GHW Intl
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主营业务:
　　GHW International（‘公司’）及其附属公司（统称为‘集团’）是一家综合化学品服务（即一条完整的供应链，为客户提供从售前咨询服务、销售化学产品到售后技术支持的全系列服务）市场的应用化学中间体供应商，主要从事生产及销售公司的化学品以及销售位于中国大陆、东南亚地区、欧洲及美国（‘美国’）的第三方制造商生产的化学品。总部设在中国大陆，公司透过公司全面的全球营运及销售网络（包括对生产工艺的研发、雄厚的产品定制实力、生产优质化学产品、采购第三方制造商生产的各种化学品、高效安全的物流服务及售后服务）提供全面而具有广泛应用的产品组合以及有关化学中间体供应链的全系列服务。

报告期业绩:
　　于回顾财政年度,集团录得收益约人民币3,217.7百万元(2022年人民币3,378.7百万元),较去年减少4.8%。截至2023年12月31日止年度,毛利为约人民币337.0百万元,相较截至2022年12月31日止年度约人民币657.9百万元减少48.8%。公司亦于截至2023年12月31日止年度录得溢利约人民币2.7百万元,较截至2022年12月31日止年度溢利约人民币274.6百万元减少99.0%。

报告期业务回顾：
　　截至2023年12月31日止年度期间，公司的财务表现受到国内及全球化学中间体市场低迷的影响。首先，由于全球房地产市场下滑、利率提高且2019冠状病毒病疫情后国内生产总值的复苏低于预期，经济增长及消费物价指数令人失望。其次，于过去两年，中国大陆建立了多个大型化学中间体生产厂，导致超额供应。上述因素导致化学中间体（包括但不限于公司主要自制化学品氯化胆碱、甜菜碱、甲胺、异辛酸及腰果酚）的市场价格大幅下跌，以及公司主要产品的盈利能力下降。
　　年内，尽管氯化胆碱的销量增加超过40%，但销售氯化胆碱所产生的毛利及毛利率分别大幅减少约31%及5个百分点。氯化胆碱的盈利能力下降主要由于(i)市场类似产品超额供应；及(ii)动物营养化学品厂家之间竞争激烈导致公司的产品价格下降。
　　对于碘及碘衍生物，全球碘市场价格一直保持在历史最高点，供应相对稳定，公司无法通过战略采购计划扩大毛利。此外，客户下订单时更为谨慎，碘的市场需求亦有所下降。因此，公司从医药中间体分部产生的溢利受到挤压。
　　上述产品盈利能力的持续下降超过了部分第三方生产的贸易产品（例如聚合MDI及TDI）销量及毛利的增长。因此，公司截至2023年12月31日止年度的收益及溢利较去年同期有所减少。
　　截至2023年12月31日止年度，集团录得收益约人民币3,217.7百万元（2022年：人民币3,378.7百万元），较去年同期减少4.8%。
... 　　收益减少主要归因于(i)自制动物营养产品（包括氯化胆碱及甜菜碱）的市场价格大幅减少，导致在中国大陆的销售额减少，该情况于下文将进一步详述；(ii)本地供应商有意实施规模生产及买卖该产品所得预期溢利减少，导致自2022年7月起间苯二甲酸销售终止；及(iii)信贷条件不利且营运资金投入较大，导致终止向医院销售药品；部分被(i)甲胺（本年新的自制的化学品）；及(ii)乙二醇（就公司而言为一种第三方生产的新贸易产品，用作生产溶剂及涂料的原料）销售额增加所抵销。
　　公司拥有人应占纯利截至2023年12月31日止年度约为人民币2.7百万元（2022年：人民币274.6百万元）。溢利减少主要归因于(i)毛利由截至2022年12月31日止年度约人民币657.9百万元减少至截至2023年12月31日止年度约人民币337.0百万元，乃由于公司主要产品（包括氯化胆碱、甜菜碱、碘及碘衍生物）所产生的毛利减少；
　　及(ii)行政开支因公司对潜在扩张计划开展可行性研究及到马来西亚等地进行现场访问的交通费用及顾问费，以及因扩大产品范围而产生的安全及环保开支增加而增加，部分被(i)销售及分销开支因运输及物流成本大幅减少而减少；及(ii)所得税开支减少（乃与本年度产生的除税前溢利减少一致）所抵销。

业务展望：
　　集团于泰安岱岳化工产业园的现有泰安生产厂房以西地区的新生产厂房建设即将竣工。新生产厂房包括用于(i)生产三甲胺（其为生产氯化胆碱和甜菜碱的主要原材料）；及(ii)建设制造众多医药中间体（包括碘甲烷、碘丙炔醇丁基氨甲酸酯（‘IPBC’）及莫西沙星侧链）的试验厂房的生产设施。除预计将于2024年开始生产莫西沙星侧链外，其他产品的生产线已于2024年上半年开始运营。
　　年内，集团以33,880,000,000越南盾（‘越南盾’）（相当于约人民币10.0百万元）收购位于平阳省一幅地块的土地使用权，租期直至2058年。该地块将用于扩大公司于越南的氯化胆碱及碘衍生物的生产规模，以出口至西方国家。公司预计生产厂房将于2024年开始投产。
　　于2023年9月，集团存入人民币10,000,000元用于潜在收购中国山东省泰安市岱岳区满庄镇的一块土地。该地块将用于扩大公司于中国内地的精细化学品的生产规模，包括但不限于异壬酸、异辛酸及相关产品。
　　于2024年2月，公司已就收购位于马来西亚Mukim Gebeng，Daerah Kuantan，Negeri Pahang的一幅地块订立协议纲领，代价为37,026,000马来西亚林吉特（‘林吉特’）（相当于约人民币55,539,000元）。为响应国家‘一带一路’政策，将公司的生产系统分散到东南亚地区，公司选择马来西亚作为下一个扩张地点，生产氯化胆碱、甜菜碱及其他化学品。该扩张计划不仅降低了地缘政治风险，亦提高了公司的生产灵活性，优化了自然资源的利用。公司认为，该扩张亦可提高公司上述产品的市场份额。该地块位于马中关丹国际物流园，其为一个集国际物流、加工及制造为一体的综合性产业园。公司相信于马来西亚的扩张项目将促进公司的国际贸易业务。
　　于检讨集团现有业务组合、发展策略及财务资源后，董事认为，集团可从进军金融领域中受惠，包括但不限于提供财务咨询、经纪、资产管理及投资管理服务。年内，公司已投资一家具有相关牌照及合资格人士的法团，以据此开展相应的金融服务活动。公司相信，发展该等分部可补充集团向其客户提供的一站式解决方案，并通过更好部署可用资源为公司股东（‘股东’）带来价值。
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