

主营业务:
　　莎莎国际控股有限公司（‘公司’）及其附属公司（统称‘集团’）主要从事化粧品零售及批发业务。

报告期业绩:
　　截至2023年9月30日的六个月，集团的营业额为2,144.4百万港元，较2022年9月30日的六个月（‘去年同期’）增长38.3%，主要由于恢复通关后，旅客重访公司的主要业务市场港澳特区，抵销了中国内地及东南亚的经济困局带来的影响。

报告期业务回顾：
　　中国内地疫情期间，集团精简中国内地的实体店网络，以保留财务实力更灵活应对市场变化，同时致力改善和提升现有店舖的营运表现。集团亦按照中国内地的消费模式，专注于开拓线上业务的销售渠道。
　　中国内地从2023年1月8日放宽与新冠疫情相关的防疫措施，令社会大致复常。然而，从刚过去的年度数据显示出，中国内地在2023年第三季度国内生产总值增长率为4.9%，跟第二季度的6.3%相比，反映内地经济面临多重挑战。在地缘政治紧张局势下，外资及出口活动放缓，供应链亦由以往依赖中国内地分散至不同采购点，从而降低风险。内房违约及其他经济挑战，导致青年失业率上升。
　　在经济不明朗的前提下，大众消费意欲低，家庭的储蓄比例创下新高。人民币⯛美元转弱，亦对内地旅客在海外的消费能力产生负面影响。
　　截至2023年9月30日六个月，零售销售额上升7.3%，其中美容类别增长9.2%。期间，消费者仍未回复信心，故集团继续专注巩固自身地位，并致力将业务做好。零售网络优化及拓展实体店舖网络，把握零售业复苏及旅客重临带来的机遇集团正积极于中国香港特区及其他地区寻找机会扩大店舖网络，集团会先评估店舖的经济效益，包括租金是否处于合理水平，从而维持理想的利润率。在中国香港特区，集团正积极于非旅游区的地段寻找市场缺口，冀能更好地服务本地顾客，同时亦在核心旅游区布局，与现有的业务覆盖范围互补。在东南亚，公司聚焦马来西亚及新加坡人流较高的购物中心。于中国澳门特区，目前位处黄金地段的九间店舖已足以满足当前的市场需求，而在中国内地，集团正在巩固其现有业务，以便作进一步的部署。
　　期内，集团于中国香港特区开设三间新店舖，其中两间位于核心旅游区的尖沙咀，另一间位于大围新落成的潮流购物中心‘围方’，以把握零售业复苏及旅客重临带来的机遇。
　　随著经营环境改善，集团在期内重启店舖的优化升级工程，共有15家店舖完成升级工程并套用集团最新的设计风格，虽然升级工程导致店舖有402日无法营业，但装修后店舖的销售业绩有明显的改善。
　　集团也在探索‘店中店’概念，以展示合作品牌及其产品。集团在2023年7月于中国香港特区铜锣湾的莎莎旗舰店，推出La Estephe的专有店中店，并在马来西亚双威伟乐城的莎莎店舖推出Dr.G的店中店。
... 　　线上渠道疫情推动零售业数码化，促进顾客线上购物及接受电子支付方式集团战略框架中的三大主要方针之一，就是通过不同的市场渠道，连贯顾客的购物旅程。为此，集团在中国香港特区、中国内地、东南亚和其他地区的市场继续投资并发展线上业务。
　　集团的总线上销售额为298.8百万港元，与去年同期相若，线上渗透率占期内集团总销售额的13.9%（疫情前：4.8%）。产品类别在产品销售方面，在疫情高峰期，防疫用品需求冒起，健康食品和保健品需求增加，集团亦从中抢占商机。在社交距离措施放宽后，民众毋须强制佩戴口罩，产品重心现已转移至彩粧。集团继续加强产品采购以丰富产品组合，除了作为核心品类的护肤品、彩粧及香水产品，集团也开始增添其他类别，包括美肌养颜食品、个人护理和美容仪器。公司将继续以扩展品类为战略，发掘具潜力的产品类别，顺应市场趋势及顾客需求，努力为顾客带来更丰富的产品选择。
　　集团的核心类别包括护肤品、化粧品及香水，并且重点开发美肌养颜食品、个人护理、美容仪器等新品类别，以满足本地顾客的需求。公司定位为一站式的专业美容平台，是追求专业、高质量及潮流个人护理产品的首选之地，从而以此独特优势于市场中脱颖而出。
　　为了呼应这策略重点，公司不时推陈出新，检视公司在店舖内及线上平台展示及推广产品的方式，吸引顾客关注产品，并充分了解品牌及产品功能。因此，公司配合季节性及其他外部的元素推出更多主题推广活动。
　　随著社交媒体日益普及、资讯数据随手可得，消费者积累更多消费心得，变得更为精明。他们愿意花更多时间研究产品成份、功效和用户评价。他们会评估产品是否符合他们的社会价值观，并会考虑产品成份和包装是否符合环境可持续性的原则，以及产品是否零害、不含有毒化学物质。
　　莎莎为此建立了‘洁净美容’专柜，方便顾客选购一系列零害的个人护理产品。莎莎获得中国香港环保署颁发‘铂金级伙伴证书及淘汰微胶珠奖项－先锋奖’，而莎莎旗下多个独家品牌也取得该署颁发的‘不含微胶珠品牌证书’，反映莎莎对绿色美容行业及可持续发展的坚定支持。期内，集团的MSCIESG评级获提升至A等级，以表彰莎莎履行可持续发展承诺的不懈努力。港澳特区集团于港澳特区的线上及线下销售总额为1,719.6百万港元，占集团期内总销售额的80.2%，按年增长57.9%。其中，集团于港澳特区的销售分别增长50.5%及84.1%。该区业务于期内转亏为盈，录得114.5百万港元盈利，而去年同期则亏损80.1百万港元。线上销售－东南亚公司在该地区的线上业务主要通过两个第三方平台Shopee及Lazada营运，覆盖新加坡、马来西亚和菲律宾。集团在新加坡和马来西亚的这两个平台在美容及保健类别的跨境电商平台上一直排名第一。期内，集团更通过Lazada进军泰国市场，并通过Zalora将线上业务伸延至新加坡市场。期内，集团在东南亚的线上销售上升6.0%至总额38.0百万港元。
　　其他司法管辖区集团于港澳特区、中国内地及东南亚以外市场的线上销售，均透过自家国际网店及第三方线上渠道进行，目前这些业务仍处于起步阶段，尚未为集团收入作出重大贡献。虽然港元⯛其他国家货币的汇率相对强势，削弱集团的定价竞争力，但期内该业务仍录得理想的按年增长，证明有相当发展潜力。

业务展望：
　　莎莎控股国际有限公司（‘莎莎’或‘公司’）及其附属公司（‘集团’）在中国香港特区取得显著的销售增长，主要受惠于旅客重临、展览及多项刺激消费活动，以及公司的顾客及VIP会员忠诚度有所上升。集团于期内开设三间新店，其中两间位于核心旅游区，另外两间店舖预计于本财政年度下半年开业。
　　与此同时，中国澳门特区亦受惠于旅游业复苏，期内共录得15.0百万名旅客到访，其中10.1百万名旅客来自中国内地，人次已恢复至疫情前83%水平。中国澳门特区亦举办多个大型商务展览及娱乐活动，成为带动人流往来的主因。尽管旅客人次回升，但零售业的复苏程度仍未达至相同水平。
　　期内，集团来自旅客的销售额占约48.6%，而疫情前则为74%。
　　中国内地疫情期间，集团精简中国内地的实体店网络，以保留财务实力更灵活应对市场变化，同时致力改善和提升现有店舖的营运表现。集团亦按照中国内地的消费模式，专注于开拓线上业务的销售渠道。
　　中国内地从2023年1月8日放宽与新冠疫情相关的防疫措施，令社会大致复常。然而，从刚过去的年度数据显示出，中国内地在2023年第三季度国内生产总值增长率为4.9%，跟第二季度的6.3%相比，反映内地经济面临多重挑战。在地缘政治紧张局势下，外资及出口活动放缓，供应链亦由以往依赖中国内地分散至不同采购点，从而降低风险。内房违约及其他经济挑战，导致青年失业率上升。
　　在经济不明朗的前提下，大众消费意欲低，家庭的储蓄比例创下新高。人民币⯛美元转弱，亦对内地旅客在海外的消费能力产生负面影响。
　　截至2023年9月30日六个月，零售销售额上升7.3%，其中美容类别增长9.2%。期间，消费者仍未回复信心，故集团继续专注巩固自身地位，并致力将业务做好。集团实施一系列提升营运表现的措施，包括加快数码转型、优化人力资源结构、提升营运效率，以及采取零基预算管理，以大幅降低收支平衡点及提高营运利润。这些营运措施及财务原则有效增加集团竞争力及韧性，并有助集团在旅游业及环球经济持续复苏下实现业务增长。
　　集团灵活地调整各个业务单位的存货策略，以把握疫情后旅客回归带来的增长，捉紧市场机遇。于2023年9月30日，集团库存为878.8百万港元，较2023年3月31日增加209.3百万港元，存货周转天数则为134天，增加18天。由于截至2023年9月30日的库存包括冬季高峰期将至的预备存货，故库存情况有一定程度上受节庆活动因素影响。
　　于2023年9月30日，集团的净现金（扣除已动用的银行贷款）为164.2百万港元。加上未动用之银行贷款额度约232.3百万港元，集团有足够资金应付业务营运所需。此外，公司执行董事及控股股东郭少明博士及郭罗桂珍博士继续向集团提供最高200.0百万港元的循环贷款，加强集团财务实力并反映控股股东对集团的支持，另一方面亦显示他们对集团业务的长远前景充满信心。尽管疫情过去，多个地区正面对生活成本上升的问题，中国内地经济增长亦受到压力，导致消费者购买力下降，特别是在公司的核心市场。当宏观经济情况有所改善，预计集团将会从中受惠。
　　港澳特区中国香港旅客流量目前主要集中于尖沙咀、铜锣湾、旺角等核心游客区。随著西九龙站高铁服务开通，西九龙站已成为进出内地的主要交通枢纽，对集团位于西九龙站的店舖营运非常有利。西九龙站店舖经翻新后，将于2023年12月重开。期末，集团在港澳特区核心游客区共有27间店舖（疫情前：45间店舖）。
　　期内，来自旅客的销售占比为48.6%，而上一个财年通关后的第四季为43.3%，疫情前则为74%。不过，来自核心游客区的旅客销售占比高达59.9%，令集团对日后的增长充满信心。
　　内地旅客回归中国澳门特区的趋势与中国香港特区的核心游客区相若，带动销售回复至疫情前水平约65.9%。随著中国内地经济改善及旅客消费能力提高，公司预计中国澳门特区市场业务逐步回升。内地访澳旅客人次已达到87%（见图二），但零售消费稍为逊色。
　　集团正积极寻求扩大店舖网络，物色非游客区地段迎合本地顾客，同时在旅客常到的黄金地段寻找舖位，与现有覆盖范围互补，但具体要视乎租金是否合理。此外，集团已签定新租约，将于中国香港特区开设三间新店，其中下半年开设两间店舖，一间位于非游客区的黄竹坑，另一间则位于中环区。第三间位于启德的新店，将于2024/25财年开幕。
　　为振兴本地经济，中国香港特区政府计划吸引多个大型商业展览，进一步带动未来数月的访港旅客人次。中国澳门特区政府亦举办多个大型商务展览，以及与娱乐文化行业合办节庆活动，旨在吸引旅客到访并延长逗留时间，从而丰富整个旅游体验，并能为多个大型节庆如圣诞节及新年，进一步刺激大众的消费意欲。公司预计零售及旅游业的消费有所增长。集团一直为旅客回归作准备，采用灵活的管理措施，包括延长店舖营业时间、更新产品组合、灵活调配前线人手部署及存货，以应付日益增加的需求。除了旅客外，集团会继续透过优化产品组合，迎合顾客喜好及最新市场趋势，以服务本地顾客。
　　集团将会投资在前线员工和新店舖，预期下半年的营运利润稳定。若然旅游业持续向好，推动经济，或是独家品牌的销售额增加，将进一步提高营运利润。集团旨在控制租金及薪金占收入的比例，提高店舖营运效率，长远达致提高集团为股东赚取利润的能力。
　　有见及此，集团线上业务将集中（一）提高顾客忠诚度：显著提升回购率及活跃会员数目；（二）建立线上社区：推动线上用户的产品评论；（三）推广独家品牌：于区内的莎莎独家销售；（四）利用线下店舖网络及顾客群加快发展OMO零售模式。
　　中国内地尽管疫情持续数年令经营环境艰难，中国内地市场仍然是集团长远策略的核心重点。虽然疫情衍生的市场不明朗因素已经消除，但当地经济一直充满挑战及尚未完全复苏。在中央政府的政策支持下，预期经济可望逐步恢复，而2023年‘十•一黄金周’的国内旅游及消费力亦转趋乐观。集团正密切监察市场情况，以便于更新店舖组合前调整策略。
　　为提升集团于中国内地的竞争力，集团将专注于独家代理品牌，并投放资源增加产品种类。
　　为配合线下业务，线上业务也将集中资源在集团有致胜优势的独家品牌，并以此建立品牌忠诚度和避免直接价格竞争。虽然集团线上业务能为顾客提供‘无限商品选择’，但集团仍会继续探索如何管理集团地区库存以提高效率及降低库存持有成本。
　　零售业正在加快线上线下融合，当中蕴含巨大机遇。集团将于下半年专注发展OMO策略，并整合线上平台及零售店舖网络，为顾客提供更优质的无缝购物体验，例如，于店内提高线上渠道的知名度，以及让顾客在店内选购产品并在线上订购。

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