主营业务:
贵公司和其附属公司主要从事研发、生产和销售汽车零部件，包括人机交互产品、车载互联系统、汽车安全系统和新能源汽车电子产品等。
报告期业绩:
集团截至2026年6月30日止六个月的收入为人民币28,091.4百万元，较截至2025年6月30日止六个月的人民币30,347.1百万元减少人民币2,255.7百万元。业务收入减少主要归因于受全球汽车产销量承压尤其是中国及北美市场地区销量下行和公司附属公司香山股份于2025年末处置衡器业务影响，集团于北美地区和中国地区的收入有所下降。分地区来看，集团国内实现业务收入约人民币6,629.5百万元，同比减少14.1%；集团国外业务实现业务收入约人民币21,461.8百万元，同比减少5.2%。
报告期业务回顾：
2026年上半年，全球汽车市场尤其是中国和北美地区需求承压、部分原材料价格有所上涨，公司充分发挥全球化布局及全球运营管理优势，坚持‘稳增长、提业绩’经营目标，灵活应对各项挑战，降本增效措施逐步释放成效，尽管收入规模受到影响，但盈利保持韧性。2026年上半年公司实现营业收入约人民币281亿元，实现归属于母公司拥有人应占利润约人民币7.4亿元，同比增长约4.4%，实现经营性净现金流约人民币19.3亿元，同比继续提升。在此基础上，公司继续通过组织创新和战略延伸，将业务加速拓展其他新兴科技产业，开启再创业的征程，打造第二增长曲线。报告期内，公司新获定点项目的预计全生命周期订单金额约人民币449亿元，头部自主品牌及造车新势力正成为订单增长的核心驱动力，订单占比持续提升。根据《美国汽车新闻》(Automotive News)发布的2026年全球汽车零部件供应商百强榜，公司位列全球第29名，较2025年提升8名，全球行业领先地位进一步巩固。
1.海外地区经营业绩持续改善，助力长期盈利能力提升面对部分原材料特别是车规级芯片及电子元器件价格上涨，公司通过提前锁价锁量等采购策略及必要的现货保供等措施，有效保障生产稳定运行，并通过客户价格补偿、内部降本等方式积极应对原材料上涨影响。另一方面，公司持续围绕采购成本优化、制造效率提升等重点领域推进运营效率改善，有效对冲收入下降及部分原材料涨价带来的影响，推动公司实现整体毛利率约17.7%，在收入承压背景下，毛利率整体保持相对稳定，展现较强盈利韧性。尤其是海外地区，得益于完善的全球化布局以及前期重点推进的各项降本增效措施逐步见效，毛利率持续提升至18.1%，经营业绩持续改善提升。展望下半年，伴随着欧洲等海外汽车市场的复苏、中国车企的加速出海、公司海外经营成本的有效控制和运营效率的稳步提升以及夯实的客户基础，海外地区营业收入和盈利能力有望进一步提升。
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2.发挥全球化布局先发优势，积极拓展海外智能化增配和中国车企加速出海新机遇近两年，公司积极拓展中国车企出海与海外主机厂智能化转型的市场机遇，业务实现多维突破。作为全球化布局的中国零部件企业，公司在主要汽车产销国设有制造基地和研发中心，中国基因与全球布局形成独特优势。
一方面快速响应需求，降低沟通成本，并利用全球化资源，以最佳成本为中国主机厂出海提供研发、生产及售后服务的全流程解决方案。另一方面，结合中国智能电动技术优势与全球布局经验，积极拓展海外市场智能化增配新机遇。
在海外主机厂智能化增配机遇方面，公司已获得欧系、日韩系等海外主机厂的量产项目定点及项目验证合作(POC)项目，产品将服务欧洲及亚洲等全球市场，包括高级辅助驾驶、智能座舱、自动驾驶数据记录系统等产品。以合作的某东南亚新能源车企为例，公司为其多个新车型配套的智能驾驶项目已于近期陆续进入量产，未来有望覆盖更多细分车型，并逐步拓展至欧洲市场及智能驾驶以外的更多产品线。
在助力中国自主品牌出海方面，公司陆续获得国内自主品牌及新势力车企出海车型的相关订单，包括智能驾驶、智能座舱、区域控制器、汽车安全等业务。以国内某新势力品牌为例，伴随其海外销售快速增长，公司为其提供的智能座舱、区域控制器也正慢慢扩散至更多海外车型。汽车安全业务方面，公司已深度参与多家主流自主品牌的出口车型项目，包括多款面向海外市场的重要车型，收入占比不断提高。此外，根据美国－墨西哥－加拿大协定(USMCA)，轻型车主要零部件的区域价值含量(RVC)需满足6575%的本地化率要求，才能享受USMCA关税优惠。根据欧盟《工业加速法案》(Industrial Accelerator Act)，电车只有在欧盟组装且除动力电池外，车辆零部件出厂价格中至少70%原产于欧盟才能被认定为‘欧盟原产地’，有资格进入公共采购和享受公共政策支持等。公司利用全球化布局先发优势积极跟进头部自主品牌在海外市场的本地化生产机会，目前公司海外工厂已获得多家国内头部主机厂的海外本地业务订单并持续量产中，并且还在持续推进更多国内主机厂的海外合作事宜，抢占中国车企出海的先发优势。
3.核心技术持续升级，产业能力加速向新兴领域延伸汽车电子业务方面，公司围绕新一代电子电气架构下的智能驾驶、域融合控制器、车载光通信等智能化前沿领域持续推进技术创新和产品研发，保障公司处于汽车电子技术前沿。同时，充分发挥汽车产业底层技术优势，加快推动自身在域控制器、通信、能源管理、系统集成等领域的核心能力，向其他新兴科技产业延伸，推动核心技术跨产业复用，打造新的业务动能。2026年上半年，公司智能驾驶业务逐步迈入规模化量产交付阶段，国内及全球性客户的项目定点也正全力推进中，为后续业务持续增长储备项目资源；智能座舱领域围绕新一代座舱芯片持续推进产品研发，加快大模型技术与智能座舱深度融合，不断提升智能交互能力和用户体验，同时积极拓展座舱相关衍生产品及应用场景，持续探索智能座舱与家庭智能终端的互联互通，为下一代智能空间储备关键技术能力；智能网联方面公司前瞻性布局车载光通信，正积极推进整车厂项目导入工作，此外还与国际主流整车厂商联合开发支持高阶智能网络和低轨移动通信的网联产品，持续提升未来车载通信领域的技术储备；
能源管理领域面向汽车高压平台与超快充需求加快迭代，随着中国新能源汽车渗透率持续提升、欧洲新能源汽车市场逐步复苏、高压快充等技术加速渗透以及公司前期新获项目定点的逐步量产，车载能源管理业务有望迎来较好的业务发展机遇。
汽车安全业务方面，公司紧跟行业前沿技术，将安全产品与电子技术进行深度融合，基于车辆在感知、决策与执行三阶段的不同安全需求，开发了零重力座椅全套安全解决方案、智能方向盘离手检测(HOD)等一系列创新安全解决方案，实现更高效、更全面、更舒适的智能安全保护。此外，公司还积极参与中国汽车技术研究中心、中国汽车工程学会等行业机构组织的汽车安全法规、碰撞测试、安全标准及前沿技术研讨等各类行业会议，为汽车安全标准建设持续贡献力量，并荣获全国汽车标准化技术委员会‘十四五汽车安全标准化卓越贡献单位’等行业荣誉。
4.源于汽车，向新突破，大力拓展业务新边界公司自2011年一直从事创新研发新能源汽车车载电源系列产品，陆续配套供应全球主流车企相关车型，经过十多年的布局和发展，目前已形成功率电子(PMS)和电池管理(BMS)两大产品序列，主要产品包括：车载充电机(OBC)、800V升压器(Booster)、直流变换器(DC/DC)、无线充电系统(WPT)、动力电池管理系统(HVBMS)、低压电池管理系统(LVBMS)、高压配电盒(PDU)和电池包内配电盒(BDU)等，电压等级覆盖12V/48V/400V/800V/1000V+全电压谱系，功率等级覆盖50W-22kW，最高至150kW，功率密度逼近6kW/L，实现了新能源车领域‘充－升－储－放－配’电的全能量流控制产品组合。
DC/DC、AC/DC等功率电子产品是电力电子转换的核心器件，除新能源汽车之外，应用领域还广泛覆盖各类基础设施、工业、储能与电力储能系统、轨道交通与特种交通、消费电子、医疗、新能源发电等多个领域。近年来，公司依托上述新能源汽车能源管理领域多年所积累的研发创新技术能力、严苛的车规级测试及量产标准体系、丰富的产品矩阵等，坚持‘技术同源、创新迭代、场景延伸、高端增量’原则，核心围绕能源管理主营业务，逐步将车规级安全管控、高效功率转换、智能电池算法等技术和能力，迁移至新兴智能体、AIDC、低空飞行器等新兴高端科技场景，打造‘车规级可靠+前沿场景适配’的差异化产品，实现能源管理业务从汽车零部件向泛高端智能新能源解决方案服务商的战略升级。例如在AIDC领域，随着大模型及相关技术快速发展，对高可靠供配电、能源管理、热管理及系统集成能力的需求日益增长，公司目前正加紧研发交流╱直流电源转换单元(AC/DC PSU)、高功率直流╱直流电源转换单元(DC/DC)、全浸没式液冷电源机柜、冷液分配单元(CDU)等产品及集成解决方案，预计将于2026年9月推出样品并推向市场，上述产品及集成解决方案能够在有限空间内，实现高电压、大电流、高功率、高效率、高可靠性和高安全性的综合平衡，并以汽车级工程体系提升AIDC产品的设计质量和全生命周期可靠性；为国内头部客户配套开发电源管理与配电模块产品(PCDU)；为包括新兴智能体提供‘电芯╱模组╱电池包+电池管理系统+数据服务+补能’的综合能源解决方案；为国外eVTOL公司配套供应集成电池管理(BMS)、直流电压转换(DC/DC)和功率分配单元(PDU)的三合一产品。
业务展望：
1.宏观环境及行业风险公司所处的汽车零部件行业发展主要依赖于下游汽车产业的发展。汽车行业与政治、经济等宏观环境关联度较高，全球宏观环境的周期性波动和部分国家或地区的地缘性影响等都有可能对汽车生产和消费带来影响。尽管公司的客户主要为国际知名企业，有着较强的市场竞争能力和抗风险能力，但如果其经营状况受到宏观环境、市场需求等的不利影响，将可能造成公司订单减少等状况，从而对公司经营造成不利影响。公司将密切跟踪宏观经济及行业趋势，加强市场研判，及时调整经营布局与发展策略。公司将深化核心客户合作，拓展多元化客户群体，积极应对行业竞争和需求变化。公司将完善销量预测体系，建立预测偏差追踪与纠正机制，并保持生产与供应链计划的灵活调整能力，以应对需求波动与竞争压力。
2.新订单不达预期的风险新定点项目的全生命周期订单预计金额是基于客户的产量预估、价格测算等条件的初步估计，并不反映下游客户最终的实际采购金额。受市场需求变化、车型销售、客户战略调整、技术方案变更等多项不确定因素影响，该等金额可能与最终实际确认收入存在差异，并不构成任何形式的业绩承诺。公司将深化核心客户合作，拓展多元化客户群体，积极应对行业竞争和需求变化。公司将完善销量预测体系，建立预测偏差追踪与纠正机制，并保持生产与供应链计划的灵活调整能力，以应对需求波动与竞争压力。
3.新兴领域业务发展慢于预期的风险新兴产业仍处于初期发展阶段，存在整体商业化进度慢于预期的风险。未来，公司将持续完善新兴领域产品布局，积极拓展新客户，并充分发挥自身在技术、产品及产业链协同等方面的优势，加强与上下游企业的合作，积极推动新兴领域产品的市场拓展和商业化落地。
4.原材料价格波动风险公司生产所需原材料及零部件受全球通胀、市场供求、地缘政治等多重因素影响，若相关价格持续上涨且成本压力无法有效传导至下游客户，可能影响公司的盈利水平。公司通过集中采购与提升供应链成本能力应对，具体包括持续优化采购流程、针对关键原材料推动集中采购、设定降本目标并推动年度价格谈判，推进供应商多元化与潜在供应商资源开发，并结合优化设计等方式提升成本竞争力。
5.供应链安全风险公司采购与交付链条长且全球化布局广，若发生地缘政治冲突、制裁与出口管制升级、关税贸易壁垒升级，以及关键供应商供应不稳定，可能引起特定业务区域的供货短缺、交付延误、成本上升，进而影响订单交付及经营业绩。公司将持续完善全球采购与供应链体系，具体包括持续推进供应商风险管理与分级评价，推进关键物料多来源供应和替代供应链培育，对部分关键物料开展必要的本地化布局，以提升供应韧性与交付稳定性。此外，公司也正密切关注地缘政治及关税政策变动，积极应对合规及贸易风险，构建全方位供应链风险防控体系。
6.产品质量风险汽车零部件质量与安全要求严格，若出现重大产品质量问题，可能引发客户索赔及诉讼、订单损失及市场声誉受损，乃至面临法律案件及监管处罚，对公司盈利能力与业务拓展造成不利影响。公司将持续优化产品质量管控及可追溯性流程，强化核心零部件质量管控，健全项目开发与质量管理机制，持续完善全球质量事件调查与闭环机制，提高追溯能力并不断改善，利用信息化实现关键产品在全球性层面的一致性测试合规要求，以系统性降低风险。
7.产品竞争力风险目前汽车电动化与智能化的领域技术快速迭代，若公司的产品更新及组合优化不及时，创新不足，可能导致产品的市场竞争力下降，面临被替代或者更大的市场竞争压力，从而导致市场份额和盈利能力承压。公司将加强对技术趋势和市场的洞察评估，加强新产品研发与技术升级，推进产品多元化布局，优化产品结构与客户结构的均衡度。公司将围绕新技术、新产品加大研发资源配置，加强创新投入，提升产品竞争力，并强化市场拓展以加快新兴领域业务落地。
8.商誉减值风险公司通过外延式并购实现业务扩张，商誉累计金额较大。若未来宏观经济、下游客户行业或市场环境发生重大不利变化，或相关附属公司未来经营业绩未达预期效益，则可能面临商誉减值的风险，从而对公司业绩产生不利影响。公司将对相关资产与业务单元持续推进多项提质增效措施，加强经营监测和分析，推动盈利能力持续回升，以降低减值风险。
9.汇率波动风险公司海外业务占比较高，存在外币资产、负债及交易，汇率波动将对经营业绩及财务状况产生影响。汇率大幅波动可能产生汇兑损益，影响海外业务收支折算结果及海外投资价值，增加经营不确定性。公司将持续优化资金与业务币种匹配，通过自然对冲与适当运用金融工具等方式管理汇率风险敞口，降低汇率波动影响。
10.ESG与环境合规风险全球主要市场对碳排放、供应链尽职调查、产品碳足迹与信息披露等要求趋严，公司的环境及ESG合规成本有所增加，同时下游客户对供应链可追溯提出更高要求。若无法满足合规要求，可能面临订单获取受限、合规成本增加、监管处罚或声誉风险。公司将持续完善ESG合规与供应链尽职调查体系，加强ESG法规监测。不断推进供应链ESG管理及追溯体系建设，加强碳足迹管理与节能减排，确保经营活动符合合规要求，控制合规成本。
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