中国铁钛
00893

主营业务:
　　公司为一间投资控股公司，其子公司的主要业务为进行采矿及矿石洗选、销售自产产品、钢铁贸易、采矿设施管理及管理策略性投资。

报告期业绩:
　　于2026年上半年，收入减少至约人民币191.6百万元（2025年上半年：人民币279.7百万元），主要由于(i)暂停作业导致2026年上半年高品位铁精矿的产量及销量下降；及(ii)钢材消耗行业（尤其是建筑及房地产行业面对物业市场持续调整）库存高、需求弱导致钢材贸易活动减少。

报告期业务回顾：
　　于报告期内，集团的收入下跌约人民币88.1百万元至约人民币191.6百万元，主要由于(i)钢材消耗行业（尤其是建筑及房地产行业面对物业市场持续调整）库存高、需求弱导致钢材贸易量下跌；及(ii)为推进毛岭－羊龙山铁矿的矿场升级扩产（如2025年9月30日所公告）而持续暂停采矿作业（‘暂停作业’）。暂停作业令集团于报告期内的高品位铁精矿产出减少。该项目预期自2025年最后一个季度起约15个月内完成，视乎施工进度、监管程序及当前矿场状况而定。与此同时，设施管理分部继续提供稳定的经常性收入，于2026年上半年贡献约人民币9.8百万元（2025年上半年：人民币9.8百万元）。
　　基于上文所述，集团的毛利减少至约人民币
　　5.3百万元（2025年上半年：人民币6.4百万元）。其他收入及收益减少至约人民币5.3百万元
　　（2025年上半年：人民币11.3百万元），是由于不再有2025年上半年终止确认若干应付款项的收益。与此同时，其他开支增加至约人民币4.5百万元（2025年上半年：人民币0.2百万元），主要由于停产造成损失所致，当中主要包括2026年上半年暂停作业期间产生与高品位铁矿场业务直接相关的成本。
　　行政开支维持相对稳定，约为人民币9.4百万元（2025年上半年：人民币9.4百万元）。
　　因此，集团(i)于2026年上半年录得亏损净额约人民币9.3百万元（2025年上半年：纯利约人民币1.0百万元）；及(ii)经营活动所得现金流量净额约为人民币5.7百万元（2025年上半年：人民币9.9百万元）。

业务展望：
　　尽管地缘政治冲突旷日持久，中国经济活动似乎仍受高科技投资、出口增长及政府政策支持，惟房地产行业进一步下行、国内消费疲弱、消费者情绪审慎及能源价格再度波动等重大宏观风险可能进一步拖累增长动力。虽然财政刺激措施及人工智能相关投资或带来上行空间，但对加强消费及结构性改革所产生的潜在影响仍有待观察。
　　随着全球钢铁行业逐步走出多年以来的结构性调整，世界钢铁协会预测，2026年全球钢铁需求将微升0.3%至17.24亿吨，并预期2027年增速进一步加快。尽管若干市场指标显示回稳迹象，惟地缘政治局势持续发展、贸易政策不断调整、减碳举措及行业向高附加值生产转型可能导致复苏步伐不均，经营环境仍然未见明朗。为推进旗下高品位铁矿场业务升级扩产而持续暂停作业，导致2026年上半年高品位铁精矿的产量及销量大幅下降，集团2026财政年度的收入因而预期将大幅减少。于暂停作业期间，集团继续专注于管理升级扩产的技术执行、项目时间表及成本预算。
... 　　尽管旗下高品位铁矿场业务的升级扩产计划正在推进，且设施管理的经常性收入维持稳定，惟集团当前首要任务为控制成本、提升效率、优化流程及加强流动资金韧性，此举在行业面对重大结构性及周期性变化之际尤为重要。
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