主营业务:
公司的主要业务为投资控股。集团主要从事制造及销售玉米提炼产品及以玉米为原料的生化产品。
报告期业绩:
长春大合的生产赖氨酸业务恢复，导致集团的销售量在年内大幅增加3,400.0%至245,000公吨（2022年：7,000公吨）。集团本年度的综合收入大幅增加约10,718.1%至1,373,900,000港元（2022年：
12,700,000港元）。然而，赖氨酸市场经营环境欠佳，对集团2023年上半年的盈利能力造成负面影响，集团于2023年上半年录得约58,200,000港元的毛损（2022年：无）。自2023年下半年起，受惠于原材料成本下降及设施升级所节省的成本，氨基酸的平均生产成本于2023年底下降15.5%，加上氨基酸平均售价上升11.2%，集团于2023年下半年录得毛利101,800,000港元（2022年下半年：7,300,000港元）。因此，集团于本年度录得毛利约43,600,000港元（2022年：7,300,000港元）。
报告期业务回顾：
集团产品的售价受原材料（主要为玉米颗粒及玉米淀粉）价格、各种产品及其各自替代产品在市场的供求情况、以及产品的不同规格所影响。
于本年度，中国进入新型冠状病毒肺炎后的经济复苏。中国经济及社交活动逐步恢复正常。然而，中国经济仍受多种内部及外部因素影响，包括通胀压力、地缘政治冲突频繁及国内需求增长缓慢。尽管于2023年中国消费品的零售总额较上一年度上升7.2%，惟中国消费者价格指数自2023年第四季度已录得负增长。加上房地产市场转差，国内消费者信心低迷，消费者需求亦不振。中国整体经济全面复苏波折重重。
根据美国农业部于2024年2月的估计，于2023/24年度全球玉米产量估计为1,235,700,000公吨（2022/23年度：1,155,900,000公吨），录得近年的历史新高。大量供应导致价格下跌。截至2023年底，国际玉米价格收于每蒲式耳471.3美仙（相当于每公吨人民币1,336元）（2022年底：每蒲式耳678.5美仙（相当于每公吨人民币1,843元））。于国内市场，根据由中国国家统计局发布的粮食产量数据，中国玉米产量于2023年录得增长，产量达288,800,000公吨，按年增长4.2%，主要由于中国种植面积扩大所致。于本年度，中国玉米总种植面积上升2.7%，达到44,200,000公顷，乃2015年以来的最高水平。同时，根据中国海关数据，2023年中国玉米进口激增，增加31.6%至2023年合共27,130,000公吨（2022年：20,620,000公吨）。因此，中国玉米平均现货价格已由历史高位每公吨接近人民币3,000元下跌至2023年底每公吨人民币2,560元。虽然下游市场复苏缓慢，但于本年度，上游玉米提炼厂产品售价仍然偏低。根据中国一项行业报告，中国大部分玉米提炼厂于本年度录得亏损。由于玉米价格走势正持续向下，加上集团资金流动性改善，将会带来转捩点，供集团考虑于2024年恢复其于兴隆山厂区的上游营运。
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于本年度上半年，新冠肺炎仍然困扰全球经济。俄乌战争继续令食物及能源价格急升，导致猪只及肉类价格大幅波动。养殖业遇到不稳定的经营环境。根据中国一份行业报告，养猪业于本年度上半年一直处于亏损状态。此外，由于海外市场需求下降，本年度中国大部份饲料生产商存货维持较高水平。因此，中国赖氨酸产品的平均价格于2023年上半年下跌8.0%至每公吨人民币8,600元。中国赖氨酸行业的整体产能使用率仍然较低。赖氨酸行业的市场状况欠佳，加上生产成本高昂，对集团氨基酸分部2023年上半年的业绩产生了负面影响。所幸的是，2023年下半年整体食品消费蓬勃，出口需求好转，国内部分赖氨酸生产企业陆续暂停营运，导致供应暂时减少，带动国内赖氨酸价格上涨，行业利润逐渐好转。根据中国农业农村部畜牧兽医局及中国饲料行业协会联合发布的报告，2023年中国工业饲料总产量为321,600,000公吨（2022年：301,600,000公吨），按年增长6.6%。此外，根据中国农业农村部资料，由于推广以氨基酸替代动物饲料中的豆粕作为低蛋白日粮，中国在饲料配方中使用豆粕的比例较2022年下降1.5个百分点至2023年的13%。这些因素都有助促进中国的氨基酸消费。自2022年12月集团在长春大合的赖氨酸生产设施恢复生产以来，集团的赖氨酸生产及销售于本年度录得大幅增加，并在2023年下半年开始为集团带来现金流入。
就食糖市场而言，2022/23年度全球食糖产量为175,307,000公吨（2021/22年：180,663,000公吨），消耗量估计为176,380,000公吨（2021/22年：173,636,000公吨）。由于厄尔尼诺现象，市场关注印度及泰国等主要食糖生产国将减少生产，加上预期印度可能实施食糖出口限制，导致全球食糖供求平衡有所收窄。国际食糖价格于2023年保持高位。联合国粮食及农业组织2023年平均食糖价格指数为145点，较2022年上升26.6%，创下2011年以来新高。于中国市场，根据中国糖业协会的统计数据，于2022/23年度制糖期内，国家生产合共8,970,000公吨和销售合共8,530,000公吨食糖，产销率为95.1%。于2023年底，中国国内食糖价格上升至每公吨人民币6,758元（2022年底：每公吨人民币5,852元）。食糖价格上升促进集团甜味剂分部的产量。由于新大成糖业集团于大成糖业完成后不再属于集团的一部份，因此新大成糖业集团的资产、负债及财务业绩不再并入集团的综合财务报表，预期集团甜味剂分部的规模将于2024年缩小。
于本年度，集团生物化工醇业务的营运环境继续面临挑战。集团的研发团队正在积极探索重组产品组合的可能性，以纳入高增值产品应对市场需求的变化。集团将继续观察市场，在恢复生物化工醇业务前审慎行动。
由于新型冠状病毒肺炎的影响逐渐消退，加上玉米价格下降、食糖价格及赖氨酸需求上升，集团在2023年大幅提升长春大合厂区的产能。此外，集团亦因下列各项获得一次性所得：(1)债务重组安排，当中包括(a)于2023年12月31日转让全数转让贷款予农投；及(b)订立债务重组协议，及(2)大成糖业完成已于2023年12月21日落实。展望未来，集团将更有效地将资源集中用于赖氨酸分部，预期集团的财务状况及现金流将获得显著改善。
然而，由于消费模式出现转变，以及大众的保健意识提高，因此推动集团开发新的产品组合，增强竞争能力。短期而言，集团将继续利用品牌优势巩固市场地位，努力提供优秀的客户服务，以客为本，更好地了解客户不断变化的需求和产品要求，并在2024年推出一些高利润率的氨基酸新产品。长远而言，集团预计将保持相对健康的现金流，并探索与不同行业企业合作的机会，扩大生产高利润率产品，并恢复兴隆山厂区生产设施的营运。
业务展望：
踏入2024年，世界经济仍面对诸多挑战。地缘政治局势紧张，地区冲突对商业航运造成干扰，对环球贸易和经济发展均构成一定的负面影响。另一方面，中国虽然致力改善与欧美国家的贸易关系，但成果仍未显现。
中国2024年的GDP增长目标仍然是5%。在社会生活和工业生产全面复产的大环境下，国内经济相较疫情期间有所回暖。然而，国内房产企业所面临的危机尚未完全解除，家庭消费以及企业投资意向仍相对疲软，经济发展仍然面对一定挑战。
展望2024年氨基酸市场，由于有多家企业产能准备投产，产能扩张持续但需求端预计小幅增长，2024年仍存在供应过剩的局面。于今年第一季度，因原料玉米价格回涨，赖氨酸价格有所上调。尽管赖氨酸价格上升，预计赖氨酸价格将稳中趋弱运行。
集团于2024年将集中资源巩固其赖氨酸业务的发展。公司将逐步扩大产能，提升基础设施效能，包括锅炉改造工程，令生产成本达到行业领先地位，配合新产品的研发及投入去维持整体竞争优势，从而改善集团赖氨酸产品的盈利能力。集团将透过扩大原有赖氨酸产品的市场份额和推出新产品扩大营收。同时，集团亦积极寻找投资人及战略合作伙伴，引入资金实现兴隆山设施有序复产。
集团将竭力解决余下之债务负担，包括积欠供应商款项及长春润德投资集团有限公司的债务等，进一步改善财务状况，并更灵活捕捉各类市场契机。
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