一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司所处行业发展情况　　根据中国上市公司协会发布的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》（2023年），公司所从事的业务属于"装卸搬运和仓储业"，行业代码"G59"。公司主要为制造业提供以仓储物流为基础的一体化供应链物流服务。　　根据中国物流与采购联合会发布的数据，2026年上半年，全国社会物流总额181.1万亿元，同比增长5.1%，高于同期GDP增速0.4个百分点，物流需求对国民经济增长的支撑引领作用持续增强。社会物流总费用与GDP的比率为13.9%，同比下降0.1个百分点，物流运行效率持续提升。工业品物流总额同比增长5.4%，继续发挥"压舱... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所处行业发展情况
　　根据中国上市公司协会发布的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》（2023年），公司所从事的业务属于"装卸搬运和仓储业"，行业代码"G59"。公司主要为制造业提供以仓储物流为基础的一体化供应链物流服务。
　　根据中国物流与采购联合会发布的数据，2026年上半年，全国社会物流总额181.1万亿元，同比增长5.1%，高于同期GDP增速0.4个百分点，物流需求对国民经济增长的支撑引领作用持续增强。社会物流总费用与GDP的比率为13.9%，同比下降0.1个百分点，物流运行效率持续提升。工业品物流总额同比增长5.4%，继续发挥"压舱石"作用。从结构看，高端制造领域物流需求保持强劲增势，高技术制造业和数字产品制造业同比分别增长13.3%和12.3%，新能源汽车产业链物流需求同比增长6%，成为拉动增长的核心引擎。与此同时，跨境电商、高端装备等领域的物流需求持续扩大，物流需求结构向高端化、国际化方向加速转型。
　　根据中国国家铁路集团有限公司发布的数据，2026年上半年中欧班列累计开行11,178列、发送货物112.2万标箱，同比分别增长20%和16.4%，截至6月末累计开行量突破13万列，运送货值超5,200亿美元。根据中国物流与采购联合会发布的数据，同期民航国际航线完成货邮运输量同比增长13.9%。在国际贸易政策持续变动、全球供应链加速重构的背景下，中欧班列凭借时效稳、性价比高、安全性强等优势，在跨境物流中发挥了重要通道作用，为出海企业提供了稳定的国际物流通道。
　　随着国家“十五五”规划开局和《加快数智供应链发展专项行动计划》等政策深入实施，建设现代化供应链体系上升为国家战略核心诉求。物流行业竞争的分水岭已从单纯的规模比拼，转向能否为企业提供覆盖采购、生产、分销全环节的一体化供应链服务。与此同时，物联网、大数据、人工智能等前沿技术在物流场景中的规模化应用，正加速推动行业从传统物流向数智化供应链转型，全链路可视化、数据驱动决策、智能装备集成已成为行业升级的核心方向。在这一趋势下，具备仓运配一体化、跨境端到端、数智化全链路能力的综合物流服务商将获得更大的发展空间。随着国内国际双循环格局的不断构建以及全国统一大市场建设的不断深入，公司所处行业依然存在巨大的发展机遇。
　　（二）报告期内公司主营业务
　　报告期内，公司贯彻"结构优化"与"培育新动能"的战略导向，加速推进主营业务结构转型。以中欧班列和航空货运为核心的国际货代业务占比持续提升，传统3C电子仓储及配套物流业务保持总体稳定。
　　公司已形成仓运配一体化综合服务、国际货代业务、智慧供应链服务三大核心业务体系。报告期内主要服务模式如下：
　　1.仓运配一体化综合服务
　　1.1前端物流
　　（1）VMI供应商管理模式：VMI模式是生产企业将原材料库存交由供应商进行管理，并通过对接实时生产需求及材料库存情况，降低备货成本及风险，提高响应及时性。新宁物流为3C电子客户提供原材料入库收货、库存管理、出货、配送、制贴标、D/C（日期管控）、L/N（批次管控）等增值服务，现已向新能源汽车产业供应链拓展，为客户提供零部件存储、分拣、排序等服务。
　　（2）DC分拨中心模式：DC模式是为品牌商及贸易商提供多品种、大批量货物储存、分拣、配送处理、信息处理等操作，作为分拨中心配送至不同的生产厂。新宁物流主要为3C品牌代理商提供原材料仓运配及增值服务。
　　（3）CKD/SKD（全散装件/半散装件）组装出货模式：CKD/SKD模式是针对在海外设厂或委托代工的客户，在国内进行集货、打包后再发往国外。新宁物流为3C电子海外生产厂提供国内集货、打包、国际货代等服务。
　　1.2厂内物流
　　（1）Kitting材料上线：Kitting材料上线服务是用来支持生产线的不间断生产，提供原材料备货、齐套配送、上线服务。新宁物流按客户订单配套要求对库内货物进行理货、备料后，直接对接3C电子制造商生产线。
　　（2）Off-line成品下线：新宁物流按成品订单进行下线码垛，将下线成品汇流后按属性进行分门别类管理，按照客户发货计划、路径和订单进行分拣、整备、发货，并对成品仓进行库存管理。
　　1.3后端物流
　　（1）CDC/RDC成品分拨仓配管理：CDC中央分拨仓是将工厂生产的成品根据不同的销售地区和销售方式进行分拨。RDC区域分拨中心是将国内干线运输送货至RDC仓库，RDC仓库根据所支持的区域的商家和渠道商的销售情况进行配货及运输。新宁物流为笔记本电脑、手机等品牌商提供RDC/CDC仓配一体化服务，还为快消行业食品、酒类商家提供仓储、打包、代发等仓配服务。
　　（2）备件物流：备件物流是由各地的客服中心根据终端客户的维修、更换等需求进行发货，属于品牌商客户服务业务。新宁物流为3C电子、新能源汽车等制造业提供备件物流服务。
　　1.4运输服务
　　公司运输业务依托网点布局优势，将公路干线及零担运输线路覆盖国内核心制造基地与物流枢纽，构建"干线运输+区域配送"立体网络；通过与仓储业务高度联动，针对3C电子元器件、新能源汽车零配件等高时效要求的货物，提供JIT（准时制）配送，依托TMS运输管理系统，实现运输全过程管理。公司顺应产业链出海趋势，将国内运输组网能力向跨境通道延伸，拓展中越跨境公路运输业务，结合车联网技术上线轨迹全程监控，有效打通端到端跨国交付节点。
　　2.国际货代业务
　　公司将国际货代业务定位为战略性增长引擎，通过推进国内综合物流与国际货代业务的深度联动，为出海企业提供从国内生产基地到海外终端的"端到端、门到门"跨境供应链解决方案。
　　2.1中欧（亚）班列
　　报告期内，中欧（亚）班列业务实现突破性增长，公司聚焦3C电子、新能源汽车、工业机器人、快消品等领域客户出口需求，依托专业跨境物流运营能力，为客户提供前端集货、国际班列运输、沿线通关等核心班列物流服务，搭建起稳定高效的跨境物流服务体系。面对国际地缘政治局势变化导致海运及空运成本上升的复杂环境，中欧班列凭借时效稳、性价比高等优势，市场需求持续走强，推动公司班列业务量质齐升。公司持续深化铁路干线运力资源整合，稳步拓展中欧、中亚、东盟等核心跨境物流大通道，去程围绕3C电子产品、新能源汽车、机电设备等高附加值工业货品运输，回程依托本地产业需求聚焦大宗商品，实现跨境物流往返货源高效匹配，提升班列运营效率与经济效益。
　　2.2航空货运
　　报告期内，公司积极发展航空货运代理业务，深化与核心航司战略合作，公司为客户提供包机等多元化运力保障，航线网络覆盖东南亚、中亚等重点国际干线，实现仓库提货、国内空空中转与国际空运航班高效无缝衔接，一站式提供进出口货物清关、地面操作、中转集散等全流程综合物流服务。
　　2.3进出口通关服务
　　公司提供覆盖手册备案、申报要素整理、单证制作、报关、报检、查验、垫付税金、预归类、各类进出口证件（免表、机电证、3C证明）办理在内的全流程通关服务，并可针对客户需求定制进出口通关解决方案，全方位满足客户在进出口过程中的需求。公司为海外客户的进出口业务及国内客户跨区域流通提供高效通关物流支持，并积极提升跨境电商通关一体化服务能力。
　　3.智慧供应链服务
　　公司深度融合供应链物流系统服务、智能仓集成服务以及物联网、大数据等技术，构建数智化供应链服务体系，通过将多年积淀的行业经验转化为标准化的技术产品，培育新的价值增长点。公司以自主研发的WMS仓储管理系统与车联网定位服务为核心载体，向客户提供货物在库状态实时监控、跨境运输全程轨迹追踪以及物流全节点透明化管控服务。报告期内，公司为物流园区数字化管理平台提供技术开发服务，技术输出能力持续变现。同时，公司为"两客一危一重"、智慧园区、公务用车、城市环卫及应急车辆提供高精度的实时监控与数据分析服务，打造安全合规的数智供应链底座。公司还基于一体化供应链实操经验，提供定制化的智能仓库整体设计集成和运维保养服务，通过打造自动/半自动贴标流水线、整板DWS称重测体积系统、AS/RS自动化立体仓库、多穿库、AGV（自动导引车）、机械手等前沿智能装备，推动仓储管理向更高程度的自动化、智能化、可视化迈进。
　　（三）公司所处行业地位
　　公司深耕仓储与供应链物流领域近三十年，报告期内，面对宏观周期更迭、全球产业链重构以及数智化技术浪潮，公司加快推进战略转型与业务结构优化，顺应"一体化供应链管理"转型的趋势，持续探索深度嵌入制造企业采购、生产与分销环节的"仓运配"全链路，提升定制化交付能力。通过在华东、华南、华中、西南等区域深耕，在制造供应链物流领域拥有较强的市场竞争力和品牌知名度。报告期内，公司中欧（亚）班列及航空货运业务实现高速增长，国际化布局初显成效。公司积极响应国家培育物流"新质生产力"的政策导向，逐步搭建物流数字化与智能化应用体系，并已成功将仓储管理系统等底层技术储备转化为向外部输出的商业化产品。随着经营的持续改善和数智化供应链领域的持续投入，行业客户对公司发展信心不断增强，品牌认可度进一步提升。
　　（四）报告期内公司业绩情况
　　报告期内，公司实现营业收入89,957.85万元，同比增加67,574.92万元；实现利润总额1,674.67万元，同比增加1,573.57万元，利润总额同比扭亏为盈。在3C电子保税仓储及配套物流等公司传统业务受客户产能持续外迁、国内产量下滑等因素影响的背景下，公司传统电子信息保税及仓储配套业务面临一定压力。对此，公司一方面加大力度拓展新能源汽车与智能家居物流供应链市场，积极开发高附加值业务，另一方面加速海外网点建设，报告期内越南新宁已实现营收同比增长，新加坡等海外节点运营稳步推进。
　　分产品看，公司仓储及仓储增值服务实现营业收入14,131.56万元，占比15.71%；送货服务收入7,777.75万元，占比8.65%；货运代理收入65,465.87万元，占比72.78%，其中：班列业务实现营业收入47,368.11万元，占比52.66%；空运业务实现营业收入18,097.76万元，占比20.12%。
　　报告期内，公司货运代理业务（中欧班列及空运业务）成为核心增长引擎，业绩大幅增长的主要原因如下：一是国际地缘政治局势变化导致海运及空运成本上升，市场需求显著增长，推动中欧班列业务量质齐升。二是公司总部在本年度新增空运包机业务，上半年执飞678班，累计货物吞吐量30,221吨。

　　二、核心竞争力分析
　　1.综合物流服务能力
　　公司在仓储与供应链物流领域拥有近三十年服务经验，专注于为产业供应链的原料供应、采购、生产及销售等全环节提供一体化综合服务，涵盖了仓储业务、货运服务、进出口通关及物流系统等全要素增值服务。通过深度发挥厂内物流与生产性服务优势，公司针对不同的智能制造场景"一企一案"地提供VMI、SLC等灵活定制的整体解决方案，有效推动了物流与3C电子、新能源汽车等高端制造业的深度融合，帮助客户大幅提质降本，并赢得了联想、摩托罗拉、仁宝、华勤、华硕等行业头部客户的广泛认可与长期信赖。报告期内，公司顺应产业链出海浪潮，深度整合中欧（亚）班列、跨境公路及航空货运干线，在越南等海外节点形成了"仓+运+海外网络"的一体化物流体系，中欧班列业务实现跨越式增长，提升了大型出海企业跨国供应链的流转效率与交付韧性。
　　2.数智供应链研发能力
　　公司将技术创新作为重塑行业格局的核心驱动力。在软件端，自主研发的WMS、TMS等全链路可视化平台，通过高度模块化的配置，为业务拓展赋予了极强的扩充与发展柔性；依托北斗卫星定位及物联网技术打造的车联网平台，更深度赋能泛交通行业（如烟草、环卫等）的安全与效能治理。在硬件端，公司具备较强的智能仓储规划与集成能力，成功落地多个涵盖AS/RS（自动化立体仓库系统）、AGV（自动引导车）等前沿设备的升级项目。通过"软件定义硬件"的集成优化，公司不仅大幅提升了内部作业的自动化水平，更逐步将积累的行业经验转化为标准化的技术产品向外部市场输出。
　　3.智能仓储和智慧供应链规划、集成能力
　　公司通过打造智能仓储产品，引进与应用自动化输送线、自动化立体仓库、无人搬运车等智能化设备，成功实践多个智能化升级改造项目，提高了仓储物流效率和准确度。通过整合和优化物流资源、运输方式、仓储设施和信息技术等各方面要素，推动物流系统和仓储管理系统集成优化，实现了货物跟踪、库存管理、订单处理、配送和客户服务等各个环节的自动化和智能化，提高了企业运作效率和服务质量。近年来，公司不断整合供应商资源，提升供应商集成管理能力，为提升一站式智慧供应链物流服务提供了有力支撑。
　　4.跨境网络布局能力
　　顺应中国实体产业链全球化布局的宏观趋势，公司已建立起内外联通的物流网络体系。在国内，公司在昆山、苏州、上海、武汉、成都、重庆、深圳、南昌、佛山、郑州等城市均开设运营网点，构建了高效的全国物流服务网络。在境外，公司在新加坡、越南等地设立运营主体，并取得中欧班列运营资质，开通至中亚、俄罗斯、东盟等国际线路，构建起国际化物流网络。同时，公司多家下属子企业拥有中国海关AEO高级认证，凭借专业的关务团队与智慧关务系统，精准对接"机场安检前置""跨境陆海联运"等新业态。通过国内仓配网络与国际物流大通道的无缝衔接，为出海企业提供了安全、稳定、高效的国际供应链保障，确立了公司在跨境配套服务领域的先发优势。
　　5.人才队伍优势
　　公司现有经营管理骨干团队具备丰富的行业实践经验和出色的管理能力，随着企业发展，人才队伍及骨干人员专业结构持续完善。业务开发队伍不断强化，通过内部培养、外部招聘，3C电子、新能源汽车、快消等行业业务开发团队持续扩展。随着公司标准化工作持续推动，公司陆续沉淀了一批深刻理解物流供应链不同场景运营操作要点的骨干团队，经验越来越丰富，管理越来越精细，为战略性客户定制化解决方案落地实施提供了有力保障。同时，公司技术团队稳定，技术人员专业结构持续完善，为公司系统开发、迭代升级及新技术应用推广提供了有效支撑。
　　6.国资赋能优势
　　公司依托国资股东背景，在资金、政策及产业资源等方面具备优势。资金方面，公司融资能力恢复，有效保障了中欧班列、空运货代等新业务开拓。政策方面，公司深度融入河南省“十五五”现代化产业体系建设，在智能制造供应链配套物流、跨境物流通道、智慧物流园区等领域有大量的市场开拓空间。资源方面，依托股东方在交通物流、供应链管理等领域的产业布局，持续补齐运力、货代、系统集成等能力短板，推动仓运配、国际货代与智慧供应链三大业务板块延链补链、融合发展，为公司加速构建一体化供应链平台提供了战略支撑。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.新业务拓展的风险
　　报告期内，国际地缘政治局势变化导致海运及空运成本上升，一方面为中欧班列业务创造了需求替代效应，但另一方面也可能因局势变化导致班列需求回落。若中欧班列市场环境发生重大不利变化（如地缘政治局势缓和导致海运运价回落、班列需求下降），或航空货运航线政策调整，将对公司经营业绩产生较大影响。此外，随着公司逐步向供应链上下游延伸，在仓运配等基础物流服务基础上逐步拓展物贸一体、代理采购等新业务类型，公司在采销领域的行业经验、专业人才储备及风控体系尚需完善，新业务模式可能带来一定的经营风险。
　　应对措施：公司将紧密跟踪国际形势变化，做好资源调配，以中欧班列和航空货运为核心抓手，加快拓展国际货代增值服务，加强国际货代与仓运配业务协同，进一步提升国际货代业务盈利能力。同时组织关务团队研究国际贸易政策最新变化，提升通关服务能力，为客户提供端到端的综合物流服务解决方案。同时，加大新行业专业人才引进力度，秉持科学研究和充分调研的原则，确保决策的稳健与前瞻性。为应对供应链延伸带来的采销等新业务风险，公司将建立专门的新业务风控评估机制，审慎推进物贸一体等创新业务试点，加强采销领域专业人才引进与培养，完善贸易合规与信用管理体系建设，确保新业务在风险可控的前提下稳步拓展。
　　2.国际化运营风险
　　公司正加速拓展越南、新加坡、乌兹别克斯坦等海外市场，面临东道国政策法规变化、地缘政治不确定性、文化差异及管理半径扩大等挑战，可能对海外业务拓展进度和经营效益产生影响。
　　应对措施：公司将建立专门的跨境业务风控团队，加强海外市场前期调研，前瞻性应对地缘政治不确定性、跨境汇率波动以及新行业拓展中的试错风险，借助本地合作伙伴资源，建立健全海外运营管理制度，审慎控制海外投资节奏，确保各项创新业务在安全、合规的轨道上稳健运行。
　　3.应收账款回收风险
　　报告期末，公司应收账款账面价值为39,146.73万元，占当期流动资产比例较高，前十大客户应收账款余额合计31,677.88万元，占总应收账款73.49%，客户集中度较高。若宏观经济、客户经营状况发生重大不利变化，公司面临应收账款不能按期或无法收回的风险，影响公司资金周转，进而对公司的经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：公司将对应收账款情况进行持续监控，做好分类管理，不断完善公司应收账款管控体系。对于账期内应收账款及时跟踪回收进度，对于逾期应收账款加大催收力度，对于催收无效的应收账款及时采取法律手段。
　　4.汇率风险
　　公司从事进口货物保税仓储及国际货运代理等业务，涉及外币结算，面临汇率波动的风险。
　　应对措施：公司将强化汇率风险防范意识，密切关注国际外汇市场不同货币汇率的变化动态，适时采取锁汇、套保等措施，防范汇率波动风险，同时尽可能将外币收入与外币支出相匹配以降低汇率风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一） 报告期内公司主营业务　　报告期内，公司贯彻“结构优化”与“培育新动能”的战略导向，稳步推进主营业务结构转型，在稳定3C电子仓配业务的同时，有序向新能源汽车、快消品等物流供应链赛道延伸，积极培育中欧班列、航空货运等国际货代业务，为公司后续发展打造了新的增长引擎。本年度，公司在国际化布局与物流科技应用领域取得了实质性突破，通过实施中欧班列、中越跨境公路运输、拓展海外仓业务等项目延伸国际物流网络，承接出海企业供应链物流配套订单，实现核心业务联动发展，依托供应链物流系统开发、无人车配送等新技术应用，保障仓配、国际货代等核心业务履约质量和精细化运营水平，已基... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一） 报告期内公司主营业务
　　报告期内，公司贯彻“结构优化”与“培育新动能”的战略导向，稳步推进主营业务结构转型，在稳定3C电子仓配业务的同时，有序向新能源汽车、快消品等物流供应链赛道延伸，积极培育中欧班列、航空货运等国际货代业务，为公司后续发展打造了新的增长引擎。本年度，公司在国际化布局与物流科技应用领域取得了实质性突破，通过实施中欧班列、中越跨境公路运输、拓展海外仓业务等项目延伸国际物流网络，承接出海企业供应链物流配套订单，实现核心业务联动发展，依托供应链物流系统开发、无人车配送等新技术应用，保障仓配、国际货代等核心业务履约质量和精细化运营水平，已基本构建形成仓运配一体化综合服务、国际货代、智慧供应链服务三大核心业务，报告期内主要服务模式如下:
　　1.仓运配一体化综合服务
　　1.1 前端物流
　　（1）VMI供应商管理模式
　　VMI模式是生产企业将原材料库存交由供应商进行管理，并通过对接实时生产需求及材料库存情况，降低备货成本及风险，提高响应及时性。新宁物流为3C电子客户提供原材料入库收货、库存管理、出货、配送、制贴标、D/C（日期管控）、L/N（批次管控）等增值服务，现已向新能源汽车产业供应链拓展，为客户提供零部件存储、分拣、排序等服务。
　　(2)DC分拨中心模式
　　DC模式是为品牌商及贸易商提供多品种、大批量货物储存、分拣、配送处理、信息处理等操作，作为分拨中心配送至不同的生产厂。新宁物流主要为3C品牌代理商提供原材料仓运配及增值服务。
　　(3)CKD/SKD（全散装件/半散装件）组装出货模式
　　CKD/SKD模式是针对在海外设厂或委托代工的客户，在国内进行集货、打包后再发往国外。新宁物流为3C电子海外生产厂提供国内集货、打包、国际货代等服务。
　　1.2 厂内物流
　　（1）Kitting材料上线
　　Kitting材料上线服务是用来支持生产线的不间断生产，提供原材料备货、齐套配送、上线服务。新宁物流按客户订单配套要求对库内货物进行理货、备料后，直接对接3C电子制造商生产线。
　　（2）Off-line成品下线
　　新宁物流按成品订单进行下线码垛，将下线成品汇流后按属性进行分门别类管理，按照客户发货计划、路径和订单进行分拣、整备、发货，并对成品仓进行库存管理。
　　1.3 后端物流
　　（1）CDC/RDC成品分拨仓配管理
　　CDC中央分拨仓是将工厂生产的成品根据不同的销售地区和销售方式进行分拨。RDC区域分拨中心是将国内干线运输送货至RDC仓库，RDC仓库根据所支持的区域的商家和渠道商的销售情况进行配货及运输。新宁物流为笔记本电脑、手机等品牌商提供RDC/CDC仓配一体化服务，还为快消行业食品、酒类商家提供仓储、打包、代发等仓配服务。
　　(2)备件物流
　　备件物流是由各地的客服中心根据终端客户的维修、更换等需求进行发货，属于品牌商客户服务业务。新宁物流为3C电子、新能源汽车等制造业提供备件物流服务。
　　1.4 运输服务
　　公司运输业务依托网点布局优势，将公路干线及零担运输线路覆盖国内核心制造基地与物流枢纽，构建“干线运输+区域配送”立体网络；通过与仓储业务高度联动，针对3C电子元器件、新能源汽车零配件等高时效要求的货物，提供JIT（准时制）配送，依托TMS运输管理系统，实现运输全过程管理，确保物料精准对接客户生产线，保障供应链上下游物资的高效流转。
　　公司顺应产业链出海趋势，将国内运输组网能力向跨境通道延伸，拓展了中越跨境公路运输业务，同时结合车联网技术上线轨迹全程监控，有效打通了端到端跨国交付节点，提升了大型出海企业跨国供应链的履约时效、交付敏捷性与整体抗风险能力。
　　2、国际货代业务
　　公司将国际货代业务定位为战略性增长引擎，通过推进国内综合物流与国际货代业务的深度联动，为出海企业提供从国内生产基地到海外终端的“端到端、门到门”跨境供应链解决方案，全力保障客户国际供应链的稳定与韧性。
　　2.1 中欧（亚）班列
　　报告期内，公司新增开拓中欧（亚）班列业务，实现铁路运输从“0”到“1”的业务突破，聚焦3C电子、新能源汽车、工业机器人、快消品等领域客户出口需求，公司依托专业跨境物流运营能力，为客户提供前端集货、国际班列运输、沿线通关、海外仓配等核心班列物流服务，搭建起稳定高效的跨境物流服务体系。面对复杂多变的国际贸易环境与海空运市场运力波动，公司持续深化铁路干线运力资源整合，稳步拓展中欧、中亚、东盟等核心跨境物流大通道，不断夯实跨境通道运营实力，去程围绕 3C电子产品、新能源汽车、工业机器人、快消品等高附加值工业及民生货品运输；回程依托本地产业需求，聚焦浆纸、钾肥、饲用小麦粉等大宗商品，实现跨境物流往返货源高效匹配，提升班列运营效率与经济效益。
　　2.2 航空货运
　　报告期内，公司积极发展航空货运代理业务，深化与核心航司战略合作，为客户提供包机等多元化运力保障，航线网络覆盖东南亚、中亚等重点国际干线，实现仓库提货、国内空空中转与国际空运航班高效无缝衔接，一站式提供进出口货物清关、地面操作、中转集散等全流程综合物流服务。通过高频次、定制化、专业化的航空物流解决方案，切实保障客户国际货物高效交付，全力支撑跨境贸易稳定畅通。
　　2.3 进出口通关服务
　　公司提供覆盖手册备案、申报要素整理、单证制作、报关、报检、查验、垫付税金、预归类、各类进出口证件 （免表、机电证、3C 证明）办理在内的全流程通关服务，并可针对客户需求定制进出口通关解决方案，全方位满足客户在进出口过程中的需求。公司为海外客户的进出口业务及国内客户跨区域流通提供高效通关物流支持，并积极提升跨境电商通关一体化服务能力。
　　3、智慧供应链服务
　　公司深度融合供应链物流系统服务、智能仓集成服务以及物联网、大数据等技术，构建数智化供应链服务体系，通过将多年积淀的行业经验转化为标准化的技术产品，培育新的价值增长点。公司以自主研发的WMS仓储管理系统与TMS运输管理系统为核心载体，向客户提供货物在库状态实时监控、跨境运输全程轨迹追踪以及物流全节点透明化管控服务，帮助客户实现供应链安全合规与效率提升。为“两客一危一重”、智慧园区、公务用车、城市环卫及应急车辆提供高精度的实时监控与数据分析服务，打造安全合规的数智供应链底座，赋能产业数字化升级。同时，公司基于一体化供应链实操经验，提供定制化的智能仓库整体设计集成和运维保养服务，通过打造自动/半自动贴标流水线、整板DWS称重测体积系统、AS/RS自动化立体仓库、多穿库、AGV（自动导引车）、机械手等前沿智能装备，推动仓储管理向更高程度的自动化、智能化、可视化迈进。
　　（二）报告期内公司业绩情况及影响因素
　　报告期内，公司实现营业收入72,352.17万元，同比上升50.50%，实现归母净利润-2,695.22万元，同比减亏62.96%；分产品看，公司本年度新增的货运代理服务实现营业收入27,417.71万元，仓储及仓储增值服务较去年同期下降10.78%；分地区看，华中地区销售收入比去年同期上升146.55%，华东地区销售收入比去年同期下降1.74%，公司业绩上升的主要因素是：报告期内公司持续优化业务结构，积极推进中欧班列、航空货运等新增业务，营业收入较上年同期实现增长。同时，在引入控股股东后，公司融资能力得到恢复，融资成本大幅降低，公司采取提升 3C电子传统仓运配精细化数智运营能力等多项措施强化成本费用管控及应收账款回款，使2025年度亏损幅度大幅收窄。
　　在 3C电子保税仓储及配套物流等公司传统业务整体增速放缓、价格竞争加剧、部分大客户国内产能逐步外迁的多重挑战下，公司顺应中国实体产业出海所带来的跨境多式联运等国际物流需求上升的趋势，积极调整业务结构，加大力度拓展国际货运代理业务，持续推动公司向一体化供应链平台转型。同时，公司也将提前布局风险防控，有效化解地缘政治、汇率波动及新业务试错风险，确保业务在安全合规前提下稳健推进。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）行业基本情况、发展阶段与周期性特点
　　从宏观环境来看，我国物流运行稳中有进，根据中国物流与采购联合会发布数据，2025年社会物流总额达到368.2万亿元，物流业总收入达14.3万亿元，社会物流总费用与GDP的比率首次降至14%以下。当前，物流行业已跨越“规模扩张”的初级阶段，全面迈入以“提质降本增效”为核心的新阶段。在业态与模式上，合同物流正加速向“一体化供应链管理”模式转型，重点物流企业的一体化业务收入与供应链服务订单均保持13%以上增长，行业红利正加速向具备全链路定制化与数智化交付能力的企业集中。
　　物流行业作为实体经济的“晴雨表”，整体与宏观经济周期呈现较强相关性。从公司实际业务经营来看，3C电子保税仓储与配套物流作为公司的传统业务，面临整体增量放缓、价格竞争加剧以及部分大客户国内产能外迁的多重挑战，导致公司在 3C电子赛道的业务量与营收贡献呈现一定程度的波动下滑趋势，公司主动摆脱对单一传统行业的路径依赖，跟随大客户加速出海布局，致力于培育国际货代、智能家居、新能源汽车供应链等新增长极。2025年，以新能源汽车、智能制造为代表的高技术制造业增加值增长强劲，物流需求增速超9%。同时，我国货物贸易进出口总值创下45.47万亿元的历史新高，中欧（亚）班列及西部陆海新通道集装箱量同比增长47.5%，中国实体产业出海带动了跨境多式联运、海外仓等国际物流业态的强劲需求，公司积极调整业务结构，向智能制造、跨境物流等高增长领域开拓。
　　（二）行业政策及技术演进
　　报告期内，国家高水平对外开放与产业升级战略纵深推进，为现代物流业赋予全新的历史使命与发展坐标。在国际循环与大通道建设层面，随着高质量共建“一带一路”迈入新阶段，国家大力倡导构建内外联通的国际物流大通道，为中欧（亚）班列的规模化开行与跨境多式联运的高速发展提供了强大的政策引擎，头部物流企业需加速全球供应链网络布局，护航中国实体产业“走出去”。在国内循环与产业赋能层面，随着《有效降低全社会物流成本行动方案》等重磅政策的深入实施及“十五五”规划的谋篇布局，国家明确将现代物流定位为核心的生产性服务业，政策导向从早期的“基础设施组网”全面跃升为推动“先进制造业与现代服务业深度融合”，物流企业必须突破传统业务模式，深度嵌入高端智能制造的研发、采购、生产与分销等全价值链环节，通过构建“一体化供应链平台”，真正实现物流服务与实体制造业的双向融合。同时，科技赋能已成为培育物流“新质生产力”、实现产业升维的核心驱动，报告期内，物联网、大数据分析、人工智能（AI）及自动驾驶等前沿技术在复杂物流场景中的应用实现了实质性跨越，多部委联合印发的《加快培育交通物流领军企业提升产业链供应链服务保障能力行动方案》等顶层设计明确提出：到2030年，力争打造100家左右综合物流集成商，打造一批具有全球辐射力和国际竞争力的交通物流领军企业。这意味着，未来行业竞争的分水岭已不再是单纯的规模比拼，而是全面取决于企业能否通过底层技术赋能与智能装备（如无人车、智慧仓）的规模化应用，实现复杂跨国交付与高精尖制造协同中的“全链路降本+场景化增值”。
　　（三）公司所处的行业地位
　　公司深耕仓储与供应链物流领域近三十年，报告期内，面对宏观周期更迭、全球产业链重构以及数智化技术浪潮，公司加快推进战略转型与业务结构优化，顺应“一体化供应链管理”转型的趋势，持续探索深度嵌入制造企业采购、生产与分销环节的“仓运配”全链路，提升定制化交付能力，通过在华东、华南、华中、西南等区域深耕，在制造供应链物流领域拥有较强的市场竞争力和品牌知名度。公司顺应全球化布局趋势，依托中欧（亚）班列及中越跨境运输运力支撑，以及新加坡、越南等东盟国家海外仓配节点，不断提升“端到端、门到门”跨国供应链解决方案的能力，服务运营能力获得了出海客户广泛认可。公司积极响应国家培育物流“新质生产力”的政策导向，逐步搭建物流数字化与智能化应用体系，并已成功将仓储管理系统等底层技术储备转化为向外部输出的商业化产品，通过无人车配送等业务场景中的实际运用，加速将底层技术储备转化为技术生产力。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1.综合物流服务能力
　　公司在仓储与供应链物流领域拥有近三十年服务经验，专注于为产业供应链的原料供应、采购、生产及销售等全环节提供一体化综合服务，涵盖了仓储业务、货运服务、进出口通关及物流系统等全要素增值服务。通过深度发挥厂内物流与生产性服务优势，公司针对不同的智能制造场景“一企一案”地提供VMI、SLC等灵活定制的整体解决方案，有效推动了物流与3C电子、新能源汽车等高端制造业的深度融合，帮助客户大幅提质降本，并赢得了联想、摩托罗拉、仁宝、华勤、华硕等行业头部客户的广泛认可与长期信赖。公司顺应产业链出海浪潮，深度整合中欧（亚）班列、跨境公路及航空货运干线，在越南等高增长区域开发建立“仓+运+海外网络”的一体化物流体系，提升了大型出海企业跨国供应链的流转效率与交付韧性。
　　2.数智供应链研发能力
　　公司将技术创新作为重塑行业格局的核心驱动力。在软件端，自主研发的WMS（仓储管理系统）、TMS（运输管理系统）等全链路可视化平台，通过高度模块化的配置，为业务拓展赋予了极强的扩充与发展柔性；依托北斗卫星定位及物联网技术打造的车联网平台，更深度赋能泛交通行业（如烟草、环卫等）的安全与效能治理。在硬件端，公司具备较强的智能仓储规划与集成能力，成功落地多个涵盖AS/RS立体库、AGV等前沿设备的升级项目。通过“软件定义硬件”的集成优化，公司不仅大幅提升了内部作业的自动化水平，更逐步将积累的行业经验转化为标准化的技术产品向外部市场输出，开辟了从“内部支撑”向“技术创收”的全新路径。
　　3.跨境网络布局能力
　　顺应中国实体产业链全球化布局的宏观趋势，公司已建立起内外联通的物流网络体系，积极布局新加坡、越南等重要节点，稳步拓展跨境运输与海外仓业务。同时，公司多家下属子企业拥有中国海关AEO高级认证，凭借专业的关务团队与智慧关务系统，精准对接“机场安检前置”“跨境陆海联运”等新业态。通过国内仓配网络与国际物流大通道的无缝衔接，为出海企业提供了安全、稳定、高效的国际供应链保障，确立了公司在跨境配套服务领域的先发优势。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　（二）公司发展战略
　　随着“十五五”规划的开局，我国经济发展迈入质效提升的新阶段。在全球供应链加速重构、国内高端制造业纵深“出海”以及新质生产力蓬勃发展的宏观背景下，建设现代化供应链体系与现代化流通体系已上升为国家战略层面的核心诉求，公司深刻把握时代变局与行业演进脉络，树立“服务即产品、产品即服务”的经营发展理念，聚焦高附加值核心赛道，围绕客户需求，整合资源，持续打磨丰富公司产品序列（工具箱），为客户提供综合集成服务和定制化供应链解决方案，通过数字化支撑和推动公司业务“从做一个点到做一条链，由做一条链到结一张网”，为客户创造长期价值，定位为“供应链运营的整合者”“端到端价值的交付者”以及“产业链发展的赋能者”，力争到2030年跻身全国数智供应链百强企业。公司制定了“1255”中长期发展规划，即围绕“公司健康可持续发展”一条主线，统筹“产业与资本”两个市场，全面深化“多元化、一体化、数智化、国际化、市场化”五化布局，系统提升“业务开发、精细化运营、科技赋能、合规风控、资本运作”五大核心能力 。
　　（三）经营计划
　　1、大力拓展新业务，增强发展动能
　　落实公司发展战略，加强大客户管理，围绕3C电子核心客户，延链补链，积极推动一体化供应链业务模式，拓展智能家居、机器人制造供应链等新兴赛道，落实“大客户出海”战略，将国际货代打造为核心业务增长点，重点做强中欧（亚）班列及中越跨境干线，积极拓展航空包机业务，在持续巩固越南、新加坡等东盟节点运营的基础上，加快中亚战略网点的人员与业务落地，稳步构建“端到端、门到门”的全球供应链交付网络。
　　2、推进智能化数字化转型，提升公司科技竞争力
　　加强技术创新，持续推动数字化转型，整合系统现有资源，引入最新技术，全面评估供应链各个环节，找出优化空间，通过物联网技术、大数据、云计算、北斗卫星定位等先进技术手段建立可靠的信息系统和数据平台，实现供应链流程数字化管理与协同优化。持续跟进行业前沿技术，不断创新和优化供应链物流服务，满足客户需求，进一步推进智能化物流设备更新及智能化物流场景应用，加强设备选型、系统集成、软件开发、现场实施、运维和售后服务等能力建设，围绕智能仓储设计、集成、建设、运营及维保，持续提高智能仓输出能力，提升公司核心竞争力。利用自身系统研发优势，打造对外窗口单位，承接智慧物流综合服务解决方案，提高新宁物流的“科技变现”能力。
　　3、提升精细化运营效能，深化市场化机制改革
　　持续推进全链条标准化与规范化作业，通过技术降本、计件制改革等精细化管理手段，全面提升仓库空间利用率、劳动生产率等运营指标，提升单体项目的盈利水平。将核心骨干的薪酬体系与新业务、海外项目的实际收益深度绑定，建立“能上能下、收入能增能减”的高弹性激励机制，支撑公司战略的有效落地。
　　4、继续强化合规风控能力建设
　　公司将进一步深化“1+N”大风控内部控制体系，强化业务、风控、审计“三道防线”的协同效能。特别是针对快速扩张的国际化网络与跨界新赛道，公司将建立专门的跨境业务风控团队，前瞻性应对地缘政治不确定性、跨境汇率波动以及新行业拓展中的试错风险，确保各项创新业务在安全、合规的轨道上稳健运行。
　　该经营计划并不构成公司对投资者的业绩承诺，投资者应对此保持足够的风险意识，并且应当理解经营计划与业绩承诺之间的差异。
　　（四）可能面对的风险
　　1、目标行业波动与新业务拓展的风险
　　公司从以3C电子为主的业务结构向新能源汽车、快消品供应链、跨境物流等多行业布局，新行业客户需求差异较大，项目导入期及磨合期可能对公司短期运营效率和管理成本带来压力，如果公司所处行业发生重大不利变化、新增业务拓展不达预期、存量客户产量出现持续下滑，则公司仍存在持续亏损的风险。
　　应对措施：将围绕3C电子核心客户，延链补链，积极推动一体化供应链业务模式，持续推进作业流程标准化，将3C电子领域成熟经验模块化复制，加速向高附加值环节延伸，大力拓展智能家居、新能源汽车供应链等新赛道，做强跨境多式联运并加速落地东盟与中亚战略节点，提升国际货代业务盈利水平，对外输出自主研发的物流系统，拓展轻资产技术服务收入。在运营与技术端，公司对内将通过物流新技术应用以及精细化运营管理，降低刚性成本，提升人均单效，提升盈利水平。加大新行业专业人才引进力度，秉持科学研究和充分调研的原则，确保每一步决策都经过公司内部严谨的决策程序，以此确保决策的稳健与前瞻性。
　　2、国际化运营风险
　　公司正加速拓展越南、新加坡、乌兹别克斯坦等海外市场，面临东道国政策法规变化、地缘政治不确定性、文化差异及管理半径扩大等挑战，可能对海外业务拓展进度和经营效益产生影响。
　　应对措施：公司将建立专门的跨境业务风控团队，加强海外市场前期调研，前瞻性应对地缘政治不确定性、跨境汇率波动以及新行业拓展中的试错风险，借助本地合作伙伴资源，建立健全海外运营管理制度，审慎控制海外投资节奏，确保各项创新业务在安全、合规的轨道上稳健运行。
　　3、应收账款回收风险
　　报告期末，公司应收账款账面价值为25,169.81万元，占当期流动资产比例为62.01%，应收账款的金额较大。若宏观经济、客户经营状况发生重大不利变化，公司面临应收账款不能按期或无法收回的风险，影响公司资金周转，进而对公司的经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：公司将对应收账款情况进行持续监控，做好分类管理，不断完善公司应收账款管控体系，对于账期内应收账款及时跟踪回收进度，对于逾期应收账款加大催收力度，对于催收无效的应收账款及时采取法律手段，避免出现坏账损失。
　　4、汇率风险
　　公司从事进口货物保税仓储及国际货运代理等业务，涉及外币结算，面临汇率波动的风险。
　　应对措施：公司将强化汇率风险防范意识，密切关注国际外汇市场不同货币汇率的变化动态，适时采取锁汇、套保等措施，防范汇率波动风险，同时尽可能将外币收入与外币支出相匹配以降低汇率风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司所处行业发展情况　　根据中国上市公司协会发布的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》（2023年），公司所从事的业务属于“装卸搬运和仓储业”，行业代码“G59”。公司主要为制造业提供以仓储物流为基础的一体化供应链物流服务。2025年上半年全国社会物流总额171.3万亿元，同比增长5.6%。社会物流总额增速高于同期GDP增速0.3个百分点，反映出物流需求对经济发展的支撑作用较强。社会物流总费用与国内生产总值（GDP）的比率降至14％，较一季度和上年同期分别下降0.1个和0.2个百分点，反映出供应链协同效率增强，行业运行效率持续提升。工业品物流... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所处行业发展情况
　　根据中国上市公司协会发布的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》（2023年），公司所从事的业务属于“装卸搬运和仓储业”，行业代码“G59”。公司主要为制造业提供以仓储物流为基础的一体化供应链物流服务。2025年上半年全国社会物流总额171.3万亿元，同比增长5.6%。社会物流总额增速高于同期GDP增速0.3个百分点，反映出物流需求对经济发展的支撑作用较强。社会物流总费用与国内生产总值（GDP）的比率降至14％，较一季度和上年同期分别下降0.1个和0.2个百分点，反映出供应链协同效率增强，行业运行效率持续提升。工业品物流总额同比增长5.8%，对社会物流总额增长的贡献率达85%，继续发挥“压舱石”作用，仍为行业增长核心驱动力。其中，工业机器人、3D打印设备等生产相关的物流实物量同比增幅超20%；智能机器人、光电子器件等细分领域延续高增长态势；新能源产业链表现尤为突出，2025年1-6月新能源汽车产量同比增长47.7%，动力电池装车量同比增长47.3%，直接拉动生产物流需求。上半年国际贸易政策变动加剧，加速全球供应链重构，电子信息产业客户加速向东南亚、欧洲转移产能，推高转口运输成本的同时，也带动“一带一路”沿线跨境物流需求激增，物流企业通过优化跨境网络、升级“保税仓储+国际运输”服务适配变化。随着政策持续发力与技术创新深化，物流行业将继续保持增长态势，数智供应链、绿色物流、跨境物流将成为核心增长极，物流企业需要聚焦技术升级与模式创新，把握结构性机遇。随着国内国际双循环格局的不断构建，以及全国统一大市场建设的不断深入，物流与产业链、供应链加速融合发展，公司所处行业依然存在巨大的发展机遇。
　　（二）报告期内公司主营业务
　　公司主营业务以电子元器件保税仓储为基础，为3C电子行业企业端客户提供一体化供应链物流服务方案。主要包括仓储管理及配送、货运代理、进出口通关报检、智慧供应链、智慧物联及北斗定位等综合物流服务。公司经过多年运营和业务创新，已经成为华东、华南、华中、西南等地区电子信息产业链中重要的物流与供应链管理服务商，并逐步向新能源汽车及快消品供应链业务领域开拓。公司主要服务模式如下:
　　1、仓配一体化综合服务
　　1.1前端物流
　　（1）VMI供应商管理模式
　　VMI模式是生产企业将原材料库存交由供应商进行管理，并通过对接实时生产需求及材料库存情况，降低备货成本及风险，提高响应及时性。新宁物流为3C电子客户提供原材料入库收货、库存管理、出货、配送、制贴标、D/C（日期管控）、L/N（批次管控）等增值服务，现已向新能源汽车产业供应链拓展，为客户提供零部件存储、分拣、排序等服务。
　　(2)DC分拨中心模式
　　DC模式是为品牌商及贸易商提供多品种、大批量货物储存、分拣、配送处理、信息处理等操作，作为分拨中心配送至不同的生产厂。新宁物流主要为3C品牌代理商提供原材料仓运配及增值服务。
　　(3)CKD/SKD（全散装件/半散装件）组装出货模式
　　CKD/SKD模式是针对在海外设厂或委托代工的客户，在国内进行集货、打包后再发往国外。新宁物流为3C电子海外生产厂提供国内集货、打包、国际货代等服务。
　　1.2厂内物流
　　（1）Kitting材料上线
　　Kitting材料上线服务是用来支持生产线的不间断生产，提供原材料备货、齐套配送、上线服务。新宁物流按客户订单配套要求对库内货物进行理货、备料后，直接对接3C电子制造商生产线。
　　（2）Off-line成品下线
　　新宁物流按成品订单进行下线码垛，将下线成品汇流后按属性进行分门别类管理，按照客户发货计划、路径和订单进行分拣、整备、发货，并对成品仓进行库存管理。
　　1.3后端物流
　　（1）CDC/RDC成品分拨仓配管理
　　CDC中央分拨仓是将工厂生产的成品根据不同的销售地区和销售方式进行分拨。RDC区域分拨中心是将国内干线运输送货至RDC仓库，RDC仓库根据所支持的区域的商家和渠道商的销售情况进行配货及运输。新宁物流为笔记本电脑、手机等品牌商提供RDC/CDC仓配一体化服务，还为快消行业食品、酒类商家提供仓储、打包、代发等仓配服务。
　　(2)备件物流
　　备件物流是由各地的客服中心根据终端客户的维修、更换等需求进行发货，属于品牌商客户服务业务。新宁物流为3C电子、新能源汽车等制造业提供备件物流服务。
　　2、进出口通关服务
　　新宁物流提供手册备案、申报要素整理、单证制作、报关、报检、查验、垫付税金、预归类、办证(免表、机电证、3C证明)等服务，提供定制化的进出口通关解决方案，全方位满足客户在进出口过程中的需求。新宁物流为海外客户的进出口、国内客户进出关区提供通关物流，正开发跨境电商通关一体化服务。
　　3、运输服务
　　新宁物流为客户提供定制化门到门的海运、空运、多式联运、中港运输、中欧班列等服务。同时提供保税及非保税的提货、陆运(整车＆零担)干线、区域配送等相关物流服务。公路干线及零担运输线路覆盖全国主要城市，国际航线覆盖国内国际主要港口，遍布5大洲，提供日航、东南亚等多条精品航线，能够为客户设计并提供优化跨境物流全过程方案，提供一站式门到门国际网络服务。
　　4、智慧供应链服务
　　新宁物流提供供应链物流系统服务和智能仓集成服务。其中供应链系统服务涉及WMS、WCS、TMS等系统的需求调研、开发与维护，通过高效、智能的管理方式，助力实现供应链资源的最优配置，为客户降本增效提供有力的支持。
　　新宁物流智能仓集成服务包括定制化的智能仓库整体设计和运维服务，包括自动/半自动贴标流水线、整板DWS称重测体积系统、智能仓集成及维护保养等，深度融合IOT物联网应用技术，涵盖AS/RS自动化立体仓库、多穿库、AGV（自动导引车）、机械手等前沿智能装备，推动仓储管理向更高程度的自动化、智能化、可视化迈进。
　　5、智慧物联及北斗定位服务
　　公司全资子公司深圳市亿程物联科技有限公司，依托大数据、云计算、人工智能、导航与定位技术、物联网、车联网等核心技术，以数字技术为驱动，构建技术、产品与服务生态链，围绕智慧交通、智慧物流核心领域，为多行业政企客户、交通与物流行业客户提供卫星定位运营服务、系统集成服务、软硬件研发等多元化服务，包括但不限于两客一危一重车辆监控、公务用车管理、城市环卫车辆与120救护车监控、综合物流、烟草行业、智慧物流园区、智慧叉车、新能源充换电等产品及解决方案，促进智慧交通、智慧物流行业产业数字化升级。
　　（三）公司所处行业地位
　　公司专注于为产业供应链中的原料供应、采购和生产、销售环节提供一体化供应链物流服务，在仓储物流领域拥有近三十年的运营经验，服务范围全面覆盖了仓储业务、货运服务、物流管理系统服务、货物通关、车联网卫星定位等一系列增值服务，针对不同的物流场景，可以提供专业的供应链整体解决方案。公司在昆山、苏州、合肥、武汉等多个区域成功实施了智能仓改造升级项目，尤其是合肥二期智能仓，应用了当前最先进的5G智能技术，降低了物流成本，提升了物流服务效率。公司作为提供仓配一体化服务的第三方物流企业，在仓储物流数字化和智能化领域优势明显，通过为电子行业细分赛道头部企业提供“专业、高效、智能、精细的仓配管理服务”，在3C电子制造供应链物流领域拥有较强的市场竞争力和较高的品牌知名度。公司自主研发的仓储管理系统已经在新能源汽车等领域得到应用，技术研发能力进一步增强，并开始向外输出仓储管理系统开发、智能仓集成服务等技术产品。公司导航及卫星定位服务依托物流车辆监控云平台，为物流行业、烟草行业等行业客户开发个性化项目应用产品，为客户的运输、配送业务提供高质量安全治理及业务高效管理的工具，助力客户提质降本增效，并向公务车、医疗、汽车金融风控等车联网应用细分行业提供车联安全监控的产品服务。2024年公司完成定增后，随着公司经营的不断改善，数智化供应链领域的持续投入，行业客户对公司发展信心不断增强，品牌认可度进一步提升。
　　（四）报告期内公司业绩情况
　　报告期内，公司实现营业收入22,382.93万元，同比下降8.20%，受宏观经济环境波动及国际贸易政策调整等因素影响，公司主要客户中国大陆产量有所下滑、部分产能外迁，导致公司配套供应链物流收入相应减少，同时为积极落实上级集团“优新提存”要求，结合与客户合同约定，公司主动终止了个别亏损项目，对营收产生一定影响。面对国际贸易和关税壁垒的不确定性，公司紧抓全球供应链重构机遇，加快国际化战略布局，紧随客户出海，加速推进海外网点建设，目前海外项目处于运营初期阶段，上量需要一定过程，收入贡献较小。
　　上半年，公司一是加大力度拓展新能源汽车与智能家居物流供应链市场，在保障运营质量与服务效率的基础上，稳步提升现有项目的市场占有率和盈利水平，并围绕核心区域积极开发高附加值业务。二是加快构建一体化供应链跨境端到端服务能力，协同大股东资源，积极布局中欧班列跨境运输、国际航空货代等领域，逐步补齐运力、货代短板，尝试推动物贸一体业务，进一步拓宽服务客户和行业赛道一体化供应链能力和范围。三是持续推动数字化转型，积极落实国家数智供应链行动部署，稳步实施智能化项目，高效响应客户需求的同时，不断提升自身技术核心竞争力。四是在提质增效方面，公司积极推进技术降本，通过调整和优化系统，全面提升各运行节点效率与准确性，深化精细化管理，加强成本管控，优化运营效率，提升项目盈利能力，并持续严控费用支出，全方位推动降本增效。在此基础上，由于报告期内短期借款总额及利息、赔偿款利息相较去年下降，归属于上市公司股东的净利润相比去年同期减亏94.69%。

　　二、核心竞争力分析
　　1.不断迭代升级的一体化供应链物流服务模式
　　公司在供应链物流领域拥有近三十年的服务经验，建立了成熟的一体化供应链物流服务模式，并广泛应用于3C电子、新能源汽车等多种制造业物流场景，通过软件系统、控制系统持续迭代升级，以及现场管理流程化、标准化能力提升，持续为客户提供高质量一体化供应链物流服务。公司的VMI、SLC等业务模式可以根据客户需求灵活定制，一企一策，满足智能制造业个性化需求，近年来公司发挥厂内物流优势，发挥生产性服务优势，进一步推动物流与制造业深度融合，帮助客户提高效率、降低成本，获得联想、摩托罗拉、仁宝、华勤、华硕等客户广泛认可。
　　2.智慧物流系统开发能力
　　公司自成立以来，高度重视研发能力建设与技术创新，致力于打造全链路可视化数智供应链平台，拥有多项发明专利、实用新型专利及软件著作权。通过深挖不同市场不同行业多元化需求，打造智慧供应链平台，运用先进的技术手段，在自主研发的标准化信息平台上对管控要素和作业流程进行灵活配置，提升了企业信息系统的扩充柔性和发展柔性，开发了物流管理系统、数据分析平台、物联网技术等，建立智能化的物流信息系统和数据分析能力，实现物流数据驱动决策，提高物流的运作效率和决策效果，使之可以快速准确适应企业战略变化，响应市场需求。通过集成物联网、车联网等综合技术，自主研发车联网卫星定位平台，针对烟草行业、公务用车、环卫等物流与供应链场景，提供定制化行业解决方案，实现物流多要素动态监控，赋能客户降本提效。
　　3.智能仓储和智慧供应链规划、集成能力
　　公司通过打造智能仓储产品，引进与应用自动化输送线、自动化立体仓库、无人搬运车等智能化设备，成功实践多个智能化升级改造项目，提高了仓储物流效率和准确度。通过整合和优化物流资源、运输方式、仓储设施和信息技术等各方面要素，推动物流系统和仓储管理系统集成优化，实现了货物跟踪、库存管理、订单处理、配送和客户服务等各个环节的自动化和智能化，提高了企业运作效率和服务质量。通过集成智能化仓储设备和系统，实现无缝对接和信息共享，提高了仓储设备和系统的整体性能和效率。近年来，公司不断整合供应商资源，提升供应商集成管理能力，为提升一站式智慧供应链物流服务提供了有力支撑。
　　4.网络布局及进出口通关能力
　　公司在昆山、苏州、上海、武汉、成都、重庆、深圳、南昌、佛山、郑州等城市均开设运营网点，构建了高效的全国物流服务网络，确保货物准时送达，在新加坡、越南等地设立运营主体，并取得中欧班列运营资质，开通至中亚、俄罗斯等国际线路，构建起国际化物流网络，正积极推动跨境运输、保税仓储等国际化业务。同时多家子公司获得中国海关AEO高级认证，具备丰富的通关物流实践经验，凭借专业的报关团队，针对机场安检前置、集货出海、跨境陆海联运等新业态，研究设计了最优报关流程，开发更新最新报关系统适配海关监管要求，可确保货物快速通关。
　　5.人才队伍优势
　　公司现有经营管理骨干团队具备丰富的行业实践经验和出色的管理能力，随着企业发展，人才队伍及骨干人员专业结构持续完善。业务开发队伍不断强化，通过内部培养、外部招聘，3C电子、新能源汽车、快消等行业业务开发团队持续扩展。随着公司标准化工作持续推动，公司陆续沉淀了一批深刻理解物流供应链不同场景物流运营操作要点的骨干团队，经验越来越丰富，管理越来越精细，为战略性客户定制化解决方案落地实施提供了有力保障。同时，公司技术团队稳定，技术人员专业结构持续完善，为公司系统开发、迭代升级及新技术应用推广提供了有效支撑。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、全球贸易政策变动风险
　　公司目前的核心业务为向3C电子代工厂提供一体化供应链物流服务，电子信息产业供应链大多为全球布局，容易受到国际贸易政策变动、地缘政治风险波动等影响，2025年受到国际贸易关税政策影响，全球电子产品需求复苏存在一定压力，同时部分消费电子厂产能正转移至越南等东南亚国家，影响了公司大客户的国内出货量，导致国内仓储操作、干线运输等基础业务量出现阶段性下滑，预计后续国际贸易政策仍存在波动，可能引发关税税率进一步调整或技术类产品进口限制升级，加剧全球电子产业链的区域化重构，部分客户为规避风险或转向“近岸外包”模式，加速将核心零部件生产、组装环节向海外迁移，进一步分流国内物流需求，影响公司现有业务。
　　应对措施：公司将持续关注国际贸易形势变化，做好资源调配，针对消费电子厂产能转移至东南亚国家的趋势，公司将执行跟随大客户出海战略，加强对东南亚市场和国际市场的研究与拓展，以实现业务增长和多元化发展。同时，组织关务团队研究国际贸易政策最新变化，设计优化通关网络、系统、线路，为客户提供合规且高效的一体化供应链跨境物流解决方案。同时，优化调整业务结构，在3C电子、新能源汽车供应链业务的基础上，围绕智能家居供应链、中欧班列跨境运输、国际航空货代等领域发力，通过细分市场深耕扩大业务覆盖维度。
　　2、持续亏损的风险
　　本报告期内，公司实现营业收入22,382.93万元,同比下降8.2%，实现归母净利润-90.09万元，同比减亏94.69%，扣非后归母净利润-1,326.80万元，同比减亏46.84%。2025年上半年，公司亏损相较上年已大幅收窄，但如果公司所处行业发生重大不利变化、新增业务拓展不达预期、存量客户产量出现持续下滑，则公司仍存在持续亏损的风险。
　　应对措施：公司在持续挖掘现有电子信息产业供应链客户需求，扩大与现有客户的业务合作范围，向供应链上下游环节延伸；积极开发新能源汽车、中欧班列、空运货代、大宗商品物贸一体等领域业务需求；此外，公司加强成本控制及预算管理，提升精细化管理，控制费用支出，通过推进作业流程标准化，对仓储、客服、报关、运输作业流程梳理优化，提高单体项目盈利水平，以改善公司整体业绩。
　　3、跨行业发展及新业务拓展风险
　　公司在3C电子供应链的基础上，不断摸索和尝试新的业务领域及运作模式，不断尝试将在3C电子供应链积累的供应链管理经验向其他相关智能制造行业复制，重点聚焦新能源汽车供应链、快消品供应链等行业，同时向中欧班列、空运货代、大宗商品物贸一体等领域布局。由于不同行业及客户个性化需求差异较大，公司面临对新的行业物流特性及新的业务模式理解不透、相关专业人才储备不足及尝试失败等风险。
　　应对措施：一方面，公司将加强3C电子供应链的经验总结及呈现，继续推进作业流程标准化梳理，将工作流程模块化、标准化，向新能源汽车供应链、快消品供应链复制；另一方面，公司将培育与吸引新业务领域的专业技术人才，秉持科学研究和充分调研的原则，确保每一步决策都经过公司内部严谨的决策程序，以此确保决策的稳健与前瞻性。
　　4、法律诉讼的风险
　　公司存在部分未结诉讼、仲裁和执行案件。公司与人保北京分公司就火灾赔偿代位求偿权纠纷已累计向人保北京分公司支付了15,950万元，剩余54,848,301.42元及对应赔偿款利息按约定将在2025年9月30日前支付完毕，若公司无法按期执行，人保北京分公司有权行使合法权利，向法院申请强制执行，截至本报告期末，公司货币资金余额为人民币10,138.39万元，其中未受限的货币资金为人民币9,943.55万元，具备偿还能力；其余被诉未结案件属于小额诉讼，对公司持续经营影响较小。此外，因公司2018年虚增营业收入，后续可能面临被投资者索赔的风险。
　　应对措施：对于被诉案件，公司及公司子公司将积极应诉，通过法律手段降低对公司产生的负面影响；对于人保北京分公司就火灾赔偿代位求偿权纠纷，公司拟按照协议约定履行赔付义务。公司将持续关注诉讼进展情况，及时履行相应的信息披露义务。
　　5、应收账款回收风险
　　报告期末，公司应收账款账面价值为13,469.46万元，占当期流动资产比例为49.54%，应收账款的金额较大。若宏观经济、客户经营状况发生重大不利变化，公司面临着应收账款不能按期或无法收回的风险，影响公司资金周转，进而对公司的经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：公司将对应收账款情况进行持续监控，做好分类管理，不断完善公司应收账款管控体系，对于账期内应收账款及时跟踪回收进度，对于逾期应收账款加强催收力度，对于催收无效的应收账款及时采取法律手段，避免出现坏账损失。
　　6、汇率风险
　　公司从事进口货物保税仓储业务，涉及外币结算，面临汇率波动的风险。
　　应对措施：公司将强化汇率风险防范意识,密切关注国际外汇市场不同货币汇率的变化动态，适时采取锁汇、套保等措施，防范汇率波动风险，同时尽可能将外币收入与外币支出相匹配以降低汇率风险。 收起▲