红星冷链
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主营业务:
　　集团主要从事以下主要业务：•冷冻食品仓储服务；•装卸服务；及•提供物业租赁服务。


报告期业绩:
　　截至2025年12月31日止年度，总收入约为人民币236.5百万元，较截至2024年12月31日止年度的约人民币233.6百万元增加1.3%。该增加乃主要由于冷冻食品仓储服务收入及投资物业租赁服务所产生的租金收入总额增加。

报告期业务回顾：
　　公司的冷冻食品仓储服务公司经营著自动化温控仓库，为冷冻食品批发商及零售商提供专业的冷冻食品仓储服务。公司的设施配备全天候维持和支持系统，确保客户的冷冻产品获得最佳保存条件。
　　公司的食品冻库具有自动化功能，能够实现高效的仓储管理。公司向冷冻食品批发商及零售商提供冷冻食品库容及相关仓库管理服务（如货物分拣、分类及包装、存货盘点及追踪、进出库记录），以及消防安全及环境风险管理。公司的仓库已配备电动平衡叉车、站驾式叉车和电动液压搬运车等，其用于半自动化冷冻食品储存和提取，且已配备双螺杆压缩机，其用于安全高效的冷冻食品仓储。公司利用公司的系统确保从收货、入库到出库的无缝处理。所有冷冻食品仓储信息均通过公司的管理系统进行跟踪。公司还配备仓库工作人员，负责管理从收货入库存储到出库交付的关键步骤，如记录和检查存储信息、进行物料处理和分拣，以及对库存执行质量控制程序等。公司负责冷冻食品仓储仓库的水电费、维修及维护费。为确保日常库容的可用性，公司主要专注于(1)根据预测分析趋势进行前瞻性容量规划，以防止库容短缺，若分析预测可能出现容量短缺，公司则(2)实施布局优化以最大限度地提高空间效率，例如利用仓库内未充分利用或先前闲置的边角区域。
　　公司通过集成仓库管理系统和运输管理系统，实现了无人操作。关键的自动化流程包括自动仓储和检索货物的自动化堆垛机，以及在整个设施中无缝运输货物的环形连续输送机系统。这种自动化方法与公司以客户为中心的管理理念相结合，帮助客户简化运营并促进其业务增长。
　　辅助服务及运输资源就公司的冷冻食品仓储服务而言，公司还提供若干辅助服务以支持客户运营，主要包括装卸服务和运输服务。
　　•装卸服务。装卸服务主要包括卸货、转移存货、库内堆垛、为日常营运重新安置存货及将货物装上车辆。公司的客户须使用公司的装卸服务。所有用于提供装卸服务的机器及设备均归公司所有。除公司自有的负责装卸服务的雇员外，公司亦聘请主要提供卸货服务，并协助仓库堆叠及车辆装载的第三方服务提供商。公司的雇员处理检验、发票、仓储、转移、存储调整和出库运输环节。转移和存储调整操作包括对货物进行重新搬运和定位，以实现客户指定的目标，如先进先出、提高出库效率或提高仓库利用率。
　　•运输资源。自2018年起，公司将客户与多家第三方提供商相联系，提供温控运输服务，从而扩大客户的经营范围，同时确保产品的最佳质量和新鲜度。公司根据卡车的温度控制系统和卫生条件、人员资格以及对安全和监管标准的遵守情况来选择运输服务合作伙伴。公司定期评估其营运效率、安全记录及客户反馈，以确保可靠的冷冻食品运输，同时维持冷冻食品的质量及卫生。此外，公司亦于2025年3月推出冷冻食品分拣及配送服务。
... 　　公司的冷冻食品物流分拣及配送服务包括分拣、温控包装及最后一公里配送，可将产品直接送达最终目的地。
　　•存货管理咨询服务。利用数据分析，公司亦为冷冻食品仓储客户提供存货管理咨询服务，帮助其优化存货水平，降低运输成本，提高整体运营效率。
　　该等服务主要包括仓库布局优化及实施储存安全协议。公司提供存货管理咨询服务作为冷冻食品仓储服务的一部分，并不会就该等服务向客户单独收费。
　　公司的冷冻食品门店租赁服务公司的冷冻食品门店租赁服务场所是冷冻食品行业各参与者（包括冷冻食品批发商及零售商）的中心枢纽。公司拥有超过18年的中国冷链服务行业经验，并且已成为湖南省长沙市冷冻食品交易的首选。
　　公司的冷冻食品门店租赁服务场所连接上游冷冻食品批发商及零售商与下游零售商及消费者，起著区域冷冻食品分销中心的作用，客户将冷冻食品分销至各省等地的超市、加工厂和农贸市场。公司向客户租赁门店。此外，公司亦提供配套租赁服务以支持其营运，包括办公室、宿舍、广告位、临时场地及电动汽车充电站。就门店租赁而言，公司向客户收取租金。公司不介入任何客户交易或结算，也不从公司交易平台发生的交易中收取任何佣金。公司向门店租赁客户收取门店租赁的租金，包括门店月租金及每月溢价。公司门店月租金主要依据门店所在楼层和门店在各楼层的具体位置而定。除门店月租金外，公司通常还会根据门店的具体位置向客户收取每月溢价。未经公司同意，客户不得转让或转租门店。
　　为维持充足的租赁空间，公司主要专注于(1)实施动态空间管理方案，以最大化现有门店的利用效率；(2)每年检视公司的客户组合，以优化门店分配；及(3)定期进行容量需求分析，以主动识别并解决潜在的空间限制。
　　自动化技术及信息网络公司旨在采用自动化冷冻食品仓储技术，加速内部数字化，从而建立为公司运营的每个环节赋能的运营链。公司认为，现代化程度更高的、持续维护的设施将有助于赢得新客户、留住现有客户、提高运营效率及提升盈利能力。于2024年8月，公司在长沙南部基地完成了五期扩建项目下的自动化冷冻食品仓储仓库建设，配备先进的自动化储存基础设施、专业可靠的服务能力及一流的设备。
　　利用自动输送线、高架仓储货架和堆垛机，公司的系统可根据产品类型及重量自动规划储存路径，显著提升仓储效率。
　　公司高度重视数据，将其作为公司数字化运营的基础。公司已开发仓储管理系统，利用冷冻食品的出入库量和类型等数据进行数据分析，并通过精细化运营管理提高运营效率，降低成本。该系统还记录与冷冻食品仓储服务和冷冻食品门店租赁有关的财务数据，以持续跟踪开支，并识别可改进的机会。此外，公司还开发了运输管理系统，该系统跟踪从客户下达运输订单到冷冻食品交付的全过程，实现闭环控制管理。

业务展望：
　　2026年为公司H股（‘H股’）于中国香港联合交易所有限公司（‘联交所’）成功上市后的第一年。展望未来，公司将继续推行以下战略，推动进一步增长。
　　扩大及优化公司的服务供应展望未来，集团将持续拓展及优化公司的服务组合，以应对客户不断变化的需求。公司计划扩展到冷冻食品加工服务，通过新建一座加工厂提供增值服务，如对未加工冷冻食品进行切割、分装、解冻、速冻、杀菌及真空包装为半成品或成品，从而推动更大的价值及市场增长。经营冷冻食品加工业务并不需要经验丰富的员工以外的专业知识，公司相信此项拓展是公司冷冻食品仓储专长的自然延伸，得以提供额外增值服务并加强公司的竞争力。
　　公司寻求此次扩展是因为在市场机遇推动下，此举公司的冷冻食品仓储服务及冷冻食品门店租赁服务的自然及策略性延伸。在公司超过700名冷冻食品仓储客户中，众多客户已表明其加工服务需求。由于新设施邻近公司现有的仓储及门店，三个设施将可协同运作，简化物流流程、减少协调需要并降低营运成本。为执行此策略，公司将兴建新的加工厂并扩建南部基地，使总可用库容增加约8.7%，预期建筑工程于2028年底前完成，并于2029年底前完成全部设备安装。
　　投资人工智能技术以赋能公司的运营及客户公司深信人工智能技术正通过提升精准度、自动化及智能化水平，革新冷链行业，且公司计划升级设备、信息技术基础设施及软件，以提升营运效率并减少人力依赖，同时为客户提供数位化工具以强化营运可视性。
　　公司计划招聘工程师及技术人员以支援该等升级，升级将包括结合现场和在线数据存储的云系统、工业级5G及增强型Wi-Fi、AGV叉车机器人、分拣和码垛机器、人工智能驱动的摄像头和警报系统，以及用跟踪设备性能、仓储水平和能源使用的自动化数据分析系统。为了更好地服务客户，公司计划就订单和仓储管理情况开发一款移动应用程序，并实施实时仪表板，用于监控仓储条件和货物运输状态，旨在简化流程、提高服务质量，并推动行业创新。
　　寻求战略性收购及合作以加强产业整合公司计划寻求战略性收购及合作，以加强产业整合，巩固公司在冷链生态系统中的地位。通过与上游物流服务提供商和下游预制食品制造商结盟，公司旨在增强公司的垂直整合能力，并提升供应链控制。于未来四年，公司拟挑选两至三个收购目标，该等目标须拥有至少十年营运历史，企业价值介乎人民币100百万元至人民币200百万元，并一般收购目标公司的多数股权。公司相信市场上存在充足潜在目标，符合公司标准的候选对象超过100个。
　　扩大公司的市场覆盖范围公司计划整合并扩充物流资源，以满足日益增长的市场需求并扩大客户基础。通过与周边地区的本地冷链物流服务提供商合作，公司旨在构建更广泛的物流网络，实现资源与信息共享、降低成本及提升营运效率。公司预期该等战略合作将通过提高服务质量、降低运营成本以及扩大市场覆盖范围来增强公司的市场竞争力。
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