重塑能源
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主营业务:
　　公司主要从事燃料电池系统相关产品的研发、生产、销售及燃料电池工程应用开发服务。

报告期业绩:
　　于报告期间，集团的收入约为人民币105.0百万元，于过往期间约为人民币106.9百万元，略微减少约1.8%。于报告期间，(i)氢燃料电池系统收入约为人民币38.9百万元，于过往期间约为人民币76.8百万元，减少约49.3%，主要由于‘十五五’规划出台后，各地逐步落地规划实施细则，导致相关收入阶段性波动；(ii)氢燃料电池工程开发服务收入约为人民币34.7百万元，于过往期间约为人民币6.1百万元，增加约465.6%，主要由于集团于年初与海外客户签订金额约为人民币112.3百万元的燃料电池相关开发服务合同，已于报告期间确认收入约人民币32.2百万元，后续集团将根据开发服务进度确认后续收入。

报告期业务回顾：
　　在技术研发方面，公司坚持技术创新，巩固燃料电池可靠和耐久性优势，围绕多元应用场景加快产品技术布局，获得广泛认可。
　　2026年6月，公司完全自主研发的船用燃料电池发电系统获得中国船级社颁布的型式认可证书，各项性能指标、安全标准和适配性参数满足船舶海上、内河复杂工况的应用要求，公司由此具备船用燃料电池系统商业化配套的核心资质。同时，公司还在积极研发进一步面向商业化应用的更高功率等级、功率密度、寿命的系统及零部件产品，增强产品在更极端工况环境下的适应性，并持续推进制氢领域的技术布局和产品开发。重塑能源参与完成的‘新一代氯碱离子膜技术创新体系与产业化应用’项目于2026年7月在北京举行的2025年度国家科学技术奖励大会上荣获2025年度国家科技进步奖二等奖。
　　在推广应用方面，公司进一步巩固氢能重卡的商业化运营，加快海外市场及多元领域的应用落地。
　　在国内市场，公司围绕具备低成本氢气资源的区域，持续推动车辆在高速公路、中长途场景的商业化运营，在长三角、河南、山西、湖北、重庆等地区均有搭载公司产品的重卡持续运营。此外，新市场的交付也在持续进行，2026年5月搭载公司燃料电池系统的江西省首批氢能环卫车在九江市交付投运，进一步拓展了当地氢能应用场景。
　　在海外市场，公司面向欧洲市场正式发布了燃料电池重卡品牌‘RYGG’，该车型专为欧洲干线物流打造，已于2026年4月获得欧盟WVTA整车认证及GSR-2通用安全法规要求，具备正式销售资格。在中东市场，中东地区首台氢能智能驾驶重型卡车在沙乌地阿拉伯投入运营，公司为该车辆配套了自主研发的大功率氢燃料电池系统，可在中东高温、风沙等极端工况下保持稳定运行，满足中东地区重型商用车长续航、高强度的运营需求。此外，公司已实现多区域落地交付：向韩国、马来西亚输出适配公交车辆的燃料电池系统产品；于北美市场承接燃料电池技术开发配套服务，多点完成产品落地与业务服务交付。
... 　　在生态构建方面，公司不断拓展上下游合作关系共建氢能生态。
　　2026年2月，集团与中国五冶集团有限公司签署全方位战略合作协议，并共同签订宁夏太阳山风光氢醇一体化专案合作备忘录。2026年5月，国际绿色燃料联盟(IGFA)第一届理事会第一次会议召开，公司作为联盟发起单位及首批理事单位参会，并将依托该平台深化与全球绿色燃料产业链伙伴的协同。公司联合罗兰贝格发布了《2026年中国氢能产业发展白皮书》，系统研判‘十五五’期间中国氢能产业发展的机遇与挑战，为产业高质量发展提供参考。

业务展望：
　　当前，氢能产业正由示范应用加快转向规模化发展的关键阶段。新一轮氢能综合应用试点全面启动，‘十五五’规划对氢能制储输用全链条作出系统部署，终端用氢成本的下降路径日益明确，产业发展的确定性不断增强。公司将以商业化运营能力为核心，把政策窗口期转化为经营成果，逐步形成可持续的业务模式和盈利路径。
　　聚焦商业化场景需求，以技术迭代构筑长期竞争力。
　　规模化应用阶段，市场对产品的可靠性、耐久性和全生命周期成本提出了更高要求。公司将以重卡商业化运营场景为依托，基于真实运营数据持续驱动系统及零部件产品的迭代升级，在长寿命、高可靠等关键指标上持续发力，巩固产品的长期竞争力。同时，围绕船舶、发电等增量市场和制氢装备领域加快产品开发节奏，以不断丰富的产品组合捕捉不同应用场景的市场机遇，培育新的收入来源。
　　把握工业用氢扩容机遇，以端到端模式贯通绿氢价值链。
　　新一轮试点政策将应用重心从车用市场扩展至绿色氨醇、氢基化工、氢冶金等工业领域，氢能应用空间显著放大。公司将在巩固重卡货运场景优势的同时，向上游绿氢制备和下游工业用氢两端延伸，以太阳山等绿氢一体化专案为载体，打通‘制储运用’全链条，形成从资源端到应用端的端到端开发能力，在产业规模化进程中获取长期商业价值。
　　深化海外市场布局，从专案落地走向体系化运营。
　　海外重点市场的氢能需求正从示范验证转向实质采购。公司将在欧洲、中东、东南亚等区域已有专案的基础上，继续完善本地化的销售与服务网络，扩大集团海外市场的已有优势，输出中国氢能解决方案。此外，当前全球AI数据中心(AIDC)投资热潮拉动了对算力供能解决方案的迫切需求，集团也将积极应用成熟的燃料电池技术，拓展相关场景下的电源、备电、储能等多元氢电应用。
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