业绩回顾
主营业务:
公司为一间投资控股公司。公司及其附属公司（统称为‘集团’）主要于中华人民共和国（‘中国’）从事医药产品的制造及销售。
报告期业绩:
截至二零二五年十二月三十一日止年度（‘报告期间’），集团的主要业务仍是于中国从事制药及于中国广东省营运连锁药店。集团的收益下降约21.6%至约人民币1,737.5百万元。母公司拥有人应占利润下降约81.8%至人民币17.3百万元。
报告期业务回顾：
集团于中国以集团的品牌从事研发、制造及销售(i)中成药；及(ii)饮片（包括传统饮片及新型饮片）。集团的品牌包括‘中智’、‘六棉’及‘草晶华’。
源自制药的收益下降约25.6%，截至二零二五年十二月三十一日止年度为人民币1,208.7百万元（二零二四年：人民币1,624.3百万元），并占年内总收益的69.6%（二零二四年：73.3%）。收益下降主要由于市场消费力下降，导致原渠道库存消化时间拉长，以及市场政策的收紧所致。
营运连锁药店集团自二零零一年起一直以‘中智’品牌于广东省营运连锁药店，以销售医药产品。于二零二五年十二月三十一日，集团于广东省拥有381间自营连锁药店（二零二四年：403间），其中381间为医保定点药店。
营运连锁药店的分部收益下降约10.4%，截至二零二五年十二月三十一日止年度约为人民币528.8百万元（二零二四年：人民币590.5百万元），占年内总收益的30.4%（二零二四年：26.7%），主要由于药品零售终端面临多方面的竞争压力，客流下降所致。
制药分部之毛利下降约29.2%，截至二零二五年十二月三十一日止年度为人民币762.4百万元（二零二四年：人民币1,076.1百万元）。制药分部之毛利率下降至截至二零二五年十二月三十一日止年度的63.1%（二零二四年：66.2%）。毛利率下降主要由于产品组合变化所致。
连锁药店分部之毛利下降约13.6%，截至二零二五年十二月三十一日止年度为人民币183.5百万元（二零二四年：人民币212.3百万元）。连锁药店分部之毛利率下降至截至二零二五年十二月三十一日止年度的34.7%（二零二四年：36.0%）。
毛利率下降主要由于零售终端消费者的行为变化以及产品结构变化所致。
业务展望：
二零二六年，公司将通过加大对第二终端、第三终端渠道的持续开拓，提升产品的市场占有率，通过推行数字化管理节约运营费用，以实现开源节流固根基、渠道突破拼发展的经营方针。随著消费市场的恢复，以及原有库存的更多消化，加上经营方式的调整优化，公司经营业绩将持续提升。
制药板块工业和信息化部等八部门发布《中药工业高质量发展实施方案（20262030年）》，公司将继续做实高标准中药原料生产基地建设及产地初加工水平提升，提升传统饮片集约化生产水平，提升中药制造数智化、绿色化水平，优化全流程质量追溯体系，打造优质中成药名品，打造中药饮片优势单品；坚持中医药生活化应用，开发推广更多的中药大健康产品。
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