业绩回顾
主营业务:
公司及其附属公司（‘集团’）的主要业务为氢能设备的生产与销售。
报告期业绩:
于2025财年，集团的收益约为人民币346.4百万元，而2024财年则约为人民币458.6百万元，减少约24.5%，主要归因于受传统氢能交通领域需求放缓及政策落实滞后影响，车载高压供氢系统及相关产品、加氢站设备及相关产品的销售收益分别减少约43.2%和40.0%。但值得注意的是，新兴的水电解制氢业务实现显著增长，增幅达213.7%，有效缓解了传统业务下滑带来的压力，显示出集团在多元化氢能应用布局上的战略成效。
报告期业务回顾：
2025年，作为国家‘十五五’规划承上启下的关键之年，氢能产业迎来了新一轮政策红利期，其作为实现‘双碳’目标与能源结构转型关键载体的战略地位进一步明确。
集团于2025财年持续向客户提供三大类氢能设备产品，包括：(i)车载高压供氢系统及相关产品；(ii)加氢站设备及相关产品；及(iii)水电解制氢设备及相关产品。
在车载高压供氢系统、加氢站设备等传统优势领域，集团继续保持行业领先地位，销售增量稳居行业前列。值得关注的是，水电解制氢业务对集团营业收入的贡献率由2024财年的6.9%提升至2025财年的28.6%，产品结构持续优化，战略新兴业务对整体业绩的支撑作用显著增强。
集团于2025财年的经营亏损主要受以下多重因素影响：行业整体市场需求放缓、市场竞争加剧，以及信用减值损失增加所致。随著氢能行业逐步迈向成熟发展阶段，公司将持续推进战略调整，通过技术突破、市场拓展及成本优化等举措，逐步改善经营业绩，提升盈利能力和抗风险能力。
面对2025财年行业阶段性调整带来的业绩压力，公司在战略层面积极应对，也采取了一系列举措：(i)持续加大对新兴产品的研发投入，重点布局水电解制氢设备、液氢产业链装备等非交通领域，巩固技术领先优势；及(ii)推动标杆项目落地，积极培育新的业务增长点。集团的具体举措包括齐鲁10吨级液氢项目（国家能源局第四批能源领域首台（套）重大技术装备）于2025年11月成功调试出液；内蒙古呼和乌素风光绿电制氢加氢一体化示范站、新疆玛纳斯县西海综合能源站全面投用；新疆通慧德氢冶金项目顺利落地，拓展了绿氢在化工、交通以外的新应用场景。此外，公司还向马来西亚、印度、摩洛哥、德国等国交付了多场景的水电解制氢装备及项目解决方案。
业务展望：
展望2026年，氢能产业预计将继续处于结构性分化与应用重心迁移的阶段。公司判断，未来增量机会将更多来自工业、能源及国际化市场，交通领域则将从普遍扩张转向更加注重场景经济性、区域政策适配性及运营质量的理性发展阶段。公司将依托‘制、储、运、加、用’一体化装备能力，重点围绕绿氢制取、液氢储运、绿色燃料、低温装备及海外本地化拓展，推动业务结构进一步优化。
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