公司汽车电子业务客户覆盖广、产业链齐全。部分投资者对公司的汽车电子业务了解有限。公司汽车电子客户包括日、欧、美、德等全球70%以上的车辆品牌，已完成“车载Sensor+触控模组+盖板+触显一体化模组”的产业链布局，也为客户提供仪表盘模组、后视镜模组及中控屏模组、B柱、抬头显等车载触显一体化模组封装业务。公司的3D曲面车载盖板的车载屏模组业务具有更好的一体化显示效果。公司也布局了电致变色后视镜盖板玻璃、HUD产品、新型智能表面产品和微纳光学等新业务。电致变色汽车后视镜盖板玻璃已形成规模化量产能力，收入规模达千万级。公司已掌握车载HUD曲面反射镜技术，并开拓国外HUD镜片客户。
　　公司拓展UTG、UFG等领域，有望打开成长空间。部分投资者认为消费电子触控显示产业链成长空间有限。我们认为长信持续拓展UTG、UFG等领域，有望打开成长空间。UTG超薄玻璃盖板业务方面，公司已完成从减薄到单体成型的全部技术、工艺、设备的开发，完成从玻璃单体到显示盖板的产业链。同时，公司已研发出新形态的不等厚可折叠玻璃（UFG）、超薄玻璃贴合盖板、超薄玻璃涂层盖板和SUS玻璃衬板。公司UTG/UFG产品覆盖穿戴式产品、折叠手机、折叠笔电等产品，已用于vivo、OPPO、荣耀等折叠屏手机。
　　公司布局智算新赛道，构建全链条算力服务能力。子公司长信智算是公司布局AI算力赛道的核心载体，收入规模已突破6000万元。依托芜湖作为国家八大智算中心集群之一的区位与政策优势，长信智算业务聚焦三大核心板块：算力设备组装购销、算力设备维保与维修以及算力租赁服务，形成了覆盖硬件供给与基础服务的初步业务矩阵，长期计划向智算中心建设运维、地方算力产业园运营及算力其他服务等领域纵深拓展，并面向制造、文旅、无人驾驶等垂直领域提供行业AI模型应用解决方案，逐步构建“硬件供给-运维服务-生态运营-行业应用”的全链条算力服务能力。
　　我们预测公司25-27年每股收益分别为0.16/0.23/0.31元（原25-26年预测分别为0.37/0.52元，主要调整了营业收入与毛利率），根据可比公司26年平均28倍PE估值，给予目标价人民币6.44元，维持买入评级。
　　风险提示
　　UTG业务进展不达预期；汽车行业价格压力；行业竞争加剧；下游需求不及预期。