万国黄金集团
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主营业务:
　　万国黄金集团有限公司(‘公司’)及其附属公司(统称‘集团’)在中华人民共和国(‘中国’)及所罗门群岛主营采矿、矿石选矿及销售精矿产品业务。

报告期业绩:
　　集团的整体收入由截至2025年6月30日止六个月约人民币1,240.3百万元增加约50.2%至截至2026年6月30日止六个月约人民币1,863.3百万元，主要是由于金岭矿的销售增加所致。公司的销售成本由截至2025年6月30日止六个月约人民币372.4百万元增加13.5%至截至2026年6月30日止六个月约人民币422.7百万元，主要是由于金岭矿的销售相应增加所致。

报告期业务回顾：
　　万国黄金集团有限公司(‘公司’)及其附属公司(统称‘集团’)在中华人民共和国(‘中国’)及所罗门群岛主营采矿、矿石选矿及销售精矿产品业务。
　　透过公司的全资附属公司,公司目前拥有江西省宜丰万国矿业有限公司(‘宜丰万国’)的全部股权,而宜丰万国则拥有公司进行地下开采的新庄铜铅锌矿(一个位于中国江西省的生产矿)(‘新庄矿’)。新庄矿有大量有色多金属矿产资源。集团的产品主要包括铜精矿、铁精矿、锌精矿、硫精矿、铅精矿以及金与银的副产品。
　　集团于2017年7月13日完成收购西藏昌都县炟地矿业有限公司(‘西藏昌都’)51%应占权益。西藏昌都拥有中国西藏昌都县哇了格铅银矿(‘哇了格矿’),可供公司进一步进行露天开采及地下开采。哇了格矿有大量的铅及白银矿产资源。
　　于2020年4月30日,集团完成收购祥符金岭有限公司的77.78%权益,而其间接拥有公司进行矿产开采的位于所罗门群岛的一处金岭矿(‘金岭矿’)的90%权益。集团已自2022年11月起开始金岭矿的试产。此外,于2024年10月9日,集团完成收购祥符金岭有限公司额外20.22%权益,因此集团拥有祥符金岭有限公司的98%权益及金岭矿业有限公司(其拥有金岭矿)的88.2%实际权益。

业务展望：
　　公司计划继续拓展公司的业务，透过下列主要策略发展成为中国及南太平洋地区领先的有色金属矿业公司。
　　增加矿业生产、外包采矿作业公司在新庄矿的生产规模已于2014年年底扩大至目标采矿能力及选矿能力600,000吨╱年，目前处于提升采矿能力至900,000吨╱年的最后阶段。未来几年，公司计划将采矿能力进一步提升至1,000,000吨╱年。为将成本降至最低，公司将继续向第三方承包商外包公司的地下采矿作业。
　　透过未来收购新矿进行横向扩张公司拟透过收购新矿进一步扩大公司的矿产资源及提高矿石储量。就收购目标而言，公司将审慎考虑及权衡评估标准，进行审慎收购，以期进一步发展公司的业务及尽量提高股东回报。
　　根据世界黄金协会的资料，2026年是历来开局最为波动的年份之一。金价于1月飙升至历史新高，盘中一度突破每盎司5,500美元，其后于6月下旬回落至每盎司4,000美元以下。尽管年初至今累计下跌约7%，惟黄金在过去一年仍属表现最佳的资产之一，其他资产则正逐步追赶。2026年上半年显示，黄金对地缘政治风险升温及投资者情绪的突变仍然敏感，同时亦反映出亚洲市场在黄金定价过程中的影响力日益增强。
... 　　按当前水平而言，金价大致与全球宏观环境相符，即经济温和增长、通胀回落但仍处高位，以及市场预期央行将进一步但幅度有限的紧缩政策。在该等条件下，金价短期内可能维持相对区间波动（±5%）。然而，市场已具备突破的潜在条件。上行方面，明确的催化因素包括经济恶化或地缘政治再度冲击、市场转向预期减息，或趁低吸纳买盘涌现均有可能重燃金价动能，推动其回升至每盎司4,500美元或以上。若信号强烈，金价甚至可能进一步攀升。相反，若经济增长韧性持续、孳息率上升及市场趋于平静，金价或进一步回落；惟倘跌幅超过当前水平的10%，则可能受惠于趁低吸纳需求而获得一定支撑。
　　与此同时，持续的央行购金需求及印度等主要市场的政策转向，均为额外的未知因素，可能于下半年对金价走势产生微妙影响。
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