主营业务:
公司乃投资控股公司。公司及其附属公司主要从事(i)农业业务、(ii)物业投资业务、(iii)酒店业务、(iv)证券投资及融资业务及(v)资源业务。
报告期业绩:
于二零二三年九月三十日，权益约达1,278,661,000港元（二零二三年三月三十一日：约1,521,716,000港元）。于二零二三年九月三十日，集团之手头现金及银行存款约为72,288,000港元（二零二三年三月三十一日：约60,746,000港元）。人民币（‘人民币’）、美元（‘美元’）及港元占比分别为79.6%、15%及5.4%（二零二三年三月三十一日：49%、46%及5%）。于二零二三年九月三十日，集团之流动负债净额约为265,891,000港元（二零二三年三月三十一日：约175,202,000港元）。于二零二三年九月三十日，集团之流动比率为0.32（二零二三年三月三十一日：0.82）。于二零二三年九月三十日，集团之资产负债率（未偿还借贷总额除以总资产）为14.7%（二零二三年三月三十一日：34.2%）。于二零二三年九月三十日，集团之银行及其他借贷总额约为254,859,000港元（二零二三年三月三十一日：约285,660,000港元），主要包括有抵押银行借贷约13,859,000港元（二零二三年三月三十一日：约11,660,000港元）、有抵押其他借贷约240,000,000港元（二零二三年三月三十一日：约258,000,000港元）及无抵押其他借贷约1,000,000港元（二零二三年三月三十一日：约16,000,000港元）。于二零二三年九月三十日，集团以人民币、港元及美元计值之借贷分别为约人民币10,000,000元（二零二三年三月三十一日：约人民币529,342,000元）及约241,000,000港元（二零二三年三月三十一日：约274,000,000港元）及约383,000美元（二零二三年三月三十一日：38,000美元）。
报告期业务回顾：
期内，公司主要从事农业业务、物业投资业务、酒店业务、证券投资及融资业务以及资源业务。
农业业务
集团的农业业务为于玻利维亚从事农业耕作及养牛业务。于二零二三年九月三十日，集团于玻利维亚合共拥有约18,730公顷农地，账面值约345,213,000港元（二零二三年三月三十一日：345,213,000港元）。于二零二三年九月三十日，集团饲养牛只2,560头（二零二三年三月三十一日：2,492头）。
期内，来自农业业务的收益减少28.5%至约30,151,000港元（截至二零二二年九月三十日止六个月：42,183,000港元），占集团总收益的67.6%。销售作物的收益约为28,817,000港元（截至二零二二年九月三十日止六个月：40,674,000港元），而销售牛只的收益为1,334,000港元（截至二零二二年九月三十日止六个月：1,509,000港元）。此农场的主要作物为大豆。于期内已种植约5,000公顷（截至二零二二年九月三十日止六个月：4,200公顷）的大豆，其平均产量为每公顷1.8吨（截至二零二二年九月三十日止六个月：每公顷2.4吨），而谷物产量约为9,200公吨（截至二零二二年九月三十日止六个月：10,100公吨）。大豆平均售价为380美元╱公吨，较去年同期减少17.4%。该分部录得亏损约11,242,000港元（截至二零二二年九月三十日止六个月：溢利4,842,000港元）。亏损乃由于期内大豆平均售价减少及销量减少所致。
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鉴于全球的大豆供求量一直增长，公司相信此分部在未来将持续为集团的收益及现金流作出稳定贡献。
物业投资业务
集团之物业投资业务主要包括分别位于北京及上海中心的两项投资物业（合称‘北京物业’及‘上海物业’）。于二零二三年九月三十日，北京物业价值约466,957,000港元（二零二三年三月三十一日：545,455,000港元）及上海物业价值约316,304,000港元（二零二三年三月三十一日：354,545,000港元）。根据所进行的独立估值，截至二零二三年九月三十日止六个月录得投资物业公平值变动产生之亏损约78,462,000港元（截至二零二二年九月三十日止六个月：70,588,000港元）。
期内，来自物业投资业务的租金收入增加6.5%至约14,454,000港元（截至二零二二年九月三十日止六个月：13,573,000港元），占集团总收益的32.4%。于二零二三年九月三十日，北京物业及上海物业的平均出租率分别达86%及83%。分部亏损约为71,031,000港元（截至二零二二年九月三十日止六个月：59,850,000港元）。有关增加主要归因于集团投资物业公平值变动产生之亏损较去年同期增加。
集团将采取各种措施著力提升租金收入水平。集团亦将密切监控市场状况，且不会排除于必要时及时机适当时变现部分上海物业以增加集团营运资金的可能性。
酒店业务
于二零二三年九月三十日，集团持有的唯一一项酒店物业是位于中国上海市杨浦区之上海五角场智选假日酒店（‘酒店’）。酒店高20层，总楼面面积约为15,900平方米，拥有296间客房。酒店目前已关停，有待翻新或出售。根据所进行的独立估值，截至二零二三年九月三十日止六个月就酒店物业确认减值亏损约20,545,000港元（截至二零二二年九月三十日止六个月：无）。于二零二三年九月三十日，酒店物业的账面值约为363,746,000港元（二零二三年三月三十一日：408,276,000港元）。
期内，酒店业务概无产生收益（截至二零二二年九月三十日止六个月：17,992,000港元）。该分部录得亏损约31,330,000港元（截至二零二二年九月三十日止六个月：566,000港元），较去年同期增加约54.4倍。亏损主要为期内就酒店物业确认的减值亏损约20,545,000港元以及折旧及行政开支。
酒店物业已于二零零七年竣工且酒店已自二零零七年十二月起开始营业。除定期进行细微的设施升级╱改进外，酒店并无进行重大整修。预期酒店亟需升级设施以满足客户的需求及期望。
于二零二三年五月二十四日，集团与一名有意买方订立一份不具法律约束力的谅解备忘录，内容有关建议按拟定代价人民币360,000,000元（相当于约391,304,000港元）出售酒店。然而，尚未订立任何买卖协议。集团正在计划于必要时及时机适当时变现酒店价值以增加集团营运资金。
证券投资及融资业务
于二零二二年八月九日，公司全资附属公司国中（天津）水务有限公司（‘国中（天津）’）与上海鹏欣（集团）有限公司（‘上海鹏欣’，一间由公司执行董事、主席兼主要股东姜照柏先生（‘姜先生’）拥有99%权益的公司）及姜先生订立出售协议（‘出售协议’），据此，国中（天津）已有条件同意出售而上海鹏欣及姜先生已有条件同意购买合共227,312,500股黑龙江国中水务股份有限公司（‘黑龙江国中’，其股份于上海证券交易所上市，股份代号：600187）股份，总代价为人民币577,373,750元（相当于约656,107,000港元）。根据上市规则，该交易构成公司之主要及关连交易。该交易已于二零二三年四月十四日完成。
此分部于截至二零二三年九月三十日止六个月并无为集团贡献任何收益（截至二零二二年九月三十日止六个月：无）。分部亏损约为28,000港元（截至二零二二年九月三十日止六个月：溢利约42,767,000港元）。该亏损乃主要由于期内完成出售黑龙江国中股份导致期内按公平值计入损益表之金融资产并无录得公平值变动产生的任何收益（截至二零二二年九月三十日止六个月：收益42,788,000港元）。
于二零二三年九月三十日，集团并无持有任何于按公平值计入损益表之金融资产下列账之证券投资（二零二三年三月三十一日：656,107,000港元，占集团总资产2,558,371,000港元之25.6%）。于二零二三年三月三十一日，集团的证券投资仅为黑龙江国中227,312,500股股份，占黑龙江国中已发行股份总数的14.09%。二零二三年三月三十一日于黑龙江国中股份的投资成本为约人民币1.1059元。黑龙江国中及其附属公司主要从事提供污水处理、供水及提供环境科技服务。
集团正在考虑停止经营该分部以将更多资源投放于集团其他分部。
资源业务
资源业务主要指集团于印尼的资源业务。集团持有采矿牌照，可在印尼东努沙登加拉省(Nusantara Timor Tenggara)古邦市(Kupang City)市内进行建设、生产、销售运输及锰矿石之加工╱提纯，为期20年（应于二零三一年十一月四日届满），其估计资源量为约18,800,000吨（‘采矿权’）。自集团于二零一一年十一月收购采矿权以来尚未开展生产活动。
此分部于截至二零二三年九月三十日止六个月并无为集团贡献任何收益（截至二零二二年九月三十日止六个月：无）。分部亏损约为314,000港元（截至二零二二年九月三十日止六个月：376,000港元）。该亏损主要为期内的行政成本。
集团将对此业务持保守态度及紧密监察市场状况，以及考虑其他方案，如与在资源业务发展及投资方面拥有经验的其他方合作及╱或于适当时机变现投资。
业务展望：
鉴于政治及经济形势不稳，业务前景将仍然艰困及挑战重重。为应对充满挑战的环境，集团将继续采取审慎方针管理现有业务及投资策略、加强风控力度，为集团稳健发展保驾护航。
集团正在进行集团酒店物业的出售交易，其可增强集团的财务状况。此外，集团于投资物业业务方面已累积多年经验，正在物色相关投资机会发展集团轻资产业务，以进一步推动集团实现长期增长轨迹。
预计上述业务计划成功实施后，公司或能因其业务而获得正向现金流并大大改善其经营表现。
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