主营业务:
公司及其附属公司（‘集团’）的主要业务为主要在中国及其他地区销售通用图形处理器（‘GPGPU’）芯片、基于GPGPU的智能计算解决方案以实现人工智能（‘AI’）及相关服务以及与GPGPU相关的研发活动。
报告期业绩:
本报告期内，公司录得收入人民币1,034.6百万元，同比增长207.2%；毛利为人民币557.0百万元，同比增长210.8%，毛利率达到53.8%，同比增长63基点(bps)。同时，研发开支为人民币1,476.1百万元，同比增长78.5%，研发投入随产品技术迭代显著增强，为新一代产品量产奠定基础；经调整年内亏损人民币873.8百万元，体现了公司对新产品的研发持续投入，以应对未来市场需求。
报告期业务回顾：
2025年，全球人工智能产业迎来从技术突破到规模化落地的关键拐点。公司紧抓产业机遇，以全栈自主创新为核心，在业务上实现强劲增长；在产品迭代、技术突破、生态建设等方面实现一系列重大里程碑，进一步强化商业化能力与生态合作，为未来发展奠定坚实基础。
本报告期内，公司录得收入人民币1,034.6百万元，同比增长207.2%；毛利为人民币557.0百万元，同比增长210.8%，毛利率达到53.8%，同比增长63基点(bps)。同时，研发开支为人民币1,476.1百万元，同比增长78.5%，研发投入随产品技术迭代显著增强，为新一代产品量产奠定基础；经调整年内亏损人民币873.8百万元，体现了公司对新产品的研发持续投入，以应对未来市场需求。
财务状况方面，截至报告期末，公司持有现金及现金等价物、银行存款、受限制现金1及按公允价值计量且其变动计入损益的流动金融资产总计人民币2,895.7百万元，连同2026年初公司H股于中国香港联交所上市所得款项净额人民币5,631.4百万元，为持续的技术研发、产能扩张及商业落地提供充足资金保障。存货为人民币948.6百万元，以应对下游需求增长并确保供应链韧性。公司凭藉持续产品与技术创新、强大的落地能力及稳健的财务表现，充分印证了在快速变化的市场环境中实现高效战略落地与可持续增长的核心能力。
商业落地：标杆项目落地，构建系统交付能力公司完成旗舰通用图形处理器（‘GPGPU’或‘通用GPU’）产品BR106及BR166的全形态量产与规模交付，实现了多个千卡级智算集群的交付，进一步拓展了高质量的客户群体：
•标杆项目交付：公司成功交付多个大规模智算集群项目，包括2,048卡光互连光交换GPU超节点集群和多个市场化的数千卡级智算集群，客户涵盖国家级算力平台、电信运营商、商业AIDC、AI╱大模型公司，及企业客户。
•垂直行业拓展：在垂直领域方面，公司已在智能体（AIAgents）/AI编程（AICoding）、生成式AI（AIGC）、金融科技、智能制造、智能教育及智能政务等领域形成解决方案，建立起‘芯片+系统+垂直场景’的端到端交付能力，进一步丰富终端应用场景，提升市场覆盖与产业影响力。
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•战略生态合作：公司支持了DeepSeekV3/R1系列、MiniMaxM2系列、智谱GLM系列、阿里巴巴千问Qwen系列、阶跃星辰Step系列、腾讯混元系列等领先大模型的快速适配，其中多个头部模型实现了‘Day0’适配－即在模型发布当天即完成全栈适配，标志著公司的软件生态已具备与全球前沿算法协同进化的能力。公司与顶尖大模型公司、国家级智算服务企业达成战略合作，组建‘国产AI联合实验室’，构建‘芯－模－云’一体化协同创新体系，共同降低AI应用每词元(Token)成本。
技术纵深：完成关键架构迭代，引领系统级创新公司以全栈自主创新驱动产品迭代，在关键领域取得突破：
•产品迭代：
o下一代BR20X芯片及全系列产品计划于2026年正式推出，在保持训练领先优势的同时，为精准卡位推理时代的指数级算力增长需求而优化，算力密度、内存容量和带宽、以及互连能力全面升级，支持FP8/FP4等低精度计算，实现了性能与能效的双重突破。
•系统级创新：
o光互连：基于BR10X系列产品，公司联合生态伙伴发布了基于光互连与分布式光交换(dOCS)技术的‘光跃LightSphereX’超节点方案。该方案荣获2025世界人工智能大会最高荣誉SAIL奖。2,048卡光互连光交换GPU超节点智算集群已在国家级算力平台部署落地。未来，公司将在光互连技术上持续迭代和演进。
o超节点方案：BR20X系列将推出超节点方案，基于自研互连协议Blink2.0，最大可以支持千卡规模集群scale-up，有效支撑大规模并行计算。
•软件生态建设：
o公司加强对软件生态的建设，紧跟业界主流大模型发布节奏。公司不断优化对Pytorch、vLLM、SGLang等开源框架和Triton、TileLang等开源生态的支持，降低客户迁移成本。
o持续推动软件开源战略，构建自有软件栈BIRENSUPATM更加广泛的生态。
•强化供应链：
o公司通过战略合作、多元布局和技术协同，进一步增强了供应链能力，夯实公司长期交付的确定性。
业务展望：
企业战略及前景展望系统效率、生态繁荣与供应链韧性，是全球AI产业行稳致远的基石底座。多种关键趋势交汇融合，正深刻重塑产业格局：
•系统级竞争：算力竞争从单点峰值性能转向系统级全栈效率，集群工程能力与软件生态成为核心壁垒。
•范式转移：全球AI产业从底层技术突破转向大规模商业化落地，从参数规模竞争转向生产环境部署成本优化。
•工作负载转移：算力需求从训练侧向推理侧结构性倾斜，对性价比、能效比与长期运行稳定性提出系统性要求。
•应用驱动：AIAgents的普及正在带来算力需求的乘数效应－单次Agent调用可能触发数十次模型推理，使推理算力需求呈指数级增长。先进封装、光互连与超节点等技术成为突破扩展性瓶颈的关键路径。
有鉴于此，公司将聚焦以下战略方向，构筑持久竞争力：
1.前瞻性研发：持续推进自主可控的GPU核心架构演进、先进封装、多芯粒互连等技术；重点投入超节点和光互连技术，构建万卡规模集群的系统级领先优势；持续进行全栈软件优化，深度拥抱开源生态，确保技术竞争力的持续领先。
2.深化‘芯片+系统+生态’的整合商业模式：从芯片供应商向‘领先的算力系统解决方案提供商’升级，以自研芯片、超节点、集群和软件为核心，提供软硬件深度协同优化的整体解决方案。作为AI原生时代的技术底座，公司致力于与产业合作伙伴共同优化从硬件、软件到应用的每一层效率，从‘芯片适配模型’到‘芯模联合定义’，形成难以复制的中国人工智能生态壁垒。
3.构建稳健的供应链：供应链安全对中国AI芯片企业具有战略性意义。公司通过战略合作与多元化布局，确保供应链的安全稳定，并与产业伙伴共同定义未来的技术标准，为客户持续、规模化的需求提供强劲供应保障。
4.建立AI驱动的组织：持续用AI进化组织。将大模型与智能体技术深度融入代码生成、芯片设计、流程优化等关键工作流程，通过AI工具链沉淀组织智慧，持续提升认知决策效率，形成‘以创新加速创新’的正向飞轮。
公司正身处由AI驱动的新时代，而安全、高效、普惠的算力是这一切变革的基石。公司秉承‘国芯、国设、国造、国用’的使命，致力于构建国产智能计算产业生态，成为中国人工智能产业发展的核心引擎。未来，公司将以技术创新为驱动，以客户需求为导向，加速生态合作，让每个人、每家企业拥有驾驭智能时代的‘动力引擎’。公司坚信，通过持续创新，深耕芯片、系统与上层应用的协同优化，构建完整的自主可控产业链，公司有能力把握人工智能及算力产业的历史性机遇，为我国建设世界级的人工智能基础设施贡献坚实力量。
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