海伟股份
09609

主营业务:
　　集团主要从事电容器薄膜产品的研发、制造及销售。

报告期业绩:
　　于报告期间，集团实现收入约为人民币334,030千元，同比下降20.79%，主要因为尤其是2025年下半年薄型基膜、中厚基膜和金属化膜市场供求不平衡，导致若干产品销售数量和销售价格均出现下降。

报告期业务回顾：
　　集团的电容器薄膜产品主要包括(i)电容器基膜及(ii)金属化膜。该等产品为薄膜电容器的关键组成部分，而薄膜电容器以其出色的耐电压性、高频稳定性及长使用寿命而著称。薄膜电容器的终端应用场景广泛，包括(i)新能源汽车、(ii)新能源电力系统、(iii)AI与数据中心、(iv)工业设备及(v)家用电器。集团处于产业链的中游环节，客户主要包括薄膜电容器制造商及比亚迪股份有限公司（‘比亚迪’）（其为中国知名的新能源汽车龙头企业）。电容器基膜是薄膜电容器的电介质，决定薄膜电容器的性能。电容器基膜为集团收入的最大组成部分，于2022年、2023年、2024年以及2025年，分别占集团总收入的91.9%、71.8%、72.8%、及78.8%。
　　二.金属化膜。电容器基膜在用于薄膜电容器之前，其薄膜一侧需要被涂覆上一层金属层，使其变成金属化膜。这种金属层充当薄膜电容器的电极。尽管集团的客户通常使用集团提供的电容器基膜自行生产金属化膜，但彼等可能因其产能有限而直接向集团采购金属化膜。

业务展望：
　　集团致力于成为全球领先的电容器薄膜供应商，紧抓新能源汽车、新能源电力系统及AI产业高速发展的历史机遇，持续巩固和提升市场领导地位。集团的发展战略主要围绕以下三个方面展开：
　　一.技术自主深化战略。根据灼识咨询的数据，截至2025年11月20日，集团是中国主要电容器薄膜制造商中唯一拥有电容器基膜生产线自主设计及开发能力的企业。未来，集团将持续发挥这一核心优势，进一步优化生产线设计，缩短交付周期、降低投资成本，同时攻关厚度低于2.5微米的超薄电容器基膜制造技术，保持在高端产品领域的技术领先地位。
　　二.产业链延伸战略。集团已完成‘电容器基膜+金属化膜’的全产业链布局，未来将持续完善产业链协同，提升产品附加值。同时，集团已将业务延伸至复合铜箔基膜领域，通过与A股上市公司联合研发，拓展锂电池新材料应用场景，打造新的增长曲线。
　　三.供应链安全战略。针对核心原材料电工级聚丙烯高度依赖进口的现状，集团将积极推进原材料国产化替代，与国内化工企业合作开展替代材料测试，逐步降低对进口材料的依赖度，同时优化供应商结构，增强原材料定价话语权。