一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司从事的主要业务　　公司是专注于互联网营销服务和精细化工产品制造的现代企业集团，主营业务包括互联网营销、林产化工和油墨化工。　　公司互联网营销业务致力于为客户提供全链路、全行业、全媒体、全平台的定制化移动营销解决方案及社会化营销服务，构建了集广告媒介采购，效果优化监测与投放、品牌定制策划、数字化营销创意与传播、短视频内容制作、社会化媒体及用户体验营销的全链服务体系。媒介资源覆盖当下主流的信息流、搜索系、厂商系三大媒体业务，拥有海量媒体整合曝光资源、创意互动体验转化能力、多种形式跨平台联动以及多品牌跨界营销经验，为游戏、汽车、互联网及应用、3... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司从事的主要业务
　　公司是专注于互联网营销服务和精细化工产品制造的现代企业集团，主营业务包括互联网营销、林产化工和油墨化工。
　　公司互联网营销业务致力于为客户提供全链路、全行业、全媒体、全平台的定制化移动营销解决方案及社会化营销服务，构建了集广告媒介采购，效果优化监测与投放、品牌定制策划、数字化营销创意与传播、短视频内容制作、社会化媒体及用户体验营销的全链服务体系。媒介资源覆盖当下主流的信息流、搜索系、厂商系三大媒体业务，拥有海量媒体整合曝光资源、创意互动体验转化能力、多种形式跨平台联动以及多品牌跨界营销经验，为游戏、汽车、互联网及应用、3C、金融、快消、旅游等行业的知名品牌提供一体化整合营销及创新营销服务。
　　随着人工智能深度学习模型的迭代和开源模式的加持，公司积极布局数字人、创新AIGC营销业务模式，布局搭建运用AIGC工具打造智能创意素材和传播内容创作的赋能平台——天龙AIGC引擎，实现了AI视频制作剪辑，AI动效处理，AI图像制作等赋能提效解决方案，并实现了商业化产出，推动公司人工智能数字营销服务场景的变革与升级。林产化工板块主要从事松节油、松香深加工产品以及其他林化精细化工产品的生产与销售，其中松节油深加工产品包括二氢月桂烯、月桂烯、蒎烯、莰烯、松油醇等精细化工产品；松香深加工产品包括歧化松香、松香树脂等。上述产品广泛应用于清洗剂、消毒剂、香精香料、汽车轮胎、医药中间体等精细化工领域。公司在全国设有四大林产化工产品生产基地，产品销往全国并出口欧美、日本、中东、东南亚。
　　油墨化工板块主要从事环保油墨及相关产品的生产和销售，产品包括水性油墨、环保型溶剂油墨、水性固体丙烯酸树脂和水性光油等，主要服务于包装印刷企业，油墨产品主要用于食品、日用品、医药包装等的印刷；水性固体丙烯酸固体树脂广泛应用于水性油墨、水性光油、水性涂料、改性塑料等领域。公司在肇庆、杭州、成都设有生产基地，产品覆盖全国并销往海外。
　　报告期内的公司主营业务未发生重大变化。
　　（二）行业发展状况
　　1、互联网营销行业
　　广告市场的投放来自于国民经济各行各业的广告主，作为不同产业结构发展的展示窗口，广告行业与宏观经济走势高度相关，是宏观经济景气度的风向标。以2023年上半年广告市场投放表现来看，市场整体仍处于波动调整阶段，媒体返点通过惯性下调、行业划分、账期规则调整等方式进一步压缩。随着国内经济逐渐恢复，经济增长给予广告市场信心，预计后续广告行业复苏信心将进一步增强，消费需求扩大驱动广告主增加投放力度，广告大盘景气度修复有望加速。AIGC生态蓬勃发展也将进一步带来行业新机会，一方面通过降本增效，抓住经济恢复期红利期机会可提升营销效率，增加投放量；另一方面率先布局AIGC生产应用的企业将有更强的能力满足客户的差异化营销需求，通过深耕垂类内容、加强场景互动、构建新流量场域等方式寻求营销势能新增长。
　　2、林产化工行业
　　受欧美经济高通胀影响，林化市场需求有所降低，同时欧美不断加息改变了行业大环境，一方面终端去高价库存，另一方面，南美和东盟本币大幅贬值，叠加国内部分地域干旱原料产量减少，造成国内林产化工整体原料价推高，而产品销售市场价格大幅降低。中国香精行业竞争格局分散且竞争激烈，随着行业管控趋严、环保壁垒提高以及国内消费升级等因素影响，用途广泛的天然香料将继续受到市场青睐，市场前景广阔，技术升级要求也将不断提高。
　　3、油墨化工行业
　　油墨行业对应的下游主要为纸和纸板容器以及塑料制品行业。报告期内，油墨市场消费端面临增长动力不强、需求不足等问题，供应端存量竞争压力加剧。中国包装联合会统计的经济运行数据显示，今年上半年，纸和纸板容器制造行业营业收入增速为-10.2%；塑料薄膜制造行业营业收入增速为-4.81%。从长远来看，包装作为提升产品附加值的重要手段，产品个性化、高端化将是市场发展的趋势。随着高端油墨市场需求增长、油墨行业集中度提高，油墨行业技术创新也将不断加快。公司通过自研产品控制成本，洞察市场变化，加大新产品的研发和开发力度，以适应当前环保、无污染、低消耗的现代化印刷及涂料需要。
　　（三）报告期内经营情况概述
　　2023年上半年，公司实现营业收入449,139.84万元，实现归属于上市公司股东的净利润3,958.86万元。截至报告期末，公司的总资产规模为314,060.69万元；归属于上市公司股东的净资产为159,336.67万元。
　　1、互联网营销板块：重视策略投放，布局天龙AIGC引擎
　　（1）报告期内，互联网营销板块聚焦媒体核心政策方向变化，策略性调整行业客户结构，以防范风险客户、稳定利润、资金安全为目标，利用上半年行业客户关键节点营销的放量计划，有的放矢地为客户在各平台输出整合营销策略，其中旅游、美妆、日化、3C及电器、食品饮料等行业客户增量明显。同时，互联网营销板块进一步扩大核心媒体服务优势，稳固头部媒体核心地位，确保主营业务持续健康发展。
　　（2）公司在AIGC领域开拓创新，接入领先的智能技术生产能力布局天龙AIGC引擎。报告期内成为百度文心一言首批生态合作伙伴，品众全链路数智化平台逐步集成文心一言的技术能力，与百度在产品研发等多个领域展开合作并提供策略，把百度领先的智能对话技术成果应用在整合营销领域，深度对接模型底层API，进行交互性文本生成、图片创作及二次修改、音色合成等，构建丰富的数字人模特+专属行业模板+AI脚本创作能力，3分钟实现口播视频制作。公司重视AIGC创意服务团队的建设和人才培养，围绕效率提升、创意颠覆、标准化产品打造三大应用方向，从文字图片内容创作延展至短视频内容制作中。报告期内，优力互动AIGC团队服务的可口可乐、德国舍弗勒、雀巢、长安汽车等品牌客户，率先通过天龙AIGC引擎实现了商业化产出，打破营销路径的常态化思路，从策略到产出实现数字营销场景效率的全面提升。
　　2、油墨化工板块：顺应市场变化，创新产品助力增长
　　报告期内，油墨业务成本管控工作成效显著，油墨产品整体毛利率较上年同期整体上升。在原有水性油墨、环保型溶剂油墨保持稳健发展的同时，固体丙烯酸树脂、食品包装油墨等产品成为公司新的增长点。报告期内，固体丙烯酸树脂产能持续释放，销量较上年同期继续获得大幅增长；固体丙烯酸树脂下游的涂层产品进入试生产阶段，公司产品体系得到进一步的丰富。食品包装水墨产品销售取得突破，产品获得星巴克、瑞幸、可口可乐等知名终端品牌客户的认可。
　　3、林产化工板块：抵御行业压力，提质保障稳健经营
　　报告期内，受到市场需求转弱、行业竞争加剧、原材料价格升高等多重压力，公司林产化工产品的营业收入及利润较上年同期均有所下降。公司林化事业部发挥规模优势、原材料成本优势以及工艺技术优势，以优质的产品和服务稳定了客户资源，在同行业企业普遍亏损的市场环境之下保持了稳定经营。歧化松香产品持续保持较高的市场占用率，二氢月桂烯产能进一步释放，销量稳中有增；林化产品工艺进一步提升，部分松香和松节油深加工产品可达到医药级别。
　　（1）互联网营销收入整体情况
　　（2）广告主所处的主要行业领域
　　（3）直接类客户和代理类客户情况
　　（4）其他需披露内容

　　二、核心竞争力分析
　　1、新媒体板块的竞争优势
　　（1）媒体平台资源整合优势
　　公司拥有优质的媒体资源，搜索业务、信息流业务及厂商业务全面覆盖，与巨量引擎、腾讯、百度、vivo、360、快手、阿里、小米、华为等顶级流量媒体平台保持长久的战略合作关系，能够为广告主提供信息流、搜索引擎、手机厂商等多类型媒体广告一站式投放服务。
　　随着AI人工智能技术的突飞猛进，在数字化广告营销领域，AIGC也将继UGC之后的内容生成方式，逐步升级甚至重塑现有的内容生产供给方式，进而将会给大量依赖于创意素材及短视频为主的广告营销领域带来巨大的变革及应用创新。新媒体子公司持续进行行业性场景应用实践探索，品众创新已成为百度文心一言首批生态合作伙伴，积极加入商业合作探索。
　　（2）客户资源优势
　　公司致力于为客户提供精准的互联网营销服务。目前，子公司品众创新拥有上百家KA客户，约8,000家中小长尾客户，具备庞大的客户基础，全面覆盖网络服务、游戏、金融、房产家居、旅游等行业，形成了稳定、合理的客户结构。子公司优力互动深耕行业17年，持续服务于世界五百强的国际知名企业，形成了专业有素的服务体系。优力互动为中国商务广告协会综合代理专业委员会会员及常任理事会员单位。
　　（3）人才优势
　　公司通过内部孵化和外部投资设立控股子公司的形式吸引业内专业人才，组建梯队完整且富有专业经验的互联网营销团队。截至报告期末，公司已有数百人通过巨量引擎、百度、阿里、快手、vivo、OPPO各媒体专业认证，认证类别范围涵盖全媒体营销认证、创意认证、直播认证、钻石讲师等，是公司核心竞争力的重要支撑。
　　（4）团队管理优势
　　公司的管理团队在互联网营销行业拥有丰富的行业经验和业务资源。团队充分了解广告主的营销目标以及媒体渠道的流量变现诉求，擅长客户开拓、营销方案设计、媒体渠道选择与营销投放策略管理等，能够积极跟踪互联网行业变化趋势，不断优化公司业务结构。
　　（5）技术优势
　　公司自研数字平台实现业务管理、营销服务、经营决策全链路数字化，围绕具体业务运转场景和数字化提效与管理需求从数字经营、用户运营、智能创意三大服务能力打造全方位的服务链路模型，促进业务高效运转和服务深度提升。报告期内拥有270项软件著作权，均为原始取得。
　　2、油墨化工板块的竞争优势
　　（1）品牌优势
　　公司经营天龙牌水性油墨及相关产品三十年，树立起高技术、高品质、优质服务的市场形象和品牌形象。中国日用化工协会油墨分会的数据显示，公司油墨产品销售收入连续多年位居国内油墨行业前十，“天龙牌”环保水性油墨市场占有率位居全国第一。“天龙牌”环保型溶剂油墨产品也占有重要的市场地位。
　　公司及子公司获得油墨行业“十三五十强油墨企业”、“新中国成立70周年优秀油墨企业”、“2022年专精特新中小企业”等荣誉称号。
　　（2）管理优势
　　公司组建了一支具有丰富管理经验、责任心和进取心的管理团队，对油墨及上下游行业有深刻的理解，有助于公司在高度竞争的油墨行业保持领先地位。
　　公司建立了完善、高效的内部管理制度，在战略规划、技术研发、销售管理、人才激励等方面，确保生产经营活动程序化、规范化和标准化。同时，公司在日常管理中通过对采购、生产、包装、仓储、物流等环节的精细化管理和对资源的充分利用，达到了有效控制成本、提升客户服务体验的效果。
　　（3）技术优势
　　公司自成立以来始终注重油墨行业核心技术的自主研发。先后建立了省级科技专家工作站、广东省博士工作站以及广东省博士后创新实践基地等，并在水性油墨和树脂研究方向上取得多项研究成果。截至报告期末，公司在油墨化工板块已取得专利证书53项，其中发明专利10项。子公司广东天龙先后获得国家知识产权局颁发的“国家知识产权优势企业”的称号，被认定为“广东省省级企业技术中心”。
　　3、林产化工板块的竞争优势
　　（1）规模优势
　　经过多年发展，公司林产化工产品种类丰富且产销规模较大，具备规模经济效应。不同的林化子公司之间形成了产业链条上下游的布局，有效地提高了产品的附加值，并有利于控制采购成本。
　　（2）技术以及研发优势
　　公司在林产化工产品深加工领域已具备二氢月桂烯、月桂烯、蒎烯、歧化松香等产品的生产技术，相较于同行业其他中小型公司，公司具有产品线广、产能丰富的优势，可有效满足客户差异性需求。截至报告期末，公司在林产化工领域已取得专利证书16项，其中发明专利9项。子公司天龙精细化工被认定为“省级企业技术中心”。
　　（3）资源优势
　　松脂和松香等原材料的稳定供应对林产化工业务具有重大的意义。公司已在云南、广西、广东等松林资料丰富的地区设立子公司，利用地理优势与当地脂农建立了长期的合作关系，形成了稳定的原材料供应渠道，有利于降低原材料供应风险。
　　（4）管理优势
　　公司林产化工团队有着丰富的松香松节油深加工行业的研发、生产、管理和销售经验，对行业发展和市场方向有敏锐的洞察，能够基于公司实际情况、行业发展趋势和市场需求，及时高效地制定符合公司实际的经营策略和管理目标。子公司天龙精细化工获得“广东省林业龙头企业”的称号；子公司松源林产获得国家林业和草原局颁发的“第五批国家林业重点龙头企业”、中国林产工业协会“2022-2023年中国重点林产品‘匠心品牌’”、广西壮族自治区工业和信息化厅颁发的“2021年度‘专精特新’中小企业”、“广西壮族自治区农业产业化重点龙头企业”、“广西名牌产品”、“自治区级林业产业重点龙头企业”等称号；子公司美森源林产获云南省工业和信息化厅颁发的“云南省省级专精特新‘成长’企业”的称号。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　基于宏观环境、行业生态变化以及自身经营情况，公司未来面临以下风险：
　　1、行业监管和产业政策变化的风险
　　对于互联网营销行业，国家出台了《产业结构调整指导目录》、《关于深入贯彻落实科学发展观、积极促进经济发展方式加快转变的若干意见》、《关于加快发展服务业的若干政策措施的实施意见》等一系列产业政策，对该行业给予支持和鼓励。如未来出台新的法律法规、行业监管政策、行业自律规则，可能在一定程度影响互联网营销行业的运营和发展。若互联网营销相关产业政策在未来进行调整或更改，也会给公司的业务发展带来一定影响。
　　公司互联网营销业务的下游主要为网络服务、金融、游戏、汽车、软件、电商、旅游等行业客户，依托于公司的品牌优势，公司形成了相对合理的客户结构，保持经营稳定。如果下游行业的监管和产业政策发生重大不利变化，亦会对公司互联网营销业务发展造成不利影响。
　　近年来，国家政策倡导绿色发展，环保监管日趋严格。公司所从事的精细化工业务在生产过程中会产生一定污染物，这要求公司增加经费投入建设相关环保基础设施，加强环保及安全生产管理，同时要求公司进一步增加研发投入研发绿色环保产品。若公司出现管理疏忽或操作失误等导致公司污染物排放不符合国家环保标准或发生环保事故，将对公司的声誉及盈利造成不利影响或导致相关处罚支出。
　　2、互联网营销上游媒体合作风险
　　互联网公司经营模式或经营状况的变化，有可能导致互联网公司对广告业务的依赖发生变化，进而出现媒体合作风险。公司是巨量引擎、腾讯、百度、vivo和360等主流互联网公司的重要广告代理商，对主流互联网公司的采购持续保持较高比例。若上述主流互联网公司的经营模式发生变化，对广告业务的营收依赖减少，那么代理政策、经营政策和服务商政策（包括返点政策）也可能发生变化，或者上述主流互联网公司的经营状况发生较大变化，将直接对公司经营业务产生影响。
　　3、客户变动风险
　　公司经过十多年的业务沉淀与发展已在业内建立较高的品牌知名度，但是互联网营销行业具有人才、市场集中度低等业态特点，且随着营销技术的不断演进，竞争环境变得更加复杂，公司虽然不断通过把握行业发展趋势及深挖客户需求来提升抗风险能力，但是不排除有客户需求多样化无法完全满足导致客户流失风险。
　　4、应收账款风险
　　基于互联网营销的业务特征和竞争环境的不断变化，公司对于大型客户，一般会给予一定信用期，由此形成了大额的半年以内的应收账款。通常而言，广告投放量大、应收账款余额占比较高的均为国内知名客户，这部分客户自身有着良好的内部控制，会按期付款，发生坏账的可能性较小。但若不能及时收回款项，将对公司的现金流产生不利影响。
　　5、化工业务市场波动风险
　　公司林产化工和油墨化工业务原材料占成本比例较高，其中油墨化工主要原材料为树脂、颜料和助剂，均为石化下游产品，其价格走势与石油大宗商品价格高度相关。同时，林产化工和油墨化工产品受市场供需匹配程度、周期性因素等影响，产品价格弹性大，若主要原材料和产品价格发生不利波动，将直接影响公司林产化工和油墨化工板块的效益水平。
　　6、诉讼或仲裁风险
　　由于公司销售规模较大，业务经营过程中难免发生合同纠纷引起诉讼或仲裁，但绝大部分为公司催收客户欠款而作为原告主动提起的诉讼，若公司在上述诉讼或其他日常经营过程涉及的诉讼中败诉或胜诉后执行仍不能收到回款，将会对公司的经营业绩造成一定的不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　（一）报告期内公司从事的主要业务　　公司是专注于互联网营销服务和精细化工产品制造的现代企业集团，主营业务包括互联网营销、林产化工和油墨化工。　　公司互联网营销板块主要包括媒介代理服务和品牌营销服务。媒介代理服务主要从事信息流、搜索引擎、手机厂商等媒体的互联网广告代理服务，为广告主提供互联网各大平台广告的媒介采买、效果优化监测、品牌定制策划、短视频制作、咨询投放、数据技术支持等，致力于为广告客户提供全链路、全行业、全媒体、全平台定制化移动营销解决方案及社会化营销服务。品牌营销服务主要为品牌客户提供整合及数字化营销创意与传播、社会化媒体及用户体验营销、电商转化营... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）报告期内公司从事的主要业务
　　公司是专注于互联网营销服务和精细化工产品制造的现代企业集团，主营业务包括互联网营销、林产化工和油墨化工。
　　公司互联网营销板块主要包括媒介代理服务和品牌营销服务。媒介代理服务主要从事信息流、搜索引擎、手机厂商等媒体的互联网广告代理服务，为广告主提供互联网各大平台广告的媒介采买、效果优化监测、品牌定制策划、短视频制作、咨询投放、数据技术支持等，致力于为广告客户提供全链路、全行业、全媒体、全平台定制化移动营销解决方案及社会化营销服务。品牌营销服务主要为品牌客户提供整合及数字化营销创意与传播、社会化媒体及用户体验营销、电商转化营销及用户会员管理等专业的营销服务。
　　林产化工板块主要从事松节油、松香深加工产品以及其他林化精细化工产品的生产与销售，其中松节油深加工产品包括二氢月桂烯、月桂烯、蒎烯、莰烯、松油醇精细化工产品；松香深加工产品包括歧化松香、松香树脂等。上述产品广泛应用于清洗剂、消毒剂、香精香料、汽车轮胎、医药中间体等精细化工领域。公司在全国设有四大林产化工产品生产基地，产品销往全国并出口欧美、日本、中东、东南亚。
　　油墨化工板块主要从事环保油墨及相关产品的生产和销售，产品包括水性油墨、环保型溶剂油墨、水性固体丙烯酸树脂和水性光油等，主要服务于包装印刷企业，油墨产品主要用于食品、日用品、医药包装等的印刷；水性固体丙烯酸固体树脂广泛应用于水性油墨、水性光油、水性涂料、改性塑料等领域。公司在肇庆、杭州、成都设有生产基地，产品覆盖全国并销往海外。
　　报告期内的公司主营业务未发生重大变化。
　　（二）行业发展状况
　　1、互联网营销行业
　　2022年，互联网营销行业巨头广告收入增速明显放缓，同时消费增速放缓使得广告主压缩营销费用，加剧互联网营销业务量整体缩减。
　　从中长期看，互联网广告行业将迎来信息技术的更新迭代，互联网营销生态也在不断丰富，AIGC生态下的ChatGPT和百度文心一言（英文名：ERNIEBot）等人工智能相关产品的持续创新与应用、各类平台的营销多元化、闭环化模式的日渐成熟将成为互联网营销产业发展的新引擎。
　　2、林产化工行业
　　2022年，供给端的不稳定令林产化工原材料价格波动剧烈，需求端的收缩又使得松香深加工产品的价格下行，林产化工行业整体面临了较大的挑战，市场存量竞争更趋激烈；但另一方面，人民币阶段性贬值为外贸业务创造了有利条件。
　　长远来看，随着经济发展和人们生活水平的提高，人们对林产化工产品的需求仍将不断增加。公司林产化工板块经过近年的打磨，具备了规模优势、管理优势和技术优势等，具有较稳固的市场占有率和市场地位。
　　3、油墨化工行业
　　2022年受地缘政治等因素的影响，原油等能源价格大幅飙升并持续高位运行，油墨行业主要原材料价格大幅波动；全球经济承受着显著的下行压力，下游包装印刷行业需求无明显增长。
　　从长远来看，包装作为提升产品附加值的重要手段，产品个性化、创新化将是市场发展的新趋势。公司通过自研产品控制成本，洞察市场变化，加大油墨原材料水性固体丙烯酸树脂的研发和开发力度，实现国产替代，适应当前环保、无污染、低消耗的现代化印刷及涂料需要。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“互联网营销及数据服务相关业务”的披露要求：
　　（1）互联网营销收入整体情况
　　（2）广告主所处的主要行业领域
　　（3）直接类客户和代理类客户情况
　　（4）其他需披露内容
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、互联网营销的竞争优势
　　（1）媒体平台资源整合优势
　　公司拥有优质的媒体资源，搜索业务、信息流业务及厂商业务全面覆盖，与巨量引擎、腾讯、百度、vivo、360、快手、阿里、小米、华为等顶级流量媒体平台保持长久的战略合作关系，能够为广告主提供信息流、搜索引擎、手机厂商等多类型媒体广告一站式投放服务。
　　随着AI人工智能技术的突飞猛进，在数字化广告营销领域，AIGC也将继UGC之后的内容生成方式，逐步升级甚至重塑现有的内容生产供给方式，进而将会给大量依赖于创意素材及短视频为主的广告营销领域带来巨大的变革及应用创新。新媒体子公司持续进行行业性场景应用实践探索，品众创新已成为百度文心一言首批生态合作伙伴，可优先内测试用文心一言，积极加入商业合作探索。
　　（2）客户资源优势
　　公司致力于为客户提供精准的互联网营销服务。目前，子公司品众创新拥有上百家KA客户，约8,000家中小长尾客户，具备庞大的客户基础，全面覆盖网络服务、游戏、金融、房产家居、旅游等行业，形成了稳定、合理的客户结构。子公司优力互动深耕行业17年，持续服务于世界五百强的国际知名企业，形成了专业有素的服务体系。优力互动为中国商务广告协会综合代理专业委员会会员及常任理事会员单位。
　　（3）人才优势
　　公司通过内部孵化和外部投资设立控股子公司的形式吸引业内专业人才，组建梯队完整且富有专业经验的互联网营销团队。截至报告期末，公司已有数百人通过巨量引擎、百度、阿里、快手、vivo、OPPO各媒体专业认证，认证类别范围涵盖全媒体营销认证、创意认证、直播认证、钻石讲师等，是公司核心竞争力的重要支撑。
　　（4）团队管理优势
　　公司的管理团队在互联网营销行业拥有丰富的行业经验和业务资源。团队充分了解广告主的营销目标以及媒体渠道的流量变现诉求，擅长客户开拓、营销方案设计、媒体渠道选择与营销投放策略管理等，能够积极跟踪互联网行业变化趋势，不断优化公司业务结构。
　　（5）技术优势
　　公司自研数字平台实现业务管理、营销服务、经营决策全链路数字化，围绕具体业务运转场景和数字化提效与管理需求从数字经营、用户运营、智能创意三大服务能力打造全方位的服务链路模型，促进业务高效运转和服务深度提升。报告期内拥有277项软件著作权，均为原始取得。
　　2、油墨化工板块的竞争优势
　　（1）品牌优势
　　公司经营天龙牌水性油墨及相关产品三十年，树立起高技术、高品质、优质服务的市场形象和品牌形象。中国日用化工协会油墨分会的数据显示，公司油墨产品销售收入连续多年位居国内油墨行业前十，报告期内，“天龙牌”环保水性油墨市场占有率位居全国第一。“天龙牌”环保型溶剂油墨产品也占有重要的市场地位。
　　公司及子公司获得油墨行业“十三五十强油墨企业”、“新中国成立70周年优秀油墨企业”、“2022年专精特新中小企业”等荣誉称号。
　　（2）管理优势
　　公司组建了一支具有丰富管理经验、责任心和进取心的管理团队，对油墨及上下游行业有深刻的理解，有助于公司在高度竞争的油墨行业保持领先地位。
　　公司建立了完善、高效的内部管理制度，在战略规划、技术研发、销售管理、人才激励等方面，确保生产经营活动程序化、规范化和标准化。同时，公司在日常管理中通过对采购、生产、包装、仓储、物流等环节的精细化管理和对资源的充分利用，达到了有效控制成本、提升客户服务体验的效果。
　　（3）技术优势
　　公司自成立以来始终注重油墨行业核心技术的自主研发。先后建立了省级科技专家工作站、广东省博士工作站以及广东省博士后创新实践基地等，并在水性油墨和树脂研究方向上取得多项研究成果。截至报告期末，公司在油墨化工板块已取得专利证书40项，其中发明专利10项。子公司广东天龙先后获得国家知识产权局颁发的“国家知识产权优势企业”的称号，被认定为“广东省省级企业技术中心”。
　　3、林产化工板块的竞争优势
　　（1）规模优势
　　经过多年发展，公司林产化工产品种类丰富且产销规模较大，具备规模经济效应。不同的林化子公司之间形成了产业链条上下游的布局，有效地提高了产品的附加值，并有利于控制采购成本。
　　（2）技术以及研发优势
　　公司在林产化工产品深加工领域已具备二氢月桂烯、月桂烯、蒎烯、歧化松香等产品的生产技术，相较于同行业其他中小型公司，公司具有产品线广、产能丰富的优势，可有效满足客户差异性需求。截至报告期末，公司在林产化工领域已取得专利证书19项，其中发明专利8项。子公司天龙精细化工被认定为“省级企业技术中心”。
　　（3）资源优势
　　松脂和松香等原材料的稳定供应对林产化工业务具有重大的意义。公司已在云南、广西、广东等松林资料丰富的地区设立子公司，利用地理优势与当地脂农建立了长期的合作关系，形成了稳定的原材料供应渠道，有利于降低原材料供应风险。
　　（4）管理优势
　　公司林产化工团队有着丰富的松香松节油深加工行业的研发、生产、管理和销售经验，对行业发展和市场方向有敏锐的洞察，能够基于公司实际情况、行业发展趋势和市场需求，及时高效地制定符合公司实际的经营策略和管理目标。子公司天龙精细化工获得“广东省林业龙头企业”的称号；子公司松源林产获得国家林业和草原局颁发的“第五批国家林业重点龙头企业”、中国林产工业协会“2022-2023年中国重点林产品‘匠心品牌’”、广西壮族自治区工业和信息化厅颁发的“2021年度‘专精特新’中小企业”、“广西壮族自治区农业产业化重点龙头企业”、“广西名牌产品”、“自治区级林业产业重点龙头企业”等称号；子公司美森源林产获云南省工业和信息化厅颁发的“云南省省级专精特新‘成长’企业”的称号。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2022年，党的二十大胜利召开，擘画了以中国式现代化全面推进中华民族伟大复兴的宏伟蓝图，发出了为全面建设社会主义现代化国家、全面推进中华民族伟大复兴而团结奋斗的伟大号召。报告期内，公司实现营业收入963,336.39万元，实现归属于上市公司股东的净利润10,295.72万元。截至报告期末，公司的总资产规模为334,635.88万元；归属于上市公司股东的净资产为154,194.88万元，较上年末增长10.51%。面对宏观经济的不利影响、行业景气度下降，公司上下锚定方向、同心聚力，战胜重重困难，基本达成各项经营目标，归属上市公司股东的净资产持续增长。
　　（1）新媒体板块数字化经营能力持续增强
　　随着媒体业务生态的迭代发展，公司全资子公司品众创新已从最初的广告代理商向互联网数字化营销服务商转变，数字经营能力包括数字营销中的用户洞察、媒介选择、流量数字化运营、数字内容、私域到公域的全域流量经营等，并尝试在数字内容、数字场景、数字虚拟人等方向上体现新的营销价值。报告期内，品众创新获得了百度五星代理中首批数字经营专项认证代理商，延伸出以精准投放为最终目标的用户分层和度量指标方法，通过用户生命周期的全景分析、深度挖掘和数字资产组合再利用，成功为客户引入更多高价值转化人群。
　　公司紧跟产业数字化转型发展趋势，主动融入产业数字化生态，着力构建基于数字要素的核心能力，自主研发构建品智、品效、品创、品观四大具有“品众”特色的自主数据系统平台，并围绕具体业务场景和数字化提效与管理需求从数字经营、用户运营、智能创意三大服务能力打造全方位的服务链路模型，为业务运转和服务价值挖掘深度赋能，并探索品智+品创+品观+品效全链路的AI升级植入的运营模式，新技术和新模式的协同迭代过程形成的相关知识与技能，构成了公司“营销数字化、场景化、智能化”的战略升级，实现“品效合一”的经营目的可依托的核心能力。
　　（2）媒体合作不断深化，品牌营销逆势增长
　　在与媒介资源合作上，公司进阶为巨量千川二星级服务商，通过提供广告优化、直播运营、整合营销等服务,撬动更多客户的营销投放预算，服务能力不断提高。抓住厂商媒体的市场和政策机会，新增华为鲸鸿动能业务代理，小米媒体实现业绩增长。
　　品牌营销方面，子公司优力互动围绕3C、互联网、汽车、快消行业领域持续深耕开拓，在品牌预算较保守的市场情况下，优力互动以出色的专业能力继续获得大客户的信任，为惠普、微软、大众汽车等世界500强品牌客户提供年度营销服务，保证稳定的业务增长。
　　（3）抓住市场机会，精细化工产销量上新台阶
　　精细化工两大板块以做大体量、提升产能利用率、提升市场占有率为核心，规模持续保持增长。松节油深加工产品抓住市场波动带来的机会扩大生产规模，产销量达到近五年最高值；松香类深加工产品加快生产和库存周转，歧化松香产能充分释放，销量位于全国同行业前列。
　　溶剂油墨持续做大，新增多个大规模集团型客户；水性油墨重点提升售后服务，销量持续保持行业前列。食品包装油墨、热转印油墨、PVC油墨、药用松香等新产品销售实现突破，获得客户认可。
　　（4）水性固体丙烯酸树脂新增产能成新利润增长点
　　水性固体丙烯酸树脂是国家重点推广的低（无）VOCs含量原辅材料，符合国家《打赢蓝天保卫战三年行动计划》中对于涉VOCs排放的行业政策导向。公司在2009年已获得“本体聚合法”工艺发明专利，随着下游行业应用范围扩大、市场需求量增加，报告期内，公司新增水性固体丙烯酸树脂产线顺利投产，销售额同比增幅超过80%，通过提高产能填补市场需求的缺口，同时推动我国在水性固体丙烯酸树脂的国产化替代进程。

　　五、公司未来发展的展望
　　（一）未来发展方向和经营计划
　　2023年是全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年，也是公司成立的第三十年。公司将紧跟国家战略部署，把握产业发展机遇，继续深耕现有互联网营销、油墨化工、林产化工三大板块。面对经济发展新常态，公司将顺应时代变化，紧贴国家政策，紧跟行业发展趋势，稳中求进。
　　1、行稳致远，顺势而为，精耕三大板块保持稳健发展
　　互联网营销媒介代理业务将顺应形势发展，在考虑资金安全、加快资金回笼的前提下，抓住行业复苏机会，把握住大型年度框架客户及高增长潜力行业客户的机会，在稳定规模的同时追求效益增长；充分发挥过往累积下来的经营优势，对新增客户加强事前风险排查，以提升毛利率作为重点，严控坏账风险。
　　精细化工两个板块将进一步释放产能，扩大市场占有率。油墨事业部将增加与集团型、全国性的大客户合作，持续扩大业务规模；林化事业部将坚守松节油深加工和歧化松香的行业领先地位，继续加大力度开发国内外优质客户，优化工艺、提高产能供应、提升产品品质，加强对市场行情的精准决策，保有稳定的盈利水平。
　　2、创新驱动，拥抱变革，探索新型业务打好增长基础
　　随着互联网技术的不断发展和创新，人工智能、大数据、云计算等新的技术和平台不断涌现，公司将抓住人工智能发展的新机遇，积极展开与百度文心一言的深度合作，将打造智能协同、智能客服、智能创作（包括AI创意生成、AI脚本创作、AI图片创作、AI视频创作，数字人融合制作等）、智能剪辑等智能辅助生产及管理工具，推动品智+品创+品观+品效全链路的AI升级，针对性地进行上述AIGC的整合智能化应用服务的探索。同时将在智能创作方面将针对不同的客户、行业总结积累行业Prompt，最终达到能更快、更高质量的输出用户想要的创作内容，并快速交付使用，为公司在未来已来的智能化服务，智能化创作，智能化管理中始终立于行业前列，高效助力企业高速发展提供强劲的驱动力。在2023年度，公司一手抓现有业务的稳健发展，一手抓新产品的开发推广，各事业部将加大科研力度，引进与储备项目、加大技术人才专项激励、鼓励新业务试水。重点在材料合成领域实现突破和跨越，发挥博士后工作站科研实力，大力支持新项目的研发和市场转化，实现人无我有、人有我强。
　　（二）未来面临的风险
　　基于宏观环境、行业生态变化以及自身经营情况，公司未来面临以下风险：
　　1、行业监管和产业政策变化的风险
　　对于互联网营销行业，国家出台了《产业结构调整指导目录》、《关于深入贯彻落实科学发展观、积极促进经济发展方式加快转变的若干意见》、《关于加快发展服务业的若干政策措施的实施意见》等一系列产业政策，对该行业给予支持和鼓励。如未来出台新的法律法规、行业监管政策、行业自律规则，可能在一定程度影响互联网营销行业的运营和发展。若互联网营销相关产业政策在未来进行调整或更改，也会给公司的业务发展带来一定影响。公司互联网营销业务的下游主要为网络服务、金融、游戏、汽车、软件、电商、旅游等行业客户，依托于公司的品牌优势，公司形成了相对合理的客户结构，保持经营稳定。如果下游行业的监管和产业政策发生重大不利变化，亦会对公司互联网营销业务发展造成不利影响。
　　近年来，国家政策倡导绿色发展，环保监管日趋严格。公司所从事的精细化工业务在生产过程中会产生一定污染物，这要求公司增加经费投入建设相关环保基础设施，加强环保及安全生产管理，同时要求公司进一步增加研发投入研发绿色环保产品。若公司出现管理疏忽或操作失误等导致公司污染物排放不符合国家环保标准或发生环保事故，将对公司的声誉及盈利造成不利影响或导致相关处罚支出。
　　2、互联网营销上游媒体合作风险
　　互联网公司经营模式或经营状况的变化，有可能导致互联网公司对广告业务的依赖发生变化，进而出现媒体合作风险。公司是巨量引擎、腾讯、百度、vivo和360等主流互联网公司的重要广告代理商，对主流互联网公司的采购持续保持较高比例。若上述主流互联网公司的经营模式发生变化，对广告业务的营收依赖减少，那么代理政策、经营政策和服务商政策（包括返点政策）也可能发生变化，或者上述主流互联网公司的经营状况发生较大变化，将直接对公司经营业务产生影响。
　　3、客户变动风险
　　公司经过十多年的业务沉淀与发展已在业内建立较高的品牌知名度，但是互联网营销行业具有人才、市场集中度低等业态特点，且随着营销技术的不断演进，竞争环境变得更加复杂，公司虽然不断通过把握行业发展趋势及深挖客户需求来提升抗风险能力，但是不排除有客户需求多样化无法完全满足导致客户流失风险。
　　4、应收账款风险
　　基于互联网营销的业务特征和竞争环境的不断变化，公司对于大型客户，一般会给予一定信用期，由此形成了大额的半年以内的应收账款。通常而言，广告投放量大、应收账款余额占比较高的均为国内知名客户，这部分客户自身有着良好的内部控制，会按期付款，发生坏账的可能性较小。但若不能及时收回款项，将对公司的现金流产生不利影响。
　　5、化工业务市场波动风险
　　公司林产化工和油墨化工业务原材料占成本比例较高，其中油墨化工主要原材料为树脂、颜料和助剂，均为石化下游产品，其价格走势与石油大宗商品价格高度相关。同时，林产化工和油墨化工产品受市场供需匹配程度、周期性因素等影响，产品价格弹性大，若主要原材料和产品价格发生不利波动，将直接影响公司林产化工和油墨化工板块的效益水平。
　　6、诉讼或仲裁风险
　　由于公司销售规模较大，业务经营过程中难免发生合同纠纷引起诉讼或仲裁，但绝大部分为公司催收客户欠款而作为原告主动提起的诉讼，若公司在上述诉讼或其他日常经营过程涉及的诉讼中败诉或胜诉后执行仍不能收到回款，将会对公司的经营业绩造成一定的不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司从事的主要业务
　　1、公司经营范围和主营业务
　　公司是专注于互联网营销服务和精细化工产品生产和销售的现代企业集团，主营业务包括互联网营销板块、油墨化工板块和林产化工板块。公司互联网营销板块主要从事信息流、搜索引擎、手机厂商等媒体的互联网广告代理业务，为广告主提供互联网广告相关的专业媒介运营服务，包括广告投放策略定制、广告内容创意制作、媒介计划制定、媒介采购、短视频制作、电商直播、流量运营优化、媒介执行、效果评估、数据闭环迭代反馈等，同时也为广大客户提供全方位定制化的移动营销解决方案以及社会化全案营销服务。林产化工板块主要从事松香、松... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司从事的主要业务
　　1、公司经营范围和主营业务
　　公司是专注于互联网营销服务和精细化工产品生产和销售的现代企业集团，主营业务包括互联网营销板块、油墨化工板块和林产化工板块。公司互联网营销板块主要从事信息流、搜索引擎、手机厂商等媒体的互联网广告代理业务，为广告主提供互联网广告相关的专业媒介运营服务，包括广告投放策略定制、广告内容创意制作、媒介计划制定、媒介采购、短视频制作、电商直播、流量运营优化、媒介执行、效果评估、数据闭环迭代反馈等，同时也为广大客户提供全方位定制化的移动营销解决方案以及社会化全案营销服务。林产化工板块主要从事松香、松节油以及二氢月桂烯、月桂烯、蒎烯、莰烯、歧化松香、松油醇等林化深加工产品的生产及销售，产品广泛应用于清洗剂、消毒剂、香精香料、汽车轮胎、医药中间体等精细化工领域。公司在全国设有四大林产化工产品生产基地，产品销往全国并出口欧美、日本、中东、东南亚等。油墨化工板块主要从事环保油墨的生产和销售，产品包括水性油墨色浆、水性油墨成品、水性固体丙烯酸树脂、水性光油、环保型溶剂油墨等，公司油墨产品主要面向包装印刷企业，用于瓦楞纸箱、食品、日用品、医药包装等印刷。公司在肇庆、杭州、成都设有生产基地，产品覆盖全国并销往海外。
　　报告期内的公司主营业务未发生重大变化。
　　2、公司主要经营模式
　　①互联网营销经营模式
　　公司互联网营销业务主要采购互联网媒体平台如巨量引擎、腾讯、百度、vivo、360、OPPO、快手、阿里等主流媒体的广告资源，包括信息流、搜索引擎广告等竞价资源与部分非竞价资源。公司与媒体签署合作协议，约定媒体资源、合作时间、数据推广方式、数据统计方式、结算方式、返利政策等事项。公司根据上年度业绩完成情况、主要客户合作及需求情况、当年度媒体任务及代理政策等因素进行业绩预估并合理确定目标量级，与媒体平台确定当年任务量，并根据客户的投放需求选择对应媒体执行。
　　媒体资源采购定价模式分竞价模式与非竞价模式。竞价模式主要是指公司在媒体代理商平台上通过竞价获得不同位置媒体资源，竞价价格通常因广告位置及稀缺程度处于浮动状态；非竞价模式主要是指公司依据与媒体的协商固定价格进行交易。目前公司大多数媒体资源采购采用竞价模式。媒体通常按照一定标准对代理商投放广告的实际消耗金额进行一定程度上现金或非现金形式的返还，公司结合上游媒体的采购政策以及媒体公司对客户提供服务的综合评估，形成对客户的最终返货以及返点政策。
　　②林产化工经营模式
　　公司林产化工主要原料分为两类，其中第一类为松脂和松香原料，用于生产松节油、松香深加工产品（歧化松香、松香树脂等）；第二类为松节油，用于进一步深加工生产蒎烯、莰烯、月桂烯、二氢月桂烯、松油醇等精细化工产品。公司向脂农采购松脂，通过各种工艺生产制造成松香、松节油等，或以松香、松节油为原料再深加工为歧化松香、歧化松香钾皂、蒎烯、月桂烯、二氢月桂烯、莰烯等产品。
　　公司林化产品的销售以直销为主、经销为辅。公司凭着严格的出厂标准和稳定的产品质量，获得了下游终端客户的认可，主要采取直销与终端客户进行交易，小规模交易则通过经销商进行销售。公司林化产品销往境内外市场，境外市场主要为欧美、日本、中东、东南亚等。
　　③油墨化工经营模式
　　公司向市场采购合成树脂所需的各种化工原料，通过聚合工艺自制各类树脂，再经过配料、研磨、搅拌、调浆等生产环节，将所采购的颜料、溶剂、助剂配制成油墨，向下游印刷企业提供专业油墨产品。
　　公司水性油墨产品主要面向瓦楞纸箱、礼品纸、餐巾纸、卫生材料等印刷企业，采用直接销售与“驻厂服务”相结合的销售模式。溶剂油墨产品主要面向医药包装、食品包装、卫材包装等印刷企业，采用直销模式，公司提供相关使用手册，同时按需提供上门售后支持服务。报告期内，油墨板块持续推进调墨房2.0建设，以自动配色系统驱动调墨管理标准化升级。
　　公司销售采用事业部统筹规划，各油墨子公司分区管理的模式。公司分别在肇庆、成都、杭州建立了生产基地，通过各生产基地向周边省市进行辐射，形成了全国性的营销网络。
　　（二）行业发展概况
　　1、互联网营销市场状况
　　美国通胀高企、新冠疫情反复的背景下，我国2022年经济增速将放缓，但伴随着大数据、云计算、人工智能、元宇宙等技术的加速创新，数字经济已成为推动中国经济高质量发展的新引擎。基于数字化技术及数据处理和应用能力的数字营销行业既是数字经济的实践者，也是数字经济的先行者。
　　QuestMobile数据显示，截止到2022年6月，中国移动互联网月活用户达到11.9亿，用户使用时长持续增长，而2022年上半年，互联网广告市场规模为2903.6亿，与去年同期基本持平。在Q2疫情多地反弹的背景下，广告主投放趋向谨慎。
　　根据秒针营销科学院发布《2022中国数字营销趋势报告》显示，互联网端分资源类型的投放中，短视频、社交和电商媒体位列第一阵营，加大短视频、社交和电商投放的广告主比例分别高达79%、77%、57%。在技术趋势上，疫情加速了企业的数字化转型，催化了对营销技术的需求。在企业数字化管理中，数字技术在用户信息管理与分发、数据监测、CRM绩效、程序化购买、私域运营与全链路的数据中台搭建上均突显了其重要作用。在目前互联网流量增长放缓的背景下，众多企业均在寻找突破之道，而数字营销技术在提升效率与沉淀数字资产方面发挥了重要的作用，其在广告、社交、内容、电商、用户运营等领域的应用使得各大企业纷纷加大技术研发投入。目前新营销技术在内容标签化、数据中台、智能客服、内容智能分发与推荐、AI广告创意领域已得到实际应用。
　　2、林产化工市场状况
　　林产化工是我国十大林业产业之一，产业规模近万亿元，其中，松香、松节油产业链是我国林产化工的重要支柱行业。
　　松香是国民经济各生产部门一种重要物资，是林产工业的主导产品之一，主要可用于胶粘剂工业、油漆涂料、油墨工业、橡胶工业、电气工业等。松节油是松科松属植物分泌的松脂经过蒸馏得到的挥发油，是由萜烯类化合物组成的液体混合物，主要成分是α-蒎烯和β-蒎烯。松节油组分分子可以提供C10或C15分子骨架，并同时提供多元环及桥环、环外或环内双键等，具有活泼的化学反应性能和独特的芳香气味，因此成为重要的天然化工原料，特别是在合成樟脑、冰片等化学中间体和合成香料原料的生产过程中发挥着不可替代的作用。松节油主要运用于医用行业、农用行业、增塑剂行业等。
　　林产化工行业高度市场化，产业集中度日益提高。在初级产品方面，林产化工企业数量多、规模小，竞争激烈，而在深加工领域，具备核心技术的大规模企业较少。行业整体向着高附加值、产品深加工的方向进行发展。国家明确林产化工行业向着更加精细化方向发展，促进国内林产化工行业由低科技含量向高科技含量升级，由传统的单纯开发木材向资源综合开发转变，由单一、传统型企业向联动、现代型企业转变。因此，行业内更多细分领域的市场容量将被开拓释放，整体市场将会扩容。
　　公司所处的松香行业经过长期发展，目前产品种类繁多，已被广泛应用于胶粘剂工业、油墨工业、油漆涂料工业、橡胶工业、造纸工业、医药工业及食品工业等领域。随着我国松香产品下游行业稳定发展，预计未来我国松香产品市场需求将继续保持增长。
　　3、油墨化工市场状况
　　伴随着全球经济发展及科学技术进步，全球油墨制造业产量不断上升，行业集中度显著提高。根据中国产业信息网的分析，全球前10大油墨企业已占全世界70%以上的市场份额，美国、中国、日本和德国成为世界主要的油墨生产国和消费国。中国油墨约占全球油墨总产量的17%，是全球第二大油墨生产制造国。近年来，在国家环保政策、淘汰落后产能等政策的推动下，许多低产能、高污染的油墨企业纷纷被市场淘汰，技术和生产实力较强的企业通过扩大生产，提升技术水平抢占市场，行业的市场集中度有所提升。
　　印刷行业以及包装行业是油墨行业的下游产业。包装印刷广泛服务于国民经济和社会生活的各个行业，如食品饮料、日化、电子通讯、烟草、医药、服装等领域。近年来，随着我国国民经济的快速增长，我国包装印刷行业得到了迅速发展，尤其是食品、饮料、日化、医药、电子等消费品包装印刷市场的发展较快。“十三五”期间，伴随着我国食品工业、医药产业、电子信息业等行业的快速发展，我国消费品包装印刷市场的发展前景将会更加广阔。
　　2021年11月工信部印发《“十四五”工业绿色发展规划》，提出“聚焦一大行动、构建两大体系、推动六大转型、实施八大工程”的整体工作安排，以实施工业领域碳达峰行动为引领，着力构建完善的绿色低碳技术体系和绿色制造支撑体系，为“十四五”工业绿色发展描绘了蓝图。随着我国经济发展新要求、油墨行业技术创新以及国家政策的扶持，我国油墨市场结构逐渐发生变化，行业中的优质产品将实现进口替代，国内企业将占有更多市场份额。此外，我国油墨行业将更注重于调整产品结构，主要在于提高生产集中度，加大研发力度，提高科技含量和产品质量及产品的稳定性，使之更好地适应当今多色、高速、快干、无污染、低消耗的现代化印刷业需要。
　　（三）行业竞争情况
　　1、互联网营销板块
　　近年来，互联网用户、流量规模整体增长放缓，但具有电商和社交属性的媒介类型广告收入仍然保持增长，视频类广告也成为市场重点，内容营销和私域流量形成新的流量沉淀。在全新广告营销生态趋势下，品牌用户的广告投放与渠道合作更为紧密，渠道导流成为营销重点。子公司品众创新持续深耕搜索引擎媒体、信息流媒体和手机厂商媒体三大广告业务板块，是大流量头部媒体百度、腾讯、巨量引擎、360、vivo、阿里、OPPO的重要代理商。
　　2022年上半年，疫情的反复影响各行业广告消费缩减，存量市场竞争加剧，媒体及服务商业绩不同程度地出现波动或下滑。子公司品众创新迅速调整行业及客户结构，重视自运营服务延展，拓展头部客户服务维度，引导品牌抓住关键时间节点机会，抢占品牌主各细分产品线预算，促进业绩稳定，维持核心媒体份额。报告期内，品众创新及其下属子公司获得媒体及行业荣誉奖项如下：
　　1)腾讯2021年度进取奖、创新奖、责任奖三大奖项
　　2)腾讯广告两率大赛突破奖一等奖，获奖案例《番茄畅听：多考核目标优化典型》
　　3)腾讯广告两率大赛大赛优秀奖一等奖，获奖案例《携程：大环境下面临困难如何生存》
　　4)巨量引擎2021年度优秀代理商奖
　　5)快手案例大赛优秀奖，获奖案例《用广告标记你的生活-小红书》
　　6)360媒体2021年度业绩贡献奖
　　7)360营销学院首期新客开拓标兵奖
　　8)360媒体master大赛整合营销银奖，获奖案例《猎聘-从流量到转化，精准扩量打法》
　　9)2022年第十届Topdigital创新营销奖，获奖案例《借助百度，找到正确的“TA”——小红书》
　　公司下属品牌优力互动深耕品牌整合营销16年，服务于梅赛德斯奔驰、惠普、可口可乐、联合利华等国际知名企业，形成了专业有素的服务体系，在行业内创造了良好口碑。2020年优力互动加入中国4A协会成为会员；2020-2021年，优力互动获得“中国4A数字卓越表现企业”称号，并成为中国商务广告协会2022年至2025年度常任理事会员单位。报告期内，优力互动作品获得行业奖项如下：
　　金鼠标
　　金奖-视频内容营销奖/惠普/李响的土豆金奖-创意传播奖/华为/晚安打鼾人
　　金奖-直播营销奖/哥伦比亚/2021Columbia户外金彩微网综直播
　　IAI
　　银奖-广告作品组视频-中长视频/惠普/李响的土豆
　　银奖-营销案例组内容营销-视频营销/惠普/李响的土豆
　　优秀奖-营销案例组内容营销-IP营销/每益添/「清爽小白君」原创品牌IP建设虎啸奖
　　铜奖-营销综合-美妆个护类/凡士林/硬核修护自信敢MEI
　　铜奖-视频内容类-在线视频/惠普/惠普打印《李响的土豆》微电影
　　铜奖-电商及效果营销类-新品营销类/汤臣倍健/2022年汤臣倍健Yep新品情人节营销项目优秀奖-电商及效果营销类-大促营销类/凡士林/2022凡士林硬核修护自信敢MEI品牌营销
　　CAMA
　　铜奖-电商促销类/凡士林/2022凡士林硬核修护自信敢MEI品牌营销
　　2、林产化工板块
　　目前，林产化工行业高度市场化，产业集中度日益提高。在初级产品方面，林产化工企业数量多、规模小，竞争激烈，而在深加工领域，具备核心技术的大规模企业较少，行业内公司向着高附加值、产品深加工的方向发展。公司林产化工板块主要是为终端消费品或接近于终端消费品的生产企业提供原料，在林产化工产品深加工领域已具备歧化松香、蒎烯、月桂烯和二氢月桂烯等产品的生产技术。随着林化事业部的不断发展壮大，林化子公司相较于同行业其他中小型公司，能提供更优质的初加工产品与深加工产品，有效满足客户差异化需求。子公司天龙精细化工获得“广东省林业龙头企业”，以及由广东省工业和信息化厅、广东省财政厅、海关总署广东分署、国家税务总局广东省税务局联合颁发的“省级企业技术中心”称号；子公司松源林产获得广西壮族自治区工业和信息化厅颁发的“专精特新”中小企业，并获得“广西壮族自治区农业产业化重点龙头企业”、“广西名牌产品”、“自治区级林业产业重点龙头企业”等称号；子公司美森源林产获云南省工业和信息化厅颁发的“云南省省级专精特新'成长'企业”称号。
　　3、油墨化工板块
　　油墨行业与下游印刷行业具有高度的契合性，印刷行业“十三五”规划中明确指出，安全、环保、绿色是行业发展的主方向。行业内知名公司能够凭借自身在行业内地位以及综合实力来应对产品转型、产品更新迭代的压力；行业内中小型公司因成本提高、利润压缩、产品迭代困难等因素而被市场淘汰，油墨行业竞争格局将会呈现出“强者恒强”的局面。据中国日用化工协会统计，公司油墨产量连续多年位居国内油墨行业前五位，油墨销售收入和利润总额居国内油墨行业前十位。公司主要油墨子公司广东天龙享有油墨行业“十三五油墨行业十强企业”、“新中国成立70周年优秀油墨企业”称号，获得国家知识产权局颁发的“国家知识产权优势企业”、广东省工业和信息化厅、广东省财政厅、海关总署广东分署、国家税务总局广东省税务局联合颁发的“广东省省级企业技术中心”等荣誉称号。报告期内，广东天龙设立了“广东省博士后创新实践基地”、“广东省博士工作站”。
　　（四）报告期内经营概述和业务回顾
　　1、互联网营销板块
　　1）品众创新及其下属子公司
　　报告期内，品众创新通过不断夯实运营服务，提升技术研发，探索新业务，以更多维的方式将广告主与媒体进行链接和闭环营销，致力为广告主提供全链路、全行业、全媒体、全平台定制化移动营销解决方案及社会化营销服务。媒体布局上聚焦业务健康发展，在搜索引擎媒体、信息流媒体和手机厂商媒体三大广告业务板块实施精细化管理，确保了主要头部流量媒体百度、巨量引擎、腾讯、vivo、快手、360等媒体代理权。行业客户结构上进一步优化，2022年上半年公司整体延续上一年度的结构布局，聚焦网服、游戏、金融、房家、电商五大头部行业。其中，网服行业为公司服务的第一大行业，客户主要包括五八集团、易车系、字节系、陌陌系、小红书等，同时拓展网服细分子行业的腰尾客户。此外，移动游戏用户结构更加健康合理，有投放行为的游戏应用数量仍呈现小幅增长趋势，公司在风险可控的情况下持续拓展行业优质客户，报告期内，公司游戏客户投放量仍占第二位。
　　在技术层面上，品众创新自主研发系统持续迭代优化，以实现提升客户价值和服务最大为化目标，一方面提升公司内部业务流转效率，加强智能化管理，另一方面主要解决客户的素材内容生产需求，通过标准化流程生产短视频内容，高效驱动项目运行。
　　在新业务拓展方面，品众创新投资南京积发电子商务有限公司，围绕电商品牌客户实现品效合一的营销闭环，从引流到品牌店铺托管运营、公私域营销以及帮助转化的短视频和直播代运营，提供专业化、数据化、标准化、流程化的标准服务。品众创新旗下培训业务板块巨量学官方认证培训服务商“话众点公开课”，在报告期内利用自身营销优势孵化出更多线上直播课、培训课，对抖音商家、意向电商客户进行推广，师资团队和影响力逐渐壮大。
　　2）子公司优力互动
　　报告期内，优力互动经营模式上持续优化：①营销服务产品化打造。通过研究客户的营销需求与消费者的互动轨迹，打造以内容营销、客户关系营销、影响力营销为核心服务产品部门，持续为现有品牌客户提供定制化营销产品。②垂直行业持续渗透。基于多年服务汽车行业高端品牌经验，报告期内，优力互动拿下长安汽车的三年创意服务年框合约，以及新能源品牌爱驰汽车的社会化媒体营销合约，截至目前，优力互动已成为宝马、奔驰、大众、沃尔沃、捷豹路虎等汽车品牌的长期服务商。③二线城市的业务开拓。受疫情影响，广告业务受到冲击。优力互动积极拓展二线城市业务，与海尔集团达成合作，迅速扩充了全国性业务覆盖能力，弥补了单独区域业务发展的风险。此外，基于优力互动多年来卓越的创意和服务能力，3C行业品牌惠普加大了在优力互动整体营销预算的投入；同时，优力互动尝试利用直播方式打造“微网综”概念，驱动了业绩的增长。新业务拓展方面，在品牌客户数字化营销中，优力互动以数字人模型、形象设定及构建整体数字营销场景的方式赢得客户认可，不断丰富数字人形象营销创意构建。
　　2、林产化工板块
　　报告期内，林产化工产品市场价格高位运行后回落，人民币汇率整体走低，子公司天龙精细化工以技术及产能稳定、生产规模化取胜，报告期内大力拓展海外市场销售力度，出口订单增多，实现销售与利润双增长。子公司松源林产、云南天龙及美森源林产利用资源优势扩大生产，营收均有所增长，但随着歧化松香、松节油等林产化工产品价格回落，利润空间收窄，叠加存货跌价准备及坏账准备计提增多影响，报告期内林产化工板块整体营收增长而利润有所下滑。
　　各林化子公司积极关注行业动态发展和市场需求变化，天龙精细化工成功研发新产品异香茅烯的综合利用方法，以不断提高产品附加值寻求新的增长点。松源林产在浅色歧化松香的研发取得一定成果，报告期内完成车间扩产改造，以推动产品向高品质高附加值升级。
　　3、油墨化工板块
　　报告期内受全球经济及政治局势变化影响，国际原油价格出现较大波动，公司油墨生产所需的原材料价格与国际原油价格存在较高相关性，原材料价格普遍高位运行，采购成本增加。以广东天龙为首的油墨子公司及时采取多项措施应对，包括调整产品销售结构，加大新客户开发力度，优化产品性能，拓宽产品功能，环保化转型升级，持续改进客户服务体验等以扩大销售，对冲毛利率下滑。报告期内，油墨板块实现整体营收增长。严峻的外部环境，对成本的控制能力、产品差异化提出了更高、更严格的要求，公司将在研发端发力，及时补充高端人才，并加速变现能力，不断完善产品结构，多元化满足市场需求；同时将持续提高内部运作效率，增强公司综合竞争力。

　　二、核心竞争力分析
（一）竞争优势
1、互联网营销的竞争优势
（1）媒体平台资源整合优势
优质全面的媒介资源是互联网营销公司与广告主实现良好合作和投放效果的重要保障，是开拓新客户、维系老客户的核心竞争力之一。公司拥有优质的媒体资源，搜索业务、信息流业务及厂商业务全面覆盖，与巨量引擎、腾讯、百度、vivo、360、OPPO、快手、阿里、小米等顶级流量媒体平台保持长久的战略合作关系，能够为广告主提供信息流、搜索引擎、手机厂商等多类型媒体广告一站式投放服务。
（2）客户资源优势
公司致力于为客户提供精准的互联网营销服务。目前，公司拥有上百家KA客户，约5,000余家中小长尾客户，形成了稳定、合理的客户结构，庞大的客户基础。
（3）人才优势
互联网营销行业属于人力资源密集型行业，规模化的广告运营团队是公司核心竞争力的重要部分。公司通过内部孵化和外部投资设立控股子公司的形式吸引业内专业人才，组建梯队完整且富有专业经验的互联网营销团队。截至报告期末，公司已有数百人通过巨量引擎、百度、阿里、快手、vivo、OPPO各媒体专业认证，认证类别范围涵盖专业营销认证、创意认证、主播认证、高级讲师、钻石讲师等，是公司核心竞争力的重要支撑。
（4）团队管理优势
公司的管理团队在互联网营销行业拥有丰富的行业经验和业务资源。团队充分了解广告主的营销目标以及媒体渠道的流量变现诉求，擅长客户开拓、营销方案设计、媒体渠道选择与营销投放管理等。同时，管理团队对互联网营销行业的发展趋势有较深入的洞察，能够积极跟踪互联网行业变化趋势，及时布局互联网行业的主流量入口，不断优化公司业务结构。
（5）持续扩大的品牌影响力
公司以广告主需求为出发点，为广告主提供全媒体联合营销解决方案，深度挖掘效果广告主的品牌需求，拓展服务宽度，将效果与品牌全媒体营销相结合，达到“品效合一”的效果。同时洞悉行业前沿，总结服务经验，传递市场声音，进一步树立公司专业形象，提升公司的品牌影响力。
（6）多业务协同发展创新
公司不断谋求企业核心竞争力，探索创新业务，首先，不断优化信息流广告整合营销部分，在广告展现形式上优化创意素材，降本增效，为客户提供包括广告策划定制、账户优化、营销方案设计等全方位服务，进而提高客户投放效果。报告期内拥有260项软件著作权，均为原始取得。
2、油墨化工板块的竞争优势
（1）品牌优势
公司经营天龙牌水性油墨及相关产品近三十年，沉淀了坚实的品牌基础，国际先进的自动化油墨生产线，无论在产品质量、稳定性，还是在生产效率上都具有明显的优势。公司构建了覆盖全国的前沿化的生产基地网络，能快速响应，为各地印刷生产商提供专业化的油墨配套服务，具有领先水平。根据中国油墨协会数据，公司油墨产量连续多年位居国内油墨行业前五，“天龙牌”水性油墨市场份额连续多年处于国内水性油墨市场的前列，“天龙牌”环保型溶剂油墨产品也占有重要的市场地位。经过长期发展，公司已经在行业内树立起高技术、高品质、优质服务的市场形象和品牌形象。
（2）管理优势
鉴于油墨行业专业性强的特点，公司组建了一支具有丰富管理经验、责任心和进取心的管理团队，在公司运营、研发、生产、销售中担任关键职位的高级管理人员均具有丰富的行业经验。管理团队多年的行业生产经营和管理经验，以及对油墨及上下游行业深刻的理解，有助于公司在高度竞争的油墨行业保持领先地位。
公司建立了完善、高效的内部管理制度，并严格地运用在战略规划、技术研发、销售管理、人才激励等方面，以保证生产经营活动程序化、规范化、标准化。同时，公司在日常管理中通过对采购、生产、包装、仓储、物流等环节的精细化管理和对资源的充分利用，达到了有效控制成本以及为客户提供优质的产品和服务体验的效果。
（3）领先的技术研发优势
公司自成立以来始终注重油墨行业核心技术的自主研发。公司具有完备的油墨创新研发机制，建立了省级科技专家工作站，并在水性油墨和树脂方向的研究上取得多项研究成果。截至报告期末，公司在油墨化工板块已取得专利证书39项，其中发明专利9项：
3、林产化工板块的竞争优势
（1）规模优势
经过多年发展，公司产品种类丰富且产销规模较大，具备规模经济效益。公司通过集中采购方式增强上游供应商的议价能力，降低采购成本。
（2）技术以及研发优势
公司在林产化工产品深加工领域已具备歧化松香、蒎烯、月桂烯和二氢月桂烯等产品的生产技术，相较于同行业其他中小型公司，公司能同时提供初加工产品与深加工产品，有效满足客户差异性需求。
经过多年发展，公司在林产化工领域积累了深厚的技术储备，截至报告期末，公司在林产化工领域已取得专利证书18项，其中发明专利8项。
（3）资源优势
松脂和松香的稳定供应对林产化工业务具有重大的意义。云南、江西、广西、湖南、广东是我国主要的松林资源省份，公司已在云南、广西、广东设立子公司，充分靠近原料产地，有利于充分降低原材料供应风险。
（4）管理优势
公司林产化工事业部有着丰富的松香树脂行业的研发、生产、管理和营销经验，对行业发展方向有深刻的认识，能够基于公司实际情况、行业发展趋势和市场需求，及时高效地制定符合公司实际的发展战略和经营管理目标。
（二）核心技术及来源
1、互联网营销板块
2、林产化工板块
3、油墨化工板块

　　三、公司面临的风险和应对措施
基于宏观环境及行业生态变化，公司在发展中面临以下风险：
1、行业监管和产业政策变化的风险
对于互联网营销行业，国家出台了《产业结构调整指导目录》、《关于深入贯彻落实科学发展观、积极促进经济发展方式加快转变的若干意见》、《关于加快发展服务业的若干政策措施的实施意见》等一系列产业政策，对该行业给予支持和鼓励。如未来出台新的法律法规、行业监管政策、行业自律规则，可能在一定程度影响互联网营销行业的运营和发展。若互联网营销相关产业政策在未来进行调整或更改，也会给公司的业务发展带来一定影响。
2021年9月1日国家正式出台《数据安全法》，要重视加强互联网公司数据相关活动监管，因此，在公司的经营活动中，数据收集、数据处理、数据交易、风险评估和数据监测等数据使用规范要求大大增强，增加一定的经营风险。
近年来，国家政策倡导绿色发展，环保监管日趋严格。公司所从事的精细化工业务在生产过程中会产生一定污染物，这要求公司增加经费投入建设相关环保基础设施，加强环保及安全生产管理，同时要求公司进一步增加研发投入研发绿色环保产品。若公司出现管理疏忽或操作失误等导致公司污染物排放不符合国家环保标准或发生环保事故，将对公司的声誉及盈利造成不利影响或导致相关处罚支出。
2、宏观经济下行带来的风险
因国际国内超预期事件频发，互联网广告市场也同步整体增长承压，广告主可能会进一步控制营销资源，其细分行业可能会持续分化；消费者与广告主的连接将进一步向私域和生意侧靠近，客户诉求不再单一，服务难度全面提升。公司结合当前客户类型及业务规模，在业务上紧跟市场风向，在管理上降本增效，开启新电商赛道的全链运营服务，带动与品牌客户更多元的合作模式，驱动业绩回稳与提升。
3、互联网营销上游媒体政策重大变化的风险
公司是巨量引擎、腾讯、百度、vivo、360和OPPO等主流媒体的重要代理商，对主流媒体的采购持续保持较高比例。若上述主流媒体的行业政策、经营政策和服务商政策（包括返点政策）变更，或者媒体的经营状况发生较大变化，将直接对公司经营业务产生影响。
4、应收账款风险
基于互联网营销业务的业务特征，公司对于大型客户，一般会给予一定信用期，由此形成了大额的半年以内的应收账款。随着公司销售规模继续扩大，以及疫情导致客户合同签约及资金支付的流程延长，公司应收账款余额可能进一步上升。通常而言，广告投放量大、应收账款占比余额较高的均为国内外知名客户，这部分客户自身有着良好的内部控制，会按期付款，发生坏账的可能性较小，但若不能及时回收，将对公司的现金流产生不利影响。
公司在经营过程中不断积累行业管理经验，根据业务的变化，不断升级业务管理流程。品众创新借助业财一体化信息系统实施，梳理业务流程，建立风控一期管理系统，并利用信息化系统上线实施相关管控，做到合作前、合作中和合作后全过程管理。
5、互联网营销技术发展的风险
数字营销时代，新技术拥有信息传播即时、用户数量庞大、互动性强的特点，越来越多的企业将注意力转移到数据技术能力的开发与运用，以互联网为基础的广告技术，进行品牌服务与发展才能使其在激烈的市场竞争中脱颖而出。效率提高意味着越低的投入和越高的产出，消费者洞察更精准。公司技术能力能否及时迭代，将会影响公司自身进一步的发展效率。
公司将在发展技术能力上提效，在经营管理上契合业务发展与客户需求，进一步升级智能化系统管理中台的功能，积累更多数据资产沉淀，高效服务客户。
6、化工业务市场波动风险
公司林产化工和油墨化工业务原材料占成本比例较高，其中油墨化工主要原材料为树脂、颜料和助剂，均为石化下游产品，其价格走势与石油大宗商品价格高度相关。同时，林产化工和油墨化工产品受市供需匹配程度、周期性因素等影响，产品价格弹性大，若主要原材料和产品价发生不利波动，将直接影响公司的效益水平。
7、诉讼或仲裁风险
由于公司销售规模较大，业务经营过程中难免发生合同纠纷引起诉讼或仲裁，但绝大部分为公司催收客户欠款而作为原告主动提起的诉讼，若公司在上述诉讼或其他日常常经营过程涉及的诉讼中败诉或胜诉后执行仍不能收到回款，将会对公司的经营业绩造成一定的不利影响。 收起▲