一、概述
　　（一）行业市场环境
　　2020年上半年，受新冠肺炎疫情和错综复杂的国内外宏观经济环境影响，市场形势较为严峻，大量制造业企业生产经营承受巨大压力。下半年，随着国内疫情形势的好转，以及国家《关于进一步加强塑料污染治理的意见》、《关于全面禁止进口固体废物有关事项的公告》等“禁废令”、“限塑令”相关环保政策的施行，促进了白卡纸市场需求的提升，白卡纸行业的景气度亦不断提升。此外，随着国家供给侧结构性改革逐步深入，行业内落后产能逐步退出；同时，国内造纸行业头部企业整合效益凸显，公司改革发展面临巨大机遇和挑战。同时，随着消费升级彩色印刷行业作为消费产品的包装配套业务，市场需求逐步增加；化... 查看全部▼

　　一、概述
　　（一）行业市场环境
　　2020年上半年，受新冠肺炎疫情和错综复杂的国内外宏观经济环境影响，市场形势较为严峻，大量制造业企业生产经营承受巨大压力。下半年，随着国内疫情形势的好转，以及国家《关于进一步加强塑料污染治理的意见》、《关于全面禁止进口固体废物有关事项的公告》等“禁废令”、“限塑令”相关环保政策的施行，促进了白卡纸市场需求的提升，白卡纸行业的景气度亦不断提升。此外，随着国家供给侧结构性改革逐步深入，行业内落后产能逐步退出；同时，国内造纸行业头部企业整合效益凸显，公司改革发展面临巨大机遇和挑战。同时，随着消费升级彩色印刷行业作为消费产品的包装配套业务，市场需求逐步增加；化工行业全年原材料价格剧烈波动，为经营发展带来一定的挑战。
　　（二）报告期内经营成果
　　2020年，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻落实上级党委工作会议精神，落实全面从严治党责任，充分发挥“把方向、管大局、保落实”作用，扎实做好“六稳”工作、全面落实“六保”任务，促进党建工作与生产经营相融合，为公司战略转型和实现高质量发展提供坚强保障。公司在做好疫情防控的基础上，围绕年度生产经营预算目标和“三降一升一控”要求，通过积极拓展外部市场、加大研发创新投入力度、调整产品结构、变革组织管理体系、完善供应商管理体系建设、加强风险管控、提升信息化管理水平、引入市场化人才、开展精益生产管理等措施，应对外部市场变化，内部管理提质增效明显。
　　纸业板块产品销量稳步增长，运营效率显著提升，各项经营指标向好，全年销量达到58万吨以上，同比增加11.3%，成品库存下降32%以上，实现扭亏并大幅盈利；彩色印刷板块不断开拓外部市场，强化内部管理，调整产品结构，营业收入和利润稳步提升；化工板块克服外部原材料供应短缺等不利的经营环境，通过不断研发创新，优化生产工艺，胶乳销量同比上升23%，盈利能力提升明显。
　　报告期内，公司实现营业收入406,407.16万元，利润总额29,137万元，归属于上市公司股东净利润13,942.78万元。报告期末，公司资产总额564,822.97万元，资产负债率32.77%。
　　（三）报告期内经营举措
　　1、坚持党建引领，深化党建与经营融合
　　2020年度，公司党委坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，认真贯彻落实党中央决策部署，贯彻落实上级党建工作会议精神，按照“三五四”改革发展思路，紧紧围绕生产经营工作，坚持党建工作与生产经营、企业文化、班组建设、群团工作深度融合，发挥“把方向、管大局、保落实”作用，落实“党建巩固深化年”专项行动，推进“三融一化”和“两融合”党建工程，坚持“对党忠诚、勇于创新、治企有方、兴企有为、清正廉洁”用人标准，贯彻“严、实、透、快”作风，强化监督执纪问责，推动全面从严治党落地见效，为公司转型和实现高质量发展提供坚强保障。
　　2、加强内部机制变革，提高经营效率
　　2020年度，公司进一步优化组织架构，同时加强市场化成熟人才招聘力度，引进专业人才，为公司发展注入新动力。公司在内部推行“效率+效益”最大化的新考核模式，提升员工工作积极性。以按劳分配，“注重绩效、奖勤罚懒；鼓励创造，增创效益”的激励分配原则，对公司现有薪酬体系进行变革。建立五个序列的职业晋升通道，每年对各层级技术、技能及管理人才按比例进行综合评审，满足公司和个人发展需要，提高公司和个人核心竞争力，引导员工关注个人技能增长和能力提升。
　　3、加大研发创新投入，优化激励机制
　　2020年度,公司继续加大研发投入，在趋于同质化的市场谋求“差异化”。公司成立的新材料开发与产业技术研究院整合了造纸产业链的造纸化工及印刷包装技术，向新兴产业的“新材料+”拓展深入研究，承担企业的新产品、新工艺、新技术、新原辅材料的研究开发；同时承接外部造纸及化工行业企业产品研发及技术服务，承担国家、省市战略性新兴产业新材料方面的科研项目。新材料开发与产业技术研究院制定了灵活、市场化的激励新机制，激活了科技人员的技术创新能力、充分发挥和调动科技人员的创造力与积极性。
　　4、推进营销体系变革，协同内部管理体系
　　公司在市场营销部门建立了以市场为引领方向、优化“价值营销”的体系。以销量增长为考核主线，量化销售业绩考核，建立具有竞争力的薪酬激励机制。结合产品特点、市场现状，不断优化营销结构，实现营销资源的优化配置和利用，联动优化各个供应链环节，提升公司整体业务能力。

　　二、核心竞争力分析
　　(一)央企背景优势
　　公司最终控制人中国诚通是国务院国资委代表国务院履行出资人职责，是国资委首批建设规范董事会试点企业、首家国有资产经营公司试点企业，2016年中国诚通被确定为中央企业国有资本运营公司试点，其主营业务包括股权运作、金融服务、资产管理，综合物流服务、生产资料贸易、林浆纸生产开发及利用等，也是国务院国资委批准的唯一一家以“林、浆、纸生产、开发及利用”为主业的大型中央企业。中国诚通以提高国有资本运营效率为导向，服务国家战略，遵循市场规律，打造市场化运营、专业化管理的国有资本运营平台，通过股权运作、价值管理、进退流转等方式，促进国有资本合理流动和优化配置，形成适应国有资本运营功能要求的体制机制和运营模式。
　　中国诚通作为国有资产经营公司试点企业，按照市场原则搭建国有资产重组和资本运作的平台，探索中央企业非主业及不良资产市场化、专业化运作和处置的路径，并以托管和国有产权划转等方式，重组整合了多家中央企业子企业。2016年，中国诚通受国务院国资委委托，参与了中石化国勘公司多元化改造，托管了中国铁路物资总公司，参股了国源煤炭资产管理有限公司。经国务院批准，受国务院国资委委托，中国诚通作为主发起人，携手9家央企、地方国企和金融机构，共同发起设立总规模3500亿元的中国国有企业结构调整基金。该基金主要通过母子基金、直接投资相结合的方式，重点服务于中央企业的发展，支持央企行业整合、专业化重组、产能调整、国际并购等项目，促进国有骨干企业、行业优化布局，提高产业集中度，提高资本运营效率和回报。2020年12月，经国务院批准，中国诚通作为主要发起人，联合多家公司共同设立总规模2000亿元中国国有企业混合所有制改革基金。旨在通过市场化运作，广泛吸引各类社会资本参与国企改革，推动混改企业完善现代企业制度、转换经营机制，提升混合所有制改革的质量和效果，对于新阶段深化国有企业改革具有十分重要的意义。
　　(二)技术创新优势
　　公司始终坚持以“创新”为企业发展的核心动力，在致力于技术创新的同时，坚持以“市场为导向，以客户为中心”的理念，紧紧围绕高质量可持续发展理念，牢牢把握未来产品定位，主动担当，攻坚克难。近年来，公司陆续研发并向市场推出诸多新品，如PBS淋膜纸、无塑涂布食品卡纸、烟用黑卡纸、烟草纤维白卡纸、集束包专用纸等，积极践行绿色环保理念，发展绿色循环经济、推广“以纸代塑”、个性化需求的产品。从材料端即可为客户提供定制化方案，为客户提供更环保、更经济、更富个性的包装材料。目前有多项新技术产品在储备、研发推广中。近年来，公司持续推动下属企业完善研发体系建设：
　　1、红塔仁恒通过不断调整与整合研发相关职能，变革体制机制，将研发与市场紧密结合，成立了新材料开发与产业技术研究院，依托广东省企业技术中心、广东省工程技术研发中心、国家高新技术企业等科技平台，承担企业的新产品、新工艺、新技术、新原辅材料的研究开发；同时承接外部造纸及化工行业企业产品研发及技术服务，承担国家、省市战略性新兴产业新材料方面的科研项目。华新彩印通过加强研发投入，实现满足可变数据印刷的需要，从材料端为客户提供定制化包装印刷解决方案。
　　2、红塔仁恒组建了由相关领域博士领衔，具有丰富经验的技术人员参与的，拥有自主研发能力的专业研发团队，报告期内，红塔仁恒参与中国产学研合作促进会团体标准《烟用折叠纸盒松散度要求及其检测方法》和《绿色印刷食品纸包装印刷品生产过程控制要求》印刷行业标准的制定。截止报告期末，红塔仁恒共主导、参与制定和修订国家及行业标准24项，是同行内参与制定标准最多的企业，在引领行业发展的同时，树立行业领导品牌。华新彩印被评定为广东省优秀企业技术中心，不断创造研发新技术，企业技术中心成为科技成果转化的重要载体。华新彩印被评定为广东省优秀企业技术中心，不断创造研发新技术，企业技术中心成为科技成果转化的重要载体。
　　3、公司下属子公司红塔仁恒、珠海华丰、金鸡化工、华新彩印均已通过了“国家高新技术企业“重新认定，享受企业所得税减免优惠政策。
　　4、公司取得多项专利授权，为提升产品竞争力提供了最重要的技术支撑和保障。截止报告期末，公司已获有效授权专利72项，其中发明专利30项，实用新型42项；正在申请专利32项，其中发明专利16项，实用新型专利16项。
　　（三）质量品牌优势
　　红塔仁恒曾获中国科技界最高奖项――国家科技进步一等奖，其生产的高档涂布白卡纸具有出色的印刷性能，主导产品烟包专用涂布白卡纸占有细分市场近四分之一的份额，在国内香烟包装领域中占据主导地位，成为中国涂布白卡纸行业的品质标杆。“红塔”牌涂布白卡纸在国内外白卡纸行业中具有品质领先地位，代表着中国涂布白卡纸生产、技术、产品的最高水平，享誉国内外市场。2020年度，红塔仁恒获得“2020年珠海企业100强”称号，体现了公司的综合竞争实力。华新彩印不断深化体系控制，全流程监控产品质量，确保输送给客户的产品符合要求，提升市场竞争力。
　　（四）管理优势
　　通过多年的经营积累，公司培养了大批优秀的技术创新和经营管理创新人才，组建了高水平、宽视野、理念先进的经营管理决策团队。公司践行“向文明、德载业、竞天择、新致远”的企业文化理念，在生产经营逐步形成了企业文化与核心人才相融合的管理团队优势。同时，公司积极推动机制变革，大力推进人才市场化引进工作，使得经营管理水平不断得到提升。红塔仁恒以“为员工谋幸福，为员工谋发展”为宗旨，坚持贯彻“满负荷，高周转、调结构”的经营方针，通过“转作风、找差距、补短板、抓落实、强追责”的工作方法，强化各管理层级的责任意识，激发担当精神。
　　（五）产业链优势
　　公司在造纸行业已具备一定规模的纵向产业链优势，在产业链上实现优势互补，形成良好的协同效应。采购端，有效的降低了部分原材料采购成本，同时可实现原材料快速、有效的匹配，在产品生产适应性方面得到提升。销售端，减少与下游客户的供应环节，打通产业链，使公司整体盈利能力得到加强。
　　（六）环保优势
　　公司始终坚持高质量、可持续发展理念，推进绿色制造体系建设，积极履行社会责任。公司将绿色发展理念贯穿于日常生产经营活动中，不断研发环保类产品，选用国外可再生的优质木浆原材料，实施生产线绿色升级改造，引入绿色生态设计概念，推动废水、固体废弃物资源化利用和无害化处理，奋力实现公司高质量可持续发展。红塔仁恒、华丰纸业、华新彩印陆续荣获“国家级绿色工厂”荣誉称号，红塔仁恒是造纸行业“首批”获得“国家绿色供应链管理示范企业”称号的企业。

　　三、公司未来发展的展望
　　（一）公司所处行业发展趋势
　　公司所处行业为白卡纸、彩印印刷包装与造纸化工领域，消费复苏升级促使作为重要高档包装材料的白卡纸需求逐步恢复，“宅经济”也为白卡纸需求的升温提供了新的土壤。“禁废令”、“限塑令”等环保政策实施，纸质包装作为环保材料，是塑料包装材料的有力替代者，打开了“以纸代塑”风口，推动了白卡市场需求的激增，整个产业链也处于利好态势，据有关研究，未来5年内预计将有近400万吨的白卡纸市场缺口。
　　（二）公司的发展战略规划
　　公司正在参与与冠豪高新资产重组，重组后，公司将站在新的起点上，积极推进产业混改、加快释放财务绩效，在新的发展阶段，坚持新的发展理念，全力构建新的发展格局。公司将继续关注资本市场政策要素，积极探索将产业与资本市场相结合，充分发挥自身优势，通过专业化、市场化的并购重组，实现更大的跨越式发展。
　　（三）公司2021年度经营发展规划
　　2021年，公司将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面落实新时代党的建设总要求，深入贯彻落实党的十九届五中全会精神，发挥党的领导核心作用，践行“向德竞新”核心文化理念，推动改革转型。同时，公司将牢牢抓住资产重组的重要契机，聚焦高质量可持续发展的目标，通过整合优质资源，建设协同创新发展体系，推进绿色制造体系建设。持续深化机制改革，健全市场化经营机制，推进中长期激励，激发企业活力。不断创新营销模式，围绕新市场形势，积极开拓新市场，增加新产品研发和市场推广力度。强化精益管理建设，提升信息化管理水平，增强运营管理效率。加强内控管理和风险防范能力，筑牢风险防线。
　　（四）可能面对的风险
　　1、市场风险
　　公司主要产品高档涂布白卡纸，受近两年国内白卡纸新增产能集中释放的影响，而国内的需求并没有大幅增加，国内白卡纸市场竞争加剧，对公司产品市场带来了较大冲击。同时，白卡纸行业整合加剧，行业集中度进一步提升，白卡纸价格可能产生波动。此外，由于受到国外新冠肺炎疫情的影响，对公司白卡纸出口业务也带来不确定性风险。
　　对策：继续深化产品结构调整，加快新产品新市场拓展力度。
　　2、合规风险
　　新形势下的政策规则变化快，各类型的监管覆盖广，存在遵守法律法规、党内法规、监管要求、商业惯例、行业准则、道德规范等外部和内部各项要求而产生的风险。
　　对策：梳理和完善公司现有管理制度，满足合规要求；聘请外部法律顾问对公司制度进行合规性评审；严格执行相关制度，对违纪、违规行为进行查处，维护公司制度权威性。
　　3、安全环保风险
　　公司为制造业企业，有大型机械设备等，生产制造环境复杂，安全生产、环保要求日趋严格。
　　对策：持续加强安全环保危险因素识别管控，完善生产制造机械、排污设备设施管理，规范公司生产一线岗位人员职责，加强对生产现场的安全工作监督检查，进一步加强宣传教育，营造安全生产氛围。同时，对环保部门员工强化岗位职责，严格执行环保排放标准，杜绝发生安全环保事故。
　　4、原材料价格、汇率波动风险
　　公司主要产品所使用的原材料进口木浆，受国际木浆价格大幅波动及美元汇率波动影响，会给公司生产成本控制带来较大压力。
　　对策：密切关注木浆价格变化趋势，美元汇率走势，适当时采用远期合约进行交易；逐步加大国内木浆采购比例，必要时择机进行战略储备采购，控制成本；加强销售力度，扩大营销渠道，适当时采用提价措施覆盖成本影响。 收起▲

　　一、概述　　（一）市场环境　　2020年上半年，面对突如其来的新冠肺炎疫情和错综复杂的外部经济环境，给公司旗下各业务板块均带来诸多不确定性挑战。金光纸业（中国）投资有限公司（以下简称“金光纸业”）收购山东博汇集团有限公司（以下简称“博汇集团”）100%股权事宜的反垄断审查无条件通过，意味着金光纸业收购博汇集团取得实质性进展，白卡纸行业整合加速，行业集中度进一　　步提升，行业格局持续向好，白卡纸市场价格有望得到提升。随着环保政策趋严及全球各地限塑令政策的陆续推进，有利于　　白卡纸的需求增长。但由于国外新冠疫情全面爆发且发展态势日趋严峻，已直接和间接对白卡纸出口业务带来较大影响。彩　　色印刷行... 查看全部▼

　　一、概述
　　（一）市场环境
　　2020年上半年，面对突如其来的新冠肺炎疫情和错综复杂的外部经济环境，给公司旗下各业务板块均带来诸多不确定性挑战。金光纸业（中国）投资有限公司（以下简称“金光纸业”）收购山东博汇集团有限公司（以下简称“博汇集团”）100%股权事宜的反垄断审查无条件通过，意味着金光纸业收购博汇集团取得实质性进展，白卡纸行业整合加速，行业集中度进一
　　步提升，行业格局持续向好，白卡纸市场价格有望得到提升。随着环保政策趋严及全球各地限塑令政策的陆续推进，有利于
　　白卡纸的需求增长。但由于国外新冠疫情全面爆发且发展态势日趋严峻，已直接和间接对白卡纸出口业务带来较大影响。彩
　　色印刷行业作为下游消费产品的配套行业，随着国内疫情得到控制，市场需求正在逐步恢复。
　　（二）报告期内经营成果
　　2020年上半年，公司坚持党的领导，持续推动党建与经营深度融合，以高质量党建工作引领企业高质量发展，有效发挥党委“把、管、保”作用和各级党组织的战斗堡垒作用，积极应对疫情带来的不确定性挑战，确保了公司稳定持续的生产经营。
　　2020年上半年，公司积极拓展外部市场、深化组织机构改革、加大研发创新投入、提升内部治理水平、加强风险管控，内部管理提质增效明显，经营业绩较去年同期取得显著提升。
　　报告期内，公司实现营业收入1,849,582,374.70元，利润总额93,959,067.49元，归属于上市公司股东净利润47,569,827.49元。报告期末，公司资产总额5,817,684,697.84元，资产负债率37.81%。
　　（三）报告期内管理举措
　　1、坚持党建引领，加强党建与经营融合
　　2020年上半年，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，认真贯彻落实党中央决策部署，以“三融一化”和“双融合”工作为重点，坚持党建工作与生产经营、企业文化、班组建设、群团工作相结合，充分发挥党委“把方向、管大局、保落实”作用。疫情期间，公司深入开展“落实从严治党责任强化政治担当意识”专题教育工作，努力把党组织的独特政治优势转化为抗击疫情、复工复产、生产经营的工作优势，推动生产经营持续向好，各业务板块全面增长。
　　2、加强内部机制变革，提高经营效率
　　2020年上半年，公司进一步优化组织架构，同时加强市场化成熟人才招聘力度，引进专业人才，为公司发展注入新动力。公司在内部推行“效率+效益”最大化的新考核模式，提升员工工作积极性。以按劳分配，“注重绩效、奖勤罚懒；鼓励创造，增创效益”的激励分配原则，对公司现有薪酬体系进行变革。建立五个序列的职业晋升通道，每年对各层级技术、技能及管理人才按比例进行综合评审，满足公司和个人发展需要，提高公司和个人核心竞争力，引导员工关注个人技能增长和能力的提升。
　　3、加大研发创新投入，优化激励机制
　　2020年,公司继续加大研发投入，在趋于同质化的市场谋求“差异化”。公司成立的新材料开发与产业技术研究院整合了造纸产业链的造纸化工及印刷包装技术，向新兴产业的“新材料+”拓展深入研究，承担企业的新产品、新工艺、新技术、新原辅材料的研究开发；同时承接外部造纸及化工行业企业产品研发及技术服务，承担国家、省市战略性新兴产业新材料方面的
　　科研项目。新材料开发与产业技术研究院制定了灵活、市场化的激励新机制，激活了科技人员的技术创新能力、充分发挥和
　　调动科技人员的创造力与积极性。
　　4、推进营销体系变革，协同内部管理体系
　　公司在市场营销部门建立了以市场为引领方向、优化“价值营销”的体系。以销量增长为考核主线，量化销售业绩考核，建立具有竞争力的薪酬激励机制。结合产品特点、市场现状，不断优化营销结构，实现营销资源的优化配置和利用，联动优
　　化各个供应链环节，提升公司整体业务能力。

　　二、公司面临的风险和应对措施
1、市场风险
公司主要产品高档涂布白卡纸，受近两年国内白卡纸新增产能集中释放的影响，而国内的需求并没有大幅增加，国内白卡纸
市场竞争加剧，对公司产品市场带来了较大冲击。同时，白卡纸行业整合加剧，行业集中度进一步提升，白卡纸价格可能产
生波动。此外，由于受到国外新冠肺炎疫情的影响，对公司白卡纸出口业务也带来不确定性风险。
对策：继续深化产品结构调整，加快新产品新市场拓展力度。
2、原材料供应短缺风险
公司主要原料是木浆，而且主要依靠国外进口，受国外疫情影响，木浆运输、船期延后等可能受到一定影响。此外，国际木
浆价格波动和美元汇率波动会带来一定得影响。
对策：扩大采购渠道，调整原材料木浆等供应结构，确保生产经营稳定开展。
3、安全环保风险
公司为制造业企业，有大型机械设备等，生产制造环境复杂，安全生产、环保要求日趋严格。
对策：持续加强安全环保危险因素识别管控，完善生产制造机械、排污设备设施管理，规范公司生产一线岗位人员职责，加
强对生产现场的安全工作监督检查，进一步加强宣传教育，营造安全生产氛围。同时，对环保部门员工强化岗位职责，严格
执行环保排放标准，杜绝发生安全环保事故。

　　三、核心竞争力分析
(一)央企背景优势
公司最终控制人中国诚通是国务院国资委代表国务院履行出资人职责，是国资委首批建设规范董事会试点企业、首家国有资产经营公司试点企业，2016年中国诚通被确定为中央企业国有资本运营公司试点，其主营业务包括股权运作、金融服务、资产管理，综合物流服务、生产资料贸易、林浆纸生产开发及利用等，也是国务院国资委批准的唯一一家以“林、浆、纸生产、开发及利用”为主业的大型中央企业。中国诚通作为国有资产经营公司试点企业，按照市场原则搭建国有资产重组和资本运作的平台，探索中央企业非主业及不良资产市场化、专业化运作和处置的路径，并以托管和国有产权划转等方式，重组整合了多家中央企业子企业。2016年，中国诚通受国务院国资委委托，参与了中石化国勘公司多元化改造，托管了中国铁路物资总公司，参股了国源煤炭资产管理有限公司。经国务院批准，受国务院国资委委托，中国诚通作为主发起人，携手9家央企、地方国企和金融机构，共同发起设立了总规模人民币3500亿元的国内最大私募股权投资基金——中国国有企业结构调整基金股份有限公司。成立了诚通基金管理有限公司，受托执行基金管理事务。中国诚通以提高国有资本运营效率为导向，
服务国家战略，遵循市场规律，打造市场化运营、专业化管理的国有资本运营平台，通过股权运作、价值管理、进退流转等
方式，促进国有资本合理流动和优化配置，形成适应国有资本运营功能要求的体制机制和运营模式。
(二)技术创新优势
公司始终坚持以“创新”为企业发展的核心动力，在致力于技术创新的同时，坚持以“市场为导向，以客户为中心”的理念，紧紧围绕高质量发展方向，牢牢把握未来产品定位，主动担当，攻坚克难。近年来，公司陆续研发并向市场推出诸多新品，如无塑涂布食品卡纸、烟用黑卡纸、烟草纤维白卡纸、集束包专用纸等，积极践行绿色环保理念，发展循环经济、推广“以纸代塑”、个性化需求的产品。从材料端即可为客户提供定制化方案，为客户提供更环保、更经济、更富个性的包装材料。
目前有多项新技术产品在储备、研发推广中。近年来，公司持续推动下属企业完善研发体系建设：
1、红塔仁恒通过不断调整与整合研发相关职能，变革体制机制，将研发与市场紧密结合，成立了新材料开发与产业技术研究院，依托广东省企业技术中心、广东省工程技术研发中心、国家高新技术企业等科技平台，承担企业的新产品、新工艺、
新技术、新原辅材料的研究开发；同时承接外部造纸及化工行业企业产品研发及技术服务，承担国家、省市战略性新兴产业
新材料方面的科研项目。华新彩印通过加强研发投入，实现满足可变数据印刷的需要，从材料端为客户提供定制化包装印刷
解决方案。
2、红塔仁恒组建了由相关领域博士领衔，具有丰富经验的技术人员参与的，拥有自主研发能力的专业研发团队，2020年上半年，红塔仁恒参与中国产学研合作促进会团体标准《烟用折叠纸盒松散度要求及其检测方法》和《绿色印刷食品纸包装印刷品生产过程控制要求》印刷行业标准的制定。截止报告期末，红塔仁恒共主导、参与制定和修订国家及行业标准24项，是同行内参与制定标准最多的企业，在引领行业发展的同时，树立行业领导品牌。华新彩印被评定为广东省优秀企业技术中心，
不断创造研发新技术，企业技术中心成为科技成果转化的重要载体。
3、公司下属子公司红塔仁恒、珠海华丰、金鸡化工、华新彩印均已通过了“国家高新技术企业”重新认定，享受企业所得税减免优惠政策。
4、公司取得多项专利授权，为提升产品竞争力提供了最重要的技术支撑和保障。截止报告期末，公司已获有效授权专利56项，其中发明专利26项，实用新型专利30项；正在申请专利27项，其中发明专利11项，实用新型专利16项。
（三）质量品牌优势
红塔仁恒曾获中国科技界最高奖项――国家科技进步一等奖，其生产的高档涂布白卡纸具有出色的印刷性能，主导产品烟包专用涂布白卡纸占有细分市场近四分之一的份额，在国内香烟包装领域中占据主导地位，成为中国涂布白卡纸行业的品质标杆。“红塔”牌涂布白卡纸在国内外白卡纸行业中具有品质领先地位，代表着中国涂布白卡纸生产、技术、产品的最高水平，享誉国内外市场。
（四）管理优势
经过多年的经营积累，公司培养了大批优秀的技术创新和经营管理人才，构建了能力强、水平高、视野宽、理念先进的
经营管理决策团队。公司践行“向文明、德载业、竞天择、新致远”的企业文化理念，逐步形成了企业文化与核心人才相融
合的管理团队优势。公司大力推进人才市场化引进工作，力促经营管理工作迈上了新台阶。子公司间依托母公司的经营管理
资源支持，实现了良好的市场及效益增长。
（五）产业链优势
公司在造纸行业已具备一定规模的纵向产业链优势，在产业链上实现优势互补，形成良好的协同效应。采购端，有效的
降低了部分原材料采购成本，同时可实现原材料快速、有效的匹配，在产品生产适应性方面得到提升。销售端，减少与下游
客户的供应环节，打通产业链，使公司整体盈利能力得到加强。 收起▲

　　一、概述　　（一）行业市场环境　　2019年度，中国宏观经济增速放缓，中美贸易争端加剧，环保持续趋严，我国正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期，结构性、体制性、周期性问题相互交织，经济下行压力加大。本年度，公司所处造纸行业加速整合，主要原材料木浆价格波动较大，造纸行业整体经营环境及盈利状况企稳回升；包装印刷行业的市场集中度较低，市场竞争较为激烈，整体发展趋势向绿色化、智能化发展，人们对环保意识的增强，进一步推动了对绿色包装解决方案的需求。　　（二）报告期内经营成果　　2019年，公司在上级单位的正确领导下，坚持党建引领，深入开展“不忘初心，牢记使命”主题教育工作，以高质量... 查看全部▼

　　一、概述
　　（一）行业市场环境
　　2019年度，中国宏观经济增速放缓，中美贸易争端加剧，环保持续趋严，我国正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期，结构性、体制性、周期性问题相互交织，经济下行压力加大。本年度，公司所处造纸行业加速整合，主要原材料木浆价格波动较大，造纸行业整体经营环境及盈利状况企稳回升；包装印刷行业的市场集中度较低，市场竞争较为激烈，整体发展趋势向绿色化、智能化发展，人们对环保意识的增强，进一步推动了对绿色包装解决方案的需求。
　　（二）报告期内经营成果
　　2019年，公司在上级单位的正确领导下，坚持党建引领，深入开展“不忘初心，牢记使命”主题教育工作，以高质量党建工作引领企业高质量发展。围绕“三降一升一控”做好经营工作，拓展外部市场、提升内部治理水平、深化组织机构改革、加大研发创新投入、加强风险管控，内部管理提质增效明显。
　　公司的白卡纸、彩色印刷及造纸化工业务，盈利能力持续提升。纸业板块，运营效率提升，各项成本管控措施取得实效，全年销量达到52.14万吨，同比增加7.8%，成品库存下降10%以上，实现大幅减亏；彩色印刷板块，通过积极开拓外部市场，提升内部管理，调整产品结构，实现营收同比提升，利润增长70%以上。
　　化工板块，克服外部不利经营环境影响，通过不断研发创新，优化生产工艺，胶乳销量同比上升7.4%，保持盈利稳定，并且仍有较大发展空间。
　　报告期内，公司实现营业收入393,063.00万元，利润总额3,215.18万元，归属于上市公司股东净利润3,570.47万元。报告期末，公司资产总额559,164.33万元，资产负债率36.78%。
　　（三）报告期内经营举措
　　1、坚持党建引领，加强党建与经营融合
　　2019年度，公司按照上级单位的要求，强化党建引领作用，深入开展“不忘初心，牢记使命”主题教育，广大党员干部不断强化使命担当，团结带领职工群众攻坚克难。公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实新时代党建总体要求，推动新时代党的建设进企业、进车间、进班组活动，将党建工作融入生产经营、嵌入管理，按照“大融、中嵌、小引”原则，完善公司内部治理结构。各级党组织和广大党员带头攻坚克难，实现了无塑食品卡纸、烟草纤维卡纸、烟用黑卡纸等产品研发与推广；彩色印刷品产销量再创新高；造纸用胶乳逐步成为较有影响力的国内自主品牌。党的领导持续加强、党建质量持续提升、党风廉政建设持续改善，党建经营深度融合、有效促进、共促发展。
　　2、加大技术创新投入，深化组织机构变革
　　2019年，公司以技术创新、机制变革为主基调，统筹资源，提升经营效率。
　　红塔仁恒不断调整与整合研发相关职能，变革体制机制，研发与市场紧密结合，成立了新材料开发与产业技术研究院，组建了由相关领域博士领衔，具有丰富经验的技术人员参与的，拥有自主研发能力的专业研发团队。整合造纸、化工及印刷包装技术，向新兴产业的“新材料+”拓展深入研究，承担企业的新产品、新工艺、新技术、新原辅材料的研究开发；同时承接外部造纸及化工行业企业产品研发及技术服务，承担国家、省市战略性新兴产业新材料方面的科研项目。制定了灵活、市场化的激励新机制，激活科技人员的技术创新动能、充分发挥和调动科技人员的创造力与积极性。
　　华新彩印不断加强研发投入，实现满足可变数据印刷的需要，从材料端为客户提供定制化包装印刷解决方案。对公司技术、市场营销、生产等部门组织机构进行优化调整，适度实行轮岗制，激发组织活力。
　　3、市场营销体系变革，优化协同内部体系
　　市场营销部门，以市场为引领方向、优化“价值营销”体系。以销量增长为考核主线，量化销售业绩考核，建立具有竞争力的薪酬激励机制。结合产品特点、市场现状不断优化营销结构，实现营销资源的优化配置和利用，联动优化各个供应链环节。生产制造部门，推行以“效率+效益”的考核模式，减员增效，提升人均收入，建立公平良性的竞争晋升机制，提升整体业务能力。
　　4、持续完善机构改革，重构薪酬体系
　　公司建立以业绩为导向的职位绩效薪酬体系，拓宽职业技术通道路径，进一步激励和稳定员工队伍，完善人才引进和培养计划，为公司未来的战略发展服务。以“注重绩效、奖勤罚懒；鼓励创造，增创效益”的激励分配原则对公司现有薪酬体系进行变革。建立五个序列的职业晋升通道，每年对各层级技术、技能及管理人才按比例进行综合评审，满足公司和个人发展需要，提高公司和个人核心竞争力，引导员工关注个人技能增长和能力的提升。加强市场化成熟人才招聘力度，持续为公司发展注入新动力。

　　二、核心竞争力分析
　　(一)央企背景优势
　　公司最终控制人中国诚通是国务院国资委代表国务院履行出资人职责，是国资委首批建设规范董事会试点企业、首家国有资产经营公司试点企业，2016年中国诚通被确定为中央企业国有资本运营公司试点，其主营业务包括股权运作、金融服务、资产管理，综合物流服务、生产资料贸易、林浆纸生产开发及利用等，也是国务院国资委批准的唯一一家以“林、浆、纸生产、开发及利用”为主业的大型中央企业。
　　中国诚通作为国有资产经营公司试点企业，按照市场原则搭建国有资产重组和资本运作的平台，探索中央企业非主业及不良资产市场化、专业化运作和处置的路径，并以托管和国有产权划转等方式，重组整合了多家中央企业子企业。2016年，中国诚通受国务院国资委委托，参与了中石化国勘公司多元化改造，托管了中国铁路物资总公司，参股了国源煤炭资产管理有限公司。经国务院批准，受国务院国资委委托，中国诚通作为主发起人，携手9家央企、地方国企和金融机构，共同发起设立了总规模人民币3500亿元的国内最大私募股权投资基金——中国国有企业结构调整基金股份有限公司。成立了诚通基金管理有限公司，受托执行基金管理事务。
　　中国诚通以提高国有资本运营效率为导向，服务国家战略，遵循市场规律，打造市场化运营、专业化管理的国有资本运营平台，通过股权运作、价值管理、进退流转等方式，促进国有资本合理流动和优化配置，形成适应国有资本运营功能要求的体制机制和运营模式。
　　(二)技术创新优势
　　公司始终坚持以“创新”为企业发展的核心动力，以客户为中心，研判市场需求。红塔仁恒曾获中国科技界最高奖项――国家科技进步一等奖。近年来，公司陆续研发并向市场推出诸多新品，如无塑涂布食品卡纸、烟用黑卡纸、烟草纤维白卡纸、集束包专用纸等，积极践行环保理念，发展循环经济、推广“以纸代塑”、个性化需求的产品。从材料端即可为客户提供定制化方案，为客户提供更环保、更经济、更富个性的包装材料。目前有多项新技术产品在储备、研发推广中。
　　近年来，公司持续推动下属企业完善研发体系建设：
　　1、红塔仁恒内部不断调整与整合研发相关职能，变革体制机制，研发与市场紧密结合，成立了新材料开发与产业技术研究院，依托广东省企业技术中心、广东省工程技术研发中心、国家高新技术企业等科技平台，承担企业的新产品、新工艺、新技术、新原辅材料的研究开发；同时承接外部造纸及化工行业企业产品研发及技术服务，承担国家、省市战略性新兴产业新材料方面的科研项目。
　　华新彩印不断加强研发投入，实现满足可变数据印刷的需要，从材料端为客户提供定制化包装印刷解决方案。
　　2、红塔仁恒组建了由相关领域博士领衔，具有丰富经验的技术人员参与的，拥有自主研发能力的专业研发团队，通过了省级技术中心、工程研发中心、广东省创新试点企业的认定；2016年，红塔仁恒“本色包装纸项目”获中国轻工业联合会科技进步二等奖。2019年，参与了《纸杯》国家标准和《化妆品类包装印刷产品质量控制要求及检验方法第1部分：纸盒类包装》行业标准的制订工作；获得“造纸标准化先进企业”称号。截止2019年底，红塔仁恒主导、参与制修订国家及行业标准合计23项，在引领行业发展的同时，树立行业领导品牌。
　　2019年度，华新彩印被评定为广东省优秀企业技术中心，不断创造研发新技术，企业技术中心成为科技成果转化的重要载体。
　　3、公司下属子公司红塔仁恒、珠海华丰、金鸡化工、华新彩印均已通过了“国家高新技术企业“重新认定，享受企业所得税减免优惠政策。
　　4、公司取得多项专利授权，为提升产品竞争力提供了最重要的技术支撑和保障。截止报告期末，公司已获有效授权专利55项，其中发明专利25项，实用新型30项；正在申请专利21项，其中发明专利9项，实用新型专利12项。
　　（三）质量品牌优势
　　公司在2019年度获得“2019年佛山企业100强”称号，体现了公司的综合竞争实力。
　　红塔仁恒生产的高档涂布白卡纸具有出色的印刷性能，主导产品烟包专用涂布白卡纸占有细分市场近三分之一的份额，在国内香烟包装领域中占据主导地位，成为中国涂布白卡纸行业的品质标杆。“红塔”牌涂布白卡纸在国内外白卡纸行业中具有品质领先地位，代表着中国涂布白卡纸生产、技术、产品的最高水平，享誉国内外市场。
　　华新彩印不断深化体系控制，全流程监控产品质量，确保输送给客户的产品符合要求，提升市场竞争力。
　　（四）管理优势
　　通过多年的经营积累，公司培养了大批优秀的技术创新和经营管理创新人才，组建了高水平、宽视野、理念先进的经营管理决策团队。公司不断实践实际控制人中国纸业的“向德竞新”的企业文化核心理念，在生产经营逐步形成了企业文化与核心人才相融合的管理团队优势。同时，公司积极推动机制变革，大力推进人才市场化引进工作，使得经营管理水平不断得到提升。
　　（五）产业链优势
　　公司在造纸行业已具备一定规模的纵向产业链优势，基于产业链的资源整合，形成良好的协同效应，提升了采购端的议价能力，有效的降低了部分原材料采购成本。内部资源高效配置，在管理、技术、市场、人力等方面有效协同，使盈利能力与抗风险能力得到加强。
　　（六）环保优势
　　公司积极践行可持续发展与绿色环保理念，积极履行社会责任。发展绿色经济体系，加强绿色管理。将绿色发展理念贯穿于日常生产经营活动中，不断研发环保类产品，选用国外可再生的优质木浆原材料，实施生产线绿色升级改造，引入绿色生态设计概念，推动废水、固体废弃物资源化利用和无害化处理，公司子公司红塔仁恒、华新彩印陆续荣获“国家级绿色工厂”称号，不断提升绿色制造水平，构建绿色制造体系。

　　三、公司未来发展的展望
　　（一）公司所处行业发展趋势
　　公司所处行业为白卡纸、彩印印刷包装与造纸化工领域，2019年度我国包装市场纸质包装约占1/3份额，受最终市场需求增长、可持续发展意识的提升等推动，预计未来将进一步增长。纸质包装作为环保材料，是塑料包装材料的有力替代者，智能包装与绿色包装解决方案的发展，会进一步支持纸质包装需求量的增长。据有关研究，白卡纸市场不同细分纸种的终端应用也将不同程度的增长，受到外卖快速发展的影响，方便的包装速食产品市场兴起，食品卡纸快速增长，2020年度也将继续保持；液体包装原纸市场较为集中，对品质要求较高，牛奶和果汁等饮品销量持续增长；烟用卡纸需求相对稳定，是成熟的市场领域；社会卡纸方面，化妆品和个人护理产品的增长，带动需求量上升；此外，随着小规模企业的进一步退出、环保意识的日益增强与限塑令的推行，供给结构很可能发生转变，总体需求仍保持增长。
　　（二）公司的发展战略规划
　　公司坚持以市场为导向，致力于包装印刷产业，向客户提供绿色环保的包装材料、包装印刷解决方案。公司不断加强科研实力，将新材料、新产品研发创新作为重点发展方向，提升高端纸包装材料设计、研发、制造及整体服务能力，把握新时代发展的机遇，向高质量发展。公司将充分发挥竞争优势，积极探索新动能，向产业链纵深及相关领域延伸和拓展，整合现有产业链资源，以提高公司抵御风险和盈利的能力，全面增强公司核心竞争力。公司努力挖掘包装造纸行业相关领域的市场潜力，拓展业务范围，寻找新的利润增长点，实现由传统造纸产业向“绿色包装材料领域”的转型升级，继续将包装材料产业做优、做强，成为集设计、制造、服务于一体的绿色环保包装材料及包装解决方案一流服务商，巩固企业在行业中的地位。公司将继续关注资本市场政策要素，积极探索将产业与资本市场相结合，充分发挥自身优势，通过专业化、市场化的并购重组，实现更大的跨越式发展。
　　（三）公司2020年度经营发展规划
　　2020年，是全面建成小康社会的收官之年，公司要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻落实党的十九届四中全会精神的相关要求，切实发挥党委把方向、管大局、保落实的领导作用，为公司全面完成年度经营目标、实现高质量发展提供坚强保障。公司将密切关注国内外政策，把握宏观经济形势变化和市场发展趋势，做好“十四五”发展规划。同时，公司也将积极探索产业与资本市场更紧密结合，寻找可靠路径，实现新的跨越式发展。2020年，要坚持绿色发展理念，以客户需求为中心，加强新产品研发和市场推广力度，全面提升企业竞争力。继续加强内部管理，强化运营分析与监控，提升运营效率，提升运营分析能力。要不断探索和培育新动能，积极谋划混合所有制改革，变革薪酬考核体系，建立健全市场化选人用人机制，完善人才梯队建设。要持续提升公司规范运营和治理水平，防范经营性风险，为实现公司高质量发展保驾护航。
　　（四）可能面对的风险
　　1、合规风险
　　新形势下的政策规则变化快，各类型的监管覆盖广，存在遵守法律法规、党内法规、监管要求、商业惯例、行业准则、道德规范等外部和内部各项要求而产生的风险。对策：1）梳理和完善公司现有管理制度，满足合规要求；2）聘请外部法律顾问对公司制度进行合规性评审；3）严格执行相关制度，对违纪、违规行为进行查处，维护公司制度权威性。
　　2、市场风险
　　公司主要产品所在领域，市场竞争激烈，行业整合加剧，公司开发的一系列新产品，可能存在市场接受周期较长的风险。对策：1）加大市场调研力度，了解市场需求；2）加快新产品研发力度；3）加大新市场拓展力度。
　　3、安全风险
　　公司为制造业企业，有大型机械设备等，生产制造环境复杂，安全生产、环保要求日趋严格。存在发生工伤事故或公共卫生事件的风险。对策：1）加强安全危险因素识别管控，加大对生产现场的安全工作监督检查；2）对员工进行安全生产知识和公共卫生事件知识的培训和宣贯，树立安全意识、营造安全氛围、防范安全风险；3）建立应急预案，做好演练工作，杜绝防范该类事件发生。 收起▲