主营业务:
公司主要业务为投资控股，而其附属公司（统称为‘集团’）主要从事贷款融资、证券买卖、物业发展及餐饮服务。
报告期业绩:
集团之收入由截至二零二四年九月三十日止六个月约港币1.74亿元跌至二零二五年同期约港币2.52亿元，主要由于物业发展业务之收入减少所致。截至二零二五年九月三十日止六个月公司拥有人应占亏损为约港币4.85亿元，而去年同期之利润约为港币2,700万元。集团由去年同期出现净利润转为于回顾期内出现净亏损主要由于以下综合影响：
(1)应收贷款及利息减值亏损拨备约港币2,000万元（二零二四年：减值亏损约港币1,200万元）；(2)一般及行政费用增加约港币1,600万元；(3)金融资产公允值变动收益减少约港币2,500万元；(4)撇减发展中物业及持作出售的竣工物业港币4,050万元；
及(5)清偿金融负债产生的亏损约港币2.30亿元。
报告期业务回顾：
证券买卖回顾期内，集团从事证券买卖业务。集团录得主要为上市证券股份公允值变动产生的收益约港币2,800万元（二零二四年：约港币5,100万元）。因此，集团于回顾期内已呈报分类利润约为港币2,800万元（二零二四年：约港币5,100万元）。展望未来，集团预期，集团持有的上市证券投资的未来表现将会出现波动，并受到整体经济环境、股本市场现时的状况、投资者热情以及被投资对象公司的业务表现及发展的重大影响。董事会将不时密切监控投资组合之表现进展。
于二零二五年九月三十日，集团概无持有任何其价值超过集团总资产5%的投资。BUSINESSREVIEW(Continued)贷款融资回顾期内，集团录得收入约港币3,000万元（二零二四年：约港币2,900万元）及分类利润约港币900万元（二零二四年：约港币1,600万元）。集团将进一步发展此分类以赚取更高利息收入。
贷款融资回顾期内，集团录得收入约港币3,000万元（二零二四年：约港币2,900万元）及分类利润约港币900万元（二零二四年：约港币1,600万元）。集团将进一步发展此分类以赚取更高利息收入。
业务模式就贷款融资业务而言，集团针对各类公司客户提供计息短期贷款，以满足彼等的流动资金需求。客户来源主要由前及╱或现有客户及第三方转介。
资金来源目前，贷款融资业务主要由(i)集团的资金；及(ii)贷款融资业务分类所得的经营现金流量为其营运提供资金。自业务开展以来，贷款融资业务并无从任何第三方取得任何银行借款及╱或融资信贷为其贷款融资业务提供资金。
业务规模、贷款组合及客户基础贷款融资业务透过前及╱或现有客户及第三方的推荐以招揽其客户。
于二零二五年九月三十日，应收贷款本金总额约港币10.81亿元及应收利息总额约港币7,700万元均记录于财务报表中。应收贷款的年利率介乎6%至8%。
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于二零二五年九月三十日，应收贷款本金介乎约港币1,600万元至港币1,800万元。借款人来自不同行业，主要从事IT技术创新；物业管理；电子商务；
住宿及餐饮；进出口业务；建筑材料贸易；农产品加工；及物流业务。于二零二五年九月三十日，所有应收贷款均无抵押，并须于提款日起十二个月内偿还，并无发生贷款续期，而贷款额均已妥为志入公司贷款记录内。融资业务结构及信贷风险评估集团的贷款融资业务以两级结构营运，即贷款审批委员会（‘委员会’）作为监督团队，及贷款融资管理团队（‘贷款团队’）作为委员会辖下的行政团队。
委员会由三名公司高级管理层成员组成，并由公司执行董事曾山先生领导。贷款团队由两个分部组成，分别为贷款融资单位及信贷风险管理单位，各自由一名经理（‘经理’）领导。委员会及贷款团队经理共同构成集团贷款融资业务的核心管理层。
贷款融资单位的主要职责为收集并审核借贷申请人的背景资料并编制借贷申请人的尽职调查概要，综合制成贷款调查报告，交单位经理批准。
信贷风险管理单位的主要职责为对借贷申请人进行信贷风险评估并提出贷款后管理，综合制成项目风险报告，交单位经理批准。
委员会负责审阅贷款申请，及经理提呈的贷款调查报告及项目风险报告。
为实现集团贷款融资业务的可持续均衡发展，贷款融资业务的核心管理层具有全面的经验及技能及专业知识，涵盖（其中包括）(i)风险管理；(ii)法律及合规；(iii)项目评估；及(iv)企业管理。公司认为，贷款融资管理团队的多元化能力足以以可持续的方式经营集团的贷款融资业务。
委员会及贷款团队进行的贷款融资业务流程涉及一系列内部合规及控制程序：(i)接受贷款申请及了解客户评估；(ii)进行尽职调查；(iii)信贷风险评估及贷款批准；(iv)发放贷款；及(v)发放贷款后的审查及收款。就内部监控而言，贷款融资业务的核心管理层亦考虑到进行贷款融资业务活动时的(i)信贷风险；(ii)营运风险；及(iii)法律及合规风险。
信贷风险尤其被视为贷款融资业务的固有主要风险。因此，贷款融资业务已制订信贷风险管理系统，以有效识别、管理及降低与其发放的每笔贷款有关的信贷风险。
于每笔贷款获批并发放予借款客户之前，集团会进行一系列的信贷风险评估程序，例如身份审查、财务状况评估及公开搜索。于信贷评估中，公司将考虑的因素包括但不限于借款人的财务稳健性、内部及外部信贷检查结果，以及（如适用）是否有任何担保、抵押品及╱或其他形式的担保。根据上述信贷政策，风险管理部负责人经参考贷款调查报告及项目风险报告以进行信贷评估程序。
于提款后，集团将每季度（或当委员会基于政策或经济环境出现变动而认为有必要时）定期审阅其信贷风险承担及更新其于信贷评估程序中获得的信息。集团亦会积极审查及监察贷款偿还情况，以确保借款人通过银行转账支付的所有利息及本金按时支付，并密切跟进逾期款项（如有）。
倘未能如期偿还贷款，公司将与借款人沟通以了解违约原因及彼等的最新情况。根据情况及对贷款风险的重新评估，公司将考虑贷款重新计划安排或对借款人采取法律行动是否为公司的最佳选择，以保障公司及其全体股东的利益。
物业发展回顾期内，集团录得收入约港币1.92亿元（二零二四年：约港币1.45亿元）及分类亏损约港币2.52亿元（二零二四年：约港币2,000万元）。收入增加乃主要由于客户取得已竣工物业之控制权时确认之物业开发业务收入增加，其销售所得款项于上一财政年度获确认为合约负债（即向客户收取之按金）所致。集团已完成公园一号项目第三期几栋大楼的建设，亦开始销售住宅楼宇及零售商舖。就物业销售向客户预收的款项于合约负债确认。集团预计，于发展中物业竣工及出售已竣工物业后，该分类于未来数年将继续录得收入及正面业绩。
二零二六年上半年，物业市场仍然面临严峻压力，其特点表现为购房者需求低迷，成交价格下跌。尽管中国多个地方政府放宽限制以刺激需求，但复苏效果有限。对此，集团加大折扣并实施降价，这导致销售收入下降，整体毛利率为负，进而导致毛损。
鉴于当前市况，管理层预期物业市场于中短期内不会出现显著反弹。因此，集团正积极审视其策略方针，重点聚焦于探寻其他可盈利的机遇，以更好地符合股东的长远利益。
餐饮服务除证券买卖、贷款融资及物业发展等现有业务外，集团亦一直探寻潜在投资机会。董事会认为，于二零二五年三月三十一日完成收购餐饮服务业务后，集团得以重新进军餐饮业务，而集团于二零二零年退出该业务领域前的十多年间，餐饮业务一直为集团的核心业务。收购事项后，现时集团将持有六间餐厅（即Ensue、TerraMadre、L’AIIée、L’Avenue、MesaCasaLatino及颐亭），该等餐厅均位于深圳黄金地段。董事会认为，该等餐厅将成为集团日后在中国重新发展高端餐饮业务的战略平台。
业务展望：
除现有证券买卖、贷款融资及物业发展业务外，集团将继续探索其他具有符合公司合理回报标准之潜在投资机遇。此举将不仅巩固集团之核心业务，亦将提升股东之价值。集团一直在物色若干于资源及能源项目、物业发展、金融科技、医药及海洋产业之投资机遇。
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