主营业务:
公司为投资控股公司，而集团主要在美利坚合众国（‘美国’）市场从事提供服装产品的制造及贸易以及商标许可。
报告期业绩:
截至二零二三年九月三十日止六个月，集团的收入约为322,182,000港元，与同期约337,736,000港元相若。考虑到高利率及消费者信心疲弱的严峻宏观经济环境，以及集团于过去两年录得约67.9%的强劲复合销售增长，收入4.6%的轻微下跌实际上只是增长放缓的体现，属于意料之中。尽管营商环境恶化，定价压力增加，集团于回顾期内仍维持15.9%的毛利率，而同期则为15.6%。
在销售增长停滞的环境下，集团一直专注于控制开支，自三年前的疫情爆发当年开始，并无间断。最值得注意的是，销售及分销开支由同期约18,652,000港元大幅减少至回顾期内约12,914,000港元，其中30.8%的减少主要由于物流及样品成本下降。一般及行政开支约为26,526,000港元，较同期约23,495,000港元增加约3,031,000港元，主要由于支付雇员花红所致，但公司已自二零二零年起削减雇员花红。
特别需要注意的问题是融资成本大幅增加，因为由同期约4,399,000港元增加约83.7%至回顾期内约8,082,000港元。遗憾的是一名客户于二零二三年六月申请破产法第11章，导致于回顾期内就贸易及其他应收款项确认预期信贷亏损（‘预期信贷亏损’）约15,121,000港元。与同期溢利约11,328,000港元相比，集团于回顾期内录得亏损约7,960,000港元。
于回顾期内，除预期信贷亏损前的EBITDA约为18,777,000港元，而同期则约为20,854,000港元；及扣除预期信贷亏损后，分别约为3,656,000港元及约20,854,000港元。
报告期业务回顾：
在销售增长停滞的环境下，集团一直专注于控制开支，自三年前的疫情爆发当年开始，并无间断。最值得注意的是，销售及分销开支由同期约18,652,000港元大幅减少至回顾期内约12,914,000港元，其中30.8%的减少主要由于物流及样品成本下降。一般及行政开支约为26,526,000港元，较同期约23,495,000港元增加约3,031,000港元，主要由于支付雇员花红所致，但公司已自二零二零年起削减雇员花红。
特别需要注意的问题是融资成本大幅增加，因为由同期约4,399,000港元增加约83.7%至回顾期内约8,082,000港元。遗憾的是一名客户于二零二三年六月申请破产法第11章，导致于回顾期内就贸易及其他应收款项确认预期信贷亏损（‘预期信贷亏损’）约15,121,000港元。与同期溢利约11,328,000港元相比，集团于回顾期内录得亏损约7,960,000港元。
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于回顾期内，除预期信贷亏损前的EBITDA约为18,777,000港元，而同期则约为20,854,000港元；及扣除预期信贷亏损后，分别约为3,656,000港元及约20,854,000港元。
业务展望：
于二零二三年九月三十日，集团的现金及现金等价物约为15,138,000港元（二零二三年三月三十一日：约20,851,000港元）。减少乃主要由于偿还银行贷款18,510,000港元，由同期的约145,593,000港元减至回顾期内的约127,083,000港元。
存货由二零二三年三月三十一日的约52,825,000港元减少约19,117,000港元（即36.2%）至二零二三年九月三十日的约33,708,000港元。减少乃主要由于二零二三年九月三十日后未来数月为淡季。
贸易及其他应收款项增加约14,323,000港元至约132,183,000港元（二零二三年三月三十一日：约117,860,000港元）。增加的原因乃由于销售的季节性，因为出货高峰期为秋季的七月至九月。银行借款减少约12.7%至约127,083,000港元（二零二三年三月三十一日：约145,593,000港元）。其乃主要由于偿还信托收据贷款。
贸易、票据及其他应付款项由二零二三年三月三十一日约95,132,000港元增加13.0%至二零二三年九月三十日约107,539,000港元。增加主要由于销售的季节性效应。联邦基金利率连续11次上调，经济受压，而美国二零二三年的大部分经济预测都围绕著：在这种情况下，经济事实上会否在今年下半年或二零二四年初衰退。经济面上确实有许多忧虑。在美国经济层面，疫情后发放的补贴或容易申请的融资贷款的影响现在应该已经消退。预期开展的学生贷款减免计划将相当于约4,000亿美元的财政刺激，但被美国最高法院驳回。虽然俄乌战争仍激烈不断，但十月初，中东另一场重大灾难性冲突震惊世界，许多世界领袖仍在尽最大努力阻止这场冲突升级为影响更广的地区冲突。在经济不明朗及政治不稳定的背景下，美国消费者信心指数于二零二三年十月前连续三个月下跌，这并不出奇，而消费者的消费倾向也可能受到不利影响。
在这种经济环境下，失业率却是一个可圈可点的亮点。失业率从二零二二年初的约3.8%到二零二三年十月的3.9%不等，在过去18个月中几乎没有变化。虽然疫情期间家庭积蓄有所减少，但稳定的就业收入无疑支持了消费支出。消费支出是美国经济的基石。事实上，最新的统计数据显示，第二季度和第三季度的国内生产总值分别增长了2.1%和4.9%，美国经济成功地避开了今年早些时候普遍预期的衰退。与此同时，以二零二三年十月CPI变化衡量的通胀率为3.2%，为市场提供了急需的缓冲，表明央行抑制通胀的努力产生了预期效果。市场普遍认为，在这之后，二零二三年并无必要进一步上调联邦基金利率。
虽然市场预计二零二四年下半年的经济将更加强劲，尤其是今年是总统选举年，一直预示将实施更为宽松的货币政策，但短期内并不会拉动积极的消费者情绪。从美国领先零售商最近的公开声明来看，预计消费者将在二零二三年假期谨慎消费，即使是高收入人群。二零二三年，对于感恩节周末备受期待的黑色星期五假日购物活动，许多零售商和服装品牌从未如此早地为此提供促销活动。
二零二三年假日销售中抢客激烈，对服装品牌二零二四年春夏库存的采购而言不是好兆头。事实上，集团预计截至二零二四年三月三十一日止财政年度下半年的出货量将低于同期。展望二零二四年下半年，当利率预期下降或即将下降，以及地缘政治紧张局势可能已开始缓解时，公司可以合理乐观地认为，消费者信心上升将令二零二四年个人消费和服装销售出现显著、积极增长。
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