主营业务:
公司及其附属公司（统称‘集团’）从事体育用品（包括鞋履、服装及配饰产品）的设计、开发、制造及市场推广。
报告期业绩:
截至2026年6月30日止六个月，集团其他收入与收益总计约人民币329.8百万元（2025年：人民币353.9百万元）。该下降主要由于补助收入减少至人民币201.3百万元（2025年：人民币236.7百万元）。特许权使用收入增加至人民币39.7百万元（2025年：人民币36.8百万元）及租金收入增加至人民币21.4百万元（2025年：人民币17.8百万元），抵销部分降幅。
报告期业务回顾：
2026年上半年，集团收入为人民币6,794.9百万元。特步主品牌收入轻微下跌2.2%至人民币5,919.9百万元。专业运动分部收入增长11.4%至人民币875.0百万元。集团毛利率提升1.4个百分点至46.4%。公司普通股股权持有人应占溢利为人民币817.9百万元。每股基本盈利为人民币30.0分。董事会宣派中期股息每股18.0港仙，可收取代息股份以代替现金，派息比率提升至53.8%。
聚焦跑步以专业影响大众特步主品牌一直聚焦跑步，坚持以专业影响大众的战略，巩固市场领导地位。2026年上半年，品牌继续于厦门、重庆、武汉及无锡等中国重点马拉松赛事中，稳踞全局穿著率第一，并助力中国运动员屡创佳绩。丰配友于东京马拉松刷新国家纪录，成功带领中国马拉松进入‘205时代’；何杰也在首尔马拉松获得亚洲第一，进一步印证公司科技的实力。
在巩固专业优势的同时，集团加速推动大众市场的破圈，通过赞助高势能标竿马拉松赛事、高校及大众跑步活动，广泛触达核心群体；同时持续拓宽产品矩阵，凭藉‘冠军版家族’及‘青云’等旗舰跑鞋产品引领跑步品类增长，以专业科技赋能大众跑者。面对快速变化的市场需求，特步主品牌积极优化渠道结构，加快布局购物中心与奥莱渠道，并全力推进直面消费者(DTC)模式转型。渠道优化目前已初见成效，不仅成功提质增效、提升运营效率，更为消费者打造了更优质的零售体验，为未来的可持续与高质量增长奠定了坚实根基。高端化战略驱动高质量增长索康尼作为‘百年跑鞋世家’，积极推进高端化战略，围绕高端精英客群，重点投入品牌、产品和渠道，提升店效，为长期高质量增长打好基础。品牌通过举办企业私域跑团活动，并持续赞助‘越山向海’人车接力赛，借此深化与精英客群的互动。除了持续深耕专业跑步领域，打造标竿旗舰跑鞋，巩固专业运动形象；同时也锁定精英人群的多元生活场景，积极拓展生活休闲、复古潮流及服装产品线，引领市场潮流，扩大业务规模。
索康尼重点发力线下渠道，于高线城市核心商圈推出全新形象店舖，致力提升单店运营效率，并于今年6月在中国香港开设首家品牌形象店，开幕以来业绩表现优于预期。同时，品牌严格控管产品价格，提升旗舰产品折扣，以维护高端品牌价值，确保长期健康的增长。
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业务展望：
随著国家明确提出2030年中国体育产业总规模超越人民币7万亿元的目标，为市场注入了明确而稳健的增长动力，让公司对集团和行业的长期发展充满信心。在人民健康意识提升的推动下，体育消费需求持续扩大，跑步仍然是体育产业中最确定的赛道之一，马拉松赛事的关注度与参与人数屡创新高，推动细分市场维持高速增长。
在政策红利与市场热度的双重驱动下，集团聚焦跑步的战略方向更为清晰。作为中国跑步第一品牌，公司在跑步领域已深耕多年，已构筑起强大的竞争优势。集团将以多品牌矩阵精准锚定不同的客群需求，配合持续领先的研发创新加强产品竞争力，以及渠道优化与DTC战略转型，推动运营效率与市场份额同步提升。
集团能于变革中稳步前行，实有赖全体员工的辛勤付出与专业坚守，展望未来，集团将继续全力以赴，以更优异的业绩回馈大家的信任，携手共创更高价值。
丁水波先生主席中国香港，2026年8月25日市场发展马拉松赛事需求强劲推动行业长期增长于2026年上半年，中国的跑步市场热度不减。大众的参赛需求旺盛，持续超出赛事名额供给，厦门、重庆、武汉及兰州等大型马拉松赛事的报名人数均创下历史新高，其中尤以无锡马拉松最为突出，共吸引约496,000名跑者报名，且半程马拉松的中签率仅为2.9%。马拉松参与热度的提升，以及大众跑步爱好者持续转化为高粘性且具备高长期价值的核心跑者，进一步巩固体育生态圈的用户活跃度。这一势头，亦为专业跑鞋、高性能服饰及产品创新创造了稳定需求，推动体育用品行业持续增长。当前的消费者偏好，正从大众市场产品，转向具备鲜明个性且专业性能的品牌。在零售市场逐步分化的背景下，细分运动品牌相较大众市场主流品牌，展现出更强劲的增长势头。通过将定制化产品设计与精准的消费者互动相结合，这些细分品牌在注重品质的中国消费群体中，建立起高复购率与深厚的品牌价值。相较追求规模增长，其精准的市场定位，使利润韧性得以最大化，并构建出可持续的增长模式，提升高端市场份额。专为精英选手与日常跑者打造的旗舰系列特步‘160X’冠军版跑鞋家族持续助力精英运动员，于国内外赛场屡创佳绩。丰配友于2026东京马拉松，以2小时05分58秒的优异成绩，打破中国国家纪录，并夺得亚洲第一，充分展现特步卓越的产品性能。此外，何杰于首尔马拉松以2小时08分17秒的成绩位列亚洲选手第一，职业生涯第四次突破‘2小时10分’大关，再创里程碑。于8月，特步推出新一代‘160X8代’系列，发布‘160X8.0ULTRA’、‘160X8.0PRO’及‘160X8.0’，为顶级竞速跑鞋树立全新标竿。
特步完善的冠军版跑鞋家族亦包括‘260X’及‘360X’系列，两者均采用先进的碳板科技，专为速度训练与日常跑步而打造，与旗舰产品系列相辅相成。最新推出的‘360X3.0’及‘360X3.0FLY’，将顶尖跑鞋科技推广至更多跑者，进一步扩大大众市场的影响力。
为让更多跑者以卓越的性价比体验高性能跑步科技，公司推出全新的‘青云’系列，标志著公司于缓震跑鞋领域的最新突破。该系列涵盖日常无碳板训练鞋至高推进性碳板跑鞋，全面优化舒适性、稳定性及人体工学贴合度，满足不同水平跑者的多元需求。
顺应中国户外运动市场蓬勃发展的趋势，于2026年上半年，公司将产品矩阵从路跑拓展至户外领域，推出两大专业高性能产品线—‘飞石’徒步系列与‘追山’越野跑系列。新品配备先进的缓震与防滑科技，兼具卓越防护性能与舒适度，进一步强化公司于户外市场的战略布局。数十年来，公司坚持聚焦跑步的战略，持续为长期增长注入动力。通过系统性地提升研发实力、拓展渠道布局及增强品牌影响力，公司成功打造可持续发展的跑步生态圈，进一步巩固在中国市场的领先地位。公司的多品牌战略以特步主品牌为核心，并藉助索康尼与迈乐，释放强大的品牌协同效应，进一步扩大市场份额。
特步于中国各大马拉松赛事中，持续高踞穿著率榜首，充分印证品牌于跑步领域的领先地位。凭藉卓越的研发能力，旗舰产品160X系列已成为精英跑鞋的行业标竿，助力运动员持续打破纪录。在此基础上，公司正战略性地拓展产品矩阵，推出兼具高性能与高性价比的选择，以触达更广泛的跑者，提升大众市场的占有率。
为深化与消费者的互动，并顺应不断变化的消费趋势，公司正加快推进渠道结构优化及DTC运营模式。此战略转型使公司与顾客建立更直接的连结，快速响应市场需求，并提供卓越的购物体验，从而推动持续创新，提升运营效率，实现长期可持续增长。
作为百年跑鞋世家，索康尼的高端化战略，持续取得显著成效，成功吸引与其品牌定位契合的精英消费人群。作为集团重要的第二增长引擎，索康尼保持强劲的增长势头。集团将继续丰富索康尼的休闲产品系列，并强化其核心的专业跑步产品。与此同时，品牌将持续拓展高端零售渠道，提升品牌形象，为后续的渠道优化、店效提升及运营效率改善，奠定坚实基础。
受惠于全民健身倡议与日益增强的健康意识，体育用品行业展现出结构性利好因素，行业基本面持续夯实。公司严谨的运营方针及组织应变能力，叠加行业内在韧性，进一步坚定公司对行业长期发展前景的乐观预期。通过精准捕捉消费需求变化，并把握新兴市场机遇，公司将继续凭藉独特优势，应对短期波动，并为持份者创造可持续的价值。
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