新东方-S
09901

主营业务:
　　公司提供各种教育课程、服务及产品。此外，公司通过东方甄选进行自营产品销售及直播电商业务。

报告期业绩:
　　于2025财年第二季度，新东方的净营收为1,038.6百万美元，同比上升19.4%。净营收（不包括东方甄选自营产品及直播电商业务实现的营收）为894.2百万美元，同比上升31.3%。主要由于公司的教育新业务带动收入增加。

报告期业务回顾：
　　今年第二个财政季度的营收录得19.4%的持续健康增长，公司为此感到鼓舞。净营收（不包括东方甄选自营产品及直播电商业务实现的营收）同比增长31.3%。公司的出国考试准备和出国咨询业务分别同比增长约21.1%和31.0%。
　　此外，针对成人及大学生的国内考试准备业务录得同比增长约34.9%。另一方面，公司的教育新业务全都在本季度维持强劲增长势头，录得营收同比增长42.6%。其中，非学科类辅导业务在近60个城市开展，本财季报名人次约994,000；智能学习系统及设备亦在约60个城市中采用，本季度活跃付费用户约为261,000。凭藉公司强大的教育资源，公司将加强服务质量和营运效率，继续执行长期策略，提高盈利能力并且在稳健和可持续成长之间取得平衡。新东方首席执行官周成刚表示：本季度，公司密切监控教学空间的扩张，以配合营收增长及营运效率。同时，公司不断努力改进OMO教学系统，并应用新技术来提升用户体验，及支持公司教育产品的增长。此外，在2025财年首六个月，东方甄选将自营产品扩展到600个SKU，包括医疗保健和宠物食品。其自营产品贡献总GMV约37%。为接触更广泛的客户群，东方甄选利用线上商店和直播电商等多平台模式，并在新东方学习中心通过自动售货机探索线下渠道。新东方执行总裁兼首席财务官杨志辉则指出：‘尽管第二季度是传统淡季，在本财政季度，公司仍能创出27.6百万美元的Non-GAAP营业利润，核心教育业务的营业利润率较去年同期亦略有提升。为更好体现新东方的核心教育业务，本季度下述的经营利润数据不包括东方甄选自营产品及直播电商业务的财务业绩。公司本季度的GAAP经营利润率（不包括东方甄选自营产品及直播电商业务）为2.8%，同比增长100基点。本季度的Non-GAAP经营利润率（不包括东方甄选自营产品及直播电商业务）为3.2%，同比增长12基点。公司本季度录得313.3百万美元的净经营现金流；于本季度末，现金和现金等价物、定期存款及短期投资总额合共约48亿美元。在本财政年度下半年，公司将继续专注于提高教学空间利用率和改善营运效率。长远而言，公司有信心为客户和股东创造可持续的价值。

业务展望：
　　新东方预计2025财年第三季度（2024年12月1日至2025年2月28日）的净营收（不包括东方甄选自营产品及直播电商业务实现的营收）将为1,007.3百万美元至1,032.5百万美元之间，同比上升率为18%到21%之间。预计2025财年第三季度以人民币计算的收入增长将在20%到23%之间。