主营业务:
主要从事向中华人民共和国（‘中国’）境内用户提供网络娱乐服务的业务。
报告期业绩:
截至2026年6月30日止六个月净营业额总额为人民币154.1亿元，较截至2025年6月30日止六个月的人民币143.4亿元增加7%。
报告期业务回顾：
2026年上半年，公司在整个社区和商业化领域均实现了稳健增长，盈利能力持续提升。公司独特的内容生态系统和社区持续加强用户参与，而增强的商业化能力则释放出更大的商业价值。
随著用户对如何利用线上时间越来越挑剔，公司的优质内容和真实的社区体验持续吸引用户并深化用户参与度。公司的日活用户接近1.16亿，同比增长7%；月活用户数增加至3.73亿。每位活跃用户的日均使用时长约116分钟，同比增加了9分钟以上；用户总使用时长同比增加17%。
公司社区价值的不断增长正转化为日益增加的商机。2026年上半年，公司的净营业额总额同比增加7%，达到人民币154.1亿元，主要得益于广告业务的持续强劲增长。其中，广告营业额同比增长29%至人民币57.2亿元，反映了公司高度投入的用户群价值的不断提升以及公司在商业化效率方面的持续进步。同时，由于更多用户选择在公司的平台上支付他们重视的增值服务及游戏服务，公司的月付费用户同比增长7%，达到33.9百万。
这一商业势头带来了强劲的财务表现。随著业务规模的不断扩大，公司的毛利同比增长10%，达到人民币57.3亿元，毛利率从2025年同期的36.4%提升至37.2%。持续的收入增长和营运效率的不断提升推动净利润年增超过一倍，达到人民币5.411亿元。经调整净利润达到人民币12.9亿元，经调整净利率提升至8.4%。
除该等业绩外，公司亦观察到用户行为的转变。随著内容日益丰富，用户越来越重视有意义的内容、共同兴趣以及真正的人际互动。这种结构性趋势巩固了公司在AI时代的核心竞争优势。公司正利用AI工具提升生产力和效率，同时始终扎根于社区，致力于为用户提供卓越的内容。通过推动这个社区和商业飞轮，公司将为用户、内容创作者和股东创造持久的、不断增长的价值。
内容及社区
随着内容选项的增加，用户的选择范围也越来越大。用户选择哔哩哔哩是为了获得优质的用户自制视频（‘PUGV’）内容和其他地方无法提供的独特社区体验。2026年上半年，用户在公司平台上的总使用时长同比增长了17%。值得注意的是，5分钟以上视频的观看时间同比增长20%，显示用户对有意义的优质内容的需求日益增长。
在公司所有内容类别中，公司看见核心内容和新兴内容板块均呈现稳定增长。游戏相关内容和综合娱乐内容的总观看时间分别较去年同期增长23%和32%。知识型内容（包括AI相关资讯）同比增长17%，因为用户转向公司寻求更深入的见解。音乐类别也实现了强劲增长，观看时长同比增长24%，这主要得益于AIGC音乐所推动。消费相关类别持续上升，其中母婴和户外相关类别的观看时间同比增长超过30%。
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内容创作者始终是公司生态系统的核心。AI赋能工具降低了创作门槛，帮助内容创作者更有效率地工作；同时，公司对内容和使用者兴趣的深入了解，亦有助有潜力的作品更快找到受众。2026年上半年，粉丝超过1,000名的创作者人数同比增长30%。随著内容创作者建立规模更大、参与度更活跃的受众，公司平台上提供的多样化变现渠道也助力每位创作者在2026年上半年的平均收入同比增长22%，从而帮助更多创作者将其创意转化为可持续的职业。
公司平台的优势不仅在于内容库的丰富性，更深层的竞争优势在于公司社区的‘人性化’。公司的用户每月产生超过170亿次互动，反映用户共同的兴趣和情感纽带，正是这些将公司社区凝聚在一起。截至报告期间末，公司的正式会员人数达到2.99亿，12个月留存率稳定维持在约80%。同时，这些真实的用户互动也为公司提供了宝贵的用户偏好洞察，帮助公司改善内容发现和推荐，从而进一步提升用户参与度和停留时间。
2026年7月，Bilibili World和Bilibili MacroLink在上海举办，为期三天，吸引超过40万名粉丝齐聚一堂，使其成为中国规模最大的线下ACG展会之一，也为上海增添了一抹活力，成为一座全新的文化地标。这次活动为公司的社区提供了独特的线下空间，透过共同兴趣建立联络，进一步展示哔哩哔哩如何超越数位互动，连接现实世界的用户。
商业化
2026年上半年，公司进一步加强了核心业务线的商业化能力。该等改善有助持续收入增长及盈利能力改善，巩固公司业务模式的实力。
增值服务
2026年上半年，增值服务收入同比增长4%至人民币58.8亿元，主要得益于大会员及其他增值服务的增长。公司的直播业务保持稳定表现，并持续优化运营，以支持可持续增长及利润率提升。截至2026年6月30日，大会员人数达到25.7百万，同比增长9%，其中约80%为年费或自动续费订阅，显示用户对公司平台的持续忠诚度。
公司亦持续拓展与公司高质量的PUGV内容及社区高度契合的增值服务。2026年上半年，公司的充电业务收入同比增长逾50%。透过让用户直接支持创作者以换取独家的优质内容和体验，充电业务可加强创作者与用户的关系，并协助各类创作者在公司的平台上追求可持续发展。2026年上半年，公司的广告业务再次取得骄人的增长，广告收入同比增长29%，达到人民币57.2亿元。这一行业领先的业绩，既体现了公司庞大的用户群体的价值，也反映了公司广告产品和技术基础设施的持续改进。
今年上半年，公司五大广告垂直行业分别是游戏、网络服务、数码家电、电商及汽车。核心游戏垂直行业保持稳健增长。同时，公司日趋成熟的用户群体也吸引了更多广告商的预算。家居家装、鞋服和汽车行业的广告收入年增均超过50%。公司亦持续从新兴产业拓展广告预算，来自AI广告商的收入同比增长逾一倍。
公司的广告也变得更有效率。AI加深公司对产品资讯、创意资产、用户兴趣和转换目标的理解，帮助公司投放更多相关广告，推动更好的转换。同时，公司的AIGC工具正在简化创意制作，打造能引起用户共鸣的广告，帮助广告商更有效地与公司的社区建立联系，并推动更高的点击率。此外，公司亦将变现模式推广至更高目的的场景，涵盖搜寻、播放页、个人电脑及智能电视。公司相信，这些改进不但扩大公司目标广告商群体，并在不影响用户体验的情况下，在用户旅程的更多环节释放商业价值。
移动游戏服务
2026年上半年，公司的移动游戏服务收入达到人民币29.1亿元，同比减少13%，主要由于《三国：谋定天下》（‘三谋’）在2025年同期奠定了较高的基数，而该游戏目前已进入更为稳定和成熟的生命周期阶段。公司将继续专注于三谋的长期运营，在提供新鲜内容和变现模式的同时，力求为玩家带来始终如一的优质游戏体验。此外，《命运╱冠位指定》和《碧蓝航线》等长青游戏在报告期间也持续维持稳定的表现。
在支持旗下经典游戏长期生命周期的同时，公司亦积极扩展产品组合，以涵盖不同类型及开发模式。2026年7月，公司正式上线独家授权休闲卡牌游戏《三国：百将牌》。此外，公司亦公布多款获得监管部门批准的新游戏，包括自主研发的模拟游戏《闪耀吧！噜咪》，以及两款全新授权游戏：策略游戏《三国志：王道天下》和大型多人线上角色扮演游戏《仙境传说3》。这些游戏旨在吸引新玩家群体，并支持更平衡、更具韧性的游戏产品组合。
业务展望：
公司社区和生态系统的持续成长，体现了公司优质内容和基于兴趣的用户联系的持续吸引力。随著内容供应的不断扩大，用户越来越追求能够提供深度、价值和有意义参与的内容。公司将继续专注于提供优质内容，赋能创作者，并培养公司深度参与、基于兴趣的社区。随著用户群体的成熟及其兴趣和需求的演变，公司将与他们共同成长，并进一步深化公司生态系统的价值。在此基础上，公司将进一步提升整个业务线的商业化能力，进而释放整个生态系统的更大价值。
迈入AI时代，新科技正重塑内容创作、发现与消费。然而，有一点始终不变：用户依然重视丰富而有意义的内容和真实的人际关系。哔哩哔哩正是基于这些永恒的需求而构建，公司的社区和内容生态系统在行业发展中形成了独特的优势。借助AI，公司通过增强内容理解和推荐，进一步强化公司的生态系统，帮助创作者提高效率、拓展创作可能性，并提升平台商业化效率。公司相信，通过将科技的力量与社区的力量结合，哔哩哔哩将继续为用户、创作者和股东创造长期价值。
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