主营业务:
公司为一家投资控股公司。公司及其附属公司(统称‘集团’)从事开发及生产高性能激光雷达(激光探测与测量)解决方案。
报告期业绩:
在财务表现方面，集团于2025年展现了稳健的执行力。公司实现总收入154百万美元，并成功在毛利层面转亏为盈，全年录得毛利12百万美元及毛利率8%。这一扭转主要得益于交付规模的扩大－激光雷达交付量达约332,500台，同比增长44.5%－以及公司在供应链优化、关键零部件本地化及制造自动化方面的持续努力。其他收入主要包括(i)政府补助，为中国地方政府机关提供的激励，包括奖励集团对地方经济发展的支持及贡献的各种形式的政府财政激励；及(ii)利息收入。公司的其他收入由截至2024年12月31日止年度的2.5百万美元大幅增加111.6%至截至2025年12月31日止年度的5.2百万美元，主要是由于集团对地方经济发展的支持及贡献获得的政府补助。
报告期业务回顾：
2025年，公司持续专注于图像级激光雷达产品及解决方案在多种应用场景中的商业化及大规模部署。公司的业务表现得益于汽车主机厂的交付、量产规模的持续扩大，以及客户基础的战略多元化。除汽车领域外，公司已成功进军机器人及智能基础设施等高增长垂直领域。应用场景的拓展不仅增强了公司的收入韧性，亦使公司能够把握新兴商机。
商业化与产品组合
于报告期间，公司已建立涵盖激光雷达传感器硬件及专有软件解决方案的全面产品组合。公司的硬件产品包括猎鹰、灵雀及蜂鸟系列，专为满足各种ADAS/ADS、机器人及其他智能系统应用而设计。与此同时，公司开发了专有的OmniVidi软件平台，该平台与公司的激光雷达硬件配合使用，使客户能够处理检测到的原始信息，并将检测到的物体信息发送给机器。
凭藉模块化的产品结构及多样化的系统级整合能力，公司能为汽车、机器人及智能基础设施领域的客户提供高性能解决方案。
客户多元化与商业进展于报告期间，公司持续强化客户多元化战略，以降低客户集中风险并提升收入韧性。凭藉公司在产品开发、营销、生产及商业化方面的能力，除公司的核心战略客户蔚来外，公司在扩大客户基础方面亦取得了显著进展。
在ADAS领域，截至2025年12月31日，公司已与另外17家主机厂及ADAS/ADS解决方案公司建立战略合作关系，重点聚焦于乘用车及商用车领域的L2+╱L3级智能驾驶计划。这些客户选择将公司的激光雷达解决方案集成到其ADAS平台中。
除ADAS外，公司进一步拓展至机器人及其他非汽车领域。公司已就自动驾驶出租车、自动驾驶货车及其他自动机器人应用（如自动割草机）等应用与出行服务提供商及机器人公司建立合作关系。公司的产品亦已应用于智能基础设施及采矿场景（包括高速公路、地铁及铁路系统）。此项战略多元化举措不仅拓展了公司的总体潜在市场，更强化了公司长期增长态势的韧性。
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于报告期间，公司已实现多项重大商业里程碑，数家新主要客户（如一家领先的新能源汽车公司、九识智能及小马智行）已正式开始量产及交付。预期该等客户计划的稳步扩展将带动出货量持续增长、收入扩大，以及利润率逐步提升。
于报告期间，公司已交付约332,500台激光雷达，较2024年的约230,000台同比增长44.6%。该增长主要归因于灵雀系列首次大规模量产，其交付量由2024年的11,589台增加至2025年的137,822台。作为集团的核心战略客户，蔚来的采购量由2024年的223,737台增加至2025年的286,482台。同时，随著多元化工作的推进，数家非蔚来的客户已开始量产及交付。因此，蔚来对总交付量的贡献由2024年的97.3%下降至2025年的86.2%，反映出公司的客户组合进一步改善。
营运与研究与开发（‘研发’）在营运方面，公司持续加强制造能力及供应链管理，以支持稳定且大规模的产品交付。于报告期间，公司专注于提升生产效率、收益率及质量控制流程，同时严格遵循车规级标准及认证要求。该等工作不仅确保了现有客户项目的顺利推进，更为未来的量产需求奠定了坚实基础。
在研发方面，公司维持高水平的投资，著重于产品性能提升、可靠性优化及成本降低措施。公司的研发蓝图与市场需求及下一代产品规划紧密契合。管理层认为，持续的研发投资对加强公司在激光雷达市场的竞争优势至关重要。
总体而言，于报告期间，公司在业务拓展及营运能力提升方面取得重大进展。公司多元化产品组合及客户基础，大幅增加交付量，并首次实现正年度毛利率，毛利率由2024年的负8.7%提升至2025年的正7.9%。
业务展望：
展望未来，管理层认为，人工智能（‘AI’）技术正日益延伸至现实世界的实体环境中。随著智能系统在环境感知、空间建模及自主决策方面的持续推进，对高精度、实时且可靠的3D传感能力的需求预期将持续增长。激光雷达作为一种能够产生高分辨率空间深度数据及环境结构信息的核心传感器，极具潜力成为连接AI系统与实体世界的关键基础设施层。
从应用角度来看，除汽车智能驾驶计划的持续量产外，机器人、智能设备、工业自动化及智能基础设施等领域预期亦将为激光雷达的部署创造更广泛的应用机会。公司将持续迭代核心光学架构、信号处理算法、系统整合能力及先进SPAD技术的应用，同时保持战略焦点，并积极探索新兴应用场景。随著该等领域日趋成熟，管理层认为，非车用业务可能成为公司收入基础中日益重要的贡献者，并有助于优化公司的收入结构。
在国际扩张方面，公司已在多个国家和地区建立业务，并将持续评估全球市场机会。随著不同地区对智能传感解决方案的需求增加，公司计划深化全球客户参与及业务发展措施。公司相信，全球扩张可能为公司带来更多增长动能，并提升公司的长期盈利能力。
在营运方面，公司仍致力于卓越的研发及可扩展的交付能力。公司预期，设计优化、增强垂直整合以及规模经济将推动成本结构持续改善。此外，公司应用场景的多元化预期将对整体利润率产生有利影响。尽管公司于报告期间录得净亏损，但管理层预计，随著出货量增加、产品与客户组合优化，以及研发创新成功商业化，公司将逐步迈向盈利。
在此背景下，公司近期的执行成果持续强劲增长。
2026年第一季度，公司保持强劲的出货势头，交付约181,400台，同比增加约340%。其中，猎鹰系列占逾65,500台，灵雀系列占约115,600台，反映公司的产品组合持续受到青睐。根据公司初步及未经审计的财务资料，公司预期2026年第一季度的总收入约为58.6百万美元，同比增加约131.6%，进一步展现出货量增长成功转化为收入扩张的强劲态势。
基于目前的客户计划、订单状况及交付计划，公司现时认为2026年全年激光雷达总出货量较2025年增加约200%。该前景可能因客户生产计划、计划执行情况及整体市场状况而改变。公司亦预计，高分辨率SPAD及全固态激光雷达解决方案将于年内逐步进入量产阶段，有望推动未来增长。
截至2026年3月31日，公司的年设计产能约为120万台。为满足预期需求，公司计划于2026年新增产能100万台，惟须视乎实施进度及市场状况而定。此次扩产预计将包括一条专门用于生产蜂鸟系列的生产线，公司认为此举有助于提高公司把握机器人应用领域新兴机遇的能力。
上述目标乃基于公司目前的预期、假设及业务展望，并受各种风险及不确定因素影响，可能导致实际结果有重大差异。
公司始终密切关注技术变革、客户计划变动以及宏观经济变数。因此，公司将透过有序的扩张，持续加强风险管理及提升营运效率。
鉴于AI与实体系统的长期融合，加上公司的可扩展交付基础，管理层对公司的长期前景仍充满信心。公司持续致力于推动全球商业化进程及实现可持续盈利。
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