主营业务:
集团是一家知名汽车零售商，主要通过在中国的自营销售网点提供汽车融资租赁服务。集团主营业务包括：(i)汽车零售及融资，公司以直接融资租赁的方式出售大部分非豪华汽车；(ii)汽车相关业务，其中公司主要提供汽车经营租赁服务以及其他汽车相关服务；及(iii)汽车直接零售业务，公司以一次性销售的方式出售汽车。
报告期业绩:
报告期内，集团的收益由截至2025年6月30日止六个月的人民币769.2百万元下降1.0%至截至2026年6月30日止六个月的人民币761.3百万元。
报告期业务回顾：
汽车零售及融资业务
公司的汽车零售及融资业务的客户主要为中国境内有用车需求的个人用户。
2026年上半年，受国内汽车价格波动大、乘用车市场终端需求走弱、市场需求结构变化等多重因素影响，集团经营业绩承受了一定压力。面对环境的挑战，公司主动调整销售策略，在保持销售规模的同时，执行更谨慎的销售管理，以确保可控的经营风险。
一方面，面对终端需求车型的结构变化，公司及时灵活调整新能源车辆的采销比重，以期不断满足客户的需求、维持及扩大公司的市场份额，报告期内，集团汽车零售及融资业务的新车销售量中，新能源汽车占比32.7%，较去年同期的13.4%提高了19.3个百分点。
另一方面，公司严格执行库存限额管理，强化新车销售流速、二手车再消化速度，报告期内，新车销售天数为17天，销售流速较2025年全年，减少1天。此外，通过数字化系统强化销售节奏与库存总量、资金占用的动态管控，降低资金占用风险、以及车价波动带来的减值风险。上述调整在一定程度上对销量规模产生阶段性影响，但有效降低售后履约风险，有助于保障集团整体的现金流安全及降低经营风险。
得益于集团销售策略的不断调整及优化，报告期内，汽车零售及融资业务整体业绩优于行业平均水平。从销量角度看，报告期内实现新车销量为4,114台，同比减少921台，同比下降18.3%。相较于乘用车国内销量同比下降24.3%的态势，集团降幅减少6.0个百分点。从收益口径看，报告期内汽车零售及融资业务实现收益为人民币527.1百万元，较去年同期人民币606.6百万元减少人民币79.4百万元，同比下降13.1%。持续、主动的销售策略调整，在保证运营风险可控的情况下，也为集团后续市场环境改善情况下的业务持续增长奠定了基础。
汽车相关业务
2026年上半年，随着居民长线旅游、自驾游常态化，文旅租赁、企业租赁等租赁需求呈增长态势情况下，集团把握行业趋势，尤其节假日租赁订单需求增长的市场变化，通过优化车辆的区域供给结构、动态定价、精细化运营调度等系统性举措，实现了长短租及网约车业务营收质量与运营效率的显著提升。
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报告期内，集团汽车相关业务实现收益为人民币137.6百万元，较去年同期人民币103.6百万元增加人民币34.0百万元，同比提升32.8%。其中汽车经营租赁业务实现收益为人民币130.6百万元，较去年同期人民币96.6百万元增加人民币34.0百万元，同比增长35.2%。集团长短期租赁及网约车经营租赁业务保持了稳健、持续的增长。
汽车直接零售业务
集团汽车直接零售业务主要围绕汽车出口方向展开。报告期内，集团投入较多的资源进行国际化布局。
一方面，经过前期的深耕，集团已经在中亚（塔什干、阿拉木图）建立了稳固的基础，并迅速将集团的业务模式当地化推广。报告期内，集团结合当地的市场需求及评估竞争格局，进一步加强当地市场销售组织能力建设，加速海外业务拓展。
另一方面，报告期内，集团进一步发挥中国香港作为国际贸易中心、金融中心以及地理位置优势，在原有转口贸易基础上，立足集团中国香港子公司，以中国香港子公司为国际贸易主体，开展汽车直接零售业务╱出口业务，为集团整体汽车出口业务面向国际市场的展开，提供新的业务模式补充。中国香港子公司依托于国际金融中心优势下，基于集团汽车国际贸易的需求，于报告期内，与当地的金融机构亦展开了稳定的金融合作，扩充了集团境外融资渠道，成为集团国际化业务布局的先行力量。
在国际市场环境应对上，2026年上半年，受中东地缘冲突影响，该区域订单数量出现下滑。面对国际市场波动，集团灵活切换多模式出口路径，新增绕非洲海运及中亚陆路两条替代通道，保障了业务的稳定运营。
综上，报告期内，集团汽车直接零售业务收益达人民币96.5百万元，同比去年同期人民币59.0百万元增加人民币37.5百万元，同比增长63.7%。集团汽车直接零售业务与行业的增速水平基本保持一致。
二、加强销售网络建设以及售后服务体系布局
报告期内，集团紧扣下沉市场战略方向，持续推进销售网络布局建设。截至2026年6月30日，集团自营销售服务网点已覆盖全国26个省级行政区，自营销售服务网点总数为111家，其中复合型自营销售服务网点已由2025年的25家增至26家，从而业务线间协同效应得到进一步增强。点实施季度考核，建立动态准入退出机制。售后服务网络体系的持续建设，为公司销售扩充、客户体验及客户服务响应效率提供了强大的软实力服务支撑。此外，集团也在进一步探讨、分析售后服务网络建设的其他补充方式，力争为集团客户提供更为优质的服务，为集团业务进一步发展提供更强大的支撑基础。2026年上半年，集团在扩展业务同时，持续进行降本增效管理。公司坚持在单车收益模型的基础上，加强对关键成本项目的控制与管理，包括公司的融资成本、保险成本、车辆采购成本及直接运营成本，实行差异化分类管理。在融资成本端，基于与各融资渠道良好的合作关系，计息负债的平均成本同比去年同期下降1.1个百分点；在保险成本方面，公司控制单车保险成本，单车保险成本同比去年下降人民币0.1千元。同时，公司加快推进业务、财务、人力等协同资源管理，通过提升管理效率来赋能业务的开展，降低管理成本。公司亦在探讨研究合伙制等更有效的激励模式，以期为公司的业务拓展注入更多的动力。
四、科技赋能与信息化建设
2026年上半年，集团持续深入推进数字化转型建设工作。在人工智能应用方面，集团密切跟踪技术发展趋势，先后引入Code Buddy、Work Buddy等智能化工具，有效提升研发效率，并助力业务部门实现流程自动化。在数字员工建设方面，集团已在财务、运营、客服等规则明确、重复性较高的业务场景中部署超过250个数字员工，自2023年累计执行次数逾3,000万次，提效成果较为显著。在风控管理方面，推动车机授权线上化及全流程数字化改造，实现关键风控节点的系统管控，有效降低人为操作风险及权限滥用风险，风控类数字员工信审处理率达95%以上。在业财协同方面，全面推进业财一体化建设，打通业务与财务间的数据壁垒，持续巩固‘数据同源、流程贯通、决策协同’的管理闭环。在信息安全方面，稳步推进网络安全等级保护2.0制度建设，信息安全防护体系得到系统性加强，为集团数字化转型提供坚实保障。
业务展望：
当前，中国乘用车市场已经进入结构化转化的阶段，新能源汽车已经成为产业格局重塑的核心引擎。虽然‘内卷式’的价格战在过去一段时期内对行业产生一定的冲击，但随着‘反内卷’政策的出台，公司相信行业将逐步回归理性。面对行业的发展趋势与变化，公司将积极应对，抗住市场的压力，争取在保障集团整体稳健经营的基础上实现逆势增效。在国内业务纵深发展方面，公司将持续深耕下沉市场，进一步拓展并优化自营销售网络布局，重点深化二三线及以下城市的复合型销售网络建设，持续加强公司的市场渗透与客户服务能力；同时，公司会进一步建设公司的售后服务网络，积极探讨更有利于集团的售后服务业务方案。以期在客户服务体验的基础上，利用其较多的客户接触点，借以推介公司的汽车服务产品及方案，提升公司的客户获取效率。售后服务的业务数据，亦可有机会进一步丰富公司现有业务的信贷评估、资产监控及资产风险管理，从而增强集团的风险管理能力。顺应新能源汽车市场持续扩容趋势，结合客户需求的变化，公司将在产品端持续加大新能源车型导入比例，提升新能源租赁资产的占比，巩固并扩大国内市场竞争优势。同时，在汽车服务方面，汽车‘订阅’模式兼顾传统购车与短期租赁的优势，呈现更灵活的服务优势，公司将顺应全球汽车消费从‘所有权’向‘使用权’迁移的行业趋势，积极探索汽车‘订阅’等创新服务模式，结合集团现有业务基础及运营经验，推动该模式落地与实践，促进集团业务持续创新，不断提升公司的客户服务能力。
加强汽车出口业务发展在汽车直接零售业务及海外业务布局方面，公司将继续紧抓汽车出口机遇，在现有霍尔果斯、塔什干、阿拉木图等业务布局基础上，加快推进海外综合服务网络建设与本地化运营。同时，积极推进海外授权销售体系，推进一级授权经销模式的落地，持续提升海外业务稳定增长。为增强公司的抗风险能力，公司将持续以单车模型为管控核心，加强关键维度的成本管理；同时，进一步关注单店盈利情况，持续优化公司的网络布局，推动单店销量增长及运营质量优化，形成销售网络的质量升级，借助稳定的产品毛利定价水平，提升公司的盈利能力。此外，公司将持续深化技术赋能，扩大数字员工在销售、风控、运营等关键环节的部署，从‘系统建设’更多转向‘价值运营与数据洞察’，着力推动管理流程的标准化、数据化和精细化，不断完善智能风控体系与数据驱动能力，释放相关人力投入，进一步推进人力成本增效。
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