主营业务:
公司及其附属公司(以下统称‘集团’)为主要从事全球手机业的垂直整合制造服务的供应商。集团为其客户提供生产手机的全套制造服务。
报告期业绩:
集团于本期间确认6,446百万美元的综合营业收入,较去年同期的9,394百万美元减少2,948百万美元或31.4%。
报告期业务回顾:
自公司于二零零三年开业及其股份于二零零五年在联交所主板上市以来,公司一直为鸿海(连同其附属公司及联营公司(定义见上市规则)统称‘鸿海科技集团’;鸿海为一家在中国台湾注册成立的公司,其股份于中国台湾证券交易所上市)的附属公司,并为全球手机行业领导者,以更优的产品及服务素质、更低的成本、更高的灵活性、更快的上市量产及上市时间以及整体价值为其客户提供领先的制造技术及垂直整合制造服务以及产品开发服务。
自二零二一年三月二十六日起,集团将总办事处从中国廊坊迁移到台北,且集团持续专注于及扩展业务至中国内地以外地区。
公司以客户为中心,提供初步设计、产品开发、升级改造、批量生产等解决方案,此业务模式为客户提供全面领先的端到端制造和工程服务,以满足客户针对手机和其他无线通讯装置以及电子消费产品的特定市场和产品生命周期要求,这种全方位且多元化的能力为客户提供全价值链的专业知识。产品及服务包括独特及创新的产品开发及设计、机构件(包括出售予客户及用作制造完整手机以交付客户的机构件)、元件、印刷电路板组装(PCBA)、系统组装、供应链服务及解决方案以及为行动设备及智能消费电子设备行业提供退货管理及服务以及产品维修╱翻新解决方案的售后服务。除手机外,集团亦从事制造其他无线通讯装置及电子消费产品及配件,以及电子书阅读器、平板电脑及语音交互产品(如智能音箱)等相关范畴。在设计及开发方面,集团为客户提供广泛的原设备制造(OEM)及原设计制造(ODM)能力,而公司的优势在于提供产品及软件开发以及需要强大工程及技术设计能力的高度复杂性制造解决方案。集团提供的ODM包括与客户合作开发硬件及软件平台及设计解决方案,以及管理该计划的设计及开发及供应链及制造以及成本优化方面。公司设有完善的质量管理系统,专注于持续改进工艺,使公司能够一如既往地交付高质量的产品及服务以满足客户的需求。公司的客户通过公司的服务满足其整个产品生命周期的要求并利用公司于各地的大型生产基础设施及公司为广泛的终端市场服务的能力减少制造成本、改善供应链管理及效率以提升稳定性、减少存货滞销及缩短量产及上市的时间。丰富的供应链管理措施,包括零件来源多样化和增强弹性,已经成为公司的重点。集团于中国、印度、越南、中国台湾、墨西哥及美国策略性地营运遍布全球的优越的厂区及中心网络,可满足不同国家客户的需求并降低产品的到岸成本。技术创新是公司提供该等端对端能力的核心所在。尽管制造厂区发生区域转移,但大中华区仍为集团的研发中心之一,且这些产品实现服务与公司的全球业务相结合,令公司能够继续提供加速上市生产和上市解决方案,以满足客户对高品质产品的需求。凭藉这些能力,集团能够打造与客户之间牢固而持久的战略型关系,成为其业务不可或缺的一部分。
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手机制造业高度活跃且竞争激烈,而且日益饱和。自二零一七年年底以来,集团面临严峻的市场环境及较大的利润率下行压力和需求萎缩,该等情况持续至二零二三年。由于处于电子行业衰退期,且短期没有刺激需求及销售增长的方法,客户对价格更加敏感,故更专注于透过降低成本以维持利润。鉴于低经营利润率可对扩张计划产生影响,其被认为会阻碍增长,因而低经营利润率现被视为限制市场发展的重要因素。尽管如此,元件价格因需求疲软而正在下降,但重点仍然在于利用率和未吸收的间接成本。由于集团的业务遍布全球且境外设施更多,因此不可避免地受到近年经济波动的影响。由于手机并非必需品,故手机市场具有弹性,且市面上已有大量手机,如果价格上涨,购买新手机的人会更少,升级置换新手机的人也会更少。由于行业入行门槛低且中国及印度同业极具成本竞争力,激进的定价是常见的营商手法,而集团的机构件及系统组装业务的利润率下行压力巨大并且持续增加,尤其是在市场需求疲软、库存及产能过剩,以及市场产能过剩的情况下。公司的许多竞争对手均存在产能过剩的问题,给整个EMS行业带来巨大的定价及竞争压力。尽管集团一直在积极处置闲置资产,但由于产能利用率(包括厂房)不断下降,集团的闲置成本一直在增加。为确保集团已为应对不确定的需求环境做好准备,过去几年,集团积极重构其业务营运,并削减及整合业务,以及淘汰已动用、陈旧、冗余、盈余及亏损╱表现欠佳资产,成为轻资产企业集团及精简组织,并裁员及加强业务开发能力,削减成本以及开支,以长期提高利用率及节省成本,并进一步削减其固定管理费和负担并保留现金,该等削减及精简举措已持续到二零二三年。有关整合活动包括在制造工厂内将楼宇与生产设施整合起来,主要目的是使公司的产能和基础设施与当前和预期的客户需求保持一致。经过额外的努力,集团已成功出售位于杭州的土地及楼宇,并于本期间完成出售,其于二零二二年十二月录得税前出售收益6.2百万美元,而于二零二三年四月则录得78.5百万美元。此外,集团已于二零二三年四月就对承租人及服务供应商的补偿12.8百万美元计提拨备。另外,诚如公司二零二三年七月七日所公布,集团已成功出售位于匈牙利的土地及楼宇,并于二零二三年七月录得税前出售收益约8.7百万美元。诚如公司二零二三年六月七日所公布,集团已成功出售位于北京的若干房屋(构)建筑物及附属设施,并于二零二三年九月录得税前收益约14.3百万美元。根据国际会计准则第16号及国际会计准则第40号,当公司失去对这些资产的控制权时,公司应终止确认这些资产。因此,出售收益在所有权转移时确认。公司预计未来几年不会有类似巨额出售收益。
二零二三年是全球经济放缓的艰困时期。尽管疫情影响逐步减缓,供应链瓶颈亦有所缓解,但全球经济仍然受到各种因素持续影响,如通胀居高不下、利率高企、金融条件受限、全球贸易和投资疲软以及地缘政治调整等。
根据国际货币基金组织二零二三年十月发布的最新报告,全球经济增长率将从二零二二年的3.5%放缓至二零二三年的3%,仍远低于历史平均水平。分行业看,全球电子行业的增长依然疲软。二零二四年一月发布的标准普尔全球采购经理人指数数据显示,二零二三年十二月的整体采购经理人指数(涵盖40多个经济体制造业和服务业)上升至51.0,但仍远低于调查的长期平均值53.2。更深入分析显示,制造业仍然是拖累全球经济的主要因素,十二月工厂产量连续七个月小幅下降。这一下降凸显全球电子制造业的运营状况显著下滑。
为遏制COVID-19疫情和俄乌冲突导致的通胀,美国、欧洲等主要经济体自二零二二年初以来大幅加息。例如,美国联邦储备系统(‘美联储’)采取紧缩货币政策,导致基准利率持续上调。自二零二二年以来,美联储迄今已11次加息,加息区间达5.25%至5.5%,创22年新高。受大幅加息影响,通胀在过去一年有所缓解,但与美联储2%的目标通胀率相比,仍处于较高水平,表明通胀压力持续。虽然加息可抑制通胀肆虐,但同时亦影响了人们的购买力,抑制消费者的消费需求,促使消费者抑制或推迟购买手机等非必要性支出。除此之外,加息亦使企业难以去库存化和增加投资。由于客户对下订单越来越谨慎,需求的可预见性大幅降低,集团难以预测订单数量,并有效地安排物料采购、人员及需求计划和生产调度。在这些不确定性下,资产利用率依然是个难题。
在这种高通胀环境下,公司必须优先考虑有效的成本管理,并不断寻求优化运营效率的途径。通过寻找改进流程的机会和采用创新战略,公司可以在一定程度上减轻成本上升的影响,适应不断变化的市场动态,在通胀带来的挑战中提高成本竞争力。另一方面,由于高产量和低复杂性的制造服务的毛利率通常低于较复杂和低产量的服务,由主要客户订购及运往主要客户的产品组合将影响集团的毛利率。在不影响产品品质的情况下削减成本(特别是控制部分供应链成本)尤为艰难。经济低迷时期,提供一流的客户服务至关重要,这会让公司即使面临服务及成本的竞争,依然能够站稳脚跟。各行业参与者纷纷采纳新方针,或于现有业务挖掘潜在的成功商机,以努力获得并维持竞争差异化。为寻求复苏,手机行业公司相互竞争以提高市场地位及份额,同时仍面临著微薄的利润率、可见度低、通胀高企、更换周期缩短及全球供应链管理等诸多挑战。公司的客户正大力创新,不断推出新产品及服务,以克服该等挑战。
此外,近年来全球地缘政治紧张局势不断加剧,可能会使本已低迷的全球经济雪上加霜。一系列国际地缘政治事件,如旷日持久的中美贸易战、持续不断的俄乌战争、以哈战争等,令全球经济格局蒙上阴影,使全球经济发展更加难以预测。尤其是,过去几年中美紧张局势不断升级,对全球经济造成连锁反应。二零二三年,美国扩大一系列关键技术╱设备的出口管制,并对中国实施一系列制裁,如禁止向中国科技巨头出口芯片、半导体设备和软件,以及扩大美国贸易黑名单等。此外,白宫二零二三年八月亦宣布一项行政命令,限制对中国的量子计算和人工智能等高科技产业进行投资。反之,中国亦采取多项报复措施,如限制对芯片和其他技术至关重要的利基金属出口,禁止稀土磁铁制造技术出口,以及与重要工业金属相关的其他限制措施。中美贸易战和由此产生的限制措施加剧了美国等国家减少对中国依赖的呼声,导致许多跨国公司近年来纷纷撤离中国。至于持续不断的俄乌战争,虽然战争对经济的整体影响较去年相对减少,但冲突的日后发展仍具高度不确定。正如美联储理事丽莎•库克(LisaCook)二零二三年十一月八日所说,地缘政治紧张局势的升级可能导致经济活动减少,全球贸易流动和金融中介机构更加分化,融资和生产成本上升,造成更持久的供应链挑战和通胀压力。此外,国际货币基金组织二零二三年八月二十八日的一篇文章亦强调分化带来的代价,指出国际贸易限制增加可能会使全球经济产出长期减少多达7%。
由于发达国家正努力应对持续高企的通胀、不断上升的利率以及疫情后疲弱的经济增长,中国作为世界第二大经济体,在全球经济复苏中发挥著至关重要的作用。然而,中国经济和出口全年均面临内外部压力。在三年COVID-19限制措施解除后,中国年初经历了强劲的开局,但在过去一年却艰难复苏。在国内外不利因素的影响下,中国官方数据显示,二零二三年中国经济增长率为5.2%,虽然超出政府的目标,但仍是三十多年来最慢的增速之一,表明经济复苏相对缓慢。此外,评级机构穆迪亦于二零二三年十二月将中国政府信用评级展望从稳定下调至负面,理由是结构性和持续放缓的中期经济增长以及房地产行业持续面临重重挑战的风险。二零二三年十二月,作为敏感指标的中国制造业采购经理人指数为49,表明中国的制造业活动仍处于萎缩状态。值得一提的是,二零二三年,全球主要经济体均面临通胀问题,而中国则处于通缩危机之中。二零二三年,中国居民消费价格指数(CPI)持续低于0.5%,甚至有几个月出现负增长,反映出当前中国国内市场失衡,需求恢复滞后于供给。迄今为止,各种统计数据和指标仍凸显出中国后疫情时期经济复苏势头有所减弱。
纵观全年,中国经济复苏乏力。其经济增长仍然受到各种结构性和非结构性不利因素的阻碍,包括全球和国内需求疲弱、地缘政治紧张局势、人口和劳动力市场挑战、高债务水平以及房地产危机等。首先,全球经济放缓导致全球对中国商品的需求下降,影响了出口。同时,中国内需疲软进一步加剧经济增长面临的挑战。其次,发达国家近年来的‘去风险化’举措和供应链重组导致对中国的外国直接投资减少。根据中国国际收支平衡表(BOP)中公布的数据,中国在二零二三年第三季度首次录得外国直接投资(FDI)季度逆差。再次,预期寿命延长,加上生育率降低,正导致社会快速老龄化。对于一个经济仍然依赖廉价劳动力来源以推动其制造业的国家而言,中国的劳动人口老龄化是严重的经济问题。这些转变将导致生产率下降,而随著中国庞大的剩余劳动力资源开始减少,制造业工资水平将上涨,行业盈利能力将下降。此外,中国高企的青年失业率亦在恶化。今年上半年,青年失业率继续攀升,六月份达到21.3%的历史新高,促使政府连续五个月暂停发布有关该问题的数据。最后,不断膨胀的地方政府债务和住房╱房地产市场已成为中国的‘灰犀牛’。近年来,中国房地产市场陷入危机,预期将持续拖累经济,并对中国未来三至五年的增长前景构成重大威胁。
业务展望:
市场及OEM行业回顾与集团面临的挑战对电子行业而言,OEM行业的准入门槛非常低,其利润率有限,因此当市场的毛利率下跌时,只有从事大规模生产的制造商才能生存。由于竞争激烈,OEM愿意降低利润率,确保与主要品牌制造商维持承包关系以满足其产能。尤其是,随著中国经济越趋开放,中国已吸引低端并设立有利的投资条件。由于中国已接管低端制造链,行业竞争加剧,进一步降低OEM的利润率。因此,集团一直关注目前的经济环境及市场格局,以及其可能对整体经济、消费能力及公司所服务的客户的喜好以及终端市场造成的影响,并密切管理及控制公司的成本及资本资源,以便集团能够迅速应对环境变迁。由于公司的成本及经营开支大多较为固定,故当客户需求下降(特别是对提供重大营业收入的产品的需求下降)时,可能会损害公司的毛利率及经营业绩。
国内生产成本增加,人才供应不足。与消费者对定制生产的需求及其不断加快升级的相关技术相比,高水平复合型人才的缺乏成为制约行业发展的瓶颈。随著社会价值观的变化,基层员工的供给也普遍不足。随著劳动力招聘和生产成本逐渐上升,而该行业的产品开发周期正在缩短,对更好和更多产出的需求仍在继续,生产者需要更多的基层劳动力。然而,国内经济的快速发展和薪酬水平的加速提升,对业内企业的成本控制能力提出了更高的要求。因此,为节约成本,业内企业正积极开发工业机器人,建设智慧工厂,致力于提高生产效率。
竞争激烈及利润率下行压力由于智能手机行业瞬息万变且竞争激烈,增长放缓导致行业整合,以致出现拥有大量合并资源的更大规模及更广泛地区的竞争对手与集团竞争,并可能对供应链造成压力。由于竞争仍然激烈,来自EMS/ODM/OEM同业的竞争加剧,对集团的业务造成压力,而随著市场上智能手机供应商的快速增长,新客户获取可能放缓。集团亦面临来自其现有及潜在客户的制造业务的竞争,该等客户持续评估自行制造产品相对于外包制造工序、OEM相对ODM的优势。所有该等发展已对集团的销售、销售组合及客户组合造成压力,可能导致利润率承压、服务失去市场认受、溢利或亏损被压缩及失去其市场份额。为应对上述挑战及不明朗因素,并减缓削价对毛利率的影响,集团必须藉迅速果断作出业务及营运决策保持组织精简灵活,并通过进行重组及缩减规模以止损。为配合客户产品推广时间表及缩短上市所需时间,新产品开发所需周期必须缩减。此外,集团将开发利润较高的业务(包括物联网设备、5G应用及车用软件及硬件)。集团的未来业务计划已进行调整且将聚焦于新客户发展及营业收入增长,且不断关注市场竞争状况以作出相应回应。
宏观经济不利因素二零二三年是数十年来最具挑战性、不确定性及全球最动荡的年份之一,该等综合影响因素为物价增添上行压力并引发高通胀,导致全球大多数央行持续加息以对抗通胀。展望未来,市场对未来经济前景持谨慎乐观态度。
根据国际货币基金组织二零二四年一月的报告,预计二零二四年全球经济增长率为3.1%,二零二五年为3.2%,二零二四年的预测将比二零二三年十月先前报告的高出0.2个百分点,原因是美国和多个大型新兴市场及发展中经济体的韧性高于预期,加之中国提供财政支援。尽管如此,对二零二四年和二零二五年的预测仍低于3.8%的历史平均水平(二零零零年至二零一九年)。此由于央行为对抗通胀而提高政策利率、在高债务拖累经济活动的情况下撤回财政支援以及潜在生产率增长低迷等因素造成。具体而言,发达经济体预计将在二零二四年出现小幅下滑,随后在二零二五年攀升,欧元区在二零二三年从低增长中复苏,而美国仍处于放缓状态。新兴市场和发展中经济体预计将在二零二四年和二零二五年实现稳定增长。通胀方面,在供给侧问题缓解和货币政策限制的情况下,二零二四年全球整体通胀率预计将降至5.8%,二零二五年降至4.4%,而二零二五年的预测将下调。美国方面,尽管市场对软著陆的可能性持乐观态度,但美联储对二零二四年的经济前景仍持谨慎态度。美联储在二零二四年一月会议上宣布维持利率稳定,并明确表示在通胀率仍高于央行目标的情况下,其并未准备好开始降息。随后,美国劳工统计局报告称,一月整体CPI和核心CPI分别上涨3.1%和3.9%。此超出了市场预期,表明美国在疫情后的重大经济调整尚未结束。
智能手机市场前景就智能手机市场的前景而言,鉴于宏观经济不利因素持续存在加之对需求的整体影响,市场预计将继续面临诸多挑战,但势头正在迅速复苏。尽管二零二三年是十年来全年出货量最低的一年,主要是由于宏观经济挑战和年初库存增加,但下半年的增长奠定了二零二四年的预期复苏。首先,根据IDC的最新报告,二零二三年第四季度的出货量同比增长8.5%,出货量达326.1百万部,高于预期的7.3%,主要是因为二零二三年下半年低端安卓智能手机在新兴市场快速扩张。展望二零二四年,随著5G、卫星通信和生成式人工智能等新技术的发展和广泛应用,市场有望复苏。同样,根据Qualcomm最近的业绩发布会,该公司预计全球智能手机出货量将保持稳定或在二零二四年略有增长,5G手机将实现高个位数到低两位数的百分比增长。同时,MediaTek亦预测,在生成式人工智能应用的推动下,智能手机市场将在二零二四年恢复低个位数百分比增长,此将推动智能手机升级浪潮,5G手机的渗透率有望提高至60%。
就最大的智能手机市场—中国而言,二零二三年,经济复苏疲软,消费者信心疲弱,出货量录得十年新低。尽管中国智能手机市场仍面临挑战,但其正在复苏,二零二三年第四季度同比增长1.2%,结束了连续十个季度的同比下跌。一至三线城市的高端消费者韧性十足,是旗舰产品需求的主要驱动力。而占中国智能手机市场一半以上份额的中低端设备的需求却依旧疲软,拖累整个市场增长。回顾二零二三年全年,上半年受经济形势影响,整个智能手机市场持续低迷,下半年随著经济环境的改善及消费者对智能手机市场的热情及关注度提高,需求逐步回暖。然而,品牌公司对出货量仍持谨慎保守态度。展望未来,根据IDC于二零二三年十二月发布的中国智能手机市场报告,预计二零二四年出货量将达到2.87亿部,同比增长3.6%,实现自二零二一年以来的首次年度增长。同时,市场正密切关注中国未来的财政及货币政策能否增强消费者信心,从而推动智能手机市场的整体复苏。
就印度智能手机市场而言,根据IDC于二零二四年二月发布的报告,二零二三年印度智能手机出货量同比增长1%至1.46亿部。过去一年,该增长面临存货挑战、通胀改善甚微及全年大部分时间需求波动等多重阻碍。由于持续的宏观经济动荡导致需求低迷和库存增加,今年上半年充满挑战。但下半年,随著5G升级及若干手机新品发售,市场开始逐渐复苏。展望二零二四年,尽管宏观经济形势有所好转、高端化趋势以及平价5G的普及,但由于去年的主要挑战仍在,继续影响新的一年,印度智能手机市场的复苏之路似乎依然艰难。据IDC估计,二零二四年将录得持平或低个位数的年增长率,主要由于融资计划、保修期延长及升级计划支持(200美元至400美元)分部升级。此外,值得注意的是,二零二四年印度大选可能导致政府对制造业、进口关税及数字基础设施投资方面的政策有所变动,从而影响印度智能手机行业,影响消费者信心及消费支出以及监管环境,并鼓励本地制造商与国际制造商竞争,重塑市场增长与竞争格局。
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