一、报告期内公司从事的主要业务　　公司始终坚持“立足环氧衍生绿色低碳精细化工新能源新材料等高端技术产业化创造价值”的基本发展战略以及“大趋势、大市场、少竞争、高端化、集约化”的可持续发展原则，专注于环氧乙烷、乙烯衍生绿色低碳精细化工高端新材料的研发与生产销售，并在技术支持减水剂聚醚和脂肪醇醚等传统产品基础上，重点加速对环氧衍生绿色低碳新能源新材料方面的技术创新与产品开发，探索相关未来产业的技术与产品，在巩固已形成的减水剂聚醚和醇醚等传统产品与市场基础上，加速调整产品结构，重点扩大锂电池用溶剂、添加剂系列产品和电池级聚乙二醇系列产品，稳健扩大新兴产业板块规模。公司面向新能源新材料行业与市场的... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司始终坚持“立足环氧衍生绿色低碳精细化工新能源新材料等高端技术产业化创造价值”的基本发展战略以及“大趋势、大市场、少竞争、高端化、集约化”的可持续发展原则，专注于环氧乙烷、乙烯衍生绿色低碳精细化工高端新材料的研发与生产销售，并在技术支持减水剂聚醚和脂肪醇醚等传统产品基础上，重点加速对环氧衍生绿色低碳新能源新材料方面的技术创新与产品开发，探索相关未来产业的技术与产品，在巩固已形成的减水剂聚醚和醇醚等传统产品与市场基础上，加速调整产品结构，重点扩大锂电池用溶剂、添加剂系列产品和电池级聚乙二醇系列产品，稳健扩大新兴产业板块规模。公司面向新能源新材料行业与市场的业务占比越来越高，高端新材料的研发与生产销售比例越来越大。2026年半年度公司取得营业收入229,531.76万元，同比增加12.41%；实现归母净利润6,153.97万元，同比增长4,621.13%；扣非后归母净利润为3,199.65万元，公司加速产品结构优化，核心产品盈利能力增强。2026上半年公司碳酸酯、聚乙二醇、亚硫酸乙烯酯（ES）等新材料板块收入保持较快增长，新能源新材料领域收入占比同比稳定扩大。
　　公司生产聚羧酸减水剂聚醚单体、非离子表面活性剂脂肪醇醚、环氧乙烷等传统环氧衍生产品。公司减水剂聚醚单体用于混凝土外加剂，应用于水泥中可提高减水性和增强水泥适应性，终端需求来源于国家重点项目基建和各领域基建投资、房地产开发投资等领域。公司非离子表面活性剂主要应用于洗涤剂、化妆品、食品加工、纺织印染等行业。公司传统环氧衍生产品生产过程中无工艺性废水和废气产生，属于绿色环保型材料，在双碳目标发展和环保政策要求的产业趋势下，公司产品逐渐体现出竞争优势。2026年半年度公司表面活性剂脂肪醇醚产品收入同比增长106.80%。
　　公司生产销售电池级聚乙二醇（PEG）、电解液溶剂碳酸乙烯酯（EC）、锂电添加剂亚硫酸乙烯酯（ES）等新能源锂电池材料。其中，电池级聚乙二醇（PEG）主要应用于磷酸铁锂电池材料，碳酸乙烯酯（EC）用于锂电池电解液溶剂。亚硫酸乙烯酯（ES）可以用于生产硫酸乙烯酯（DTD）等为代表的可通过少量添加来提升锂电池的高电压、低温循环、倍率性能等水平的添加剂产品，市场需求呈现快速增长的趋势。2026年半年度公司碳酸酯产品收入同比增长57%，公司ES销量保持高速增长。
　　公司生产高纯度聚乙二醇的原辅料医药产品，下游主要包括滴丸、栓剂、电解质散、软胶囊等产品。2026年半年度公司聚乙二醇产品收入同比增长38.50%。
　　公司在青海格尔木、江西南昌、江苏阜宁等地拥有三座光伏电站，提供发电业务。
　　（一）公司所处行业情况
　　报告期内，全球环境错综复杂，地缘冲突外溢风险增多，全球经济增长的不确定性进一步增强，全球供应链重构与能源价格波动持续影响产业发展。我国在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，主动作为、综合施策，新动能蓬勃发展，国民经济运行在合理区间，彰显强大发展韧性和活力。据国家统计局数据显示，2026年上半年国内生产总值695,704亿元，按不变价格计算，同比增长4.7%。其中第二产业增加值250,473亿元，增长3.9%。中国经济顶住压力延续了总体平稳、向新向优的发展态势。新兴领域资源集聚效应明显，投资持续向先进制造、数字服务等重点领域集聚，有力推动高技术产业转型升级进程。高端制造业发展势头良好，创新驱动引领作用持续凸显，产业新动能持续培育壮大。
　　公司生产经营业务受上游原材料和下游行业运行情况影响仍然较大。2026年2月底霍尔木兹海峡阶段性封锁，全球石油市场经历史上最大规模的供应中断。布伦特原油价格一度冲高，6月虽有所回落，但仍较冲突前上涨约30%，石油化工等基础原材料价格波动。供给端化工行业投资增速转负，叠加反内卷政策引导行业自律、碳排放双控约束供给、海外高成本老旧化工装置产能退出力度加大，行业供给端压力有所减轻；需求端新兴产业有望带来增量，出口增长有所恢复。未来高端精细化学品、新能源材料等赛道需求预期提升，新能源电池材料等各类高端精细化学产品凭借高技术壁垒有望实现高利润，同时行业绿色化、数字化改造提速，内外贸一体化推进也为行业拓展了市场空间。
　　（二）行业发展状况及供求趋势分析
　　1、聚羧酸减水剂聚醚单体行业
　　公司聚羧酸减水剂聚醚单体销量与水泥销量存在较高关联性，终端需求来源于各领域基建投资、房地产开发投资等领域。2026年上半年度，全国固定资产投资（不含农户）226,370亿元，同比下降5.7%；全国房地产开发投资38,074亿元，同比下降18.0%。聚醚单体市场整体供强需弱，产能过剩竞争加剧。海关总署数据显示，2026年上半年度，中国出口21,253.59亿美元，同比增长17.6%；目前，《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）对15个成员国已全面生效，RCEP贸易增速高于对外贸易整体增速，区域经济一体化红利持续释放。中国与RCEP成员国的贸易出口6,183.39亿美元，同比增长21.5%。海外众多发展中国家和新兴经济体地区正在进行大规模建筑项目，建筑和基础设施需求大幅提升，推动建筑化学品海外需求增长。长远来看，我国经济回升长期向好的基本趋势没有改变，建筑化学品行业将在行业产能出清、需求逐步恢复以后迎来良性发展格局，并且海外市场处于增长趋势，2026年上半年度公司出口销量保持良好增长。
　　2、新能源新材料行业
　　公司生产销售电池用聚乙二醇（PEG）、电解液溶剂碳酸乙烯酯（EC）、锂电添加剂亚硫酸乙烯酯（ES）等新能源锂电池材料。锂电池材料下游应用领域为锂离子电池产品，市场应用于动力电池、储能电池和消费电子领域产品等。新能源汽车行业和储能行业已经成为锂电池需求的重要驱动市场。根据ICC鑫椤资讯统计，2026年上半年全球电池总产量为1470.83GWH，同比48.79%；全球储能电池出货507.8GWh，同比增长97.5%；中国厂商出货490.8GWh，同比增长95.4%。上半年全球电解液产量148万吨，同比增长47.2%，其中国内电解液产量140.7万吨，同比增长50%。
　　3、药用原辅料行业
　　公司生产高纯度聚乙二醇，可应用于滴丸、栓剂、电解质散、软胶囊等原料药和辅料生产制造。我国作为医药制造大国，医药制造工业总产值增长迅速，近十年来的复合增长率超过20%，在老龄化程度加深、医保目录扩容等因素的持续作用下，我国药品消费将保持稳定增长趋势，原辅料医药市场规模也会随之增长。我国药辅市场存在低端辅料竞争激烈，高端辅料仍以进口为主的竞争特征，《医药工业发展规划指南》、《关于改革完善仿制药供应保障及使用政策的意见》等政策不断出台支持国内药用辅料行业高质量发展，满足制剂国际化要求。国产药用辅料质量将不断提升，药品集采和供应链安全开始催化辅料国产替代进程加速。
　　4、非离子表面活性剂行业
　　表面活性剂主要应用于洗涤剂、化妆品、食品加工、纺织印染等行业，这些行业生产的大部分产品逐渐成为人民生活中的必需品。近年来，随着中国城市化进程的推进，国民卫生意识、卫生习惯的日益改善，洗护需求的显现以及旅游酒店业消费需求的增长，推动了中国洗护行业稳步发展。我国目前已成为全球表面活性剂产销大国之一，从结构上看主要以非离子型活性剂为主。表面活性剂行业的发展仍将围绕绿色化（生态化）来进行，发展方向为采用天然可再生资源为原料生产的性能优良、具有价格竞争优势、对人体温和性、环境和生态适应性。长期来看，表面活性剂行业市场需求将保持稳定增长，但短期内受产能过剩及各项环保政策影响，国内非离子表活剂市场产能增速或将较为有限。
　　（三）行业竞争格局及公司所处行业地位
　　1、聚羧酸减水剂聚醚单体行业
　　国内减水剂聚醚单体的行业集中度进一步上升，聚醚单体行业的发展将更加注重技术创新和绿色环保。整体看，国内聚羧酸减水剂聚醚单体存在产能过剩和终端需求疲软的迹象，恢复景气周期尚待一定时日。随着环保法规的趋严，聚醚单体的生产将更加注重清洁生产和循环利用，减少对环境的影响。随着新材料技术的发展，聚醚单体的应用范围可能会进一步拓宽，促进市场需求的增长。公司具备完整的产品研发、生产及销售渠道，在核心技术、产能布局和品质品牌等方面体现着显著的竞争优势，在国内市场份额始终处于行业头部地位。
　　2、新能源新材料行业
　　全球电解液溶剂生产区域主要集中在中国，头部企业凭借规模化产能和高纯度提纯技术占据主导地位，国内新增产能持续释放影响，市场供过于求，价格竞争激烈。随着高压快充车型的普及，溶剂产品正加速向高纯度、超低水分方向迭代，对杂质含量、闪点等指标的要求日益严格，持续推动行业技术升级。储能电池市场对溶剂的热分解温度要求更高，随着大电芯、长时储能技术的推广，溶剂需求正向大容量、高稳定性方向发展，低挥发、可回收的绿色溶剂也逐步获得市场青睐，契合储能行业可持续发展的内在要求。
　　公司碳酸乙烯酯（EC）和碳酸二甲酯（DMC）生产工艺技术具有自主知识产权，且“世界首创、国际领先”。该工艺实现了二氧化碳的资源化利用，是二氧化碳资源化利用的成功范例，是绿色工程与绿色化学应用的成功范例，在品质和成本等方面均具有明显的竞争优势。随着国家对环保的愈发重视以及“碳中和”政策的提出，公司该项工艺的优势尤为凸显。同时公司依靠优质的产品质量和服务水平在业内树立了良好的口碑和可信度，积累了丰富的客户资源。
　　公司新型锂电添加剂材料2万吨亚硫酸乙烯酯（ES）项目于2024年1月建成投产，在国际上首次采用新工艺工业化生产亚硫酸乙烯酯，收率高、纯度好、反应温和、环保安全，加速了公司产品结构的调整与升级。
　　公司电池级聚乙二醇具有良好品质，可以实现铜锌颗粒含量为零的突破，供应国内知名电池厂商，下游主要客户包括部分锂电池新能源头部企业。
　　公司控股子公司陕西蓝谷新能源科技有限公司主要生产销售锂电池添加剂硫酸乙烯酯（DTD），有助于解决锂电池的高温安全隐患与长循环衰减问题，具有良好的市场前景。
　　3、药用原辅料行业
　　公司药用聚乙二醇应用于注射剂、局部用制剂、眼用制剂、口服及直肠用制剂等多种药物剂型，供应国内400余家制剂企业，主要客户为心脑血管、病毒性感冒、清肠便秘等类型医药制剂企业。公司对标国际化新上造粒设备，具备生产造粒级原料药和医药辅料资质，同时开发各类高端注射级、原料药级产品，逐步向海外市场扩展，公司两款PEG原料药获得欧盟CEP（欧洲药典适应性）证书，是进入欧盟及全球主流规范市场的核心“通行证”，并实现了欧洲市场的销售。
　　4、非离子表面活性剂行业
　　公司生产新型绿色环保非离子表面活性剂包括油脂乙氧基化物（OXOE）、脂肪酸酯乙氧基化物（FMEE），具有天然绿色环保、易生物降解、低温流动性能优异、全程无凝胶相等特点，符合国家绿色化、浓缩化、功能化、高值化的方针政策，走高效、清洁、低碳、循环的绿色发展道路，为公司带来了新的增长点，市场空间广阔，也是未来行业发展方向。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，公司坚持党的政治引领、坚持公司核心价值观、坚持公司发展战略、坚持改革创新驱动、坚持科学管理防范风险、坚持统筹兼顾和谐发展，立足大趋势、大格局，寻找大市场，践行“十五五”发展规划并朝着公司2035远景目标砥砺奋进。
　　1、科技创新优势
　　公司持续坚定发展信心，保持战略定力，立足环氧乙烷衍生新材料核心基点，坚持高端市场导向、以目标客户为中心，以改革创新驱动高质量发展，促进科技创新与产业创新深度融合，因地制宜培育新质生产力。公司紧抓绿色低碳发展等国家战略机遇，统筹推进传统产业提质升级、新兴产业拓展壮大、未来产业前瞻布局，着力构建高端化、材料化、绿色化、智能化产业发展新格局。公司作为国家首批创新型企业、国家重点高新技术企业，持续完善创新载体建设，拥有国家级企业技术中心、国家级博士后科研工作站、省级技术中心、省级院士工作站等多层次创新平台，建成国内先进的环氧乙烷新材料中试研发平台与产业化基地。2026年上半年，公司积极推进知识产权布局，累计申请专利14项，授权专利9项；参与制定的《混凝土外加剂用聚醚及其衍生物》行业标准正式实施；自主研发多款药用辅料聚乙二醇系列新产品，持续丰富高端材料产品矩阵。公司持续完善研发硬件条件，研发设备覆盖小试合成、组分检测、原料精制、性能测试、中试放大完整研发链条。公司不断深化产学研协同创新，积极搭建产学研创新联盟，与北京大学、大连理工大学、南京林业大学等高校院所开展深度技术合作。
　　2、产能布局优势
　　公司是国内产能布局最完整、规模最大、分布最广的环氧乙烷衍生绿色低碳精细化工新材料制造企业，是全球环氧乙烷衍生绿色低碳精细化工新材料最大的供应商之一。公司拥有5万立方米低温乙烯储罐，拥有30万吨商品环氧乙烷、160万吨乙氧基化标准产能。公司拥有辽宁、吉林、江苏、湖北、四川、广东、海南等生产基地，充分发挥各生产基地均设立在专业化工园区区域优势，与中石化、中石油等供应商实现了环氧乙烷管道安全输送，实现效率和成本最优化，保障了公司持续、稳定、充足的原料供应，能够充分发挥生产装置多、技术规格全的规模效应优势。同时，公司已经建立了覆盖全国的销售服务网络，坚持以客户为中心，生产基地500公里运输半径覆盖国内东北、华东、华南、华中和西南市场客户，占公司客户的比例达到80%以上，满足各类客户的质量和交付要求，并且生产基地贴近主要市场和原料基地、贴近客户，形成国内同行业中极具优势的产品供应保障能力和市场竞争力。公司同时重点开拓环氧衍生绿色低碳产业链，积极推进新能源新材料项目建设，江苏奥克年产19万吨高端精细化工新材料进入建设阶段，四川奥克二氧化碳综合利用8万吨/年新材料项目一期项目已经进入调试阶段。
　　3、品牌信誉优势
　　公司是国内环氧乙烷衍生绿色低碳精细化工新材料行业的第一品牌和国际环氧乙烷精深加工产业的知名品牌，是减水剂聚醚和非离子表面活性剂等乙氧基化物最具竞争力的供应商和战略伙伴。“奥克OXIRANE及图”商标被国家商标局认定为中国驰名商标，公司连续多年进入中国化工500强。公司坚持以客户为中心，与新能源、洗化和建筑等行业的头部知名企业建立了战略合作伙伴关系。公司新能源电池产品业务与国内多家知名电池材料生产企业建立合作关系，在行业内已经构建起广泛的客户群和良好的信誉度。子公司四川奥克凭借2025年合格率第一的卓越表现，斩获新能源战略客户“卓越质量奖”和“优秀供应商”称号，彰显行业对公司产品质量、保供能力的高度认可。公司控股子公司奥克药业是国家级高新技术企业，先后被评为“中国医药辅料十强企业”、“中国制药行业品牌供应商”、“国家级绿色工厂”、国家级“专精特新”小巨人企业，具备ISO9001认证证书，具备国际EXCiPACTGMP认证证书，严格执行GMP质量管理，是国内首家通过聚乙二醇4000原料药关联评审审批及GMP符合性检查的生产企业。奥克药业供应国内400余家医药制剂企业，入选2024年辽宁省制造业单项冠军企业名单(药用聚乙二醇)，并多次当选国内十佳医药辅料品牌，已经发展成为中国聚乙二醇型医药辅料最具竞争力的供应商，与云南白药、北京舒泰神等客户建立合作关系。
　　4、工艺环保优势
　　公司所有生产线均采用全流程、高标准的自动化设计，采用催化氧化中水工艺技术，减少废水的产生，提升清洁生产。严格遵守国家和地方环保法律法规，建立完善的环境风险管理体系，完善应急预案和事故响应机制，建立持续改进机制，定期评估环保绩效，设定更高的环保目标。利用信息化手段，建设生产系统数字化管理平台，通过工艺质量、安环管理、设备管理和信息化等协同，提高产品质量、降低成本和环保管理的智能化水平。此外，公司从源头上减排二氧化碳，全方位全过程推行绿色规划与发展，使发展建立在高效利用资源、严格保护生态环境、有效控制温室气体排放的基础上。同时通过回收分离、捕获贮存、资源化利用等技术手段，减少或消除二氧化碳排放，最大限度地降低负面影响。
　　5、人才管理优势
　　公司坚持政治引领与文化聚人，以“共创共享、共和共荣”为核心，持续优化人才管理体系与队伍建设，打造兼具科学家思维与企业家精神、务实高效的奋斗型人才队伍。公司聚焦高质量发展与新质生产力布局，统筹推进管理梯队建设与青年骨干培育工程，大力引进高层次人才，重点优化科技研发与市场营销队伍。公司以80后为中坚搭建管理团队，依托“三导”授权经营机制、轮值委员制度与项目制考核体系，让核心管理层在实战历练中锤炼全局经营思维，锻造优质总经理团队。同时落地动态人才管理机制，推行人才储备池制度，落实干部“能上能下、能进能出”的良性竞争模式，并依托管理、技术、技能三支人才通道实施差异化培育，常态化开展人才评聘，夯实各序列专业人才根基。激励层面，公司建立立体化多元激励机制，融合基础绩效、专项创新奖励、科技成果转化激励等，兼顾短期赋能与长期绑定，充分调动各岗位创新活力。引育方面，公司依托国家级企业技术中心、博士后科研工作站等高端科创平台，深耕校企产学研合作，定向培育专业人才、精准引进高端科技人才。此外，公司着力打造整合营销队伍，实现销售人才懂技术、技术人才懂市场的双向赋能。公司在系统复盘十四五人才规划基础上，启动十五五人才战略布局，持续迭代升级人才体系，为企业产业升级、未来赛道布局和长远高质量发展注入不竭人才动力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、安全环保风险
　　由于乙烯及环氧乙烷均属于危险化学品，因此，在乙烯和环氧乙烷的储存运输、环氧乙烷及其衍生精细化工新材料的生产加工等过程中，存在安全和环保方面的风险。为此，公司高度重视职业健康安全和环境保护工作。公司在产业布局初期就充分考虑到区域的竞争优势，生产基地均位于高标准、高层次的国家级或省级以上化工园区，安全环保优势已成为公司的核心竞争力之一。公司不断加强职业健康安全和环境体系管理，为公司安全和环保、清洁生产工作提供了资金、人力、制度和管理上的保障；公司在符合安全和环保基本要求的硬件设施基础上，持续保持安全与环境保护方面的资源投入和升级完善，努力实现更高水平的本质安全和清洁生产。
　　2、原材料价格波动风险
　　公司主要原材料是乙烯和环氧乙烷，进口乙烯价格的波动直接影响江苏奥克环氧乙烷及其衍生精细化工新材料的生产成本，国内环氧乙烷价格的波动直接影响公司在四川、辽阳、武汉、茂名、吉林、海南等地环氧乙烷衍生精细化工新材料产品的生产成本。为应对上述风险，公司一方面将扩大乙烯采购渠道优化采购成本，强化与国际和国内乙烯生产公司的战略合作，降低乙烯价格波动带来的风险。另一方面，积极加强国内环氧乙烷行业内部信息沟通与协作发展，稳定环氧乙烷价格波动。此外，公司将不断加强对现有生产装置的技术升级改造工作，有效管控和降低乙烯及环氧乙烷的单耗和装置能耗，提升产品竞争力。
　　3、行业产能风险
　　近几年，国内常规环氧乙烷衍生精细化工产品供给相对过剩，公司聚醚单体和碳酸酯、环氧乙烷等产品的盈利能力具有较大的风险。在国家实施供给侧改革和安全环保严格执法的政策背景下，国内环氧乙烷精深加工行业也出现了去产能化趋势，特别是公司主导产品聚羧酸减水剂聚醚单体的行业集中度明显提升。公司作为国内环氧乙烷衍生精细化工新材料领域的领军企业，正在加快现有生产装置扩建和工艺升级策划，依靠科技创新和供给调整进行转型升级，向差别化、高端化的环氧乙烷衍生绿色低碳精细化工新材料产品进军，同时加强乙烯衍生高端化工新材料产业链的战略合作，在行业去产能化趋势下全面发挥产业链整合、产能布局、技术创新、市场营销等方面优势实现持续、健康、快速发展。
　　4、应收账款风险
　　公司应收账款面临一定程度的坏账风险。公司设置相应职能部门加强对应收账款的管控，开展客户信用评价，严格控制应收总量、积极优化应收结构、提高应收账款的质量，努力增加现销比例，在保证经济效益的基础上，有效控制风险。报告期内面对较为复杂的国内外经济形势，公司通过发挥产业生态优势，广泛接触、开发新用户，把握新机遇，抢占新市场，积极促进产品销售，同时对应收账款的可回收性进行调查和评估，并执行其他监控程序以确保采取必要的措施回收过期债权，有效防范和控制风险。
　　5、投资风险
　　近年来，公司股权投资规模持续加大，覆盖环氧衍生精细化工和新能源电池新材料产业链多种不同发展阶段的企业，行业投资较为集中，受市场宏微观环境变化、被投资企业经营决策、投资策略执行等诸多因素的影响，公司的对外投资业务可能面临投后管理风险、投资退出风险以及合规性风险。对此，公司将进一步完善投决机制，强化投后管理，优化投资研判，制定相应风险应对策略。
　　6、汇率风险
　　公司采购原材料乙烯有部分采取进口并以外币结算，公司销售产品到境外采取外币结算。在国际金融环境不断变化过程中，公司生产经营面临一定程度汇率波动带来的风险。公司建立健全汇率管控机制，建立外汇套期保值管理制度，定期分析汇率走势，并采取相应措施，降低汇率风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司始终坚持“立足环氧衍生绿色低碳精细化工新能源新材料等高端技术产业化创造价值”的基本发展战略以及“大趋势、大市场、少竞争、高端化、集约化”的可持续发展原则，专注于环氧乙烷、乙烯衍生绿色低碳精细化工高端新材料的研发与生产销售，并在技术支持减水剂聚醚和脂肪醇醚等传统产品基础上，重点加速对环氧衍生绿色低碳新能源新材料方面的技术创新与产品开发，探索相关未来产业的技术与产品，在巩固已形成的减水剂聚醚和醇醚等传统产品与市场基础上，加速调整产品结构，重点扩大锂电池用溶剂、添加剂系列产品和电池级聚乙二醇系列产品，稳健扩大新兴产业板块规模。　　公司聚羧酸减水剂聚醚单体用于... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司始终坚持“立足环氧衍生绿色低碳精细化工新能源新材料等高端技术产业化创造价值”的基本发展战略以及“大趋势、大市场、少竞争、高端化、集约化”的可持续发展原则，专注于环氧乙烷、乙烯衍生绿色低碳精细化工高端新材料的研发与生产销售，并在技术支持减水剂聚醚和脂肪醇醚等传统产品基础上，重点加速对环氧衍生绿色低碳新能源新材料方面的技术创新与产品开发，探索相关未来产业的技术与产品，在巩固已形成的减水剂聚醚和醇醚等传统产品与市场基础上，加速调整产品结构，重点扩大锂电池用溶剂、添加剂系列产品和电池级聚乙二醇系列产品，稳健扩大新兴产业板块规模。
　　公司聚羧酸减水剂聚醚单体用于混凝土外加剂，应用于水泥中可提高减水性和增强水泥适应性，公司聚羧酸减水剂聚醚单体销量与水泥销量存在较高关联性，终端需求来源于国家重点项目基建和各领域基建投资、房地产开发投资等领域。公司生产非离子表面活性剂主要应用于洗涤剂、化妆品、食品加工、纺织印染等行业。公司传统环氧衍生产品生产过程中无工艺性废水和废气产生，属于绿色环保型材料。
　　公司生产销售电池级聚乙二醇（PEG）、电解液溶剂碳酸乙烯酯（EC）、锂电添加剂亚硫酸乙烯酯（ES）等新能源锂电池材料，主要应用于新能源汽车、储能和3C产品等领域。其中，电池级聚乙二醇（PEG）主要应用于磷酸铁锂电池材料，碳酸乙烯酯（EC）用于锂离子电池电解液溶剂。锂电添加剂亚硫酸乙烯酯（ES）可以用于生产硫酸乙烯酯（DTD）等为代表的可通过少量添加来提升锂电池的高电压、低温循环、倍率性能等水平的添加剂产品，市场需求呈现快速增长的趋势。
　　公司生产高纯度聚乙二醇的原辅料医药产品，下游主要包括滴丸、栓剂、电解质散、软胶囊、日化保湿剂、粘度调节剂、纺织柔软剂等产品。
　　公司在青海格尔木、江西南昌、江苏阜宁等地拥有三座光伏电站，提供发电业务。
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求主要原材料的采购模式
　　报告期内正在申请或者新增取得的环评批复情况
　　截至2025年12月31日，公司无处于申请阶段的环评批复。
　　报告期内上市公司出现非正常停产情形
　　1、广东奥克于2025年3月一期计划检修10天，其他时间段无非计划停产情况；
　　2、四川奥克于2025年2月份因上游环氧乙烷供应商停车紧急检修影响10天，其他时间段无非计划停产情况；
　　3、武汉奥克于2025年1月因上游环氧乙烷供应商大停车检修收尾延期10天，其他时间段无非计划停产情况；
　　4、江苏奥克于2025年6月因外部电力公司重新拉电缆和上游管道改造，停车检修20天，其他时间段无非计划停车；5、辽阳奥克、海南奥克、奥克药业、吉林奥克均无非计划性停车情况。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求
　　（一）公司所处行业情况
　　公司立足环氧乙烷衍生绿色低碳精细化工行业，面向新能源新材料行业与市场的业务占比越来越高，高端新材料的研发与生产销售比例越来越大。公司生产经营业务受上游原材料和下游行业运行情况影响仍然较大。
　　报告期内，全球经济呈现温和增长但分化加剧的格局，发达经济体增速放缓、货币政策与通胀走势存在分歧，地缘冲突、贸易保护主义带来多重不确定性，新兴市场与发展中经济体成为增长主要拉动力，全球供应链重构与能源价格波动持续影响产业发展。国内经济“稳中有进、结构优化”，面对周期性结构性矛盾交织、需求恢复不均、部分领域投资承压、产品价格低位波动，以及外部环境复杂多变等诸多挑战，推进各项改革政策，经济结构持续优化，新质生产力加速集聚，绿色转型与高水平开放持续推进，内需支撑和产业韧性不断增强。据国家统计局数据显示，2025年中国国内生产总值（GDP）首次跃上140万亿元新台阶，按不变价格计算比上年增长5.0%，国内经济运行总体平稳、顶压前行、向新向优发展，主要预期目标圆满实现，“十四五”胜利收官。
　　2025年国内化工行业身处结构深度调整与动能加速转换的关键阶段，行业整体呈现分化发展，传统化学品受供强需弱、同质化竞争、价格低迷影响盈利承压，新能源新材料、电子化学品等领域带动精细化工需求增长。据国家统计局数据显示，2025年化学原料和化学制品制造业实现营业收入9.03万亿元，比上年增长0.5%，实现利润总额3766.20亿元，比上年下降7.3%，固定资产投资全年累计同比下降6.8%，行业整体进入深度调整阶段，新增产能投放进度不及预期，落后产能加速出清，下半年随着需求端差异化复苏及传统需求边际改善，部分化工品市场价格虽有震荡上行，但行业整体有效需求和利润水平仍维持低位。未来高端精细化学品、新能源材料等赛道需求预期提升，新能源电池材料等各类高端精细化学产品凭借高技术壁垒有望实现高利润，同时行业绿色化、数字化改造提速，内外贸一体化推进也为行业拓展了市场空间。
　　（二）行业发展状况及供求趋势分析
　　1、聚羧酸减水剂聚醚单体行业
　　公司聚羧酸减水剂聚醚单体销量与水泥销量存在较高关联性，终端需求来源于各领域基建投资、房地产开发投资等领域。国内市场需求下滑，海外市场迅速增长。2025年，全国固定资产投资（不含农户）485186亿元，比上年下降3.8%；全年房地产开发投资82788亿元，比上年下降17.2%。另一方面，海外众多发展中国家和新兴经济体地区正在进行大规模建筑项目，包括住宅、桥梁、商业建筑、公路、机场等，建筑和基础设施需求大幅提升，推动建筑化学品海外需求增长。海关总署数据显示，2025年，中国出口规模达到26.99万亿元，同比增长6.1%；其中，对东盟出口4.76万亿元，增长14.0%；同期，中国对共建“一带一路”国家进出口达23.6万亿元，其中出口增长11.2%。聚醚单体市场整体供强需弱，产能过剩竞争加剧。但长远来看，我国经济回升长期向好的基本趋势没有改变，建筑化学品行业将在行业产能出清、需求逐步恢复以后迎来良性发展格局，并且海外市场处于增长趋势。
　　减水剂聚醚单体产业链有一定程度的季节性规律。每年第一季度，受到气候以及中国传统节假日的影响，建筑工程进度较慢，减水剂聚醚单体产品销售较少；第二和第三季度，一般为建筑工程施工旺季，减水剂聚醚单体产品销售量较大。
　　2、新能源新材料行业
　　公司生产销售电池用聚乙二醇（PEG）、电解液溶剂碳酸乙烯酯（EC）、锂电添加剂亚硫酸乙烯酯（ES）等新能源锂电池材料。锂电池材料下游应用领域为锂离子电池产品，市场应用于动力电池、储能电池和消费电子领域产品等，其中，新能源汽车行业的发展是锂离子电池及其上游锂离子电池材料行业发展的主要推动力，储能领域随着风光电站、电网储能及家庭储能的发展，近年来需求增长速度加快，已经成为锂电池需求的重要驱动市场。2025年，我国绿色低碳转型成效突出，水电、核电、风电、太阳能发电等清洁能源发电量42481亿千瓦时，比上年增长14.4%。新能源汽车产量1652.4万辆，比上年增长25.1%；年末新能源汽车保有量4397万辆，比上年末增加1257万辆。据动力电池应用分会统计，2025年中国市场动力电池总装机量为781.4GWh，同比增长41.6%。尽管全球电动化进程步调不一、市场冷暖各异，但绿色转型的确定性方向并未改变，锂电池行业在政策、经济转型等驱动下保持良好发展。
　　3、药用原辅料行业
　　公司生产高纯度聚乙二醇，可应用于滴丸、栓剂、电解质散、软胶囊等原料药和辅料生产制造。我国作为医药制造大国，医药制造工业总产值增长迅速，近十年来的复合增长率超过20%，在老龄化程度加深、医保目录扩容等因素的持续作用下，我国药品消费将保持稳定增长趋势，原辅料医药市场规模也会随之增长。随着新医改政策的实施、人口老龄化以及收入水平的提高，对医药产品需求的稳步增长，将有利于药用辅料行业扩大销售规模。我国药辅市场存在低端辅料竞争激烈，高端辅料仍以进口为主的竞争特征，《医药工业发展规划指南》、《关于改革完善仿制药供应保障及使用政策的意见》、《“十四五”医药工业发展规划》等政策不断出台支持国内药用辅料行业高质量发展，满足制剂国际化要求。国产药用辅料质量将不断提升，药品集采和供应链安全开始催化辅料国产替代进程加速。
　　4、非离子表面活性剂行业
　　表面活性剂主要应用于洗涤剂、化妆品、食品加工、纺织印染等行业，这些行业生产的大部分产品逐渐成为人民生活中的必需品。近年来，随着中国城市化进程的推进，国民卫生意识、卫生习惯的日益改善，洗护需求的显现以及旅游酒店业消费需求的增长，推动了中国洗护行业稳步发展。在国家的支持及相关企业的努力下，我国表面活性剂产业快速发展，目前已成为全球表面活性剂产销大国之一，从结构上看主要以非离子型活性剂为主。表面活性剂行业的发展仍将围绕绿色化（生态化）来进行，采用天然可再生资源为原料生产的性能优良、具有价格竞争优势、对人体温和性、环境和生态适应性的新型表面活性剂将成为我国表面活性剂的研究热点和发展方向。长期来看，预计表面活性剂行业市场需求将保持稳定增长，但短期内受产能过剩及各项环保政策影响，国内非离子表活剂市场产能增速或将较为有限。
　　（三）行业竞争格局及公司所处行业地位
　　1、聚羧酸减水剂聚醚单体行业
　　2025年国内减水剂聚醚单体的行业集中度进一步上升，聚醚单体行业的发展将更加注重技术创新和绿色环保。公司具备完整的产品研发、生产及销售渠道，在核心技术、产能布局和品质品牌等方面体现着显著的竞争优势，在国内市场份额始终处于行业头部地位。整体看，国内聚羧酸减水剂聚醚单体存在产能过剩和终端需求疲软的迹象，聚醚单体市场价格处于近年历史低位。同时，国内聚醚单体市场新增产能较多，短期内将持续呈现产能严重过剩的局面，恢复景气周期尚待一定时日。随着环保法规的趋严，聚醚单体的生产将更加注重清洁生产和循环利用，减少对环境的影响。此外，随着新材料技术的发展，聚醚单体的应用范围可能会进一步拓宽，促进市场需求的增长。
　　2、新能源新材料行业
　　全球电解液溶剂生产区域主要集中在中国，头部企业凭借规模化产能和高纯度提纯技术占据主导地位，国内新增产能持续释放影响，市场供过于求，价格竞争激烈。电解液溶剂上游以环氧乙烷、环氧丙烷、二氧化碳、甲醇等基础化工原料为主，原料价格受原油、煤炭等能源价格波动影响较大，且原料纯度直接决定下游溶剂产品质量；终端领域的需求增长直接推动电解液溶剂产业的产能扩张与技术迭代。随着高压快充车型的普及，溶剂产品正加速向高纯度、超低水分方向迭代，应用对杂质含量、闪点等指标的要求日益严格，持续推动行业技术升级。储能市场已成为电解液溶剂需求增长最快的领域，年增速保持在35%以上，主要应用于电网侧与工商业储能场景，其核心诉求集中在高温稳定性、长循环寿命与成本控制。相较于新能源汽车，储能电池多运行于户外或密闭环境，对溶剂的热分解温度要求更高，常需通过添加砜类等耐高温溶剂或优化配方，使电解液在-20℃～60℃宽温域内保持稳定。随着大电芯、长时储能技术的推广，溶剂需求正向大容量、高稳定性方向发展，低挥发、可回收的绿色溶剂也逐步获得市场青睐，契合储能行业可持续发展的内在要求。
　　公司碳酸乙烯酯（EC）和碳酸二甲酯（DMC）生产工艺技术具有自主知识产权，且“世界首创、国际领先”。该工艺实现了二氧化碳的资源化利用，是二氧化碳资源化利用的成功范例，是绿色工程与绿色化学应用的成功范例，在品质和成本等方面均具有明显的竞争优势。随着国家对环保的愈发重视以及“碳中和”政策的提出，公司该项工艺的优势尤为凸显。同时公司依靠优质的产品质量和服务水平在业内树立了良好的口碑和可信度，积累了丰富的客户资源。
　　公司新型锂电添加剂材料2万吨亚硫酸乙烯酯（ES）项目于2024年1月建成投产，在国际上首次采用新工艺工业化生产亚硫酸乙烯酯，收率高、纯度好、反应温和、环保安全，加速了公司产品结构的调整与升级。
　　公司电池级聚乙二醇具有良好品质，供应国内知名电池厂商。目前已经完成设备升级改造，可以实现铜锌颗粒含量为零的突破，实现行业无投诉的重点突破，下游主要客户包括部分锂电池新能源头部企业。
　　公司参股公司陕西蓝谷新能源科技有限公司控股的陕西蓝石锂电新材料有限公司主要生产销售新能源电池添加剂硫酸乙烯酯（DTD），具有良好的市场前景。
　　3、药用原辅料行业
　　公司药用聚乙二醇应用于注射剂、局部用制剂、眼用制剂、口服及直肠用制剂等多种药物剂型，主要客户为心脑血管、病毒性感冒、清肠便秘等类型医药制剂企业。公司作为国内400余家制剂企业的主要供应商，对标国际化新上造粒设备，具备生产造粒级原料药和医药辅料资质，同时开发各类高端注射级、原料药级产品，逐步向海外市场扩展，公司两款PEG原料药获得欧盟CEP（欧洲药典适应性）证书，是进入欧盟及全球主流规范市场的核心“通行证”。
　　4、非离子表面活性剂行业
　　公司生产新型绿色环保非离子表面活性剂包括油脂乙氧基化物（OXOE）、脂肪酸酯乙氧基化物（FMEE），具有天然绿色环保、易生物降解、低温流动性能优异、全程无凝胶相等特点，符合国家绿色化、浓缩化、功能化、高值化的方针政策，走高效、清洁、低碳、循环的绿色发展道路，为公司带来了新的增长点，市场空间广阔，也是未来行业发展方向。
　　（四）对当期及未来发展的影响及应对措施
　　1、行业下滑对公司当期及未来发展的影响
　　报告期内，公司致力于新兴板块技术创新，产品结构实现了优化升级，同时采取措施提质增效降本、改革管理机制体制、释放公司发展新动能，公司盈利能力有所改善。但是新旧产能切换还需要一定的发展周期，2025年度公司产品聚醚单体和碳酸酯产品市场仍面临供过于求的局面，2025年度公司扣非后归母净利润尚未扭亏。
　　2、拟改善经营业绩的具体措施
　　公司具有良好的文化品牌优势、合理的产能布局优势及强劲的科技创新优势等。公司始终坚持“立足环氧衍生绿色低碳精细化工新能源新材料等高端技术产业化创造价值”的战略定力，聚焦主业、专精实业，紧紧围绕环氧衍生绿色低碳精细化工新材料产业链延链拓链补链，优化产品结构，提升产品市场竞争力，加强内控管理建设，做好“开源节流”，抵御周期性不利因素影响。公司积极推进技术创新和产品转型升级，向新能源新材料等高端精细化工品拓展。在公司董事会的领导下，公司经营班子拟订了2026年度的五大发展任务：
　　（1）坚持提质增效，首先，实现重点项目突破，强化公司区域协同。计划2026年度公司在建项目投产并实现销售，公司将开拓西南地区电解液溶剂市场，推进江苏奥克醇醚项目和奥克药业公司造粒改造项目建设。其次，降本增效，狠抓市场机遇和行业上下游协同，关注原材料全年度采购趋势，加强库存与资金管理。发挥行业领军作用，组织并引领EO及EOD同行业协同发展，反内卷式竞争。推进采购招标、设备升级创新。第三，全面加强产品质量提升,构建核心技术护城河。做强聚乙二醇、做大醇醚、做稳减水剂、做宽国际市场做精高端化新兴领域产品，实现质与量双突破，重点开发高附加值应用领域，推动高附加值产品销量占比，打开钠电应用市场。做大日化醇醚，以AEO-9G、异构醇醚等战略新品为突破，切入表面活性剂、工业清洗等高端市场。做稳建筑建材，重点推广新的功能性单体，提升客户价值与市场竞争力。第四点，做精新兴产业系统，建立增长基础。系统开发新能源、光固化、工业清洗、建筑脱模、水处理、液冷、农药等高潜力新兴市场。紧密跟踪技术与市场趋势，前瞻性探索并布局下一代新兴技术与应用，蓄力长远发展。第五点，拓宽贸易加大海外市场扩展，创新扩销国内外贸易，做强悉浦奥国际化贸易，积极开拓东南亚、欧洲、中东等潜力市场，推动优势与新兴产品组合出海，构建多元、稳定的国际销售网络。
　　（2）坚持科技强企，围绕“提质降本差异化升级传统产业、创新驱动发展壮大新兴产业、深度探索培育未来产业”，以“快出成果、多出成果、出大成果”为目标，全面提升奥克科技创新能力和科技管理水平。首先，加强科研立项与公司战略定位保持同步，强化科技立项，规范研发立项，强化源头管控，确保项目入口质量；加强项目进度管理和资源统筹协调，提高项目开发与转化时效性，因地制宜支持子公司科技开发与转化，加速形成新质生产力。加强项目成果管理，严把项目出口关，加强评审、PCB树酯增韧剂等、光固化树酯原料转化验收等环节，确保项目成果的可交付性与价值实现。其次，深化务实产学研合作，推动科技与产业深度融合，实现价值共创。强化合作机制，规范协议签订、强化过程管理、加速成果转化、知识产权申报等。第三，提升科技人才队伍能力建设，聚焦公司核心技术与重点领域，精准引进高层次研发人才。建立研发人才综合评估体系，持续优化人才结构，贯彻“双通道”职业发展体系，完善以价值创造为导向的考核激励机制。第四点，聚焦新兴产业促进转型升级，加大新兴产业资源投入，重点开发新能源、光固化、新材料、医疗健康等领域项目。
　　（3）坚持政治引领与文化聚人，打造奥克创新驱动转型人才队伍。首先，制订并落实十五五人才战略规划，规划布局人才目标、实施路径、保障措施，重点加强总经理队伍、高层次创新人才、国际化人才建设。其次，加快高层次人才引进与营销、科技队伍建设，推进营销、技术等专业技术人员综合素质培训。第三，实施项目制管理模式培训与考核，推进股份班子考核改革，强化项目绩效考核。重点开展项目制培训，实施OKR项目考核激励方案，助力项目制管理模式改革落地。第四，加强领导力建设，开展总经理业务与领导力系列培训，赋能转型升级作战能力提升。第五，进行人才盘点与梯队建设，识别人才梯队短板与风险，开展人才评定，发展一批专业人才。
　　（4）坚持全面深化改革，持续深入推进各项改革落地，为转型发展释放改革新动力。首先，继续实施矩阵式管理，持续推进包括大事业部+项目制改革在内的各项体制机制改革，对班子及子公司开展项目制实施与考核改革；其次，落实专业管理岗位薪资改革以匹配项目制改革落地；第三，持续推进检维修业务(奥克安博)改革，完成营业资质办理，开启增利新业务；第四，营销体系和科技体系激励机制改革，驱动业务发展转型升级，供应链(奥克供应链)改革落地增效，智慧物流系统建设启动实施。
　　（5）坚持全面科学管理，全面提升本质安全水平。首先，持续强化安环和五位一体风险管控，全面识别工作场所的潜在风险，制定应急预案。其次，强化合规内控管理和投后管理监管，利用数字化平台实施智能预警，及时获取被投资公司的经营数据动态跟踪与分析研判，定期开展外派人员述职工作，监督被投资公司重大问题决策流程执行情况。第三，建立锂电PEG等高端产品标准工艺流程，创新质量管理方法，LIMS系统全面投用，开展“质量提升专项行动”，强化过程质量管控。第四，构建智慧财务管理，实施财务管理改革，加强对经营的支持，并开展财务BI分析系统智能化系统建设。第五，加强卓越管理体系建设，导入同行业优秀ESG学习经验，将ESG管理融入日常工作。指导各子公司ESG管理体系运行+管理体系运行。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　报告期内，公司坚持党的政治引领、坚持公司核心价值观、坚持公司发展战略、坚持改革创新驱动、坚持科学管理防范风险、坚持统筹兼顾和谐发展，立足大趋势、大格局，寻找大市场，践行“十四五”发展规划并朝着公司2035远景目标砥砺奋进。
　　1、科技创新优势
　　公司坚定发展信心，保持战略定力，以环氧为主要基点，以高端市场为导向，以目标客户为中心，以改革创新为根本动力，充分释放发展潜力，加速科技创新与产业创新深度融合，因地制宜加速形成新质生产力，勇抓国家新能源新材料、人工智能、生物制造和绿色发展等战略机遇，建设传统产业、新兴产业和未来产业相融合的现代化产业体系，构建高端化、材料化、绿色化、智能化新发展格局，大力加强科技创新人才与核心技术开发与应用转化方面的投入，引进知名行业专家，与国内外知名科研院所及国际一流企业研发机构形成稳定的产学研战略合作与技术创新联盟。公司是国家首批创新型企业、国家重点高新技术企业，拥有1个国家级企业技术中心和4个省级技术中心、获批博士后科研工作站、院士工作站等创新平台，拥有国内一流的环氧乙烷衍生新材料等创新开发中试平台和产业化基地。2025年公司共申请专利42项，其中发明专利13项，实用新型专利29项；公司授权专利28项，其中PCT专利1项，国内发明专利4项，实用新型专利23项。参与制订的《硅烷封端聚醚》团体标准新发布实施。自主研发的技术成果“环氧乙烷与二氧化硫催化合成锂电池添加剂亚硫酸乙烯酯技术”通过中国石油和化学工业联合会组织的科技成果鉴定，成果总体达到国际领先水平。公司与北京大学、大连理工大学、南京理工大学等高校科研院所积极开展产学研合作深度交流，与南京林业大学开展实质产学研合作项目。
　　2、产能布局优势
　　公司是国内产能布局最完整、规模最大、分布最广的环氧乙烷衍生绿色低碳精细化工新材料制造企业，是全球环氧乙烷衍生绿色低碳精细化工新材料最大的供应商之一。公司拥有5万立方米低温乙烯储罐，拥有30万吨商品环氧乙烷、160万吨乙氧基化标准产能。报告期内，公司进一步深化环氧乙烷精深加工产业，巩固环氧衍生绿色低碳产业链和新能源化工新材料产业链。公司拥有辽宁、吉林、江苏、湖北、四川、广东、海南等生产基地，充分发挥各生产基地均设立在专业化工园区区域优势，加强与上游供应商的互动，与中石化、中石油等供应商实现了环氧乙烷管道安全输送，实现效率和成本最优化，保障了公司持续、稳定、充足的原料供应，能够充分发挥生产装置多、技术规格全的规模效应优势。同时，公司已经建立了覆盖全国的销售服务网络，坚持以客户为中心，生产基地500公里运输半径覆盖国内东北、华东、华南、华中和西南市场客户，占公司客户的比例达到80%以上，满足各类客户的质量和交付要求，并且生产基地贴近主要市场和原料基地、贴近客户，形成国内同行业中极具优势的产品供应保障能力和市场竞争力。公司同时重点开拓环氧衍生绿色低碳产业链，创新开发新能源电池新材料等新业务，培育壮大新的增长点。
　　3、品牌信誉优势
　　公司是国内环氧乙烷衍生绿色低碳精细化工新材料行业的第一品牌和国际环氧乙烷精深加工产业的知名品牌。“奥克OXIRANE及图”商标被国家商标局认定为中国驰名商标，公司连续十三年进入中国化工500强前列，已经发展成为中国减水剂聚醚和非离子表面活性剂等乙氧基化物最具竞争力的供应商和战略伙伴。公司坚持以客户为中心，与科之杰、苏博特、东方雨虹、立白、西卡等知名企业建立了战略合作伙伴关系。公司控股子公司奥克药业是国家级高新技术企业，先后被评为“中国医药辅料十强企业”、“中国制药行业品牌供应商”、“国家级绿色工厂”、国家级“专精特新”小巨人企业，具备ISO9001认证证书，具备国际EXCiPACTGMP认证证书，严格执行GMP质量管理，是国内首家通过聚乙二醇4000原料药关联评审审批及GMP符合性检查的生产企业。奥克药业供应国内400余家医药制剂企业，获得2024年辽宁省制造业单项冠军企业名单(药用聚乙二醇)，并多次当选国内十佳医药辅料品牌，已经发展成为中国聚乙二醇型医药辅料最具竞争力的供应商，与云南白药、北京舒泰神等客户建立合作关系。公司新能源电池产品业务与国内多家知名电池材料生产企业建立业务合作关系，在行业内已经构建起广泛的客户群和良好的信誉度。子公司四川奥克凭借2025年合格率第一的卓越表现，斩获富临新能源“卓越质量奖”和湖南裕能“优秀供应商”称号，彰显行业对公司产品质量、保供能力的高度认可。
　　4、工艺环保优势
　　公司所有生产线均采用全流程、高标准的自动化设计，采用催化氧化中水工艺技术，减少废水的产生，提升清洁生产。严格遵守国家和地方环保法律法规，建立完善的环境风险管理体系，加大应急预案和事故相应机制，建立持续改进机制，定期评估环保绩效，设定更高的环保目标。利用信息化手段，在建生产系统数字化管理平台，通过工艺质量、安环管理、设备管理和信息化等协同，提高产品质量、降低成本和环保管理的智能化水平。此外，公司从源头上减排二氧化碳，全方位全过程推行绿色规划与发展，使发展建立在高效利用资源、严格保护生态环境、有效控制温室气体排放的基础上。同时通过回收分离、捕获贮存、资源化利用等技术手段，减少或消除二氧化碳排放，最大限度地降低负面影响。
　　5、人才管理优势
　　2025年，公司落实全面人才强企策略，持续优化人才管理体系和人才队伍，统筹推进管理梯队培养、青年骨干培育工程和高层次人才引进，重点加强科技和营销队伍优化提升。以八零后为核心的中坚管理团队在“三导”机制下授权经营，并设定组织绩效管理总经理轮值委员机制以培养全局经营管理思维，在经营实战和行动学习中快速成长；持续开展青干班培训项目，充实以九零后新生代为主的储备干部人才蓄水池；围绕新质生产力和未来产业布局需求，规划并启动高层次科技人才引进工作；围绕以市场为导向、以客户为中心，打造销售人才懂行业、懂技术和技术人才面向市场、更专研的整合营销能力更强的队伍，开展相应整合营销专题培训班和实施人才储备池制度，落实“能上能下、能进能出”的动态管理机制，持续优化科技和营销队伍；持续实施三支人才通道差异化培养策略和开展各类人才评聘工作，有效支撑专业人才队伍建设；系统总结回复十四五人才规划实施情况并启动十五五人才规划工作，为转型发展提前谋划人才发展目标。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年度公司实现营业收入422,538.22万元，同比减少1.43%，归属于上市公司股东的净利润679.72万元，较2024年度增长1.66亿元；扣除非经常性损益后的归母净利润为-5,490.90万元，较2024年度亏损减少1.19亿元。公司主营业务盈利能力改善，较上年同期大幅减亏。公司报告期内产生的非经常性损益主要是政府补助、上海东硕业绩补偿股权执行所得、出售白银资产处置损益。
　　公司以奥克基本发展战略、可持续发展原则和经营管控总方针为指导，以市场为导向，以客户为中心，以改革创新为根本动力，以党建带工建增强奥克文化凝聚力和组织战斗力，坚定发展信心，勇抓创新机遇，加强并创新文化、人才、科技、资本和规划等战略管控，坚定信心转方式、改革创新调结构。不断提高奥克核心竞争力，实现转型升级和扭亏增效基本目标，实现经营质的有效提升和量的合理增长，完成“十四五”规划的主要目标任务，为构建奥克新发展格局和“十五五”良好开局打牢基础。公司完成的经营管理重点工作如下：
　　（1）全面提质增效，公司围绕产品、市场与客户三大维度，在新兴市场与高附加值产品推广上取得关键进展。公司聚焦锂电产业链深度开发新能源市场，电池用聚乙二醇、亚硫酸乙烯酯等项目均有突破，为未来增长储备了项目资源。公司传统聚羧酸减水剂产品实现高性能差异化品种结构调整。公司充分发挥海南区位优势拓展海外市场，2025年出口销量同比增长迅速。紧抓市场机遇及深挖降本潜力，与行业供应链战略协同有力地实现了降本增效。
　　（2）全面人才强企，优化干部人才任用满足业务发展、梯队发展和个人发展，加强具有企业家精神的总经理培养，加大公司引智与吸才力度，并实施人才池机制，实现科技人才动态优化调整。持续推进组织绩效改革，创新实施单项奖方案、揭榜挂帅、子公司专项激励方案等措施，调动全员积极性和激发基层创新活力；出台《新兴业务开发激励方案》。组织营销系统培训，统一2026年经营目标与行动思想。同时开展产品知识培训，提升销售人员专业能力。
　　（3）全面科技强企，围绕新兴锂电产业链市场，开展锂/钠电正极应用材料及锂电分散剂等项目的关键技术开发。公司科技基础设施建设完善，吉林、武汉、广东、四川建设乙氧基化小试装置，具备高端差异化产品开发能力增强。公司“环氧乙烷与二氧化硫催化合成亚硫酸乙烯酯（ES）技术”被中国石油和化学工业联合会鉴定为国际领先水平。报告期内，公司积极开拓电子信息与光学显示材料新领域，立项开发系列高端产品，部分产品完成小试研究和客户验证。报告期内，公司完成对陕西蓝谷新能源科技有限公司的增资，加强新能源电池添加赛道布局。
　　（4）全面深化改革，以战略管控为基础、以创新创业项目孵化为方向，深度整合实施项目制管理。持续强化矩阵式经营管控模式改革，总裁班子成员兼任分管专业要素督导组组长，明确领导、督导与指导责任，打破部门壁垒，融合公司资源，建立关键要素资源矩阵式经营管控模式。实施“大事业部制+项目制”管理模式改革，强协同驱创新。发布了改革组织机构文件、《项目立项管理办法》，申报并评审通过4个公司级项目，明确了项目经理职责权限，改革稳步推进中。改革传统业务，成立检维修管理公司、供应链管理公司实现专业化、集约化运维，降低运营成本。
　　（5）全面科学管理，筑牢安环风控底线。加强呆滞与应收款风险管理，成立招投标委员会，强化审计法务管理，实施“五位一体”风险防控体系，全年没有发生较大安全环保事件。实施“安全、环保、法律、运营、财务”五位一体的风险防控体系，强化底线思维，管控生产经营中的重大风险。建设碳管理体系、ESG管理体系，与方圆集团合作并建立碳管理体系；提供多份产品碳足迹报告，服务支持出口贸易；组织开展ESG体系培训，提升管理者ESG认识；完成ESG体系和碳管理体系认证取证工作。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　2026年作为“十五五”开局之年，经济发展面临复杂外部环境。3月以来美以伊冲突持续升级，成为影响世界经济的关键变量：霍尔木兹海峡航运受阻、国际油价大幅波动，高油价进一步推升全球通胀，贸易与供应链效率下降、产供链加速重构，世界经济增长动能持续偏弱。我国2026年GDP增长目标设定在4.5%—5%，中东局势虽带来输入性通胀压力、抬升外贸成本，对经济增速形成小幅拖累，但国内将通过积极财政政策与稳健宽松的货币政策托底经济，着力扩大内需、推动产业升级，经济整体韧性较强，增速有望实现预期目标。对石化行业而言，地缘冲突短期加剧行业盈利与价格波动，但长期将成为转型“催化剂”，推动行业加快能源替代、原料多元化、供应链安全保障及高端化升级步伐。2026年我国将实施更加积极有为的宏观政策，持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量，因地制宜发展新质生产力，纵深推进全国统一大市场建设，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，确保“十五五”开好局、起好步。同时，国际能源格局变动将显著提振光伏、风电等可再生能源需求，储能技术作为关键配套也将迎来更大发展空间。
　　（一）公司战略发展规划
　　公司始终坚持“共创共享、共和共荣”的核心价值观，坚持“立足环氧衍生绿色低碳精细化工新能源新材料等高端技术产业化创造价值”的基本发展战略，坚持党的政治引领和文化聚人根本原则，坚持公司可持续发展原则，坚持公司管理总方针和科技创新方针，以高质量发展为主题，以改革创新为根本动力，以稳中求进为总基调，全面贯彻落实公司“十五五”发展规划纲要。
　　（二）公司2026年经营计划
　　1、经营指导思想
　　坚持以奥克基本发展战略、可持续发展原则和经营管控总方针为指导，以十五五规划为引领，以高端市场为导向，以目标客户为中心，以人才科技强企和科学决策为根本保障，以改革创新为根本动力，勇抓国家新能源新材料、绿色发展、生物制造、海南封关、国际格局变化等战略机遇，统筹经营沿海沿江布局，协调开拓国内与国际两大市场。坚持政治引领与文化聚人，加强高层次人才引进，提升科技人才队伍活力，打造具有科学家思维与企业家精神的奋斗担当、务实高效的总经理团队。坚持提质增效，充分发挥奥克科技创新、产业链布局等优势，创新整合营销，稳定减水剂聚醚占有率，重塑日化产业新格局，以新装备、智能化升级传统产业；做强并拓展PEG系列新应用声景，深耕新能源新材料等新兴产业。建设并开好四川与江苏两大新项目。坚持科技强企，强化科技立项管控，加速科研成果转化落地；进一步夯实产学研，促进科技创新与产业创新融合发展，重点转化光固化树酯增韧剂、电池浆料分散剂等产品，加速形成新的增长引擎，并培育固态电解质膜等未来产业。坚持全面深化改革，强化矩阵式、大事业部与项目制改革，优化项目激励机制，充分释放经营主体活力。重点强化投资与并购重组创新发展模式。坚持全面科学管理，以智能化规范公司治理，筑牢安环风控底线，融合ESG管理，勇担社会责任。实现经营质的有效提升和量的合理增长，为奥克“十五.五”良好开局筑牢高质量发展基础。
　　2、重点工作举措
　　第一，全面实施转型升级提质增效，强化供应链、内部协同，充分发挥战略布局作用，子公司作为经营主体的作用，强化子公司区域市场分析与深耕，产业链上下游深度合作；因地制宜、深耕区域发展高端差异化产品。整合营销，以客户为中心，加强专精特新产品的生产和应用服务。生产利用新设施、新工艺提升各生产装置的自动化效率，降低运行费用及成本，提升竞争力。持续拓展海外市场，开展新兴领域的产业链投资合作与发展，加大研发和技术服务。
　　第二，全面贯彻科技强企战略，立足环氧衍生绿色低碳精细化工新能源新材料，整合运用奥克环氧科技、产能布局，坚持以市场导向，以客户为中心“产品+技术+服务”模式，提高项目转化时效性，加强科研立项与公司战略定位保持同步。围绕应用领域布局少竞争技术研发项目，围绕核心产品开发应用技术；发挥“蚂蚁效应”，重点实施产业延链。
　　第三，全面实施人才强企战略，引入与培养高端科研项目人才，精准识别并引进科技研发、市场营销及投资领域的专业人才。实施人才激励政策，优化三支人才队伍能力素质模型。
　　第四，全面实施改革创新，推行矩阵式经营管控模式改革，总裁班子成员兼任分管专业要素督导组组长，打破部门壁垒，融合公司资源，对相关要素经营管理进行督导，对员工相关要素准专业能力进行指导。建立关键要素资源矩阵式经营管控模式。
　　第五，全面实施人才强企战略，引入与培养高端科研项目人才，精准识别并引进科技研发、市场营销及投资领域的专业人才。实施人才激励政策，优化三支人才队伍能力素质模型。
　　第六，全面实施科学管理战略，重点加强财务现金流管控，加强应收账款的回收和汇率管理；完善公司管理体系与流程制度，强化投后管理。完成碳管理体系建立、认证工作坚持绿色发展。运行好安环和五位一体风险管控，坚持安全生产防线。
　　（三）公司面临的主要风险及应对措施
　　1、安全环保风险
　　由于乙烯及环氧乙烷均属于危险化学品，因此，在乙烯和环氧乙烷的储存运输、环氧乙烷及其衍生精细化工新材料的生产加工等过程中，存在安全和环保方面的风险。为此，公司高度重视职业健康安全和环境保护工作。公司在产业布局初期就充分考虑到区域的竞争优势，生产基地均位于高标准、高层次的国家级或省级以上化工园区，安全环保优势已成为公司的核心竞争力之一。公司不断加强职业健康安全和环境体系管理，为公司安全和环保、清洁生产工作提供了资金、人力、制度和管理上的保障；公司在符合安全和环保基本要求的硬件设施基础上，持续保持安全与环境保护方面的资源投入和升级完善，努力实现更高水平的本质安全和清洁生产。
　　2、原材料价格波动风险
　　公司主要原材料是乙烯和环氧乙烷，进口乙烯价格的波动直接影响公司扬州环氧乙烷及其衍生精细化工新材料的生产成本，国内环氧乙烷价格的波动直接影响公司在四川、辽阳、武汉、茂名、吉林等地环氧乙烷衍生精细化工新材料产品的生产成本。为应对上述风险，公司一方面将扩大乙烯采购渠道优化采购成本，强化与国际和国内乙烯生产公司的战略合作，降低乙烯价格波动带来的风险。另一方面，积极加强国内环氧乙烷行业内部信息沟通与协作发展，稳定环氧乙烷价格波动。此外，公司将不断加强对现有生产装置的技术升级改造工作，有效管控和降低乙烯及环氧乙烷的单耗和装置能耗，提升产品竞争力。
　　3、行业产能风险
　　近几年，国内常规环氧乙烷衍生精细化工产品供给相对过剩，公司聚醚单体和碳酸酯、环氧乙烷等产品的盈利能力具有较大的风险。在国家实施供给侧改革和安全环保严格执法的政策背景下，国内环氧乙烷精深加工行业也出现了去产能化趋势，特别是公司主导产品聚羧酸减水剂聚醚单体的行业集中度明显提升。公司作为国内环氧乙烷衍生精细化工新材料领域的领军企业，正在加快现有生产装置扩建和工艺升级策划，依靠科技创新和供给调整进行转型升级，向差别化、高端化的环氧乙烷衍生绿色低碳精细化工新材料产品进军，同时加强乙烯衍生高端化工新材料产业链的战略合作，在行业去产能化趋势下全面发挥产业链整合、产能布局、技术创新、市场营销等方面优势实现持续、健康、快速发展。
　　4、应收账款风险
　　公司应收账款面临一定程度的坏账风险。公司设置相应职能部门加强对应收账款的管控，开展客户信用评价，严格控制应收总量、积极优化应收结构、提高应收账款的质量，努力增加现销比例，在保证经济效益的基础上，有效控制风险。报告期内面对较为复杂的国内外经济形势，公司通过发挥产业生态优势，广泛接触、开发新用户，把握新机遇，抢占新市场，积极促进产品销售，同时对应收账款的可回收性进行调查和评估，并执行其他监控程序以确保采取必要的措施回收过期债权，有效防范和控制风险。
　　5、投资风险
　　近年来，公司股权投资规模持续加大，覆盖化工产业链多种不同发展阶段的企业，目前公司对外投资结构尚存在一定的不均衡情况，行业投资较为集中，受市场宏微观环境变化、被投资企业经营决策、投资策略执行等诸多因素的影响，公司的对外投资业务可能面临投后管理风险、投资退出风险以及合规性风险。对此，公司将进一步完善投决机制，强化投后管理，增加人才储备，制定相应风险应对策略。
　　6、汇率风险
　　公司采购原材料乙烯有部分采取进口并以外币结算，公司销售产品到境外采取外币结算。在国际金融环境不断变化过程中，公司生产经营面临一定程度汇率波动带来的风险。公司建立健全汇率管控机制，建立外汇套期保值管理制度，定期分析汇率走势，并采取相应措施，降低汇率风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司始终坚持“立足环氧衍生绿色低碳精细化工新能源新材料等高端技术产业化创造价值”的基本发展战略以及“大趋势、大市场、少竞争、高端化、集约化”的可持续发展原则，专注于环氧乙烷衍生绿色低碳精细化工高端新材料的研发与生产销售，在继续降本增效减水剂聚醚单体、绿色表面活性剂等环氧衍生精细化工产品的传统业务板块的同时，重点扩大环氧衍生锂电池正极材料用聚乙二醇、电池级碳酸乙烯酯溶剂，创新开发了新型锂电添加剂材料亚硫酸乙烯酯（ES）并实现了量产，公司新能源新材料业务板块快速形成并正在加速做强做大。　　（一）公司主要产品及用途　　1、传统环氧衍生产品板块　　公司传统环氧衍生... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司始终坚持“立足环氧衍生绿色低碳精细化工新能源新材料等高端技术产业化创造价值”的基本发展战略以及“大趋势、大市场、少竞争、高端化、集约化”的可持续发展原则，专注于环氧乙烷衍生绿色低碳精细化工高端新材料的研发与生产销售，在继续降本增效减水剂聚醚单体、绿色表面活性剂等环氧衍生精细化工产品的传统业务板块的同时，重点扩大环氧衍生锂电池正极材料用聚乙二醇、电池级碳酸乙烯酯溶剂，创新开发了新型锂电添加剂材料亚硫酸乙烯酯（ES）并实现了量产，公司新能源新材料业务板块快速形成并正在加速做强做大。
　　（一）公司主要产品及用途
　　1、传统环氧衍生产品板块
　　公司传统环氧衍生产品板块主要有减水剂聚醚单体、医药辅料、非离子表面活性剂等。其中聚醚单体以环氧乙烷为主要原料，下游产品减水剂广泛应用于高铁、公路、地铁、桥梁等基础设施建设，公司依托“一带一路”国家发展战略拓展国际市场，实现国际化发展战略。医药原辅料主要是高纯度聚乙二醇，产品广泛应用于药用辅料、化妆品、电子行业、日化等领域，下游产品包括滴丸、栓剂、电解质散、软胶囊、日化保湿剂、粘度调节剂、纺织柔软剂等产品。公司非离子表面活性剂主要包括脂肪醇聚氧乙烯醚（AEO）系列、油脂乙氧基化物系列（OXOE)、脂肪酸酯乙氧基化物（FMEE）系列产品，具有环境友好和生物友好的特性，广泛应用于纺织印染、日化洗涤、涂料、金属加工等领域。
　　2、新能源新材料板块
　　公司新能源材料板块产品主要包括锂电池正极材料用聚乙二醇（PEG）、电池级碳酸酯溶剂、新型锂电添加剂材料亚硫酸乙烯酯（ES）等。公司电池级聚乙二醇产品主要应用于磷酸铁锂正极材料领域。公司以环氧乙烷（EO）、二氧化碳、甲醇为主要原料生产碳酸酯系列产品，工业级的碳酸酯多作为中间体及溶剂使用，用于合成聚碳酸酯、显影液、电解液添加剂等，电池级碳酸酯产品主要应用于锂电池电解液，终端应用于新能源汽车、3C数码及储能三大领域。公司碳酸乙烯酯和碳酸二甲酯生产工艺技术具有自主知识产权，且“世界首创、国际领先”。该工艺实现了二氧化碳的资源化利用，是二氧化碳资源化利用的成功范例，是绿色工程与绿色化学应用的成功范例，在品质和成本等方面均具有明显的竞争优势。随着国家对环保的愈发重视以及“碳中和”政策的提出，公司该项工艺的优势尤为凸显。公司在国际上首次采用新工艺工业化生产新型锂电添加剂材料亚硫酸乙烯酯（ES），收率高、纯度好、反应温和、环保安全。
　　（二）公司所处行业分析
　　1、建筑化学品行业
　　聚羧酸减水剂聚醚单体销量与水泥销量存在较高关联性，终端需求源于国家基建和房地产等领域。从需求端看，公开的统计信息显示2025年1—6月份，全国固定资产投资（不含农户）248,654亿元，同比增长2.8%；扣除房地产开发投资，全国固定资产投资增长6.6%。分领域看，基础设施投资同比增长4.6%，制造业投资增长7.5%，房地产开发投资下降11.2%。全国新建商品房销售面积45,851万平方米，同比下降3.5%；新建商品房销售额44,241亿元，下降5.5%。
　　行业政策方面，2025年7月19日，中国雅鲁藏布江下游水电工程宣布正式开工，工程主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方式，建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元，总装机容量6,000万-8,100万千瓦，年发电量约3,000亿千瓦时。西藏地区地势复杂、交通难度大，川藏铁路、滇藏铁路、察墨公路等相关配套交通基建项目正持续推进。多个大型项目开工，预计将一定程度拉动水泥、减水剂、施工等多个行业需求。
　　另一方面，从全球市场来看，随着城市化进程加快，许多发展中国家和新兴经济体地区正在进行大规模建筑项目，包括住宅、桥梁、商业建筑、公路、机场等，建筑和基础设施需求大幅提升，推动建筑化学品区域性的需求增长。例如，根据海关总署日前发布的数据显示，2024年中国与东盟双边贸易继续增长，规模达6.99万亿元，双方互为最大贸易伙伴。目前，东盟各国正在落实《东盟互联互通总体规划(至2025年)》，以加大基础设施建设作为刺激内需、实现经济复苏的重要措施，由此对建筑材料的需求不断提升。《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）的生效，促进国际市场的更大开放，也为建筑化学品的投资合作与进出口贸易注入了活力。
　　从供给端看，2024年国内减水剂聚醚单体行业集中度进一步上升。2025年3月，在《2025年国务院政府工作报告》中首次写入“综合整治‘内卷式’竞争”；2025年7月由习总书记主持的中央财经委员会第六次会议中提出，要依法依规治理企业低价无序竞争，规范政府采购和招标投标，推动落后产能退出，建设全国统一大市场，本次会议规格高且信号意义较强。目前我国化工行业整体利润水平较低，多数企业急切需要改善行业竞争格局，以获得正常盈利水平，新一轮供给侧改革势在必行。随着改革带来行业产能进一步出清后，聚醚单体行业将得到新的良好发展。
　　从原材料成本端看，公司生产所需原材料包括乙烯，2025年上半年，受恶劣天气、贸易战、地缘政治、国内外装置检修等因素影响，乙烯价格冲高回落；2025年下半年，国内一体化装置或将加大下游产品的销售，内贸乙烯供应稳定或收缩，但石脑油等工艺装置会在边际尚可情况下增加乙烯供应。整体来看，乙烯仍处于供应过剩的态势。
　　综上，聚醚单体市场的有效需求正在筑底阶段，叠加产能过剩价格竞争加剧，短期内行业盈利承压。但长远来看，我国经济回升长期向好的基本趋势没有改变，建筑化学品行业将在行业产能出清、需求逐步恢复以后迎来良性发展格局，并且国际市场，特别是发展中国家和新兴经济体（如东盟地区等）的发展需求，预期将对行业相关产品的出口带来积极影响。
　　减水剂聚醚单体产业链有一定程度的季节性规律。每年第一季度，受到气候以及中国传统节假日的影响，建筑工程进度较慢，减水剂聚醚单体产品销售较少；第二和第三季度，一般为建筑工程施工旺季，减水剂聚醚单体产品销售量较大。
　　2、新能源新材料行业
　　公司生产的碳酸乙烯酯是一种新兴的绿色精细化工原料，主要用于新能源锂离子动力电池中，作为电解液溶剂提高锂电池性能，主要应用于新能源汽车、储能和3C产品等领域。据中国乘联会数据显示，新能源汽车在2025年1-6月累计生产645.7万辆，增长38.7%；累计零售546.8万辆，增长33.3%。新能源车市场销量数据持续走高显示出其强势发展趋势。更多的国产自主品牌走出国门被世界看见并逐渐认可，侧面反映我国新能源车市场前景光明。
　　根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，2025年以来，我国动力和其他电池合计产量697.3GWh，累计同比增长60.40%。2025年以来，我国新能源汽车动力电池累计装机299.70GWh，累计同比增长47.35%。
　　电解液溶剂行业受新增产能持续释放影响，市场阶段性呈现供过于求，2025年上半年价格平稳趋跌。一方面，国家政策的支持将有利于汽车产业链消费复苏，对上游电池材料的需求将有一定的拉动促进作用，对电解液溶剂供过于求的局面有一定的缓解作用，但产能去化尚需时日。另一方面，以硫酸乙烯酯（DTD）、二氟草酸硼酸锂(LiODFB)、二氟磷酸锂(LiPO2F2)等为代表的可通过少量添加来提升锂电池的高电压、低温循环、倍率性能等水平的添加剂产品，也呈现市场需求快速增长的趋势。
　　3、药用原辅料行业
　　公司药用原辅料产品以高纯度聚乙二醇为主，下游主要包括滴丸、栓剂、电解质散、软胶囊、日化保湿剂、粘度调节剂、纺织柔软剂等产品。对于药用辅料来说，下游行业主要为制药行业，国内药用辅料市场规模与药物制剂总产值呈正相关，我国作为医药制造大国，医药制造工业总产值增长迅速，近十年来的复合增长率超过20%，在老龄化程度加深、医保目录扩容等因素的持续作用下，我国药品消费将保持稳定增长趋势，药用辅料市场规模也会随之增长。随着新医改政策的实施、人口老龄化以及收入水平的提高，对医药产品需求的稳步增长，将有利于药用辅料行业扩大销售规模。《医药工业发展规划指南》《关于改革完善仿制药供应保障及使用政策的意见》《“十四五”医药工业发展规划》等政策不断出台支持国内药用辅料行业高质量发展，满足制剂国际化要求。国产药用辅料质量将不断提升，药品集采和供应链安全开始催化辅料国产替代进程加速。
　　预计随着我国医疗卫生体制改革持续深化，医药行业相关政策持续推进，国内环保及安全生产标准不断升级，医药行业国际化程度逐步加深，原辅料行业发展环境将得到进一步优化。
　　4、非离子表面活性剂行业
　　表面活性剂主要应用于洗涤剂、化妆品、食品加工、纺织印染等行业，用途广泛且规模巨大。随着中国城市化进程的推进，国民卫生意识、卫生习惯的日益改善，个人洗护个性化需求的显现以及旅游酒店业消费需求的增长，推动了中国洗护行业稳步发展。行业规模保持增长态势且朝着绿色可持续化发展。采用天然可再生资源为原料生产的性能优良、具有价格竞争优势、对人体温和性、环境和生态适应性的新型表面活性剂将成为我国表面活性剂的研究热点和发展方向。非离子表面活性剂是生产合成洗涤剂、纺织印染助剂的主要原料。长期来看，预计表面活性剂行业市场需求将保持稳定增长，但短期内受产能过剩及各项环保政策影响，国内非离子表活剂市场产能增速将较为有限。
　　（三）行业竞争格局及公司所处行业地位
　　1、建筑化学品行业
　　整体看，现阶段国内聚羧酸减水剂聚醚单体存在产能过剩和终端需求疲软的迹象，聚醚单体市场价格处于低位，尚需依法依规治理维持有序竞争和恢复景气周期。
　　公司作为国内环氧乙烷精深加工企业，已经形成了完整的产品研发、生产及销售渠道，在核心技术、产能布局和品质品牌等方面体现着显著的竞争优势，公司主导产品减水剂聚醚单体在国内市场份额始终处于行业头部地位。
　　报告期内，公司积极推动聚醚产业行业协同，加强国内行业交流，同时积极开发国际市场。报告期内公司出口产品销量超过5万吨，同比增长近50%。公司承办了第八届（2025）环氧衍生高端精细化学品和新材料论坛，汇聚来自全国各地的院士专家、企业家、行业分析师和相关方共谋环氧精深加工企业高质量发展。
　　2、新能源新材料行业
　　全球电解液溶剂生产区域主要集中在中国，受新增产能持续释放影响，市场供过于求，竞争格局产生较大变动，电解液溶剂市场竞争激烈。
　　公司依靠优质的产品质量和服务水平在业内树立了良好的口碑和可信度，积累了丰富的客户资源。2025年上半年公司碳酸酯系列产品累计销量同比减少31%，主要是公司根据市场需求合理切换产能，减少了碳酸酯系列产品的生产总量。
　　公司积极进行新能源材料项目的技术转化，新型锂电添加剂材料2万吨亚硫酸乙烯酯（ES）项目系国际上首次采用新工艺实现工业化生产，收率高、纯度好、反应温和、环保安全，加速了公司产品结构的调整与升级。
　　公司电池级聚乙二醇产品主要应用于磷酸铁锂正极材料领域，目前已经完成设备升级改造，可以实现铜锌颗粒含量为零的突破，实现行业无投诉的重点突破，下游主要客户有宁德时代、富临精工等锂电池新能源头部企业。
　　报告期内，公司持续推动技术创新与产品开拓，不断对环氧衍生绿色低碳产业链进行延链补链拓链，扩充新能源新材料产品，公司加强与华昌公司在合作开发高性能单体与聚合物新材料的交流探索，同时公司与北京大学分子工程苏南研究院开展战略合作联合开发共同建设具有国内领先水平的新能源电池材料研究中心。公司投资陕西蓝谷新能源科技有限公司，陕西蓝谷新能源科技有限公司控股的陕西蓝石锂电新材料有限公司主要生产销售新能源电池添加剂硫酸乙烯酯（DTD），具有良好的市场前景。
　　3、药用原辅料行业
　　公司药用聚乙二醇辅料作为国内400余家制剂企业的主要供应商，对标国际化新上造粒设备，具备生产造粒级原料药和医药辅料资质，同时开发各类高端注射级、原料药级产品，逐步向海外市场扩展，且近年来医药行业供给侧结构性调整明显，优秀制剂企业将持续提升市场占有率，为公司药用聚乙二醇的发展提供了有利条件。公司医药用聚乙二醇全系产品通过了EXCiPACT认证，现有14个已激活的原辅料品种（与制剂共同审评审批结果状态为A），是国内首家通过聚乙二醇4000原料药关联审评审批及GMP符合性检查的生产企业。公司控股子公司奥克药业获得2024年辽宁省制造业单项冠军企业名单（药用聚乙二醇）。
　　报告期内，公司控股子公司奥克药业以创新驱动发展，积极调整聚乙二醇产品结构，原料药和注射级聚乙二醇销量有较大幅度增长，其中原料药销量1100吨，是去年同期的8.3倍，注射级产品销量25吨，是去年同期的5倍，奥克药业产品结构调整升级效果显著。
　　4、非离子表面活性剂行业
　　公司生产的油脂乙氧基化物（OXOE）、脂肪酸酯乙氧基化物（FMEE）属于新型绿色环保非离子表面活性剂，具有天然绿色环保、易生物降解、低温流动性能优异、全程无凝胶相等特点，符合国家绿色化、浓缩化、功能化、高值化的方针政策，走高效、清洁、低碳、循环的绿色发展道路，为公司带来了新的增长点。
　　报告期内，公司加大新产品研究开发，立足环氧衍生绿色低碳精细化工新能源新材料，整合运用奥克环氧科技、产能布局，坚持以市场导向，以客户为中心“产品+技术+服务”模式，提高项目转化时效性，加强科研立项与公司战略定位保持同步。
　　（四）主要经营模式
　　1、盈利模式
　　公司凭借乙烯-环氧乙烷-环氧乙烷衍生产品的完整产业链、百万吨产能和全国布局等优势，为客户提供强有力的供应保障和满意的技术服务，为客户创造价值，实现公司的收入与利润。伴随国家双碳目标的提出，大力发展新能源汽车替代燃油汽车是减少碳排放的重要举措之一，搭载锂离子电池为动力的电动汽车得以快速发展，动力电池的高速发展带动了电解液和电池材料的市场需求。公司碳酸酯产品作为电解液溶剂供应给知名的电解液生产企业，公司电池级聚乙二醇产品主要应用于磷酸铁锂电池正极材料领域。
　　2、营销模式
　　公司以客户为中心，以市场为导向，通过调研客户需求和深耕细作市场，进而实现产能释放和区域效益最大化。公司通过发挥产业在东北、华东、华南、华中和西南等全国布局的生态优势，接触更大范围的终端用户，更加靠近市场需求，抢占新市场，并实现产品结构优化。公司实施“以销定产、以产促销”，根据市场调整营销策略，提升计划执行率的营销策略，坚持满足客户的个性化需求，做好行业协同，深入市场，不断增强市场应对能力、产品竞争能力、对客户的服务能力，稳定市场占有率。同时，公司会对客户的资信情况进行调查和评估，统筹对应收账款的结构和质量进行控制，有效防范和控制风险。
　　3、采购模式
　　公司实施集中采购、管办分离的采购管理运行模式，统一采购质量标准，统筹供应商资源，优化供应渠道，强化对大宗原材料和关键材料集中采购的价格管控和精准决策，保证装置原料供应稳定，大幅提升采购效率，降低生产成本和费用。公司建立了数据收集和分析网络，共享市场信息和情报，提升高层决策支持的准确性。公司在乙烯资源获取方面实现了与上游厂家的强强联合，同时与各大乙烯贸易商和咨询机构保持密切联系，实时沟通全球乙烯供需情况。
　　4、生产模式
　　公司所有产品均采用自主生产模式，公司主营产品聚羧酸减水剂聚醚单体、碳酸酯系列产品和常规聚乙二醇采用库存式生产，差异化减水剂聚醚、高端聚乙二醇和脂肪醇醚采用订单式生产。聚羧酸减水剂聚醚和常规聚乙二醇产品经多年的开发应用，基本形成标准品生产销售，客户、应用领域和需求稳中有升，根据年度和月度销售需求计划制定月度生产计划，依据安全经营建立合理库存，满足市场供应需求和保障生产运行稳定。差异化减水剂聚醚和高端聚乙二醇是公司与客户定制性开发的产品，具有客户专有性。客户每月提供需求计划，公司根据订单和生产运行情况制定月度生产计划，保障公司库存订单和订单生产计划的交付。公司根据主营产品年度需求核定富余产能，根据富余产能接收脂肪醇醚订单，依据订单生产。
　　5、研发模式
　　公司高度重视“以企业为主体、以市场为导向，产学研相结合”的技术创新体系建设，围绕从乙烯到环氧乙烷到乙氧基化物到乙氧基化衍生物产业链，从催化剂到乙氧基化反应技术再到乙氧基化衍生化学品及其应用技术，在环氧衍生新能源电池新材料、锂电池电解液、溶剂、添加剂等方面进行持续研发创新。公司研发副总裁负责跟踪项目研发和产品开发。公司是国家首批创新型企业、国家重点高新技术企业，拥有国家认定的企业技术中心、博士后科研工作站、院士工作站等创新平台。同时，对接中国科学院过程工程研究所、中国日用化学研究院有限公司、中山大学、大连理工大学等科研机构和高等院校实现产学研合作。公司通过走科技创新之路，在企业现有的技术、人才、体制及创新文化等基础上进一步完善各项建设，增强企业自主创新能力。公司制定了《科技项目管理办法》《科技项目经费管理办法》《知识产权申报管理办法》《政府科技项目管理办法》《研发成果管理办法》等技术研发相关制度，鼓励科技人员创新创效，促进成果转化，提升公司科研水平，规范技术研发项目成果奖励程序和标准。
　　（五）公司经营管理情况分析
　　2025年上半年度公司实现营业收入204,199.73万元，同比增长11.21%；实现归属于上市公司股东的净利润130.35万元，较2024年上半年度归母净利润增加10,208.51万元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-3,452.29万元，较2024年同期亏损减少7,557.48万元。
　　报告期内公司充分发挥奥克文化战略、科技创新、产业链布局和行业品牌等优势资源，采取了以客户为中心的整体营销管理、将子公司上升为经营主体、市场导向与行业聚焦相结合等一系列的措施，取得了较好的减亏增效成果。报告期内，公司具体经营管理措施如下：
　　1、公司实施全面人才强企战略，充分发挥人才改革创新和驱动发展的根本作用，加强具有企业家精神的总经理培养，提升人才队伍专业素质，建设更加完善的团队，创造人才价值，推进共同富裕。
　　2、公司全面提质增效，充分发挥奥克文化战略、科技创新、产业链布局和行业品牌等优势资源，坚定扭亏决心，加速转型升级，明确目标责任，有效配置资源，创新整合营销，科学计划实施，严格激励考核，开源提质增效。加强产业链协同，优化采购策略，进一步优化公司EO装置以节能降耗，降低生产成本。同时公司积极开拓新兴产品市场与国际新兴市场，公司新能源锂电用聚乙二醇产品实现销量2.1万吨。公司原料药用聚乙二醇和注射级用聚乙二醇销量实现较大幅度的增长，产品结构调整升级效果显著。公司国际市场销量同比增长46%。发挥“蚂蚁效应”，重点实施产业延链，报告期内公司投资陕西蓝谷新能源科技有限公司，为奥克延展产业链奠定基础。公司参股公司武汉吉和昌新材料股份有限公司报送了向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市的申报材料，北交所已正式受理。
　　3、公司持续推进全面科技强企战略，改革科技创新与产业创新机制，加速形成新质生产力，科技提质降耗，技术服务客户，开发专精特新，培育未来产业。公司围绕应用领域布局少竞争技术研发项目，围绕核心产品开发应用技术，立足环氧衍生绿色低碳精细化工新能源材料创造价值，传统产品转型升级实现了新突破。
　　4、公司全面深化机制体制改革，实施矩阵式经营管控模式改革，总裁班子成员兼任分管专业要素督导组组长，打破部门壁垒，融合公司资源，对相关要素经营管理进行督导，建立关键要素资源矩阵式经营管控模式。
　　5、公司全面推进科学管理举措，筑牢安环风控底线，规范公司治理，践行社会责任，完善和提升管理体系运行水平并充分融合ESG管理。公司践行“绿色低碳”发展战略，通过碳管理体系培训提升全员碳管理意识，建立碳管理体系，向产业链合作伙伴提供产品碳足迹报告，强化了供应链管理和碳排放控制，服务支持出口贸易，促进“绿色”市场开拓。
　　公司不断提高企业的核心竞争力，实现转型升级和扭亏增效基本目标，实现经营质的有效提升和量的合理增长，完成“十四五”规划的主要目标任务，为构建奥克新发展格局和“十五.五”良好开局打牢基础。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，公司坚持党的政治引领、坚持公司核心价值观、坚持公司发展战略、坚持改革创新驱动、坚持科学管理防范风险、坚持统筹兼顾和谐发展，坚持“大趋势、大市场、少竞争、高端化、集约化”的技术开发与创新策略，践行“十四五”发展规划并朝着公司2035远景目标砥砺奋进。
　　1、产业布局优势
　　公司是国内产业布局最完整、规模最大、分布最广的环氧乙烷衍生绿色低碳精细化工新材料制造企业，是全球环氧乙烷衍生绿色低碳精细化工新材料最大的供应商之一。公司拥有5万立方米低温乙烯储罐，拥有30万吨商品环氧乙烷、160万吨乙氧基化标准产能。公司拥有辽宁、吉林、江苏、湖北、四川、广东、海南等生产基地，充分发挥各生产基地均设立在专业化工园区区域优势，加强与上游供应商的互动，与中石化、中石油等供应商实现了环氧乙烷管道安全输送，实现效率和成本最优化，保障了公司持续、稳定、充足的原料供应，能够充分发挥生产装置多、技术规格全的规模效应优势。同时，公司已经建立了覆盖全国的销售服务网络，坚持以客户为中心，生产基地500公里运输半径覆盖国内东北、华东、华南、华中和西南市场客户，占公司客户的比例达到80%以上，满足各类客户的质量和交付要求，并且生产基地贴近主要市场和原料基地、贴近客户，形成国内同行业中极具优势的产品供应保障能力和市场竞争力。报告期内，公司进一步深化环氧乙烷精深加工产业，巩固环氧衍生绿色低碳产业链和新能源化工新材料产业链。同时重点开拓环氧衍生绿色低碳产业链，创新开发环氧衍生电池新材料等新业务，培育壮大新的增长点。
　　2、科技创新优势
　　公司致力于环氧乙烷资源的高端化开发利用，并衍生发展高端化工新材料和精细专用化学品。坚持“以奥克为主体，市场为导向，自主创新为基础”的原则，大力加强科技创新人才与核心技术开发与应用转化方面的投入，引进知名行业专家，与国内外知名科研院所及国际一流企业研发机构形成稳定的产学研战略合作与技术创新联盟。公司是国家首批创新型企业、国家重点高新技术企业，拥有1个国家级企业技术中心和4个省级技术中心、获批博士后科研工作站、院士工作站等创新平台，拥有国内一流的环氧乙烷、乙氧基化、聚乙二醇、聚羧酸减水剂聚醚单体、碳酸乙烯酯、碳酸二甲酯和乙烯衍生新材料等创新开发中试平台和产业化基地。2025年上半年，公司获得授权专利8项，其中实用新型专利8项。截至2025年6月30日，有效授权专利数量合计为353项，其中发明专利148项、实用新型专利205项。
　　3、品牌信誉优势
　　公司是国内环氧乙烷衍生绿色低碳精细化工新材料行业的第一品牌和国际环氧乙烷精深加工产业的知名品牌。“奥克OXIRANE及图”商标被国家商标局认定为中国驰名商标，公司连续十三年进入中国化工500强前列，已经发展成为中国减水剂聚醚和非离子表面活性剂等乙氧基化物最具竞争力的供应商和战略伙伴。公司坚持以客户为中心，深耕细作，与科之杰、苏博特、东方雨虹、立白、西卡等知名企业建立了战略合作伙伴关系。公司控股子公司奥克药业是国家级高新技术企业，辽宁省专精特新“小巨人”企业，具备ISO9001认证证书，具备国际EXCiPACTGMP认证证书，严格执行GMP质量管理，并多次当选国内十佳医药辅料品牌，已经发展成为中国聚乙二醇型医药辅料最具竞争力的供应商，与云南白药、北京舒泰神等客户建立合作关系。公司电解液溶剂业务与天赐材料、新宙邦、江苏国泰、中化蓝天等知名电解液企业建立业务合作关系，在行业内已经构建起广泛的客户群和良好的信誉度。
　　4、工艺环保优势
　　公司所有生产线均采用全流程、高标准的自动化设计，采用催化氧化中水工艺技术，减少废水的产生，提升清洁生产。严格遵守国家和地方环保法律法规，建立完善的环境风险管理体系，完善应急预案和事故响应机制，建立持续改进机制，定期评估环保绩效，设定更高的环保目标。利用信息化手段，已经建立生产系统数字化管理平台，通过工艺质量、安环管理、设备管理和信息化等协同，提高产品质量、降低成本和环保管理的智能化水平。此外，公司从源头上减排二氧化碳，全方位全过程推行绿色规划与发展，使发展建立在高效利用资源、严格保护生态环境、有效控制温室气体排放的基础上。同时通过回收分离、捕获贮存、资源化利用等技术手段，减少或消除二氧化碳排放，最大限度地降低负面影响。公司通过碳管理体系培训提升全员碳管理意识，与方圆集团合作并建立碳管理体系；对外提供八份产品碳足迹报告，强化了供应链管理和碳排放控制，服务支持出口贸易，促进“绿色”市场开拓，践行“绿色低碳”发展战略。
　　5、人才管理优势
　　公司人才管理工作坚持以党的政治引领和奥克文化聚人为根本，践行“人才是第一资源”理念，将人才置于引领创新、驱动发展的核心位置。在方向上，聚焦产业前沿、目标市场、重大需求和高质量发展；在路径上，依托平台用才、组织学习育才、共同奋斗留才。公司围绕人才强企战略和体制机制改革，落实2025年战略管控转型要求，结合“五个全面”经营指导思想，优化组织模式与岗位配置，推进专业管理、技术、技能三通道人才梯队建设，筑牢战略落地人才基础。
　　公司在人才管理工作中，一是构建精准招聘体系，针对重点领域制定引才计划，通过校企合作、行业猎聘等渠道吸纳高端人才，优化招聘流程保障质效；二是健全分层分类培训机制，加速人才成长促进共同发展；三是完善激励约束机制，结合2025年薪酬体系优化，构建与岗位价值、能力素质、业绩贡献挂钩的分配模式，推进中长期激励激发创新奋斗活力；四是优化人才评价与发展机制，动态更新三通道任职资格及能力素质模型，完善高、中、初级人才评定流程，建立人才发展档案明确职业路径。通过系统性推进，落实人才强企战略，深化体制机制改革，持续夯实人才队伍，为公司高质量发展提供人才保障和智力支撑。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、安全环保风险
　　由于乙烯及环氧乙烷均属于危险化学品，因此，在乙烯和环氧乙烷的储存运输、环氧乙烷及其衍生精细化工新材料的生产加工等过程中，存在安全和环保方面的风险。为此，公司高度重视职业健康安全和环境保护工作。公司在产业布局初期就充分考虑到区域的竞争优势，生产基地均位于高标准、高层次的国家级或省级以上化工园区，安全环保优势已成为公司的核心竞争力之一。公司不断加强职业健康安全和环境体系管理，为公司安全和环保、清洁生产工作提供了资金、人力、制度和管理上的保障；公司在符合安全和环保基本要求的硬件设施基础上，持续保持安全与环境保护方面的资源投入和升级完善，努力实现更高水平的本质安全和清洁生产。
　　2、原材料价格波动风险
　　公司主要原材料是乙烯和环氧乙烷，乙烯价格的波动直接影响公司扬州环氧乙烷及其衍生精细化工新材料的生产成本，国内环氧乙烷价格的波动直接影响公司在四川、辽阳、武汉、茂名、吉林等地环氧乙烷衍生精细化工新材料产品的生产成本。为应对上述风险，公司一方面将扩大乙烯采购渠道优化采购成本，强化与国际和国内乙烯生产公司的战略合作，降低乙烯价格波动带来的风险。另一方面，积极加强国内环氧乙烷行业内部信息沟通与协作发展，稳定环氧乙烷价格波动。此外，公司将不断加强对现有生产装置的技术升级改造工作，有效管控和降低乙烯及环氧乙烷的单耗和装置能耗，提升产品竞争力。
　　3、行业产能风险
　　近几年，国内常规环氧乙烷衍生精细化工产品供给相对过剩，导致其总体盈利水平不高，对公司聚醚单体等大宗产品的盈利能力构成风险。在国家实施供给侧改革和安全环保严格执法的政策背景下，国内环氧乙烷精深加工行业也出现了去产能化趋势，特别是公司主导产品聚羧酸减水剂聚醚单体的行业集中度明显提升。公司作为国内环氧乙烷衍生精细化工新材料领域的领军企业，正在加快现有生产装置扩建和工艺升级策划，依靠科技创新和供给调整进行转型升级，向差别化、高端化的环氧乙烷衍生绿色低碳精细化工新材料产品进军，同时加强乙烯衍生高端化工新材料产业链的战略合作，在行业去产能化趋势下全面发挥产业链整合、产能布局、技术创新、市场营销等方面优势实现持续、健康、快速发展。
　　随着国内外政策对新能源汽车行业的大力支持，基于新能源汽车市场空间的良好预期，国内一些规模较大、实力较强的企业开始涉足碳酸酯领域并且扩大产能，碳酸酯行业近几年新增产能将得到大幅度提升，市场竞争日益加剧。公司产品价格可能受到供需结构变化的影响而下降，进而对公司的营业收入和盈利水平构成不利影响。公司将不断深化产业链布局，加快项目建设速度，提高公司产品产能，提升综合竞争力。
　　4、应收账款风险
　　公司销售规模以及行业属性决定了公司应收账款规模较高，公司应收账款面临一定程度的坏账风险。公司设置相应职能部门加强对应收账款的管控，开展客户信用评价，严格控制应收总量、积极优化应收结构、提高应收账款的质量，努力增加现销比例，在保证经济效益的基础上，有效控制风险。报告期内面对较为复杂的国内外经济形势，公司通过发挥产业生态优势，广泛接触、开发新用户，同时对应收账款的可回收性进行调查和评估，并执行其他监控程序以确保采取必要的措施回收过期债权，有效防范和控制风险。
　　5、投资风险
　　近年来，公司股权投资规模持续加大，覆盖化工产业链多种不同发展阶段的企业，目前公司对外投资结构尚存在一定的不均衡情况，个别行业投资占比偏高，受市场宏微观环境变化、被投资企业经营决策、投资策略执行等诸多因素的影响，公司的对外投资业务可能面临投后管理风险、投资退出风险以及合规性风险。对此，公司将进一步完善投决机制，强化投后管理，增加人才储备，制定相应风险应对策略。
　　6、汇率风险
　　公司采购原材料乙烯有部分采取进口并以美元结算，公司销售产品到境外采取外币结算。在国际金融环境不断变化过程中，公司生产经营面临一定程度汇率波动带来的风险。公司建立健全汇率管控机制，建立外汇套期保值管理制度，定期分析汇率走势，并采取相应措施，降低汇率风险。
　　7、原材料供应风险
　　公司四川、武汉、辽阳、吉林、广东、海南生产基地原材料环氧乙烷来源于中国石油天然气股份有限公司附属子公司、中国石化化工销售有限公司附属子公司，通过管道输送环氧乙烷。如果公司某一生产基地配套的中石油中石化环氧乙烷发生变化或者业务发展战略发生重大调整，将使得该生产基地面临停工的风险。公司生产基地较为分散，中石油中石化的单一子公司停产不会对公司整体产生重大影响。公司最大的基地扬州工厂通过采购乙烯生产环氧乙烷以及下游衍生品，乙烯供应商的业务变化会影响公司乙烯采购价格和采购数量的风险。除了进口乙烯外，公司近年来优化调整原材料采购结构，增加国内乙烯原料的采购比例，扩大向中国石化化工销售有限公司、新浦化学（泰兴）有限公司等公司采购比例，降低单一乙烯供应商的业务发生变化或者调整对公司乙烯供应的风险。 收起▲