一、报告期内公司从事的主要业务　　(一)公司的主要业务　　公司主营业务主要由乳制品加工销售和饲料生产销售构成,并通过参股部分牧场保留养殖板块布局,保障乳制品的奶源供应。　　1、乳制品加工板块　　公司乳制品加工板块拥有全资子公司天山云牧乳业、控股子公司花园乳业及其花园天山分公司。三家乳制品加工企业均拥有常温奶、低温奶生产线,分别推出了花园、花园天山、花园淳悦、西牧天山系列乳制品,其中花园乳业和天山云牧乳业还拥有婴幼儿配方奶粉等奶粉生产线,花园天山分公司投资的奶酪生产线已投产,天山云牧乳业通过生产设备技改,实现了稀奶油、脱脂牛奶及脱脂奶粉的生产和上市。三家企业针对不同年龄段和消费人群对于营养的... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　(一)公司的主要业务
　　公司主营业务主要由乳制品加工销售和饲料生产销售构成,并通过参股部分牧场保留养殖板块布局,保障乳制品的奶源供应。
　　1、乳制品加工板块
　　公司乳制品加工板块拥有全资子公司天山云牧乳业、控股子公司花园乳业及其花园天山分公司。三家乳制品加工企业均拥有常温奶、低温奶生产线,分别推出了花园、花园天山、花园淳悦、西牧天山系列乳制品,其中花园乳业和天山云牧乳业还拥有婴幼儿配方奶粉等奶粉生产线,花园天山分公司投资的奶酪生产线已投产,天山云牧乳业通过生产设备技改,实现了稀奶油、脱脂牛奶及脱脂奶粉的生产和上市。三家企业针对不同年龄段和消费人群对于营养的需求推出了纯牛奶、有机纯牛奶、有机A2纯牛奶、高钙低脂纯牛奶、厚牛奶、脱脂牛奶、浓缩酸奶、有机酸奶、特色口味酸奶、婴幼儿配方奶粉、有机全脂奶粉、脱脂奶粉、钙铁锌奶粉、高钙多维中老年奶粉、新疆奶茶粉等奶粉系列产品以及煎烤奶酪、手撕奶酪、稀奶油等乳制品。
　　2、饲料加工板块
　　公司饲料加工板块拥有全资子公司泉牲牧业,以生产反家畜饲料为主,泉牲牌牛、羊精饲料从多方面考虑家畜营养的需求,其中高产泌乳牛饲料、新产牛饲料、低产牛饲料、后备牛饲料、围产牛饲料、干奶牛饲料、繁殖母牛饲料保障了石河子地区牧场以及奶牛养殖户高品质饲料的供应。泉牲牧业在不断开发新客户的同时,向现有客户提供科学饲养技术支持和完善的售后服务,培养客户黏性。
　　(二)行业情况
　　1、行业发展前景
　　乳制品行业是我国改革开放以来增长较快的产业之一,也是推动一二三产业协调发展的重要支柱产业,长期以来得到国家的大力支持。2026年中央一号文件要求,“巩固肉牛、奶牛产业经困成果,促进供求平衡、健康发展。多措并举促进乳制品消费”;农业农村部关于落实该意见的实施意见进一步明确,“加力推进奶业经困,支持有条件的养殖场养加一体化发展,鼓励各地扩大学生饮用奶实施范围,推动发展乳制品精深加工,多措并举促进乳制品消费”。
　　我国奶类消费量仍有较大增长空间。《中国奶业质量报告(2026)》显示:2025年全国规模以上乳制品加工企业722家,比上年增加21家。2025年,中国人均乳制品消费量折合生鲜乳为41公斤,约为世界平均水平的三分之一,消费结构以液态奶为主。近年来,奶酪消费快速增长,2025年人均奶酪消费量约0.3公斤,与我国膳食模式相似的日本和韩国,人均消费量分别为我国的8倍和13倍,美国(17.7公斤)、欧盟(20.2公斤)消费水平远高于我国。2022年4月,中国营养学会发布的《中国居民膳食指南(2022)》,将我国居民每人每天奶及奶制品的推荐摄入量从300克调整为300-500克。
　　2、行业发展趋势
　　(1)产品创新及差异化趋势随着我国居民消费水平和健康意识的提升,逐步从“温饱型”向“品质型”跨越,消费者对乳制品消费品质和种类的要求不断提高,从原来单一的常温纯牛奶逐步发展为有机纯牛奶、巴氏鲜牛奶、酸奶、乳酪等多个品类齐头并进的发展态势,居民消费水平的提高与消费意识升级,将使乳制品行业得到进一步扩充、发展。在面对全国性乳制品企业渠道下沉带来的竞争压力下,区域性乳企想获得区域内外消费者的认可,最好的突破口是为消费者提供更具差异化优势的天然好奶,在激烈的市场竞争中不断加深在消费升级人群的渗透率,通过产品力建立更广的品牌影响力。
　　(2)高附加值趋势
　　乳制品的营养价值包括蛋白质、脂肪、碳水化合物、维生素和矿物质等。不同的乳制品在营养成分上有所不同。例如,牛奶富含钙、维生素D和蛋白质,而酸奶则富含益生菌和维生素B12。随着人们生活水平的不断提升及国民健康意识的普及,乳制品市场未来将持续向高端化、健康化、功能化发展。此外,目前年轻一代作为消费主体,其消费模式日益呈现多元化和个性化需求,促进乳制品产品向差异化、功能化、高端化发展。
　　(3)产业素质和质量安全稳步提升《中国奶业质量报告(2026)》显示:2025年,我国奶业生产能力继续提高,产业综合素质持续增强,质量安全水平保持高位再上新台阶。全年牛奶产量4091万吨,比上年增长0.3%,乳制品产量2950万吨,比上年下降1.1%;荷斯坦奶牛年均单产10.5吨,生鲜乳抽检合格率达到99.95%,乳脂肪、乳蛋白和菌落总数的抽检平均值均优于《食品安全国家标准生乳》要求水平;体细胞数抽检平均值优于欧盟标准要求;三聚氰胺等违禁添加物抽检合格率连续多年保持100%。
　　3、行业壁垒
　　(1)政策准入壁垒
　　目前我国对乳制品加工项目的核准要求从严,对新建和扩建乳制品加工项目统一实行核准制,并将奶源基地配套建设作为项目核准条件之一。根据工信部与发改委颁布的《乳制品工业产业政策(2009年修订)》对乳制品生产企业的奶源建设、企业资质、行业准入门槛以及未来发展格局作出详细和严格的规定。该产业政策的实施大幅提高了行业门槛。
　　(2)奶源控制壁垒
　　作为乳制品企业生产的主要原材料,稳定优质的奶源供应是乳制品企业生产的前提条件。稳定优质的奶源供应是企业维持正常生产经营的前提条件,企业对奶源的控制能力同时也决定了乳制品质量的可靠性。配套奶源可以满足乳制品生产的原料供应,并进一步保证乳制品上游的食品安全控制,是乳制品加工企业的发展根基。我国乳制品行业在发展初期,经历了“先市场后奶源”的发展阶段,忽视了对奶源地的建设,间接导致了三聚氰胺事件的爆发。目前,大型乳企加快了对优势奶源地的布局,而区域性基地型和城市型乳制品企业则利用自身在当地的资源,对当地的奶源实施有效控制。同时,由于我国农村地区的养殖行业的特点,奶源基地的建设、管理,与当地农户的合作关系往往是通过长期积累形成的,行业外的企业难以在短期内仅凭资金优势获得。
　　(3)品牌壁垒
　　乳制品品牌是企业在市场竞争中开拓和占领市场、获取利润的重要保障,是提升消费者对乳品品质、服务质量的信赖程度,并提升消费者对企业的品牌忠实度和认知度的重要方式。打造品牌影响力需要企业在生鲜乳采购、乳制品生产、配送、销售等多个环节协同,并通过品牌营销、宣传、客户反馈和传播等方式与消费者进行互动,在企业长期的生产经营过程中逐步建立。相比于已在市场耕耘多年、拥有良好品牌知名度和忠诚度的优质乳品企业而言,新进入企业需要花费更长的时间和更大的财力打造企业品牌,品牌成为乳制品行业的重要壁垒。
　　(4)养殖环境壁垒
　　土地资源决定了养殖环境。拥有良好的土地资源是提升畜牧产品生产品质的先决条件。以牛奶为例,新疆、内蒙古、甘肃、宁夏、黑龙江、河北、山东、河南为我国牛奶产量最多的地区,其中新疆、内蒙古、黑龙江生产的牛奶以高品质而著称。幅员辽阔、自然条件优越的新疆、内蒙古、黑龙江等地区是我国传统畜牧业优势地区,这些地区发展奶牛养殖有天然的地理优势。近年来国家对奶牛养殖的监管日益加强,尤其是对规模化养殖企业的技术设施、卫生防疫标准及环保要求更加严格,行业进入壁垒逐步提高。规模化养殖场所要求地势平坦,干燥、背风、向阳、排水通畅、环境安静。规模化养殖场所要有充足良好的水源和优质的牧草种植基地,以保证生产、生活及人畜饮水和牧草供应。
　　(5)技术壁垒
　　乳制品行业技术壁垒。乳制品制造行业生产的技术水平主要体现在乳制品加工质量。
　　自动化程度较高的生产设备是乳制品加工品质的硬件,资深技术人员、熟练操作人员是现代化管理的基础。
　　奶牛养殖技术壁垒。奶牛养殖技术是科技生产人员多年摸索积累的结果。奶牛饲养的各个环节,比如繁育、饲养、防疫等各方面都必须依循科学的生产技术和管理模式,任何生产管理措施或技术水平不到位,都有可能造成较大的损失。奶牛养殖企业必须经过长期的摸索,积累丰富的技术、经验并不断总结完善,才能形成符合自身实际情况的、成熟的生产技术管理模式。此外,奶牛养殖技术涉及胚胎移植等生物技术的应用以及奶牛品种的改良、饲料配方的改进和饲养模式的提升等,行业外的企业较难在短期内掌握并应用上述相关技术,需要具备专业技术研发能力的机构或企业进行长期的积累。
　　4、行业竞争格局和市场化程度
　　乳制品企业的运营范畴、市场覆盖度以及规模可以划分为三大层次。首先是全国性乳制品企业,这些企业的销售网络遍布全国,产品线丰富,品牌影响力广泛,渠道布局全面,具备明显的规模优势和稳固的市场领导地位。其次,区域性乳制品企业在其重点经营的区域内拥有较高的市场份额、品牌认知度、消费者忠诚度以及完善的渠道体系。最后,地方性乳制品企业的规模相对较小,其经营区域主要局限于部分省份及周边地区,但在其经营范围内仍具有一定的知名度。
　　近年来,饲料和生鲜乳价格波动、食品安全、消费升级等现状促使乳品企业进入全产业链升级阶段。乳制品行业的产业链较长,上游主要通过牧场的规模化、高科技化、高效化降低成本;下游主要是通过对原奶加工进行工艺提升,提升产品质量,对产品配方进行研发创新,拓宽产品品类,加强营销渠道建设,增强市场竞争力。随着居民收入水平不断提高,乳制品消费广阔的市场空间以及全产业链的均衡发展将引领乳制品行业进入新一轮快速增长期。
　　5、公司所处行业地位
　　公司以乳制品加工为核心,发展奶业产业链相关业务,有助于公司产品的多样化发展,以满足市场的需求,提升盈利水平。此外,公司在集中发展乳品加工业的基础上,带动了周边地区的牧草种植业发展,对新疆地区农村富余劳动力的有效平稳转移、开辟农民增收渠道、拓展农民增收空间、建设现代化农业,助力乡村振兴都发挥了重要的作用。公司作为兵团畜牧产业链上的重要企业,具有带头和示范作用,公司的持续良好发展,对于稳定新疆区域的基础乳畜产品供应、促进社会就业都有积极的意义。凭借多年来强大的技术水平、优质的产品质量、良好的品牌口碑及产业链的管理升级,公司旗下乳企生产的“花园”和“西牧天山”品牌乳制品已经成为区域乳制品行业内的知名品牌,处于区域行业领先地位。
　　在乳制品销售方面,公司旗下花园乳业是石河子地区学生奶指定合作乳企,同时建立了以经销商为主的销售渠道,为广大消费者提供优质常温奶、低温奶、奶粉、奶酪等乳制品。公司拥有“花园”和“西牧天山”两大核心商标与品牌,花园乳业、天山云牧乳业均取得有机奶认证,且拥有婴幼儿配方乳粉生产销售许可。天山云牧乳业生产的婴幼儿配方乳粉还获得了欧盟BRC全球食品安全标准认证和FS国际食品标准认证,取得蒙特国际金奖,产品具备进入欧盟市场的准入条件。花园乳业入选“新疆老字号”企业名单,旗下“花园”品牌牛奶入选中国农业品牌目录,同时入选首批中国消费名品名单。公司旗下乳企生产的优质产品深受广大消费者信任和喜爱,已经成为新疆地区具有影响力的乳品企业和品牌。
　　6、市场供求状况
　　近年来,我国奶牛养殖业和乳制品工业保持平稳发展,生鲜乳供应充足。《中国奶业质量报告(2026)》显示:2025年,中国奶类产量4169万吨,同比增长0.3%,牛奶产量4091万吨,同比增长0.3%;规模以上乳制品加工企业乳制品产量2950万吨,同比减少
　　1.1%,其中液体乳产量2705万吨,同比减少2.1%,乳粉产量109万吨,同比增长4.5%。
　　7、行业利润水平的变动趋势
　　《中国奶业质量报告(2026)》显示:2025年,中国规模以上乳制品制造企业主营业务收入5027.1亿元,同比减少1.9%;总利润390.1亿元,同比增加16.6%。
　　8、行业技术水平及技术特点
　　(1)生产技术工艺
　　我国目前乳制品行业的生产研发技术已经处于较为成熟的阶段,包括分离技术、均质技术和杀菌技术等,其中液体乳生产的杀菌技术目前主要以巴氏杀菌、超高温灭菌加工技术(UHT)为主。成熟的技术驱使乳制品加工企业进一步加大产品差异化竞争,如陶瓷膜过滤除菌技术保留更多鲜奶原生活性营养成分,专利菌株的运用、A2-酪蛋白基因型奶牛筛选及应用满足不同消费人群的特殊需求,进一步提升产品功能个性化属性。
　　分离技术
　　膜分离技术是乳制品行业中被广泛采用的技术,目前膜分离技术在乳品加工中的应用主要有:1)反渗析技术在浓缩乳清中的应用;2)纳米过滤技术在乳清的脱盐和浓缩、循环加工用水、循环碱性和酸性清洗液、浓缩和提纯糖液、蛋白水解液和发酵液中的应用;
　　3)超滤技术在蛋白质浓缩、分离和提纯的应用;4)微生物过滤技术在除去微生物、孢
　　子、病毒和抗体中的应用;5)电膜过滤在选择性分离和提纯带电成分、水解液处理、恢复乳铁蛋白等中的应用。
　　均质技术
　　食品加工中的均质就是指物料的料液在挤压、强冲击与失压膨胀的三重作用下使物料细化,从而使物料能更均匀地相互混合,乳制品加工中使用均质技术使牛奶中的脂肪破碎更加细小,从而使整个产品体系更加稳定,均质技术不仅可以改善乳制品的品质还可以延长乳制品的货架期。
　　灭菌技术
　　乳制品的核心生产工艺是杀灭生鲜乳中的细菌和微生物,从工艺角度来看,目前行业内主流的技术有两种:一种是巴氏杀菌法,另外一种是UHT超高温灭菌法。
　　巴氏杀菌技术是利用病原体不耐热的特点,通常将牛奶加热到75℃-90℃并保温15秒-16秒,可以杀灭导致人类疾病的所有微生物,生鲜乳经巴氏杀菌后可完全灭除致病微生物,尽可能多地破坏影响产品味道和保存期的微生物和酶类体系及其它成分。其优点是对牛奶营养物质破坏少,充分保持牛奶的鲜度,但仓储、运输、销售等过程需低温保存,保存时间较短,在4℃左右的温度下只能保存3-10天。
　　UHT超高温瞬时灭菌技术是近些年来发展起来的一种杀菌技术。该方法是在巴氏杀菌的基础上,在135-137℃条件下经过3-4秒对生鲜乳进行处理的一种灭菌工艺。通过该法获得的液体牛奶产品可在常温下保存,保质期可达1-8个月,缺点是高温下对乳制品的饮用口感、营养成分破坏较大。目前市场上的利乐砖/枕包装的液体牛奶几乎均采用UHT技术进行灭菌。
　　(2)包装技术
　　在国内的液态乳制品市场上,目前的包装主要是利乐包、百利包为主的常温灭菌包装和屋顶包、爱克林包、玻璃瓶为主的低温杀菌包装,其中塑料袋和屋顶盒保质期短,主要包装低温奶,而利乐包则主要包装常温奶。无菌包装技术指将已杀菌的产品在无菌状态下,装入事先杀过菌的容器中,产品经无菌灌装后不需要添加防腐剂,能够防止细菌或微生物的二次入侵,其特殊保护性更能有效减缓产品因与空气、其他气体、异味及光相互作用而产生的产品品质的变化,因此产品能保存较长时间。
　　(3)奶粉生产技术
　　奶粉是将牛奶除去水分后加入一定的添加剂等制成的粉末乳品。主要产品可分为全脂奶粉、脱脂奶粉、速溶奶粉、加糖奶粉、婴幼儿配方奶粉等,其生产工艺分干法、湿法两种。湿法的工艺比较复杂,需要的设备较多,前处理主要的设备是净乳机、均质机、杀菌机、浓缩设备、干燥设备、包装设备等。产品均一性好,理化指标稳定。干法的生产工艺比较简单,主要使用设备包括混合机、包装机等。产品的均一性等不如湿法,但热敏性的营养成分易于添加,对车间的要求较高,一般采用GMP车间。
　　9、行业特有的经营模式
　　乳制品行业不同企业之间经营活动最为显著的区别在于对生鲜乳采购控制方式的不同。行业内部分企业采用生鲜乳外购模式、部分企业采用自有自控奶源基地模式保证生鲜乳供应。行业内大多数乳企主要采用“公司+牧场”的采购模式,即由乳企与牧场建立长期稳定的合作关系,通过签订常年供奶协议的方式获取奶源,这种模式下可以更有效地保证生鲜乳供应的质量和数量。
　　近年来,奶源质量安全和充足供给越来越成为关系到乳企生存和发展的重要因素,各地政府和乳企日益重视奶源建设,龙头乳企纷纷通过增扩建牧场、加强与牧场合作等方式来实现奶源控制。
　　10、行业的周期性、区域性和季节性特征
　　(1)行业的周期性
　　乳制品属于日常消费品,行业周期性特征不明显。与发达国家相比,我国乳制品行业发展历史较短,虽然经历了过去十多年的快速发展,但我国乳制品人均消费量与发达国家相比仍存在较大差距。随着人们生活水平的不断提高和消费观念的不断加强,乳制品的消费需求量将会不断增长,行业目前处于上升周期中。
　　(2)行业的区域性
　　我国乳制品行业存在一定的区域性。一方面,近些年消费者对低温奶的需求大幅增加,而低温奶具有严格的物流配送期限、半径限制以及保质期限制,因此低温奶的加工、运输及销售存在明显的区域性特征。另一方面,我国奶源地域分布不均,北方的奶牛资源较为丰富,而乳制品加工企业受到奶源运输半径的限制,其工厂的选址很大程度上受到奶源分布的影响。新疆乳企处于北纬40至50纬度带的“黄金奶源带”,被认为是理想的奶牛养殖区,黄金奶源带牛奶在风味上更加醇香。公司借助“黄金奶源带”这一地理优势,近些年加速扩张疆外市场,并在疆外市场上取得一定知名度。
　　(3)行业的季节性
　　随着我国城乡居民生活水平的不断提高,乳制品的消费量也将保持长期上升的趋势,行业处于持续增长的周期中。乳制品作为日常消费品,其消费量没有明显的季节性特征。
　　11、与上、下游行业之间的关系
　　乳制品产业链包括牧草种植、饲料加工、奶牛养殖、乳制品加工以及大众消费等环节。
　　乳制品产业链的上游行业是农业和农产品生产行业,下游行业是商品流通行业。上游行业方面,农产品采购单价的变动主要受国内供求关系变化、国家对农产品的政策以及国际价格影响,而农产品的供应数量直接决定着乳制品加工企业的产能,其质量与价格直接影响乳企的销售规模与效益。
　　下游行业方面,随着我国国民经济的高速发展,人民生活水平持续提高,不断扩大的内需促进了商业流通行业的繁荣,进而促进了乳制品行业的成长。但乳制品保质期短,乳企竞争者众多的特点又对乳制品企业的营销与供应链管理能力提出极大挑战。
　　乳企必须在上游加强奶源基地建设,中游加强乳品加工技术创新,下游提升营销与供应链管理能力,三者协调并进,共同推动产能扩张、产能利用率释放、销售规模增长与品牌影响力的提升。
　　(三)行业主管部门、监管体制、主要法律法规政策
　　1、行业主管部门与监管体制
　　2、行业主要法律法规及规范性文件
　　(四)品牌运营情况
　　公司下属乳企天山云牧乳业、花园乳业、花园天山分公司均从事乳制品的生产与销售业务,在品牌运行方面,公司积极推进两个品牌的协同发展。天山云牧乳业的品牌包括:“西牧天山”、“佳臻”、“优美健”、“贝思奇”、“蓓惜宝”、“牧博士”、“闲必客”、“花开那里”、“牧趣”、“禾尊”等;花园乳业的品牌包括:“花园”、“古丽巴格”、“花园童话”、“花园小镇”、“花园生活”等,各品牌在天山云牧乳业、花园乳业两家乳企的管理下独立运营,公司充分发挥各品牌的协同效应,实现资源的优化配置,进一步拓展了公司品牌以及区域乳品市场。
　　(五)主要销售模式
　　公司采用直销与经销相结合的销售模式,以经销为主;其中经销为代理经销模式,公司在全国范围内选取区域经销商作为合作伙伴,依托经销商的销售渠道将产品销往终端消费者:直销模式则通过线上、线下以及线上线下融合的新零售等多种模式服务市场与消费者,主要服务对象为各类商超以及教育系统学生奶项目。
　　除区域经销商渠道外,公司目前主要直销销售渠道包括:(1)线上平台销售:天猫旗舰店、京东旗舰店、拼多多旗舰店、抖音旗舰店、微信小店、小红书旗舰店等电商平台。
　　(2)线下流通渠道销售:大型KA系统,连锁便利店,中小型连锁超市,连锁水果便利店,新疆特产店,“花园乳业”品牌专卖店。
　　(3)线下特通渠道销售:学校、企事业单位团购、餐饮店、加油站、酒店、医院、部队等特殊渠道。
　　(4)线下展会渠道销售:婴童CBME展销会,成都春季糖酒会,各地名优产品展销会,亚欧博览会、各省市农业博览会。
　　(六)经销模式
　　直销收入同比增长215.51%、成本同比增长203.72%,主要系报告期公司加大电商平台、商超等直销渠道销售力度所致。
　　报告期内对前五大经销客户的销售收入总额9476.96万元,销售占比19.47%,期末应收账款总金额0.39万元。
　　线上直销销售的乳制品主要包括:常温奶、低温奶、奶粉、奶酪等。
　　线上直销销售平台主要包括:天猫旗舰店、京东旗舰店、拼多多旗舰店、抖音旗舰店、微信小店、小红书旗舰店等电商平台。
　　(七)采购模式及采购内容
　　(八)主要生产模式
　　公司乳制品主要生产模式为自产,截至2026年6月30日止,公司拥有天山云牧乳业、花园乳业、花园天山分公司三家乳制品加工厂,均持有食品生产许可证。
　　公司生产所用的主要原材料是生鲜乳,其他原材料包括包装物等辅助材料,生产用能源包括水、电、天然气、煤等。公司生产所需的生鲜乳从公司参股牧场和长期合作的奶源供应商处收购。
　　二、核心竞争力分析
　　1、地域及奶源优势
　　土地资源决定了养殖环境,新疆是我国第二大牧区,拥有8.6亿亩天然草场和广阔的农区,占全国草原面积的22%。疆内拥有良好的土地资源是提升畜牧产品生产品质的先决条件,幅员辽阔、自然条件优越的新疆地区是我国传统畜牧业优势地区,这些地区发展奶牛养殖有天然的地理优势。公司奶源牧场均处在北纬42-45“黄金奶源带”,区域内高蛋白饲草资源丰富,水资源均为高山冰川雪水,加之充足的日照时间,使得“黄金奶源带”区域内奶牛具有得天独厚的生长环境。新疆地区奶牛的奶在风味上更加醇香,奶源优势明显。
　　新疆是国家“一带一路”及西部大开发战略的重要区域,我公司地处的石河子市位于天山北坡经济带的中心,优良的奶源基地吸引了娃哈哈、旺旺等多家知名乳制品生产企业在石河子市投资建厂,使石河子市成为我国重要的奶业生产基地。
　　2、高品质奶源供应优势
　　奶源是乳品加工企业的重要资源之一,拥有持续稳定的优质生鲜乳供应已经成为衡量各乳品加工企业是否具有竞争优势的重要标准。公司原料生鲜乳主要来源于石河子地区长期合作牧场。公司部分合作牧场被农业农村部评为“奶牛养殖标准化示范场”,部分牧场通过了有机牧场认证,部分牧场通过中国农垦乳业联盟“农垦标杆牧场”和“农垦高寒生态牧场”验收。公司为合作牧场提供定制化饲料进一步保证了奶源质量和品质。公司的乳制品加工厂邻近上述牧场,形成了两小时生态圈,整个生鲜乳供应过程无中转少污染。公司通过与合作牧场建立长期稳定的合作关系,有效保证了高品质奶源的供应,进而从源头上保证了公司产品的质量。
　　3、品牌形象优势
　　品牌是公司发展的核心要素之一。旗下花园乳业是“中国学生饮用奶定点生产企业”,2021年入选“农业产业化国家重点龙头企业”,“花园”品牌创建于1983年,拥有四十多年的历史,在石河子和新疆地区拥有广泛的群众基础,2023年旗下“花园”品牌牛奶入选中国农业品牌目录,是新疆生产建设兵团唯一入选品牌:2024年花园乳业入选“新疆老字号”;2025年,“花园”品牌牛奶再获殊荣,入选首批中国消费名品名录。经过多年耕耘,公司已发展成为区域性乳制品龙头企业之一,在疆内拥有较高的知名度,并逐渐通过兵团奶源品质形成了自身的品牌形象。同时,花园乳业结合公司战略发展规划,借助新疆地域优势、兵团文化优势和新疆牛奶品质优势等特色营销,进一步拓展销售渠道、积极扩展疆外市场。
　　4、产业链协同优势
　　公司经过多年发展已形成以饲料加工和乳制品生产与销售为核心,通过合作牧场布局养殖板块。虽然公司需要不断完善自身产业链的搭建和完善,但通过与合作方天山军垦旗下牧场相互依存,以协同发展方式构建产业链协同优势,保障优质奶源供给,从而保障乳制品的产品质量稳定。
　　5、产品质量优势
　　公司旗下花园乳业和天山云牧乳业均为兵团级“专精特新”企业,是新疆仅有的两家拥有婴幼儿配方奶粉生产销售资质的本地乳制品加工企业,花园乳业于2013年首次获得婴幼儿配方奶粉生产销售许可,天山云牧乳业于2015年首次获得婴幼儿配方奶粉生产销售许可,截至报告期末两家乳企合计取得5个系列15个新国标婴幼儿配方奶粉产品配方注册证书。注册管理制度给婴幼儿配方奶粉行业树立了很高的门槛,公司高度重视婴幼儿配方乳粉质量,天山云牧乳业旗下婴幼儿配方奶粉取得了欧盟双认证(BRC和IFS体系),此外两家乳企还通过了ISO9001、HACCP、GMP和诚信管理体系、有机产品认证等多个质量体系认证。
　　6、技术研发优势
　　公司自成立以来以市场为导向,开发新产品,推广应用新技术,不断为企业的发展助力。公司目前拥有产业创新发展平台和人才培养基地9项,国家级2项,分别是国家博士后科研工作站和国家绒毛用羊产业技术体系综合试验站;省级平台5项,包括自治区企业技术中心、兵团畜牧工程技术研究中心、兵团功能性乳粉工程实验室、兵团特色乳制品加工技术创新中心、自治区奶业产业技术体系综合试验站;人才培养基地2项,自治区产学研联合培养研究生基地和新疆石河子奶牛科技小院。
　　7、商标、专利
　　8、拥有的与经营活动相关的资质和许可
　　9、核心技术及研发
　　(1)主要核心技术
　　行业类别
　　液体乳制造,乳粉制造
　　乳制品加工,锅炉
　　发证机关
　　八师生态环境局
　　八师生态环境局
　　公司坚持以市场为导向,开发新产品,应用新技术。公司目前拥有国家博士后科研工作站、国家级绒毛羊综合试验站、新疆生产建设兵团畜牧工程技术研究中心、兵团功能性乳粉工程实验室、兵团特色乳制品加工技术创新中心、新疆维吾尔自治区企业技术中心等。
　　(2)产学研方面
　　公司在加强内涵建设的基础上,不断丰富以企业为主体、以科研院所为技术依托的“产、学、研”合作模式。依托产业创新平台,公司与哈尔滨工业大学、中国农业大学、华中农业大学、大连理工大学、合肥工业大学、石河子大学、新疆畜科院、吉林农科院、新疆农垦科学院等高校和企业科研机构进行了密切的合作,建立了较为稳定和长期的合作机制,持续开展科技创新工作,在乳制品加工板块进行科技创新、成果转化、产业升级等方面合作开展科技攻关、创新团队和人才联合培养及科技创新平台共建工作,在促进企业由传统产业转型升级及推动公司高质量发展中发挥了重要作用。
　　公司对外合作项目主要以产学研合作形式进行,部分项目属于联合开发。近年来,公司与石河子大学、吉林农科院、大连理工大学等科研院所持续开展兵团重点领域科技攻关项目。2026年开展产学研合作,申报兵团科技项目2项,兵团第八师科技项目4项。其中兵团科技项目“中亚地区乳品中乳酸菌资源挖掘及民族特色乳品关键技术研发与产业化”和“益生菌药食同源协同提升乳制品功能关键技术研究与应用”获批;兵团第八师科技项目“益生菌耦合油莎豆提升乳基食品营养与功能的关键技术开发与产品创制”获批。
　　在牛羊育种与科学管理技术方面与国家绒毛产业技术体系、新疆维吾尔自治区奶产业技术体系科学家、中国农业大学、石河子大学及新疆农垦科学院共同合作开展了绒毛用羊养殖技术集成与示范、多胎肉羊选育、杂交改良、扩繁推广、技术指导和培训工作,实施了牛羊杂交与选育技术及科学饲养管理技术方面的攻关,示范推广肉羊品种(系)2个,制定4项生产技术规程标准。
　　人才培养方面,公司与石河子大学共建产教融合基地,获批1个国际后备牛培育协作创新平台创新共创基地,8人获批兵团级科技专员,联合培养畜牧兽医及畜产品加工人才,为企业在创新能力、核心竞争力、成果转化方面发挥重要作用。公司与华中农业大学、新疆农垦科学院已形成了产学研用联合体,参与到国家、自治区、兵团牛羊产业创新团队的项目研究、标准的制定和新技术新产品的研发应用示范和推广,在打造兵团及第八师畜牧产业战略科研力量方面发挥了重要作用。
　　(3)获得成果
　　2026年上半年,通过产学研合作联合申报成功科研项目3项,荣获兵团科技进步奖1项,1个创新平台创新共创基地,8人获批兵团级科技专员,参编著作2部;花园乳业荣获“兵团第八师石河子市新质生产力示范企业”、“中小企业数智化转型标杆企业”,“花园”牌乳制品入选“中国农垦品牌目录”。
　　三、主营业务分析
　　1、概述
　　本公司主营业务是以乳制品加工销售、饲料生产销售为主,并通过参股部分牧场保留养殖板块布局。
　　元,报告期内,公司实现营业收入48,498.22万元,其中:乳制品营业收入43,116.40万占营业收入的88.90%;其他营业收入5,381.81万元,占营业收入的11.10。
　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、产品质量与食品安全风险
　　食品安全是影响乳制品企业发展至关重要的因素,近年来,消费者对食品安全关注度极高,从2008年的“三聚氰胺事件”到2012年“黄曲霉事件”、“烧碱门事件”、“奶粉汞超标事件”等,暴露出了我国乳制品行业仍存在许多薄弱环节,质量安全管控仍需加强。随着行业监管力度的加大,一大批规模小、管理不规范的地方性乳制品生产企业被淘汰,行业集中度得到提升,产品质量也得到一定的提升。公司子公司花园乳业和天山云牧乳业亦是新疆地区仅有的两家取得婴幼儿配方乳粉生产销售经营许可的本地乳制品加工企业。虽然公司严格按照国家相关规定的要求,高度重视产品的质量控制,但乳制品加工行业生产链条长、管理环节多,公司仍无法完全避免因管理疏忽或不可预见原因导致产品质量问题发生。如果本公司因产品质量发生问题,将会导致公司品牌信誉度下降,公司收入和净利润大幅下滑,并可能面临处罚或赔偿等情形,这将对本公司造成不利影响。
　　对策:本公司是三聚氰胺事件中少数未被检测出三聚氰胺的乳品企业之一,报告期内销售的产品未发生过重大食品安全及质量问题。公司高度重视产品的质量控制,严格执行国家食品安全标准,不断加强质量管理与过程控制,在满足国家法律法规要求基础上,不断寻求创新突破,最终制定出适宜公司的且更严于国家标准的质量管控体系。同时为了进一步抓好落实,公司组织每周针对各关键点进行突击检查,每月开展专项检查,每季度进行标准条款全覆盖检查,系统地查找问题,将点、线、面贯穿为一体,形成特有的体系检查模式。通过统一的管理、严格的过程监控和先进的检测手段,优化生产流程并制定突发事件和防范风险的各种预案,进一步完善公司风险管理和内部控制管理,应对可能的风险。
　　2、市场竞争风险
　　短期来看,生鲜乳供应可能出现阶段性过剩的情形,生鲜乳价格存在下行风险;长期来看,乳制品制造企业纷纷积极投资奶牛养殖场建设预示着中国乳制品消费需求将有较大增长预期。乳制品加工业经过多年发展,已经进入了奶源、产品、渠道全产业链竞争的时期,未来乳制品企业之间的竞争将在产业链的各个环节展开,竞争日趋激烈。面对未来逐渐增大的市场竞争压力,公司可能因品牌、销售渠道等因素无法实现规模、产品、技术和市场拓展等方面的快速提升,公司存在市场竞争风险。
　　对策:公司将充分利用新疆特有的自然资源,发挥地域优势,在生鲜牛乳的“鲜”上做文章,面对不同的消费群体,深挖需求,不断加强乳制品研发创新,走差异化路线。同时,公司将加强成本管理、提高管理效率、提升产品品质、积极拓展疆外市场,增强产品的市场占有率和企业竞争力。
　　3、环境保护风险
　　近年来国家对生态环境保护的监管力度不断加大,相继出台大气污染、水污染、土壤污染防治行动计划,彰显了国家全面加强生态环境保护,坚决打好污染防治攻坚战的决心。
　　随着生态环境部印发的《企业环境信息依法披露管理办法》,强化对深入打好污染防治攻坚战、碳达峰碳中和等生态环境领域重点工作的支撑,该管理办法进一步提升了企业对生态环境治理、环境风险防范、环保信用评价等方面工作的要求,同时推动企业加大污染治理和碳减排力度。加强环境保护风险防控显得尤为重要和紧迫。
　　对策:公司组织相关人员认真学习领会《企业环境信息依法披露管理办法》内容,同时公司还建立了环境管理体系,以“节能、降耗、减污、增效”为目标,在技改项目中积极采用先进工艺技术与设备、改善管理、提高资源利用率,采取科学的生产方式和污染物处理工艺等措施,减少污染物的产生量和向环境的排放量,及时对污染物进行处理,防止污染物泄漏,确保排放浓度均在国家规定的排放标准范围之内,排放总量也均在核定的排放总量之内,从源头减少污染,将节能减排落到实处,严格遵守生态环境法律法规。为打好污染防治攻坚战,提升生态文明,为建设美丽中国做出应有的贡献。
　　4、自然人经销商较多且变动较大的风险
　　随着公司完成了饲料加工、乳制品加工相关产业链的投资布局,公司产品丰富,销售区域覆盖疆内外。因此,公司在全国范围内选取经销商作为合作伙伴,主要通过自然人经销商的销售渠道将产品销售给终端消费者。公司每年根据销售及市场情况,筛选优质自然人经销商提升公司产品在乳制品市场竞争力。一般情况下,自然人经销商、客户与机构经销商、客户相比较而言,自然人经销商、客户在采购能力、支付能力、经营期限、经营规模和经营拓展能力等方面更容易受到市场优胜劣汰竞争机制和自身经营意愿的影响,从而使其经营能力产生一定的有限性。
　　对策:公司下属子公司花园乳业具有四十多年的发展历史,拥有稳定且忠实的客户群众,近年来花园乳业在疆外各省市开发的经销商实力雄厚,拥有稳定的客户源,分散了自然人客户变动的风险。公司子公司天山云牧乳业不断完善常温奶、低温酸奶及奶粉的生产能力和生产品种,加大推销宣传和服务力度,努力开拓销售市场、树立品牌形象、大力开发实力雄厚的经销商,掌握稳定的客户源,化解风险。
　　5、政策扶持和政府补助风险
　　公司所从事的乳制品加工、饲料加工、畜牧业为国家大力支持的行业,政府部门对于新投资项目会予以相应的前期补贴资金,以扶持该等行业发展。但如未来国家调整政府补助力度,将会对公司经营业绩产生影响。
　　对策:公司相关部门通过不断学习,及时掌握与行业相关的税收优惠政策和政府补助政策的最新信息,积极争取与公司经营相关的政府补助。
　　6、动物疫病风险
　　生鲜乳是公司参股牧场的主要产品也是公司下属乳制品加工厂的重要原材料,公司乳制品加工板块的生产经营与奶牛养殖行业密切相关。如果国内大规模暴发任何牛类疫病或公司参股牧场及公司生鲜乳供应商的牧场遭受疫病侵害,将影响生鲜乳的产量和质量;同时,消费者可能会担心乳制品的质量安全问题,从而影响到乳制品的销售。因此,公司存在由于奶牛养殖行业发生疫病而导致公司参股牧场生鲜乳减产,乳制品加工厂原材料供应不足,乳制品消费量下降的经营风险。
　　对策:公司设立之初主营奶牛养殖,通过将多年来积累的大量疫病预防、免疫、处置等方面的管理经验引进公司参股的牧场及合作的生鲜乳供应商,帮助参股牧场及合作的生鲜乳供应商严格执行动物疾病检疫免疫、监测和流行病学调查等基础防疫工作,及时构筑有效防疫屏障,并建立相关预案、技术规范措施,提升处理突发疫病的能力,共同保障公司奶源基地的抗风险能力,提高乳制品质量和安全。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　1、公司主营业务　　公司主营业务主要由乳制品加工销售和饲料生产销售构成，并通过参股部分牧场保留养殖板块布局，保障乳制品的原料奶源供应。　　（1）乳制品加工板块：公司乳制品加工板块拥有全资子公司天山云牧乳业、控股子公司花园乳业及其花园天山分公司。三家乳制品加工企业均拥有常温奶、低温奶生产线，分别推出了花园、花园天山、花园淳悦、西牧天山系列乳制品，其中花园乳业和天山云牧乳业还拥有成人奶粉、婴幼儿配方奶粉生产线，花园天山分公司投资的奶酪生产线已投产，天山云牧乳业通过对生产设备进行技改，完成了稀奶油、脱脂牛奶及脱脂奶粉试生产。三家企业针对不同年龄段和消费人群对于营... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、公司主营业务
　　公司主营业务主要由乳制品加工销售和饲料生产销售构成，并通过参股部分牧场保留养殖板块布局，保障乳制品的原料奶源供应。
　　（1）乳制品加工板块：公司乳制品加工板块拥有全资子公司天山云牧乳业、控股子公司花园乳业及其花园天山分公司。三家乳制品加工企业均拥有常温奶、低温奶生产线，分别推出了花园、花园天山、花园淳悦、西牧天山系列乳制品，其中花园乳业和天山云牧乳业还拥有成人奶粉、婴幼儿配方奶粉生产线，花园天山分公司投资的奶酪生产线已投产，天山云牧乳业通过对生产设备进行技改，完成了稀奶油、脱脂牛奶及脱脂奶粉试生产。三家企业针对不同年龄段和消费人群对于营养的需求推出了纯牛奶、有机纯牛奶、有机A2纯牛奶、高钙低脂纯牛奶、厚牛奶、脱脂牛奶、浓缩酸奶、有机酸奶、特色口味酸奶、婴幼儿配方奶粉、有机全脂奶粉、脱脂奶粉、钙铁锌奶粉、高钙多维中老年奶粉、新疆奶茶粉等奶粉系列产品以及煎烤奶酪、手撕奶酪、稀奶油等乳制品。
　　（2）饲料加工板块：公司饲料加工板块拥有全资子公司泉牲牧业，以生产反刍家畜饲料为主，泉牲牌牛、羊精饲料从多方面考虑家畜营养的需求，其中高产泌乳牛饲料、新产牛饲料、低产牛饲料、后备牛饲料、围产牛饲料、干奶牛饲料、繁殖母牛饲料保障了石河子地区牧场以及奶牛养殖户高品质饲料的供应。泉牲牧业在不断开发新客户的同时，向现有客户提供科学饲养技术支持和完善的售后服务，培养客户粘性。
　　2、主要销售模式
　　公司主要采取直销模式与经销模式结合的销售模式。采取线上、线下、线上+线下相结合的新零售等模式来服务市场和消费者。公司主要销售模式中的经销模式为代理经销模式,公司通过在全国范围内选取区域经销商作为合作伙伴，通过经销商的销售渠道将产品销售给终端消费者；直销模式下,主要针对客户群体为各类商超以及教育系统学生奶。
　　除区域经销商渠道外，公司目前主要直销销售渠道包括：
　　（1）线上平台销售：天猫旗舰店、京东旗舰店、拼多多旗舰店、抖音旗舰店、微信小店、小红书旗舰店等电商平台；
　　（2）新媒体营销：线上电商站内+站外广告宣发，投放公交车体广告，火车站、高铁站广告，映前广告等；站外加强抖音、小红书和知乎等平台宣传；
　　（3）线下流通渠道销售：大型KA系统，连锁便利店，中小型连锁超市，连锁水果便利店，新疆特产店，“西牧天山”“花园乳业”品牌专卖店；
　　（4）线下特通渠道销售：学校、企事业单位团购、餐饮店、加油站、酒店、医院、部队等特殊渠道；社团和社群的销售工作不断辐射增加影响力和消费者粘性；
　　（5）线下展会传播：婴童CBME展销会，成都春季糖酒会，各地名优产品展销会，亚欧博览会、各省市农业博览会；
　　（6）线下推广：打造公益哺乳室，开展“我的祖国是花园”社区行活动，“关爱健康、营养均衡”公益行，推广婴配粉系列的“花宝出壳”、“花粉回家工业旅游”、“桃花节工业旅游参观”、“孕妈妈大赛”等活动，提升消费者的参与体验感；
　　（7）新零售模式:线下实体店+线上自主APP平台+社区团购+特渠采购。实现线上下单，线下拿货以全方位的服务长期与消费者互动。
　　3、经销模式
　　直销收入同比增长200.62%、成本同比增长154.71%，主要系报告期公司加大电商平台、商超等直销渠道销售力度所致。
　　疆内区域经销商变动增长31.03%，系公司积极拓展疆内市场，合作的疆内区域经销商增加。
　　报告期内对前五大经销客户的销售收入总额15,602.69万元，销售占比18.25%，期末应收账款总金额5.95万元。
　　4、线上直销销售
　　线上直销销售的产品为乳制品，主要包括常温奶、低温奶、奶粉等。
　　线上直销销售平台主要包括天猫旗舰店、京东旗舰店、拼多多旗舰店、抖音旗舰店、微信小店、小红书旗舰店等电商平台。
　　5、采购模式及采购内容
　　6、主要生产模式
　　公司乳制品主要生产模式为自产，截至2025年12月31日止，公司拥有天山云牧乳业、花园乳业、花园天山分公司三家乳制品加工厂，均持有食品生产许可证。
　　公司生产所用的主要原材料是生鲜乳，其他原材料包括包装物等辅助材料，生产用能源包括水、电、天然气、煤等。公司生产所需的原料奶从公司参股牧场和长期合作的奶源供应商处收购。
　　7、委托加工生产
　　8、产量与库存量
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　报告期内，公司依据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），明确其主营业务范畴横跨乳制品制造业产业链的两个关键环节，分别隶属于“制造业”门类下的“食品制造业”以及“制造业”门类下的“饲料制造业”。
　　奶业作为国家现代农业与食品工业体系中的关键构成部分，承载着多重战略意义。它不仅是建设“健康中国”、增强民族体质不可或缺的基础性产业，更是食品安全领域的代表性行业，其发展水平直接反映了农业现代化的进程，同时也是促进第一、第二、第三产业融合协调发展的战略性产业。
　　在政策层面，我国各级政府对奶业发展给予了高度重视，并将其视为增加农牧民收入、推动农业产业结构优化调整、提升国民营养健康水平的重要举措。近年来，国家及地方层面陆续出台了一系列指导性文件与支持政策，例如《关于进一步促进奶业振兴的若干意见》、《奶业品牌提升实施方案》以及《“十四五”奶业竞争力提升行动方案》等。这些政策的密集出台与持续实施，为奶业产业链各环节，包括公司所处的饲料制造业和乳制品制造业的稳健发展营造了良好的政策环境，提供了有力的政策支持和明确的发展指引。
　　（一）行业情况
　　1、行业发展前景
　　乳制品行业是我国改革开放以来增长最快的产业之一，也是推动一、二、三产业协调发展的重要支柱产业，长期以来国家大力支持乳制品行业的发展。随着中国经济逐步恢复，民众对高质量产品和服务的需求将增加，同时推动着国产品牌产品的高速崛起，为国产奶带来商机。2021年3月12日发布的《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》明确提出要“保障粮、棉、油、糖、肉、奶等重要农产品供给安全”，为我国奶业飞跃发展定向领航。2025年，政策支持进一步加码，2月23日中共中央国务院发布《关于进一步深化农村改革扎实推进乡村全面振兴的意见》，提出“推进肉牛、奶牛产业纾困，稳定基础产能。落实灭菌乳国家标准，支持以家庭农场和农民合作社为主体的奶业养殖加工一体化发展”，次日农业农村部一号文件出台，提出了“落实肉牛、奶牛产业纾困政策，稳定基础产能。推动优质基础母牛扩群增量，实施牧区良种补贴和草原生态保护补助奖励政策。推动家庭农场和农民合作社为主体的奶业养殖加工一体化发展，推动落实灭菌乳不允许添加复原乳国家标准，促进国产生鲜乳消费”，从顶层明确了2025年奶业发展的重点工作方向。我国奶类消费量还有较大的增长空间。中国乳制品行业相较于发达国家起步较晚，但得益于中国快速发展的经济水平及庞大的人口基数，乳制品渗透率快速提升，行业发展迅速。2022年4月，中国营养学会发布的《中国居民膳食指南(2022)》更是建议中国居民每人每天摄入奶及奶制品由300克提高到300-500克，预示着我国乳制品市场将迎来更大的市场规模与发展空间。目前中国已成为世界上第二大乳制品消费市场，也是增长速度最快的乳制品市场。随着居民对高质量生活追求，中国乳业通过品牌升级、消费升级最终实现跨越式的发展。2024年，我国奶业生产能力继续提高，产业综合素质持续增强，质量安全水平保持高位再上新台阶。全年牛奶产量4,079.4万吨、乳制品产量2,962万吨，比上年分别下降2.8%、1.9%；荷斯坦奶牛年均单产9.9吨，生鲜乳抽检合格率达到99.96%。三聚氰胺等违禁添加物抽检合格率连续多年保持零检出。
　　2、行业发展趋势
　　（1）行业集中度趋势
　　根据《中国奶业质量报告（2025）》统计,2024年全国规模以上乳制品加工企业701家,比上年增加47家。国家为调整奶业产品供需结构平衡、增强产业竞争力，推进奶业振兴，保障乳品质量安全，提振消费者对国产乳制品信心，国务院办公厅提出了《国务院办公厅关于推进奶业振兴保障乳品质量安全的意见》，农业农村部等九部委联合印发《关于进一步促进奶业振兴的若干意见》，要求以实现奶业全面振兴为目标，优化奶业生产布局，创新奶业发展方式，建立完善以规模化养殖为基础的生产经营体系，密切产业链各环节利益联结，提振乳制品消费信心，力争到2025年全国奶类产量达到4,500万吨，切实提升我国奶业发展质量、效益和竞争力。行业龙头企业在发展中取得了技术、规模、品牌、产品差异性上的优势，并不断渗透乳制品细分市场，与中小品牌抢占市场份额，在行业中获得领先地位，未来市场份额将逐渐向规模以上乳制品企业集中，行业集中度也会进一步提高。
　　（2）产品创新及差异化趋势
　　随着我国居民消费水平和健康意识的提升，逐步从“温饱型”向“品质型”跨越，消费者对乳制品消费品质和种类的要求不断提高，从原来单一的常温纯牛奶逐步发展为有机纯牛奶、巴氏鲜牛奶、酸奶、乳酪等多个品类齐头并进的发展态势，居民消费水平的提高与消费意识升级，将使乳制品行业得到进一步扩充、发展。在面对全国性乳制品企业渠道下沉带来的竞争压力下，区域性乳企想获得区域内外消费者的认可，最好的突破口是为消费者提供更具差异化优势的天然好奶，在激烈的市场竞争中不断加深在消费升级人群的渗透率，通过产品力建立更广的品牌影响力。
　　（3）高附加值趋势
　　乳制品的营养价值包括蛋白质、脂肪、碳水化合物、维生素和矿物质等。不同的乳制品在营养成分上有所不同。例如，牛奶富含钙、维生素D和蛋白质，而酸奶则富含益生菌和维生素B12。随着人们生活水平的不断提升及国民健康意识的普及，乳制品市场未来将不断的往高端化、健康化、功能化发展。此外，目前年轻一代作为消费主体，其消费模式日益呈现多元化和个性化需求，促进乳制品产品向差异化、功能化、高端化发展。
　　（4）产业素质和质量安全稳步提升
　　中国奶业生产能力进一步提高，产业综合素质持续增强，质量安全水平高位再提升。《中国奶业质量报告（2025）》显示：2024年，中国奶业转型升级步伐进一步加快，存栏百头以上规模化养殖比例达78%。2024年，中国乳制品抽检合格率保持在较高水平，继续位居食品、农产品前列。生鲜乳中乳蛋白、乳脂肪等质量安全指标达到较高水平，2020-2024年，生鲜乳的乳蛋白和乳脂肪平均水平高于生乳国家标准，生鲜乳质量安全水平大幅提升。
　　3、行业壁垒
　　（1）政策准入壁垒
　　目前我国对乳制品加工项目的核准要求从严，对新建和扩建乳制品加工项目统一实行核准制，并将奶源基地配套建设作为项目核准条件之一。根据工信部与发改委颁布的《乳制品工业产业政策（2009年修订）》对乳制品生产企业的奶源建设、企业资质、行业准入门槛以及未来发展格局作出详细和严格的规定。该产业政策的实施大幅提高了行业门槛。
　　（2）奶源控制壁垒
　　作为乳制品企业生产的主要原材料，稳定优质的奶源供应是乳制品企业生产的前提条件。稳定优质的奶源供应是企业维持正常生产经营的前提条件，企业对奶源的控制能力同时也决定了乳制品质量的可靠性。配套奶源可以满足乳制品生产的原料供应，并进一步保证乳制品上游的食品安全控制，是乳制品加工企业的发展根基。我国乳制品行业在发展初期，经历了“先市场后奶源”的发展阶段，忽视了对奶源地的建设，间接导致了三聚氰胺事件的爆发。目前，大型乳企加快了对优势奶源地的布局，而区域性基地型和城市型乳制品企业则利用自身在当地的资源，对当地的奶源实施有效控制。同时，由于我国农村地区的养殖行业的特点，奶源基地的建设、管理，与当地农户的合作关系往往是通过长期积累形成的，行业外的企业难以在短期内仅凭资金优势获得。
　　（3）品牌壁垒
　　乳制品品牌是企业在市场竞争中开拓和占领市场、获取利润的重要保障，是提升消费者对乳品品质、服务质量的信赖程度，并提升消费者对企业的品牌忠实度和认知度的重要方式。打造品牌影响力需要企业在生鲜乳采购、乳制品生产、配送、销售等多个环节协同，并通过品牌营销、宣传、客户反馈和传播等方式与消费者进行互动，在企业长期的生产经营过程中逐步建立。相比于已在市场耕耘多年、拥有良好品牌知名度和忠诚度的优质乳品企业而言，新进入企业需要花费更长的时间和更大的财力打造企业品牌，品牌成为乳制品行业的重要壁垒。
　　（4）养殖环境壁垒
　　土地资源决定了养殖环境。拥有良好的土地资源是提升畜牧产品生产品质的先决条件。以牛奶为例，新疆、内蒙古、甘肃、宁夏、黑龙江、河北、山东、河南为我国牛奶产量最多的地区，其中新疆、内蒙古、黑龙江生产的牛奶以高品质而著称。幅员辽阔、自然条件优越的新疆、内蒙古、黑龙江等地区是我国传统畜牧业优势地区，这些地区发展奶牛养殖有天然的地理优势。近年来国家对奶牛养殖的监管日益加强，尤其是对规模化养殖企业的技术设施、卫生防疫标准及环保要求更加严格，行业进入壁垒逐步提高。规模化养殖场所要求地势平坦，干燥、背风、向阳、排水通畅、环境安静。规模化养殖场所要有充足良好的水源和优质的牧草种植基地，以保证生产、生活及人畜饮水和牧草供应。
　　（5）技术壁垒
　　乳制品行业技术壁垒
　　乳制品制造行业生产的技术水平主要体现在乳制品加工质量。自动化程度较高的生产设备是乳制品加工品质的硬件，资深技术人员、熟练操作人员是现代化管理的基础。
　　奶牛养殖技术壁垒
　　奶牛养殖技术是科技生产人员多年摸索积累的结果。奶牛饲养的各个环节，比如繁育、饲养、防疫等各方面都必须依循科学的生产技术管理模式，任何生产管理措施或技术水平不到位，都有可能造成较大的损失。奶牛养殖企业必须经过长期的摸索，积累丰富的技术、经验并不断总结完善，才能形成符合自身实际情况的、成熟的生产技术管理模式。此外，奶牛养殖技术涉及胚胎移植等生物技术的应用以及奶牛品种的改良、饲料配方的改进和饲养模式的提升等，行业外的企业较难在短期内掌握并应用上述相关技术，需要具备专业技术研发能力的机构或企业进行长期的积累。
　　4、行业竞争格局和市场化程度
　　乳制品企业的运营范畴、市场覆盖度以及规模可以划分为三大层次。首先是全国性乳制品企业，这些企业的销售网络遍布全国，产品线丰富，品牌影响力广泛，渠道布局全面，具备明显的规模优势和稳固的市场领导地位。其次，区域性乳制品企业在其重点经营的区域内拥有较高的市场份额、品牌认知度、消费者忠诚度以及完善的渠道体系。最后，地方性乳制品企业的规模相对较小，其经营区域主要局限于部分省份及周边地区，但在其经营范围内仍具有一定的知名度。
　　近年来，饲料和生鲜乳价格波动、食品安全、消费升级等现状促使乳品企业进入全产业链升级阶段。乳制品行业的产业链较长，上游主要通过牧场的规模化、高科技化、高效化降低成本；下游主要是通过对原奶加工进行工艺提升，提升产品质量，对产品配方进行研发创新，拓宽产品品类，加强营销渠道建设，增强市场竞争力。随着居民收入水平不断提高，乳制品消费广阔的市场空间以及全产业链的均衡发展将引领乳制品行业进入新一轮快速增长期。
　　5、公司所处行业地位
　　公司以乳制品加工为核心，发展奶业产业链相关业务，有助于公司产品的多样化发展，以满足市场的需求，提升盈利水平。此外，公司在集中发展乳品加工业的基础上，带动了周边地区的牧草种植业发展，对新疆地区农村富余劳动力的有效平稳转移、开辟农民增收渠道、拓展农民增收空间、建设现代化农业，助力乡村振兴都发挥了重要的作用。公司作为兵团畜牧产业链上的重要企业，具有带头和示范作用，公司的持续良好发展，对于稳定新疆区域的基础乳畜产品供应、促进社会就业都有积极的意义。凭借多年来强大的技术水平、优质的产品质量、良好的品牌口碑及产业链的管理升级，公司旗下“花园”和“西牧天山”品牌乳制品已经成为区域乳制品行业内的知名品牌，处于区域行业领先地位。
　　在乳制品销售方面，公司是石河子地区学生奶指定合作乳企，同时建立了以经销商为主的销售渠道，为广大消费者提供优质新疆奶和有机奶等产品。公司拥有“花园”和“西牧天山”两大核心商标和品牌，两家乳企分别具备有机奶认证，并均拥有婴幼儿配方乳粉生产销售经营许可。天山云牧乳业的婴幼儿配方乳粉还取得了欧盟BRC全球食品安全标准认证和IFS国际食品标准认证，取得蒙特国际金奖，产品具备进入欧盟市场的准入条件。花园乳业旗下“花园”品牌牛奶入选中国农业品牌目录。公司优质产品深受广大消费者信任和喜爱，已经成为新疆地区具有影响力的乳品企业和品牌。
　　6、市场供求状况及变动原因
　　近年来，我国奶牛养殖业和乳制品工业发展迅速，生鲜乳、乳制品供应充足。根据国家统计局数据，2024年全国牛奶产量4,079.4万吨，同比下降2.8%；2024年全国乳制品产
　　量2,961.8万吨，同比下降1.9%。
　　7、行业利润水平的变动趋势及变动原因
　　我国乳制品行业利润总额整体呈现平稳发展态势，乳制品市场逐步进入成熟期，行业整体驱动逐步由量增向提质模式转变，消费增长趋于平缓。《中国奶业质量报告（2025）》显示：2024年，中国规模以上乳制品制造企业主营业务收入5,104.8亿元，同比增加9.6%;总利润462.1亿元，同比增加17.0%。
　　8、行业技术水平及技术特点
　　（1）生产技术工艺
　　我国目前乳制品行业的生产研发技术已经处于较为成熟的阶段，包括分离技术、均质技术和杀菌技术等，其中液体乳生产的杀菌技术目前主要以巴氏杀菌、超高温灭菌加工技术（UHT）为主。成熟的技术驱使乳制品加工企业进一步加大产品差异化竞争，如陶瓷膜过滤除菌技术保留更多鲜奶原生活性营养成分，专利菌株的运用、A2β-酪蛋白基因型奶牛筛选及应用满足不同消费人群的特殊需求，进一步提升产品功能个性化属性。
　　分离技术
　　膜分离技术是乳制品行业中被广泛采用的技术，目前膜分离技术在乳品加工中的应用主要有：1）反渗析技术在浓缩乳清中的应用；2）纳米过滤技术在乳清的脱盐和浓缩、循环加工用水、循环碱性和酸性清洗液、浓缩和提纯糖液、蛋白水解液和发酵液中的应用；3）超滤技术在蛋白质浓缩、分离和提纯的应用；4）微生物过滤技术在除去微生物、孢子、病毒和抗体中的应用；5）电膜过滤在选择性分离和提纯带电成分、水解液处理、恢复乳铁蛋白等中的应用。
　　均质技术
　　食品加工中的均质就是指物料的料液在挤压、强冲击与失压膨胀的三重作用下使物料细化，从而使物料能更均匀的相互混合，乳制品加工中使用均质技术使牛奶中的脂肪破碎更加细小，从而使整个产品体系更加稳定，均质技术不仅可以改善乳制品的品质还可以延长乳制品的货架期。
　　灭菌技术
　　乳制品的核心生产工艺是杀灭生鲜乳中的细菌和微生物，从工艺角度来看，目前行业内主流的技术有两种：一种是巴氏杀菌法，另外一种是UHT超高温灭菌法。
　　巴氏杀菌技术是利用病原体不耐热的特点，通常将牛奶加热到75℃-90℃并保温15s-16s，可以杀灭导致人类疾病的所有微生物，生鲜乳经巴氏杀菌后可完全灭除致病微生物，尽可能多地破坏影响产品味道和保存期的微生物和酶类体系及其它成分。其优点是对牛奶营养物质破坏少，充分保持牛奶的鲜度，但仓储、运输、销售等过程需低温保存，保存时间较短，在4℃左右的温度下只能保存3-10天。
　　UHT超高温瞬时灭菌技术是近些年来发展起来的一种杀菌技术。该方法是在巴氏杀菌的基础上，在135-137℃条件下经过3-4秒对生鲜乳进行处理的一种灭菌工艺。通过该法获得的液体牛奶产品可在常温下保存，保质期可达1-8个月，缺点是高温下对乳制品的饮用口感、营养成分破坏较大。目前市场上的利乐砖/枕包装的液体牛奶几乎均采用UHT技术进行灭菌。
　　（2）包装技术
　　在国内的液态乳制品市场上，目前的包装主要是利乐包、百利包为主的常温灭菌包装和屋顶包、爱克林包、玻璃瓶为主的低温杀菌包装，其中塑料袋和屋顶盒保质期短，主要包装低温奶，而利乐包则主要包装常温奶。无菌包装技术指将已杀菌的产品在无菌状态下，装入事先杀过菌的容器中，产品经无菌灌装后不需要添加防腐剂，能够防止细菌或微生物的二次入侵，其特殊保护性更能有效减缓产品因与空气、其它气体、异味及光相互作用而产生的产品品质的变化，因此产品能保存较长时间。
　　（3）奶粉生产技术
　　奶粉是将牛奶除去水分后加入一定的添加剂等制成的粉末乳品。主要产品可分为全脂奶粉、脱脂奶粉、速溶奶粉、加糖奶粉、婴幼儿配方奶粉等，其生产工艺分干法、湿法两种。湿法的工艺比较复杂，需要的设备较多，前处理主要的设备是净乳机、均质机、杀菌机、浓缩设备、干燥设备、包装设备等。产品均一性好，理化指标稳定。干法的生产工艺比较简单，主要使用设备包括混合机、包装机等。产品的均一性等不如湿法，但热敏性的营养成分易于添加，对车间的要求较高，一般采用GMP车间。
　　9、行业特有的经营模式
　　乳制品行业不同企业之间经营活动最为显著的区别在于对生鲜乳采购控制方式的不同。行业内部分企业采用生鲜乳外购模式、部分企业采用自有自控奶源基地模式保证生鲜乳供应。行业内大多数乳企主要采用“公司＋牧场”的采购模式，即由乳企与牧场建立长期稳定的合作关系，通过签订常年供奶协议的方式获取奶源，这种模式下可以更有效地保证原料奶供应的质量和数量。
　　近年来，奶源质量安全和充足供给越来越成为关系到乳企生存和发展的重要因素，各地政府和乳企日益重视奶源建设，龙头乳企纷纷通过增扩建牧场、加强与牧场合作等方式来实现奶源控制。
　　10、行业的周期性、区域性和季节性特征
　　（1）行业的周期性
　　乳制品属于日常消费品，行业周期性特征不明显。与发达国家相比，我国乳制品行业发展历史较短，虽然经历过去十多年的快速发展，但我国乳制品人均消费量与发达国家相比仍存在较大差距。随着人们生活水平的不断提高和消费观念的不断加强，乳制品的消费需求量将会不断增长，行业目前处于上升周期中。
　　（2）行业的区域性
　　我国乳制品行业存在一定的区域性。一方面，近些年消费者对低温奶的需求大幅增加，而低温奶具有严格的物流配送期限、半径限制以及保质期限制，因此低温奶的加工、运输及销售存在明显的区域性特征。另一方面，我国奶源地域分布不均，北方的奶牛资源较为丰富，而乳制品加工企业受到奶源运输半径的限制，其工厂的选址很大程度上受到奶源分布的影响。新疆乳企处于北纬40至50纬度带的“黄金奶源带”，被认为是理想的奶牛养殖区，黄金奶源带牛奶在风味上更加醇香。公司借助“黄金奶源带”这一地理优势，近些年加速扩张疆外市场，并在疆外市场上取得一定知名度。
　　（3）行业的季节性
　　随着我国城乡居民生活水平的不断提高，乳制品的消费量也将保持长期上升的趋势，行业处于持续增长的周期中。乳制品作为日常消费品，其消费量没有明显的季节性特征。
　　11、与上、下游行业之间的关系
　　乳制品产业链包括牧草种植、饲料加工、奶牛养殖、乳制品加工以及大众消费等环节。
　　乳制品产业链的上游行业是农业和农产品生产行业，下游行业是商品流通行业。上游行业方面，农产品采购单价的变动主要受国内供求关系变化、国家对农产品的政策以及国际价格影响，而农产品的供应数量直接决定着乳制品加工企业的产能，其质量与价格直接影响乳企的销售规模与效益。
　　下游行业方面，随着我国国民经济的高速发展，人民生活水平持续提高，不断扩大的内需促进了商业流通行业的繁荣，进而促进了乳制品行业的成长。但乳制品保质期短，乳企竞争者众多的特点又对乳制品企业的营销与供应链管理能力提出极大挑战。
　　乳企必须在上游加强奶源基地建设，中游加强乳品加工技术创新，下游提升营销与供应链管理能力，三者协调并进，共同推动产能扩张、产能利用率释放、销售规模增长与品牌影响力的提升。
　　（二）行业主管部门、监管体制、主要法律法规政策及对公司经营发展的影响
　　1、行业主管部门与监管体制
　　2、行业主要法律法规及规范性文件
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、地域及奶源优势
　　土地资源决定了养殖环境,新疆是我国第二大牧区，拥有8.6亿亩天然草场和广阔的农区，占了全国草原面积的22％。疆内拥有良好的土地资源是提升畜牧产品生产品质的先决条件,幅员辽阔、自然条件优越的新疆地区是我国传统畜牧业优势地区，这些地区发展奶牛养殖有天然的地理优势。公司奶源牧场均处在北纬42-45°“黄金奶源带”，区域内高蛋白饲草资源丰富，水资源均为高山冰川雪水，加之充足的日照时间，使得“黄金奶源带”区域内奶牛具有得天独厚的生长环境。新疆地区奶牛的奶在风味上更加醇香，奶源优势明显。
　　新疆是国家“一带一路”及西部大开发战略的重要区域，我公司地处的石河子市位于天山北坡经济带的中心，优良的奶源基地吸引了娃哈哈、旺旺等多家知名乳制品生产企业在石河子市投资建厂，使石河子市成为了我国重要的奶业生产基地。
　　2、高品质奶源供应优势
　　奶源是乳品加工企业的重要资源之一，拥有持续稳定的优质生鲜乳供应已经成为衡量各乳品加工企业是否具有竞争优势的重要标准。公司原料生鲜乳主要来源于石河子地区长期合作牧场。公司部分合作牧场被农业部评为“奶牛养殖标准化示范场”，部分牧场通过了有机牧场认证，部分牧场通过中国农垦乳业联盟“农垦标杆牧场”和“农垦高寒生态牧场”验收。公司为合作牧场提供定制化饲料进一步保证了奶源质量和品质。公司的乳制品加工厂邻近上述牧场，形成了两小时生态圈，整个生鲜乳供应过程无中转少污染。公司通过与合作牧场建立长期稳定的合作关系，有效保证了高品质奶源的供应，进而从源头上保证了公司产品的质量。
　　3、品牌形象优势
　　品牌是公司发展的核心要素之一。旗下花园乳业是“中国学生饮用奶定点生产企业”，2021年入选“农业产业化国家重点龙头企业”，“花园”品牌创建于1983年，拥有四十多年的历史，在石河子和新疆地区拥有广泛的群众基础，2023年旗下“花园”品牌牛奶入选中国农业品牌目录，是新疆生产建设兵团唯一入选品牌；2024年花园乳业入选“新疆老字号”；2025年，“花园”品牌牛奶再获殊荣，入选首批中国消费名品名录。经过多年耕耘，公司已发展成为区域性乳制品龙头企业之一，在疆内拥有较高的知名度，并逐渐通过兵团奶源品质形成了自身的品牌形象。同时，花园乳业结合公司战略发展规划，借助新疆地域优势、兵团文化优势和新疆牛奶品质优势等特色营销，进一步拓展销售渠道、积极扩展疆外市场。
　　4、产业链协同优势
　　公司经过多年发展已形成以饲料加工和乳制品生产与销售为核心，通过合作牧场布局养殖板块。虽然公司需要不断完善自身产业链的搭建和完善，但通过与合作方天山军垦牧场相互依存，协同发展方式构建产业链协同优势，保障优质奶源供给，从而保障乳制品的产品质量稳定。
　　5、产品质量优势
　　公司旗下花园乳业和天山云牧乳业均为兵团级“专精特新”企业，是新疆仅有的两家拥有婴幼儿配方奶粉生产销售资质的本地乳制品加工企业，花园乳业于2013年首次获得婴幼儿配方奶粉生产销售许可，天山云牧乳业于2015年首次获得婴幼儿配方奶粉生产销售许可，截至报告期末两家乳企合计取得5个系列15个新国标婴幼儿配方奶粉产品配方注册证书。注册管理制度给婴幼儿配方奶粉行业树立了很高的门槛，公司高度重视婴幼儿配方乳粉质量，天山云牧乳业旗下婴幼儿配方奶粉取得了欧盟双认证（BRC和IFS体系），此外两家乳企还通过了ISO9001、HACCP、GMP和诚信管理体系、有机产品认证等多个质量体系认证。
　　6、技术研发优势
　　公司自成立以来以市场为导向，开发新产品，推广应用新技术，不断为企业的发展助力。公司目前拥有产业创新发展平台和人才培养基地9项，国家级2项，分别是国家博士后科研工作站和国家绒毛用羊产业技术体系综合试验站；省级平台5项，包括自治区企业技术中心、兵团畜牧工程技术研究中心、兵团功能性乳粉工程实验室、兵团特色乳制品加工技术创新中心、自治区奶业产业技术体系综合试验站；人才培养基地2项，自治区产学研联合培养研究生基地和新疆石河子奶牛科技小院。
　　7、商标、专利
　　（1）商标
　　（2）专利、著作权
　　8、拥有的与经营活动相关的资质和许可
　　（1）婴幼儿配方乳粉产品配方注册证书
　　（2）全国工业产品生产许可证
　　（3）生鲜乳收购许可证
　　（4）动物防疫合格证
　　（5）饲料生产许可证
　　（6）畜禽定点屠宰证
　　（7）排污许可证
　　9、核心技术及研发
　　（1）主要核心技术
　　公司坚持以市场为导向，开发新产品，应用新技术。公司目前拥有国家博士后科研工作站、国家级绒毛羊综合试验站、新疆生产建设兵团畜牧工程技术研究中心、兵团功能性乳粉工程实验室、兵团特色乳制品加工技术创新中心、新疆维吾尔自治区企业技术中心等。
　　（2）产学研方面
　　公司在加强内涵建设的基础上，不断丰富以企业为主体、以科研院所为技术依托的“产、学、研”合作模式。依托产业创新平台，公司与中国农业大学、华中农业大学、大连理工大学、合肥工业大学、石河子大学、新疆畜科院、吉林农科院、新疆农垦科学院等高校和企业科研机构进行了密切的合作，建立了较为稳定和长期的合作机制，持续开展科技创新工作，在乳制品加工板块进行科技创新、成果转化、产业升级等方面合作开展科技攻关、创新团队和人才联合培养及科技创新平台共建工作，在促进企业由传统产业转型升级及推动公司高质量发展中发挥了重要作用。
　　公司对外合作项目主要以产学研合作形式进行，部分项目属于联合开发。近年来，公司与石河子大学、吉林农科院、大连理工大学等科研院所持续开展兵团重点领域科技攻关项目“乳酸菌附属发酵剂提升干酪品质加工关键技术研究及产业化”、“噬菌体-植物源药效营养品协同保障乳品全链条安全的关键技术研究与应用”和“原料乳兽药残留快检平台构建关键技术集成与示范”的研究与示范应用；“基于风味组学产香乳酸菌筛选及其在奶酪风味调控中的应用”立项。2025年开展产学研合作，申报第八师科技项目3项；兵团科技项目4项。
　　在牛羊育种与科学管理技术方面与国家绒毛产业技术体系、新疆维吾尔自治区奶产业技术体系科学家、中国农业大学、石河子大学及新疆农垦科学院共同合作开展了乳肉牛融合发展绿色养殖技术集成与示范、多胎肉羊选育、杂交改良、扩繁推广、技术指导和培训工作，实施了牛羊杂交与选育技术及科学饲养管理技术方面的攻关。
　　人才培养方面，公司与石河子大学共建产教融合基地，获批科技小院和自治区产学研联合培养研究生示范基地和新疆石河子奶牛科技小院，6人获批石河子大学食品学院产业兼职老师；1人获评石河子大学动科院专业硕士校外导师，联合培养畜牧兽医及畜产品加工人才，为企业在创新能力、核心竞争力、成果转化方面发挥重要作用。
　　（3）获得成果
　　花园乳业承担的“新疆乳源原生益生菌环境胁迫抗生及健康促进特性研究与应用”项目获“中国商业联合会科学技术奖全国商业科技进步二等奖”；参与的“新疆乳源原生益生菌功能性挖掘与产业化应用”项目获得兵团科技进步奖二等奖；花园乳业获得第二届工业设计大赛二等奖；花园乳业成功入选“首批中国消费名品名录”、“国家五星级品牌”认证、入选“中国农业品牌目录”。公司2人入选兵团2025年“三区人才”；培育1人入选2025年度第三批次自治区“天山英才”。通过产学研合作模式，获得了大量的关键技术，攻克了多项技术难关，产品科技含量和企业创新能力、创新效率持续提升。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年，公司董事会严格按照《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司治理准则》和《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号——创业板上市公司规范运作》等法律法规，遵循《公司章程》《董事会议事规则》等相关制度，认真履行“定战略、作决策、防风险”的职责，在稳字当头、稳中求进中主动担当、积极作为，严格执行股东会各项决议，勤勉尽责地开展年度工作，积极推进董事会各项决议的实施，不断规范公司治理，确保董事会科学决策和规范运作，促进公司持续、健康、稳定的发展。
　　报告期内，公司实现营业总收入92,461.87万元，比上年同期减少了1.44％；实现营业利润为-2,651.86万元；实现利润总额为-2,676.96万元；归属于母公司股东的净利润为-5,066.88万元；实现每股收益-0.24元／股；实现加权平均净资产收益率为-12.76％；公司总资产105,810.73万元，同比减少了4.11％；净资产（归属于上市公司股东）37,181.72万元，同比减少了11.99％。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）2026年工作思路
　　2026年公司将围绕“1+2+N”发展思路，坚守一条主线，始终坚持和加强党的全面领导，以持续深化国企改革统领全局，为核心业务发展提供根本保证和强大动力。强化两个关键抓手，一手狠抓“开源增收”，聚焦乳制品销售核心环节，做优市场、做强品牌，全力保障产业链价值实现与健康发展；一手紧抓“节流降耗”，以成本精细化管控为重点，持续降本提质，不断夯实产业发展基础。二者协同发力，共同提升公司整体盈利能力和抗风险能力。布局多元发展路径，构建协同共进的产业生态，在稳固乳业基本盘的同时，积极拓展产业
　　发展广度与深度。目标是构建一个以乳制品加工销售为核心引擎，以饲料加工为稳固基础的多元化发展格局，培育新的增长点，增强产业韧性和综合竞争力。2026年公司将采取以下具体举措：
　　一是构建立体化渠道体系，夯实销售根基。立足三家生产工厂的产线优势与产品定位，组建以“花园”为主品牌的独立营销运营中心，通过精准市场定位与差异化营销策略，以提升市场占有率为导向，系统推进销售渠道拓展。精耕疆内根据地，拓宽特通、兴趣电商、现代零售等新渠道，完善立体化布局，打造样板市场筑牢根基；以杭州、广州、成都、郑州为支点，辐射全国市场；通过制度分级管理与积分制工具赋能经销商，深化厂商利益共同体激发积极性；同步构建会员管理体系，围绕用户全链路运营提升价值，形成“根据地深耕+全国扩张+厂商共赢+经营客户”的立体化渠道格局，为公司销售增长注入动能。
　　二是强化科技创新驱动，培育竞争优势。深化与石河子大学等高校、科研院所的产学研合作，构建“企业出题、院校解题、市场验题”创新体系，聚焦健康功能与地域特色产品研发，重点推进稀奶油、脱脂奶、黄油、功能性奶粉、希腊酸奶、新疆特色乳制品等6大系列新品上市，并加快第6个系列婴幼儿配方乳粉注册进程，为企业发展注入科技动能。
　　三是盘活闲置产能，推动饲料板块转型升级。聚焦存量资产高效利用，精准施策盘活闲置产能。从品类结构单一“内销为主”，向品类丰富“内外双循环”跨越，通过联合战略合作伙伴向产业链下游延伸，全面提升饲料加工板块研发创新力、市场竞争力与抗风险能力。
　　（二）2026年公司经营情况计划
　　2026年经营目标：生产乳制品14.26万吨；生产饲料4.8万吨。
　　（三）公司可能面临的风险和应对措施
　　1、产品质量与食品安全风险
　　食品安全是影响乳制品企业发展至关重要的因素，对于食品安全事件时有发生的乳制品行业来说，更是摆在乳制品企业面前的重要课题。近年来，消费者对食品安全关注度极高，从2008年的“三聚氰胺事件”到2012年“黄曲霉事件”、“烧碱门事件”、“奶粉汞超标事件”等，暴露出了我国乳制品行业仍存在许多薄弱环节，质量安全管控仍需加强。随着行业监管力度的加大，一大批规模小、管理不规范的地方性乳制品生产企业被淘汰，行业集中度得到提升，产品质量也得到一定的提升。公司子公司花园乳业和天山云牧乳业亦是新疆地区仅有的两家取得婴幼儿配方乳粉生产销售经营许可的本地乳制品加工企业。虽然公司严格按照国家相关规定的要求，高度重视产品的质量控制，但乳制品加工行业生产链条长、管理环节多，公司仍无法完全避免因管理疏忽或不可预见原因导致产品质量问题发生。
　　如果本公司因产品质量发生问题，将会导致公司品牌信誉度下降，公司收入和净利润大幅下滑，并可能面临处罚或赔偿等情形，这将对本公司造成不利影响。
　　对策：本公司是三聚氰胺事件中少数未被检测出三聚氰胺的乳品企业之一，报告期内销售的产品未发生过重大食品安全及质量问题。公司高度重视产品的质量控制，严格执行国家食品安全标准，不断加强质量管理与过程控制，在满足国家法律法规要求基础上，不断寻求创新突破，最终制定出适宜公司的且更严于国家标准的质量管控体系。同时为了进一步抓好落实，公司组织每周针对各关键点进行突击检查，每月开展专项检查，每季度进行标准条款全覆盖检查，系统的查找问题，将点、线、面贯穿为一体，形成特有的体系检查模式。通过统一的管理、严格的过程监控和先进的检测手段，优化生产流程并制定突发事件和防范风险的各种预案，进一步完善公司风险管理和内部控制管理，应对可能的风险。
　　2、市场竞争风险
　　短期来看，生鲜乳供应可能出现阶段性过剩的情形，生鲜乳价格存在下行风险；长期来看，乳制品制造企业纷纷积极投资奶牛养殖场建设预示着中国乳制品消费需求将有较大增长预期。乳制品加工业经过多年发展，已经进入了奶源、产品、渠道全产业链竞争的时期，未来乳制品企业之间的竞争将在产业链的各个环节展开，竞争日趋激烈。面对未来逐渐增大的市场竞争压力，公司可能因品牌、销售渠道等因素无法实现规模、产品、技术和市场拓展方面的快速提升，公司存在市场竞争风险。
　　对策：公司将充分利用新疆特有的自然资源，发挥地域优势，在生鲜牛乳的 “鲜”上做文章，面对不同的消费群体，深挖需求，不断加强乳制品研发创新，走差异化路线。同时，公司将加强成本管理、提高管理效率、提升产品品质、积极拓展疆外市场，增强产品的市场占有率和企业竞争力。
　　3、环境保护风险
　　近年来国家对生态环境保护的监管力度不断加大，相继出台大气污染、水污染、土壤污染防治行动计划，彰显了国家全面加强生态环境保护，坚决打好污染防治攻坚战的决心。随着国家生态环境部印发的《企业环境信息依法披露管理办法》，强化对深入打好污染防治攻坚战、碳达峰碳中和等生态环境领域重点工作的支撑，该管理办法进一步提升了企业对生态环境治理、环境风险防范、环保信用评价等方面工作的要求，同时推动企业加大污染治理和碳减排力度。加强环境保护风险防控显得尤为重要和紧迫。
　　对策：公司组织相关人员认真学习领会《企业环境信息依法披露管理办法》内容，同时公司还建立了环境管理体系，以“节能、降耗、减污、增效”为目标，在技改项目中积极采用先进工艺技术与设备、改善管理、提高资源利用率，采取科学的生产方式和污染物处理工艺等措施，减少污染物的产生量和向环境的排放量，及时对污染物进行处理，防止污染物泄漏，确保排放浓度均在国家规定的排放标准范围之内，排放总量也均在核定的排放总量之内，从源头减少污染，将节能减排落实到实处，严格遵守生态环境法律法规。为打好污染防治攻坚战，提升生态文明，建设美丽中国做出应有的贡献。
　　4、自然人经销商较多且变动较大的风险
　　随着公司完成了饲料加工、乳制品加工相关产业链的投资布局，公司产品丰富，销售区域覆盖疆内外。因此，公司在全国范围内选取经销商作为合作伙伴，主要通过自然人经销商的销售渠道将产品销售给终端消费者。公司每年根据销售及市场情况，筛选优质自然人经销商提升公司产品在乳制品市场竞争力。一般情况下，自然人经销商、客户与机构经销商、客户相比较而言，自然人经销商、客户在采购能力、支付能力、经营期限、经营规模和经营拓展能力等方面更容易受到市场优胜劣汰竞争机制和自身经营意愿的影响，从而使其经营能力产生一定的有限性。
　　对策：公司下属子公司花园乳业具有四十多年的发展历史，拥有稳定且忠实的客户群众，近年来花园乳业在疆外各省市开发的经销商实力雄厚，拥有稳定的客户源，分散了自然人客户变动的风险。公司子公司天山云牧乳业不断完善常温奶、低温酸奶及奶粉的生产能力和生产品种，加大推销宣传和服务力度，努力开拓销售市场、树立品牌形象、大力开发实力雄厚的经销商，掌握稳定的客户源，化解风险。
　　5、政策扶持和政府补助风险
　　公司所从事的乳制品加工、饲料加工、畜牧业为国家大力支持的行业，政府部门对于新投资项目会予以相应的前期补贴资金，以扶持该等行业发展。但如未来国家调整政府补助力度，将会对公司经营业绩产生影响。
　　对策：公司相关部门通过不断学习，及时掌握与行业相关的税收优惠政策和政府补助政策的最新信息，积极争取与公司经营相关的政府补助。
　　6、动物疫病风险
　　生鲜乳是公司参股牧场的主要产品也是公司下属乳制品加工厂的重要原材料，公司乳制品加工板块的生产经营与奶牛养殖行业密切相关。如果国内大规模爆发任何牛类疫病或公司参股牧场及公司生鲜乳供应商的牧场遭受疫病侵害，将影响生鲜乳的产量和质量；同时，消费者可能会担心乳制品的质量安全问题，从而影响到乳制品的销售。因此，公司存在由于奶牛养殖行业发生疫病而导致公司参股牧场生鲜乳减产，乳制品加工厂原材料供应不足，乳制品消费量下降的经营风险。
　　对策：公司设立之初主营奶牛养殖，通过将多年来积累的大量疫病预防、免疫、处置等方面的管理经验引进公司参股的牧场及合作的生鲜乳供应商，帮助参股牧场及合作的生鲜乳供应商严格执行动物疾病检疫免疫、监测和流行病学调查等基础防疫工作，及时构筑有效防疫屏障，并建立相关预案、技术规范措施，提升处理突发疫病的能力，共同保障公司奶源基地的抗风险能力，提高乳制品质量和安全。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司的主要业务
　　公司主营业务主要由乳制品加工销售、饲料生产销售和牛羊肉加工销售构成，并通过参股部分牧场保留养殖板块布局，保障乳制品的原料奶源供应。
　　（1）乳制品加工板块：公司乳制品加工板块拥有控股子公司花园乳业和花园天山分公司及全资子公司天山云牧乳业。三家乳制品加工企业均拥有常温奶、低温奶生产线，分别推出了花园、西牧天山系列乳制品，其中花园乳业和天山云牧乳业还拥有成人奶粉、婴幼儿配方奶粉生产线，花园天山分公司拥有奶酪生产线。三家企业针对不同年龄段和消费人群对于营养的需求推出了纯牛奶、有机纯牛奶、有机A2纯牛奶、高钙低脂纯牛奶、厚牛奶、浓缩酸... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司的主要业务
　　公司主营业务主要由乳制品加工销售、饲料生产销售和牛羊肉加工销售构成，并通过参股部分牧场保留养殖板块布局，保障乳制品的原料奶源供应。
　　（1）乳制品加工板块：公司乳制品加工板块拥有控股子公司花园乳业和花园天山分公司及全资子公司天山云牧乳业。三家乳制品加工企业均拥有常温奶、低温奶生产线，分别推出了花园、西牧天山系列乳制品，其中花园乳业和天山云牧乳业还拥有成人奶粉、婴幼儿配方奶粉生产线，花园天山分公司拥有奶酪生产线。三家企业针对不同年龄段和消费人群对于营养的需求推出了纯牛奶、有机纯牛奶、有机A2纯牛奶、高钙低脂纯牛奶、厚牛奶、浓缩酸奶、有机酸奶、特色口味酸奶、婴幼儿配方奶粉、有机全脂奶粉、钙铁锌奶粉、高钙多维中老年奶粉、新疆奶茶粉等奶粉系列产品以及煎烤奶酪、手撕奶酪等奶酪系列产品。
　　（2）饲料加工板块：公司饲料加工板块拥有全资子公司泉牲牧业，以生产反刍家畜饲料为主，泉牲牌牛、羊精饲料从多方面考虑家畜营养的需求，其中高产泌乳牛饲料、新产牛饲料、低产牛饲料、后备牛饲料、围产牛饲料、干奶牛饲料、繁殖母牛饲料保障了石河子地区牧场以及奶牛养殖户高品质饲料的供应。泉牲牧业在不断开发新客户的同时，向现有客户提供科学饲养技术支持和完善的售后服务，培养客户粘性。
　　（3）牛羊肉加工板块：公司牛羊肉加工板块拥有全资子公司喀尔万，参股子公司一恒牧业。喀尔万以石河子定点肉类加工基地为依托，采用现代化集中屠宰、工业化加工生产模式，对活牛、活羊进行屠宰、排酸、精分割，推出喀尔万牌精品排酸牛、羊肉，产品深受疆内外消费者的喜爱。一恒牧业以科学技术为主导，以市场为导向，以澳洲专业合作牧场为依托，同时承担着慈溪市菜牛定点屠宰工作，为慈溪市唯一的菜牛定点屠宰企业，其肉制品深受长三角地区消费者喜爱。
　　（二）行业情况
　　1、行业发展前景
　　乳制品行业是我国改革开放以来增长最快的产业之一，也是推动一、二、三产业协调发展的重要支柱产业，长期以来国家大力支持乳制品行业的发展。随着中国经济逐步恢复，民众对高质量产品和服务的需求将增加，同时推动着国产品牌产品的高速崛起，为国产奶带来商机。2021年3月12日发布的《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》明确提出要“保障粮、棉、油、糖、肉、奶等重要农产品供给安全”，为我国奶业飞跃发展定向领航。我国奶类消费量还有较大的增长空间。中国乳制品行业相较于发达国家起步较晚，但得益于中国快速发展的经济水平及庞大的人口基数，乳制品渗透率快速提升，行业发展迅速。2022年4月，中国营养学会发布的《中国居民膳食指南(2022)》更是建议中国居民每人每天摄入奶及奶制品由300克提高到300-500克，预示着我国乳制品市场将迎来更大的市场规模与发展空间。目前中国已成为世界上第二大乳制品消费市场，也是增长速度最快的乳制品市场。随着居民对高质量生活追求，中国乳业通过品牌升级、消费升级最终实现跨越式的发展。
　　2、行业发展趋势
　　（1）行业集中度趋势
　　根据《中国奶业质量报告（2024）》统计,2023年全国规模以上乳制品加工企业654家,比上年增加32家。国家为调整奶业产品供需结构平衡、增强产业竞争力，推进奶业振兴，保障乳品质量安全，提振消费者对国产乳制品信心，国务院办公厅提出了《国务院办公厅关于推进奶业振兴保障乳品质量安全的意见》，农业农村部等九部委联合印发《关于进一步促进奶业振兴的若干意见》，要求以实现奶业全面振兴为目标，优化奶业生产布局，创新奶业发展方式，建立完善以规模化养殖为基础的生产经营体系，密切产业链各环节利益联结，提振乳制品消费信心，力争到2025年全国奶类产量达到4,500万吨，切实提升我国奶业发展质量、效益和竞争力。行业龙头企业在发展中取得了技术、规模、品牌、产品差异性上的优势，并不断渗透乳制品细分市场，与中小品牌抢占市场份额，在行业中获得领先地位，未来市场份额将逐渐向规模以上乳制品企业集中，行业集中度也会进一步提高。
　　（2）产品创新及差异化趋势
　　随着我国居民消费水平和健康意识的提升，逐步从“温饱型”向“品质型”跨越，消费者对乳制品消费品质和种类的要求不断提高，从原来单一的常温纯牛奶逐步发展为有机纯牛奶、巴氏鲜牛奶、酸奶、乳酪等多个品类齐头并进的发展态势，居民消费水平的提高与消费意识升级，将使乳制品行业得到进一步扩充、发展。在面对全国性乳制品企业渠道下沉带来的竞争压力下，区域性乳企想获得区域内外消费者的认可，最好的突破口是为消费者提供更具差异化优势的天然好奶，在激烈的市场竞争中不断加深在消费升级人群的渗透率，通过产品力建立更广的品牌影响力。
　　（3）高附加值趋势
　　乳制品的营养价值包括蛋白质、脂肪、碳水化合物、维生素和矿物质等。不同的乳制品在营养成分上有所不同。例如，牛奶富含钙、维生素D和蛋白质，而酸奶则富含益生菌和维生素B12。随着人们生活水平的不断提升及国民健康意识的普及，乳制品市场未来将不断的往高端化、健康化、功能化发展。此外，目前年轻一代作为消费主体，其消费模式日益呈现多元化和个性化需求，促进乳制品产品向差异化、功能化、高端化发展。
　　（4）产业素质和质量安全稳步提升
　　中国奶业生产能力进一步提高，产业综合素质持续增强，质量安全水平高位再提升。《中国奶业质量报告（2024）》显示：2023年，中国奶业转型升级步伐进一步加快，存栏百头以上规模化养殖比例达76%。2023年，中国乳制品抽检合格率保持在较高水平，继续位居食品、农产品前列。2023年，累计抽检生鲜乳样品8710批次，现场检查奶站4737个(次)、运输车3973辆(次)。全年生鲜乳抽检合格率100%，三聚氰胺等违禁添加物连续15年未检出。乳制品总体抽检合格率99.87%，婴幼儿配方乳粉抽检合格率99.93%。生鲜乳、乳制品抽检合格率在食品行业中长期保持前列。
　　3、行业壁垒
　　（1）政策准入壁垒
　　目前我国对乳制品加工项目的核准要求从严，对新建和扩建乳制品加工项目统一实行核准制，并将奶源基地配套建设作为项目核准条件之一。根据工信部与发改委颁布的《乳制品工业产业政策（2009年修订）》对乳制品生产企业的奶源建设、企业资质、行业准入门槛以及未来发展格局作出详细和严格的规定。该产业政策的实施大幅提高了行业门槛。
　　（2）奶源控制壁垒
　　作为乳制品企业生产的主要原材料，稳定优质的奶源供应是乳制品企业生产的前提条件。稳定优质的奶源供应是企业维持正常生产经营的前提条件，企业对奶源的控制能力同时也决定了乳制品质量的可靠性。配套奶源可以满足乳制品生产的原料供应，并进一步保证乳制品上游的食品安全控制，是乳制品加工企业的发展根基。我国乳制品行业在发展初期，经历了“先市场后奶源”的发展阶段，忽视了对奶源地的建设，间接导致了三聚氰胺事件的爆发。目前，大型乳企加快了对优势奶源地的布局，而区域性基地型和城市型乳制品企业则利用自身在当地的资源，对当地的奶源实施有效控制。同时，由于我国农村地区的养殖行业的特点，奶源基地的建设、管理，与当地农户的合作关系往往是通过长期积累形成的，行业外的企业难以在短期内仅凭资金优势获得。
　　（3）品牌壁垒
　　乳制品品牌是企业在市场竞争中开拓和占领市场、获取利润的重要保障，是提升消费者对乳品品质、服务质量的信赖程度，并提升消费者对企业的品牌忠实度和认知度的重要方式。打造品牌影响力需要企业在生鲜乳采购、乳制品生产、配送、销售等多个环节协同，并通过品牌营销、宣传、客户反馈和传播等方式与消费者进行互动，在企业长期的生产经营过程中逐步建立。相比于已在市场耕耘多年、拥有良好品牌知名度和忠诚度的优质乳品企业而言，新进入企业需要花费更长的时间和更大的财力打造企业品牌，品牌成为乳制品行业的重要壁垒。
　　（4）养殖环境壁垒
　　土地资源决定了养殖环境。拥有良好的土地资源是提升畜牧产品生产品质的先决条件。以牛奶为例，新疆、内蒙古、甘肃、宁夏、黑龙江、河北、山东、河南为我国牛奶产量最多的地区，其中新疆、内蒙古、黑龙江生产的牛奶以高品质而著称。幅员辽阔、自然条件优越的新疆、内蒙古、黑龙江等地区是我国传统畜牧业优势地区，这些地区发展奶牛养殖有天然的地理优势。近年来国家对奶牛养殖的监管日益加强，尤其是对规模化养殖企业的技术设施、卫生防疫标准及环保要求更加严格，行业进入壁垒逐步提高。规模化养殖场所要求地势平坦，干燥、背风、向阳、排水通畅、环境安静。规模化养殖场所要有充足良好的水源和优质的牧草种植基地，以保证生产、生活及人畜饮水和牧草供应。
　　（5）技术壁垒
　　乳制品行业技术壁垒
　　乳制品制造行业生产的技术水平主要体现在乳制品加工质量。自动化程度较高的生产设备是乳制品加工品质的硬件，资深技术人员、熟练操作人员是现代化管理的基础。
　　奶牛养殖技术壁垒
　　奶牛养殖技术是科技生产人员多年摸索积累的结果。奶牛饲养的各个环节，比如繁育、饲养、防疫等各方面都必须依循科学的生产技术管理模式，任何生产管理措施或技术水平不到位，都有可能造成较大的损失。奶牛养殖企业必须经过长期的摸索，积累丰富的技术、经验并不断总结完善，才能形成符合自身实际情况的、成熟的生产技术管理模式。此外，奶牛养殖技术涉及胚胎移植等生物技术的应用以及奶牛品种的改良、饲料配方的改进和饲养模式的提升等，行业外的企业较难在短期内掌握并应用上述相关技术，需要具备专业技术研发能力的机构或企业进行长期的积累。
　　4、行业竞争格局和市场化程度
　　乳制品企业的运营范畴、市场覆盖度以及规模可以划分为三大层次。首先是全国性乳制品企业，这些企业的销售网络遍布全国，产品线丰富，品牌影响力广泛，渠道布局全面，具备明显的规模优势和稳固的市场领导地位。其次，区域性乳制品企业在其重点经营的区域内拥有较高的市场份额、品牌认知度、消费者忠诚度以及完善的渠道体系。最后，地方性乳制品企业的规模相对较小，其经营区域主要局限于部分省份及周边地区，但在其经营范围内仍具有一定的知名度。
　　近年来，饲料和生鲜乳价格波动、食品安全、消费升级等现状促使乳品企业进入全产业链升级阶段。乳制品行业的产业链较长，上游主要通过牧场的规模化、高科技化、高效化降低成本；下游主要是通过对原奶加工进行工艺提升，提升产品质量，对产品配方进行研发创新，拓宽产品品类，加强营销渠道建设，增强市场竞争力。随着居民收入水平不断提高，乳制品消费广阔的市场空间以及全产业链的均衡发展将引领乳制品行业进入新一轮快速增长期。
　　5、公司所处行业地位
　　公司以乳制品加工为核心，发展奶业产业链相关业务，有助于公司产品的多样化发展，以满足市场的需求，提升盈利水平。此外，公司在集中发展乳品加工业的基础上，带动了周边地区的牧草种植业发展，对新疆地区农村富余劳动力的有效平稳转移、开辟农民增收渠道、拓展农民增收空间、建设现代化农业，助力乡村振兴都发挥了重要的作用。公司作为兵团畜牧产业链上的重要企业，具有带头和示范作用，公司的持续良好发展，对于稳定新疆区域的基础乳畜产品供应、促进社会就业都有积极的意义。凭借多年来强大的技术水平、优质的产品质量、良好的品牌口碑及产业链的管理升级，公司旗下“花园”和“西牧天山”品牌乳制品已经成为区域乳制品行业内的知名品牌，处于区域行业领先地位。
　　在乳制品销售方面，公司是石河子地区学生奶指定合作乳企，同时建立了以经销商为主的销售渠道，为广大消费者提供优质新疆奶和有机奶等产品。公司拥有“花园”和“西牧天山”两大核心商标和品牌，两家乳企分别具备有机奶认证，并均拥有婴幼儿配方乳粉生产销售经营许可。天山云牧乳业的婴幼儿配方乳粉还取得了欧盟BRC全球食品安全标准认证和IFS国际食品标准认证，取得蒙特国际金奖，产品具备进入欧盟市场的准入条件。花园乳业旗下“花园”品牌牛奶入选中国农业品牌目录。公司优质产品深受广大消费者信任和喜爱，已经成为新疆地区具有影响力的乳品企业和品牌。
　　6、市场供求状况及变动原因
　　近年来，我国奶牛养殖业和乳制品工业发展迅速，生鲜乳、乳制品供应充足。根据国家统计局数据，2024年全国牛奶产量4,079万吨，同比下降2.8%；2024年全国乳制品产量2,961.8万吨，同比下降1.9%。
　　7、行业利润水平的变动趋势及变动原因
　　我国乳制品行业利润总额整体呈现平稳发展态势，乳制品市场逐步进入成熟期，行业整体驱动逐步由量增向提质模式转变，消费增长趋于平缓。《中国奶业质量报告（2024）》显示：2023年，中国规模以上乳制品制造企业主营业务收入4,620.9亿元，同比增加2.57%;总利润394.4亿元，同比增加12.21%。
　　8、行业技术水平及技术特点
　　（1）生产技术工艺
　　我国目前乳制品行业的生产研发技术已经处于较为成熟的阶段，包括分离技术、均质技术和杀菌技术等，其中液体乳生产的杀菌技术目前主要以巴氏杀菌、超高温灭菌加工技术（UHT）为主。成熟的技术驱使乳制品加工企业进一步加大产品差异化竞争，如陶瓷膜过滤除菌技术保留更多鲜奶原生活性营养成分，专利菌株的运用、A2β-酪蛋白基因型奶牛筛选及应用满足不同消费人群的特殊需求，进一步提升产品功能个性化属性。
　　分离技术
　　膜分离技术是乳制品行业中被广泛采用的技术，目前膜分离技术在乳品加工中的应用主要有：1）反渗析技术在浓缩乳清中的应用；2）纳米过滤技术在乳清的脱盐和浓缩、循环加工用水、循环碱性和酸性清洗液、浓缩和提纯糖液、蛋白水解液和发酵液中的应用；3）超滤技术在蛋白质浓缩、分离和提纯的应用；4）微生物过滤技术在除去微生物、孢子、病毒和抗体中的应用；5）电膜过滤在选择性分离和提纯带电成分、水解液处理、恢复乳铁蛋白等中的应用。
　　均质技术
　　食品加工中的均质就是指物料的料液在挤压、强冲击与失压膨胀的三重作用下使物料细化，从而使物料能更均匀的相互混合，乳制品加工中使用均质技术使牛奶中的脂肪破碎更加细小，从而使整个产品体系更加稳定，均质技术不仅可以改善乳制品的品质还可以延长乳制品的货架期。
　　灭菌技术
　　乳制品的核心生产工艺是杀灭生鲜乳中的细菌和微生物，从工艺角度来看，目前行业内主流的技术有两种：一种是巴氏杀菌法，另外一种是UHT超高温灭菌法。
　　巴氏杀菌技术是利用病原体不耐热的特点，通常将牛奶加热到75℃-90℃并保温15s-16s，可以杀灭导致人类疾病的所有微生物，生鲜乳经巴氏杀菌后可完全灭除致病微生物，尽可能多地破坏影响产品味道和保存期的微生物和酶类体系及其它成分。其优点是对牛奶营养物质破坏少，充分保持牛奶的鲜度，但仓储、运输、销售等过程需低温保存，保存时间较短，在4℃左右的温度下只能保存3-10天。
　　UHT超高温瞬时灭菌技术是近些年来发展起来的一种杀菌技术。该方法是在巴氏杀菌的基础上，在135-137℃条件下经过3-4秒对生鲜乳进行处理的一种灭菌工艺。通过该法获得的液体牛奶产品可在常温下保存，保质期可达1-8个月，缺点是高温下对乳制品的饮用口感、营养成分破坏较大。目前市场上的利乐砖/枕包装的液体牛奶几乎均采用UHT技术进行灭菌。
　　（2）包装技术
　　在国内的液态乳制品市场上，目前的包装主要是利乐包、百利包为主的常温灭菌包装和屋顶包、爱克林包、玻璃瓶为主的低温杀菌包装，其中塑料袋和屋顶盒保质期短，主要包装低温奶，而利乐包则主要包装常温奶。无菌包装技术指将已杀菌的产品在无菌状态下，装入事先杀过菌的容器中，产品经无菌灌装后不需要添加防腐剂，能够防止细菌或微生物的二次入侵，其特殊保护性更能有效减缓产品因与空气、其它气体、异味及光相互作用而产生的产品品质的变化，因此产品能保存较长时间。
　　（3）奶粉生产技术
　　奶粉是将牛奶除去水分后加入一定的添加剂等制成的粉末乳品。主要产品可分为全脂奶粉、脱脂奶粉、速溶奶粉、加糖奶粉、婴幼儿配方奶粉等，其生产工艺分干法、湿法两种。湿法的工艺比较复杂，需要的设备较多，前处理主要的设备是净乳机、均质机、杀菌机、浓缩设备、干燥设备、包装设备等。产品均一性好，理化指标稳定。干法的生产工艺比较简单，主要使用设备包括混合机、包装机等。产品的均一性等不如湿法，但热敏性的营养成分易于添加，对车间的要求较高，一般采用GMP车间。
　　9、行业特有的经营模式
　　乳制品行业不同企业之间经营活动最为显著的区别在于对生鲜乳采购控制方式的不同。行业内部分企业采用生鲜乳外购模式、部分企业采用自有自控奶源基地模式保证生鲜乳供应。行业内大多数乳企主要采用“公司＋牧场”的采购模式，即由乳企与牧场建立长期稳定的合作关系，通过签订常年供奶协议的方式获取奶源，这种模式下可以更有效地保证原料奶供应的质量和数量。
　　近年来，奶源质量安全和充足供给越来越成为关系到乳企生存和发展的重要因素，各地政府和乳企日益重视奶源建设，龙头乳企纷纷通过增扩建牧场、加强与牧场合作等方式来实现奶源控制。
　　10、行业的周期性、区域性和季节性特征
　　（1）行业的周期性
　　乳制品属于日常消费品，行业周期性特征不明显。与发达国家相比，我国乳制品行业发展历史较短，虽然经历过去十多年的快速发展，但我国乳制品人均消费量与发达国家相比仍存在较大差距。随着人们生活水平的不断提高和消费观念的不断加强，乳制品的消费需求量将会不断增长，行业目前处于上升周期中。
　　（2）行业的区域性
　　我国乳制品行业存在一定的区域性。一方面，近些年消费者对低温奶的需求大幅增加，而低温奶具有严格的物流配送期限、半径限制以及保质期限制，因此低温奶的加工、运输及销售存在明显的区域性特征。另一方面，我国奶源地域分布不均，北方的奶牛资源较为丰富，而乳制品加工企业受到奶源运输半径的限制，其工厂的选址很大程度上受到奶源分布的影响。新疆乳企处于北纬40至50纬度带的“黄金奶源带”，被认为是理想的奶牛养殖区，黄金奶源带牛奶在风味上更加醇香。公司借助“黄金奶源带”这一地理优势，近些年加速扩张疆外市场，并在疆外市场上取得一定知名度。
　　（3）行业的季节性
　　随着我国城乡居民生活水平的不断提高，乳制品的消费量也将保持长期上升的趋势，行业处于持续增长的周期中。乳制品作为日常消费品，其消费量没有明显的季节性特征。
　　11、与上、下游行业之间的关系
　　乳制品产业链包括牧草种植、饲料加工、奶牛养殖、乳制品加工以及大众消费等环节。
　　乳制品产业链的上游行业是农业和农产品生产行业，下游行业是商品流通行业。上游行业方面，农产品采购单价的变动主要受国内供求关系变化、国家对农产品的政策以及国际价格影响，而农产品的供应数量直接决定着乳制品加工企业的产能，其质量与价格直接影响乳企的销售规模与效益。
　　下游行业方面，随着我国国民经济的高速发展，人民生活水平持续提高，不断扩大的内需促进了商业流通行业的繁荣，进而促进了乳制品行业的成长。但乳制品保质期短，乳企竞争者众多的特点又对乳制品企业的营销与供应链管理能力提出极大挑战。
　　乳企必须在上游加强奶源基地建设，中游加强乳品加工技术创新，下游提升营销与供应链管理能力，三者协调并进，共同推动产能扩张、产能利用率释放、销售规模增长与品牌影响力的提升。
　　（三）行业主管部门、监管体制、主要法律法规政策及对公司经营发展的影响
　　1、行业主管部门与监管体制
　　2、行业主要法律法规及规范性文件
　　（四）品牌运营情况
　　公司下属乳企天山云牧乳业、花园乳业、花园天山分公司均从事乳制品的生产与销售业务，在品牌运行方面，公司积极推进两个品牌的协同发展。天山云牧的品牌包括：“西牧天山”、“西澳牧都”、“淳悦”、“佳臻”、“优美健”、“贝思奇”、“蓓惜宝”、“牧博士”、“闲必客”、“花开那里”、“牧趣”、“禾尊”、等；花园乳业的品牌包括：“花园”、“古丽巴格”、“花园童话”、“花园小镇”、“花园生活”、“牛丫头”等，各品牌在天山云牧乳业、花园乳业两家乳企的管理下独立运营，公司充分发挥各品牌的协同效应，实现资源的优化配置，进一步拓展了公司品牌以及区域乳品市场。
　　（五）主要销售模式
　　公司主要采取直销模式与经销模式结合的销售模式。采取线上、线下、线上+线下相结合的新零售等模式来服务市场和消费者。公司主要销售模式中的经销模式为代理经销模式,公司通过在全国范围内选取区域经销商作为合作伙伴，通过经销商的销售渠道将产品销售给终端消费者；直销模式下,主要针对客户群体为各类商超以及教育系统学生奶。
　　除区域经销商渠道外，公司目前主要直销销售渠道包括：
　　（1）线上平台销售：天猫旗舰店，天猫超市，淘宝零售店铺，京东旗舰店，京东超市自营店，拼多多；淘宝、抖音直播销售，小红书KOC分享链接销售；
　　（2）新媒体营销：线上电商站内+站外广告宣发，投放公交车体广告，火车站、高铁站广告，映前广告等；站外加强抖音、小红书和知乎等平台宣传；
　　（3）线下流通渠道销售：大型KA系统，连锁便利店，中小型连锁超市，连锁水果便利店，新疆特产店，“西牧天山”“花园乳业”品牌专卖店；
　　（4）线下特通渠道销售：学校、企事业单位团购、餐饮店、加油站、酒店、医院、部队等特殊渠道；社团和社群的销售工作不断辐射增加影响力和消费者粘性；
　　（5）线下展会传播：婴童CBME展销会，成都春季糖酒会，各地名优产品展销会，亚欧博览会、各省市农业博览会；
　　（6）线下推广：打造公益哺乳室，开展“我的祖国是花园品牌”社区行活动，“关爱健康、营养均衡”公益行，推广婴配粉系列的“花宝出壳”、“花粉回家工业旅游”、“桃花节工业旅游参观”、“孕妈妈大赛”等活动，提升消费者的参与体验感；
　　（7）新零售模式:线下实体店+线上自主APP平台+社区团购+特渠采购。实现线上下单，线下拿货以全方位的服务长期与消费者互动。
　　（六）经销模式
　　1、门店销售终端占比超过10%
　　（1）报告期内经销商数量变化情况
　　（2）前五大经销客户销售情况
　　2、线上直销销售
　　线上直销销售的产品为乳制品，主要包括常温奶和低温奶产品。
　　线上直销销售平台主要包括京东、天猫、淘宝、拼多多、有赞商城、美团、饿了么等。
　　（七）采购模式及采购内容
　　主要外购原材料价格同比变动超过30%。
　　（八）主要生产模式
　　公司乳制品主要生产模式为自产，截至2025年6月30日止，公司拥有天山云牧乳业、花园乳业、花园天山分公司三家乳制品加工厂，均持有食品生产许可证。
　　公司生产所用的主要原材料是生鲜乳，其他原材料包括包装物等辅助材料，生产用能源包括水、电、天然气、煤等。公司生产所需的原料奶从公司参股牧场和长期合作的奶源供应商处收购。
　　（十）产量与库存量

　　二、核心竞争力分析
　　1、地域及奶源优势
　　土地资源决定了养殖环境,新疆是我国第二大牧区，拥有8.6亿亩天然草场和广阔的农区，占了全国草原面积的22％。疆内拥有良好的土地资源是提升畜牧产品生产品质的先决条件,幅员辽阔、自然条件优越的新疆地区是我国传统畜牧业优势地区，这些地区发展奶牛养殖有天然的地理优势。公司奶源牧场均处在北纬42-45°“黄金奶源带”，区域内高蛋白饲草资源丰富，水资源均为高山冰川雪水，加之充足的日照时间，使得“黄金奶源带”区域内奶牛具有得天独厚的生长环境。新疆地区奶牛的奶在风味上更加醇香，奶源优势明显。
　　新疆是国家“一带一路”及西部大开发战略的重要区域，我公司地处的石河子市位于天山北坡经济带的中心，优良的奶源基地吸引了娃哈哈、旺旺等多家知名乳制品生产企业在石河子市投资建厂，使石河子市成为了我国重要的奶业生产基地。
　　2、高品质奶源供应优势
　　奶源是乳品加工企业的重要资源之一，拥有持续稳定的优质生鲜乳供应已经成为衡量各乳品加工企业是否具有竞争优势的重要标准。公司原料生鲜乳主要来源于石河子地区长期合作牧场。公司部分合作牧场被农业部评为“奶牛养殖标准化示范场”，部分牧场通过了有机牧场认证，部分牧场通过中国农垦乳业联盟“农垦标杆牧场”和“农垦高寒生态牧场”验收。公司为合作牧场提供定制化饲料进一步保证了奶源质量和品质。公司的乳制品加工厂邻近上述牧场，形成了两小时生态圈，整个生鲜乳供应过程无中转少污染。公司通过与合作牧场建立长期稳定的合作关系，有效保证了高品质奶源的供应，进而从源头上保证了公司产品的质量。
　　3、品牌形象优势
　　品牌是公司发展的核心要素之一。花园乳业是“中国学生饮用奶定点生产企业”，2021年入选“农业产业化国家重点龙头企业”，“花园”品牌创建于1983年，拥有四十多年的历史，在石河子和新疆地区拥有广泛的群众基础，2023年旗下“花园”品牌牛奶入选中国农业品牌目录，是新疆生产建设兵团唯一入选品牌。经过多年耕耘，公司已发展成为区域性乳制品龙头企业之一，在疆内拥有较高的知名度，并逐渐通过兵团奶源品质形成了自身的品牌形象。同时，公司结合公司战略发展规划，借助新疆地域优势、兵团文化优势和新疆牛奶品质优势等特色营销，进一步拓展销售渠道、积极扩展疆外市场。
　　4、产业链协同优势
　　公司经过多年发展已形成以饲料加工和乳制品生产与销售为核心，通过合作牧场布局养殖板块。虽然公司需要不断完善自身产业链的搭建和完善，但通过与合作方天山军垦牧场相互依存，协同发展方式构建产业链协同优势，保障优质奶源供给，从而保障乳制品的产品质量稳定。
　　5、产品质量优势
　　公司旗下花园乳业和天山云牧乳业均为兵团级“专精特新”企业，是新疆仅有的两家拥有婴幼儿配方奶粉生产销售资质的本地乳制品加工企业，花园乳业于2013年首次获得婴幼儿配方奶粉生产销售许可，天山云牧乳业于2015年首次获得婴幼儿配方奶粉生产销售许可，截至报告期末两家乳企合计取得5个系列15个新国标婴幼儿配方奶粉产品配方注册证书。注册管理制度给婴幼儿配方奶粉行业树立了很高的门槛，公司高度重视婴幼儿配方乳粉质量，天山云牧乳业旗下婴幼儿配方奶粉取得了欧盟双认证（BRC和IFS体系），此外两家乳企还通过了ISO9001、HACCP、GMP和诚信管理体系、有机产品认证等多个质量体系认证。
　　6、技术研发优势
　　公司重视研发工作，目前与中国农业大学、江南大学、西北农林科技大学、华中农业大学、四川农业大学、合肥工业大学、石河子大学、新疆农业大学、新疆农垦科学院、中博农畜牧科技股份有限公司、北京时代民芯科技有限公司、一牧科技（北京）有限公司等高校和企业科研机构进行密切的合作，对公司今后的产品研发及课题项目顺利开展提供了理论依据及技术支持。
　　7、商标、专利
　　（1）商标
　　（2）专利、著作权
　　8、拥有的与经营活动相关的资质和许可
　　（1）婴幼儿配方乳粉产品配方注册证书
　　（2）全国工业产品生产许可证
　　（3）生鲜乳收购许可证
　　（4）动物防疫合格证
　　（5）饲料生产许可证
　　（6）畜禽定点屠宰证
　　（7）排污许可证
　　9、核心技术及研发
　　（1）主要核心技术
　　公司坚持以市场为导向，开发新产品，推广应用新技术，不断为企业的发展助力。公司目前拥有产业创新发展平台和人才培养基地9项，国家级2项，分别是国家博士后科研工作站和国家绒毛用羊产业技术体系综合试验站；省级平台5项，包括自治区企业技术中心、兵团畜牧工程技术研究中心、兵团功能性乳粉工程实验室、兵团特色乳制品加工技术创新中心、自治区奶业产业技术体系综合试验站；人才培养基地2项，自治区产学研联合培养研究生基地和新疆石河子奶牛科技小院。
　　近年来，公司大力支持、鼓励研发团队发挥专业能力、开发创新思想，旗下乳企相继研发了数款新产品，已陆续投入生产，推入市场；2025年上半年，花园乳业自主研发原生奶酪系列煎烤奶酪、马苏里拉奶酪；推出以新鲜水果风味为卖点的低温产品，针对中老年人群体的0蔗糖酸奶，增加产品趣味性的手工酸奶，传统工艺的古丽巴格老酸奶等产品。天山云牧持续研发调制乳粉系列产品、儿童奶粉、老年人奶粉、A2全脂奶粉、果蔬汁等。通过产品多元化研发满足了多元消费需求，拓宽了市场细分领域。
　　（2）产学研方面
　　依托产业创新平台，公司与大连理工大学、江南大学、华中农业大学、合肥工业大学、石河子大学、吉林农科院、新疆农垦科学院、一牧科技（北京）有限公司等高校和企业科研机构进行了密切的合作，建立了较为稳定和长期的合作机制，持续开展科技创新工作，在乳肉制品加工、畜牧养殖科技创新、科技成果转化、产业升级等方面合作开展科技攻关、创新团队和人才联合培养及科技创新平台共建工作，在促进企业由传统产业转型升级及推动本地区畜牧业高质量发展中发挥了重要作用。
　　公司对外合作项目主要以产学研合作形式进行，部分项目属于联合开发。近年来，公司与合肥工业大学、石河子大学等科研院所持续开展兵团重点领域科技攻关项目“无乳糖褐色功能性发酵乳制品开发及质量安全共性技术与应用示范”、“面向中老年群体的健脑益智乳制品精准调控技术和生产线示范”和“原料乳兽药残留快检平台构建关键技术集成与示范”的研究与示范应用；与石河子大学共同开展兵团第八师重点领域科技攻关项目“多菌株益生菌发酵杏仁降血糖风味酸乳的创制及示范”项目。2025年公司乳业板块先后和吉林农科院、大连理工大学、石河子大学、广州大学和塔里木大学开展产学研合作，申报八师科技项目2项；兵团科技项目4项。其中，八师科技项目“基于风味组学产香乳酸菌筛选及其在奶酪风味调控中的应用”已获批。
　　在牛羊育种与科学管理技术方面与国家绒毛产业技术体系、新疆维吾尔自治区奶产业技术体系科学家、中国农业大学、石河子大学及新疆农垦科学院共同合作开展了乳肉牛融合发展绿色养殖技术集成与示范、多胎肉羊选育、杂交改良、扩繁推广、技术指导和培训工作，实施了牛羊杂交与选育技术及科学饲养管理技术方面的攻关，示范推广肉羊品种3个，制定了20项生产技术规程标准，软著2项，专利4项。
　　人才培养方面，公司与石河子大学共建产教融合基地，获批科技校园和自治区产学研联合培养研究生示范基地和新疆石河子奶牛科技小院，6人获聘石河子大学校外导师，联合培养畜牧兽医及畜产品加工人才，为企业在创新能力、核心竞争力、成果转化方面发挥重要作用。
　　公司与华中农业大学、石河子大学已形成了产学研用联合体，参与到国家、自治区、兵团牛羊产业创新团队的项目研究、标准的制定和新技术新产品的研发应用示范和推广，在打造兵团及师市畜牧产业战略科研力量方面发挥了重要作用。
　　（3）获得成果
　　花园乳业承担的“新疆乳源原生益生菌环境胁迫抗生及健康促进特性研究与应用”项目于2024年获“中国商业联合会科学技术奖全国商业科技进步二等奖”；参与的“新疆乳源原生益生菌功能性挖掘与产业化应用”项目获得兵团2024年度科技进步奖二等奖；花园乳业获得第二届工业设计大赛银奖；花园乳业成功入选“首批中国消费名品名单”、“国家五星级品牌”认证、入选“中国农业品牌目录”。公司2人入选兵团2025年“三区人才”；公司1人入选2025年度第三批次自治区“天山英才”。公司通过产学研合作模式，获得了大量的关键技术，攻克了多项技术难关，产品科技含量和企业创新能力、创新效率持续提升。为提升企业创新能力、提高核心竞争力、促进科技成果转化发挥重要作用。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、产品质量与食品安全风险
　　食品安全是影响乳制品企业发展至关重要的因素，对于食品安全事件时有发生的乳制品行业来说，更是摆在乳制品企业面前的重要课题。近年来，消费者对食品安全关注度极高，从2008年的“三聚氰胺事件”到2012年“黄曲霉事件”、“烧碱门事件”、“奶粉汞超标事件”等，暴露出了我国乳制品行业仍存在许多薄弱环节，质量安全管控仍需加强。随着行业监管力度的加大，一大批规模小、管理不规范的地方性乳制品生产企业被淘汰，行业集中度得到提升，产品质量也得到一定的提升。公司子公司花园乳业和天山云牧乳业亦是新疆地区仅有的两家取得婴幼儿配方乳粉生产销售经营许可的本地乳制品加工企业。虽然公司严格按照国家相关规定的要求，高度重视产品的质量控制，但乳制品加工行业生产链条长、管理环节多，公司仍无法完全避免因管理疏忽或不可预见原因导致产品质量问题发生。如果本公司因产品质量发生问题，将会导致公司品牌信誉度下降，公司收入和净利润大幅下滑，并可能面临处罚或赔偿等情形，这将对本公司造成不利影响。
　　对策：本公司是三聚氰胺事件中少数未被检测出三聚氰胺的乳品企业之一，报告期内销售的产品未发生过重大食品安全及质量问题。公司高度重视产品的质量控制，严格执行国家食品安全标准，不断加强质量管理与过程控制，在满足国家法律法规要求基础上，不断寻求创新突破，最终制定出适宜公司的且更严于国家标准的质量管控体系。同时为了进一步抓好落实，公司组织每周针对各关键点进行突击检查，每月开展专项检查，每季度进行标准条款全覆盖检查，系统的查找问题，将点、线、面贯穿为一体，形成特有的体系检查模式。通过统一的管理、严格的过程监控和先进的检测手段，优化生产流程并制定突发事件和防范风险的各种预案，进一步完善公司风险管理和内部控制管理，应对可能的风险。
　　2、市场竞争风险
　　短期来看，生鲜乳供应可能出现阶段性过剩的情形，生鲜乳价格存在下行风险；长期来看，乳制品制造企业纷纷积极投资奶牛养殖场建设预示着中国乳制品消费需求将有较大增长预期。乳制品加工业经过多年发展，已经进入了奶源、产品、渠道全产业链竞争的时期，未来乳制品企业之间的竞争将在产业链的各个环节展开，竞争日趋激烈。面对未来逐渐增大的市场竞争压力，公司可能因品牌、销售渠道等因素无法实现规模、产品、技术和市场拓展方面的快速提升，公司存在市场竞争风险。
　　对策：公司将充分利用新疆特有的自然资源，发挥地域优势，在生鲜牛乳的“鲜”上做文章，面对不同的消费群体，深挖需求，不断加强乳制品研发创新，走差异化路线。同时，公司将加强成本管理、提高管理效率、提升产品品质、积极拓展疆外市场，增强产品的市场占有率和企业竞争力。
　　3、环境保护风险
　　近年来国家对生态环境保护的监管力度不断加大，相继出台大气污染、水污染、土壤污染防治行动计划，彰显了国家全面加强生态环境保护，坚决打好污染防治攻坚战的决心。随着国家生态环境部印发的《企业环境信息依法披露管理办法》，强化对深入打好污染防治攻坚战、碳达峰碳中和等生态环境领域重点工作的支撑，该管理办法进一步提升了企业对生态环境治理、环境风险防范、环保信用评价等方面工作的要求，同时推动企业加大污染治理和碳减排力度。加强环境保护风险防控显得尤为重要和紧迫。
　　对策：公司组织相关人员认真学习领会《企业环境信息依法披露管理办法》内容，同时公司还建立了环境管理体系，以“节能、降耗、减污、增效”为目标，在技改项目中积极采用先进工艺技术与设备、改善管理、提高资源利用率，采取科学的生产方式和污染物处理工艺等措施，减少污染物的产生量和向环境的排放量，及时对污染物进行处理，防止污染物泄漏，确保排放浓度均在国家规定的排放标准范围之内，排放总量也均在核定的排放总量之内，从源头减少污染，将节能减排落实到实处，严格遵守生态环境法律法规。为打好污染防治攻坚战，提升生态文明，建设美丽中国做出应有的贡献。
　　4、自然人经销商较多且变动较大的风险
　　随着公司完成了饲料加工、乳制品加工相关产业链的投资布局，公司产品丰富，销售区域覆盖疆内外。因此，公司在全国范围内选取经销商作为合作伙伴，主要通过自然人经销商的销售渠道将产品销售给终端消费者。公司每年根据销售及市场情况，筛选优质自然人经销商提升公司产品在乳制品市场竞争力。一般情况下，自然人经销商、客户与机构经销商、客户相比较而言，自然人经销商、客户在采购能力、支付能力、经营期限、经营规模和经营拓展能力等方面更容易受到市场优胜劣汰竞争机制和自身经营意愿的影响，从而使其经营能力产生一定的有限性。
　　对策：公司下属子公司花园乳业具有四十多年的发展历史，拥有稳定且忠实的客户群众，随着花园乳业在国内设立的三大运营中心全面发力，积极拓展疆外市场，近年来花园乳业在疆外各省市开发的经销商实力雄厚，拥有稳定的客户源，分散了自然人客户变动的风险。公司子公司天山云牧乳业不断完善常温奶、低温酸奶及奶粉的生产能力和生产品种，加大推销宣传和服务力度，努力开拓销售市场、树立品牌形象、大力开发实力雄厚的经销商，掌握稳定的客户源，化解风险。
　　5、政策扶持和政府补助风险
　　公司所从事的乳制品加工、饲料加工、畜牧业为国家大力支持的行业，政府部门对于新投资项目会予以相应的前期补贴资金，以扶持该等行业发展。但如未来国家调整政府补助力度，将会对公司经营业绩产生影响。
　　对策：公司相关部门通过不断学习，及时掌握与行业相关的税收优惠政策和政府补助政策的最新信息，积极争取与公司经营相关的政府补助。
　　6、动物疫病风险
　　生鲜乳是公司参股牧场的主要产品也是公司下属乳制品加工厂的重要原材料，公司乳制品加工板块的生产经营与奶牛养殖行业密切相关。如果国内大规模爆发任何牛类疫病或公司参股牧场及公司生鲜乳供应商的牧场遭受疫病侵害，将影响生鲜乳的产量和质量；同时，消费者可能会担心乳制品的质量安全问题，从而影响到乳制品的销售。因此，公司存在由于奶牛养殖行业发生疫病而导致公司参股牧场生鲜乳减产，乳制品加工厂原材料供应不足，乳制品消费量下降的经营风险。
　　对策：公司设立之初主营奶牛养殖，通过将多年来积累的大量疫病预防、免疫、处置等方面的管理经验引进公司参股的牧场及合作的生鲜乳供应商，帮助参股牧场及合作的生鲜乳供应商严格执行动物疾病检疫免疫、监测和流行病学调查等基础防疫工作，及时构筑有效防疫屏障，并建立相关预案、技术规范措施，提升处理突发疫病的能力，共同保障公司奶源基地的抗风险能力，提高乳制品质量和安全。

　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　本公司主营业务是以乳制品加工销售、饲料生产销售和牛羊肉加工销售为主，并通过参股部分牧场保留养殖板块布局。
　　报告期内，公司实现营业收入39,617.93万元,其中：乳制品营业收入38,315.84万元，占营业收入的96.71%；其他营业收入1,302.09万元，占营业收入的3.29%。 收起▲