主营业务:
公司的主营业务为投资控股。集团主要于中华人民共和国（‘中国’）从事自有品牌女装的设计、推广、营销及销售。
报告期业绩:
报告期间的总收益为人民币2,727.14百万元，较二零二五年上半年的人民币3,104.02百万元减少12.14%或人民币376.88百万元。
报告期业务回顾：
集团拥有并管理七个品牌以满足客户的不同场合著装需求，包括：自有品牌－(i)Koradior、(ii)La Koradior、(iii)ELSEWHERE及(iv)FUUNNYFEELLN，以及收购品牌－(i)CADIDL、(ii)NAERSI及(iii)NEXY.CO。
EEKA品牌
于截至二零二五年十二月三十一日止年度，集团两个主要品牌Koradior及NAERSI销售收益超过人民币37.9亿元，稳居中国女装行业十大品牌之列。ELSEWHERE、La Koradior、NEXY.CO、CADIDL等品牌销售收益普遍在人民币3.67亿元至9.86亿元之间。公司于二零一九年推出FUUNNYFEELLN品牌，旨在拓展更广泛的客户群，满足更多元需求。作为品牌集群企业，集团运营表现卓越，成功构建内生性多元化的轻奢品牌矩阵。
Koradior
Koradior创立于二零零七年，是主张以女性优雅曲线为设计初心，以裙装为标志性载体，深耕浪漫雅致风格的中国高端女装品牌。Koradior以玫瑰作为精神图腾，将浪漫DNA织入每一寸设计血脉之中。甄选珍稀面料，缀以独创花卉图案与精致珠钻工艺，织就匠心独运的瑰丽时装。Koradior标志性的X型裙装剪裁与修身廓形，充分体现‘浪漫于心，精艺于型，雅致于常’的品牌理念。Koradior致力于完美诠释当代都市女性闲情雅致的浪漫本真。
二零二六年上半年，Koradior持续推进其全球升级战略，进一步强化‘浪漫雅致’的品牌核心。透过深化本地品牌体验，同时于国际舞台积极亮相，Koradior稳步巩固其高端女装品牌的市场定位。二零二六年四月，Koradior于沈阳万象城举办‘致珍假日’限时主题静态展，以珍珠为引，织就一场沉浸式浪漫美学空间，同时推出全新‘致珍假日’系列，演绎‘雅致于常’的假日生活方式。全球品牌代言人辛芷蕾惊艶亮相，以其个人魅力浸润产品故事及线下体验场景，进一步深化品牌于核心国内市场之识别度，触动消费者情感共鸣，品牌价值与终端影响力同步提升。
二零二六年六月，Koradior与拥有三百多年历史的英国皇家赛马会Royal Ascot同频，作为高端女装品牌首度亮相这一备受瞩目的社交盛会。品牌邀请来自全国各地的顾客体验官奔赴英伦，为其配搭Koradior标志性礼裙及订制皇家礼帽，以品牌的东方气韵致意英伦礼仪传统，于世界顶级社交舞台上缔造东西美学的对话。此举不仅是深耕高净值客户关系与传递卓越生活方式的关键部署，更标志著Koradior全球化战略的实质性跃升－从官宣Lily Collins为品牌代言人的象征性宣示，到国际舞台的切实亮相，以‘浪漫雅致’之名，向世界呈现中国高端女装的美学底蕴，持续拓展品牌的国际时尚版图。
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在渠道拓展方面，Koradior秉持透过扩张、搬迁、翻新及开设新店来优化零售布局的策略。品牌致力于打造‘浪漫绽放．旖旎空间’的店舖环境，营造高质感的轻奢氛围，提供沉浸式的感官体验。这不仅确保店面美学与品牌精致形象高度融合，更进一步强化消费者的品牌认同。同时，Koradior持续升级线下网络，开设多间品牌旗舰店、精品大店及机场店，进驻更多高端购物中心并推进线下渠道升级。截至二零二六年六月三十日，Koradior在中国共营运647家门店。
NAERSI
东方为骨、优雅为韵｜NAERSI二零二六新篇章自一九九五年创立以来，NAERSI深耕东方优雅之美，探索当代中国女性著装之精神内涵。秉持‘新东方经典’之品牌路径，NAERSI将书卷雅韵融入现代美学－东方含蓄底蕴与当代结构语言交相辉映，以今日之活力焕新经典。以东方气韵为骨，以优雅格调为韵。NAERSI以东方美学为差异化基石，于高端女装市场构筑独具文化识别度之品牌标识，为现代女性描绘一份从容自信之审美风范。
二零二六年上半年度，NAERSI携手李冰冰开启优雅新篇章，完成品牌风格的转型与定义－‘自在静雅风’IP话题营销于小红书创下数千万浏览量。二零二六年四月，NAERSI优雅工坊二零二六高级成衣秀暨第十六届北京国际电影节光影风尚大秀于北京星地艺术中心璀璨启幕。NAERSI创始人陈灵梅女士、品牌总监Colin Jiang先生、品牌代言人李冰冰及特邀嘉宾胡杏儿共同出席，星光熠熠，华服生辉。本次大秀以‘无界优雅’为主题，创作灵感源自联合国世界文化遗产名城佛罗伦萨，与西方古典匠艺展开深度对话，开启一场溯源‘百合之都’的艺术探索之旅。红毯之上，李冰冰身著NAERSI新季时装惊艳亮相，以其根植于文化自信、生长于国际视野的独特气质，完美呼应了品牌无界优雅的创意哲思。特邀嘉宾胡杏儿亦以从容自信的姿态亮相，生动演绎当代女性的多元魅力。
本次大秀也是NAERSI新任品牌创意总监Colin Jiang的瞩目首秀。
Colin曾于GUCCI罗马总部担任女装设计师，深谙奢侈品牌从创意构想到全球化呈现的运作逻辑；后出任KARLLAGERFELD大中华区创意总监，成功将国际美学落地东方市场。如今，其将十余年奢侈品领域深耕的顶级视野注入NAERSI，重新定义NAERSI的空间美学与设计语言，使NAERSI不止于服装，更得以成为由静雅工艺驱动的当代生活方式的具象写照。Colin的加入标志著NAERSI品牌迈入由国际奢侈品牌人才赋能的全新纪元。
在渠道布局方面，NAERSI持续升级店舖形象与设计，扩大店舖面积，调整店舖选址，同时开设全新机场店，以提升品牌曝光度，进一步强化其轻奢定位。透过大型时装秀、主题快闪活动及线下互动式推广活动，品牌于多元场景中与目标客群互动，全面提升消费体验，深化消费者对品牌风格与理念的认知，进一步带动线下销售持续增长。截至二零二六年六月三十日，NAERSI在中国共营运487家门店。
La Koradior
La Koradior是一个以标志性洋装裙塑造奢雅风格的中国高端女装品牌。用至臻匠心演绎‘日常入画，仪式为常’的艺术哲学，运用珍珠缀饰、手工刺绣、蕾丝拼接等精妙工艺，传承经典技艺与文化精粹。于感性、奢雅与浪漫之间，LaKoradior探寻高定价值与曼妙恒久之间恰到好处的平衡。
La Koradior以蝴蝶兰作为女性奢雅的符号，呼应女性优美线条，让衣著化为身份的诠释，为当代女性描绘多元姿态与高定人生。
二零二六年三月，La Koradior携手设计师品牌MESSENTIAL于上海孙科别墅联袂呈现‘兰开谧境’二零二六夏季工坊系列时装展。此系列是对东方美学进行的当代转译，将La Koradior的奢雅与MESSENTIAL的工坊精神融为一体。灵感源自优雅的蝴蝶兰，以珠绣立体演绎花瓣的光影，色彩汲取自昆曲的淡雅色调，打造兼具内在力量与东方优雅轮廓的现代衣橱。此次活动透过时装秀、私人预览及晚宴，全方位展现品牌对东西美学对话的当代诠释，藉助强大的联名声势带动零售销售，持续吸引市场关注。
在渠道布局方面，La Koradior持续优化店舖形象，强化品牌定位，并透过联名时装秀、店内活动及线上定制服务加强与消费者互动，致力以‘顶级服务’及‘顶级品质’打造‘顶级品牌’。截至二零二六年六月三十日，La Koradior于中国共营运41家门店。
NEXY.CO
NEXY.CO创立于二零零九年，是中国高端女装品牌。
在当代都市的叙事里，NEXY.CO为‘有智慧、有影响力、有品味’的智美大女主而生。聚焦职场，以西装为基石，书写多场景时尚篇章。
NEXY.CO以人文艺术为设计灵感，运用恰到好处的设计语言，凭借利落剪裁与隐形归拔技术勾勒3D立体廓形，塑造‘简而有力’、‘定而瞩目’的品牌风格，为都市智美大女主打造当代衣橱。其经典之作‘πSuit’西装与‘BOOK Coat’大衣，经久不衰，深获市场认可，成为品牌的标志性‘出圈’单品。
二零二六年，NEXY.CO持续深耕核心客群，深化‘智美大女主’的价值共鸣。品牌透过强化与代言人袁泉的心智连结，落实明星代言策略。二零二六年五月十五日，袁泉惊喜空降长沙IFS‘木兰时序’限时精品店活动。精品店以时间为灵感，诠释女性力量与时间共生之哲学－于每一季演绎属于自己的‘此刻即永恒’。自二零二二年正式出任NEXY.CO品牌代言人以来，袁泉与NEXY.CO已共同走过五载智美旅程，无数动人瞬间被光影定格，也被时光珍藏。二者的关系早已超越商业契约的范畴，升华为气质与精神层面的深度共鸣。在彼此的映照下，‘智美’之内核随岁月淬炼而愈发鲜明坚定。真正的同频，从来都是一场长期主义的双向奔赴。五年只是序章，NEXY.CO与袁泉将续写‘智慧彰显美丽’的绵长共鸣。
在渠道布局方面，NEXY.CO持续推进‘调店质、提店效’战略，加大进驻高端购物中心的力度，深化与华润万象城体系的战略合作。在开设机场店的同时，品牌积极推行线下巡展及快闪店项目，持续提升品牌形象与消费体验。截至二零二六年六月三十日，NEXY.CO在中国共营运212家门店。
ELSEWHERE
ELSEWHERE是一个舒适、简约的当代时装品牌，致力让都市女性回归自然，坚持选用珍贵的天然材质，松弛有度的裁剪和充满人文情感的工艺，呈献自然、松弛、臻质的长期主义衣橱。以时装为起点，感知‘生活在别处’的美好，构建觉知自我、憩而自在的内心秩序。
二零二六年上半年，ELSEWHERE专注于‘重塑品牌力’的核心目标，借由冬季时装秀的敍事铺陈与线下空间的视觉更新，双轨推进‘让都市女性回归自然’的品牌理念。二零二六年四月，ELSEWHERE以策展式思维呈献‘温煦诗笺’二零二六冬季时装发布秀，将秀场化身为‘觉知自我，憩而自在’的居所ELSEWHER ELiving Gallery。以‘都市游牧’风为锚点展开新季叙事：松弛的结构廓形为身体留出呼吸的空间，而内蒙古山羊绒、藏地牦牛绒与澳洲超细美利奴羊毛等珍贵天然材质，为都市女性构筑柔软的庇护，进一步确立品牌于珍稀原料方面的核心优势。
在渠道布局方面，ELSEWHERE持续焕新店舖空间形象，以‘回归自然的艺术会客厅’为灵感概念，营造画廊般的人文场域。空间摒弃冗余装饰，借由自然材质、手织肌理、内敛色调与叙事留白，与消费者进行真诚的对话，为身心筑起一片静谧的栖息地。透过时装秀等线下活动，品牌进一步强化消费者对其理念的认知。截至二零二六年六月三十日，ELSEWHERE在中国共营运117家门店。
CADIDL
时髦通勤|克制美学|简约流动CADIDL是一个简约摩登的都市通勤时尚品牌。以‘简约的廓形、俐落的裁剪、臻质的面料’为核心，呈现克制而有序的现代美学。CADIDL以现代主义的简洁几何线条与柔和的中性色调为设计语言，打造出沉稳而飒爽的百搭衣橱，让当代女性摆脱职场的拘谨，回归更丰富多元的生活场景，演绎都市女性从容自洽的平衡之美。
二零二六年，CADIDL迎来三十周年品牌里程碑，于时代变迁中始终保持品牌演进的战略定力。上半年，品牌释出极具力量感的春夏形象大片，聚焦当代都市女性的‘POWERSUIT’，深刻诠释其卓越风范与从容态度。品牌以套装为核心载体，生动讲述现代职业女性的日常叙事，进一步巩固品牌的经典高级印记。通勤之外，CADIDL亦透过分享细腻的微生活内容，贴近当代职业女性从容自若的生活节奏，引发深刻的情感回响。二零二六年上半年，CADIDL成功将产品实力与品牌故事深度融合，既创造了话题声量，亦传递了情感温度。
在渠道布局方面，CADIDL积极融合品牌DNA，提升线下门店形象。二零二六年上半年，品牌于长沙万象城及武汉群光广场开设新店，共同构建‘智雅’美学空间。
截至二零二六年六月三十日，CADIDL在中国共营运127家门店。
FUUNNYFEELLNFUUNNYFEELLN是一个以简约之力表达玩色成酷的时尚品牌。产品聚焦丹宁，将独特的色彩美学注入风格趋势灵感，以利落的廓形裁剪、中性的设计语言和多元的搭配组合，塑造出极具延展性的时装形象。将随性真我的玩酷态度融入日常穿搭，透过时尚造型释放少女心性，赋予穿搭轻松自在。
二零二六年五月，FUUNNYFEELLN携手天猫超级新品发布，以直播走秀为主轴，结合明星与网红联合造势，扩散话题热度，并鼓励用户在社群平台上自主分享，精准打入目标族群，成功建立口碑。品牌以‘轻松一日’三段式场景，重构了丹宁的穿搭逻辑；FFDenimStudio以核心丹宁品类为主力，集中推动曝光量，搭配话题内容与网红推荐，成功推升品牌关键字与‘轻松丹宁’的搜寻热度，圆满达成品牌宣传与销售整合的行销目标。
在渠道布局方面，FUUNNYFEELLN透过店舖陈列、空间布局及快闪店等形式，积极提升线下直营店形象，向消费者展示品牌独特风格与精神内涵，并强化消费者认知。在电商平台方面，品牌透过各种直播平台及明星合作，推广核心品类与文化，提升品牌曝光度，带动线上线下业绩同步增长。截至二零二六年六月三十日，FUUNNYFEELLN在中国共营运42家门店。
业务展望：
外部环境
面对复杂严峻的国际环境，中国经济顶住压力持续前行，展现出强劲韧性。展望下半年，外贸出口、科技创新及政策支持将是推动经济回稳向好的关键因素。随著稳增长政策的成效持续显现，新增长动能不断壮大，出口保持较强韧性，内需逐步恢复，宏观经济预期将稳步改善。
预计中国全年GDP增长率约为4.8%，可顺利达成4.5%至5%的全年增长目标区间。在政策支撑与内需带动下，消费市场有望逐步回稳向好。
内部营运
上半年，公司持续深耕核心竞争力，重点强化品牌力与产品力，优化全渠道布局，召开经销商大会，推动降本增效措施，并推动企业从‘重规模’增长向‘重质量’增长的阶段性转型。
下半年，公司将在品牌推广、商品营运、渠道拓展、供应链管理及AI赋能商业场景等领域持续深化改革与升级。公司致力提升品牌知名度与辨识度，巩固‘轻奢品牌管理集团’平台化运营的专业与协作能力，并稳步推进全年营运目标。
(1)品牌推广：全渠道整合，实现营销效果最大化公司将以全渠道整合为核心，构建涵盖终端门店形象、陈列标准、重大事件营销及消费者研究之完整闭环。
具体而言：
首先，公司已成立终端形象部，并建立门店生命周期管理（SLM）系统，以统一不同店型的视觉风格。
Koradior、NAERSI、ELSEWHERE等品牌的新形象店即将陆续开业，从空间体验层面强化品牌辨识度。
其次，公司将同步推动按渠道及店铺层级划分的陈列标准。透过总部门店巡查、实地培训及绩效反馈的有效串联，确保每件陈列道具的搭配逻辑能有效带动连带销售，使视觉标准真正转化为终端销售动能。
第三，在品牌曝光度方面，公司将借由一系列高关注度的标志性活动，全渠道打造强劲的品牌声势，具体包括：FUUNNYFEELLN二零二七春夏时装秀、La Koradior皮草订制之旅、由辛芷蕾助阵的Koradior天猫超级品牌日、ELSEWHERE快闪店，以及金晨助阵的FUUNNYFEELLN快闪店。
第四，公司将启动线上消费者调研，范围涵盖视觉呈现、空间体验及会员体验等维度，借此收集消费者真实回馈。每一项营销活动的成果均会转化为数字资产，作为品牌持续升级的依据，形成‘形象－陈列－活动－调研’的完整营销闭环，为品牌长期发展奠定稳固根基。
(2)商品营运：优化营运系统，以数智化提升售罄率透过发布集团商品营运标准流程手册及赢家字典，公司将全面实施标准化建设，从基础层面统一营运程序。
同时，公司将建构全渠道库存共享机制，透过统一库存池、实时同步调配、智能寻源就近出货及超卖预警拦截，解决长期以来库存积压与缺货并存的问题。
公司亦将迭代促销管理规则，透过‘规则+系统’双重管控，推动全渠道同货同价，消除内部价格竞争，以数据精准驱动价格调整，维护价格体系稳定，优化折扣水准。
随著IMS智能商品系统的上线，最终营运将全面从‘经验驱动’升级为‘数据智能驱动’，持续提升营运效率与售罄率。
(3)渠道拓展：线下提质增效，线上活动赋能增长
线下
线下方面，公司将致力于提升直营店的营运效率，具体措施包括扩增大型门店、树立标杆门店及打造年销售额超千万元的门店。
公司将把品牌商城小程序打造为线下零售空间的延伸，持续优化会员标签管理，并开展差异化营销活动。同时，公司亦将推进一份包含逾150家新门店的备选清单落实工作，并强化柜位退场管控。公司将透过门店组合调整，优化门店结构，提升单店产出。
此外，公司将持续试行新型加盟模式，优化营运支持流程，引进高品质省级加盟商，并将加盟业务纳入统一的全渠道管理体系。
线上
线上方面，公司将透过活动策划与全渠道沟通，赋能增长。公司将实施平台内预热、平台外引流、直播推广，以及新产品价格管控措施。藉助九月天猫超级品牌日活动，公司将扩大品牌在各渠道的曝光度。
与此同时，公司将在整个电商流程中推广AI赋能标准作业流程（SOPs），实现多端协作、资讯透明化、机器人自动播报以及AI智能体协作，并透过云端共享数据看板形成闭环。
全渠道营运
全渠道营运方面，公司将新增小程序门店直播及门店业绩共享等场景。此外，公司亦将联营及加盟会员体系纳入全渠道架构中，并启动库存与采购逻辑优化。公司将针对渠道、定价与库存冲突问题，提供相应解决方案。
(4)供应链管理：迈向全面数智化生态供应链公司将按季度发布物料规划，统筹协调研发物料配给，严选高端原材料。同时，协调FOB研发物料及产品推荐，淘汰表现欠佳的供应商，逐步落实全价值链的系统化管理，正式迈入系统化、数字化、智能化管理新阶段。
在供应端方面，公司将推行精准集约采购策略：成衣采购量的80%集中于20%的核心供应商，原材料采购量的70%集中于30%的战略供应商。
同时，公司将引入AI成本估算系统，构建以一周及两周为周期的快速反应机制，并逐步搭建‘中国+海外’双轨高端供应链网络，助力打造产供销一体化的敏捷生态供应体系。
在仓储物流方面，智能技术将作为核心驱动力，全面融入入库运输、货品分拣整理、品质检控及仓储环境维护等全链条各环节。透过技术赋能，公司将实现管理效能的系统性提升。
(5)AI赋能业务场景：聚焦高价值痛点，构建ROI闭环在初期阶段，公司将以业务价值为先导，不盲目追求‘最炫AI技术’，而是优先攻克关键痛点。确保每一个AI应用场景均具备明确的商业价值与可量化指标，并采取‘试点验证、逐步推广’的策略，从源头规避盲目全面推广AI的风险。
在后期阶段，公司将构建企业级‘智能智库’，实现知识问答与沉淀积累，让数据分析变得如同提问般简易。
同时，公司将打造具备实际执行能力的‘智能员工’，推动AI从‘建议层’进化为‘执行层’，全面赋能业务发展。
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