现代牧业
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主营业务:
　　公司的主要业务为投资控股，而其附属公司则主要从事生产及销售牛奶、买卖、生产及销售饲料、销售育种产品以及提供平台服务。

报告期业绩:
　　期内，集团录得销售收入人民币6,592.8百万元（2025年：人民币6,072.5百万元），同比增加8.6%。

报告期业务回顾：
　　原料奶业务
　　2026年上半年，尽管市场环境有所改善，集团仍持续推动各项降本增效措施，优化牛群结构及提高乳牛单产。期内，淘牛数量下降，叠加淘牛价格上涨，乳牛的公平值变动损失同比减少，原料奶的销售毛利额亦录得增长，毛利率维持稳定，其他营运成本及开支期内亦得到有效管控。期内，集团持续对牧场加强精益管理，提高核心牛群的占比及牛只健康水准，带动期内主要运营指标均录得显著提升。产奶量期内，公司录得成乳牛平均年化单产每头达到13.3吨（2025年：13.2吨），同比增长0.4%，整体产奶量达177.8万吨（2025年：166.1万吨），同比增长7.1%。成乳牛单产得以持续得以提升，实有赖于全方位高效的畜群管理及精细掌握与调整，当中包括乳牛的跨世代基因优化、延长泌乳高峰期以及胎次、品种、生活舒适度、健康状况及饲料结构等方面管理。
　　公司持续研究并优化上述各个环节，不时邀请乳牛专家驻场指导及调研，确保牧场管理与技术水准与国际接轨，保障每一滴出产的原奶均为品质优良、营养价值高的优质生鲜原奶。
　　养殖综合解决方案
　　养殖综合解决方案业务覆盖奶牛养殖全产业链，涵盖饲料、牧草、育种研发和数智平台等领域。公司致力为奶牛养殖营运商提供一站式专业服务，助力业界中小型营运商提升其牧场营运效率，带动社会经济效益。
　　饲草业务
　　集团立足产业链优势，在做好自家牧场优质饲草供应的基础上，积极拓展饲料贸易与牧草种植板块，目前饲草业务已涵盖苜蓿、燕麦、青贮玉米等全品类饲草种植及加工。
　　在饲料贸易方面，集团持续开拓优质下游客户群，并积极推动建立战略合作关系。同时，公司不断完善品类供应，深挖上游供应商，加强与国内大型饲料企业的紧密合作，确保产品品质优良，供应稳定，提升客户黏性，实现多方共赢价值营销。
　　在牧草种植方面，集团已建立2个种植基地。同时，透过与与种植户合作，公司管控相关土地面积超过200万亩。在饲草生产加工方面，集团于国内拥有6座生产加工厂，并与大型饲料企业合资建设运营3个饲料生产工厂。在国际业务方面，公司在美国三大州布局优质苜蓿草生产，设有3个加工生产基地，年度可供应优质牧草超过30万吨。
　　集团饲牧草实现供应中国内地、日本、韩国、中东和东南亚多个市场，业务持续有序高效发展。
　　数智平台业务
　　数智平台业务由‘爱养牛’及‘云养牛’两大互联网平台所构成，爱养牛是一家以讯息技术为核心的电子商贸平台公司，其业务涵盖饲料、兽药、设备等畜牧物资交易，并整合招标比价、供应链金融及智慧牧场管理系统等功能。通过集中采购模式，有效降低牧场物资成本，并建立涵盖全国主要牧区的物流配送网络。此外，搭建‘牧采通’车辆运输监控平台，运用北斗╱GPS技术优化物流路线，相关科技项目通过‘畜牧业B2B电商交易平台’科技专案验收，取得多项软体著作权。
... 　　另一数智平台‘云养牛’则为互联网智慧系统，专注于奶牛生产和养殖等数据管理和AI赋能。云养牛秉承‘做牛的数位翻译官，读懂每一头牛’的使命，致力于打造百万头乳牛共享服务平台，为农牧业提供AIOT智慧解决方案、管理咨询及在线牛只诊疗服务。通过整合产业链资源，赋能牧场，协助农牧解决营运中遇到的各项疑难，突破产业发展瓶颈。
　　育种业务
　　集团积极响应国家号召，持续加大对育种业务的投入，提升核心种源自主占有率，全力推进奶牛遗传改良进程，助力实现种业科技自立自强。集团与北京首农畜牧发展有限公司在京共同组建蒙元种业科技业务，整合优势资源，拓展全产业链生态圈，打造中国最大规模的奶牛育种资源群体，共建全球领先的奶牛育种与繁育服务联合体，助力中国奶牛种业自主健康发展，落实中央打赢种业翻身仗的国家战略目标。蒙元种业的成立，为种公牛培育、基因组选择、遗传评估、胚胎工程等工作提供了有力保障。
　　公司深耕良种选育、数智养殖等核心赛道，依托多座国家级核心育种场，自主研发‘现代1号’‘现代1号mini’基因组芯片等一系列创新成果，填补技术空白，解决种业领域‘卡脖子’难题。

业务展望：
　　展望未来，集团将继续深耕奶牛养殖产业，以市场需求和国家政策为导向，巩固成本领先优势，持续提升产业链整体竞争力和韧性。公司将坚持创新驱动与高质量发展，积极推进数智化转型、绿色低碳循环模式，并探索全产业链价值创造，力争成为全球领先的现代化、智能化牧业集团。
　　公司的发展战略将围绕以下三个方面深化推进：
　　一、巩固并做强核心业务：进一步优化奶牛群结构，提升单产水平和原奶品质。通过精益管理、技术升级和数字化工具应用，强化成本管控，推动生产效率和盈利能力稳步提升。同时，深化绿色低碳发展，实现资源高效利用和碳减排目标，确保核心业务在行业周期波动中保持稳健增长。随著集团完成对中国圣牧的收购要约，未来，双方将全面激发战略协同效应，在规模扩容、结构优化与效率提升上形成强大合力，并于运营管理、渠道拓展、资产整合及生态布局等多维度展开深度协作，进一步夯实集团作为中国头部集约化牧业平台的领导地位。
　　二、加速拓展新业务与第二增长曲线：深化育种技术研发，强化高产优质奶牛繁育体系建设；大力发展饲草种植与饲料业务，提升饲草质量和产量，提高整体效益。同时，推广牧场物资线上采购与咨询平台，高效聚合优质资源；并实现奶牛健康的全天候数字化监测，进而为集团及整个产业链提供先进的智慧养殖解决方案。
　　三、积极探索产业链延伸与国际化路径：加快培育奶牛养殖服务全产业链商业模式，联合高校、科研机构及行业伙伴，推动技术共享与模式创新。此外，积极开拓海外市场，透过技术与管理输出，逐步落实‘走出去’战略，以期输出中国规模化牧业的先进模式，提升集团在全球奶业价值链中的影响力与竞争力。
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