主营业务:
公司为投资控股公司，而其附属公司的主要业务为于中国‘久光’百货店及相关零售业务以及物业投资。
报告期业绩:
期内，集团收入减少4.2%至人民币617.8百万元（二零二四年：人民币644.6百万元），全馆销售所得款轻微下跌0.4%至人民币2,745.2百万元（二零二四年：人民币2,757.1百万元）。收入下跌主要因为来自特许专柜销售之收入以及商场的租金收入下跌所致。全馆销售所得款下跌主要由于苏州久光店的全馆销售所得款下跌约13.5%，以及集团的‘鲜品馆’于去年三月停止营运的影响，不过在上海久光中心及上海久光的全馆销售所得款录得增长加持下，集团的全馆销售所得款总额最终下跌0.4%。
报告期业务回顾：
在社会经济环境、科技以及人口结构变化等多重因素共同影响下，消费者对健康和环保的关注逐渐提升，品牌忠诚度有所增强，对个性化与定制化产品的需求也日益增加。同时，在线购物的便利性较受年轻人喜爱。为了巩固市场地位，集团积极调整经营策略，丰富产品种类，优化商户结构，不断推动场景化消费体验，促进线上与线下的深度融合，推行绿色低碳发展理念，努力提升消费者购物满意度，以应对不断变化的市场需求。
期内，集团著力提升线上会员的互动体验，新近开发推出久光AI智慧服务功能载入于会员小程式，通过智慧问答，加强与会员间的互动，同时积极引导线上会员前往实体门店消费。集团亦不断优化线上商城，安排顾客在线上选购后到店内提货，从而促进线下销售增长。期内，集团利用抖音平台开展多场不同主题的直播活动，以提升流量并扩大线上与线下的销售规模，取得显著成效。
上海久光中心（‘上海久光中心’）：
上海久光中心为集团在静安区大宁核心商圈打造的地标性项目，是集购物、休闲、娱乐与商务功能于一体的综合体，进驻商户近500家，涵盖多种生活方式类业态。上海久光中心亦设有亲子乐园和多家轻奢品牌店铺，结合季节性主题活动，丰富购物体验。这些活动结合大型购物节、主题美妆节、节日促销和沉浸式体验，旨在提升顾客流量和消费热情，打造高品质、多元化的购物场景。
于二零二五年上半年，上海久光中心积极参与上海市以至静安区的大型促消费和文化节庆活动，组成丰富多彩的商业与文化活动阵容。其中，于跨年迎春期间以‘璀璨礼遇绮梦迎新’为主题，联手400多家品牌商户推出大额团购券、新春福袋等福利，营造节日购物氛围；于二零二五年春季期间，在上海久光中心所处的静安区举行了静安花朝节，让顾客游客畅享‘公园+商圈’一站式消费体验，感受自然生态、文化价值与商业活力同步绽放的魅力。同时亦于端午节与儿童节期间举行了主题为‘粽情过端午童心庆六一’的节庆活动，推出多元零售团购券、美妆促销和积分兑换亲子礼品等，籍此推动消费。期内，上海久光中心的全馆销售所得款上升约8.6%至人民币911.2百万元，而收入同比则下降约2.0%至人民币160.7百万元，主要由于销售的折扣率提高以及商场部份租金收入下跌所致。上海久光中心上半年的经营情况基本平稳，日均客流量及平均每宗交易额虽然较去年同期分别下跌1.3%至约33,500人次及由人民币181元下降至人民币175元，然而逗留购买比率则上升10.6个百分点至85.9%。
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集团继续加强推进上海久光中心两座办公楼的招租工作。尽管中国经济复苏缓慢，商业地产市道仍然疲弱，东座及西座办公楼的出租率于期末分别已达约65%及21%，期内为集团带来约人民币19.3百万元租金收入，租户涵盖物流、专业服务、及电子商务等企业。
上海久光百货店（‘上海久光’）：
随著购物中心及多元化商业业态的兴起，百货行业面临越来越严峻的竞争挑战。作为静安寺地区历史最悠久的中高端购物场所，上海久光凭藉其深厚的品牌影响力，秉持灵活且严谨的管理体系以及细致入微的服务理念，成功稳固在百货零售业态的市场地位。
随著消费者行为不断变化及经济波动影响，人均零售消费呈现下降趋势，上海久光积极调整经营策略，不断刷新商户结构，成功引进多家上海乃至全国的首家店铺。商品线更加契合现代消费者不断变化的需求与喜好，为顾客带来更多创新且多元化的选择，提升整体购物体验。
期内，上海久光先后举办了多项有意义的活动，于四月份在久光百货二楼中庭举办了‘2025首发上海暨上海国际美妆节’，作为‘五五购物节’的重点活动之一，以‘首绽静安，美耀全球’为主题的活动，汇聚国际美妆巨头及国内外知名品牌，包括新品首发、趋势论坛、线下快闪和线上直播，打造春日特色消费场景。同时，上海久光响应上海国际咖啡文化节，于久光百货设置主会场，联动区内多个咖啡品牌和商圈，推出多项促销活动，并发放咖啡文化节专属消费券，激发咖啡文化消费热潮，籍以提振消费。二零二五年上半年，上海久光的日均客流量比去年减少9.0%至42,600人次，逗留购买比率亦按年下跌3.3个百分点至36.8%，然而年内平均每宗交易额却大幅上升了20.9%至人民币458元。因此，该店期内的全馆销售所得款同比轻微增加1.0%至人民币1,300.3百万元，但平均特许专柜扣率则轻微减少0.8个百分点至约21.6%。
苏州久光百货店（‘苏州久光’）：
二零二五年上半年，尽管零售市场整体疲软且百货业竞争格外激烈，苏州久光继续发挥久光品牌的影响力，积极开展各类促销活动，巩固市场地位。
期内，苏州久光举办了多场促消费活动，其中于岁末年初举办了十六周年庆典活动，包括举办超级会员日、巨型蛋糕分享会、大型冷焰火秀、浪漫气球雨、万组福袋超低价发售等庆典活动，与顾客共庆盛典，提升会员活跃度和客户忠诚度；并于元宵节举办了切合佳节主题活动，全馆多品类百余品牌参与，配合百万抖音团券补贴，推出情人节数币红包限量抢购。活动期间还有灯谜大挑战、灯趣课堂DIY、元宵音乐会、甜蜜刮彩和周年手绘艺术展等丰富内容，营造节日氛围。苏州久光也响应市政府开展了‘五五购物节’，配合苏州市商务厅推出的二零二五年新春购新季新能源车购置补贴，消费者可在久光百货等多家线下门店使用数币红包消费，促进节日期间消费增长。
尽管日均客流量同比增长12.3%达约16,100人次，但由于经济环境持续低迷、消费者降级现象显著以及地区商业条件的变化，苏州久光期内的收入出现负增长，全馆销售所得款同比下降13.5%至人民币533.7百万元。期内，顾客逗留购买比率下降了15.5个百分点至33.7%，然而平均交易金额有所提升，增长12.3%至人民币542元。此外，平均特许专柜扣率轻微上升0.9个百分点达15.9%。
大连及沈阳物业：
集团于大连及沈阳的商用物业于二零二五年上半年仍然空置，并因该等物业的维修保养成本录得现金流出总额约人民币9.2百万元。集团持有扎根于中国河北省石家庄的零售龙头集团北人集团之策略性股权。期内，北人集团的销售收入同比上升3.9%，其中以奥特莱斯及珠宝类别的升幅较为显著，分别为13.9%及8.3%，而北人集团重心业务之百货业及超市类别亦分别录得2.8%及2.2%之升幅。然而，北人集团由于部份资金用于其他业务发展令银行利息收入大幅减少，以及因使用权资产及租赁负债分别产生的折旧及利息开支上升以致期内溢利减少。因此，集团期内应占北人集团溢利净额（扣除应占非控股权益）同比减少15.7%至人民币81.0百万元。期内，上海久光中心的全馆销售所得款上升约8.6%至人民币911.2百万元，而收入同比则下降约2.0%至人民币160.7百万元，主要由于销售的折扣率提高以及商场部份租金收入下跌所致。上海久光中心上半年的经营情况基本平稳，日均客流量及平均每宗交易额虽然较去年同期分别下跌1.3%至约33,500人次及由人民币181元下降至人民币175元，然而逗留购买比率则上升10.6个百分点至85.9%。
集团继续加强推进上海久光中心两座办公楼的招租工作。尽管中国经济复苏缓慢，商业地产市道仍然疲弱，东座及西座办公楼的出租率于期末分别已达约65%及21%，期内为集团带来约人民币19.3百万元租金收入，租户涵盖物流、专业服务、及电子商务等企业。
上海久光百货店（‘上海久光’）：
随著购物中心及多元化商业业态的兴起，百货行业面临越来越严峻的竞争挑战。作为静安寺地区历史最悠久的中高端购物场所，上海久光凭藉其深厚的品牌影响力，秉持灵活且严谨的管理体系以及细致入微的服务理念，成功稳固在百货零售业态的市场地位。
随著消费者行为不断变化及经济波动影响，人均零售消费呈现下降趋势，上海久光积极调整经营策略，不断刷新商户结构，成功引进多家上海乃至全国的首家店铺。商品线更加契合现代消费者不断变化的需求与喜好，为顾客带来更多创新且多元化的选择，提升整体购物体验。
期内，上海久光先后举办了多项有意义的活动，于四月份在久光百货二楼中庭举办了‘2025首发上海暨上海国际美妆节’，作为‘五五购物节’的重点活动之一，以‘首绽静安，美耀全球’为主题的活动，汇聚国际美妆巨头及国内外知名品牌，包括新品首发、趋势论坛、线下快闪和线上直播，打造春日特色消费场景。同时，上海久光响应上海国际咖啡文化节，于久光百货设置主会场，联动区内多个咖啡品牌和商圈，推出多项促销活动，并发放咖啡文化节专属消费券，激发咖啡文化消费热潮，籍以提振消费。
业务展望：
二零二五年上半年，全球经济增长在包括国际贸易局势及地缘政治不稳等多重因素影响下趋于放缓。尽管整体环境挑战重重，中国经济仍然维持稳健增长，二零二五年上半年国内生产总值同比增长约5.3%，展现出韧性与稳定性。
在中国政府推出特别国债发行、持续实施降息及降低存款准备金率、推动以旧换新计划及发放消费券等多重刺激措施的带动下，二零二五年上半年社会消费品零售总额达人民币24.55万亿元，同比提升约5%。为了进一步激发市场活力，上海市于二零二五年初启动了‘跨年迎新购物季’促消费活动，并于四、五月举行了‘上海暨上海国际美妆节’以及‘五五购物节’，为消费者带来创新、多元的购物体验，进一步激发市场需求。集团积极把握政策利好和促进消费机遇，适时推出创新行销活动，提升市场竞争力。
近年来，消费者的需求变得更加多元且细分，选购产品时更重视品质、品牌影响力以及环保与可持续性的考量。面对新消费趋势以及整体消费市场的放缓，集团积极采取多方面组合策略，包括调整和优化产品结构，引进高品质商户，加强线上线下一体化的消费体验，推广绿色消费理念和可持续发展举措，完善会员系统并加快数码化转型步伐，同时提升购物环境和服务水准，旨在应对市场变化，促进业务平稳发展。
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