主营业务:
从事CMOS图像传感器的研发、设计及销售以及相关定制化服务。
报告期业绩:
于往绩记录期间，公司实现收入增长及盈利。公司的收入由2023年的人民币604.8百万元增加11.3%至2024年的人民币673.0百万元，并进一步增加27.3%至2025年的人民币856.5百万元。截至2025年12月31日止三个年度，公司分别录得毛利人民币384.0百万元、人民币396.9百万元及人民币573.3百万元，毛利率分别为63.5%、59.0%及66.9%。截至2025年12月31日止三个年度，公司录得净利润人民币169.8百万元、人民币197.0百万元及人民币293.1百万元。公司的经营现金流持续为正，稳步增长，由2023年的人民币208.3百万元增至2024年的人民币224.8百万元，并进一步增至2025年的人民币466.3百万元。
报告期业务回顾：
专注于CMOS图像传感器：
作为CMOS图像传感器的先驱，公司专注于开发应用于工业成像、科学成像、专业影像以及医疗成像的CMOS图像传感器。该等应用场景均为CIS行业的高增长领域，特别是：
工业成像：
制造和物流等行业对自动化的需求不断增长，从而推动对CMOS图像传感器的需求。这些传感器支持缺陷检测、质量控制和机器人技术，推动工厂自动化对更高分辨率和更快处理速度的需求增长。
科学成像：
由于研究的进步以及成像在显微镜、光谱分析和环境监测等领域的使用增加，科学成像行业的需求不断增长。更高的分辨率、灵敏度和更快的读出速度对于捕获更详细的数据至关重要，从而推动该领域CMOS图像传感器的增长。
专业影像：
内容创作（包括摄影、高端摄影╱摄像和广播等）的兴起持续推动CMOS图像传感器的需求增长。专业级相机需要具备更高的分辨率、经改进的低光性能和经增强的动态范围的传感器。CMOS图像传感器在高端相机和电影制作设备中的使用越来越多，从而推动市场对更先进和更精确传感器的稳定需求。
医疗成像：
对诊断技术和便携式成像设备的需求推动了CMOS图像传感器在医疗领域的广泛应用。内窥镜检查和诊断相机等医学应用需要高分辨率、低噪声的传感器以确保准确的结果。对患者护理的日益关注和对实时现场诊断的日益增长推动医疗成像技术中对CMOS图像传感器的需求。
全球CMOS图像传感器市场正经历温和增长，受益于一系列增长驱动因素，包括(i)技术进步的加快，如像素尺寸减小、背照式技术、堆叠架构、HDR技术提升以及能源效率提高和降噪；(ii)AI集成驱动的智能升级，实现自动场景识别、智能降噪和动态范围优化等功能；及(iii)战略重点从独立的传感器规格转移到跨学科集成。在中国，CMOS图像传感器行业受益于战略性政府政策和产业基金对加快国产替代和增强自力更生的额外支持。例如，医疗成像行业的全球市场规模在2024年达到人民币30亿元，预计将保持强劲增长，到2029年将达到人民币88亿元，预计2024年至2029年复合年增长率为24.4%。2024年至2029年期间，工业成像市场预计也将从人民币29亿元进一步扩大至人民币78亿元，复合年增长率为21.5%。科学成像市场预计将从2024年的人民币12亿元增长至2029年的人民币22亿元，复合年增长率为12.8%。根据弗若斯特沙利文的资料，就2024年工业成像收入而言，公司在全球CIS公司中排名第三，占全球市场份额的15.2%。
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此外，就2024年科学成像收入而言，公司在全球CIS公司中排名第三，占全球市场份额的16.3%。工业成像及科学成像CIS市场由少数国际及地区领导者主导。按2024年收入计，工业成像及科学成像CIS市场分别约占全球CIS市场的2.1%及0.8%。
凭藉公司在CMOS图像传感器方面的专业知识，公司的传感器已出口到全球30多个国家和地区。2025年，公司的海外收入占总收入的22.9%，显示出公司强大的全球竞争力。
14年创新打造自主技术护城河：
自2012年成立以来，公司一直致力于技术研发和创新，始终如一地专注于定位，攻克CMOS图像传感器开发中的关键技术挑战。公司的技术进步通过以下方法实现：
技术驱动的自主研发：
在王博士的带领下，公司的创始团队利用彼等专业知识和行业经验，在高动态范围像素设计、全局快门像素架构、可变分辨率、可调像素尺寸和ADC设计方面开发专有技术。凭藉14年的自主研发，公司已经建立11项核心专有技术，包括全局快门像素、HDR像素、高灵敏度像素、HDR读出电路、低噪声电路、高性能ADC电路、高速读出电路、TDI图像传感器、BSI图像传感器、3D成像传感器和3D晶圆堆叠。这些技术使公司在像素设计、电路设计和工艺开发方面建立起强大的技术壁垒，让公司的产品在性能方面能够与全球行业领导者相媲美，同时提供大画幅、高分辨率、高灵敏度、低噪声、高帧率和高量子效率的能力。
为全球行业领导者提供定制传感器解决方案：
公司先进的工程能力使公司成为全球领先公司和科研院所值得信赖的合作伙伴。定制传感器解决方案通常具有较高的技术壁垒。公司已完成多个定制的CMOS图像传感器项目，帮助客户加快下一代产品的原型制作及量产。定制化项目的参与进一步提升了公司的研发实力，推动迭代改进，并使公司保持在行业趋势的最前沿。截至2025年12月31日止三个年度，公司的定制传感器解决方案贡献的收入分别为人民币98.4百万元、人民币162.2百万元及人民币61.2百万元。
国家重点研发计划和重大科技项目：
参与国家级计划（如国家科技重大专项）使公司与中国的战略重点保持一致，并促进与顶级科研院所和科技企业的合作伙伴关系。这些合作能解决关键的技术挑战和行业痛点。值得注意的是，公司率先开发出8K超高清图像传感芯片及系统，研发出中国首款全画幅、BSI、堆叠式CMOS图像传感器，打破超高清成像解决方案对国外进口的依赖。
公司的成就源于持续的研发投入。于往绩记录期间，公司的研发开支由2023年的人民币131.5百万元增长至2024年的人民币130.2百万元，并进一步增长至2025年的人民币186.2百万元。截至最后实际可行日期，公司在全球拥有61项注册专利。
通过内部封装测试验证体系和战略扩张，实现自主产业链的开发和整合公司非常重视在供应链中实现自主控制和垂直整合。为此，公司建立横跨整个CMOS图像传感器研发生命周期的全面支持体系。尤其是：
开发自主测试平台：
公司构建涵盖晶圆测试、全光电验证、可靠性测试和传感器最终测试的全流程测试平台体系。该平台配备系统级传感器测试分拣机、晶圆探针台和热循环室等先进仪器，为CMOS图像传感器的研发和量产需求提供稳定的测试环境。
开发检测系统：
为满足严格的传感器检测标准，公司自主开发传感器和晶圆数据分析系统。公司利用多线程测试架构，实现全自动检测和数据分析，大大减少对外部测试服务提供商的依赖。
封装产能扩张：
战略拓展传感器封装，产能大幅提升。公司目前每月的高可靠性陶瓷封装产量超过20,000个，预计将在未来两到三年内有效补充公司的封装能力。
在强化自主能力的同时，公司不断深化全产业链的协同。尤其是：
战略供应商合作伙伴关系：
公司与晶圆代工厂、传感器封装、陶瓷外壳、玻璃盖板和其他关键领域的全球领先供应商保持长期、稳定的合作伙伴关系。公司与顶级合作伙伴建立长期的直接供应关系，包括Tower、DBHiTek（全球顶尖的晶圆代工厂）和Kyocera（全球最大的先进陶瓷供应商），确保关键材料供应的安全性和成本效益。同时，公司坚持多元化的供应商策略。根据每个项目的独特要求，公司采用基于多维评估系统的动态选择机制，包括技术能力、产品性能、成本及交付周期。该数据驱动的方法不仅优化性能和成本效益之间的平衡，还降低与单一供应商依赖相关的风险，从而增强长期供应链的稳定性和安全性。
公司亦在CMOS图像传感器制造链的关键环节进行战略投资，包括晶圆代工厂、传感器封装、封装材料和ISP技术。随著该等被投资的公司实现技术突破和产能扩张，公司预计供应链响应能力和成本竞争力将进一步提升。
与全球客户网络开展全面合作：
公司专注于工业成像、科学成像、专业影像以及医疗成像等高科技领域。该等行业对CMOS图像传感器的性能参数、可靠性和供应链稳定性设有严格要求，具有高技术壁垒和通常较长的客户验证周期等特点。公司产品通过客户认证并进入其供应链后，将与客户建立长期稳定的合作伙伴关系。此外，公司为全球知名客户提供量身定制的解决方案，由此深入了解其需求并解决痛点从而进一步加强战略协作。
凭藉在CMOS图像传感器行业多年的专业知识，公司的客户群涵盖国内外领先的工业成像设备制造商、科学仪器制造商、系统集成商以及顶级科研院所。覆盖四大关键应用领域（即工业成像、科学成像、专业影像及医疗成像）的著名合作伙伴包括全球行业领导者、知名科研院所，以及海康机器人、鑫图光电和埃科光电等国内知名企业。
专业且经验丰富的管理团队，辅以前瞻性及全球化的人才梯队：
公司的管理团队由经验丰富的专业人士组成，彼等拥有丰富的行业经验与战略洞察力，在图像传感器技术、像素设计研发、商业化、运营管理及财务规划方面拥有超过十年的实践经验。团队高度稳定的治理结构与共同合作的创业文化，为推动公司技术迭代、市场拓展、长期战略执行的核心驱动力。公司的创始人王博士拥有浙江大学应用电子学学士学位、南安普顿大学微电子系统设计硕士学位，以及代尔夫特理工大学以CMOS图像传感器为研究重点的博士学位。王博士在CMOS图像传感器行业拥有超过16年的专业知识，为公司在CMOS图像传感器领域的研发和进步做出了重大贡献。在技术驱动理念的指引下，彼培育了创新文化，引领了多项技术突破，并领导了多项旗舰产品的开发，使公司的技术能力逐步比肩全球行业领导者。凭藉王博士对创新的执著追求及前瞻性的战略眼光，公司建立了差异化的竞争优势，在全球工业成像及科学成像市场建立了显著地位。
在人才发展方面，公司将优先吸引及培养优秀专业人才视为公司持续发展的基石。
公司实施了稳健的薪酬体系及人才管理框架，建立了一支由技术娴熟、经验丰富的专家组成的高素质团队。截至2025年12月31日，公司共有员工465人，其中博士19人、硕士学位持有者206人、学士学位持有者182人。公司的研发团队由226名成员组成，占员工总数的约48.6%。除了公司在长春、杭州及大连的研发中心外，公司于2016年在日本及2018年在比利时设立附属公司，招募当地专家以加强公司的研发能力，从而扩大了公司的全球足迹。通过国内及国际团队的有效协作，公司构建了全球一体化的研发体系，为技术及产品创新奠定了坚实的基础。此外，公司注重通过实施员工覆盖面较广的以股份为基础的激励来留住人才。
业务展望：
持续专注技术创新与产品迭代，引领CIS技术全球进步：
公司致力于增加研发投资，以推动CMOS图像传感器开发的持续创新及技术进步。
公司的路线图专注于利用成熟的工艺节点及平台，开拓下一代像素架构及传感器解决方案，巩固公司在全球CMOS图像传感器技术发展的前沿地位。
公司的像素设计战略涵盖多个技术平台的突破性发展，包括FSI、BSI及堆叠式结构。
公司正在推进用于精密成像应用的高性能全局快门像素，开发下一代卷帘快门解决方案，并针对特定应用场景增强TDI像素技术。该等创新将推动各类成像应用的灵敏度、动态范围及速度的界限。
公司的电路开发计划旨在通过最大限度地提高信号完整性的超低噪声读出电路、实现更高帧率的高速控制及读出架构、实现高品质图像质量的精密ADC以及实现节能运行的功率优化读出解决方案，实现多个工艺节点的性能优化。该等进步将为公司的传感器产品组合的关键性能参数带来显著提升。
公司正在开发专门的工艺技术，以扩展传感器在整个电磁波谱中的探测能力。这包括针对科学及工业应用的增强紫外线灵敏度、针对主流成像的优化可见光性能以及针对专业传感需要的改进红外响应。该等发展预计将为公司的技术解决方案开辟新的市场机遇及应用领域。
为此，公司计划分配全球发售所得款项净额1,377.0百万港元用于增加研发投资，以推动持续创新及支持公司主要应用场景（即工业成像、科学成像、专业影像以及医疗成像解决方案）的产品迭代。
进一步投入资源用于现有及不断拓展的应用场景，并提升公司在传感器设计以外的能力：
通过多年的技术积累及产品创新，公司在工业成像及科学成像领域赢得了广泛的市场及客户认可。公司将通过深入了解市场需求，并采取定制传感器解决方案与标准化产品双管齐下，进一步巩固公司在该等领域的领先地位，提高市场份额。
同时，公司正在加速向医疗成像、专业影像领域的扩张。根据弗若斯特沙利文的资料，医疗成像领域于2024年达到人民币30亿元的全球市场规模，且预计将保持强劲增长，到2029年达到人民币88亿元，预计2024年至2029年的复合年增长率为24.4%。根据弗若斯特沙利文的资料，全球专业影像市场预期将由2024年的人民币45亿元增长至2029年的人民币59亿元，复合年增长率为5.6%。通过定制化服务与行业领导者密切合作以及战略性开发该等领域的标准产品，公司旨在满足不断增长的特定应用需求。为给上述战略提供资金，公司计划将全球发售所得款项净额250.4百万港元及375.5百万港元分配至(i)从事研发以开发及商业化医疗成像应用项下的若干新产品；及(ii)在专业影像应用下开发及商业化若干全新全画幅及APS-C(1)画幅产品。
为提升公司在传感器设计以外的能力，公司正透过扩建洁净室及采购先进设备扩大封装及测试业务。这一产能的提升，加上与上游供应商及下游合作伙伴强化的技术协同效应，将培育双赢的全球供应链生态系统，使公司成为CMOS图像传感器行业进步的驱动力。综上所述，公司拟分配全球发售所得款项净额的100.1百万港元用于扩充公司的封装及测试生产线。
持续拓展国内外优质客户群：
在保持对现有客户的坚定承诺的同时，公司将利用公司专有的技术，系统性地扩大公司在四大应用场景的客户群，优化公司的客户组合以实现可持续增长。
为了加强公司的海外运营，公司正在通过扩大公司的销售及技术支持网络，增强公司的国际营销能力。公司将以比利时及日本的现有附属公司为基础，整合全球营销资源，开发全面的获取客户渠道，大幅提升公司在CMOS图像传感器行业的市场份额。
公司相信，这种将技术差异化与战略地理扩张相结合的方法，将巩固公司作为领导者的地位，同时推动可量化的业务增长。
发展成为CMOS研发人才全球中心：
为推动持续创新及可持续增长，公司将继续实施将竞争性招聘与系统发展计划相结合的复合型人才战略。公司全球将建立有吸引力的薪酬及激励机制，以吸引顶级行业专业人士，同时实施内部培训与外部发展机会相结合的混合式学习方法。这种双管齐下的策略将使公司能够建立一支精通传感器设计及像素设计的世界级多学科专家团队，这是保持公司技术领先地位的关键能力。
此外，公司将加大对引进精英人才的投资，将公司的组织打造成全球CMOS研发人才中心。通过与学术机构及研究设施的战略合作伙伴关系，公司旨在创建图像传感器创新的行业高地。
为此，公司计划分配全球发售所得款项净额中的525.8百万港元用于建立先进CMOS图像传感器研发中心。
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