业绩回顾
主营业务:
公司及其附属公司（统称‘集团’）从事物业投资及投资控股与买卖。
报告期业绩:
截至二零二五年十二月三十一日止年度，集团录得股权持有人应占亏损为港币50,000,000元（二零二四年：
亏损港币146,700,000元）。于二零二五年十二月三十一日公司并无银行借款（二零二四年：无）。
报告期业务回顾及展望：
房地产中国香港二零二五年下半年，中环核心商业区的写字楼出租率略有回升，但集团位于观塘工商业楼面的租赁活动未见改善。由于该区供应充足，需求持续疲软，睇楼量寥寥。集团持有南洋广场的290,000平方尺工商业楼面，目前出租率为79%，相比于去年同期的81%。
上海公司欣然宣布，历经漫长而艰难的磋商，集团拥有64.68%权益之上海申南纺织有限公司（‘申南’）的相关事宜现已圆满解决。年内，公司于二十年来首次收到该公司派发的股息。目前该合营企业营运流畅，公司预期申南将为集团之收益作出贡献。
深圳尽管在不利的市场环境下，但集团拥有45%权益之合营企业－深圳南方纺织有限公司表现理想。其主要资产为一座厂房，已全部出租予第三方。预期该合营企业将为集团带来持续收益贡献。
金融投资二零二五年下半年，全球股票市场表现理想。美国政府于春季宣布的关税措施最终得以调减，使股市从初期的下跌中反弹。在此期间，美国联储局三次降息。利率下降、经济增长保持韧性、人工智能创新、基础设施投资及温和的通胀为市场带来支持，有效抵销了波动。中国香港及内地市场受益于中国政府的政策支持。公司增持亚洲及新兴市场股票及欧洲债券的投资，并于年底降低美国科技股的投资比例。除股市上涨外，黄金投资也为集团整体投资组合带来了贡献。截至二零二五年十二月三十一日止年度，投资组合（包括组合中持有的现金）较去年同期上升约19.1%。分类为流动资产之按公平值透过损益记账的金融资产合共港币516,600,000元，约占集团总资产11%。集团录得按公平值透过损益记账的金融资产之已变现及未变现收益净额港币84,100,000元与按公平值透过损益记账的金融资产之投资收益港币5,100,000元。股票约占68%（其中美国55%、欧洲18.2%、日本4%、亚太地区除日本外9.4%和新兴市场13.4%），债券18.5%（其中美国58.4%、欧洲25.9%、新兴市场和其他15.7%），商品投资5.8%及现金7.7%。
年初以来，全球经济本维持良好势头，直至近期中东局势动荡。倘若中东冲突持续未能化解，全球经济将面临冲击，通胀或会飙升，利率亦可能不降反升，对全球资本市场构成负面影响。展望二零二六年，前景依然波动，且存在下行压力。不过，中国政府近期出台的措施，预期将有助支持家庭消费，并缓和区内市场的波动。截至二零二六年三月二十日（最后实际可行日期），投资组合自年初至今减少约0.98%，而投资组合（包括组合中持有的现金）市值约为66,000,000美元或港币511,500,000元。
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