海尔智家
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主营业务:
　　公司及其附属公司（统称‘集团’）主要从事家电的研发、生产及销售工作，涉及冰箱╱冷柜、厨电、空调、洗衣设备、水家电及其他智慧家庭业务，以及提供智慧家庭全套化解决方案。

报告期业绩:
　　于2025年，集团收入约达人民币302,329百万元，较2024年之人民币286,005百万元（经重列）上升5.7%。公司拥有人应占年内溢利为人民币19,553百万元，较2024年之人民币18,731百万元（经重列）上升4.39%。

报告期业务回顾：
　　1、智慧大厨房
　　（1）制冷产业
　　2025年,海尔冰箱零售量连续18年蝉联全球第一，海尔冷柜零售量连续15年蝉联全球第一。在巩固规模领先优势的基础上，制冷产业将战略重心转向“有质量的增长”：依托“从科技到爆款的转化引擎”与“数字化驱动的全球协同体系”，期内，制冷产业全球实现收入847.62亿元，同比增长1.4%，其中，海外新兴市场收入实现高速增长。国内线下零售额份额达47.7%，同比提升3.6个百分点。
　　这一结果的背后，是公司准确把握了国内以旧换新的机会、海外品质消费与本土创牌并行深化的行业趋势，并将其转化为产品竞争力和经营成果。制冷产业的增长质量，首先来自行业领先的“从科技到爆款的转化引擎”。2025年，公司持续围绕用户在保鲜、静音、嵌入式设计和智慧交互等方面的核心痛点进行原创突破。磁控全空间保鲜科技荣获行业唯一的全国颠覆性技术大赛最高奖，从微观细胞层面实现保鲜技术的突破，冷藏肉冷藏10天、深海鱼虾冷冻60天仍可保持新鲜品质；31dB静音科技通过原创多维声屏障降噪技术，实现优于国标10dB的静音体验；原创主动液压自平衡技术推动高定平嵌体验升级，使冰箱左右自平衡、调平效率提升；AI之眼多模态食材管理技术则进一步提升了食材管理与人机交互体验。与此同时，公司发明专利公开量连续八年行业第一，为持续创新提供了坚实支撑。
　　更重要的是，公司不仅具备原创技术能力，更具备将技术快速转化为高端产品和市场爆款的体系化能力。2025年，卡萨帝品牌线下零售额份额提升2.5个百分点，线上零售额份额提升0.8个百分点；卡萨帝致境系列在10,000元以上价位段实现零售额份额53%，持续引领高端市场；海尔麦浪系列爆款销量超60万台，位居行业全价位段TOP1型号。海外市场方面，公司围绕重点国家和重点品类推进差异化创牌，例如在欧洲市场，公司以700L超大容积等差异化多门冰箱切中用户需求，多门冰箱中高端价位份额达到40%。
　　公司今年的利润贡献，则受益于公司持续推进数字化的全球协同体系。这一体系提升了公司在应对成本压力和渠道变革时的韧性和效率。在成本端，公司通过全球协同采购和模块化整合，持续优化全流程成本结构，有效对冲了外部压力，对毛利改善形成了正向贡献。在费用端，公司利用数字化营销工具提升用户触达效率，同时优化守候服务流程，推动国内市场整体费用率实现同比改善。
... 　　总体来看，2025年制冷产业的经营成果，充分证明了公司的领先地位不仅来自规模优势，更来自原创科技、高端品牌、爆款转化和全球协同运营所构成的综合能力体系。也正是这些能力，使公司能够在行业竞争加剧和全球环境复杂变化的背景下，持续实现有质量的增长，并为公司推进制冷与厨电的协同融合积累了产品和渠道基础。
　　（2）厨电产业
　　2025年，在全球厨电行业面临宏观经济波动与地缘贸易挑战的背景下，公司依托“全球高端品牌矩阵协同”与“本土化运营能力升级”，展现出较强的经营韧性。海外业务在北美、澳新核心市场持续巩固领导地位；期内，厨电产业全球实现收入415.38亿元，同比增长0.9%。
　　这一成果背后，是公司准确把握了全球厨房消费从单品购买向成套化、嵌入式和主动智慧升级的趋势，并将全球品牌资源、产品研发能力与本地化运营深度结合。公司在全球市场的领导地位，核心源于GEAppliances（GEA）、Fisher&Paykel（FPA）以及卡萨帝三大品牌在研发、产品和市场端的协同。面对全球用户对整体厨房、一体化设计和智慧烹饪体验需求的持续提升，公司充分发挥各品牌优势：在北美市场，GEA通过加速上市Profile、Café等高端嵌入式产品，带动高端品牌收入增长7%，并在主要零售渠道蝉联份额第一，其中洗碗机与烤箱份额分别达到26.8%和41.6%。依托“全球资源开发、本土化体验落地”的经营模式，公司在成熟市场进一步夯实了高端优势，并在中东非等新兴市场实现高速增长。
　　在中国市场，厨电产业经营成果的提升，主要来自“高端转型”与“前置主赛道抢入”的持续落地。公司敏锐把握精装交付、旧房改造以及家电家居一体化趋势带来的成套化集成需求，坚持以原创科技支撑高端溢价，以场景化能力提升用户价值。2025年，卡萨帝厨电的“致境”系列全嵌全隐油烟机、原创抽屉式洗碗机等产品，持续引领行业在主动智慧、空间利用和用户体验上的升级方向，带动卡萨帝品牌厨电收入同比增长27%。
　　厨电产业盈利能力的改善，还得益于全球协同平台带来的运营效率提升。公司依托全球化的研发、采购和供应链平台，持续推动运营模式的优化。在供应链端，公司通过整合全球资源和优化本土布局，有效对冲了外部环境波动带来的成本压力。在运营端，公司借助数字化转型，不断提升营销、服务等环节的运营效率，从而进一步夯实了产业的盈利基础。
　　总体来看，2025年厨电产业的经营成果，体现了全球高端品牌矩阵协同与中国市场场景化转型的共同驱动，增长质量与盈利确定性均有所提升。围绕卡萨帝场景、高端嵌入式产品和前置渠道所积累的能力，也为后续推动"大厨房"场景解决方案奠定了基础。
　　2、智慧洗护产业
　　期内，洗护行业高位承压，国补效果边际递减，市场增长逻辑从政策驱动回归产品驱动本身。面对市场挑战，公司洗护产业坚持“产品创新、渠道共创与多品牌”策略，期内，洗护产业全球实现收入655.65亿元，同比增长3.5%。
　　行业K型分化加剧背景下，公司多品牌策略成效显著。高端品牌卡萨帝收入同比增长超15%，成为重要增长引擎；年轻化品牌Leader凭借“懒人三筒”等创新产品，线上零售额份额同比大幅增长2.5个百分点，促进Leader滚筒销售额实现超70%高速增长。市场份额稳步提升，根据中怡康数据显示，期内国内市场线下零售额份额达到47.4%，同比提升1.9个百分点；全球市场方面，根据欧睿国际统计，海尔洗衣机全球市场份额提升至14.4%，位列全球第一，并在澳大利亚、新西兰、巴基斯坦、越南等多个区域市场占据份额第一的位置。
　　海尔洗护产业以原创科技引领行业升级，在多筒分区洗、热泵洗烘一体两大核心赛道建立绝对领导地位。
　　在多筒分区洗领域，洗护产业建立“以用户为中心”的爆款机制体系，率先将用户“内衣、婴童、外衣分开洗”的隐性需求快速转化为产品，期内，懒人三桶洗衣机销量超过30万台，成为年度线上新品TOP1。期内，公司依托“用户声音采集→敏捷响应→产品定义→柔性制造”的体系能力，实现从痛点识别、产品定义、爆款验证到规模化放大的闭环，从用户许愿到产品上市，周期压缩至行业平均的一半。据奥维数据显示，2025年行业多筒洗衣机渗透率从0.9%提升至2.4%，公司在该细分市场占据绝对主导份额，份额超60%。
　　爆款机制体系支撑从“单点爆款”到“多赛道复制”，在热泵洗烘一体领域，卡萨帝中子F2洗干集成机搭载原创‘双擎热泵’技术，攻克了传统冷凝式烘干“伤衣、费电、速度慢”的行业难题——56℃低温柔烘的同时，烘干效率提升40%、能耗降低30%。这一技术突破同样源于用户对“护衣”与“效率”的双重诉求，上市后成为年度高端爆款。2025年，行业热泵洗烘一体机线下渗透率突破5%，其中，卡萨帝热泵洗烘一体机份额超30%。
　　国内市场方面，2025年洗护渠道格局加速分化，公司精准卡位渠道变局关键节点，加快TC零售转型，促进线上渠道零售额同比增长22%；在内容电商方面，公司在抖音等平台联合时尚博主、家居达人展示分区洗、奢品护理等真实场景，开展“沉浸式居家洗护”直播，促进抖快平台实现超190%增长。同时，公司敏锐捕捉新零售下沉大店的渠道红利，公司凭借强大的品牌力和完整的产品矩阵，积极布局京东、天猫等新零售下沉大店机会，期内新增触点1,100个，实现县镇市场零售额同比增长25%。营销端从“流量运营”转向与“用户共创”的新营销范式，通过“玩梗”、“听劝”等互动，快速推出“听劝版”Leader懒人洗衣机，实现“热点-互动-产品-销量”的短链路转化。
　　海外市场方面。2025年全球贸易环境复杂多变，公司“设计、制造、营销”三位一体的本土化战略进入“本土化深耕”的新阶段，将区域市场波动转化为结构性机会，展现出强大的战略韧性。期内，公司海外整体收入实现稳健增长。其中，新兴区域通过将中高端产品在本土导入实现高速增长，东南亚洗涤产业实现超25%增长；日本市场因高端热泵新品上市促进收入增长超5%；欧洲Candy因产品平台升级以及管理效率提升，期内实现扭亏为盈；北美市场加强本土化产能与供应链韧性建设，促进份额提升。全球各区域市场份额稳步提升：其中美洲市场，根据AHAM数据显示，2025年GE洗衣机在美国市场份额达26.7%，美式大容量滚筒产品持续引领市场。欧洲市场，通过多品牌策略应对能耗技术标准升级，整体份额提升至12.5%，位居TOP2；其中，法式滚筒机在法国市场进入前三。澳新市场，海尔洗衣机份额突破22%，位居第一。亚洲市场，在东南亚，越南市场占有率21.2%，位居第一；日本双品牌市场占有率17.7%，从TOP3上升至TOP2；在巴基斯坦，海尔连续多年保持市场份额首位。
　　3、智慧大暖通
　　期内，公司智慧大暖通产业全球实现收入723.56亿元，同比增长10%。其中空气智慧解决方案全球实现收入543.92亿元，同比增长9.6%；全屋用水解决方案全球实现收入179.64亿元，同比增长11.1%。
　　（1）家用空调产业
　　2025年，随着在产品技术、供应链一体化及渠道模式变革等方面沉淀的竞争力持续提升，空调产业增长势能全面释放，根据产业在线数据显示，海尔空调逆势高增长，全球销量增长14.8%，国内增长16.3%，海外增长12.6%，规模增幅领跑行业。
　　市场份额方面：根据GfK中怡康数据，国内市场线下零售额份额达21%，同比提升1.8个百分点；线上份额提升至10.9%，同比提升0.6个百分点。海外市场在泰国、巴基斯坦等国家份额位居第一，其它区域国家份额均大幅改善。
　　在产品端：坚持原创科技，极致体验与极致成本双轮驱动，打造最优体验爆款产品。
　　公司坚持以用户真实痛点为研发原点，坚持原创科技，持续夯实全屋智慧空气解决方案的技术底座。海尔空调可变分流技术持续深耕，除大幅提升制冷、制热效率外，还在行业内第一个实现了24小时持续制热；2025年该技术先后斩获第50届日内瓦国际发明展金奖和纽伦堡国际发明展金奖；海尔空调变频技术凭借其精准控温、高效节能与稳定运行方面的综合优势，亦荣获第50届日内瓦国际发明展金奖及纽伦堡国际发明展银奖。此外，“AI空调智慧节能关键技术研究与应用”、“实现房间空调器高效舒适的可变模组换热器正循环微除霜技术”等七项技术成果通过权威机构鉴定，达到“国际领先”水平。在节能与智能技术领域，全链路AI节能技术实现空调一天仅需2度电，AI节能效果达46%。聪明风、洗空气、通感一体等技术融合创新，实现了性能、舒适、健康与智慧的深度融合，进一步提升了产品体验。
　　与此同时，公司持续通过技术创新驱动成本优化，构建可持续的成本竞争力。①在新产品开发中，积极应用新材料、新技术、新工艺，打造模块化竞争力，使成本优化在产品定义阶段即“一步到位”，并快速复制推广至后续新品。②垂直整合强化制造能力，持续推进压缩机、电脑板等核心零部件的自制能力建设，通过提升自供比例增强供应链效率与成本可控性能力。2025年，上述举措带动空调整体成本下降约8%。
　　技术势能与成本优势的协同发力，正在加速转化为产品的市场竞争力，2025年爆款产品占比持续提升，带动平台效率提升32.7%，SKU效率提升22.2%。小红花净省电系列空调以APF值6.12的行业领先能效为核心优势，全年销量突破160万套；聪明风系列通过双动力机械臂控风技术，实现270°多种送风方式，解决用户直吹痛点，全年销量突破60万套。
　　国内市场：渠道变革驱动全链路效率跃升，线上线下协同增长。
　　公司通过数字库存模式与营销模式变革，有效提升POP渠道与电商渠道竞争力，带动业务快速发展。①POP渠道端，助力客户建立“全域库存共享、海尔从仓储、物流、带货按照直接到用户”的轻资产运营模式，加速触点拓展、提升终端零售效率。2025年POP渠道收入/零售额增长超过138%/120%，客户库存周转效率提升50%以上。②电商渠道端，聚焦爆品，建立从“品牌声量→用户流量→产品销量”的全链路转化体系，运营效率持续提升，净省电、超省电系列销量均超百万套，拉动电商渠道全年收入增长38%；抓新兴内容电商渠道趋势，相关渠道份额均提升5个百分点以上，并且排名进入前二。③线下渠道端，聚焦网络数量和质量，持续优化精细化运营能力；产品端通过强化中高端差异化，持续优化产品结构，卡萨帝空调增长超10%；模式端聚焦客户体验，打通货品可退可换流程，利用数字化工具对库存进行可视、可控、可调拨的管理，提高库存周转率和销售效率，客户信心大幅提升。
　　海外市场：本土化深耕与供应链布局释放增长动能。
　　海外市场方面，公司通过优化区域结构、拓展高毛利方案性产品、推进供应链本土化布局，同时，强化南亚、欧洲、非洲等高盈利区域的研发、制造、销售“三位一体”本土化建设，促进新兴市场快速发展。
　　在产品端，空调聚焦当地用户需求，打造中高端爆款，持续强化腰部产品竞争力。在印度市场，通过上市GRAVITY爆款产品带动4星、5星份额提升至12%，高端份额跃居行业第三。品牌端，公司强化HEC、Candy等第二品牌的产品投入与营销投入，在意大利、西班牙、东欧、中亚等市场抢得增量。定制团队能力持续提升，市场响应速度加快，定制客户数量及质量均有显著改善，定制销量同比增长45%。
　　供应链端，泰国春武里工厂正式投产，泰国本土产能提升至830万套，可覆盖窗机、除湿机、移动式、房车空调、分体机等品类，满足泰国、越南、美国、土耳其等多国供货需求，全球供应链韧性与成本优势持续增强。
　　（2）智慧楼宇产业
　　2025年，智慧楼宇产业深化磁气悬浮等核心技术布局，推进国内市场战略转型与场景深耕，加速海外市场本土化组织建设与差异化方案，实现收入快速增长。根据产业在线数据，公司中央空调国内市场份额同比提升0.5个百分点至11.3%，位居行业前二；出口市场份额同比提升1个百分点至15.2%，位居行业前二。海外区域，巴基斯坦市场份额保持第一，马来西亚磁悬浮离心机品类第一，土耳其多联机份额第一，全球竞争力持续增强。
　　在研发领域，公司坚持核心技术自主可控的发展路径，围绕磁悬浮、气悬浮、AI算法、新冷媒等前沿技术方向，构建起体系化、系统性的技术能力，持续巩固在暖通空调领域的技术领先地位。
　　公司研发的静压气悬浮技术成功填补国内大冷量领域的空白，基于该技术推出了行业单机最大750RT气悬浮离心机组，实现了完全无油运行，能效提升超过50%，为数据中心、工业领域、大型医院等对可靠性要求高的场景提供绿色高效解决方案。同时，公司在高效离心机领域持续深耕，800～1200RT系列产品已完成自主开发与设计，进一步强化了在大型冷水机组市场的项目承接能力，为规模化推广奠定坚实基础。作为磁气悬浮中央空调技术发展的重要推动者，公司牵头制定的首个《无油悬浮离心式冷水（热泵）机组》国家标准已正式发布。这是我国在磁气悬浮中央空调领域的首个国家标准，标志着行业在高效节能技术规范方面迈出关键一步。该标准的实施，不仅为行业设立了更高的能效准入门槛，也切实引导市场向更节能、更绿色的技术方向转型，助力用户科学选择高效节能方案。
　　公司战略收购全球CO₂制冷剂应用及暖通制冷领导品牌PROFROID，掌握CO₂暖通专利技术。CO₂制冷剂GWP值仅为1，是行业最环保的冷媒选择，在新冷媒替代浪潮中，公司已提前卡位技术制高点。公司推出行业首台大模型AI多联机，采用“芯片+算法+场景”的技术架构实现运行节能15%、综合节能30%，蓝牙互联革新运维模式，运维效率提升50%，单机容量达行业最大的48HP，减少设备用量约10%，荣获中国制冷展“创新产品奖”。
　　在国内市场，面对中央空调行业整体下滑约7.3%的挑战，公司通过从“设备供应商”向“设备+服务”综合解决方案提供商的战略转型，实现逆势增长。
　　公司并联设计院、行业协会等核心资源，提供系统化、定制化的综合能源解决方案，从单一设备销售转向全周期服务。以郑州亚太广场项目为例，在应用海尔AI物联多联机后，经过第三方检测，较普通多联机综合节能率达29.21%，充分证明了海尔AI多联机的节能效果和实际应用价值，为用户提供了可信赖的解决方案。
　　公司积极拓展智能制造、轨道交通、数据中心、精密电子、高效机房等细分市场，打造垂直领域的专业口碑。在数据中心领域，公司取得战略性突破：针对AI算力需求带来的单机柜功率超100kW高密散热难题，公司立足于磁气悬浮技术引领的核心技术优势，与头部互联网客户深度联合开发行业首创“磁悬浮自然冷却单元模块”、“磁悬浮双源一体冷源”等风液同源、风液兼容的创新产品。通过重新定义冷却架构，通过磁悬浮与自然冷却等技术融合实现节能超50%，占地面积减少30%，模块化预制可实现30天快速交付，为高密算力中心提供了创新解决方案。
　　在海外市场，公司通过提升专业解决方案、强化本土化组织建设、拓展多元化渠道等举措，加速业务发展。
　　公司坚持高端战略，以高效节能的磁悬浮产品和新冷媒高效多联机为核心，打造差异化竞争力。在东南亚市场，凭借磁悬浮解决方案连续获取数据中心项目，带动市场份额提升和用户专业口碑提升。在欧洲市场，多联机产品以智慧节能舒适便利的专业化解决方案突破高端用户市场；在美洲市场，产品种类齐全，多电压外机种类，多类型的内机方案更好地满足当地用户需求。
　　强化本土化组织竞争力建设。公司持续增加专业人员常驻海外市场，强化当地市场的专业化能力，专注用户极致体验，通过链群合约机制驱动各节点积极抢高单，提升工作效率与市场响应速度，快速满足用户需求。
　　针对不同产品系列，在集采渠道、专业渠道、工程渠道等进行针对性资源投入，拓展渠道网络。如在欧洲市场，通过并购匈牙利头部暖通渠道KLIMAKFT构建辐射中东欧的深度渠道网络与专业方案能力，加速区域发展进程。
　　（3）水产业
　　2025年，热水器行业因房地产下行明显承压；净水器行业从“有一台设备”向“全屋好水”迁移，从“功能满足”向“健康体验”跃迁。面对复杂的市场环境，公司水产业以“家庭全场景水资源解决方案商”为战略锚点，从产品卡位、渠道效率、全球协同三个维度系统布局，市场份额进一步巩固，根据GfK中怡康数据，国内市场线下零售额份额达32.5%，同比提升3.2个百分点；线上份额提升至46.9%，同比提升2.1个百分点。
　　面对行业的深刻变革，公司以“技术前瞻+用户洞察”双轮驱动，产品端卡位含矿物质、健康洗和一级能效趋势实现产品引领性突破。
　　1.健康进阶：持续迭代定义新产品。在净水领域，含矿物质技术快速渗透，公司深化矿化水技术迭代，推动含矿物质净水器销售占比提升20个百分点。其中，卡萨帝以第三代矿石活化改性技术实现“八矿合一”，在7,000+元价位段份额第一，获得行业CCLC特优矿泉水认证，促进卡萨帝净水收入增长超15%；海尔鲜活水8年长效系列以“长效RO膜”打造全网爆款，销量超10万台，在2500-3000元价位段份额第一。在热水器领域，“美容健康洗”成为高端新蓝海。海尔小蓝瓶系列三年完成三次迭代，3.0版本通过内置阻垢因子和抑菌模块，解决水质硬度和细菌滋生问题，2025年8月首发28小时销量破万台，中高端市场份额第一。
　　2.场景融合：全屋用水套装占比提升。在前端净水领域，软水机、中央净水机等中高端品类因全屋净水需求崛起成为增长引擎，公司推出“全屋热水黄金三角”、“智慧浴室”等场景方案，海尔全屋智慧用水套装”（前置+中央净水+软水+末端净水+热水器），一站式解决用户智慧全屋用水场景需求。
　　3、能效升级。公司凭借技术前瞻布局，卡萨帝通过原创航天级离心雾化技术，实现冷凝水100%外排室外。搭载该技术的卡萨帝CV6Ultra一级能效系列新品累计订单6万台，进一步提升一级能效产品占比。
　　在国内市场，面对行业渠道分化趋势，公司通过“哈尔滨体验雪水煮茶”等热点事件，以及全民KOC共创，加强管理层与用户的直接交互，强化与全域粉丝互动，促转化效率提升。公司在巩固综合电商优势的同时，加大内容电商投入，实现抖快渠道增长超60%。面对下沉市场大量老旧产品超期服役问题，乡镇专卖店打造“换新服务站”，直销员深入用户家中提供免费水质检测、拆旧换新服务，换新业务约占4-5成，成为重要增量来源。
　　海外市场公司坚持深化“本土化创牌+定制+并购”三层运营战略深耕全球，各区域表现抢眼。
　　创牌市场如西班牙，聚焦产品竞争力，在能耗、静音等维度做到行业引领，热泵品类跻身Top2，价格指数100+，实现中高端突破；定制市场如澳洲，与客户深度合作、研发协同，热泵出货量进入Top5。通过极致平台和个性化定制方案抢抓订单，期内定制市场增速超过300%。
　　2025年，公司完成对南非热水器龙头Kwikot的收购整合，实现技术、产品、渠道的全面协同。技术端，在南非设立本地化研发中心，导入海尔智能与节能技术，通过工艺优化直接提升公司盈利水平近2个百分点。产品端，依托供应链整合优势，从单一电热水器拓展至太阳能热水器等新能源产品，推动Kwikot向“综合暖通服务方案”领军品牌转型。渠道端，发挥“海尔+Kwikot”双品牌协同效应，整合线下渠道与服务网络，完善电商与工程渠道布局，以南非为桥头堡辐射南部非洲市场。Kwikot的成功整合，为公司在非洲市场的长期增长奠定了坚实基础。
　　4、商用制冷业务
　　2025年是公司完成开利商用制冷（CCR）业务并购后的首个完整运营年度，该业务实现了超预期的业绩增长，整体收入以美元口径计实现双位数增长。业务增长在收购后已连续五个季度保持正向增长态势，且主要源于高质量的内生性增长，其中展示柜业务占比超过60%，服务业务收入占比也进一步提升，显示出业务结构的持续优化。
　　组织运营层面，整合成功的核心驱动力在于“人单合一”管理模式的跨国落地。公司通过下放决策权、采用自下而上的目标论证机制以及超额利润分享，有效激发了组织活力。同时，数字化转型发挥了关键作用，通过将全球数十套ERP系统整合为一，以及推行独立核算的“小微”经营模式，大幅提升了运营效率与损益管理水平。品牌和业务协同层面，CCR业务充分利用海尔的品牌背书、客户网络以及楼宇业务的供应链优势，实现了成本与技术的互补。此外，公司通过二氧化碳（CO₂）制冷和热泵核心技术，为应对全球碳减排趋势构建了坚实的技术护城河。

业务展望：
　　公司已经在全球市场建立了稳固的战略布局和竞争优势。在中国大家电市场，公司长期保持全品类的领先地位。在海外市场，公司坚持高端创牌战略，打造全球持续的增长能力，市场份额不断提升。在此基础上，公司将继续利用全球统一平台的整合协同、数字化驱动的效率变革、技术实力与创新能力，进一步巩固行业领导地位。作为可持续发展的基础，人单合一模式也为公司提供了管理的指引并使公司能够复制成功的经验。相信以下优势将帮助公司继续巩固领先地位：
　　(一)全球市场通过前瞻性布局和长期投入，构建卓越的高端品牌运营能力，打造深入人心的高端品牌，实现领先的市场地位。
　　为更好满足消费者品质生活追求，公司在十多年前开始在中国市场建设高端品牌卡萨帝。高端品牌的打造除了需要专注、经验、耐心，更需要持续创新的技术水平和差异化的服务能力，方能适应用户对高质量体验的需求。卡萨帝品牌融合了公司在全球范围的技术实力、产品开发能力、制造工艺等优势，及专属营销和差异化服务，已赢得中国高端市场用户的信赖。报告期内，卡萨帝品牌价值跃升至928.16亿元，整体市场规模突破380亿元，累计收获2000万高端会员。根据中怡康资料，2025年卡萨帝品牌在中国高端大家电市场中持续保持领先地位：冰箱在1万元以上价位段市场份额为43%；洗衣机在1万元以上价位段市场份额为76%；热水器线下整体零售额份额占比18%，实现行业第一；空调在1.5万元以上价位段市场份额为60.8%。
　　（二）公司致力于AI技术在智慧家庭的深度应用，在三个方面实现突破，推动用户智慧生活全场景互联互通。
　　第一，建立软件定义产品的流程体系。
　　公司凭借完整的家电体系，基于AI技术实现产品全面升级。并且，作为唯一家电企业，公司AI智慧场景在住建部“好房子科技展”展示，实现人、车、家、社区生态场景体验落地。同时，公司以此切入推动交互、交易、服务全流程业务在平台，实现用户需求的秒级响应。
　　第二，整合全球用户入口，搭建两大体系，全球智慧场景交互次数达到861亿次。
　　在中国及一带一路国家，公司基于Haismart平台，连接设备超过1亿台，月活跃用户（MAU）超过1300万，连接生态资源方超过6600家。在澳洲、欧洲、美洲，公司SmartHQ平台活连接设备超过2100万台，跃用户超过500万，连接生态资源方超过6500家。
　　第三，搭建统一的AI核心能力，发布听得懂、看得见、能感知、会思考的小优智能体，开始探索空间智能。
　　公司发布保鲜大模型、洗护大模型、烹饪大模型、空气大模型等四大专业模型，为用户提供专业的智慧生活解决方案。同时，公司开始空间智能探索，智家APP上线3D家庭视图，获得国内行业首个3D数字孪生交互认证，升级用户交互体验，推动空间深度服务于人。
　　(三)广泛而扎实的全球化布局和本土化运营能力
　　公司海外市场坚持依靠自有品牌出海与并购品牌协同开拓海外市场。公司的这一经营策略帮助公司建立了多品牌、跨产品、跨区域的研发、制造、营销三位一体及自建、互联及协同的运作模式。公司广泛的全球化布局也有赖于在海外各区域市场建立的本土化业务团队和灵活自主的管理机制，从而使得公司实现对当地消费需求的快速洞察和响应。公司也积极融入当地市场和文化，于公司经营的海外区域树立了受到当地社会认可的企业形象。报告期内，公司持续优化全球制造布局：东南亚泰国春武理府空调新工业园投产，年产能600万台；GEAppliances美国各工厂均实现提效，并在全球范围内推进转产和新建项目，进一步优化全球化供应链布局；Fisher&Paykel将独立式冰箱由泰国转产至中国。公司在全球设立10+N创新生态体系、多个制造中心和营销中心，并在全球市场覆盖广泛的销售网点。
　　(四)全面的自主品牌组合受到不同圈层的消费者认可
　　公司已通过自主发展和并购形成了七大品牌集群，包括海尔、卡萨帝、Leader、GEAppliances、Candy、Fisher&Paykel和AQUA。为适应全球各市场不同层次用户的需求，公司在不同区域采取以用户为中心的差异化的多品牌策略，实现了广泛而深入的用户覆盖。如在中国市场：通过卡萨帝、海尔、Leader等三个品牌分别实现对高端、主流、细分市场人群的覆盖；在美国市场，通过Monogram、Café、GEProfile、GE、Haier、Hotpoint等六大品牌，全方位覆盖高中低端各细分市场，以满足不同类型客户的喜好和需求。此外，公司通过CCR拓展商用制冷领域的业务版图，通过Kwikot巩固在非洲市场的热水器业务布局，品牌矩阵进一步丰富。
　　(五)跨境并购与整合能力
　　公司拥有出色的并购整合业绩。公司于2015年收购海尔集团的海外白色家电业务，其中包括日本三洋电机公司的日本及东南亚白色家电业务，于2016年收购美国通用电气公司的家电业务，于2018年收购自2015年起受海尔集团委托运营的新西兰Fisher&Paykel公司，并于2019年收购意大利公司Candy。此外，公司在2024年成功收购了CCR和南非百年热水器品牌Kwikot。报告期内，CCR整合成效显著：交割后首个季度即实现经营扭亏为盈，全球收入超行业增速，中国区倍速行业增长；组织层面顺利完成"人单合一"转型落地和ERP系统整合，实现全流程损益架构的组织。公司的并购整合能力体现在：第一，在被并购企业中推行人单合一模式，即全流程团队在同一目标下的增值分享机制，这一模式可激发被并购企业及员工的活力，使其创造更大的价值；第二，公司利用全球平台，在战略、研发和采购等方面赋能被并购企业，促进其提高竞争力；第三，公司具有开放包容的企业文化，支持被并购企业建立灵活的自主管理机制，容易得到被并购企业的认同，有利于促进整合效果。
　　(六)全面而深入的全球协同赋能
　　公司充分利用全球协同平台及研发、产品开发、采购、供应链、营销及品牌推广等综合功能，并能够将已有的成功市场经验共享拓展至全球各个市场。公司通过不断深化全球业务间的协同效应，为公司未来的发展注入持续的推动力。
　　•全球产品协同：聚焦海外用户和客户需求，充分利用全球研发资源，在用户需求分析、产品企划、技术方案设计、开发测试和试制等各环节紧密协同，在全球各区域推出了爆款产品。报告期内，GEAppliances上市Profile&Café牌浅版冰箱、Monogram酒柜等高端新品；Fisher&Paykel上市11系超高端热泵洗烘干产品；东南亚市场同步导入冰箱T门、TM；洗衣机滚筒等全球平台爆品。通过全球产品协同，海外各品牌产品阵容得到了持续充实。
　　•全球能力协同：高素质年轻工程师培养在青岛总部和美国通用家电按照统一模式进行培养，取得了进一步发展。在青岛，经过GEDP（全球工程师发展项目）培养的年轻工程师不断加入产业研发团队，正成为产品开发的中坚力量。在数字化转型的推动下，全球各区域逐步从汽车行业引入先进的开发工具和设计方法，大幅提升开发精度和产品质量。
　　•全球设计协同：建立了以用户体验和品牌为中心的全球爆款产品的工业设计协同体系。通过全球设计师协作，实现设计品质的提升。报告期内，总部设计团队支持Candy品牌完成全面转型升级，NewCandy系列在欧洲上市即引爆，在西班牙Hitlist排名第一，在意大利位列前三，实现Candy价格指数的显著提升。
　　•全球采购协同：公司成立全球采购委员会统筹推进全球采购活动。全球采购委员会通过搭建跨产业、跨区域全球协同共享的数字化采购平台，构建自主可控的全球供应链生态体系；全球采购委员会搭建全球优选商与优选料资源库，通过集团级共用品类大资源聚合，实现降本价值共享；统一采购规则与规范，建立常态化运营体系和差异化采购策略，实现高效率零风险；搭建集团级数字化采购平台，通过物、商、人、机制四个上平台，提升共性能力，进而持续提升全球供应链韧性。
　　•全球供应链协同：公司搭建了从市场到供应商到生产到物流的端到端全球供应链数字化管理体系，通过智能算法实时快速调整全球产能布局，全球工厂共享共创发展智能制造技术，持续提升制造竞争力。报告期内，公司进一步优化全球制造布局，GEAppliances空调、冰箱等项目已实现转产，Fisher&Paykel将墨西哥工厂产能转移至泰国以实现成本优化，欧洲罗马尼亚冰箱工厂与意大利洗涤工厂已顺利关停，产能全面整合到国内。
　　•全球营销和品牌推广协同：公司在全球范围运营多层次品牌组合，可实现全球协同品牌推广。报告期内，公司以体育营销为核心抓手，在全球范围内构建了立体化的品牌推广体系：海尔品牌在欧洲联手利物浦和巴黎圣日耳曼两大顶级足球俱乐部，形成"网球覆盖高端、足球覆盖大众"的赞助策略；在南亚以板球赛事赞助提升品牌好感度；在澳新以澳网合作快速提升品牌知名度。公司也在全球各区域市场之间互相推广和引入成功营销策略，例如将中国三四级市场的销售及营销模式成功复制到印度、巴基斯坦、泰国等市场，强化了公司的品牌形象和区域市场竞争力。
　　(七)行业领先的研发和技术实力
　　海尔智家深耕科技创新，加快发展新质生产力，向高端化、智能化、绿色化升级，依托行业领先、完整的研发布局，持续为全球用户提供满足需求的家电、定制智慧便捷的生活，引领用户生活的体验跃迁，实现了高端品牌、场景品牌、生态品牌的全面领跑。
　　•原创科技引领：报告期内，公司持续推出引领行业的原创技术产品。冰箱领域，卡萨帝博观系列搭载MSA氮氧智控保鲜科技，冷藏7天营养留存率超过99%；洗衣机领域，三筒分区洗护技术和热泵洗烘一体技术实现行业引领，3D透视烘干技术精准控湿做到衣干即停；热水器领域，"水晶胆"技术实现0金属、0锈水、0镁渣，PCC岩石矿化技术将洗浴水升级为矿物质水；厨电领域，"AI之眼"技术实现烟机智能识别锅内状态、烤箱自动匹配烹饪曲线。
　　•国家权威认证：截至2025年底，公司累计获得17项国家科技进步奖，获奖数量行业第一。报告期内，公司自主研发的"面向洗护领域智能洗烘关键技术的研究及产业化"项目荣获山东省科技进步一等奖，"基于绿色低碳精华速洗关键技术研究及产业化"项目荣获中国轻工业联合会科学技术进步一等奖，"基于绿色环保的滚筒洗衣机单筒洗护关键技术研究及产业化"项目荣获青岛市科学技术进步一等奖等多项省部级科技奖项。
　　•专利质量引领：截至2025年底，海尔智家在全球累计专利申请超11.2万余项，其中发明专利超7.3万余项，占比超过六成；在"全球智慧家庭发明专利排行榜"中，海尔智家连续14次排名全球第一。
　　•国际标准引领：截至2025年底，海尔智家累计主导和参与国际标准发布超过110项，国家/行业标准发布超过788项；是行业内唯一全面覆盖IEC、ISO、IEEE、OCF、Matter等国际组织智慧家庭标准的企业；全球唯一同时进入IECIB理事局和IECMSB市场战略局的企业，使得公司能够深度参与国际标准化工作，掌握标准制定的话语权。
　　•体验设计引领：海尔累计获得德国IF设计奖、红点奖等国际设计大奖600余项，获得国际设计金奖6项，行业最多；获得工信部"中国优秀工业设计金奖"3项，是唯一金奖三连冠企业。
　　(八)国内领先的物流配送能力
　　海尔日日顺供应链展现出强大的竞争力，主要体现在全流程、多场景的供应链管理解决方案以及送装同步的物流服务网络。公司通过数智化全流程运营管理能力整合仓储、运力及服务网点等资源，搭建了覆盖全国、到村入户的物流网络，其中数智化技术为核心驱动力，通过对基础网络的深度优化，支撑与行业协同并夯实壁垒，能够提供从采购、工厂制造到终端消费者的全流程服务。
　　报告期内，公司大力推进数字库存变革和统仓TC模式转型：供应链侧，升级订单预测模型和自动布补货模型，库存周转效率同比优化；统仓TC模式已覆盖2.2万家客户，日均单量10万台/天，全域2C单量占比57%，24小时时效覆盖区县1,944个，送装一体率97%。
　　此外，海尔日日顺供应链致力于行业方案产品化转型，从为客户提供定制化方案到标准化产品适配客户全渠道需求，成为细分行业领导者，聚焦战略客户做纵深拓展，提升战略客户黏性及方案盈利能力，日日顺成海尔智家核心竞争力之一。
　　同时，公司着力打造国际数智化供应链平台，拉通一体化供应链产品运营，全流程连线组网，构建跨境供应链平台，路径上一方面聚焦智慧跨境联运网，拉通全球客户与资源管理链接；另一方面聚焦海外本土化运营，实现数字通关和本土仓配数智运营，助力全球客户出海。
　　(九)可持续发展能力
　　1.完善的ESG管治与战略聚焦
　　公司建立了董事会深度参与、管理层负责执行的ESG管治体系。报告期内，公司通过开展“双重重要性”识别，系统性地评估了议题对业务发展和利益相关方的影响，确保ESG战略与核心业务紧密衔接，资源聚焦于最具实质性的领域。
　　2.系统化的利益攸关方沟通
　　公司建立了常态化、多渠道的利益攸关方交互机制，通过ESG专题沟通会、问卷调查、访谈等形式，持续倾听投资者、客户、员工、社区及供应商等各方的期望与建议，并将实质性反馈融入ESG目标设定与绩效改进中。报告期内，公司对1543位用户和1017位员工完成了问卷调研，对来自于全球20家投资机构的28位代表进行了深度访谈。这些调研和访谈，对于公司识别ESG关键议题、制定战略和进行报告披露提供了重要的支持和参考。
　　3.气候雄心与行动
　　报告期内，公司制定并披露了中长期碳目标，致力于实现自身运营及价值链的低碳转型。通过发布《海尔智家碳中和白皮书》，公司清晰阐述了实现碳中和目标的路线图、关键举措与技术路径，展现了应对气候变化的坚定承诺与透明态度。
　　4.创新的绿色供应链体系
　　海尔智家打造了行业领先的“6-Green”绿色供应链体系（绿色设计、绿色采购、绿色制造、绿色物流、绿色回收、绿色服务），将可持续发展理念贯穿产品全生命周期。该体系有效降低了环境足迹，并带动了整个供应链的绿色升级。
　　5.持续的全球社区价值创造
　　在全球范围内，公司积极履行企业公民责任，通过教育支持、灾难救助、社区服务等多种形式开展全球社区贡献。这些行动不仅回馈了当地社会，也巩固了公司与社区的和谐共生关系，提升了品牌美誉度。
　　总结而言，海尔智家已将ESG深度融入公司治理、战略运营与价值链协同中。通过构建坚实的管治基础、践行明确的气候承诺、创新绿色商业模式以及积极承担社会责任，公司不仅有效管理了相关风险，更塑造了面向未来的可持续竞争力，为股东及更广泛的利益相关方创造长期价值。
　　(十)始终坚持"人的价值第一"
　　"人的价值第一"的宗旨始终贯穿海尔的发展。自创业之初的自主经营班组到现在的人单合一模式，海尔鼓励每一位员工在为用户创造价值的同时实现自身价值的最大化。海尔的人单合一，其中"人"指的是创客；"单"指的是用户价值；"合一"指的是员工的价值实现与所创造的用户价值合一。"人的价值第一"是人单合一模式最大的宗旨。海尔智家坚持以用户为是，以自己为非的价值观，坚持创业、创新的"两创"精神，变员工为创客，变执行者为创业者，变企业为开放的生态平台，支持公司创物联网时代智慧家庭的全球引领。
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