主营业务:
制造及买卖大行自行车及相关产品,以及授予商标许可。
报告期业绩:
于2025年，集团收入为人民币641.5百万元，较2024年的人民币450.7百万元增加约42.3%，乃主要由于(i)报告期内分销商网络质量提升及新零售店铺数目增加；(ii)在内容营销、电子商务及社交媒体平台的推动下，线上直销收入增加；及(iii)海外需求增加及市场推广活动扩大，令海外销售收入增加。
报告期业务回顾：
本年度是集团发展历程中的一个重要里程碑。公司成功于中国香港联合交易所有限公司（‘联交所’）主板上市，不仅为公司发展注入了强劲资本动力，更将‘DAHON’品牌推向了更广阔的资本平台。报告期内，全球自行车行业在经历后疫情时代的库存调整后逐步回归理性增长轨道。尽管面临宏观经济不确定性及原材料价格波动等挑战，但得益于全球绿色出行趋势加快、城市多模式通勤需求增长，叠加集团强大的品牌力、产品创新及渠道执行力，公司实现了高质量的业绩增长，进一步夯实了在中国折叠自行车市场的领导地位。
根据行业顾问灼识咨询于2025年9月刊发的报告所示，基于2024年的零售数据，集团在中国折叠自行车市场的份额分别约为26.3%及36.5%，双项指标均稳居市场第一位，且领先优势显著。公司的市场份额远超第二、三名，这体现了消费者对‘DAHON’品牌在品质、技术与设计上的声誉日隆。折叠自行车作为整体自行车行业中增长迅速且具备技术壁垒的细分市场，正从单一的代步工具向融合通勤、休闲、运动乃至时尚表达的生活方式载体演进。市场竞争已从单纯的价格竞争，转向以技术创新、品牌价值、渠道体验和生态构建为核心的综合竞争。公司相信，公司已凭藉以下核心优势构建了坚实的竞争壁垒：
•品牌与创始基因：由被誉为‘现代折叠自行车之父’的韩德玮博士于1982年创立，拥有超过40年的品牌历史与深厚的技术传承，公司认为这将是竞争对手难以复制的品牌资产。
•技术领导力：截至2025年12月31日，公司国内外有效专利为140项，其中发明专利为22项。核心的‘快车道’技术体系（包括‘马甲线’技术、‘超级下管’技术等）在车架刚性、骑行效率及安全性上实现了突破，公司亦受邀参与中国自行车国家安全标准的制定。
•全渠道销售网络：截至报告期末，公司建了覆盖全球的全面销售网络。在国内市场，线下经销网络遍及中国30个省级行政区、超850个零售点；线上则与京东、天猫、抖音、拼多多等主流平台深度合作，实现了全域协同与品牌共振。在海外市场，产品通过品牌独立站及14家海外经销商组成的销售网络销往中国内地以外的40余个国家和地区，形成了‘海外销商网络+区域独立站’的双驱动战略，有力推动了品牌的全球化布局。
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•创新的商业模式：‘共享360’项目以开放共享、生态共建为理念，依托技术与品牌优势构建全维度产业协同模式，以技术授权与品牌授权为核心，开放优势资源、形成生态闭环，联合合作伙伴实现资源互补与行业共赢。
主要业务表现及业务策略•财务表现：报告期内，集团延续并强化了中国内地折叠自行车市场的份额领导地位。公司录得营业收入约人民币641.5百万元，同比增长约42.3%。
•产品组合与技术创新：公司持续践行‘轻、快、美、爽’的品牌理念。从2022年起至报告期末，经典车型P8累计销量已突破21万辆，其中于报告期间约7.5万辆，证明了其持久的产品生命力。同时，畅销车型P10销售表现亮眼，报告期间销量已突破4.5万辆。在产品迭代方面，报告期内公司推出了搭载最新‘快车道’技术及电助力系统的新车型，直接应对市场对电动微出行的增长需求。研发层面持续深耕：一方面深化与清华大学的研发合作，聚焦碳纤维材料应用与车架结构优化；另一方面，委托深圳大学对公司测试设备自行车主动摇车骑行台进行研究开发改良，以提升测试精度与开发效率，共同为未来产品升级储备技术。此外，公司在‘快车道’技术群新研发了独特的‘马甲线+’设计——通过弯把与前叉、直把与竖管形成的三角结构，显著提升车架刚性，减少变形，从而提升骑行效率。
•销售渠道与网络：公司构建了覆盖国内与海外、线上与线下的全球化销售网络，实现了多渠道协同增长与品牌共振。在国内线下渠道，公司致力于优化网络质量，公司持续推进渠道升级，一方面加强直营店（专卖店）建设，推动规模更大、形象独立且专营大行品牌的门店数量迅速增长，其中商场店的积极拓展在提升销售转化的同时，进一步强化品牌形象。截至报告期末，集团与38家经销商合作，覆盖中国内地30个省级行政区，零售网点增至856个，其中专卖店增加至364个。公司实施了严格的经销商管理体系，包括区域独家授权、建议零售价指导、定期库存巡查及数字化条码追踪，有效管理渠道库存与价格体系，防范渠道冲突。此外，公司在与山姆会员商店合作定制车型的基础上深化合作，报告期内于山姆会员商店新开设4家品牌专卖店，进一步拓展了商超渠道。在国内线上渠道，公司在京东、天猫、抖音及拼多多等主流电商平台开设店铺，保持了线上直销渠道业绩高速增长。通过电商大促、直播带货及社交媒体互动，公司直接触达并沉淀了大量年轻用户，成功实现了品牌与用户运营的品效合一。在海外市场，公司持续深化全球化布局，加速推进DTC（直面消费者）战略落地。线上渠道方面，公司在亚马逊、沃尔玛等全球头部电商平台开设网店，并在美国、欧洲、英国、澳大利亚等核心市场建立品牌独立站，形成了‘国际电商平台+区域独立站’的线上渠道矩阵，显著提升了海外市场的渗透能力与品牌影响力。线下渠道方面，公司通过与海外经销商的紧密协作，实现了对美国、欧洲、英国、澳大利亚等重点区域的广泛覆盖。通过线上线下渠道的协同联动，公司有效提升了海外终端消费者的触达效率与转化能力，为海外业务的持续增长提供了有力支撑。
•‘共享360’项目：此创新商业模式已与多家企业合作实现多元创收，持续为公司带来稳定的经营收入增长。截至报告期末公司通过‘共享360’商业模式已与9家企业开展技术授权、17家企业开展品牌授权合作，赋能合作伙伴、共促行业发展，通过授权费及销售佣金、核心零部件外销、品牌价值提升及轻资产高效运营，持续为公司创造稳定现金流。
•生产与供应链：为应对全球市场需求，集团采用‘内部生产+战略OEM’的混合生产模式，以保障产能的灵活性与产品质量的稳定。在国内，公司以惠州工厂为核心生产基地，并计划动用上市所得款项净额用于在惠州设立新生产设施，以支持未来业务扩张。在海外，为优化供应链效率、提升国际市场反应能力，公司已与位于罗马尼亚和捷克的海外供应商建立了战略合作关系与此同时，公司探索运用AI技术辅助采购比价，形成多方动态评估机制，有效强化了成本管控能力，并通过与核心供应商建立产能保障机制的方式，确保全球供应链的韧性与稳定性。
业务展望：
董事会高度认可折叠自行车行业的长期增长潜力。公司识别的核心驱动因素包括：
(1)全球，尤其是亚洲，持续的城市化进程带来居住空间受限，推动了对紧凑型出行工具的需求；(2)消费者对健康、环保生活方式的追求，使骑行成为一种主流休闲与通勤选择；(3)各国政府为减少碳排放而推出的自行车友好政策及基础设施投资；(4)电动助力、智能互联等技术与折叠功能的融合，正创造出全新的产品品类和用户体验。据灼识咨询预测，全球折叠自行车零售额预计将从2024年的人民币231亿元增长至2029年的人民币407亿元，复合年增长率约为12.0%。其中，中国内地、美国和欧洲作为全球前三大单一市场，增长动力尤为强劲。
为把握市场机遇并巩固领先地位，公司在报告期末积极引入国际商业机器（中国）有限公司(IBM)为集团提供战略转型规划服务，将著力改善及推进以下战略：
品牌建设升级：公司致力于从‘业内知名品牌’向‘消费者向往品牌’升级，通过跨界联名、体育赛事赞助、深度内容营销及提升终端零售体验，以用户需求为导向持续拉升品牌势能。
产品持续深化：进一步丰富产品矩阵，重点战略性发展电助力自行车及其他双轮电动车，将其打造为第二增长曲线。同时，探索中大轮径等高性能产品。
技术研发持续投入：公司持续加大技术研发投入，一方面，通过引进行业多元类别高端研发人才，逐步推进产教融合实践，夯实从基础技术人才到专业领军人才的多层次人才储备；另一方面，依据专业领域分组配置，有序扩充研发团队规模，进一步增强研发组织的协同效能。在此基础上，公司以‘快车道’技术为核心，持续构筑‘轻量化+智能骑行’双重竞争优势，为产品迭代与品牌高端化提供坚实支撑。
产能与供应链优化：持续深化惠州现有生产基地的智能化升级，打造高端制造标杆基地按计划推进惠州新智能化生产基地的建设，通过引入自动化生产线、仓储管理系统及工业互联网技术，提升制造效率、产品一致性与可追溯性。公司将深化与核心供应商的战略伙伴关系，共同规划产能，打造更具韧性、响应更快的供应链。通过智能制造与设备自动化实现降本增效，构建数据驱动的决策体系，支撑全球业务的高效运营。
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