一、报告期内公司从事的主要业务　　江铃汽车是一家集整车及汽车零部件研发、制造、销售服务等综合性汽车厂商，系国家高新技术企业、国家创新型试点企业，“国家整车出口基地”，连续多年位列全球最具价值的汽车品牌100强。主要产品包括JMC品牌轻卡、皮卡、轻客，福特品牌轻客、皮卡、MPV等商用车及乘用车SUV产品。本公司亦生产发动机、车架、车桥等零部件。　　在研发布局上，围绕新能源汽车技术、智能网联技术等构建技术创新体系。2026年上半年，在混动总成、NVH控制及动力平台等核心技术攻关上取得阶段性突破；智能化领域正推进新一代车型架构平台建设，聚焦中央计算、舱驾一体与全场景智驾，落实高拓展性、高通用率、... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　江铃汽车是一家集整车及汽车零部件研发、制造、销售服务等综合性汽车厂商，系国家高新技术企业、国家创新型试点企业，“国家整车出口基地”，连续多年位列全球最具价值的汽车品牌100强。主要产品包括JMC品牌轻卡、皮卡、轻客，福特品牌轻客、皮卡、MPV等商用车及乘用车SUV产品。本公司亦生产发动机、车架、车桥等零部件。
　　在研发布局上，围绕新能源汽车技术、智能网联技术等构建技术创新体系。2026年上半年，在混动总成、NVH控制及动力平台等核心技术攻关上取得阶段性突破；智能化领域正推进新一代车型架构平台建设，聚焦中央计算、舱驾一体与全场景智驾，落实高拓展性、高通用率、高安全、高性价比目标。
　　在生产制造上，全面布局智能制造。小蓝和富山两大整车制造基地完整搭建了冲压、焊装、涂装、总装、CKD零部件仓储、整车检测跑道、智能物流配套等全链条整车制造体系；整体自动化率高达98%，核心装配实现100%自动化，形成轻型商用车整车及零部件全产业链制造能力。
　　在销售服务上，国内市场率先建立现代营销体系，以销售、配件、服务、信息“四位一体”的专营模式，经销商总数超1000家。在海外市场，公司持续拓展合作分销渠道，出口版图已覆盖全球120多个国家和地区，2026年上半年累计出口同比增长44.8%。
　　后生态方面，公司深耕城配运力，为客户提供高性价比的新能源商用车运营解决方案，同时深化二手车协同，布局换电、无人车等生态。
　　未来，公司将持续聚焦新能源新动力、智能网联、新平台等核心技术方向，加速全球化布局，坚持价值导向与精益运营，从规模扩张型发展模式向精益式价值增长型转变。

　　二、核心竞争力分析
　　公司是一家集汽车研发、制造和销售为一体的现代化中外合资股份制企业，是依托轻型商用车市场领导地位及领先技术、为智慧物流领域提供优秀产品及解决方案的中国汽车行业先锋，是国家高新技术企业、国家创新型试点企业、国家认定企业技术中心、国家级工业设计中心、国家知识产权示范企业、国家整车出口基地，连续多年位列全球最具价值的汽车品牌100强。公司秉承智行天下，链通全球的企业愿景，致力于成为以技术领先、品质卓越，深受全球用户信赖的绿色智能出行科技企业。2026上半年在行业细分领域中，江铃轻客产品市占份额稳居第一；江铃皮卡产品市占份额位居行业第二；江铃轻卡产品市占份额位居行业第七。
　　公司始终坚持以客户为中心，作为轻型商用车全场景解决方案的提供者，基于客户使用场景提供定制规模化的整体解决方案，持续覆盖城市配送、客运通勤、旅居宿营、医疗救护及专用改装等场景；通过C2B定制化产品服务、端到端物流解决方案和运力平台服务，帮助客户提升运营效率、降低全生命周期使用成本。
　　公司持续完善轻客、轻卡和皮卡产品组合。江铃轻客围绕货运、客运及改装需求，强化传统动力与新能源产品协同；江铃轻卡依托客户洞察，持续推进E顺达等新能源产品及换代顺达产品，提升装载效率、驾乘舒适性和节能水平；江铃皮卡形成宝典、域虎、大道三大系列，覆盖创富工具、商乘兼用及乘用越野等需求，并以场景化版本完善全价格带产品矩阵。
　　公司坚持自主品牌和福特双品牌战略，在充分发挥自身优势的同时深度融合福特全球化体系。在技术研发方面，公司借助福特全球化平台，持续完善自主研发体系和全球数字化设计平台，并与福特共同开发、设计和发布特定新产品。
　　在品牌生态方面，福特品牌持续打造“福特纵横”生活体系，覆盖体验空间、户外生活社群、个性化精品改装和车辆服务/守护四大板块，为用户提供户外全场景体验。福特智趣烈马进一步丰富新能源越野产品矩阵，并于报告期内获得2026年红点产品设计奖；国产福特烈马和福特游骑侠持续以多系列、多版本产品满足用户对性能、个性化、高端化和智能化配置的需求。
　　在制造管理方面，公司拥有小蓝工厂、富山工厂等整车生产基地，涵盖冲压、焊装、涂装、总装以及柴油、汽油发动机先进制造工艺，持续打造高度智能化和高度柔性化的智慧制造中心，并通过数字化质量管理、柔性排产和供应链协同提升多品种生产效率和产品质量稳定性。
　　在自动驾驶方面，公司持续深化L4级自动驾驶货运车商业化实践，聚焦同城货运场景的自动驾驶开发与运营，推进自动驾驶系统、整车平台和运营场景协同验证，推动商用车产品向智慧移动终端转型。
　　在新能源方面，公司坚持稳中奋进，加快电动化产品布局和市场开拓。乘用车以福特智趣烈马拓展新能源户外场景；商用车持续推进E福顺、E顺达及重载宽体大电量轻卡等产品，围绕更大装载空间、更强运输能力和更低用车成本完善新能源产品谱系，并通过“江铃乐行”等业务探索产品、服务和运营生态协同。
　　在出口业务方面，公司依托多元化市场拓展能力和产品品质，持续推进轻型商用车、皮卡及SUV产品走向海外。全新第二代福特领睿汽油及混动车型已覆盖中东、非洲、拉丁美洲、菲律宾和中南半岛等市场，出口产品组合和区域布局持续完善。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　2026年地缘冲突持续冲击全球经济，经济增长放缓、通胀压力升温，全球经济不确定性加剧。国内经济运行总体平稳，上半年国内生产总值同比增长4.7%，呈现“稳、韧、新、优”态势，实现了质的有效提升和量的合理增长。但同时中国汽车市场进入存量淘汰赛阶段，国内消费需求疲软，新能源渗透率不断攀升，行业竞争愈加激烈，给公司经营带来较大的挑战。为继续保持稳健的成长，公司将重点关注以下几个方面：
　　（1）市场竞争与需求变化。
　　挑战与风险：2026年受大宗消费疲软及政策退坡等影响，国内市场持续收缩；国际市场虽出口超预期增长，但外部环境复杂性、严峻性、不确定性仍在上升。同时，燃油市场持续大幅萎缩，新能源产品稳步增长，市场集中度进一步提高，行业竞争愈加激烈，给公司经营带来较大挑战。
　　应对措施：坚持以客户为中心，立足客户需求及市场环境新变化，持续探索新的业务增长点，在加速发展行业中抢占先机；坚定加快新能源转型战略步伐，稳固轻型商用车基本盘，抢抓新能源结构性机遇，同时强化营销模式创新，加快渠道转型，持续开拓海外市场机会，加强海外能力建设，并通过持续洞察市场和客户需求，提升产品与服务竞争力。
　　（2）行业变革与技术革命。
　　挑战与风险：汽车行业技术高速迭代，安全类新规、能耗约束、智能网联合规等法规密集落地，进一步规范了新车准入门槛，对企业研发能力与管理水平提出更高的要求。
　　应对措施：公司聚焦汽车新四化发展方向，集中力量攻坚新能源动力、智能网联、全新架构平台等核心关键技术。一方面夯实研发基础，升级产品与技术研发配套硬件，扩充并培育自主攻坚核心技术的专业人才团队，持续加码研发资金，重点向核心技术领域倾斜；另一方面纵深推进内部数字化转型，主动联动国内头部AI大模型企业、高校及科研院所搭建协同研发渠道，加速人工智能技术落地各类业务场景。通过技术自研、人才储备、数字升级、产学研多方协同并举，全方位助推企业电动化、智能化、网联化、共享化高质量发展。
　　（3）成本竞争力与盈利能力。
　　挑战与风险：伴随行业竞争日趋激烈，终端营销投入持续走高，同时，供应链端不利因素集中显现，贵金属、碳酸锂等原材料价格高位震荡，车用芯片供给紧张、采购成本大幅攀升，国际贸易环境复杂多变。多重压力叠加之下，持续压缩整车行业盈利空间，公司成本竞争力与盈利能力持续承压。
　　应对措施：公司始终坚持质量为先，将持续为客户提供稳定的产品质量和优质的产品服务。大力推动营销创新与变革，提升产品竞争力，进一步扩大销售规模和市场份额；深化降本增效，持续开展全域降本专项行动，从生产制造、产品研发、采购成本、销售、物流、管理等全方位推动资源优化配置，提升资源投入的有效性和经营管理效率，以切实行动改善公司整体成本竞争力和盈利能力支持公司高质量发展。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　报告期内公司的主要业务是生产和销售商用车、乘用车SUV以及相关的零部件。主要产品包括JMC品牌轻卡、皮卡、轻客，福特品牌轻客、MPV、皮卡等商用车及乘用车SUV产品。本公司亦生产发动机、车架、车桥等零部件。公司以高质量发展为主线，锚定智能网联、新能源、全球化布局三大核心方向，聚焦价值，精益运营，正从规模扩张型发展模式向精益式价值增长型转变。　　2025年全年公司持续加大在新产品、智能网联、新能源、轻量化等方面的技术储备与投入，加强数字化运营能力，实现“四个在线”的转型，包括产品在线、客户在线、流程在线、员工在线。通过数字化技术提升运营效率，优化业务流程和创... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内公司的主要业务是生产和销售商用车、乘用车SUV以及相关的零部件。主要产品包括JMC品牌轻卡、皮卡、轻客，福特品牌轻客、MPV、皮卡等商用车及乘用车SUV产品。本公司亦生产发动机、车架、车桥等零部件。公司以高质量发展为主线，锚定智能网联、新能源、全球化布局三大核心方向，聚焦价值，精益运营，正从规模扩张型发展模式向精益式价值增长型转变。
　　2025年全年公司持续加大在新产品、智能网联、新能源、轻量化等方面的技术储备与投入，加强数字化运营能力，实现“四个在线”的转型，包括产品在线、客户在线、流程在线、员工在线。通过数字化技术提升运营效率，优化业务流程和创新商业模式，聚焦以客户为中心的全价值链集成。以创新驱动营销变革，持续优化渠道结构与布局，提升协同效率，与经销商一同打造更加紧密的“共战一体”模式，提高市场响应速度。创新运力运营模式，聚焦场景需求，搭建智慧化运营体系，加大与物流企业开展运力合作，逐步形成了以客户为中心的商用车生态系统，关注汽车全生命周期，为客户提供全方位解决方案。公司积极布局房车业务和越野皮卡、改装市场，打造独具特色的产品，引领市场潮流；同时稳步推进智能驾驶技术的场景化落地，打造具有行业领先水平的自动驾驶解决方案。强化出口合作与协同，抢抓全球化机遇，优化产品、渠道、售后等资源配置，不断塑造公司发展的新动能。
　　2025年设计产能32万台，产能利用率118%。
　　同比变化30%以上的原因说明
　　卡车销量同比增长34.35%的主要原因是海外销量增长。
　　零部件配套体系建设情况
　　公司在核心零部件领域有自主研发和自主生产能力，发动机、车身结构件、车架、前桥等重要零件均实现自主研发和生产。其余部分核心零部件与行业领先的供应商保持战略合作，例如，博世、宝钢、盖瑞特、采埃孚、麦格纳、奥托立夫、中信戴卡等。在新能源方面，已与宁德时代、弗迪电池、欣旺达、中创新航等领头企业建立深度合作；在智能网联方面，与恒润、百度、德赛西威、Momenta、中科创达等企业强强携手，建立起多元化的合作模式和开发生态。江铃以成就客户为愿景，联合供应商一同打造以客户为中心的整车体验，努力打造具备核心竞争力的供应体系，通过创新思维、敏捷组织及数字化手段，从技术、质量、成本、交付、服务等多维度建立起体系健全的供应商准入、能力提升及供应商管控机制，有效地促进供应体系的可持续发展。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2025年报告期内，汽车行业顶住贸易保护和全球产业链重构等外部压力，克服技术攻关难题、行业内卷等多重挑战，展现出强大的发展韧性和活力，实现了产业规模与发展质量双提升。全年汽车产销累计完成3,453万辆和3,440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，连续17年稳居全球第一。2025年“两新”政策加力扩围，实现平稳过渡与有序衔接，企业新品密集上市，终端需求持续释放，全年汽车产销实现超预期增长。其中，作为汽车消费的核心组成部分，乘用车市场稳健增长，有效拉动汽车市场的整体增长；商用车市场回暖向好，产销回归400万辆以上。乘用车产销分别完成3,027万辆和3,010万辆，同比分别增长10.2%和9.2%，乘用车主要品种均保持增长。2025年，商用车市场呈现“内需与出口”双增态势。在“两新”政策强力推动下，新能源商用车渗透率快速提升，叠加出口持续向好，我国商用车市场实现回暖向好与结构性增长。全年，商用车产销分别完成426.1万辆和429.6万辆，同比分别增长12%和10.9%。在商用车主要品种中，与上年同期相比，客货车产销同比均增长，其中在货车主要品种中，重型货车和轻型货车产销上升，中型货车和微型货车产销下滑；在客车主要品种中，大中轻型客车销量均增长，其中轻客增长率高于其他。2025年汽车整车出口709.8万辆，同比增长21.1%；其中乘用车出口603.8万辆，增长21.9%，商用车出口106万辆，同比增长17.2%。分类别看，传统燃料汽车出口448.3万辆，同比下降2%；新能源汽车出口 261.5万辆，同比增长103.7%。2025年，新能源汽车产销分别完成 1,662.6万辆和1,649万辆，同比分别增长29%和28.2%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的47.9%，较去年同期提高7个百分点。在新能源汽车主要品种中，与上一年相比，各类新能源汽车品种产销超两位数增长。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司是一家集汽车研发、制造和销售的现代化中外合资股份制企业，是依托轻型商用车市场领导地位及领先技术、为智慧物流领域提供优秀产品及解决方案的中国汽车行业先锋，是国家高新技术企业、国家创新型试点企业、国家认定企业技术中心、国家级工业设计中心、国家知识产权示范企业、国家整车出口基地，连续多年位列全球最具价值的汽车品牌100强。2025年在行业细分领域中，江铃轻客产品市占份额稳居第一；江铃皮卡产品市占份额位居行业第二；江铃轻卡产品市占份额位居行业第七；江铃福特（上海）2025年销量 29,793台，其中烈马及游骑侠在各自细分市场年累份额皆排名第一；江铃出口销量持续保持增长，2025年销售16万辆，同比增长38.4%。
　　公司始终坚持以客户为中心，作为轻型商用车全场景解决方案的提供者，公司基于客户使用场景提供定制规模化的整体解决方案。江铃轻客全面洞察客户需求和运营场景，推出品质过硬、性能卓越、性价比高的轻客产品组合，实现货运和客运全场景覆盖，同时在旅居、宿营、服务和救护等轻客改装场景也持续保持市场第一的地位。江铃轻卡依托深入的客户洞察，推出全新E顺达小卡和小轻卡产品，使公司新能源卡车使用场景得到了较大拓展。发布了匹配全新驾驶室和全新蓝焰发动机的换代顺达产品，车辆的舒适性和节油能力得到了进一步加强，更好的服务于城配客户。2025年江铃皮卡完成了双产品系列的迭代，推出全新宝典与全新域虎，其中全新宝典以超耐用、超省油、超能装、超便利完成了对创富工具皮卡的革命性升级；全新域虎则对升级用户提供超好看、超好开、超好用的价值升级。同时，大道皮卡系列推出山地版平底货箱车型，在山地版和极寒版的基础上进一步完善细分场景的产品供给，做实“中国皮卡全场景专家”的品牌定位。江铃皮卡三大系列产品持续焕新，形成对皮卡市场全价格带产品矩阵的布局，同时不断完善细分场景的覆盖并持续提升客户体验。
　　公司坚持自主品牌和福特双品牌战略，充分发挥自身优势的同时深度融合福特全球化体系。在技术研发方面，公司借助福特的全球化平台，逐步形成了自主研发的核心竞争力，建立自主研发体系，架构先进的全球数字化设计平台，与福特共同开发设计和发布特定新产品，是行业领先的技术中心和工业设计中心。
　　在品牌生态方面，福特品牌打造独具一格的“福特纵横”生活体系，覆盖“体验空间”（纵横空间）、“户外生活社群”（纵横社群）、“个性化精品改装”（纵横装备）和“车辆服务/守护”（纵横守护）四大板块，打造户外休闲、探索、野行、野趣的生活方式，为用户提供“户外全场景体验”，赋能用户纵横驰骋的多维场景，无论是荒野探险或是都市穿梭，客户均能获得可靠支持与驾驭乐趣。
　　渠道方面，公司商用车板块目前拥有授权一级经销商368家，备案二网1,200余家，通过销售、配件、服务、信息“四位一体”的专营模式建立了完善的现代营销体系；同时福特纵横空间形成了包括品牌中心、订单中心、维保中心的三中心形式。
　　产品动作方面，首款全地形露营SUV——福特智趣烈马在2025成都国际车展全球首发亮相，并于 12月在南昌正式官宣上市。福特智趣烈马基于“福特福域”原生智能新能源技术架构打造，是福特百年专业技术积淀，与中国领先智能新能源产业链的完美结合，它打破了场景的边界，为新一代用户带来了“全场景、全天候、全地形”终极解决方案，将汽车从交通工具，转变为精彩户外生活的赋能工具。纯血硬核越野车国产福特烈马，在 30万以上中型传统燃油SUV市场累计份额保持第一。2025年3月大沙丘限量定制版正式上市，提升烈马家族产品的整体定位。紧随而至的是福特烈马1966特别版，4月在上海国际车展上首发亮相，并在9月正式上市，彰显烈马品牌历史传承和复古潮流。福特烈马家族全面演绎了从极致性能到极致自由再到极致格调的多元魅力，用实力诠释“敞开玩，才够野”的越野态度。此外，福特游骑侠形成山林、探迹、野地三大系列多版本及沙狐特别版的丰富产品矩阵，进一步满足客户对高端化、乘用化、智能化配置的需求。
　　在制造管理方面，公司拥有小蓝工厂、富山工厂等整车生产基地，涵盖冲、焊、涂、总及柴、汽油发动机先进制造工艺，打造了高度智能化和高度柔性化的智慧制造中心，是江西省两化融合示范企业。
　　在自动驾驶方面，公司深化L4级自动驾驶货运车商业化实践，聚焦同城货运场景的自动驾驶开发与运营，通过推进iDEA架构全栈自研和端到端智驾算法，融合中央计算架构、舱驾一体与全场景智驾技术，推动商用车全系产品向智慧移动终端转型。
　　在新能源方面，坚持“稳中奋进”战略规划，强化市场开拓，加快电动化产品布局，全力提升新能源汽车产销量。乘用车推出全球首发福特全地形露营SUV-智趣烈马，为用户打造“全场景、全天候、全地形”解决方案；商用车投产了E福顺、E顺达及重载宽体大电量轻卡车型，优化商用车新能源产品谱系，用更大的装载空间，更强的拉货能力，更省的用车成本，实在的解决客户痛点。
　　在出口业务方面，投产上市了全新第二代福特领睿车型，包含传统汽油车型和全新的混动车型，覆盖中东、非洲、拉丁美洲、菲律宾和中南半岛相关国家。领睿目前畅销全球多个国家（地区），不仅归功于多元的市场拓展战略，更源于其卓越的产品品质。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，为应对市场竞争加剧、法规趋严及成本上行等挑战，公司聚焦于质量提升、新品开发、成本管控与效率优化，并采取多项营销措施以防范市场风险。2025年公司实现整车销量377,253辆车，包括99,770辆轻型客车、83,207辆卡车、59,681辆皮卡、134,595辆SUV，总销量同比去年上升10.56%。2025年公司总产量378,338辆车，包括101,228辆轻型客车、82,619辆卡车、59,224辆皮卡、135,267辆SUV，总产量同比去年上升9.71%。
　　2025年公司营业收入为391.7亿元，同比去年上升2.07%；营业成本为338.52亿元，同比去年上升2.73%；销售费用为9亿元，同比去年下降15.04%；管理费用为10.5亿元，同比去年上升11.29%；研发费用为12.16亿元，同比去年下降7.5%；财务费用为-1.32亿元，同比去年上升13.27%。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业发展趋势
　　随着宏观政策活力持续迸发、"两新"政策效应稳步显现以及海外市场容量持续拓宽等积极因素不断汇聚下，2026年我国汽车市场将总体保持平稳增长态势，总销量预计将达到3,475万辆，同比增长1.0%，其中乘用车3,025万辆，同比增长0.5%，商用车450万辆，同比增长4.7%；新能源汽车将继续保持较快增长，全年销量预计达到1,900万辆，实现15.2%的同比增长率；汽车出口方面考虑外部环境不确定性，增速预期有所放缓，预计2026年740万辆，同比增长4.3%。
　　（二）公司战略
　　秉承“链通全球，智行天下”的发展愿景，围绕高质量发展主线，锚定智能网联、新能源、全球化三大重点方向，持续提升核心竞争能力，推动经营质量、产品结构和发展动能全面优化。商用车领域，围绕城市物流等专业场景需求，加快核心产品投放与升级，持续巩固细分市场竞争优势，不断提升客户价值；乘用车领域，聚焦户外越野等细分需求，推出差异化产品，以打造极致的客户体验。与此同时，紧跟汽车行业发展趋势，加快向新能源转型，持续加大研发投入，推进技术创新和产品创新。围绕海外市场拓展，将进一步完善本地化运营和管理能力，持续提升国际营销服务体系和品牌形象，巩固并扩大重点国家和地区出口规模，培育出口业务成为新的增长点。全面布局“新四化”技术，持续加强新能源汽车、智能网联汽车、自动驾驶等核心领域布局，通过整体协同和融合发展，加快构建面向未来、具有全球竞争力的业务生态体系。同时，将持续推进数字化体系建设，依托数据挖掘和需求分析，不断推动产品设计、制造、交付和售后服务等环节更加贴近用户需求，持续提升运营效率和数字化竞争优势。
　　（三）经营计划
　　2025年，公司实现销量37.7万辆，营业收入391.7亿元，基于2025年实际经营情况，结合 2026年国内外经济形势、汽车行业、原材料市场和国家政策等方面的综合研判，公司制定2026年经营目标销量43万辆，营业收入420亿元。
　　公司将坚持战略引领，强化战略落地，继续锚定智能化、新能源化、全球化布局三大核心方向重点突破，同时，持续创新营销模式，深耕私域营销，推动品牌升级和渠道焕新，以优质的产品和服务增强客户粘性，稳步提升产品销量。持续推进产品研发能力提升，尤其在新能源、智能化及软件开发等关键核心领域技术攻关突破，坚持质量领先战略，推进新产品高质高效上市，全面推进公司降本增效，持续优化成本结构，促进公司经营水平进一步提升，实现高质量发展。公司在2026年将致力于以下几方面：
　　（1）加快智能化发展与研发能力提升。通过平台化技术突破与自研能力提升，构建覆盖多种动力路线的新一代车型智能化架构平台，提升技术的通用性与扩展性。聚焦中央计算架构、舱驾一体与全场景智驾，攻坚面向服务的软件架构、OTA全栈自研及AI大模型应用，落实“高拓展性、高通用率、高安全、高性价比”的核心目标，促进公司智能网联技术加速发展。以市场需求为导向，坚持质量领先战略，持续加大产品研发投入，着力提升公司研发能力储备，稳步推进产品研发与迭代升级，针对不同使用场景，推出精准定制化、差异化产品，进一步丰富产品矩阵，以高性能、高质量的产品交付满足市场需求，提升产品全方位竞争力。
　　（2）推进新能源提速发展。在新能源领域实施重点突破，针对物流、客运等细分市场，加快大电量、长续航等新能源商用车型的上市步伐；通过关键技术与多业态协同运营，实现新能源业务的跨越式增长；新能源运力运营业务深耕城市配送，并同步布局二手车、换电轻卡、无人车等关联业务，夯实一体化运力服务生态，同时加强资产风险管控，推动业务持续健康发展。
　　（3）进一步拓展海外业务。坚持“双品牌+双渠道”出口策略，丰富产品谱系，持续提升海外产品竞争力。同时，深入海外市场研究，积极开拓空白市场，加强新车型推广及海外属地化运营能力建设，完善海外品牌基础体系，加强海外品牌管理，提升海外品牌形象。通过客服中心试点、CSI推广、服务渠道签核及总代赋能，进行服务品牌推广，持续提升海外市场服务水平，扩大出口规模。
　　（4）深化营销创新变革。坚持以客户为中心，围绕市场需求，深耕细分领域，聚焦重点市场、高潜力区域，通过快速响应、专职团队、二网建设等标准化举措驱动渠道深化改革。通过精细化、体系化的传播矩阵运营，创新营销举措，持续扩大品牌影响力，深耕私域营销，增强客户粘性；全力发掘高端硬派越野市场机会，构建家族化的产品组合营销策略，充分发挥新增渠道资源的战力，并继续推广专属车主生态，构建持续的销量增长动力。
　　（5）全面推进数字化转型与管理架构升级。以数据价值化赋能全业务链条，推动生产、研发等全业务链向数智化全面转型，推进企业数智AI在线平台建设。以全链条成本管控与组织人才激活，为长效发展筑牢坚实底座。着力推动覆盖销售、采购、制造、研发、管理等全域的降本增效工作，深化全员降本增效意识，进一步激活组织动能，提升运营效率。
　　（四）可能面对的风险及解决方案
　　2026年全球经济复苏进程曲折艰难，地缘政治紧张局势和贸易政策变化让全球经济充满不确定性，国际竞争日趋激烈复杂。中央经济工作会议明确强调“稳中求进”工作总基调，国内经济长期向好的基本趋势没有改变。但同时在宏观经济承压及新能源补贴退坡的双重影响下，中国汽车市场全面进入以“存量竞争”与“结构分化”为特征的新周期，新能源产品
　　结构持续升级，行业竞争愈加激烈，给公司经营带来较大的挑战。为继续保持稳健的成长，公司将重点关注以下几个方面：
　　（1）市场竞争与需求变化。
　　挑战与风险：2026年全球经济格局持续调整，地缘冲突带来较大不确定性；国内虽然扩内需、促消费、强产业、促改革等增量政策持续发力，但同时新能源渗透率不断攀升，智能化、数字化加速发展，市场集中度进一步提高，行业竞争愈加激烈，给公司经营带来较大挑战。
　　应对措施：坚持以客户为中心，立足客户需求及市场环境新变化，坚定加快新能源转型战略步伐，加速智能化、数字化转型升级，持续探索新的业务增长点，在加速发展行业中抢占先机；同时强化营销模式创新，坚持深耕私域营销，推动品牌向上，深化渠道改革与下沉，并通过持续洞察市场和客户需求，提升产品与服务竞争力。
　　（2）行业变革与技术革命。
　　挑战与风险：汽车行业新能源与智能网联技术加速迭代，电耗限值、电池安全、智驾监管等合规性进一步规范，行业技术准入门槛进一步抬升，对企业研发能力与管理水平提出更高的要求。
　　应对措施：公司将聚焦新四化领域关键技术，重点攻关新能源新动力、智能网联、新平台等方向核心技术，提升产品、技术研发硬件能力水平，建设一支具备核心技术自主研发能力的人才队伍，持续加大产品研发尤其是关键核心技术领域的研发投入，持续深化公司数字化转型，加强与国内先进AI大模型企业及高校、科研机构等合作，加快AI技术在实际业务场景中的应用推动公司加快电动化、智能化、共享化、网联化发展。
　　（3）成本竞争力与盈利能力。
　　挑战与风险：伴随行业竞争日趋激烈，客户需求向低成本、高性价比转变，中国汽车行业整体陷入增收不增利的困局，2025年行业平均利润率再创新低，2026年行业竞争格局将进一步加剧，与此同时，受原材料市场价格持续攀升，芯片供应短缺、价格急剧上升，国际贸易争端等诸多供应链不利因素叠加，进一步挤占利润空间，公司产品成本竞争力与盈利能力承压。
　　应对措施：公司将围绕持续推进降本增效，深化营销创新变革，提升产品销量与服务收入，开展全域降本专项行动，从生产制造、产品研发、采购成本、销售、物流、管理等全方位推动资源优化配置，提升资源投入的有效性和经营管理效率，以切实行动改善公司整体成本竞争力和盈利能力，创造充裕的现金流以支持公司高质量发展。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　2025年上半年，在国内经济稳中向好、汽车以旧换新政策进一步加码、地方补贴细则全面落地、新车型密集上市及半年度冲量等多重因素共同作用下，汽车行业延续良好增长态势。上半年汽车产销累计完成1562.1万辆和1565.3万辆，同比分别增加12.5%和11.4%，其中乘用车产销完成1352.2万辆和1353.1万辆，同比分别增加13.8%和13.0%；商用车产销完成209.9万辆和212.2万辆，同比分别增长4.7%和2.6%。新能源汽车继续延续高速增长势头，上半年新能源汽车产销累计完成698.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，市场占有率... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　2025年上半年，在国内经济稳中向好、汽车以旧换新政策进一步加码、地方补贴细则全面落地、新车型密集上市及半年度冲量等多重因素共同作用下，汽车行业延续良好增长态势。上半年汽车产销累计完成1562.1万辆和1565.3万辆，同比分别增加12.5%和11.4%，其中乘用车产销完成1352.2万辆和1353.1万辆，同比分别增加13.8%和13.0%；商用车产销完成209.9万辆和212.2万辆，同比分别增长4.7%和2.6%。新能源汽车继续延续高速增长势头，上半年新能源汽车产销累计完成698.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，市场占有率为44.3%。
　　报告期内公司的主要业务是生产和销售商用车、SUV以及相关的零部件。主要产品包括JMC品牌轻卡、皮卡、轻客，福特品牌轻客、MPV、皮卡及SUV产品。本公司亦生产发动机、车架和其他零部件。公司以高质量发展为主线，聚焦价值，精益运营，正从规模扩张型发展模式向精益式价值增长型转变。
　　2025年上半年公司持续加大在新产品、智能网联、新能源、轻量化等方面的技术储备与投入，加强数字化运营能力，实现“四个在线”的转型，包括产品在线、客户在线、流程在线、员工在线。通过数字化技术提升运营效率，优化业务流程和创新商业模式，聚焦以客户为中心的全价值链集成。同时积极拓展运力运营、二手车业务，将智能科技融入服务体系，逐步形成了以客户为中心的商用车生态系统，关注汽车全生命周期，为客户提供全方位解决方案。公司将积极布局房车业务和越野皮卡、改装市场，打造独具特色的产品，引领市场潮流；同时通过与合作伙伴的紧密合作，打造出具有行业领先水平的自动驾驶解决方案。

　　二、核心竞争力分析
　　公司是一家集汽车研发、制造和销售的现代化中外合资股份制企业，是依托轻型商用车市场领导地位及领先技术、为智慧物流领域提供优秀产品及解决方案的中国汽车行业先锋，是国家高新技术企业、国家创新型试点企业、国家认定企业技术中心、国家级工业设计中心、国家知识产权示范企业、国家整车出口基地，连续多年位列全球最具价值的汽车品牌100强。2025上半年在行业细分领域中，江铃轻客产品市占份额稳居第一，上半年销售47,111辆，同比增长23.09%；江铃皮卡产品市占份额位居行业第二，上半年销售33,194辆；江铃轻卡产品市占份额位居行业第七，上半年销售35,333辆，同比增长21.91%；江铃出口销量持续保持增长，2025上半年销售6.9万辆，同比增长24.3%。
　　公司是轻型商用车全场景解决方案的提供者。江铃轻客全面洞察客户需求和运营场景，推出品质过硬、性能卓越、性价比高的轻客产品组合，实现货运和客运全场景覆盖，同时在旅居、宿营、服务和救护等轻客改装场景也持续保持市场第一的地位。江铃轻卡依托深入的客户洞察，推出全新E顺达产品，使公司新能源卡车使用场景得到了较大拓展。发布了匹配全新驾驶室和全新蓝焰发动机的换代顺达产品，车辆的舒适性和节油能力得到了进一步加强，更好的服务于城配客户。江铃皮卡今年上半年推出了全新宝典、全新域虎，强化了动力系统和多场景适配能力，进一步丰富了皮卡市场全价格带产品矩阵布局。
　　公司坚持自主品牌和福特双品牌战略，充分发挥自身优势的同时深度融合福特全球化体系。在技术研发方面，公司借助福特的全球化平台，逐步形成了自主研发的核心竞争力，建立自主研发体系，架构先进的全球数字化设计平台，与福特共同开发设计和发布特定新产品，是行业领先的技术中心和工业设计中心。在品牌渠道方面，公司目前拥有700多家一级经销商，经销商总数超过2000家，通过销售、配件、服务、信息“四位一体”的专营模式建立了完善的现代营销体系；同时以极致越野的产品体验，个性的定制化改装和丰富的社群活动为支柱的福特纵横体验中心目前全国建成120多家。福特烈马在30万以上中型传统燃油SUV市场累计份额高达50%位居细分市场第一。产品动作方面，3月16日上市福特烈马大沙丘提升整体定位，继而于4月上海国际车展首发亮相烈马复古版特别车型，汲取了烈马血统里最经得起时光检验的经典元素，与现代越野科技结合，以创新致敬传奇，成为引领潮流文化的精神符号。在此基础上，福特烈马墨钻、长滩、荒地、大沼泽地等多系列多品类产品同步布局，精准覆盖不同越野爱好者需求，未来还将进一步强化产品越野性能和多品类个性化属性，推进新能源品类开发。此外，福特游骑侠形成山林、探迹、野地三大系列多版本产品矩阵，持续打造沙狐版等特别车型，进一步满足客户对高端化、乘用化、智能化配置的需求，未来产品将在动力和越野性能方面持续强化，布局高端新能源插混皮卡产品，丰富福特越野产品线。在制造管理方面，公司拥有小蓝工厂、富山工厂等整车生产基地，涵盖冲、焊、涂、总及柴、汽油发动机先进制造工艺，打造了高度智能化和高度柔性化的智慧制造中心，是江西省两化融合示范企业。在自动驾驶方面，公司深化L4级自动驾驶货运车商业化实践，完成无人化里程累积测试验证并计划探讨商业化运输合作。在新能源方面，公司推出E顺达和E福顺等各系新能源产品，同时发布了“江铃乐行”新能源运力品牌，拓展了运力和租赁业务，致力于为客户提供“全场景的产品覆盖、全场景的客户服务、全场景的生态构建”的系统化解决方案，从实效出发为用户创造最大价值。在出口业务方面，投产上市了全新第二代福特领睿车型，包含传统汽油车型和全新的混动车型，覆盖中东，非洲，拉丁美洲，菲律宾和中南半岛相关国家。领睿目前畅销全球67个国家（地区），不仅归功于多元的市场拓展战略，更源于其卓越的产品品质。领睿车型凭借卓越的品质表现，于2025年荣获“福特全球质量卓越奖”，是福特全球产品质量领域最高荣誉之一。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　2025年以来在全球经济复苏乏力、地缘冲突频发及贸易保护主义抬头的背景下，中国国民经济顶压前行、稳定增长，主要指标好于预期。下半年尽管存在外部环境的不确定性和内部结构调整压力较大，但我国经济保持稳定增长仍有支撑，将继续保持稳中有进、稳中向好的发展态势。但同时新能源渗透率持续提升，智能化普及提速，价格战仍在持续，头部集中化加剧，市场竞争愈加激烈，给公司经营带来较大的挑战。为继续保持稳健的成长，公司将重点关注以下几个方面：
　　（1）始终坚持以客户为中心，在不断更新迭代的市场环境中，更加紧密关注客户需求，积极探索开拓新业务，持续寻找业务增长点，在行业中抢占先机；
　　（2）高质量推进新能源新品项目投产上市，完善产品谱系，打造新能源平台差异化服务，进一步提升新能源产品销量及渗透率；
　　（3）持续拓展海外市场机会，加快出口产品项目立项研发，丰富产品谱系，加强品牌建设，提升产品竞争力及客户服务能力；
　　（4）聚焦新能源、智能网联及软件能力的建设和革新，快速塑造关键核心技术及能力，提升产业格局新竞争力；
　　（5）加速推进数字化转型，扩大AI模型在产品研发、智能制造、营销服务方面的应用，持续提升客户体验和企业运营效率；
　　（6）持续强化全员降本增效意识，开展全面降本增效专项行动，加强营运现金流的管理，巩固并提高经营质量；
　　（7）强化公司治理，严格遵循国家法律法规，健全风险评估和控制机制。
　　公司始终贯彻以客户为中心的理念，推进战略新品项目投产上市，积极探索营销新模式，推动品牌升级及渠道焕新，加快实施新能源战略关键举措，提升新能源产品销量及渗透率，继续稳固轻型商用车领导者地位；加速乘用车新能源转型，持续打造越野生态；不断提升海外市场服务能力，拓宽海外产品谱系，推动出口业务跨越提升；拓展新业务和盈利模式；坚定不移推进新四化发展，加速数字化转型。同时将持续强化并提升质量水平，推进全面降本增效，优化成本结构，提升盈利能力、创造充裕的现金流以支持公司高质量发展。 收起▲